1.

Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes

afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su
respuesta:
a) La tasa de desempleo permanecerá constante mientras el crecimiento de la
producción sea positivo.
b) Muchas empresas prefieren conservar a los trabajadores cuando la demanda
es baja (en lugar de despedirlos) aunque los subutilicen.
c) La conducta de la ley de Okun en los distintos países y en las distintas décadas
es coherente con nuestra información sobre la conducta de las empresas y la
normativa relacionada con el mercado de trabajo.
d) Existe una relación negativa fiable entre la tasa de inflación y la tasa de
crecimiento de la producción.
e) A medio plazo, la tasa de inflación es igual a la tasa de crecimiento de la
cantidad nominal de dinero.
f) A medio plazo, el crecimiento del dinero no afecta al tipo de interés real.
g) El efecto de Fisher establece que a medio plazo el crecimiento del dinero no
afecta al tipo de interés nominal.
h) La experiencia de los países latinoamericanos a principios de los años noventa
confirma la hipótesis de Fisher.
i) Según la relación de la curva de Phillips, la tasa de sacrificio es independiente
del ritmo de desinflación.
j) Si Lucas y Sargent tuvieran razón y la política monetaria fuera totalmente
creíble, no habría ninguna relación entre la inflación y el desempleo, es decir,
ninguna relación de la curva de Phillips.
k) El análisis de Taylor de los convenios colectivos escalonados, a diferencia del
análisis tradicional de la curva de Phillips, defiende la desinflación lenta.
l) El análisis de Ball de los casos de desinflación confirma en alguna medida
tanto los efectos de la credibilidad de Lucas y Sargent como los efectos de los
convenios colectivos de Fischer y Taylor.

2. Como mostramos en la ecuación [10.2], la ley de Okun prevista para Estados

Unidos es:
𝑢𝑡 − 𝑢𝑡−1 = −0,4(𝑔𝑦𝑡 − 3%)
a) ¿Qué tasa de crecimiento de la producción provoca un aumento de la tasa de
desempleo de un 1 % al año? ¿Cómo puede aumentar la tasa de desempleo
incluso aunque la tasa de crecimiento de la producción sea positiva?
b) Suponga que el crecimiento de la producción se mantiene constante en los
próximos cuatro años. ¿Qué tasa de crecimiento reduciría la tasa de desempleo
2 puntos porcentuales en los próximos cuatro años?
 c) ¿Cómo es de esperar que cambie la ley de Okun si la tasa de crecimiento de
la población activa es 2 puntos porcentuales mayor? ¿Cómo es de esperar que
cambie la ley de Okun si la tasa de crecimiento de la población activa aumenta
2 puntos porcentuales?

3. Suponga que la economía puede describirse por medio de las tres ecuaciones
siguientes:
𝑢𝑡 − 𝑢𝑡−1 = −0,4(𝑔𝑦𝑡 − 3%) Ley de Okun  
𝜋𝑡 − 𝜋𝑡−1 = −(𝑢𝑡 − 5%) Curva de Phillips
𝑔𝑦𝑡 = 𝑔𝑚𝑡 − 𝜋𝑡 Demanda agregada

a) ¿Cuál es la tasa natural de desempleo de esta economía?

b) Suponga que la tasa de desempleo es igual a la tasa natural y que la tasa de
inflación es del 8 %. ¿Cuál es la tasa de crecimiento de la producción? ¿Y la
tasa de crecimiento de la oferta monetaria?
c) Suponga que la situación es la misma que en la parte b) y que en el año t las
autoridades utilizan la política monetaria para reducir la tasa de inflación a un
4 % y mantenerla en ese nivel. Dada esta tasa de inflación y utilizando la curva
de Phillips, ¿qué debe ocurrir con la tasa de desempleo en los años t, t + 1, t +
2 ...? Dada la tasa de desempleo y utilizando la ley de Okun, ¿qué debe ocurrir
con la tasa de crecimiento de la producción en los años t, t + 1, t + 2 ...? Dada
la tasa de crecimiento de la producción y utilizando la ecuación de demanda
agregada, ¿cuál debe ser la tasa de crecimiento de la cantidad nominal de
dinero en los años t , t + 1, t + 2 ...?

4. Suponga que asesorara a un gobierno que quiere reducir la tasa de inflación.

Está considerando dos opciones: una reducción gradual durante varios años y
una reducción inmediata.
a) Exponga los argumentos a favor y en contra de cada opción.
b) Considerando únicamente la tasa de sacrifico, ¿qué opción es preferible? ¿Por
qué podría querer considerar otros criterios?
c) ¿Qué características de la economía podría querer analizar antes de asesorar
al gobierno?

5. Márgenes, desempleo e inflación

Suponga que la curva de Phillips viene dada por:
𝜋𝑡 − 𝜋𝑡−1 = −(𝑢𝑡 − 5%) + 0,1𝜇

Donde 𝜇 es el margen.
 Suponga que el desempleo se encuentra inicialmente en su tasa natural y que ahora
una perturbación del petróleo eleva 𝜇, pero que las autoridades monetarias continúan
manteniendo la tasa de desempleo en su valor anterior.
a) ¿Qué ocurre con la inflación?
b) ¿Qué deben hacer las autoridades monetarias en lugar de tratar de mantener la
tasa de desempleo en su valor anterior?
6. Credibilidad y desinflación
Suponga que la curva de Phillips viene dada por:
𝜋𝑡 − 𝜋𝑡𝑒 = −(𝑢𝑡 − 5%)
Y que la inflación esperada viene dada por:

𝜋𝑡𝑒 − 𝜋𝑡−1

a) ¿Cuál es la tasa de sacrificio en esta economía?

Suponga que al principio el desempleo es igual a la tasa natural y 𝜋 = 12 %. El banco
central decide que la inflación del 12 % es demasiado alta y que a partir del año t
mantendrá la tasa de desempleo 1 punto porcentual por encima de la tasa natural hasta
que la tasa de inflación descienda a un 2 %.

b) Calcule la tasa de inflación de los años t, t + 1, t + 2 ...

c) ¿Durante cuantos años debe mantener el banco central la tasa de desempleo por
encima de la tasa natural? ¿Es la tasa de sacrificio implícita coherente con la
respuesta que ha dado en la parte a)?

Ahora suponga que la gente sabe que el banco central quiere bajar la inflación a un 2
%, pero no está segura de que esté dispuesto a aceptar una tasa de desempleo superior
a la natural. Por tanto, sus expectativas sobre la inflación son una media ponderada
del objetivo del 2 % y de la inflación del año pasado, es decir:

𝜋𝑡𝑒 = 𝜆2% + (1 − 𝜆)𝜋𝑡−1

Donde 𝜆 es la ponderación que atribuye al objetivo del banco central del 2 %.

d) Sea 𝜆 = 0,25. ¿Cuánto tarda la tasa de inflación en ser del 2 %? ¿Cuál es la tasa
de sacrificio? ¿Por qué es diferente de la respuesta de la parte c)?

Suponga que tras estar en vigor un año la política del banco central, la gente cree que
este está decidido realmente a reducir la inflación a un 2 %, por lo que ahora fija sus
expectativas suponiendo que:

𝜋𝑡𝑒 = 2%

e) ¿A partir de qué año puede dejar el banco central que la tasa de desempleo retorne
a la tasa natural? ¿Cuál es ahora la tasa de sacrificio?
 f) ¿Qué consejo daría usted a un banco central que quisiera reducir la tasa de
inflación elevando la tasa de desempleo lo menos posible y durante el periodo de
tiempo más breve posible?

7. Efectos de una disminución permanente de la tasa de crecimiento de la cantidad

nominal de dinero
Suponga que una economía puede describirse por medio de las tres ecuaciones
siguientes:
𝑢𝑡 − 𝑢𝑡−1 = −0,4(𝑔𝑦𝑡 − 3%) Ley de Okun  
𝜋𝑡 − 𝜋𝑡−1 = −(𝑢𝑡 − 5%) Curva de Phillips
𝑔𝑦𝑡 = 𝑔𝑚𝑡 − 𝜋𝑡 Demanda agregada

a) Reduzca las tres ecuaciones a dos, introduciendo en la ley de Okun el valor de gyt
según la ecuación de demanda agregada.

Suponga inicialmente que 𝑢𝑡 − 𝑢𝑡−1 = 5% , 𝑔𝑚𝑡 = 13 % y 𝜋𝑡 = 10 %. Ahora

suponga que se reduce permanentemente el crecimiento del dinero del 13 al 3 % a
partir del año t.

b) Calcule (utilizando una calculadora o una hoja de cálculo) el desempleo y la

inflación correspondientes a los años t, t + 1 ... t + 10.
c) ¿Disminuye la inflación suavemente del 10 al 3 %? ¿Por qué sí o por qué no?
d) Calcule los valores de la tasa de desempleo y de la tasa de inflación a medio plazo.

8. Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes

afirmaciones utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su
respuesta:
a) La participación de la renta del trabajo en el PIB es mucho mayor que la
participación de la renta del capital.
b) El PIB de la UE15 fue catorce veces mayor en 2008 que en 1970.
c) Cuando la tasa de desempleo es alta, también es probable que lo sea la tasa de
actividad.
d) La tasa de desempleo tiende a disminuir durante las expansiones y a aumentar
durante las recesiones.
e) Si el IPC japonés es igual a 108 actualmente y el IPCA de la UE15 es igual a 104,
la tasa de inflación japonesa es mayor que la de UE15.
f) La tasa de inflación calculada por medio del IPC es un índice de inflación mejor
que la tasa de inflación calculada por medio del deflactor del PIB.
9. Suponga que está midiendo el PIB anual sumando el valor final de todos los
bienes y los servicios producidos en la economía. Averigüe cómo afecta al PIB
cada una de las siguientes transacciones:
 a) Una marisquería compra a un pescador pescado por valor de 100 euros.
b) Una familia gasta 100 euros en una cena en una marisquería.
c) La compañía aérea nacional griega compra un nuevo avión a Boeing por 200
millones de euros.
d) Airbus vende uno de sus aviones a Denzel Washington por 100 millones de euros.
10. En un año dado, se realizan las siguientes actividades:
a) Una compañía minera que se dedica a la extracción de plata paga a sus
trabajadores 200.000 euros por extraer 75 kilos de plata y la vende a un joyero
por 300.000.
b) El joyero paga a sus trabajadores 250.000 euros por hacer collares de plata, que
vende directamente a los consumidores por 1 millón de euros.
1. Según el enfoque de la producción de bienes finales, ¿cuál es el PIB de esta
economía?
2. ¿Cuál es el valor añadido en cada fase de producción? Según el enfoque del
valor añadido, ¿cuál es el PIB?
3. ¿Cuáles son los salarios y los beneficios totales obtenidos? Según el enfoque
de la renta, ¿cuál es el PIB?

11. Una economía produce tres bienes: automóviles, computadores y naranjas. Las
cantidades y los precios por unidad correspondientes a 2006 y 2007 son los
siguientes:

a) ¿Cuál es el PIB nominal en 2006 y en 2007? ¿En qué porcentaje varía el PIB
nominal entre 2006 y 2007?
b) Utilizando los precios de 2006 como conjunto de precios comunes, ¿cuál es el
PIB real en 2006 y en 2007? ¿En qué porcentaje varía el PIB real entre 2006 y
2007?
c) Utilizando los precios de 2007 como conjunto de precios comunes, ¿cuál es el
PIB real en 2006 y en 2007? ¿En qué porcentaje varía el PIB real entre 2006 y
2007?
d) ¿Por qué son diferentes las dos tasas de crecimiento de la producción de b) y c)?
¿Cuál es correcta? Explique su respuesta.

12. Considere la economía descrita en el problema 11.

 a) Utilice los precios de 2006 como conjunto de precios comunes para calcular el
deflactor del PIB de 2006 y de 2007. Calcule el deflactor del PIB de 2006 y de
2007 y la tasa de inflación entre 2006 y 2007.
b) Utilice los precios de 2007 como conjunto de precios comunes para calcular el
PIB real de 2006 y de 2007. Calcule el deflactor del PIB de 2006 y de 2007, y la
tasa de inflación entre 2006 y 2007.
c) ¿Por qué son diferentes las dos tasas de inflación? ¿Cuál es correcta? Explique su
respuesta.

13. Considere la economía descrita en el problema 11.

a) Calcule el PIB real de 2006 y de 2007 utilizando el precio medio que tenía cada
bien en los dos años.
b) ¿En qué porcentaje varía el PIB real entre 2006 y 2007?
c) ¿Cuál es el deflactor del PIB en 2006 y en 2007? ¿Cuál es la tasa de inflación
basada en el deflactor del PIB entre 2006 y 2007?
d) ¿Es este método una solución atractiva para resolver los problemas señalados en
las preguntas 11 y 12 (a saber, dos tasas de crecimiento diferentes y dos tasas de
inflación diferentes, dependiendo del conjunto de precios que se utilice)? La
respuesta es afirmativa y constituye la base de la elaboración de deflactores de
tipo encadenado.