Cash Flow o Flujo de Caja ¿qué es?

Conceptos, conceptos y más conceptos. La economía está llena de conceptos

que, en general, no sabemos bien de que se trata. Por eso, desde aquí le
vamos acercando algunos. Aquí le explicamos que es un Cash Flow o Flujo
de Caja

No es muy difícil de entender, ya que encierra cierta lógica. Se entiende

por Flujo de Caja o Flujo de Fondos -en inglés, cash flow– a todos los flujos de
entradas y salidas de dinero en efectivo, en un período dado. Esto, habitualmente
asociado a las empresas, realmente es fácil transportarlo a las finanzas
personales.

El flujo de caja, entonces, es la acumulación neta de activos líquidos en un

periodo determinado y, por esta razón constituye un indicador importante para
medir la liquidez de una empresa en un periodo determinado.

Cash flow clasificación

 Flujos de caja operacionales: Efectivo recibido o expendido como

resultado de las actividades económicas de base de la compañía.
 Flujos de caja de inversión: Efectivo recibido o expendido considerando
los gastos en inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro,
como inversiones o adquisiciones.
 Flujos de caja de financiamiento: Efectivo recibido o expendido como
resultado de actividades financieras, tales como recepción o pago de
préstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos.

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Su estudio ayuda a los responsables de una empresa a:

 Identificar problemas de liquidez: El ser rentable no significa

necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener problemas
de efectivo, aun siendo rentable. De esta manera, permite anticiparse a
los problemas y a buscar soluciones para el mismo, como la solicitud de
un crédito o la reasignación de partidas.
  Analizar la viabilidad de proyectos de inversión: los flujos de fondos son
la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
Con ambos valores los responsables de la empresa pueden ver la
conveniencia o no de un proyecto.
 Medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio: cuando se entienda
que las normas contables no representan adecuadamente la realidad
económica y lo que prime es el desembolso o ingresos de dinero.

Ejemplo de Cash Flow

El flujo de caja es simplemente la suma de los ítems que consideramos como

ingresos, menos los que consideramos como egresos, de la siguiente forma:

Flujo de caja =

 +Ventas
 – Impuestos
 – Sumatoria Créditos por ventas
 – Costos variables
 – Costos fijos
 – Sumatoria Bienes de cambio
 – Sumatoria Bienes de uso
 + Sumatoria Proveedores
 Hay que notar que los únicos ítems que entran sumando son las ventas y la
financiación dada por los proveedores, esto es, las unicas formas de
ingreso de dinero constante y sonante a la empresa, más allá de la
financiacion bancaria.
 Teniendo en cuenta la contabilidad básica, podríamos reemplazar los
ítems (Ventas – Costos – Impuestos) por “Resultado neto” o “Utilidad
Neta”. Sin embargo, no es exactamente igual, porque si vemos el cuadro
de resultados, notaremos que para el cálculo de la Utilidad Neta
descontamos amortización, y ésta no es una erogación real de dinero.
Entonces, podemos obtener la resta de (Ventas – Costos – Impuestos)
como (Utilidad Neta + Amortización). Si reordenamos, tenemos que:
 Flujo de Caja = Utilidad Neta + Amortización – (Créditos por ventas +
Bienes de cambio – Proveedores) – Bienes de uso
 Dicho esto, pasamos a los números, para una mejor comprensión (haga
click en la imagen para verla mejor):
 |Ejemplo cash Flow


 La importancia del flujo de caja positivo

 Desde luego el flujo de caja es muy importante. Si lo aplicamos a la
empresa vemos que puede significar la diferencia entre cuando nuestra
empresa funciona bien o todo lo contrario, es decir, no sólo es útil por lo
que ya hemos visto anteriormente sino también porque puede ser
indicativo del estado de nuestras finanzas, y por extensión del equilibrio
entre nuestros gastos e ingresos.
 Cuando el flujo de caja es positivo de manera continuada, y sobre todo si
este resultado positivo es significativo, estamos ante unas finanzas
saneadas y probablemente de una empresa de éxito mientras que, en caso
contrario, un flujo de caja negativos viene a mostrar desequilibrios y
tensiones financieras que deben ser arregladas a corto plazo, recurriendo a
herramientas de inversión o con fondos propios.
 Realmente es una manera útil de valorar la situación tanto a corto como a
medio plazo, se trata de conseguir un equilibrio entre las pérdidas y las
ganancias que aporte resultados positivos, y que muestre también un
equilibrio consistente entre los activos en inversión y la estructura
financiera que representa el patrimonio neto y el pasivo. Esto es
importante tenerlo claro ya que un flujo de caja positivo en un plazo corto
de tiempo no es síntoma de nada a la larga, la tesorería busca el largo
plazo como indicador eficaz, por lo que, las grandes variaciones en el flujo
de caja no siempre son un buen síntoma, incluso cuando éstas son
positivas ya que, si la diferencia entre resultados es mucha, indica
tensiones entre gastos e ingresos por los motivos que sea.
 En este artículo te mostramos todo lo que debes saber sobre la pignoración
de acciones
Hay que tener en cuenta por tanto que la importancia del cash flow el control de una
empresa, o de cualquier sistema de gastos e ingresos, no sólo queda vinculado al hecho de
poder ser capaces de medir en cada momento la liquidez de nuestras finanzas. De hecho,
este control crítico del flujo de caja queda ligado de manera inexorable al equilibrio
activo/pasivo corrientes, por lo que se convierte en un auténtico indicador de la
sostenibilidad real de la estructura financiera en la que se ve inmerso.
Por supuesto podemos tomar el flujo de caja como un indicador realista para tomar el pulso
a la salud financiera de una empresa, para valorar su evolución en el tiempo y para apoyar
fundamentos sobre la posible viabilidad a largo plazo. La posibilidad de controlar y
cuantificar los recursos disponibles, pero también, de utilizar dichos recursos a partir de los
resultados históricos y las posibles previsiones son herramientas básicas en esta función. Es
importante comprender que incluso en escenarios positivos para el conjunto de una empresa
o sistema económico, el flujo de caja puede verse afectado por cuestiones como la
financiación a terceros, las inversiones, etcétera.

En resumen sobre el cash flow

El cash flow se puede definir como el indicador financiero que nos va a permitir medir
la capacidad de generación de liquidez, realmente estaríamos ante la auténtica vara de
medir que nos permite entender hasta donde podemos atender nuestros pagos.
Es importante que tengamos en cuenta que no va a resultar suficiente tener claro el
beneficio de la empresa ya que el beneficio contable va a llevar siempre detraído el
importe tanto de las amortizaciones como de las provisiones, esto, aunque puede
suponer un incremento de gasto contable no es en absoluto una salida de dinero para la
empresa, por tanto si deseamos aplicar una fórmula que nos diera como resultado el cas
flow esta nacería de la suma de los beneficios más las provisiones más las amortizaciones.
Aquí debemos anotar que las amortizaciones y provisiones sumadas al beneficio,
aunque pueda suponer un retraimiento del resultado del ejercicio anual (por ejemplo)
no va a implicar necesariamente una disposición de efectivo, ya que, lo que buscamos
realmente es entender hasta qué punto tenemos disponibilidad para, durante un periodo
determinado, saber si somos capaces de generar los suficientes recursos económicos con los
que atender nuestros compromisos de pago. Por tanto, un elemento fundamental en la
gestión interna de la empresa.