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CARRERA DE ECONOMA
POLTICA FISCAL
Tema:
Integrantes:
Cevallos Jeison, Imbaquingo Luis, Izurieta Selene, Medina Paola, Oviedo Christian,
Reascos Nicole, Romero Cristina
Ambato Ecuador
2017
INTRODUCCIN
Para obviar estos costos, surgen entidades que se transforman en nexos entre los agentes
con exceso de fondos y los agentes que demandan fondos, estos intermediarios
denominados bancos o instituciones financieras convocan masivamente a los agentes
ahorristas o excedentarios de fondos, los que depositan su dinero a cambio de un retorno
o tasa de inters.
Las tasas de inters son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno requiere
de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un prstamo, el
inters que se pague sobre el dinero solicitado ser el costo que tendr que pagar por ese
servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley de la oferta y la demanda: mientras
sea ms fcil conseguir dinero (mayor oferta, mayor liquidez), la tasa de inters ser ms
baja. Por el contrario, si no hay suficiente dinero para prestar, la tasa ser ms alta.
Por otro lado, la tasa de inters de equilibrio, surgi en marzo de 1995 como necesidad
de tener una referencia diaria de la Tasa Base de Financiamiento. Los bancos la utilizan
como tasa de inters base para aumentarle su margen de intermediacin.
Para tal efecto se estableci un procedimiento conforme al cual, el propio Banco con
cotizaciones presentadas por las instituciones de crdito, determinar dicha tasa de inters
interbancaria de equilibrio
La tasa de inters de equilibrio puede cambiar si hay un cambio en cualquier variable que
afecte las curvas de oferta o demanda. Por otro lado de la demanda, Keynes reconoce la
importancia de dos de estas variables, nivel de ingreso y nivel de precios de bienes y
servicios. Un aumento en el ingreso, pero sin que cambie otras variables, eleva el valor
de la liquidez del dinero y cambia la curva de demanda hacia la derecha, aumentando la
tasa de inters de equilibrio. Debido a que la gente quiere conservar la cantidad de dinero
real o unidades monetarias de determinado poder de compra, un cambio en la inflacin
esperada tambin desplazara a curva de la demanda a la derecha y elevara el nivel de
inters.
Por otro lado, la curva de oferta de dinero puede cambiar, de igual forma desde el punto
de vista de Keynes, solamente por acciones del banco central. El poder del banco centra
sobre las tasas de inters se da debido a su habilidad para vender y comprar valores que
pueden alterar la cantidad de dinero disponible en la economa.
Calculo
La tasa de inters debe estar dada simplemente algunos ajustes se pueden dar debido al
movimiento en la demanda y oferta monetarias, el equilibrio se da en el cruce de la
demanda monetaria desde el punto de vista de Keynes
L = Lt + Lp + Le o sea L = f (Y, i)
LA RELACIN IS - LM
Cada punto de la curva IS representa las distintas combinaciones entre el ingreso y la tasa
de inters que hacen que la oferta agregada y la demanda agregada en el mercado de
producto se igualen. Es decir, la curva IS muestra los pares de niveles de ingreso y tasas
de inters para los cuales el mercado de bienes se encuentra en equilibrio. Tiene pendiente
negativa porque, como la inversin depende inversamente del tipo de inters, una
disminucin (aumento) del tipo de inters hace aumentar (disminuir) la inversin, lo que
conlleva un aumento (descenso) de produccin.
Dada una oferta monetaria fija, la curva LM muestra las posibles combinaciones entre el
ingreso y la tasa de inters para las cuales el mercado del dinero est en equilibrio. Se
considera que cuanto mayor es el nivel de produccin y renta, mayor es la demanda de
dinero; y cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de inters. De
ah que la LM tenga una pendiente positiva.
Durante los temas anteriores hemos estudiado los mercados financieros y en especial el
mercado de dinero. Hemos visto que en el mercado de dinero interactan por una parte el
Banco Central, inyectando la cantidad de dinero de la economa (la oferta monetaria), y
por otro lado, los agentes econmicos que demandan dinero en funcin del nivel de renta
(generando una demanda de dinero por motivo transaccin y precaucin) y el tipo de
inters del mercado.
Siendo M/P la oferta real monetaria y el lado derecho de la demanda de saldos reales
(demanda de dinero en trminos reales), donde Y es el nivel de renta, i es el tipo de inters
y k y h son dos parmetros que miden la sensibilidad de la demanda de dinero ante
cambios en la renta y la sensibilidad de la demanda de dinero ante cambios en los tipos
de inters respectivamente.
Como hemos visto en temas anteriores, cuando el Banco Central aumenta la cantidad de
dinero, se produce un exceso de oferta monetaria que hace disminuir el tipo de inters del
mercado monetario.
Del mismo modo, cuando el Banco Central disminuye la oferta monetaria, se produce un
exceso de demanda monetaria, haciendo que el tipo de inters aumenta. Del mismo modo,
cambios en la demanda de dinero producidos por cambios en la renta, dada la oferta
monetaria, alteran el tipo de inters de equilibrio. As, aumentos en la renta provocan una
mayor demanda de dinero por motivo transaccin y precaucin que se traducirn en un
exceso de demanda monetaria produciendo un aumento del tipo de inters del mercado.
Por su parte, una cada de la renta, disminuye la demanda de dinero provocando un exceso
de oferta monetaria y una cada del tipo de inters.
1
= ( )
Por tanto, a lo largo de la relacin LM se cumple en todo momento que la demanda de
dinero de los agentes econmicos es igual a la oferta monetaria que suministra el Banco
Central.
El punto 1 es una situacin de equilibrio del mercado monetario porque dada la oferta
real monetaria Mo/P (que la controla el Banco Central) y la demanda de dinero de los
agentes econmicos determinada por la renta Yo, el tipo de inters que equilibra el
mercado monetario es io. Este punto est representado tanto en el grfico 1 como en el
grfico 2.
Al aumentar la renta desde Yo hasta Y1, la demanda de dinero, dado el tipo de inters io,
aumenta desde 1 hasta 1. Como el Banco Central no modifica la Oferta Monetaria, se
produce un exceso de demanda de dinero y los agentes econmicos deben reajustar la
composicin de su cartera, obteniendo la liquidez que necesitan mediante la venta de
bonos (aumenta la oferta de bonos). Como sabemos, el aumento de la oferta de bonos
hace caer el precio del bono y aumentar su rentabilidad. Al aumentar el tipo de inters,
los agentes econmicos reducen la cantidad demandada de dinero por motivo
especulacin o motivo de preferencia por la liquidez. El equilibrio se alcanza de nuevo
cuando se elimina por completo el exceso de demanda monetaria y la demanda de dinero
vuelve a ser igual a la oferta monetaria. Este nuevo equilibrio est representado por el
punto 2 de ambos grficos.
Por tanto, dada la oferta real monetaria M0/P, tanto la combinacin Yo-io como Y1-i1,
son combinaciones de renta y tipos de inters que equilibran el mercado monetario y por
tanto ambas son puntos de la relacin LM.
Pendiente
Tiene pendiente positiva: la pendiente positiva indica que a medida que aumenta
el nivel de renta aumenta el tipo de inters. La justificacin econmica es la ya
explicada: cuando aumenta la renta de los individuos, aumenta la demanda de
dinero por motivo transaccin y precaucin, provocando un exceso de demanda
de dinero que produce un exceso de demanda monetaria que desemboca en un
aumento del tipo de inters.
Una relacin LM con poca pendiente (bastante plana) indica que un aumento de
la renta provoca un ligero aumento del tipo de inters. Esto slo ser as si se
cumplen cualquiera de las siguientes condiciones:
*Cuanto menor sea el incremento inicial de la demanda de dinero por
motivo transaccin y precaucin (es decir, cuanto menor sea el valor del
parmetro k)
*Si el ajuste necesario del mercado monetario es pequeo. Dado un exceso
de demanda de dinero, se alcanzar de nuevo el equilibrio cuanto mayor
sea la sensibilidad de la demanda de dinero ante cambios en los tipos de
inters (es decir, cuanto mayor sea el parmetro h) (cuanto ms sensibles
sean los agentes a las variaciones del tipo de inters, menos tendr que
variar este para que se ajuste de nuevo el mercado)
Una relacin LM con mucha pendiente (bastante inclinada) indica que un aumento
de la renta provoca un fuerte aumento del tipo de inters. Esto ser as si se da
cualquiera de las dos condiciones siguientes:
Cuanto mayor sea k, porque dado un aumento de la renta el aumento de la
demanda de dinero ser mayor cuanto ms sensible sea la demanda de dinero ante
cambios en la renta
Cuanto menor sea h, porque dado un exceso de demanda de dinero, los tipos de
inters tendrn que subir mucho si los agentes son poco sensibles a las variaciones
de los tipos de inters.
Alteraciones de la LM
Cualquier variacin en las tasas de inters que realice el banco de la repblica tiene
efectos tanto negativos como positivos en la economa del pas.
Las tasas de inters tienen un efecto directo en el sector financiero, por ejemplo
encareciendo o abaratando los crditos, que a su vez puede tener efecto en el
comportamiento del consumo y la demanda, as como en la capacidad de ahorro y en la
misma inversin.
Cuando la tasa de inters sube, sube necesariamente el costo de los crditos, lo que
dificulta la capacidad del sector empresarial para financiar las inversiones. Esto a su vez
puede tener incidencia en el nivel de desempleo, por la misma dificultad de las empresas
para financiar su crecimiento y desarrollo.
El hecho de que los crditos se encarezcan, implica que la demanda se vea disminuida,
puesto que el consumidor estar reacio a consumir con tarjetas de crdito o a realizar
crditos de consumo.
Cuando las tasas de inters son elevadas, es atractivo para el ahorro, por lo que mucha
gente preferir ahorrar que gastar, contribuyendo as a contraer la demanda.
En el caso contrario, cuando las tasas de inters disminuyen, el costo de los crditos
disminuye, por lo tanto financiar inversiones resulta atractivo, contribuyendo al
incremento de la produccin y del empleo.
Cuando la tasa de cambio aumenta, el precio del dlar disminuye, puesto que ahora habr
algo ms atractivo que comprar dlares y se produce entonces una sobre demanda de
divisas.
Cuando en Estados unidos, por ejemplo, baja la tasa de inters, los inversionistas prefieren
migrar su capital a otros pases en los que les sea ms rentable invertir. Es por eso que
cuando en Estados unidos, la reserva federal decide disminuir la tasa de inters, se
produce en el pas una avalancha de dlares presionado a este a la baja, afectando de paso
a los exportadores.
Cada una de las variables y situaciones tienen su efecto en la economa, pero esta no se
puede evaluar en funcin de una sola variable o situacin, sino con base al
comportamiento de todas las variables y elementos que la conforman, algo que es tan
extremo complejo, que en toda la historia no ha existido ningn estado que haya
encontrado el tratamiento correcto de las diferentes variables ni de la economa en
general, y menos en un mundo globalizado donde casi en tiempo real se globalizan las
situaciones tanto positivas como negativas, lo que convierte en imposible poderlas
controlar las diferentes variables econmicas.
Qu efecto tiene acaso si el banco sube o baja la tasa de inters que preocupa a tantos?
Hasta el momento ningn economista en ninguna parte del mundo ha podido encontrar la
solucin perfecta para manejar las tasas de inters y la economa en general.
Cualquiera que sea la decisin respecto a la tasa de inters que tome el banco de la
repblica, necesariamente dejar contentos a unos y descontentos a otros. Ya sea que la
suba, la baje o la deje igual como hizo recientemente. Es imposible que con una u otra
decisin se logre un efecto positivo en todos los sectores de la economa.
Como aspecto positivo, podramos rescatar el incremento del ahorro que se puede
presentar, porque la gente dejar de consumir, y en cambio preferir ahorrar puesto que
el subir la tasa de inters, la remuneracin por sus ahorros se incrementar tambin, pero
esto obviamente en detrimento del consumo, puesto que este ahorro no obedece a un
mayor ingreso de la gente sino a un menor consumo.
Al bajar la tasa de inters, los que estaban disgustados al subirla, ahora estarn contentos,
puesto que el costo del crdito se reducir, el consumo y a la vez la demanda se
incrementar, lo cual favorece directamente a la empresa, y en su conjunto la economa
puede experimentar algn crecimiento.
Caso contrario les sucede a los ahorradores que ahora vern cmo sus ahorros no son bien
remunerados, por lo que muy posiblemente decidan mejor adquirir bienes aprovechando
que los crditos no son tan costosos, lo que unido a sus ahorros, otorga a la gente una gran
capacidad de consumo.
En este caso, la situacin sigue igual y quienes tenan expectativas de mejorar, pues se
sentirn frustrados, en especial el sector empresarial que espera aliviar el costo de
financiacin de capital de trabajo, y al poco estmulo al consumo como consecuencia de
no bajar la tasa de inters.
Si la tasa de inters est muy alta, naturalmente que se espera una reduccin. Si la tasa
est a un nivel medio, equilibrado, seguramente todos estarn ms contentos si no se
modifican, algo en que nunca parecen coincidir los empresarios y el banco de la repblica.
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
El estado debe mantener un continuo control del nivel de precios, de modo que
la economa de la sociedad no se vea afectada. Del mismo modo el estado tiene
el control de la emisin de dinero con lo que evita que se genere un desequilibrio
en la tasa de inters.
Se recomienda establecer politicas monetaris q favorescan a que exista suficiente
circulante que a su ves mantenga estable el mercado monetario que influye y es
inlfluenciado por el mercado de bienes y servicios.
Se debe tener una sana competencia entre las instituciones financieras para poder
tener una disminucin de las tasas de inters.