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Para el diagnstico financiero de la Empresa Manufacturera del Norte S.A. se tomaron los estados
financieros a 31 de Diciembre de los Aos 1 y 2 respectivamente y posteriormente se procedi a
realizar el anlisis vertical y horizontal al Balance General, Estado de Resultados y Estado de Costos
de Produccin y aplicar las razones financieras.
ANALISIS VERTICAL
1.400 1.250
1.200
945
1.050 del 67.5%, dentro de los cuales el
1.000
800 655
pareto se encuentra representado en
600
500
las cuentas por cobrar con el 40.4% y
400
50
220
los inventarios con el 16.9%.
200 15 5
0 Los activos fijos representan el 27.2% y
Efectivo Cuentas por Cuentas por
cobrar cobrar
Inventarios Activos fijos los intangibles el 5.3%.
clientes socios El efectivo tan solo representa el 0.1%
Ao 1 Ao 2 del total del activo.
132 94
200
analizados Ao 1 Ao 2
Tamao del Patrimonio
1.300 1.300
1.400
1.200 El patrimonio est compuesto
1.000
800
principalmente por el capital que
600 representa el 38% del total de activos,
400
130 135
200
10 15 las reservas el 7.7% y las utilidades
- retenidas el 0.4%.
Capital Reservas Utilidades a
disposicin de socios
Ao 1 Ao 2
Estructura Financiera
50,00%
Total Pasivo
el segundo ao el pasivo aument al 62.5% 40,00% Total Pasivo
62,48%
53,17%
y el patrimonio disminuyo al 37.5% 30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
Ao 1 Ao 2
Ao 1 Ao 2
ANALISIS HORIZONTAL
29,4% 30,6%
36,2%
Liquidez
El aumento de las obligaciones financieras 1,52
1,34
han deteriorado la razn corriente, sin 1,60
1,14
1,40
embargo, el respaldo que muestra el activo 1,20
1,01
0,60
Ao 1 Ao 2
Ciclo Operativo
El tiempo que la empresa se demora en
131,63
140,00 convertir un peso invertido en efectivo
120,00 es en promedio de 176 das (6 meses) si
91,43
100,00 84,30 le restamos los das proveedores (132)
72,00 72,00
80,00
tenemos que la empresa tiene un
60,00 44,10 desfase de 44 das, tiempo en el cual
40,00
debe recurrir a algn mecanismo de
20,00
consecucin de recursos para poder
0,00
Endeudamiento
El endeudamiento de la empresa se ha 90,00% 78,90% 80,54%
30,00%
0,00%
0,00%
ROE vs Costo de la Deuda:
Rentabilidad del
-5,00%
Costo de la Contribucion Rentabilidad del Se concluye que lo que ganan los
Activo (ROA) Deuda Financiera Financiera patrimonio (ROE)
(Kd) acreedores es mayor a lo que ganan los
propietarios
Necesariamente para ser favorable para los propietarios; la tasa de inters de los propietarios
deber ser mayor que la producida por los activos y a su vez la tasa del activo superior al costo de
la deuda. Entonces: ROE>ROA>Costo de la Deuda Financiera es la situacin ideal para una
empresa.
CONCLUSIONES
1. La empresa presenta una alta concentracin en Cuentas por cobrar e inventarios, al parecer
por la estrategia que se utiliz para este ao de vender a crdito, sin embargo esta cartera se
recupera a 90 das, y coloca en riesgo de liquidez la empresa.
2. Para los aos de estudio se observa una alta concentracin en los pasivos corrientes para
realizar inversiones en activos fijos con pasivos de corto plazo, contratando una obligacin
financiera con un costo superior al rendimiento de los activos y del patrimonio.
Usualmente, se deberan utilizar pasivos de largo plazo para este tipo de inversiones, pero este
endeudamiento con obligaciones de corto plazo afect los indicadores de liquidez y disminuy
el capital de trabajo.
Asimismo, este mayor endeudamiento ha llevado a un incremento en los gastos financieros.
RECOMENDACIONES
1. La empresa debe revisar su estructura financiera, debido a que se ha venido incrementando el
pasivo, y para el siguiente ao, este riesgo financiero no llev a un incremento en la
rentabilidad del patrimonio. As mismo, debe revisar sus pasivos de corto plazo ya que esta alta
concentracin trae consigo el riesgo de liquidez.
2. En cuanto a los costos de produccin, se incrementaron en una mayor proporcin que las
ventas, por lo cual hay que revisar los costos de las materias primas ya que son las que mayor
incremento presentaron y los inventarios finales ya que hay un sobre stok de inventario.