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METODOS DE ANALISIS
El fin del análisis de los estados financieros es simplificar las cifras financieras para facilitar la
interpretación de su significado y el de sus relaciones. Su empleo en forma apropiada, con
juicio y precaución, en combinación con la información de otras fuentes sobre los negocios,
hace posible el mejoramiento de las predicciones y norma la política administrativa sobre
bases técnicas y con conocimiento de causa; ayuda a establecer juicios útiles sobre los mismos
para fines de auditoría, fiscales, de crédito, compra de valores, etcétera.

Los métodos de análisis pueden ser empleados en la dirección de un negocio para ampliar el
conocimiento que la administración debe tener del mismo, con el fin de hacer más eficaz el
control de las operaciones.

Los métodos de análisis como instrumento de trabajo, exigen inteligentes uso de la

interpretación de los resultados que se obtengan de su aplicación. El valor de los métodos de
análisis radica en la información que suministren para ayudar a hacer correctas y definidas
decisiones.

BASES DEL ANALISIS

Antes de desarrollar el proceso analítico es indispensable cerciorarse de la corrección de la

forma y el contenido de la forma y el contenido de los estados financieros. Cinco son los
requisitos básicos de la corrección:

1. Los estados financieros han sido preparados conforme a los principios de contabilidad
generalmente aceptados. Sólo así es correcta y por lo mismo útil la comparación
entre estados financieros de diversos negocios.
2. Los principios se aplicaron sobre bases uniformes a las de ejercicios anteriores.
3. La opinión del auditor no contiene salvedades. En su caso, las salvedades y sus efectos
sobre los estados financieros están expresadas con claridad y precisión.
4. Se dispone de notas aclaratorias a los estados financieros, si las hay; y
5. Los hechos posteriores a la fecha del balance y hasta la fecha de la opinión del auditor
fueron examinados y están descritos con claridad y precisión. Es trascendental la
influencia de estos hechos en la interpretación de los estados financieros: Emisión de
obligaciones, aumento o reducción de capital, fusión, siniestros, cambio de
administración, huelga, cambios en el contrato colectivo de trabajo, en las
concesiones, en los impuestos y en el seguro social, constituyen buenos ejemplos de
tales hechos.
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BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADOS

En la presente obra se han tratado de exponer los lineamientos generalmente de los métodos
de análisis de los estados financieros; sin embargo, para su desarrollo se eligieron el balance
general y el estado de resultados, por constituir la información básica para las diversas partes
interesadas en una empresa.

En una empresa existen múltiples elementos favorables y desfavorables; pero de ellos, los que
en primer término les importa conocer a las partes interesadas en ella para juzgar de su buen
éxito o encauzarla hacia él, son los elementos desfavorables, porque de su existencia e
intensidad depende el fracaso del negocio, así como los daños y perjuicios que las
repercusiones de tal fracaso causen en su patrimonio.

1. Elementos desfavorables de situación financiera:

a. Exceso de inversión en saldos de clientes.
b. Exceso de inversión en inventarios.
c. Exceso de inversión en activo fijo.
d. Capital insuficiente.
2. Elementos desfavorable de operación:
a. Ventas insuficientes.
b. Excesivo costo de ventas.
c. Excesivo costo de distribución.
d. Inadecuada distribución de utilidades.

METODOS DE ANALISIS
Las funciones mecánicas o propósitos primarios de los métodos de análisis de los resultados
financieros son: 1. Simplificar las cifras y sus relaciones; y 2. Hacer factible las comparaciones.
Simplificar las cifras y sus relaciones es el primer paso que debe darse para facilitar la
comprensión de su importancia y significado. La simplificación cambia la forma de expresión
de las cifras y de sus relaciones, pero no su valor.

Dos son las clases de comparaciones: 1. Comparaciones verticales; y 2. Comparaciones

horizontales. Son comparaciones verticales las que se hacen entre el conjunto de estados
financieros pertenecientes a un mismo periodo; y son comparaciones horizontales las que se
hacen entre los estados financieros pertenecientes a varios períodos.

1. Métodos de análisis vertical.

a. Método de reducción de estados financieros a por cientos.
b. Método de razones simples.
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METODO DE REDUCCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS A POR CIENTOS

Uno de los métodos de análisis que con mayor frecuencia se emplea en las empresas para
analizar las cifras y las relaciones existentes entre éstas, consiste en reducir a por cientos las
cantidades contenidas en los estados financieros.

Ilustración del Método

Para mejor ilustración, a continuación se insertan expresados en valores y en porcientos, los

estados de resultados pertenecientes a los ejercicios de 2009 y 2010

Compañía Comercial “X”, S.A

Estado de resultados de los ejercicios terminados
El 31 de diciembre de 2009 y de 2010.
Expresado en Quetzales.

Ejercicio de 2009 Ejercicio de 2010

Conceptos
Valores Por ciento valores Por ciento
Ventas netas 371,000 100 295,000 100
Costo de lo vendido 259,250 70 209,250 71
Utilidad bruta 111,750 30 85,750 29
Gastos de Venta 26,500 7 22,500 7
Gastos de Admón 18,000 5 17,000 6
Costo de distribución 44,500 12 39,500 13
Utilidad neta 67,250 18 46,250 16

CIA, MANUFACTURERA “EL TREBOL”, S.A

Balance General al 31 de diciembre de 2010
Expresado en Quetzales

Valores Por ciento

ACTIVO
Circulante o Corriente:
Existencias en efectivo 25,000 5
Clientes (neto) 191,000 40
Inventarios 84,000 18
300,000 63
Inmuebles, Planta y Equipo:
Terrenos 40,000 8
Edificios (neto) 36,000 7
Maquinaria y Equipo (neto) 101,000 21
177,000 36
Cargos Diferidos:
Gastos de Organización 3,500 1
Total Activo 480,500 100
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PASIVO
Circulante o Corriente:
Cuentas por pagar 77,000 16
Deuda consolidada:
Obligaciones en circulación 50,000 10
127,000 26
CAPITAL
Capital social 300,000 63
Superávit 53,500 11
353,500 74
Total Pasivo y Capital 480,500 100
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METODOS DE ANALISIS HORIZONTAL

Para estudiar los cambios sufridos en los negocios en el transcurso del tiempo, es necesario
emplear métodos de análisis especiales, que sirvan para describir dichos cambios.

Método de aumentos y disminuciones

En el método de aumentos y disminuciones se comparan cifras homogéneas correspondientes

a dos o más fechas, o una misma clase de estados financieros, pertenecientes a diferentes
períodos. Tales comparaciones, genéricamente se conocen con el nombre de Estados
Financieros Comparativos.

El mérito de los estados financieros comparativos, radica en presentar los principales cambios
sufridos en las cifras, facilitando así la selección de los cambios que se juzguen pertinentes
para posteriores estudios.

Como ilustración, este método de análisis se aplica al estudio de los siguientes estados:
a. Balance comparativo
b. Estado comparativo de resultados.

METODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES

Balance Comparativo

Es el estado financiero que tiene por objeto facilitar el estudio de los cambios habidos de
período a período, en la situación financiera de una empresa.

Si el estado de resultado presenta la forma como se obtuvieron los resultados en una empresa,
por las operaciones practicadas durante un período determinado, el balance comparativo
presenta los efectos de dichas operaciones sobre el activo, pasivo y capital, al principio del
período.

Cuando el balance comparativo lo formula el analizador externo de la empresa, no dispone de

toda la información necesaria para formarse un juicio correcto sobre la marcha de ésta; sino
que sólo dispone de los balances correspondientes a diferentes fechas.

Las inferencias derivadas de la interpretación del balance comparativo, son correctas y tienen
valor práctico, cuando el estudio de los cambios se haga con toda la información adicional
necesaria, que explique no sólo el cuánto, sino también el cómo y el porqué de los cambios; ya
que el éxito o fracaso de los negocios se acusa y desenvuelve normalmente durante el
transcurso de los años y no en determinado ejercicio.
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CIA. MANUFACTURERA “EL TREBOL”, S.A

Balance General Comparativo. Por los ejercicios terminados
Al 31 de diciembre de 2009 y 2010
Expresado en Quetzales

ACTIVO
Circulante o Corriente:
2009 2010 Aumentos Disminuciones
Existencias en efectivo 30,000 25,000 5,000
Clientes 218,000 196,000 22,000
Inventarios 98,000 84,000 14,000
346,000 305,000 41,000
Inmuebles, Planta y Equipo:
Terrenos 40,000 40,000
Edificios 60,000 60,000
Maquinaria y equipo 120,000 140,000 20,000
220,000 240,000 20,000
Cargos diferidos:
Gastos de organización 4,000 3,500 500
570,000 548,500 20,000 41,500

PASIVO, RESERVAS Y CAPITAL

Circulante o Corriente:
Cuentas por pagar 89,500 77,000 12,500
Deuda consolidada:
Obligaciones en circulación 75,000 50,000 25,000
164,500 127,000 37,500
Reservas:
Cuentas dudosas de cobro 7,000 5,000 2,000
Depreciación de edificios 18,000 24,000 6,000
Depreciación de maquinaria 33,000 39,000 6,000
58,000 68,000 12,000 2,000
Capital:
Capital social 300,000 300,000
Reservas de utilidades 47,500 53,000 6,000
347,500 353,500 6,000
570,000 548,500 18,000 39,500

¿Los cambios en los saldos a cargo de clientes están en proporción con los cambios en el
volumen de las operaciones, o pueden evidenciar una acumulación de tales saldos y en
especial de los incobrables?

Para tal fin debe estudiarse: el monto de las ventas, la política de créditos, los plazos otorgados
y la actuación del departamento de cobranzas.
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Propiedad, Planta y Equipo

¿Qué cambios importantes sufrió el activo fijo?

La inversión en este renglón debe relacionarse con el volumen de producción y de ventas de la

empresa. El aumento en la rotación de activo fijo reduce los costos, en virtud de que los costos
fijos se distribuyen entre mayor número de unidades.

Estado comparativo de Resultados

La comparación del estado de resultados del último período, con el mismo estado de un
período anterior, proporciona datos sobre los aumentos y las disminuciones que hubo en las
diversas cuentas de productos y de costos incurridos. Cambios que interpretados a la luz de
todas las circunstancias concurrentes, pueden servir de base para valorizar los resultados
obtenidos y formular las normas de política financiera y de operación, que han de seguirse en
el futuro.

Las deducciones derivadas de la interpretación del estado comparativo de resultados, son

correctas cuando el estudio de los cambios se haya hecho con toda la información adicional
necesaria que explique no sólo el cuánto, sino también, el cómo y el porqué de las diferencias.

CIA. MANUFACTURERA “LA INDUSTRIAL”, S.A

Estado comparativo de resultados por los doce meses
Terminados en diciembre 31 de 2009 y 2010
Expresado en quetzales

Aumentos (+) y
2009 2010
Disminuciones (-)
Ventas netas 900,000 1.000,000 100,000(+)
Costo de lo Vendido 500,000 650,000 150,000(+)
Utilidad bruta 400,000 350,000 50,000 (-)
Gastos de venta 75,000 60,000 15,000 (-)
Utilidad sobre ventas 325,000 290,000 35,000 (-)
Gastos de administración 50,000 40,000 10,000 (-)
Utilidad Neta 275,000 250,000 25,000(-)
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METODO DE RAZONES SIMPLES O RAZONES FINANCIERAS

Con las cifras contenidas en los estados financieros es posible calcular un número
considerable de razones, todas numéricamente correctas, aunque no lógicamente, puesto que
para esto es necesaria la relación de dependencia entre los elementos que se comparan.
Con 10 elementos se pueden obtener 45 razones, pero es posible que la mayoría de ellas
carezca de significado.

Si en una empresa la depreciación acumulada asciende a Q100,000 y los cargos diferidos a

Q10,000, la razón es de 10. El valor numérico de la razón es correcto pero no tiene
significado, porque no existe relación de dependencia entre la depreciación acumulada y los
cargos diferidos. Tal relación sí existe entre las ventas y la utilidad bruta; el consumo de
materias primas y las unidades producidas.

De las razones más conocidas, por su utilidad, a continuación se listan doce de ellas; sin
embargo, no significa que todas deban usarse a la vez, ni que sean las únicas que puedan
emplearse en la práctica. Los fines indican a cuántas y cuáles deban recurrirse:

1. Razones de Solvencia
a. Liquidez
b. Solvencia
2. Razones de Estabilidad
a. De Endeudamiento
b. De Estabilidad
c. Inversión en Activos Fijos
3. Razones de Rentabilidad
a. Margen de Utilidad
b. Rendimiento sobre la Inversión
c. Tasa de Rendimiento
4. Razones de Actividad
a. Rotación de Cuentas por Cobrar
b. Rotación de Inventarios
c. Rotación de Activos Fijos
d. Período promedio de Cobranza
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A continuación se analizan e ilustran las razones citadas con objeto de normar el criterio
respecto de las aplicaciones y limitaciones del método de razones simples, tomando de base
la información del Balance condensado siguiente:

COMPAÑIA MANUFACTURERA EL AGUILA, S.A

Balance condensado al 31 de diciembre de 2010
Expresado en quetzales

Efectivo 370,000
Cuentas por cobrar 500,000
Activo de inmediata realización 870,000
Inventarios 500,000
Activo Circulante o Corriente 1.370,000
Activo fijo 5.000,000
Otro activo 100,000
Activo Total 6.470,000
Pasivo circulante o Corriente 500,000
Obligaciones a largo plazo 1.800,000
Pasivo Total 2.300,000
Capital social 4.000,000
Utilidad del ejercicio (deducidos los impuestos) 170,000
Capital contable 4.170,000
Ventas netas del ejercicio 2.000,000

1. RAZONES DE SOLVENCIA

a) LIQUIDEZ

Liquidez = Activo Circulante o Corriente - Inventario

Pasivo Circulante o Corriente

Como el activo de inmediata realización asciende a Q.870,000 y el pasivo circulante a

Q500,000, la razón es 1.74, en este caso, la razón se expresa como 174% o Q1.74.
Esta razón indica que la empresa tiene Q1.74 de activo de inmediata realización por cada Q 1
de pasivo circulante. En consecuencia, después de pagar todo su pasivo circulante le quedaría
un remanente de 74% del importe del último.
Esta razón, en el medio comercial, se conoce con el calificativo gráfico, de “prueba del ácido”.

b) SOLVENCIA

Solvencia= Activo Circulante o Corriente

Pasivo Circulante o Corriente

El activo circulante asciende a Q1.370,000 y el pasivo circulante a Q500,000; por tanto la razón
es de 2.74, y significa que se dispone de Q2.74 de activo circulante para hacer el pago de cada
Q1 de pasivo circulante.
Pagar oportunamente las deudas es símbolo de solvencia y el índice para medirla es la razón
de activo circulante o corriente a pasivo circulante o corriente.
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2. RAZONES DE ESTABILIDAD

a) INVERSION EN ACTIVOS FIJOS

Inversión en Activos Fijos = Capital Contable

Activo Fijo Neto

Esta razón es de 0.83, y se obtiene dividendo Q4,170,000 de capital contable entre Q5.000,000
de activo fijo. Esta razón significa que el 83% de activo fijo es inversión de capital contable. El
17% de activo fijo y los demás conceptos de activo fueron adquiridos con pasivo.

b) DE ENDEUDAMIENTO

Indica el control de los acreedores sobre los bienes de la compañía. Se conoce también como
apalancamiento financiero.

Endeudamiento= Pasivo Total

Activo Total

Mide el renglón de activos financiados por la deuda.

c) DE ESTABILIDAD

Muestra la forma en que los activos fijos garantizan las obligaciones a largo plazo, ósea
cuanto de activos fijos tiene la empresa para pagar Q.1.00 de pasivo a largo plazo.

Estabilidad = Activos Fijos Netos

Pasivo a Largo Plazo

Significa cuanto de activo fijo tiene la empresa para pagar Q1.00 de Pasivo a Largo Plazo.

3. RAZONES DE RENTABILIDAD

Información adicional para ejemplos:

- Utilidad Neta Q. 200,000.00

- Ventas Netas Q. 4,000,000.00
- Total Activo Q. 1,600,000.00
- Capital Contable Q. 1,000,000.00

a) MARGEN DE UTILIDAD

Este margen mide el porcentaje de las ventas que logran convertirse en utilidad o ganancia
neta disponibles para los accionistas.

Margen de Utilidad = Utilidad Neta

Ventas Netas
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b) RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN

Esta razón representa la proporción en que los activos han participado en la generación de la
utilidad o ganancia neta.

Rendimiento sobre la inversión = Utilidad Neta

Activo Total

c) TAZA DE RENDIMIENTO
Esta razón es la medida fundamental que determina en qué medida lo está realizando la
compañía para obtener rendimientos sobre los fondos que los accionistas han confiado a la
administración.

Taza de Rendimiento= Utilidad Neta

Capital Contable

4. RAZONES DE ACTIVIDAD

a) ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Rotación de Cuentas por cobrar = Ventas Netas

Cuentas por Cobrar

El valor de esta razón es de 4 y se obtuvo, dividiendo los Q2.000,000 de ventas netas entre los
Q500,000 del saldo de clientes.
Esta razón significa que 3 veces el saldo a cargo de clientes se ha recuperado durante el
ejercicio; y en relación con el plazo medio de crédito, se le utiliza como índice para apreciar la
eficiencia en el manejo del capital invertido en clientes.

b) ROTACIÓN DE INVENTARIOS

Rotación de Inventarios= Ventas netas

Inventario

Esta razón es de 4 y se calculó, dividiendo las ventas netas que ascienden a Q2.000,000 entre
los Q500,000 que importan los inventarios estimados a su costo. Esta razón significa, que por
cada Q 1 invertido en inventarios, se vendieron Q4 y la inversión total en inventarios, se ha
transformado cuatro veces en efectivo o en saldos de clientes.

c) ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

En la mayoría de las empresas industriales la inversión en activo fijo es de importancia, y los

hombres de negocios consideran que tal inversión se hace con el propósito de producir y
vender lo producido; que para satisfacer plenamente tal propósito, la cuantía de las ventas
debe estar en proporción con la suma invertida en activo fijo; por tanto, la razón de ventas
netas a activo fijo, es una medida satisfactoria del grado de realización de este propósito.
El cálculo de esta razón, requiere dividir las ventas netas que ascienden a Q2.000,000, entre el
activo fijo que asciende a Q5.000,000. El cociente que resulta, es de 0.4 y significa, que por
cada Q1 invertido en dicho activo, la empresa ha vendido Q0.40.
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Esta razón se utiliza como índice de orientación para determinar el exceso de inversión de
activo fijo o la insuficiencia de ventas.

Rotación de Activos Fijos= Ventas Netas

Activo Fijo Neto

d) PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA

Esta razón financiera sugiere que tanto se tardan los clientes en promedio para pagar sus
cuentas.

Periodo promedio de Cobranza= Cuentas por Cobrar

Ventas diarias promedio al crédito