UNIVERSIDAD CENTRAL DE NICARAGUA

“Agnitio Ad Verum Ducit”

GUÍA PARA LA ELABORACIÓN DEL PLAN DE CLASE

Cuatrimestre: _3__ Clase Nº:_ Fecha: 16/01/2018 Turno: Matutino, vespertino

Aula: _A-19, A-4_HORA 8:00 am a 9:20am Sabatino, Dominical 1:00pm a 2.20pm

Asignatura: Finanzas II Carrera: Varias (ciencias económicas)

Docente: Lic Tupac Ernesto Porras Mendieta

III Unidad: Presupuesto de capital

Tema: Valor actual neto (VAN)

Tasa interna de retorno (TIR)
Relación Beneficio costo (R B/C)

INTRODUCCIÓN
La temática de estudio de esta unidad es de vital importancia para cualquier profesional de
las carreras de ciencias económicas y administrativa.

El contenido dotas de nuevos conocimientos financieros que será como material de apoyo
para otra asignatura (evaluación y formulación de proyecto).

En la actualidad ante el mundo globalizado se ha creado manera de creación de pequeños

negocios familiares que contribuyen a la economía familiar y por ende impactan en la
economía nacional , se refiere los anterior a la Pymes que han sido el eje fundamental de
negocios con capacidades de innovación y emprededurismo incursionándose en nuevo
mercados nacional e internacional.

De forma concreta se estudiara el valor actual neto, la tasas interna de retorno y la relación
beneficios costos para que el estudiantes tenga la capacidad de tomar decisiones financiera
utilizando estas herramienta para evaluar proyectos de inversiones

QUE ES EL VALOR ACTULA NETO:

El valor actual netos es la diferencia entre los valores nominales de futuras entrada y salidas
de fondos y los valores que se obtienen aplicando a las mismas una tasa de descuento para
actualizarlas y darle cuenta en realidad del valor verdadero de esas futuras entrada y
salidas, considerando cuanto es la capacidad adquisitivas de esas sumas de dinero en un
mañana en comparación con “hoy”; ò sea que el hoy es el marco de referencia.

Otra definición del VAN es que es considerado una medida de rentabilidad de una
inversión, considerado el efecto del tiempo sobre futuros flujos monetarios.

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Basado en autor de Gabriel Baca Urbina en su texto de evaluación de proyecto expresa los
siguientes:
VAN

"Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la
inversión inicial" (G. Baca Urbina).

Entonces, el Valor Actual Neto (VAN) de un proyecto, se puede definir como el valor
obtenido actualizado separadamente para cada año; extrayendo la diferencia entre todas las
entradas y salidas de efectivo que suceden durante la vida de un proyecto a una tasa de
interés fija predeterminada. También incluye las inversiones las cuales deben ser rescatadas
del flujo neto de ingresos y egresos.

Debe tomarse en cuenta que la tasa de actualización debe ser igual a la tasa de interés
pagada por el prestatario y refleja el costo de oportunidad del capital.

Para determinar el VAN se utiliza el Flujos de Fondos de la Empresa.

PARA QUE SE USA EL VALOR ACTUAL NETO.

El valor actual neto de un proyecto sirve para demostrar en términos pecuniarios de hoy, el
excedente de fondos que realmente conforme capacidad adquisitiva producirá un
proyecto .Es un instrumento útil en la comparación de proyectos de cualquier tipo y para
evaluar un solo proyecto en términos del “costo de oportunidad del capital”.

Se estima que un proyecto es aceptable cuando su valor actual neto es mayor que cero.

Su fórmula es sencilla: VAN = VAN INGRESO – VAN EGRESO

TASA INTENA DE RETORNO.

La tasa interna de retorno también conocida como TIR es aquella tasa de descuento que
hace que el valor actual neto del proyecto sea igual a cero.

Pero más concretamente la TIR nos expresa o nos informas como medida de rentabilidad,
pues bien, podemos afirmar que determina el retorno de ganancia sobre el capital
invertido que se asume sea igual al menos, al interés que tendría que pagarse si nos
dieran un prestamos similar al capital invertido en el proyecto.

PARA QUE SE USA.

Sus usos son los siguientes:

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1. Determina la tasa de actualización con que se debe de calcular el VAN de un
proyecto, cuando es difícil determinarla,

2. Indica la tasa de interés máxima que el proyecto puede pagar sin encontrarse en
dificultades. Si, la TIR da una tasa menor a la del mercado, ese proyecto NO
SIRVE. El criterio formal de selección consiste en aceptar los proyectos que tiene
una tasa “Tasa interna de retorno” mayor al “Costo de oportunidad” del capital, ò
sea mayor a la tasa de interés vigente.

La fórmula para calcular la TIR:

TIR= tasa inferior + (Variación de tasas) VAN +

VAN (+) – VAN (-)

Relación de Beneficio Costo.

Contrario al VAN, cuyos resultados están expresados en términos absolutos, este indicador
financiero expresa la rentabilidad en términos relativos. La interpretación de tales
resultados es en centavos por cada "euro" "dólar" o “córdoba” que se ha invertido.

Para el cómputo de la Relación Beneficio Costo (B/c) también se requiere de la existencia

de una tasa de descuento para su cálculo.

En la relación de beneficio/costo, se establecen por separado los valores actuales de los

ingresos y los egresos, luego se divide la suma de los valores actuales de los costos e
ingresos.

Situaciones que se pueden presentar en la Relación Beneficio Costo:

• Relación B/C >0

Índice que por cada dólar de costos se obtiene más de un dólar de beneficio. En
consecuencia, si el índice es positivo o cero, el proyecto debe aceptarse.

• Relación B/C < 0

Índice que por cada dólar de costos se obtiene menos de un dólar de beneficio.

Entonces, si el índice es negativo, el proyecto debe rechazarse.

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El valor de la Relación Beneficio/Costo cambiará según la tasa de actualización
seleccionada, o sea, que cuanto más elevada sea dicha tasa, menor será la relación en el
índice resultante

La fórmula para el cálculo de la relación, beneficio costos es:

R B/C= VAN+
INVERSIÓN

CASO PRÁCTICO.

El señor Luis enrique Medrano Serrano desea implementar un proyecto de una granja
avícola para abastecer a su comunidad de carne de pollo, para esto cuenta con un terreno
para instalar la galera y posee un pozo artesanal para obtener líquido vital (Agua). Después
de hacer un pequeño análisis de sus recursos le solicita a su hijo quien es técnico
agropecuario que le diseñe un proyecto por tanto el hijo dispone en efectuar dicho proyecto
donde se planteó la inversión y los gastos operativos y los posibles ingresos a obtener
durante 5 años la operaciones.
La alternativa de uso de los fondos es una cuenta de ahorro en una entidad bancaria que
paga el 17 % anual. La situación ahora es determinar que opción le conviene al Sr Medrano
emprender nuevo proyecto o dejar el dinero en el Banco.

Gastos e ingresos anuales de inversión proyectada.

Años 0 Construcción de galeras $ 10,000

Construcción de mataderos $ 4,000
Compra de Vehículo $ 6,000
Otras Inversiones $ 8,000

Año I
Los gastos operativos para este año suman $ 7,000 (incluye, alimento, medicinas, asistencia
técnica, sueldo, energía eléctrica y teléfono) espera recibir en ese año $ 8,000.

Año II
Se realiza otras inversiones de $ 1,500 en insumos y gastos operativos de $ 7,500 en este
año, se recibirá la cantidad de $ 6,900 de ingresos.
Año III
No realiza inversiones, los gastos operativos suman a $ 5,500, se espera recibir de ingreso $
18,000.
Año IV
El gasto operativo corresponde a $ 6,000 y se recibe ingreso de $ 25,000
Año V
$ 6,500 de gastos operativos, $ 39 de ingresos

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FLUJO DEL PROYECTO.

Concepto Año 0 Año I Año II Año III Año IV Año V

Ingresos
Gastos operativos
Utilidad Bruta
Inversiones
Galeras
Mataderos
Vehículo
Otras Inversiones
Flujo netos
Factor de descuento 17 %
Flujo neto descontado

Año Flujo netos Factor Descontado (34%) Flujo netos descontado

0
1
2
3
4
5

Conclusiones: (Preguntas de control de los contenidos impartidos)

1. Conceptualizar VAN, TIR, R B/C

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Asignación de tareas:
1. Diseñar flujo de proyecto
BIBLIOGRAFIA

 Jr. Weston y Brigaam, Administración Financiera, 2004

 Laurence Gitman, Administración Financiera. 2005
 Roseth, Jonson, Administración Financiera, 2001
 Massons. J & Rabassi, A (2007). FINANZAS. DIAGNOSTICO Y
PLANIFICACION A CORTO PLAZO, Editorial Hispano.
 Van Horne, J. C. (2006). ADMINISTRACION FINANCIERA, Mc Graw – Hill,
Novena edición.
 Gitman, L. J. (2006). FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA, ,
Editorial HARLA,

Observaciones:
Las asignaciones anteriores tienen una calificación cuantitativa como parte de tu acumulado
para tercer parcial, se tomara tu presencia física en el salón de clases.