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CAPITULO 2

DIAGNOSTICO

2.1 DIAGNOSTICO DE LA SITUACIÓN ECONOMICO FINANCIERO

a. Análisis de los Estados Financieros

Mostramos la situación económica y financiera en base a la información


consignada en los Estados Financieros auditados de los últimos tres ejercicios
económicos terminados (2003 a 2005) y del periodo Enero a Setiembre del año
2006.

Para efectos de comparación, los Estados Financieros de los años 2003 y 2004
están reexpresados a valores constantes del 31-12-2004. Los valores de los años
2005 y 2006 se muestran a valores históricos al haberse suspendido el
procedimiento de los Ajustes por Inflación a partir del 01-01-2005.

A continuación presentamos el Estado de Ganancias y Pérdidas y el Balance


General para efectos de realizar el análisis respectivo.

Estado de Ganancias y Perdidas

El Estado de Ganancias y Pérdidas, nos permite mostrar una relación clara y


ordenada de los ingresos y egresos que se dan en un determinado periodo en la
empresa. Este Estado Financiero nos permite analizar y verificar el
comportamiento de las operaciones de ingresos y egresos y el efecto de estas en
los resultados que pueden reflejarse en utilidad o pérdida.

A continuación presentamos cuadro comparativo de los tres últimos años y el III


Trimestre 2006.

Estado de Ganancias y Pérdidas EPS SEDAPAR S.A. Años 2003-2004-2005 y SET-2006

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2003 2004 2005 SET-2006


(En Nuevos Soles) Importe % Importe % Importe % Importe %
VENTAS NETAS 43,273,314 100 41,633,615 100 41,418,851 100 32,252,754 100
Pensiones de Agua y Alcantarillado 39,134,333 90 37,946,906 91 38,704,963 93 30,187,620 94
Conexiones 1,582,892 4 1,633,757 4 911,250 2 485,876 2
Prestación de Servicios 95,674 0 85,357 0 17,598 0 13,191 0
Otros Servicios 2,460,415 6 1,967,595 5 1,785,040 4 1,566,067 5
- Menos: Costo del Servicio 32,714,679 76 31,741,786 76 30,922,268 75 24,246,329 75
UTILIDAD BRUTA 10,558,635 24 9,891,829 24 10,496,583 25 8,006,425 25
- Gastos de Comercialización 9,154,255 21 6,838,396 16 6,969,637 17 5,197,354 16
- Gastos de Administración 10,074,862 23 8,594,520 21 8,781,099 21 6,213,844 19
RESULTADO OPERATIVO (8,670,482) -20 (5,541,087) -13 (5,254,153) -13 (3,404,773) -11
- Gastos Financieros + Cargas Excepcionales 9,723,233 22 5,261,855 13 4,504,888 11 5,705,613 18
- Ingresos Financieros + Otros Ingresos 11,098,632 26 4,102,005 10 7,284,986 18 1,734,160 5
REI (4,762,712) -11 3,640,919 9 0 0 0 0
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (12,057,795) -28 (3,060,018) -7 (2,474,055) -6 (7,376,226) -23
- Impuesto a la Renta 0 0 0 0 0 0 0 0
- Otras Deducciones 0 0 0 0 0 0 0 0
RESULTADO DEL EJERCICIO (12,057,795) -28 (3,060,018) -7 (2,474,055) -6 (7,376,226) -23

Fuente: Departamento de Contabilidad SEDAPAR S.A.

Las ventas netas entre los años 2003 y III trimestre del 2006 presentan una ligera
tendencia a decrecer, como consecuencia de que no se incrementaron las tarifas y
se mantienen congeladas desde el año 1998.

Los costos de operaciones de la Empresa presentan una tendencia decreciente en


cumplimiento a las políticas de Austeridad dispuestas, lo que permite contrarrestar
en parte mayores resultados negativos.

Los dos rubros anteriores se comentan específicamente más adelante.

El resultado por Exposición a la Inflación fue determinante en el Estado de


Ganancias y Pérdidas. En el año 2003 fue negativo en -4 762 712, en el 2004
positivo en 3 640 919, y a partir del 2005 se suspende el ajuste por inflación.

Otro rubro que afecta significativamente los resultados de cada ejercicio es la


diferencia de cambio originada por la variación de la moneda euro (€) frente a la
moneda nacional. Esta diferencia de cambio corresponde a la actualización del
préstamo contraído con la entidad financiera alemana Kreditanstal Fur
Wiederaufbau – KFW, y su incidencia en el periodo analizado fue el siguiente:

CONCEPTO 2002 2003 2004 2005 SET-2006

Tipo de Cambio al Cierre de Cada Periodo 3.685 4.368 4.497 4.039 4.050

Ganancia (Pérdida) por diferencia de Cambio (6,460,693) (1,341,045) 4,505,207 (1,334,971)

Diferencia de Cambio Acumulado (6,460,693) (7,801,738) (3,296,531) (4,631,502)

La diferencia de cambio acumulado en el periodo 2003 a Set-2006 es una pérdida


por S/. -4 631 502, el mismo que es mostrado en el rubro Resultado por Exposición
a la Inflación – REI en los años 2003 y 2004; en el rubro Ingresos Financieros en el
año 2005; y en el rubro Gastos Financieros en el año 2006.

Balance General

El Balance General muestra la situación Económica y Financiera de la Empresa,


y a través de este podemos conocer la situación de nuestros activos, pasivos y
patrimonio con los que se cuenta a una determinada fecha. Asimismo nos permite
verificar la evolución histórica de todas las operaciones registradas contablemente
desde la fecha de inicio y constitución de la Empresa, hasta la fecha de su
formulación.
A continuación presentamos el cuadro que contiene el comportamiento de los tres
últimos ejercicios y el del III trimestre 2006.
Fuente: Departamento de Contabilidad SEDAPAR S.A.

Activo

En los cuatro últimos años, el activo total ha presentado una tendencia decreciente
de 342.42 millones de soles a 315.47 millones de soles.

En el Activo Corriente existe un crecimiento de 27.04 a 28.26 millones de soles.


Esto se explica porque se ha efectuado una refinanciación de las deudas por
cobrar con los municipios, implicando ello que las Cuentas por Cobrar Comerciales
hayan experimentado un crecimiento significativo y una disminución de las
Cuentas de Cobranza Dudosa.
En el Activo No Corriente, existe una clara disminución de 315.38 a 287.20
millones de soles. Esta disminución de 28.18 millones de soles está explicado por
las depreciaciones y amortizaciones de activos fijos e intangibles. Esto significa
que por el transcurso del tiempo es necesario un reemplazo de los activos fijos
obsoletos y/o que han cumplido su vida útil de uso, por lo que se requiere invertir al
respecto.

Pasivo

Se muestra una disminución de 13.97 millones de soles en el periodo 2003 a Set-


2006.

Esto se explica por los pagos efectuados a COLFONAVI y a KFW.

La deuda con COLFONAVI se ha ido honrando habiéndose efectuado un último


pago en el mes de Junio de 2006 por S/. 546 503. Se están efectuando las
coordinaciones para la reestructuración de esta deuda bajo el amparo de la Ley Nº
28870 “Ley para optimizar la gestión de las entidades prestadoras de servicios de
saneamiento”; ya que en los términos actuales afectan seriamente la liquidez
empresarial.

La deuda externa con KFW asciende al 30-09-2006 a € 9 245 362. Se han


efectuado cuatro pagos de vencimiento semestral desde el 30-12-2004 a razón de
€ 206 050,63 cada pago.

Asimismo, el pasivo también crece por el incremento del tipo de cambio Euro 
Nuevo sol de 3.685 en Dic-2002 a 4.050 en Set-2006. Esto significa que la deuda
con KFW es mayor por S/. 4 631 502 en términos acumulados.

Finalmente, con respecto a las deudas con proveedores, se está cumpliendo


oportunamente con el pago de sus acreencias lo que se refleja en un saldo menor
el Setiembre 2006.

Patrimonio

El patrimonio neto también ha disminuido de 201.38 a 188.40 millones de soles;


esto debido a que hasta la fecha se vienen obteniendo resultados negativos
considerables desde el año 2001.

En los años 2004 y 2005 se ha efectuado el Restablecimiento del Equilibrio


Patrimonial que consistió en compensar el Ajuste por Corrección Monetaria – ACM
positivo de la cuenta CAPITAL con los valores negativos de la cuenta de
RESULTADOS ACUMULADOS, con la finalidad de obtener una mejor posición
patrimonial, tal como se muestra en Setiembre de 2006.

Flujo de Caja

Como se puede ver en el cuadro siguiente, el flujo de caja a tenido una tendencia
creciente tanto en ingresos como en egresos de operación, con saldos operativos
que han crecido de 6.19 a 7.62 millones de soles, en el periodo comprendido entre
los años 2003 a Setiembre 2006.

EJECUCIÓN
EJECUCIÓN EJECUCIÓN EJECUCIÓN
RUBROS ( en nuevos soles ) AÑO 2006
AÑO 2003 AÑO 2004 AÑO 2005
Trim III

INGRESOS DE OPERACIÓN 48,532,208 50,387,239 51,669,653 40,918,154


1.1. Venta de Bienes
1.2. Prestación de Servicios 40,099,955 41,552,536 42,952,872 33,132,843
1.3. Rentas de la Propiedad 707,928 609,100 481,524 394,385
1.3.1 Ingresos Propiedad Financiera 707,928 609,100 481,524 394,385
1.3.2 Ingresos por Participac. Y Dividendos
1.4. Otros Ingresos Corrientes 117,949
1.5. Transferencias
1.6. Impuestos ( Tributos) 7,606,376 8,225,603 8,235,257 7,390,926
1.6.1. I.G.V. 6,593,612 7,225,650 7,440,291 5,930,493
1.6.2. Otros Impuestos 1,012,764 999,953 794,966 1,460,433

EGRESOS DE OPERACIÓN 42,342,850 43,059,233 40,253,539 33,297,190


2.1. Personal y Obligaciones Sociales 18,757,453 20,193,924 18,386,665 13,319,956
2.2. Obligaciones Provisionales 319,259 319,565 237,766
2.3. Bienes y Servicios 9,260,501 11,237,815 11,080,915 9,290,044
2.4. Otros Gastos Corrientes 3,396,643 51,245 419,128 0
2.5. Impuestos 10,262,258 10,505,463 9,191,431 8,196,264
2.5.1. Por cuenta propia 1,307,891 1,708,444 1,366,921 702,255
2.5.2. Por cuenta de terceros 8,954,367 8,797,019 7,824,510 7,494,009
I.G.V. 7,941,603 7,797,066 7,029,544 6,033,576
Otros Impuestos 1,012,764 999,953 794,966 1,460,433
2.6. Gastos Financieros 32,513 28,157 25,856 17,945
2.7. Gastos de Ejercicios Anteriores 633,482 723,370 829,979 2,235,215

SALDO OPERATIVO 6,189,358 7,328,006 11,416,114 7,620,964

GASTOS DE CAPITAL 2,526,504 5,523,866 891,583 1,402,192


4.1 Inversiones 1,677,109 5,247,847 494,355 1,402,192
4.2 Inversiones Financieras
4.3 Otros Gastos de Capital 264,162 220,889 143,410
4.4. Gastos de Ejercicios Anteriores 585,233 55,130 253,818

INGRESOS DE CAPITAL 33,700 0 2,524,618 597,434

SALDO ECONÓMICO 3,696,554 1,804,140 13,049,149 6,816,206

FINANCIAMIENTO NETO -3,988,609 -6,189,761 -8,161,367 -5,642,916


6.1 Operaciones Oficiales de Crédito
6.2 Servicios de la Deuda 3,988,609 6,189,761 8,161,367 5,642,916
6.2.1. Amortización de la deuda 371,588 1,615,283 3,514,050 2,863,344
6.2.2. Intereses y cargos de la deuda 3,617,021 4,574,478 4,647,317 2,779,572
6.2.3. Gastos de Ejercicios Anteriores

SALDO NETO DE CAJA -292,055 -4,385,621 4,887,782 1,173,290


SALDO INICIAL DE CAJA 8,115,266 7,823,211 3,437,590 8,325,372
SALDO FINAL DE CAJA 7,823,211 3,437,590 8,325,372 9,498,662

Los saldos finales de caja se mantienen estables, es decir en el año 2003 muestra
7.82 y al 3er Trimestre de 2006 es de 9.50. Es importante explicar que estos
montos están destinados parte para ejecución de proyectos y/o obras que a la
fecha muestran retraso por falta de expedientes técnicos y los correspondientes
SNIP aprobados.

Indicadores Financieros

Los indicadores financieros tienen como objetivo establecer las relaciones entre los
rubros mas importantes del balance general y los estados de ganancias y
pérdidas, permitiendo a través de estos medir los resultados de gestión.

Presentamos a continuación los indicadores financieros comúnmente empleados


tales como índices de liquidez, prueba ácida, solvencia patrimonial y rotación.

Indicadores Financieros EPS SEDAPAR S.A. Años 2003-2004-2005 y SET-2006

INDICADORES FINANCIEROS 2003 2004 2005 SET-2006

LIQUIDEZ GENERAL
Liquidez General 1.96 1.87 1.80 2.56
Prueba Ácida 1.68 1.64 1.60 2.28
Capital de Trabajo 13,217,054 11,730,430 13,155,763 17,240,765

DE SOLVENCIA
Endeudamiento del Activo Total 0.41 0.40 0.40 0.40
Endeudamiento Patrimonial 0.70 0.68 0.66 0.67

DE RENTABILIDAD

Rentabilidad Sobre Ventas N/A N/A N/A N/A

DE ROTACION
Rotación del Activo Total 0.13 0.13 0.13 0.10

Fuente: Departamento de Contabilidad SEDAPAR S.A.

INDICE DE LIQUIDEZ GENERAL

AÑO 2003 SET-2006


1.96 2.56

Este indicador nos revela que por cada sol de deuda (S/. 1.00) a corto plazo, la
Empresa cuenta con una capacidad de pago en el año 2003 de S/. 1.96 y que al
termino del III Trimestre 2006 es de S/. 2.56. Este indicador muestra una buena
posición.
INDICE DE LIQUIDEZ – PRUEBA ACIDA

AÑO 2003 SET-2006


1.68 2.28

Este indicar nos revela que por cada sol de deuda ( S/. 1.00) a corto plazo,
prescindiendo de activos con menor rapidez de realización, la Empresa cuenta
con una capacidad de pago por el año 2003 S/. 1.68 y al III Trimestre de 2006 es
de S/. 2.28. Este indicador igual que al anterior muestra una buena posición.

INDICE DE SOLVENCIA - ENDEUDAMIENTO ACTIVO TOTAL

AÑO 2003 SET-2006


0.41 0.40

Este indicador nos revela el porcentaje de inversiones totales que han sido
financiadas por deudas por terceros. Mientras mayor sea este ratio, mayor será el
financiamiento de terceros lo que refleja un apalancamiento financiero mayor y una
menor autonomía financiera. Es así que en el año 2003 fue de 0.41 y al III
trimestre de 2006 es de 0.40, es decir mantiene una tendencia lineal.

INDICE DE SOLVENCIA – ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

AÑO 2003 SET-2006


0.70 0.67

Este indicar nos revela la relación entre los recursos totales a corto y largo plazo
aportados por los acreedores y los aportados por la Empresa.

En el periodo analizado, la empresa muestra un índice para el año 2003 de 0.70 y


al III trimestre de 2006 es de 0.67, se nota que existe una tendencia lineal de
apalancamiento financiero.

INDICE DE ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL

AÑO 2003 SET-2006


0.13 0.10

Este indicador nos muestra la eficiencia relativa con la que una Empresa emplea
su inversión en activos con el propósito de generar ingresos; es así que el año
2003 se presentaba con 0.13 y al III trimestre de 2006 es de 0.07, es decir hay una
ligera variación.

b. Evolución de las Cuentas por Cobrar Comerciales y Situación del Saldo Actual

Las tendencias de las cuentas por cobrar comerciales medido en términos de


índice de morosidad al 31-12-2003 es de 5.62 incrementándose al 31-12-2005 a
7.01 para disminuir en el III trimestre de 2006 a 6.57, según el siguiente cuadro.

Evolución de Cuentas por Cobrar Comerciales: Años 2003-2004-2006-2006

CONCEPTO 2003 2004 2005 Trim. III 2006


CUENTAS POR COBRAR 20,256,418 23,332,368 24,198,592 23,555,139
VENTAS 43,273,314 41,633,615 41,418,851 32,252,754
FACTURACION PROMEDIO 3,606,110 3,469,468 3,451,571 3,583,639
INDICE DE MOROSIDAD 5.62 6.73 7.01 6.57
( Ctas por Cobrar / Facturación Prom.)

Lo anterior muestra que para efectivizar la cobranza del servicio prestado, la


Empresa se demora 6 meses. En este rubro se está evaluando la necesidad de
sincerar el detalle de las Cuentas por Cobrar, mediante el castigo de las deudas
más antiguas. Asimismo, se tiene una Oficina de Gestión de Cobranza para
efectos de recuperar en lo mas posible la cartera morosa de clientes.

c. Evolución de las cuentas por pagar Comerciales y Situación del Saldo actual

En el siguiente cuadro se puede observar que la empresa ha mejorado


ostensiblemente el pago a sus proveedores, ya que el saldo al III trimestre de 2006
es relativamente baja.

Evolución de Cuentas por pagar comerciales. Años 2003-2004-


2005-2006

CONCEPTO EN 2003 2004 2005 Set-06


PROVEEDORES
1 FACTURAS POR PAGAR 2 042 698 1 632 162 1 542 936 183 737

TOTAL 2 042 698 1 632 162 1 542 936 183 737

El saldo al 30 de setiembre es de S/ 183 737 Nuevos Soles, que corresponde al


pago de proveedores y que se encuentran en transito para su atención.

d. Evolución y estructura de Costos de Operación de Operación y Mantenimiento.

La evolución de los costos ha tenido una tendencia decreciente originado


principalmente por las severas políticas de austeridad y reflejados en los costos de
comercialización y administración, así como en los costos de operación y
mantenimiento.

Dentro de la estructura de costos, los que corresponden a operación y


mantenimiento muestran un promedio de 66%, mientras los gastos de
comercialización representan como promedio el 15% y los gastos de
administración el 19%. Esto demuestra que la Empresa prioriza sus egresos para
destinarlos a asumir los costos directos.

En el siguiente cuadro, se detalla la evolución de los costos. Los valores


corresponden al Estado de Ganancias y Pérdidas, los mismos que se encuentran
reexpresados para su comparación año tras año.
Evolución de Costos de Operación

CONCEPTO 2003 2004 2005 SET-2006


(En Nuevos Soles) Importe % Importe % Importe % Importe %
01 Captación y Tratamiento de Agua 23,581,094 45 22,742,176 48 22,012,243 47 17,491,829 49
02 Almacenamiento y Distribución de Agua 7,055,844 14 6,615,553 14 6,551,713 14 5,077,910 14
03 Mantenimiento Agua Potable 1,127,703 2 1,363,400 3 1,761,264 4 1,286,864 4
04 Mantto Alcantarillado y Disposición Final 203,825 0 204,253 0 205,768 0 175,189 1
05 Instalación de Conexiones de Agua 514,616 1 556,939 1 272,712 1 154,573 0
06 Instalación de Conex. de Alcantarillado 231,597 1 259,465 1 118,568 0 59,964 0
TOTAL OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO 32,714,679 63 31,741,786 67 30,922,268 66 24,246,329 68
07 Gastos de Comercialización 9,154,255 18 6,838,396 15 6,969,637 15 5,197,354 15
08 Gastos de Administración 10,074,862 19 8,594,520 18 8,791,099 19 6,213,844 17
TOTAL COSTOS DE OPERACIÓN 51,943,796 100 47,174,702 100 46,683,004 100 35,657,527 100

Fuente: Departamento de Contabilidad SEDAPAR S.A.

TARIFAS Y COSTOS DE LOS SERVICIOS DE AGUA POTABLE Y


ALCANTARILLADO

Los componentes que permiten analizar la razonabilidad de los costos y tarifas


son: El valor de las ventas, los volúmenes de producción y facturación, y los costos
y gastos de operación. Estos datos son mostrados a valores históricos a
continuación:

VENTAS PERDIDAS COSTOS DE OPERACIÓN


AÑOS ( Mlls. de Soles ) PRODUCC. FACTURAC. DE AGUA ( Mlls. de Nuevos Soles )
Venta1 Venta2 (Mllns. m3) (Mllns. m3) % Costo1 Costo2 Costo3
2003 40.75 38.43 56.77 31.37 44.75 30.57 48.86 51.50
2004 41.25 39.30 56.00 32.24 42.42 30.01 46.29 48.80
2005 41.42 39.63 53.10 33.73 36.48 29.42 46.67 48.90
SET-2006 32.25 30.69 38.29 25.95 32.22 22.31 35.66 37.16

ANALISIS EN SOLES POR CADA m3


2003 2004 2005 Set-2006
Costo1 = Costo de Explotación (sin Provis.y Gast. Financ) 0.97 0.93 0.87 0.86
Costo2 = Costo de Operación 1.56 1.44 1.38 1.37
Costo3 = Costo de Operación + Gastos Financieros 1.64 1.51 1.45 1.43

Venta1 = Ingreso Operativo Promedio por m3 facturado 1.30 1.28 1.23 1.24
Venta2 = Precio Vta. Prom. m3 facturado de Agua P. y Alcant. 1.23 1.22 1.17 1.18

Como se puede observar en el cuadro anterior, los costos de explotación, con o


sin depreciación y otras provisiones contables, tienden a disminuir por la severas
políticas de austeridad adoptadas por la Empresa, con la finalidad de contrarrestar
el efecto adverso que significa tener una tarifa insuficiente que no permite cubrir ni
siquiera los costos de operación.

Se toma como referencia el Costo de Operación (Costo2), es decir incluyendo las


depreciaciones y provisiones, porque en el mediano y largo plazo deben reponerse
los activos fijos de la empresa, que se encuentran en gran parte casi depreciados;
y esto se conseguirá vía tarifas razonables.

Del año 2003 a Setiembre de 2006, se tiene que en ningún caso el ingreso
operativo (Venta1) es suficiente para asumir los Costos de Operación (Costo2). En
el año 2003 existe un déficit o pérdida por cada m3 de agua vendida de S/. -0.26,
en el año 2004 de S/. -0.16, en el año 2005 de S/. -0.15 y en Setiembre de 2006 de
S/. – 0.13.

Esta aparente mejora en el transcurso de los años se explica por disminución de


los gastos y de un leve incremento en los ingresos por captación de nuevos
usuarios, mejoramiento de la micromedición, y otras medidas que también han
permitido disminuir sustancialmente el porcentaje de las pérdidas de agua de
44.75% en el año 2003 a 32.22% en Setiembre de 2006.

Desde el punto de vista de los volúmenes de facturación y precio de venta del


servicio de Agua Potable y Alcantarillado, este último solo llega a cubrir el 86.13%
(1.18/1.37) de los costos de operación, lo que explica los resultados negativos
(pérdidas) en los últimos años.

En los Estados Financieros de la Empresa, se muestran los costos con relación a


los volúmenes de facturación ya que efectivamente es lo que consumen los
usuarios y posteriormente será lo que perciba la Empresa por los servicios que
presta.

e. Evolución y estructura de los ingresos por servicios de saneamiento y otros


ingresos.

En el presente cuadro se puede verificar que la evolución de las ventas en los


últimos años tiene una tendencia decreciente; originado principalmente por los
reordenamientos tarifarios dispuestos por el ente regulador, que trajeron como
consecuencia la pérdida del soporte financiero que se tenía en el mayor consumo
mínimo que se cobraba a los usuarios, hecho que produjo la disminución
progresiva de los volúmenes facturados y el incremento de la tarifa media.

Evolución de los Ingresos por servicio de Saneamiento y Otras Ingresos

CONCEPTO 2003 2004 2005 SET-2006


Importe % Importe % Importe % Importe %
VENTAS NETAS 43,273,314 100 41,633,615 100 41,418,851 100 32,252,754 100
Servicio de Agua 26,768,548 61.86 25,950,761 62.33 26,439,536 63.84 20,715,269 64.23
Servicio de Desagüe 12,365,785 28.58 11,996,145 28.81 12,265,427 29.61 9,472,351 29.37
Conexiones Domiciliarias Agua 1,193,848 2.76 1,141,101 2.74 648,534 1.57 360,667 1.12
Conexiones Domiciliarias Desagüe 389,044 0.90 492,656 1.18 262,716 0.63 125,209 0.39
Rep. Redes de Relleno Agua 84,600 0.19 78,989 0.19 15,950 0.04 11,192 0.03
Rep. Redes de Relleno Desagüe 11,074 0.02 6,368 0.02 1,648 0.00 1,999 0.01
Otros Ingresos Operacionales 2,460,415 5.69 1,967,595 4.73 1,785,040 4.31 1,566,067 4.85
Fuente: Departamento de Contabilidad de SEDAPAR S.A.

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