UNIVERSIDAD SAN FRANCISCO DE QUITO - U.S.F.Q.

PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS

Foro No. 03.- Valor Presente Neto y otros criterios de inversión

María Cristina Iglesias
Ejercicio de Seth Bullock, propietario de Bullock Gold Mining.
Código Estudiantil: 23812
Fecha de entrega: 28/09/2017
FIN310

A continuación se presentan los flujos estimados por 9 períodos.

Rendimiento Requerido: 12%

Año Flujo de Efectivo

0 $ -450,000,000.00
1 $ 63,000,000.00
2 $ 85,000,000.00
3 $ 120,000,000.00
4 $ 145,000,000.00
5 $ 175,000,000.00
6 $ 120,000,000.00
7 $ 95,000,000.00
8 $ 75,000,000.00
9 $ -70,000,000.00

* Período de Recuperación:
La inversión se recupera en el quinto año. Finalizando el cuarto año, falta 37 millones de dólares
para recuperar la inversión.

Si es que los ingresos en el año 5 son distribuidos normalmente, entonces la inversión se

recupera en 5,21 años.
Tambien, el desembolso del noveno período no se recupera en tiempos posteriores; sin embargo
los flujos anteriores cubren los 70 millones de dólares.

Proporción año 5: 0.21

* Tasa de Interna de Rendimiento:

TIR: 16%

Como la tasa interna de retorno es superior en 4 puntos porcentuales con respecto a la tasa
requerida del 12% se recomienda efectuar la inversión.

1
* Tasa de Interna de Rendimiento Modificada:

Se recomiendo que se realice la inversión, ya que la MIRR es superior a la tasa de rendimiento

requerida del 12%.

Año Flujo de Efectivo

0 $ -475,242,701.75
1 $ 63,000,000.00
2 $ 85,000,000.00
3 $ 120,000,000.00
4 $ 145,000,000.00
5 $ 175,000,000.00
6 $ 120,000,000.00
7 $ 95,000,000.00
8 $ 75,000,000.00

MIRR: 15%

* Valor Presente Neto:

VPN: $ 59,692,380.80

Como el Valor Presente Neto es mayor que cero, entonces se recomienda que se realice la
inversión. Es decir, sí se debe abrir la mina.

* Fórmula Período de Recuperación

Año Flujo de Efectivo Sumatoria Período Recuperación

0 $ -450,000,000.00 $ -450,000,000.00 NO
1 $ 63,000,000.00 $ -387,000,000.00 NO
2 $ 85,000,000.00 $ -302,000,000.00 NO
3 $ 120,000,000.00 $ -182,000,000.00 NO El primer valor que aparece en
4 $ 145,000,000.00 $ -37,000,000.00 NO Recuperación" corresponde al
5 $ 175,000,000.00 $ 138,000,000.00 $ 5.21 Dicho valor se obtiene utilizan
6 $ 120,000,000.00 $ 258,000,000.00 $ 4.85
7 $ 95,000,000.00 $ 353,000,000.00 $ 4.28
8 $ 75,000,000.00 $ 428,000,000.00 $ 3.29
9 $ -70,000,000.00 $ 358,000,000.00 $ 15.11

2
es de dólares

ión se

s; sin embargo

cto a la tasa

3
e rendimiento

realice la

El primer valor que aparece en la columna "Período de

Recuperación" corresponde al período de recuperación.

Dicho valor se obtiene utilizando una fórmula condicional.

4
5
6