1

A mis padres: Profesor

y Abogado Isaac
TORRES GONZA; y
Profesora Esther
MANRIQUE DE
TORRES.

El Autor.

SUMARIO:
1. Generalidades
2. Agroexportación
3. Producción peruana
4. Derecho económico
5. Simplificación del derecho empresarial
6. Desnaturalización del derecho privado
7. Definición de empresa
8. Clases de empresas
9. Definición de derecho empresarial
10. Disciplinas del derecho empresarial
11. Libros publicados
12. Tratado de derecho empresarial
13. Derecho corporativo
14. Derecho comercial
15. Derecho societario
16. Derecho cambiario
17. Derecho bursátil
18. Derecho de la construcción

1. GENERALIDADES
Para la redacción del presente documento ha cumplido un papel muy
importante la página web de PROINVERSION, de la cual hemos extraído
importante información, la que no se limita a ser jurídica, sino también
económica, lo que determina que este trabajo contenga datos actuales que
deben ser conocidos por todos, no sólo en la ciudad de Lima, sino en todo el
estado peruano y además en el extranjero. A efecto de contar con elementos
de juicio suficientes no sólo para el derecho empresarial, sino también para el
derecho económico, que constituye una importante disciplina jurídica, que ha
sido estudiada dentro del derecho mexicano y ecuatoriano, pero no en el
derecho peruano, lo cual nos preocupa y genera una serie de problemas a
todos los peruanos.

En esta sede debemos estudiar el derecho empresarial, porque todos debemos

aportar a favor del desarrollo empresarial dentro del estado peruano, lo que
dejamos constancia a efecto de contribuir con aportes con lo cual esperamos
incentivar el crecimiento empresarial y se desincentive la existencia de pobreza
en el derecho peruano. Las empresas son fuente de riqueza cuando se
encuentran bien administradas porque todos ganan, salvo la competencia, y
fuente de pobreza cuando están mal administradas, por que tienen poco dinero
que no alcanza ni siquiera para cubrir sus gastos, o inversiones, dentro de las
cuales podemos citar el caso de las remuneraciones, pudiendo ser sueldos y
jornales principalmente, sin embargo, no son los únicos beneficios económicos
laborales, sino que existen además otros.
 2

Tasa de Crecimiento Económico

(Variación porcentual)

Fuente: BCRP

Producto Bruto Interno 2000-2009

(Millones de US$)

Fuente: BCRP

Todo país debe procurar porque existan empresas dentro de su territorio, sin
embargo, los tributos desincentivan la constitución de las indicadas, por ello, es
necesario utilizar ciertos correctores para que vía normas legales o dispositivos
legales o sino vía otras fuentes del derecho se pueda solucionar este problema,
 3

siendo un aporte interesante que no se cobre dinero a los empresarios, sino

que las instituciones públicas se dediquen a tener utilidades, con las cuales
primero se cubra su presupuesto y además aporten al gobierno, lo cual
contribuiría al crecimiento del estado peruano, que resulta ser una importante
propuesta que esperamos sea tomada en cuenta a efecto de que la riqueza
sea mejor repartida entre todos los peruanos.

Si todos aportamos con ideas interesantes es claro que el gobierno contará con
mejores elementos de juicio para modificar primero la doctrina peruana y luego
la legislación peruana, pero con enfoques económicos, es decir, no sólo
jurídicos, ni sólo legales, por lo cual debemos extirpar a los abogados
químicamente puros o mas propiamente positivistas, de la administración
pública a efecto de tener mejores administradores a cargo de las instituciones
públicas, lo cual traerá como consecuencia que se mejore la economía peruana
y de esta forma exista mayor riqueza para ser repartida entre todos los
peruanos, dentro de los cuales existen algunas personas con pocos recursos
económicos y en este sentido esperamos que el presente trabajo pueda ser
publicado lo antes posible porque el desarrollo es necesario dentro del derecho
peruano, el cual forma parte del derecho sudamericano y de una familia
jurídica, como es por cierto la familia jurídica romano germánica o del civil law,
la cual se caracteriza por no existir jurado y por tener la jurisprudencia o
precedente escasa importancia, ocurriendo exactamente lo contrario en el
derecho anglosajón, que desde el punto de vista del derecho comparado es
conocido como familia jurídica anglosajona o del comon law. Y en todo caso
otros autores sostienen que existen otras familias jurídicas las cuales han sido
estudiadas por ejemplo en el congreso internacional de París de 1900, por ello,
aprovechamos la sede para dejar constancia que en algunos centros de
enseñanza del derecho empresarial se enseña derecho comparado para que el
alumno pueda desempeñarse no sólo dentro de un país, sino también en otros
países, e incluso en empresas transnacionales, la cual es una de las tantas
metas dentro del derecho empresarial, sobre cuyo tema trata el presente
trabajo de investigación.

En el derecho peruano es necesario regular los estudios a distancia y on line a

efecto de permitir inversiones adecuadas por parte de los empresarios para
que los mismos no tengan que invertir en el extranjero, sino que inviertan
dentro del derecho empresarial peruano, creando o constituyendo empresas
peruanas, las cuales pueden tener abundantes sucursales en diferentes
ciudades no sólo peruanas. Sobre este tema no existe regulación en el estado
peruano, por ello, esperamos que se regule este tema, pero no como camisa
de fuerza, sino mas bien para incentivar las inversiones en dicho sector con
legislación adecuada, coherente y que permita la existencia de empresas
pequeñas, medianas y grandes en este sector, que es la educación bajo las
modalidades indicadas o citadas.

Debemos seguir las enseñanzas del derecho español, en el cual se organizan

estudios para obtener títulos oficiales (los cuales son mas complejos y
costosos) en algunos supuestos o casos, y en otros casos o supuestos, se
obtiene títulos propios (que son mas sencillos y mas baratos). Lo cual traería
como consecuencia el crecimiento empresarial y crecimiento económico del
 4

estado peruano (no sólo en el sector educación), en el cual se requiere mayor

desarrollo con aportes adecuados para tan importante y delicada misión.

Es decir, se debe crear un clima favorable para las inversiones en el derecho

peruano para convertirla en una potencia mundial en estudios, y en este orden
de ideas se debe incentivar que del extranjero viajen a Perú para seguir
estudios, al igual que para enseñar, por lo tanto, debemos precisar que lo
último de lo indicado ya está ocurriendo dentro de algunas universidades
ubicadas en el estado peruano. Pero esto debe ser complementado con el
desarrollo científico peruano, no sólo en el derecho, sino en todas las áreas del
conocimiento humano.

2. AGROEXPORTACION

Exportaciones e Importaciones
(Millones de US$)

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú y Ministerio de Economía y Finanzas

Elaboración: ProInversión
 5

Principales Destinos de Exportaciones

2009(Millones de US$)

Fuente: ADEX Data Trade

Elaboración: ProInversión

En el presente año 2010, el derecho empresarial ha causado expectativas para

todos los peruanos, por lo tanto, debemos observar la agroexportación
peruana, que ha crecido en forma contundente y adecuada, no sólo en pocos
productos agrícolas, sino en varios de los indicados, sin embargo, se debe
poner énfasis no sólo en pocos productos, es decir, no sólo se debe enfocar
este problema desde un punto de vista reducido, sino todo lo contrario,
debemos enfocar el mismo con un punto de vista bastante amplio, por lo tanto,
se debe incentivar también la agroexportación de otros productos, por ejemplo
del mango, papa, entre otros tantos, lo cual traerá como consecuencia que
gane la República Peruana, y en consecuencia todos los peruanos puedan
tener mayores ingresos y utilidades en sus empresas agrícolas, y puedan
dedicarse a la producción de productos cuya exportación se encuentre
asegurada dentro de la economía peruana.

Para aclarar mas este tema, debemos precisar que en algunas provincias del
estado peruano la agricultura alcanza adecuado desarrollo y esto se convierte
en un ejemplo, porque el trabajo enaltece a las personas y las hace dignas de
vivir y seguir existiendo, por lo tanto, podemos afirmar que el trabajo dignifica a
la personas y la población económicamente activa peruana debe dedicarse al
trabajo, pero parte de dicha población no tiene empleador, sino que ellos son
empleadores y se dedican a crear empresas o constituir empresas, las cuales
constituyen un aporte importante para el desarrollo del estado peruano, y esto
también ocurre en el extranjero.

Teniendo en cuenta que es difícil que toda la población indicada sea asalariada
se deben aplicar fuertes incentivos para crear empresas en el derecho
peruano, y en el mejor de los casos se establezcan sucursales pero no sólo en
 6

la ciudad de Lima, sino también en otras ciudades, para lo cual se debe

conocer ampliamente el derecho empresarial, sobre cuya disciplina jurídica
trata el presente trabajo de investigación.

En la página 4 del suplemento tecnoagro del diario Correo del día once agosto
del 2010 se precisó que:

1) “El Perú se ubica entre los países con mejores rendimientos agrícolas
del mundo en cultivos como: caña de azúcar (1ero), espárragos,
aceitunas y alcachofas (3ero), y uvas (5to), entre otros productos”. Lo
cual trae como consecuencia que se pueda trabajar ampliamente estos
mercados por parte de todos los peruanos dedicados a la
agroexportación, que si bien es cierto no es la única actividad en la
economía y que algunos autores extranjeros considerados importantes
precisan que a dicha actividad, ya no deben dedicarse los países,
también es cierto que a nadie le hace mal ni daño el trabajo y la
producción, y en todo caso las exportaciones en casi todos los casos
nos acercan al progreso, y al éxito personal, empresarial y económico, lo
cual debe ser tenido en cuenta sobre todo por parte de los gobernantes.

2) “El Perú se ha convertido en el primer exportador mundial de café y

banano orgánico en el mundo”, por ejemplo en la ciudad de Moyabamba
ubicada en el departamento de San Martín del estado peruano, existían
personas en forma abundante dedicadas a la producción de café, y entre
Ica y Lima existe bastante venta de banano frito, que se vende en forma
un tanto artesanal, con el nombre de chifles.

3) “Tiene un gran potencial de mercado en las habas verdes, rojas y

negras; los maíces y papas de variedades poco conocidas fuera del
país, entre otros cultivos”. Por lo cual, debemos precisar que las habas
son importantes vegetales o mas propiamente productos vegetales
importantes para las personas dedicadas a la actividad intelectual, sin
embargo, su consumo ha sido descuidado en el estado peruano.
Además debemos agregar que muchas variedades de papas son poco
conocidas incluso en el Perú, lo cual demuestra que en este sector la
agricultura falta desarrollar no sólo para un mercado interno, sino
también para un mercado internacional, es decir, queremos referirnos en
este caso a las exportaciones peruanas.

Todo lo cual nos emociona porque existe mas ganancias para mas empresas
peruanas, que son las empresas ubicadas en el estado peruano. Las cuales
casi siempre pertenecen a peruanos y si pertenecen a extranjeros, igualmente
generan trabajo para peruanos, que ponen el hombro para el crecimiento
peruano, no sólo empresarial, sino también econónomico, es decir, nos
estamos refiriendo al crecimiento empresarial y al crecimiento económico, los
cuales son fines importantes para la economía peruana.

Pero se ha advertido que todavía existen muchas personas dedicadas a la

agricultura en el estado peruano que no tienen conocimientos de derecho
empresarial, lo cual les genera una serie de problemas, dentro de los cuales
 7

podemos citar el caso de pérdidas económicas, o que sus productos agrícolas

se malogren por ser difícil para ellos colocarlos en el mercado nacional y peor
aún en mercados internacionales, por todo lo cual, consideramos que el
Ministerio de Comercio Exterior debe aperturar oficinas adecuadas en todo el
Perú, y sobre todo en ciudades estratégicas, para que pueda capacitar a la
población peruana en temas empresariales y de comercio exterior, dejando
constancia que el comercio exterior constituye una especialidad dentro del
derecho empresarial. Sin embargo, muchos consideran que el comercio
exterior y comercio internacional no tienen ninguna relación con el derecho
empresarial.

Balanza Comercial

(Miles de Millones de US$)

Fuente: BCRP

3. PRODUCCION PERUANA
Lo dicho anteriormente es para que la producción peruana se incremente, y el
estado peruano no quede desabastecido y los pocos productos para el
mercado peruano no aumenten de valor lo cual causaría problemas para todos
los peruanos, que debe ser controlado en forma adecuada por parte de los
legisladores y además se debe estudiar la demanda excedente, que traducida
al idioma inglés significa “excess demand”, en la cual la demanda es mayor a la
oferta y esto trae como consecuencia que los precios aumenten hasta que sea
igual la oferta con la demanda, y en todo caso se debe buscar el óptimo de
PARETO, el cual es mas conocido como eficiencia económica, además se
debe tener en cuenta en el derecho peruano el sistema de precios, en el cual la
economía se mueve libremente sin intervención estatal, y para ser mas exactos
nos estamos refiriendo a los precios, en el cual la economía no se encuentra
intervenida, y se ha advertido que cuando los precios son fijados por el estado,
es cuando existe especulación, lo cual no ha dado resultado para el estado
peruano, según experiencias de años atrás, es decir, también se debe realizar
estudios económicos para buscar soluciones al derecho peruano, y en éste
existen pocos abogados que cuenten con obra publicada sobre derecho y
 8

economía, sobre cuyo tema hemos publicado un libro y artículos, al cual le

tenemos bastante aprecio, porque de esta manera se puede estudiar las
reformas, las cuales son conocidas y estudiadas por algunos como correctores
para el crecimiento económico peruano, al igual que su crecimiento
empresarial, en tiempos en los cuales existen buenas perspectivas para el
estado peruano. El estudio de estos temas económicos nos hace recordar
nuestros estudios parciales de la maestría de derecho empresarial en la ciudad
de Arequipa el año 2006, en la cual llevamos un importante curso, el cual
trataba sobre la economía, que sumado a diversas lecturas y ponencias
escuchadas sobre el análisis económico del derecho en la misma ciudad es
claro que el autor del presente pudo acumular ciertos conocimientos de
economía los cuales son importantes para todos los peruanos. Es decir,
conforme hemos precisado en sedes anteriores el análisis económico no es la
panacea, pero tiene la ventaja de acercar a los abogados hacia la economía, lo
cual facilita la comprensión de muchos temas que rebasan el campo
estrictamente legal, para ubicarse en algunos casos en terrenos de la
economía, que sólo se divide del derecho para efectos de estudio.

4. DERECHO ECONOMICO
Ahora estudiaremos el derecho económico, el cual es confundido en el derecho
peruano con el derecho empresarial, por lo tanto, se hacen necesarias algunas
precisiones, a efecto que se pueda comprender mejor la primera de las
disciplinas jurídicas mencionadas.

El derecho empresarial no es igual que el derecho económico, es decir,

debemos precisar en esta sede que son diferentes, por lo tanto, en el caso
peruano es necesario organizar maestrías y doctorados sobre el derecho
económico, a efecto de que el estado peruano crezca en todos los sectores
para lo cual debe utilizar correctores no sólo legales. Y en dichos estudios se
debe seguir también cursos de economía y de análisis económico del derecho.

Muchos autores confunden estas dos disciplinas jurídicas, como son por cierto
el derecho empresarial y el derecho económico, por ello hemos querido
diferenciarlas a efecto de tomar en cuenta las bondades de las dos disciplinas
jurídicas mencionadas. Sobre todo teniendo en cuenta que en el derecho
peruano existen pocos estudios sobre el derecho económico.

5. SIMPLIFICACION DEL DERECHO EMPRESARIAL

Primero definiremos la simplificación, por lo tanto, debemos precisar que
consiste en hacer algo de manera mas fácil o sencilla, por ello, se puede
aplicar en general al derecho y en especial al derecho empresarial, y está
difundido este tema en el derecho peruano sólo en el derecho administrativo,
por lo tanto, se ha buscado aprobar procedimientos administrativos mas
sencillos, sin embargo, no se ha aplicado la simplificación al derecho
empresarial, lo cual ha generado una serie de problemas al estado peruano, y
en este orden de ideas existen muchos legisladores, y abogados peruanos que
consideran en estos tiempos que el derecho ha sido creado para problematizar
la realidad social y los procedimientos, es decir, el autor del presente tiene otra
 9

forma de pensar, y en este sentido considera que el derecho no es fin, sino

medio para satisfacer las necesidades de las personas, ya que si en general el
derecho sirve para corregir las imperfecciones de la realidad social, resulta
claro y evidente que serán bienvenidos todos los aportes, no sólo en el derecho
empresarial, sino en todo el derecho, es decir, en todas las ramas del derecho,
todas las disciplinas jurídicas que no son ramas del derecho, todas las fuentes
del derecho sean o no legislación o reglas, todos los países, es decir,
constituye ésta la sede para precisar que la simplificación del derecho
empresarial es sólo una parte muy pequeña dentro de la simplificación del
derecho y con mayor razón de la simplificación, la cual no sólo se aplica a los
procesos, sino en general a todas las instituciones jurídicas, económicas,
políticas, contables, de administración, entre otras tantas. Para algunos la
simplificación sería promovida por parte del análisis económico del derecho, el
cual es una disciplina jurídica o método que en el derecho estadounidense
tiene mayor tiempo de estudio y de aplicación, no sólo a legislación, sino en
general a todo el derecho, y siguiendo las enseñanzas de dicho método se
afirma que el derecho debe ser mas asequible, entendible, coherente, sencillo,
y no expresarse en un lenguaje complejo que ni siquiera puede ser
comprendido por parte de los juristas mas eruditos, por ello, es que el autor del
presente ha publicado un pequeño libro y artículos jurídicos sobre dicha
disciplina jurídica que se aplica a todo el derecho, es decir, no sólo al derecho
administrativo y derecho empresarial, ambos peruanos, esperando que sea útil
en el estudio y aplicación del derecho.

Un tema nuevo dentro del derecho empresarial, es la simplificación de dicha

disciplina jurídica, que ha sido recepcionado del derecho administrativo a la
doctrina empresarial, que esperamos sea útil para todos. Es decir se trata de
derecho recepcionado como doctrina, al menos como primera etapa. Y para
ser mas exactos debemos precisar que en el derecho administrativo peruano
ya existía el término jurídico económico “simplificación administrativa”, pero en
el derecho empresarial peruano todavía no existe un término equivalente, como
podría ser “simplificación empresarial”, siendo una parte pequeña dentro de
éste último la “simplificación de la legislación empresarial”, y existen otros
términos, los cuales corresponde tener en cuenta en la presente sede como
son por cierto la “simplificación de la legislación empresarial peruana”,
“simplificación de la legislación empresarial mundial”, “simplificación del
derecho empresarial mundial”, “simplificación del derecho internacional
empresarial”, “simplificación de la jurisprudencia empresarial”, “simplificación de
la jurisprudencia empresarial peruana”, “simplificación de la jurisprudencia
empresarial internacional”, entre otros tantos, los cuales constituyen temas de
vital importancia para aportar algo positivo de nuestros estudios, conocimientos
y experiencia, a favor del derecho empresarial, con lo cual esperamos iniciar
una nueva corriente en los estudios de dicha disciplina jurídica, que para
nosotros se debe caracterizar por poner el derecho al servicio de los agentes
económicos. Además debemos precisar que la simplificación debe existir no
sólo en el derecho administrativo y en el derecho empresarial, sino en todo el
derecho.

Se debe simplificar todo el derecho empresarial peruano, es decir, no sólo la

constitución de sociedades, sino también la fusión, escisión, modificación de
 10

estatuto, aumento de capital, transferencia de participaciones sociales, cambio

de denominación, cambio de domicilio, disolución, inscripción en el registro
único de contribuyentes, autorización para imprimir comprobantes de pago,
diversos actos contenidos en títulos valores, registraciones en diversos
registros, es decir, no sólo registros de la sunarp, menos requisitos para la
celebración de contratos, dentro de los cuales podemos citar el caso de los
contratos laborales, organizaciones sindicales, contrataciones con el estado,
entre otros tantos, por ello, esperamos que este tema como es por cierto la
simplificación del derecho empresarial sea desarrollado en tesis de maestría en
derecho o doctorado en derecho, lo cual generará el cambio de rumbo, es
decir, nos encaminará hacia el desarrollo, en un medio en el cual las leyes se
aprueban sólo para entorpecer el mercado peruano, lo cual ya es bastante
notorio en estos tiempos, en los cuales debe tenerse en cuenta todos los temas
jurídicos en términos de eficiencia económica, es decir, se debe aprobar
normas eficientes y no normas ineficientes, por lo tanto, los estudios de análisis
económico del derecho deben ser mas acuciosos, para no crear problemas,
sino para crear soluciones a una legislación obsoleta que está creada por
personas que quizá tengan las mejores intenciones, pero requieren mayores
estudios y experiencia que les permita acercarnos hacia la eficiencia
económica en el estado peruano.

6. DESNATURALIZACION DEL DERECHO PRIVADO

Se hace necesario precisar que desnaturalización implica o quiere decir atentar
contra los elementos o características de algún objeto o rama del derecho y en
este subtítulo nos referiremos al derecho privado que según la doctrina se
caracteriza porque prima, prevalece o tiene mucha importancia el acuerdo de
partes, o manifestación de voluntad, o acto jurídico o negocio jurídico, por
encima de la voluntad del legislador y está conformado por el derecho civil y el
derecho comercial o derecho mercantil. En este sentido, debe tenerse en
cuenta el derecho civil empresarial que es una rama del derecho civil y el
derecho societario o derecho de sociedades o derecho de las sociedades que
es una rama del derecho comercial. Y gran parte del derecho privado forma
parte del derecho empresarial o derecho de los negocios o derecho de la
empresa.

Es decir, con la legislación empresarial peruana se desnaturaliza casi todo el

derecho privado, a tal punto que no tiene sentido distinguirlo del derecho
público, porque muchas normas de derecho privado peruano parecen normas
de derecho público, y este tema si ha sido desarrollado en diversas
publicaciones de autores destacados no sólo de filosofía del derecho, sino
también de otras disciplinas jurídicas. Es decir, parece que los legisladores no
distinguen el derecho público del derecho privado, lo cual perjudica gravemente
el crecimiento empresarial peruano, al igual que atenta contra la economía
peruana, todo lo cual debe ser solucionado, no sólo con normas legales, sino
también con otras fuentes del derecho.

7. DEFINICION DE EMPRESA
 11

Para el derecho empresarial es un tema importante conocer la definición de la

empresa, por lo tanto, brindaremos a continuación una definición, con lo cual
esperamos satisfacer la necesidad de conocimientos que tienen los lectores e
investigadores que accedan a la presente publicación. La empresa es el
conjunto de factores de la producción, es decir, esta definición tiene un enfoque
económico mas que jurídico, por lo tanto, un mismo tema puede ser estudiado
con diversos enfoques, en tal sentido, la empresa puede ser estudiada con un
enfoque jurídico, o un enfoque económico, entre otros tantos existentes en el
conocimiento humano.

En la doctrina existen abundantes definiciones de la empresa, las cuales

aparecen en los diversos diccionarios, es decir, no sólo jurídicos, sino también
de otras áreas del conocimiento humano, dentro de las cuales podemos citar el
caso de diccionarios contables, económicos, financieros, filosóficos, de
administración, entre otros tantos, sin embargo, consideramos que en esta
sede sólo se debe brindar una definición, porque se trata de un trabajo
elemental.

8. CLASES DE EMPRESAS
Existen diversas clasificaciones de las empresas, dentro de las cuales se
clasifica a las empresas nacionales, extranjeras y transnacionales, las cuales
están dirigidas a mercados nacionales, extranjeros e internacionales, por lo
tanto, dejamos constancia que los empresarios peruanos no sólo deben pensar
en empresas nacionales y en mercados nacionales, sino también en empresas
transnacionales y en mercados extranjeros e internacionales, lo cual permitirá
que las empresas peruanas tengan acceso de manera cada vez mas sencilla a
mercados mas amplios con lo cual se podrá tener mayores utilidades, mayor
número de trabajadores, mas sucursales, mayor número de concentraciones
empresariales, mas empresas con acciones inscritas y negociadas en bolsa,
todo lo cual es muy necesario dentro del derecho peruano, al igual que en su
economía.

Es decir, el derecho no sólo es nacional, sino que también existe derecho

externo y derecho internacional, los cuales deben ser estudiados no sólo en la
ciudad de Lima, sino en general en todo el Perú, por ejemplo en Antioquia, que
tuvimos la suerte de visitar hace algunos días, ubicada dentro del
departamento de Lima (Perú), se ha advertido que existen algunas
microempresas y pequeñas empresas que es necesario que se conviertan en
transnacionales, y en este orden de ideas podemos afirmar que es conveniente
tener en cuenta el derecho aduanero y el derecho de comercio internacional, a
efecto de estudiar las exportaciones para enviar sus productos a otros países,
con lo cual existirá mas puestos de trabajo dentro de cada una de sus
empresas y mas trabajo dentro del derecho peruano, no sólo de manera
directa, sino también de manera indirecta, pero además se debe importar
maquinaria para producir de manera mas eficiente, lo cual es necesario tener
en cuenta, y esto es conocido por muchas personas en la ciudad de Lima, pero
en las provincias es poco conocido, y en todo caso es necesario organizar en
todo el estado peruano cursos de constitución y funcionamiento de empresas,
dentro de los cuales se debe enseñar derecho empresarial, entre otras
 12

materias, para incentivar el crecimiento empresarial y el crecimiento

económico, los cuales constituyen temas muy importantes en el derecho
empresarial y el derecho económico, pero lamentablemente en el derecho
peruano sólo ha sido estudiado y tomado en cuenta el primero de los
mencionados, es decir, ha sido estudiado el derecho empresarial, pero no el
derecho económico, por lo tanto, sugerimos el estudio del último de los
mencionados, sobre todo en el derecho peruano. Lo cual constituirá un gran
avance dentro de la economía, a la cual debemos aportar no sólo con ideas
adecuadas, sino también con publicaciones que incentiven la creación de
empresas y su adecuado funcionamiento, pero todo esto dentro del derecho
peruano.

9. DEFINICION DE DERECHO EMPRESARIAL

Un tema importante dentro del derecho empresarial resulta ser su definición,
con lo cual se espera aportar adecuadamente al crecimiento empresarial, y
para tal efecto se debe contar con conocimientos adecuados sobre tan
importante disciplina jurídica, como es por cierto la indicada, la cual queda
ubicada dentro del derecho mixto, porque parte del mismo se ubica dentro del
derecho privado y otra parte dentro del derecho público, lo cual es bastante
conocido por parte de los diferentes estudiosos de la disciplina jurídica materia
de estudio, sobre la cual hemos querido publicar estas breves líneas y además
ya hemos publicado anteriormente libros y artículos sobre tan importante
disciplina jurídica. El derecho empresarial puede ser definido como la disciplina
jurídica que estudia y regula la empresa.

10. DISCIPLINAS DEL DERECHO EMPRESARIAL

El derecho empresarial abarca parcialmente a varias ramas del derecho, dentro
de las cuales podemos citar las más importantes, las cuales son las siguientes.

1) Derecho mercantil.
2) Derecho societario.
3) Derecho concursal empresarial.
4) Derecho cambiario empresarial.
5) Derecho cartular empresarial.
6) Derecho bursátil.
7) Derecho de quiebras.
8) Derecho civil empresarial.
9) Derecho internacional de la empresa.
10)Derecho penal empresarial.
11) Derecho empresarial de las telecomunicaciones.
12)Derecho procesal civil empresarial.
13)Derecho procesal empresarial.
14)Derecho procesal penal empresarial.
15)Derecho procesal laboral empresarial.
16)Derecho procesal administrativo empresarial.
17)Derecho procesal notarial empresarial.
18)Derecho procesal registral empresarial.
19)Derecho procesal tributario empresarial.
 13

20)Derecho procesal aduanero empresarial.

21)Derecho tributario empresarial.
22)Derecho aduanero empresarial.
23)Derecho constitucional empresarial.
24)Derecho corporativo.
25)Derecho de telecomunicaciones.
26)Derecho de comunicaciones empresarial.

Además también abarca a disciplinas jurídicas que no son ramas del derecho,
dentro de las cuales podemos citar las siguientes:

1) Enseñanza del derecho empresarial.

2) Educación del derecho empresarial.
3) Pedagogía del derecho empresarial.
4) Axiología del derecho empresarial.
5) Ontología del derecho empresarial.
6) Filosofía del derecho empresarial.
7) Teoría general del derecho empresarial.
8) Introducción al derecho empresarial.

Por todo lo cual, podemos afirmar que se trata de una disciplina jurídica
bastante importante.

11. LIBROS PUBLICADOS

Un tema que debe ser tomado en cuenta en la presente sede son los libros
publicados sobre tan importante disciplina jurídica, la cual nos agrada y por ello
es que le dedicamos las presentes líneas.

Se han publicado pocos libros que desarrollen todo el derecho empresarial, o al

menos traten sobre gran parte de dicha disciplina jurídica, dentro de los cuales
podemos citar el libro de Pinkas FLINT, Daniel ECHAIZ MORENO, Eduardo
BARREIRA DELFINO, entre otros tantos.

12. TRATADO DE DERECHO EMPRESARIAL

Habiendo desarrollado en el subtítulo anterior los libros publicados procedemos
en la presente sede a mencionar el tratado de derecho empresarial, el cual fue
publicado en Internet (http://www.edukativos.com/apuntes/archives/782) por el
autor del presente con el objeto de cubrir el vacío existente.

Este trabajo ha sido publicado hace algunos meses y se encuentra dividido en

varias partes, las cuales a su vez se dividen en capítulos y sub capítulos,
dentro de los cuales sobresalen la teoría general del derecho empresarial,
ramas del derecho empresarial, temas del derecho empresarial, contratos
empresariales, otras áreas del derecho empresarial, es decir, se trata de un
trabajo que consideramos debe ser leído por parte de toda la comunidad
jurídica dedicada al estudio de la disciplina jurídica materia de estudio como es
por cierto el derecho empresarial, siendo distinta del derecho corporativo, sin
 14

embargo, son bastante confundidas, pero aclaramos que no son lo mismo y por
ello, conviene diferenciarlas.

13. DERECHO CORPORATIVO

El derecho corporativo es la rama del derecho empresarial que regula y estudia
las grandes empresas.

Es decir, el derecho empresarial no es igual al derecho corporativo, sino que se

distinguen, lo cual demuestra que antes de hacer afirmaciones en el derecho
debemos ser bastante cuidadosos.

La Universidad Esan organiza en estos tiempos una maestría en derecho

corporativo y finanzas, por lo cual es claro que se enseña dicha rama del
derecho dentro del derecho peruano. Lo cual debe tenerse en cuenta dentro de
la enseñanza del derecho empresarial, educación del derecho empresarial y
pedagogía del derecho empresarial, siendo éstas importantes disciplinas
jurídicas.

14. DERECHO COMERCIAL

El derecho comercial es una rama del derecho empresarial que abarca a varias
ramas dentro de las cuales se ubica principalmente el derecho societario,
cartular, cambiario, concursal, bursátil, bancario, de quiebras,
telecomunicaciones, comunicaciones, entre otras tantas, por lo tanto se
caracteriza el derecho comercial por abarcar a varias ramas del derecho.

El derecho comercial ha merecido especial atención por parte de Ulises

MONTOYA MANFREDI y sus hijos Ulises MONTOYA ALBERTI y Hernando
MONTOYA ALBERTI, de cuyas publicaciones se debe tener en cuenta sobre
todo el tratado de derecho comercial publicado por los mismos, el cual lleva por
título “Derecho Comercial”, que es una importante publicación sobre dicha
rama del derecho, dentro del derecho peruano. Este tratado consta de tres
tomos y de mas de dos mil páginas que contiene sólo doctrina reciente sobre
dicha rama del derecho empresarial.

La editorial gaceta jurídica ha publicado un importante tratado sobre el derecho

comercial o mercantil, el cual consta de varios tomos y es una obra colectiva, la
cual es muy importante en el derecho peruano de los últimos años.

15. DERECHO SOCIETARIO

El derecho societario puede ser definido como la rama del derecho empresarial
que se dedica al estudio de las sociedades, e incluso otras personas son del
criterio que también abarca a los contratos asociativos, sobre cuyo tema se ha
pronunciado la doctrina en el sentido que los mismos no son materia de estudio
dentro del derecho societario sino dentro del derecho contractual empresarial, y
en todo caso esto debe ser materia de estudios mas amplios por parte de la
doctrina corporativa y empresarial a efecto de consultar experiencias en otros
países, con lo cual se pueda enriquecer el conocimiento jurídico, dentro del
 15

cual se ubica o es una parte el conocimiento legal. En el derecho peruano se

ha contado desde algunas décadas con ley general de sociedades la cual
regula los distintos tipos societarios y contiene disposiciones generales
aplicables a dicho tema, es decir, se trata de una norma legal que resulta ser
bastante amplia y en todo caso esperamos que haya sido revisada
anteriormente por parte de los lectores e investigadores que revisen el
presente, norma que contiene importante información para quienes recién
inician sus estudios sobre el derecho societario, que como dijimos se ubica
dentro del derecho empresarial. La rama del derecho estudiada como es por
cierto el derecho societario es bastante conocida dentro del derecho peruano,
la cual estudia entre otros temas los tipos societarios, dentro de los cuales
podemos citar el caso de la sociedad anónima y la sociedad comercial de
responsabilidad limitada, pero no son los únicos tipos societarios, sino que
existen otros los cuales han merecido la atención por parte de los diferentes
autores no sólo en el derecho peruano.

Ahora efectuaremos una propuesta legislativa para el derecho positivo peruano

o legislación peruana, pero dentro del derecho societario, la cual es una de las
ramas del derecho empresarial, que esperamos sea tomada en cuenta no sólo
por parte de los legisladores peruanos, sino también por tratadistas, profesores,
académicos, articulistas, registradores públicos, jueces comerciales, entre otros
tantos, pero todos peruanos con lo cual esperamos promover el cambio
positivo al estado peruano, porque con normas bien estudiadas y analizadas
antes de ser aprobadas que no sean experimentos legales, sino que sean
adecuadas, coherentes, convenientes, idóneas y promotoras del desarrollo es
claro que se puede obtener ventajas que son necesarias en el derecho
peruano. Es decir, la legislación societaria peruana actual atenta frontal,
decidida y notoriamente contra el tráfico comercial, porque entorpece e impide
o es camisa de fuerza o pico de botella para la constitución de sociedades
dentro de la república peruana.

Es en este orden de ideas que debemos dejar constancia en forma expresa

que es necesario modificar la ley general de sociedades peruana vigente para
que el estatuto no sea requisito para la inscripción en los diferentes registros, ni
para las escrituras públicas, bastando, por tanto, el pacto social, con lo cual
sería mas sencillo constituir sociedades en el derecho peruano y aprovechando
la experiencia de hace décadas del derecho estadounidense, aumentaría el
volumen de sociedades inscritas en las oficinas registrales y de esta forma la
norma citada ya no entorpecería el desarrollo peruano, porque a mas
sociedades inscritas mas número de centros de trabajo y mas puestos de
trabajo, mayor recaudación tributaria, mayor volumen de exportaciones, mayor
número de industrias, entre otros tantos beneficios que ya se estudió hace
décadas en Estados Unidos de Norteamérica y que en dicho país dio sus
frutos, pero no se eliminó de las normas el estatuto, sino sólo se simplificó los
trámites para constituir empresas y en este orden de ideas debe aprovecharse
las enseñanzas del derecho comparado, para que sean tomadas en cuenta en
el derecho peruano, en el cual son necesarias propuestas y correctores
jurídicos, algunos de éstos últimos son correctores legales, conocidos por casi
todos los abogados como modificaciones legales, sin embargo, no constituyen
exactamente lo mismo, sino que son diferentes, por lo tanto, con dichos
 16

correctores se busca corregir el mercado peruano, a efecto de incentivar el

crecimiento económico y crecimiento empresarial, para que la república
peruana se convierta en un mercado aún mas emergente, todo esto para el
beneficio de todos los peruanos. Es decir, el mercado peruano en los últimos
años ha mejorado, lo cual se ve reflejado que este año 2010 el ingreso per
cápita peruano es de 9,000 dólares anuales, es decir, casi cuatro veces de lo
que era hace sólo diez años, y por ello, podemos afirmar que nos encontramos
por buen camino pero digamos que es conveniente tomar un atajo, lo cual es
aprobar el corrector legal planteado en el presente párrafo, que esperamos sea
difundido en la comunidad jurídica y la misma lo vea con agrado para el
beneficio de todos los peruanos. Esperamos que dentro de diez años el ingreso
per cápita peruano debe ser $ 36,000 dólares americanos anuales.

Dentro del derecho societario peruano se debe tener en cuenta el libro

publicado de Ricardo BEAUMONT CALLIRGOS y el libro de Enrique ELIAS LA
ROSA, los cuales son trabajos que deben ser considerados como importantes
aportes a la disciplina jurídica o rama del derecho estudiada como es por cierto
el derecho societario.

La editorial Gaceta Jurídica ha publicado otro libro sobre esta importante rama
del derecho, que propiamente resulta ser una obra colectiva, la cual constituye
un importante libro que aporta al derecho societario peruano, por lo cual
también recomendamos su lectura, la cual permite efectuar citas adecuadas del
derecho societario, por su contenido amplio que esperamos haya sido
consultada por todos los abogados y estudiantes de derecho.

16. DERECHO CAMBIARIO

El derecho cambiario es una rama del derecho empresarial que se dedica a
estudiar y regular los títulos cambiarios o dicho de otra forma los títulos valores,
sobre lo cual existe poca información en el derecho peruano y en todo caso la
vigente ley de títulos valores peruana compendia la legislación cambiaria
peruana existente con lo cual se reduce los costos de transacción, dentro de
los cuales se encuentran los costos de información.

Dentro del derecho cambiario se ubica el derecho cartular, es decir, las

indicadas no son ni constituyen lo mismo sino que son diferentes, lo cual
dejamos constancia a efecto de tener cuidado en nuestros estudios y
afirmaciones sobre estas importantes ramas del derecho empresarial.

Sobre el derecho cambiario debe tomarse en cuenta el libro de Ulises

MONTOYA MANFREDI, y de sus hijos Hernando MONTOYA ALBERTI y Ulises
MONTOYA ALBERTI, el cual ha sido publicado dentro del derecho peruano,
dicho libro es una exégesis de la nueva ley de títulos valores peruana.

17. DERECHO BURSATIL

Dentro del derecho empresarial se encuentra o ubica el derecho bursátil, que
es una rama del derecho o disciplina jurídica que es poco estudiada dentro de
la ciudad de Lima, pero en provincias la situación es peor, y para ser mas
 17

exactos digamos que resulta ser catastrófica, a tal punto que ni siquiera los
principales estudios jurídicos asesoran materias de derecho bursátil, lo cual ha
generado, genera y generará una serie de problemas al mercado bursátil, como
es por cierto que pocos saben que se puede titulizar los derechos existentes
sobre un proceso judicial, no sólo como demandante, sino también como
demandado y como reconviniente o contrademandante, pero para estos
efectos en muchos de los supuestos debe anotarse la demanda o
reconvención, u otros, según el caso, y luego inscribirse la titulización de
activos, para recién poder inscribir y negociar los bonos de titulización,
pudiendo vender los mismos dentro o fuera del mercado de valores, los cuales
son conocidos por muchos como acciones de titulización o certificados de
titulización, sin embargo, el nombre mas adecuado o nomen juris es
propiamente bonos de titulización.

Se ha advertido que la formación en derecho bursátil para los congresistas,

jueces, fiscales, funcionarios de la CONASEV, y registros públicos y
clasificadoras de riesgo dentro del derecho peruano, no es adecuada ni la mas
apropiada, lo cual viene perjudicando grave e irreparablemente el mercado de
valores peruano, el cual es estudiado dentro del derecho bursátil, por ello debe
aplicarse ciertos correctores jurídicos para que el estado peruano cuenta con
una escuela de derecho bursátil adecuada y asequible, lo cual es probable que
no deseen los legisladores, en tal caso deben constituirlo en su caso los
empresarios dentro del estado peruano, para que sin perjudicar el presupuesto
del estado se forme a una nueva generación de estudiosos y especialistas al
igual que académicos, profesores y tratadistas del derecho bursátil en el
derecho peruano, sobre lo cual hace algunos días se ha anunciado en los
medios de comunicación peruanos que CONASEV será absorvida por parte de
la Superintendencia de Banca y Seguros, y posteriormente se expediría una
norma legal que cree otra Superintendencia que tenga similares funciones a las
que tiene en estos tiempos la CONASEV, pero aprovechando los aportes, vía
directivas y reglamentos, entre otras tantas disposiciones que para dicho
tiempo haya vertido la Superintendencia de Banca y Seguros a dicho sector de
la administración pública.

Además es necesario tener en cuenta que hace dos años se dispuso que
existirían algunos cambios a la legislación bursátil peruana, pero hasta la fecha
los citados cambios no existen, y esto fue dispuesto en una norma con rango
de ley, lo cual no ha sido cumplido hasta el presente mes de agosto del
presente año 2010, lo cual viene generando que el mercado de valores no esté
al alcance de la mayoría de la población, a tal punto que incluso los expertos y
tratadistas del derecho empresarial no conocen, ni han publicado sobre el
derecho bursátil peruano, extranjero y comparado.

Esperamos que se exista una escuela de formación bursátil peruana que no

sólo forme a alumnos dentro del derecho peruano, sino además celebre
convenios con instituciones universitarias y no universitarias de otras ciudades
peruanas y del extranjero, lo cual traerá como consecuencia que a bajos costos
se pueda celebrar convenios con instituciones que brinden beneficios al
derecho bursátil peruano, pero respetando la doctrina existente, además se
debe tener en cuenta la reingeniería legal, reingeniería jurídica, reingeniería
 18

jurisprudencial, reingeniería de ejecutorias, reingeniería doctrinaria, pero todas

las indicadas dentro del derecho bursátil.

Debemos desarrollar el derecho bursátil a tal punto que el estado peruano se

convierta en un país atractivo para los inversionistas no sólo nacionales sino
también extranjeros, para que éstos últimos inscriban y negocien sus valores
mobiliarios en el mercado de valores peruano, e igualmente se dediquen a
comprar bonos y acciones en este mercado, lo cual traería como consecuencia
que existan mayor número de empresas con acciones y/o bonos dentro del
mercado de valores peruano, y esto generaría trabajo para los peruanos,
mayor recaudación tributaria, mayor número de empresas, difusión del derecho
empresarial y sobre todo del derecho bursátil, todo esto para el beneficio de
todos los peruanos.

El derecho bursátil constituye otra de las ramas del derecho empresarial que
estudia la bolsa de valores y los valores mobiliarios, entre otros tantos temas,
para lo cual se debe revisar la ley del mercado de valores, en tal sentido se
debe estudiar también la titulización de activos, la cual también es conocida
como bursatilización de activos o tilulación de activos o securitizacion, el cual
es conocido como un contrato moderno y además debe estudiarse la
retitulización de activos, que en el derecho peruano no ha merecido aplicación
dentro de la CONASEV, lo cual dejamos constancia a efecto de que se la
regule dentro de la legislación peruana, aprovechando para tal efecto la
experiencia europea, dentro de la cual podemos afirmar que la misma ha sido
considerada como negativa para la economía, y para nosotros podemos
afirmar que es buena para quien emite los bonos, pero no para el que los
compra por contener un riesgo muy alto, que para algunos autores es mayor
del 1000 %. Es decir, este tema es como vender un problema, por lo tanto, su
precio debe ser bastante reducido, lo que no ocurre en el caso de la titulización
de activos, en la cual el valor de los bonos es mayor por tener o contener un
riesgo menor.

La titulización de créditos hipotecarios es un tipo, clase o variedad de

titulización de activos.

El derecho bursátil tiene diversas ventajas, siendo una la concentración de

grandes capitales de personas que ni siquiera se conocen y esto no sólo ocurre
en el derecho peruano, sino también en el derecho extranjero, dentro del cual
se encuentra el derecho estadounidense, es decir, en éste último también
existe derecho bursátil, el cual tiene mucha importancia en la economía, por
ello, debemos estudiarlo, sin embargo su estudio ha sido descuidado en el
derecho peruano, por todo lo cual proponemos que exista oficinas de
CONASEV en todos los departamentos del estado peruano, es decir, no sólo
en Lima, con lo cual crecerá el mercado de valores peruano.

En el derecho bursátil peruano se debe aplicar fuertes incentivos para que su

mercado de valores sea mas grande, con lo cual exista mas acciones y bonos
inscritos y negociados en la bolsa de valores, lo cual traerá como consecuencia
que los demandantes de valores mobiliarios ya no tendrán que acudir a
mercados extranjeros, lo cual ocurre en el derecho previsional peruano, dentro
 19

del cual el dinero de los afiliados a las administradoras de fondos de pensiones

que aparece depositado en las cuentas de capitalización individual puede ser
utilizado en el mercado de valores extranjero hasta cierto porcentaje, lo cual
perjudica seria y notoriamente al mercado peruano, porque del mismo estarían
fugando capitales al extranjero, lo cual deben solucionar los legisladores
peruanos, a efecto de no causar mayores problemas a la economía peruana,
para lo cual se debe aplicar ciertos correctores jurídico económicos y políticos,
en un medio en el cual la economía va mejorando, pero aún así se necesita los
correctores mencionados.

Además debemos precisar que la cantidad de dinero que estaría en juego sería
abundante, y según la Superintendencia de Banca y Seguros el fondo de
pensiones peruano hasta marzo del presente año 2010 fue S/. 71,200 millones
de nuevos soles, conforme a la publicación efectuada el 22 de abril del
presente año 2010, e incluso esta información debe ser actualizada hasta el
presente mes de agosto del mismo año, por ello, es que no debe aprobarse
camisas de fuerza, pero si regulación que incentive el desarrollo de las
empresas y economía dentro del estado peruano, es decir, debe contratarse
asesores adecuados que puedan aportar con ideas que motiven el cambio
positivo y favorable, y en todo caso siempre existirán países mas pobres que
otros, y países mas ricos que otros, pero el estado peruano no tiene porque ser
pobre, sino que debe ser rico, e igualmente todos los peruanos, lo que guarda
estrecha relación con la educación, la cual se reprime, castiga y sanciona en
Perú, por lo tanto, en el mismo deben aprobarse normas coherentes que
incentiven la creación de abundantes centros de estudio, no sólo universitarios,
para que en Perú existan entre otros, centros de estudio dedicados a difundir el
derecho bursátil, entre otras ramas del derecho. Es decir, el fondo de
pensiones peruano es casi igual a la deuda externa peruana, lo cual trae como
consecuencia que se debe manejar con mucho cuidado el primero de los
mencionados, y no dejar dichos asuntos a personas que tienen pocos
conocimientos, poca experiencia, pocos estudios y pocas publicaciones, al
igual que sólo tienen estudios de poco prestigio y no conocen el extranjero, por
lo tanto, pareciera que tienen una perspectiva bastante reducida del presente
tema, como es por cierto el fondo de pensiones peruano. Y esperamos que el
mismo se duplique en los siguientes cuatro años, y así sucesivamente. Además
para asegurar este crecimiento se debe crear un seguro para garantizar dicho
efecto, con lo cual ganarán todos los peruanos en un medio en el cual existe
poca información sobre este tema, el que debe ser estudiado dentro de la
reingeniería jurídica.

Valor del Fondo del Sistema Privado de Pensiones

(Millones de US$)
 20

Fuente: BCRP

Dentro del derecho bursátil peruano un libro importante es el de Fernando

VIDAL RAMIREZ y otro el libro titulado “El mercado de valores en el Perú”,
cuyo autor es Gerardo SERRA PUENTE-ARNAO, los cuales constituyen un
gran aporte y por ello los citamos a efecto de que se reconozca a sus autores,
los cuales deben ser consultados en posteriores trabajos de investigación de
derecho bursátil. El primero de los autores publicó hace varios años, pero el
último lo ha hecho hace poco tiempo, lo cual demuestra que siempre resulta un
tema importante estudiar la historia del derecho para que de esta forma se
pueda conocer los antecedentes y evolución de las instituciones jurídicas, sin
embargo, ha sido bastante descuidada, sobre todo en el derecho peruano. Es
necesario dejar constancia que en los últimos años Carlos RAMOS NUÑEZ ha
publicado importantes libros sobre historia del derecho.

18. DERECHO DE LA CONSTRUCCION

En el derecho peruano se debe aprovechar el derecho de la construcción o
derecho de las construcciones actual para invertir en construcciones peruanas,
rama del derecho que en la actualidad cuenta con reglas mas adecuadas para
la inversión, lo cual viene incentivando el crecimiento empresarial en el derecho
peruano.

El derecho de la construcción es la rama del derecho mixto que regula y

estudia las construcciones, las cuales no sólo existen en el derecho peruano,
sino también existen en el derecho extranjero.

El derecho de la construcción o derecho de las construcciones peruano cuenta

con normas adecuadas que facilitan las inversiones en este sector de la
economía, la cual se encuentra en continuo desarrollo mas de diez años.

La construcción constituye un sector económico que tiene mucha facilidad para

incentivar el crecimiento económico, por ello, en el derecho peruano se le está
brindando dedicación, lo cual no sólo debe ocurrir en sede académica, sino
también en la realidad social, por lo tanto, en el estado peruano se deben
realizar construcciones a efecto de aprovechar el marco legal adecuado para
 21

las mismas, que hace veinte años no se tenía y de esta manera se podrá
mejorar la economía peruana.

Este sector genera abundantes puestos de trabajo, no sólo en forma o manera

directa, sino también de manera indirecta, lo cual beneficia a la población
peruana, por lo tanto, esperamos que con el tiempo se le dedique mayores
incentivos, en tal sentido, esperamos que se brinde financiamiento para la
construcción de hoteles de todo tipo.

19. GRADO DE INVERSION

El grado de inversión es la calificación aprobatoria otorgada por las
clasificadoras de riesgo a la deuda de un país, es decir, de estas instituciones
que existe confianza en que las obligaciones de los países evaluados, serán
cubiertas en forma puntual por el país deudor. El riesgo crediticio constituye un
importen factor para la calificación por parte de estas instituciones.

A continuación se inserta un cuadro sobre los parámetros de evaluación por las

clasificadoras de riesgo, que esperamos sea difundido para el beneficio de
todos, el cual contiene información útil para todos.
 22

----