Hay un brutal exceso de oferta inmobiliaria

El poltico, empresario y economista habla pormenorizadamente y con pesimismo de la

situacin de la economa nacional. Dice que la industria est sufriendo por el anclaje del tipo
de cambio y que hay sobreinversin en construccin. Recomienda sembrar en
hidrocarburos.

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domingo, 20 de agosto de 2017

Redaccin IDEAS

Samuel Doria Medina sigue combinando su vocacin poltica con la econmico-empresarial. Desde estas dos
perspectivas hace una evaluacin rica en ejemplos de la situacin de la economa nacional, estresada por una
desaceleracin que ya lleva tres aos.

Durante los ltimos diez aos los depsitos bancarios han crecido progresivamente. Esto ha
cambiado en los ltimos meses. Ahora los bancos estn recibiendo menos depsitos. A falta de ellos,
ha aumentado la cantidad de recursos que la banca est tomando de las AFP para hacer sus
prstamos. El BCB est tratando de corregir esta liquidez rebajando el encaje obligatorio de los
depsitos. A qu se debe esto?

Los depsitos han dejado de crecer. Es una de las manifestaciones, pero hay muchas de la crisis.

Una que me ha llamado la atencin es que en los ltimos meses y despus de una dcada las ventas de
cemento han decrecido. O la mora bancaria ha comenzado a subir. Y el gobierno ha visto cmo se reduce su
presupuesto de manera importante. Ha tratado de cortar lo menos posible sus actividades, as que ha hecho
los recortes a las gobernaciones y alcaldas

Veamos por ejemplo el conflicto en Achacachi Yo visit Achacachi, un colegio me invit, y la principal
preocupacin de la poblacin es que no haya obras. Ahora que no hay dinero ven con claridad cmo la
corrupcin le quita dinero a las obras, y por eso protestan contra el alcalde
Entonces, el problema va desde la Avenida Camacho (donde estn las oficinas de los bancos en La Paz)
hasta las pequeas poblaciones del pas

Hace un ao que lo vengo advirtiendo. Dije que se vena una crisis y que sta se poda evitar, pero el
Gobierno lo neg. Consider que las expectativas eran ms importantes que la realidad y por eso su discurso
plante: "Aqu no hay ningn problema.

Y entonces, ahora ya hay una crisis econmica, y ya no se puede vacunar a la economa. Solo queda
enfrentar la crisis

Pero, puede haber una crisis cuando estamos creciendo?

Tcnicamente hablando, lo que hay es una "desaceleracin. En el pasado hemos crecido en un promedio de
5%, con un pico de casi 7%, y ahora estamos en la mitad. Vamos a crecer alrededor del 3,5%. Adems este
crecimiento se est haciendo a costa de un dficit pblico ascendente. Y con dficit comercial, por lo que
estamos perdiendo reservas e incrementando la deuda externa.

El 6 de agosto el presidente (Evo Morales) dijo que aumentaron las reservas. S, pero lo han hecho con
endeudamiento. Si uno se presta para acumular reservas, uno no puede pensar que esto est bien, ya que
est creando pasivo

Hay problemas complicados en varias reas, que se van a ir profundizando El error ste que ha cometido el
Gobierno de anclar el tipo de cambio: Hace ms de un ao se le sugiri que haga un ajuste (devaluatorio) de
un centavo cada semana. Se negaron. He escuchado que hoy hay discusiones en el Gobierno sobre si mover
o no el tipo de cambio.

Porque es impresionante ver cmo el flujo de compras en las poblaciones fronterizas se ha trasladado a los
pases vecinos. Estuve en Cobija para el 6 de agosto y vi que all se consume cerveza brasilea. sta cuesta
la mitad que la cerveza boliviana porque, muy hbilmente, los brasileos han creado una cerveza especial de
exportacin que no paga impuestos Esto hace que las ventas de cervezas bolivianas en esta zona del pas
se hayan acabado.

O la carne... En las poblaciones fronterizas nadie consume carne boliviana por el costo que tiene.

Una vaca boliviana carneada de buena calidad cuesta 500 dlares; la brasilea, 300 dlares.

La gente va a hacer mercado al Brasil. Y lo mismo pasa en la frontera con Argentina, la frontera con Chile

El costo de vida de Santa Cruz, primero, y La Paz, despus, se ha elevado mucho. Estn muy caras
para comer, para

Hasta para estudiar, no? La cantidad de bolivianos que estudian en muchos lugares del extranjero, porque
es ms barato hacerlo incluso en Europa

Imagine la competencia que representa el extranjero en otras reas. Por eso muchas industrias estn con
problemas. En 2015 la industria PIL perdi 4 o 5 millones de dlares; el ao pasado ha perdido 20 millones de
dlares. Si sigue en ese ritmo, puede irse a la quiebra.
Las cementeras estn en guerra de precios, porque hay menos actividad, porque hay importacin en las
zonas fronterizas, hay bastante cemento peruano y brasileo

Todos los que estn en la industria estn siendo fuertemente perjudicados por la poltica cambiaria.

Veo serios riesgos en varios sectores. Con Google Earth uno puede ver lo que pasaba en el pasado en (las
urbanizaciones cruceas) Urub y Urub II. Se ve dos casas en 2002 y cinco en 2003, etc. Se ve que en 15
aos se ha vendido unas 400 casas y terrenos en estas urbanizaciones.

Ha habido una fiebre de los bienes races (la inversin llega a este sector porque es "no transable, no tiene
competencia del extranjero, pues no se puede importar un departamento). Se ha comenzado con las "Playa
Turquesa, los "Golf 10 urbanizaciones que ha puesto en oferta

6.000 terrenos. Si el Urub I y II se ha vendido en 15 aos, estas nuevas urbanizaciones se deberan vender
en 200 aos. Y luego han aparecido otras que estn a 50 kilmetros del Urub, dirigidas a segmentos ms
bajos Y ofrece 60.000 terrenos! O sea, es para los prximos 1.000 o 2.000 aos, no?

Entonces usted cree que hay una burbuja inmobiliaria?

Los bancos que han financiado estos proyectos estn slidos, pero hay un brutal exceso de oferta, as que la
construccin tiende a estancarse y los precios de los terrenos van a caer tarde o temprano.

En Santa Cruz y La Paz hay varias empresas que estn despidiendo empleados (las menciona), en fin Hay
gran cantidad de postulantes a cada empleo que se abre

Se est generando una situacin adversa.

El Gobierno debe tomar los pasos adecuados para resolver esto.

Bolivia tiene mucho para endeudarse

Siempre hay que ver para qu se endeuda uno. Si uno se endeudara para corregir los problemas eso es lo
que hizo en los aos 90. Pero ahora

"En Ecuador hicieron su tarea; nosotros no

Considera que lo estructural tambin est mal?

En el ltimo Congreso (del Petrleo y el Gas) de YPFB, un experto ha revelado que se ha producido una
separacin entre los precios del gas y el petrleo. Ha dicho que el precio del petrleo se estabilizar en 60
dlares por barril, pero el precio del gas se estancar en cuatro dlares por milln de BTU, porque hay un
exceso de oferta de gas en el mundo.

Nosotros hemos recibido hasta 12 dlares por milln de BTU de gas. Si el precio se estabilizara en cuatro, con
menos consumo del Brasil en los prximos aos Esto significara que los ingresos fiscales se mantendrn
menguantes
Hasta 2019 seguimos teniendo un contrato con Brasil que relaciona el precio del gas y el del petrleo.
Digamos que mejoraran los ingresos en los siguientes dos aos. Esto disipara los riesgos que usted
advierte?

No soy muy optimista sobre lo que va a ocurrir con la economa internacional. Estamos en agosto, el precio
del petrleo est en 50 (dlares el barril). Estados Unidos tienen unas reservas de 650 millones de barriles,
ms que nunca en su historia Hay muchos actores que no le hacen caso a la OPEP Difcil ser optimista
en este escenario.

La economa estadounidense est muy bien, pero no veo que China sea capaz de aumentar la
demanda internacional de materias primas al nivel pasado

El pecado mayor que sale a la luz en esta situacin es el no haber diversificado la economa. El seguir
dependiendo del gas y los minerales Y es mucho ms difcil que esto cambie ahora

En cambio en el Ecuador han hecho su tarea. Si bien estn endeudados, sufren por la crisis regional y dems,
en lo estructural El Ecuador dependa del banano, el petrleo y el camarn. En estos diez aos han
incorporado otros tres sectores. Turismo: en este momento estn presentes en el Ecuador todas las cadenas
mundiales de hoteles y eso es porque hay demanda. Y han mejorado la produccin de caf y cacao. Entonces
la economa del Ecuador depende ahora de seis sectores y no de tres. En este pas ha habido muchos
problemas de deuda, de gastos innecesarios, pero estructuralmente est mejor.

En cambio, en nuestro caso es al revs. No estamos sufriendo mucho la crisis porque tenemos reservas y
capacidad de endeudamiento, pero en lo estructural

Adems, el tema de hidrocarburos no est bien manejado, no hay cuantificacin de reservas, los
descubrimientos van a ser muy lentos. Se da mucha importancia a contratos de 100 o 200 mil dlares, pero
las autoridades no se preocupan por los grandes temas.

En minera lo mismo. No ha habido exploracin y los que han explorado y han encontrado, han sido
nacionalizados. Entonces, quin va a venir a invertir?

Sigue creyendo que el "50-50 (de las utilidades petroleras) que propuso en las elecciones era bueno
para el pas?

Bueno En el petrleo, los expertos lo dicen muy claramente, hay etapas de siembra y etapas de cosecha.
Tenemos que darnos cuenta de que ha terminado la etapa de cosecha. Ahora hay que sembrar. Por no ser
claro, el Gobierno les da a las petroleras mucho ms (de lo que podra darles con incentivos) a travs de los
"costos recuperables de sus contratos Y lo hace sin control, no ve?

"Yo dara ms racionalidad al gasto del Estado

Usted ha propuesto soluciones econmicas en las que aparece un "Samuel del ajuste, que recuerdan
el papel que personas como usted cumplieron en los aos 90, cuando, declarndose de "centro-
izquierda, tuvieron que ajustar la economa. A la gente eso no le gusta. Prefiere una administracin
como la actual que le est metiendo ms lea a la caldera que el discurso de recortar aqu, no gastar
all, etc.
No, no. Lo que yo he pedido y sigo pidiendo es racionalidad. Esto significa ya no hacer ms estadios, canchas
y compra de aviones, y destinemos los recursos a la salud.

Si podramos calcular cunta productividad le restamos a la economa con la falta de atencin de salud del
pas. No hay duda de que la inversin ms rentable en trminos humanos y sociales es la salud.

Pero aun si se gastara en salud, tendramos igualmente los problemas macroeconmicos que ha
mencionado

Si volcramos los gastos innecesarios actuales a la salud, tendramos un cambio muy importante.

Y no se trata de ladrillos y cemento, ni siquiera de equipamiento, sino de invertir en recursos humanos. Si no

pagamos a los especialistas no vamos a tener ningn resultado.

En lo que tiene que ver con lo productivo Si no se cambia el nfasis y no se comienza a apoyar nuevos
emprendimientos, si no se genera seales se seguridad jurdica, si no se suma la inversin extranjera no
vamos a avanzar en el cambio del eje productivo.

Usted achicara el gasto del Estado?

Lo que yo hara es dar ms racionalidad al gasto. No puede ser que el mayor incremento se d en el gasto
corriente. Cuando deberamos usar estos recursos para la diversificacin productiva y la salud.

El Estado debe dedicarse al gas, a la energa.. a lo estratgico, y que lo haga con los mejores profesionales y
con una poltica clara; no para convertir (estos sectores) en un botn poltico

Y en cambio el Estado no debe meterse en cosas absurdas, como tener una empresa de seguros.

Todo esto debe ser revisado. Y lo que no funcione bien, hay que cerrarlo, aunque tratando de no causar
desempleo, sino racionalizando los recursos con que se cuenta.