Taller CAPM

Punto 1:
Suponga que tenemos los siguientes escenarios para el rendimiento del mercado (S&P 500)
y de la empresa KTN.

Probabilidad S&P500 KTN

Pesimista 0.2 -6% -10%
Malo 0.1 2% 2%
Normal 0.2 10% 14%
Bueno 0.5 18% 22%

La tasa libre de riesgo es del 9%. Con base a esta información se puede concluir:

a) El retorno del mercado es 15%

b) El beta de KTN es 1.32
c) El costo del patrimonio (equity) de KTN es 20%
d) La volatilidad del stock de KTN es 8%
e) Ninguna

Punto 2:
Considere las dos siguientes acciones:

Beta E(R)
X 1.4 25%
Y 0.7 14%

Teniendo presente el modelo de CAPM ¿Cuál es el rendimiento del mercado y el

rendimiento libre de riesgo?

a) y
b) y
c) y
d) y
e) Ninguna

Punto 3:
A continuación se presentan datos referidos a dos acciones de dos compañías que se cotizan
en la hipotética bolsa de valores de Chise. Igualmente se proporcionan los datos acerca del
Índice bursátil Chivest, el cual puede considerarse como la cartera de mercado. Los TEL
pueden considerarse como el activo libre de riesgo, debido a que son emitidos por el
gobierno nacional de Chise.
Matriz de correlación
Instrumento Desv. Est. Conmón (C) Electrificar
(E)
Conmon (C) ¿? 0,29 0,03969 1,00 0,15
Electrificar ¿? 0,27 0,03528 0,15 1,00
(E)
I. Chivest 0,45 0,21
TEL 0,27 ¿?

¿Cuáles son los rendimientos que se esperan para las acciones de Conmon y Electrificar?
a)
b)
c)
d)

Punto 4:
Suponga que usted es un inversionista de la Bolsa de Valores ACME y que desea obtener
ventajas de las posiciones que encuentre. Al revisar algunos datos observa que, en la
actualidad, la tasa libre de riesgo es de 10% y el rendimiento esperado de la cartera del
mercado (Índice ACME) es de 15%. Igualmente revisa cuatro de las acciones más
importantes que se cotizan en la bolsa y observa los siguientes resultados:
Acción Beta
A 17,0% 1,3
B 15,0% 0,8
C 15,5% 1,1
D 18,0% 1,7
El rendimiento estimado es calculado a partir de los dividendos que se esperan y cualquier
otra formación futura que afecte a la acción. Si se supone que la Bolsa de Valores de
ACME es un mercado eficiente, ¿Qué acciones compraría?
a) A y B porque ofrecen un rendimiento esperado por encima de lo que su riesgo
(Beta) indica.
b) C porque ofrecen un rendimiento esperado por encima de lo que su riesgo (Beta)
indica.
c) D porque está correctamente valorada.
d) Ninguna de las anteriores.

Punto 5:
A continuación se presentan algunos datos históricos sobre la empresa Mikadu (Mk) y el
mercado entre 1998 y 2003:
Retorno del Mercado Retorno de la
Año
empresa
 2003 0,27 0,25
2002 0,12 0,05
2001 -0,03 -0,05
2000 0,12 0,15
1999 -0,03 -0,10
1998 0,27 0,30
El retorno ofrecido por las Letras del Tesoro es de 6,6% y se espera que se mantengan en
ese nivel.
Pregunta a:
¿Cuál es el retorno requerido para la acción de Mikadu?
a) 12,86%
b) 16,34%
c) 31,08%
d)

Pregunta b:
¿Cuál es la ecuación de la Security Market Line?
a)
b)
c)
d)