Anlisis con los 5 Mtodos de Anlisis Financiero

2.1 Generalidades del Anlisis Financiero

2.1.1 Concepto de Anlisis Financiero

El anlisis financiero (cuantitativo y cualitativo) proporciona elementos de juicio para detectar deficiencias
de la empresa, para posteriormente plantear y evaluar alternativas de solucin y tomar las decisiones
correspondientes.
Efectuando una analoga con un mdico, ste, para poder obtener un diagnstico requiere que al paciente
se le realicen anlisis clnicos (anlisis cuantitativo), que le pueden ayudar a identificar las posibles
anomalas en su salud, las cuales pueden ser determinadas por algunos indicadores preestablecidos por la
medicina, por ejemplo, el nivel de glucosa, de triglicridos o de colesterol, cuya informacin le es til para
establecer la salud del paciente. Por otra parte, se busca informacin adicional (anlisis cualitativo), como
historial clnico del paciente, su edad, ocupacin, hbitos, antecedentes hereditarios; lo cual puede ayudar
a complementar el panorama general de la persona, y por lo tanto, ayudar a establecer, en caso de encontrar
alguna enfermedad, la medicacin necesaria para aliviar los problemas del enfermo.
Las empresas, tambin muestran sntomas de su estado de salud financiera, y es importante
establecer mecanismos que ayuden a los administradores a determinar con tiempo su situacin financiera.
El anlisis financiero, es la aplicacin de diversas herramientas preestablecidas, que ayudarn a quien
dirige, travs de un diagnstico, en qu estado se encuentra la empresa, por ejemplo, en relacin a su
endeudamiento o liquidez. Est informacin ser til, para poder establecer las estrategias necesarias para
devolverle la salud financiera al negocio; es importante resaltar, que deben anticiparse acciones que ayuden
a prever alguna situacin, y no esperar que estos anlisis se utilicen para corregir los errores administrativos.

2.1.2 Objetivos del Anlisis Financiero

Los objetivos del anlisis financiero pueden ser:

Identificar fortalezas y debilidades de una empresa.
Evaluar su viabilidad como empresa continua, relacin de rendimiento-riesgo.
Descubrir reas especficas con problemas.
Instrumentar cursos de accin con las metas de la organizacin.
Pronosticar eventos financieros.

2.2 Tipos de anlisis

Mtodo de reduccin a porcientos integrales

Mtodo de razones simples
Anlisis vertical
Razones internas
Mtodo de razones estndar
Razones externas
Mtodo de aumentos y disminuciones
Mtodo de tendencias
Anlisis horizontal
Mtodo Grfico
Mtodo Dupont
Cuadro 2.1 Tipos de anlisis financiero

2.2.1 Caractersticas del anlisis vertical

Los mtodos verticales de anlisis se refieren exclusivamente a los estados financieros a una fecha
o periodo determinado segn corresponda, es decir, al Balance General, estado de Resultados y el estado
de Cambios en la Situacin Financiera. Los mtodos verticales son: las razones simples y las razones
estndar, y para algunos autores la aplicacin de porcentajesi.

2.2.2 Caractersticas del anlisis horizontal

1
 Son aquellos que estudian el comportamiento de los rubros contenidos en la informacin financiera
que comprenden dos o ms ejercicios, de los cuales destacan, los mtodos de: tendencias, de aumentos y
disminuciones, el grfico y el Dupontii.

2.3 Principales indicadores financieros

2.3.1 Concepto de liquidez

Disponibilidad para honrar las obligaciones financieras sin demora. Calidad de un valor para ser
negociado en el mercado con mayor o menor facilidad. Capacidad del mercado para absorber una cantidad
importante de acciones sin que el precio se vea afectado considerablemente. Una accin se considera liquida
cuando es de fcil realizacin en el mercado. Disposicin inmediata de fondos financieros y monetarios
para hacer frente a todo tipo de compromisos. En los ttulos de crdito, valores o documentos bancarios, la
liquidez significa la propiedad de ser fcilmente convertibles en efectivoiii.

2.3.2 Concepto de solvencia

Capacidad de pago de las obligaciones. Capacidad de una persona fsica o moral para hacer frente
a sus obligaciones de pago a medida que stas van venciendoiv.

2.3.3 Concepto de rentabilidad

Es la generacin de utilidades y la relacin que estas deben guardar con la inversin usada para
generarlas. Es la remuneracin al capital invertido. Se expresa en porcentaje sobre dicho capital. Aplicada
a un activo, es su cualidad de producir un beneficio o rendimiento, habitualmente en dinerov.

2.3.4 Concepto de endeudamiento o apalancamiento

Relacin que guardan las deudas respecto al capital propio de la empresa. Se refiere a las
estrategias relativas a la composicin de deuda y capital para financiar los activos, se aplica a la razn
resultante de dividir el pasivo entre el capital contable. Se concibe como el mejoramiento de la rentabilidad
de una empresa a travs de su estructura financiera y operativa vi.

2.3.5 Concepto de productividad

Relacin entre el producto obtenido y los insumos empleados, medidos en trminos reales; en un
sentido, la productividad mide la frecuencia del trabajo humano en distintas circunstancias; en otro, calcula
la eficiencia con que se emplean en la produccin los recursos de capital y la mano de obra. Hacer ms con
menosvii.

2.4 Mtodos de Anlisis Financiero

2.5 Mtodo de reduccin a porcientos integrales

El procedimiento de porcientos integrales consiste en la separacin del contenido de los estados

financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrantes,
con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada una de ellas en relacin con el todo.
Su aplicacin puede enfocarse a estados financieros estticos, dinmicos, bsicos o secundarios,
tales como Balance General, Estado de Resultados, Estado de Costos de Produccin, etc. El procedimiento
facilita la comparacin de los conceptos y las cifras de los estados financieros de una empresa, con los
conceptos y las cifras de los estados financieros de empresas similares a la misma fecha o del mismo
periodo, con lo cual se podr determinar la probable anormalidad o defecto de la empresa que es objeto de
nuestro trabajo.

2.6 Mtodo de razones financieras

Mtodo de razones financieras simplesviii:Como razn debemos entender la relacin de magnitud,

aritmtica o geomtrica que existe entre dos cifras que se comparan entre s.
Por la naturaleza de las cifras Razones Estticas

2
 Razones Dinmicas
Razones Esttico-dinmicas
Razones Dinmico-estticas
Razones Financieras
Por su significado o lectura Razones de Rotacin
Razones Cronolgicas
Razones de Rentabilidad
Razones de Liquidez
Razones de Actividad
Por su aplicacin u objetivos
Razones de Solvencia y Endeudamiento
Razones de Produccin
Razones de Mercadotecnia
Cuadro 2.2
Clasificacin de las Razones Simples

Las razones simples, es un procedimiento que consiste en determinar las diferentes relaciones de
dependencia que existen al comparar geomtricamente las cifras de dos o ms conceptos que integran el
contenido de los estados financieros de una empresa determinada. En el procedimiento de razones simples
se aplican razones geomtricas, supuesto que las relaciones de dependencia son las que tienen verdadera
importancia y no los valores absolutos que de las cifras de los estados financieros pudieran obtenerse.
Sern Razones Estticas, cuando el antecedente y consecuente, emanan o proceden de estados
financieros estticos, como el Balance General.
Sern Razones Dinmicas, cuando el numerador y denominador, emanan de un estado financiero
dinmico, como el Estado de Resultados.
Sern Razones Esttico-dinmicas, cuando el antecedente corresponde a conceptos y cifras de un
estado financiero esttico y, el consecuente emana de conceptos y cifras de un estado financiero dinmico.
Sern Razones Dinmico-estticas, cuando el numerador corresponde a un estado financiero
dinmico y, el denominador a un estado financiero esttico.
Las Razones Financieras, son aquellas que se leen en unidades monetarias.
Las Razones de Rotacin, son aquellas que se leen en ocasiones (nmero de rotaciones o vueltas
al crculo comercial o industrial).
Las Razones Cronolgicas, son aquellas que se leen en das (unidad de tiempo).
La aplicacin de las razones simples son til para:
a) Puntos dbiles de una empresa.
b) Probables anomalas.
c) En ciertos casos como base para formular un juicio personal.

Mtodo de Razones Estndarix:

Una razn estndar es la interdependencia geomtrica del promedio de conceptos y cifras
obtenidas de una serie de datos de empresas dedicadas a la misma actividad. Tambin se le puede considerar
una medida de eficiencia o de control basada en la interdependencia geomtrica de cifras promedio que se
comparan entre s. En otras palabras, son una cifra representativa, normal o ideal, a la cual se trata de igualar
o llegar.
La razn estndar es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de estados
financieros de la misma empresa a distintas fechas o perodos, o bien, el promedio de una serie de cifras o
razones simples de estados financieros a la misma fecha o perodo de distintas empresas dedicadas a la
misma actividad.

Razones: Frmulas: Objetivos:

Solvencia
ndice de circulante Activos circulantes Pasivos circulantes Medir la capacidad para cubrir compromisos
inmediatos
Capital neto de trabajo Activo circulante Pasivo circulante Medir la liquidez de operacin
Liquidez Medir la capacidad de pago sin depender de
Prueba del cido (Activos Circulantes Inventarios) Pasivo
inventarios
circulante
Actividad
Rotacin de Costo de ventas Inventarios Medir le eficacia en los inventarios de la empresa
inventarios Ventas netas Activo total Medir la eficacia en el uso de los activos
Rotacin de activo Ventas netas Activo fijo Medir le eficacia en el uso de los activos fijos
total Clientes Ventas promedio diarias Medir la eficacia del crdito a los clientes en das
Rotacin de activo Ventas netas Promedio de clientes Medir la eficacia en el manejo de crdito a clientes
fijo Proveedores Compras promedio por da Medir la eficacia del uso del crdito en das

3
 Plazo promedio de Compras netas Promedio de proveedores Medir la eficacia en el uso de crdito de proveedores
cobro
Rotacin de clientes
Plazo promedio de
pago
Rotacin de
proveedores
Endeudamiento
Endeudamiento Pasivo total Activo total Medir la porcin de activos financiados por deuda
Pasivo a Capital Pasivo a largo plazo Capital Medir la relacin entre deudas a largo plazo y
IDRA (Impacto de la [UAII(Pasivo total/Activo total)- intereses](1-t) capital
deuda en la rentabilidad Capital contable Medir el impacto relacionado con los riesgos
del accionista) financieros y la inversin de capital
Rentabilidad
Rendimiento sobre
ventas:
Margen bruto de Utilidad bruta Ventas netas Medir el rendimiento despus de costos operativos
utilidad Utilidad de operacin Ventas netas Medir el rendimiento despus de gastos operativos
De utilidad de Utilidad neta Ventas netas Medir el rendimiento neto de la empresa
operacin
Margen de utilidad
neta Utilidad neta Activos totales Medir el rendimiento neto de los activos totales
Rendimiento sobre
inversin: (Margen de utilidad neta) ( rotacin de activos) Medir el rendimiento neto de los activos totales
Rendimiento sobre
activos Utilidad neta Capital social Medir el rendimiento neto del capital social
Frmula Dupont
Rendimiento del Utilidad disponible Nmero de acciones Medir la rentabilidad por accin
capital
Rendimiento sobre
capital comn
Utilidad por accin
Cobertura
Cobertura de intereses Utilidad de operacin Cargos financieros Medir la capacidad de cubrir los intereses
contratados
Cuadro 2.3 Cuadro de razones financieras

a) Internas
Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a distintas
fechas o periodos de la misma empresa. Sirven de gua para regular la actuacin presente de la empresa,
para fijar metas futuras que ayudan al mejor desarrollo y xito de la misma.
Los requisitos para obtener las razones medias (estndar) internas son:
1. Reunir estados financieros recientes de la misma empresa.
2. Obtener las cifras o razones simples que van a servir de base para las razones medias.
3. Confeccionar una cdula con las cifras o razones anteriores por el tiempo que juzgue
satisfactorio el analista.
4. Calcular las razones medias por medio del:
a) Promedio aritmtico simple
b) Mediana
c) Moda
d) Promedio geomtrico
e) Promedio armnico

b) Externas
Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a la misma
fecha o periodo de distintas empresas dedicadas a la misma actividad, y del mismo tamao. Se aplican
generalmente en las empresas financieras, para efectos de concesin de crditos; de inversin, etc.,
asimismo, stas razones son muy tiles para efectos de estudios econmicos por parte del Estado o de otras
Instituciones con inters en la informacin.
Los requisitos para obtener las razones medias externas son:
1. Reunir cifras o razones simples de estados financieros de empresas dedicadas a la misma
actividad, es decir, que los productos que manejan, producen y venden sean relativamente iguales, adems
que el tamao del negocio sea ms o menos similar.
2. Que las empresas estn localizadas geogrficamente en la misma regin.
3. Que su poltica de ventas y crdito sean ms o menos similares.
4. Qu los mtodos de registro, contabilidad y valuacin sean relativamente uniformes.

4
 5. Que las cifras correspondientes a estados financieros dinmicos muestren aquellos periodos en
los cuales las empresas pasan por situaciones similares, ya sean buenas o malas.
6. Confeccionar una cdula con las cifras o razones simples de los datos anteriores.
7. Eliminar las cifras o razones simples que tengan mucha dispersin en relacin con los dems.
8. Calcular las razones medias, con algunos de los mismos mtodos

2.6.1 ndices de liquidez

Indican la capacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones financieras a corto plazo.

ndice de liquidez

ndice de circulante
I. C. = Activos circulantes = 3.85
Pasivos circulantes

Ayuda a determinar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
Se lee cuantas veces se logra cubrir nuestras obligaciones de corto plazo.

Capital Neto de Trabajo

C. N. T. = Activo circulante Pasivo circulante = 994,890.00

Esta cifra no es til para comparar el rendimiento de diferentes empresas, pero s lo es para el
control interno. Con frecuencia, un convenio restrictivo incluido en un contrato de endeudamiento por
obligaciones especifica el nivel mnimo de capital neto de trabajo (en unidades monetarias) que la empresa
debe mantener. Este requisito protege a los tenedores de obligaciones al forzar a la empresa a mantener una
liquidez adecuada.

Razn de la prueba del cido o

prueba rpida
I. C. = Activos circulantes - Inventarios = 0.46
Pasivos circulantes

Similar al ndice de circulante, exceptuando que excluye el inventario. Al eliminar los inventarios
del activo circulante, se reconoce que muchas veces stos son uno de los activos circulantes menos lquidos.
Los inventarios, en especial el trabajo en proceso (productos incompletos, similares o para propsitos
especiales), son muy difciles de convertir con rapidez a efectivo. Tambin los inventarios que se venden
normalmente a crdito, se transforman primero en una cuenta por cobrar antes de convertirse en dinero.
Nos mide la capacidad de cubrir nuestras obligaciones (x o veces) sin depender de nuestros inventarios.
En algunos casos pueden descontarse algunas otras cuentas (como las cuentas por cobrar) al considerarse
que pueden ser de difcil conversin en efectivo.

2.6.2 ndices de endeudamiento o apalancamiento

Los indicadores de apalancamiento financiero, indican la capacidad que tiene una empresa para
cumplir con sus obligaciones de deuda a corto y largo plazos.

5
 ndices de Apalancamiento

Razn de endeudamiento
R. E. = Pasivos totales x 100 = 26 %
Activos totales

Mide la proporcin de activos totales financiados por los fondos de los acreedores de la empresa.
Los tenedores de bonos y otros acreedores a largo plazo son los interesados en el nivel de deuda de una
organizacin.

Razn de deuda a largo plazo a capital R. D. A.

L. P. = Deuda a largo plazo x 100 = 3.00 %
Capital contable (social)

Relaciona la cantidad de financiamiento por deuda a largo plazo con la cantidad de financiamiento
por capital (social o contable). A mayor grado, menor es el margen de seguridad. El riesgo potencial de
problemas financieros aumenta si los ingresos no logran superar el costo de los fondos prestados.

Impacto de la Deuda en la rentabilidad del accionista

IDRA = [UAII (pasivo total/activo total)-intereses] (1-t) =26%
Capital contable

El riesgo de solicitar financiamiento externo se puede medir con est formula desarrollada por el
C. P. Sergio Vzquez Lpez, y se utiliza para poder medir los costos financieros del financiamiento y que
tan bien aprovechados fueron por la empresa. Entre ms alto sea este indicador, mejor aprovechados fueron
los intereses por la empresa.

2.6.3 ndices de actividad

Tambin conocidas como razones de administracin de activos, indican la eficiencia con que una
empresa utiliza sus activos para generar ventas.

ndices de Actividad

Rotacin de inventarios
R. I. = Costos de las mercancas =
0.8163
Inventarios
Mide comnmente la actividad, o la liquidez, del inventario de una empresa. La relacin entre los
costos de las mercancas comparadas contra el inventario, muestra que tan rpido movemos estos, entre
mayor velocidad nos d el indicador (x), menos costos de inventario por excesos o por obsolescencia; por
el contrario, una rotacin de inventario demasiado elevada, quiz signifique que la empresa con frecuencia
se queda sin artculos en inventario y pierde ventas frente a los competidores. Para que el inventario

6
contribuya plenamente a la rentabilidad, le empresa debe mantener un equilibrio razonable en todos los
niveles de inventario.

Rotacin del activo total

R. A. T. = Ventas = 0.6715
Activo total
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Esta medida (las
veces que los activos me producen ventas), es quiz la ms importante para la gerencia porque indica si las
operaciones de la empresa han sido eficientes en el aspecto financiero.

Rotacin del activo fijo

R. A. F. = Ventas = 24,187
Activo fijo
Indica la medida en que la empresa utiliza las propiedades, plantas y equipo existentes para generar
ventas. El analista financiero deber reconocer las deficiencias de esta razn ya que se puede ver afectada
por diversos factores como pueden ser el costo de los activos al adquirirse, el tiempo que ha transcurrido
desde su adquisicin o la proporcin en que los activos fijos han sido arrendados.

Periodo promedio de cobranza

P. P. C. = Cuentas por cobrar = 1,64814
Ventas anuales a crdito / 360

Es el promedio de das que una cuenta por cobrar permanece sin ser liquidada. No es deseable un
periodo muy alto, ya que puede significar una poltica de crdito muy liberal, en cambio un promedio de
recuperacin muy bajo, significara polticas restringidas de crdito, o muy selectivas. Es ms significativo
en relacin con las condiciones de crdito que otorga la empresa.

Rotacin de clientes
R. C. = Ventas = 36%
Clientes

Mide la eficacia de las cuentas por cobrar (las veces que se recuperan los crditos). Se trata de
tener una rotacin lo ms alta posible, ya que esto significa darle mayor movimiento a las cuentas por cobrar
y eventualmente que recuperamos ms rpido los crditos otorgados.

Periodo promedio de pago

P. P. P. = Cuentas por pagar =87%
Compras anuales a crdito / 360

Es la cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por pagar.
Normalmente, las compras se calculan como un porcentaje determinado del costo de los productos
vendidos. Esta medida es ms importante relacionada con las condiciones de crdito otorgadas a la empresa.

7
 Rotacin de proveedores
R. P. = Compras = 249.13
Proveedores
Mide la eficiencia de pagos en relacin a los crditos recibos por parte de los proveedores. Sin
deteriorar la imagen crediticia, la empresa trata de pagar lo ms tarde posible, por lo que una rotacin lenta,
muestra una mayor cantidad de das aprovechados por los crditos recibidos.

2.6.4 ndices de rentabilidad

Miden con que eficacia la administracin de una empresa genera utilidades con base en ventas,
activos e inversiones de los accionistas.

ndices de Rentabilidad

Rendimiento sobre las ventas

Margen de utilidad bruta

M. U. B. = Utilidad bruta x 100 = 25%
Ventas

Esta razn mide la rentabilidad relativa de las ventas de una empresa despus de deducir el costo
de venta (o de produccin), revelando as con qu eficacia la administracin de la empresa toma las
decisiones relativas al precio y al control de los costos de produccin o de ventas.

Margen de utilidad de operacin

M. U. O. = Utilidad antes de intereses e impuestos x 100 =12
% Ventas
Mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que queda despus de deducir todos los
costos y gastos que no sean intereses e impuestos. Representa la utilidad pura obtenida de cada unidad
monetaria de ventas. La utilidad es pura porque solo mide la utilidad obtenida de las operaciones e ignora
los cargos financieros y gubernamentales (intereses e impuestos).

Margen de utilidad neta

M. U. N. = Utilidad neta despus de impuestos x 100 = 3%
Ventas

Mide lo rentable que son las ventas de una empresa despus de deducir todos los gastos, incluyendo
intereses e impuestos. Este margen se usa comnmente para medir el xito de la empresa en relacin con
las utilidades sobre las ventas.

Rendimiento sobre la inversin

8
 Rendimiento sobre activos
R. S. A. = Utilidad neta despus de impuestos x 100 = 3 %
Activos totales

El rendimiento sobre activos (ROA, return on total assets), tambin conocido como rendimiento
de la inversin (RSI) (ROI, return on investment), determina la eficacia de la gerencia para obtener
utilidades con sus activos disponibles. Cuanto ms alto sea el rendimiento sobre los activos de la empresa,
mejor.

Frmula Dupont
F. D. = (MUN) (RAT)= %

La frmula DuPont relaciona la rentabilidad de las ventas con la eficacia con que maneja la
empresa sus activos. La relacin de activos nos muestra las ventas producidas por los mismos, por lo que
el resultado obtenido multiplicado por la rentabilidad de las ventas le indica a la empresa la rentabilidad
obtenida por los activos. El resultado es igual al rendimiento de la inversin.

Frmula Dupont modificada

F. D. = (RSA) (MAF)= 39%

La frmula DuPont modificada relaciona el rendimiento sobre los activos (RSA) con el
rendimiento sobre el capital contable de la empresa (RSC). Este ltimo se calcula multiplicando el
rendimiento sobre los activos (RSA) por el multiplicador de apalancamiento financiero (MAF = FLM,
financial leverage multiplier), que es la razn de activos totales entre el capital contable.

Rendimiento sobre el capital

Rendimiento sobre el capital

R. C. C. = Utilidad despus de impuestos x 100 = 0.043 %
Capital contable

El rendimiento sobre el capital contable (ROE,), estima el rendimiento obtenido de la inversin de

los propietarios en la empresa. Por lo general, cuanto mayor sea el rendimiento, mejor ser para los
propietarios. Tambin puede considerarse con slo las aportaciones de capital, por lo que tomaramos el
capital social en lugar del capital contable.

2.6.5 ndices de valor de mercado y cobertura

ndices de Valor de Mercado y Cobertura

Utilidad por accin

U. P. A. = Utilidad disponible para los accionistas comunes = $149,481.36
Nmero de acciones en circulacin

Las utilidades por accin representan el nmero monetario a favor de cada accin en circulacin
de tipo comn. Las utilidades por accin de una empresa interesan a los accionistas presentes y futuros.

9
Son vigiladas muy de cerca por el pblico investigador y se consideran como un importante indicador del
xito de la empresa.

El ndice tambin conocido como razn de la capacidad de pago de intereses, mide la capacidad

Cobertura de intereses
C. P. I. = Utilidad antes de intereses e impuestos =
130,768.80
Cargos financieros
de la empresa para efectuar pagos de intereses contractuales, es decir, pagar el costo de su deuda. Cuanto
ms alto sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones
de la empresa.

2.7 Mtodo de aumentos y disminuciones

El procedimiento de aumentos y disminuciones o procedimientos de variaciones, como tambin

se le conoce, consiste en comparar los conceptos homogneos de los estados financieros a dos fechas
distintas, obteniendo de la cifra comparada y la cifra base una diferencia positiva, negativa o neutra.
Su aplicacin puede enfocarse a cualquier estado financiero, siempre y cuando rena los siguientes
requisitos:
a) Los estados financieros deben corresponder a la misma empresa.
b) Los estados financieros deben presentarse en forma comparativa.
c) Las normas de valuacin deben ser las mismas para los estados financieros que se comparan.
d) Los estados financieros dinmicos que se comparan deben corresponder al mismo periodo o
ejercicio, mensual, semestral o anual.
e) Su aplicacin generalmente es en forma mancomunada con otro procedimiento, como el de
tendencias, serie de ndices, etc.
f) Este procedimiento facilita a la persona (s) interesada (s) en los estados financieros, la retencin
en su mente de las cifras obtenidas, o sean las variaciones, supuesto que simplificamos las cifras
comparadas y las cifras bases, concentrndose el estudio a la variacin de las cifras.

2.8 Mtodo de tendencias

Consiste en determinar la propensin absoluta y relativa de las cifras de los distintos renglones
homogneos de los estados financieros, de una empresa determinada. Tambin conocido como
procedimiento de porciento de variaciones, puede aplicarse a cualquier estado financiero, debiendo cumplir
con los siguientes requisitos:
a) Las cifras deben corresponder a estados financieros de la misma empresa.
b) Las normas de valuacin deben ser las mimas para los estados financieros que se presentan.
c) Los estados financieros dinmicos que se presentan deben proporcionar informacin
correspondiente al mismo ejercicio o periodo.
d) Se aplica generalmente, junto con otro procedimiento, es decir, su aplicacin es limitativo,
supuesto que cada procedimiento se aplica de acuerdo con el criterio y objetivo que persiga el analista de
estados financieros, de tal manera que generalmente, es conveniente auxiliarse de dos o ms procedimientos
de anlisis.
e) El procedimiento de las tendencias facilita la retencin y apreciacin en la mente de la
propensin de las cifras relativas, situacin importante para hacer la estimacin con bases adecuadas de los
posibles cambios futuros de la empresa.
f) Para su aplicacin debe remontarse al pasado, haciendo uso de estados financieros de ejercicios
anteriores, con el objeto de observar cronolgicamente la propensin que han tenido las cifras hasta el
presente.
g) El procedimiento de las tendencias como los anteriores, son procedimientos explorativos,
generalmente nos indican probables anormalidades, tal vez sospechas de cmo se encuentra la empresa, de
ah que el analista de estados financieros debe hacer estudios posteriores, para poder determinar las causas
que originan la buena o mala situacin de la empresa recomendando, en su caso, las medidas que a su juicio
juzgue necesarias.

2.9 Mtodo Grfico

10
Consiste en representar por medio de grficas, la informacin previamente obtenida para el anlisis. As
podemos representar la proporcin de activos, pasivos y capital en grficas que ayuden a visualizar la
aportacin de cada una de ellas al anlisis, por ejemplo.

Composicin de activos de la
empresa
Activo
circulante;
40%
Activo
circulante;
60%
Activo circulante Activo no circulante
Composicin de la estructura
financiera
50%
28%

22%

Pasivo a corto plazo Pasivo a largo plazo

Capital contable

Figura 2.1 Representacin grfica de las cuentas de activo de la empresa

Figura 2.2 Grfica de la estructura financiera de la empresa

2.10 Mtodo DuPont

El mtodo DuPontx se emplea como una estructura para examinar minuciosamente los estados
financieros de la empresa y evaluar su condicin financiera. El sistema Dupont fusiona el estado de
resultados y el balance general en dos medidas sumarias de rentabilidad: el rendimiento sobre los activos
(RSA) y el rendimiento sobre el capital contable (RSC). La parte superior del esquema resume las
actividades del estado de resultados; la parte inferior condensa las actividades del balance general.
El sistema DuPont rene el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de la empresa en ventas, con
su rotacin de activos totales, que indica la eficiencia con que la empresa utilizo sus activos para generar
ventas.

11
 La ventaja del sistema DuPont es que la empresa tiene la posibilidad de desglosar su rendimiento
sobre el capital contable en un componente de utilidad sobre las ventas (MUN = margen de utilidad neta),
un componente de eficiencia en la utilizacin de activos (RAT = rotacin de activos totales) y un
componente de uso de apalancamiento (multiplicador de apalancamiento financiero). Por tanto, el
rendimiento total para los propietarios se analiza en estas importantes dimensiones.

Ventas
Menos

Costos
Utilidad neta De venta
Menos
Margen de
utilidad neta Entre Gastos
De administracin
Menos
Ventas
Impuestos
Rendimiento de Financieros
Por
la inversin

Ventas

Terrenos
Por Rotacin del
activo
Entre Circulante Edificaciones

Maquinaria
Rendimiento Activo total Fijo
sobre el capital
contable Transporte
Suma de
pasivo y capital Diferido
Mobiliario
Multiplicador de
apalancamiento Entre
financiero
Capital
contable

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