7.

El estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo es una de las nuevas cuentas anuales que ha incorporado
la reforma mercantil del año 2007.

Se trata de un estado que informa sobre la utilización de los activos monetarios

representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes clasificando los
movimientos por actividades e indicando la variación neta de dicha magnitud en el
ejercicio.

Aunque se trata de una nueva obligación legal, es un estado financiero ampliamente

tratado en la literatura contable y estudiado en todos los planes de estudios, normalmente
dentro de la asignatura de análisis de estados financieros. Se suele denominar estado de
flujos de tesorería o estado de cash flow.

El estado de flujos de efectivo sustituye de alguna manera al cuadro de financiación que

se incluye en la memoria del PGC 1990, si bien el estado de flujos de efectivo no está
contenido dentro de la memoria sino que se configura como una cuenta anual en sí
mismo.

El cuadro de financiación explica la variación del capital circulante a través de las

variaciones de los elementos permanentes (no corrientes en el PGC 07) del balance. Por
su parte, el estado de flujos de efectivo explica la variación del efectivo. Sin duda el
efectivo es una magnitud mucho más intuitiva y fácil de comprender que el concepto de
capital circulante, de ahí que exista una gran mayoría de profesionales que defienden la
inclusión del estado de flujos de efectivo frente al cuadro de financiación, aunque también
se podrían haber mantenido ambos estados, tal y como han defendido algunos
profesionales de la contabilidad. El legislador, sin embargo, ha optado por establecer
únicamente la obligación de formular el estado de flujos de efectivo, si bien no será
obligatorio para aquellas empresas que puedan formular el modelo abreviado de balance,
memoria y estado de cambios en el patrimonio neto.

Se entiende por efectivo y otros activos líquidos equivalentes los que como tal figuran en
el balance en su epígrafe B VII, esto es, la tesorería depositada en la caja de la empresa
y los depósitos bancarios a la vista; también podrán formar parte los instrumentos
financieros que sean convertibles en efectivo y que en el momento de su adquisición su
vencimiento no fuera superior a tres meses, siempre que no exista riesgo significativo de
cambios de valor y formen parte de la política de gestión normal de la tesorería de la
empresa.

El estado de flujos de efectivo establece tres clases de flujos de efectivo:

 Flujos de efectivo de las actividades de explotación (FEAE).

 Flujos de efectivo de las actividades de inversión (FEAI).

 Flujos de efectivo de las actividades de financiación (FEAF).

El aumento o disminución neta del efectivo o equivalentes será la suma algebraica de los
tres tipos de flujos:

Aumento/Disminución neta del efectivo o equivalentes =

= ± FEAE ± FEAI ± FEAF

Como se ha venido comentando en reiteradas ocasiones, el PGC 07 está inspirado en las

NIC/NIIF, y en el caso del estado de flujos de efectivo no podía ser de otra forma. La NIC
7 se dedica en su integridad a la elaboración del denominado estado de flujos de
tesorería y establece diferentes alternativas para su elaboración. Establece dos posibles
formas de formular este estado financiero, método directo y método indirecto, si bien
recomienda el primero de ambos ya que considera que proporciona un mayor nivel de
información.

El método directo consiste en separar los principales conceptos de cobros y pagos en

términos brutos, mientras que en el método indirecto no se detallan los cobros y pagos de
forma directa, sino que a partir del resultado se hacen una serie de ajustes para conciliar
dicho resultado con el flujo de efectivo.

El estado de flujos de efectivo sigue el método indirecto para determinar los flujos de
efectivo de explotación, en contra de la recomendación de la NIC, sin dar ninguna
justificación para ello. Además, a diferencia de lo que hacen las NIC/NIIF, se establece un
formato normalizado y obligatorio. En cuanto a los otros dos tipos de flujos, de inversión o
de financiación, el método utilizado es el directo.

7.1. Flujos de efectivo de las actividades de explotación

Los flujos de efectivo de las actividades de explotación son fundamentalmente los
ocasionados por las transacciones que intervienen en la determinación del resultado de la
empresa. La variación del flujo de efectivo ocasionada por estas actividades se mostrará
 por su importe neto, a excepción de los siguientes flujos, de los que se informará
separadamente:

 Intereses (cobros o pagos).

 Dividendos recibidos.

 Impuestos sobre beneficios.

Los flujos correspondientes a estas partidas se presentan por tanto por el método directo.

El modelo de esta parte del estado de flujos de efectivo que figura en el PGC es el
siguiente:

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE 200X-

Notas 200X
EXPLOTACIÓN 1
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos.
2. Ajustes del resultado.

a) Amortización del inmovilizado (+).

b) Correcciones valorativas por deterioro (+/–).

c) Variación de provisiones (+/–).

d) Imputación de subvenciones (–)

e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/–).

f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos

financieros (+/–).

g) Ingresos financieros (–).

h) Gastos financieros (+).

i) Diferencias de cambio (+/–).

j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/–

).

k) Otros ingresos y gastos (–/+).

 3. Cambios en el capital corriente.

a) Existencias (+/–).

b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/–).

c) Otros activos corrientes (+/–).

d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/–).

e) Otros pasivos corrientes (+/–).

f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/–).

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación.

a) Pagos de intereses (–).

b) Cobros de dividendos (+).

c) Cobros de intereses (+).

d) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (–/+).

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/– 1 +/– 2 +/– 3 +/–

4).

Comentarios
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos. Es la cifra de la que se parte para
calcular los flujos de efectivo de las actividades de explotación.
2. Ajustes al resultado. Se pueden dividir en tres tipos de ajustes:
 a) b) c) d) i) j) k): sirven para eliminar gastos o ingresos que no suponen variación en el
efectivo.

 e) f): estos ajustes se realizan para eliminar operaciones que deben ser calificadas como de
inversión o financiación.

 g) h): ajustes para eliminar los resultados relativos a la remuneración de activos y pasivos
financieros cuyos flujos deben figurar separadamente en este estado.

3. Cambios en el capital corriente. Se trata de ajustar las variaciones habidas en el

fondo de maniobra como consecuencia de la diferencia entre la corriente real y la
corriente monetaria. A estos efectos habrá que realizar los ajustes siguientes:
Aumento de activos corrientes --------> Ajuste negativo
Disminución de activos corrientes --------> Ajuste positivo
Aumento de pasivos corrientes --------> Ajuste positivo
Disminución de pasivos corrientes --------> Ajuste negativo

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación. Incluyen los intereses

cobrados o pagados así como los dividendos percibidos que se han ajustado previamente
del resultado, y que se hacen lucir en este apartado de forma directa.

También se incluyen los pagos por impuestos sobre beneficios, que no ha habido
necesidad de ajustar previamente, ya que se parte del beneficio antes de impuestos.

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación. Será la suma algebraica de los

cuatro apartados anteriores: FEAE = +/– 1 +/– 2 +/– 3 +/– 4.
7.2. Flujos de efectivo de las actividades de inversión
En este apartado se incluirán los pagos que tienen su origen en la adquisición de activos
no corrientes tales como inmovilizados intangibles, materiales, inversiones inmobiliarias o
inversiones financieras, así como los cobros procedentes de su enajenación o de su
amortización al vencimiento (caso de inversiones mantenidas hasta su vencimiento).

Esta parte del estado de flujos de efectivo se formula por el método directo, y el modelo
normalizado que aparece en el PGC es el siguiente:

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE

Notas 200X 200X-1
INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones (–).

a) Empresas del grupo y asociadas.

b) Inmovilizado intangible.

c) Inmovilizado material.

d) Inversiones inmobiliarias.
 e) Otros activos financieros.

f) Activos no corrientes mantenidos para venta.

g) Otros activos.

7. Cobros por desinversiones (+).

a) Empresas del grupo y asociadas.

b) Inmovilizado intangible.

c) Inmovilizado material.

d) Inversiones inmobiliarias.

e) Otros activos financieros.

f) Activos no corrientes mantenidos para venta.

g) Otros activos.

8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6).

La variación de efectivo y otros activos líquidos equivalentes ocasionada por la

adquisición o enajenación de un conjunto de activos y pasivos que conformen un negocio
o línea de actividad se incluirá, en su caso, como una única partida en las actividades de
inversión, en el epígrafe de inversiones o desinversiones según corresponda, creándose
una partida específica al efecto.

7.3. Flujos de efectivo de las actividades de

financiación
Los flujos de efectivo por actividades de financiación se definen como los cobros
procedentes de la adquisición por terceros de títulos valores emitidos por la empresa o de
recursos concedidos por entidades financieras o terceros, en forma de préstamos u otros
instrumentos de financiación, así como los pagos realizados por amortización o
devolución de las cantidades aportadas por ellos. Figurarán también como flujos de
efectivo por actividades de financiación los pagos a favor de los accionistas en concepto
de dividendos.
También en este caso por el método directo, y el modelo normalizado que aparece en el
PGC es el siguiente:

C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE

Notas 200X 200X-1
FINANCIACIÓN
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio.

a) Emisión de instrumentos de patrimonio.

b) Amortización de instrumentos de patrimonio.

c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio.

d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio.

e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos.

10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero.

a) Emisión

1. Obligaciones y valores similares (+).

2. Deudas con entidades de crédito (+).

3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+).

4. Otras (+).

b) Devolución y amortización de

1. Obligaciones y valores similares (–).

2. Deudas con entidades de crédito (–).

3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (–).

4. Otras (–).

11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos

de patrimonio.
 a) Dividendos (–).

b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (–

).

12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/– 9 +/–

10 – 11).

Respecto a las transacciones no monetarias, en la memoria se informará de las

operaciones de inversión y financiación significativas que, por no haber dado lugar a
variaciones de efectivo, no hayan sido incluidas en el estado de flujos de efectivo. A título
de ejemplo el PGC cita la conversión de deuda en capital o la adquisición de un activo a
través de un arrendamiento financiero.

Cuando la empresa posea deuda con características especiales los flujos de efectivo
procedentes de ésta se incluirán como flujos de efectivo de las actividades de financiación
en una partida específica denominada «Deudas con características especiales», dentro
del epígrafe 10, «Aumentos y disminuciones en instrumentos de pasivo financiero».

Los cobros y pagos procedentes de activos y pasivos financieros de rotación elevada

podrán mostrarse netos, siempre que se informe de ello en la memoria. Se considera que
el período de rotación es elevado cuando el plazo entre la fecha de adquisición y la de
vencimiento no supere los seis meses.

Los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convertirán a la

moneda funcional al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produjo cada flujo en
cuestión, sin perjuicio de poder poner una media ponderada si existe un volumen elevado
de transacciones.

La empresa debe informar de cualquier importe significativo de sus saldos de efectivo y

otros activos líquidos equivalentes al efectivo que no estén disponibles para ser utilizados.

Cuando exista una cobertura contable los flujos del instrumento de cobertura se
incorporarán en la misma partida que los de la partida cubierta, indicando en la memoria
este efecto.

En el caso de operaciones interrumpidas, se detallarán en la nota correspondiente de la

memoria los flujos de las distintas actividades.
 7.4. El estado de flujos de efectivo en el pgc frente al
estado de flujos de tesorería en la NIC 7
Aunque se trate de dos estados financieros muy similares hay algunas diferencias entre el
estado de flujos de efectivo regulado en el PGC y el que se establece en las normas
internacionales de contabilidad. En primer lugar la NIC justifica la necesidad de elaborar
un estado de esta naturaleza a partir de las necesidades de los usuarios de la información
financiera y desarrolla los posibles usos de la información que proporciona. El PGC se
limita a establecer el contenido de esta cuenta anual sin establecer ninguna razón que
justifique su formulación.

El modelo del PGC es menos discrecional que el de la NIC, ya que se eliminan

alternativas y se establece un modelo cerrado, si bien los flujos de efectivo que establece
tienen la misma estructura en ambos casos, distinguiendo los tres tipos de flujos
comentados anteriormente:

 Flujos de efectivo de las actividades de explotación.

 Flujos de efectivo de las actividades de inversión.

 Flujos de efectivo de las actividades de financiación.

La NIC recomienda un método directo de cálculo para los distintos flujos. El PGC sin
embargo ha optado por un método indirecto para calcular los flujos de explotación y por el
directo para los de inversión y financiación.

Como ha sido habitual en la adaptación de las NIC, en aquellos casos en que existen
diversas alternativas, el PGC ha optado por dejar una única opción. Esto es lo que ha
ocurrido con los intereses y dividendos tal y como se puede ver en el siguiente cuadro:

Concepto Alternativas NIC 7 PGC

Flujos de explotación o
Flujos de
Intereses pagados
explotación
Flujos de financiación

Flujos de explotación o
Flujos de
Intereses cobrados
explotación
Flujos de inversión
 Flujos de explotación o Flujos de
inversión Flujos de
Dividendos cobrados
explotación

Flujos de explotación o
Dividendos Flujos de
satisfechos financiación
Flujos de financiación

En nuestra opinión hubiera sido más lógico considerar los intereses pagados como flujos
de financiación mientras que los cobros tanto por intereses como por dividendos deberían
ser flujos de inversión. En cuanto a los dividendos satisfechos nos parece totalmente
acertada su inclusión como flujos de financiación.

Al incluir el PGC los intereses, tanto cobrados como pagados, y los dividendos cobrados
como flujos de explotación, hay una contradicción entre la cuenta de Pérdidas y
ganancias que incluye estos gastos o ingresos como resultados financieros y el estado de
flujos de efectivo que los incluye como cobros o pagos de explotación. Aunque se trate de
dos cuentas anuales diferentes, consideramos que hubiera sido más coherente no incluir
resultados financieros en los flujos de explotación.

EJEMPLO 2

Estado de flujos de efectivo

La sociedad «EFESA» presenta los siguientes estados financieros:

BALANCE DE SITUACIÓN DE «EFESA» (en millones de u.m.)

31-12-n 31-12-(n-1)
ACTIVO NO CORRIENTE 1.814 1.606

Inmovilizado material 2.360 2.060

Menos amortización acumulada (*) –546 –454

ACTIVO CORRIENTE 2.260 1.600

Existencias 900 700

 Clientes 1.228 800

Tesorería 132 100

TOTAL ACTIVO 4.074 3.206

(*) En el modelo de balance del PGC el inmovilizado figuraría por su valor neto, esto es, descontada
la amortización acumulada. El dato de amortización se deduciría de la memoria.

31-12-n 31-12-(n-1)
PATRIMONIO NETO 2.279 2.082

Capital social 1.400 1.400

Reservas 682 500

Pérdidas y ganancias 197 182

PASIVO CORRIENTE 1.795 1.124

Proveedores 830 606

Acreedores por servicios 118 92

Deudas bancarias 847 426

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 4.074 3.206

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE «EFESA» (millones de u.m.)

31-12-n 31-12-(n-1)

Ventas 6.400 4.800

Coste de ventas –4.544 –3.360

Otros gastos de explotación –1.408 –1.104

Amortización del inmovilizado –92 –46

Beneficio de explotación (EBIT) 356 290

Gastos financieros –74 –30
Beneficio antes de impuestos 282 260
Impuestos –85 –78
Beneficio después de impuestos 197 182

Con los datos anteriores formular el estado de flujos de efectivo de la sociedad

«EFESA» durante el ejercicio n.

A) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

1. Resultado ejercicio antes impuestos 282

2. Ajustes al resultado 166

a) Amortizaciones 92

b) Gastos financieros 74

3. Cambios en el capital corriente –378

–
a) Existencias 200

b) Deudores y cuentas a cobrar –

428
c) Acreedores y cuentas a pagar
250

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación –159

a) Pagos de intereses –74

b) Pagos por impuesto sobre beneficios –85

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (1+2+3+4) –89

B) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones
a) Inmovilizado material –300
7. Cobros por desinversiones 0
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7-6) –300
C) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
 0
9. Aumentos y disminuciones de instrumentos de patrimonio
10. Aumentos y disminuciones en instrumentos de pasivo financiero 421
11. Pagos por dividendos y otros instrumentos de patrimonio
0
12. Flujos de efectivo por actividades de financiación (9+10-11)

421
D) EFECTOS DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO 0
E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (A +
32
B + C + D)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 100
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 132
¿CÓMO PREPARAR UN ESTADO DE
FLUJO DE EFECTIVO?

Antes de abordar el “cómo preparar un Estado de Flujo de Efectivo”, es

importante que consulte primero de qué se trata el Estado de Flujo de
Efectivo, esto le ayudará a comprender mejor la información que
ABCFinanzas.com le presenta a continuación.

MÉTODOS PARA ELABORAR UN ESTADO DE

FLUJO DE EFECTIVO
Existen dos métodos básicos para preparar un Estado de Flujo de Efectivo:

 Método directo.
 Método indirecto.

MÉTODO DIRECTO

El método directo muestra las entradas y salidas de efectivo de un negocio,

donde se examinan, una a una, las partidas del Estado de Resultados para
detectar las entradas y salidas reales de efectivo, lo mismo se hace con
el Balance General, comparándolo con el renglón final del periodo analizado.
Este método permite determinar realmente cuales fueron las entradas y salidas
de dinero en el periodo, por lo tanto es un flujo dinámico y se convierte en una
excelente herramienta para la administración de la compañía, permitiendo
observar la generación propia de efectivo, suministrando un escenario para
medir el impacto de nuevas inversiones, y permitiendo el análisis del
crecimiento de la empresa.

MÉTODO INDIRECTO

El método indirecto en cambio, tiene como punto de partida las utilidades y le

suma partidas que no son salidas de dinero, para establecer así el flujo de
efectivo que queda de la operación del negocio en el periodo. Este método
cuenta solo con dos agrupaciones de cuentas: Una de entradas de efectivo y
otra de salidas.

El método indirecto no suministra información precisa para el análisis, debido a

que puede distorsionar la visión que un analista debe tener sobre las entradas
y salidas de efectivo de una empresa. Igualmente deja de presentar las
entradas más importantes, que son las provenientes de ventas y las salidas de
mayor valor, que son generalmente las compras y los gastos. Comprenda el
lector que por esta razón en ABCFinanzas.com se explicará a continuación
cómo elaborar un estado de Flujo de Efectivo utilizando el método directo.

METODOLOGÍA PARA ELABORAR UN ESTADO

DE FLUJO DE EFECTIVO BAJO EL MÉTODO
DIRECTO
La metodología para la preparación del Estado Flujo de Efectivo por el método
directo comprende los siguientes pasos:

1. Revisar rubro por rubro el Estado de Resultados, para establecer cuales

cuentas y en que monto constituyen entradas o salidas de dinero.
2. Comparar cada uno de los renglones del balance inicial con los del balance
final (es decir, de periodos diferentes) para determinar las entradas y salidas
de dinero.
3. Elaborar el Estado de Flujo de Efectivo: Existen varias formas de presentación,
siendo las más conocidas y utilizadas por las empresas la “presentación
simplificada” y la “presentación clasificada“. A
continuación ABCFinanzas.com le explica cada uno de estos modelos:

FORMAS DE PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Presentación simplificada:
En este método de presentación se organizan los rubros del Flujo de Efectivo
en dos grupos de cuentas, antes de llegar al flujo neto del periodo así:
Presentación clasificada:
En este método de presentación se organizan los rubros en tres grupos según
su naturaleza o actividad independientemente de si son entradas o salidas de
dinero:

 Actividades de operación
 Actividades de inversión y
 Actividades de financiamiento.
Para distinguir si son entradas o salidas de efectivo, se acostumbra a colocar
las salidas entre paréntesis y las entradas sin paréntesis.

El esquema es el siguiente:
A continuación ABCFinanzas.com le explica mediante un ejemplo el paso a
paso para la preparación del Estado de Flujo de Efectivo por el método
directo:

PASO 1: ESTADO DE RESULTADOS

Con el objetivo de construir el Flujo de Efectivo de la empresa que tomaremos
como ejemplo, se presenta a continuación el siguiente Estado de Resultados:
PASO 2: BALANCE GENERAL
Con el objetivo de construir el Flujo de Efectivo de la empresa que tomaremos
como ejemplo, se presenta a continuación el siguiente Balance General:
PASO 3: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Con la información del Estado de Resultados y del Balance General, el paso a
seguir es la elaboración del Estado de Flujo de Efectivo utilizando la
presentación clasificada. Tenga en cuenta que la siguiente forma de
presentación no es necesariamente la única posible, ya que dependiendo del
gusto y criterio de la gerencia, en cuanto a la forma como desea que se le
presente la información, el flujo puede adoptar la presentación simplificada.
DESCRIPCIÓN DE LOS VALORES
REGISTRADOS EN EL ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
Cada uno de los valores registrados en el Estado de Flujo de
Efectivo anterior fue tomado de las variaciones de cada cuenta
correspondiente del Balance General y el Estado de Resultados. A
continuación ABCFinanzas.com lo detalla:

FLUJO DE EFECTIVO EN LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Las ventas generan recaudos de cartera. Su detalle es el siguiente:

Para determinar el recaudo de clientes se toman las cuentas por cobrar al
cierre del periodo contable del 31/Dic/2015 del balance general, sumándole las
ventas del periodo actual o siguiente del Estado de Resultados. A este total se
le deben restar lo correspondiente a las cuentas por cobrar al 31/Dic/2016, para
obtener el total de los ingresos obtenidos por los recaudos en el año 2016. Este
procedimiento se hace debido a que no todas las ventas pudieron haber sido a
crédito, y se necesita tener claridad sobre cuánto efectivo entró por los
recaudos de cartera y ventas de contado.

Salida de efectivo por compra de mercancía o materia prima:

El costo de las ventas es una cuenta que afecta la salida de efectivo
relacionada con los pagos realizados a proveedores que se hacen por
concepto de las compras de materia prima o mercancía.

El valor de las compras se obtiene de la siguiente manera: 168.000 + X –

52.100 = 980.000
Recuerde que el valor obtenido por $ 864.100 permite calcular el valor exacto
por el cual la empresa realizó desembolsos de dinero en el año 2016 por el
concepto de compras de materia prima o mercancía.
Una vez obtenido el valor de las compras se puede calcular el valor de los
desembolsos de dinero que se hicieron por este concepto:

Como se pudo evidenciar, cada uno de los conceptos relacionados con las
actividades de operación fueron sometidos al mismo procedimiento para
determinar las variaciones y por consiguiente las salidas de efectivo reales.
Precisamente, es por esta razón que se requiere de la información del Balance
General de los últimos dos periodos y del Estado de Resultados.

FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN

Para determinar las salidas y entradas de efectivo en las actividades de

inversión y financiación de la empresa, se deben consultar las notas
aclaratorias de los Estados Financieros y también analizar las variaciones de
las cuentas presentadas en el Balance General de los dos últimos años. Para
el ejemplo se utilizaron por supuesto las notas aclaratorias del balance general
como lo son:

 Venta de un activo fijo por $ 50.000

 Compra de maquinaria por $ 100.000
 Aportes de capital: $ 150.000
El valor de las obligaciones a largo plazo por $ 100.000 registradas en el
Estado de Flujo de Efectivo fue tomado de la cuenta “financieros” del Estado de
Resultados.

Es importante mencionar que el Estado de Flujo de Efectivo debe

complementarse con cifras proyectadas que permitan medir las consecuencias
futuras que pueda llegar a tener el negocio a causa de las decisiones
financieras tomadas por los dueños, basadas en este Estado Financiero, lo que
podría además facilitar recomendaciones en cuanto a variedad de alternativas
de acción apropiadas y ajustadas a la realidad.
Una de las ventajas que ofrece el Estado de Flujo de Efectivo es que sirve
como herramienta para analizar si se toma la decisión de pagar dividendos, o
no, debido a que este estado permite identificar en qué han sido aplicadas o
dónde están las utilidades obtenidas por la empresa y gracias a esto los
administradores y socios podrán formarse una idea acerca de la posibilidad
futura de repartir, o no, algún dividendo.