Licenciatura en Tecnología y Administración de Empresas

Universidad Galileo
Curso: Mercados de Capital
Licda: Heidy Carina Jumique Hernandez
Día: Sábado
Hora: 08:00 a 09:00 A. M.

INVESTIGACIÓN NO. 5

COMO OPERA ACTUALMENTE GUATEMALA EL MERCADO DE

ACCIONESCOMUNES Y SU INCIDENCIA EN LA ECONOMÍA
NACIONAL.

Geraldine Evellyn Tobar Avalos

Carnet: 12182261

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 INDICE

INTRODUCCION ................................................................................................................................... 3
GRADO DE DESARROLLO EN GUATEMALA:......................................................................................... 4
USO DE LOS MERCADOS FUTUROS DEL EXTERIOR Y DE GUATEMALA: .............................................. 4
Información: .................................................................................................................................... 4
INFLUENCIA DE LOS MERCADOS DE FUTUROS DEL EXTERIOR EN LA ECONOMIA NACINAL: ............. 5
Definición de mercado de futuros” ................................................................................................. 5
¿Qué mercados de futuros existen en el mundo? .......................................................................... 6
¿Quiénes participan en los mercados de futuros?.......................................................................... 6
¿Para qué sirven los Mercados de Futuros? ................................................................................... 7
Papel que cumple la Bolsa................................................................................................................... 8
Margen inicial .................................................................................................................................. 9
Margen de variación.- ..................................................................................................................... 9
¿Cómo se liquidan los contratos de futuros?...................................................................................... 9
CONCLUSIÓN ..................................................................................................................................... 11
E-GRAFIA ........................................................................................................................................... 12

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 INTRODUCCION

En el periodo reciente, la economía de Guatemala está siendo afectada por

diferentes aspectos de índole nacional e internacional, y no sólo estrictamente
económicos sino también sociales y políticos. Es importante poder conocer cual
está siendo la respuesta de la economía Guatemalteca ante estos elementos y
poder valorar los cambios que efectivamente se están produciendo en la misma. De
acuerdo con esto, el objetivo de este trabajo es analizar la estructura económica
guatemalteca en el periodo actual, los principales elementos que la caracterizan y
la forma en que estos evolucionan.

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GRADO DE DESARROLLO EN GUATEMALA:

El índice de Desarrollo Humano (IDH) es un indicador sintético de los logros medios

obtenidos en las dimensiones fundamentales del desarrollo humano, a saber, tener
una vida larga y saludable, adquirir conocimientos y disfrutar de un nivel de vida
digno. El IDH es la media geométrica de los índices normalizados de cada una de
las tres dimensiones.

La dimensión de la salud se evalúa según la esperanza de vida al nacer, y la de la

educación se mide por los años promedio de escolaridad de los adultos de 25 años
o más y por los años esperados de escolaridad de los niños en edad escolar. La
dimensión del nivel de vida se mide conforme al INB per cápita.

USO DE LOS MERCADOS FUTUROS DEL EXTERIOR Y DE GUATEMALA:

Las empresas que quieren exportar se enfrentan a la enorme dificultad que supone
la falta de datos comerciales fiables sobre los mercados. Las empresas
exportadoras necesitan estar al corriente de las condiciones competitivas en sus
mercados actuales, escudriñar las oportunidades en busca de mercados nuevos o
emergentes, además de buscar oportunidades para diversificar su producción o
añadir valor a su actual gama de productos. Al mismo tiempo, los importadores de
todo el mundo intentan optimizar las posibilidades que ellos ofrecen mediante
acuerdos comerciales preferenciales, y mejorar así la eficiencia de su
aprovisionamiento, siempre al acecho de nuevos países abastecedores más
competitivos. El ITC aborda estas cuestiones con su colección de herramientas de
análisis de mercados, que son muy fáciles de utilizar y permiten a los exportadores,
los importadores y a las instituciones de apoyo al comercio estar siempre al tanto
de las tendencias comerciales internacionales, mejorar su selección de mercados
de exportación y de abastecedores, investigar y analizar en profundidad los
mercados y prosperar en sus actividades económicas con el paso del tiempo.

Información:
Las empresas tienen a su disposición las herramientas de análisis de mercados del
ITC para examinar los datos estadísticos de las exportaciones y las importaciones
de más de 220 países y territorios y conocer mejor las tendencias de la oferta y la
demanda de unos 5.300 productos que son objeto de compraventa en el mercado
internacional. Las herramientas prestan un servicio

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excepcional en lo que respecta a los detalles de los productos y su amplia cobertura
geográfica – en particular a los países en desarrollo y países menos adelantados.

Con ayuda de estas herramientas de análisis de mercados las empresas obtienen

datos sobre el volumen y el crecimiento de los mercados, en términos del valor y la
cantidad, los valores unitarios que se pagan en los diferentes mercados, las cuotas
de mercado de los países abastecedores que compiten con nosotros y sus
resultados comerciales en el tiempo, además de los derechos de aduana que
aplican los mercados – incluidos los tipos arancelarios preferenciales cuando
existan acuerdos comerciales regionales entre los países. Los usuarios pueden
examinar los datos e indicadores del comercio en cuadros o generar gráficas para
comparar con más facilidad los diferentes indicadores de resultados comerciales.
Además de las series de datos de nueve años, las herramientas ofrecen también
datos estadísticos de las importaciones en los mercados principales durantes los
últimos meses y sobre las líneas arancelarias de los países; estos datos se pueden
desglosar en nuevos grupos para identificar con mayor precisión las oportunidades
para exportar.

INFLUENCIA DE LOS MERCADOS DE FUTUROS DEL EXTERIOR EN LA

ECONOMIA NACINAL:

Definición de mercado de futuros”

El Mercado de Futuros es aquel en el que se tranzan contratos en los cuales las

partes se comprometen a comprar o vender en el futuro un determinado bien
(producto agrícola, mineral, activo financiero o moneda), definiendo en el presente
la cantidad, precio y fecha de vencimiento de la operación.

Por ejemplo si usted compra un contrato de un producto en enero que tiene

vencimiento en mayo, a un precio de $ 1.000, significa que se compromete a recibir
una cantidad predefinida de ese producto en la fecha de vencimiento, por la cual
deberá pagar $ 1.000.

En la práctica, un porcentaje muy pequeño de todos los contratos de futuros llegan

al vencimiento, dado que en cualquier momento antes de esa fecha, el

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compromiso de comprar o vender puede ser extinguido realizando la operación
inversa en la Bolsa. En ese caso, la diferencia entre el precio al que fue abierto el

contrato y el precio al que se realizó la operación inversa representa la utilidad o

pérdida de su participación en futuros.

¿Qué mercados de futuros existen en el mundo?

Los contratos de futuros pueden suscribirse sobre productos agrícolas (trigo, café,
soya), minerales (oro, plata, cobre, petróleo), activos financieros (índices de precios
de acciones, instrumentos de renta fija, tasas de interés) y monedas, requiriéndose
necesariamente una estandarización de la cantidad y calidad del producto que se
negocia.

¿Quiénes participan en los mercados de futuros?

Las personas o empresas que participan en los mercados de futuros pueden

dividirse en dos categorías:

Hedgers: Son aquellos agentes que desean protegerse de los riesgos derivados de
eventuales fluctuaciones en los precios de los productos que lo afectan, de los
instrumentos financieros que conforman sus activos, o de las monedas extranjeras
en que han pactado sus transacciones o compromisos. En consecuencia, los
hedgers son adversos al riesgo.

Inversionistas en general: Son agentes que están dispuestos a asumir el riesgo

de la variabilidad en los precios, motivados por las expectativas de realizar una
ganancia de capital. El reducido monto de inversión necesario para operar en este
mercado es un incentivo para los inversionistas que desean actuar en él. Para los
hedgers, el futuro representa una protección en la rentabilidad de sus negocios
contra perjuicios que pudieran ocurrir si el precio de un activo o producto se moviera
en sentido contrario al esperado.

A modo de ejemplo, una empresa que tiene una deuda en dólares y cuyos ingresos
son en bolivianos desea protegerse de los peligros de una devaluación. Para ello
deberá comprar contratos a futuro de dólares, lo que le permitirá fijar

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durante el período de vigencia del contrato el tipo de cambio al cual deberá pagar
su deuda.

Alternativamente un inversionista institucional que mantiene una cartera de

acciones, podrá tomar una posición vendedora en el mercado de futuro de índices
de acciones con el objeto de proteger la rentabilidad de su cartera ante la eventual
baja generalizada en los precios de las acciones.

Por otra parte, los inversionistas que desean obtener una rentabilidad adecuada en
este mercado pueden realizar variadas estrategias operacionales aprovechando el
efecto multiplicador que tiene el hecho de exigirse sólo un porcentaje del
compromiso total.

De hecho, como el abono de margen inicial para la apertura de un contrato de futuro

representa sólo una fracción de éste, una pequeña variación de precios puede
resultar en una considerable ganancia o pérdida en relación al depósito inicial.

Los mercados de futuros son de características tan particulares que requieren un

seguimiento diario de la evolución de precios y del volumen negociado. Incluso,
cuando el mercado se presenta inestable este control debería realizarse hora a
hora, ya que las fluctuaciones de precios pueden tener un impacto considerable en
las posiciones del inversionista.

¿Para qué sirven los Mercados de Futuros?

El objetivo básico de un Mercado de Futuros es ofrecer un mecanismo eficiente de
protección de precios para personas o empresas expuestas a fluctuaciones
adversas de precios en sus activos más relevantes. En términos simples, los
mercados de futuros hacen posible la transferencia de riesgos, que en su ausencia
deberían asumir los propios agentes económicos.

Adicionalmente, debido a su naturaleza, las cotizaciones de los futuros reflejan los

niveles de precios esperados para los próximos meses de los distintos activos, lo
que otorga una muy buena información para la toma de decisiones de los agentes
económicos y constituye una importante contribución a las proyecciones
económicas y a la planificación financiera, tanto del sector público como del privado.

Finalmente, los futuros son atractivos instrumentos de inversión, dado que pueden
presentar una rentabilidad considerable sobre los valores invertidos. En el precio de
futuros incorpora las expectativas del mercado sobre la evolución probable del

precio del activo subyacente. Sea una mercancía con un precio al contado S y un
precio de futuros a un año de F. Supongamos que es posible contraer un crédito a

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un tipo de interés anual de r sin ninguna limitación. Suponiendo que no existen
costes de almacenamiento de la mercancía, e ignorando márgenes, se puede
afirmar que el precio de futuros es igual al precio al contado actual más un
componente adicional que tiene en cuenta los tipos de interés:

F = S(1+r). Si no se cumple esta identidad existiría la posibilidad de establecer

arbitrajes. Supongamos que el precio de futuros se situara por encima de ese nivel,
es decir, F>S(1+r); En este caso, un arbitrajista podría:

Vender un contrato de futuros y tomar prestados S dólares a un tipo de interés r y

comprar una unidad de mercancía en el mercado de contado por el precio S. Estas
operaciones se contrarrestan entre si, con un coste total cero. En el momento de
expiración del contrato, se entrega la mercancía al precio acordado y se devuelve
el principal del préstamo: S(1+r). El resultado es que el arbitrajista ganará un
beneficio libre de riesgo: F – S(1+r).

Solamente una parte muy pequeña de los contratos de futuros que se celebran
concluyen con la entrega del activo o mercancía negociado. La mayoría de los
contratos se liquidan (ante la cámara de compensación) tomando una posición que
los contrarreste antes de que llegue la fecha de entrega. Sea, por ejemplo, el
comprador de un contrato de futuros que puede venderlo en cualquier momento
antes de la fecha de entrega. De este modo, compensaría su posición en el activo
subyacente, al disponer de contratos de compra y de venta.

Papel que cumple la Bolsa

La Bolsa de valores es el lugar físico donde se efectúan las negociaciones,

facilitando además los medios necesarios para que éstas se realicen
eficientemente. La Bolsa realiza también la reglamentación y el control del Mercado,
y entrega a éste y a los inversionistas la más amplia y oportuna información para la
toma de decisiones.

Las operaciones de futuros se realizan a través de los Corredores de Bolsa, quienes

son los intermediarios debidamente registrados y sirven de nexo entre los clientes
y la Bolsa.

A diferencia de una operación en el mercado contado, en que se requiere entregar

el monto total de la operación o tener la cantidad total del activo negociado, en las

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transacciones de futuro sólo se debe entregar un margen inicial correspondiente a
una fracción del monto total de la operación lo que tiene un efecto multiplicador
importante sobre las ganancias o pérdidas de las transacciones de futuros.

Margen inicial.- Es un monto fijo de dinero que equivale a un porcentaje del valor
de los contratos, que los clientes deben entregar en la bolsa por cada interés abierto
que mantengan en el mercado de futuro. El margen inicial puede ser constituido en
dinero, instrumentos de renta fija e intermediación financiera y otros instrumentos
de gran liquidez.

Margen de variación.- El valor de una posición de futuro es actualizado

diariamente llevándolo al precio de cierre de mercado. La diferencia neta del cambio
de precio es debitada de la cuenta corriente de la posición con pérdida y abonada
en la cuenta de la posición con ganancias. Las pérdidas que se produzcan deben
ser entregadas diariamente en dinero, en tanto que las ganancias también serán
pagadas diariamente en dinero.

¿Cómo se liquidan los contratos de futuros?

El proceso de liquidación puede ser realizado anticipadamente o al vencimiento.

Anticipadamente se efectuará mediante la ejecución de una operación a futuro
inversa a la determinada en el interés abierto, es decir, realizar una compra cuando
se tiene una posición vendedora o una venta cuando se tiene una posición
compradora. Esta liquidación puede significar una disminución total o parcial del
interés abierto.

Al vencimiento del instrumento en cambio, se liquidan en forma definitiva todos sus

intereses abiertos, utilizando para la valorización y determinación de las pérdidas y
ganancias, el precio de referencia del mercado contado del activo objeto.

Un exportador compra maíz mayo; para cancelar ese contrato por compensación
deberá vender maíz mayo.

Esta forma de cancelar los contratos se basa en el comportamiento de los precios

del mercado cash o contado y del mercado de futuros. Recordemos lo dicho
anteriormente sobre el comportamiento de los precios en ambos mercados: Los
precios del mercado de contado y del futuro oscilan en la misma dirección, aunque

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no en la misma magnitud. A medida que se aproxima el mes de vencimiento del
contrato de futuros, ambos precios tienden a converger, es decir que la diferencia
es prácticamente nula.

Generalmente los precios de futuros son mayores a los precios de contado, tales
diferencias reflejan el costo de mantenimiento para una entrega futura y el costo de
transporte entre la ubicación del producto contado y el mercado de futuros. Por lo
tanto al llegar la fecha de vencimiento del contrato de futuro, la diferencia deberá
ser el costo de transporte de la mercadería.

Hoy en día existen una gran cantidad de contratos de futuros y opciones que se
operan en los mercados de todo el mundo. Estos contratos van desde productos
agrícolas hasta bonos del Tesoro, petróleo, oro, camarones congelados,
fertilizantes, índices bursátiles, divisas y tasas de interés.

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 CONCLUSIÓN

Guatemala es un país en vías de desarrollo. Su economía es la décima a nivel

latinoamericano. La economía es estable y junto con Panamá será el único país que
provee crecimiento positivos en la región, Pese a esto la economía guatemalteca
está llena de contrastes ya que posee sectores en donde el IDH es muy similar al
de países europeos, principalmente en la gran área metropolitana de Guatemala;
así mismo posee otros indicadores fuera de la media latinoamericana y equivalentes
a los de países africanos, principalmente en el interior del país. El sector más grande
en la economía guatemalteca es la agricultura, siendo Guatemala el mayor
exportador de cardamomo a nivel mundial, el quinto exportador de azúcar y el
séptimo productor de café.

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 E-GRAFIA

http://www.academia.edu/4212516/Como_operan_actualmente_en_Guatemala_el
_mercado_de_acciones_comunes

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