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Estas empresas buscarn obtener un valor aadido (outputs inputs) que ser repartido
entre los propietarios
-Funciones financieras: se busca obtener recursos financieros que nos permitan realizar
la actividad, y adems se atendern las inversiones, hablamos por tanto de actividades
relacionadas con la financiacin y la inversin, de recursos tanto propios como ajenos
-Funciones de la direccin: dado que es una unidad de decisin tendr que atender
actividades de
1) planificacin para ver cmo llegar a los objetivos
2) control para ver si se est llevando a cabo correctamente la actividad
3) organizacin para organizar la estructura de la empresa
El entorno empresarial est compuesto por todos aquellos factores que pueden tener una
incidencia positiva o negativa en el resultado de la empresa. Esta no controla los factores
del entorno por son ajenos, pero si puede conocerlos y tomar decisiones para que sean
ms o menos favorables.
Existen dos tipos de entorno:
-Genrico: compuesto por aquellos elementos o factores que afectan por igual al
conjunto de empresas en un tiempo y espacio determinados, x ejemplo aquellos que
afectan a todas las de Espaa en este momento
-Especfico: conjunto de factores que afectan nicamente a los resultados de un grupo de
empresas con caractersticas comunes por ejemplo los que afectan a las empresas de
telecomunicaciones.
Modelo de Porter: sirve para conocer los factores y adelantarte a ellos para que te
afecten de mejor manera, y determinar adems el atractivo del sector desde el punto de
vista de las empresas que ya se encuentran en el sector
Esta integracin se utiliza para aprovechar las economas de escala, las sinergias etc
Para la empresa lo ideal es que se realice un trabajo en equipo que produza sinergia, pero
se necesita que se encuentren coordinados para que sean eficientes y que todos los
elementos realicen y cumplan su funcin, evitando as que uno de ellos falle en lo que se
denomina freerider; por lo que necesitamos a alguien que ejerza de controlador o
monitor (el empresario)
El incentivo de este monitor para realizar su funcin ser la de obtener el mximo
beneficio. Distinguimos por tanto una serie de derechos del empresario:
-Recibir la renta residual o el excedente procedente de la produccin
-Controlar y reasignar el resto de factores productivos asignando tareas
-Ser parte central en los contratos con los factores productivos
-Vender los derechos anteriores
Estos derechos pueden recaer tanto sobre personas jurdicas como sobre personas fsicas
Tipos de empresas:
1. Criterios econmicos
1.1 Sector: primario, secundario y terciario
1.2 Tamao: grandes, medianas y pequea
1.3 mbito de competencia: monomercado/ multimercado nacional/ multinacional
2. Criterios jurdicos
2.1 Titularidad de los medios de produccin
Empresas privadas
Empresas pblicas
2.2 Personalidad
Empresas individuales
Empresas sociales (Conjunto de socios)
-Sociedad personalista: colectiva o comanditaria simple
-Sociedad capitalista: annima, comanditaria por acciones o limitada
-Cooperativas
+Empresario individual:
Posee su propio negocio, asume todos los riesgos, toma decisiones y busca
oportunidades. Posee l mismo TODOS los derechos
Ventajas:
-Posee autonoma absoluta y completa para regir su propio negocio
-Recibe la totalidad de la renta residual (tanto beneficios como prdidas)
Inconvenientes:
-Problemas de financiacin: la entidad financiera impondr mayores intereses por lo que
su crecimiento ser menor. Estudiar su patrimonio para ver si lo concede o no
-Concentracin de riesgos: debe asumir todos los riesgos con su patrimonio individual
-Problemas de supervivencia: llega a un tamao en el que la concentracin de las
decisiones en una nica persona no es rentable. Adems, si fallece el empresario la
empresa tendr que desaparecer
+Sociedad annima:
Tiene su capital dividido en partes alcuotas denominadas acciones, transmisibles
libremente en los mercados y que otorgan a sus propietarios derechos econmicos y
polticos.
Esta forma jurdica ha permitido favorecer y financiar el proceso de crecimiento de la
empresa moderna, proporcionando fondos y capacidad directiva
El empresario ser la sociedad, dado que posee personalidad (jurdica) propia
Los derechos recaern en distintos grupos: los beneficios y la venta de derechos en los
accionistas, el papel coordinador y la parte central de los contratos en los directivos
Esto supondr un conflicto de intereses entre directivos y accionistas (problema de
agencia)
-Inconvenientes:
Problema de separacin entre la propiedad y el control (accionistas y directivos)
Los directivos solo buscan sus propios beneficios y el accionista no controla la
actuacin del directivo
Las empresas estn dirigidas por directivos asalariados que toman las decisiones y
asumen el riesgo profesional
Los directivos pueden tomar decisiones beneficiosas para ellos asignndose un salario
mayor para ellos o integrando gastos personales en la gestin de la empresa,
perjudicando a los accionistas
Los accionistas y directivos tienen asimetra de informacin y divergencia de objetivos
Los accionistas no tienen informacin suficiente para evaluar el comportamiento de los
directivos, y tampoco tienen incentivos para recabar informacin sobre la marcha de la
empresa, ya que se tiende a pensar que otros accionistas lo harn por ti pudiendo pasar
que no lo haga nadie.
+Las cooperativas
Tipos:
-De produccin: sus miembros son los trabajadores. Ponen en comn los bienes de
produccin con los que elaboran los outputs que luego venden en el mercado
-De venta: se asocian para vender. Los miembros son proveedores de otras empresas.
Facilitan la labor de distribucin de productos. Tratan de obtener mejores condiciones de
venta (teniendo mayor poder de negociacin)
-De consumo y servicios directos: Los socios son los clientes de la cooperativa.
Proporcionan productos en mejores condiciones entre ellos, comprando a travs de la
cooperativa ms barato. Es el caso de las viviendas o las cooperativas financieras.
Problemas:
-Horizonte temporal de la inversin:
No hay motivacin para invertir ms all de su permanencia en la empresa, ya
que cuando salgas de ella no te va a dar beneficios, por lo que no te interesa
invertir a largo plazo
Preferirn por tanto un reparto del excedente
Concepcin clsica:
El objetivo de la empresa es el mismo que el objetivo del empresario, es decir,
maximizar beneficios. No obstante, esta afirmacin tiene algunas limitaciones:
- Dificultad para la definicin y cuantificacin del trmino beneficio. Qu beneficio te
refieres?
-Existen riesgos asociados a la obtencin de beneficios, ya que el empresario aporta
capital sin conocer su resultado
-Qu se entiende por mximo, este trmino acepta graduaciones
-Excesivo protagonismo del empresario, ya que no tiene en cuenta a los directivos.
Este ltimo punto dar lugar a lo que denominamos conflicto de intereses (problemas de
la propiedad y el control). Los empresarios buscarn ganar dinero, pero los directivos
buscarn su fama, retribucin, prestigio Por lo que ya no buscan maximizar beneficios
sino maximizar el tamao de la empresa para conseguir estos resultados sealados.
Se puede resolver con distintas medidas:
Para definir el mejor objetivo de la empresa debemos sealar los grupos de inters o
steakholders:
1. Directivos y empresarios 2. Accionistas 3.Bancos 4. Clientes
5. Proveedores 6. Trabajadores 7. Estado
Surge la teora de la organizacin, que busca que el objetivo de la empresa sea resultado
de un proceso de negociacin entre los diferentes grupos, pero el principal ser que la
empresa contine, pero no es suficiente.
No todos los grupos tienen el mismo poder de negociacin, por lo que el objetivo ser
aquel que satisface al grupo con ms poder de negociacin respetando los objetivos del
resto de grupos y la supervivencia de la empresa.
Un objetivo que abarca todo esto es maximizar el valor de la empresa (no es lo mismo
que maximizar beneficios). Esto hace que ganen todos los grupos
Responsabilidad social:
Trata de limitar el impacto negativo sobre la sociedad y el medio ambiente.
Cada vez la presin es mayor al compromiso social
-mbitos de responsabilidad:
Econmica: crear riqueza, contribuir al desarrollo y preservar recursos
Social y medioambiental: proteger medioambiente
tico-poltica: respetar las leyes y gestionar la relacin de la empresa con los poderes
pblicos
Nos dirn cmo hacer las cosas para lograr objetivos. Hacen falta porque muchas veces
el objetivo depende tambin del entorno, por tanto, debemos tener una actitud para
anticiparnos al mercado. Dilema del prisionero
Tener estrategias implica tomar decisiones (asignar recursos dentro de la organizacin).
Tipos de decisiones:
*Decisiones estratgicas:
1. Corporativas: se refiere a decidir cul va a ser el mbito de actuacin (en qu negocios
vas a entrar, cuales vas a abandonar, etc..) es decir, elegir tu cartera de negocios
Ejemplos: diversificacin del producto: ofertar nuevos productos entrando en mercados
diferentes. Puede ser 1) relacionada si hay conexin entre los negocios que tengo
2) no relacionada si no tienen nada que ver
Internacionalizacin del producto: abrir el negocio hacia mercados internacionales
Este proceso productivo se ve influenciado por el entorno y hacen que pueda variar el
resultado del proceso
1.2 Objetivos
- Coste: que sea el ms bajo posible. Incluye costes de mano de obra, materiales, y
costes directos.
Adems de medirlo anualmente (internamente), hay que medirlos respecto a la
competencia
- Calidad: viene definida por el valor, prestigio y utilidad del producto. Tiene que tener
en cuenta la perspectiva interna (que se produzca respecto a las especificaciones del
diseo) y externa (debe satisfaces las necesidades del cliente).
Debe ser lo mxima posible
- Tiempo de entrega: tiempo que tarda la empresa en entregar el producto o servicio en
el lugar y fecha en que el cliente lo necesita.
Debe ser el mnimo. Se incluye el tiempo de procesamiento y fabricamiento
+ Calidad = + Coste
+ Flexibilidad = + Coste
- Tiempo de entrega = + Coste
Tendremos por tanto que priorizar objetivos, ya que es imposible compaginarlos todos
Ventajas Inconvenientes
Alto grado de utilizacin de mquinas -Distancia entre funciones
Facilidad de sustitucin de mquinas -Desperdicios en el transporte
Favorece la supervisin mutua entre -Difcil estandarizar el flujo de
operarios y la formacin polivalente materiales y el trabajo de operarios
3. Produccin en masa: sistema de produccin cuyo objetivo es lograr la mxima
eficiencia satisfaciendo las necesidades de un elevado nmero de clientes con productos
indiferenciados que se comercializan a precios bajos
El precio es la variable bsica, y se bajar mediante la estandarizacin de la produccin.
Resulta esencial tener una alta cuota de mercado
Caractersticas:
Necesita gran inversin de capital
Las mquinas van a ser muy especializadas
Requieren mano de obra poco cualificada
Los costes fijos son mayores, y los variables menores
Se busca la mxima eficiencia
Los pasos dentro de la produccin son los mismos (por eso se llama rgida)
Se organizan internamente
Son especializados y sirven para producir poca variedad
Adems, existe uno poco utilizado que se conoce como just in time. Fue desarrollado
pro Toyota. Busca producir en el momento justo las cantidades adecuadas y con la
mxima calidad. Es una mezcla de flexible y en masa. El problema es que tiene unos
costes muy elevados
Se diferencia con el sistema rgido, ya que el rgido funciona a travs del push o empuje
(se crean productos terminados y se almacenan, empujndolos para que salgan al
mercado), mientras que el JIT trabaja ya con la demanda del cliente, por lo que es el
cliente el que arrastra el sistema de produccin (pull)
Toma de lo flexible en que busca variedad de productos y de la rgida que busca la
mayor eficiencia posible en mercados grandes
Los mercados en masa que buscan variedad de productos son aquellos de lento
crecimiento o estancados con clientes diferentes de buenos niveles de calidad (coches)
Objetivos del Just in time
- Cero defectos: no se admiten defectos por lo que se necesita un sistema de gestin de
calidad avanzado
- Cero averas: suponen prdida de tiempo
- Cero papel: eliminacin de la burocracia
- Cero inventarios: no hay almacenes, ya que en su lugar de creacin hay falta de espacio
- Cero retrasos en los plazos de entrega
- Caractersticas:
. Nivelar la produccin constante, para conseguir pequeos lotes de una amplia variedad
de productos
. organizacin de los trabajadores en clulas de trabajo formando equipos con un
programa de produccin que cumplir diariamente. La responsabilidad no es individual,
sino por clula de trabajo
La distribucin en planta es en forma de U. Esto permite cambiar las maquinarias ms
fcilmente y responder mejor a cambios en los niveles de produccin.
. Relaciones estables y a largo plazo con proveedores, y se tienden a reducir al mximo
La relacin con los clientes es variable y es la que determina la demanda, por lo que da
mucha importancia a conocer sus necesidades
. Control autnomo de defectos: el trabajador es responsable de la calidad y seguridad de
la parte del proceso en el que l interviene. El trabajador controla tanto el producto que
va a recibir como lo que ha producido. Se establecen mecanismos para controlar la
claridad, como el mecanismo Jidoka, que consiste en sensores en las mquinas que
detectan los errores y lanzan una alarma. Tambin est el Poka Joke que son
mecanismos para que el operario con un simple vistazo detecte los errores
. Mantenimiento productivo total: consiste en revisiones de la maquinaria de forma
sistemtica realizadas por los trabajadores que actan sobre esta maquinaria
. Reduccin de tiempos en preparacin y fabricacin: pasar una mquina de producir una
cosa a otra debe ser el mnimo posible. Esto se consigue estandarizando las operaciones
y entrenando a los trabajadores
. Sistema Kankan: sistema basado en tarjetas que pretende evitar productos en curso de
elaboracin innecesaria
- Capacidad de la planta
Es la cantidad mxima de bienes y servicios que puede obtenerse de una unidad
productiva, trabajando en condiciones normales de funcionamiento, durante un perodo
determinado
La capacidad debe referirse a una variable de tiempo. Adems, debe ser la mixma y no
la efectiva
* Capacidad mxima: capacidad efectiva + capacidad ociosa
Se refiere al funcionamiento en condiciones nromales, no la capacidad punta
(produccin mxima que puede darse trabajadno en un perodo de tiempo en condiciones
mayores de las normales)
Para determinar una capacidad u otra se hace a travs de la estimacin de la demanda
- Localizacin de la planta
Es fuente de importantes ventajazs competitivas para la empresa: por reduccin de
costes, por acceso a materias primas, por acceso a canales de distribucin y por cercana
al cliente
Factores a tener en cuenta:
- Los inputs: cerca de los factores de produccin
- La demanda y el proceso productivo: situarse cerca de los clientes
- El entorno en que lleva a cabo la actividad productiva: en muchas ocasiones, los
gobiernos con polticas industriales tratan de atraer a empresas mediante por ejemplo
mejoras de las infraestructuras, tratando que la empresa se instale ah
Permite comprar la productividad global en que la evolucin del precio de los factores y
productos influya en los resultados (se hace a precio constante)
- anlisis de los costes ( a priori) Se define una serie de lmites inferiores de produccin
que aseguren una gestin con rentabilidad positiva
Se busca por tanto un punto de produccin a partir del que la empresa es rentable
El apalancamiento operativo es ms grande cuanto mayor sean los costes fijos. Estos CF
hacen un efecto palanca
El AO servir por tanto para medir el riesgo econmico de una empresa, pero solo lo
puedo utilizar para comparar empresas que operan en el mismo sector
Tema 4. El marketing
1. Marketing pasivo:
- Hay escasez de oferta y la actividad de marketing es escasa
- Las empresas se preocupan por la produccin y no tanto por el marketing
- Surge en la dcada de los 70s
2. Marketing de organizacin:
- La demanda tiene gran expansin
- Se le da ms importancia al marketing, y su objetivo es colocar en el mercado los
productos de la empresa
- Se afirma que el mercado puede absorberlo todo si se presiona un poquito
3. Marketing activo:
- Es importante el marketing desde el punto de vista estratgico
- Hay que conocer los mercados para satisfacer las necesidades de los clientes y
conseguir fidelizarlos
- Surge al desarrollarse un cierto nivel de vida
4. Marketing social:
- Lo principal es mantener y mejorar el bienestar de los consumidores y de la sociedad
1. Marketing estratgico: trata de conocer las necesidades del cliente a travs de las
variables no controladas por la empresa
Implica hacer una reflexin sobre la situacin actual de los productos de la empresa y un
anlisis de las necesidades del mercado para obtener la matriz DAFO que nos permita
conseguir una ventaja competitiva
3. Evaluacin y control para ver si han servido para alcanzar los objetivos, y en caso de
que no, buscar la manera ms adecuada para poder alcanzarlos
4.1 Segmentacin del mercado
- Criterios ms frecuentes
1. Segn las caractersticas del comprador:
1.1 Criterios geogrficos (pas, ciudad..)
1.2 Demogrficos (sexo, edad, raza..)
1.3 Socioeconmicos (renta, profesin, nivel educativo..)
1.4 Psicogrficos (estilo de vida, personalidad..)
- Estrategia indiferenciada:
1. Dimensin del producto: demanda de el mercado, de una sola lnea, una sola
empresa..
Ventas de la marca
Ventas totales del producto
Son las variables que la empresa puede combinar para desarrollar una estrategia
comercial u otra y alcanzar los objetivos previstos
En general son variables controlables por la empresa
1. Producto:
Es cualquier bien, servicio o idea que se ofreza al mercado con el objetivo de satisfacer
un deseo o una necesidad
El producto como variable comercial es el conjunto de atributos (tangibles o intangibles)
que se consigue con la compra: calidad, diseo, imagen, tamao..
Cuando ests diseando el producto es cuando debes elegir qu marca poner, ya que es
un aspecto esencial
Dar a conocer la marca es muy difcil, y se tiende a estirar la marca (utilizar una marca
ya conocida para incorporar nuevos productos)
- Diseo y forma
El diseo es la combinacin adecuada de aspecto, color, forma y facilidad de uso
Cuando hablamos de diseo hay que hacerlo desde una doble perspectiva:
- esttica: forma fsica, belleza del producto
- funcionalidad: facilidad de uso
Decimos que un producto no funcional se considera que est mal diseado, aunque
estticamente sea bonito
- Packaging
Envases, envoltorios, embalajes y etiquetas de los productos
Cumple diversas funciones:
1. Protege y facilita el transporte del producto
2. Ajuste a las normas legales aadiendo fecha de caducidad, edad mnima de uso etc..
3. Aporta informacin complementaria como el n de caloras, su composicin etc
4. Vehculo de comunicacin y diferenciacin como reclamo para los consumidores
llamando su atencin
- Calidad
Grado de adecuacin al uso de un producto, es decir, en qu medida satisface el
producto las necesidades del cliente
Depender por tanto de las caractersticas intrnsecas de ese producto, y de lo que la
gente espera del producto
- Otros atributos
Como la garanta, el servicio postventa, el tamao etc..
Caractersticas de la cama:
1. Amplitud de la gama: es el nmero de lneas de producto
Estrategias de producto
2. Etapa de crecimiento: el producto empieza a ser conocido y tiene xito, por lo que esta
etapa se caracterizar por el crecimiento de las ventas. Este crecimiento terminar
generando beneficios par ale empresa y empezarn a aparecer competidores con
productos sustitutivos
3. Etapa de madurez: el crecimiento de las ventas comienzan a estabilizarse y el
producto entra en otra etapa en la que se mantienen las ventas y los beneficios
relativamente estables. La competencia es ms fuerte y tanto la empresa como la
competencia tratan de diferenciar sus productos para mantener sus ventajas
4. Etapa de declive: el mercado se va saturando con los productos sustitutivos, las ventas
descienden y se reducen los beneficios, llegando a obtener prdidas. La empresa debe
decidir entre dejar de comercializar ese producto o hacer un esfuerzo de marketing para
renovarlo
2- La distribucin
El objetivo de la distribucin es poner el producto a disposicin del consumidor final o
del comprador industrial, en la cantidad demandada, en el momento en que lo necesite y
en el lugar donde desee adquirirlo
La distribucin es toda actividad que se realiza desde que el producto ha sido elaborado
por el fabricante hasta que es adquirido por el consumidor final. Tiene por objeto llevar
el producto hasta el consumidor
Decisiones de distribucin:
1. Decidir la longitud del canal (directo, corto o largo)
2. Decidir el tipo de estrategia de distribucin (n de intermediarios)
- Exclusiva: seleccin del nmero de intermediarios muy limitada, casi hasta de manera
exclusiva. Importa la lealtad del consumidor y la imagen de marca
- Selectiva: nmero limitado del punto de venta, pero no tan restringido como la anterior
- Intensiva: da cobertura a la mayor parte del mercado estando presente en el mayor
nmero de puntos de veta. Se da en productos de gran consumo
3- el precio
Deber reflejar la valoracin efectuada sobre el producto
Influye en la rentabilidad de la empresa y:
- En el nivel de la demanda (a mayor precio menor demanda)
- En la percepcin del producto ( a mayor precio ms calidad)
- Debe ser compatible con los restantes componentes del marketing-mix
Objetivos:
- dirigidos a la bsqueda de ingresos maximizndolos
- objetivos de ventas aumentando el nmero de ventas
- centrados en la competencia, disminuyendo el precio para echarlos del mercado o
mejorar tu posicin en l
4- Comunicacin comercial
Transmite informacin sobre las caractersticas del producto, tratando de estimular la
demanda
Es necesario dar a conocer la oferta de nuestros productos para estimula la demanda
Variables de la comunicacin:
Decisiones a tomar:
1. Definir el objetivo, por ejemplo si quieres introducir un producto en un mercado
regala una muestra
2. Seleccionar el tipo de promocin: dirigidas a consumidores (2x1) a distribuidores
(viajes regalados a mdicos) o a vendedores (regalos por vender cierta cantidad)
3. Desarrollar el programa de promocin, definiendo el tamao del incentivo, y las
condiciones y duracin de la promocin
4. Realizar publicidad de la promocin
5. Evaluar el resultado
- Relaciones pblicas:
Instrumento de formacin de una imagen positiva de empresa y de marca que puede
favorecer a la venta del producto. Las relaciones pblicas agrupan un conjunto de
actividades heterogneas cuyo objetivo es conseguir una opinin favorable del pblico
Puede ser:
. De mbito interno para las buenas relaciones dentro de la empresa mediante, por ej,
buzones de sugerencias
. De mbito externo en la que los destinatarios de las rr.pp son clientes, accionistas,
proveedores, medios de difusin o el gobierno
- Marketing directo
Conjunto de actividades que ofrecen productos o servicios a segmentos del mercado
previamente definidos, con el objetivo de obtener de un cliente actual o potencial una
respuesta
Trata de lograr nuevos clientes al menor coste, por ejemplo es el caso del buzoneo, o de
la tele venta
- Fuerza de ventas:
Componente de informacin y persuasin que realizan las personas directamente con los
clientes. Representan a la empresa frente a los clientes y la sociedad en general. Son los
mediadores de la empresa
Etapas:
1. Planificar y organizar la fuerza de ventas
- Planificar el tamao de la fuerza de ventas, conocimiento el nmero ptimo de
vendedores, caractersticas del producto..
- Plan de remuneracin de la fuerza de ventas estableciendo cmo van a pagar a
los proveedores
- Asignacin de la fuerza de ventas viendo cmo se organiza dicha fuerza (si va a
ser por rea geogrfica, si va a ser por clientes..)
- Fijacin de las cuotas de venta haciendo por volumen de ventas
- Organizacin del equipo de ventas diseando una estructura organizativa para
desarrollar las actividades de venta, mediante la seleccin formacin y
entrenamiento de los vendedores
Tema 5 La funcin financiera
En las inversiones deberemos conseguir que la rentabilidad que se consigue sea mayor
que el coste que genera. Bien el coste de los intereses de financiacin ajena o bien el
coste de oportunidad de financiacin propia
Tipos de estructura:
- Estructura econmica:
Puede ser activo corriente (c/p) o no corriente (l/p). Viene definida por las inversiones
que hace la empresa. Representa el empleo de los recursos financieros en bienes y
derechos
- Estructura financiera:
Definida por las fuentes de financiacn de la empresa. Recoge los recursos financieros
utilizados para desarrollar las inversiones. Puede ser fondos propios o fondos ajenos
- Decisin de inversin
Para llevar a cabo este anlisis se usarn atendiendo al desembolso inicial (se genera
hoy) y flujos de caja (a lo largo del tiempo). Surge por tanto el problema del coste del
dinero que cambia temporalmente. Por tanto se tendrn que tener en cuenta en el mismo
punto temporal, bien actualizando el valor (traerlo al presente) o capitalizando (llevarlo a
un punto futuro), pero siempre en el mismo punto de tiempo
Evaluacin de proyectos:
Se realizar en funcin de
1- desembolso inicial
2- flujos de caja (cobros pagos)
3. horizonte temporal: especialmente en cuenta por los tipos de inters
1 opcin PAYBACK
Nos sirve para comparar diferentes desembolsos inicial y diferentes blujos de caja
eligiendo el mejor
Elegiremos aquella que tenga el mayor VAN, y siempre TENDR QUE SER
POSITIVO, porque sino no recuperas la inversin
Si da 0 es indiferente invertir o no
Puede ocurrir que haya ms de una TIR positiva, sin embargo el VAN solo nos da un
resultado
Estructura financiera
El problema de la estructura financiera se presenta en trminos de encontrar la relacin
entre los recursos ajenos y los propios que maximice el valor de la empresa
La empresa debe buscar equilibrio de recursos propios y ajenos que maximice el valor
de dicha empresa
*Tasa de descuento: tipo de inters. Incluye el coste de oportunidad del dinero cuando
son fondos propios o el coste del inters si son ajenos
El coste de oportunidad sera lo que dejas de ganar si ese dinero lo tuvieras en ttulos de
renta ms segura (letras del tesoro)
La prima de riesgo representa la diferencia entre los rendimientos que espera el inversor
obtener y el tipo de inters sin riesgo
Tipos:
- Riesgo econmico: incertidumbre originada por los cambios de precio en los
productos, factores productivos, y todo lo generado por el IPC
- Riesgo financiero: utilizacin de deuda para financiar la parte operativa de la empresa
1. Estructura financiera propia
Proviene de dentro de la empresa
Son los recursos generados por la empresa como consecuencia del ciclo de explotacin.
Se incluyen las provisiones de la empresa y las dotaciones de amortizacin. Es decir, son
aquellos fondos que la empresa obtiene por s misma sin necesidad de acudir a los
mercados
- Autofinanciacin: mejora los fondos propios mejorando la solvencia, por lo tanto son
el resultado de lo que genera la empresa (suma de beneficios netos no distribuidos) + las
dotaciones de amortizacin + provisiones
Capacidad de autofinanciacin: todo lo que podra pasar a la empresa, pero como hay
dividendos que se distribuyen, no todo pasa a la empresa
Capital que es de la empresa y no tiene que devolver pero viene de fuera. Las acciones e
devuelven cuando se vende la accin
Son aportaciones de los socios de la empresa en el momento de constitucin de la
sociedad (capital inicial) y posteriores ampliaciones (emisin de acciones) de capital
para financiar las inversiones de la empresa
* Acciones:
- Parte proporcional del capital de la empresa
- Otorga al poseedor derechos:
- Econmicos: participacin de beneficios
- Polticos: a veces participan en la direccin
- Responsabilidad limitada al volumen de participacin
- Son ttulos de renta variable, por lo que los accionistas asumen un riesgo ya que el
rendimiento de las acciones dependern de los beneficios empresaria y de las
expectativas de dichos beneficios
- Diferentes valoraciones de las empresas: valor nominal, contable..
2. Financiacin ajena
Decimos que son ttulos de renta fija por lo que es menor que el riesgo que las acciones.
Hay un contrato cuando se emite en que se fijan las condiciones
Tipos:
1- cupn americano: pago peridico del inters estipulado
2- cupn cero: no hay pago peridico de intereses sino que se perciben de una sola vez al
vencimiento de la deuda
3- al descuento: se cobran los intereses al momento de suscribir la emisin por lo que los
cobras por anticipado
Formas de amortizacin:
1- Sistema americano: cada ao se abonan solo los intereses del prstamo mientras que
la parte gorda se desenvuelve al final del plazo
2- Sistema francs: pagas los intereses de la deuda existente mes a mes, por lo que pagas
unos intereses muy altos. Cada perodo se devuelve una cantidad del principal abonando
los intereses correspondientes al principal vivo de ese perodo
3- Sistema de cuota fija: pagas todos los aos la misma cuota fijada la parte de intereses
y la parte principal
Cuando un banco tiene que ver si va a conceder un prstamo suele estudiar aspectos
como el balance de la empresa, su capacidad para genera beneficios, garantas aportadas,
la competencia de sus directivos, etc
- Leasing
Tipos:
1. Financiero: el usuario queda obligado a pagar el importe del alquiler durante toda la
vida del contrato sin poder rescindirlo unilateralmente
2. Operativo: el contrato es revocable por el arrendatario en cualquier momento previo
aviso. El arrendador suele ser un fabricante o el distribuidor. Se suele dar en productos
con mucha obsolescencia
2.2 A corto plazo
- Crdito comercial
La financiacin de los proveedores (crdito comercial) surge cuando el pago de las
mercancas se realiza en un momento posterior a su recepcin. Los proveedores ofrecen
a la empresa la posibilidad de aplazar el pago de las mercancas
Tiene un coste que es el descuento por pronto pago
- Descuento comercial
El descuento comercial, operacin mediante la cual una entidad financiera pone a
disposicin de su cliente el importe de un efecto comercial (letra, pagar..) antes de su
vencimiento, previa deduccin de una serie de gastos (tipo de inters, comisin,..)
Si llega el vencimiento y hay impago por el pagador, la empresa es la que se hace
responsable. Luego la empresa podr tomar medidas judiciales contra el que no paga
- Factoring
El factoring consiste en que la empresa vende, antes de su vencimiento, un crdito
concedido a sus clientes a una sociedad factoring, que se encarga de su cobro,
asumiendo el riesgo de insolvencia
ANLISIS DE RENTABILIDAD Y APALANCAMIENTOS
Por tanto, para medir la rentabilidad tenemos que conseguir que el beneficio econmico
suponga una rentabilidad mayor que el coste de oportunidad de los inversores, y esto lo
veremos con los indicadores de la creacin de valor de la empresa
Es un parmetro que mide la eficiencia del uso de los activos totales, teniendo en cuenta
por tanto los activos totales e la empresa
Rentabilidad financiera
Representa la rentabilidad de los propietarios y accionistas. Por tanto est midiendo la
adecuacin del pasivo o estructura financiera
La rentabilidad financiera es el parmetro que evala los rendimientos absolutos
entregados a los accionistas en relacin a la inversin que han hecho
2. Organizacin:
Consiste en disear una estructura organizativa, lo que quiere decir es que tiene que
definir un patrn ms o menos estable entre los miembros de la empresa (jerarqua,
especializacin..)
3. Direccin:
Pretende integrar dentro de la estructura organizativa a los individuos que van a trabajar
en ella. Pretende conseguir que el comportamiento de dichos individuos se oriente hacia
el logro de objetivos de la empresa
4. Control:
Pretende verificar que el comportamiento de la empresa se mantiene dentro de los
lmites previamente fijados
1 LA PLANIFICACIN
Para qu se planifica?
Es la fase que vigila la actuacin humana, a nivel individual y de grupo, dentro de una
organizacin para determinar el grado de cumplimiento de los planes
Mediante el proceso de control, los directivos regulan las actividades de la empresa, para
asegurar que se cumplan los objetivos formulados y se desarrollen correctamente los
planes creados para su consecucin
4. Segn su periodicidad pueden ser constante (siempre), peridicas (de vez en cuando)
u ocasionales (muy de vez en cuando)
3. RECURSOS HUMANOS
La direccin de los recursos humanos tiene una importancia bsica para la consecucin
de los objetivos de la empresa porque hace que se coordinen las personas
El problema al que se enfrente es alinear los intereses individuales con los objetivos de
la empresa
Para solucionar este problema cuenta con herramientas como la motivacin liderazgo y
comunicacin, el reclutamiento seleccin y formacin, y sistemas de evaluacin
recompensas e incentivos
- Decisiones innovadoras: son nuevas, nicas y mal estructuradas debido a que no haban
sido tomadas antes. No son programadas
Decidir es ms complejo que seleccionar una u otra alternativa, ya que es un proceso que
abarca la resolucin de los problemas desde que se identifican hasta que se solucionan
NIVELES DIRECTIVOS
- Alta direccin: encargada de pilotar la empresa, fijar sus objetivos, fijar las lneas
estratgicas. Sus decisiones sern a largo plazo y sern poco estructuradas ya que al ser a
largo plazo te falta mucha informacin
Se toman en funcin de la reflexin, buen juicio y de la experiencia
- Nivel medio: une a la alta direccin y a los supervisores de primera lnea. Su papel
consiste en transmitir informacin entre direccin y el resto de la empresa. Desagregan
rdenes de la alta direccin en directrices ms concretas que las van pasando a niveles
inferiores
- Supervisores de primera lnea: estn en contacto directo con los trabajadores que hacen
el trabajo productivo de la empresa. Sus decisiones son rutinarias, repetitivas y que
resuelven problemas muy similares
General: se ocupan de dirigir una unidad completa, es decir, los responsables de una
empresa o filial
Funcional: estn al frente de una unidad especializada de tipo funcional, como el director
de i+D o el director de contabilidad
ROLES DIRECTIVOS
1- Papeles interpersonales
- Cabeza visible: el directivo es la cabeza visible de la empresa, es decir, es el smbolo
de la organizacin y son los que representan a la empresa en una serie e actividades
- Lder: es una persona capaz de influir en el comportamiento de otros. Este es un papel
esencial
- Enlace: numerosas relaciones del directivo con individuos y grupos externos ajenos a
la organizacin para crear una buena red de contactos para favorecerse ambas partes
2- Papeles informativos:
- Monitor: se refiere a que el directivo busca y recibe informacin y analiza dicha
informacin para mejorar sus conocimientos sobre el medio y sobre la organizacin
- Difusor: el directivo transmite informacin hacia debajo de la empresa
- Portavoz: transmite informacin hacia arriba de la empresa o hacia fuera de la empresa
3- papeles decisorios:
- Empresario: el directivo busca oportunidades para la empresa e intenta alcanzarlas,
tomando decisiones. Busca estimular el cambio en la organizacin
- Gestor de anomalas: se refiere a resolver imprevistos que vayan surgiendo
- Asignador de recursos: busca asignar recursos de la empresa de toda ndole
- Negociador: es quien negocia en la empresa
4 LA ORGANIZACIN
Es el conjunto de patrones que definen las relaciones dentro de una unidad social. Se
centra en el anlisis de las interrelaciones entre los medios del mbito interno y externo
para conseguir su mutua adaptacin. Busca disear estructuras capaces de asegurar de
manera eficiente la adaptacin al entorno
Consiste en definir las tareas y responsabilidades de cada uno, as como los mecanismos
formales de vinculacin entre las partes de la organizacin
El diseo organizativo implica un doble proceso:
2. Integracin: implica la definicin de cmo van a colaborar unas reas funcionales con
otras, es decir, cmo se van a comunicar los trabajadores de un proceso con otro
La estructura organizativa
Se refleja en reglas, normas y procedimientos, pero hay dos estructuras:
1- formal: recoge relaciones existentes de los miembros de la organizacin y que la
direccin establece de manera consciente
2- informal: relaciones socio-afectivas no previstas y que surgen de manera espontnea
2. Estandarizacin:
Es el grado de definicin de las actividades organizativas. ES decir, abarca
procedimientos, normas y reglas definidas por la organizacin que regula una actividad.
No estn escritas
Hay tres tipos de estandarizacin:
a. de proceso de trabajo: normas que regulan los procesos de trabajo
b. de resultado: se especifican los resultados a alcanzar
c. de habilidades: se especifica el nivel de preparacin para cubrir un determinado puesto
de trabajo
3. Formalizacin:
Son las reglas, procedimientos y normas escritas
La alta formalizacin viene dada con normas muy estrictas y una gran definicin de los
procesos de trabajo. Se usa en trabajos que no necesitan muchos concomimientos como
las cadenas de montaje
La formalizacin es poca fijacin de reglas y procedimientos, y se da en trabajos de alta
calificacin
4. Centralizacin:
Se refiere a si la autoridad de la empresa se reparte o no a lo largo de la jerarqua
organizativa. Cuando el poder de quien toma decisiones se centra en uno o pocos puntos
de la organizacin, se dice que la estructura est centralizada y al contrario.
La descentralizacin puede ser:
5. Configuracin o superestructura:
Vinculacin entre los distintos puestos de trabajo, es decir, cmo definimos el
organigrama de la empresa. Se puede hacer en funcin de diferentes criterios:
La estructura organizativa
Son componentes comunes a toda estructura organizativa formal. Suelen darse todas
ellas en las grandes empresas, pero en PYMES no tienen por qu darse todas. Son:
- pice estratgico o alta direccin
- Lnea media o personal ejecutivo
- Ncleo de operaciones o empleados
- Tecnoestructura
- Staff: que son los encargados de asesorar a la direccin de la empresa
2. Burocracia mecnica:
Se corresponde con una estructura funcional en forma de U
Hay un uso intenso de normas, reglas y procedimientos (normalmente escrita), es decir,
una alta estandarizacin del proceso de trabajo
La agrupacin se realiza en departamentos por criterios funcionales.
La toma de decisiones es centralizada y la estructura formal est muy elaborada y se
distinguen mucho los niveles jerrquicos
Es idnea para empresas de gran tamao que trabaja en entornos simples y estables, con
tecnologa rutinaria y una clara separacin entre propiedad y control
El trabajo ser poco cualificado con alta centralizacin
Su principal ventaja es que permite la especializacin y la eficiencia de la empresa, y
facilita el control de las funciones
3. Burocracia profesional
Nace en organizaciones cuya actividad del ncleo de operaciones es desempaada por
especialistas tcnicos o profesionales que necesitan cierto nivel de estandarizacin
(hospitales, o universidades)
Tiene una especializacin horizontal muy elevada. Los trabajos son ms cualificados que
la mecnica, y la estandarizacin tambin existe pero es ms ligera. Tambin posee una
menor formalizacin
La empresa est muy descentralizada y existe mucho trabajo del personal de Staff. Se
admite cualquier tipo de departamentalizacin.
Es idneo para empresas de alto tamao en entornos estables, trabajos rutinarios pero
desarrollados por expertos.
5. Estructura adhocrtica
Se corresponde con empresas que trabajan a propsito o por proyecto.
Sus caractersticas es que tienen una alta especializacin horizontal, pero baja vertical,
ya que las funciones las desempean trabajadores muy cualificados que tambin realizan
la direccin y el control
Hay poca estandarizacin. Es muy importante que estn descentralizadas y normalmente
se corresponden con una departamentalizacin matricial (es decir, que segn el
proyectos necesitas una estructura u otra)
La direccin de Recursos Humanos
El individuo es complejo por naturaleza. Este departamento tiene que garantizar el buen
clima y dirigir a las personas.
Su problema es encaminar los objetivos individuales de las personas hacia los objetivos
de la empresa, y para eso es necesario motivarles.
Es necesario tener las personas adecuadas que hagan la actividad de la empresa, y por
ello es importante los procesos de seleccin y formacin de la empresa
Tambin tiene que haber sistemas de evaluacin y recompensas que motiven a las
personas
Funciones:
1 Planificar necesidades de RRHH
2 Reclutar y seleccionar el personal
3 Formar y capacitar a los personales
4 Evaluacin del trabajo
5 Definir polticas de remuneracin e incentivos
6 Prestacin de servicios (organizar comidas x ej)
7 Funciones de control ante las normas de prevencin
8 Funciones de asesoramiento a otros departamentos
- Motivacin:
Es necesidad de agrupar los intereses individuales en ideas y actividades que conduzcan
a la consecucin de objetivos comunes. Para ello, trata de comprender el
comportamiento de lose seres humanos
- Liderazgo:
La esencia del liderazgo es la disposicin de otras personas a seguirlo, ya que consideran
que les proporciona un medio de lograr sus objetivos, anhelos, deseos y necesidades
- Comunicacin
Es la transmisin de informacin, la cual requiere un buen sistema de comunicacin que
puede ser:
Ascendente/descendente o cruzado
- Reclutamiento:
Es el proceso mediante el cual una organizacin trata de detectar empleados potenciales
que cumplan los requisitos adecuados para realizar un determinado trabajo, y atraerlos
en nmero suficiente para que sea posible su posterior seleccin de algunos de ellos
- Seleccin:
La seleccin del personal es el proceso para determinar cul de los candidatos, de entre
los reclutados, cumple de modo ms adecuado los requisitos de trabajo para el que estn
siendo considerados. Se selecciona en funcin de las exigencias del trabajo y de las
caractersticas de los candidatos
- Formacin:
Al igual que en el caso de la seleccin, el tema de la formacin se especializa cada vez
ms y la tendencia generalizada es, al contrario que en aos anteriores, utilizar los
servicios de empresas especializadas que imparten cursos de reciclaje, formacin etc
La formacin se realiza bien por la necesidad de formacin inicial, o bien para no quedar
obsoletos
Evaluacin y retribucin
Evaluacin del rendimiento y sistemas de retribucin e incentivos:
Se hace necesario que la evolucin del rendimiento de los trabajadores dentro de la
empresa
Para ello se debe establecer de forma clara los sistemas de retribucin y de incentivos