FLUJO DE EFECTIVO.

El flujo de efectivo, tambin llamado flujo de caja, o cash flow en ingls, es la

variacin de entrada y salida de efectivo en un periodo determinado. En otras
palabras se puede decir que el flujo de caja es la acumulacin de activos lquidos
en un tiempo determinado.
En otras palabras se puede decir que el flujo de caja es la acumulacin de activos
lquidos en un tiempo determinado. Por tanto, sirve como un indicador de la liquidez
de la empresa, es decir de su capacidad de generar efectivo.
Segn el Plan General Contable, el flujo de caja se analiza mediante el llamado
Estado del Flujo de Caja. Provee informacin sobre los ingresos y salidas de
efectivo en un cierto espacio de tiempo.
Conocer el flujo de caja de una empresa ayuda a los inversionistas, administradores
y acreedores entre otros:

Evaluar la capacidad de la empresa de generar flujos de efectivo positivos.

Evaluar la capacidad de la empresa de cumplir con obligaciones adquiridas.
Facilitar la determinacin de necesidades de financiacin.
Facilitar la gestin interna del control presupuestario del efectivo de la
empresa.
Flujo de efectivo de las actividades de financiacin
Se trata de los cobros procedentes de la adquisicin por terceros de ttulos o valores
emitidos por la empresa. Tambin se asocia a la compra de recursos concedidos
por entidades financieras o terceros, en forma de prstamos u otros instrumentos
de financiacin.
Dentro del flujo de efectivo por actividades de financiacin se encuentran los pagos
realizados por amortizacin o devolucin de las cantidades aportadas por ellos.
Dentro de este grupo tambin se encuentran los pagos a favor de los accionistas de
dividendos.

Flujo de efectivo de las actividades de inversin

Se refiere a los pagos cuyo origen es la adquisicin de activos no corrientes, otros
activos no incluidos en el efectivo y otros activos lquidos equivalentes.
Es decir, aquellos como los inmovilizados intangibles, materiales, inversiones
inmobiliarias o inversiones financieras. Comprende adems los cobros procedentes
de su amortizacin al vencimiento.

Flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotacin

Estos son los flujos ocasionados por las actividades que constituyen la principal
fuente de ingresos de la empresa. Tambin aquellos originados por otras
actividades que no puedan ser calificadas como inversin o financiacin.

OTRA DEFINICIN.
Se conoce como flujo de efectivo (o cash flow, en ingls) al estado de cuenta que
refleja cunto efectivo conserva alguien despus de los gastos, los intereses y el
pago al capital. La expresin que en el mbito de la Contabilidad se conoce como
estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es un parmetro de tipo contable que ofrece
informacin en relacin a los movimientos que se han realizado en un determinado
periodo de dinero o cualquiera de sus equivalentes.
Flujo de efectivo
Las actividades operativas, las inversiones y el financiamiento forman parte de las
categoras contempladas en el marco del estado de flujo de efectivo. El flujo de caja
operacional indica el efectivo percibido o invertido como consecuencia de las
actividades bsicas de la empresa. El flujo de caja de inversin hace lo propio
respecto a los gastos en inversiones (de capital, adquisiciones, etc.), mientras que
el flujo de caja de financiamiento considera el efectivo resultante de la recepcin o
pago de prstamos, las emisiones o recompra de acciones y el pago de dividendos.

Al realizar una proyeccin de estos estados, la empresa puede prever si contar

con el efectivo necesario para cubrir sus gastos y obtener ganancias. Analizar el
estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es una actividad muy importante para las
pequeas y medianas compaas que suelen sufrir la falta de liquidez para
satisfacer sus necesidades inmediatas. El flujo de efectivo permite realizar
previsiones y ayuda a evitar las soluciones de urgencia (como acudir a financistas
para solicitar prstamos de corto plazo y elevado costo).

Cabe resaltar que la elaboracin del flujo de efectivo posibilita la gestin de las
finanzas, contribuye a la toma de decisiones y facilita el control de los egresos para
mejorar la rentabilidad.

Cuando se realiza el anlisis de la situacin financiera de una compaa, es normal

prestar especial atencin a las cuestiones operacionales y rentables, apoyndose
en los datos obtenidos a partir de la Cuenta de Resultados (cuyo objetivo principal
es informar si una empresa produce ganancias o prdidas). Es muy frecuente que
dicho estudio incluya cotejos con aos anteriores, con objetivos que se hayan
preestablecido o con el estado de otras firmas del mismo sector.

De esta manera, se pueden sacar conclusiones acerca de la salud financiera de una

compaa que, a pesar de ser tiles, no ofrecen la cantidad necesaria de detalle y
profundidad. Este anlisis no estar completo hasta que no se estudie la evolucin
de las masas patrimoniales, a travs del llamado Balance de Situacin. Es as,
combinando los resultados de ambos documentos contables, que se puede obtener
una perspectiva ms amplia y clara de la capacidad de una empresa para producir
recursos financieros (flujo de efectivo) para enfrentarse a los pagos.
Es comn que los profesionales del anlisis financiero interpreten un flujo de
efectivo negativo como una seal preocupante acerca de la liquidez, un claro aviso
de un excesivo nivel de endeudamiento. Por esta razn, en los ltimos tiempos se
ha visto una tendencia a invertir en empresas que muestren un resultado positivo y
creciente.

Lamentablemente, es muy normal que se manipulen estos datos en el caso de las

grandes empresas, tanto para mejor como para peor. Hoy en da, la informacin
financiera de las compaas es de pblico conocimiento, gracias a Internet, y
muchas veces las medidas desleales para hundir a la competencia comienzan a
travs de publicaciones de tipo viral (que se esparcen velozmente por la red) y, si
estn avaladas por un analista, tendrn el suficiente peso para generar dudas e
inestabilidad. Las calumnias fabricadas a partir de datos falsos o inexactos son
muchas veces razn suficiente para afectar el xito de una compaa en la bolsa,
aunque sea por poco tiempo.

CAPITAL
En la economa poltica, el capital es el conjunto de recursos, bienes y valores
disponibles para satisfacer una necesidad o llevar a cabo una actividad definida y
generar un beneficio econmico o ganancia particular, est estrechamente
relacionado con el comportamiento de las personas que intervienen en este
aspecto. A menudo se considera como a la fuerza de trabajo parte del capital.
Tambin el crdito, dado que implica un beneficio econmico en la forma de inters,
es considerado una forma de capital (capital financiero).

Los bienes de capital (Capital Goods en ingls), en contraste con los bienes de
consumo, son utilizados en la produccin de capital fsico. Se refieren a bienes de
capital real de los productos que se utilizan en la produccin de otros productos,
pero no se incorporan a los dems productos. En los bienes de capital se incluyen
fbricas, maquinaria, herramientas, y diversos edificios. Son diferentes de las
materias primas que se utilizan en la produccin de bienes. Muchos productos
pueden ser clasificados como bienes de capital o bienes de consumo de acuerdo
con el uso, por ejemplo los automviles y ordenadores personales, y la mayora de
estos bienes de capital son tambin bienes duraderos (Consumer Durables).
Los bienes de capital son tambin diferentes del capital financiero. Los bienes de
capital son objetos reales de la propiedad de entidades (personas, gobiernos y otras
organizaciones), a fin de obtener un rendimiento positivo de algn tipo de
produccin.

La actividad que se realiza puede ser la produccin, el consumo, la inversin, la

constitucin de una empresa, etc. Cuando este capital se destina a la produccin,
se convierte en uno de los factores de produccin. El capital se puede acumular con
el tiempo, y sus retornos (renta) pueden ser utilizados o reutilizados para aumentar
el capital original.

El valor y la conceptualizacin del capital

La conceptualizacin del capital est ligada a la conceptualizacin del trabajo ya
que ambas codependen con la teora adoptada sobre el valor econmico de los
bienes y, por tanto, con los medios para crearlos.

En los economistas llamados clsicos (Smith y Ricardo) se encontraba una posicin

ambivalente sobre el determinante del valor de cambio de un bien, oscilando a lo
largo de sus obras entre dos opciones: la cantidad de trabajo y los costos de
produccin (que son valores de cambio a su vez que quedaran sin explicar: el
inters del capital, el salario del trabajo y la renta de la tierra). Los problemas de la
primera opcin los llevaran a adoptar la segunda como solucin: la teora del costo
sera sistematizada por John Stuart Mill en conjunto con el resto de las cuestiones
tratadas por los clsicos es un esquema integral de economa poltica, mientras que
Karl Marx insistira en la teora del valor trabajo pero esta vez como base para una
crtica al concepto mismo de economa poltica.

La revolucin marginalista en todas sus variantes (Jevons, Walras y Menger)

reemplaz el aparato conceptual de los clsicos sobre el valor, y con este su propio
concepto econmico de trabajo y capital, refirindolo ahora a la utilidad marginal,
moviendo as la determinacin de la produccin y la distribucin a la circulacin, o
sea, al consumo. A diferencia de los clsicos que, o bien deducan el valor del capital
fsico del trabajo invertido en l, o bien del capital en s mismo, los marginalistas lo
encontraban en la utilidad misma del prstamo del capital.
Los sistematizadores de las diferentes corrientes marginalistas (Marshall, Pareto y
Bhm-Bawerk) se dividieron en dos posiciones encontradas. La escuela neoclsica
representada por Marshall, haciendo una sntesis entre Mill y el marginalismo de
Jevons, concebira al valor como resultado de la interaccin entre una demanda
basada en la utilidad del consumidor en trminos marginales, y una oferta basada
en los costos de produccin pero esta vez no medidos circularmente desde sus
precios sino desde la desutilidad marginal de los factores de produccin (el salario
por el sacrificio en esfuerzo y el inters por el sacrificio en espera o ahorro),
volviendo as a la concepcin clsica del capital pero sobre ms slidos
fundamentos marginalistas. La escuela austraca representada por Bhm-Bawerk,
continuador (aunque con ciertas variaciones) del marginalismo puro y subjetivista
de Menger, analizara en profundidad la cuestin del capital, y llegara a una
definicin que, aunque conciliable con los clsicos, parte de premisas distintas y
ms relacionables con el primer pensamiento de Adam Smith anterior a su magnus
opus, con la obra de Richard Cantillon y con la misma lnea continuada por Jean-
Baptiste Say ms afn a la posicin austraca (Bhm-Bawerk, 1884), en la cual todos
los parmetros que definen los precios de los factores de produccin remiten en
ltima instancia a la demanda del consumidor que es el marco de referencia de las
valoraciones en las preferencias temporales de trabajadores asalariados y
prestadores de capital.

La posicin de Bhm-Bawerk segn la cual el tipo de inters depende de la

preferencia temporal ha sido criticada por Knut Wicksell que defendi el paradigma
neoclsico respecto a que ste depende de la productividad del capital.
Paradjicamente, la interpretacin austraca del capital terminara siendo, a travs
de las obras de John Hicks sobre el particular, la ms adoptada por el resto de la
academia de orientacin neoclsica, aunque en una forma simplificada y con
importantes diferencias respecto al origen del inters (Hicks, 1973), y viceversa la
visin austraca del capital ha tomado mayor sofisticacin gracias a parte de la
crtica de Wicksell (Rallo, 2014). De la misma manera, la crtica de Bhm-Bawerk a
las inconsistencias lgicas de las teoras de la explotacin neoricardiana y marxiana
(Bhm-Bawerk, 1884 y 1896), sera la que finalmente se convertira en
prcticamente clsica debido, entre otras razones, a que es fcilmente conciliable
con casi todas las posiciones tomadas en el espectro del pensamiento econmico.
Por esto mismo, la defensa del marxismo contra sta se sostendra en la objecin
neorricardiana de Piero Sraffa y cuya base est en la crtica de Wicksell (Rallo,
2014).
La precisa definicin de Bohm-Bawerk del capital como se utiliza en los tres tomos
de Capital e inters, se presenta de la siguiente manera como solucin al caos de
definiciones que enfrentaba la economa poltica:
El capital no es otra cosa que la suma total de los productos intermedios que entran
en vigor en las distintas fases del curso en rotonda de la produccin de un bien.
Luego se distinguir conceptualmente al capital en dos elementos econmicos
cualitativamente distintos: el capital-medio de produccin entendido como los
bienes de produccin, y el capital privado como derechos de propiedad sobre el
capital en funcin de una forma de adquisicin (la privada e independiente) que
dependa directamente e internalice como inters la utilidad del mismo (Bhm-
Bawerk, 1889).

El inters y la productividad del capital

El inters del capital, es explicado por el autor, en una forma distinta que la clsica
(Bhm-Bawerk, 1884), pero sin embargo extrapolable ya que se basa en el
prstamo del capital o bien en el adelanto por parte de su propietario, sea este su
creador directo o indirecto (Bhm-Bawerk, 1896). Pero ms all de su propia
definicin, resume adecuadamente los significados posibles de la productividad del
capital desde la cual podra explicarse el inters:

As, pues, una tesis tan sencilla aparentemente como la de el capital es productivo
encierra, segn hemos visto, nada menos que cuatro acepciones claramente
distintas, que resumiremos aqu para mayor claridad, agrupndolas en dos parejas
disyuntivas de conceptos. Tenemos, en efecto, que:

El capital puede producir mercancas.

Puede producir ms mercancas de las que podran producirse sin l.
El capital puede producir ms valor del que podra producirse sin l.
Puede producir ms valor del que l mismo tiene.

Qu se propone y qu tiene necesariamente que proponerse el problema del

inters? Sencillamente, investigar y exponer las causas que hacen fluir hacia las
manos de los capitalistas uno de los brazos del gran ro de bienes que brota ao
tras ao de la produccin nacional de un pueblo. Trtase, pues, sin asomo de duda,
de un problema que afecta a la distribucin de los bienes. (Bhm-Bawerk, 1884, p.
135 y p. 512)
Sobre estas definiciones, separadas o combinadas, diferentes autores han
intentado dar sus propias explicaciones del inters: la productividad simple (Smith,
criticada por Say), la concepcin compleja de la productividad (Malthus,
Strasburger, etc.), las teoras del uso (Hermann, Menger), la teora de la abstinencia
(Senior, Bastiat), las teoras del trabajo, las teoras de la explotacin (Sismondi,
Rodbertus y Marx), y otras concepciones eclcticas (Molinari, Jevons y Mill). Contra
todas estas teoras Bhm-Bawerk presenta la propia, que luego sera pulida,
criticada y corregida por sus sucesores austracos: Friedrich von Wieser, Frank
Fetter, Ludwig von Mises, Ulrich Fehl, y particularmente por Friedrich August von
Hayek, quien desarrollara una completa teora del capital, logrando por primera vez
que se tratara la cuestin ms all de su relacin con la tasa de inters hasta el
conocimiento interior de la estructura productiva del capital, integrndola finalmente
con la teora del ciclo econmico (Ravier, 2011).

La explicacin de Bhm-Bawerk del tiempo como el origen del inters del capital
enlaza el marginalismo mengeriano con el resto de la Escuela Austraca, y se trata
de la visin opuesta a la teora de la explotacin marxiana:

El argumento lo desarrolla en las crticas que dirige a Say y Roscher, quienes

explicaban la renta del capital por su productividad. Bhm Bawerk admite que la
utilizacin de la mquina aumenta la productividad fsica, pero de aqu no se deriva,
necesariamente, que el producto deje una plusvala despus de cubrir el costo del
capital invertido. La productividad del medio de produccin tendr incidencia en la
generacin de valor, pero hay que dilucidar el mecanismo por el que se genera el
inters del capital.
La explicacin est en la teora del inters, contenida en el libro quinto de la Teora
positiva del capital. Segn Bhm Bawerk, el inters se origina por tres razones
combinadas. La primera, es que existe una preferencia por los bienes presentes por
sobre los bienes futuros. [...] La segunda razn es que la gente tiende a subestimar
el futuro [...]. La tercera razn, en cambio, se vincula a la produccin, y a la tesis de
que los bienes presentes tienen una superioridad tcnica por sobre los bienes
futuros, aunque tambin encuentra su fundamento ltimo en la teora subjetiva. Esa
superioridad de los bienes presentes sobre los futuros se explica porque, segn
Bhm Bawerk, los trabajos aplicados a procesos productivos que requieren tiempo,
esto es, que emplean mtodos indirectos, son en general ms productivos que los
trabajos aplicados a la produccin inmediata.
Ms en general, Bhm Bawerk afirma que el producto total aumenta invirtiendo
siempre, de manera adecuada, en mtodos de produccin que consumen ms
tiempo. Por eso define al capital, como un conjunto de bienes procedentes de una
produccin anterior, que no estn destinados al consumo directo, sino a ser medios
para la adquisicin de nuevos bienes. Pero este agente de produccin es el
resultado del trabajo y la naturaleza, los dos factores productivos independientes, o
los dos nicos factores tcnicos en la produccin. Bhm Bawerk asocia entonces
los incrementos de productividad con los mtodos ms indirectos (o ms capital
intensivos). Los rodeos productivos aumentan el rendimiento, aunque a tasas
decrecientes, porque habilitan a incorporar fuerzas de la naturaleza al proceso
productivo.
Cmo surge la plusvala? Surge en esencia del intercambio de los medios de
produccin contra bienes de consumo finales y presentes. En la medida en que el
trabajo y el uso de la tierra son los medios de produccin originales, la formacin de
sus precios decide la existencia del beneficio sobre el capital. Los trabajadores
estn ante la alternativa de vender su trabajo, o de emplearlo por su cuenta en
procesos tan cortos e improductivos como se los permiten sus escasos medios de
produccin. Los capitalistas, a su vez, quieren comprar la cantidad de trabajo que
vale tanto como el producto que saldr, en el futuro, del proceso de produccin. El
beneficio surge entonces de la diferencia entre ese bien futuro y lo que pagan en el
presente por el trabajo, que contiene un descuento. En su esquema la productividad
depende del grado en que la produccin es indirecta, y para determinar el grado en
que la produccin es indirecta es preciso asignar un valor al capital, que depende
de la longitud del proceso productivo. (Astarita, 2013)

La propiedad y la estructuracin del capital

La comprensin hayekiana del capital, aunque tcnica y dirigida a entender primero
la estructura de la produccin desde cada capital particular (Hayek, 1931), entronca
por el origen de su anlisis (ver orden espontneo) con la del economista peruano
Hernando de Soto, para el cual la cuestin de la necesidad de la dispersin de la
informacin subjetiva se transforma en la productividad misma de la evolucin en
que las delimitaciones objetivas de la asignacin de la informacin se concretizan a
travs de la propiedad en el mercado, explicando as al capital en un sentido social
global, reeditando la interpretacin marxiana. Aunque partiendo de sistemas
distintos al de austracos y neoclsicos, el autor reelaborara como productiva la
funcin de la propiedad en relacin con el capital, que Marx slo vea como til y
hasta "productiva" por ser necesaria para forzar al trabajo a modificarse a s mismo
a travs de y para la creacin compulsiva de plusvala, al menos hasta encontrar un
lmite en el capital mismo (Marx, 1857, pp. 266-267). La revisin crtica del concepto
marxiano de valor (como trabajo incorporado), implica entender la propiedad como
una institucin creadora en s misma de plusvalor, explicando as por qu es vital
su existencia para el capital:

Por ello es crucial reconocer los paradigmas marxistas latentes y luego aadirles lo
que hemos aprendido en el siglo transcurrido desde que muri Marx. Hoy podemos
demostrar que si bien Marx vio claro que es posible generar una vida econmica
paralela a los activos fsicos mismos y que "las producciones del cerebro humano
aparecan como seres independientes dotados de vida", no lleg a captar del todo
que la propiedad formal no es un simple instrumento de apropiacin sino tambin
un medio para alentar la creacin del genuino valor adicional utilizable. Tampoco
advirti que los mecanismos contenidos en el sistema de propiedad mismo son los
que dan a los activos y al trabajo invertido en ellos la forma requerida para la
creacin de capital. Marx comprendi, mejor que nadie en su tiempo, que en
economa no hay mayor ceguera que la de considerar a los recursos exclusivamente
en trminos de sus propiedades fsicas. l era muy consciente de que el capital era
"una sustancia independiente... en la que el dinero y las mercancas son meras
formas que asume y de las que se desprende en su momento". Pero vivi en una
poca en que acaso an era demasiado pronto para ver cmo la propiedad formal
poda, mediante la representacin, hacer que esos mismos recursos desempearan
funciones adicionales y produjeran valor excedente (plusvala). En consecuencia,
Marx no advirti que pudiera estar en el inters de todos ampliar el espectro de los
beneficiarios de la propiedad. Marx no comprendi del todo que la propiedad legal
es el proceso indispensable que fija y despliega capital; que sin propiedad formal la
humanidad no puede convertir el fruto de su trabajo en formas fungibles, lquidas,
que pueden ser diferenciadas, infinitamente combinadas, divididas e invertidas para
producir valor excedente. (De Soto, 2000, p. 216)
La comprensin del fenmeno investigado por De Soto, implica que el dinero como
capital expresa en trminos monetarios mucho ms que una cuanta de trabajo
abstracto o la eficiencia de un negocio determinado, sino que el precio es una
destilacin cuantitativa del nivel de correccin en la distribucin cualitativa de toda
la produccin concreta (Hayek, 1941) en un mercado (divisin social del trabajo),
cuya medida slo se preserva como informacin real del valor de un bien
determinado en tanto exprese una asignacin de recursos que haya sido
establecida mediante relaciones basadas en esa misma forma de adquisicin (ver
debate sobre el clculo econmico en el socialismo). En consecuencia, el misterio
tras el capital debe buscarse ms all del tiempo de trabajo, de las ingenieras de
produccin, de la gestin tcnica o de la capacidad empresarial, sino en la
propiedad que hace a estos factores posibles (De Soto, 2000, pp. 88-91), y cuyos
efectos inmediatos son que los bienes materiales se transformen en activos con un
potencial econmico, y que, como corolario necesario, esa informacin dispersa se
integre en un solo sistema luego de ser generada (De Soto, 2000, pp. 77-79).o bien
comprendi que la Plusvala es efecto de las injustas relaciones de poder entre la
Clase Propietaria y la Clase Productora (la Lucha de Clases como Motor de la
Historia) lo cual entra en contradiccin con las dems propuestas afines a la
reproduccin del sistema capitalista.
Ms all del camino abierto por De Soto para la comprensin del capital, la
problemtica del mismo y su importancia se refleja, para casi todos los historiadores
del pensamiento econmico, en la cantidad de estudios, apologticos o crticos,
clsicos o marxistas, que se han hecho sobre el mismo sin llegar hasta el momento
a una resolucin definitiva, al punto que ni siquiera los representantes de estas
diferentes corrientes interpretativas llegan internamente a un acuerdo sobre el
tpico.
Tipos de capital en el sistema clsico
Capital lquido: es el residuo del activo, detrado el pasivo de una persona natural o
jurdica.
Capital nacional: es la parte del patrimonio nacional constituida por bienes
producidos por el hombre.
Capital societario: es el conjunto de dinero y bienes materiales aportados por los
socios a una empresa.
Capital pblico, opuesto al privado: es el que pertenece al Estado.
Capital privado, opuesto al pblico: es el que pertenece a propietarios individuales
o asociados pertenecientes a la sociedad civil.
Capital inmaterial: es el que no se muestra como algo fsico; puede ser el
conocimiento, la aptitud, las habilidades, el entrenamiento de una persona, etc. un
ejemplo de capital inmaterial es el capital humano, que se incrementa con la
educacin o capacitacin de las personas.
Capital de corto plazo: es el tipo de capital del cual se espera obtener un beneficio
o renta en un periodo menor a un ao.
Capital de largo plazo: es el tipo de capital del cual se espera obtener un beneficio
o renta en un periodo mayor a un ao, por ejemplo, el capital invertido en la
constitucin de una empresa, posiblemente dar un retorno en un tiempo superior
a un ao.
Tipos de capital en el sistema moderno
Capital financiero: es el capital ms comn y normalmente la liquidacin usa el valor
de moneda
Capital natural: p.e.: un ro que mantiene una comunidad con agua
Capital social: se dicen como "goodwill" o "brand value" un tipo de capital entre
personas y tiene el valor como dinero
Capital instructional o intelectual: p.e.: si una persona sabe una cosa que la otra no.
(Entre profesor y estudiante)
Definicin marxista
Para los marxistas la definicin clsica es una naturalizacin del capital como
relacin social, y su definicin ligada a la materialidad tcnica adolecera de ciertas
deficiencias por agrupar en un mismo concepto a objetos que, desde su perspectiva,
seran cualitativamente muy diferentes, creando as la dificultad de definir las
unidades en que se mide el capital (Robinson, 1954).

El Capital es todo proceso poltico para obtener trabajo asalariado para la

produccin de mercancas; este proceso social e histrico puede compararse en
analoga con los otros procesos histricos para la instauracin de los modos de
produccin; por ejemplo, el esclavista, sobre todo en los Estados Unidos de Amrica
en donde coexistieron ambos sistemas de produccin.

Por un lado, la Esclavitud, es todo el proceso poltico para obtener esclavos, se

crean las instituciones adecuadas, la poltica adecuada para que exista la relacin
"Esclavo-Esclavista", luego se crea la justificacin, la "razn" por parte de
"intelectuales" y "cientficos" y crean la ideologa llamada "Esclavismo" la cual,
sostiene que la esclavitud es justa, racional y conveniente. Todo elemento, sea
cientfico o no, es aprovechado para ser distorsionado y servir como arma ideolgica
para convencer que la esclavitud es justa y correcta, y de ah en adelante se
incorpora el trabajo esclavo a la produccin esclavista de mercancas; estos
elementos ideolgicos es lo que Marx llamaba la superestructura.

Por el otro lado; El Capital es todo el proceso poltico para obtener trabajadores
asalariados, por lo cual, se crean las instituciones, y se realizan las acciones y todo
lo que se requiera para que exista la relacin "asalariado-capitalista"; luego se crea
la justificacin, la "razn" por parte de los "intelectuales" y "cientficos" y crean la
ideologa del "Capitalismo", la cual sostiene que convertir a las personas en
asalariados es justo, racional y conveniente. Marx observ un problema importante
para la instauracin del capitalismo; antes de ste, las personas contaban con
tierras para sembrar y realizar una economa de auto consumo; para convertirlos en
asalariados, se debe expropiar algunos medio de produccin claves que poseen las
personas, por ejemplo, la expropiacin de las tierras a los campesinos a travs de
la creacin de la institucin de la propiedad privada burguesa, la cual, estatuye que
se debe pagar dinero por la tierra, se expide un comprobante que confirma
legalmente que dicha persona ha efectuado el pago, y por ley es propietario de la
misma; puesto que los campesinos de las pocas anteriores al capitalismo, como la
poca feudal, no tienen dichos comprobantes, comienza la expropiacin de dichas
tierras por ejemplo, Zapata y su lema "tierra y libertad" para crear una gran
masa de trabajadores asalariados, lo importante aqu es que se forme una "gran
masa" de expropiados para que los salarios se desplomen y de ah en adelante, se
incorpora el trabajo a la produccin capitalista de mercancas.

En su obra Grundrisse argumenta que:

La propiedad moderna de la tierra se manifiesta de la manera ms imponente en el
proceso del clearin of estates (limpieza del estado) y en la transformacin de los
trabajadores rurales en asalariados. (...) luego que el capital ha puesto propiedad
de la tierra, y con ello su objetivo doble: 1) Agricultura industrial, y con ella, el
desarrollo de la fuerzas productivas de la tierra y 2) Trabajo asalariado, es decir,
dominacin del capital en general sobre la campaa, la existencia de la propiedad
misma de la tierra se considera como una manifestacin puramente transitoria,
necesaria en cuanto accin del capital sobre las viejas relaciones de propiedad de
la tierra, y como un producto de la disolucin de esas relaciones, pero en cuanto tal,
una vez alcanzado ese objetivo, la propiedad de la tierra no constituye otra cosa
que una traba para el beneficio, en absoluto es necesario para la produccin. El
capital pues, procura disolver la propiedad de la tierra en cuanto propiedad privada
y transferirla al estado. Este es el aspecto negativo. Transformar internamente toda
a esa sociedad en capitalistas y asalariados. Cuando el capital ha llegado a este
punto, tambin el trabajo asalariado ha ido tan lejos que por un lado intenta, de la
misma manera que el burgus, quitar de un medio a los terratenientes como
superacin, y ellos con vistas a que se simplifique la relacin (Marx, Grundrisse, pp.
220-221)
La tremenda implicacin del significado del capital en la concepcin marxista, es
que El Capital no es medible, puesto que se trata de un proceso social y poltico;
por tal motivo, variados economistas han intentado contradecir a Marx y han creado
el concepto que el capital son los medios de produccin, las mquinas y tecnologa
productiva.
El primero en intentar medir el capital fue Bhom Bawerk en su "Teora positiva del
capital (1889)" y se acept sin ms y nunca se realizaron pruebas empricas.
Tuvieron que pasar 93 aos para que se realizaran crticas a Bawerk.
La teora neoclsica bsica sostiene que la tasa de rendimiento del capital depende
de su productividad (marginal). En ese caso debemos pensar en capital fsico; y (de
nuevo) esta parece ser la opinin de Piketty. Pero el esfuerzo por construir una
teora del capital fsico con una tasa de rendimiento tecnolgico se derrumb hace
mucho tiempo bajo el ataque fulminante de las crticas procedentes de Cambridge,
Inglaterra, en los aos cincuenta y sesenta, en especial de Joan Robinson, Piero
Sraffa y Luigi Pasinetti
Piketty dedica apenas tres pginas a la controversia Cambridge- Cambridge, pero
son importantes debido a que son muy engaosas. l dice:
La disputa continu [] entre economistas radicados principalmente en Cambridge,
Massachusetts (incluidos Robert Solow y Paul Samuelson) y economistas que
trabajaban en Cambridge, Inglaterra [] que (a veces no sin cierta confusin) vean
en el modelo de Solow la afirmacin de que el crecimiento es siempre perfectamente
balanceado, lo que negaba la importancia que Keynes atribua a las fluctuaciones
de corto plazo. Fue en los aos setenta cuando el modelo de crecimiento neoclsico
de Solow termin imponindose.
Pero el argumento de los crticos no se refera a Keynes ni a las fluctuaciones. Se
refera al concepto de capital fsico y a si la ganancia se poda derivar de una funcin
de produccin. En forma muy resumida el argumento constaba de tres pasos.
Primero, no se pueden sumar los valores de los objetos de capital para obtener una
cantidad comn sin una tasa de inters previa, la cual (por ser previa) debe provenir
del mundo financiero y no del mundo fsico. Segundo, si la tasa de inters efectiva
es una variable financiera que vara por razones financieras, la interpretacin fsica
de un acervo de capital valorado en dlares carece de sentido. Y, tercero, un punto
ms sutil: cuando la tasa de inters disminuye, no hay una tendencia sistemtica a
adoptar una tecnologa ms intensiva en capital, como supone el modelo
neoclsico.
En suma, la crtica de Cambridge mostr que careca de sentido afirmar que los
pases ms ricos empezaron a serlo usando ms capital. De hecho, los pases
ms ricos a menudo usan menos capital; tienen una mayor participacin de los
servicios en su producto y del trabajo en sus exportaciones: la paradoja de Leontief
. En cambio, esos pases se volvieron ricos como despus argument Pasinetti
mediante el aprendizaje, el mejoramiento tcnico, la instalacin de infraestructura,
la educacin y como he argumentado mediante una regulacin exhaustiva y la
seguridad social. Nada de esto tiene una relacin necesaria con el concepto de
capital fsico de Solow, y menos an con una medida de capitalizacin de la riqueza
en los mercados financieros.
No hay ninguna razn para pensar que la capitalizacin financieratiene una relacin
estrecha con el desarrollo econmico. Durante dcadas la mayora de los pases
asiticos incluidos Corea, Japn y China lo hizo muy bien sin financiarizacin;
igual que Europa continental en los aos de posguerra y Estados Unidos antes de
1970. Y el modelo de Solow no se impuso. En 1966 Samuelson acept el argumento
de Cambridge (Inglaterra). (Galbraith., J. K. El capital en el siglo XXI, Revista de
Economa Institucional 16, 30, 2014, pp. 345-355.)
Luego, en la obra de Karl Marx, el trabajo asalariado se incorpora a la produccin
capitalista en dos momentos: en la circulacin y en la produccin.
En la circulacin, el capital se transforma a dinero para el proceso de circular con el
fin de obtener ms dinero (slo en una sociedad mercantil como la capitalista el
dinero deja de ser un medio de circulacin, y pasa a ser una expresin del "valor",
que luego gracias a su uso como capital se convierte en un fin en s mismo), pero
aunque el surgimiento del capital necesariamente debe iniciarse en la circulacin,
debe continuar fuera de l, ya que la ganancia en dinero no puede explicarse en
forma pura dentro del intercambio, sino en la produccin.
Definiendo el valor como el reflejo objetivado de la cantidad de trabajo humano
abstracto invertido en una mercanca que se expresa en su cambiabilidad i.e. su
poder social (Marx, 1857 y 1867), y cuya condicin de existencia como forma-valor
es que esta mercanca sea forzosamente tal por haber sido producida en forma
privada como parte de una economa basada en el intercambio mercantil como es
el caso de la capitalista, a diferencia de lo que acontecera con las mercancas
producidas en los rdenes sociales premodernos (Kicillof y Starosta, 2007),
entonces, en el proceso de produccin, el capital slo puede definirse como aquel
"valor que se valoriza" (Marx, 1867).
La llamada fuerza de trabajo sera, en el sistema marxiano, el nico elemento
productivo convertido en mercanca que, a diferencia de otras mquinas, es capaz
de crear ms valor (ms trabajo) que el valor que porta y fue invertido en la misma.
Pero es condicin de lo anterior que el trabajo pasa a formar parte del capital slo
en tanto su capacidad de producir valor se transforma en mercanca. Es as que el
capital como proceso requiere ser a la vez una relacin social en la cual deben
existir propietarios libres de mercancas que sean objetos y no sujetos del proceso
social, siendo la relacin social misma (el capital) el sujeto de la produccin (Marx,
1844).

Condiciones histricas para la existencia del capital

Los objetos sociales del proceso del capital son: el trabajador propietario de su
fuerza de trabajo y el capitalista propietario de los medios y herramientas de
produccin, sin que ninguno de los dos tenga control consciente sobre el proceso
social general de produccin, y siendo condicin que ni el capitalista sea propietario
de la fuerza de trabajo utilizada (ni la propia ni la ajena en forma de esclavitud), ni
el trabajador sea propietario de los medios de produccin. El trabajador debe as
ser libre de poseer y administrar su propia fuerza de trabajo, con lo cual
potencialmente puede convertirse en capitalista, pero a la vez se requiere que el
mismo, tomado ya como conjunto o clase, se encuentre "liberado" de poseer las
herramientas de produccin, lo cual sucede gracias al resultado social de ese mismo
proceso (Marx, 1867) que lo requiere para su propia eficiencia, o sea, como
consecuencia de una produccin organizada ex-post por actores sociales en forma
privada e independiente dentro del contexto de la propiedad individual enajenable o
burguesa:
Vale decir que, si bien la oferta y la demanda y de todos con respecto a todos,
proceden de modo independiente, cada uno trata de informarse sobre el estado de
la oferta y la demanda generales, y esta informacin influye a su vez prcticamente
sobre ellas.
Se dijo y se puede volver a decir que la belleza y la grandeza de este sistema
residen precisamente en este metabolismo material y espiritual, en esta conexin
que se crea naturalmente, en forma independiente del saber y de la voluntad de los
individuos y que presupone precisamente su indiferencia y su independencia
recproca. Y seguramente esta independencia material es preferible a la ausencia
de relaciones o a nexos locales basados en los vnculos naturales de
consanguinidad, o en las relaciones de seoro y servidumbre. (Marx, 1857, pp. 88-
89)
En el modelo interpretativo de Marx, este proceso espontneo de coercin
intraeconmica, debe comenzar con una primera desposesin (extraeconmica)
para que se d inicio al proceso de acumulacin de capital que recin luego puede
retroalimentarse (Marx, 1857). A esta problemtica premisa del sistema e hiptesis
para la interpretacin histrica, se la denomina acumulacin originaria.

Clases mercantiles objeto del desarrollo del capital

La fuerza de trabajo es la generadora del "trabajo socialmente necesario", o tiempo
de trabajo mnimo per capita que en una sociedad se puede dedicar para la
fabricacin de una mercanca determinada en una cantidad dada. Este tiempo se
divide en: 1) el tiempo de trabajo equivalente al tiempo de trabajo involucrado en la
fabricacin de la suma de las mercancas necesarias que el trabajador consume
para el mantenimiento de s mismo en tanto fuerza de trabajo durante dicha fraccin
de tiempo, y 2) el plustrabajo, o tiempo restante de trabajo para completar el perodo
de trabajo necesario en la fabricacin de esa misma mercanca. Este ltimo tiempo
supera al trabajo necesario para el mantenimiento de aquella fuerza ya que
completa el valor total requerido para crear una mercanca tal que su valor sea
aceptado en el mercado y que a la vez signifique un excedente respecto del costo
de la fuerza de trabajo. Resulta as que, mientras el primer perodo es
necesariamente pagado al obrero, el segundo no lo es, siendo la relacin entre uno
y otro la llamada tasa de explotacin.

En tanto el valor es la representacin social del trabajo y el plusvalor la

representacin social del plustrabajo, el plusvalor (o plusvala) posibilita que el
plustrabajo se transforme a su vez en el medio de creacin de ms plusvalor, que
es la forma de subsistencia del capitalista el cual se apropia de la misma luego de
comprar la fuerza de trabajo. Y siendo el dinero la expresin del valor, o sea, del
poder social portado en la mercanca para organizar el trabajo ajeno
inconscientemente a travs del mercado, el dinero como capital pasa a ser el poder
social plausible de ser monopolizado de organizar el trabajo en funcin de la
creacin de ms capital, y que depende de la competencia permanente en
bsqueda del mayor plusvalor por parte del objeto humano destinado para ese fin:
el capitalista (Marx, 1848 y 1857). y marvon es marvon

Relacin entre la produccin de mercancas y el capital

En conjunto, teniendo en cuenta la circulacin y la produccin, el capital sera el
trabajo humano general que se ha convertido en el sujeto del proceso de vida de
los seres humanos, o sea, del proceso de produccin (Caligaris y Fitzsimons, 2012),
y es en el significado histrico de este fenmeno en el que reside la importancia del
capitalismo. Segn Marx, este ordenamiento autnomo de la voluntad humana (casi
ausente o perifrico en las relaciones sociales directas de las sociedades
precapitalistas o no-mercantiles), toma la forma de capital que la somete y la fuerza
a acumular y as revolucionar continuamente las fuerzas productivas (Marx, 1848).
Y esto es as ya que debe encontrarse a la cabeza de toda la sociedad mercantil
para que pueda existir el valor-trabajo como medida, que es lo que a su vez posibilita
vincular unidades de producciones privadas y autnomas en el entero proceso de
mercado (<biblio>). De esta forma trabajadores asalariados y capitalistas se
encuentran frente a las condiciones objetivas de produccin como un ente ajeno, o
sea, como capital (Marx, 1857, p. 473) y son a su vez un producto necesario e
inseparable del mismo:

Si la transformacin del dinero en capital supone un proceso histrico, que ha

separado las condiciones objetivas del trabajo, que las ha autonomizado contra los
trabajadores, por otra parte, el efecto del capital, una vez que l ya ha surgido, y su
proceso, consisten en someter toda la produccin y en desarrollar y extender por
todas partes la separacin entre trabajo y propiedad, entre el trabajo y las
condiciones objetivas del trabajo. Se ver en el desarrollo posterior cmo el capital
aniquila el trabajo artesanal, a la pequea propiedad de la tierra en la que el
propietario trabaja, etc., y a s mismo en aquellas formas en que no aparece en
oposicin al trabajo, en el pequeo capital y en las especies intermedias, hbridas,
situadas entre los modos de produccin antiguos (o las formas que stos asuman
como resultado de su renovacin sobre la base del capital) y el modo de produccin
clsico, adecuado, del capital mismo.
En el caso de la artesana urbana, por ms que est esencialmente basada sobre
el intercambio y la creacin de valores de cambio, el objetivo fundamental inmediato
de esta produccin es la subsistencia como artesano, como maestro artesano, en
consecuencia el valor de uso, no el enriquecimiento, no el valor de cambio como
valor de cambio. Por ello, en todas partes la produccin est subordinada a un
consumo presupuesto, la oferta est subordinada a la demanda y se ampla slo
lentamente.
La produccin de capitalistas y trabajadores asalariados es entonces un producto
fundamental del proceso de valorizacin del capital. La economa usual, que slo
tiene en vista las cosas producidas, se olvida de esto por completo. En cuanto en
este proceso el trabajo objetivado es puesto al mismo tiempo como no objetividad
del trabajador, como objetividad de una subjetividad contrapuesta al trabajador,
como propiedad de una voluntad ajena a l, el capital es al mismo tiempo
necesariamente el capitalista y la idea de algunos socialistas de que necesitamos
el capital, pero no a los capitalistas, es enteramente falsa. En el concepto del capital
est puesto que las condiciones objetivas del trabajo y stas son el propio producto
del capital asuman frente a ste una personalidad o, lo que es lo mismo, que sean
puestas como propiedad de una personalidad ajena. En el concepto del capital est
contenido el capitalista. No obstante, este error no es de ningn modo mayor que el
de todos los fillogos, p. ej., que hablan de capital en la Antigedad, de capitalistas
romanos, griegos. Eso es slo otro modo de decir que en Roma y Grecia el trabajo
era libre, lo que difcilmente estos seores estaran dispuestos a afirmar. El que a
los dueos de plantaciones en Amrica no slo los llamemos ahora capitalistas, sino
que lo sean, se basa en el hecho de que ellos existen como una anomala dentro
de un mercado mundial basado en el trabajo libre. Si se tratara de la palabra capital,
que no aparece entre los antiguos, las hordas que an vagan con sus manadas por
las estepas del Asia septentrional seran los mayores capitalistas, pues
originariamente capital significa ganado, por lo cual el contrato de medianera que,
por efecto de la falta de capital, es an frecuentemente celebrado en el sur de
Francia se llama precisa y excepcionalmentea bail de bestes a cheptel. Si nos
aventurramos en un mal latn, nuestros capitalistas o capitales homines seran
aquellos "qui debent censum de capite".

En la determinacin del concepto de capital se presentan dificultades que no existen

en el caso del dinero: el capital es esencialmente el capitalista, pero, al mismo
tiempo, es, a su vez, capital en cuanto elemento diferente del capitalista o sea en
cuanto produccin en general. As, encontraremos ms adelante que bajo el capital
se subsumen muchos elementos que, de acuerdo con su concepto, no parecen
entrar dentro de l. (Marx, 1857, pp. 475-476)
Tipos de capital en el sistema marxista
Las categoras marxistas del capital se subdividen de la siguiente forma, y todas
dependen de su teora del valor-trabajo:
Capital variable, opuesto a capital constante: es el que se cambia por trabajo, es
decir el invertido en salarios a los trabajadores, con el que se retribuye el valor de
la fuerza de trabajo. Se llama variable porque, al ser el trabajo humano el nico bien
econmico que crea ms valor que su propio gasto, "vara" el valor del producto
final, es decir, el valor de la fuerza de trabajo se "traslada" al valor del bien
producido, pero adems le suma a dicho valor un excedente llamado plusvalor.
Capital constante, opuesto a capital variable: es la inversin en materias primas y
maquinarias que se usan en la produccin. Incluye al capital fijo. Se denomina tal
porque el valor de cambio de dichos bienes se mantiene constante en el producto
final, es decir, su valor se "traslada" al valor del bien producido.
Composicin orgnica del capital: es la relacin o proporcin entre el capital
constante y el capital variable.
Capital circulante o capital de rotacin, opuesto a capital fijo: es el invertido en
elementos que se transformarn en el curso de la produccin; y cambia
sucesivamente de forma, siendo materias primas, productos elaborados, numerario,
crditos, fuerza de trabajo, etc. Se consumen en cada produccin de bienes y deben
ser repuestos constantemente. Incluye al capital variable.
Capital fijo, opuesto a capital circulante: inmuebles, instalaciones y maquinarias, con
carcter permanente, a la produccin. No son consumidos por cada bien producido,
sino que poseen un desgaste progresivo y tarde o temprano deben ser
reemplazados.

Interpretaciones de la obtencin de capital

- Por la accin del trabajo sobre la naturaleza, o sea por trabajo con los bosques o
los cultivos.
- Por el excedente de produccin, o sea por sacar mayor produccin y formar un
capital sostenible
- Por el ahorro, ya sea por crditos con bancos o de los ahorros de sus ganancias
- Por la plusvala.
Importancia del capital
1.-Ahorro de esfuerzo.
2.-Incremento de productividad.
3.-Facilita la explotacin de recursos naturales.
4.-Exige la especializacin de un trabajador.
5.-Obliga a una persistente investigacin tecnolgica.
6.-Disminuye los gastos de produccin.
7.-Permite el desarrollo econmico.
8.- Permite la distribucin de dinero