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Mdulo 1
Parte General
1. La sociedad
"El espritu de grupo es lo que da a muchas empresas una
ventaja sobre sus competidores". (George L. Clements, 1985).
1.1 Sociedad
1.1.1 Definicin
La sancin del Cdigo Civil y Comercial de la Nacin (en adelante CCC) ha

impactado significativamente en la materia de sociedades, eliminando las
sociedades civiles.
Consecuencia de ello, la antes llamada Ley de Sociedades Comerciales pasa

llamarse Ley General de Sociedades N 19.550 (en adelante LS).
1.1.2 Anlisis del art. 1 de la Ley General de

Sociedades
El artculo 1, con la ltima reforma legislativa citada de la Ley N 26.994,
nos brinda un concepto de sociedad mediante la enumeracin de los
elementos necesarios e indispensables para su conformacin: la existencia
de uno o ms socios, la organizacin, la tipicidad, la realizacin de aportes y
la participacin en beneficios y prdidas.
La posibilidad de crear sociedades unipersonales bajo la forma de la

sociedad annima es una de las novedades incorporadas, ya que antes la
pluralidad de socios era una exigencia para la constitucin de la sociedad, y
ahora puede admitirse mediante un acto de voluntad unilateral.
1
En cuanto al elemento organizativo, implica toda una estructura de un
negocio que se instrumenta en el acto constitutivo, donde se establecen las
reglas y normas de funcionamiento y organizacin para la realizacin de una
actividad con el fin de obtener un lucro.
Aun as, el elemento organizacin nada agrega a la definicin, y el legislador

ha querido justificarlo en la idea econmica de empresa, cuando es muy
difcil que se presente el supuesto de que no exista empresa cuando el
mismo art. 1 LS dispone para la sociedad la realizacin de una actividad
mercantil para que sea tal.
Los restantes elementos contenidos en la definicin sern desarrollados en

el punto 2.2 de la presente lectura.
Otro aspecto para destacar del concepto de sociedad resulta de la

eliminacin de los actos de comercio (ahora son actos jurdicos) es la
eliminacin de la distincin entre sociedades civiles y comerciales, dejando
de lado el vocablo sociedades comerciales para hablar meramente de
sociedades.
1.2. La personalidad de las sociedades

La personalidad jurdica del ente societario surge del artculo 2 de la LS, que
establece que la sociedad es un sujeto de derecho, otorgndole a dicha
prerrogativa el alcance fijado en la ley.
A su vez, el Cdigo Civil y Comercial, en su art. 141, establece que Son

personas jurdicas todos los entes a los cuales el ordenamiento jurdico les
confiere aptitud para adquirir derechos y contraer obligaciones para el
cumplimiento de su objeto y los fines de su creacin1.
La personalidad jurdica del ente societario tiene justificacin en la prctica,

ya que su patrimonio opera como garanta por las deudas en las que los
representantes de la sociedad incurran frente a los terceros contratantes
con la sociedad.
Por otro lado, son instrumentos que aventajan el esfuerzo asociado y los
capitales que los socios han aportado, manteniendo en principio el
patrimonio propio ajeno al riesgo empresario
1 Art. 141 Cdigo Civil y Comercial de la Nacin. Aprobado por Ley N 26.994 B.O.
08/10/2014 Suplemento. Vigencia: 1 de agosto de 2015, texto segn art. 1 de la Ley N
27.077 B.O. 19/12/2014. Honorable Congreso de la Nacin Argentina.
2
1.2.1 Definicin
La personalidad jurdica conceptualiza un centro de imputacin

diferenciado de sus miembros (art. 143), con capacidad para
adquirir derechos y contraer obligaciones (art. 141); generando un
patrimonio, prenda comn de los acreedores de esa nueva
persona, que no pueden agredir los acreedores individuales de sus
miembros. (Richard, 2015, p. 2).
El otorgamiento de la personalidad jurdica responde a fines eminentemente

prcticos, ya que satisface las necesidades que el mundo mercantil presenta.
1.2.2 Atributos. Efectos

El Cdigo Civil y Comercial les otorga a las sociedades el carcter de personas
jurdicas privadas (art. 148 inc. a), y conforme lo establecido en dicho cuerpo
legal, goza de los siguientes atributos de la personalidad:
El nombre, como designacin que las individualiza con el

aditamento de la forma jurdica adoptada (Art. 151 CCC).
Domicilio y sede social (Art. 152 CCC).
Patrimonio como conjunto de bienes de la sociedad (Art. 154

CCC).
Duracin (Art. 155 CCC).
Objeto, preciso y determinado (Art. 156 CCC).
En cuanto a los efectos del reconocimiento de la personalidad, establece al

art. 143 CCC:
Personalidad diferenciada. La persona jurdica tiene una

personalidad distinta de la de sus miembros. Los miembros
no responden por las obligaciones de la persona jurdica,
excepto en los supuestos que expresamente se prevn en
este Ttulo y lo que disponga la ley especial.2
2 Art. 143. Cdigo Civil y Comercial de la Nacin. Aprobado por Ley N 26.994 B.O.
3
Es el efecto de la divisin patrimonial, de la generacin de un
nuevo patrimonio. Se plasma el efecto fundamental del
reconocimiento de la existencia de una persona jurdica
privada: quien reclame a la misma debe intentar satisfacer el
dao del patrimonio de la persona jurdica. Slo
excepcionalmente podrn reclamarse a los miembros que la
constituyeron, que pueden tener que responder conforme al
tipo de persona jurdica que han constituido, lo que se
advierte fcilmente en el caso de sociedades donde la
eleccin va desde tipos con responsabilidad de sus miembros
hasta otros que relativizan y condicionan cualquier reclamo
de responsabilidad. Se generan centros diversos sobre el que
los acreedores de la persona jurdica podrn pretender excluir
a los acreedores individuales de los miembros. El concurso
preventivo o quiebra de esa persona jurdica generar una
masa invulnerable, ya que los acreedores personales de los
titulares de participaciones en la concursada o fallida no
podrn pretender derechos sobre esos bienes. (Richard. E.
2015, p. 3).
Se recomienda, para profundizar el estudio del tema, la lectura

del artculo Sobre la personalidad jurdica privada en el nuevo
Cdigo Civil y Comercial (Ley 26.994), del Dr. Efran Hugo
Richard. www.elDial.com - DC1EAE. Publicado el 13/03/2015
1.2.3. Nacimiento y extincin

El art. 142 CCC establece:
Comienzo de la existencia. La existencia de la persona jurdica

privada comienza desde su constitucin. No necesita
autorizacin legal para funcionar, excepto disposicin legal en
contrario. En los casos en que se requiera autorizacin
estatal, la persona jurdica no puede funcionar antes de
obtenerla.3
4
Afirmamos, entonces, que la personalidad jurdica nace con el ente social,
por lo que es independiente de la inscripcin del ente en el Registro Pblico,
cuyo efecto es otorgar oponibilidad al acto frente a terceros cuando el tipo
social escogido exija recaudos especiales de publicidad, como el caso de una
sociedad de responsabilidad limitada.
1.2.4. Abuso de la personalidad
Tal como lo citamos anteriormente, el art. 2 LS le otorga a la sociedad el

carcter de sujeto de derecho con el alcance fijado por la ley, lo que da la
idea de ciertos lmites.
El abuso de la personalidad jurdica se configura cuando se utiliza al ente

societario para fines distintos y desviados de los que el legislador ha tenido
en cuenta al otorgarle el carcter de sujeto de derecho.
Se utilizan las ventajas que otorga el reconocimiento de la personalidad

jurdica de las sociedades para cometer abusos a travs de la figura de la
sociedad comercial, escudando mediante su uso intereses y negocios ajenos
a la consecucin del objeto social y al margen de las previsiones legales.
Un caso ejemplo de esta modalidad es la creacin de una sociedad a la cual

se transfieren los bienes de una persona fsica a fin de ocultar su patrimonio
y as operar en el mercado por cuenta propia, contraer deudas y eludir la
responsabilidad ante cualquier accin de cobro.
1.2.5. La inoponibilidad de la persona jurdica

Para aplicar la sancin a las maniobras que se escudan en la personalidad
jurdica para enmascarar otras intenciones, el art. 54 in fine LS establece la
inoponibilidad de la persona jurdica e impone a los socios o controlantes la
responsabilidad solidaria e ilimitada por los perjuicios ocasionados.
El Cdigo Civil y Comercial ha incorporado al articulado la figura de la

inoponibilidad de la persona jurdica en el art. 144 que dispone:
Inoponibilidad de la personalidad jurdica. La actuacin que

est destinada a la consecucin de fines ajenos a la persona
jurdica, constituya un recurso para violar la ley, el orden
pblico o la buena fe o para frustrar derechos de cualquier
persona, se imputa a quienes a ttulo de socios, asociados,
miembros o controlantes directos o indirectos, la hicieron
5
posible, quienes respondern solidaria e ilimitadamente por
los perjuicios causados.
Lo dispuesto se aplica sin afectar los derechos de los terceros

de buena fe y sin perjuicio de las responsabilidades
personales de que puedan ser pasibles los participantes en los
hechos por los perjuicios causados.4
De la comparacin entre el texto de la Ley General de Sociedades y del CCC,

advertimos que este ltimo resulta ms extensa en su redaccin porque
comprende, tal como lo establece la propia norma, todas las formas
asociativas y hace pasible de la responsabilidad al controlante haciendo la
aclaracin de directo e indirecto.
1.3. La Sociedad Annima Unipersonal

Luego de dcadas de discusin y opinin de la doctrina nacional, y as como
lo prevn leyes de otros pases, la Ley N 26.994 ha incorporado a la LS la
posibilidad de constituir sociedades unipersonales, es decir, conformadas
por una sola persona.
1.3.1. Definicin. Denominacin

Las sociedades unipersonales son aquellas constituidas por una sola persona
sea humana o jurdica, creadas por un acto de voluntad unilateral, con
caractersticas y requisitos particulares y definidos conforme lo ha
establecido la ley.
Conforme lo dispone el art. 164 LS, su denominacin es sociedad annima

unipersonal y la denominacin social debe contener la expresin sociedad
annima unipersonal o la sigla S.A.U., en razn de que la sociedad annima
es el tipo que ha escogido el legislador para su existencia.
La ley ha omitido prever una sancin para el caso que se celebren actos sin
la mencin a la denominacin exigida.
6
1.3.2. Rgimen. Responsabilidad
En primer lugar, y teniendo en cuenta que el tipo legal exigido para la
constitucin de las sociedades unipersonales es la sociedad annima, se
impone el requisito de que deben ser constituidas por instrumento pblico
y acto nico.
Adems, la sociedad unipersonal no puede ser constituida por otra sociedad

unipersonal (art. 1 LS).
En relacin con el capital social, debe ser integrado de modo total en el acto
constitutivo (art. 11 inc. 4 LS), as como en suscripciones de futuros
aumentos. La ley no lo prev de modo expreso, pero se infiere del art. 186
inc. 3 LS.
Otra consecuencia de la incorporacin de las S.A.U. a la ley societaria

argentina hace que la reduccin a uno del nmero de socios de las
sociedades annimas haya sido eliminada como causal de disolucin de la
sociedad (art. 94 LS). Implica dicho caso que deban adecuar su
denominacin a S.A.U. y cumplir con el rgimen de fiscalizacin dispuesto
por el art. 299 LS.
Adems, la reforma ha incorporado el art. 94 bis LS, que dispone la

transformacin de pleno derecho en sociedad annima unipersonal de las
sociedades en comandita simple o por acciones y de capital e industria cuyo
elenco de socios quedar reducido a uno si en el trmino de 3 meses no se
toma un resolucin al respecto.
En cuanto al rgimen de responsabilidad, la reforma no ha incluido norma

alguna que imponga la obligacin de que los crditos cuya titularidad del
nico socio respecto de la sociedad unipersonal o familiares y afines de
cierto grado deban subordinarse respecto de los crditos cuyos titulares
sean acreedores sociales (Vtolo, 2015).
Claro est que una norma en ese sentido ha sido pensada para la proteccin
de los derechos de terceros que puedan contratar con la S.A.U. y pudiesen
resultar afectados en su derecho de cobro.
1.3.3. Fiscalizacin
En cuanto al rgimen de fiscalizacin, el art. 299 inc. 7 LS dispone que estn
sujetas a fiscalizacin estatal permanente, lo cual las obliga a contar con una
7
estructura compleja que incluye una sindicatura colegiada y un directorio
plural.
A modo de reflexin de este nuevo instituto tan aclamado durante aos por
muchos sectores del derecho mercantil, el rgimen que la LS ha establecido
para las S.A.U. es complejo y estricto para que el pequeo empresario pueda
acogerse a l, con lo cual una estructura social como la exigida al parecer
puede que exceda sus posibilidades.
Es conveniente en la prctica la constitucin de la

S.A.U. para los pequeos empresarios?
1.4. Diferencias con otras figuras

afines
1.4.1. Asociaciones
En cuanto a la comparacin de la sociedad con las asociaciones, exponemos
las figuras en un cuadro de doble entrada para su mejor comprensin.
Tabla 1
SOCIEDADES ASOCIACIONES
Son sujetos de derecho, poseen un patrimonio y una organizacin en su

funcionamiento.
Fin La obtencin de un lucro Consecucin del bien comn

perseguido
Integracin Aporte de los socios Cuota social de los asociados para

del capital el uso de los servicios
Voluntad En funcin de la Igual derecho a voto

social participacin social
8
Saldo por Si hay saldo de la Se destina a un fin de bien comn
disolucin realizacin del activo y o al Estado.
cancelacin del pasivo,
se reintegra a los socios.
Fuente: Elaboracin propia.
1.4.2. Fundaciones
En relacin con las fundaciones, la comparacin con la figura societaria
carece de puntos comunes, dado que estas organizaciones estn exentas de
la idea de lucro, lo que los contrapone al concepto mismo de sociedad. La
fundacin puede conceptualizarse como un conjunto de bienes aportados
por los fundadores y que se encuentran al servicio de los objetivos que rigen
la organizacin cuya finalidad es satisfacer un bien comn.
Las fundaciones estn regidas por la ley 19.836.
1.4.3. Contratos asociativos

Los contratos asociativos se distinguen primariamente de la sociedad, ya que
no son sujetos de derecho, con lo cual carecen de personalidad jurdica.
Como estudiaremos ms adelante en el Mdulo 4-Unidad 16, la Ley N

26.994 ha dispuesto que las normas generales que regulan los contratos
asociativos antes desarrollados en la ley societaria hayan sido incluidas en el
texto del Cdigo Civil y Comercial, distinguiendo las cualidades que los
separan de la figura societaria.
La regulacin de los contratos asociativos incluye el tratamiento de las
figuras del negocio en participacin, las agrupaciones de colaboracin, las
uniones transitorias y los consorcios de cooperacin.
1.4.4. Condominio
La comparacin de la sociedad con el condominio resalta las claras
diferencias entre una figura y otra.
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Tabla 2
SOCIEDADES CONDOMINIO
Rgimen Sujeto de derecho No es sujeto de derecho.

organizado a fin de realizar Figura esttica limitada al
actividades productivas goce de un bien
para la obtencin de un
lucro
Creacin Por acuerdo de voluntades Por testamento, acuerdo de

o acto unilateral de voluntades o imperio de la
voluntad ley
Disolucin Posee un rgimen No se disuelve, se divide

disolutorio
Saldo por Si hay saldo de la Se destina a un fin de bien

disolucin realizacin del activo y comn o al Estado
cancelacin del pasivo, se
reintegra a los socios
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2. La constitucin de la
sociedad
2.1. Tipicidad
En este punto del programa analizaremos el concepto de tipicidad, su
significado y las consecuencias de acogerse o no a lo dispuesto por los tipos
sociales previstos por la ley societaria.
2.1.1. Definicin
La tipicidad es un requisito de orden pblico contenido en el art.
1 de la LS, que exige a los socios adecuarse a un esquema
normativo de tipos sociales que constituyen un nmero cerrado
reglado por la LS.
Su fundamento es la seguridad jurdica, tanto para los integrantes de la

sociedad como para los terceros que contratan con esta, quienes al conocer
el tipo social de que se trata podrn inferir fcilmente la responsabilidad de
los socios, el rgimen de administracin y funcionamiento, entre otras
cuestiones.
2.1.2. Requisitos esenciales tipificantes. Efectos

Cuando la sociedad ha sido debidamente instrumentada, el efecto principal
es poder acogerse a las consecuencias propias del tipo elegido. Un claro
ejemplo de ello lo constituye la limitacin de la responsabilidad que
caracteriza a las sociedades de responsabilidad limitada y sociedades
annimas.
Los requisitos esenciales tipificantes, adems de caracterizar a un

determinado tipo social conforme la ley lo ha establecido, diferencian a un
tipo de otro. Por ejemplo, las sociedades de responsabilidad limitada
representan su capital en cuotas sociales y su rgano de representacin es
la gerencia, mientras que las sociedades annimas poseen acciones y el
directorio es el rgano de administracin.
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2.2. Requisitos generales del
contrato de sociedad
En este apartado estudiaremos los requisitos que se exigen para el acto
constitutivo.
2.2.1. Elementos esenciales: sujetos, consentimiento,

capacidad, objeto, causa y forma
Si es una sociedad unipersonal, recurrimos al artculo 1.800 del Cdigo Civil
y Comercial, que dispone para los actos de declaracin unilateral de
voluntad: Regla general: la declaracin unilateral de voluntad causa una
obligacin jurdicamente exigible en los casos previstos por la ley o por los
usos y costumbre. Se le aplican subsidiariamente las normas relativas a los
contratos.5
Cuando la sociedad est constituida por dos o ms socios, los elementos

esenciales son los comunes a todo contrato: los sujetos (con capacidad
conforme lo establece el Cdigo Civil y Comercial); Objeto, causa y forma.
Para profundizar el punto, vase Nissen, Ricardo. (2006). Curso

de Derecho Societario (pgs. 65 a 80), en correlacin con la
actualizacin dispuesta por el Cdigo Civil y Comercial de las
normas pertinentes.
2.2.2. Elementos especiales: affectio societatis,

aportes, participacin en los beneficios y soportacin
de las prdidas
En relacin con los elementos especiales comunes a todo acto constitutivo
de una sociedad, son:
Affectio societatis: podemos entenderla como la existencia de una intencin
de los socios de trabajar en forma coordinada a los fines de realizar el objeto
social.
5 Art. 1.800. Cdigo Civil y Comercial de la Nacin. Aprobado por Ley N 26.994 B.O.
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Es la voluntad de cada socio de adecuar su conducta y sus intereses
personales a las necesidades de la sociedad, predisponerse anmicamente a
la colaboracin en todo lo relacionado con el objeto social y formar parte de
un proyecto comn para lograr el fin social.
Ahora bien, tal definicin no implica necesariamente un permanente estado
de gracia y concordia entre los socios. Nada tienen que ver la amistad y la
cordialidad entre ellos, ya que las conductas impuestas por la ley en miras
del bien social generalmente producen intercambios de opinin y
discusiones, lgicas en cualquier organizacin de personas.
Es por ello que la prdida de affectio societatis no constituye por s mismo
una causal de resolucin parcial del contrato de sociedad. Ahora bien, si de
dicha prdida se derivan inconductas de un socio que impidan el normal
desenvolvimiento de la vida social, como por ejemplo reiteradas e
injustificadas ausencias a las asambleas que impidan la toma de decisiones,
podr requerirse su exclusin, pero no en mrito de la prdida de affectio
societatis, sino con motivo de sus inconductas.
Aportes: Son las contribuciones que cada integrante de la sociedad debe

realizar a fin de constituir el patrimonio social, destinada al desarrollo del
objeto social. El aporte debe ser lcito, serio y resultar del contrato social.
Ms adelante ser desarrollado en profundidad en el punto 3.1.3 del
presente Mdulo.
Participacin en los beneficios y soportacin de las prdidas: Este punto

tiene que ver con la idea de negocio comn. En cuanto a la participacin en
los beneficios, la LS no habla de lucro, sino de beneficios, un concepto ms
amplio, que no se limita exclusivamente a una ganancia a repartirse, por ms
de que la sociedad est dirigida hacia la consecucin del lucro, objeto de
toda actividad comercial.
Los socios, entonces, gozan de un derecho innegable a la distribucin de los

beneficios, que no puede ser restringida ni menoscabada, salvo casos
excepcionales.
De la misma manera sucede con las prdidas y deber mantenerse la

proporcin indicada en el contrato constitutivo, o en su defecto en la medida
del aporte realizado.
Valga destacar que el art. 13 inc. 1 L.S. sanciona con nulidad aquellas
clusulas que eximan a alguno de los socios a soportar las prdidas de la
sociedad.
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2.3. Contenido del instrumento
constitutivo
2.3.1. Anlisis del art. 11 Ley General de Sociedades
El art. 11 LS establece cules son los datos que debe contener el instrumento
constitutivo.
1. Datos personales. Deben consignarse los datos personales
completos de los socios: nombre, edad, estado civil, nacionalidad,
profesin, domicilio y nmero de documento. Ello a los fines de su
correcta individualizacin y control respectivo, referente a
inhabilitaciones e inhibiciones que pudieran pesar sobre los
integrantes.
2. Razn social o denominacin de la sociedad y su domicilio. El

nombre es un atributivo derivado de su personalidad que permite su
individualizacin.
A diferencia de lo que ocurre con el nombre comercial que se

adquiere por el uso y respecto del fondo de comercio que se refiere,
el nombre de una sociedad comercial es intransferible y slo
proceder su modificacin en supuestos que con carcter de
excepcin as lo justifiquen.
Para complementar lo expuesto, vase como Anexo: Otamendi,

J. (Mayo 2015). Requisitos del nombre de una persona jurdica
en el Cdigo Civil y Comercial. La Ley, Ao LXXIX N 83, pg. 1 y
2. Recuperado de: www.laleyonline.com.ar/doc/1338/2015
En relacin con el domicilio social, vale aclarar que consiste en la

jurisdiccin donde residir la sociedad.
El concepto de sede social implica la designacin exacta de la calle y

nmero donde la sociedad va a funcionar. Su determinacin reviste
gran importancia, por cuanto es el domicilio donde se notificar de
manera fehaciente a la sociedad a lo largo de su existencia.
En la prctica, resulta conveniente la designacin del domicilio

(jurisdiccin) en el texto del instrumento constitutivo y la fijacin de
sede social mediante acta complementaria, a los fines de que en caso
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de traslado de la sede no sea necesaria una modificacin de estatuto
o de contrato social sino de una inscripcin de la modificacin.
El CCC, en el art. 152, hace una distincin entre domicilio y sede

social, aunque sin definir los conceptos ni efectuar las distinciones
del caso.
3. Objeto social. Est constituido por los actos o categoras de actos que
por el instrumento constitutivo podr realizar la sociedad para lograr
su fin mediante el ejercicio de su actividad comercial. *
Los requisitos que debe cumplir son los siguientes:
a) Debe ser lcito, como tambin deben serlo las actividades que se
llevan adelante. (arts. 18 y 19 LS);
b) Posible, desde el punto de vista fctico. Si la imposibilidad fuese

preexistente y absoluta, entonces la sociedad ser nula; si fuese
sobreviniente, deber disolverse.
c) Preciso y determinado, debiendo ser claro y lograr la mayor

exactitud posible con las actividades que tengan relacin unas con
otras, evitando enumeraciones genricas, que probablemente
generen observaciones por parte de los rganos de contralor. De
ninguna manera quedan excluidos los objetos mltiples, pero
debern identificarse de manera clara y precisa. Su importancia
radica en la legitimacin que brinda a los administradores y
representantes para actuar, sirviendo tambin de referencia de
garanta para los terceros
4. Capital social. Est compuesto por los aportes de los socios y debe
respetar cierta relacin con el objeto social, adecundose a la
actividad comercial que pretende llevar adelante. Debe ser
expresado en moneda argentina. Para las S.A.U., debe ser integrado
totalmente en el acto constitutivo.
5. Plazo de duracin de la sociedad. Debe ser determinado.

Fundamento de ello es que de tal manera se brinda seguridad a los
socios, que as conocen la existencia de sus derechos y obligaciones
como tambin lo hace respecto de los acreedores particulares de los
socios, en cuanto la sociedad no puede ser prorrogada si no existe la
conformidad de estos y permite adems la consecucin del objeto
social, por la permanencia del vnculo societario en el tiempo.
Nuestra LS no establece plazos mximos ni mnimos, slo se exige su

determinacin.
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Al hablar de plazo, debemos mencionar necesariamente los
conceptos de prrroga y reconduccin, ambos institutos destinados
a evitar la disolucin y liquidacin de la sociedad por el vencimiento
del plazo.
La prrroga prolonga el plazo de vencimiento, pero tal decisin

(adoptada por las mayoras pertinentes) deber tener lugar antes del
vencimiento.
Hablamos de reconduccin cuando ha expirado el plazo, pero se

decide la continuacin.
6. La organizacin de la administracin, de su fiscalizacin y de las

reuniones de socios. Estos elementos son de gestin y organizacin
para el funcionamiento del ente.
7. Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las prdidas. En

caso de silencio, ser en proporcin a los aportes. Recuerda que el
art. 13 inc. 1 LS sanciona con nulidad aquellas clusulas que eximan
a alguno de los socios a soportar las prdidas de la sociedad.
8. Las clusulas necesarias para que puedan establecerse con precisin

los derechos y obligaciones de los socios entre s y respecto de
terceros. Es otro elemento que tiene relacin con la organizacin del
ente.
9. Las clusulas atinentes al funcionamiento, disolucin y liquidacin

de la sociedad. Estas previsiones deben respetar lo dispuesto por los
arts. 94 a 112 LS.
2.4. Forma, publicidad y registracin

2.4.1. Forma del instrumento constitutivo
En cuanto a la forma del acto constitutivo, la LS en su art. 4 dispone que el
contrato constitutivo y sus modificaciones debe ser otorgado a travs de
instrumento pblico o privado.
En este ltimo caso, el instrumento debe cumplimentar, adems, con lo

dispuesto por el art. 5 segundo prrafo LS que establece la necesidad de que
las firmas sean ratificadas por los otorgantes o autenticadas por escribano
pblico o funcionario competente.
Los socios podrn optar por uno u otro instrumento, a excepcin de las
sociedades por acciones y la sociedad annima unipersonal, que debern
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hacerlo a travs de un instrumento pblico como lo impone expresamente
la ley en el art. 165 LS.
2.4.2. La publicidad edictal

En cuanto a la publicidad por edictos, la ley de sociedades en su art. 10
dispone para los procesos constitutivos y modificatorios de sociedades de
responsabilidad limitada y sociedades annimas la necesidad de publicar un
da en el Boletn Oficial un edicto que debe contener los siguientes
requisitos:
a) En oportunidad de su constitucin:
1. Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin,
domicilio, nmero de documento de identidad de los
socios;
2. Fecha del instrumento de constitucin;
3. La razn social o denominacin de la sociedad;
4. Domicilio de la sociedad;
5. Objeto social;
6. Plazo de duracin;
7. Capital social;
8. Composicin de los rganos de administracin y
fiscalizacin, nombres de sus miembros y, en su caso,
duracin en los cargos;
9. Organizacin de la representacin legal;
10. Fecha de cierre del ejercicio;
b) En oportunidad de la modificacin del contrato o

disolucin:
1. Fecha de la resolucin de la sociedad que aprob la
modificacin del contrato o su disolucin;
2. Cuando la modificacin afecte los puntos
enumerados de los incisos 3 a 10 del apartado a), la
publicacin deber determinarlo en la forma all
establecida.6
La finalidad de esta disposicin es la publicidad erga omnes del contenido

del instrumento cuya inscripcin se pretende.
A continuacin, podemos ver, a modo de ejemplo, un edicto de constitucin

publicado en el Boletn Oficial.
6Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina, Buenos

Aires, Argentina, 25 de abril de 1972. Inspeccin de Personas Jurdicas.
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GABEL S.R.L.
Constitucin de Sociedad
1) Contrato constitutivo de fecha: 28/04/2015 con firmas certificadas
notarialmente el 08/05/2015 2) Socios:a) Gastn Carballo, D.N.I.:
28.429.540, de 34 aos de edad, casado, Argentino, de Profesin
Tcnico Superior de Turismo y Hotelera, yb) Mara Beln Garca
Moreno, D.N.I.: 28.426.369, de 34 aos de edad, casada, Argentina,
de Profesin Ama de Casa, ambos con domicilio en calle Tafi 1287,
Ciudad de Crdoba. 3) Denominacin de la Sociedad: GABEL S.R.L.
4) Domicilio y Sede Social de la Sociedad: Tafi 1287, Ciudad de
Crdoba. 5) Objeto Social: AGENCIA DE VIAJES, consistente en
realizar por cuenta propia o de terceros, o asociada con terceros,
dentro y fuera del pas las siguientes actividades: reserva, compra y
venta de pasajes terrestres, martimos y areos, nacionales e
internacionales, organizacin, promocin, contratacin y realizacin
de viajes y de todo tipo de servicios tursticos, personales o grupales,
mediante la organizacin de tours tanto dentro como fuera del pas, y
hacia y desde el extranjero, organizando ferias, congresos y eventos
similares, traslados, visitas guiadas y excursiones propias o de terceros,
reservas en hoteles, hospedajes y alojamientos dentro o fuera del pas;
reserva y venta de entradas a espectculos en general; representaciones,
comisiones, consignaciones y mandatos de hoteles, compaas de
transporte, restaurantes y todo otro ente u organizacin relacionada
en forma directa o indirecta con el turismo y sus actividades conexas,
en el pas y en el exterior; y toda otra actividad relacionada con el
objeto principal. 6) Plazo de duracin de la Sociedad: 99 aos desde la
fecha de inscripcin en el Reg. Pub. De Comer. 7) Capital Social:
18
$30.000 8) Administracin, Representacin y uso de la firma social:
estar a cargo de un gerente titular con mandato por el tiempo de
duracin de la Sociedad. La Reunin de Socios podr designar
tambin, un gerente suplente a los fines de llenar las vacantes que
se produjeran por falta, ausencia o imposibilidad de ejercicio del
gerente titular, con el mismo tiempo de duracin en el cargo.
9) Gerente Titular: Gastn Carballo, D.N.I. 28.429.540, Gerente
Suplente: Mara Beln Garca Moreno, D.N.I. 28.426.369 10)
Fecha de cierre del ejercicio: 31 de Diciembre de cada ao. Of: 14/
05/15 Juzgado de 1 inst.y 33 Nominacion, con y soc N6.
Expte. 2715551/36. Mara Vanesa Nasif Prosecretaria Letrada.

N 9175 - $ 624,52 7
2.4.3. La inscripcin en el Registro Pblico. Efectos.

El art. 5 LS establece que tanto el acto constitutivo, modificacin y el
reglamento -en caso que exista-, deben ser inscriptos en el Registro Pblico
que corresponda al domicilio social as como en el Registro respectivo al
asiento de cada sucursal.
Adems, el tercer prrafo del artculo 5 LS ha incorporado con motivo de la

reforma de la Ley N 26.994 un agregado que impone el deber de la sociedad
de hacer constar en la documentacin que emane de ellas la direccin de la
sede, as como tambin los datos que identifique la inscripcin de la
sociedad en el Registro.
Tal como lo dispone el art. 6 LS, dentro de los 20 das del acto constitutivo
debe presentarse al Registro Pblico para su inscripcin o, en su caso,
autoridad de contralor.
Se otorga un plazo de 30 das adicionales para completar el trmite, cuando

resulte excedido por el normal cumplimiento de los procedimientos.
7 www.cba.gob.ar
19
A su vez, la ley establece que la inscripcin solicitada tardamente o vencido
el plazo complementario se dispondr si no media oposicin de parte
interesada.
Las personas autorizadas para la inscripcin de los instrumentos en el caso

que no se hubiesen designado mandatarios especiales son los
representantes de la sociedad designados en el acto constitutivo.
En su defecto, cualquier socio puede instarla a expensas de la sociedad.
El efecto de la inscripcin es el de considerar a la sociedad regularmente

constituida (art. 7 LS).
Una vez ordenada la inscripcin, en los Registros se forma un legajo para

cada sociedad cuya consulta es pblica (art. 9 LS).
La inscripcin en el Registro Pblico se fundamenta en la

proteccin de las relaciones comerciales, ya que es de inters de
los participantes y contratantes conocer las distintas
circunstancias que refieren a la sociedad, los socios y su
participacin, sede social, objeto social, administrador y todo
otro aspecto que resulte relevante de la documentacin social.
2.4.4. Modificaciones del contrato constitutivo.

Rgimen
Conforme lo dispuesto por el art. 5 LS., las modificaciones del instrumento
constitutivo deben respetar las mismas exigencias legales que al momento
de la constitucin.
2.5. El registro Pblico

2.5.1. Funciones registrales y de fiscalizacin
Es oportuno hacer mencin a que el Registro Pblico, anteriormente
denominado Registro Pblico de Comercio, ha sido otro de los grandes
puntos de reforma de la Ley N 26.994, aunque deben precisarse
legislativamente las condiciones de funcionamiento y organizacin del
mismo.
20
El Registro Mercantil es un instrumento de publicidad legal de
forma que los hechos y actos inscriptos en l se supone que
son conocidos por todos y, contrariamente, los hechos y actos
que deben ser inscriptos, pero cuya inscripcin se omite, se
consideran que son desconocidos por terceros salvo en
algunas excepciones donde tal rgimen de conocimiento
puede ser suplido por un acceso directo a la informacin, por
parte de los interesados (Vtolo, 2015, p. 83).
Ahora bien, en materia del control y la fiscalizacin, la Ley N 26.994 ha

introducido reformas radicales.
En primer lugar, elimina el control de legalidad por parte del registrador

contenido en el antiguo art. 6 de la Ley de Sociedades Comerciales, que
dispona:
Facultades del Juez. Toma de razn.

ARTICULO 6 El Juez debe comprobar el cumplimiento de
todos los requisitos legales y fiscales. En su caso dispondr la
toma de razn y la previa publicacin que corresponda8.
El control que antes impona la norma respecto de la documentacin a

inscribir en el Registro implicaba amplias facultades de examen y
verificacin.
Por lo tanto, eliminado el control del artculo citado, la reforma hace

presumir que estamos frente a un nuevo sistema de registracin automtica
que convierte al Registro Pblico en un receptor de documentos, donde los
efectos de la toma de razn quedan limitados a la publicidad (Vtolo, 2015).
Seguramente, la prctica societaria y las decisiones legislativas posteriores

nos brindarn claridad y precisiones al respecto.
8Art. 6. Ley de Sociedades Comerciales N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,

Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972. Inspeccin de Personas Jurdicas.
21
3. La estructura de la
sociedad
3.1. Los socios
Quienes integran una determinada sociedad, son denominados socios.
Si bien los distintos tipos sociales imponen algunas caractersticas

particulares a los socios, existen rasgos comunes a todas ellas.
3.1.1. Definicin y relaciones con la sociedad

El carcter de socio conlleva la asuncin de determinadas actuaciones frente
a la sociedad que integra y frente a sus consocios, ya que tal estado implica
derechos y obligaciones de distinta ndole, tendientes a posibilitar el
cumplimiento de los fines de la sociedad.
Es de destacar que el estado de socio no es idntico para todos los tipos

societarios, sino que deber tenerse en cuenta el tipo de sociedad de la que
forma parte. En efecto, si estamos frente a una sociedad de inters o de
personas (sociedad colectiva, de capital e industria y en comandita simple) y
en algunos casos en las sociedades de responsabilidad limitada, el vnculo
personal es muy fuerte entre el socio y la sociedad.
Esto no ocurre con las sociedades de capital, la sociedad annima, que pone
el acento ms en la inversin de capital que en las caractersticas personales
de los aportantes.
3.1.2. Derechos
Una vez que el estado de socio ha sido adquirido, los derechos y obligaciones
que conlleva dicho estatus resultan independientes de su voluntad, ya que
se encuentran determinados por la ley, el estatuto de la persona jurdica, as
como de las particularidades de la propia relacin (Richard y Muio, 2004).
Los derechos en general son los mismos para todos los tipos sociales.
Pueden ser clasificados en dos grandes grupos:
22
1) Polticos: estn relacionados con la actuacin del socio en la
sociedad. El derecho a voto, el derecho a la informacin, ejercer el
derecho de receso, entre otros.
2) Econmicos: son los derechos que tienen que ver con el fin de lucro.
El derecho primordial es el de obtener el dividendo. Tambin el
derecho a obtener la cuota de liquidacin.
3.1.3. Aportes: Bienes aportables, forma y

determinacin; valuacin y mora. Supuestos legales
Respecto de las obligaciones de los socios, la primera consiste en el deber
de cumplir con los aportes prometidos, lo que reviste un carcter esencial,
ya que sin dicho aporte no existir capital para llevar adelante el objeto
social.
En principio, todas las cosas y derechos pueden ser aportados con la

salvedad del tipo social de que se trate.
En las sociedades en las cuales los socios responden por las obligaciones
sociales solidaria e ilimitadamente, la ley es ms flexible y admite que los
aportes consistan en obligaciones de dar o de hacer.
En cambio, en las sociedades en las que la responsabilidad de los socios se

limita al aporte efectuado, lgicamente se exige que consistan en
obligaciones de dar susceptibles de ejecucin forzada.
En relacin con la forma de integracin de los aportes y las

exigencias legales, vase Nissen, R. (2006) Curso de Derecho
Societario (p. 105 a 113) y los arts. 38 a 50 LS.
La valuacin del aporte en especie debe ajustarse a las previsiones del art.
51 LS. Seguidamente, el art. 52 LS contempla la posibilidad de impugnar
dicha valuacin.
En relacin con la mora en el aporte, si el socio incumpliera con este deber

impuesto por el art. 37 LS, incurrir en mora por el mero vencimiento del
plazo y deber resarcir los daos e intereses correspondientes a la sociedad.
La situacin se agrava en las sociedades personalistas, ya que adems de los

mencionado, se proceder a la exclusin del socio moroso, sin necesidad
23
(para este supuesto concreto) de la promocin de las acciones judiciales
pertinentes.
En las sociedades annimas, adems se suspende automticamente el

ejercicio de los derechos propios de las acciones morosas, pudiendo
establecerse en el estatuto sanciones tales como: a) que los derechos de
suscripcin sean vendidos en remate pblico; b) la caducidad de los
derechos que otorgan las acciones en mora.
Otra obligacin inherente a la calidad de socio consiste en adecuar su

conducta y sus intereses personales al inters social, as como a las
necesidades de la sociedad.
Tiene relacin con lo desarrollado atinente a la affectio societatis.
El deber de lealtad se impone a lo largo del articulado, debiendo abstenerse

de votar cuando sus intereses personales pudieran colisionar con los sociales
(art. 248 LS), no utilizar la estructura societaria para fines extrasocietarios ni
para defraudar a terceros (art. 54 LS).
Para mayor desarrollo del tema, vase Nissen, R. (2006). Curso

de Derecho Societario (pg. 104 a 112).
3.1.4. La responsabilidad frente a terceros

En los tipos sociales en los que se limita la responsabilidad, los acreedores
de la sociedad no podrn atacar el patrimonio personal de los socios, as
como los acreedores de los socios no pueden agredir el patrimonio social,
slo en relacin sobre las participaciones sociales.
En cambio, en las sociedades en las cuales no existe tal limitacin, los

acreedores sociales pueden perseguir el cobro de sus crditos sobre el
patrimonio de los socios, ya que estos tienen responsabilidad solidaria e
ilimitada por las deudas sociales.
Cabe aclarar que los acreedores particulares de los socios no pueden agredir
el patrimonio social para perseguir el cobro de sus acreencias.
Los socios son garantes subsidiarios porque gozan del beneficio de excusin
contenido en el art 56 LS, que establece la previsin de que previo a la
ejecucin del patrimonio particular del socio deba atacar el patrimonio de la
sociedad.
24
Adems, los acreedores del socio no pueden hacer vender las partes de
inters y slo podrn cobrar su deuda sobre las utilidades y la cuota de
liquidacin que le correspondiese al socio deudor.
En relacin con las cuotas y acciones, pueden ejecutarse mediante la venta

forzada para el cobro de las acreencias, aunque tambin cobrar sobre las
utilidades y cuota de liquidacin.
3.1.5. Socio oculto, socio del socio y socio aparente

En la prctica societaria se presentan situaciones en las cuales se advierte
que el verdadero socio decide no figurar en el contrato constitutivo o
esconderse detrs de un presta nombre, logrando as separar su patrimonio
en distintas sociedades comerciales de las cuales l no forma parte.
Es el caso del socio aparente, tratado por la LS en su art. 34.
Al respecto, debemos tener en cuenta dos puntos de vista: el primero, en la

relacin de este socio ficticio con los dems socios; y el segundo, en su
relacin con terceros.
Analizando el primer caso, vemos que la LS prohbe al presta nombre invocar

su aparente carcter de socio frente a la sociedad y sus integrantes, no
pudiendo en consecuencia ejercer ningn derecho inherente a la calidad de
tal.
Frente a los terceros, deber cumplir con sus obligaciones y

responsabilidades, no pudiendo eludirlas mediante la invocacin de calidad
de socio aparente, manteniendo, sin embargo, las acciones pertinentes
contra los socios para ser indemnizado de los gastos que eventualmente
deba afrontar.
Las disposiciones de la ley de sociedades para socio aparente son

comprensivas de la situacin en la cual un sujeto permite la utilizacin de su
nombre y tambin la que tolera su empleo sin poner fin a esa situacin, vale
decir que se podr incurrir en la situacin prevista en el art. 34, sea por
accin o por omisin.
El socio oculto es aquella persona que no figura en el contrato social como

integrante de la sociedad y que niega ante terceros su condicin de tal, pero
de manera directa o indirecta (a travs de un presta nombre) y goza de los
beneficios de la calidad de socio.
En este caso, la LS sanciona tal comportamiento fuertemente, debiendo

responder de manera subsidiaria, ilimitada y solidaria por las obligaciones
25
sociales, pudiendo incluso extendrsele la quiebra de la sociedad a la cual
niega o esconde su participacin.
La figura de socio del socio tambin est prevista en la LS en el art. 35.
No se prohbe a quien reviste la calidad de socio dar participaciones a

terceros, pero se deja aclarado expresamente que estos carecern de todo
derecho, tanto patrimonial o poltico, inherente a la calidad de socio. Es por
ello que de ninguna manera el socio del socio podr requerir el amparo de
los mismos a la sociedad.
Es importante tener siempre presente que el socio del socio no es socio de

la sociedad, sino exclusivamente del socio que les otorg la participacin,
siendo un socio gestor de este ltimo frente a la sociedad, rigiendo entre
ellos una relacin que sigue las normas propias de la sociedad accidental o
en participacin. El socio del socio adems deber rendir cuentas, ya que su
participacin en la sociedad tiene en miras el inters del socio que le otorg
la participacin.
3.2. Los rganos sociales

3.2.1. La teora del rgano
El carcter de sujeto de derecho que el art. 2 LS otorga a las sociedades
requiere para su obrar frente a terceros que deba hacerlo por intermedio de
las personas fsicas que han sido designadas para tal cometido.
La ley de sociedades acoge la teora del rgano para explicar la naturaleza

jurdica de la relacin entre la sociedad y sus administradores.
En virtud de ella, los administradores son funcionarios de la sociedad, con lo

cual cuando ellos en su calidad de personas fsicas intervienen, se entiende
que es la sociedad misma la que acta frente a los terceros.
3.2.2. El rgano de gobierno: Definicin, funciones y

responsabilidad
El rgano de gobierno est constituido por el conjunto de socios y constituye
el seno en el cual se adoptarn las decisiones sociales.
Funciona conforme un rgimen de qurum y mayoras que deber ser

regulado en el instrumento constitutivo conforme el principio de autonoma
de la voluntad para las decisiones ordinarias.
26
Hay casos en los cuales las resoluciones que se adopten pueden considerarse
trascendentes para la vida del ente, por lo que la ley exige mayoras
agravadas para tomar dicha medida, como por ejemplo, el traslado de la
jurisdiccin de la sociedad, un aumento de capital, la transformacin o
fusin, entre otros.
De dichas reuniones se debern labrar actas que se llevan en un libro

especial, conforme lo establece el art. 73 LS para las actas de deliberaciones
de los rganos colegiados, cualquiera sea el tipo social.
3.2.3. El rgano de administracin: Definicin.

Nombramiento e inscripcin. Funciones.
Responsabilidad
En el mbito societario, debemos distinguir la administracin de la
representacin.
Es en el mbito de las sociedades annimas donde puede advertirse con

mayor claridad esta diferencia: el directorio ser el rgano de
administracin, pero si se trata de una organizacin en forma colegiada, la
representacin de la sociedad la tiene el presidente. Slo l obliga a la
sociedad frente a terceros, excluyendo la posibilidad de que lo haga
cualquier otro miembro integrante.
La administracin pertenece a la gestin interna de los negocios del ente.
Pueden organizarse en forma singular, con lo cual la administracin y

representacin recaen en la misma persona.
Otro modo es en forma plural, por lo que ambas funciones pueden estar en
manos de todos los administradores (administracin plural indistinta) o
requerir conforme se lo haya establecido en el instrumento constitutivo la
necesaria intervencin de dos o ms administradores (administracin plural
conjunta).
Tambin puede establecerse la forma colegiada.
El nombramiento de los administradores est a cargo, en principio, del

rgano de gobierno de la sociedad, conforme la mayora simple, y debe
inscribirse en el Registro Pblico, segn lo dispuesto por el art. 60 de la LS,
cumpliendo dicha inscripcin efectos declarativos.
Esto significa que si bien el administrador reviste tal carcter desde su

designacin, es a partir de la registracin pertinente que asume la
27
representacin de la sociedad y la obliga por todos los actos celebrados en
nombre de ella.
La registracin es esencial a los fines de la oponibilidad frente a terceros. En

consecuencia, si un administrador ha sido desvinculado y tal situacin no ha
sido debidamente inscripta, continuar obligando a la sociedad con los
riesgos que tal negligencia (la falta de inscripcin de la desvinculacin)
implica sin perjuicio de la responsabilidad de tal administrador frente al
ente.
El objeto de la inscripcin por ante el Registro Pblico tiene en miras la

proteccin de los derechos de los terceros que contratan con la sociedad.
La carga de la inscripcin no corresponde slo a la sociedad, sino que

tambin corresponde o puede ser llevada adelante por quienes revistieron
el carcter de administradores y pretenden con ello hacer pblica su
desvinculacin, a los fines de evitar cualquier tipo de responsabilidad.
Para estos supuestos, los interesados debern acompaar la documentacin

pertinente que acredite la desvinculacin pretendida de manera fehaciente.
Adentrndonos en materia de responsabilidad de los administradores, el art.

59 LS nos brinda los principios generales, sealando el estndar de conducta
que los administradores y representantes de la sociedad deben llevar
adelante, quienes deben desempear la tarea con la lealtad y diligencia de
un buen hombre de negocios.
El deber de lealtad, como ya hemos visto, es propio de la calidad de socio e

implica actuar con honestidad, postergando su inters personal cuando
pueda perjudicar el inters social.
La diligencia tiene en miras la idoneidad y la eficiencia en el desempeo de

las funciones asignadas, o sea, contar con competencia suficiente y aptitud
profesional para llevar adelante los negocios que se le han confiado.
Si no cumpliesen con tales requisitos, la LS prev que respondan de manera

solidaria e ilimitada por los daos y perjuicios que ocasionaren a la sociedad,
sea por accin u omisin. Analizaremos ms adelante estas cuestiones, sin
embargo, debemos tener siempre presente que, al ser custodios de bienes
ajenos, los administradores estn obligados a:
a) conservar los bienes de la sociedad, mantenindolos en el patrimonio

social, justificando debidamente toda enajenacin;
b) afectar los bienes de cambio al giro ordinario de la empresa, teniendo

presente el objeto social;
28
c) evitar el agravamiento de la responsabilidad patrimonial de la
sociedad;
d) respetar las normas de funcionamiento interno de la sociedad y los

derechos de sus integrantes;
e) y promover las acciones judiciales para evitar que los rganos sociales
adopten resoluciones que pudieran afectar a la sociedad.
Siguiendo lo dispuesto en el art. 274 LS, los administradores debern

responder por el mal desempeo de su cargo, por la violacin de la ley, los
estatutos o los reglamentos, as como se harn responsables tambin por
cualquier otro dao que haya sido producido por dolo, por abuso de
facultades o culpa grave.
Esta ltima referencia no autoriza a sostener que pueda excluirse la

responsabilidad por culpa leve y deber estarse al anlisis del caso concreto,
ya que se trata de un parmetro para la apreciacin judicial de la actuacin
del administrador, atento la LS tiene presente que la funcin que cumple
supone la aceptacin permanente de los riesgos que implica la actividad
empresaria.
Es por ello que deberemos analizar cada caso concreto, teniendo en cuenta
distintos factores como, por ejemplo, la dimensin de la empresa, el objeto
de la sociedad, las funciones genricas y especficas que lleva adelante, las
circunstancias en que debi tomar la decisin, entre otras.
3.2.4. El rgano de representacin. Definicin.

Nombramiento e inscripcin. Funciones.
Responsabilidad. La teora de la apariencia
La representacin pertenece a la faz externa del ente y es la facultad de
actuar frente a terceros.
Cmo puede un tercero conocer el mbito de actuaciones de un

administrador?
Para tal cuestin, viene en nuestro auxilio la teora de la apariencia.
El art. 58 LS dispone que el administrador o representante que de acuerdo

con el contrato o por disposicin de la ley tenga la representacin de la
sociedad obliga a sta por todos los actos que no sean notoriamente
extraos al objeto social.
29
Entonces, el objeto social en principio marca el lmite de actuacin del
representante, de lo que deriva la importancia de su precisin al momento
de constitucin de la sociedad.
El representante conoce el lmite de sus facultades cuando contrata con un

tercero, mientras que el tercero no tiene certeza absoluta ni conoce las
estipulaciones contractuales.
Por lo tanto, y en proteccin de las relaciones comerciales, la sociedad queda

obligada por todos los actos que no sean notoriamente extraos al objeto
social, lo que resulta una cuestin de hecho debiendo estar al caso concreto
y en caso de duda la sociedad quedar obligada sin perjuicio de las
eventuales responsabilidades por el abuso de facultades.
El tercero que contrata tiene derecho a presumir que se han cumplido todas
las regulaciones internas y que los actos del administrador o representante
gozan de una presuncin de legitimidad.
La existencia y los alcances de la actuacin con relacin a terceros de buena

fe deben ser juzgados sobre la base de la manifestacin externa, de manera
tal que dicha configuracin produzca conviccin respecto de su regularidad
y realidad.
3.2.5. El rgano de fiscalizacin. Definicin, funciones

y responsabilidad
El rgano de fiscalizacin es aquel cuya funcin es justamente controlar,
fiscalizar la gestin de la sociedad en general, participar en determinados
actos, presentar informes y todas aquellas competencias establecidas en la
ley.
Puede representarse por medio del consejo de vigilancia (art. 280 LS) o la
sindicatura (art. 284 LS).
El rgano de fiscalizacin no es exigido para todos los tipos sociales.
En las SRL, en principio se encuentra a cargo de cualquiera de los socios (art.

55 LS).
En los casos del art. 158 LS, es decir, cuando el capital social alcanza el
importe fijado por el art 299 inc. 2 LS, el control interno es obligatorio.
En los casos de las sociedades annimas, tal como lo establece el art. 284 in
fine LS, las que no se encuentren en los supuestos del art. 299 pueden
prescindir de la sindicatura cuando as se prevea en el estatuto.
30
Adems de la fiscalizacin interna, para las sociedades annimas del art. 299
LS, la ley prev una fiscalizacin estatal externa que en los casos de las
sociedades que hacen oferta pblica de sus acciones (art. 299 inc1 LS) es de
carcter permanente, no as para el resto.
3.3. El capital social

3.3.1. Definicin y funcin
El capital social es uno de los elementos esenciales de las sociedades
comerciales y cumple fundamentalmente las siguientes funciones:
a) De productividad. Una funcin netamente econmica, por medio de

la cual el capital sirve como un fondo patrimonial empleado para la
obtencin de un determinado beneficio, a travs de la realizacin de
una actividad comercial.
b) Determina la posicin del socio. A travs de un clculo matemtico

podemos medir su participacin. En las sociedades annimas y
sociedades de responsabilidad limitada, puede medir su
responsabilidad.
c) Garanta de los acreedores de la sociedad. Es la funcin de mayor

relevancia, ya que es la forma en que se compensa la exoneracin de
responsabilidad de la que gozan los patrimonios personales de los
integrantes de la sociedad.
3.3.2. Relacin con el patrimonio neto y el valor real

de la participacin societaria
El capital social es un nmero permanente en la contabilidad, invariable

(salvo los casos de aumento o reduccin), que permite dar a conocer a los
terceros cul es la cifra con la que la sociedad responder por las
obligaciones contradas.
En cambio, el patrimonio social es fluctuante y variable con relacin al giro

y la suerte de los negocios conforme el desarrollo de la actividad comercial.
El patrimonio neto est conformado por la diferencia entre el activo de la

sociedad deducido su pasivo.
31
3.3.3. Suscripcin e integracin
El capital suscripto est representado por la totalidad de los aportes que los
socios se han comprometido a efectuar.
La ley exige que se suscriba el 100% del capital al momento de la constitucin

de la sociedad.
La integracin del capital es el aporte efectivo del capital suscripto.
En el caso de las S.A.U., el art. 11 inc 4 LS exige que la integracin del capital
al momento del acto constitutivo sea del 100%.
Para las SRL, el art. 149 LS establece que los aportes en dinero se deben
integrar en un 25% como mnimo y completarse en el plazo de dos aos.
32
4. Nulidades y control
societario
4.1. Nulidades
La Ley General de Sociedades, en virtud de sus particularidades, contiene
disposiciones especficas en el tema de nulidad, que se regulan en diferentes
normad del articulado.
4.1.1. Rgimen general

Las caractersticas particulares del rgimen de sociedades hacen que la
normativa respecto de las nulidades contenida en el Cdigo Civil y Comercial
para los actos jurdicos sea poco adaptable. A modo de ejemplo, si pensamos
en un vicio que pudiere adolecer la voluntad de uno de los socios y afectare
la existencia de la sociedad. Eso, en principio, no podra suceder, porque de
ser as afectara los derechos de los terceros de buena fe que se vincularon
de alguna manera con la sociedad, atentando de esa forma contra la
seguridad jurdica y la estabilidad de las operaciones comerciales. En la
materia especfica societaria, las normas que regulan el rgimen de
nulidades se encuentran dispersas a lo largo de todo el articulado.
4.1.2. Atipicidad
El concepto de atipicidad, entendido como el apartamiento de los
parmetros establecidos por la ley para la constitucin de una sociedad
conforme uno de los tipos previstos (tipicidad), segn lo dispone el art. 17
LS modificado por la ley 26.994, ha eliminado la nulidad a las sociedades que
hayan incurrido en la omisin de requisitos esenciales tipificantes o por
contener elementos incompatibles con el tipo legal escogido. En estos casos,
la sancin gravsima de nulidad ha sido sustituida por la no produccin de
los efectos del tipo y por imponer para su funcionamiento el rgimen
dispuesto en la seccin IV de la LS.
Para esclarecer el concepto de atipicidad, podemos brindar algunos

ejemplos:
Una sociedad que se haya constituido bajo un rgimen que sea

admitido en la legislacin de otro pas.
33
Una sociedad de responsabilidad limitada que establezca como
rgano de administracin al Directorio.
Una sociedad annima que pretenda representar su capital en

cuotas sociales.
Una sociedad en comandita simple que no distinga a las dos clases

de socios comanditados y comanditarios que la caracterizan.
4.1.3. Sociedad de objeto ilcito

En relacin con las sociedades de objeto ilcito, el art. 18 LS impone la
nulidad absoluta de la sociedad, debiendo proceder a su liquidacin. Una
sociedad que tenga por objeto la comercializacin de estupefacientes
encuadrara en este supuesto.
La responsabilidad dispuesta para el caso para socios y administradores es

solidaria e ilimitada por el pasivo social y los perjuicios ocasionados.
4.1.4. Sociedad de objeto lcito con actividad ilcita

Las sociedades de objeto lcito y actividad ilcita (art. 19 LS) tambin deben
ser disueltas y liquidadas, pero a diferencia de la sociedad de objeto ilcito,
los socios que acreditan su buena fe quedan excluidos de la responsabilidad
ilimitada y solidaria por el pasivo social y por los perjuicios causados,
pudiendo recuperar sus aportes luego de la realizacin del activo y la
cancelacin del pasivo. Consideraremos que existe actividad ilcita si existe
una reiteracin de actos o revisten determinada importancia, no
encuadrando en este supuesto el acto ilcito aislado, que generar
responsabilidades exclusivamente para su autor.
4.1.5. Objeto prohibido en funcin del tipo social

El art. 20 de la LS trata las sociedades de objeto prohibido. Se trata de
sociedades cuyo objeto social se encuentre prohibido en razn del tipo
societario elegido. Nuestra legislacin establece determinados tipos,
exigencia y controles para actividades como la financiera, bancaria,
aseguradoras, con lo cual una sociedad creada para operar como mesa de
dinero cae en el caso del objeto prohibido. Estas sociedades son nulas de
nulidad absoluta y les son aplicables las disposiciones del art. 18 LS, con
34
excepcin de lo referente al remanente de la liquidacin que se rige
conforme la seccin XIII de la LGS.
4.2. Participacin y vinculacin entre

sociedades
La vinculacin entre las sociedades surge de la realidad y la prctica que
impone una economa globalizada y fluctuante que lleva a los operadores
mercantiles a aunarse y relacionarse para potenciar sus negocios y
beneficios.
La participacin entre sociedades se encuentra contemplada en los arts. 31

y 32 LS, los cuales establecen las condiciones y limitaciones de la misma.
Las sociedades vinculadas se definen en el art. 33 LS, como los casos en los
que una sociedad participe en ms del 10% del capital de la otra.
4.2.1. Control interno y externo. Definicin,

caractersticas y consecuencias. Derechos de los
accionistas. El dao
Podemos definir al control como la posibilidad de que una determinada

sociedad pueda adoptar o hacer adoptar una decisin.
El art. 33 LS establece los casos en que una sociedad se denomina

controlada.
El inc. 1 define lo que denominamos control interno y refiere a la

posibilidad de obtener los votos suficientes que le permitan la mayora en
las reuniones sociales o asambleas para imponer su voluntad.
Mientras tanto, el inc. 2 refiere al control externo, que deriva de una

posicin dominante de una sociedad respecto de la controlada, que se
encuentra en un estado de subordinacin econmica.
El control en s no configura un ilcito, pero en los casos en los cuales se

genera un dao al patrimonio del ente, afectando al inters social, y como
consecuencia se genera el derecho a la reparacin del mismo.
Es una accin de responsabilidad civil por dao y la responsabilidad recae

sobre los administradores que hayan participado cuando se configuren los
35
presupuestos de responsabilidad civil: antijuridicidad, factor de atribucin,
la relacin de causalidad y, por supuesto, el dao.
36
5. Las sociedades bajo
el rgimen de la
seccin IV de la Ley
General de Sociedades
5.1. Sociedades incluidas
La incorporacin a la LS de esta seccin, que contiene un rgimen para las
sociedades no constituidas segn los tipos del captulo II y otros supuestos,
es otro de los grandes puntos de reforma de la Ley N 26.994.
Como punto de partida, la ley establece en el art. 21 LS que las sociedades

incluidas en este rgimen son aquellas que no se constituyan con sujecin a
los tipos del Captulo II, las que omitan requisitos esenciales o que no
cumplan con las formalidades exigidas por la ley.
Este captulo contiene a:
a) Las sociedades que no se constituyan conforme los tipos autorizados

por la ley.
b) Las sociedades que omitan requisitos esenciales (tipificantes o no).
Con esta inclusin se relativiza el principio de tipicidad.
c) Las sociedades que no cumplan con las formalidades que la ley exige.
5.2. Rgimen aplicable

El rgimen que se aplica a las sociedades incluidas en la seccin IV es
aplicable a todas las sociedades incluidas.
En primer trmino, al eliminar la ley la sancin de anulabilidad, hace que
estas sociedades sean plenamente vlidas
Adems, las clusulas del contrato social o estatuto que los socios hayan
previsto son plenamente oponibles entre ellos (art. 22 LS).
37
La existencia de la sociedad, conforme lo determina la ley, se puede
acreditar por cualquier medio de prueba lo que otorga a quien afirme la
existencia una amplia variedad de posibilidades probatorias.
Una de las novedades aclamadas respecto a las ya desaparecidas sociedades

de hecho es la incorporacin de la posibilidad de adquirir bienes registrables,
para lo cual debe acreditar ante el Registro Pblico la existencia de la
sociedad y las facultades del representante mediante un acto de
reconocimiento de quienes afirman ser socios.
El acto deber instrumentarse en escritura pblica o instrumento privado

con firmas certificadas por escribano.
Luego, el bien puede inscribirse a nombre de la sociedad, indicndose la

proporcin en que participan los socios (art. 23 3 prrafo LS).
5.3. Representacin, administracin y

gobierno
Las clusulas que refieren a la representacin, administracin, organizacin
y gobierno de la sociedad pueden ser invocadas entre los socios.
En cuanto a la relacin con terceros, cualquiera de los socios representa a la
sociedad exhibiendo el contrato o estatuto.
Si se prueba que el tercero hubiese conocido efectivamente cundo naci la
relacin jurdica, la disposicin del contrato le puede ser opuesta (art. 23 LS).
5.4. Responsabilidad de los socios

Los socios responden frente a terceros como obligados mancomunados y
por partes iguales, salvo que la solidaridad se haya pactado, en cuyo caso
respondern solidariamente (art. 24 LS).
38
Resulta curioso que los socios de sociedades regulados
en la seccin IV, bajo un tipo no previsto, se encuentran
en mejores condiciones de responder patrimonialmente
a los acreedores que los socios de una sociedad
colectiva.
drn colocar preguntas o disparadores!
5.5. Subsanacin
El art. 25 LS dispone el instituto de la subsanacin para el caso de que la
sociedad o los socios tengan la intencin de corregir la omisin de requisitos
o los elementos incompatibles con el tipo elegido, otorgndoles la
posibilidad de hacerlo en cualquier tiempo durante el plazo que ha previsto
el contrato.
En caso de no haber acuerdo unnime entre los socios, puede ser ordenada
judicialmente. El socio disconforme podr ejercer el derecho de receso
dentro de los 10 das de quedar firme la resolucin judicial en los trminos
del art. 92 LS.
Sin duda alguna, la intencin del legislador ha sido otorgar la oportunidad

de que las sociedades bajo este rgimen continen funcionando y
trabajando con la posibilidad de acogerse a los tipos previstos en la ley sin
demasiadas exigencias y con un plazo generoso de tiempo para ello.
5.6. Disolucin. Liquidacin

La segunda parte del art. 25 establece que cualquiera de los socios puede
provocar la disolucin si no existiera pacto de duracin por escrito, mediante
una notificacin fehaciente a todos los socios.
Los efectos se producen de pleno derecho entre los socios a los 90 das de la
ltima notificacin.
Los socios que deseen permanecer en la sociedad, debern abonar a los que
se retiren su parte social.
Mientras tanto, se estipula que la liquidacin se rige por las normas del
contrato y lo establecido por la ley.
39
5.7. Relacin entre los acreedores
particulares de los socios y los
acreedores de la sociedad
El art. 26 LS dispone que las relaciones entre los acreedores de la sociedad y
los acreedores particulares de los socios se juzgan como si se tratara de una
sociedad de los tipos previstos en el captulo II.
Se formula la aclaracin de que ello ser as an en caso de quiebra y

respecto de los bienes registrables.
40
6. Documentacin y
contabilidad
El Cdigo Civil y Comercial en su art. 320 establece: Estn obligados a llevar
contabilidad todas las personas jurdicas privadas y quienes realizan una
actividad econmica organizada o son titulares de una empresa o
establecimiento comercial, industrial, agropecuario o de servicios9.
Entonces, siendo las sociedades personas jurdicas privadas, tienen la citada

obligacin de llevar contabilidad.
La importancia de la documentacin contable puede resumirse en lo

siguiente:
1) Reporta un beneficio para el trfico mercantil, ya que pone en

evidencia la evolucin de los negocios y permite la reconstruccin de
su patrimonio en un momento determinado.
2) Permite al ente conocer y dar seguimiento a la evolucin de sus

negocios.
3) Permite el derecho de control e informacin inherente a la calidad

de socio.
6.1. Los libros sociales

Los libros societarios son aquellos que deben llevar de manera obligatoria
las sociedades, conforme el tipo social que se haya adoptado.
En el libro de Actas de Asamblea se plasma el resumen de las

manifestaciones vertidas por los socios durante las asambleas, la forma en
que se ha votado el orden del da y los resultados de esas votaciones.
En el libro de Actas de Directorio se transcriben resumidamente y de

manera similar al anterior las manifestaciones y votaciones de las decisiones
41
adoptadas en el rgano, cuyo mbito de actuacin es la administracin de la
sociedad.
El libro de Registro de Asistencia a Asambleas de Accionistas registra la

manifestacin de voluntad de aquellos socios que decidieron participar de
la Asamblea de Accionistas, comunicndolo fehacientemente en el trmino
de tres das hbiles anteriores a la fecha estipulada; se deja constancia de
sus domicilios, documento de identidad, nmero de votos con los que
cuenta y la identificacin de su apoderado si correspondiere.
El libro de Registro de Acciones es otro de los libros que deben emplear las
sociedades y cuya importancia radica en que el carcter de accionista se
adquiere desde la inscripcin de la transferencia en el libro.
6.2. Medios mecnicos y electrnicos

El art. 61 LS autoriza a prescindir de las formalidades de los libros de
comercio y autoriza a llevar otros medios de registracin, excepto para los
libros inventario y balance.
Los medios pueden ser mecnicos, electrnicos y otros que puedan surgir
informticamente y la autorizacin requiere de la inscripcin en el Registro
Pblico, previo dictamen tcnico de profesional al efecto.
6.3. Los balances y estados contables

6.3.1. El balance. Activo y pasivo
El balance es un documento contable que representa con exactitud la
situacin econmica y financiera de la sociedad al momento de su cierre.
Por un lado, indica el activo de la sociedad y por el otro, el pasivo al cual

debe sumarse el capital social para determinar en esa compensacin si
existen o no utilidades (Richard y Muio, 2009)
Generalmente, un balance dispone en el activo la siguiente informacin:
1) Efectivo (Caja y Bancos)
2) Crditos provenientes de las actividades sociales
3) Bienes de Cambio (materias primas, productos en elaboracin y

terminados)
42
4) Inversiones en ttulos de deuda pblica
5) Bienes de uso, con sus respectivas amortizaciones
6) Bienes inmateriales y todo otro concepto que deba incluirse en el

activo.
En el pasivo se incluye:
1) Deudas, separadas segn su naturaleza
2) Previsiones por eventualidades
3) Rentas percibidas por adelantado as como todo otro concepto que

amerite figurar en el pasivo.
Tanto el activo como el pasivo se clasifican en corriente y no corriente, segn

el plazo de vencimiento o realizacin sea inferior o superior a un ao,
respectivamente. Ello permite saber con cierta precisin la solvencia de una
empresa.
Otros rubros que integran el balance son capital social, reservas legales y
utilidades de ejercicios anteriores.
El art. 63 LS nos brinda mayores precisiones sobre su contenido.
6.3.2. El estado de resultados

El estado de resultados complementa al balance e informa sobre los
resultados de la actividad, sean positivos o no, lo que permitir evaluar la
distribucin de dividendos entre los socios y la remuneracin de los
administradores.
La informacin que surge de este documento contable es:
1) El producido de las ventas o servicios prestados, agrupados por

actividad.
2) Los gastos ordinarios de administracin, comercializacin y

financiacin entre otros.
3) Las ganancias y gastos extraordinarios del ejercicio en cuestin.
4) Los ajustes por ganancias y gastos de ejercicios anteriores.
43
Se complementa con el estado de evolucin del patrimonio neto, donde se
incluyen las causas de los cambios acaecidos a lo largo del ejercicio en el
patrimonio neto, permitiendo a su vez comparar la evolucin de dicho
patrimonio en el ejercicio en relacin con ejercicios anteriores.
6.3.3. Las notas complementarias y los cuadros

anexos
Si la informacin de los balances no fuese suficiente para poner de
manifiesto la situacin econmica, financiera y patrimonial de la sociedad,
podrn prepararse a tales efectos notas complementarias y cuadros anexos,
donde por lo general surge informacin que viene a completar los anteriores
estados contables.
El art. 65 LS nos brinda precisiones sobre ambos instrumentos contables.
6.3.4. La memoria
La memoria del ejercicio forma parte de los estados contables, dando detalle
de las operaciones realizadas y a realizarse.
Bsicamente, informa sobre la situacin presente y futura de la sociedad

dando las razones del caso.
Su importancia radica en la necesaria inclusin de los aspectos

indispensables para informar respecto de la situacin actual y futura del
ente social as como la explicacin de los administradores en relacin con las
variaciones de los estados contables vinculados a los anteriores.
6.4. Dividendos
6.4.1. Definicin. Distribucin
El dividendo desde el punto de vista contable es el monto resultante de
dividir las utilidades repartibles por el ndice de participacin que a cada
socio le corresponda, contractual o legalmente sobre las mismas (Roitman,
Aguirre, Chiavassa, 2009, p. 384).
Desde el momento en el que se adopta la decisin social por el rgano de

gobierno, nace un derecho a favor del socio de percibir la parte que le
corresponde.
44
En cuanto a su distribucin, el art. 68 LS establece que no pueden ser
aprobados ni distribuidos si no lo es por ganancias realizadas y lquidas que
resulten de un balance aprobado (excepto art. 224 prr. 2).
En caso de violacin a lo antes dispuesto, las ganancias son repetibles.
6.5. Reservas legales y facultativas

La reserva legal tiende a resguardar a terceros que tengan acreencias contra
la sociedad.
El art. 70 LS establece que la reserva legal, para las SRL y SA no debe ser
menor al 5% de las ganancias realizadas y lquidas que arroje el estado de
resultados del ejercicio, hasta alcanzar el 20% del capital social.
Las reservas facultativas estn previstas en el ltimo prrafo del artculo,

instituyendo para su formacin los principios de razonabilidad y prudencia
en la administracin para su formacin.
6.6. Confeccin y aprobacin de los

documentos contables. Derechos de
los socios
La presentacin de la documentacin contable al rgano de gobierno implica
una rendicin de cuentas de los administradores respecto de su gestin.
Por lo tanto, la ley protege a los socios otorgndoles derechos al respecto.
El art. 67 LS establece que en la sede social deben quedar copias de la

documentacin contable a disposicin de los socios 15 das antes de ser
considerados.
Es en virtud de la proteccin del derecho a la informacin y anoticiamiento

debido y anticipado para el correspondiente estudio y anlisis de los
instrumentos.
Por su parte, el art. 69 LS regula el derecho tanto a la aprobacin como a la

impugnacin de los estados contables as como la adopcin de resoluciones
de cualquier orden al respecto.
Es una disposicin de orden pblico, ya que la ley establece que es

irrenunciable.
45
7. El cese, la remocin
y la intervencin del
rgano de
administracin
7.1. Cese y remocin de los
administradores
La renuncia de los administradores a los cargos que ocupan vara en sus
consecuencias segn el tipo de sociedad de que se trate.
En el caso de las sociedades personalistas, salvo pacto en contrario, el

administrador puede renunciar en cualquier momento, aunque ser
responsable la renuncia si fuese dolosa e intempestiva.
En cuanto a las sociedades de responsabilidad limitada y las sociedades

annimas, la desvinculacin no es automtica debido a que debe ser
aceptada, no debe ser dolosa ni intempestiva ni afectar el funcionamiento
del rgano.
7.1.1. Causales legales y contractuales de remocin

El principio general relativo a la remocin de los administradores en sus
cargos es la libertad de los socios de elegir a la persona que consideren ms
idnea para que tenga bajo su responsabilidad la administracin del
patrimonio social. Por lo tanto, la remocin puede proceder sin invocacin
de causa, cumpliendo slo el recaudo de lograr las mayoras necesarias.
En las sociedades de inters y teniendo presente lo manifestado, se podr

establecer libremente la necesidad de justa causa para la remocin de los
administradores.
En las sociedades de responsabilidad limitada, podr limitarse la libre

revocabilidad de los administradores cuando la designacin de estos haya
sido condicin expresa de constitucin.
46
En las sociedades annimas, el estatuto no podr restringirla, la designacin
ser revocable exclusivamente por la asamblea, sin perjuicio de que
cualquiera de los accionistas pueda solicitar la remocin con causa de ellos
a travs del juicio abreviado correspondiente, que deber tramitarse contra
la sociedad y los directores cuya remocin se pretende.
7.2. Intervencin judicial

7.2.1. Definicin y procedencia
La gestin social llevada a cabo por los administradores de manera irregular
o deficiente, puede suscitar una serie de conflictos y perjuicios que pongan
en peligro el inters social.
En dichos casos, se presenta la intervencin judicial como una medida

cautelar que tiene como fin evitar perjuicios mayores para la sociedad
mientras se sustancia la accin de remocin de los cuestionados
administradores. La intervencin judicial es medida cautelar de la accin de
remocin.
As mismo, cabe aclarar que existen otros casos de aplicacin de la

intervencin judicial cuando la administracin del ente se encuentra acfala.
7.2.2. Requisitos y prueba

Como requisitos de procedencia, la ley exige:
a) Acreditar la condicin de socio por parte de quien solicita la medida.
b) Demostrar el peligro grave.
c) Acreditar el agotamiento de los recursos que brinda la ley o en su
caso el contrato social para poner fin al conflicto que motiva la
solicitud de la medida.
d) La promocin de la accin de remocin del administrador.
El art. 115 LS establece cules son las clases de medidas de intervencin
previstas por la ley y las posibilidades tienen que ver con diferentes grados.
47
7.2.3. Clases de intervencin: Veedor,
coadministrador e interventor administrador
En primer trmino, hablamos del veedor, quien tiene la misin de controlar
la gestin de los administradores y mantener informado al juez.
En un grado intermedio se encuentra el co-administrador o interventor

judicial, quien no sustituye al administrador actual, sino que tiene
intervencin en la administracin social, debiendo prestar en algunos casos
expreso consentimiento para que la decisin sea adoptada. La medida ms
extrema y grave es la del administrador judicial, ya que implica el
desplazamiento total de los administradores y su reemplazo. Slo se justifica
en aquellos casos en que el patrimonio de la sociedad corre grave riesgo,
como por ejemplo, en los casos en que los administradores realizaren
maniobras fraudulentas que perjudicaren sustancialmente a la sociedad.
El interventor deber desempear sus funciones de manera personal, no

pudiendo delegarlas, cumplimentando de esa manera con las disposiciones
de la providencia que lo designe.
Su conducta se rige por lo dispuesto en los artculos 59, 271 a 273 LS,
relativos a las responsabilidades de los administradores.
Hemos referido anteriormente que se trata de una operatoria cautelar, por

lo que deben configurarse todos los supuestos de los cdigos de rito, en
especial, la prestacin de contracautela suficiente, ante la eventualidad de
que su solicitud fuese infundada y se debiesen reparar eventuales daos y
perjuicios a la sociedad.
7.2.4. Recursos en contra de su adopcin

Conforme lo determina el art. 117 LS, la decisin judicial que dispone la
intervencin judicial puede ser apelada al slo efecto devolutivo, por lo que
no suspende el despacho de la medida cautelar hasta que se pronuncie el
tribunal de alzada.
7.2.5. El instituto de la intervencin en los Cdigos

procesales
El instituto de la intervencin judicial ha sido contemplado en algunos
Cdigos procesales con diferentes matices.
48
As, al respecto, el Cdigo Procesal Civil y Comercial de la Nacin (en
adelante, CPCCN) en la Seccin cuarta regula la figura en estudio.
El art. 222 CPCCN dispone que adems de las medidas cautelares de
intervencin o administracin judiciales autorizadas por las leyes
sustanciales, se pueden disponer las figuras contempladas en dicho cuerpo
legal.
As, encontramos, por un lado, al interventor recaudador, respecto del cual

el art. 223 CPCCN establece que a pedido de acreedor y a falta de otra
medida cautelar eficaz o como complemento de la dispuesta, podr
designarse y su funcin se limitar exclusivamente a la recaudacin de la
parte embargada, sin injerencia alguna en la administracin.
Tambin contiene a la figura del interventor informante en el art. 224

CPCCN, para que d noticia acerca del estado de los bienes objeto del juicio
o de las operaciones o actividades, con la periodicidad que se establezca en
la providencia que lo designe.
Cabe aclarar que la intervencin judicial para las sociedades comerciales, sea
cual fuere el cdigo de procedimiento aplicable en la jurisdiccin, siempre
va a estar sujeta a los requisitos de procedencia establecidos en la Ley N
19.550.
Por otra parte, el Cdigo Procesal Civil y Comercial de la provincia de
Crdoba (en adelante, CPCCC) en la seccin 3 arts. 475 a 480 regula tambin
el instituto de la intervencin judicial.
As, en el art. 476 prev la figura del interventor recaudador, de similares

caractersticas que la figura en el CPCCN.
El interventor informante se encuentra previsto en el art. 477 CPCCC.
49
8. Reorganizacin
societaria. Disolucin y
liquidacin
La reestructuracin de las sociedades es un fenmeno que se presenta
frecuentemente como consecuencia de la globalizacin y la dinmica de los
negocios a nivel general.
8.1. Transformacin
8.1.1. Definicin y requisitos
La transformacin consiste en la adopcin por parte de la sociedad de un
tipo distinto al adoptado originariamente, debiendo someterse al rgimen
de la nueva forma societaria adoptada, liberndose de las disposiciones que
regan el tipo anterior.
Con la transformacin no se produce la disolucin de la sociedad

transformada, sino que supone la continuacin de dicho organismo pero con
modificaciones en su forma.
Estamos frente al mismo sujeto jurdico que abandona una forma vieja, para
asumir una nueva, mantenindose las relaciones jurdicas preexistentes en
el mismo estado en que se hallaban con anterioridad a la transformacin.
Los requisitos que deben cumplimentarse a los fines de la reorganizacin

bajo anlisis consisten en:
1) El acuerdo unnime de los socios, salvo pacto en contrario.
2) Balance especfico de transformacin, cuya fecha deber ser anterior

al acuerdo que los socios que resuelvan la transformacin, deber
cerrarse en una fecha que no exceda de un mes del acuerdo y puesto
a disposicin de los socios con no menos de quince das de antelacin
al acuerdo de transformacin.
3) Otorgamiento del acto que instrumente la transformacin, que debe

hacerse a travs de los rganos competentes de la sociedad que se
transforma y la concurrencia de los nuevos otorgantes, dejando
50
expresa constancia de los socios que se retiran, capital que estos
representan y cumplimiento de las formalidades del nuevo tipo
societario; de esa manera, todo el proceso queda debidamente
documentado, ya que el acuerdo de transformacin modifica el
originario contrato social.
4) Cumplir con las publicaciones de edictos pertinentes a los fines de la

publicidad del acto.
5) Inscripcin del mismo en el Registro Pblico.
8.1.2. El derecho de receso y de preferencia

Dado que la transformacin importa una modificacin en el contrato social
originario, los socios tienen el derecho de receso propio de su calidad.
Decidido el ejercicio de este derecho, debemos recordar que proceder

solamente para aquellos socios que hayan votado en contra de la
transformacin y aquellos que se encontraban ausentes al momento de su
tratamiento, debiendo ejercerse dentro de los quince das de adoptado el
acuerdo de transformacin.
Al momento de su salida, el socio tendr derecho al reembolso de su

participacin societaria, utilizando a tales fines el balance especial de
transformacin.
Los socios que decidan permanecer en la nueva sociedad podrn ejercer el

derecho de preferencia sobre las participaciones de los recedentes, salvo
pacto en contrario (art. 79 LS).
8.1.3. Responsabilidad
El proceso de transformacin en nada puede afectar a los terceros que
resultan ajenos al fenmeno.
Por ese motivo, la LS mantiene la responsabilidad asumida por los socios con
respecto a las obligaciones que resultaren anteriores a la transformacin por
ms que su cumplimiento sea posterior, como lo dispone el art. 75 de la LS.
Si por la transformacin hay socios que pasan a asumir en virtud de la nueva

forma una responsabilidad ilimitada, esta no va a extenderse a las
obligaciones sociales anteriores a la transformacin, a excepcin que as se
disponga expresamente (art. 76 LS).
51
8.1.4. Rescisin y caducidad
Qu sucede si los socios deciden dejar sin efecto la transformacin?
Mientras no haya sido inscripto el acto en el Registro Pblico de Comercio,
no hay mayores inconvenientes; si aconteci la publicacin de edictos,
deber realizarse una nueva a los fines de cumplir con la publicidad
pertinente.
Por otro lado, puede caducar el acuerdo de transformacin? La respuesta

es afirmativa. Si los socios no inscriben el acuerdo en el plazo de tres meses,
queda sin efecto, con la sola excepcin de que el plazo se excediera por el
normal cumplimiento de los trmites correspondientes.
8.2. Fusin
La fusin es otra de las formas de reorganizacin societaria y tiene lugar
cuando dos o ms sociedades se disuelven sin liquidarse para formar una
nueva sociedad (es la funcin propiamente dicha) o cuando una sociedad ya
existente incorpora o absorbe a otra, que sin liquidarse se disuelven (fusin
por absorcin).
La fusin tiene por objeto la transferencia universal del patrimonio, sea a la

nueva sociedad, en el primer caso, sea a la sociedad absorbente.
Esta es la diferencia principal que existe respecto de la transferencia de

fondos de comercio, donde existe una transferencia parcial de bienes. Es por
ello que no cumplen idnticas funciones ni gozan de los mismos efectos, sin
que puedan ser comparados bajo ningn aspecto. Ello en cuanto que, al
transferirse el fondo de comercio, el adquirente asume el activo, pero no el
pasivo del establecimiento, salvo que se pacte lo contrario. Es as que la
transferencia no implica la extincin de quien lleva a cabo la enajenacin,
pudiendo continuar en su personalidad jurdica.
Para que pueda llevarse adelante, los sujetos intervinientes debern estar
constituidos regularmente, debiendo tratarse exclusivamente de sociedades
comerciales.
Los requisitos para llevar a cabo la fusin se encuentran detalladamente

establecidos en el art. 83 LS y son:
a) La exposicin de los motivos y finalidades de la fusin;
52
b) Los balances especiales de fusin de cada sociedad,
preparados por sus administradores, con informes de los
sndicos en su caso, cerrados en una misma fecha que no ser
anterior a tres (3) meses a la firma del compromiso, y
confeccionados sobre bases homognicas y criterios de
valuacin idnticos;
c) La relacin de cambios de las participaciones sociales,

cuotas o acciones;
d) El proyecto de contrato o estatuto de la sociedad

absorbente segn el caso;
e) Las limitaciones que las sociedades convengan en la

respectiva administracin de sus negocios y la garanta que
establezcan para el cumplimiento de una actividad normal en
su gestin, durante el lapso que transcurra hasta que la fusin
se inscriba;
Resoluciones sociales
La aprobacin del compromiso previo de fusin y de los

balances especiales por las sociedades participantes en la
fusin con los requisitos necesarios para la modificacin del
contrato social o estatuto.
A tal efecto deben quedar copias en las respectivas sedes
sociales del compromiso previo y del informe del sndico en
su caso, a disposicin de los socios o accionistas con no menos
de quince (15) das de anticipacin a su consideracin;
Publicidad
La publicacin por tres (3) das de un aviso en el diario de

publicaciones legales de la jurisdiccin de cada sociedad y en
uno de los diarios de mayor circulacin general en la
Repblica, que deber contener:
a) La razn social o denominacin, la sede social y los datos

de inscripcin en el Registro Pblico de Comercio de cada una
de las sociedades;
b) El capital de la nueva sociedad o el importe del aumento

del capital social de la sociedad incorporante;
53
c) La valuacin del activo y el pasivo de las sociedades
fusionantes, con indicacin de la fecha a que se refiere;
d) La razn social o denominacin, el tipo y el domicilio

acordado para la sociedad a constituirse;
e) Las fechas del compromiso previo de fusin y de las

resoluciones sociales que lo aprobaron;
Acreedores: oposicin
Dentro de los quince (15) das desde la ltima publicacin del

aviso, los acreedores de fecha anterior pueden oponerse a la
fusin.
Las oposiciones no impiden la prosecucin de las operaciones
de fusin, pero el acuerdo definitivo no podr otorgarse hasta
veinte (20) das despus del vencimiento del plazo antes
indicado, a fin de que los oponentes que no fueren
desinteresados o debidamente garantizados por las
fusionantes puedan obtener embargo judicial;
Acuerdo definitivo de fusin
El acuerdo definitivo de fusin, otorgados por los

representantes de las sociedades una vez cumplidos los
requisitos anteriores, que contendr:
a) Las resoluciones sociales aprobatorias de la fusin;
b) La nmina de los socios que ejerzan el derecho de

receso y capital que representen en cada sociedad;
c) La nmina de los acreedores que habindose

opuesto hubieren sido garantizados y de los que
hubieren obtenido embargo judicial; en ambos casos
constar la causa o ttulo, el monto del crdito y las
medidas cautelares dispuestas, y una lista de los
acreedores desinteresados con un informe sucinto de
su incidencia en los balances a que se refiere el inciso
1), apartado b);
54
d) La agregacin de los balances especiales y de un
balance consolidado de las sociedades que se fusionan;
Inscripcin registral
La inscripcin del acuerdo definitivo de fusin en el Registro

Pblico de Comercio.
Cuando las sociedades que se disuelven por la fusin estn
inscriptas en distintas jurisdicciones, deber acreditarse que
en ellas se ha dado cumplimiento al artculo 98. 10
8.2.2. Clases de fusin

Las clases de fusin se encuentran contempladas en la definicin del art. 82
LS.
As, la fusin puede consistir en dos o ms sociedades que se disuelven sin
liquidarse para:
constituir una nueva, es la fusin propiamente dicha.
cuando una ya existente incorpora a una u otras, es la fusin por

absorcin
8.2.3. Efectos
El principal efecto de la fusin es que la nueva sociedad o la incorporante,
segn se trate de un caso y otro de fusin, adquiere la titularidad de los
derechos y obligaciones de las sociedades disueltas, producindose la
transferencia total de sus respectivos patrimonios al inscribirse en el
Registro Pblico el acuerdo definitivo de la fusin y el contrato o estatuto de
la nueva sociedad, o el aumento de capital que hubiere tenido que efectuar
la incorporante. 11
Adems, otro efecto de la fusin es otorgar la calidad de socios a quienes lo

eran de las sociedades disueltas.
10 Art. 83 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,

55
8.2.4. Derechos de los socios: Receso y preferencia
El art. 85 LS remite a los arts. 78 y 79 para la aplicacin de los derechos de
receso y preferencia admitidos.
8.2.5. Revocacin y rescisin

El compromiso de fusin puede dejarse sin efecto por cualquiera de sus
partes, cuando no se obtienen las resoluciones sociales de su aprobacin en
el plazo de 3 meses desde la suscripcin.
As mismo, puede revocarse por el mismo rgano de gobierno de las

sociedades mientras no se haya otorgado el acuerdo definitivo con los
requisitos para su celebracin y mientras no se causen perjuicios a las
sociedades, socios y terceros (art. 86 LS).
8.3. Escisin
La escisin es otra de las formas de reorganizacin societaria mediante la
adopcin de una nueva organizacin jurdica que supone un
desprendimiento patrimonial.
Puede presentarse de distintas formas:
1) Escisin incorporacin o con absorcin: se presenta cuando una

sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio a otra
sociedad que ya existe.
2) Fusin escisin: cuando una sociedad participa con otra en la
creacin de una nueva sociedad con parte de sus patrimonios, en
este supuesto los socios de ambas sociedades pasan a ser socios de
la nueva sociedad.
3) Escisin propiamente dicha: entendindola como aquella en la que
una sociedad destina parte de su patrimonio para la creacin de una
nueva sociedad o varias de ellas.
4) Escisin divisin, donde una sociedad se disuelve sin liquidarse para
constituir nuevas sociedades con la totalidad de su patrimonio.
Salvo el supuesto de escisin divisin, no existe en este tipo de operacin
una transferencia universal de bienes, lo que la diferencia netamente de la
fusin, que ya hemos tratado.
56
El supuesto de excepcin mencionado es considerado como el tipo ms puro
de escisin, ya que lleva a la formacin de dos o ms sociedades nuevas,
dividiendo el activo de la escindente, que se disuelve sin liquidarse, y en ese
estado se produce la entrega del patrimonio a las nuevas sociedades, donde
cada una recibe su parte a ttulo universal.
Los accionistas de la sociedad desmembrada reciben la participacin

accionaria que les corresponde de la nueva sociedad, a cambio de sus
acciones en la escindente, adjudicndoselas directamente. Podrn
adjudicarse acciones entre los socios de la nueva sociedad que no respeten
las participaciones en la escindente?
La respuesta es afirmativa, siempre que exista el consentimiento expreso de

todos los socios, ya que de otra manera se estaran avasallando sus
derechos.
Salvo para el supuesto de escisin fusin, que sigue las disposiciones propias
de la fusin, los requisitos de la escisin son:
1) Resolucin aprobatoria de la escisin del contrato social o estatuto

de la sociedad escisionaria, la reforma del contrato o estatuto de la
escindente en su caso y el balance especial de escisin, que sigue lo
dispuesto por el art. 83 inc. 2 LS. relativo a la fusin.
2) La resolucin aprobatoria.
3) Cumplimentar con las publicaciones pertinentes.
4) Otorgar el debido plazo de para que los acreedores ejerzan su
derecho de oposicin, similar a lo dispuesto para la fusin.
5) Inscribir la operacin en el Registro Pblico.
8.3.2. Efectos
Los socios pueden ejercer el derecho de receso y de preferencia, los cuales
se rigen conforme las disposiciones de los arts. 78 y 79 LS.
Adems, respecto de los acreedores la ley ha previsto que puedan oponerse

al acuerdo de escisin (art. 88 in. 5 LS).
57
8.4. Resolucin Parcial y Disolucin
8.4.1. Resolucin parcial: Muerte de un socio y
exclusin del socio
Desde ya, anticipamos que la tcnica legislativa que trata bajo un mismo
ttulo a la resolucin parcial y a la disolucin incurre en error, toda vez que
no son institutos ni complementarios, ni compatibles, sino, por el contrario,
son contrapuestos.
La resolucin parcial importa la desvinculacin del socio, siguiendo los

restantes con la actividad propia de la sociedad.
Opera, generalmente, cuando existe reduccin en el elenco de los

integrantes de la sociedad, modificndose el contrato constitutivo, pero sin
afectar a la sociedad.
Los supuestos que quedan encuadrados en este tem son la muerte, la

exclusin o retiro voluntario de los socios; los dos primeros se encuentran
regulados en la LS en los artculos 90 a 93, mientras que el retiro del socio
no est contemplado.
Si bien la inclusin de clusulas que habiliten el retiro voluntario no es del

todo frecuente, podemos recurrir a ellas sin ningn tipo de impedimento
legal.
No existe la necesidad de invocar causa, ya que se trata de una decisin

unilateral del socio, pero para el caso deber existir una clusula expresa
que habilite dicha posibilidad en el contrato social.
La muerte de un socio constituye un supuesto de resolucin parcial que

tiene distintos efectos segn la sociedad que haya integrado.
En las sociedades colectivas y en comandita simple, resuelve parcialmente

el contrato, pero es lcito pactar la continuidad de la sociedad con sus
herederos.
En las sociedades de capital e industria resolver el contrato, no pudiendo

los herederos ingresar a la sociedad, pero teniendo derecho a percibir el
valor de la participacin correspondiente.
En las sociedades de responsabilidad limitada debemos estar atentos al

contrato constitutivo: en caso de silencio, deber entenderse que la
sociedad se resuelve parcialmente.
Sin embargo, podr preverse expresamente la incorporacin de los

herederos con las salvedades del caso.
58
En cuanto a las sociedades annimas y para el socio comanditario de las
sociedades en comandita por acciones, la muerte de un socio nunca tendr
efectos resolutorios del contrato por las caractersticas propias de este tipo
de acciones.
Continuando con el anlisis, veremos el supuesto de exclusin del socio.
Es el remedio societario utilizado contra aquellos socios que no cumplen con

sus obligaciones sociales, aunque tambin procede para los casos de
inhabilitacin, incapacidad, quiebra o concurso preventivo del socio.
A pesar de lo mencionado, debe quedar en claro que, aun cuando se aplica

como sancin, la exclusin nunca podr privar al socio del valor de su
participacin y del lucro generado.
Para que proceda la exclusin, bastar con que haya existido un grave
incumplimiento de las obligaciones, lo que habilitar el camino judicial, ya
que el juez es el nico que decide la exclusin, no los socios, con la sola
excepcin del art. 37 LS.
Adems de las causales expuestas en el art. 91 LS, la jurisprudencia ha

establecido las siguientes:
1) Distraccin del patrimonio social en beneficio personal del socio;
2) Incumplimiento del deber de colaboracin para la adopcin de

acuerdos imprescindibles para la sociedad;
3) Perturbacin del normal funcionamiento de la sociedad;
4) Oposicin sistemtica a todas las iniciativas;
5) Notoria inconducta que afecte a la empresa;
6) Inasistencia permanente en una sociedad de dos socios.
La decisin social de la exclusin y la promocin de la demanda deben

producirse en el trmino de los 90 das contados desde que se tom
conocimiento del hecho que motiva la exclusin.
La accin judicial de exclusin podr ser promovida por:
1) Representante legal de la sociedad;
2) Representante ad hoc o por nuevo representante, si el socio excluido

reviste carcter de administrador en forma exclusiva;
3) Sndico, cuando estuviera prevista la existencia de ese rgano de

control;
59
4) Cualquiera de los socios, cuando la Asamblea no se haya pronunciado
o haya resuelto en contra de la promocin, siempre que haya votado
a favor de la exclusin.
Es importante no olvidar que la accin de exclusin corresponde a la

sociedad, aunque sea promovida por alguno de los socios, segn hemos
analizado.
Si el socio resulta excluido, se producen los efectos propios de las

modificaciones al contrato social, debiendo cumplir con las inscripciones
correspondientes en el Registro Pblico a los fines de su oponibilidad frente
a terceros. El instrumento a inscribir es la propia sentencia.
La disolucin de la sociedad, a diferencia de la resolucin parcial, implica el

punto final de su existencia, con lo cual se dejan de realizar las actividades
propias de su objeto social para dedicar sus esfuerzos a la venta de los bienes
sociales y de esa manera cancelar el pasivo y repartir el remanente, si
existiere, respetando la medida de la participacin de los socios.
Es un momento en el que se detiene el cumplimiento del objeto social y se

dedican los esfuerzos a concluir las relaciones pendientes de la sociedad.
Es la primera etapa del proceso de liquidacin, sin importar ello el cese

intempestivo de las actividades ni la prdida de la personalidad jurdica, que
se mantiene todo a lo largo del proceso de liquidacin.
Es importante tener presente que la sociedad perder el carcter de sujeto

de derecho slo con las inscripcin de la cancelacin de la inscripcin en el
Registro Pblico.
8.4.2. Causales legales y convencionales

El art. 94 LS realiza una enumeracin de causales disolutorias que no es
taxativa, pudiendo los socios prever estatutariamente otras causales no
contempladas en la ley (art. 89 LS).
8.4.3. Disolucin judicial

La disolucin podr solicitarse judicialmente, teniendo la sentencia efecto
retroactivo al da que se present la causa que motiv su solicitud.
Dicha solicitud se tramita por juicio abreviado, debiendo ser citados todos
los socios, quienes debern actuar formando un litisconsorcio necesario.
60
Qu sucede en los casos en los que producida una causal resolutoria la
sociedad ignora o es remisa a las mismas? En dichos supuestos nace para el
socio o accionista el derecho de solicitar la disolucin por va judicial,
teniendo efecto retroactivo al da en que tuvo lugar la causa generadora.
Esta retroactividad permite sancionar a los administradores y socios por las
consecuencias, responsabilizndolos de manera solidaria e ilimitada (art. 99
LS).
Pueden solicitar la disolucin los socios o accionistas, ya que de esa manera

lograrn el reembolso de sus participaciones, pero tambin tiene facultades
para hacerlo el rgano administrativo de control.
Respecto de la legitimacin pasiva, parte de la doctrina entiende que debe

entablarse demanda contra la sociedad y los socios, formando un
litisconsorcio necesario; otros entienden que basta con citar a la totalidad
de los socios.
Ahora bien, la sentencia judicial que se dicte acogiendo la demanda slo

tiene por efecto declarar operada la disolucin de la sociedad, a la fecha de
la causa generadora, pero su registracin es necesaria para la oponibilidad a
terceros, ello se cumplimenta con la debida inscripcin en el Registro
Pblico.
8.4.4. El vencimiento del plazo: Prrroga y

reconduccin
Como hemos estudiado anteriormente, uno de los requisitos del
instrumento constitutivo del art. 11 LS es la fijacin del plazo de duracin de
la sociedad.
Ahora bien, cuando el mismo se acerca a su fin y los socios tienen la

intencin de continuar con la actividad social, pueden ocurrir dos cosas:
a) Prrroga: es el caso que la decisin (unnime salvo pacto en

contrario) se resuelva y se solicite la inscripcin antes del
vencimiento del plazo.
b) Reconduccin: el plazo ya ha vencido, pero puede acordarse hasta
tanto no se haya inscripto el nombramiento de liquidador.
Ambas figuras se hayan contempladas en el art. 95 LS.
61
8.4.5 Remocin de causales resolutorias
La incorporacin de este instituto es otra de las novedades que ha
incorporado la reforma.
Establece el art. 100 prr. 1 que las causales de disolucin pueden ser
removidas mediando decisin del rgano de gobierno y si se elimina la causa
que le dio origen, siempre y cuando exista viabilidad econmica y social de
la subsistencia de la actividad de la sociedad.
Adems, agrega otro requisito: la resolucin deber adoptarse antes de

cancelarse la inscripcin, sin perjuicio de terceros y de las responsabilidades
asumidas.
8.5. Liquidacin
8.5.1. Definicin. Personalidad de la sociedad en
liquidacin
Resuelta la disolucin, el siguiente paso es la liquidacin de la sociedad,
cuando se venden los bienes sociales para pagar las obligaciones pendientes
y los gastos de liquidacin, quedando el saldo en poder de los socios.
El procedimiento liquidatorio no es instantneo, sino que se desarrolla en

un determinado perodo, suficiente para realizar el activo y cancelar el
pasivo, podrn venderse los bienes por separado o como integrantes de una
totalidad.
El proceso tiene en cuenta fundamentalmente la proteccin de los terceros,

no tanto de los socios.
La sociedad conserva su personalidad durante el proceso liquidatorio,

conforme lo establece art. 101 LS, que dispone que la sociedad en
liquidacin conserva su personalidad a ese efecto.
Vase el texto de Ricardo Nissen (2006): Curso de Derecho

Societario (p. 285 y 286).
Si el pasivo social quedara insatisfecho, se har responsable de manera

solidaria e ilimitada a los administradores de la sociedad, sobre quienes cae
el deber de conservar el activo de la sociedad y el destino de los bienes que
62
lo integran. Dicha responsabilidad se extender a los sndicos, si fuera el
caso, por los mismos motivos.
8.5.2. Designacin, inscripcin y remocin del

liquidador
Ahora bien, salvo disposicin contractual o los casos de excepcin, la
liquidacin corresponde al rgano de administracin en funciones al
momento de la liquidacin.
Puede acontecer tambin que se designe en el contrato social otra persona

distinta de estos, en cuyo caso la designacin proceder por mayora simple
en asamblea o reunin de socios, a celebrarse dentro de los 30 de que ha
acontecido la causal de disolucin.
Qu sucede si el rgano de administracin no lleva adelante las conductas

correspondientes o no convoca a la asamblea para su designacin? En este
caso cualquier socio, independientemente de su participacin social, podr
exigir al juez la designacin de un liquidador, habiendo incurrido los
administradores en un incumplimiento de sus funciones, quedando allanado
el camino para la solicitud de su remocin y desplazamiento.
Cul sera la situacin si los liquidadores no aceptaran el cargo? Se podr

requerir una nueva designacin, por cualquiera de los procedimientos
mencionados. Es importante tener presente que el liquidador no debe
esperar la registracin de la disolucin, e incluso si se encuentra no inscripta
su designacin, se encuentra habilitado para ejecutar la voluntad social,
siendo sus actos oponibles no slo a la sociedad, sino tambin a terceros.
8.5.3. Facultades y obligaciones del liquidador

Como facultades, en primer lugar, el liquidador ejerce la representacin de
la sociedad.
El liquidador podr efectuar todos los actos necesarios para la realizacin

del activo y la cancelacin del pasivo, y si bien se encuentra subordinado a
las instrucciones de los socios, se entiende que estas tratan la manera en
que debe llevar a cabo tal actividad, y no referida a algn tipo de
autorizacin, que no es necesaria por el estado mismo en que se encuentra
la sociedad. Por tal motivo, es el liquidador el que ejerce de manera exclusiva
y excluyente la representacin del ente.
Adems, tiene el derecho a percibir una remuneracin por la tarea realizada.
63
En cuanto a las obligaciones del liquidador, se encuentran tratadas en el art.
103 LS, cuyo incumplimiento motiva su lgica remocin, le impide el cobro
de la remuneracin correspondiente y lo hace plausible de responsabilidad
por los daos y perjuicios ocasionados.
La primera de ellas es la realizacin, dentro de los 30 das de aceptado el

cargo de liquidador, de un inventario y balance inicial de liquidacin, a los
fines de individualizar la composicin patrimonial de la sociedad, lo que
brinda seguridad a todos los intervinientes, esta obligacin debe respetarse
aun cuando los liquidadores sean los mismos administradores. Dicho
balance debe ser puesto a consideracin de todos los socios.
Ntese que la LS no exige la aprobacin de dicho instrumento contable, sino

slo su puesta a disposicin, sin mencionar los derechos que a estos les
asiste.
Asimismo los liquidadores debern brindar informacin peridica de la

situacin, por lo menos de manera trimestral, adems de los balances
anuales si el proceso de liquidacin se extendiere en el tiempo. Estamos sin
ningn lugar a dudas frente a una rendicin de cuentas que los liquidadores
deben presentar a los socios.
El incumplimiento acarrea las mismas consecuencias que hemos tratado al

estudiar el balance inicial.
En cuanto a los derechos con los que cuenta, el liquidador podr efectuar
todos los actos necesarios para la realizacin del activo y la cancelacin del
pasivo, y si bien se encuentra subordinado a las instrucciones de los socios,
se entiende que estas tratan la manera en que debe llevar a cabo tal
actividad, y no referida a algn tipo de autorizacin, que no es necesaria por
el estado mismo en que se encuentra la sociedad. Por tal motivo, es el
liquidador el que ejerce de manera exclusiva y excluyente la representacin
del ente.
A los fines de su actuacin, deber sumar a la razn social la frase en

liquidacin; si omitiera hacerlo, no lo vuelve responsable de manera
solidaria e ilimitada, pues la disolucin puede ser conocida por terceros
atento su inscripcin, pero s resultar responsable por los daos y perjuicios
que pudieran corresponder.
8.5.4. Contribuciones debidas

Qu sucede si los fondos resultan insuficientes para afrontar el pasivo?
El liquidador, para los casos de sociedades en que exista responsabilidad

ilimitada y solidaria de los socios, deber exigirles los montos necesarios,
64
comnmente denominadas contribuciones debidas. En aquellas sociedades
con responsabilidad limitada, slo podrn reclamarse las integraciones de
los aportes comprometidos.
8.5.5. Balance final, plan de particin y distribucin

Paso siguiente a la cancelacin del pasivo, es la redaccin del balance final
de liquidacin, que deber registrar:
1) La inexistencia de deudas;
2) El producido de la enajenacin;
3) El reembolso del capital aportado por los socios;
4) Si correspondiere el excedente.
Respecto de la particin, no existen reglas especficas que la traten en la LS,

resultando plenamente compatibles las disposiciones del Cdigo Civil y
Comercial al tratar la particin de la herencia.
Si existiesen dudas o discrepancias acerca del valor de los bienes sociales,

podr recurrirse a peritos tasadores, nombrados de comn acuerdo por las
partes o por el Juez, en su defecto.
El art. 111 LS trata el balance final y proyecto de distribucin, que variar

segn las caractersticas propias de cada tipo societario.
Ahora bien, luego de que se encuentren aprobados, de manera implcita o

explcita, los liquidadores debern agregarlos en el legajo de la sociedad y
comenzar la ejecucin de los mismos, abonando a cada socio el importe
correspondiente segn su participacin.
Dicha actividad podr cumplirse a travs de dinero en efectivo o en bienes,

si se hubiera convenido de tal forma.
8.5.6. Responsabilidad del liquidador

Por encontrarse sometido a las obligaciones y responsabilidades de los
administradores, su actuacin se regir por lo dispuesto en los arts. 108, 274
y 279 LS.
65
8.5.7. Cancelacin de la inscripcin. Efectos
Cumplido el proceso de liquidacin, se procede a la cancelacin de la
inscripcin del contrato social en el Registro Pblico, acordando los socios
quines conservarn los libros sociales y la documentacin relacionada con
la sociedad, o en su defecto ser el juez quien indique al responsable.
66
Referencias
Cdigo Civil y Comercial de la Nacin. Aprobado por Ley N 26.994 B.O.
08/10/2014 Suplemento. Vigencia: 1 de agosto de 2015, texto segn art. 1 de la
Ley N 27.077 B.O. 19/12/2014. Honorable Congreso de la Nacin Argentina
Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Nissen, R. (2006) Curso de Derecho Societario. Buenos Aires: AdHoc.
Otamendi, J. (Mayo 2015). Requisitos del nombre de una persona jurdica en el
Cdigo Civil y Comercial. La Ley, Ao LXXIX N 83, pg. 1 y 2. Recuperado de:
www.laleyonline.com.ar/doc/1338/2015.
Richard, E. H. Sobre la personalidad jurdica privada en el nuevo Cdigo Civil y
Comercial (Ley 26.994) {versin electrnica} El Dial DC1EAE. Recuperado de:
www.elDial.com.
Richard, E. y Muio, O. (2004). Derecho societario. Sociedades, comerciales, civil y
cooperativa. Buenos Aires: Astrea.
Roitman, H. y Otros (2009). Manual de Sociedades Comerciales, Buenos Aires: La
Ley.
Vtolo, D. (2015). Comentarios a las modificaciones de la ley 26.994 a la Ley General
de Sociedades. Anlisis comparativo con la ley 19.550. Buenos Aires. AdHoc.
www.21.edu.ar
67
Mdulo 2
Sociedades de
Personas y S.R.L.
9. Sociedades de
personas
La mutua confianza entre los socios, caracterizada por el
vnculo familiar, fue ampliada con la incorporacin o integracin
de las sociedades con socios no parientes pero siempre subsisti
la confianza, el carcter intuitu personae que limita el acceso a
los socios. (Richard & Muio, 2004, p. 328).
Las sociedades de personas, o tambin llamadas sociedades de inters, son

aquellas en las cuales las cualidades personales de quienes integran la
sociedad son fundamentales a la hora de constituir el ente y formar el elenco
de socios, con preponderancia por sobre el capital que se aporta.
Las sociedades personalistas en la ley de sociedades son las sociedades

colectivas, las sociedades en comandita simple y las sociedades de capital e
industria.
Tienen en comn las siguientes caractersticas:
a) Fuerte acento personal en relacin con los socios que las integran.
b) La responsabilidad de los socios es subsidiaria, ilimitada y solidaria.
c) La divisin del capital social es en partes de inters.
El elemento personal es tan fuerte en este tipo de sociedades que de

perderse la affectio societatis de uno o varios de sus integrantes, puede
producir la exclusin o la disolucin de aquella, respectivamente.
1
9.1. Sociedad Colectiva
9.1.1. Definicin y denominacin social
La ley de sociedades define a la sociedad colectiva destacando su
caracterstica principal, cual es la responsabilidad solidaria e ilimitada y
subsidiaria de los socios respecto de las obligaciones sociales.
Los acreedores de la sociedad pueden accionar en contra de los socios,

quienes pueden oponer el beneficio de excusin de los bienes sociales (art.
56 LS).
El beneficio de excusin impone que los acreedores debern ejecutar en un

primer momento los bienes de la sociedad; en caso de insuficiencia, podrn
dirigirse contra cualquiera de los socios.
Si bien la excusin es un instituto propio del mbito civil, otorgado en

beneficio del fiador, la ley de sociedades lo recepta como un mecanismo de
defensa de los socios ilimitada y solidariamente responsables.
Debe aclararse que el beneficio no llega al extremo de autorizar al socio para

exigir al acreedor la total ejecucin de los bienes sociales, ya que si as fuese,
se dificultara sobremanera el cobro al acreedor de su crdito, resultando
contrario a la naturaleza y finalidad de la LS.
Bastar, entonces, acreditar la insuficiencia del patrimonio social para que

el beneficio de excusin no sea procedente.
El beneficio no procede automticamente, sino que debe ser alegado por el

socio perseguido.
Cuando uno de los socios haya hecho frente a la deuda reclamada, tiene el
derecho de solicitar a sus consocios el reintegro de lo pagado conforme se
haya pactado en el contrato social.
Por otro lado, en la prctica, la utilizacin de la figura sociedad colectiva es

muy poco comn frente a otros tipos societarios que ofrecen mejores
condiciones, especficamente, con relacin al tema de la responsabilidad.
La realidad jurdico econmica impone la necesidad para quien emprende

una actividad comercial de limitar la responsabilidad ante los posibles
avatares que puedan ocurrir en los vertiginosos y cambiantes tiempos
actuales en los cuales la economa de nuestro pas sufre idas y vueltas en
forma permanente.
En cuanto a la denominacin de la sociedad colectiva, podr optar entre el

uso de una razn social o de una denominacin social propiamente dicha.
2
Para el primer caso, se exige que la misma incluya el nombre de alguno,
algunos o todos los socios y la palabra y compaa, o su abreviatura si no
estuviesen la totalidad de los socios mencionados.
Para el segundo caso, la LS exige la incorporacin del aditamento sociedad

colectiva o su abreviatura.
9.1.2. Caracteres particulares

Las partes de inters no pueden ser vendidas por el acreedor, que slo podr
cobrarse sobre las utilidades y la cuota de liquidacin. (art. 57 LS).
Se justifica dicha norma en que la ejecucin forzada de las partes de inters

atentara contra el carcter personalista de la sociedad, contra su esencia
misma al permitir la incorporacin al elenco de socio a terceros que no han
formado parte del proyecto inicial y puede que no tengan nada en comn
con los socios restantes.
La transferencia de las partes de inters requiere la conformidad de los

restantes socios, salvo que se pacte lo contrario.
Esta solucin tambin apunta a mantener la conformacin con los miembros

originales, cuyas caractersticas y cualidades han sido preferidas para la
formacin de la sociedad.
Los aportes pueden consistir en cualquier tipo de bienes y dicha amplitud

tiene estricta relacin con la responsabilidad ilimitada de los socios para
hacer frente a las obligaciones del ente.
Otra cuestin digna de mencin es aquella que se suscita cuando un socio

realiza actos en competencia con la sociedad.
Dicho comportamiento les est vedado, sea que lo realicen personalmente

o por interpsita persona, con la sola excepcin de que tengan expresa
autorizacin por unanimidad de los restantes socios.
De esta manera, se pretende que los esfuerzos del socio sean en provecho
de la sociedad y no en el propio.
Su incumplimiento acarrear la sancin de exclusin, sin perjuicio del

derecho de la sociedad de incorporar los beneficios obtenidos con el actuar
ilegtimo del socio desleal, que deber responder por los daos y perjuicios
ocasionados.
3
9.1.3. Administracin y representacin
Podemos establecer el rgimen en las siguientes normas:
a) Todos los administradores son representantes de la sociedad.
b) Salvo que el contrato contenga regulacin al respecto, todos los
socios pueden administrar en forma indistinta (art. 127 LS).
c) Si son varios los socios que tienen a su cargo la administracin y no
se indica qu funciones cumplir cada uno, pueden actuar
indistintamente (art. 128 LS).
d) Pueden ser administradores los mismos socios o terceros (art. 129
LS).
A su vez, el art. 128 LS estipula que si se hubiese convenido la administracin

conjunta, ningn administrador puede actuar individualmente.
Los administradores pueden ser removidos sin invocacin de justa causa,

decisin que sin embargo debe adoptarse por mayora, que al no definir qu
es lo que se entiende por justa causa, dicho concepto queda librado a
interpretacin judicial.
9.1.4. Resoluciones sociales

Los socios se congregan en reuniones sociales o asambleas a fin de adoptar
las decisiones.
El art. 132 LS dispone que por mayora se entiende a la mayora absoluta de

capital, sin perjuicio que contractualmente se estipule un rgimen diferente.
Otra norma que refleja el fuerte vnculo que relaciona a los socios es la del
art. 131 LS, que determina que las modificaciones de contrato, lo que incluye
la transferencia de la parte a otro socio, requieren el consentimiento de
todos los socios, siempre y cuando no haya un pacto en contrario.
9.2. Sociedad en comandita simple

9.2.1 Definicin y denominacin social
Es otra de las sociedades de personas y constituye un tipo social de escasa
utilizacin.
4
Uno de los motivos lo constituye la existencia de la sociedad de
responsabilidad limitada, que ofrece a todos los socios las ventajas que
tienen en este tipo los socios comanditarios.
La principal caracterstica de esta sociedad es la existencia de dos categoras

de socios: los comanditados o solidarios, por un lado, quienes responden
como los socios de la sociedad colectiva descripta anteriormente; y por el
otro, los socios comanditarios, que ven limitada su responsabilidad al aporte
realizado.
Existe un impedimento por el que un socio no puede revestir ambas

calidades al mismo tiempo.
En relacin con la denominacin, pueden utilizar una objetiva que incorpore

el aditamento sociedad en comandita simple o en su caso, la abreviatura
(SCS), o una razn social integrada nicamente con el nombre de los socios
comanditados y conforme el art. 126 LS (art. 134 LS).
Esto se explica en virtud de la tutela a los terceros que contraten con la

sociedad, por lo cual los socios que poseen responsabilidad limitada no
pueden figurar.
La sancin que contiene el art. 136 LS in fine es grave, imponiendo la

responsabilidad social solidaria, subsidiaria e ilimitada a los socios
comanditarios que figuren.

Podemos sealar entre sus particularidades:
1) Son sociedades intuitu personae: sociedad de personas en las que las
cualidades de los socios son determinantes.
2) Coexisten dos categoras de socios con derechos y responsabilidades

diferenciadas:
o Comanditados: responden por las obligaciones sociales

ilimitada, solidaria y subsidiariamente.
A ellos les compete de modo exclusivo la administracin

social.
o Comanditarios: responden limitadamente al capital que se

obliguen a aportar. En caso de quiebra, a ellos no se les
extiende.
5
9.2.3. Aportes
La diferenciacin de los socios no slo tiene implicancias desde el punto de
vista de la responsabilidad, sino tambin en cuanto a la naturaleza de los
aportes.
Los socios comanditarios, al no aportar dinero en efectivo, slo aportarn

obligaciones de dar (art 35 LS), no dinerarias, excluyendo de esta manera
prestaciones de industria o trabajo personal.
En cuanto a la valuacin de estos aportes, se indicarn en el contrato

constitutivo los antecedentes que la justifiquen, salvo que se decida realizar
el procedimiento de valuacin judicial del art. 51 LS.
Por otra parte, los socios comanditados podrn realizar cualquier tipo de
aporte.

El art. 136 LS dispone que la administracin y representacin es ejercida por
los socios comanditados o terceros que sean designados para ello, haciendo
aplicables las normas dispuestas para la sociedad colectiva.
El mismo artculo establece la sancin en caso de violacin al artculo que

hace responsables solidariamente al firmante con la sociedad por las
obligaciones que se contraigan en infraccin.

El art. 139 LS remite a los artculos de la sociedad colectiva, pero un aspecto
distintivo lo constituye la norma que dispone que los socios comanditarios
tienen votos en la consideracin de los estados contables y para la
designacin de administrador.
9.2.6. Quiebra, muerte, incapacidad del socio

comanditado
En este caso, puede el socio comanditario realizar actos urgentes que
requieran el desarrollo de la actividad y el negocio hasta tanto se regularice
lo acontecido, sin que ello le implique responsabilidad agravada. (art. 140
LS).
6
As mismo, se establece una causal de disolucin para el caso que no se
regularice o se transforme la sociedad en el trmino de 3 meses
A modo de sntesis y para una mejor comprensin del tema, exponemos un

cuadro que enfrenta las principales diferencias entre las categoras de
socios.
Tabla 1
COMANDITADOS COMANDITARIOS
Nombre de la Puede llevar el nombre de Prohibicin de

sociedad uno de los socios figurar por tener la
responsabilidad
limitada
Administracin Les compete en forma Slo ejercen los

exclusiva. derechos derivados
del estatus de socio.
Gestin social A su cargo No pueden

intervenir (art. 137
LS). Slo en casos
excepcionales (art.
140 LS)
Responsabilidad Responden por las Responden

frente a las obligaciones sociales limitadamente al
deudas sociales ilimitada, solidaria y capital que se
subsidiariamente obligaron a aportar.
No se les extiende la
quiebra.
Fuente: Elaboracin propia
7
9.3. Sociedades de Capital e Industria
9.3.1. Definicin y denominacin social
Este tipo social se caracteriza por la existencia de dos categoras de socios:
a) Socios capitalistas: slo pueden realizar prestaciones de dar.

Responden por las obligaciones sociales como los socios de la
sociedad colectiva.
b) Socios industriales: Aportan su industria, una obligacin de hacer.
Slo responden hasta la concurrencia de las ganancias no
percibidas.
En cuanto a su denominacin, el art. 142 LS regla que se integra con el

aditamento sociedad de capital e industria o su abreviatura.
En el caso de utilizar una razn social, no puede figurar el nombre del socio
industrial, teniendo en cuenta que dicha calidad de socio tiene una
responsabilidad menor.
La violacin de lo antes dispuesto implica la responsabilidad solidaria del

firmante, sea el socio industrial segn la administracin que se haya
convenido.

Como bien sealamos antes, su distincin radica en la coexistencia de socios
capitalistas y socios industriales.
La idea del legislador al crear este tipo social es la de brindar a quien puede
aportar su trabajo el acceso a una estructura societaria y legal.
A pesar de ello, la realidad demuestra que su utilizacin es muy poco comn,

dado que posiblemente a quien aporta su industria puede que le resulte ms
beneficioso encontrarse en una relacin de dependencia.

La administracin de la sociedad as como la representacin, tal como lo
establece el art. 143 LS, puede ser ejercida por cualquiera de los socios, es
decir, capitalistas o industriales.
8
Le es aplicable por disposicin del art. 145 LS el art. 139 LS, que remite al
131 y 132 LS.
Se recomienda la lectura del fallo que se presenta a continuacin, que nos

brinda en la faz prctica una visin real del conflicto que puede presentarse
en el seno de este tipo social.
Citar ABELEDO PERROT N: 70048821
Tribunal: Cmara 2a de Apelaciones en lo Civil y Comercial de Crdoba
Fecha: 16/09/2008
Partes: Bornia, Aldo G. y otro v. Hormigones Crdoba S.C.I transformada en S.R.L
SOCIEDADES (EN PARTICULAR) - Sociedad de capital e industria - Asambleas -

Actuacin por mandatario - Aplicacin analgica del art. 239, LSC. - Improcedencia
- Exclusin de socios extrajudicialmente - Previsin contractual - Efectos
2 INSTANCIA.- Crdoba, septiembre 16 de 2008.
Reunidos en Audiencia Pblica los vocales de la Cmara 2 de Apelaciones de esta

ciudad, a los fines de dictar sentencia en estos autos caratulados "Bornia, Aldo G. y
otro v. Hormigones Crdoba S.C.I transformada en S.R.L s/ societario contencioso -
impugnacin de asamblea" (expte. 815.681/36) y su acumulado "Hormigones
Crdoba Sociedad de Capital e Industria v. Bornia, Aldo G. y otros s/ societario
contencioso - exclusin de socio" (expte. 824.890/36), venidos en apelacin del
Juzgado de 1 instancia y 13 nominacin Civil y Comercial de esta ciudad, a cargo
del Dr. Carlos Tale, en contra de la sent. 331, del 26/5/2006, por la que se resolva:
"1) Acoger el planteo de los Sres. Aldo G. Bornia y Elvio D. Ledesma consistente en
la nulidad de la reunin social de "Hormigones Crdoba - S.C.I", celebrada el
21/2/2005 y de todo lo all decidido, con costas a la sociedad y al socio capitalista y
administrador, Sr. Jorge A. Martnez; 2) No hacer lugar a la accin de exclusin del
socio Aldo G. Bornia, con costas a los actores, esto es, a la sociedad y al socio Sr.
Martnez; 3) Hacer lugar a la accin de exclusin en contra del Sr. Elvio D. Ledesma,
con costas a cargo de este ltimo; 4) Diferir la regulacin de honorarios de los
abogados actuantes y perito contadora para cuando se fije la base regulatoria al
efecto y se halle el tribunal en condiciones de practicar dicha regulacin; 5)
Protocolcese..."(fs. 629/644).
Este tribunal, en presencia de la actuaria se plantea las siguientes cuestiones a
9
resolver:
1.- Es justa la sentencia apelada?
2.- Qu pronunciamiento corresponde emitir?
1 cuestin.- La Dra. Chiapero dijo:
1.- Contra la sent. 331 dictada con fecha 26/5/2006 por el juez de 1 instancia y 13
nominacin en lo Civil y Comercial de esta ciudad, interpusieron recurso de
apelacin la sociedad Hormigones Crdoba S.C.I (fs. 646), el socio Elvio D. Ledesma
(fs. 648) y el socio Jorge A. Martnez (fs. 649), siendo todos concedidos por el a quo
(fs. 647 y 650). Radicados los autos en esta sede, expresa agravios la sociedad
Hormigones Crdoba S.C.I (fs. 657/674) siendo confutados por los socios Ledesma
y Bornia (fs. 697/702 vta.). A su turno expresa agravios el socio Elvio D. Ledesma
(fs. 705/715) siendo contestados por Hormigones Crdoba S.C.I (fs. 717/728).
Finalmente expresa agravios el socio Jorge A. Martnez (fs. 731) siendo contestados
por los socios Bornia y Ledesma (fs. 736/737 vta.). Dictado y consentido el provedo
de autos y la integracin del tribunal queda la causa en estado de estudio y
resolucin.
2.- Apelacin de la Sociedad Hormigones Crdoba S.C.I
Se queja mediante apoderado por cuanto se decidiera acoger la nulidad de la

reunin de social de Hormigones Crdoba S.C.I celebrada el 21/2/2005 y de todo lo
all decidido con costas a la sociedad y al socio capitalista Sr. Jorge A. Martnez y por
cuanto se rechaza la exclusin de socio del socio Aldo G. Bornia con idntica
imposicin de costas.
Dice que la primera decisin es errnea por cuanto se decide con fundamento en
que no se permiti el ingreso del abogado Alejandro I. Fiorenza como mandatario
del Sr. Elvio D. Ledesma soslayando que en el tipo de sociedades personalistas,
como es la Sociedad de Capital e Industria, el socio -salvo impedimento- tiene la
obligacin de concurrir por s o por otro socio pero no puede hacerse representar
por terceros. Denuncia que la aplicacin analgica de lo normado por el art. 239 es
incorrecta porque tal directiva es aplicable a las sociedades de capital pero no es
extensible a las sociedades de personas. Denuncia que la alusin a la prctica y
doctrina es arbitraria desde que hace ms de 40 aos que no se constituye una
sociedad de capital e industria en el pas. Agrega que ni Bornia ni Ledesma tuvieron
impedimento para asistir a la reunin de socios sino que estuvieron el da y hora
sealados en el predio de la empresa.
En lo concerniente a la segunda decisin se queja por cuanto el juez declara

inaceptable la "exclusin extrajudicial" no obstante la previsin contractual
consignada en la clusula Quinta del contrato social.
10
Agrega en relacin al socio Bornia que es equivocada la decisin de considerar
caduco el plazo para demandar por exclusin desde que tal decisin parte del error
de no distinguir entre derecho de exclusin y accin de exclusin.
Sostiene que el plazo para computar la caducidad debe correr a partir del momento
en que los socios Bornia y Ledesma rechazaron la exclusin extrajudicial y que el
incumplimiento de las obligaciones sociales por parte de los socios industriales
nunca fue consentido.
3.- Apelacin del socio Elvio D. Ledesma.
Se queja por el dies a quo del cmputo del plazo de caducidad. Dice que el juez se
equivoca al interpretar que si Ledesma se apropi de cuatro facturas que van desde
el 5 al 11/1/2005, el hecho necesariamente debi ocurrir con posterioridad al
11/1/2005, con lo que la accin de exclusin no habra caducado. Dice que lo real
es que se le imputan a Ledesma muchos otros incumplimientos que se habran
producido durante el ao 2004 por lo resulta patente que al interponer la accin el
plazo ya haba caducado. Cita doctrina en virtud de la cual la continuidad o
permanencia de la conducta observada por el socio no modificara el comienzo del
cmputo del plazo de caducidad, debiendo correr a partir del primer acto que
configura causal de exclusin, que en el caso se remontara al 21/12/2004, fecha
en que termin la auditoria, momento en que se le hace conocer a Ledesma que
habra incurrido en conductas que entorpecieron el normal funcionamiento de la
sociedad.
Se agravia tambin por la interpretacin amplia realizada por el a quo respecto de

las casuales de exclusin o los incumplimientos en desmedro de la continuidad y
permanencia del socio en la sociedad. Agrega que se alude a que "la estructura
empresarial recibi el impacto, produciendo daos a la sociedad" sin sealarse los
daos o secuelas quedadas con posterioridad a la presumible comisin de
inconductas de los socios Bornia y Ledesma. En suma sostiene que no se
encontrara acreditado en autos con rigor probatorio irrefutable conductas de
magnitud e importancia que justifiquen una decisin extrema, arbitraria y
unilateral como la de excluir a dos socios industriales fundadores.
4.- Apelacin del socio capitalista administrador Sr. Jorge A. Martnez.
Se queja por cuanto se le imponen conjuntamente con la sociedad las costas en su

condicin de socio capitalista administrador en los ptos. 1 y 2 del Resuelvo, sin
advertir que la decisin adoptada en la asamblea del 21/2/2005 fue de la sociedad
y no del socio de modo que la condena en costas a su parte debe ser revocada.
Agrega que en el punto dos del resuelvo se lo condena como consecuencia de
considerarlo errneamente actor cuando compareci en representacin de la
sociedad Hormigones Crdoba S.C.I en ejercicio de los derechos que le acuerdan el
art. 91 LSC. y la clusula 5 del Contrato Social.
11
5.- El fundamento central por el cual el juzgador admite la nulidad de la reunin de
socios celebrada el 21/2/2005 concierne al supuesto defecto formal en lo tocante
a la constitucin de la reunin social.
Sostiene al respecto que el impedimento impuesto por el socio capitalista Martnez

a la intervencin del apoderado del socio Ledesma se apoy en un argumento
"incompartible" cul es el de que en una sociedad personalista como lo es la de
Capital e industria tal intervencin no sera posible.
Arguye que la ley de sociedades no existe dicha prohibicin lo que dejara sin
sustento la postura asumida por Martnez y que adems una interpretacin
analgica de la ley societaria, autoriza la aplicacin analgica de la solucin
contenida en el art. 239 LSC. para las sociedades annimas el que admite la
actuacin del socio por mandatario sin exigencias especiales.
Anlisis de la apelacin de la Sociedad Hormigones Crdoba S.C.I
Coincido con la sociedad apelante en que la aplicacin analgica propiciada por el

iudicante no puede ser mantenida.
Es verdadero que el ordenamiento jurdico autoriza al intrprete, en caso de

afinidad de hecho y relacin precisa entre el caso contemplado legislativamente y
el conflicto no contemplado llevado a resolucin, acudir al argumento analgico
integrando las leyes de modo de cumplimentar el espritu que provoc su dictado.
Es tambin de toda racionalidad el resultado que deriva de esta aplicacin, ya que

con esta interpretacin se logra el propsito evidente perseguido por el legislador
quien no puede contemplar todas las situaciones que plantea la realidad de la vida.
Sin embargo, si tenemos en cuenta que "interpretar es aclarar dudas acerca de la

voluntad manifestada en las normas, desentrandola del texto legal conforme a
un proceso lgico de significacin jurdica" (Clari Olmedo, Jorge, "Derecho
Procesal", t. I, Ed. Depalma, Buenos Aires, 1983, p. 118) ello supone que se
interprete dentro del contexto mismo de la norma como en su relacin con las
restantes directivas del cuerpo normativo en el que se encuentra inserta, a los fines
de dar con la mayor fidelidad posible a la intencin expresada por el legislador en
la norma interpretada (Frosini, Vittorio,"Teora de la interpretacin jurdica", Ed.
Temis, Santa Fe de Bogot, 1991, p. 8).
En esa senda el intrprete no est autorizado a acudir mecnicamente a la

interpretacin analgica renunciando a indagar el verdadero sentido y alcance de
la norma, lo que slo se logra con un examen atento de sus trminos pero
consultando la voluntad del legislador.
Es por ello que existen principios que deben respetarse para la aplicacin analgica
que pueden sintetizarse as: a) que no exista disposicin expresa que contemple el
12
caso; b) que entre el caso previsto y el sometido a examen exista afinidad de hecho;
c) que las diferencias entre ambos no sean sustanciales; d) que las razones que tuvo
el legislador para establecer la norma sean aplicables al caso no previsto, y e) que
la aplicacin analgica conduzca a un resultado racional.
En el caso su examine la nica condicin que concurre es la reseada en primer

trmino desde que el legislador no ha previsto si los socios de una sociedad
personalista como lo es la de capital e industria pueda intervenir por apoderado a
las reuniones sociales.
Empero no concurren ninguna de los restantes condiciones que autorizan la

aplicacin analgica desde que no existe afinidad de hecho entre la plataforma
fctica sobre la que se construy la norma que autoriza a los accionistas de una
sociedad annima a hacerse representar en las asambleas (art. 239 LSC.), con la que
subyace en la que ha sido trada a resolucin en estos autos que refiere a la
posibilidad de los socios de una sociedad personalista (S.C.I) a hacer lo propio en
las reuniones de socios.
Muy por el contrario, las diferencias entre ambos tipos de sociedades son
profundas y ameritan soluciones diversas.
Ntese que, como acertadamente lo pone de resalto el apelante, las disimilitudes

operan en torno a la organizacin (autorganicismo en las personalistas y
organicismo diferenciado en las de capital), a la responsabilidad de los socios (en la
S.C.I el socio capitalista responde por las obligaciones sociales en forma subsidiaria,
solidaria e ilimitada en las sociedades annimas el accionista limita su
responsabilidad por las obligaciones sociales), en la administracin (en la S.C.I la
sociedad puede ser administrada solo por los socios en cambio en la S.A el director
no necesariamente debe ser accionista), fiscalizacin (en la S.C.I son fiscalizadas por
los propios socios en las S.A lo son por un rgano especfico), gobierno (en la S.C.I
el rgano de gobierno es la reunin de socios en tanto que en la S.A es la Asamblea
a lo que se suma que el accionista tiene el derecho pero no la obligacin de
concurrir a la Asamblea en tanto que el socio de las sociedades personalistas tiene
el derecho y la obligacin de concurrir y salvo impedimento justificante su
inconcurrencia puede ser causal de exclusin), Affecto societatis (mucho ms
intenso en las sociedades personalistas que en las de capital), acciones y partes de
inters (las partes de inters pueden transferirse con acuerdo unnime de los
socios en cambio las acciones integran un ttulo circulatorio negociable de libre
circulacin), personas y capitales (las sociedades personalistas ponen el acento en
las personas y las de capital en el capital).
En suma las diferencias entre ambos tipos de sociedades lucen de suficiente

envergadura como para concluir que las razones que pudo tener el legislador para
permitir que en las S.A los accionistas pueden hacerse representar por apoderados,
13
no puedan extenderse derechamente a sociedades del tipo personalista como lo es
la de Sociedad de Capital e industria donde el socio no solo tiene el derecho sino
tiene la obligacin de concurrir a las reuniones de socios salvo impedimento
debidamente justificado.
Y ese ltimo aspecto no resulta para nada indiferente desde que la pretensin
nulificante de los socios industriales Bornia y Ledesma luce menos justificada a poco
que se repare que existe prueba suficiente (ver testimoniales obrantes a fs. 347,
350, 384 y 406 correspondientes a los testigos Christian O. Cicarelli, Ricardo R.
Scavino, Carlos Palacio y Roberto R. Coria) de que el da y a la hora fijada para que
tenga lugar la reunin de socios aquellos se encontraban en el predio de la sociedad
sin haber argido motivo legtimo que los inclinara a incumplir con el deber de
asistencia personal a la reunin que fuera convocada, maxime cuando saban que
era el mbito en el cual podan verter explicaciones respecto de los
incumplimientos que se les endilgaba y que desencadenaron la voluntad de
excluirlos.
Si lo hasta aqu considerado en pos de demostrar la inconveniencia de la aplicacin

analgica realizada fuera considerado insuficiente, es bueno agregar que la
aplicacin analgica est vedada cuando la norma se refiere a circunstancias
excepcionales. Ello as pues no es concebible que una directiva que establece una
solucin de excepcin (derecho del accionista a intervenir en la asamblea por
apoderado), so pretexto de laguna legal, sea llamada para permitir utilizar la
solucin de excepcin en otros supuestos dismiles, pues las hiptesis no
contempladas por la norma de excepcin encuentran marco en la regla general,
que en el caso es la obligacin de los socios de sociedades personalistas de concurrir
personalmente a las reuniones de socios.
Finalmente la ubicacin metodolgica de la norma en la seccin correspondiente a

las sociedades annimas y no entre las normas generales, se erige en un argumento
ms para inferir que el legislador quiso establecer la representacin por tercero
solo para las primeras.
Por consiguiente, no resultando vlida la aplicacin por analoga efectuada por el

sentenciante y siendo la regla en materia de sociedades personalistas la obligacin
de asistir personalmente a las reuniones de socios, salvo invocacin de
impedimento justificado que en la especie no ha sido invocado y menos probado,
corresponde revocar la decisin en cuanto declara la nulidad de la reunin de socios
realizada el 21/2/2005 con fundamento en un defecto formal de constitucin
(impedir la participacin del apoderado del socio industrial Ledesma).
El segundo agravio tambin debe admitirse.
No es verdadero que en el diseo de la ley, la "exclusin extrajudicial" dispuesta

contractualmente en la clusula sptima de la constitucin de la sociedad de capital
14
e industria por la totalidad de los socios, sea inaceptable, como lo ha decidido el
sentenciante.
En sentido contrario al temperamento sentencial se alzan voces de prestigiosa

doctrina nacional expresando "La ley impone la necesidad de acudir a la justicia
para lograr la exclusin del socio, pero nada obsta a que se pacte, en virtud del art.
1197 CCiv., que la exclusin operar extrajudicialmente por la sola decisin de la
sociedad, dejando a salvo -por supuesto- el derecho del socio excluido de acudir a
la justicia para que revoque tal medida"(conf. Escutti, Ignacio A. (H), "Receso,
exclusin y muerte del socio", Ed. Depalma, p. 74; d.: Cmara, Hctor, "Disolucin
y Liquidacin de Sociedades Mercantiles", 2 ed., Ed. TEA, Buenos Aires, 1959, p.
141; Zunnino, Jorge, "Disolucin y liquidacin", p. 170).
Es decir que si se encuentra -como aqu acontece- previsto contractualmente la

posibilidad de exclusin extrajudicial del socio por voluntad del rgano de gobierno
de la sociedad dicha previsin (clusula quinta), por resultar producto de la
autonoma de la voluntad de los socios (arg. art. 1197, CCiv.) debe tenerse por
vlida.
No obsta la anterior conclusin la circunstancia del socio capitalista cuente con

cuatro votos en tanto que los socios industriales cuenten con solo un voto cada
uno, porque tal distribucin fue producto del libre acuerdo de voluntades al tiempo
de constituir la sociedad y no resulta abusiva en los trminos del art. 1071, CCiv.
desde que la proporcin guarda relacin con la distinta situacin que tienen los
socios capitalistas de los industriales, desde que los primeros adems de aportar el
capital, responde subsidiaria, solidaria e ilimitadamente por las obligaciones
sociales en tanto que los socios industriales solo responden con las utilidades no
percibidas.
Tampoco resulta nula la clusula desde que no introduce el llamado derecho

absoluto de exclusin, o sea que no atribuye a la mayora un poder de exclusin
arbitrario e incontrolable sino que tiene previsto que la exclusin se funde en justa
causa.
Es cierto que si se hubiera pactado una clusula de exclusin basada en la simple

mayora societaria, ella sera nula, dado que los motivos contractuales de exclusin
deben basarse en una causa y que dicha causa debe responder al concepto de
justicia. Grave incumplimiento de las obligaciones de socio o imposibilidad
sobreviviente.
Pero la clusula quinta prev justamente las causales de exclusin enumerando el

mal desempeo, falta de cumplimiento de la industria aportada, prdida de inters
o incapacidad fsica o mental para su desempeo.
Pero adems de ello cualquier sombra de ejercicio abusivo del derecho se
15
desvanece si se repara en que, pese a que conforme se researa ut supra, de
conformidad a las previsiones contractuales hubiera correspondido a los socios
excluidos iniciar accin judicial a los fines de obtener la revocacin de tales
medidas, en el caso es la propia sociedad quien promueve accin judicial poniendo
a consideracin judicial si han existido verdaderamente actos de entorpecimiento
funcional con envergadura que autorice legtimamente la decisin de excluir a los
socios industriales de la sociedad que integraban, lo que lo releva a la decisin de
todo resabio de arbitrariedad.
Dicho en otros trminos, si la previsin contractual de excluir sin necesidad de otra

demostracin que la decisin adoptada en la forma prevista, pudiera ser
considerada excesiva, tal mote no podra justificar en este caso la invalidacin de la
decisin de excluir a los socios Bornia y Ledesma desde que la sociedad invoc y
prob la existencia de verdaderas causas que justificaban la exclusin.
De otro costado no se sostiene la pretendida violacin a lo normado en el art. 145

LSC. ya que, como o sostiene la doctrina, dicha directiva legal es derogable por
pacto en contrario atento que no se encuentra afectado el orden pblico (conf.
Escutti Romero, Richard (h), "Manual", p. 195 citado por Vern, "Sociedades
comerciales", t. II, Ed. Astrea, p. 695).
Finalmente el tercer agravio tambin resulta viable, aunque por argumentos

parcialmente diversos a los esgrimidos por la sociedad apelante.
El sentenciante, pese a reconocer que se encuentra acreditado en autos que el

socio industrial Aldo G. Bornia incurri en grave incumplimiento de sus
obligaciones, rechaza la exclusin por considerar que la accin no fue incoada en
tiempo oportuno (art. 91 LSC.).
Todo el esfuerzo recursivo est enderezado a cuestionar el dies a quo del cmputo
del plazo de caducidad previsto por la directiva societaria y a diferenciar los
conceptos "derecho a exclusin" y "accin de exclusin".
As el apelante sostiene que si la sociedad, de conformidad a la clusula quinta,

decidi excluir en forma extrajudicial a los socios Bornia y Ledesma en la reunin
de socios del 21/2/2005 por grave incumplimiento de las obligaciones derivadas de
la calidad de socios, el plazo de caducidad deba computarse a partir del momento
en que los excluidos rechazaron la exclusin extracontractual, por cuanto si
admitan no hubiera sido necesario la promocin de la demanda.
En mi opinin la apelacin debe prosperar por argumentos diversos. Conforme lo

afirmara ut supra, la ms autorizada doctrina nacional entiende que nada obsta a
que se pacte -como aqu ha sucedido en la clusula 5- que la exclusin operar
extrajudicialmente por decisin de la sociedad, dejando a salvo el derecho del socio
o socios excluidos de acudir a la justicia para que se revoque tal medida en caso de
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considerarla injusta o arbitraria.
Ergo, si eran los socios y no la sociedad quien deba acudir a la justicia para obtener
la revocacin de la medida, no encuentro asidero para rechazar la exclusin de uno
de los socios con fundamento en la caducidad del plazo para promover una
demanda que no estaban obligados a interponer.
Por consiguiente, debe admitirse que el derecho a excluir a los socios fue ejercido
extrajudicialmente de conformidad lo autorizan las previsiones contractuales que
fueron producto de la autonoma de la voluntad de los socios en su conjunto al
tiempo de constituir la sociedad.
6.- Apelacin de Elvio D. Ledesma.
Conforme lo resuelto precedentemente la apelacin del socio industrial Elvio D.

Ledesma vinculado al cmputo del plazo de caducidad debe denegarse por
idnticos fundamentos.
Si era el socio quien deba, en caso de disentir con la decisin extrajudicial de la

sociedad de excluirlo, interponer accin judicial para obtener la revocacin de la
decisin, no es razonable recibir su queja por el inadecuado cmputo del plazo de
caducidad que efectuara al iudicante respecto de la accin deducida por la
sociedad.
Los restantes agravios vinculados con la prueba de las causales de exclusin

tampoco merecen recibo.
En este aspecto coincido con el meduloso examen de la prueba rendida que efecta
el sentenciante para arribar a la conclusin de que ha habido entorpecimiento
funcional por parte de ambos socios excluidos o cuanto menos cierta reticencia o
demora en la transmisin de la informacin comercial al sector "Administracin"
que no constituy un mero actuar obstruccionista sino que impact sobre la
estructura empresarial produciendo daos a la sociedad.
Las meras referencias a incumplimientos del socio Martnez o las conductas que el
apelante entiende debi adoptar no constituyen embate crtico suficiente al prolijo
y exhaustivo anlisis del plexo probatorio efectuado por el juzgador.
Tampoco lo es la referencia a la necesariedad de ser alertados de sus inconductas

o interpelados previamente, desde que ello no constituye requisito para decidir la
exclusin. En ese sentido la regla general indica que basta el mero grave
incumplimiento de las obligaciones sociales.
En cuanto a la necesidad de acreditar los daos o secuelas quedadas despus de la

presumible comisin de inconductas, es suficiente el incumplimiento considerado
objetivamente sin que sea menester la prueba precisa del dao patrimonial que
17
acarrea a la sociedad, desde que la exclusin puede decidirse cuando se comprueba
que las conductas reiteradas de falta de colaboracin y reticencia impide el normal
funcionamiento de la relacin societaria perjudicando con ella la funcin
econmica perseguida.
En suma, las conductas desplegadas por los socios que fueron minuciosamente
reseadas por el iudicante prueban la existencia de casuales de exclusin desde
que alcanzan para formar certeza moral en el tribunal, que excluye toda duda
razonable, de la existencia de conductas que se encuentra reidas con la calidad de
socios, no incumbiendo a esta alzada efectuar un nuevo anlisis exhaustivo de la
prueba producida a los fines de demostrar la concurrencia de las causales de
exclusin porque el anlisis del sentenciante no fue rebatido crticamente.
Ntese que el apelante se limit a formular una censura global y a introducir

cuestionamiento a la conducta del socio capitalista que no resultan dirimentes para
modificar las razones dadas por el juzgador para tener por acreditados los
incumplimientos de los socios industriales, dficit recursivo que impide al tribunal
de apelacin revisar los supuestos errores de hecho o de derecho en que pudo
haber incurrido el sentenciante.
7.- Apelacin del Sr. Jorge A. Martnez.
Las censuras concernientes a la imposicin de costas devienen abstractas dado la

forma en que se resuelve, lo que exime su tratamiento.
Ello as pues las costas por el planteo de nulidad de la reunin social deben ser
toleradas por los nulidicentes Sres. Aldo G. Bornia y Elvio D. Ledesma atento su
condicin de vencidos (art. 130 CPCC Crdoba).
Las generadas por la accin de exclusin de socios promovida por la sociedad

Hormigones Crdoba S.C.I deben ser soportadas por el orden en que fueron
causadas, habida cuenta la forma en que se resuelve y en especial la conclusin a
la que se arriba precedentemente en orden a que no era la actora quien deba
acudir a la justicia para mantener su decisin extrajudicial de excluir a los socios
Bornia y Ledesma, sino estos ltimos quien debieron hacerlo en caso de considerar
arbitraria o ilegtima la exclusin decidida extrajudicialmente.
La Dra. Montoto de Spila dijo:
Que adhiere al voto y fundamentos emitidos por la vocal preopinante, votando de

igual modo.
El Dr. Snchez Torres dijo:
Que adhiere al voto y conclusiones arribadas por la vocal Chiapero, votando en

idntico sentido.
18
2 cuestin.- La Dra. Chiapero dijo:
En mi opinin corresponde: 1) Admitir la apelacin de Hormigones Crdoba S.C.I y

en consecuencia, revocar la sentencia en todo cuanto decide. En su lugar, rechazar
la demanda de nulidad de la reunin social del 21/2/2005, y en consecuencia,
otorgar validez a la exclusin extrajudicial de los socios Aldo G. Bornia y Elvio D.
Ledesma, con costas a estos ltimos atento su calidad de vencidos respecto de la
accin de nulidad (art. 130, CPCC Crdoba), y por el orden causado respecto de la
accin de exclusin promovida por Hormigones Crdoba S.C.I atento lo decidido en
la 1 cuestin (art. 130, in fine CPCC Crdoba) difirindose la regulacin de
honorarios para cuando exista base econmica; 2) Rechazar la apelacin de Elvio D.
Ledesma, con costas atento su condicin de vencido (art. 130, CPCC Crdoba); 3)
Declarar abstracta la apelacin del socio capitalista Jorge A. Martnez.
La Dra. Montoto de Spila dijo:
Que adhiere al voto y fundamentos emitidos por la vocal preopinante, votando en

idntico sentido.
El Dr. Snchez Torres dijo:
Que adhiere al voto y conclusiones arribadas por la vocal Chiapero, votando en la

misma forma.
A mrito del acuerdo que antecede, se resuelve:
I.- Admitir la apelacin de Hormigones Crdoba S.C.I. y revocar la sentencia en todo

cuanto decide. En su lugar, rechazar la demanda de nulidad de la reunin social del
21/2/2005, y otorgar validez a la exclusin extrajudicial de los socios Aldo G. Bornia
y Elvio D. Ledesma, con costas a estos ltimos atento su calidad de vencidos
respecto de la accin de nulidad (art. 130, CPCC Crdoba), y por el orden causado
respecto de la accin de exclusin promovida por Hormigones Crdoba S.C.I atento
lo decidido en la 1 cuestin (art. 130, in fine, CPCC Crdoba) difirindose la
regulacin de honorarios para cuando exista base econmica.
II.- Rechazar la apelacin de Elvio D. Ledesma, con costas atento su condicin de

vencido (art. 130 CPCC Crdoba).
III.- Declarar abstracta la apelacin del socio capitalista Jorge A. Martnez.
Protocolcese y bajen.- Silvana M. Chiapero.- Marta N. Montoto de Spila.- Julio C.

Snchez Torres.1
1
Cmara de Apelaciones de Segunda Nominacin en lo Civil y Comercial de la
ciudad de Crdoba en autos "Bornia, Aldo G. y otro v. Hormigones Crdoba S.C.I
19
9.3.5. Quiebra, muerte, incapacidad, inhabilitacin
del socio administrador
El art. 145 2 prrafo LS dispone que se aplica el art. 140 LS cuando el socio
industrial no ejerza la administracin.
Por lo tanto, si el socio industrial no ejerce la administracin, la quiebra, la

muerte, la incapacidad o la inhabilitacin de todos los administradores lo
habilita para ejercer los actos urgentes de gestin de la sociedad hasta tanto
la situacin sea regularizada, sin que le sea aplicable la responsabilidad
solidaria e ilimitada.
transformada en S.R.L s/ societario contencioso - impugnacin de asamblea"

(expte. 815.681/36) del 16 de septiembre de 2008.
20
10. Sociedad de
Responsabilidad
Limitada
10.1. Definicin y denominacin social
La sociedad de responsabilidad limitada (S.R.L) constituye un tipo social que,
tal como citamos antes, ha dejado en desuso al resto de las sociedades de
personas.
Sus caractersticas propias, principalmente la limitacin de la

responsabilidad de los socios al monto de su aporte, la divisin
del capital social en cuotas que pueden ser cedidas libremente
entre los socios, la integracin de los aportes en un 25% inicial
cuando se trata de dinero en efectivo y el saldo a completarse
en dos aos y la fiscalizacin por parte de los socios, han
convertido a la S.R.L en un espacio atractivo para las
necesidades de las pequeas y medianas organizaciones para
desarrollar su actividad comercial.
La S.R.L tiene una naturaleza mixta entre las sociedades personalistas y las
sociedades annimas, ya que si bien tiene elementos que destacan la
importancia de la persona de los socios por ejemplo, limitando a 50 como
nmero mximo, en cuanto a funcionamiento y organizacin se asimila a la
sociedad annima sin requerir una estructura tan compleja.
Esa semejanza se manifiesta en las siguientes normas:
1) La transferencia de cuotas no implica la modificacin del contrato

social.
2) La copropiedad de las cuotas sociales, como tambin la constitucin

de derechos reales sobre las mismas, se rige por las normas de la
sociedad annima.
21
3) Los derechos y obligaciones de los gerentes, como tambin las
prohibiciones e incompatibilidades a las que estn sujetos, tambin
siguen las reglas de la sociedad annima.
4) El control interno de los socios, exclusivo de estos en las sociedades

personalistas, puede ser suplido por un rgano especfico, lo que
resulta obligatorio en determinados supuestos.
5) Dentro del rgano de gobierno, rigen para los socios las limitaciones
del art. 248 LS, previstas para los accionistas de las sociedades
annimas.
La nica excepcin al rgimen de aplicacin supletoria de las reglas de la

sociedad annima es la posibilidad de que se proceda a la resolucin parcial
de la sociedad, en los supuestos de fallecimiento, retiro o exclusin de uno
de los socios.
En cuanto a su denominacin social, puede llevar el nombre de los socios

como denominacin subjetiva.
Otra posibilidad consiste en utilizar un nombre de fantasa o denominacin

objetiva.
En todos los casos, debe contener la indicacin sociedad de responsabilidad

limitada, su abreviatura o la sigla S.R.L.
Como sancin se aplica la responsabilidad ilimitada y solidaria del gerente

que celebre actos omitiendo tal requisito.
10.2. Caracteres
Sus caractersticas particulares son:
a) El capital se divide en cuotas sociales.

b) Los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las cuotas
que suscriben e integran.
c) La administracin y representacin est en cabeza de un gerente.
d) El mximo nmero de socios es de 50.
A continuacin, relataremos resumidamente el procedimiento de

constitucin de una S.R.L en los Tribunales de la Provincia de Crdoba.
El procedimiento de constitucin de una Sociedad de Responsabilidad

Limitada se inicia en Tribunales, teniendo en cuenta que en Crdoba existen
juzgados especializados en Concursos y Sociedades.
22
En primer lugar, se presenta la solicitud de inscripcin en la Mesa de
Entradas de Tribunales mediante formulario, donde se sortea la causa que
se radicar en alguno de los ocho Juzgados de Concursos y Sociedades.
Cuando se haya asignado Tribunal, debern ser agregadas las boletas

correspondientes a todo proceso judicial ya abonadas de tasa de justicia,
Caja de Abogados y Colegio de abogados.
El importe correspondiente a abonar para el rubro Caja da Abogados tiene

una relacin directa con el capital de la Sociedad que se pretende inscribir,
siendo del 4 del capital social.
Respecto al documental principal que se debe acompaar al inicio del

trmite, referimos al Contrato Social, con todos los requisitos que establece
la ley en el art. 11 LS y suscripto por todos los socios con firmas certificadas
por escribano pblico, o mediante ratificacin de firmas ante el Tribunal (art.
5 L.S).
En el caso que estuviese incompleto alguno de los elementos esenciales que

la ley estipula como integrantes del Contrato social, se ordenar mediante
decreto que sea subsanada tal deficiencia mediante Acta Social
Complementaria, la que deber reunir los mismos requisitos respecto de las
firmas que el Contrato Social.
Esto tiene que ver con el control de legalidad que realiza el Tribunal del
contenido y las clusulas del Contrato. Por ello, si advirtiese algn aspecto
poco claro o confuso, tambin se decretar su aclaracin.
Luego de esta etapa, se ordenar por decreto la publicacin de edictos.

Deben haber sido redactados de acuerdo con lo establecido por el Art. 10 de
la L.S. Una vez publicado el edicto por un da en el diario de publicaciones
oficiales, se acompaa la constancia de la publicacin al Juzgado para su
agregacin en autos, dejando as constancia del trmite realizado.
As mismo y en esta instancia, en el caso que el aporte sea de dinero se

requerir que se haya integrado el 25% del capital social.
Para ello se realiza un depsito en el Banco de Crdoba, para el caso de la

realizacin del trmite en la provincia de Crdoba, en la cuenta judicial
abierta para el expediente y se acompaa la boleta de depsito como
constancia del mismo para que sea agregada al expediente.
En el caso de aporte de bienes, el inventario correspondiente firmado por

los socios deber contener el detalle de los bienes aportados, quin los
aport y la valuacin de los mismos conforme lo establecido por la ley.
En el caso de bienes registrables, se deber acompaar la inscripcin

preventiva del bien conforme lo establece el art. 38 LS.
23
Una vez cumplidos estos requisitos, el Tribunal est en condiciones de dictar
sentencia. Previamente y a los fines de la regulacin de honorarios de los
profesionales intervinientes, los letrados deben haber manifestado y
acreditado su situacin frente al IVA.
Para culminar el trmite ante los Tribunales, se dicta sentencia ordenando

la inscripcin en el Registro Pblico de la constitucin de la sociedad.
10.3. El capital social: Las cuotas

sociales
Como hemos expuesto, el capital est representado en cuotas sociales, las
que deben ser de diez pesos o mltiplos de diez (art. 148 LS).
La titularidad de las mismas se acredita con el contrato social en la respectiva

clusula que lo estipule o conforme el contrato de cesin de cuotas suscripto
e inscripto debidamente en el Registro Pblico.
Existen previsiones dentro del tratamiento de la S.R.L que tienden a

permitirle su aumento para satisfacer las necesidades de su evolucin
comercial, sin tener que adoptar el rgimen del art. 160 y sus mayoras.
Estas previsiones refieren a la posibilidad de emitir cuotas suplementarias,

para lo cual el art. 151 LS establece los siguientes requisitos:
1) Autorizacin del contrato social, sea originalmente o bien habindose

reformado e incorporada en el mismo una clusula especfica,
siguiendo el rgimen del art. 160, 1 prr. LS.
2) Exigibilidad exclusiva de la sociedad, excluyndose a los acreedores

sociales. La emisin deber decidirse por el acuerdo de los socios que
representen ms de la mitad del capital social. Luego la decisin
deber inscribirse y es en ese momento que es obligatorio para los
socios integrarlas.
Debern estar presentes en el balance a partir de su registracin.
Queda descartada la posibilidad de que sea otorgado un plazo para su

integracin. Si no se integraren, sern de aplicacin las sanciones del art. 37
LS, o sea, la exclusin del socio por mora en el aporte.
24
10.3.1. Suscripcin e integracin de aportes
Tal como se ha sealado antes, el capital debe suscribirse ntegramente en
el acto de constitucin de la sociedad (art. 149 LS).
Cuando se trate de aportes en dinero, se integra el 25 % en el acto de la

constitucin como mnimo y debe completarse el resto en el plazo de dos
aos.
Si se trata de aportes en especie, deben ser integrados totalmente.
Cuando se trate de bienes registrables, debern ser inscriptos

preventivamente a nombre de la sociedad en formacin (art. 38 LS).
10.3.2. Responsabilidad de los socios y garantas por

los aportes
El art. 150 LS establece que los socios garantizan solidaria e ilimitadamente
a los terceros la integracin de los aportes suscriptos.
En este punto, su responsabilidad no se encuentra limitada.
Para mayor desarrollo del tema, consultar Ricardo Nissen

(2006) Curso de Derecho Societario (pg. 104 a 112).
10.3.3. Transferencia de las cuotas sociales.

Limitacin
La transferencia de las cuotas puede tener origen en un acto voluntario o
forzoso, sea en vida del socio o a causa de su fallecimiento.
La transferencia es una especie de cesin de derechos reglamentada en los

arts. 152 y 153 LS, y debe instrumentarse por instrumento pblico o privado,
que en el caso de este ltimo para su oponibilidad a terceros deber tener
las firmas certificadas.
Desde el punto de vista de los intervinientes en la cesin, podr oponerse

entre ellos desde el momento mismo de la celebracin del acto.
En relacin con la sociedad, ser oponible desde el momento que le sea

comunicada mediando entrega de una copia de la misma.
25
En cuanto a la oponibilidad a terceros, se exige la inscripcin en el Registro
Pblico.
El art. 152 LS establece como principio general que las cuotas son libremente
transmisibles, salvo que se pacte lo contrario, que nunca puede prohibirlo,
slo limitarlo.
Las clusulas limitativas debern incorporarse al contrato social y deben

establecer los procedimientos requeridos para la conformidad o el ejercicio
de compra por parte de los socios restantes. (art. 153 LS).
Ahora bien, qu ocurre cuando muere un socio, se ha

previsto la incorporacin de los herederos y a su vez el
contrato contiene clusulas que limitan la libre
transmisibilidad?
10.3.4. Ejecucin forzada

Tal como lo establece el art. 57 LS, los acreedores particulares de los socios
de sociedades de responsabilidad limitada pueden ejecutar las cuotas
sociales de su titularidad.
As mismo y a fin de tutelar la incorporacin a la sociedad de terceros

preservando el carcter personar de los socios, el art. 153 LS reglamenta la
ejecucin judicial de cuotas sociales.
10.3.5. Copropiedad de cuotas, derechos reales y

medidas precautorias
El art. 156 LS dispone la aplicacin para lo copropiedad de cuotas las regla
del condominio.
A su vez, contina dicha norma con el tema de los derechos reales y medidas
precautorias y dispone que dichas medidas se inscribirn en el Registro
Pblico.
26
10.4. rgano de administracin: La
gerencia
10.4.1. Organizacin y designacin
Este es otro elemento tipificante de la S.R.L, la organizacin de la
administracin en un gerente.
Los gerentes pueden ser socios o terceros y su organizacin puede ser

individual o plural. En este caso, pueden determinarse en el contrato las
funciones que le competen a cada uno, o que pueden actuar de manera
indistinta (en caso de silencio, se aplica esta ltima solucin).
En cuanto a su designacin, puede ser realizada en el mismo contrato de

constitucin o en acta social separada, siempre inscripto en el Registro
Pblico.
La designacin posterior requiere la mayora del art. 160 LS (mayora de

capital presente), excepto que en el contrato se estipule una solucin
diferente.
10.4.2. Derechos y obligaciones de los gerentes

En relacin con este punto, se aplica lo dispuesto para los directores de las
sociedades annimas (art. 157 tercer prrafo LS).
10.4.3. Remocin. Causales y responsabilidad

En las S.R.L rige el principio de la libre revocabilidad de los gerentes
conforme lo dispone de modo expreso el art. 157 5 prrafo LS.
El mismo artculo contina estableciendo la excepcin, en los casos en los

que su nombramiento haya sido condicin de la constitucin de la sociedad.
Cuando as fuese, se mantendr en su cargo hasta tanto una sentencia
judicial no lo separe.
Los gerentes tambin pueden ser removidos por los socios por accin
judicial invocando una causa que sustente la exclusin.
En cuanto a causales, podemos hablar de una actuacin en competencia,

desvo de fondos y toda otra actuacin que comprometa al inters social
provocando un dao.
27
En cuanto a la responsabilidad, deber estarse al caso conforme la
organizacin de la gerencia.
Si la administracin es plural colegiada, se aplican las disposiciones relativas

a la responsabilidad de los directores de las sociedades annimas.
Si la gerencia fuese plural en forma conjunta o indistinta y en el caso algunos

gerentes hayan participado del hecho reprochable, el juez puede fijar la
parte que le corresponda a cada uno en la reparacin por los daos causados
conforme la actuacin que haya tenido (art. 157 4 prr. LS).
10.5. rgano de Gobierno

Segn lo dispuesto por el art. 159, tres son las maneras de adoptar
decisiones sociales:
1) A travs de una asamblea de socios, mtodo obligatorio si la sociedad

encuadra en las previsiones del art. 299, inc. 2. LS.
2) Mediante el sistema de consulta por la gerencia de la sociedad a cada

uno de los socios.
3) Mediante la declaracin por escrito de todos los socios.
Sin dudas, el legislador ha hecho un gran esfuerzo para facilitar la toma de

decisiones en este tipo social, atento el sector de pequeas y medianas
empresas al que apunta, innovando sustancialmente en la toma de
decisiones.
Como consecuencia de ello, surge que las decisiones sociales podrn

adoptarse por escrito, por va postal o por cualquier otro medio fehaciente
de expresin de la voluntad de los socios.

El contrato social deber establecer la forma de las deliberaciones y toma de
decisiones por parte de los integrantes de la sociedad, debiendo establecer
qu mayoras deban adoptarse en asamblea de socios o a travs del sistema
de consulta por escrito, que acta como regla general en caso de silencio en
el contrato social.
La implementacin del voto por consulta ha sido objeto de fuertes crticas,

atento no logra generar entre los socios un debate de opiniones o un
intercambio de pareceres, slo permitiendo expresin del voto en sentido
afirmativo o negativo. El procedimiento del voto por consulta est previsto
28
en el art. 159 prr. 1 LS y establece que el voto deber ser comunicado a la
gerencia por cualquier procedimiento que garantice su autenticidad, dentro
de los diez das de habrsele cursado consulta simultnea a los socios a
travs tambin de un medio fehaciente, o las que resulten de declaracin
escrita en la que todos los socios expresen su voto.
Al respecto, realizamos las siguientes consideraciones:
1) Para que el sistema sea viable, las propuestas deben ser

suficientemente claras, disminuyendo el riesgo de equvocos a la
hora de votar por la afirmativa o negativa.
2) Si bien el legislador ha previsto consultas simultneas, que deben ser

contestadas en un trmino concreto, dicho plazo podra ampliarse
sin inconvenientes, si fuera necesario recabar explicaciones o
aclaraciones de la Gerencia.
3) La consulta no contestada deber ser tenida en cuenta como

abstencin.
4) El voto no puede estar condicionado, debe ser puro y simple.
5) Las comunicaciones deben dirigirse al domicilio expresado en el

contrato social o en comunicacin a la Gerencia.
6) Las decisiones que se adopten por este mtodo deben constar en el

libro de actas respectivo.
Las actas sern confeccionadas y firmadas por los gerentes dentro

del quinto da de cerrado el acuerdo.
Cabe aclarar que el sistema bajo estudio no resulta de gran aplicacin en la

prctica.
10.5.2. Deliberacin. Mayoras

En el rgimen de mayoras para las S.R.L, el legislador ha dispuesto que en
los casos de acuerdos sociales que impliquen modificaciones al contrato
social deban seguirse las siguientes previsiones:
1) Deben representar, las mayoras, ms de la mitad del capital social

como mnimo, salvo que se haya establecido un rgimen ms
riguroso.
2) Si no existiese previsin contractual, ser necesario el voto de las 3/4

partes del capital social.
3) Si existiese un socio que representara el voto mayoritario, ser

necesario el voto de otro socio.
29
Para el resto de las decisiones sociales, ser suficiente la mayora del capital
presente o partcipe en el acuerdo, salvo que se exija una mayora superior.
Ntese que la solucin prevista en el art. 160, prr.. 3 LS, para la sociedad
compuesta por dos socios, podra considerarse que invierte en los el orden
de valores, dando a los socios minoritarios la posibilidad de definir la
decisin, sin importar el capital que poseyeran.
Todas las decisiones sociales se plasman en las actas respectivas

de modo tal que queda constancia escrita de lo sucedido,
especialmente en los casos en que es necesario saber quin
vot a favor, quin ha votado en contra de determinada
resolucin y quin ha estado ausente.
Cabe distinguir dos supuestos:
1) Si se trata de una decisin adoptada por la asamblea de socios,

debern labrarse en el libro respectivo, con todas las formalidades
de los libros de comercio, firmadas por los socios designados para
ello y por el gerente de la sociedad.
2) Si se trata del mtodo de consulta por escrito, se deber transcribir la

consulta y el sentido de los votos respectivos respondiendo a la
misma y debern, segn ya lo hemos referido, ser firmadas por los
gerentes dentro de los 5 das de concluido el acuerdo.
En todos los casos, los socios podrn solicitar copia del acta, en los trminos
del art. 249 LS, que por analoga se aplica a todos los tipos societarios.
Recurdese que el administrador debe conservar por el trmino de tres aos

las respuestas que contengan el voto de los socios, pudiendo ser consultada
sin inconvenientes por estos.
10.5.3. Derecho de receso. Supuestos y

consecuencias
La ley concede a los socios que votaron en contra el derecho de receso en
varios supuestos, a saber:
30
Revocacin de la designacin de gerente cuando su designacin fuese
condicin expresa de la constitucin (art. 157 LS)
Transformacin
Fusin
Escisin
Prrroga
Reconduccin
Transferencia de domicilio al extranjero
Cambio fundamental del objeto
Luego el art. 160 LS deja una puerta abierta a otros casos cuando se trate de
todo acuerdo que incremente la obligaciones sociales o la responsabilidad
de los socios.
En cuanto al ejercicio del derecho de receso, habr que estar a lo dispuesto

por el art. 245 LS y a lo que se haya pactado en el contrato.
10.5.4. El retiro voluntario y la exclusin de socio:

causales y consecuencias
El retiro voluntario de uno de los socios tiene que ver con un derecho y una
decisin personal de hacerlo, ante lo cual la sociedad se ve en la obligacin
de restituirle el valor de su participacin, valuado conforme el ltimo
balance.
Para el tema exclusin de socio, ver lo tratado en el punto 8.4.1. del

programa.
10.6. Fiscalizacin
Como principio general, la fiscalizacin en las S.R.L est a cargo de los socios,
quienes pueden solicitar la informacin necesaria y pedir los informes
pertinentes para tal fin.
Aun as, conforme el art. 158 LS otorga la posibilidad de que los socios
establezcan un rgano de fiscalizacin sea Sindicatura o Consejo de
vigilancia.
31
Cabe aclarar que en los casos de las S.R.L, cuyo capital alcance el importe
fijado por el art. 299 inc. 2 de la ley, la fiscalizacin es obligatoria.
Luego del recorrido por estos tipos sociales, cul

elegiras para iniciar un emprendimiento comercial
propio?
32
Referencias
Fallo de la Cmara de Apelaciones de Segunda Nominacin en lo Civil y Comercial
de la ciudad de Crdoba en autos "Bornia, Aldo G. y otro v. Hormigones Crdoba
S.C.I transformada en S.R.L s/ societario contencioso - impugnacin de asamblea"
(expte. 815.681/36) del 16 de septiembre de 2008.
Molina Sandoval, C. A. (Septiembre 2013) Incorporacin de herederos en la
Sociedad de Responsabilidad Limitada: Lineamientos Normativos (versin
electrnica) Abeledo Perrot AP/DOC/1904/2013. Recuperado el 30 de mayo de
2015. Recuperado de www.abeledoperrotonline.com.ar.
Nissen, R. (2006). Curso de Derecho Societario, Buenos Aires: AdHoc.
Richard, E. y Muio, O. (2004) Derecho societario. Sociedades, comerciales, civil y
www.21.edu.ar
33
Mdulo 3
La Sociedad
Annima
11. Sociedad annima.
Principios generales
La forma annima en la sociedad realiza la separacin y
coordinacin de los tres elementos econmicos de las
empresas: capital, direccin y trabajo. (Richard E. Muio O,
2004, p. 397).
11.1. Definicin y denominacin

social. Importancia econmica
La sociedad annima es la persona jurdica que acta bajo
denominacin social, a travs del presidente del directorio,
esencialmente revocable, donde los socios cuyos nombres
no se registran en el estatuto responden slo por el aporte
comprometido, que es representado en acciones. (Richard y
Muio, 2004, p. 398).
El uso de este tipo societario no se limita a las grandes empresas por la

complejidad y onerosidad de la figura, sino que tambin es utilizada en la
prctica por empresas familiares o pequeos comerciantes, quienes
advierten en este tipo societario la ventaja de la fuerte limitacin de la
responsabilidad y la libre circulacin de las acciones que la integran.
No hay otra institucin mercantil que refleje como la sociedad annima en

su evolucin los cambios polticos, sociales y econmicos de las pocas
respectivas en el pas.
La importancia econmica de las sociedades annimas radica en que

permiten la acumulacin de capital, limitan la prdida del aporte sin
responsabilidad para los accionistas a quienes se les permite transferir su
1
participacin sin alterar el capital social y constituyen un instrumento eficaz
para la asociacin de capitales a un nivel de gran empresa.
Pensemos que la figura de la sociedad annima representa sociedades de

tan slo dos socios, como as tambin a empresas multinacionales cuya
actividad es de enorme envergadura e impacto en el mercado y la vida
econmica.
En cuanto a la denominacin social, no pueden utilizar razn social porque

no existen socios con responsabilidad solidaria.
S pueden utilizar denominacin subjetiva.
Adems, la denominacin debe contener la expresin sociedad annima,

su abreviatura o la sigla S.A., en resguardo de los terceros contratantes con
la sociedad.
11.2. Caracteres. Subtipos.

Sociedades de familia, cerradas y
abiertas
Las sociedades annimas pueden ser caracterizadas de la siguiente manera:
Actan con denominacin social.
Su capital social est representado en acciones.
Los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las acciones

suscriptas.
Poseen un enfoque prioritario sobre el capital y no sobre la persona

de los socios, motivo por el cual la alteracin del elenco de accionistas
no implica una modificacin del estatuto.
Tienen la exigencia de un capital mnimo para su constitucin.
El rgano de gobierno es la asamblea de accionistas.
La administracin se encuentra a cargo del directorio.
La representacin y uso de la firma social est en cabeza del

presidente del directorio.
2
La fiscalizacin se establece a una Sindicatura o Consejo de Vigilancia,
aunque puede prescindirse de estos rganos y ejercer los socios
individualmente el control de los actos societarios, salvo cuando la
existencia de los rganos de fiscalizacin sea obligatoria.
Sometimiento de la sociedad al control estatal.
En cuanto a los subtipos de sociedades por acciones, encontramos, por un

lado, a las sociedades por acciones en general, y por el otro, a las sociedades
con participacin estatal mayoritaria.
Dentro de las sociedades por acciones en general, hay dos clases:
a) Las abiertas: hacen oferta pblica de sus acciones o recurren al

pblico en general para que realicen aportes o contribuciones.
b) Las cerradas: no hacen oferta pblica y dentro de ellas podemos

subclasificar en:
o Las que no superan el monto del art. 299 LS.
o Las incluidas en el art. 299 LS, para las cuales la ley impone
otras exigencias.
11.3. El proceso de constitucin

11.3.1. Forma. Requisitos
La ley establece la constitucin de las sociedades annimas por instrumento
pblico, por acto nico o por suscripcin pblica conforme lo establece el
art. 165 LS, aunque la prctica demuestra q la forma de acto nico es la nica
utilizada.
En los casos que la forma elegida para la conformacin de la sociedad
annima sea el acto nico, el instrumento debe contener:
Los requisitos del art 11 LS.
Describir la naturaleza, clases, modo de emisin, caractersticas de las

acciones y rgimen de aumento de capital.
La suscripcin del capital, monto y forma de integracin y el plazo

para saldar lo adeudado que no podr exceder de dos aos.
3
La eleccin de los miembros del rgano de administracin y de
fiscalizacin, estipulando el plazo de duracin de los cargos.
La constitucin de la sociedad annima por suscripcin pblica implica un

complejo procedimiento que ha desalentado su uso, que requiere:
1) Redaccin por los promotores de un programa de fundacin.
2) El programa deber contener datos completos de los firmantes

(promotores), las bases de estatuto social, la naturaleza de las
acciones, la determinacin de un banco que, previo contrato con los
promotores, tendr a su cargo la recepcin de las suscripciones y los
anticipos de integracin en efectivo y, finalmente, los beneficios que
los promotores se reserven, las firmas debern ser certificadas.
3) Plazo de suscripcin, que no podr exceder los tres meses, contados

desde la inscripcin del programa en el Registro Pblico.
4) Los inversores debern suscribir un contrato de suscripcin con la

entidad bancaria designada, que deber contener adems del
programa fundacional, expresos detalles sobre la cantidad de
acciones que suscribe cada uno de los inversores y el monto de la
integracin, que no podr ser inferior al 25% del valor nominal de las
acciones suscriptas. Deber contener, adems, la fecha de la
asamblea constitutiva, que debe realizarse dentro de los dos meses
de la fecha de vencimiento del perodo de suscripcin. Si la
suscripcin total del capital social fracasase, los contratos se
resuelven de pleno derecho y la entidad bancaria deber restituir a
cada interesado el importe correspondiente, sin ningn tipo de
descuento.
5) La asamblea constitutiva deber tener lugar con la presencia del

banco inversor y ser presidida por un funcionario de la autoridad de
contralor, quedando constituida con la mitad ms una de las
acciones suscriptas.
6) Si se resolviese en la asamblea constituir la sociedad, se redactar su

estatuto, se proceder a la valuacin provisional de los aportes no
dinerarios, la designacin de los directores y sndicos y el plazo de
integracin de los saldos de los aportes en dinero.
7) Se labrar un acta con todo lo all acontecido y ser suscripta por

quienes se designen a tales efectos, conjuntamente con los
delegados de la entidad bancaria y el presidente de la sociedad,
inscribiendo este documento en el Registro Pblico.
4
11.3.2. Trmite e inscripcin
Tanto el contrato como el reglamento en su caso deben ser presentados a la
autoridad de contralor para el control de los requisitos pertinentes.
Debe cumplimentarse con la correspondiente publicacin de edictos por un

da en el Boletn Oficial, el que deber ser confeccionado y contener los
requisitos conforme lo establecido por el art. 10 LS.
El contrato constitutivo, al igual que el reglamento, deben ser inscriptos en

el Registro Pblico.
11.3.3. Perodo fundacional

Un tema que reviste especial importancia y que en la prctica profesional
genera fuertes inquietudes y suele ser motivo de consulta permanente es el
tema de la sociedad en formacin.
La discusin se centra, como podr inferirse en las posibilidades de

actuacin de esta, hasta lograr la inscripcin en el Registro Pblico cuando
adquiere plena personalidad jurdica y la consecuente posibilidad.
El art. 183 LS dispone en relacin a los actos cumplidos durante el perodo

fundacional que los directores slo tienen facultades para obligar a la
sociedad respecto de los actos necesarios para su constitucin y los relativos
al objeto social cuya ejecucin durante el perodo fundacional haya sido
expresamente autorizada en el acto constitutivo.
Adems establece la responsabilidad de los directores, fundadores y la

sociedad en formacin, quienes son solidaria e ilimitadamente responsables
por estos actos mientras la sociedad no est inscripta.
Por los dems actos cumplidos antes de la inscripcin, la responsabilidad es

ilimitada y solidaria para las personas que los hubieran realizado y los
directores y fundadores que los hubieren consentido.
A su vez, el art. 184 LS reza:
Asuncin de las obligaciones por la sociedad. Efectos.

Inscripto el contrato constitutivo, los actos necesarios para la
constitucin y los realizados en virtud de expresa facultad
conferida en el acto constitutivo, se tendrn como
originariamente cumplidos por la sociedad. Los promotores,
fundadores y directores quedan liberados frente a terceros de
5
las obligaciones emergentes de estos actos. El directorio
podr resolver, dentro de los tres (3) meses de realizada la
inscripcin, la asuncin por la sociedad las obligaciones
resultantes de los dems actos cumplidos antes de la
inscripcin, dando cuenta a la asamblea ordinaria. Si sta
desaprobase lo actuado, los directores sern responsables de
los daos y perjuicios aplicndose el artculo 274. La asuncin
de estas obligaciones por la sociedad, no libera de
responsabilidad a quienes las contrajeron, ni a los directores
y fundadores que los consintieron.1
11.4. El capital social

El capital social cumple diferentes fines en la sociedad.
Internamente, permite determinar el grado de participacin de los

accionistas en cuanto al reparto de las utilidades y la soportacin de las
prdidas; fija tambin el qurum y mayoras necesarias para la adopcin de
las resoluciones sociales y, eventualmente, la intensidad de los derechos de
los accionistas.
En relacin con los terceros, el capital social funciona como garanta para los
acreedores de la sociedad, en cuanto revela el patrimonio que existe en la
sociedad para hacer frente a las obligaciones contradas.
Un aspecto a tener en cuenta es la integracin del capital y su vinculacin

con el desarrollo del objeto social, que debe respetarse todo a lo largo de la
vida de la sociedad, en tanto se encuentra ntimamente ligada a la
personalidad jurdica de la misma, pues la finalidad propia de la sociedad
slo podr llevarse a cabo si se cuenta con los medios necesarios para ello.
Lo contrario expondra la insolvencia de la sociedad, cuyas consecuencias no

deben ser soportadas por terceros.
La integracin del capital social es tratada en el art. 187 LS, donde se

establece que la integracin en efectivo no podr ser inferior al 25% de la
suscripcin, debindose completar el saldo dentro del plazo mximo de 2
aos.
El cumplimiento de dicho requisito se acreditar con la boleta de depsito

en un banco oficial correspondiente.
1Ley 19.550. Ley General de Sociedades. Boletn Oficial de la Repblica Argentina. Buenos
Aires. Argentina, 25 de abril de 1972. Inspeccin de Personas Jurdicas.
6
Recordemos que, en cuanto a los aportes no dinerarios, debern suscribirse
e integrarse en su totalidad al momento de la constitucin, pudiendo estos
slo comprender obligaciones de dar, susceptibles de ejecucin forzada, que
pasan a ser propiedad de la sociedad.
Es de destacar que la suscripcin de los aportes debe ser total en el

momento de la constitucin, surgiendo de manera clara quienes son los
titulares de las acciones en que el capital social se divide.
El porcentaje mencionado de integracin es respecto de cada socio y no del

capital social, pero corresponde slo al acto constitutivo y no rige en los
casos de aumento de capital, donde por lo general la asamblea que resuelve
esa medida delega en el directorio la poca de emisin, forma y condiciones
de pago.
El plazo de dos aos referido es el plazo mximo en el que se deber integrar

el aporte y debe surgir de manera clara del contrato social, de otra forma el
cumplimiento de la integracin es exigible desde la fecha de inscripcin de
la sociedad en el Registro Pblico.
11.4.1. Principios. Capital mnimo. La funcin de

garanta
La intangibilidad del capital social refiere al conjunto de principios y normas
que tratan de asegurar el valor mnimo del capital social indicado en la
documentacin social como resguardo de los terceros acreedores (Richard
y Muio, 2004, p. 421).
La citada funcin de garanta del capital social frente a los terceros

acreedores de la sociedad es de suma relevancia para la seguridad de las
transacciones comerciales, por lo que nuestra legislacin la protege a travs
de normas donde se establecen determinados principios que tienden a
asegurar esa funcin de garanta.
Dichos principios son:
1) Principio de determinacin del capital social: exige a la sociedad que

se constituye la mencin expresa de su cuanta en el estatuto, siendo
una clusula de obligatorio acatamiento.
2) Principio de intangibilidad del capital social: prev una serie de

normas que tienden a evitar la disminucin de dicho capital y
mantener la relacin entre este y el patrimonio de la sociedad.
7
La ley general de sociedades aspira a que el capital y el patrimonio
social sean coincidentes.
3) Principio de capital mnimo: el art. 186 LS establece la exigencia de

un capital mnimo para constituir una sociedad annima que puede
ser actualizada por el Poder Ejecutivo Nacional por decreto cuanto lo
considere necesario.
El mismo artculo establece que el capital debe suscribirse

ntegramente al momento de la constitucin.
11.4.2. Aumento de capital. Requisitos. Derechos de

suscripcin preferente y derecho de acrecer
El aumento de capital es el acto social por el cual la asamblea decide fijar el
capital social en un nmero mayor al que ha sido fijado en el estatuto.
Conforme a las reglas que gobiernan al capital social en las sociedades por
acciones y siguiendo las disposiciones previstas en el art. 188 LS, el aumento
o reduccin del capital social no opera de forma automtica, sino luego del
cumplimiento de una serie de requisitos exigidos por la ley cuya finalidad es
brindar transparencia y proteccin a los accionistas y a los acreedores de la
sociedad.
Los requisitos que deben cumplimentarse para la decisin de aumento son:
a) Decisin asamblearia que lo disponga. Cuando se trate de una

sociedad que haya previsto en el estatuto el aumento y el mismo sea
de hasta el quntuplo del capital originario, puede ser resuelto por
asamblea ordinaria (art. 188 LS). Si por el contrario, la previsin no
ha sido establecida o el aumento sea superior al quntuplo, la toma
de la decisin le compete a la asamblea extraordinaria (art. 235 y 244
LS).
b) Suscripcin e integracin del capital. Posteriormente a la toma de la

decisin correspondiente del aumento, corresponde la emisin,
suscripcin e integracin. Deben diferenciarse dos supuestos: a) si el
aumento se realiza con efectiva suscripcin e integracin de las
acciones a emitirse, deben cumplirse los recaudos de publicidad
establecidos en el art. 194 LS a los fines de permitir el ejercicio a los
accionistas del derecho de preferencia, como paso anterior al
ofrecimiento de las nuevas acciones a terceros; b) si dicho aumento
8
se realiza a travs de la capitalizacin de cuentas que se encuentran
en el balance, o a travs de la revaluacin de activos, deber
respetarse la participacin de cada accionista, pudiendo realizarse la
emisin de los ttulos, de manera inmediata posterior al aumento del
capital social.
c) La inscripcin registral. El aumento de capital implica una

modificacin al estatuto, ya que uno de los elementos esenciales
requeridos para la constitucin de la sociedad (el capital) es alterado
en su nmero original.
Los pasos descriptos para la implementacin del aumento del capital social
generan distintos efectos que le son propios.
Respecto de la decisin de la asamblea, habilita a aquellos socios

disconformes a ejercer su derecho de receso, pudiendo incluso impugnarse
dicha resolucin.
Respecto del segundo paso, se autoriza a los socios a invocar, frente a la

sociedad, la reforma del capital social, a los fines del qurum, cmputo de
mayoras y rgimen de distribucin de utilidades, aun cuando los ttulos no
hayan sido emitidos, pues basta la suscripcin de las acciones emitidas como
consecuencia del aumento del capital social para que los accionistas ejerzan
los derechos que derivan de las primeras, para lo cual no tiene ninguna
relevancia la emisin de los ttulos correspondientes.
Las formas de aumento del capital social estn previstas en la ley general de
sociedades, y son:
1) Nuevas aportaciones de los socios. Ser necesaria la decisin

asamblearia correspondiente que fije el monto del aumento,
conjuntamente con la forma y condiciones en que habr de pagarse
la parte del capital que no se desembolsa al suscribirlo, pudiendo ser
delegada dicha actividad al directorio.
2) Por capitalizacin de reservas. Debern existir reservas disponibles

que permitan su implementacin, que debern provenir de
beneficios obtenidos en ejercicios anteriores; no se exigen nuevos
desembolsos a los socios, entregndoseles nuevas acciones en
proporcin a su participacin. Se trata de una simple transferencia
de la cuenta de reservas a la cuenta de capital, por supuesto no podr
tratarse de las reservas legales, sino de las llamadas libres o
facultativas.
3) Por capitalizacin de utilidades. Deja sin efecto la distribucin de

utilidades y transforma estas en acciones que son entregadas a los
9
socios, en proporcin a su participacin. Debemos destacar que el
aumento de capital por capitalizacin de reservas o utilidades debe
admitirse con carcter excepcional, pues si bien benefician a la
sociedad, en miras de su desarrollo y expansin, priva a los
accionistas de las utilidades correspondientes, obligndolos, para el
caso de capitalizacin de utilidades, a suscribir de manera forzada un
aumento de capital por decisin de la mayora.
De modo similar ocurre con las reservas facultativas, que tambin se

detraen de las utilidades a distribuir, es por ello que se exige una
serie de recaudos, a los fines de evitar abusos por parte de las
mayoras, a saber: 1) Que las reservas respondan a un criterio
prudente de administracin. 2) Que se explique su constitucin en la
memoria, de manera clara y precisa, explicitando las razones de su
necesidad. 3) Que sean aprobadas por las mayoras del art. 244 LS,
cuando se exceda el capital social y las reservas legales.
4) Revaluacin de activos.
5) Por conversin de debentures u obligaciones negociables.
6) Cuando los acreedores de la sociedad concursada o fallida aportan su

crdito.
Ahora bien, debemos tener en cuenta lo normado por el art. 190 LS, que
tiende a proteger el principio de intangibilidad del capital social, y prev que
no podrn emitirse nuevas acciones si las existentes no se encontraren
suscriptas en su totalidad.
No se diferencia en el texto legal entre los distintos tipos de emisiones, lo

que resulta coherente atento no slo se atienden de esta manera los
intereses de los terceros, sino tambin del accionista, que se encuentra
facultado para oponerse a una capitalizacin de reservas o utilidades,
cuando existe un saldo pendiente correspondiente a un aumento de capital
resuelto con anterioridad, que debe ser cubierto con la capitalizacin
efectuada.
Si la suscripcin resulta insuficiente, los suscriptores y la sociedad no se

liberarn de las obligaciones asumidas, salvo disposicin expresa en
contrario prevista en la emisin.
Tal es el problema que puede presentarse cuando se ha decidido un

aumento de capital y emisin de acciones y la suscripcin de las mismas no
cubre el total de esa emisin.
10
Qu ocurre si hay mora en la integracin del
capital?
Antes que nada, debemos decir que las disposiciones previstas en los
artculos 192 y 193 LS en nada contradicen lo dispuesto con el principio
general del art. 37 LS, sino que vienen a complementarlo en el caso
particular de las sociedades annimas, atento sus caractersticas distintivas.
El socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurrir

en mora por el mero vencimiento del plazo, debiendo resarcir los daos e
intereses que ocasionare.
Se suspender asimismo de manera automtica el ejercicio de todos los

derechos que sean inherentes a las acciones en mora, sean de naturaleza
patrimonial o poltica, debiendo seguir la sociedad los mecanismos previstos
para su cumplimiento efectivo, que, en caso de silencio estatutario, deber
exigirse judicialmente.
Sin embargo, el estatuto podr establecer otros mecanismos como los que
trataremos a continuacin:
1) Disponer que los derechos de suscripcin de las acciones en mora

sean vendidos en remates pblicos o a travs de un agente de bolsa,
si se trata de una sociedad cotizante. Los gastos de remate e
intereses moratorios debern ser afrontados por el suscriptor
moroso, que eventualmente deber responder por los daos y
perjuicios ocasionados.
2) Establecer la caducidad de los derechos de suscripcin del moroso,

lo que producir efectos previa intimacin a integrar en un plazo no
mayor de 30 das, con la prdida de las sumas abonadas en caso de
incumplimiento.
El contrato social podr disponer ambas sanciones, quedando en manos del

directorio determinar el procedimiento a seguir, o ms conveniente.
Por otro lado, debemos aclarar que, respecto del primer supuesto, el socio
moroso deber responder por el saldo del precio cuando la accin fuera
vendida en un monto que no permitiera a la sociedad cubrir el valor de las
acciones, en caso contrario, vale a decir si existiera un saldo a favor, deber
ser entregado al exaccionista.
11
Si se elige el camino de la caducidad de los derechos, la sociedad podr
proceder a la enajenacin de las acciones, previa intimacin.
Con relacin al derecho de suscripcin preferente, normado en el art. 194

LS, tiene como fin asegurar la posicin del accionista dentro de la sociedad
para evitar una decisin asamblearia que modifique su participacin en la
sociedad.
En el art. 194 LS se establece que para los casos de aumento de capital con
nuevas aportaciones, debe ser ofrecido con prioridad a los titulares de
acciones, evitando una eventual disminucin en la participacin societaria
de estos con la incorporacin de las nuevas acciones emitidas.
Debemos entender el derecho de suscripcin preferente como el derecho

patrimonial del accionista que tiende al mantenimiento de sus derechos de
participacin en la proporcin existente, al tiempo en que se decide una
nueva emisin de acciones dentro de la sociedad y acrecer cuando algn
accionista deja de ejercitar ese derecho.
De esta manera, se intenta evitar la dilucin patrimonial que implica todo

aumento del capital por nuevos aportes y los derechos polticos del mismo,
conservando el poder de voto en la asamblea y el pleno derecho de
informacin sobre la gestin societaria.
Con lo dispuesto en el art. 194 LS, se confirma que el grado de participacin

de cada accionista dentro de la sociedad constituye un elemento
fundamental que debe tenerse en cuenta a los fines de la adquisicin del
carcter propio de socio, ya sea en el contrato constitutivo, o bien con
posterioridad, y en mrito de ello, frente a las distintas situaciones que
puedan resolver un aumento de capital, se establece este derecho de
preferencia como mecanismo til para la proteccin de la participacin
accionaria del socio, evitando que esta quede reducida hasta lmites que
puedan impedirle el ejercicio de derechos esenciales.
Como Anexo al tema en estudio, se sugiere la lectura del

siguiente archivo: Anexo 3 - Grispo, J. D. (Noviembre 2006).
Reflexiones sobre el derecho de suscripcin preferente Abeledo
Perrot JA 2006-IV-1184 - SJA Lexis N 0003/012938. Recuperado
el 11 de junio de 2015. Recuperado de
www.abeledoperrotonline.com.ar
12
11.4.3. Aportes irrevocables
Esta figura surge de la necesidad de brindar a la sociedad fondos que se
imputan como aportes para ser capitalizados en una futura asamblea con
el carcter de irrevocables para que la persona que aporta los fondos evite
reclamarlos antes que se produzca el aumento del capital.
La entrega de fondos a la sociedad jams puede ser calificada

como aporte cuando todava no se celebr su acto necesario,
la asamblea general de accionistas que resolvi el aumento
del capital social Jams puede hablarse de aporte sin
emisin de acciones y tampoco emisin de acciones sin un
acuerdo asambleario que increment dicho capital. (Nissen,
2006, p.402).
Si bien posee un nombre llamativo, para Nissen (2006), el aporte irrevocable

es un vulgar prstamo, sin plazo, que otorga al prestamista un crdito en
contra de la sociedad, y puede tener ese crdito segn la forma habitual y
usual del contrato de suscripcin de acciones y sin que ello afecte el ejercicio
del derecho de preferencia de los dems accionistas.
11.4.4. Emisin de acciones bajo la par. Reduccin

del capital social: Voluntaria, por prdida del capital y
obligatoria. Amortizacin de acciones
La emisin bajo la par, tcnicamente, implica lanzar a la oferta pblica una

accin con un precio de suscripcin inferior a su valor nominal.
Conforme lo establece el art. 202 LS, son nulas, excepto que se trate de una
sociedad de las que cotizan en bolsa.
La prohibicin de emitir acciones bajo la par se justifica en la necesidad de

proteger la intangibilidad del capital social.
En los casos autorizados, el capital se mantiene intacto en razn de que la

diferencia negativa se debe imputar a reservas libres o revalos autorizados
(Roitman, Aguirre, Chiavassa, 2009).
La reduccin voluntaria del capital social se produce cuando hay un exceso

de capital en virtud de la inversin oportunamente efectuada en relacin
con las necesidades que involucra la actividad que se desarrolla y la
13
envergadura del negocio, con lo cual se impone la necesidad de efectuar una
rebaja.
Conforme lo establece el art. 203 LS, debe ser resuelta por asamblea
extraordinaria previo informe fundado del sndico como sustento tcnico y
profesional para tal decisin.
La proteccin al capital como garanta para los acreedores de la sociedad

impone en el art 204 LS la necesidad de publicacin e inscripcin de la
reduccin de capital y otorga el derecho a oposicin para los socios
minoritarios y los acreedores, conforme lo regulado en el art. 83 inc. 3 LS.
La reduccin de capital por prdida es un supuesto en el que la propia

realidad de la actividad lo impone, por lo cual la asamblea extraordinaria
resuelve adecuar los nmeros establecidos en la oportunidad en que se fij
el capital con la situacin financiera reflejada en el patrimonio neto, en
resguardo de los derechos de terceros (art. 205 LS).
Conforme lo dispone el art. 206 LS, la reduccin de capital es obligatoria en

los casos en que la prdida insume las reservas (tanto facultativas como
obligatorias) y el 50% del capital social.
La amortizacin de acciones tiene lugar cuando la misma sociedad emisora

adquiere sus acciones (con el producto de ganancias realizadas y lquidas)
para cancelar los derechos emergentes de ellas, reembolsando su valor a los
accionistas.
De este modo, se realiza una devolucin progresiva a los socios del valor de
su aporte.
Un ejemplo lo constituye el caso de yacimientos que se agotan naturalmente

(Zunino J. 2007).
El art. 223 LS establece que el estatuto puede autorizar la amortizacin total

o parcial de las acciones, bajo los recaudos all establecidos.
11.5. Las acciones

El capital de las sociedades annimas es representado en acciones.
Entre las funciones que cumplen las acciones, podemos afirmar que
acreditan la posicin de su titular en relacin con la sociedad emisora,
fijando su participacin en ella y estableciendo a partir de su suscripcin una
situacin que otorga facultades, derechos y obligaciones entre el socio y la
sociedad.
14
Si bien nuestra legislacin indica que todas las acciones deben tener el
mismo valor nominal expresado en moneda argentina (art. 207 LS), nada
obsta que otorguen diferentes derechos.
Por esa razn, est plenamente aceptada la emisin de distintas clases de

acciones, con la salvedad de que en cada clase debern existir iguales
condiciones.
11.5.1. Requisitos de las acciones. Caractersticas.

Forma de los ttulos
Conforme lo establece el art. 208, los ttulos pueden representar una o ms
acciones y ser al portador o nominativos, endosables o no.
El art. 211 LS dispone que el estatuto establecer las formalidades de las

acciones y determina las menciones esenciales que debe contener:
1) Denominacin de la sociedad, domicilio, fecha y lugar de constitucin,

duracin e inscripcin;
2) El capital social;
3) El nmero, valor nominal y clase de acciones que representa el ttulo

y derechos que comporta;
4) En los certificados provisionales, la anotacin de las integraciones que

se efecten. Las variaciones de las menciones precedentes, excepto
las relativas al capital, debern hacerse constar en los ttulos.2
A su vez, segn lo dispone el art. 280 LS, las acciones pueden representarse
en:
Ttulos: pueden representar una o ms acciones (art. 208 LS) y ser al

portador o nominativos, endosables o no. A partir del dictado de
la Ley N 24.587, los valores negociables privados emitidos en el pas
y los certificados provisionales que los representen deben ser
nominativos no endosables.
Certificados globales: las sociedades que hacen oferta pblica

pueden emitir certificados globales que representen una
2Art. 211. Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
15
determinada cantidad de acciones, para su inscripcin en regmenes
de depsito colectivo (art. 208 LS).
Acciones escriturales: el estatuto social puede autorizar que todas las

acciones o algunas de sus clases no se representen en ttulos. El tema
lo desarrollamos en el punto siguiente 11.5.2.
Certificados provisionales: estos certificados pueden emitirse

mientras las acciones no estn integradas totalmente. Cumplida la
integracin, el titular puede exigir la entrega del ttulo definitivo o la
anotacin en cuentas de acciones escriturales (art. 208 LS).
11.5.2. Clases de acciones: Al portador, nominativas,

escriturales, ordinarias y preferidas
Podemos efectuar la clasificacin de las acciones teniendo en cuenta
diferentes aspectos:
En relacin con su circulacin:
1) Acciones al portador: pueden transmitirse por la mera tradicin. El

titular ejerce los derechos respectivos slo con la exhibicin del
ttulo.
2) Acciones nominativas: pueden ser endosables o no. Son endosables

cuando se transmiten por endoso y pueden circular libremente
aunque su titular debe inscribirse en el libro Registro de Acciones
(art. 215 LS) para poder hacer valer los derechos. Son no endosables
si su trasmisin se realiza va cesin y requieren la inscripcin en el
libro Registro de Acciones (art. 215 LS).
En relacin con los derechos que otorgan, podemos diferenciar a las

acciones en:
1) Privilegiadas: confieren ms de un voto por accin. La ley les impone

restricciones, como en los casos en que debe votarse por
modificaciones sustanciales en el contrato de la sociedad, supuestos
en los cuales slo tendrn derecho a un voto.
2) Preferidas: otorgan a sus titulares distintos derechos patrimoniales,

dentro de las siguientes modalidades: a) cobro preferente de las
utilidades hasta determinado porcentaje; b) pago de un dividendo
fijo, si existiesen utilidades; c) acciones con privilegio de percibir
como dividendo un inters fijo.
16
Como contrapartida, por lo general, las acciones preferidas tienen
limitaciones en la participacin de la administracin y gestin de la
sociedad, ya que en la mayora de los casos sus titulares son meros
inversores, que nicamente buscan una rentabilidad por su
inversin.
Las acciones escriturales son aquellas cuya emisin, transferencia,

gravmenes y constitucin de derechos reales sobre ellas debe ser inscripta
en cuentas llevadas a nombre de los titulares de las acciones por la sociedad
que las emite, bancos comerciales o de inversin o caja de valores autorizada
a tal fin.
La calidad de los accionistas titulares se acredita conforme el comprobante
de la apertura de su cuenta y los movimientos que se inscriban.
11.5.3. Transmisibilidad: Principio general y

limitaciones estatuarias
En cuanto a la transmisibilidad de las acciones, el principio general indica
que pueden circular libremente (art. 214 LS), pudiendo slo limitarse por
alguna disposicin estatutaria que as lo prevea, sin prohibirla de manera
absoluta.
Este principio es vlido tanto para acciones nominativas o escriturales.
En las primeras, la transmisin se perfeccionar con la entrega material del

ttulo, la correspondiente anotacin de la misma en el libro de Registro de
Acciones pertinente y la inscripcin, siendo estos requisitos integrativos y
constitutivos de la transmisin.
En el caso de las acciones escriturales, la sociedad emisora o

la entidad que lleve el registro cursar el aviso
correspondiente al titular de la cuenta en la que se efecte el
dbito por transmisin de acciones, dentro de los 10 das de
haberse realizado la inscripcin.3
El libro de Registro de Acciones est previsto en el art. 213 LS y debe ser

llevado en legal forma, tal como se ha tratado el tema en el Mdulo 1, con
todas las formalidades de los libros de comercio.
All debern asentarse las distintas clases de acciones de la sociedad, sus

derechos y obligaciones, el nombre del suscriptor, las transferencias que se
3Art. 215 Ley General de Sociedades N 19.550. Boletn Oficial de la Repblica Argentina,
Buenos Aires, Argentina, 25 de abril de 1972.
17
realicen y los eventuales derechos reales que graven las acciones
nominativas.
De su debido asentamiento e debida inscripcin, surgir su oponibilidad.
11.5.4. Usufructo, embargo y ejecucin de acciones

El usufructo de acciones es un derecho real que se constituye sobre las
acciones.
Se encuentra regulado en el art. 218 LS, que admite la posibilidad de que el

usufructuario sea quien cobre los dividendos y el nudo propietario posea la
titularidad de las acciones y el cobro de la cuota liquidatoria (excepto que se
pacte una solucin diferente) y los derechos polticos.
En cuanto al embargo y la ejecucin de las acciones, los arts. 56 y 219 LS

contemplan la posibilidad de que los acreedores particulares del socio
deudor embarguen las acciones para su posterior ejecucin forzada.
11.5.5. Bonos de goce y de participacin

Los bonos son ttulos que la sociedad puede emitir de una naturaleza
diferente a las acciones, ya que otorgan a sus titulares el derecho de
participar en las utilidades sociales.
Podemos clasificarlos en:

a) Bonos de goce: se encuentran regulados en el art. 228 LS. Se emiten
a los titulares de acciones que han sido amortizadas y les confiere el
derecho de participar en las ganancias o en el producto de la
liquidacin si la sociedad se encontrara en disolucin, luego del
reembolso del valor de la accin no amortizada.
b) Bonos de participacin: pueden emitirse por prestaciones que no
sean aportes de capital y slo confieren el derecho a participar en las
ganancias del ejercicio (art. 229 LS).
18
11.5.7. Los debentures y las obligaciones
negociables
Los debentures son ttulos de deuda que pueden emitir en
forma exclusiva las sociedades por acciones, siempre y cuando
tal emisin estuviere prevista en los estatutos.
Su aplicacin en la prctica es escasa.
El artculo 325 LS dispone que las sociedades annimas, incluidas las de la

seccin VI, y en comandita por acciones podrn, si sus estatutos lo autorizan,
contraer emprstitos en forma pblica o privada, mediante la emisin de
debentures4.
Podemos efectuar una clasificacin de los debentures en el siguiente cuadro:
Figura 1
Fuente: Elaboracin propia basada en Nissen, 2006, p. 422.
La emisin de debentures con garanta flotante afecta a su

pago todos los derechos, bienes muebles e inmuebles,
presentes y futuros o una parte de ellos, de la sociedad
19
emisora, y otorga los privilegios que corresponden a la
prenda, a la hipoteca o la anticresis, segn el caso5.
Los debentures con garanta especial son aquellos que afectan a su pago
bienes determinados de la sociedad susceptibles de hipoteca (art. 333 LS).
La garanta especial debe especificarse en el acta de emisin con todos los

requisitos exigidos para la constitucin de hipoteca y se tomar razn de ella
en el registro correspondiente. Les sern aplicables todas las disposiciones
que se refieren a la hipoteca, con la excepcin de que esta garanta puede
constituirse por el trmino de cuarenta (40) aos.
La inscripcin que se haga en el registro pertinente surte sus efectos por

igual trmino.
Los debentures con garanta comn otorgan a sus titulares el cobro de los
crditos en iguales condiciones que los acreedores quirografarios.
En cuanto a los debentures convertibles en acciones:
1) Los accionistas, cualquiera sea su clase o categora,

gozarn de preferencia para su suscripcin en proporcin a
las acciones que posean, con derecho de acrecer;
2) Si la emisin fuere bajo la par, la conversin no podr

ejecutarse en desmedro de la integridad del capital social;
3) Pendiente la conversin, est prohibido: amortizar o

reducir el capital, aumentarlo por incorporacin de reservas
o ganancias, distribuir las reservas o modificar el estatuto en
cuanto a la distribucin de ganancias6.
Las obligaciones negociables se encuentran reguladas por la Ley

N 23.962.
Las ventajas que presentan frente a los debentures han provocado en la
prctica el desuso de estos ltimos.
Pueden ser emitidas por las sociedades por acciones y su emisin otorga a
los accionistas el derecho de preferencia y de acrecer para la suscripcin de
obligaciones negociables.
20
Los accionistas disconformes pueden ejercer el derecho de receso (art. 11
Ley N 23.962).
Para un desarrollo ms profundo del punto, remitimos a la

bibliografa Nissen R. (2006). Curso de Derecho Societario (p. 421
a 426).
21
12. Sociedad annima. El
rgano de gobierno: la
asamblea de accionistas
12.1. Definicin y caracteres
La asamblea es el rgano de gobierno de la sociedad annima,

donde se renen los accionistas conforme los procedimientos
establecidos por la ley y el estatuto para decidir los asuntos
atinentes a la sociedad para la cual ha sido convocada.
La asamblea de accionistas se caracteriza por:
a) Es el rgano de gobierno de la sociedad.
b) Es un rgano no permanente, ya que no funciona

ininterrumpidamente, sino que sus decisiones surgen como
consecuencia de la convocatoria, deliberacin, votacin y decisin.
c) Posee facultades indelegables con competencia exclusiva, no

pudiendo suplirse su competencia por otros rganos de la sociedad.
Es por ello que se puede decir que la asamblea es soberana porque
sus decisiones, pese a que pueden ser impugnadas por los socios,
estn por encima de los dems rganos societarios, quedando
subordinados a sus acuerdos. Sin embargo, esa sumisin no es
incondicional, toda vez que nunca podr validarse una decisin
ilegtima o contraria a los intereses de la sociedad.
d) La validez de sus decisiones implica el respeto a las formas para

permitir la participacin y evitar el abuso por parte del grupo de
control. Debe cumplir los recaudos de convocatoria, deliberacin y
votacin previstos en el estatuto y conforme lo dispuesto por la Ley
General de Sociedades.
e) Sus decisiones, en tanto se hayan adoptado en respeto de la ley, son

obligatorias. Es importante notar que la voluntad de la asamblea
sustituye las voluntades particulares de sus integrantes, formndolas
y transformndolas para lograr la voluntad de la sociedad.
22
12.2. Clases de asambleas
12.2.1. Ordinarias, extraordinarias y especiales.

Competencia
La competencia de la asamblea no es ilimitada, sino que se circunscribe a los
asuntos que la propia Ley General de Sociedades le otorga.
Hay distintos tipos de asambleas.
Las asambleas especiales son aquellas en las cuales se adoptan resoluciones

que afectan los derechos de una clase de acciones y requieren el
consentimiento o ratificacin por parte de esa clase. Se rigen por las normas
respectivas a la asamblea ordinaria (art. 250 LS).
Por el contrario, las asambleas generales se caracterizan porque incluyen la

participacin de todos los accionistas.
Las asambleas ordinarias definen su competencia conforme los temas

previstos en el art. 234 LS, por lo que su carcter es otorgado por la
naturaleza de los temas a tratar, siendo ellos: la aprobacin de las cuentas
de los administradores; designacin, retribucin y remocin de los mismos;
determinacin de su responsabilidad; aumento de capital dentro del
quntuplo.
En la asamblea extraordinaria se tratan todos los temas que no estn

comprendidos en las asambleas ordinarias, por lo que su competencia se
define por exclusin (art. 235 LS).
Dada la importancia de las decisiones a debatir y adoptar en el seno de este

tipo de asamblea, se ha previsto para ella un rgimen de qurum y mayoras
ms fuerte o riguroso que el de las asambleas ordinarias.
Sin perjuicio de las diferentes competencias entre las asambleas ordinarias

y extraordinarias, la Ley General de Sociedades permite su celebracin en
forma simultnea, siempre que haya qurum y se decida por las mayoras
pertinentes.
12.2.2. En primera y segunda convocatoria.

Asamblea Unnime
La asamblea en segunda convocatoria tiene lugar cuando ha fracasado la
primera convocatoria.
23
Conforme lo dispone el art. 237 2 prrafo LS, debe celebrarse dentro de los
30 das siguientes y las publicaciones correspondientes se deben hacer por
3 das con 8 das de anticipacin como mnimo.
Las asambleas unnimes son aquellas que se celebran sin la exigencia de la

publicacin de la convocatoria, quedando supeditada su validez a la
presencia de la totalidad de los accionistas, representantes del total del
capital social, debiendo adoptarse sus decisiones slo por unanimidad (art.
237 ltimo prrafo LS).
12.3. Funcionamiento de la Asamblea

12.3.1. Convocatoria. Forma, medios y plazo
En cuanto al rgimen dispuesto para la convocatoria de las asambleas, el art.

236 LS faculta al directorio o al sndico, en los casos previstos por la ley,
cuando lo consideren necesario o cuando les sea requerido por los
accionistas que representen por los menos el 5% del capital social (siempre
y cuando el estatuto no establezca una representacin menor).
Podemos efectuar al respecto las siguientes observaciones:
1) El artculo es aplicable tanto a las asambleas ordinarias como

extraordinarias.
2) No es, pese a su apariencia, una facultad (la convocatoria) exclusiva

del rgano de administracin o de control, ya que la sindicatura
podr efectuarla slo cuando omitiera hacerlo el directorio, lo que
implica la previa intimacin al mismo para que realice la convocatoria
requerida.
3) Tambin pueden llamar a asamblea los accionistas que cuenten con

el 5% del capital social, si los estatutos no fijaran una representacin
menor, debindose indicar los temas que sern motivo de
tratamiento.
Recibida esta solicitud, el directorio o el consejo de vigilancia debern

convocar a asamblea para que se celebre en un plazo mximo de cuarenta
das, obligacin que tambin corresponde a la sindicatura, si el directorio
hizo caso omiso de su previa intimacin al respecto.
Si el directorio o el sndico omitiesen la convocatoria pese al pedido, puede

realizarse por la autoridad de contralor o judicial.
24
Las asambleas debern convocarse por publicacin de edictos durante 5
das, con una antelacin de 10 das de anticipacin por lo menos y no ms
de 30 en el diario de publicaciones legales. Se debe hacer constar en el
respectivo edicto: carcter de la asamblea, fecha, hora y lugar de reunin,
orden del da y recaudos especiales que debern cumplir los concurrentes.
12.3.2. Depsito de acciones. Comunicacin de

asistencia
Conforme lo establece el art. 238 LS, para la asistencia a las asambleas es
necesario que los accionistas realicen el depsito de sus participaciones.
El objeto del depsito es que aquellas personas que concurran a las

asambleas puedan acreditar su carcter de socio, procurando de esa manera
identificar a los titulares de las acciones.
Debemos destacar que este mecanismo era necesario al momento de la

existencia de acciones al portador.
En la actualidad, al existir slo acciones nominativas no endosables, bastar

con cursar las comunicaciones pertinentes para que se los inscriba como
asistentes, con no menos de tres das hbiles de anticipacin al acto
asambleario.
El libro donde deber registrarse su concurrencia es el Registro de Asistencia

a las Asambleas, que reviste una particular importancia, por dos motivos:
1) Preconstituye una forma incontrovertible de prueba de la presencia

en asamblea de accionistas y acciones en nmero suficiente para que
sea vlida y pueda deliberar.
2) Permite al accionista tomar conocimiento de quines son los socios

concurrentes, eventualmente sus representantes y el monto de las
tenencias declaradas, junto con los derechos que derivan de estas
(Nissen, 2010).
El accionista no slo tiene derecho a la exhibicin del mismo, sino tambin,

en mrito de su derecho de informacin, a solicitar copias de sus
constancias.
Completado el libro, con la anticipacin prevista por el prrafo 1 del art.

238 LS, debe ser suscripto por los accionistas, o sus representantes, el mismo
da de la asamblea y como requisito de admisin al acto asambleario.
25
12.3.3. Orden del da. Qurum. Mayoras.
Celebracin. Presidencia. Cuarto intermedio
A continuacin, detallaremos los aspectos atinentes a las etapas de la toma
de decisiones en el seno asambleario.
El orden del da constituye el temario que se impone al tratamiento de la

asamblea.
Reviste tal importancia que los temas no contenidos en el orden del da que
sean objeto de decisin son nulos, excepto en el caso de aprobacin
unnime.
El qurum constituye el nmero mnimo de capital que debe estar

representado en la asamblea que autoriza la deliberacin vlida.
El rgimen de mayoras se encuentra establecido en los arts. 243 y 244 LS

que imponen una cantidad determinada para la aprobacin de los asuntos
tratados.
La unanimidad en la votacin no se exige generalmente como forma

decisoria, salvo en los siguientes casos:
1) Para las asambleas unnimes (art. 237, ltimo prrafo LS).
2) Decisiones no incluidas en el orden del da.
3) Reconduccin del contrato social, con plazo de duracin vencido y

encontrndose ya inscripta registralmente la designacin del
liquidador.
Si bien podemos afirmar que nuestra ley ha adoptado el rgimen

mayoritario para la toma de decisiones, este no es ilimitado, sino que debe
estar inspirado en el inters social, ya que en caso contrario estaramos
frente a un acuerdo adoptado en exceso o desviacin de poder.
Recordemos que el inters social es el fin perseguido por la sociedad a travs

del cumplimiento de su objeto y debe prevalecer sobre el inters personal
de cada uno de los socios.
Tanto el qurum como las mayoras exigidas han sido previstos por la ley
diferenciando segn se trate de asambleas ordinarias o extraordinarias, por
lo que exponemos en forma de grfico para una comprensin ms sencilla,
debiendo tener en cuenta que las disposiciones que contiene corresponden
a la estipulacin legal sin perjuicio de una regulacin distinta por el estatuto.
26
Tabla 2
Cmo debe computarse el voto del accionista que

se abstiene?
La respuesta no surge de la ley, pero en general la doctrina entiende que

debe tenerse como voto negativo.
Al respecto, Nissen acertadamente pone en evidencia una clara

contradiccin del legislador: no puede considerarse como voto negativo, en
tanto la Ley General de Sociedades no le permite ejercer su derecho de
receso, lo que slo acontece cuando el socio se ha manifestado en contra de
la decisin asamblearia.
27
En cuanto a la celebracin del acto, los accionistas pueden ser representados
en las asambleas, resultando suficiente a tal efecto el mandato por
instrumento privado con firma certificada, salvo que el estatuto disponga lo
contrario (art. 239 LS).
Cabe aclarar que no pueden ser mandatarios los directores, sndicos,

integrantes del consejo de vigilancia, gerentes y empleados de la sociedad.
La presidencia de las asambleas (art. 242 LS) tiene facultades ordenadoras

del desarrollo de la asamblea y, por lo general, se encuentra a cargo del
presidente, el directorio o la autoridad que la haya convocado.
Durante la celebracin de la asamblea, todos los accionistas tienen derecho

a voz.
En los casos que la convocatoria haya sido judicial o por la autoridad de

contralor, la presidencia estar en cabeza del funcionario que se haya
designado a tal fin.
Cuando la asamblea no haya completado el orden previsto y necesite

prolongarse, puede pasar a un cuarto intermedio por una vez, para
continuar dentro de los 30 das siguientes (art. 247 LS).
12.3.4. El derecho a voto de los accionistas. La

sindicacin de acciones
El derecho a voto en las asambleas es el principal derecho poltico que
involucra la participacin, por lo tanto, le compete a todos los accionistas,
excepto en los casos que tengan un inters contrario al social.
Es una manifestacin unilateral de la voluntad del socio en sentido

afirmativo o negativo en relacin con una cuestin que ha sido sometida a
consulta.
El derecho a voto es indivisible.
El voto, adems, debe ser puro y simple, sin condiciones y debe ser ejercido
en presencia en la asamblea, ya que no existe la posibilidad de votar por
correspondencia o adherir posteriormente (Roitman, Aguirre, Chiavassa,
2009).
La sindicacin de acciones es un fenmeno de la prctica societaria dirigido

a formar vnculos entre los accionistas para orientar el derecho a voto de
28
determinada manera y lograr el control ejecutivo de la sociedad o evitar la
dispersin de acciones.
Es un contrato parasocietario, ya que pese a su existencia prctica no ha sido

regulado en la ley y constituye un claro ejemplo de la autonoma de la
voluntad de los accionistas de forjar un contrato no prohibido por la ley, pero
asumiendo las responsabilidades del caso. (Richard y Muio, 2004)
Entre las clases de sindicacin de acciones destacamos a:
El sindicato de voto, gestin o administracin: agrupa a los accionistas

y los somete a votar de determinada manera conforme la directiva
pactada.
El sindicato de bloqueo: los accionistas se comprometen a no

transferir sus acciones o sujetarla a ciertas condiciones.
12.3.5. La intervencin de los directores, sndicos y

consejeros. Inhabilitaciones
La intervencin de los directores, sndicos y consejeros est prevista en el
art. 240 LS, regulando la obligacin y el derecho de asistir con voz a todas las
asambleas.
En cuanto al derecho a voto, slo les corresponde en la medida que posean

participacin accionaria.
Se establece la nulidad de toda clusula que establezca lo contrario en el

estatuto o reglamento.
Contina el art. 241 LS disponiendo que los directores, sndicos, miembros

del consejo de vigilancia y gerentes generales se encuentran imposibilitados
de votar en las decisiones que tengan vinculacin con la aprobacin de actos
de su gestin, ni en las que se relacionen con su responsabilidad o remocin
con causa.
12.3.6. Formalidades. Actas, firmas y copias

De lo acontecido, debe labrarse un acta dentro de los cinco das posteriores
de la clausura de la asamblea.
Su contenido refiere a un resumen de lo acontecido en cuanto a las

manifestaciones vertidas por los participantes, las votaciones y los
resultados de lo decidido.
29
Todos los accionistas tienen derecho a obtener una copia del acta (art. 249
LS).
12.4. Las decisiones asamblearias

12.4.1. Efectos
El principio general que ya hemos adelantado es que las decisiones
asamblearias son obligatorias y deben ser cumplidas por el directorio (art.
233 LS).
Sin embargo, este principio sufre excepciones:
1) Cuando el socio disconforme ejerce el derecho de receso
2) Cuando las decisiones fuesen contrarias a la ley, el estatuto,

reglamento o adoptadas para perjudicar a un grupo de accionistas en
abuso de las mayoras.
12.4.2. Impugnacin de las resoluciones.

Legitimacin. Casos. Trmite. Caducidad. Revocacin
de la resolucin. Responsabilidad
Una de las excepciones a la obligatoriedad de la decisin de la asamblea se
produce cuando la resolucin ha sido adoptada en violacin de la ley, el
estatuto o el reglamento.
Del respeto a las normas deviene su exigibilidad, tanto para los accionistas,
los directores y eventualmente los terceros.
La accin de impugnacin de decisin asamblearia del art. 251 LS regula el

procedimiento y los requisitos para su ejercicio.
Los legitimados para su interposicin son:
Accionistas que votaron en contra de la decisin, ausentes o que se hubiesen

abstenido
Directores
Integrantes del Consejo de Vigilancia o Sindicatura, pues tienen a su

cargo el contralor de la sociedad.
Autoridad de control
30
La accin se promueve contra la sociedad ante el juez del domicilio en el
plazo de 3 meses de clausurada la asamblea.
Cabe aclarar que el juicio prosigue (excepto se haya solicitado medida

cautelar) cuando se encuentre vencido el plazo del art. 251 LS.
Esta solucin se justifica en una cuestin de prctica procesal necesaria a fin

de acumular las acciones que pudieran ser objeto de impugnacin de una
misma resolucin asamblearia.
Las causales de impugnacin pueden ser muy variadas y tienen que ver con
un vicio en la resolucin.
Podemos citar a modo de ejemplo y para una mejor comprensin:
Una asamblea ordinaria que aprueba la fusin de la sociedad.
Una asamblea celebrada sin cumplir los requisitos de convocatoria

(edictos, plazo necesario).
Asamblea sin el qurum necesario.
Una votacin viciada en los votos emitidos.
Una resolucin asamblearia que decida vender productos no

autorizados por la ley.
Una decisin adoptada sin la mayora establecida por el estatuto.
A su vez, el art. 254 2 prrafo LS establece la revocacin del acuerdo

impugnado por asamblea posterior.
Esa resolucin tendr efecto desde entonces, por lo cual no proceder el

inicio o continuacin de la accin de impugnacin.
En cuanto a la responsabilidad de los accionistas, el art. 254 LS prrafo 1

dispone que quienes hayan votado a favor de la resolucin que se declare
nula, responden ilimitada y solidariamente de las consecuencias de las
mismas.
Ello adems de la responsabilidad que pudiere corresponder a directores y

sndicos.
31
12.4.3. La suspensin provisoria de la ejecucin de la
decisin asamblearia
La suspensin provisoria de la ejecucin de una resolucin asamblearia
impugnada contenida en el art. 252 LS es una medida cautelar especfica
tendiente a impedir la ejecucin de una resolucin que ha sido cuestionada,
con el fin de evitar un perjuicio a la sociedad derivado de su aplicacin.
El propio artculo establece los presupuestos de procedencia que el dictado

de la medida requiere.
En primer lugar, deben existir motivos graves.
Debe tratarse de un temor fundado de perjuicio para el inters social,

meritado en funcin de los daos que la aplicacin de la resolucin
impugnada podra ocasionar.
Debido al marco cognoscitivo reducido de toda medida cautelar, para que

proceda la suspensin de la ejecucin es suficiente acreditar la prueba de los
motivos graves con las caractersticas que se exige para las medidas
precautorias en general, lo que implica un conocimiento sumario que no
requiere un grado de certeza en el magistrado.
El requisito de peligro grave no debe ser slo circunscripto a la posibilidad

de perjuicios al patrimonio de la entidad, sino que tambin se encuentra
presente ante las irregularidades advertidas en el funcionamiento de sus
rganos o en la violacin al normal y regular ejercicio de los derechos
sociales (Nissen, 2010).
A su vez, la ley impone que no medie perjuicio para terceros, lo que requiere
que la decisin asamblearia haya sido ejecutada o est en vas de ejecucin
con respecto a terceros de buena fe, para quienes la eventual nulidad que
se decrete les resultar inoponible, por cuanto se ha creado para ellos una
apariencia eficaz, en la medida en que no corresponde exigir a esos terceros
investigaciones sobre el funcionamiento sin vicios de los rganos sociales.
La contracautela se requiere como la garanta que el peticionante de la

medida debe ofrecer.
A ms de todo ello, debe promoverse la accin de nulidad.
La medida precautoria en anlisis resulta accesoria a la accin de nulidad de

asamblea que constituye el proceso principal.
An ms, se requiere que la accin de nulidad del acuerdo asambleario sea

pedida antes o contemporneamente a la medida precautoria.
32
12.5. El derecho de receso
La finalidad del instituto no es la de facultar al accionista para que este se
retire voluntariamente de la sociedad a placer, sino que intenta conciliar dos
intereses que se consideran esenciales en el mbito societario, ellos son:
1) El derecho de la sociedad a modificar sus estatutos.
2) El derecho del socio que no comparte tales modificaciones, que podr

retirarse frente a las mismas.
El derecho de receso es uno de los ms claros ejemplos de carcter

contractual de la sociedad y un remedio contra el poder ilimitado de las
asambleas, a las que no se les impide alterar las bases del contrato, en la
medida en que se permita, a su vez, al socio disconforme el derecho de
retirarse, previo reembolso del valor de su participacin.
12.5.1. Definicin. Legitimacin

El derecho de receso puede definirse como la facultad de todo socio de
separarse de la sociedad, previo reembolso del valor de su participacin
social, cuando el rgano de gobierno resuelve reformar el estatuto
alterando las bases que se tuvieron en cuenta al constituir o incorporarse a
la misma, o bien cuando se modifica sustancialmente el ejercicio de sus
derechos.
El derecho bajo examen debe considerarse como excepcional, ya que ha sido
reservado para enfrentar determinadas situaciones que sin dudas no forman
parte del da a da de la sociedad.
Se exige una clara manifestacin de voluntad en contra de la modificacin
estatutaria adoptada y de su voluntad a ejercer el receso.
Se encuentran legitimados para ejercer el derecho de receso los accionistas
presentes en la asamblea correspondiente que votaron en contra de la
decisin debiendo ejercerlo en el plazo de 5 das y los accionistas ausentes
que acrediten debidamente el carcter en el plazo de 15 das.
En ambos casos, se computa desde la clausura del acto asambleario.
12.5.2. Procedimiento de ejercicio

El derecho de receso requiere de la declaracin del socio unilateral y expresa
de su voluntad de receder.
33
El requisito primordial lo constituye la temporalidad de su ejercicio (5 das
para los presentes que votaron en contra y 15 das para los ausentes).
A su vez, podemos efectuar las siguientes consideraciones incorporadas por
la jurisprudencia atento la existencia de algunas lagunas en la Ley:
1) El derecho de receso es indivisible, debiendo ejercerse por la totalidad
de las acciones que posee el recedente.
2) No se requieren frmulas sacramentales para el ejercicio del derecho,

sino slo notificacin fehaciente.
3) En el plazo mencionado, la declaracin debe llegar a conocimiento de

la sociedad.
4) La manifestacin de la voluntad debe dirigirse a la sociedad,

representada por su representante legal.
Podemos enumerar como causales legales para el ejercicio del receso:

1) Transformacin.
2) Prrroga de la sociedad.
3) Reconduccin del contrato social.
4) Cambio fundamental del objeto.
5) Reintegro parcial o total del capital social.
6) Transferencia del domicilio al extranjero.
7) Fusin.
8) Escisin.
9) Retiro de la cotizacin y oferta pblica.
10) Aumento del capital social.
En cuanto a la determinacin del valor de la participacin del socio

recedente, se debe tener en cuenta en funcin de los estados contables de
la sociedad, tema no poco discutido, donde parte de la doctrina establece
que se debera realizar un balance especial a tales efectos.
Pero debemos tener presente que la aprobacin de los estados contables no

debe ser un mero trmite, sino que es responsabilidad de los socios
custodiar la legalidad y veracidad de los mismos.
34
12.5.3. Plazo. Caducidad. Efectos
Los plazos establecidos por la ley para los socios recedentes son:
En el caso de los accionistas, que hayan estado presentes y hayan votado en

contra de la decisin, dentro del quinto da.
Para quienes hayan estado ausentes y acrediten su condicin de socios al

momento de la asamblea, 15 das de su clausura.
Adems, el derecho de receso caduca si la resolucin que ha dado lugar a

su ejercicio es revocada por asamblea celebrada dentro de los 60 das de
expirado el plazo de ejercicio para los ausentes7.
En caso que as sea, los accionistas recedentes readquieren sus derechos y

los de naturaleza patrimonial se retrotraen al momento en el cual
notificaron el receso.
El efecto del ejercicio del derecho de receso es, para el accionista, una vez
notificada la sociedad, queda separado de la misma y desligado del vnculo
de derechos y obligaciones que lo unan.
En efecto, pasa a ser un tercero con un derecho crediticio al reembolso del

valor de su participacin cesando tambin su legitimacin para ejercer
cualquier derecho inherente a la calidad de socio.
35
El rgano de
administracin: el
directorio
El directorio puede ser definido como:
el rgano permanente, esencial y colegiado que tiene a su

cargo la administracin de la sociedad annima con las
facultades que la ley y el estatuto le confieren, integrado por
los directores, socios o no, elegidos peridica y normalmente
por la asamblea de los accionistas. (Richard & Muio, 2004, p.
513).
La Ley General de Sociedades exige imperativamente que en el contrato

social se estipule y reglamente la constitucin y el funcionamiento del
directorio, respetando las siguientes previsiones:
1) Reunirse por lo menos una vez cada tres meses y cuando lo requiera
cualquier director;
2) La convocatoria deber ser realizada por el presidente del directorio;
3) El sndico debe ser convocado a todas las reuniones del directorio,

de las que participar con voz y sin voto;
4) El qurum no podr ser inferior a la mayora absoluta de sus

integrantes;
5) Las decisiones se adoptarn por mayora absoluta de los directores

presentes, salvo que se establezca un rgimen ms riguroso;
6) Las reuniones de directorio no requieren orden del da, salvo en los

supuestos que sean convocadas por los directores;
36
7) Los directores no pueden hacerse representar en las reuniones, ni
votar por correspondencia, pero en caso de ausencia podrn
autorizar a otro director para hacerlo en su nombre, si existiera
qurum;
8) No pueden participar los directores que tengan un inters contrario

al inters social;
9) Deber labrarse acta de cada reunin en el libro correspondiente;
10) El acta se deber redactar mientras se celebra la misma,

resumindose las manifestaciones hechas en la deliberacin, las
formas de votacin y sus resultados.
Dentro del mbito de competencia del directorio se sitan todos aquellos

asuntos que no estn atribuidos o reservados al rgano de gobierno, es
decir, la asamblea de accionistas.
El directorio, como rgano, se encuentra integrado por personas

individuales, quienes actan en nombre de la sociedad, lo que se relaciona
con la teora del rgano oportunamente analizada en virtud de la cual se
descarta toda relacin laboral entre la sociedad y los directores.
Ello puede sustentarse por los siguientes motivos:
1) No existe subordinacin entre la asamblea (que designa a los

directores) y el directorio. Tan es as que no slo no est obligado a
obedecer a la asamblea sino que incluso est facultado para
impugnar sus decisiones.
2) La revocabilidad de los directores no requiere invocacin de causa,

por lo que no tienen derecho a indemnizacin alguna.
Para su remocin ser necesaria una decisin asamblearia en tal

sentido, lo que se aleja sustancialmente de la estabilidad y vocacin
de permanencia del derecho laboral.
13.1. Administracin y representacin

de la sociedad annima
Frecuentemente, en los distintos tipos societarios, administracin y
representacin, si bien como hemos estudiado no son funciones iguales,
recaen en un mismo rgano o persona.
37
En el caso de la sociedad annima, la administracin se encuentra a cargo
del directorio, mientras que la representacin del ente corresponde al
presidente del directorio.
13.2. Los directores

Nuestra ley societaria adopta la teora organicista, en virtud de la cual los
directores son funcionarios de la sociedad.
En virtud de ello, cuando los directores despliegan su actuacin, es la

sociedad misma la que acta.
El directorio puede organizarse bajo la forma unipersonal o plural.
En el caso de las sociedades annimas del art. 299 LS, la unipersonalidad no

est permitida, ya que debe integrarse por lo menos con tres directores.
Cuando se dispone un funcionamiento plural, la actuacin es colegiada, lo

que implica que se sesiona y decide en virtud del principio de mayoras.
Por estatuto, debe determinarse el nmero de directores o facultar a la

asamblea que lo haga.
Al asumir el cargo, los directores deben prestar una garanta por eventuales
daos y perjuicios que su gestin pudiese ocasionar a la sociedad (art. 256
LS).
La garanta constituye una condicin para su designacin, con lo cual en caso

de incumplimiento opera como causal de remocin.
13.2.1. Presidente del directorio: Carcter personal

del cargo
Como toda persona jurdica, la sociedad annima requiere de una
representacin que tal como adelantamos, corresponde al presidente del
directorio (art. 268 LS).
Tiene a su cargo encabezar al rgano que tiene como funcin la

administracin y gestin de la sociedad desde el punto de vista interno y
vincular a la sociedad con los terceros para el cumplimiento del objeto social.
El estatuto puede autorizar la actuacin de uno o ms directores, quienes

pueden actuar en forma indistinta o conjunta.
En los dos supuestos es de aplicacin el artculo 58 LS.
38
A su vez, el artculo 266 LS establece el carcter personal e indelegable del
cargo de director.
Aclara, adems, que los directores no podrn votar por correspondencia,

pero en caso de ausencia podrn autorizar a otro director a hacerlo en su
nombre, si existiera qurum. Su responsabilidad ser la de los directores
presentes.
13.2.2. Requisitos, prohibiciones e

incompatibilidades
El art. 256 LS determina las condiciones requeridas para ejercer el cargo de
director. Establece de modo expreso que no se requiere la calidad de
accionista, exige que la mayora absoluta de directores tengan domicilio real
en Argentina, aunque todos deben constituir domicilio especial en el pas a
los fines de la notificacin.
Las prohibiciones e incompatibilidades para ser director estn establecidas

en el art. 264 LS. No pueden ser directores:
1) Aquellas personas que no pueden ejercer el comercio;
2) Los fallidos hasta su rehabilitacin conforme la ley de concursos y

quiebras.
Es importante aclarar que la Ley N 24.522 ha suprimido la

calificacin de conducta, por tanto la redaccin de este punto en la
Ley General de Sociedades ha quedado desactualizada estableciendo
distintos plazos.
3) Quienes hayan sido condenados con pena accesoria de inhabilitacin

para ejercer cargos pblicos hasta despus de diez (10) aos de
cumplida la condena.
4) Quienes hayan sido condenados por hurto, robo, defraudacin,

cohecho, emisin de cheques sin fondos y delitos contra la fe pblica,
hasta despus de diez (10) aos de cumplida la condena.
5) Quienes se encuentren condenados por delitos cometidos en la

constitucin, funcionamiento y liquidacin de sociedades, hasta
despus de diez (10) aos de cumplida la condena.
4) Los funcionarios de la administracin pblica que se desempeen en

un rea relacionada con el objeto que desarrolla la sociedad por el
plazo de dos (2) aos del cese de sus funciones.
39
13.2.3. Designacin: Lista completa; Voto
acumulativo. La eleccin por clases. Duracin del
cargo. Renuncia y remocin
El primer directorio de la sociedad annima que nace es elegido por los
socios en la constitucin en caso de acto nico y por asamblea constitutiva
si la sociedad se constituye por suscripcin pblica.
Posteriormente, y para los directores que sean designados luego, el principio

establecido por el art. 234 inc. 2 LS para la designacin de los directores es
el de la mayora absoluta en el mbito de la asamblea ordinaria.
Existen diferentes sistemas de eleccin de los miembros del directorio.
La eleccin por clases de acciones prev un beneficio a dicha categora y

conforme al estatuto los miembros de esa clase de acciones tienen la
posibilidad de elegir uno o ms directores (art. 262 LS).
Adems del sistema de eleccin por clases, el estatuto debe reglar el

procedimiento por el cual ha de llevarse a cabo y ponerse en prctica.
Por otro lado, el art. 263 LS contempla el procedimiento de eleccin por voto
acumulativo.
Este sistema de eleccin es de tipo proporcional y concede a los socios

minoritarios la posibilidad de lograr designar a un director que los
represente.
El proceso se describe en la ley detalladamente y cada uno de sus pasos

hacen que su comprensin sea sencilla.
Para un explicacin detallada y precisa de su funcionamiento,

vase Nissen, R. (2006). Curso de Derecho Societario (pg. 453 a
457).
En cuanto a la duracin de los directores en el cargo, el estatuto debe

determinar ese plazo, que no puede exceder de los tres ejercicios (art. 257
LS).
Adems, la ley permite la reeleccin indefinida de los directores (art. 256

LS), con lo cual quienes se desempeen con capacidad e idoneidad para la
40
conduccin de los negocios sociales en beneficio de la sociedad y los
accionistas pueden continuar sin objecin alguna.
El rgano con competencia exclusiva para la remocin o revocacin de los

directores es la asamblea de accionistas, mbito en el que rige, como hemos
dicho, la libre revocabilidad, dndole de esta manera amplio margen para
modificar la composicin del directorio cuantas veces lo crea conveniente.
En caso de vacancia temporal o definitiva, el art. 258 LS prev:
1) En el caso de eleccin de directores suplentes, estos accedern al

rgano de administracin conforme el orden de su eleccin;
2) Se prev que la sindicatura pueda designar reemplazante hasta la

celebracin de la prxima asamblea, si no estuviese previsto otro
mecanismo para su nombramiento. Respecto de esta ltima
posibilidad, destacamos que dicha atribucin le ha sido otorgada por
la propia ley, no siendo necesario la previa consulta a los accionistas.
Para los casos en que nadie se ofreciese o no se encontrase reemplazante,

lo que es habitual en situaciones de conflicto interno, el sndico estar
legitimado para solicitar la intervencin judicial, para poner fin a las
anomalas.
En lo atinente a la renuncia de los directores, a diferencia respecto de otros

tipos societarios que slo generan daos para el caso de dolo e
intempestividad, en la sociedad annima la presentacin de aquella no
implica inmediato alejamiento, debiendo esperar que el directorio se expida
al respecto, que se tratar en la primera reunin luego de haber sido
presentada.
La continuidad del renunciante puede incluso rechazarse, con fundamento

en que se afecta el funcionamiento del directorio (por ejemplo, deja sin
qurum al rgano), en cuyo caso aquel deber esperar el pronunciamiento
de la asamblea ordinaria.
Recordemos que el carcter doloso de la renuncia debe ser apreciado de

igual manera que respecto de los hechos ilcitos, vale a decir que exista
intencin de provocar el dao.
En cuanto a la intempestividad, se alude a la falta de previsin por parte del

rgano receptor de la renuncia presentada.
41
13.2.4. Remuneracin de los directores. Lmites
La funcin y el trabajo que ejercen los directores de una sociedad annima
son remunerados y ante el silencio del estatuto al respecto, la asamblea
general es competente para fijar dicha retribucin.
El art. 261 LS establece que el monto mximo de las remuneraciones que

puedan percibir los directores y miembros del consejo de vigilancia,
incluidos sueldos, no podrn exceder el 25% de las ganancias.
Seguidamente, el citado artculo dispone que el monto mximo se limitar

al 5% cuando no se distribuyan dividendos a los accionistas y se
incrementar proporcionalmente a la distribucin, hasta alcanzar el lmite
cuando se reparta el total de las ganancias.
Mediante esta norma, la ley ha querido equilibrar el derecho patrimonial

principal de los accionistas al dividendo con el derecho a percibir una
remuneracin por parte de los directores, con el propsito de evitar
directores ricos y accionistas pobres.
Asimismo, el ltimo prrafo del art. 261 LS establece una excepcin a la

norma para los casos en que exista ejercicio de comisiones especiales o de
funciones tcnico-administrativas por parte de uno o ms directores, esto
es, que frente a lo reducido o a la inexistencia de ganancias impongan la
necesidad de exceder los lmites prefijados, slo podrn hacerse efectivas
tales remuneraciones en exceso si fuesen expresamente acordadas por la
asamblea de accionistas, a cuyo efecto deber incluirse el asunto como uno
de los puntos del orden del da.
13.2.5. La actividad en competencia y la prohibicin

de contratar con la sociedad
El art. 273 LS establece que los directores no pueden participar en
actividades que impliquen competencia con la sociedad, sea por cuenta
propia o de terceros, excepto autorizacin expresa por parte de la asamblea.
La sancin que se expresa para el incumplimiento de lo citado es la

responsabilidad del art. 59 LS y por supuesto que constituye justa causa de
remocin.
La norma es coherente y acorde con la defensa del inters social y la

actividad que lleva a cabo la sociedad frente a un inters particular, ms an
de quien desarrolla tan importante funcin en el esquema social.
42
Por otro lado, y en sintona con lo recin expuesto, el art. 271 LS dispone la
prohibicin del director de contratar con la sociedad.
Si bien parece una norma determinante, en su redaccin nos brinda detalles

de lo que el director tiene permitido.
El director puede celebrar contratos que sean de la actividad pero en las

condiciones del mercado.
Podemos citar el ejemplo de una sociedad annima cuya actividad comercial

es la de elaborar y comercializar productos de panificacin (pan, facturas,
etc.).
Si cualquiera sea la causa el proveedor de harina ha aumentado

notablemente el precio de la materia prima para la actividad de la panadera
y un director tiene a su vez un almacn que vende al por mayor harina y a
precios mejorados que el ofrecido por el proveedor, resultara lgico y
beneficioso para la sociedad que pueda celebrar el contrato en las
condiciones que la ley estipula.
En los casos que los contratos no renan esas caractersticas, se requiere la

aprobacin del directorio o conformidad de la sindicatura si no existiese
qurum.
Adems, debe darse aviso a la asamblea.
La responsabilidad solidaria por los daos y perjuicios provocados a la

sociedad si los contratos se desaprobasen ser a cargo de los directores o la
sindicatura en su caso.
Los contratos que se celebren en violacin a lo dispuesto son nulos, sin

perjuicio de la responsabilidad del caso.
13.3. Funciones del directorio
13.3.1. Reuniones: Convocatoria. Presidencia.

Qurum y mayoras
Una de las exigencia de la ley para la redaccin del estatuto es la de
reglamentar la constitucin y el funcionamiento del directorio (art. 260 LS).
Primeramente, debemos aclarar que el directorio funciona de manera

orgnica.
43
La ley establece que el directorio deber reunirse por lo menos una vez cada
tres meses (art. 267 LS), excepto que se estipule una exigencia de mayor
frecuencia.
Igualmente, podr reunirse cuando los asuntos lo requieran y se considere

necesario.
La convocatoria deber ser efectuada en la forma que se establezca en el

estatuto por el presidente del directorio o cualquiera de los directores,
siendo en este caso el presidente el encargado de comunicarla para la
reunin dentro del quinto da de haber recibido el pedido indicando el orden
del da de los temas a tratar.
Si ello no se realizara, lo har cualquiera de los miembros del directorio (art.

267 in fine LS).
La importancia de comunicar el orden del da radica en el derecho de los

directores a conocer de antemano y con la debida antelacin los temas que
tendrn tratamiento, debate y resolucin con el objetivo de informarse y as
poder ejercer el derecho de voz y voto con el adecuado conocimiento y
responsabilidad.
En relacin con el qurum, la ley determina que podr deliberar con la

presencia de la mitad ms uno de sus integrantes, con el objetivo de formar
un debate rico y nutrido de opiniones por parte de los directores.
En relacin con la toma de decisiones, si bien el estatuto debe reglarlo, ante

su silencio la ley no da respuesta clara por lo que debe entenderse que rige
la regla de la mayora de los presentes.
De las reuniones del directorio se requieren que quede constancia en actas

de lo deliberado y resuelto.
13.3.2. Impugnacin de las resoluciones.

Legitimacin. Casos. Trmite. Caducidad. Revocacin
de la resolucin. Responsabilidad
Si bien la Ley General de Sociedades no lo ha previsto, cuando una resolucin
emanada del directorio de una sociedad annima ha sido adoptada en
contra de la ley y abusando de las facultades conferidas en beneficio de un
grupo (sean directores o accionistas), puede entenderse que los restantes
directores o los accionistas en su caso se encuentran autorizados para
ejercer tal accin.
44
La impugnacin puede fundarse en vicios formales (falsedad en los votos) o
en incompetencia por asumir facultades que no le correspondan por ley o
el estatuto o porque la decisin le corresponda a otro rgano social (aprobar
los estados contables).
La accin se ejercita en contra de la sociedad, sin perjuicio que puedan

sustanciarse tambin las pertinentes acciones de responsabilidad contra los
directores involucrados.
Tambin pueden comprender defectos de convocatoria o de

funcionamiento, vicios de legitimacin, capacidad o consentimiento de los
directores que afecten el qurum o mayoras, e incluso por vicios en el
contenido de la resolucin.
13.3.3. Delegacin de funciones. Gerentes y comit

ejecutivo
La indelegabilidad del cargo de director establecida en el art. 266 LS no veda
la posibilidad de conferir mandatos para el ejercicio de determinadas
funciones, como actuar en juicio.
Asimismo y teniendo en cuenta la actividad empresarial y la organizacin

dentro de la sociedad annima, en distintas reas o sectores se designan
gerentes para delegar funciones de la administracin.
Cabe destacar que la designacin de gerentes no excluye la responsabilidad

de los directores, ya que sus funciones se limitan a la administracin
ordinaria careciendo de poder para contratar en nombre de la sociedad.
El art. 270 LS establece que el directorio puede designar gerentes generales

o especiales, sean directores o no, revocables libremente, en quienes puede
delegar las funciones ejecutivas de la administracin.8
En cuanto a su responsabilidad, los gerentes deben responder tanto ante la

sociedad como ante los terceros por los actos desemepeados en su cargo
en la misma extensin y forma que los directores.
As, en las sociedades annimas pueden designarse gerentes en las

diferentes reas de calidad, de ventas, de marketing, de logstica y
distribucin, de finanzas, entre otras.
Es fundamental aclarar que la ley expresamente dispone que la designacin

de los gerentes no excluye la responsabilidad de los directores.
45
En cuanto al comit ejecutivo, el art. 269 regla que el estatuto puede
organizar un comit ejecutivo integrado por directores que tengan a su
cargo nicamente la gestin de los negocios ordinarios9.
El directorio vigilar la actuacin de ese comit ejecutivo y ejercer las

dems atribuciones legales y estatuarias que le correspondan.
En relacin con la responsabilidad, la designacin del comit no modifica las
obligaciones y responsabilidades de los directores.
13.4. La responsabilidad de los

directores
13.4.1. Principios generales. El estndar de conducta

exigido
La primera obligacin que se exige a todo administrador y/o representante
de una sociedad es la de ajustar tanto su conducta al orden jurdico, lo que
incluye el respeto a la ley, al estatuto o contrato social.
Pero, adems, la ley establece un estndar jurdico, una pauta interpretativa

de la responsabilidad de los administradores, el deber de actuar con la
lealtad y diligencia de un buen hombre de negocios.
La lealtad implica el deber de obrar en ese sentido. Actuacin para

obtener mayores ventajas para la sociedad y sin motivaciones extra sociales
que puedan influir para desviar esa actuacin (Halperin, 1975, p. 187).
La diligencia de un buen hombre de negocios implica no solo ser un buen

ciudadano medio, sino actuar con responsabilidad profesional especfica
para el tipo de negocios que tiene a su cargo.
La responsabilidad de los directores es una especie dentro del gnero de la

responsabilidad civil y por lo tanto reposa sobre sus principios generales.
a) Comportamiento antijurdico: implica un obrar contrario al

ordenamiento jurdico.
46
b) Dao.
c) Nexo de causalidad.
d) Factor de atribucin.
El art. 274 LS nos presenta tres supuestos de responsabilidad, que en

realidad podran absorberse y conformar un nico supuesto.
1) Por el mal desempeo de su cargo: nos remite al Art. 59, a este

estndar jurdico que debe ser valorado en el caso concreto
conforme las circunstancias del caso.
La responsabilidad, entonces, es por la violacin de la obligacin

genrica que pesa sobre el directorio de llevar adelante los negocios
sociales cumpliendo con el objeto social en miras a obtener
ganancias.
2) Por la violacin de la ley, el estatuto o el reglamento: en realidad,

podra estar subsumida en el anterior supuesto, ya que ningn
hombre diligente actuara de este modo.
3) Y por cualquier otro dao producido por dolo, abuso de facultades

o culpa grave: es un supuesto residual, por el que el legislador parece
no haber querido dejar afuera ningn acto que pueda daar.
Los directores debern responder ilimitada y solidariamente frente a los

accionistas y los terceros por el mal desempeo de sus cargos.
El hecho de que se trate de una responsabilidad solidaria e ilimitada, surge

como clara consecuencia del carcter colegiado del rgano, que impone a
cada uno de sus integrantes el deber de vigilancia y control de la totalidad
de la administracin o gestin de la sociedad.
Alegar, en consecuencia, que no se ha tenido injerencia alguna en la

administracin de los negocios sociales, no reviste entidad suficiente para
ser considerada como una causal exculpatoria.
La responsabilidad explicada slo encuentra como lmite cuando se hubieran

asignado funciones especficas y en forma personal, de acuerdo con lo
establecido en el estatuto, habindose cumplimentado con la debida
inscripcin en el Registro Pblico.
Ello no implica la desvinculacin del director por los daos que se

ocasionaren a la sociedad, sino que simplemente la imputacin de
responsabilidad ser tenida en cuenta por el juez, siempre que se haya
cumplido con la inscripcin referida ut supra.
47
13.4.2. Accin social de responsabilidad. Causales.
Ejercicio. Efectos
La accin social de responsabilidad es la accin judicial que, previo el
cumplimiento de los requisitos legales pertinentes, persigue la
indemnizacin de los daos y perjuicios sufridos por la sociedad en su propio
patrimonio, en contra de los directores por el incumplimiento de sus
obligaciones.
El bien jurdico tutelado es la propia sociedad, perjudicada por el mal

desempeo de sus administradores en su gestin.
Para promover la accin, es menester convocar una asamblea a los fines de

tratar la cuestin o aunque sea tratar un asunto en cuya virtud se resuelva
promover la accin. Dispuesta la promocin, le corresponde al presidente
del directorio por ser el rgano de representacin, la cual debe ser
promovida en el plazo de 3 meses.
A su vez, segn su forma de ejercicio, la accin puede clasificarse en:
1) Accin social ut universi: es aquella ejercida por la misma

sociedad en contra de los directores afectados previo debate y
resolucin favorable en el seno de la asamblea sobre la
declaracin de responsabilidad de los directores y la promocin
de la accin.
2) Accin social ut singuli: es ejercida por los socios, pero no en

inters propio sino en inters de la sociedad.
i. Por cualquier accionista por inaccin de la sociedad: en el caso

de que en el trmino de tres meses quienes tienen a su cargo la
representacin de la sociedad no promuevan la accin social ut
universi, la ley legitima a cualquier accionista para promoverla.
ii. Cuando la sociedad ha resuelto la extincin de la responsabilidad
de los directores conforme el art. 275 LS y a esa resolucin se
opuso el 5% del capital social por lo menos.
Los legitimados para la promocin de la accin son:
La Sociedad (previa resolucin asamblearia conforme el art. 276 LS).
Los accionistas a ttulo singular (arts. 276 y 277 LS).
El Sndico de la quiebra.
48
Cualquier acreedor en forma individual (arts. 278 LS y 175 Ley de
Concursos y Quiebras).
13.4.3. Accin individual de responsabilidad. Por el

socio. Por un tercero
La accin individual del accionista es la accin que persigue la indemnizacin

de los daos producidos en el patrimonio personal del accionista, en virtud
de una relacin que surge del estatuto social, o que responde a una relacin
de naturaleza societaria.
Debemos encontrarnos ante un dao sufrido por el socio en cuanto tal, en

su patrimonio, no respecto del dao indirecto que pueda resultar de un
menoscabo del patrimonio social. Es en favor del perjudicado.
La accin individual del tercero es aquella que le cabe a todo tercero

damnificado por un incumplimiento de los administradores de cualquier
sociedad.
Es una accin de daos.
En sntesis, para discernir frente a un caso concreto cul es la accin que

corresponde promover, debemos en primer lugar identificar cul es el
patrimonio afectado:
Si la vctima es la propia sociedad, nos encontraremos ante la "accin

social";
Si el perjuicio es sufrido por un accionista o un tercero, nos

encontramos frente a la "accin individual".
Ya dentro de esta ltima categora,
o si el dao es sufrido por un tercero ajeno a la sociedad, ser

una accin individual del tercero.
o si el perjuicio es sufrido por el accionista, habr de analizarse

cul es la naturaleza del derecho afectado: si el dao es
incumplimiento de una obligacin que une al accionista con la
sociedad en mrito del contrato de sociedad, corresponde la
accin individual del accionista.
Si la relacin nada tiene que ver con la relacin societaria, ser la accin del
tercero.
49
13.4.4 Exencin y extincin de responsabilidad.
Prescripcin
Hablamos de exencin de responsabilidad cuando el director o directores
no resultan responsables del acto o hecho causante del dao.
Para poder eximirse, el director debe formular la protesta expresa y

asentada en el acta de la deliberacin o resolucin del rgano de la cual surja
claramente la disidencia y el desacuerdo.
A su vez, se impone la denuncia al rgano de fiscalizacin.
En cuanto a la oportunidad, la ley establece que debe ser antes que la

responsabilidad sea denunciada al directorio, al sndico, a la asamblea, a
autoridad competente o se ejerza accin judicial.
El sentido es evitar la consumacin del dao, no liberar al director de

responsabilidad, por lo que se deber analizar su conducta en forma ntegra
y ver si su actuacin fue idnea para evitar la ejecucin de la resolucin.
Debe defender el inters social, y no solo oponerse, pero despreocupndose

de la suerte posterior del acto respecto del cual protesta.
En el caso del director ausente en la deliberacin y que no conoci la

resolucin o el acto daoso, queda exento siempre y cuando la ausencia o
falta de conocimiento se encuentren debidamente justificados segn el
criterio del buen hombre de negocios.
De ningn modo puede admitirse que la falta de ejercicio de los deberes

legales o la negligencia sean una forma de evitar responsabilidades.
Por otro lado, la extincin implica existencia de responsabilidad y posterior

extincin, en virtud de la disposicin del art. 275 LS.
Aprobacin de la gestin: implica una renuncia genrica a promover

la accin de responsabilidad respecto de los actos potencialmente
generadores de ella. Generalmente, se da en oportunidad de
presentar el balance y la memoria a consideracin de la asamblea. Es
una conformidad dada por la sociedad de los actos cumplidos por los
directores, siempre que no haya oposicin de accionistas que
representen cuanto menos el 5% del capital social y no que no se trate
de una obligacin nacida como consecuencia de la violacin de la ley,
Cabe aclarar que no alcanza los supuestos de actos clandestinos u

ocultos que no fueron puestos en conocimiento de la asamblea.
50
Renuncia expresa de la sociedad: La renuncia debe ser dispuesta por
la asamblea, siempre que no haya oposicin de accionistas que
representen cuanto menos el 5% del capital social y no que no se trate
de una obligacin nacida como consecuencia de la violacin de la ley,
Transaccin: el art. 275 impone como requisito que sea resuelta por
asamblea, que no haya oposicin de accionistas que representen
cuanto menos el 5% del capital social, y no que no se trate de una
obligacin nacida como consecuencia de la violacin de la ley,
13.4.5. Las acciones sociales y la quiebra de la

sociedad
En el caso que la sociedad se encuentre en estado de quiebra, la Ley N
24.522 de concursos y quiebras prev la accin concursal por dolo, regulada
en el art. 173 y ss. Ley de Concursos y Quiebras.
Es una accin que persigue la condena de los administradores (y terceros) al

pago de los daos y perjuicios ocasionados cuando estos han facilitado,
contribuido, agravado o generado la situacin patrimonial del deudor o su
insolvencia, mediante una conducta dolosa.
El bien jurdico tutelado lo constituyen los derechos de los acreedores,

perjudicados por la sustraccin dolosa de bienes de la sociedad fallida, o la
conducta dolosa que ha permitido o agravado la insolvencia.
El factor de atribucin es el dolo civil, que implica actuar a sabiendas y con

la intencin de causar un dao a otro.
La legitimacin le corresponde:
Al sndico de la quiebra (autorizado por la mayora de capital

verificado y declarado admisible) (art. 173 LCQ).
Los acreedores, cuando el sndico habiendo sido emplazado para

promover la accin, no lo haya hecho (art. 120 LCQ).
La Ley General de Sociedades establece que las autorizaciones conferidas

por la asamblea no son vlidas si la sociedad se declara en quiebra en lo que
respecta a la responsabilidad de los directores (arts. 275 y 278 LS).
51
La fiscalizacin interna
y externa
El rgimen de la Ley General de Sociedades establece tres modos de
fiscalizacin a travs del consejo de vigilancia, la sindicatura y el contralor
estatal.
Segn las caractersticas de la sociedad annima, se impone el deber o no

de contar con un rgano de fiscalizacin interna, externa o prescindir de ella.
As, las sociedades annimas no comprendidas en el art. 299 LS pueden

prescindir de la sindicatura, caso en el que el contralor de la actividad queda
en manos de los socios conforme lo previsto en el art. 55 LS.
14.1. El Consejo de Vigilancia

14.1.1. Definicin. Normas aplicables
El Consejo de Vigilancia es un rgano de fiscalizacin colegiado, no
profesional, que est integrado de 3 a 15 accionistas.
Su existencia debe estar prevista de modo expreso en el estatuto que

adems debe reglar su organizacin y funcionamiento.
La designacin de los miembros del consejo de vigilancia corresponde a la

asamblea de accionistas y el libremente revocable. Tanto la designacin
como su desvinculacin deben inscribirse en el Registro Pblico.
52
14.1.2. Atribuciones y deberes
Podemos enumerar como atribuciones y deberes del Consejo de Vigilancia
las siguientes:
Fiscalizar la gestin del directorio.
Convocar a asamblea cuando lo estime necesario o en el caso que lo

soliciten accionistas que representen ms del 5% del capital.
Aprobar determinados actos cuando el estatuto establezca esa

funcin.
Presentar a la asamblea sus observaciones en relacin con los estados

contables.
Designar comisiones para examinar las cuestiones que consideren

que corresponda o cuando los accionistas hagan renuncia al respecto.
Dems funciones y facultades atribuidas por el art. 294 LS a los

sndicos societarios.
14.2. La Sindicatura
14.2.1. Definicin. Designacin
La fiscalizacin privada en las sociedades annimas se encuentra a cargo de
uno o ms sndicos, cuya designacin corresponde a la asamblea de
accionistas eligiendo a su vez igual nmero de sndicos suplentes (art. 284
LS).
Como lo hemos adelantado, en los casos de las sociedades annimas no

comprendidas en el art 299 LS, la sindicatura es optativa, por lo que en el
caso de prescindir de la misma debe preverlo en el estatuto.
La designacin corresponde a la asamblea ordinaria, conforme la mayora

absoluta de votos presentes.
El art. 288 LS prev para la designacin la eleccin por clases, pudiendo el

estatuto autorizar que a cada una de ellas corresponda la eleccin de uno o
ms sndicos titulares e igual nmero de suplentes y reglamentar la
eleccin.
53
En ese caso, la remocin se decidir por la asamblea de accionistas de la
clase, excepto los casos de los artculos 286 y 296 LS.
Tambin se ha previsto la eleccin por voto acumulativo.10 (art. 289 LS).
El estatuto precisar el plazo por el cual son elegidos para el cargo, que no
puede exceder de tres ejercicios, no obstante, permanecern en el mismo
hasta ser reemplazados. Podrn ser reelegidos.11 (art. 287 LS).
Su designacin es revocable solamente por la asamblea de accionistas, que

podr disponerla sin causa siempre que no medie oposicin del cinco por
ciento (5 %) del capital social, resultando nula cualquier clusula en
contrario.
En los casos que la sindicatura fuere plural, la actuacin se lleva a cabo

conforme las reglas de un cuerpo colegiado y su nombre es el de "Comisin
Fiscalizadora".
Las normas relacionadas a su constitucin y funcionamiento debern ser

establecidas en el estatuto.
14.2.2. Requisitos para ser sndico. Inhabilidades e

incompatibilidades
La Ley N 26.994 de reforma ha modificado el art. 285, que regula los
requisitos para ser sndico, los que quedan establecidos de la siguiente
manera:
Ser abogado contador pblico con matrcula habilitante o sociedad

con responsabilidad solidaria constituida exclusiva por estos
profesionales.
Tener domicilio real en el pas.
Las inhabilidades e incompatibilidades estn previstas en el art. 286 LS: No

pueden ser sndicos:
1) Quienes se hallan inhabilitados para ser directores,

conforme al artculo 264 LS;
54
2) Los directores, gerentes y empleados de la misma
sociedad o de otra controlada o controlante;
3) Los cnyuges, los parientes con consanguinidad en lnea

recta, los colaterales hasta el cuarto grado, inclusive, y los
afines dentro del segundo de los directores y gerentes
generales.
14.2.3. Atribuciones y deberes. Responsabilidad

El cargo de sndico es personal e indelegable.
Los derechos y deberes de la sindicatura estn enumerados en el art. 294 LS,

sin perjuicio de lo que el estatuto pueda disponer.
1) Fiscalizar la administracin de la sociedad, a cuyo efecto

examinar los libros y documentacin siempre que lo juzgue
conveniente y, por lo menos, una vez cada tres (3) meses.
2) Verificar en igual forma y periodicidad las disponibilidades

y ttulos valores, as como las obligaciones y su cumplimiento;
igualmente puede solicitar la confeccin de balances de
comprobacin;
3) Asistir con voz, pero sin voto, a las reuniones del

directorio, del comit ejecutivo y de la asamblea, a todas las
cuales debe ser citado;
4) Controlar la constitucin y subsistencia de la garanta de
los directores y recabar las medidas necesarias para corregir
cualquier irregularidad;
5) Presentar a la asamblea ordinaria un informe escrito y
fundado sobre la situacin econmica y financiera de la
sociedad, dictaminando sobre la memoria, inventario,
balance y estado de resultados;
6) Suministrar a accionistas que representen no menos del
dos por ciento (2%) del capital, en cualquier momento que
stos se lo requieran, informacin sobre las materias que
son de su competencia;
7) Convocar a asamblea extraordinaria, cuando lo juzgue
necesario y a asamblea ordinaria o asambleas especiales,
cuando omitiere hacerlo el directorio;
8) Hacer incluir en el orden del da de la asamblea, los
puntos que considere procedentes;
55
9) Vigilar que los rganos sociales den debido cumplimiento a
la ley, estatuto, reglamento y decisiones asamblearias;
10) Fiscalizar la liquidacin de la sociedad;
11) Investigar las denuncias que le formulen por escrito

accionistas que representen no menos del dos por ciento (2%)
del capital, mencionarlas en informe verbal a la asamblea y
expresar acerca de ellas las consideraciones y proposiciones
que correspondan. Convocar de inmediato a asamblea para
que resuelva al respecto, cuando la situacin investigada no
reciba del directorio el tratamiento que concepte adecuado
y juzgue necesario actuar con urgencia.12
En cuanto a la responsabilidad, conforme lo dispone el art. 296 LS, los

sndicos son ilimitada y solidariamente responsables por el incumplimiento
de las obligaciones que les imponen la ley, el estatuto y el reglamento.
Su responsabilidad se hace efectiva por decisin de la asamblea.13
Adems, son responsables solidariamente con los directores por los hechos
y omisiones de stos cuando el dao no se hubiera producido si hubieran
actuado de conformidad con lo establecido en la ley, estatuto, reglamento
o decisiones asamblearias.14
14.3. Fiscalizacin estatal

14.3.1. Fiscalizacin estatal permanente. Sociedades
incluidas
La Ley General de Sociedades ha impuesto un rgimen de control externo
para determinadas sociedades, que se encuentra a cargo de la Inspeccin de
Personas Jurdicas en el caso de la provincia de Crdoba.
Conforme lo dispone el art. 299 LS, las asociaciones annimas, adems del
control de constitucin, quedan sujetas a la fiscalizacin de la autoridad de
contralor de su domicilio, durante su funcionamiento, disolucin y

56
liquidacin, en cualquiera de los siguientes casos:
1) Hagan oferta pblica de sus acciones o debentures;

2) Tengan capital social superior a pesos argentinos ($500)
monto ste que podr ser actualizado por el Poder Ejecutivo,
cada vez que lo estime necesario;
3) Sean de economa mixta o se encuentren comprendidas
en la Seccin VI;
4) Realicen operaciones de capitalizacin, ahorro o en
cualquier forma requieran dinero o valores al pblico con
promesas de prestaciones o beneficios futuros;
5) Exploten concesiones o servicios pblicos;
6) Se trate de sociedad controlante de o controlada por otra
sujeta a fiscalizacin, conforme a uno de los incisos
anteriores15.
14.3.2. Fiscalizacin estatal limitada

La fiscalizacin estatal limitada, es aquella que lleva a cabo la autoridad de
contralor de las sociedades annimas que no se encuentra incluidas en el
artculo 299 LS. El control se limita al contrato constitutivo, sus reformas y
variaciones del capital, a los efectos de los artculos 53 y 167 LS.
A su vez, la fiscalizacin estatal limitada se extiende y la autoridad de

contralor podr ejercer funciones de vigilancia en las sociedades annimas
no incluidas en el artculo 299 LS:
1) Cuando lo soliciten accionistas que representen el diez por

ciento (10 %) del capital suscripto o lo requiera cualquier
sndico. En este caso se limitar a los hechos que funden la
presentacin;
2) Cuando lo considere necesario, segn resolucin fundada,

en resguardo del inters pblico.
57
14.3.3. Facultades de la autoridad de contralor
La autoridad de control, en caso de violacin de la ley, del estatuto o del
reglamento, puede aplicar sanciones de:
1) Apercibimiento;
2) Apercibimiento con publicacin;
3) Multas a la sociedad, sus directores y sndicos. Estas

ltimas no podrn ser superiores a pesos argentinos seis mil
($a 6.000) en conjunto y por infraccin y se graduarn segn
la gravedad de la infraccin y el capital de la sociedad. Cuando
se apliquen a directores y sndicos, la sociedad no podr
hacerse cargo de ellas. Se faculta al Poder Ejecutivo para que,
por intermedio del Ministerio de Justicia, actualice
semestralmente los montos de las multas, sobre la base de la
variacin registrada en el ndice de precios al por mayor, nivel
general, elaborado por el Instituto Nacional de Estadstica y
Censos.16
Adems, el art. 303 LS expresa que la autoridad de contralor

tiene la facultad de solicitar determinadas medidas al juez del
domicilio de la sociedad competente en materia comercial
tales como:
1) La suspensin de las resoluciones de sus rganos si las

mismas fueren contrarias a la ley, el estatuto o el reglamento;
2) La intervencin de su administracin en los casos del inciso

anterior cuando ella haga oferta pblica de sus acciones o
debentures, o realice operaciones de capitalizacin, ahorro o
en cualquier forma requiera dinero o valores al pblico con
promesa de prestaciones o beneficios futuros y en el
supuesto del artculo 301, inciso 2. La intervencin tendr por
objeto remediar las causas que la motivaron y si no fuere ello
posible, disolucin y liquidacin;
3) La disolucin y liquidacin en los casos a que se refieren los

incisos 3, 4, 5, 8 y 9 del artculo 94 y la liquidacin en el caso
del inciso 2 de dicho artculo.17
58
Referencias


Buenos Aires. 25 de abril de 1972. Inspeccin de Personas Jurdicas.
Halperin, I. (1975). Sociedad de Responsabilidad Limitada. Buenos Aires: Depalma.
Grispo, J. D. (Noviembre 2006) Reflexiones sobre el derecho de suscripcin

preferente {versin electrnica} Abeledo Perrot JA 2006-IV-1184 - SJA Lexis N
0003/012938 Recuperado el 11 de junio de 2015. Recuperado de
www.abeledoperrotonline.com.ar.
Nissen, R. (2006). Curso de Derecho Societario. Buenos Aires: AdHoc.
Richard, E. y Muio, O. (2004). Derecho societario. Sociedades comerciales, civil y

Zunino, J. O. (2007) Rgimen de Sociedades Comerciales Ley 19.550. Buenos Aires:

Astrea.
www.21.edu.ar
59
Mdulo 4
Otras formas
societarias y de
asociacin
15. Otros tipos
societarios
El lmite de la capacidad jurgena para generar nuevos instrumentos
es el no daar ni a terceros ni al mercado. (Richard E., 2015, p. 27).
15.1. Sociedad Annima con

participacin estatal mayoritaria
Las sociedades con participacin estatal mayoritaria pueden definirse conforme
a la descripcin contenida en el art. 308 LS.
Como aquellas sociedades en las cuales el Estado, sea nacional,

provincial, municipal, organismos estatales al efecto o sociedades
annimas sujetas a este rgimen sean propietarias en forma
individual o conjunta de acciones que representen al menos el
51% del capital social y sean suficientes para prevalecer en las
asambleas ordinarias y extraordinarias1.
Asimismo, este tipo de sociedad puede conformarse con posterioridad a su

constitucin, cuando se renan los requisitos mencionados y una asamblea que
especialmente haya sido convocada para eso lo determine, siempre que no haya
oposicin expresa de algn accionista.
15.1.1. Caracterizacin. Requisitos

Las caractersticas de la sociedad annima con participacin estatal mayoritaria
son:
1) La participacin estatal puede pertenecer al mbito nacional, provincial o

municipal.
1Art. 308 Ley General de Sociedades N 19.550, Boletn Oficial de la Repblica Argentina, Buenos
Aires, Argentina, 25 de abril de 1972 Inspeccin de Personas Jurdicas.
1
2) El Estado deber contar con la participacin suficiente para predominar
en los distintos rganos de la sociedad.
15.1.2. Rgimen legal

La Ley General de Sociedades le dedica muy pocos artculos a la regulacin de la
sociedad annima con participacin estatal mayoritaria.
El art. 310 LS dispone expresamente que no rige para este tipo de sociedades las
incompatibilidades previstas para los directores del art. 264, inc. 4 LS, que
refiere a los funcionarios de la administracin pblica, solucin que resulta
coherente y lgica con las caractersticas propias de la sociedad.
En cuanto a la conformacin del directorio, el estatuto podr prever la

designacin de uno o ms directores de la minora.
Adems, tal como lo establece el art. 311 2 prrafo LS, cuando las acciones de
capital privado alcancen el 20%, tendrn una representacin proporcional en el
directorio, lo que les dar la posibilidad de poder elegir por lo menos un sndico,
sin necesidad de aplicacin del sistema de voto acumulativo para la eleccin.
En ese caso, no podrn ser directores ni sndicos o integrantes del consejo de

vigilancia en representacin del capital privado los funcionarios de la
administracin pblica.
Conforme lo determina el art. 311 1 parte LS, no se aplica la limitacin en la

remuneracin para los miembros del directorio y del consejo de vigilancia del art.
261 LS, ya que se encuentran desempeando una funcin pblica.
La prdida de la prevalencia del Estado en el rgano de gobierno de la sociedad

implica automticamente la inaplicabilidad de las disposiciones para el tipo
especfico, debiendo apartarse los directores y todos aquellos que incumplan las
incompatibilidades dispuestas por el art. 264 LS, rigiendo a partir de ese
momento las disposiciones previstas para la sociedad annima.
15.2. Sociedad en comandita por

acciones
La sociedad en comandita por acciones constituye una sociedad por acciones con
la presencia de socios colectivos que responden ampliamente por sus
obligaciones y que cuentan con vocacin de administrar la sociedad (Richard y
Muio, 2004).
2
En estas sociedades, coexisten dos clases de socios con las siguientes
caractersticas establecidas en el art. 315 LS:
Figura 1
Fuente: Elaboracin propia
15.2.1. Caracterizacin. Denominacin

La denominacin social debe contener las palabras sociedad en
comandita por acciones, su abreviatura o la sigla S.C.A., y su
omisin se sanciona con la responsabilidad ilimitada y solidaria al
administrador junto con la sociedad por los actos que se hubiesen
celebrado en esas condiciones. 2
Como rgimen general, su actuacin se rige conforme las normas establecidas

para las sociedades annimas, a excepcin que se hubiese previsto un rgimen
distinto por la ley (art. 316 LS).
Supletoriamente, se rige segn las normas establecidas para las sociedades en

comandita simple (art. 324 LS).
En cuanto a su administracin, puede ser unipersonal.
3
Debe ser ejercida por un socio comanditado (lo que es lgico, ya que son quienes
tienen mayor responsabilidad por las obligaciones sociales) o un tercero, cuyo
cargo durar el tiempo que se haya establecido en el estatuto social.
No rigen las limitaciones del art. 257 LS respecto del mximo de los tres ejercicios
en el cargo (art. 318 LS).
Los administradores son elegidos por mayora en la asamblea general y su

remocin esa sujeta a los principios del art. 219 LS.
El socio comanditario puede pedir la remocin judicial con justa causa, cuando
tenga una representacin de no menos del 5% del capital social.
Cuando el socio comanditado sea removido, tiene el derecho de retirarse de la

sociedad o en su caso transformarse en socio comanditario.
Si bien los socios comanditarios no pueden participar en la administracin,

tienen el derecho de vigilancia, informacin y opinin a travs de la sindicatura,
cuya eleccin de sus miembros les compete en forma exclusiva.
En el caso de que la sociedad prescinda de la sindicatura, pueden controlar a la

administracin personalmente en su carcter de socios.
Cuando la sociedad se quedara acfala por cualquier motivo, la ley otorga el

plazo de 3 meses para la reorganizacin (art. 320 LS).
En relacin con el rgano de gobierno, las asambleas de socios se integran con

los socios comanditarios y comanditados.
A los efectos de contabilizar el qurum en la asamblea y los votos, conforme lo

establece el art. 321 LS las partes de inters de los comanditados se considerarn
divididas en fracciones del mismo valor de las acciones.
Conforme lo establece el art. 322 LS, el socio administrador tiene voz pero no
tiene voto, y cualquier clusula en contrario es nula cuando se trate de los
siguientes casos:
1) La eleccin y remocin de sndico.
2) La aprobacin de la gestin de los administradores y sndicos o

deliberacin acerca de su responsabilidad.
3) La remocin prevista en el art. 319 LS.
La cesin de parte de inters del socio comanditado requiere la conformidad

de la asamblea, segn el art. 244 LS.
4
15.2.2 Rgimen legal
Como rgimen general, su actuacin se rige conforme las normas establecidas
para las sociedades annimas, a excepcin que se hubiese previsto un rgimen
distinto por la ley (art. 316 LS).
Supletoriamente, se rige segn las normas establecidas para las sociedades en

comandita simple (ar.t 324 LS).
En cuanto a su administracin, puede ser unipersonal.
Debe ser ejercida por un socio comanditado (lo que es lgico ya que son quienes
tienen mayor responsabilidad por las obligaciones sociales) o un tercero, cuyo
cargo durar el tiempo que se haya establecido en el estatuto social.
No rigen las limitaciones del art. 257 LS respecto del mximo de los tres ejercicios
en el cargo (art. 318 LS).
15.3. Sociedades de garanta recproca

Las sociedades de garanta recproca son de carcter mercantil y se constituyen
con el nico y exclusivo objeto de prestar garantas en favor de sus socios
partcipes para las operaciones que stos realicen dentro del giro ordinario de
sus empresas. (Nissen, 2006, p.543).
Su incorporacin a la legislacin argentina fue a travs de la sancin de la Ley N

24. 467 que las regula.
La denominacin social deber contener la indicacin "Sociedades de Garanta

Recproca", su abreviatura o las siglas S.G.R. (art. 36 ley 24.467).
El objeto social principal de las sociedades de garanta recproca ser el

otorgamiento de garantas a sus socios partcipes mediante la celebracin de
contratos regulados en la presente ley.
Podrn adems brindar asesoramiento tcnico, econmico y financiero a sus

socios en forma directa o a travs de terceros contratados a tal fin.
Podemos destacar entre sus caractersticas:
Poseen un fuerte acento de tipo personalista que las

asemeja a las sociedades cooperativas (capital variable, igualdad
de votos y valor por cada accin, posibilidad de incorporacin de
nuevos socios).
5
Se caracterizan por la mutualidad, que implica gestin
para el servicio de sus miembros.
Poseen naturaleza mercantil, ya que su objeto social es

otorgar garantas a los socios y percibir comisiones por ese
servicio.
Conforme lo establece el art. 37 de la Ley N 24.467, existen dos categoras de

socios:
Los socios partcipes: puede serlo slo las pequeas y medianas

empresas, sean stas personas fsicas o jurdicas, que renan las
condiciones generales determinadas por la autoridad de aplicacin y
suscriban acciones.
Los socios partcipes son los nicos que pueden resultar beneficiados con
los contratos de garanta recproca.
Tienen el derecho de retirarse del ente con el reembolso del valor de sus
participaciones.
Los socios protectores: son aquellas personas fsicas o

jurdicas, pblicas o privadas, nacionales o extranjeras, que
realicen aportes al capital social y al fondo de riesgo, cuya
titularidad no puede exceder el 50% del capital social.
La sociedad no podr celebrar contratos de garanta recproca con los

socios protectores.
En cuanto al capital social, tal como lo establece el art. 45 ley 24. 467 se integra
por los aportes de los socios y est representado por acciones ordinarias
nominativas de igual valor y nmero de votos.
El estatuto social podr prever que las acciones sean registrales.
La constitucin de las sociedades de garanta recproca es por acto nico y

mediante instrumento pblico que deber contener, adems de los requisitos
exigidos por la ley 19.550 y sus modificatorias, los siguientes:
1. Clave nica de identificacin tributaria de los socios partcipes

y protectores fundadores.
2. Delimitacin de la actividad o actividades econmicas y mbito

geogrfico que sirva para la determinacin de quienes pueden ser
socios partcipes en la sociedad.
6
3. Criterios a seguir para la admisin de nuevos socios partcipes y
protectores y las condiciones a contemplar para la emisin de
nuevas acciones.
4. Causas de exclusin de socios y trmites para su consagracin.
5. Condiciones y procedimientos para ejercer el derecho de

reembolso de las acciones por parte de los socios partcipes.
Adems, el art. 42 exige autorizacin para su funcionamiento, as como para los

aumentos en los montos de los fondos de riesgo de las sociedades ya
autorizadas.
Los rganos sociales de las sociedades de garanta recproca son:
Asamblea general
Consejo de administracin
Sindicatura.
Los citados rganos, tal cual lo determina el art. 54 Ley N 24.467 tendrn las
atribuciones que determina la Ley N 19.550 para los rganos equivalentes de
las sociedades annimas, exceptuando lo que resulte modificado por la ley
especfica.
15.5. Sociedades constituidas en el

extranjero
La economa globalizada y el intercambio de bienes y servicios a nivel mundial
generan la actuacin de empresas multinacionales y sociedades constituidas en
el extranjero en nuestro pas.
Si bien se niega que las sociedades tengan nacionalidad, la proteccin de los

intereses locales, tanto polticos como econmicos, imponen la necesidad de
conocer el origen de los capitales y establecer una regulacin a las sociedades
que no han sido constituidas conforme las normas que la Ley General de
Sociedades prev para las sociedades locales.
La doctrina del control econmico () adopta como criterio de

determinacin sobre el origen de la sociedad la participacin
societaria, considerando como sociedad local de capital
extranjero a aquella sociedad domiciliada en el territorio de la
repblica, en la cual, personas fsicas o jurdicas domiciliadas fuera
de ella, sean propietarias, en forma directo o indirecta, de ms del
49% del capital social o cuenten tambin, con la cantidad de votos
7
necesarios para prevalecer en las asambleas de accionistas o
reuniones de socios. (Nissen, 2006, p. 308).
15.5.1. Ley aplicable

Conforme lo establece la primera parte del art. 118 LS, la sociedad constituida
en el extranjero se rige en cuanto a su existencia y formas por las leyes del lugar
de constitucin3.
Ello ser tenido en cuenta en relacin con su formacin, constitucin,

personalidad, etc.
Ahora bien, la actuacin en nuestro pas de la sociedad constituida en el

extranjero debe ser regulada y al respecto se deber diferenciar:
1) Si se trata de un acto aislado, se encuentra habilitada para su realizacin

y para estar en juicio.
Qu entendemos por acto aislado?
Por acto aislado podemos entender a los actos que no requieren para su
ejecucin la designacin de un representante permanente o la instalacin de una
sucursal o asiento de sus negocios.
Ante el silencio de la ley al respecto y conforme se ha expedido la jurisprudencia,

el criterio del acto aislado debe ser restringido. Se relaciona con los actos que
claramente estn desprovistos de todo signo de permanencia, que revistan
adems carcter espordico y accidental.
El criterio para considerar qu es un acto aislado debe ser restringido.

Si se trata del ejercicio habitual de los actos comprendidos en su objeto social,
establecer sucursal o cualquier otra representacin permanente deber:
a) Acreditar la existencia de la sociedad conforme a las leyes de su pas;
b) Fijar domicilio en la repblica Argentina;
8
c) Cumplir con las normas de publicidad y registracin exigidas por la LS
para las sociedades constituidas en el pas;
d) Justificar la decisin de crear dicha representacin y designar a la
persona a cuyo cargo ella estar; y
e) Si se trata de una sucursal, se le deber asignar un capital, cuando
corresponda por las leyes especiales.
El incumplimiento de lo dispuesto en el art. 118 LS trae aparejado que no pueda
invocarse la existencia de la sociedad extranjera en nuestro pas, con la
consecuente falta de legitimacin para reclamar los derechos y obligaciones
emergentes en los contratos que hubiera celebrado.

En relacin con la sociedad constituida en el extranjero bajo un tipo desconocido
(art. 119 LS), le sern aplicables las formalidades conforme el criterio de mximo
rigor para las sociedades argentinas, lo que ser determinado por el juez, con lo
cual se entiende que ser asimilada a la sociedad annima y sus exigencias.
Respecto a la contabilidad, el art. 120 LS dispone que para las sociedades

extranjeras incluidas en la hiptesis prevista en el prrafo 3 del art. 118 LS, es
obligatorio llevar en la Repblica contabilidad separada adems de someterse a
los controles que correspondan segn el tipo social del que se trate.
En cuanto a los representantes de la sociedad extranjera, contraen las mismas

responsabilidades que la ley prev para los administradores.
En los casos de sociedades de tipos no reglamentados, sern aplicables las

normas referidas a los directores de las sociedades annimas (art 121 LS).
El art. 122 regula el emplazamiento en juicio de la sociedad constituida en el

extranjero, el que opera conforme el siguiente rgimen:
1) Si se origina en un acto aislado, puede cumplirse en la persona del

apoderado que llevo adelante el acto o contrato que haya originado el
conflicto;
2) Si existiera sucursal, asiento o cualquier otra especie de representacin,

se efecta en la persona del representante.
El art. 123 LS contempla la posibilidad de que la sociedad extranjera constituya

sociedades en nuestro pas.
A tal fin, la norma exige previamente la acreditacin ante el juez del Registro que
la sociedad se ha constituido de acuerdo con las leyes de sus pases, debiendo
inscribir en el Registro Pblico el contrato social y sus reformas, junto con la
documentacin de sus representantes legales.
9
El caso de la sociedad extranjera con domicilio en la Repblica Argentina est
previsto en el art. 124 LS.
La enorme importancia de esta previsin radica en la existencia de muchas

sociedades off shore que frecuentemente provienen de los llamados parasos
fiscales.
Dispone el artculo:
La sociedad constituida en el extranjero que tenga su sede en la

Repblica o su principal objeto est destinado a cumplirse en la
misma, ser considerada como sociedad local a los efectos del
cumplimiento de las formalidades de constitucin o de su reforma
y contralor de funcionamiento.4
15.6. Sociedades cooperativas

El origen de las sociedades cooperativas se remonta al inicio de la ayuda mutua
entre los seres humanos, organizados sobre la base de la solidaridad y la
colaboracin recproca.
Sin embargo, con las caractersticas con la cual la concebimos en la actualidad,

podemos situar su origen en la Revolucin Industrial que ocasion en Inglaterra
desocupacin y carencias en el sector obrero de la poblacin.
As, un grupo de trabajadores fund en 1844 la primera cooperativa constituida

con el fin de suministrar alimentos a los familiares de sus miembros.
15.6.1. Definicin
Las sociedades cooperativas son aquellas constituidas para la satisfaccin de las
necesidades humanas que se organizan voluntariamente sobre la base de la
ayuda mutua y el propio esfuerzo.
Son sujetos de derechos conforme los alcances establecidos en la Ley N 20.337

que las regula.
En cuanto a su denominacin social, debe incluir los trminos "cooperativa" y

"limitada", o sus abreviaturas.
Podemos caracterizar a las sociedades cooperativas de la siguiente manera:
1) Poseen un capital variable y sin lmite.

10
2) No tienen lmite de nmero de asociados (excepto el mnimo de 10
asociados que no se aplica para cooperativas de grado superior que
puede constituir con siete entidades de base).
3) Duracin ilimitada.
4) El acceso de los interesados para participar es a travs de un acto de
adhesin.
5) Limita la responsabilidad de los asociados a las cuotas suscriptas.
6) La organizacin entre los asociados es democrtica, ya que para adoptar
resoluciones sociales cada asociado tiene un voto y no hay preferencias.
7) No hay fin de lucro entre los asociados y la distribucin de los excedentes
entre los asociados es en proporcin al uso de los servicios sociales.
8) Prestan servicios a los no asociados y promueven el principio de
integracin cooperativa, es decir, la asociacin entre ellas para el
cumplimiento de la accin cooperativa.
15.6.2. Caracteres. Clases

En cuanto a las clases de cooperativas, podemos hacer el siguiente esquema:
Sociedades Cooperativas:
Figura 2
Fuente: Elaboracin propia. Adaptado de Nissen, 2006, p.511
11
Es muy comn ver en las poblaciones ms pequeas las cooperativas de luz, de
agua, a fin de brindar estos servicios.
As tambin son muy conocidas y exitosas algunas cooperativas creadas con el

fin de construir planes de vivienda que los asociados van pagando por medio de
los aportes y luego se les adjudica.
15.6.3. Los socios. Derechos y obligaciones

Quienes integran las sociedades cooperativas son llamados asociados.
Conforme lo establece la Ley N 20.337 en su art. 17, pueden ser asociados:
Las personas fsicas mayores de dieciocho aos.
Los menores de edad por medio de sus representantes

legales.
Dems sujetos de derecho, inclusive las sociedades por

acciones, siempre que renan los requisitos establecidos por el
estatuto5.
En principio, la asociacin es libre, aunque el estatuto puede establecer

limitaciones o condiciones que derivan del objeto social y sus caractersticas.
As como el ingreso es libre, los asociados pueden retirarse de la cooperativa

voluntariamente cuando lo haya establecido el estatuto o al finalizar el ejercicio
social, debiendo cursar el correspondiente aviso con 30 das de anticipacin (art.
22 Ley N 20.337).
En cuanto a los derechos de los asociados, podemos enumerar:
El derecho a la informacin para conocer quines son los

asociados de la cooperativa (art. 21).
El derecho a ejercer el voto, que es igual para todos los

asociados (art. 51).
El derecho para que le sean entregados los ttulos

accionarios que representan las cuotas sociales (art. 24).
5Art. 17 Ley de Cooperativas 20.337. Boletn Oficial de la Repblica Argentina, Buenos Aires ,2
de mayo de 1973. Instituto Nacional de Accin Cooperativa y Mutual (INACYM).
12
El derecho de poder transferir las cuotas a asociados
segn las normas que haya establecido el estatuto (art. 24 in
fine).
El derecho a participar en los excedentes repartibles (art.

42).
El derecho a ejercer el receso (art. 60).
Impugnar las resoluciones de la asamblea por ser ilegales

(art. 62).
En relacin con las obligaciones, los asociados deben respetar las disposiciones
que contiene el estatuto, en especial lo que refiera al cumplimiento del aporte.
A su vez, destacamos que en el caso de que un asociado incumpla gravemente

sus obligaciones, puede llegar a ser excluido por la cooperativa con el poder de
disciplinario que le corresponde y en salvaguarda del bien comn.
La sancin se hace efectiva a travs del consejo de administracin y puede ser

apelada a la asamblea.
Una vez agotados los recursos internos, el asociado excluido puede recurrir a la
justicia ejerciendo la accin impugnatoria del art. 62 de la Ley N 20.337.
El asociado tiene derecho al reembolso del valor de los aportes que hubiese
ingresado.
15.6.4. rganos. Consejo de administracin. Gerente.

Asambleas
El consejo de administracin es el rgano de administracin en las sociedades
cooperativas.
Se trata de un rgano colegiado y sus miembros son elegidos por la asamblea.
El estatuto debe establecer la duracin en el cargo (que no podr exceder de tres

ejercicios siendo reelegibles), la forma de eleccin y el nmero de personas que
integrarn el consejo.
Los consejeros, tal como lo establece el art. 5 de la Ley N 20.337, pueden hacer
uso de los servicios sociales en las mismas condiciones que los dems asociados.
En relacin con las funciones del consejo de administracin, el art. 68 establece

que tiene a su cargo la direccin de las operaciones sociales, dentro de los
13
lmites que fije el estatuto, con aplicacin supletoria de las normas del
mandato.6
Las atribuciones del consejo de administracin son las explcitamente asignadas

por el estatuto y las indicadas para la realizacin del objeto social.
El consejo de administracin debe reunirse por lo menos una vez al mes y

adems cuando as lo requiera cualquiera alguno de sus miembros.
Sern convocados por el presidente y deben reunirse dentro del sexto da de

recibido el pedido. En defecto del presidente podr convocarlo cualquiera de los
consejeros.
A su vez y conforme lo autoriza el art. 71, el estatuto o el reglamento pueden

instituir un comit ejecutivo o mesa directiva integrados por consejeros, para
asegurar la continuidad de la gestin ordinaria. Esta institucin no modifica las
obligaciones y responsabilidades de los consejeros7.
Asimismo, el consejo de administracin tiene la facultad de designar gerentes a

quienes se les encomiendan las funciones ejecutivas de la administracin.
Los gerentes responden frente a la cooperativa y los terceros por el ejercicio en

su cargo del mismo modo y extensin que los consejeros y la designacin de los
gerentes no excluye la responsabilidad de los consejeros.
Adems, el estatuto puede establecer la actuacin de uno o ms consejeros para

actuar en nombre de la sociedad pero nunca ello desplazar la representacin,
que se encuentra a cargo del presidente del consejo de administracin
Los consejeros slo pueden ser eximidos de responsabilidad por violacin de la

ley, el estatuto o el reglamento, mediante la prueba de no haber participado en
la reunin que adopt la resolucin impugnada o la constancia en acta de su voto
en contra.8
El rgano de gobierno de las sociedades cooperativas son las asambleas.
De acuerdo con lo establecido en el art. 47, las asambleas son ordinarias o

extraordinarias segn la fecha de su celebracin.
La asamblea ordinaria debe realizarse dentro de los cuatro meses siguientes a la

fecha de cierre del ejercicio para considerar el balance general, el estado de
6 Art. 68 Ley de Cooperativas 20.337. Boletn Oficial de la Repblica Argentina, Buenos Aires ,2

14
resultados y cuadros anexos y la memoria y elegir consejeros y sndico, sin
perjuicio de los dems asuntos incluidos en el orden del da.
Mientras tanto, las asambleas extraordinarias tendrn lugar toda

vez que lo disponga el consejo de administracin, el sndico
(conforme a lo previsto por el artculo 79, inciso 2), o cuando lo
soliciten asociados cuyo nmero equivalga por lo menos al 10%
del total, salvo que el estatuto exigiera un porcentaje menor. Se
realizarn dentro del plazo previsto por el estatuto.
El consejo de administracin puede denegar el pedido

incorporando los asuntos que lo motivan al orden del da de la
asamblea ordinaria, cuando esta se realice dentro de los noventa
das de la fecha de presentacin de la solicitud.9
Las asambleas deben ser convocadas con quince das de anticipacin por lo
menos, debiendo incluir el orden del da, en la forma prevista por el estatuto.
Con la misma anticipacin de 15 das la asamblea debe ser comunicada a la

Autoridad de Aplicacin y al rgano local competente.
Las asambleas se realizan vlidamente, sea cual fuere el nmero de asistentes,

una hora despus de la fijada en la convocatoria, si antes no se hubiera reunido
la mitad ms uno de los asociados.10
En los casos que el nmero de asociados pase de cinco mil, la

asamblea ser constituida por delegados elegidos en asambleas
electorales de distrito en las condiciones que determinen el
estatuto y el reglamento. Puede establecerse la divisin de los
distritos en secciones a fin de facilitar el ejercicio de los derechos
electorales a los asociados11.
Lgicamente, la solucin que brinda el art. 50 es a los fines prcticos de posibilitar

la celebracin de la asamblea.
En relacin con la votacin, el art. 51 autoriza que se vote por poder, salvo que
el estatuto lo prohba. El mandato debe recaer en un asociado, quien no puede
representar a ms de dos.
Todas las decisiones sobre materias que no hubiesen sido incluidas en el orden
del da son nulas, excepto la eleccin de los encargados de suscribir el acta.

15
De all deriva la importancia de incluir los asuntos en el orden del da y realizar
dicha publicacin en la convocatoria debidamente.
En cuanto a la competencia exclusiva de la asamblea, siempre que el asunto

figure en el orden del da, el art. 58 dispone que le corresponde considerar:
1) Memoria, balance general, estado de resultados y dems

cuadros anexos.
2) Informes del sndico y del auditor.
3) Distribucin de excedentes.
4) Fusin o incorporacin.
5) Disolucin.
6) Cambio del objeto social.
7) Participacin de personas jurdicas de carcter pblico, entes
descentralizados y empresas del Estado en los trminos del ltimo
prrafo del artculo 19.
8) Asociacin con personas de otro carcter jurdico12.
Sin perjuicio de ello, el estatuto puede disponer que otras resoluciones, adems
de las indicadas, queden reservadas a la competencia exclusiva de la asamblea.
En relacin con las mayoras, el art. 53 dispone que las resoluciones se adoptan
por simple mayora de los presentes en el momento de la votacin, salvo las
previsiones de la ley o el estatuto para decisiones que requieran mayor
nmero.13
En los casos que impliquen decisiones fundamentales tales como el cambio de

objeto social, la fusin o incorporacin y la disolucin, se requiere la mayora de
los dos tercios de los asociados presentes en el momento de la votacin para
resolver, solucin coherente con la importancia de la resolucin que se adopta.
Adems, pueden participar con voz en las asambleas los consejeros, sndicos,
gerentes y auditores, quienes no pueden votar sobre la memoria, el balance y
dems asuntos relacionados con su gestin, ni acerca de las resoluciones
referentes a su responsabilidad as como tampoco podrn representar a otros
asociados.
Se firmar un acta de todo lo acontecido y cualquier asociado puede solicitar una

copia de la misma.
16
El art. 56 impone la obligacin de remitir una copia del acta de lo acontecido en
la asamblea a la Autoridad de Aplicacin y tambin al rgano local competente
dentro del plazo y con la documentacin prevista en el segundo prrafo del
artculo 41.
Las decisiones de la asamblea conforme con la ley, el estatuto y el reglamento,

son obligatorias para todos los asociados, salvo aquellas que dan derecho al
ejercicio del receso.
Asimismo, conforme lo prev el art. 62, puede impugnarse de nulidad toda

resolucin de la asamblea que sea violatoria de la ley, el estatuto o el
reglamento.
Son legitimados para interponerla:
Consejeros
Sndicos
Autoridad de Aplicacin
rgano local competente
Asociados ausentes o que no votaron favorablemente.
Asociados que hayan votado favorablemente, si su voto

es anulable por vicios de la voluntad o la norma violada es de
orden pblico.
La accin se promover contra la cooperativa por ante el juez competente,

dentro de los noventa das de la clausura de la asamblea.
15.6.5. Capital. Excedente. Retorno.

El art. 24 de la Ley de Cooperativas establece que el capital se constituye por
cuotas sociales indivisibles y de igual valor.
Adems, dispone que las cuotas sociales deben constar en acciones

representativas de una o ms, que revisten el carcter de nominativas.
En cuanto a la transferencia de las cuotas, son transmisibles slo entre asociados

y con acuerdo del consejo de administracin en las condiciones que determine
el estatuto.
El art. 26 dispone que el estatuto debe establecer las formalidades de las

acciones, siendo esenciales las siguientes:
1) Denominacin, domicilio, fecha y lugar de constitucin.
17
2) Mencin de la autorizacin para funcionar y de las inscripciones
previstas por esta ley.
3) Nmero y valor nominal de las cuotas sociales que representan.
4) Nmero correlativo de orden y fecha de emisin.
5) Firma autgrafa del presidente, un consejero y el sndico.14
En el momento de suscripcin, las cuotas sociales deben integrarse en un 5%
como mnimo en el caso de ser dinero en efectivo, contando con un plazo de 5
aos para su integracin total.
Slo pueden ser aportados bienes determinados y susceptibles de ejecucin

forzada15.
La valuacin de los aportes no dinerarios se efecta en la asamblea constitutiva

o, si stos se efectuaran con posterioridad, por acuerdo entre el asociado
aportante y el consejo de administracin, el cual debe ser sometido a la
asamblea.
Los fundadores y los consejeros responden en forma solidaria e ilimitada por el

mayor valor atribuido a los bienes, hasta la aprobacin por la asamblea.
Si en la constitucin se verifican aportes no dinerarios, estos debern integrarse

en su totalidad.
Cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripcin en un registro,

sta se har preventivamente a nombre de la Cooperativa en formacin.16
El excedente repartible es lo que denominamos utilidad en otros tipos

societarios.
Los excedentes se encuentran definidos en el art. 42 como los que provengan de

la diferencia entre el costo y el precio del servicio prestado a los asociados y
alcanza a todos, hayan hecho uso o no de los servicios de la cooperativa.
La distribucin est establecida en el art. 42 y se destinar:
1. El 5% a reserva legal;
2. El 5% al fondo de accin asistencial y laboral o para estmulo

del personal;

18
3. El 5% al fondo de educacin y capacitacin cooperativas;
4. Una suma indeterminadas para pagar un inters a las cuotas

sociales si lo autoriza el estatuto, el cual no puede exceder en ms
de un punto al que cobra el Banco de la Nacin Argentina en sus
operaciones de descuento;
5. El resto para su distribucin entre los asociados en concepto

de retorno;
a) en las cooperativas o secciones de consumo de bienes o

servicios, en proporcin al consumo hecho por cada asociado;
b) en las cooperativas de produccin o trabajo, en proporcin al

trabajo efectivamente prestado por cada uno;
c) en las cooperativas o secciones de adquisicin de elementos de

trabajo, de transformacin y de comercializacin de productos en
estado natural o elaborados, en proporcin al monto de las
operaciones realizadas por cada asociado;
d) en las cooperativas o secciones de crdito, en proporcin al

capital aportado o a los servicios utilizados, segn establezca el
estatuto;
e) en las dems cooperativas o secciones, en proporcin a las

operaciones realizadas o a los servicios utilizados por cada
asociado.
Destino de excedentes generados por prestacin de servicios a no

Asociados
Los excedentes que deriven de la prestacin de servicios a no

asociados autorizada por esta ley se destinarn a una cuenta
especial de reserva.17
Los retornos repartibles son el remanente de los excedentes repartibles que

benefician en forma exclusiva a quienes ha operado con la cooperativa y cuyo
rgimen se adapta a la naturaleza de cada cooperativa (Richard, Muio 2004).
19
15.6.6. Fiscalizacin estatal
La fiscalizacin de las sociedades cooperativas por parte del Estado puede ser
general o especial (art. 99).
Es general la que comprende a todas las sociedades cooperativas a cargo de la

autoridad de aplicacin o control que en el mbito nacional es el Instituto
Nacional de Accin Cooperativo y Mutual (INACYM).
El control es ejercido por s o segn convenio con las autoridades de la provincia

respectiva.
La fiscalizacin especial es la correspondiente a cada cooperativa conforme la

actividad que desarrolla.
As, si es una sociedad cooperativa financiera, la fiscalizacin especial estar a

cargo del Banco Central.
Son facultades inherentes a la fiscalizacin pblica:
1) Requerir la documentacin que se estime necesaria.

2) Realizar investigaciones e inspecciones en las cooperativas a
cuyo efecto se podr examinar sus libros y documentos y pedir
informaciones a sus autoridades, funcionarios responsables,
auditores, personal y terceros.
3) Asistir a las asambleas.
4) Convocar a asamblea cuando lo soliciten asociados cuyo
nmero equivalga por lo menos al diez por ciento del total, salvo
que el estatuto requiera un porcentaje menor, si el consejo de
administracin no hubiese dado cumplimiento a las disposiciones
estatutarias pertinentes en los plazos previstos por ellas o hubiera
denegado infundadamente el pedido.
5) Convocar de oficio a asambleas cuando se constataran
irregularidades graves y se estimara la medida imprescindible
para normalizar el funcionamiento de la cooperativa.
6) Impedir el uso indebido de la denominacin "cooperativa" de
acuerdo con las previsiones de esta ley.
7) Formular denuncias ante las autoridades policiales o judiciales
en los casos en que pudiera corresponder el ejercicio de la accin
pblica.
8) Hacer cumplir sus decisiones, a cuyo efecto se podr:
a) Requerir el auxilio de la fuerza pblica.
b) Solicitar el allanamiento de domicilios y la clausura de locales.
20
c) Pedir el secuestro de libros y documentacin social.
9) Declarar irregulares e ineficaces, a los efectos administrativos,
los actos a ella sometidos cuando sean contrarios a la ley, el
estatuto o el reglamento. La declaracin de irregularidad podr
importar el requerimiento de las medidas previstas en el inciso
siguiente, sin perjuicio de las sanciones establecidas en el artculo
101.
10) Solicitar al juez competente:
a) La suspensin de las resoluciones de los rganos sociales
cuando fueran contrarias a la ley, el estatuto o el reglamento.
b) La intervencin de la cooperativa cuando sus rganos realicen
actos o incurran en omisiones que importen un riesgo grave para
su existencia.
11) Vigilar las operaciones de liquidacin.
12) Coordinar su labor con los organismos competentes por razn
de materia.
13) En general, velar por el estricto cumplimiento de las leyes en
toda materia incluida en su mbito, cuidando de no entorpecer la
regular administracin de las cooperativas18.
A su vez, puede aplicar sanciones conforme lo autoriza el art. 100 en caso de
infraccin a la presente ley, su reglamentacin, dems normas vigentes:
1) Apercibimiento.
2) Multa de $ 66,50 (sesenta y seis pesos con cincuenta centavos) a $

6.649,88 (seis mil seiscientos cuarenta y nueve pesos con ochenta y ocho
centavos) (*).
En el caso de reincidencia, la multa podr alcanzar hasta el triple del

importe mximo.
Se considera reincidente quien dentro de los 5 (cinco) aos anteriores a

la fecha de la infraccin haya sido sancionado por otra infraccin.
Los montos de las multas sern actualizados semestralmente por la

Autoridad de Aplicacin del rgimen legal de cooperativas, sobre la base
de la variacin del ndice de precios al por mayor, nivel general, elaborado
por el Instituto Nacional de Estadstica y Censos.
3) Retiro de autorizacin para funcionar.
21
No pueden ser sancionadas sin previa instruccin de sumario,
procedimiento en el cual tendrn oportunidad de conocer la imputacin,
realizar los descargos, ofrecer la prueba y alegar sobre la producida.
Las sanciones se graduarn teniendo en cuenta la gravedad de la

infraccin, los antecedentes de la imputada, su importancia social o
econmica y, en su caso, los perjuicios causados.
El destino de las multas ingresar a los recursos del organismo instituido

en el Captulo XII o del Fisco Provincial, segn el domicilio de la
cooperativa, con destino a promocin del cooperativismo19.
22
16. Los contratos
asociativos en el nuevo
Cdigo Civil y Comercial
de la Nacin
16.1. Definicin. Caracteres. La reforma
introducida por la Ley 26.994
La sancin de la ley 26.994 ha dispuesto que las normas generales
que regulan los contratos asociativos se hayan incluido en el cuerpo
del Cdigo Civil y Comercial, lo que incluye la regulacin del negocio
en participacin, las agrupaciones de colaboracin, las uniones
transitorias y los consorcios de cooperacin.
A su vez, se derogan las normas relativas a la sociedad accidental o en

participacin (arts. 361 a 366 Ley N 19.550), con lo cual ha quedado consolidado
un rgimen unificado de negocios de colaboracin.
El traspaso de las figuras citadas al cuerpo del Cdigo Civil y

Comercial ha sido justificado por quienes sealan en los
fundamentos del anteproyecto del Cdigo que se ha adoptado la
tesis ampliamente compartida por la doctrina argentina de
regular los vnculos asociativos estableciendo precisiones con el
fin de distinguirlos del modelo societario. (Vtolo, 2015, p.205).
An ms, en la exposicin de motivos de la sancin de la Ley N

26.994 se ha sealado que: La regulacin de los contratos
asociativos es absolutamente necesaria En los usos y prcticas
es muy habitual que se celebren vnculos de colaboracin
asociativa que no constituyen sociedad. Su tutela jurdica es ms
23
evidente aun cuando se piensa en fortalecer la colaboracin para
alcanzar economas de mezcla entre pequeas y medianas
empresas, o para hacer compras o ventas en comn, o desarrollos
de investigacin, o abordar grandes obras sin necesidad de
asociarse.20
El captulo 16 seccin 1 regula las disposiciones generales referidas a los

contratos asociativos.
En primer lugar, el art. 1442 CCC dispone que las normas se aplican a todo
contrato de colaboracin, de organizacin o participativo, con comunidad de fin,
que no sea sociedad21.
A continuacin, aclara que los contratos asociativos no son sujetos de derecho,

con lo cual carecen de personalidad jurdica.
En relacin con la forma de los contratos, el art. 1444 CCC establece que no estn
sujetos a requisitos de forma.
Esta disposicin ha sido establecida en sintona con el rgimen de libertad de

contenidos que ha inspirado el nuevo Cdigo Civil y Comercial.
Sin embargo, algunos de los contratos asociativos nominados exigen que el

contrato sea celebrado por escrito.
Aun as, tal exigencia de forma no es dispuesta bajo condicin de validez, por lo
que el contrato concertado sin instrumento escrito valdr como contrato en los
que las partes se obligaron a cumplir con la expresada formalidad. (Vtolo, 2015,
p. 210).
En cuanto a la actuacin, el art. 1445 CCC prev que cuando una parte trate con
un tercero en nombre de la organizacin comn establecida en el contrato
asociativo, las otras partes no devienen acreedores o deudores respecto del
tercero sino de conformidad con las disposiciones sobre representacin, lo
dispuesto en el contrato, o las normas de la seccin22.
Adems, el Cdigo Civil y Comercial ha previsto la libertad de contenidos para

poder incluir en los contratos asociativos disposiciones de las otras figuras y
negocios que a continuacin desarrollaremos (art. 1446 CCC).
20 Exposicin de Motivos Ley 26.994 B.O. 08/10/2014 Suplemento. Vigencia: 1 de agosto de 2015,
texto segn art. 1 de la Ley N 27.077 B.O. 19/12/2014. Honorable Congreso de la Nacin
Argentina
21 Art. 1442 Cdigo Civil y Comercial de la Nacin. Aprobado por Ley N 26.994 B.O. 08/10/2014
Suplemento. Vigencia: 1 de agosto de 2015, texto segn art. 1 de la Ley N 27.077 B.O.
19/12/2014. Honorable Congreso de la Nacin Argentina.
24
Expresamente, el art. 1447 CCC establece qu contratos no inscriptos producen
efectos entre las partes.
Se recomienda especialmente la lectura del artculo del Dr. Efran

Hugo Richard titulado El cdigo civil y comercial y contratos
asociativos (negocio en participacin y agrupamiento de
colaboracin, arts. 1442 a 1462). Disponible en:
http://www.acaderc.org.ar/doctrina/el-codigo-civil-y-comercial-y-
contratos-asociativos-negocio-en-participacion-y-agrupamiento-de-
colaboracion-arts.-1442-a-1462.
16.2. Negocio en participacin

Esta clase de contrato ha sido regulado en la seccin segunda del captulo 16
del Cdigo Civil y Comercial.
16.2.1. Definicin. Caracteres

Conforme lo define el art. 1448 CCC, el negocio en participacin es aquel que
tiene por objeto la realizacin de una o ms operaciones determinadas a
cumplirse mediante aportaciones comunes y a nombre personal del gestor23.
No tiene denominacin ni est sometido a requisitos de forma.
Tampoco se ha previsto su inscripcin en el Registro Pblico.

El negocio en participacin se integra con dos categoras de contratantes:
El gestor: acta en nombre personal.
Los terceros adquieren derechos y asumen obligaciones slo respecto del gestor.
23Art. 1448 Cdigo Civil y Comercial de la Nacin. Aprobado por Ley N 26.994 B.O. 08/10/2014
25
Un aspecto a destacar es que la responsabilidad del gestor es ilimitada y en el
caso de que acten dos o ms gestores son solidariamente responsables (art.
1449 CCC).
El partcipe: es el contratante que no acta frente a los

terceros.
No tiene accin contra los terceros ni los terceros contra aqul, siempre y cuando
no se exteriorice la apariencia de una actuacin comn 24
El partcipe tiene derecho de informacin, a la rendicin de cuentas por parte del

gestor y acceso a la documentacin relativa al negocio.
Si no se ha pactado el momento de ello de la rendicin ser anualmente y al

concluir la negociacin.25
El art. 1452 CCC dispone que la limitacin de las prdidas que afecten al partcipe
no pueden superar el valor de su aporte.
16.3. Agrupaciones de colaboracin

El contrato de agrupacin de colaboracin es esencialmente mutualstico, ya que
tiende a establecer una organizacin comn entre los sujetos consorciados con
el fin de facilitar determinadas operaciones propias de la actividad empresarial
que desarrollan (Nissen 2006).
Esta clase de contrato ha sido reglamentado en la seccin tercera del captulo 16

del Cdigo Civil y Comercial, con una regulacin detallada y ms completa que
las figuras antes estudiadas dentro de este captulo.

La definicin est dada en el art. 1453 CCC, que dispone que hay contrato de
agrupacin de colaboracin cuando las partes establecen una organizacin
comn con la finalidad de facilitar o desarrollar determinadas fases de la
26
actividad de sus miembros o de perfeccionar o incrementar el resultado de tales
actividades.26
Podemos destacar los siguientes caracteres:
El objeto de la agrupacin tiene un mbito interno de

actuacin cuya finalidad est solo dirigida a la obtencin de
beneficios concretos de los partcipes sin que la actividad
trascienda a terceros.
No puede perseguir fines de lucro, lo que se ha previsto

de modo expreso en el art. 1454 CCC.
El mismo artculo dispone que las ventajas econmicas que genere la actividad
de la agrupacin deben recaer directamente en el patrimonio de las partes
agrupadas o consorciadas, es decir, no en la agrupacin misma.
Tambin dispone la norma que la agrupacin no puede ejercer funciones de

direccin sobre la actividad de sus miembros.
16.3.2. Contrato: contenido y forma

La ley prev, en relacin con la forma del contrato de las agrupaciones de
colaboracin, que debe otorgarse por instrumento pblico o privado con firma
certificada por notario y realizar la inscripcin en el Registro Pblico que
corresponda.
Adems, el Registro debe remitir una copia certificada con los datos de la
inscripcin al organismo de aplicacin del rgimen de defensa de la competencia.
Un punto importante para destacar es que el contrato no puede ser modificado

sin el consentimiento unnime de los participantes.
En cuanto al contenido del contrato, debe contener:
a) el objeto de la agrupacin;
b) la duracin, que no puede exceder de diez aos. Si se establece

por ms tiempo, queda reducida a dicho plazo. En caso de omisin
del plazo, se entiende que la duracin es de diez aos. Puede ser
prorrogada antes de su vencimiento por decisin unnime de los
participantes por sucesivos plazos de hasta diez aos. El contrato
no puede prorrogarse si hubiese acreedores embargantes de los
participantes y no se los desinteresa previamente;
27
c) la denominacin, que se forma con un nombre de fantasa
integrado con la palabra agrupacin;
d) el nombre, razn social o denominacin, el domicilio y los datos

de inscripcin registral del contrato o estatuto o de la
matriculacin e individualizacin, en su caso, de cada uno de los
participantes. En el caso de sociedades, la relacin de la resolucin
del rgano social que aprueba la contratacin de la agrupacin,
as como su fecha y nmero de acta;
e) la constitucin de un domicilio especial para todos los efectos

que deriven del contrato de agrupacin, tanto entre las partes
como respecto de terceros;
f) las obligaciones asumidas por los participantes, las

contribuciones debidas al fondo comn operativo y los modos de
financiar las actividades comunes;
g) la participacin que cada contratante ha de tener en las
actividades comunes y en sus resultados;
h) los medios, atribuciones y poderes que se establecen para

dirigir la organizacin y actividad comn, administrar el fondo
operativo, representar individual y colectivamente a los
participantes y controlar su actividad al solo efecto de comprobar
el cumplimiento de las obligaciones asumidas;
i) los casos de separacin y exclusin;
j) los requisitos de admisin de nuevos participantes;
k) las sanciones por incumplimiento de obligaciones;
l) las normas para la confeccin de estados de situacin, a cuyo

efecto los administradores deben llevar, con las formalidades
establecidas por este Cdigo, los libros habilitados a nombre de la
agrupacin que requiera la naturaleza e importancia de la
actividad comn.27

La regulacin del rgimen legal, tiene algunos puntos que destacaremos.
En cuanto a la direccin y administracin de la agrupacin de colaboracin,

estar a cargo de una o ms personas humanas quienes sern designadas ya sea
28
en el contrato o posteriormente por medio de una resolucin de los
participantes.
Se le aplica las reglas del mandato.
Si fuesen varios los administradores y en el contrato nada se dice al respecto,

pueden actuar indistintamente.
Las resoluciones relativas a la realizacin del objeto, conforme lo dispone el art.

1456 CCC, se adoptan por el voto de la mayora absoluta de los participantes, a
excepcin que se hubiese previsto una solucin diferente en el contrato.
Adems, las resoluciones pueden ser impugnadas por violacin de disposiciones

legales o contractuales.
En ese caso, la accin debe ser dirigida contra cada uno de los integrantes de la
agrupacin y plantearse ante el tribunal del domicilio fijado en el contrato,
dentro de los treinta das de haberse notificado fehacientemente la decisin de
la agrupacin28.
Por otro lado, se conforma un fondo comn operativo con las contribuciones de
los participantes y los bienes que con ellas se adquieran que constituyen el fondo
comn operativo de la agrupacin.
Mientras se mantenga el plazo de duracin, los bienes se deben mantener

indivisos, y los acreedores particulares de los participantes no pueden hacer
valer su derecho sobre ellos29.
En relacin con la responsabilidad de los participantes, responden

ilimitada y solidariamente respecto de terceros por las
obligaciones que sus representantes asuman en nombre de la
agrupacin.
La accin queda expedita despus de haberse interpelado

infructuosamente al administrador de la agrupacin. El
demandado por cumplimiento de la obligacin tiene derecho a
oponer las defensas personales y las comunes que correspondan
a la agrupacin.
El participante representado responde solidariamente con el

fondo comn operativo por las obligaciones que los
29
representantes hayan asumido en representacin de un
participante, hacindolo saber al tercero al tiempo de obligarse.30
El contrato de agrupacin se extingue:
a) por la decisin de los participantes;
b) por expiracin del plazo por el cual se constituye; por la

consecucin del objeto para el que se forma o por la
imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
c) por reduccin a uno del nmero de participantes;
d) por incapacidad, muerte, disolucin o quiebra de un

participante, a menos que el contrato prevea su continuacin o
que los dems participantes lo decidan por unanimidad;
e) por decisin firme de la autoridad competente que considere

que la agrupacin, por su objeto o por su actividad, persigue la
realizacin de prcticas restrictivas de la competencia;
f) por causas especficamente previstas en el contrato31.
Cualquier participante puede ser excluido por decisin unnime de los dems, si
contraviene habitualmente sus obligaciones, perturba el funcionamiento de la
agrupacin o incurre en un incumplimiento grave.
En el caso que por el contrato se vinculen slo dos personas, si una incurre en
alguna de las causales indicadas, el otro participante puede declarar la resolucin
del contrato y reclamar del incumplidor el resarcimiento de los daos.32
16.4. Uniones Transitorias

Las Uniones Transitorias (cuya denominacin anterior a la reforma de la Ley N
26.994 era Uniones Transitorias de Empresas) estn reguladas en la seccin
cuarta del captulo 16 del Cdigo Civil y Comercial.
30
16.4.1. Definicin. Caracteres. Objeto
El art. 1463 CCC dispone que hay contrato de unin transitoria cuando las partes
se renen para el desarrollo o ejecucin de obras, servicios o suministros
concretos, dentro o fuera de la Repblica33.
Siguiendo a Nissen, podemos definirlas como agrupaciones constituidas

mediante contratos con el fin de desarrollar conjunta y coordinadamente una
obra, servicio o suministro determinado, relacionados con la actividad de los
contratantes y aunque no configuren sociedades ni son sujetos de derecho, su
actividad se proyecta al mercado (Nissen, 2006).
Entre sus principales caractersticas destacamos:
Poseen objeto nico
Estn vinculadas ntimamente al contrato que las origin,

ya que el objeto no es abierto
No constituye una fusin entre sociedades sino que cada

integrante preserva su individualidad.
En relacin con el objeto y tal como se las caracteriza, es nico, y se encuentra

limitado a la obra, servicio o suministro
Sin perjuicio de ello, pueden desarrollar o ejecutar las obras y servicios

complementarios y accesorios al objeto principal.

El contrato, conforme el art. 1464 CCC, se debe otorgar por instrumento pblico
o privado con firma certificada notarialmente y debe contener:
a) el objeto, con determinacin concreta de las actividades y los

medios para su realizacin;
b) la duracin, que debe ser igual a la de la obra, servicio o

suministro que constituye el objeto;
c) la denominacin, que debe ser la de alguno, algunos o todos los

miembros, seguida de la expresin unin transitoria;
31
d) el nombre, razn social o denominacin, el domicilio y, si los
tiene, los datos de la inscripcin registral del contrato o estatuto
o de la matriculacin o individualizacin que corresponde a cada
uno de los miembros. En el caso de sociedades, la relacin de la
resolucin del rgano social que aprueba la celebracin de la
unin transitoria, su fecha y nmero de acta;
e) la constitucin de un domicilio especial para todos los efectos

que deriven del contrato, tanto entre partes como respecto de
terceros;
f) las obligaciones asumidas, las contribuciones debidas al fondo

comn operativo y los modos de financiar las actividades comunes
en su caso;
g) el nombre y el domicilio del representante, que puede ser

persona humana o jurdica;
h) el mtodo para determinar la participacin de las partes en la

distribucin de los ingresos y la asuncin de los gastos de la unin
o, en su caso, de los resultados;
i) los supuestos de separacin y exclusin de los miembros y las

causales de extincin del contrato;
j) los requisitos de admisin de nuevos miembros;
k) las sanciones por incumplimiento de obligaciones;
l) las normas para la elaboracin de los estados de situacin, a

cuyo efecto los administradores deben llevar, con las
formalidades establecidas en los artculos 320 y siguientes, los
libros exigibles y habilitados a nombre de la unin transitoria que
requieran la naturaleza e importancia de la actividad comn.34
El contrato debe ser inscripto en el Registro Pblico.
32
16.4.3. Representante. Responsabilidad
El representante tiene los poderes suficientes de todos y cada uno de los
miembros para ejercer los derechos y contraer las obligaciones que hacen al
desarrollo o ejecucin de la obra, servicio o suministro.35
La designacin del representante debe ser inscripta en el Registro Pblico y tal

designacin no es revocable sin causa, excepto que exista decisin unnime de
los participantes.
Cuando existiere justa causa, la revocacin puede ser decidida por el voto de la
mayora absoluta36.
En cuanto al rgimen de responsabilidad, excepto disposicin en contrario que

se estipule en el contrato, no se presume la solidaridad de los miembros por los
actos y operaciones que realicen en la unin transitoria ni por las obligaciones
contradas frente a los terceros37.

Como principio, los acuerdos se deben adoptar siempre por unanimidad, a
excepcin que se haya pactada lo contrario.
En caso de quiebra de cualquiera de los participantes, y la muerte

o incapacidad de las personas humanas integrantes, no se
produce la extincin del contrato de unin transitoria, el que
contina con los restantes si acuerdan la manera de hacerse cargo
de las prestaciones ante los terceros.38
33
16.5. Consorcios de Cooperacin
Esta clase de contrato estn regulados en la seccin quinta del captulo 16 del
Cdigo Civil y Comercial.

Hay contrato de consorcio de cooperacin cuando las partes establecen una
organizacin comn para facilitar, desarrollar, incrementar o concretar
operaciones relacionadas con la actividad econmica de sus miembros a fin de
mejorar o acrecentar sus resultados39.
El art. 1471 CCC dispone expresamente que el consorcio de cooperacin no

puede ejercer funciones de direccin o control sobre la actividad de sus
miembros40.
En cuanto a los resultados que genera la actividad desarrollada por el consorcio

de cooperacin, son distribuidos entre sus miembros en la proporcin que fija el
contrato y, en su defecto, por partes iguales41

El contrato debe otorgarse por instrumento pblico o privado con firma
certificada notarialmente, e inscribirse conjuntamente con la designacin de sus
representantes en el Registro Pblico que corresponda42
El contrato debe contener:
el nombre y datos personales de los miembros

individuales, y en el caso de personas jurdicas, el nombre,
denominacin, domicilio y, si los tiene, datos de inscripcin del
contrato o estatuto social de cada uno de los participantes. Las
personas jurdicas, adems, deben consignar la fecha del acta y,
34
la mencin del rgano social que aprueba la participacin en el
consorcio;
el objeto del consorcio;
el plazo de duracin del contrato;
la denominacin, que se forma con un nombre de

fantasa integrado con la leyenda Consorcio de cooperacin;
la constitucin de un domicilio especial para todos los

efectos que deriven del contrato, tanto respecto de las partes
como con relacin a terceros;
la constitucin del fondo comn operativo y la determinacin de
su monto, as como la participacin que cada parte asume en el
mismo, incluyndose la forma de su actualizacin o aumento en
su caso;
las obligaciones y derechos que pactan los integrantes;

la participacin de cada contratante en la inversin del o de los
proyectos del consorcio, si existen, y la proporcin en que cada
uno participa de los resultados;
la proporcin en que los participantes se responsabilizan

por las obligaciones que asumen los representantes en su
nombre;
las formas y mbitos de adopcin de decisiones para el

cumplimiento del objeto. Debe preverse la obligatoriedad de
celebrar reunin para tratar los temas relacionados con los
negocios propios del objeto cuando as lo solicita cualquiera de
los participantes por s o por representante. Las resoluciones se
adoptan por mayora absoluta de las partes, excepto que el
contrato de constitucin disponga otra forma de cmputo;
la determinacin del nmero de representantes del

consorcio, nombre, domicilio y dems datos personales, forma
de eleccin y de sustitucin, as como sus facultades, poderes y,
en caso de que la representacin sea plural, formas de actuacin.
En caso de renuncia, incapacidad o revocacin de mandato, el
nuevo representante se designa por mayora absoluta de los
miembros, excepto disposicin en contrario del contrato. Igual
mecanismo se debe requerir para autorizar la sustitucin de
poder;
las mayoras necesarias para la modificacin del contrato

constitutivo. En caso de silencio, se requiere unanimidad;
35
las formas de tratamiento y las mayoras para decidir la
exclusin y la admisin de nuevos participantes. En caso de
silencio, la admisin de nuevos miembros requiere unanimidad;
las sanciones por incumplimientos de los miembros y

representantes;
las causales de extincin del contrato y las formas de

liquidacin del consorcio;
una fecha anual para el tratamiento del estado de

situacin patrimonial por los miembros del consorcio;
la constitucin del fondo operativo, el cual debe

permanecer indiviso por todo el plazo de duracin del
consorcio43.
El contrato debe establecer las reglas sobre confeccin y

aprobacin de los estados de situacin patrimonial, atribucin de
resultados y rendicin de cuentas, que reflejen las operaciones
llevadas a cabo en el ejercicio mediante el empleo de tcnicas
contables adecuadas.
Los movimientos deben consignarse en libros contables llevados

con las formalidades establecidas en las leyes. Se debe llevar un
libro de actas en el cual se deben labrar las correspondientes a
todas las reuniones que se realizan y a las resoluciones que se
adoptan.44

En cuanto al representante del consorcio, tiene a su cargo el deber de llevar los
libros de contabilidad y confeccionar los estados de situacin patrimonial.
Tambin debe informar a los miembros sobre la existencia de causales de

extincin previstas en el contrato o en la ley y tomar las medidas y recaudos
urgentes que correspondan.
36
Es responsable de que en toda actuacin sea exteriorizado el carcter de
consorcio45
A su vez, los participantes son solidariamente responsables en caso del silencio

del contrato, el que puede establecer la proporcin en que cada miembro
responde por las obligaciones asumidas en nombre del consorcio.46
En cuanto a la extincin del contrato de consorcio de cooperacin, opera por las

siguientes causas:
a) El agotamiento de su objeto o la imposibilidad de ejecutarlo;
b) la expiracin del plazo establecido;
c) la decisin unnime de sus miembros;
d) la reduccin a uno del nmero de miembros.
La muerte, incapacidad, disolucin, liquidacin, concurso

preventivo, cesacin de pagos o quiebra de alguno de los
miembros del consorcio, no extingue el contrato, que contina
con los restantes, excepto que ello resulte imposible fctica o
jurdicamente47
47 1478 Cdigo Civil y Comercial de la Nacin. Aprobado por Ley N 26.994 B.O. 08/10/2014
37
Referencias
Cdigo Civil y Comercial de la Nacin. Aprobado por Ley N 26.994 B.O. 08/10/2014
Ley General de Sociedades N 19.550, Boletn Oficial de la Repblica Argentina, Buenos

Aires, Argentina, 25 de abril de 1972. Inspeccin de Personas Jurdicas.
Ley de Cooperativas 20.337. Boletn Oficial de la Repblica Argentina, Buenos Aires ,2

Nissen, R. (2006). Curso de Derecho Societario. Buenos Aires: AdHoc.
Richard, E. H. (Abril 2015). El cdigo civil y comercial y contratos asociativos (negocio en

participacin y agrupamiento de colaboracin, arts. 1442 a 1462) {versin electrnica}.
Recuperado de: http://www.acaderc.org.ar/doctrina/el-codigo-civil-y-comercial-y-
contratos-asociativos-negocio-en-participacion-y-agrupamiento-de-colaboracion-arts.-
1442-a-1462.
Richard, E. y Muio, O. (2004). Derecho societario. Sociedades comerciales, civil y

Vtolo, D. (2015). Comentarios a las modificaciones de la ley 26.994 a la Ley General de

Sociedades. Anlisis comparativo con la ley 19.550. Buenos Aires: AdHoc.
www.21.edu.ar
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Mdulo 1

La sancin del Cdigo Civil y Comercial de la Nacin (en adelante CCC) ha

Consecuencia de ello, la antes llamada Ley de Sociedades Comerciales pasa

1.1.2 Anlisis del art. 1 de la Ley General de

La posibilidad de crear sociedades unipersonales bajo la forma de la

Aun as, el elemento organizacin nada agrega a la definicin, y el legislador

Los restantes elementos contenidos en la definicin sern desarrollados en

Otro aspecto para destacar del concepto de sociedad resulta de la

1.2. La personalidad de las sociedades

A su vez, el Cdigo Civil y Comercial, en su art. 141, establece que Son

La personalidad jurdica del ente societario tiene justificacin en la prctica,

La personalidad jurdica conceptualiza un centro de imputacin

El otorgamiento de la personalidad jurdica responde a fines eminentemente

1.2.2 Atributos. Efectos

El nombre, como designacin que las individualiza con el

Domicilio y sede social (Art. 152 CCC).

Patrimonio como conjunto de bienes de la sociedad (Art. 154

Duracin (Art. 155 CCC).

Objeto, preciso y determinado (Art. 156 CCC).

En cuanto a los efectos del reconocimiento de la personalidad, establece al

Personalidad diferenciada. La persona jurdica tiene una

Se recomienda, para profundizar el estudio del tema, la lectura

1.2.3. Nacimiento y extincin

Comienzo de la existencia. La existencia de la persona jurdica

1.2.4. Abuso de la personalidad

Tal como lo citamos anteriormente, el art. 2 LS le otorga a la sociedad el

El abuso de la personalidad jurdica se configura cuando se utiliza al ente

Se utilizan las ventajas que otorga el reconocimiento de la personalidad

Un caso ejemplo de esta modalidad es la creacin de una sociedad a la cual

1.2.5. La inoponibilidad de la persona jurdica

El Cdigo Civil y Comercial ha incorporado al articulado la figura de la

Inoponibilidad de la personalidad jurdica. La actuacin que

Lo dispuesto se aplica sin afectar los derechos de los terceros

De la comparacin entre el texto de la Ley General de Sociedades y del CCC,

1.3. La Sociedad Annima Unipersonal

1.3.1. Definicin. Denominacin

Conforme lo dispone el art. 164 LS, su denominacin es sociedad annima

Adems, la sociedad unipersonal no puede ser constituida por otra sociedad

Otra consecuencia de la incorporacin de las S.A.U. a la ley societaria

Adems, la reforma ha incorporado el art. 94 bis LS, que dispone la

En cuanto al rgimen de responsabilidad, la reforma no ha incluido norma

Es conveniente en la prctica la constitucin de la

1.4. Diferencias con otras figuras

Son sujetos de derecho, poseen un patrimonio y una organizacin en su

Fin La obtencin de un lucro Consecucin del bien comn

Integracin Aporte de los socios Cuota social de los asociados para

Voluntad En funcin de la Igual derecho a voto

Fuente: Elaboracin propia.

Las fundaciones estn regidas por la ley 19.836.

1.4.3. Contratos asociativos

Como estudiaremos ms adelante en el Mdulo 4-Unidad 16, la Ley N

Rgimen Sujeto de derecho No es sujeto de derecho.

Creacin Por acuerdo de voluntades Por testamento, acuerdo de

Disolucin Posee un rgimen No se disuelve, se divide

Saldo por Si hay saldo de la Se destina a un fin de bien

Fuente: Elaboracin propia.

Su fundamento es la seguridad jurdica, tanto para los integrantes de la

2.1.2. Requisitos esenciales tipificantes. Efectos

Los requisitos esenciales tipificantes, adems de caracterizar a un

2.2.1. Elementos esenciales: sujetos, consentimiento,

Cuando la sociedad est constituida por dos o ms socios, los elementos

Para profundizar el punto, vase Nissen, Ricardo. (2006). Curso

2.2.2. Elementos especiales: affectio societatis,