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CAPITULO 6
Lograr que el estudiante sea capaz de exponer las políticas fiscales y monetarias y
los efectos de éstas en el equilibrio macroeconómico a través de los mercados de
bienes y servicios y monetarios.
INTRODUCCIÓN
LA DEMANDA DE INVERSIÓN
Por tanto, es necesario analizar ahora las implicaciones que tiene para la
economía las variaciones de la inversión, así como la incidencia de la tasa de
interés en ésta y en la producción. El análisis se concentrará entonces, en la
importante relación que existe entre la inversión, la tasa de interés y la producción.
Figura 6.1
I
Curva de demanda de Inversión
I0
I1 I(r)
r0 r1 r
DA = C ( Yd ) + I ( _r ) + G
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Equilibrio en el mercado de bienes y servicios y el mercado monetario – modelo IS - LM
ocasionado por un aumento en la tasa de interés del mercado de r a r′. Esto hace
que la producción de equilibrio, es decir, la renta o ingreso de equilibrio disminuya
de Y a Y′.
Figura 6.2
Pn
DA Y = PIB
DA DA = co + I(r) + G + c′Y(1 – t)
▼DA
Ao DA′ = co + I′(r′) + G + c′Y(1 – t)
DA′ r’ > r
Ao′
∆Y
450
Y
Y′ Y
r
r′
r
Curva IS
Y
Y′ Y
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Principios de macroeconomía
Yo Y1 Y Y1 Yo Y
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Equilibrio en el mercado de bienes y servicios y el mercado monetario – modelo IS - LM
Y1 Yo Y Y1 Yo Y
r r
Yo Y1 Y Y1 Yo Y
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Principios de macroeconomía
Una persona puede poseer toda su riqueza en dinero o parte en dinero y el resto
en bonos, agrupando entre estos últimos a los títulos valores que le generen algún
tipo de rentabilidad como los CDT´s, acciones y especialmente los bonos emitidos
por el gobierno. La forma como distribuya su riqueza entre estas dos clases de
activos, dependerá de la rentabilidad que le brinden dichos bonos.
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Equilibrio en el mercado de bienes y servicios y el mercado monetario – modelo IS - LM
∆r => ∇demanda de dinero. Cuanto menor sea el tipo de interés, mayor será la
demanda de dinero.
Tanto la demanda de dinero para especulación como para transacciones son una
demanda de saldos reales de dinero.
Dada una oferta monetaria estable, determinada exógenamente, esto quiere decir
que es manipulada por la autoridad monetaria, si la demanda de dinero aumenta,
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Principios de macroeconomía
Figura 6.9
r
r1
L/P =L(r)+L(Y1)
r0
L/P =L(r)+L(Y0)
__ M/P
M/P
Figura 6.10
r r
r1 r1
r0 r0
M/P0 M/P Y0 Y1 Y
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Equilibrio en el mercado de bienes y servicios y el mercado monetario – modelo IS - LM
r r
r0 r1
r1 r0
Y0 Y Y0 Y
Dado que el equilibrio del mercado de bienes y servicio está determinado por la
curva IS y la curva LM muestra el equilibrio en el mercado monetario, la
consideración conjunta de ambas curvas permite determinar la situación de
equilibrio de la economía. Se tendrá así un sólo valor de producción y de tasa de
interés que permitirá alcanzar una situación de equilibrio simultáneamente en los
mercados de bienes y servicios (IS) y en el mercado de dinero o monetario (LM) y
vendrá determinada gráficamente por el punto de intersección de ambas curvas.
(Figura 6.13)
Figura 6.13
Y Y
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Principios de macroeconomía
A partir del nivel de equilibrio entre los mercados monetarios y del producto, al
cual está asociado un nivel de producción y tasa de interés, se puede analizar lo
que sucede cuando ocurren alteraciones tanto en el mercado de bienes y servicios
(IS) como en el mercado monetario (LM).
Y1 Y0 Y Y0 Y1 Y
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Equilibrio en el mercado de bienes y servicios y el mercado monetario – modelo IS - LM
Y0 Y1 Y Y1 Y0 Y
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Principios de macroeconomía
r r
Y0 Y1 Y Y0 Y1 Y
Y0 Y1 Y Y0 Y1 Y
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Equilibrio en el mercado de bienes y servicios y el mercado monetario – modelo IS - LM
tasa de interés (r) muy alta que puede poner en peligro el equilibrio
macroeconómico. En este caso, se puede hacer uso de una política monetaria
expansionista que contribuya a disminuir la tasa de interés, aunque esto
provocaría un aumento en los precios (P) vía una mayor demanda, lo que puede
inducir un mayor nivel de producción (Y), véase figura 6.20. Para prevenir dicho
efecto, esa política monetaria se puede combinar con una política fiscal restrictiva
que provoque una disminución en la demanda y mitigue el efecto sobre los precios
o inflación.
r r
Y0Y1 Y Y0 Y1 Y
Trampa de la liquidez
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Principios de macroeconomía
Figura 6.22
Y1 Y0 Y
Y1 Y0 Y
Obsérvese que la curva IS es bastante inclinada en tal situación, lo cual indica que
la inversión es poco sensible a variaciones en la tasa de interés, por lo que el
efecto buscado por la política monetaria expansionista es muy ineficaz.
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Equilibrio en el mercado de bienes y servicios y el mercado monetario – modelo IS - LM
PROBLEMAS
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