GOVERNANA CORPORATIVA E PROVISES DE ACORDO COM A IAS 37

Ece Acar
Faculty of Business, Yasar University, Izmir, Turkey, and
Serdar Ozkan
Department of Accounting, American University of the Middle East,
Kuwait City, Kuwait

To cite this document: Ece Acar, Serdar Ozkan, (2017) "Corporate governance and provisions
under IAS 37", EuroMed Journal of Business, Vol. 12 Issue: 1, pp.52-72

RESUMO

Objetivo - O objetivo deste artigo ilustrar a extenso da divulgao das provises previstas
nas provises, passivos contingentes e ativos contingentes da IAS 37 e explorar a relao entre
provises e governana corporativa.
Design / metodologia / abordagem - A pesquisa atual utiliza uma anlise de dados de painel
usando uma amostra de 1.078 observaes de ano firme de Borsa Istambul entre os anos de
2005 e 2010.
Constataes - Os achados gerais indicam que 62 por cento de 1.078 observaes de ano firme
reconhecem provises, e entre aqueles, apenas 32% fornecem os requisitos de divulgao
completa da IAS 37. As empresas que reconhecem provises possuem um conselho de
administrao maior e so mais propensos a se caracterizar com propriedade concentrada e
proprietrios institucionais. Alm disso, as empresas com um conselho de administrao maior,
uma maior independncia e uma participao concentrada tm maior proviso total / rcios de
dvida total. Finalmente, as empresas que divulgam as provises so mais propensas a ter
conselhos maiores, maior concentrao de propriedade e proprietrios institucionais e menos
chances de ter uma dualidade de CEO.
Limitaes / implicaes de pesquisa - Como em todas as pesquisas, existem vrias limitaes
deste estudo. O estudo sofre de falta de literatura sobre as provises de acordo com a NIC 37.
A falta de literatura que se foca diretamente em disposies ou NIC 37 parece ser uma das
principais limitaes, bem como uma das principais contribuies. Uma vez que este estudo se
concentra em um pas, a comparao no possvel. Outras pesquisas podem contribuir com a
literatura atravs do uso de dados do mercado de capitais de outras economias emergentes.
Alm disso, pesquisas adicionais podem cobrir qualquer outra informao de divulgao
obrigatria especificada em IASs / IFRSs e podem fornecer resultados comparativos sobre a
conformidade e rigor do regime de divulgao obrigatria.
Implicaes prticas - Este estudo pode ser de interesse para o governo, os investidores, a
gesto empresarial, os rgos reguladores, os educadores, os pesquisadores, os contadores, os
auditores e os estudiosos, particularmente no campo da contabilidade, buscando fazer
contribuies tericas e prticas na rea das divulgaes contbeis e tambm serve de referncia
para pesquisas futuras sobre divulgaes corporativas. Alm disso, este estudo fornece
informaes importantes para os reguladores contbeis que estabelecem requisitos de
divulgao.
Originalidade / valor - O relatrio corporativo preciso uma ferramenta necessria para a
sobrevivncia a curto e longo prazo das empresas, da os mercados de capitais. Estudar o nvel
de divulgao nos permitir ter informaes adicionais sobre relatrios corporativos e
melhoraremos a compreenso da natureza do relatrio corporativo nos pases em
desenvolvimento. As prticas de divulgao dos pases em desenvolvimento foram investigadas
empiricamente no passado; No entanto, a relao entre provises de acordo com o IAS 37 e
governana corporativa no foi explorada na literatura. Assim, para o melhor conhecimento dos
autores, esta uma pesquisa pioneira sobre provises e estrutura de governana corporativa.
Palavras-chave: Divulgao, Governana corporativa, IAS 37, Disposies
Tipo de artugo: Documento de pesquisa

1 INTRODUO

A divulgao um dos determinantes importantes da qualidade dos relatrios

financeiros, e um conceito amplamente discutido na literatura contbil. Uma vez que a
governana corporativa usa divulgao e transparncia como uma poltica para reduzir a
assimetria do problema e da informao da agncia e, portanto, melhorar a qualidade dos
relatrios financeiros, a divulgao ganhou mais importncia nos ltimos anos. Alm disso, no
necessria divulgao e transparncia sobre informaes histricas e / ou financeiras, mas a
divulgao e transparncia de informaes prospectivas e / ou no financeiras so discutidas
como cruciais para reduzir a assimetria de informaes entre diretores e agentes. Por outro lado,
as provises reconhecidas nos termos das provises IAS 37, passivos contingentes e ativos
contingentes so passivos com cronograma ou montante incertos, e essa natureza incerta torna-
os percebidos como informaes prospectivas. Neste contexto, considerando o papel
aprimorado da divulgao de informaes prospectivas e do significado da governana
corporativa na qualidade de relatrios financeiros, este estudo pretende examinar os efeitos da
estrutura de governana corporativa no nvel de divulgao das provises, que sero proxy para
informaes prospectivas em Peru.
O relatrio corporativo preciso uma ferramenta necessria para a sobrevivncia a curto
e longo prazo das empresas, portanto, dos mercados de capitais. Portanto, estudar o nvel de
divulgao nos permitir ter insights adicionais sobre relatrios corporativos e melhoraremos
nossa compreenso de sua natureza nos pases em desenvolvimento em relao adoo de
IFRS. Embora no seja fcil determinar os efeitos de cada nova prtica implementada pela
adoo de IFRS em relatrios corporativos, importante investigar os efeitos das provises,
uma vez que representam uma das principais reas relacionadas informao voltadas para o
futuro considerando o inevitvel papel da informao prospectiva sobre governana
corporativa.
Com este aspecto, o estudo atual utiliza uma anlise de dados de painel usando uma
amostra de 1.078 observaes de ano firme de Borsa Istambul (BIST) entre os anos de 2005 e
2010. Os resultados deste estudo indicam que 62 por cento das 1.078 observaes de ano firme
reconhecem provises, e entre aqueles, apenas 32 por cento fornecem os requisitos de
divulgao completa da IAS 37. Alm disso, as empresas que reconhecem provises tm um
conselho de administrao maior e so mais propensos a se caracterizar com propriedade
concentrada e proprietrios institucionais em comparao com empresas que no reconhecem
provises. Alm disso, as empresas com um conselho de administrao maior, uma maior
independncia do conselho de administrao e a apropriao concentrada tm maior proviso
total / rcios de dvida total. Finalmente, as empresas que divulgam as provises so mais
propensas a ter conselhos maiores, maior concentrao de propriedade e proprietrios
institucionais e menos chances de ter uma dualidade de CEO.
No nosso melhor conhecimento, este estudo um trabalho pioneiro sobre provises e
governana corporativa e amplia a literatura anterior de vrias maneiras. Inicialmente, contribui
para a literatura, estudando disposies que so um dos conceitos mais discutveis e
inexplorados no mundo contbil. indicado no padro (IAS 37) que, em alguns pases, as
provises tambm so usadas no contexto de itens como depreciao, imparidade de ativos e
dvidas duvidosas. No entanto, estes so ajustes nos valores contbeis dos ativos e no no
mbito da norma (IAS 37, (7)). A Turquia um dos pases que enfrentam este problema
indicado (Cemalclar, 2001). Portanto, o conceito de proviso de esclarecimento e a revelao
do nvel de divulgao das provises estendem os estudos prvios de informao prospectiva.
Este estudo contribui para a literatura de informao prospectiva usando disposies como
proxy. Por outro lado, contribui para a literatura dos IFRS ao estudar um padro especfico IAS
37 em relao estrutura de proviso e seu nvel de divulgao em profundidade.
Particularmente, uma classificao detalhada de provises foi introduzida fornecendo exemplos
especficos para cada um, tambm. Alm disso, o estudo atual fornece informaes importantes
para o governo, os investidores, a gerncia de negcios, rgos reguladores, educadores,
pesquisadores, contadores, auditores e especialistas, particularmente no campo da
contabilidade, buscando fazer contribuies tericas e prticas na rea de divulgaes contbeis
e tambm serve como referncia para pesquisas futuras sobre divulgaes corporativas.
O estudo prossegue da seguinte forma: a Seo 2 fornece o quadro terico; A Seo 3
apresenta o projeto de pesquisa, explicando os dados, metodologia e medidas; A seo 4
apresenta os resultados; e a Seo 5 discute as descobertas.

2. Estrutura terica e desenvolvimento de hipteses

O objetivo deste estudo revelar at que ponto as provises so reconhecidas e

divulgadas em relatrios financeiros e investigar sua relao com governana corporativa 53
Disposies de acordo com IAS 37 Baixado pela UEM s 16:02 23 de outubro de 2017 (PT)
estrutura das empresas. Portanto, esta seo foi dividida em duas partes. A primeira parte
fornece informaes tericas sobre disposies e governana corporativa, enquanto a segunda
parte fornece informaes tericas sobre divulgao e governana corporativa.

2.1 Provises de proxy para informaes prospectivas e governana corporativa

O relatrio financeiro serve como base de medio do desempenho e, portanto,

considerado como uma ponte entre usurios e empresas. Um sistema efetivo de relatrios
financeiros exige um sistema de informao efetivo, o que naturalmente requer uma estrutura
de governana corporativa efetiva (Baker e Wallage, 2000). Alm disso, os princpios de
governana corporativa indicam que "o conselho de administrao ser responsvel pela
elaborao e apresentao das demonstraes contbeis peridicas da empresa de acordo com
a legislao vigente e as normas internacionais de contabilidade e a sua confiabilidade e
preciso" (CMB, Princpios de Governana Corporativa , 2.13). Assim, bvio que a estrutura
de governana corporativa afeta os relatrios financeiros. Alm disso, a governana corporativa
ganhou importncia valiosa nos ltimos anos ao mitigar o papel na assimetria da informao e
nos problemas das agncias e, conseqentemente, influenciar a informao financeira e a
qualidade da divulgao. Os quadros de informaes e agncias levantam uma srie de questes
importantes para pesquisa de relatrios financeiros e divulgao, como o papel da divulgao
e regulamentos de relatrios financeiros na moderao de informaes e problemas de agncia
de diferentes aspectos.
Alm disso, os tomadores de deciso exigem informaes sobre os montantes, o
cronograma e a incerteza dos fluxos e sadas econmicas futuras da empresa, ou seja, eles
precisam de uma perspectiva prospectiva para prever com preciso o futuro financeiro de uma
empresa (Berndt e Leibfried, 2007). Em outras palavras, o relatrio financeiro de alta qualidade
tem como objetivo fornecer informaes aos provedores de capital sobre os fluxos de caixa
futuros esperados das empresas, a saber, quanto mais informaes contidas em relao aos
fluxos de caixa futuros, maior ser a qualidade (Ewert e Wagenhofer, 2016) . Por conseguinte,
crucial melhorar a qualidade e a utilidade dos relatrios financeiros atravs de estimativas
orientadas para o futuro. As estimativas orientadas para o futuro, portanto, as informaes
prospectivas dizem respeito a previses baseadas no fato atual, que permite aos usurios avaliar
o desempenho futuro de uma empresa (Menicucci, 2013). A informao prospectiva melhor
descrita com as palavras "prever", "esperar", "estimar", "antecipar" e "prever" (Aljifri e
Hussainey, 2007). As provises so definidas como passivos de cronograma ou montante
incertos que devem ser reconhecidos somente quando uma entidade tem uma obrigao
presente como resultado de eventos passados; provvel que seja necessria uma sada de
recursos que incorporem benefcios econmicos para liquidar a obrigao, e uma estimativa
confivel pode ser feita do montante da obrigao (International Accounting Standards Board,
2011, pargrafo 10, 14). As provises que so estimativas orientadas para o futuro so
percebidas como informaes prospectivas em relatrios financeiros devido sua natureza
incerta e futuro. Portanto, este estudo usa provises como um proxy para informaes
prospectivas.
luz dos argumentos acima, uma linha principal na pesquisa contbil dedicada a
investigar a relao entre a informao prospectiva e a governana corporativa de diferentes
aspectos. Ajinkya et al. (2005) informam que as empresas com conselhos mais independentes
e maior propriedade institucional tm maior probabilidade de emitir uma previso de ganhos
gerenciais e prever com mais freqncia. Da mesma forma, Karamanou e Vafeas (2005)
descobrem que a probabilidade de fazer uma previso de lucros da gerncia est positivamente
associada a uma governana corporativa mais forte sob a forma de mais diretores externos no
conselho, um menor nvel de participao gerencial, um maior nvel de participao
institucional propriedade e um comit de auditoria menor. No entanto, a distino entre
mecanismos de governana corporativa "bons" e "ruins" discutvel. Por exemplo, para o
tamanho do conselho de administrao, enquanto alguns argumentam que "quanto maior for a
necessidade de vnculo externo efetivo, maior ser o conselho" (Pfeffer e Salancik, 1978),
outros apoiam a viso "Manter as pequenas placas pode ajudar melhorar seu desempenho.
Quando os conselhos ultrapassam sete ou oito pessoas, eles so menos propensos a funcionar
de forma eficaz e so mais fceis de controlar o CEO "(Jensen, 1993). Para a concentrao da
propriedade novamente, h pontos de vista opostos. Uma delas que a propriedade concentrada
serve como um mecanismo de controle na gesto e, portanto, mitiga os problemas das agncias
(Grossman e Hart, 1988); pelo contrrio, a participao concentrada seria um problema de
agncia se o interesse dos acionistas majoritrios no se alinharem com os acionistas
minoritrios (Claessens et al., 2002). No entanto, maior independncia do conselho de
administrao, a ausncia de dualidade de CEO e maior estrutura de propriedade institucional
so caracterizados com forte estrutura de governana corporativa. Argumenta-se que a
nomeao de membros independentes para o conselho de administrao aumentaria a percepo
do conselho como mecanismo de controle interno (Fama, 1980), separa as funes de
gerenciamento e controle de decises (Fama e Jensen, 1983) e mitiga o problema da agncia,
Portanto, crie presso para melhor divulgao (Forker, 1992). Alm disso, sugere-se que o papel
do CEO e do presidente seja separado para evitar a concentrao de energia e aumentar a
capacidade de controlar e monitorar as atividades da administrao (Jensen, 1993). Finalmente,
como os proprietrios institucionais so mais sofisticados e experientes com acesso a
informaes relevantes (Balsam et al., 2002), sugere-se que eles seriam mais eficazes no
controle e monitoramento das atividades da administrao (Siregar e Utama, 2008). Portanto,
considerando a relao de relatrios financeiros e governana corporativa, espera-se que a
extenso da informao prospectiva nos relatrios financeiros seja diferente de acordo com a
estrutura de governana corporativa. Espera-se que as empresas com maior independncia do
conselho de administrao, menor dualidade de CEOs e maior estrutura de propriedade
institucional tenham maior probabilidade de reconhecer provises em seus relatrios
financeiros. Para o tamanho da placa e a concentrao da propriedade, enquanto se espera uma
diferena entre as empresas, como seu papel melhorar as mudanas de governana corporativa
com base em outros fatores (por exemplo, a estrutura de governana corporativa a nvel do pas,
o alinhamento ou efeito de retratamento e comportamentos grupais) , a direo da diferena
pode no ser antecipada.
Conseqentemente, as seguintes hipteses so desenvolvidas para testar a relao entre
provises e estrutura de governana corporativa:

H1. Existe uma diferena na estrutura de governana corporativa das empresas que reconhecem
provises.

H2. O ndice de proviso total / dvida total ser diferente de acordo com a estrutura de
governana corporativa das empresas.

2.2 Divulgao de disposies e governana corporativa

A literatura que investiga a relao entre a divulgao de informaes prospectivas e a

governana corporativa tem uma ampla gama. A maioria desses estudos depende da divulgao
voluntria de informaes prospectivas devido sua natureza voluntria e sua relao com a
estrutura de governana corporativa (ou seja, Eng e Mak, 2003; Donnelly e Mulcahy, 2008;
Allegrini e Greco, 2013; Barros et al., 2013). Por outro lado, desde a mudana geral para as
IFRS, existem vrios estudos que se concentram no nvel de conformidade dos requisitos gerais
de divulgao considerando sua natureza obrigatria (Street et al., 1999; Street e Bryant, 2000;
Glaum and Street, 2003; Hodgdon et al., 2008; Mutawaa e Hewaidy, 2010; Juhmani, 2012;
Glaum et al., 2013; Ballas et al., 2014; Tsalavoutas e Dionysiou, 2014). No entanto, h uma
falta de literatura que esclarea o efeito de tratamentos contbeis especiais sobre a divulgao
e sua relao com a governana corporativa, embora com a adoo de IFRS, os requisitos
obrigatrios de divulgao de tratamentos contbeis especficos esto na agenda de muitos
pesquisadores.
Inicialmente, importante distinguir entre divulgao e reconhecimento. O
reconhecimento incorporar informaes nas demonstraes financeiras, enquanto a
divulgao informa os investidores por notas de rodap ou relatrios anuais sem incorporao
nas demonstraes financeiras (Ball, 2006). Argumenta-se que a divulgao de informaes
prospectiva est fortemente vinculada ao sistema legal. O litgio tem o efeito de reduzir a
informao prospectiva se o sistema legal penalizar as previses reveladas com intenes
positivas devido s dificuldades em distinguir erros de previso inesperados devido ao acaso e
aqueles devidos ao vis de gerenciamento deliberado (Healy e Palepu, 2001).
Na literatura relacionada, tambm argumentado que o tamanho da placa um dos
componentes cruciais de um conselho empresarial efetivo, e os conselhos maiores esto
associados a um maior nvel de divulgao (Kent e Stewart, 2008). Alm disso, as empresas
maiores tendem a ter maior conselhos e so monitorados por vrias agncias governamentais,
portanto, tendem a divulgar mais informaes para evitar a presso deles (Wallace et al., 1994).
Um conselho de administrao efetivo incluiria, em grande parte, membros externos. Alm
disso, os conselhos corporativos efetivos so aqueles que conseguem a separao de
gerenciamento de decises e controle de deciso (Fama e Jensen, 1983). A Forker (1992)
argumentou que os diretores independentes so mais sensveis aos investidores e sua nomeao
em conselhos corporativos melhoraria o cumprimento dos requisitos de divulgao,
aumentando assim a qualidade da divulgao nos relatrios financeiros. Este argumento
tambm apoiado por pesquisas empricas que constatam uma relao positiva significativa
entre o nvel de divulgao e a proporo de diretores independentes no conselho (Leftwich et
al., 1981; Chen e Jaggi, 2000; Leung e Horwitz, 2004; Ajinkya et al ., 2005). Portanto, espera-
se que a incluso de membros independentes no conselho de administrao no s aumente a
divulgao da informao, mas tambm seja til para monitorar as atividades dos conselhos e
melhorar a transparncia dos conselhos corporativos (Chen e Jaggi, 2000). Lim et al. (2007)
afirmam que a associao entre um componente central do CG e as divulgaes vlida
somente para determinados tipos de divulgao. Eles acham que a independncia da diretoria
influente apenas em "informaes prospectivas e quantitativas", e no h relacionamento para
"divulgao voluntria no financeira e financeira" nos relatrios anuais das empresas
australianas de 2001.
Hossain et al. (2005), que a independncia do conselho de administrao est associada
positivamente com o nvel de divulgao de informaes prospectivas. elik et al. (2006)
examinaram as caractersticas da empresa que afetam o nvel de divulgao de informaes
prospectivas para as empresas ISE na Turquia. Seus resultados indicam que o nvel geral de
divulgao de informaes prospectivas est positivamente associado ao tamanho da empresa
e s ofertas estrangeiras, onde uma associao significativa negativa documentada para
estrutura de propriedade, rentabilidade, nvel de investimento estrangeiro e a proporo de
investidores institucionais. Alm disso, Uyar e Kl (2012) examinaram a extenso da
informao prospectiva para as empresas de fabricao turcas e identificaram os atributos de
divulgao. Os itens prospectivos considerados em seu estudo foram previses de lucros /
rentabilidade, previso de partes de mercado, previso de vendas, previso de fluxo de caixa,
previso de despesas de capital, previso de novos investimentos e estimativa de preo da ao.
Seus resultados revelaram que o nvel de divulgao prospectiva no alto entre as empresas
turcas, e a maioria das divulgaes so qualitativas, que so dominadas por boas notcias. Alm
disso, o tamanho da empresa e a empresa de auditoria so determinantes importantes da
divulgao de informaes prospectivas, em que a rentabilidade, a alavancagem, a estrutura de
propriedade, os diretores independentes e a idade da lista so insignificantes.
Um dos sinais efetivos de governana corporativa a separao dos papis associados
ao no atribuir o CEO como presidente do conselho de administrao. Para mitigar o problema
da agncia, prope-se que as empresas forneam uma divulgao oportuna e adequada de
informaes financeiras. No entanto, a dualidade do CEO levaria a esconder informaes
desfavorveis de pessoas de fora (Ho e Wong, 2001). A ocupao de duas posies pelo mesmo
indivduo revela a existncia de "personalidade dominante" na empresa, o que representaria
uma ameaa divulgao de informaes, reduzindo a monitorao da qualidade e a reteno
de informaes. Alm disso, a literatura anterior prova teoricamente que o domnio na empresa,
a saber, a dualidade do CEO, foi encontrado negativamente associado a uma divulgao fraca
(Forker, 1992).
A estrutura de propriedade eo tipo de proprietrios de capital so componentes cruciais
para esclarecer as diferenas na extenso da divulgao das empresas (Haniffa e Cooke, 2002).
A teoria da agncia argumenta que a separao de "propriedade" e "controle" levaria um
potencial de custos de agncia como resultado de conflitos de interesse entre agentes e diretores.
Argumenta-se que a magnitude dos custos da agncia varia de empresa para empresa e pode
aumentar ou diminuir com base na extenso de separao e controle dentro de uma corporao.
Uma vez que a participao em aes amplamente realizada pode resultar em maiores conflitos
entre os proprietrios e os gerentes, os gerentes divulgam mais informaes do que
organizaes estreitamente realizadas. A este respeito, para reduzir os custos da agncia,
sugere-se que as empresas divulguem mais informaes na presena de um ambiente de
propriedade difuso (Jensen e Meckling, 1976; Fama e Jensen, 1983). Alm disso, as aes
substanciais detidas por investidores institucionais podem levar a maior divulgao de
informaes para diminuir a assimetria da informao (Diamond e Verrecchia, 1991). Tambm
h estudos que encontram uma relao positiva entre a divulgao eo nmero de diretores
independentes no conselho (Leftwich et al., 1981; Forker, 1992; Hossain et al., 2005) e um
maior nvel de propriedade institucional (Bushee e Noe, 2000).
Particularmente, uma vez que a ausncia de dualidade de CEOs, maior independncia do
conselho e a existncia de propriedade institucional so sinais de mecanismos efetivos de
governana corporativa, espera-se que as empresas que divulguem as provises sejam
caracterizadas por menor dualidade de CEOs, maior independncia do conselho e propriedade
institucional. Conforme discutido na parte anterior, mecanismos efetivos de governana
corporativa no podem ser definidos claramente para o tamanho da placa e a concentrao da
propriedade. Novamente, uma diferena esperada entre as empresas, a direo da diferena
pode no ser antecipada.
Com base nas discusses acima, a seguinte hiptese desenvolvida para testar a relao
entre divulgao e estrutura de governana corporativa:

H3. Existe uma diferena na estrutura de governana corporativa das empresas que fazem a
divulgao completa das provises.

3. Projeto de pesquisa

3.1 Exemplo e especificao de dados

O estudo utiliza dados quantitativos e qualitativos de empresas no financeiras listadas

na BIST entre os anos de 2005 e 2010 (perodo ps-IFRS). Os dados utilizados no estudo so
duplos: inicialmente para marcar a lista de verificao de divulgao, os dados so extrados
dos relatrios financeiros das empresas de amostra e, em seguida, para a avaliao da
governana corporativa, os relatrios anuais e os relatrios de conformidade dos princpios de
governana corporativa so examinados. Para as empresas da BIST, no h banco de dados
disponvel para a conformidade com os padres ou a governana corporativa. Portanto, os dados
de divulgao e de governana corporativa foram coletados de forma tanto dos relatrios
financeiros quanto dos relatrios anuais do site da BIST e do site da Plataforma de Divulgao
Pblica.
As empresas com diferentes perodos de relatrio que no sejam 01 de janeiro a 31 de
dezembro foram excludas. Alm disso, as empresas financeiras foram excludas por causa de
seus diferentes regulamentos e mecanismos de execuo que eles deveriam seguir. A amostra
final compreende 1.078 observaes de ano firme como mostrado na Tabela I.

3.2 Medio varivel

3.2.1 Medida de nvel de divulgao.

Os ndices de divulgao so extensas listas de itens selecionados, que podem ser

divulgados no relatrio da empresa (Marston e Shrives, 1991). Estudos iniciais de ndices de
divulgao foram pioneiros pelo Cerf (1961) e, posteriormente, muitos pesquisadores
contriburam para a literatura de divulgao de vrios contextos e formalizaram o conceito de
"ndice de divulgao". Este estudo enfoca os requisitos obrigatrios de divulgao das IFRS
(padro IAS 37 ) usando uma abordagem no ponderada, que atribui igual importncia a todos
os itens de divulgao. Alm disso, a conformidade da divulgao com o padro foi medida sob
a "abordagem dicotmica"; No entanto, depois de marcar os itens de divulgao em vez de
calcular um ndice, as observaes so classificadas como "divulgao completa" e "divulgao
parcial". Os detalhes da construo da lista de verificao so explicados abaixo.
 A lista de verificao de divulgao usada no estudo foi coletada da seo de divulgao
da IAS 37. O requisito de divulgao do padro compreende oito itens diferentes para cada
classe de proviso. Primeiro, cinco itens so os montantes que so explcitos e no requerem
julgamento do colecionador; no entanto, seguindo trs itens so controversos e requer o
julgamento do colecionador (ou seja, o IAS 37:85 (a) exige a divulgao de uma breve descrio
da natureza da obrigao e do tempo esperado de quaisquer sadas resultantes de benefcios
econmicos). Portanto, ao construir a lista de verificao de divulgao usada no estudo, so
considerados cinco itens de divulgao. No entanto, o primeiro item de divulgao (IAS 37:84
(a)) requer o valor contbil da proviso no incio do perodo e no final do perodo. Essa
declarao envolve dois tipos diferentes de informaes. Consequentemente, este primeiro item
de divulgao considerado como dois itens diferentes; ento o ndice de divulgao total
formado para seis itens de divulgao como mostrado na Tabela II.

Alm disso, a construo da lista de verificao de divulgao progrediu da seguinte forma:

Os relatrios financeiros das empresas de amostra so coletados manualmente do site da BIST

e do site da Plataforma de Divulgao Pblica.
Inicialmente, quantidades de provises so coletadas para as empresas de amostra.
Em seguida, as notas de rodap nos relatrios financeiros so examinadas em detalhes para
construir a lista de verificao de divulgao. utilizado um ndice de divulgao baseado em
itens, no qual um procedimento dicotmico aplicado, onde um item marca "1" se for divulgado
e "0" de outra forma. Para atribuir a pontuao "0", a aplicabilidade do item de cada empresa
considerada. Se o item no for aplicvel (NA) para essa empresa, ele codificado como "NA"
em vez de "0."
Posteriormente, as empresas com provises so codificadas como "1", e as empresas sem
proviso so codificadas como "0."
 Finalmente, de toda a amostra, as empresas com provises so classificadas. A pontuao total
dessas empresas para o ndice de divulgao calculada. Se a pontuao for igual a 6, que o
escore de divulgao total possvel, demonstra que essas empresas realizaram a divulgao
completa das provises para esse ano e, portanto, so codificadas como "1", o que indica a
divulgao completa. Pelo contrrio, se o escore de divulgao total for inferior a 6, ele
codificado como "0", o que assinala que essas empresas fizeram divulgao parcial de provises
para esse ano.

3.2.2 Classificao das provises.

No exame inicial, emergiram 49 diferentes tipos de provises (por exemplo, provises

para responsabilidade ambiental, provises para despesas de reestruturao, provises de
garantia de curto prazo, provises de garantia de longo prazo, provises para litgios trabalhistas
e outras provises judiciais). A fim de esclarecer o conceito de proviso utilizado no estudo e
refinar o conjunto de dados, as provises so classificadas inicialmente em oito classes, de
acordo com suas caractersticas. No entanto, depois de excluir os valores aberrantes da amostra
inicial, permaneceu apenas algumas observaes quanto a provises para riscos. Assim, a
classificao final das provises compreende sete classes, que so descritas na Tabela III.

3.2.3 Medida de governana corporativa.

 A medida de governana corporativa utilizada no estudo pode ser classificada em dois
grupos: estrutura do conselho de administrao e estrutura de propriedade, ou seja, mecanismos
internos de governana corporativa.
O Conselho de Administrao caracterizado pela independncia do conselho
(BOARD_IND), tamanho do conselho (BOARD_SIZE) e CEO duality (CEO_D), e a estrutura
de propriedade caracterizada pela propriedade institucional (INST_OWN) e concentrao de
propriedade (OWN_CONC). A independncia do conselho medida como a proporo dos
diretores independentes para o nmero total de diretores no conselho (Ho e Wong, 2001). O
tamanho do quadro foi medido como o nmero de membros no quadro. A dualidade do CEO
refere-se s situaes em que o CEO tambm o presidente do conselho de administrao
(Haniffa e Cooke, 2002). Para medir a dualidade do CEO, utilizou-se um procedimento
dicotmico, onde "1" codificado quando o CEO e o presidente do conselho so a mesma
pessoa e "0" caso contrrio. A propriedade institucional refere-se situao em que o maior
acionista uma instituio ou no. Ao medir a apropriao institucional, utilizado um
procedimento dicotmico. Se o maior acionista for uma instituio, "1" codificado e "0", de
outro modo, para medir a propriedade institucional. Finalmente, a concentrao da propriedade
"a medida em que um pequeno nmero de acionistas possui uma grande proporo de capital
social" (Jeanjean et al., 2008). Basicamente, a concentrao de propriedade concentra-se na
distribuio de aes entre investidores. No estudo, a concentrao da propriedade medida
com a porcentagem de aes de propriedade do maior acionista.
Conceitos e medidas de todas as variveis esto resumidos na Tabela IV.

4. Resultados
4.1 Estatstica descritiva

A Tabela V apresenta estatstica descritiva para todas as observaes do ano firme que
abrangem mdia, mediana, desvio padro, valores mnimos e mximos das variveis utilizadas.
A mdia e a mediana do tamanho do conselho de administrao (BOARD_SIZE) so 6.413 e
6, respectivamente, revelando que as empresas da amostra tm, em mdia, seis diretores,
variando entre 3 e 14 no conselho de administrao. Quando comparado com EUA, Reino
Unido e outras empresas europias, este nmero demonstra um conselho de administrao
pequeno (Allegrini e Greco, 2013). Do mesmo modo, a mdia e a mediana da independncia
do conselho (BOARD_IND) so 0,48 por cento e 0, respectivamente, representando um nvel
bastante baixo de independncia do conselho em relao ao das empresas europias que relatam
0,77 (Desender et al., 2013) e empresas dos EUA, que relatando 0,58 (Klein, 2002) como
valores mdios para a independncia da placa. Mdia e mediana da dualidade CEO (CEO_D)
so 0,163 e 0, respectivamente. O valor mdio da dualidade do CEO implica que
aproximadamente 16,3 por cento das observaes na amostra tm dualidade CEO, enquanto o
restante no. Os valores mdios e mdios da concentrao de propriedade (OWN_CONC) so
48,86 e 49,11, respectivamente, ilustrando que aproximadamente 48% das aes das empresas
de amostra so detidas por grandes acionistas. Os valores mdios e mdios da propriedade
institucional (INST_OWN) so 0,80 e 1, respectivamente, o que implica que 80% das empresas
da amostra possuem um proprietrio institucional. Alm disso, o valor mdio da existncia de
uma proviso (PROV_EXIST) 0.62, o que ilustra que 62 por cento das observaes do ano
firme tm pelo menos uma classe de proviso. O valor mdio da divulgao das provises
(PROV_DISC) de 0,32; descobrindo entre as observaes que possuem pelo menos uma
classe de proviso, apenas 32% revelaram completamente os requisitos do padro.
 Para resumir, a Tabela VI compara os resultados com outras empresas dos EUA, da
Europa, da Austrlia e da sia. claro que a Turquia tem um conselho de administrao
relativamente pequeno com baixa independncia e dualidade CEO. Alm disso, a estrutura de
propriedade altamente concentrada e caracterizada por proprietrios institucionais.
A Tabela VII e a Figura 1 mostram os valores mdios das provises para cada
classificao de acordo com o ano. As provises para litgios apontam para uma tendncia
global crescente; no entanto, h um aumento mais acentuado entre os anos de 2007 e 2009. De
forma similar, as provises para garantia mostram uma tendncia crescente, com um acentuado
aumento em 2006. As provises para fidelizao de clientes apresentam um aumento notvel
em 2006 seguido por uma tendncia mais estvel nos prximos anos . Alm disso, os montantes
mdios da proviso para penalidade demonstram uma tendncia decrescente entre os anos de
2005 e 2008 e depois seguidos por um aumento em 2009 e novamente uma reduo em 2010.
Por outro lado, as provises para custos de reabilitao ilustram uma tendncia constante entre
os anos de 2005 e 2008, e seguido de um aumento significativo entre os anos de 2008 e 2010.
As provises para retornos e subsdios mostram uma tendncia decrescente entre 2005 e 2008
e, em seguida, um aumento substancial para os prximos anos. Finalmente, as disposies
legais indicam tendncia varivel, aumentando entre 2005 e 2007, depois diminuindo em 2008,
e novamente aumentando em 2009 e 2010. Uma vez que h uma pesquisa limitada sobre
provises de acordo com a NIC 37, o estudo contribui para a literatura, explorando uma
classificao de proviso que inclui provises para litgios, provises de garantia, provises
para penalidades, provises legais, provises para custos de reabilitao, provises para
retornos e provises e provises para fidelizao de clientes. Os valores mdios mais altos
pertencem a provises de garantia e provises para litgios a partir de 2.111.185.439 e
2.475.279.557, respectivamente. Os dados do estudo abrangem 20 indstrias, que incluem nove
indstrias de manufatura e 11 no fabricao. No entanto, em termos de observaes de ano
firme, existem 860 manufaturas e 218 observaes que no so de fabricao. Portanto, no
surpreendente ter o valor mdio mais alto para as provises de garantia ao considerar a natureza
da indstria de fabricao [1]. Ter um valor mdio maior de provises para fidelizao de
clientes para empresas de fabricao pode ser interpretado como empresas de fabricao
consideram seus clientes. Alm disso, para apoiar os resultados, as diferenas significativas das
provises para indstrias de fabricao e no fabricao so fornecidas na Tabela VIII.
 Alm disso, os nmeros 2 e 3 ilustram a variao das provises mdias no total ao longo
dos anos e a variao na relao TP / TD ao longo dos anos, respectivamente. Os resultados
revelam que as provises no total mostram uma tendncia crescente semelhante relao TP /
TD. No entanto, de 2007 a 2008, os montantes da proviso mdia mostram um aumento, e a
relao TP / TD mostra uma diminuio. Isso pode ser devido aos efeitos da crise de 2008.

4.2 Teste de hipteses

Para testar H1, dois testes estatsticos diferentes foram realizados: teste independente de
amostra t e teste 2. A dualidade do CEO e a propriedade institucional tm natureza categrica
entre as variveis de governana corporativa. Alm disso, o reconhecimento das provises
novamente medido com um procedimento dicotmico onde "1" codificado para as
observaes que a proviso existe e "0" de outra forma. Portanto, para testar a diferena na
estrutura de governana corporativa das empresas que reconhecem provises em termos de
tamanho do conselho de administrao, independncia do conselho de administrao e
concentrao de propriedade, realizaram-se testes de amostra independentes. Para testar a
dualidade do CEO e a propriedade institucional, foram realizados testes de 2.
O estudo abrange 1.078 observaes de ano firme. Entre essas 1.078 observaes de ano
firme, 674 deles reconhecem proviso e 404 delas no reconhecem provises. Com base nos
resultados independentes do teste de amostra t, as empresas que reconheceram provises tinham
um tamanho maior de conselho de administrao (M6.593472, DT.1.865703) do que as
empresas que no reconheceram provises (M6.113861, SD1.948953), t (1,076) -4,0176,
p0,0001. Alm disso, as empresas que reconheceram provises tiveram maior concentrao
de propriedade (M $ 511122, DP22,58869) do que as empresas que no reconheceram
provises (M44,43606, DT21,85462), t (1,076) -5,0459, p. 0,0000. Os resultados no
sugerem associao significativa para a independncia do conselho de administrao.
 Os resultados dos testes de independncia da 2 revelam que existe uma diferena
estatisticamente significante na estrutura de propriedade institucional entre empresas que
reconhecem e no reconhecem provises, onde 2 (1, n1,078) 11.8246, po0.01. As empresas
que reconhecem provises so mais propensas a possuir proprietrios institucionais. Os
resultados sugerem que no h diferena significativa para a dualidade do CEO. De acordo com
os resultados, o conselho de administrao maior, a concentrao de propriedade e a
propriedade institucional foram significativamente diferentes para as empresas que reconhecem
provises. Portanto, H1 parcialmente aceito pelo tamanho do conselho de administrao,
concentrao de propriedade e propriedade institucional.
As Tabelas IX e X ilustram os resultados da prova independente de amostra t e teste 2.
Para testar o H2, que argumentou que o rcio TP / TD mudaria de acordo com a estrutura
de governana corporativa das empresas, foram utilizadas t-teste de amostra independente para
cada varivel de governana corporativa. Uma vez que o H2 se concentra na relao TP / TD,
e entre as 1.078 observaes do ano firme, apenas foram selecionadas as que reconheceram
provises.
Os resultados revelaram que a relao TP / TD significativamente diferente para o
tamanho do conselho de administrao (BOARD_SIZE), independncia do conselho de
administrao (BOARD_IND) e concentrao de propriedade (OWN_CONC). Com base nos
resultados independentes da amostra t de amostra, as empresas que possuem um conselho de
administrao maior possuem maior relao TP / TD (M0,00260522, DT0,0251544) do que as
empresas que possuem um pequeno conselho de administrao (M0,0193819, DT0,0433047
), t (480.731) 2.3925, p0.01. Alm disso, as empresas que tm pelo menos um membro
independente possuem maior relao TP / TD (M0.0246553, SD 0.10367217) do que as
empresas que no possuem nenhum membro independente no conselho de administrao
(M0.0127213, SD 0.1.0226533) , t (289.171) 4.6487, p0.0000. Finalmente, as empresas
envolvidas com alta concentrao de propriedade tm maior razo TP / TD (M0.0254147, SD
0.10394519) do que as empresas envolvidas em baixa concentrao de propriedade
(M0.0198977, SD 0.10222233), t (579.192) 2. 0159, p0,01. Os resultados sugerem que
no h diferena significativa para a dualidade do CEO e a propriedade institucional. Portanto,
o H2 parcialmente aceito quanto ao tamanho do conselho de administrao, independncia do
conselho de administrao e concentrao de propriedade.
Os resultados so revelados na Tabela XI.
O principal argumento da H3 a diferena na estrutura de governana corporativa das
empresas que fazem a divulgao completa. O estudo se concentra em seis itens de divulgao
de provises. A pontuao total das observaes do ano firme para o ndice de divulgao
calculada. Se a pontuao for igual a 6, ela codificada como "1", que indica a divulgao
completa. Pelo contrrio, se a pontuao de divulgao total for inferior a 6, ela codificada
como "0", o que indica a divulgao parcial. Entre as 674 observaes de ano firme que
reconhecem provises, 220 delas fornecem uma divulgao completa, enquanto que 454
fornecem divulgao parcial. Para testar a diferena na estrutura de governana corporativa das
empresas de acordo com o nvel de divulgao, os testes t de amostras independentes e testes
2 foram realizados de forma semelhante ao procedimento em H1.
Com base nos resultados independentes da amostra de teste t, as empresas que
divulgaram as provises tinham um tamanho maior do conselho de administrao (M $
6,890909, DT 1,827469) do que as empresas que fazem divulgao parcial (M6,449339, DT
1,886896) , t (672) -2.8969, p0.003.
 Alm disso, as empresas que divulgaram completamente tiveram diretores de
concentrao de propriedade mais elevados (M $ 5174018, DT20,47446) do que as empresas
que fazem divulgao parcial (M48.67148, DT23.0316), t (482.256) -4.9797, p0.000. Os
resultados no sugerem diferena significativa para a independncia do conselho de
administrao.
Os resultados dos testes da 2 revelam que existe uma diferena significativa na
dualidade de CEOs entre as empresas que fazem a divulgao completa e aquelas que fazem
divulgao parcial de provises, onde 2 (1, 674) 5.4149, po0.05. As empresas que possuem
dualidade de CEOs so mais propensas a divulgar parcialmente as provises. Em outras
palavras, as empresas que fazem a divulgao completa so menos propensas a ter a dualidade
do CEO. Alm disso, os testes da 2 ilustram uma diferena significativa na propriedade
institucional entre as empresas que fazem divulgao completa e divulgao parcial de
provises, onde 2 (1, 674) 20.5827, po0.01. Portanto, as empresas que fazem a divulgao
completa so mais propensas a ter proprietrios institucionais. Conseqentemente, o H3
parcialmente aceito quanto ao tamanho do conselho de administrao, dualidade do CEO,
concentrao de propriedade e propriedade institucional.
As tabelas XII e XIII ilustram os resultados dos testes independentes de amostra t e 2.

4.3 Anlise adicional

Como anlise posterior, a regresso stepwise foi realizada. Inicialmente, para avaliar se
o tamanho do conselho de administrao (BOARD_SIZE), a independncia do conselho de
administrao (BOARD_IND), a dualidade do CEO (CEO_D), a concentrao de propriedade
(OWN_CONC) e a propriedade institucional (INST_OWN) foram necessrias para prever a
tendncia das empresas a reconhecer provises (PROV_EXIST), foi realizada uma regresso
logstica passo a passo. Em primeiro lugar, a concentrao da propriedade foi inserida na
equao de regresso e, posteriormente, o tamanho do conselho de administrao foi inserido.
O modelo de predio continha duas das cinco variveis preditoras e foi alcanado em duas
etapas, sem variveis removidas. O modelo foi estatisticamente significativo, indicando que os
coeficientes preditores (241.16, po0.000 com df2) concentrao de propriedade
(OWN_CONC) e tamanho do conselho de administrao (BOARD_SIZE) representaram
aproximadamente 2 por cento da variao de reconhecimento de provises (pseudo R2 0.0289
), o que demonstra uma relao fraca entre predio e agrupamento. A probabilidade de
reconhecer uma proviso mudaria em 1,01 para cada aumento percentual na concentrao de
propriedade (OROWN_CONC 1/1.015047, p0.000). Alm disso, as probabilidades de
reconhecer uma proviso mudariam por um fator de 1,15 para o aumento do tamanho do
conselho de administrao (ORBOARD_SIZE1.150686, p0,000). Isso indica que, quando
o tamanho do conselho de administrao levantado por uma unidade (uma pessoa), as
empresas so 1,15 vezes mais propensas a reconhecer uma proviso.
Em segundo lugar, uma regresso mltipla stepwise foi conduzida para avaliar se o
tamanho do conselho de administrao (BOARD_SIZE), a independncia do conselho de
administrao (BOARD_IND), a dualidade do CEO (CEO_D), a concentrao de propriedade
(OWN_CONC) e a propriedade institucional (INST_OWN) foram necessrias para prever
Relao TP / TD. Como etapa 1 da anlise, a integrao do conselho de administrao
(BOARD_IND) foi inserida na equao de regresso e foi significativamente relacionada
relao TP / TD; Depois, a dupla do CEO (CEO_D) foi registrada e novamente foi
significativamente relacionada relao TP / TD. Finalmente, o modelo de predio continha
duas das cinco variveis preditoras e foi alcanado em duas etapas, sem variveis removidas.
O modelo foi estatisticamente significativo, indicando que os preditores (F (2, 671) 8,18,
po0,000) independncia do conselho de administrao (BOARD_IND) e CEO dualidade
(CEO_D) representaram aproximadamente 2% da varincia de TP / TD (R2 0.0238), o que
demonstra uma relao fraca entre predio e agrupamento. Alm disso, o coeficiente de
correlao foi de -0,0390366, indicando que aproximadamente 4% da variao da relao TP /
TD poderia ser contabilizada pela independncia do conselho de administrao.
Finalmente, para avaliar se o tamanho do conselho de administrao (BOARD_SIZE),
a independncia do conselho de administrao (BOARD_IND), a dualidade do CEO (CEO_D),
a concentrao de propriedade (OWN_CONC) e a propriedade institucional (INST_OWN)
foram necessrias para prever a divulgao de provises ( PROV_DISC), uma regresso
logstica passo a passo foi conduzida. Em primeiro lugar, a concentrao da propriedade foi
inserida na equao de regresso e, posteriormente, o tamanho do conselho de administrao
foi inserido. O modelo de predio continha duas das cinco variveis preditoras e foi alcanado
em duas etapas, sem variveis removidas. O modelo foi estatisticamente significativo,
indicando que os coeficientes preditores (2, 30.51, po0.000 com df2) de concentrao de
propriedade (OWN_CONC) e o tamanho do conselho de administrao (BOARD_SIZE)
representaram aproximadamente 3,5 por cento da variao da divulgao de provises (pseudo
R2 0. 0358), o que demonstra uma relao fraca entre predio e agrupamento. As
probabilidades de divulgao completa de provises mudariam por um fator de 1,01 por cada
aumento percentual na concentrao de propriedade (OROWN_CONC1.017907, p0.000).
Alm disso, as probabilidades de divulgao completa das provises mudariam em um fator de
1,13 para o aumento do tamanho do conselho de administrao (ORBOARD_SIZE 1/1.137788,
p0.000). Isso indica que quando o tamanho do conselho de administrao levantado por uma
unidade (uma pessoa), as empresas so 1,13 vezes mais propensas a reconhecer uma proviso.
Os resultados so revelados nas Tabelas XIV-XVI.

5. Concluso

A divulgao um aspecto importante da qualidade do relatrio financeiro. Uma vez

que a governana corporativa usa divulgao e transparncia como ferramenta para melhorar a
qualidade dos relatrios financeiros, existem vrias pesquisas em literatura que investiguem os
efeitos da governana corporativa na divulgao de informaes de diferentes aspectos. No
entanto, h algumas tentativas para esclarecer a relao entre governana corporativa e
tratamentos contbeis especficos, destacando especialmente as IFRS.
As provises reconhecidas de acordo com a IAS 37, que so campos novos e
inexplorados na pesquisa contbil, so principalmente estimativas orientadas para o futuro, ou
seja, informaes prospectivas.
 Considerando o dinmico ambiente econmico e empresarial e, consequentemente, as
mudanas nas necessidades de informao, as mudanas no futuro no sistema de relatrios so
essenciais. Portanto, este estudo pretende investigar a relao entre governana corporativa e
provises reconhecidas de acordo com o IAS 37.
As descobertas gerais indicam que 62 por cento das 1.078 observaes de ano firme
reconhecem provises, e entre as que reconhecem provises, apenas 32 por cento fornecem os
requisitos de divulgao completa do padro. Embora a divulgao total seja improvvel de ser
otimizada (Hermalin e Weisbach, 2012) e as empresas podem decidir manter algumas
informaes privadas dentro da empresa, possivelmente devido a suas estruturas de propriedade
prximas ou por medo de perder uma vantagem competitiva, regime de divulgao e poder de
execuo de Os rgos de elaborao de polticas contbeis devem ser examinados, uma vez
que os itens de divulgao referentes ao estudo so obrigatrios e no voluntrios.
Alm disso, as empresas que reconhecem provises tm um conselho de administrao
maior e so mais propensos a se caracterizar com propriedade concentrada e proprietrios
institucionais em comparao com empresas que no reconhecem provises. Alm disso, as
empresas com um conselho de administrao maior, maior independncia do conselho de
administrao e propriedade concentrada tm taxas TP / TD maiores. Finalmente, as empresas
que divulgam as provises so mais propensas a ter conselhos maiores, maior concentrao de
propriedade e proprietrios institucionais e menos chances de ter uma dualidade de CEO.
Tal como acontece com todas as pesquisas, existem vrias limitaes deste estudo. O
estudo sofre com a falta de literatura sobre provises de acordo com a NIC 37. A falta de
literatura focada diretamente em provises ou NIC 37 parece ser uma das principais limitaes,
bem como uma das principais contribuies. Uma vez que este estudo se concentra em um pas,
a comparao no possvel. Alm disso, a pesquisa pode contribuir para a literatura atravs
do uso de dados do mercado de capitais da economia emergente. Alm disso, pesquisas
adicionais podem cobrir qualquer outra informao de divulgao obrigatria especificada em
IASs / IFRSs e podem fornecer resultados comparativos sobre a conformidade e rigor do regime
de divulgao obrigatria. Alm disso, estudar os fatores especficos da empresa que afetam o
regime de divulgao das empresas e sua relao com a governana corporativa podem fornecer
contribuies notveis para a literatura. Este estudo pode ser de interesse para o governo, os
investidores, a gesto de negcios, os rgos reguladores, os educadores, os pesquisadores, os
contadores, os auditores e os estudiosos, particularmente no campo da contabilidade, buscando
fazer contribuies tericas e prticas na rea de divulgaes contbeis e tambm atua como
benchmark para pesquisas futuras sobre divulgaes corporativas. Alm disso, este estudo
fornece insights importantes para os reguladores contbeis que estabelecem requisitos de
divulgao.

Nota
1. O valor mdio das provises de garantia para indstrias de fabricao e no fabricao de
2.904.346 e 782.631,3, respectivamente.