INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

INDICE

Contenido
DEFINICION Y OBJETIVO DE LAS FINANZAS ................................................................................................... 2
DEFINICION DE FINANZAS ......................................................................................................................... 2
OBJETIVOS DE LAS FINANZAS .................................................................................................................... 2
OBJETIVO FINANCIERO5................................................................................................................................. 3
LUGAR DE LAS FINANZAS Y LA ADMINISTRACION FINANCIERA DENTRO DE LA EMPRESA .......................... 3
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL ............................................................................................................... 3
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y TESORERÍA ........................................................................................... 4
CONTRALORÍA ........................................................................................................................................... 5
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA ................................................................................................................. 5
FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO O VICEPRESIDENTE DE FINANZAS ................................ 6
OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO ........................................................................................ 7
LAS DECISIONES FINANCIERAS: LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Y LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO. 7
DECISIONES DE INVERSIÓN ....................................................................................................................... 8
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO ............................................................................................................ 9
ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS ......................................................................................................... 12
BIBLIOGRAFIA .............................................................................................................................................. 16
DEFINICION Y OBJETIVO DE LAS FINANZAS

DEFINICION DE FINANZAS
El termino finanzas se define como el arte, la ciencia de administrar dinero, casi todos
los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero y gastan o invierten dinero.1

Área de la economía en la que se estudia el funcionamiento de los mercados de

capitales y la oferta y precio de los activos financieros. Simón Andrade 2.

Las finanzas también se definen como el estudio de la manera en que los recursos
escasos se asignan a través del tiempo. Bodie y Merton.

El término finanza según la Real Academia Española proviene del francés finance y se
refiere a la obligación que un sujeto asume para responder de la obligación de otra
persona. El concepto también hace referencia a los caudales, los bienes y la hacienda
pública.3

En el lenguaje cotidiano el término hace referencia al estudio de la circulación del dinero

entre los individuos, las empresas o los distintos Estados. Así, las finanzas aparecen
como una rama de la economía que se dedica a analizar cómo se obtienen y gestionan
los fondos.3

OBJETIVOS DE LAS FINANZAS

 Rentabilizar la empresa y maximizar las Ganancias.

 Desarrollar de manera eficiente las actividades de custodia, control, manejo y
desembolso de fondos, valores y documentos negociables que administra la
empresa.
 Efectúa los registros contables y estados financieros relativos a los recursos
económicos, compromisos, patrimonios y los resultados de las operaciones
financieras de la empresa.
 Realiza la clasificación, distribución de manera eficaz y oportuna del pago de
todo el personal que labora en la empresa.4
OBJETIVO FINANCIERO5
Este objetivo financiero se cree que es maximizar el valor de la empresa o maximizar
las utilidades de la misma, sin embargo es un objetivo que es muy difícil de cumplir
porque aunque las utilidades suban, no implica que la empresa permanezca en el
mercado.

Cuando los dueños de la empresa creen que obtener más utilidades posiciona a la
empresa como la mejor y como la que no puede desaparecer, tenemos un problema ya
que las utilidades solo forman parte de la empresa y no es en si la empresa de manera
integral.

Sin embargo es necesario saber que las decisiones que se tomen afectaran el futuro de
nuestra empresa, quizás en el momento den resultados y en el futuro tengamos
pérdidas, o viceversa.

El verdadero objetivo financiero es que nuestra empresa primeramente se mantenga en

el mercado y posteriormente crezca, pero crecer no implica solamente tener más
utilidades, sino expandirse, tener mejores bienes y servicios que la competencia y sobre
todo ser estables financieramente.

Esto se logra con las decisiones que toman los administradores financieros como el
riesgo y la rentabilidad de la empresa.

LUGAR DE LAS FINANZAS Y LA ADMINISTRACION FINANCIERA

DENTRO DE LA EMPRESA
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
La estructura organizacional de una empresa sirve para limitar las áreas de toma de
decisiones de cada funcionario principal.

El vicepresidente de finanzas es el responsable de la planeación financiera y depende

jerárquicamente del presidente de la empresa o del gerente administrativo. El tesorero y
el contralor por lo general dependen del vicepresidente de finanzas.
 ASAMBLEA DE
ACCIONISTAS

CONSEJO DE
ADMINISTRACION

GERENTE GENERAL

RECURSOS
PRODUCCION MERCADOTECNIA FINANZAS INFORMATICA
HUMANOS

TESORERIA CONTRALORIA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y TESORERÍA

 Obtención de financiamientos
 Relaciones con instituciones financieras
 Relaciones con accionistas/inversionistas
 Utilización y manejo de operaciones en el mercado de dinero y de capitales
 Administración de las disponibilidades
 Administración de crédito y cobranza
 Administración de los fondos de jubilación
 Administración de los fondos de inversión con fines específicos
  Reestructuraciones financieras

CONTRALORÍA
 Generación de información financiera
 Sistemas y políticas contables
 Consolidación de estados financieros
 Sistemas y control de costos
 Cadena integrada de suministros
 Control de precios de transferencia
 Control financiero de proyectos de inversión
 Aseguramiento del control interno
 Planeación y estrategias fiscales
 Cumplimiento de obligaciones fiscales

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La administración financiera es el área que establece un conjunto de técnicas y
métodos que buscan la optimización de los recursos monetarios de una empresa. La
función financiera en las entidades se divide en 4 puntos.

1. Financiamiento: Allegarse de recursos buscando conseguirlos en los montos

necesarios al costo más bajo y con los menores riesgos
2. Inversión: Aplicar los recursos en los renglones más rentables sin descuidar la
liquidez
3. Dividendos: Es la retribución a los accionistas por su inversión en la empresa
4. Administración del riesgo: Actividad consistente en estudiar y controlar los riesgos
que pueden surgir en las actividades financieras (mantenimiento de deudas, compra
de activos, inversiones, etc.), para tratar de que exista un grado de cobertura
adecuada de todos los activos financieros.

La administración financiera aplica el proceso administrativo para lograr sus objetivos

a) Planear las actividades que han de realizarse para obtener recursos

b) Organiza los recursos con los que cuenta la empresa entre otros:
 Recursos humanos o capital intelectual
 Recursos materiales
  Recursos técnicos
 Recursos financieros
c) Dirección y control. Esta fase de la administración financiera se aplica cuando el
administrador financiero analiza e interpreta los estados financieros, y los compara
con los del año anterior o de ejercicios anteriores, con base en ellos pronostican el
futuro de la compañía.

FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO O VICEPRESIDENTE DE FINANZAS

Dentro de un negocio pueden evaluarse con respecto a los estados financieros básicos
de este. Sus tres funciones primarias son:

1. El análisis de datos financieros: Se refiere a la transformación de datos

financieros, a una forma que pueda utilizarse para controlar la posición financiera de
la empresa, a hacer planes para financiamientos futuros, evaluar la necesidad para
incrementar la capacidad productiva y determinar el financiamiento adicional que se
requiere.
2. Determinación de la estructura de activos de una empresa: El administrador
financiero determina tanto la composición como el tipo de activos que se encuentran
en el balance general de una empresa. El termino composición se refiere a la
cantidad de dinero que comprenden los activos circulantes y fijos. Una vez que
determina la composición el gerente financiero debe determinar y tratar de mantener
ciertos niveles óptimos de cada tipoi de activo circulante. Asimismo, determinar
cuáles son los mejores activos fijos que debe adquirirse. Debe saber en qué
momento los activos fijos se hacen obsoletos y es necesario remplazarlos o
modificarlos.
3. Determinación de la estructura de capital de la empresa: Esta función se ocupa
en el pasivo a largo plazo (capital de deuda) y capital contable (capital de
aportación) en el estado de situación financiera. Deben tomarse dos decisiones
fundamentales acerca de la estructura de capital de la empresa. Primero, debe
determinarse la composición más adecuada de los financiamientos a corto y largo
plazo.
Esto es una decisión importante por cuanto afecta la rentabilidad y la liquidez
general de la empresa. Otro asunto de igual importancia es determinar cuáles
 fuentes de financiamiento a corto o largo plazo son mejores para la empresa en un
momento dado.

Las 3 funciones de la administración financiera descritas se reflejan claramente en el

estado financiero que muestra la situación actual de la empresa. La evaluación del
balance general por parte del administrador financiero, refleja la situación financiera de
la empresa. Al hacer esta evaluación debe observar el funcionamiento de la empresa y
buscar áreas problemáticas y áreas que sean susceptibles de mejoras. Al determinar la
estructura de activos de la empresa se da forma a la parte del activo en la información.
Al determinar la estructura del capital se están construyendo las partes del pasivo y
capital en el estado de situación financiera.

OBJETIVOS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

Este debe ser, alcanzar los objetivos de los dueños de la empresa. En el caso de
corporaciones, los dueños de la empresa no son usualmente sus directivos. La función
de la administración no es satisfacer sus propios objetivos, que pueden incluir en el
aumento de sus propios sueldos, hacerse famosos o conservar su posición. Es, más
bien, satisfacer en la forma más amplia a los dueños (accionistas), presumir que se
tienen éxitos en sus esfuerzos, también satisfagan sus objetivos personales.

Algunos creen que el objetivo de los dueños es en forma invariable, optimizar las
utilidades, otros creen que es maximizar la riqueza.

LAS DECISIONES FINANCIERAS: LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Y

LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO.
La rama de las finanzas que se ocupa de las decisiones financieras de la empresa se
llama “finanzas corporativas” o “empresariales”

Para poder producir bienes y servicios, todas las empresas, tanto pequeñas como
grandes, necesitan capital. Los edificios, la maquinaria y otros insumos intermedios que
se emplean en el proceso de producción se denominan “capital físico”. Las acciones,
los bonos y préstamos que se utilizan para financiar la adquisición de capital físico se
llaman capital financiero.

La primera decisión que debe tomar una empresa es a qué negocios se dedicará. Esto
se denomina planeación estratégica. Debido a que la planeación estratégica incluye la
evaluación de la distribución de los costos y beneficios a través del tiempo es en su
mayor parte un proceso de toma de decisiones financieras.

El análisis de la asignación de los recursos financieros a través del tiempo da lugar a

una clasificación más adecuada de las decisiones financieras.

Una vez que los directivos de una empresa han decidido a qué negocio se dedicarán
deben preparar un plan para adquirir fábricas, maquinaria, laboratorios de investigación,
salones de exhibición, almacenes y otros activos similares de larga vida y capacitar al
personal que los operará. Esto se conoce como proceso de elaboración del
presupuesto de capital.

La unidad básica de análisis en la elaboración del presupuesto de capital es el proyecto

de inversión. El proceso de elaboración del presupuesto del capital consiste en
identificar ideas para nuevos proyectos de inversión, evaluar estos, decidir cuales
emprender y después llevarlos a la práctica.

DECISIONES DE INVERSIÓN
Las decisiones de inversión involucran aquellas asignaciones de recursos a través del
tiempo y su análisis se fue orientando desde una evaluación de carácter global. Es
decir, una empresa va a comprar un activo fijo y desea estudiar la viabilidad de esa
inversión. Originalmente puede interesar estudiarla en forma aislada, pero, no sólo
interesa estudiar la inversión individualmente considerada, sino también sus efectos
sobre el resto de las inversiones que la empresa tiene. Es decir, se estudia el portafolio
o cartera de inversiones.

La selección de cartera o portafolio es el estudio de la manera en que la gente debe

invertir su dinero. Es un proceso de compensación entre el riesgo y el rendimiento
esperado para encontrar la mejor cartera de activos y pasivos. Una definición limitada
de la selección de cartera solo incluye decisiones acerca de cuanto invertir en acciones,
bonos y otros valores.

La forma en que son financiados los activos de una empresa incluye un compromiso
entre el riesgo y la rentabilidad. Para fines de análisis suponemos que la empresa tiene
una política establecida de pagos por las compras, mano de obra, impuestos y otros
gastos. Por tanto, los importes de las cuentas por pagar y las acumulaciones incluidas
en el pasivo circulante no son variantes activas de decisión. Estos pasivos circulantes
se consideran como “financiamiento espontaneo”. El financiamiento espontaneo es el
crédito comercial y otras cuentas por pagar que surgen espontáneamente en las
operaciones diarias de la empresa. Financian una parte de los activos circulantes de la
empresa y tienden a fluctuar con el programa de producción y, en el caso de los
impuestos acumulados con las utilidades. Según crece la inversión fundamental en
activos circulantes también tienden a crecer las cuentas por pagar y las acumulaciones,
financiando en activos no respaldados por el financiamiento espontaneo. Este
requerimiento de financiamiento residual pertenece a la inversión neta en activos
después de rebajar el financiamiento espontaneo.

Las inversiones a largo plazo representan desembolsos importantes de fondos que

comprometen a una empresa a tomar algún curso de acción. Por consiguiente, la
empresa necesita procedimientos para analizar y seleccionar adecuadamente sus
inversiones a largo plazo. Debe ser capaz de medir los flujos de capital y aplicar las
técnicas de decisión apropiadas. A medida que pasa el tiempo, los activos fijos se
pueden volver obsoletos o requerir reparación; en estos casos también se requieren
decisiones financieras.

El presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las

inversiones a largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de
incrementar al máximo la riqueza de los propietarios. Comúnmente, las empresas
realizan diversas inversiones a largo plazo, pero la más común para la empresa de
manufactura es en activos fijos, que incluyen la propiedad (terreno), planta y equipo.
Estos activos, conocidos con frecuencia como activos redituables, proporcionan
generalmente la base de la capacidad de generar ganancias y el valor de la empresa.

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
Naturalmente, la disponibilidad de financiamiento es importante. Si una empresa no
puede solicitar un préstamo a través de papel comercial o un préstamo bancario porque
su crédito es bajo, debe buscar fuentes alternativas. Desde luego, cuanto más baja sea
la posición de crédito de la empresa, menos fuentes de financiamiento a corto plazo
tendrá disponibles. La flexibilidad con respecto al financiamiento a corto plazo se refiere
a la capacidad de la empresa para pagar un préstamo y a su capacidad de renovarla o
incluso incrementarla. Con los préstamos a corto plazo, la empresa puede pagar la
deuda cuando tiene fondos excedentes y con ello reducir sus costos de interés
globales. Con el factoraje, puede obtener adelantos sólo cuando los necesita e incurrir
en costos de interés sólo cuando se requiere. Con el papel comercial, la empresa debe
esperar hasta el vencimiento final antes de pagar el préstamo.

La flexibilidad también se relaciona con qué tan sencillo es para la empresa solicitar
más préstamos de manera inmediata. Con una línea de crédito o un crédito continuo en
un banco, es asunto fácil aumentar la cantidad pedida, suponiendo que no se ha
alcanzado el límite máximo. Con otras formas de financiamiento a corto plazo, la
empresa es menos flexible. Por último, el grado en el cual se comprometen los activos
tiene repercusiones en la decisión. Con préstamos garantizados, el prestamista obtiene
derecho prendario sobre los diferentes activos de la empresa. Esta posición garantizada
impone restricciones sobre las posibilidades futuras de financiamiento de la empresa.
Cuando las cuentas por cobrar se venden bajo el arreglo de factoraje, el principal
permanece igual. En este caso, la empresa vende uno de sus activos más líquidos,
reduciendo su solvencia en la mente de los acreedores.

Todos estos factores influyen en la decisión de la mezcla apropiada de financiamiento a

corto plazo. Como el costo es quizá el factor clave, las diferencias en otros factores
deben compararse con las diferencias en el costo. La fuente de financiamiento menos
costosa desde el punto de vista de los costos explícitos tal vez no sea la menos costosa
cuando se consideran flexibilidad, tiempo y grado en el que los bienes se comprometen.
Aunque sería deseable expresar las fuentes de financiamiento a corto plazo en
términos de costos explícitos e implícitos, es difícil cuantificar los últimos.

Un enfoque más práctico es calificar las fuentes de acuerdo con sus costos explícitos y
luego considerar los otros factores para ver si modifican la calificación cuando se
relacionan con la conveniencia total. Como las necesidades de la empresa cambian con
el tiempo, deben explorarse múltiples fuentes de financiamiento a corto plazo de
manera continua.

El financiamiento a corto plazo se puede clasificar de acuerdo con el hecho de que la

fuente sea espontánea o no. Las cuentas por pagar y los gastos acumulados se
clasifican como espontáneos porque surgen de manera natural de las transacciones
diarias de la empresa. Su magnitud es principalmente una función del nivel de las
operaciones de una compañía. Conforme las operaciones se expanden, estas deudas
suelen incrementarse y financiar parte de la acumulación de activos. Aunque todas las
fuentes espontáneas de financiamiento se comportan de esta manera, todavía queda
cierto grado de criterio por parte de una compañía para definir la magnitud exacta de
este financiamiento.

Financiamiento espontaneo

Las deudas comerciales son una forma de financiamiento a corto plazo común en casi
todos los negocios. De hecho, de manera colectiva, son la fuente más importante de
financiamiento para las empresas. En una economía avanzada, la mayoría de los
compradores no tienen que pagar por los bienes a la entrega, sino que el pago se
difiere por un periodo. Durante ese periodo, el vendedor de bienes extiende el crédito al
comprador. Puesto que los proveedores son menos estrictos para extender el crédito
que las instituciones financieras, las compañías (en especial las pequeñas) se apoyan
fuertemente en el crédito comercial.

De los tres tipos de crédito comercial (cuentas abiertas, letras o pagarés y aceptaciones
comerciales) el acuerdo de cuenta abierta es, sin duda, el más común. Con este
arreglo, el vendedor envía los bienes al comprador y una factura que especifica los
bienes enviados, la cantidad que debe y los términos de la venta. El crédito de cuenta
abierta adquiere su nombre del hecho de que el comprador no firma un instrumento de
deuda formal que evidencie la cantidad que adeuda al vendedor. En general, el
vendedor extiende el crédito con base en una investigación sobre el comprador

Puesto que el uso de las notas de promesa de pago y las aceptaciones comerciales es
bastante limitado, la siguiente discusión está confinada al crédito comercial de cuenta
abierta. Los términos de venta tienen fuerte repercusión en este tipo de crédito. Estos
términos, especificados en la factura, pueden colocarse en varias categorías amplias de
acuerdo con el “periodo neto” dentro del cual se espera el pago y de acuerdo con los
términos de descuento por pago en efectivo, si lo hay.

Financiamiento negociado
De las dos fuentes principales de financiamiento a corto plazo, el crédito comercial de
los proveedores y los gastos acumulados, pasamos a métodos de financiamiento a
corto plazo negociado (o externo) en el mercado público o privado. En el mercado
público, ciertos instrumentos de mercado de dinero proporcionan financiamiento a las
corporaciones cuando se venden a los inversionistas, ya sea directamente por el
emisor, o de manera indirecta a través de agentes independientes. Las fuentes
principales de préstamos a corto plazo son los bancos comerciales y las compañías
financieras. Tanto con el crédito en el mercado de dinero como con los préstamos a
corto plazo, el financiamiento requiere un acuerdo formal.

Las opciones que la empresa elige en todas las áreas de la toma de decisiones
financieras (inversión, financiamiento y administración del capital de trabajo) dependen
de su tecnología y del entorno regulatorio fiscal y competitivo en el que se desenvuelva.
Las opciones relativas a la política también son sumamente interdependientes.

ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS

Como preámbulo debemos recordar que el administrador financiero se relaciona con los
estados financieros básicos de la empresa, es aquí donde aparece el estado de flujos
de efectivo, que es el estado financiero básico que muestra las fuentes y aplicaciones
del efectivo de la entidad en el periodo. Es por ello que ésta parte del trabajo se basa
en el flujo de efectivo.

De lo anterior, podemos definir al flujo de efectivo como los recursos que se obtienen y
su aplicación en las operaciones, si la cantidad es un monto recibido se le da el nombre
de flujo positivo y al monto que se eroga, flujo negativo. Por otra parte, se conoce como
flujo de efectivo neto a la diferencia entre los ingresos y los desembolsos.

Los flujos de efectivo se dividen en:

1. Flujos operativos. Son entradas y salidas de efectivo que se relacionan

directamente con la producción y la venta de productos y servicios de la
empresa; estos flujos de efectivo se dan por el desarrollo de las operaciones
normales de la empresa.
2. Flujos de inversión. Son flujos de efectivo que se vinculan con la compra y venta
tanto de activos fijos como de áreas de negocios. Se pueden identificar por
 aspectos financieros, por ejemplo, préstamos, inversiones, ganancias o pérdidas
cambiarias, ganancias o pérdidas por inflación, entre otras.

En este sentido, los flujos de efectivo se analizan en un principio dentro de los ciclos
financieros de la empresa, para determinar si dispone de los recursos necesarios para
cumplir con sus obligaciones, así como se pueden proyectar para crear un flujo de
efectivo adecuado que tenga como fin apoyar los objetivos de la empresa y se de ayuda
a la toma de decisiones. De tal forma, vemos que la administración del efectivo se basa
en que se debe contar con un nivel adecuado de liquidez, es decir, que cuente con la
capacidad de cumplir sus compromisos y el pago de sus deudas a corto plazo.

Fuentes de efectivo Aplicación del efectivo

(Entradas) (Salidas)

 Generación por medio de la  Inversión en activos

operación  Pago de pasivos
 Obtención de préstamos  Reparto de dividendos
(pasivos)  Reembolso a las personas
 Aportación por parte de los que aportaron capital
dueños (capital)
 Venta de activos distintos de
los inventarios

Existen cuatro principios básicos aplicables en la correcta administración del efectivo

que a continuación se mencionan. Sintetizando los principios, nos damos cuenta de que
su base es que debe entrar una mayor cantidad de dinero a la empresa y que estas
entradas deben ser más rápidas, y que por otra parte, debe salir menos dinero de la
empresa y estas salidas deben ser más lentas.

Entradas de dinero Salidas de dinero

Primer principio Segundo principio
Cantidad Debe entrar una mayor Debe salir menos dinero de la
cantidad de dinero a la empresa
 empresa
Tercer principio Cuarto principio
Velocidad Deben acelerarse las Deben demorarse las salidas
entradas de dinero de dinero

Aunque tengamos estos principio debemos recordar que la aplicación de dichos

principios se debe hacer tomando en cuenta que algunos de ellos pueden
contraponerse en la práctica, y consecuentemente debe procederse a evaluar los
aspectos favorables y desfavorables en cada situación, lo cual implica poner en la
balanza, por un lado, la velocidad de las entradas o salidas de efectivo, y por otro, el
moto de dichas partidas.

¿Cómo se elabora el flujo de efectivo?

Por medio de los libros nos dimos cuenta de que se menciona que existen dos métodos
para la elaboración del flujo de efectivo:

a) Método Directo:
Los flujos de efectivo generados por la operación de la empresa se les restan los
flujos aplicados en dicha operación. Éste método facilita el entendimiento de los
componentes del flujo de efectivo; más adelante se explicará paso a paso cómo
se elabora este método.
b) Método Indirecto:
Se hace una consolidación entre la utilidad neta y el efectivo generado por la
operación, es decir, que a la utilidad neta se le va sumando o restando, según
sea el caso, partidas que son determinantes de la utilidad pero no del flujo de
efectivo, y viceversa. Por éste método se está dando una explicación de por qué
no coinciden la utilidad neta y el flujo de efectivo generado por la operación.

Antes de entrar de lleno con los paso a seguir del método directo debemos mencionar
que se requiere contar con dos balances, uno de inicio y otro de final de periodo. Se
recomienda realizar una tabla en la que se comparen estos dos balances.
Para elaborar el flujo de efectivo por método directo, debe hacerse una lista en la que
se estime por adelantado o al final todas las entradas y salidas de efectivo para el
periodo en que se prepara el flujo. Así para la elaboración del flujo de efectivo se deben
seguir los siguientes pasos:

1. Establecer el periodo que se pretende abarcar (semana, mes, trimestre, año).

2. Hacer una lista de los ingresos de efectivo probables o realizados de ese periodo
y después de registrar los valores de cada una de estas fuentes de ingreso, se
suman y se obtiene el total. Para la lista se pueden incluir los rubros:
 Saldo del efectivo al inicio del periodo.
 Ventas de contado.
 Cobro a clientes durante el periodo por ventas realizadas a crédito.
 Préstamos a corto y largo plazo de instituciones bancarias.
 Ventas de activo fijo.
 Nuevas aportaciones de accionistas.
3. Se enlistan las obligaciones que implican egresos de efectivo y después de
haber determinado el valor de cada egreso, se suman y se obtiene el total. Las
obligaciones pueden ser tales como:
 Compra de materia prima al contado y a crédito.
 Gastos de fabricación (seguros, combustibles, lubricantes, etc.)
 Sueldo y salarios, incluidos gastos personales del empresario.
 Pago de capital e intereses por préstamos obtenidos.
 Compras de activos fijos.
 Gastos de administración
4. Una vez que se han obtenido los totales de las listas, se restan a los ingresos
proyectados o realizados los egresos correspondientes. Se pueden dar dos
situaciones:
 Resultado es positivo. Esto representa que los ingresos son mayores que
los egresos, es decir, existe un excedente. Lo cual significa que las cosas
van bien y que ha aumentado el patrimonio.
 Resultado negativo. En este caso los egresos son mayores que los
ingresos, por ello, deben tomarse las medidas necesarias para cubrir los
faltantes.
 5. A partir del conocimiento del flujo de efectivo se debe estimar una cantidad
mínima de efectivo para poder operar sin necesidad de pasar apuros por falta de
liquidez.

En el caso del método indirecto primero se debe de contar, como ya se había

mencionado, con la utilidad neta del periodo. Al tener este monto se le van a ir
eliminando los efectos de:

 La diferencia de entradas o salidas pasadas de operación, por ejemplo, cambios

de inventarios durante el periodo.
 La acumulación de entradas y salidas de efectivo de la operación, como cambios
de cuentas por cobrar y cuentas por pagar durante el periodo.

El efecto de todas aquellas partidas cuya repercusión sobre el efectivo corresponde a

los flujos de inversión o financiamiento, por ejemplo, depreciación de activos fijos,
amortización de intangibles, ganancias o pérdidas en la venta de activos distintos de los
inventarios, ganancia o pérdida en la cancelación de pasivo.

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