Costo de utilidades retenidas 6 / 80 + 6% = 13.

5% Costo de las nuevas acciones comunes D1 = 6 Nn

80

4 = 72 g = 6% Kn = 6 / 72 + 6% = 14.3% b.

La tabla anterior presenta las ponderaciones de la estructura de capital de la empresa usadas para
calcular su costo de capital promedio ponderado (redondee la respuesta a la décima porcentual
más cercana). (1) Calcule el único punto de ruptura

relacionado con la situación financiera de la empresa. Sugerencia

este punto se debe al agotamiento de las ganancias retenidas de la empresa.

225000 / 0.45 = 500000

(2) Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo financiamiento
total por debajo del punto de ruptura calculado en el inciso 1).

Valor Costo Costo Ponderado Fuente capital (1) (2) (3) Deuda a largo plazo .40 6.5% 2.6% Acciones
preferentes 0.15 11.5 1.7 Capital contable accionistas comunes .45 13.5 6.1 Totales 1.00 10.4%

(3) Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo Financiamiento
total por arriba del punto de ruptura calculado en el inciso 1).

Valor Costo Costo Ponderado Fuente capital (1) (2) (3) Deuda a largo plazo .40 6.5% 2.6% Acciones
preferentes 0.15 11.5 1.7 Capital contable accionistas comunes .45 14.3 6.4 Totales 1.00 10.7%

P10

–
14 Integración: CCPP, CCMP y POI

Cartwell Products reunió los datos que presenta la tabla siguiente para calcular los costos actuales
de sus tres fuentes básicas de capital (deuda a largo plazo, acciones preferentes y capital en
acciones comunes) para diversos intervalos del nuevo financiamiento. Las ponderaciones de la
estructura de capital de la empresa usadas para calcular su costo de capital promedio ponderado
se presentan en la tabla siguiente.

a.

Determine los puntos de ruptura

y los intervalos del nuevo financiamiento total relacionados con cada fuente de capital.

b.

Con los datos desarrollados en el inciso

, determine los puntos de ruptura (niveles del nuevo financiamiento total) a los que cambiará el
costo de capital promedio ponderado de la empresa.

c.

Calcule el costo de capital promedio ponderado para cada intervalo del nuevo financiamiento total
determinado en el inciso

. Sugerencia:

existen tres intervalos.

d.

Con los resultados obtenidos en el inciso

, junto con la información siguiente sobre las oportunidades de inversión disponibles, trace el
programa de costo de capital marginal ponderado (CCMP) y el programa de oportunidades de
inversión (POI) de la empresa en la misma serie de ejes (nuevo financiamiento o inversión total en
el eje

x,

y costo de capital promedio ponderado y TIR en el eje

).

e.

¿Cuál de las inversiones disponibles, si la hay, le recomienda a la empresa? Explique su respuesta.

P10

15 PROBLEMA ÉTICO

¿Por qué el desplome del gigante de las telecomunicaciones WorldCom ocurrió tan rápido a pesar
de su gran tamaño (se estimó que los activos se aproximaban a 105,000 millones de dólares y el
patrimonio de los accionistas a 58,000 millones de dólares) reportado justo algunos meses antes
de la quiebra? R: En conclusión los miembros de la alta dirección manejan la información contable
y financiera, cometen estafas y otros delitos, ocultan información principal para los mercados de
valores, este es el caso de un gigante de las comunicaciones WorldCom. Estefanía Charvet Edison
Narváez Victoria Santamaría David Soria