Informe 3 JSSJ Final

UNIVERSIDAD
TECNICA FEDERICO SANTA MARIA

DEPARTAMENTO DE OBRAS CIVILES
Construcción Civil

Integrantes : Jorge Fernández 201111021-8
Sebastián Oportus 201104756-7
Samuel Peñaloza 201104105-4
Juan Vidal 201104193-3

Profesores : Claudio Gálvez

Ayudantes : Felipe Basualdo
Hugo Portus

Fecha : 22 Diciembre 2017

Universidad Técnica Federico Santa María
Proyectos Inmobiliarios CON-311

INTRODUCCIÓN ................................................................................................ 3
ESTUDIO TRIBUTARIO ........................................................................................ 4
ESTUDIO ECONÓMICO ...................................................................................... 8
ESTUDIO FINANCIERO .................................................................................... 14
CONCLUSIONES .............................................................................................. 18

PARQUE RESIDENCIAL ALTO ZAPALLAR – JF|SO|SP|JV

2


INTRODUCCIÓN

La decisión de embarcarse en un proyecto se define previa a una serie de estudios
que entregan información relevante para ver si el proyecto es o no rentable.

El presente trabajo tiene por finalidad establecer la rentabilidad de la inversión en
el proyecto. Los parámetros que definen una inversión son tres:
- Pago de la inversión, es el número de unidades monetarias que el inversor debe
desembolsar para conseguir que el proyecto empiece a funcionar como tal.
- Vida útil de proyecto, es el número de años estimados durante los cuales la inversión
genera rendimientos.
- Flujo de caja, resultados de efectuar la diferencia entre cobros y pagos, ya sean estos
ordinarios o extraordinarios, en cada uno de os años de la vida del proyecto.

Los parámetros previamente mencionados se aplican a los siguientes métodos de
evaluación:
- Valor actual neto (VAN): Indica la ganancia o la rentabilidad neta generada por el
proyecto. Se puede describir como la diferencia entre lo que el inversor da a la
inversión y lo que la inversión devuelve al inversor. Cuando un proyecto tiene un
V.A.N mayor que cero, se dice que para el interés elegido resulta viable desde el
punto de vista financiero.
- Relación beneficio / inversión: Mide el cociente entre el VAN y la cifra de inversión.
Indica la ganancia neta generada por el proyecto por cada unidad monetaria
invertida.
- Plazo de recuperación. Es el número de años que transcurren entre el inicio del
proyecto hasta que la suma de los cobros actualizados se hace exactamente igual a
la suma de los pagos actualizados. La inversión es más interesante cuanto más
reducido sea su plazo de recuperación.
- Tasa interna de rentabilidad (TIR), tipo de interés que haría que el VAN fuera nulo.
Para que la inversión sea rentable, este valor debe de ser mayor al tipo de interés
del mercado.

El informe desarrolla los estudios económico, financiero y tributario que detallan las
condiciones, formalidades estatales y la relación que se establece con el exterior como
ayuda al financiamiento del proyecto.


3


ESTUDIO TRIBUTARIO
Los sistemas tributarios tienen como objetivo principal reunir los ingresos necesarios
para costear el gasto público a utilizar. El servicio de impuestos internos (SII) es la entidad
a cargo de estimar los gastos tributarios.

La construcción es considerada como una actividad comercial productiva según el
SII, por lo que se encuentra constituida tanto por personas naturales como jurídicas,
orientadas a producir bienes inmuebles.

LEYES TRIBUTARIAS

Existen varias leyes que son el sostenimiento del sistema tributario chileno las cuales
se presentan a continuación:

- Ley del impuesto a la renta.
- Ley de impuestos territorial.
- Ley sobre cumplimiento tributario.
- Ley orgánica del servicio de impuestos internos.
- Código tributario.

Ahora bien, las siguientes leyes son las que serán de utilidad para la realización del
proyecto “Parque Residencial Alto Zapallar”.

SOBRE EL IMPUESTO A LA RENTA, DECRETO DE LEY N°824

Las personas residentes o domiciliadas en Chile se encuentran sujetas al impuesto
sobre sus rentas de cualquier origen, ya sea que la fuente de ingresos esté situada dentro
del país o fuera de él. Por su parte, las personas sin domicilio ni residencia en Chile están
sujetas a impuestos sobre sus rentas cuya fuente esté dentro del país.

Se consideran rentas de fuente chilena las que provengan de bienes situados en el
país o de actividades desarrolladas en él.

El Impuesto a la Renta en Chile se construye sobre tres principios básicos:

Los sujetos de la tributación deben ser, en último término, las personas. Mientras,
los impuestos que pagan las empresas son sólo a cuenta de los impuestos finales que
corresponde pagar a sus dueños.


4


La base imponible debe estar compuesta por el conjunto de rentas percibidas o
devengadas por la empresa durante el período tributario, lo que se denomina el principio
de la Renta Global.

Los dueños o socios de empresas, sean residentes o no, sólo pagan impuestos una
vez que retiran sus utilidades. Si no se efectúan retiros o distribuciones de dividendos, la
tributación queda suspendida hasta que ocurran tales circunstancias.

LEY DE IMPUESTOS TERRITORIALES

También en Chile se paga un impuesto a los bienes raíces o propiedades, esta
recaudación es destinada a la municipalidad de la ciudad en donde se ubique, en este caso
a la municipalidad de Zapallar. Este impuesto se divide en dos, en propiedades no agrícolas
y propiedades agrícolas. Para el caso de propiedades no agrícolas, la cual es la competente
nuestro proyecto debido a la compra del terreno para la construcción de la casa matriz, este
se somete a una evaluación por parte del Sii. Estos re-avalúos se actualizan semestralmente
según la variación del IPC del semestre anterior.

IMPUESTO AL VALOR AGREGADO

El impuesto al valor agregado, grava sobre las ventas de bienes corporales muebles
o inmuebles, además de los servicios que se presten en el país. Es un impuesto orientado al
consumo y su tasa es de un 19%. En este caso, la empresa deberá considerar el IVA a pagar
por la compra de la maquinaria e insumos utilizados, lo cual se incluye generalmente en el
precio que se paga por dichos insumos.
Además, como empresa inmobiliaria y constructora, se paga el IVA, ya sea por los
ingresos efectuados o por los egresos efectuados, estos corresponden a IVA débito y crédito
respectivamente.

CÓDIGO TRIBUTARIO

El código tributario es el cuerpo legal que establece la normativa general de la
tributación fiscal chilena. Es una de las fuentes principales del sistema tributario de Chile, y
complementa a otras leyes como la de Impuesto a la Renta o a la de Impuesto a las Ventas
y Servicios.

Las normas existentes en este código son de derecho público y regirán, las relaciones
jurídicas que se originen de los tributos establecidos.


5


- Obligaciones tributarias, es la obligación que tiene todo contribuyente al
presentar sus impuestos y corresponde al público en general ya sea con
dependencia o individual.
- Preeminencia de la obligación legal sobre la contractual. Privilegios y garantía
del crédito tributario, son todas las ventajas que pueden otorgarse a un
particular o individual para que pueda regular los atrasos, moras, etc. De los
tributos que haya dejado de presentar ante el fisco.
- Ocurrencia del hecho generador condicionado, la ley tributaria no es
afectada por escenarios referentes a la eficacia jurídica de los elementos
mencionados.
- Simulación fiscal, es referente a la evasión fiscal, que de una u otra manera
se oculten dichas declaraciones o sean alteradas.
- Funciones de la administración tributaria, son funciones de la administración
tributaria: planificar, programar, organizar, dirigir, ejecutar, supervisar, y
controlar todas las actividades que tengan vinculación con la relación jurídica
tributaria, que surjan como consecuencia de la aplicación, recaudación y
fiscalización de los tributos.

IMPUESTOS

Los siguientes impuestos, son aquellos que como empresa constructora CESE montajes,
debe realizar sus respectivas declaraciones.

IMPUESTOS MENSUALES

PPM (pago provisional mensual) es un adelanto que las empresas realizan a cuenta
de los impuestos a la renta anuales que corresponde declarar el mes de abril de cada año.

Las pymes, constituidas como empresas, están afectas al impuesto de Primera
Categoría, un impuesto de tasa única del 17% el cual grava las utilidades de capital
obtenidas durante el año, por lo tanto, el PPM es, en el caso de las empresas, un pago
mensual obligatorio a cuenta del impuesto a la renta de Primera Categoría.

El PPM o Pago Provisional Mensual es un adelanto que las empresas realizan a
cuenta de los impuestos a la renta anuales que corresponde declarar el mes de abril de cada
año.

En el caso de las empresas que recién están partiendo, el monto de estos pagos
equivale al 1% de los ingresos obtenidos.


6


Retenciones: concierne a las retenciones que se le realizan a los sueldos que se
cancelan y quedan afecto al impuesto único y también a los honorarios cancelados a través
de las boletas recibidas o emitidas.

IMPUESTOS ANUALES

Impuesto global complementario: Este es un impuesto anual que grava a las
personas naturales domiciliadas o residentes en Chile por el total de las rentas imponibles
de Primera o Segunda Categoría.

Este tributo se determina mediante una escala de tasas progresivas por tramos de
renta, empezando por un primer tramo exento hasta un último tramo con una tasa marginal
de 40%, el cual se declara y paga en abril del año siguiente al de la obtención de la renta (las
tasas y los tramos son los mismos que para el Impuesto de Segunda Categoría, pero sobre
una base anual).

Patente comercial: corresponde del artículo 24 del decreto ley de rentas
municipales La patente grava la actividad que se ejerce por un mismo contribuyente, en su
local, oficina, establecimiento o lugar determinado con prescindencia de la clase o número
de giros o rubros distintos que comprenda.

El valor por doce meses de la patente será de un monto equivalente entre el dos y
medio por mil y el cinco por mil del capital propio de cada contribuyente, la que no podrá
ser inferior a una unidad tributaria mensual ni superior a cuatro mil unidades tributarias
mensuales.

Para los efectos de este artículo se entenderá por capital propio el inicial declarado
por el contribuyente si se tratare de actividades nuevas, o el registrado en el balance
terminado el 31 de diciembre inmediatamente anterior a la fecha en que deba prestarse la
declaración, considerándose los reajustes, aumentos y disminuciones que deben
practicarse de acuerdo con las normas del artículo 41.

Para lo anterior, los contribuyentes deberán entregar en la municipalidad respectiva
una declaración de su capital propio con copia del balance del año anterior, presentado en
el Servicio de Impuestos Internos, y en las fechas que como plazo fije esa repartición para
cumplir con esta exigencia tributaria. En los casos en que el contribuyente no declarare su
capital propio en las fechas estipuladas, la municipalidad hará la estimación respectiva.

En los casos de los contribuyentes que no estén legalmente obligados a demostrar
sus rentas mediante un balance general pagarán una patente por doce meses igual a una
unidad tributaria mensual.


7


ESTUDIO ECONÓMICO

El estudio realizado para este proyecto permite establecer de manera óptima y
conveniente la opción de financiamiento que más se adecúe a los requisitos del mercado.
Se utilizaron varios parámetros importantes dentro de la creación del flujo de caja más
beneficioso para la empresa, además de presentar un financiamiento en forma de crédito
con tal de establecer la relación más provechosa para pedir el crédito determinado.

Tal como se mencionó en el estudio técnico se tiene el análisis de los costos del
proyecto de acuerdo a la siguiente información

Total, UF
Terreno 424723
Viviendas 140928,62
COSTOS INDIRECTOS 21260,7998
Mano de Obra 8466,00347

CANTIDAD DE CASAS 62
COSTO POR VIVIENDA UF 2273

que la proyección de la elaboración del proyecto “Parque Residencial Alto Zapallar”
está dada por:

TAMAÑO DEL PROYECTO
CANTIDAD DE INGRESO POR COSTO DE
AÑO
CASAS POR AÑO CASA UF CONSTRUCCION UF
1 11 90200 33469
2 22 180400 58473
3 32 262400 81203
4 42 344400 103934
5 52 426400 126664
6 62 508400 149395


8


Para el análisis a realizar es necesario determinar la depreciación tanto de los
equipos y maquinarias se tiene

MAQUINARIA Y/O EQUIPO CANTIDAD VIDA UTIL P TOTAL
Retroexcavadora 1 15 $ 30.000.000,00
Camion Tolva 2 15 $ 50.000.000,00
extrusora 1 6 $ -
tinas de agua 1 3 $ -
sierra 1 6 $ 1.100.000,00
mini cargador 1 6 $ 12.000.000,00
camion 3/4 1 3 $ 12.000.000,00
cinta transportadora 1 3 $ -
generador 1 5 $ 1.500.000,00
CLP $ 106.600.000,00
UF 3979,17

DEPRECIACION ACELERADA RETROEXCAVADORA
DT $ 5.800.000,00
AÑOS DEPRECIACION VALOR LIBRO
0 $ 30.000.000,00
1 $ 5.800.000,00 $ 24.200.000,00
2 $ 5.800.000,00 $ 18.400.000,00
3

DEPRECIACION ACELERADA CAMIÓN TOLVA
$
DT 4.800.000,00
0 $ 25.000.000,00
$
1 4.800.000,00 $ 20.200.000,00
$
2 4.800.000,00 $ 15.400.000,00
3


9


DEPRECIACION ACELERADA SIERRA
DT $ 500.000,00
0 $ 1.100.000,00
1 $ 500.000,00 $ 600.000,00
2 $ 500.000,00 $ 100.000,00
3

DEPRECIACION ACELERADA MINICARGADOR
DT $ 5.500.000,00
0 $ 12.000.000,00
1 $ 5.500.000,00 $ 6.500.000,00
2 $ 5.500.000,00 $ 1.000.000,00
3

DEPRECIACION ACELERADA CAMIÓN 3/4
DT $ 11.000.000,00
0 $ 12.000.000,00
1 $ 11.000.000,00 $ 1.000.000,00
2

DEPRECIACION ACELERADA GENERADOR
DT $ 1.350.000,00
0 $ 1.500.000,00
1 $ 1.350.000,00 $ 150.000,00
2

DEPRECIACION ACELERADA BETONERA
DT $ 335.000,00
0 $ 385.000,00
1 $ 335.000,00 $ 50.000,00
2


10


FLUJO ECONÓMICO

UF 26789,5
PERIODOS AÑOS
0 1 2 3 4 5 6
INGRESO $ $ $ $ $ $
+
OPERACIONALES 2.416.412.900 4.832.825.800 7.029.564.800 9.226.303.800 11.423.042.800 13.619.781.800
COSTO $ $ $ $ $ $
-
OPERACIONAL 896.630.321 1.566.460.643 2.175.397.298 2.784.333.954 3.393.270.610 4.002.207.265
UTILIDAD $
$ $ $ $ $ $
=
OPERACIONAL - 1.519.782.579 3.266.365.157 4.854.167.502 6.441.969.846 8.029.772.190 9.617.574.535
INGRESOS NO
+
OPERACIONALES
EGRESOS NO $ $ $ $ $ $ $
-
OPERACIONALES 11.378.116.809 94.927.699 94.927.699 94.927.699 94.927.699 94.927.699 94.927.699
UTILIDAD NO -$ $ $ $ $ $ $
=
OPERACIONAL 11.378.116.809 1.424.854.879 3.171.437.458 4.759.239.802 6.347.042.147 7.934.844.491 9.522.646.835
MAYOR VALOR DE
+ VENTA DE ACTIVOS
FIJOS
INTERESES DE
-
LARGO PLAZO
INTERESES DE
-
CORTO PLAZO
-$ -$ $ $ $
$
-
DEPRECIACION 29.285.000 16.600.000 - - - -
PERDIDA DEL
- EJERCICIO $ $ $ $
$
ANTERIOR - - - - -
UTILIDAD ANTES DE -$ $ $ $ $ $ $
=
IMPUESTO 11.378.116.809 1.395.569.879 3.154.837.458 4.759.239.802 6.347.042.147 7.934.844.491 9.522.646.835
-$ $ $ $ $ $ $
-
IMPUESTO 24% 2.730.748.034 334.936.771 757.160.990 1.142.217.553 1.523.290.115 1.904.362.678 2.285.435.240
UTIDAD DESPUES -$ $ $ $ $ $ $
=
DE IMPUESTO 8.647.368.774 1.060.633.108 2.397.676.468 3.617.022.250 4.823.752.031 6.030.481.813 7.237.211.595
-$ -$ $ $ $
+
DEPRECIACION 29.285.000 16.600.000 - - -
PERDIDA DEL
+ EJERCICIO $
ANTERIOR -
AMORTIZACION
- CREDITO LARGO
PLAZO
AMORTIZACION
- CREDITO CORTO
PLAZO
INVERSION ACTIVOS $ $
-
DEPRECIABLES 107.451.900 -
INVERSION ACTIVOS
-
NO DEPRECIABLES


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PUESTA EN $
-
MARCHA 66.973.750
CAPITAL DE $
-
TRABAJO 102.335.890
VALOR
+ SALVAMENTO
PROYECTO
RECUPERACION DEL
+ CAPITAL DE
TRABAJO
VENTA DE ACTIVOS
+ FIJOS A VALOR
LIBRO
-$ $ $ $ $ $ $
=
FLIJO DE CAJA 8.924.130.314 1.031.348.108 2.381.076.468 3.617.022.250 4.823.752.031 6.030.481.813 7.237.211.595
FINANCIAMIENTO
+
DE LARGO PLAZO
FINANCIAMIENTO
+
DE CORTO PLAZO
FLUJO DE CAJA -$ $ $ $ $ $ $
=
NETO 8.924.130.314 1.031.348.108 2.381.076.468 3.617.022.250 4.823.752.031 6.030.481.813 7.237.211.595
FLUJO DE CAJA
NETO -$ $ $ $ $ $ $
ACTUALIZADO 8.924.130.314 937.589.189 1.967.831.792 2.717.522.352 3.294.687.543 3.744.454.746 4.085.217.272
FLUJO DE CAJA -$ -$ -$ -$ -$ $ $
NETO ACUMULADO 8.924.130.314 7.986.541.125 6.018.709.333 3.301.186.982 6.499.439 3.737.955.307 7.823.172.579
TASA DE
DESCUENTO 10%
$
VAN 7.823.172.579
TIR 29%
PAYBACK 4 años


12


FLUJO DE CAJA ACUMULADO

$ 10.000.000.000
$ 8.000.000.000
$ 6.000.000.000
$ 4.000.000.000
$ 2.000.000.000 FLUJO DE CAJA
$ - ACUMULADO
-$ 2.000.000.000 0 1 2 3 4 5 6 7
-$ 4.000.000.000
-$ 6.000.000.000
-$ 8.000.000.000
-$ 10.000.000.000


13


ESTUDIO FINANCIERO

Para este estudio se realizó el caso de financiamiento bancario, con un 75% esto con
la finalidad de ver qué escenario es el que más favorece el desarrollo del proyecto.
Para ello se realizó la comparación entre tres bancos

% MONTO DE
INVERSION INVERSION
$
75% 6.693.097.736
BANCO CHILE BANCO SANTANDER BANCO SCOTIABANK
$ $ $
MONTO BRUTO 6.341.437.096,28 5.833.412.203,13 5.812.458.496,01
$ $ $
SEGURO DESGRAVAMEN 130.529.119,13 209.025.360,08 188.271.314,83
TASA DE INTERES 9,77% 26,76% 19,32%
$ $ $
CUOTAS 120.882.767 148.756.930,78 127.158.214,95
COSTO TOTAL DEL $ $ $
CREDITO 8.703.559.227 10.710.499.016,00 9.155.391.476,36

Por ende, se analizará un crédito a partir del Banco de Chile

Amortización:
$
BANCO Chile MONTO 75% 6.693.097.736
AÑOS VALOR INSOLUTO INTERES AMORTIZACION CUOTA
$ $
0 6.693.097.736 -
$ $ $
1 5.896.420.180 $653.915.649 796.677.556 1.450.593.205
$ $ $
2 5.021.907.227 $576.080.252 874.512.953 1.450.593.205
$ $ $
3 4.061.954.359 $490.640.336 959.952.868 1.450.593.205
$ $ $
4 3.008.214.095 $396.852.941 1.053.740.264 1.450.593.205
$ $ $
5 1.851.523.408 $293.902.517 1.156.690.687 1.450.593.205
$ $
6 $180.893.837 1.269.699.368 1.450.593.205


14


Flujo de caja
UF 26789,5
PERIODOS AÑOS
0 1 2 3 4 5 6
INGRESO $
$ $ $ $ $ $
+
OPERACIONALES - 2.416.412.900 4.832.825.800 7.029.564.800 9.226.303.800 11.423.042.800 13.619.781.800
COSTO $
$ $ $ $ $ $
-
OPERACIONAL - 896.630.321 1.566.460.643 2.175.397.298 2.784.333.954 3.393.270.610 4.002.207.265
UTILIDAD $
$ $ $ $ $ $
=
OPERACIONAL - 1.519.782.579 3.266.365.157 4.854.167.502 6.441.969.846 8.029.772.190 9.617.574.535
INGRESOS NO $
$
$
$
$
$
$
+
OPERACIONALES - - - - - - -
EGRESOS NO $ $ $ $ $ $ $
-
OPERACIONALES 11.378.116.809 94.927.699 94.927.699 94.927.699 94.927.699 94.927.699 94.927.699
UTILIDAD NO -$ $ $ $ $ $ $
=
OPERACIONAL 11.378.116.809 1.424.854.879 3.171.437.458 4.759.239.802 6.347.042.147 7.934.844.491 9.522.646.835
MAYOR VALOR
+ DE VENTA DE
ACTIVOS FIJOS
INTERESES DE $ $ $ $ $ $
-
LARGO PLAZO 653.915.649 576.080.252 490.640.336 396.852.941 293.902.517 180.893.837
INTERESES DE
-
CORTO PLAZO
$
-$ -$ $
$
$
$
-
DEPRECIACION - 29.285.000 16.600.000 - - - -
PERDIDA DEL
- EJERCICIO $
$
$
$
$
ANTERIOR - - - - -
UTILIDAD ANTES -$ $ $ $ $ $ $
=
DE IMPUESTO 11.378.116.809 800.224.231 2.611.957.207 4.268.599.466 5.950.189.206 7.640.941.974 9.341.752.998
-$ $ $ $ $ $
-
IMPUESTO 24% 2.730.748.034 192.053.815 626.869.730 1.024.463.872 1.428.045.409 1.833.826.074
UTIDAD DESPUES -$ $ $ $ $ $ $
=
DE IMPUESTO 8.647.368.774 608.170.415 1.985.087.477 3.244.135.594 4.522.143.796 5.807.115.900 9.341.752.998
-$ -$ $
$
$
+
DEPRECIACION 29.285.000 16.600.000 - - -
PERDIDA DEL
+ EJERCICIO $
ANTERIOR -
AMORTIZACION
- CREDITO LARGO $ $ $ $ $ $
PLAZO 796.677.556 874.512.953 959.952.868 1.053.740.264 1.156.690.687 1.269.699.368
AMORTIZACION
- CREDITO CORTO
PLAZO
INVERSION
- ACTIVOS $ $
DEPRECIABLES 107.451.900 -


15


INVERSION
- ACTIVOS NO
DEPRECIABLES
PUESTA EN $
-
MARCHA 13.394.750
CAPITAL DE $
-
TRABAJO 15.576.631
VALOR
+ SALVAMENTO
PROYECTO
RECUPERACION
+ DEL CAPITAL DE
TRABAJO
VENTA DE
+ ACTIVOS FIJOS A
VALOR LIBRO
-$ -$ $ $ $ $ $
=
FLIJO DE CAJA 8.783.792.055 217.792.140 1.093.974.524 2.284.182.726 3.468.403.533 4.650.425.213 8.072.053.631
FINANCIAMIENTO $
+
DE LARGO PLAZO 6.693.097.736
FINANCIAMIENTO
+
DE CORTO PLAZO
FLUJO DE CAJA -$ -$ $ $ $ $ $
=
NETO 2.090.694.320 217.792.140 1.093.974.524 2.284.182.726 3.468.403.533 4.650.425.213 8.072.053.631
FLUJO DE CAJA
NETO -$ -$ $ $ $ $ $
ACTUALIZADO 2.090.694.320 197.992.855 904.111.177 1.716.140.290 2.368.966.282 2.887.548.176 4.556.463.837
FLUJO DE CAJA
NETO -$ -$ -$ $ $ $ $
ACUMULADO 2.090.694.320 2.288.687.175 1.384.575.998 331.564.292 2.700.530.574 5.588.078.750 10.144.542.586
TASA DE
DESCUENTO 10%
$
VAN 3.451.444.851
TIR 18%
PAYBACK 2,8 años


16


FLUJO DE CAJA ACUMULADO

$ 6.000.000.000
$ 5.000.000.000
$ 4.000.000.000
$ 3.000.000.000
$ 2.000.000.000
FLUJO DE CAJA
ACUMULADO
$ 1.000.000.000
$ -
0 1 2 3 4 5 6
-$ 1.000.000.000
-$ 2.000.000.000
-$ 3.000.000.000


17


CONCLUSIONES

Como empresa emergente optamos por pedir un crédito hipotecario por el 75% de
la inversión inicial, lo que corresponde a un crédito de $ 6.341.437.096. Este es un crédito
a largo plazo lo que se convierte en un pasivo no corriente para la empresa reflejado en el
flujo de caja. El nivel del riesgo es Mediano, correspondiente a proyectos nuevos que no
han sido completamente investigados y se encuentran fuera del giro de la empresa.

Dentro del estudio tributario recalcar que es importante que TERRANOVA, declare
bajo las normas y leyes para así no estar faltando sus obligaciones tributarias, el
cumplimiento de esto, proporciona confiabilidad de la empresa hacia el estado, la
competencia y la sociedad.

Por otro lado, el estudio financiero mostró una buena alternativa para poder poner
en marcha el proyecto, en esta parte es fundamental mencionar que se realizó la
comparación con el banco Santander, Scotiabank y Chile, siendo este último el más
conveniente puesto que entrega los intereses y seguros desgravamen más bajo en cuanto
a monto, lo que hace que el costo total del crédito sea menor que los otros bancos.

De acuerdo al análisis financiero hecho en la presente entrega se tiene que el
escenario más favorable para financiar la empresa TERRANOVA es tener un crédito por el
75% de la inversión inicial necesaria para poner en marcha el proyecto, esto debido a que
el flujo de caja neto siempre es positivo, el PAYBACK es inmediato, el VAN es positivo y la
TIR es de un 18%, esto se traduce a que en eventuales crisis o cambios en el proyecto, este
no se vea afectado económicamente, pudiendo tener altas rentabilidades.

Para finalizar, decir que el proyecto con financiamiento solo con aporte de los socios
no es rentable ni viable, pues el proyecto tiene un valor muy elevado para que pudiesen
aportar los socios.


18

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TECNICA FEDERICO SANTA MARIA

ESTUDIO TRIBUTARIO ........................................................................................ 4

ESTUDIO ECONÓMICO ...................................................................................... 8

ESTUDIO FINANCIERO .................................................................................... 14

FLUJO DE CAJA ACUMULADO

FLUJO DE CAJA ACUMULADO

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