Examen tipo consultorı́a.

Grupo: 1302
Noviembre 2017

INTEGRANTES:

Monter Benitez Karla Alejandra.

Portilla Santos Edson Alberto.

Salinas Cerón Jaime Emilio.

Sanchez Enciso Francisco.

Uribe Silva Miguel Ademir.

1. Amortización.
1.1. Método de amortización Francesa:
1. Roberto encontró un folleto tirado en la calle, el cual tenı́a información
acerca de un celular; el costo de dicho artı́culo es de $15000 al final de 3
años con una tasa del 4 % mensual convertible. Si Roberto quiere com-
prar el celular con pagos anuales, ¿Cuánto es el monto que deberá pagar
a principio de cada año?
SOLUCIÓN:
n
Sabemos que: (1 + in ) = (1 + i0 )1 , entonces:

0,0412
(1 + ) = (1 + i0 )1
12
dando ası́:
i0 = 0,0407

1
 1500
Cuota anual = 1−(1+0,0407)−3
= $5412,410
0,0407

2. Ayuda a Roberto a construir una tabla de amortización para llevar un

control en sus pagos.
SOLUCIÓN:

1.2. Método de amortización Americana:

1.- Jorge acaba de llegar a E.U. y le gustarı́a comprar un pequeño departa-
mento, él no sabe cómo se manejan las compras en su nuevo paı́s; escuchó
una buena oferta en la radio. Dicha oferta dice que el departamento tiene
un valor bruto de 750,000 dólares y con su remunerado sueldo conseguirı́a
una tasa de interés de 3 %, ¿Cuánto tendrı́a que pagar anualmente y al
final si Jorge adquiere el departamento a 8 años?
SOLUCIÓN:

Cuota anual = 750000(0,03) = 22500

Como sabemos, en el método de amortización americano, anualmente

pagamos solamente los intereses entonces i = 22500

Cuota f inal = V alor + intereses = 750000 + 22500 = 772500

2.- Jorge está consternado, ya que no tiene idea respecto a los pagos, pidió
ayuda financiera, y comentó que viendo una tabla de amortización enten-
derı́a. ¿Cómo se verı́a la tabla de amortización del futuro departamento
de Jorge?
SOLUCIÓN:

2
1.3. Más ejemplos:
1.- El asesor de Jorge le comentó que en ese paı́s no puedes usar ese tipo de
amortización, pero podrı́a conseguir un tipo de amortización en la que la
cuota anual es creciente, Jorge le comentó que serı́a lo mejor, ya que en
su nuevo trabajo su sueldo iba a aumentar un 2 % anualmente. ¿Cómo
se verı́a dicha tabla, en la que Jorge paga un poco más cada año propor-
cionalmente a su sueldo? Y da una pequeña explicación a Jorge.

Recordemos que para encontrar el primer pago de una amortización de

saldo creciente ocupamos para el caso en particular de Jorge:
SOLUCIÓN:
750000
C1 = 1−1,028 (1,03−8 )
= 99891,76
1,03−1,02

Y en este caso su tabla quedarı́a de la siguiente manera:

3
2.- Jorge, pidió a su asesor financiero, una forma en la que pudiera hacer
amortizaciones de la misma magnitud cada año, por lo cual su asesor le
comentó sobre un tipo de amortización, ¿cuál serı́a y cómo se verı́a?
SOLUCIÓN:
Es una tabla de amortización italiana:

2. Método Prospectivo y Retrospectivo.

2.1. Método Prospectivo.
1. El primero de marzo del 2008 un representante ha vendido una mercancı́a
por valor de 5000 pesos. Mercancı́a que debe ser entregada el primero de
mayo del 2009. Las condiciones de pago impuestas al cliente son: (Cash
Flow está representado cada 2 meses)

– 600 pesos de señal en el momento de formalizarse la venta.

– Cuando se entregue la mercancı́a 1200 pesos
– El resto se fracciona en dos pagos iguales a los 4 y 8 meses de la
entrega de la mercancı́a.
– Si los intereses se capitalizan al 4.8 % anual en capitalización simple.

a) Calcular los dos pagos pendientes.

b) Si el primero de julio del 2009 el cliente desea saldar la totalidad de la
deuda ¿qué cantidad debe abonar?

4
 Para calcular los pagos pendientes establecemos la equivalencia financiera
entre prestación y contraprestación en base a la ley financiera que nos
dan.  
0,048
5000 1 + (22) =
12
     
0,048 0,048 0,048
600 1 + (22) + 1200 1 + (8) + x 1 + (4) + x
12 12 12
Con esto:
110900
x= = 1760,31746pesos
63
Se pide el Saldo financiero de la operación a los 16 meses de iniciada.
Utilizando el método prospectivo.
1760,31746 1760,31746
R16 = S20 − S2 = 0,048

+
= 3465,406706
1 + 12 (2) 1 + 0,048
12
(6)

El saldo financiero en pesos es de 3465.406706 a los 16 meses de iniciada.

En conclusión el método prospectivo es que calcula la diferencia entre
la contraprestación que falta por entregar y la prestación que falta por
recibir.

2. Encontrar el valor de la contraprestación del año 2015 con una tasa de

interés anual del 4 %, también calcule por el método prospectivo el valor
de la contraprestación en el año 2013.

5
 Entonces:

P = {(8000, 2006), (16000, 2010)}

C = {(12000, 2012), (x, 2015)}
x = 8000(1 + 0,04)9 + 16000(1 + 0,04)5 − 12000(1 + 0,04)3 = 17354,57294
Ahora para el año 2013 por el método prospectivo:

R2013 = 17354,57294(1 + 0,04)−2 − 0 = 16025,27823

Entonces el valor de la contraprestación en el año 2015 es de 17354.57294

pesos con la tasa del 4 % y el por el método prospectivo el valor de la
contraprestación en el 2013 es de 16025.27823 pesos.

2.2. Método Retrospectivo.

1. Encuentra el valor de la contraprestación del año 2017 con una tasa de
interés anual del 3.7 %, también calcule por el método retrospectivo el
valor de la contraprestación en el año 2015.

P = {(3800, 2010), (4380, 2012)}

x = 3800(1 + 0,037)7 + 4380(1 + 0,037)5 − 3200(1 + 0,037)4 = 6452,420908

Ahora para el año 2015 por el método retrospectivo:

R2015 = 3800(1+0,037)5 +4380(1+0,037)3 −3200(1+0,037)2 = 6000,192407

2. Encuentra el valor de la contraprestación del año 2022 con una tasa de in-
terés anual del 5.76 %, también calcule por el método retrospectivo el valor
de la contraprestación en el año 2020. Encuentra el valor de la prestación
en el año 2022.

6
 P = {(5250, 2014), (7650, 2018))}

C = {(5000, 2016), (x, 2022)}

x = 5250(1+0,0576)8 +7650(1+0,0576)4 −5000(1+0,0576)6 = 10791,3222

Ahora para el año 2020 por el método retrospectivo:

R2020 = 5250(1+0,0576)6 +7650(1+0,0576)2 −5000(1+0,0576)4 = 9647,877386

En conclusión este método calcula la diferencia entre la prestación recibida

por el deudor hasta el momento de cálculo menos la contraprestación que
el deudor ha entregado.

3. Amortización en USA y Canadá.

Reestructuración de pagos
3.1. Reestructuración de pagos.
1. En la fecha, Juan debe $1000 por un préstamo con vencimiento en 6 meses;
contratado originalmente al 1 21 años a la tasa de 4 % y debe, además,
$2500 con vencimiento en 9 meses sin intereses. El desea pagar $2000 de
inmediato y liquidar el saldo mediante un pago único dentro de un año.
Suponiendo un rendimiento de 5 % y considerando la fecha focal dentro
de un año, determinar el pago único mencionado.
El valor al vencimiento del préstamo con intereses es:
  
3
1000 1 + (0,04) = $1060
2

Designemos con X el pago requerido. Coloquemos, por encima de una lı́nea

de tiempo, las obligaciones originales ($1060 al final de 6 meses y $2500

7
 al final de 9 meses) y por debajo el nuevo sistema de pagos ($2000 en la
fecha y X al final de 12 meses).

Calculando cada valor en la fecha focal e igualando la suma del valor

resultante de las obligaciones originales con el de las nuevas obligaciones,
tenemos:
     
1 1
2000(1,05) + X = 1060 1 + (0,05) + 2500 1 + (0,05)
2 4
2100 + X = 1086,50 + 2531,25
X = 1086,50 + 2531,25 − 2100
= $1517,75

2. Emilio debe a Edson $1000 pagaderos dentro de 6 meses, sin intereses y,

$2000 con intereses de 4 % por 1 12 años, con vencimiento dentro de 9 meses.
Edson está de acuerdo en recibir 3 pagos iguales, uno de inmediato, otro
dentro de 6 meses y el tercero dentro de un año. Determinar el importe
de cada pago como fecha focal la fecha dentro de un año, suponiendo que
Edson espera un rendimiento de 5 % en la operación.

Designemos con X cada uno de los pagos iguales. Entonces, tenemos que:

8
 X(1,05) + X(1,025) + X = 1000(1,025) + 2120(1,0125)

3,075X = 1025 + 2146,50 = 3171,50

3171,5
X= = $1031,38
3,075

3.2. Amortización en Canadá.

1. Al señor Pedro, el banco le concede un préstamo de 10,000 el cual no
excede al 44 % del ingreso familiar desembolsando el 8 de marzo, el mismo
que debe ser liquidado en 6 cuotas constantes cada 90 dı́as aplicando una
tasa del 5 % trimestral.
A = 1000
n = 6trim
i = 5 %trim
R =?
Entonces:
A∗i
R=
1 − (1 + i)−n
(10000 ∗ 0,05)
R= = $1970,17
1 − (1 + 0,05)−6
Su tabla de amortización quedarı́a:

2. Se concede un préstamo al Sr. Alexis del 22 % de su ingreso familiar el

cual es de $5000 con interés al 5 % convertible trimestralmente y se va
amortizar mediante pagos semestrales iguales R en los próximos 3 años
con vencimiento al termino de 6 meses.
Entonces:
Ra60,025 = $5000

9
 Despejando:  
1
R = $5000 = $907,75
a60,025

Su tabla de amortización quedarı́a:

3.3. Amortización USA.

1. Una deuda de $200,000 con pagos trimestrales vencidos iguales más
interés del 8 % convertible trimestralmente amortización constante y
cuota variable decreciente . A = $200000
n = 4trim.
i = 8 % cap. T rim
R =?
Entonces, tenemos que:
200000
Amor = = $5000
4
P ago T otal = P réstamo + interés
P T = 200000 + 10000
P T = $210000

10
 2. Una deuda de $3600 con intereses al 6 % convertible semestralmente se
va amortizar mediante pagos semestrales de $900 cada uno, el primero
con vencimiento al término de 6 meses, junto con un pago parcial final
si fuera necesario. Construir una tabla, hallar en forma independiente
el capital insoluto justamente después del tercer pago.
Tenemos que:
900an(0,03) = $3600
Y:
an0,03 = 4
La construcción de la tabla queda de la siguiente forma:

Conclusión: La restructuración de pagos nos ayuda a que a pesar de

que ya no tengamos la manera de terminar de pagar la deuda se pue-
da generar una nueva manera de terminar de pagarla ya sea con más
interés o un mayor plazo.

Con el nuevo sistema financiero tanto en estados unidos como en

Canadá se puede mejor los préstamos o las hipotecas sin que los deu-
dores tengan conflictos para terminar sus pagos en tiempo y orden sin
problemas.

4. Lı́nea Recta y Porcentaje Fijo

4.1. Lı́nea Recta.
1. Compramos una lámpara por $23500 pesos se calcula su vida útil será
de 5 años, antes de ser reemplazada, su valor de salvamento es de $4670
pesos. Utiliza el método de lı́nea recta para saber su depreciación anual.
Para esto debemos saber que:
Costo − V alor Residual = Importe depreciable

11
 con esto,
Costo − V alor Residual Importedepreciable
Depreciacion anual = =
U til V ida U til
ahora:
23500 − 4670 18830
Depreciacion anual = = = $3766
5 5

2. Se gasta $125000 pesos por la compra de una motocicleta se calcula su vida

útil de 11 años, antes de que la reemplacen, su valor de salvamento es de
$11150 pesos. Utiliza el método de lı́nea recta para saber su depreciación
anual.
Entonces:
125000 − 11150 113850
Depreciacion anual = = = 10350
11 11

Este método de lı́nea recta es el más sencillo para calcular, se basa en la

idea de que los activos se consumen uniformemente durante el transcurso
de su vida útil de servicio.

12
4.2. Porcentaje Fijo.
La depreciación es mayor en los primeros años de uso y menor en los últimos.

1. Un taller automotriz compró un gato hidráulico en $34000. Se calcula

que el valor de salvamento será de $8150 al final de una vida de 8 años.
Determı́nese la tasa de depreciación que es necesario aplicar y fórmula la
tabla de depreciación.
C = 34000
S = 8150
n=8

8150 = 34000(1–d)8
Aplicando logaritmos:

log(8150) = log(34000) + 8log(1 − d)

Despejando log(1 − d):

log(8150) − log(34000)
log(1 − d) = = −7,754016354x10−2
8
(1 − d) = 0,815565317502
d = 0,1635117652
d = 16,3511 %anual

13
 El gato hidráulico se deprecia a una tasa anual constante del 16.3511 %.
Su tabla de depreciación serı́a la siguiente:

2. Verifique, usando las ecuaciones Vk = C(1 − d)k y S = C(1 − d)n para

el ejemplo anterior, el valor en libros al término del tercer año y el valor
de salvamento.
Por medio de la ecuación Vk = C(1 − d)k se puede obtener el valor en
libros al cabo de 3 años:

V3 = 60000(1 − 0,38)3 = 60000(0,62)3

V3 = 14, 299,68pesos
El valor de salvamento se obtiene usando la ecuación S = C(1 − d)n :

S = 60000(1 − 0,38)5 = 60000(0,62)5

= 5496,80
Este método consiste en utilizar un porcentaje de depreciación constante
llamado taza de depreciación sobre valor en libros. La depreciación anual
se obtiene por:
D =Vd
Donde d es la tasa de depreciación y V es el valor en libros del año inme-
diato anterior al del año cuya depreciación anual se desea calcular.

14
5. Fondo de amortización, Método del Fondo.
5.1. Método del fondo de amortización.
1. La compañı́a de Marla obtiene un préstamo de $10000 por 5 años al 6 %
convertible semestralmente. Con el objeto de pagar el capital al término
de los 5 años, se establece en una cuenta de ahorros que paga el 4 %
convertible semestralmente, un fondo de amortización mediante depósitos
semestrales iguales, el primero con vencimiento en 6 meses. Hallar:

a) El costo semestral de la deuda.

SOLUCIÓN:

a) El cargo por intereses es 10000(0,03) = $300

El depósito periódico en el fondo de amortización es:
 
1
10000 = $913,27
S100,02 %

El costo semestral de la deuda es:

$300 + $913,27 = $1213,27

2. Alejandro Hernández compró equipo para un consultorio dental, por el

cual tiene que pagar la cantidad de $119 500 dentro de año y medio.
Alejandro decide reunir el dinero mediante depósitos bimestrales en una
cuenta bancaria que genera 24 % anual capitalizable bimestralmente. ¿De
cuánto debe ser cada depósito?
SOLUCIÓN:

Se identifican los datos:

M = $119500
i = 0,24
6
= 0,04
n = (1,5)(6) = 9

15
 Se sustituyen los valores en la fórmula para calcular el valor de la renta de
una anualidad vencida cuando se tiene como dato el monto de la anualidad:
Mi
R=
(1 + i)n − 1

Se sustituyen los valores y se simplifica:

119500(0,04)
R= = $11291,91263
(1 + 0,04)9 − 1

Podemos observar que:

 
1 Mi
M = =R
Sni (1 + i)n − 1

5.2. Cálculo del fondo en cualquier momento.

1. Una persona tiene una deuda de $240 000 que debe liquidar dentro de
5 años, para lo cual crea un fondo de amortización con depósitos bimes-
trales y una tasa de interés de 37.8 % anual convertible bimestralmente.
Después de 3 años y medio, ¿cuánto tendrá reunido?
SOLUCIÓN:
M = $240000
i = 0,378
6
= 0,063
n = 5(6) = 30 depósitos

Se sustituyen los valores y se simplifica:

(240000)(0,063)
R=
(1 + 0,063)30 − 1
15120
= $2879,07
5,251697212
Los depósitos deben ser de $2 879.07, cada uno.
Una vez que se conoce el valor de los depósitos, se sustituyen los datos
en la fórmula para determinar el monto de una anualidad vencida, y

16
 se realizan las operaciones, considerando que se busca el acumulado
después de 3 años y medio (n=21):
(1 + i)n − 1
M =R
i
 
2,607435336
M = 2879,07
0,063
M = 2879,07(41,38786248) = 119158,55
Después de 3 años y medio, tiene reunidos $119 158.55.

6. Método de Suma de Dı́gitos.

6.1. Método de Suma de Dı́gitos.
1. Un camión para el transporte urbano que cuesta $230,000.00 se espera
que dure 7 años y tenga un valor de salvamento de $20,000.00 al final
de ese tiempo. Elabórese la tabla de depreciación usando el método de
la suma de dı́gitos.
SOLUCIÓN:
Utilizando la siguiente ecuación se obtiene la base a depreciar.
DepreciaciónT otal = 230, 000 − 20, 000 = 210, 000
Se calcula el denominador de la fracción F sumando los dı́gitos de los
años de la vida útil:
1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 = 28
Los numeradores de la fracción F, para los años primero, segundo,
tercero, cuarto, quinto, sexto y séptimo serán 7, 6, 5, 4, 3, 2, y 1,
respectivamente.
La depreciación anual se obtiene mediante la ecuación:
D = DT (F )
Donde F es una fracción cuyo denominador es la suma de los años de
la vida útil del activo; de ahı́ el nombre de este método.
Por ejemplo, la depreciación para el primer año será:
D = (210, 000)(7/28) = $52, 500

17
 La depreciación para el segundo año es:

D = (210, 000)(6/28) = $45, 000

Y ası́ sucesivamente, La tabla de depreciación quedarı́a:

2. Una maquinaria con costo de 184,000 dólares a la que se le estima una

duración de 10 años y un valor de desecho de cero, se va a depreciar por
el método de la suma de dı́gitos. Obtenga la depreciación acumulada y
el valor en libros al cabo de 7 años. SOLUCIÓN:

DT = 184, 000 − 0 = $184000

Suma de los dı́gitos de los años:
10(1 + 10)
1 + +2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 = = 55
2
Depreciación acumulada:
10 10 9 8 7 6 5 4
184000( + + + + + + +
55 55 55 55 55 55 55 55
= 163, 927,27$U S
Valor en libros:

184000 − 163927,27 = 20072,73 %U S

La depreciación, reconoce el desgaste de los activos por su esfuerzo en la

generación del ingreso, de modo, que su reconocimiento es proporcional al
tiempo en que el activo puede generar ingresos. Esto es a lo que se llama vida
útil de un bien o un activo.

18
7. Valor presente en libros: TIR y VPN.
7.1. Valor Presente Neto.
El VPN de una inversión es la suma de los flujos netos de efectivo de cada
año desde 1 hasta menos el costo de la inversión. Es decir
n
X St
V P N = −C0
t=1
(1 + i)t

1. Supongamos que invertimos $2500 en un proyecto, para el cual se ha

estimado una tasa de rendimiento (interés) del 6.5 % anual, durante 5
años:
SOLUCIÓN:
Después del primer año:

2500(1,065) = 2662,5
Segundo año:

2500(1,065)2 = 2835,5625
Ası́ sucesivamente hasta el quinto año:

2500(1,065)5 = 3425,216659

En términos simples: si deseáramos contar con un Valor Final de $3425.216659

(al cabo de cinco años), nos costará $2500 al dı́a de hoy, lo que implica
que:
El Valor Presente Neto de $3425.216659 es $2500.
Del ejemplo anterior podemos ya deducir que la fórmula a utilizar en
el Método del Valor Presente Neto (VPN) es:

V alorf inal
V PN =
(1 + interes)numero de años

Entonces de una manera mas fácil:

3425,216659
V PN = = 2500
(1,065)5

19
2. Calcular el Valor Presente Neto (VPN) de un Proyecto en el que se han
previsto los siguientes desembolsos:
[-] Construcción=5,000,000
[-] Rehabilitacion año 30=2,800,000
[-] Operación y mantenimiento anual=500,000
Se estima para el Proyecto una vida útil de 60 años y se utilizará una
tasa de interés del 15 % anual.
SOLUCIÓN:

[•] El flujo de la caja:

Como vemos, hay tres valores a tomar en cuenta: dos pagos puntuales
(construcción y rehabilitación) y una anualidad, correspondiente a la
operación y al mantenimiento. El Flujo de Caja será entonces similar
al mostrado en la siguiente figura:

[•] El cálculo del VPN para los desembolsos puntuales:

En este caso sólo tenemos que calcular el VPN para la rehabilitación
pues, ciertamente, el costo de construcción ya está en valor presente.
Por lo tanto:
2, 800, 000
V P NRehab = = 1, 791, 334,804
(1,015)30

[•] El cálculo del VPN para la anualidad:

Los gastos de Operación y Mantenimiento, supuestos constantes du-
rante toda la vida del proyecto (60 años), tendrán el siguiente Valor
Presente Neto:
(1,015)60 − 1
V P NA = ($500, 000 al año) = 19, 690, 134,44
(,015)(1,015)60

20
Notemos aquı́ que la anualidad, al ser convertida a valor presente, se
convierte en un pago puntual, es decir pasó de pesos al año a pesos.

[•] EL VPN del proyecto es:

-Construcción=5,000,000 VPN
-Rehabilitacion=1,791,334.804 VPN
-Operación y mantenimiento anual=19,690,134.44 VPN
-VPN del proyecto=26481469.24 VPN
El valor presente neto es una medida del beneficio que rinde un proyecto
de inversión a través de toda su vida útil.

7.2. TIR.
El criterio de selección será el siguiente donde k es la tasa de des-
cuento de flujos elegida para el cálculo del VAN:

[o] Si T IR > k, el proyecto de inversión será aceptado. En este

caso, la tasa de rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa
mı́nima de rentabilidad exigida a la inversión.
[o] Si T IR = k, estarı́amos en una situación similar a la que se
producı́a cuando el VAN era igual a cero. En esta situación, la inversión
podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la empresa
y no hay alternativas más favorables.
[o] Si T IR < k, el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la
rentabilidad mı́nima que le pedimos a la inversión.
Para esto la fórmula es:
n
X Ft
V AN = −I0 + =0
t=1
(1 + T IR)t
Donde:

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t.

I0 es la inversión realiza en el momento inicial (t=0).

21
 n es el número de periodos de tiempo.

1. Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos

que invertir 6000 pesos y nos prometen que tras esa inversión recibiremos
1300 pesos el primer año y 5200 pesos el segundo año. SOLUCIÓN:

[•] Por lo que los flujos de caja serı́an -6000/1300/5200

[•] Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igua-
lando el total de los flujos de caja a cero):
1300 5200
V AN = −6000 + + =0
(1 + r) (1 + r)2

Entonces tenemos tres flujos el inicial y los dos siguientes entonces se

vuelve una ecuación de segundo grado:

−6000(1 + r)2 + 1300(1 + r) + 5200 = 0

esta ecuación se resuelve por la formula general y el resultado es de

0.04556, es decir una tasa interna de retorno de 4.5 %.

2. En una empresa invertimos 70800 pesos y esa empresa nos regresa 25670
pesos el primer año, 32000 el segundo año y 36000 el tercer año. Calcula
el TIR. SOLUCIÓN:
25670 32000 36000
V AN = −70800 + + 2
+ =0
(1 + r) (1 + r) (1 + r)3
Entonces tenemos tres flujos el inicial y los dos siguientes entonces se
vuelve una ecuación de segundo grado:

−70800(1 + r)3 + 25670(1 + r)2 + 32000(1 + r) + 36000 = 0

esta ecuación se resuelve por división sintética, el resultado es de 0.14508.

Es decir una tasa interna de retorno de 14.5 %.
La Tasa Interna de Retorno es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece
una inversión. Es decir, el porcentaje de beneficio o perdido que tendrá
una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

22
8. Razones Financieras.
8.1. Razones Financieras de Liquidez.
1. Hacer el cálculo de las de las razones financieras de liquidez de la mi-
croempresa “El Suspiro S.A. de C.V.” y hacer una interpretación de los
resultados, sabiendo que en los registros de contabilidad se tiene que:
[-] Activo circulante: $346,055.00
[-] Pasivo circulante: $110,325.00
[-] Inventario: $175,795.00
[-]Cuentas por cobrar: $135,690.00
SOLUCIÓN:

Razón de Capital de trabajo = Activo circulante − P asivo circulante

Razón de Capital de trabajo : 346055 − 110325 = $235730

Interpretación: Tomando en cuenta que es una “microempresa” tiene
alta liquidez, ya que su pasivo circulante no excede su activo circulante.

´ Activo Circulante
Indice de Solvencia =
P asivo Circulante
´ 346055
Indice de Solvencia = = 3,1367
110325
Interpretación: “El suspiro S.A. de C.V.” por cada peso que debe en el
pasivo a corto plazo, tiene de respaldo 3.1367 pesos de respaldo en el
activo circulante.

Activo liquido
P rueba del Ácido =
P asivo circulante
(346055 − 175795)
P rueba del Ácido = = 1,5432
110325
Interpretación: La empresa por cada peso que debe en el pasivo a corto
plazo, tiene de respaldo 1.5432 pesos de respaldo en el activo circulante
sin los inventarios.

23
 Ef ectivo
Razón de Ef ectivo =
P asivo circulante
(346055 − 175795 − 135690)
Razón de Ef ectivo = = 0,3133
110325
Conclusión: La empresa se encuentra bien, ya que su liquidez financiera
se encuentra bien basándonos en las razones financieras de liquidez.

2. Hacer el cálculo de las de las razones financieras de liquidez de la empre-

sa “Caroso S.A. de C.V.” y hacer una interpretación de los resultados,
sabiendo que en los registros de contabilidad se tiene que:
[-] Activo circulante: $675,945,850.00
[-]Pasivo circulante: $750,457,207.00
[-] Inventario: $2,356,964.00
[-] Cuentas por cobrar: $35,450,000.00
SOLUCIÓN:

Razón de Capital de trabajo = Activo circulante − P asivo circulante

Razón de Capital de trabajo : 673945850−750457207 = −74511357

Interpretación: En este momento, la empresa no tiene liquidez financie-
ra (a corto plazo) debido a que su pasivo circulante es mayor al activo
circulante y la Razón de capital de trabajo es negativa.

´ Activo Circulante
Indice de Solvencia =
P asivo Circulante

´ 673945850
Indice de Solvencia = = 0,8980
750457207
Interpretación: Caroso pasa por una mala situación ya que por cada
peso que debe en este momento sólo cuenta con 0.8990 pesos para
pagar.

Activo liquido
P rueba del Ácido =
P asivo circulante
24
 (673945850 − 2356964)
P rueba del Ácido = = 0,8949
750457207
Interpretación: Caroso pasa por una mala situación ya que por cada
peso que debe en este momento sólo cuenta con 0.8949 pesos para
pagar sin los inventarios.

Ef ectivo
Razón de Ef ectivo =
P asivo circulante
(673945850 − 2356964 − 35450000)
Razón de Ef ectivo = = 0,8477
750457207
Interpretación: Caroso pasa por una mala situación ya que por cada
peso que debe en este momento sólo cuenta con 0.8477 pesos para pa-
gar sin los inventarios ni cuentas por cobrar.

Conclusión: La empresa “Caroso S.A. de C.V.” se encuentra en un mal

momento, ya que no cuenta con liquidez financiera, pero recordemos
que, este tipo de razones financieras nos dan resultados a corto plazo,
es por ello que si a futuro tienen ganancias y hacen que su activo supere
a su pasivo, puede recuperar su liquidez, por ello no podemos concluir
nada sobre “banca rota” solamente que actualmente no podrı́an pagar
nada en el momento en el que se hizo el registro de contabilidad con el
que se hicieron las razones financieras de liquidación.

8.2. Razones de Rentabilidad.

1. Hacer el cálculo de las de las razones de rentabilidad de la microempresa
“El Suspiro S.A. de C.V.” y hacer una interpretación de los resultados,
sabiendo que en los registros de contabilidad se tiene que:
[-] Ventas: $748,901.00
[-] Utilidad neta del ejercicio:$37,600.00
[-] Utilidad operacional: $57,513.00
[-] Utilidad Bruta: $175,771.00
[-] Total activo: $387,105.00
SOLUCIÓN:

25
 U tilidad Bruta
M argen Bruto de U tilidad =
V entas
175771
M argen Bruto de U tilidad = = 0,2344
748901
Interpretación: Del 100 % de las ventas netas, estas generan un 23.44 %
de utilidad bruta en la microempresa.

U tilidad operacional
M argen Bruto de operaciones =
V entas
57513
M argen Bruto de operaciones = = 0,0767
748901
Interpretación: Del 100 % de las ventas netas, estas generan un 7.67 %
de utilidad operativa en la microempresa.

U tilidad N eta
M argen N eto de U tilidad =
V entas
37600
M argen N eto de U tilidad = = 0,0501
748901
Interpretación: Del 100 % de las ventas netas, estas generan un 5.07 %
de utilidad neta en la microempresa.

U tilidad N eta
Rentabilidad Sobre activo T otal =
T otal Activo
37600
Rentabilidad Sobre activo T otal = = 0,0971
387105
Interpretación: Por cada peso que tiene la empresa tiene la capacidad
de generar una utilidad neta de $9.71.

Conclusión: Con los datos anteriores podemos ver que “El Suspiro S.A.
de C.V.” es rentable ya que sus razones de rentabilidad dan resultados
positivos, sin duda serı́a una buena idea invertir en ella.

26
2. Hacer el cálculo de las de las razones de rentabilidad de la empre-
sa“Caroso S.A. de C.V.”y hacer una interpretación de los resultados,
sabiendo que en los registros de contabilidad se tiene que:
[-] Ventas: $54,845,900.00
[-] Utilidad neta del ejercicio: $11,967,550.00
[-] operacional: $17,450,000.00
[-] Bruta: $21,104,700.00
[-] Total activo: $29,312,850.00
SOLUCIÓN:

U tilidad Bruta
M argen Bruto de U tilidad =
V entas
21104700
M argen Bruto de U tilidad = = 0,3847
54845900
Interpretación: Del 100 % de las ventas netas, estas generan un 38.47 %
de utilidad bruta en la empresa.

U tilidad operacional
M argen Bruto de operaciones =
V entas
17450000
M argen Bruto de operaciones = = 0,3181
54845900
Interpretación: Del 100 % de las ventas netas, estas generan un 31.81 %
de utilidad operativa en la microempresa.

U tilidad N eta
M argen N eto de U tilidad =
V entas
11967550
M argen N eto de U tilidad = = 0,2182
54845900
Interpretación: Del 100 % de las ventas netas, estas generan un 21.82 %
de utilidad neta en la microempresa.

U tilidad N eta
Rentabilidad Sobre activo T otal =
T otal Activo
27
 11967550
Rentabilidad Sobre activo T otal = = 0,4082
29312850
Interpretación: Por cada peso que tiene la empresa tiene la capacidad
de generar una utilidad neta de $40.82.

Conclusión: “Caroso S.A. de C.V.” Es una excelente opción, ya que

tiene una excelente rentabilidad en base a las razones de rentabilidad,
esto refleja que la empresa sólo pasa por un mal momento, ya que, que
no tenga liquidez en este momento no significa que la empresa está en
banca rota, es demasiado rentable.

8.3. Razones de Apalancamiento o Endeudamiento.

1. Hacer un análisis de endeudamiento de la microempresa “El Suspiro
S.A. de C.V.” en base a los siguientes datos que proporcionan sus re-
gistros contables:
[-] Total Activo:$387,105.00
[-] Total Pasivo: $245,950.00
[-] Ventas:$748,901.00
[-] Gastos financieros: $16,429.00
[-] Capital contable: $141,155.00
[-] Pasivo Corriente: $110,325
SOLUCIÓN:

T otal pasivo
Indicador de Apalancamient =
Capital Contable
245950
Indicador de Apalancamient = = 1,7424
141155
Interpretación: Por cada peso que hay invertido en la empresa se tienen
deudas de 1.74 pesos.

T otal P asivo
Razón de Deuda =
T otal Activo

28
 245950
Razón de Deuda = = 0,6353
387105
Interpretación: Esto significa que el 63.53 % del Total activo a sido
financiado por los acreedores y lo restante es por parte de los socios.

Gastos F inancieros
Impacto de la Carga F inanciera =
V entas
16429
Impacto de la Carga F inanciera = = 0,0219
748901
Interpretación: Del total de ventas, el 2.19 % está destinado al pago de
gastos financieros.

P asivo Corriente
Endeudamiento a Corto P lazo =
T otal P asivo
110325
Endeudamiento a Corto P lazo = = 0,4485
245950
Interpretación: Del total pasivo, el 44.85 % corresponde al pasivo co-
rriente y ese porcentaje se debe de pagar hasta un año.

Conclusión: La empresa, se encuentra bien respecto a sus obligaciones,

basándonos en las Razones de endeudamiento, y la que mayor refleja
la conclusión es el indicador de apalancamiento, ya que no es mayor a
“2.0”.

2. Hacer un análisis de endeudamiento de la empresa “Caroso S.A. de

C.V.” en base a los siguientes datos que proporcionan sus registros
contables:
[-] Total Activo:$29,312,850.00
[-] Total Pasivo: $780,300,000.00
[-] Ventas:$54,845,900.00
[-] Gastos financieros: $2,426,756.00
[-] Capital contable: $245,357,500.00
[-] Pasivo Corriente: $330,000,700.

29
SOLUCIÓN:

T otal pasivo
Indicador de Apalancamient =
Capital Contable
780300000
Indicador de Apalancamient = = 3,1802
245357500
Interpretación: Por cada peso que hay invertido en la empresa se tienen
deudas de 3.1802 pesos.

T otal P asivo
Razón de Deuda =
T otal Activo
780300000
Razón de Deuda = = 26,6197
29312850
Interpretación: Esto significa que el 26.6197 % del Total activo a sido
financiado por los acreedores y lo restante es por parte de los socios.

Gastos F inancieros
Impacto de la Carga F inanciera =
V entas
2426756
Impacto de la Carga F inanciera = = 0,0442
54845900
Interpretación: Del total de ventas, el 4.42 % está destinado al pago de
gastos financieros.

P asivo Corriente
Endeudamiento a Corto P lazo =
T otal P asivo
330000700
Endeudamiento a Corto P lazo = = 0,4229
780300000
Interpretación: Del total pasivo, el 42.29 % corresponde al pasivo co-
rriente y ese porcentaje se debe de pagar hasta un año.

Conclusión: Como se debı́a de suponer, la empresa en éste momento

se encuentra en un buen momento uniendo la conclusión de la liquidez
y ahora con las razones de apalancamiento y se refleja en el ı́ndice de
apalancamiento ya que es mayor a “2.0” y que sus deudas a corto plazo

30
 son muy considerables por las grandes cantidades que maneja, pero
considerando el porcentaje que generan las razones de rentabilidad,
aún no todo está perdido.

8.4. Razones financieras de actividad.

1. Hacer un análisis de la actividad de la microempresa “El Suspiro S.A.
de C.V.” en base a los siguientes datos que proporcionan sus registros
contables:
[-] Inventario:$175,795.00
[-] Costo de ventas: $299,560.00
[-] Ventas: $748,901.00
[-] Cuentas por cobrar: $135,690.00
[-] Total activo: $387,105.00
[-] Activo Fijo Neto: $77,421.00
SOLUCIÓN:

Costo de V entas
Rotación de Inventarios =
Inventarios
299560
Rotación de Inventarios = = 1,7040
175795

365
Edad promedio del inventario =
Rotación de Inventarios
365
Edad promedio del inventario = = 214,19
1,7040
Interpretación: La microempresa toma aproximadamente 214 dı́as para
vender el inventario.

V entas
Rotación de cuentas por cobrar =
Cuentas por Cobrar

31
 748901
Rotación de cuentas por cobrar = = 5,5192
135690

360
P lazo P romedio de Cobro =
Rotacion de cuentas por cobrar
360
P lazo P romedio de Cobro = = 65,2267
5,3192
Interpretación: Esto nos habla que en “El Suspiro S.A. de C.V.” sus
clientes tardan 65 dı́as en cancelar sus cuentas.

V entas
Rotación de Activos totales =
T otal Activo
784901
Rotación de Activos totales = = 2,0272
387105

V entas
Rotación de Activos f ijos =
Activos F ijos
784901
Rotación de Activos f ijos = = 10,1380
77421
Interpretación: Lo anterior nos dice la eficiencia en como utiliza sus
recursos para generar ventas, pero debemos tener en cuenta que, cada
empresa tiene diferentes rotaciones debido a que puede haber un mayor
número de ventas por el tipo de productos que maneje.

2. Hacer un análisis de la actividad de la empresa “Caroso S.A. de C.V.”

en base a los siguientes datos que proporcionan sus registros contables:
[-] Inventario: $2,356,964.00
[-] Costo de ventas: $20,841,442
[-] Ventas: $54,845,900.00
[-] Cuentas por cobrar: $35,450,000.00
[-] Total activo: $29,312,850.00
[-] Activo Fijo Neto: ,207,598,00
SOLUCIÓN:

32
 Costo de V entas
Rotación de Inventarios =
Inventarios
20841442
Rotación de Inventarios = = 8,8424
2356964

365
Edad promedio del inventario =
Rotación de Inventarios
365
Edad promedio del inventario = = 41,2779
8,8424
Interpretación: La empresa toma aproximadamente 41 dı́as para vender
el inventario.

V entas
Rotación de cuentas por cobrar =
Cuentas por Cobrar
54845900
Rotación de cuentas por cobrar = = 1,5471
35450000

360
P lazo P romedio de Cobro =
Rotacion de cuentas por cobrar
360
P lazo P romedio de Cobro = = 232,6883
1,5471
Interpretación: Esto nos habla que en “Caroso S.A. de C.V.” sus clientes
tardan 233 dı́as en cancelar sus cuentas.

V entas
Rotación de Activos totales =
T otal Activo
54845900
Rotación de Activos totales = = 1,87
29312850

V entas
Rotación de Activos f ijos =
Activos F ijos
54845900
Rotación de Activos f ijos = = 6,6823
8207598
33
 Interpretación: Lo anterior nos dice la eficiencia en como utiliza sus
recursos para generar ventas, pero debemos tener en cuenta que, cada
empresa tiene diferentes rotaciones debido a que puede haber un mayor
número de ventas por el tipo de productos que maneje.

Concusión General: Las Razones financiera nos ayudan para inter-

pretar el comportamiento de una entidad con fin de lucro, ya que nos
proporciona información con la que se puede hacer un análisis con el
que se podrı́a hacer mejoras en los aspectos en los que la empresa se
encuentra mal.
Es importante tomar en cuenta que hay variedad de Razones finan-
cieras y que cada una de ellas es muy especı́fica en los resultados que
arroja, y que no es suficiente tomar decisiones con una o con un con-
junto pequeño de ellas; lo más recomendable para poder interpretar la
información de las razones financieras es tomando en cuenta todas o
por lo menos la mayorı́a.

9. Anualidades Contingentes.
9.1. Anualidades Contingentes.
[o] Anualidad ordinaria vitalicia: Es simplemente un conjunto de
dotales puros, pagaderos al final de 1, 2,3,. . . años, terminando con
la muerte del rentista.

[o] Fórmulas:
Nx+1
ax =
Dx
DX = (v X )(IX )
NX = Dx + Dx+1 + . . . + D99
Ix = Sobrevivientes a la edad x se checa en la Tabla de Mortalidad
Estándar Ordinaria de los Comisionados.

Los siguientes ejercicios estarán propuestos a una tasa de interés del 2.5 %
efectiva anual.

34
1. Hallar la prima neta única de una anualidad vitalicia ordinaria de anua-
les, para una persona de 30 años.

(1, 000)(N31 ) (1, 000)(10, 153, 480)

$1, 000a30 = =
D3 0 440, 801

= $23, 034,16

2. El Sr.Jorge recibe $10,000 de un fondo de retiro al cumplir 57 años de

edad. ¿Qué pago anual recibirá si utiliza dicha cantidad en la compra
de una anualidad ordinaria vitalicia?
(N58 )
10, 000 = (R)(a57 ) = R
D57
 
177, 754
R = (10, 000) = $808,98
2, 197, 265

[o] Anualidad vitalicia anticipada: La principal importancia de

la anualidad vitalicia anticipada radica en el hecho que las primas
de seguro de vida siempre se pagan al principio de cada periodo de
pago.
[o] Fórmula:
NX
äx =
Dx
1. Hallar la prima neta única de una anualidad vitalicia anticipada de $50
anuales, para una persona de 20 años de edad.
 
15, 744, 216
50ä20 = (50) = $1355,71
580, 662
2. Una viuda de 55 años desea que se liquide la suma asegurada de una
póliza de $25,000 en forma de una anualidad vitalicia anticipada. Hallar
la renta anual de la anualidad.
N55
25, 000 = Ra55 = R
D55
   
D55 193, 941
R = 25, 000 = (25, 000) = $1, 760,05
N55 2, 754, 769

35
 [o] Anualidad vitalicia ordinaria diferida por k años: Es una
secuencia de dotales puros, el primero pagadero al final de k+1 años,
el segundo pagadero al final de k+2 años, . . . , cesando los pagos con
la muerte del rentista.
[o] Fórmula:
Nx+k+1
k |ax =
Dx
1. Hallar la prima neta única de una anualidad vitalicia de $1,000, para
una persona de 45 años de edad, teniendo que hacerse el primer pago
a la edad de 65 años.
 
N65
(1000)(19 |a45 ) = 1000
D45
 
1, 172, 130
= 1000 = $4176,65
280, 639

2. A los 54 años, Mario paga $50,000 por una anualidad vitalicia cuyo
primer pago tiene que hacerse a los 65 años de edad. ¿Qué pago anual
se estipula?  
N65
50000 = R
D54
   
D54 202, 155,03
R = 50, 000 = 50, 000 = $8623,40
N65 1, 172, 129,79

10. Seguro de Vida.

[o] Seguro de vida entera: Una compañı́a promete pagar el valor
nominal de póliza al beneficiario a la muerte del asegurado, cuando
sea que ocurra.
[o] Fórmula:
Mx
AX =
Dx
Dx = V x Ix
Cx = V x+1 dx
dX = N úmero de muertes al año x

36
 Mx = Cx + Cx+1 + . . . + C99
En los siguientes ejercicios se usara un interés del 2.5 % efectivo anual.

1. Hallar la prima neta única de una póliza de seguro de vida entera de

$1000 para una persona de 30 años de edad.
   
M 30 182, 403
(1000) = (1000) = $413,80
D30 440, 801

2. Hallar la prima neta única para una póliza de seguro de vida entera de
$1000 expedida a los 40 años de edad.
   
M40 165, 359,88
(1000) = (1000) = $502,63
D40 328, 983,63

[o] Seguro de vida ordinario: En este tipo de seguro a comparación

del anterior se hacen pagos al principio de cada año.
[o] Fórmulas:
Ax = (PX )(äx )
Ax
Px =
äx
Mx
Dx Mx
Px = Nx
=
Dx
Nx

1. Hallar la prima neta única anual de una póliza de seguro ordinario de

vida de $1000 para una persona de 30 años de edad.
   
M30 182, 403
(1000) = (1000) = $17,22
N30 10, 594, 280

2. Hallar la prima neta única para una póliza de seguro de vida ordinario
de $1000 expedida a los 40 años de edad.
   
M40 165, 359,88
(1000) = (1000) = $24,64
N40 6, 708, 572,66

37
 [o] Seguro temporal: La compañı́a promete pagar el valor nominal
de la póliza al beneficiario, a la muerte del asegurado, únicamente si
el asegurado muere dentro de los n años siguientes a la emisión.
[o] Fórmula:
Mx − Mx+n
A1x:n =
Dx
1. Hallar la prima neta única de una póliza de seguro temporal a 10 años,
de $1000 para una persona de 30 años.
 
1 M30 − M40
(1000)(A30:10 ) = (1000)
D30
 
182,403 − 165,360
= (1000) = $38,66
440,80
2. Hallar la prima neta única de una póliza de seguro temporal a 30 años,
de $1000 para una persona de 30 años
 
1 M30 − M60
(1000)(A30:30 ) = (1000)
D30
 
73,80
= 1000 = $167,56
440,80
[o] Seguro temporal (Prima anual): En este tipo de seguro a
comparación del anterior se hacen pagos al principio de cada año.
[o] Fórmula:
1
(Px:n )(äx:n ) = A1x:n
 1  Mx −Mx+n
1 Ax:n Dx
Px:n = = Nx −N
äx:n D
x+n
x

1 Mx − Mx+n
Px:n =
Nx − Nx+n
1. Hallar la prima neta anual de una póliza de seguro temporal a 10 años
de $1000, para una persona de 30 años.
 
1 M30 − M40
(1000)(P30:10 ) = (1000)
N30 − N40
 
182,403 − 165,360
= (1000) = $4,39
10, 594, 280 − 6, 708, 573

38
2. Hallar la prima neta anual de una póliza de seguro temporal a 30 años
por $1000 para una persona de 30 años.
 
1 M30 − M60
(1000)(P30:30 ) = (1000)
N30 − N60
 
73,860
= (1000) = $8,46.
8,728, 666

[o] Seguro dotal: La compañı́a promete pagar el valor nominal de

la póliza al beneficiario, a la muerte del asegurado, si el asegurado
muere dentro de los n años siguientes a la emisión de la póliza y paga
el valor nominal de la póliza al asegurado al termino de los n años,
si sobrevive al periodo.
[o] Fórmula:
Mx − Mx+n + Dx+n
Ax:n =
Dx
1. Hallar la prima neta unica de una poliza de seguro dotal a 25 años, por
$1000 para una persona de 40 años de edad.
 
M40 − M65 + D65
(1000)(A40:25 ) = (1000)
D40
 
165, 360 − 87, 500 + 116, 088
= (1000) = $589,54
328, 984
2. Hallar la prima neta única de una póliza de seguro dotal a 35 años, por
$1000 para una persona de 30 años de edad.
 
M 30 − M 65 + D65
(1000)(A30:35 ) = (1000)
D30
 
210, 991
= (1000) = $478,65
440, 801

[o] Seguro dotal (Prima anual): En este tipo de seguro a compa-

ración del anterior se hacen pagos al principio de cada año.
[o] Fórmula:
Mx − Mx+n + Dx+n
Px:n =
(Nx − Nx+n )

39
1. Hallar la prima neta anual de una póliza de seguro dotal a 25 años, por
$1000 para una persona de 40 años de edad.
 
M40 − M65 + D65
(1000)(P40:25 ) = (1000)
N40 − N65
 
193, 948)
= (1000) = $35,03
6, 708, 573 − 1, 172, 130

2. Hallar la prima neta única de una póliza de seguro dotal a 35 años, por
$1000 para una persona de 30 años de edad.
 
M30 − M65 + D65
(1000)(P30:35 ) = (1000)
(N30 − N35
 
210, 991
= (1000) = $22,39
9, 442, 150

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