Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
, - ; , ,
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
1.- PORTADA
CARACTERSTICAS DE LA EMISIN:
Emisin: Obligaciones
Garanta: General
Tipo de Emisin: Desmaterializada no menor a US$1.000,00.
Monto de Emisin: US$2.500.000,00.
Plazo de Emisin: 1.800 das - Base ao comercia! 360 das
Tasa de Inters: Tasa Fija del 8,00% anual.
Pago de Inters: Trimestrales, Cada trimestre vencido.
Pago de Capital: Trimestrales iguales.
Destino Recursos: 30% Capital de Trabajoy 70% Sustitucin de Pasivos
Calificacin de Riesgos: AA
Calificadora de Riesgos: Sociedad Calificadora de Riesgo Latinoamericana SCRL S.A.
Agente Pagador: Camposantos del Ecuador S.A.CAMPOECUADOR
Lugar de Pago: A travs del DECEVALE, en la cuenta de cada beneficiario.
Rep. de Obligacionistas: Estudio Jurdico Pandzic & Asociados S.A.
AeEHYTAMAYO
Directora de Autorizacin y Reqistn-"
Prospecto_de_pferta_Pbl(ca II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
ANEXOS
APNDICE
Matriz:
Domicilio: Daule, Guayas
Direccin: Cdla. Alborada XI etapa, Av. Rodolfo Baquerizo Nazur, Centro Comercial
Albocentro 5B, edificio D1, oficina 102.
Telfono: (04)3709800
Fax: (04)2245196
Website: www.parquedelapaz.com
Correo Elec.:fflores@parquedelapaz.com
Sucursales:
Representantes Legales
BTfYfiMATrTTPJSUTSl
DIC 2013
I ' A K ),l" 1 Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
10>TA7
Otros Administradores
Junta Genreral
de Accionistas
i Contralor Vicepresidente
Vicepre: Auditor
Interno
:
Gerente de Gerente Gerente Director Gerente de
Sistemas Financiero General Comercial Talento
L Humano
Pgina 5
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECADOR
CamposntoS del
Ecuador S.A. 0991306668001 Terra bienes S.A. Accionista Accionista X --
2 0991304436001
Campoecuador
6 SE-G-00000439 Horus Partners INC. SE-G-0000044Q Osirs Partners Inc. Accionista Accionista X --
Camposantos de
Jorge Antonio Gerente
7 0992666021001 Daule, Carnpdaule 0908396062 Vicepresidente X -
Guerrero Pino General
S.A.
Camposantos Los Ros Jorge Antonio Gerente
8 0992655968001 0908396062 Vicepresidente X --
Camprio S-A. Guerrero Pino General
Camposanto de
jorge Antonio Gerente Gerente
9 0992458054001 Guayaquil S.A. 0908396062 X -
Guerrero Pino General General
Campqutl
Jorge Antonio Gerente Gerente
10 0992716797001 Montrefen S.A. 0908396062 X -
Guerrero Pino General General
Camposantos de la
Jorge Antonio Gerente Gerente
11 0992727926001 Pennsula S.A. 0908396062 X --
Guerrero Pino General General
Campcninsula
Jorge Antonio Gerente
12 0990945012001 Castelsa S.A. 0908396062 Accionista X -
Guerrero Pino General
Jorge Antonio Gerente
13 0992182512001 Bodaf S.A. 0908396062 Accionista X ..
Guerrero Pino General
Camposantos de
Fernando Enrique Gerente
14 0992666021001 Daule, Carnpdaule 0909229247 Vicepresidente X -
Flores Gallardo General
S.A.
Camposantos Los Ros Fernando Enrique Gerente
15 0992655968001 0909229247 Vicepresidente X -
Carnprio S.A. Flores Gallardo General
Camposantos El Oro, Fernando Enrique
IB 0991332901001 0909229247 Vicepresidente Vicepresidente X --
Campero S.A. Flores Gal lardo
Camposanto de
Fernando Enrique
17 0992458054001 Guayaquil S.A. 0909229247 Vicepresidente Vicepresidente X -
Flores Gallardo
Campquil
Fernando Enrique
18 0992602716001 Duifan S.A. 0909229247 Vicepresidente Vicepresidente X --
Flores Gallardo
Camposantos de la
Fernando Enrique
20 0992727926001 Pennsula S.A. 0909Z29247 Vicepresidente Vicepresidente X --
Flores Gal lardo
Carn pennsula
Capital Pagado
Razn Social %
(en Dlares!
CAMPOSANTO DE GUAYAQUIL S. A. CAMPQUIL CERTIFICO q Le el presji^&j|F"'plt 99.99%
Atarea oofU rmirtad con el autorizad'
por la^Supefinlenf!efeia4e Compaas c^
Pgina 6
Resolucin No. PpQ 1
JrBETTY TAMAYCTNSUASTI
tectora de Autorizacin y Reaist"
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
^\
24 DIC 2013
,
Prospecto deQferta_P_b|ica Emjsin de Obligaciones CAMPOECUADOR
60.000.000
50.000.000
40,000.000
30.000.000
20.000.000
10.000.000
o
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
FUENTE: BCE
CERTIFICO que el presente ejempl,
guarda conformidad con el autorizad*
por (^Superintendencia de Compaas coi
Resolucin
r 12,0
- 10,0
- 8,0
- 6.0
5-4.0 <
- 2.0
- 0.0
NTE: BCE
Inflacin
La inflacin del 2012 fue de 4,16%, menor que la registrada en el 2011 (5,41%). La
regin sierra tuvo menor inflacin a la registrada en la costa. Las ciudades que
presentaron ms altos niveles inflacionarios durante el 2012 fueron Manta, Ambato,
Esmeraldas, y Quito.
En julio del 2013 se present una inflacin de -0,02%, cifra inferior a la registrada en
el mismo periodo del ao anterior (0,26%). La inflacin acumulada se ubic en
0,92%. La inflacin anual del mes de julio fue 2,39%,
En dicho mes las divisiones de bebidas no alcohlicas fueron las ms bajas, y que
ms aportaron a la inflacin del mes, alcanzando el -0.54%, Las divisiones de salud;
bebidas alcohlicas, tabaco y estupefacientes; y recreacin y cultura,presentaron los
niveles inflacionarios ms altos; del 0,24%, 0,55% y 0,92% respectivamente.
Pgina 9
Z 4 0!C 2013
l'AUl MJI Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
LO'TAZ
FUENTE: INEC
EDUCACIN
RESTAURANTES Y HOTELES
TRANSPORTE
COMUNICACIONES
SALUD
RECREACIGNYCUITURA
FUENTE: INEC
Pgina 10
II
ZA..D1C.2Q13
.
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
"5 '3 ?
jonn 2,co? 2,0011 2.020 2.010 :,o
FUENTE: BCE
La tasa activa efectiva referencia! vigente durante el mes de agostodel 2013 para el
segmento Productivo Corporativo es 8,17%, para el Productivo Empresarial 9,53%,
para el Productivo PYMES 11,20%, para el consumo 15,91% y para la vivienda el
10,64%.
Sector Fiscal
En el periodo de enero-abril 2013, se observ un crecimiento de 3.3% de los
ingresos del Sector Pblico No Financiero (SPNF), comprendido por el gobierno
central y las empresas pblicas del sector no financiero como IESS, gobiernos
seccionales, universidades, entre otros. Los gastos presentaron un decrecimientodel
-15.1%. Durante este periodo, se gener un resultado global y primario a un menor
supervit. Con respecto a! mismo periodo del ao 2012, los ingresos que ms
incrementaron fueron los tributarios 13.5%, el IVA increment 15% y los "otros
impuestos" incrementaron el 39.4%. Los ingresos petroleros disminuyeron el 7.1%.
El gasto corriente de! SPNF disminuy16%, mientras que el gasto de capital e
inversinpresenta un decrecimientode 13% en dicho periodo.
A abrildel 2013, la deuda pblica alcanz el 21,1% del PIB, incrementando respecto
a! ao anterior, en el que represent e!22.0%. El lmite de endeudamiento pblico
del pas es el 40% del PIB.
Sector Externo
Al primer trimestre del 2013, la cuenta corriente mostr un resultado deficitario de
$41.3 millones provocado principalmente por el saldo negativo de la balanza de
bienes de $67.8 millones. Las remesas disminuyeron respecto al primer trimestre del
ao 2012 (8.1%). La Inversin Extranjera Directa en el primer trimestre del 2013
alcanz los US$95.1 millones de dlares, de los cuales US$42.6 millones
correspondieron a capital fresco, US$79.7 millones a utilidades reinvertidas y US$-
27.2 millones a movimiento neto de capital de empresas relacionadas con sus
afiliadas. La inversin provino principalmente de Espaa, China, Mxico, y Estados
Unidos. Los mayores flujos se destinaron a electricidad gas y agua^ a ja explotacin
de minas y canteras, a la industria manif&SflfP1^ f R5orffel
esery,i,GJoai(prestados a
SOTW
por la Superitemle
Resolucin No. Pgina 11
24 DIC 2013
.
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
E) "PAZ
-Directora de Autorizacin
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECADOR VT'
r F;;--H
En la regin costa, la experiencia de los fundadores de
VA ^^l/f
Campoecuadr.en la
administracin de cementerios se extiende a los siguientes camposantos:
BOTYTAIVIAYO.INSUASTI
Directo^ r)p Autorizacin v *"
2 4 DIC 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DESEMPEO DE LA EMPRESA:
Camposanto La Aurora
Surge en 1993.
Empez con una extensin de 60Has., de las
cuales el 25% se termin en su totalidad y el
restante se encuentra en desarrollo. La parte
construida se dividi en 5 zonas donde se
distribuiran los diferentes productos a ofrecer,
dejando una de las zonas para la edificacin
de las salas de velaciones, cafetera y
oficinas.
Camposanto Duran
Camposanto Pascuales
CAMPOECUADOR es la accionista
mayoritaria de la empresa Camposanto
de Guayaquil S.A. Campquil, propietaria
del camposanto ubicado en Pascuales.
1. Bvedas:
Pgina 15
Resolucin No
ssssssss
2013
2.Osarios:
3. Nicho Cinerarios:
4. Lotes:
Pgina 16
I'AKMUI
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
L.r-1'.Z
.-.-
'
5. Panteones:
i&l
. .
/v?
-
n\l
Son terrenos parecidos a los lotes, donde se juntan o se combinan: "W \7
^ MINI PANTEN 4+3: Lote de terreno de 6.38m2 con lpida vertical con placa
de mrmol compartida por dos familias, tiene las capacidad para 4 cuerpos
enteros y 3 reducciones; adicional cuenta con todos los beneficios de los
lotes.
BETTYTAMAYO INSUASTI
Director;)
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de ObligacionesCAMPO ECUADOR
AZ
,'t
Pgina 18
rvrSM'AYO NSUASTl
Directora de AA,.*r,rt7arin v Rpni"
DIC 2013
\ T" -'::\
3.4.- FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS CON LA COMPAA, CON
NEGOCIO Y CON LA OFERTA PBLICA: -X
Los factores externos dados por la estabilidad poltica y econmica del entorno
macro y por la creacin de leyes y/o reglamentos que afecten los costos de la
operacin. En ambos casos no se presentan factores de riesgo que de alguna
manera creen inestabilidad en la operacin.
D .....
Directora de Autorizacin y Registro
Pgina 20
Z 4 D I C 2D13
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
L'TA.
rrAMYO INSUASTI
Jrectora de Autorizacin y
II 2 t DIC 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
BETTVTAMAvr*
II Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
1NSUASTI
'Directora de Autorizacin y
H 0 1 C 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUA'pjbR
K-BETTYTAMAYO INSUASTI
Directora do Autorizacin v
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOF
Ventas
La Empresa actualmente cuenta con las siguientes lneas de negocios:
s Lotes
S Bvedas
</ Osarios en altura
v' Nichos cinerarios
s Servicios funerarios y complementarios
En los ltimos tres aos, la empresa ha registrado ingresos de US$ 3,1 millones en
el 2010; US$ 3,9 millones en el 2011; US$ 4,4 millones en el 2012 y US$ 5,6
millones a octubre del 2013. Se presenta a continuacin el detalle de las ventas
desde ei periodo 2010 a octubre 2013 y su distribucin segn lnea de negocio:
3.00CI.CKW
2.WOOOO
000 000
12010
.2011
11
'2012
1.0(10000 loct-l
woooo
Lol Itovod.is (KJiioin jltuu Nicluii ckierjfios SCIVKIO^ Air ululen Oros ingirw
funeMfioiy por ventii
Pgina 26
D!C 2013
I'AKO! U
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECADQR
10'TAX
Margen bruto
INSUASTI
DIC 2013 -. -* - f
, , ^\-
II Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
Gastos financieros
Los gastos financieros mantienen bajos niveles de participacin sobre las ventas, en
los ltimos tres aos representa en promedio el 6,27% del total de ingresos. Se
muestra en el siguiente cuadro la evolucin de los gastos financieros de la Empresa
desde el periodo 2010 a octubre del ao 2013 y su nivel de participacin sobre el
total de los ingresos y la utilidad bruta:
Gastos
Ao financieros % part. Ventas % part. U. bruta Evolucin
2010 408.495 13,08% 16,80% _
Utilidad Neta
28
% ^e/**pfll
HDIC
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
Fuente: CAMPOECUADOR
Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A
Balance General
Fuente: CAMPOECUADOR
Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.
Pgina 29
2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADR^.1
Inversiones permanentes
Estructura Financiera
Del total de los recursos de la Empresa en promedio el 36,95% es financiado va
deuda y el 63,05% va capital propio, presentando pequeas variaciones durante
todos los periodos. A continuacin se presenta la evolucin del pasivo y patrimonio y
su participacin sobre el nivel de activos:
i _ ^ T^^^^B
ETtTnJ 2011 2012 oct-13
Pasivo 39,27% 40,57% 32,42% 35,53%
Patrimonio 60,73% 59,43% 67,58% 64,47%
Fuente: CAMPOECUADOR
Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A
Obligaciones financieras
Indicadores financieros
Endeudamiento
ACTIVOS IMPRODUCTIVOS
TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS
con el autorizado
Por la Superintendencia de Compaas con
Resolucin
Pgina 34
DC 2013
Prospecto de Oferta Pblica i Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR7 ,
~~<S- O..
femando Ftores
Vicepresidente uerente leera
000003!
K DIC 2013
Prospecto de OfertaJ3blica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
"PAZ
ANEXOS:
2 4 . 0 I C 2013
Anexo No. 1.- Declaracin RepresentanteObligacionistas
PANDZIC
& asociados
DECLARACIN JURAMENTADA
Ab. Radmila Pandzic Arapov de Pita, por los derechos que represento del ESTUDIO
JURDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A., en mi calidad de Presidenta, de
conformidad con lo estipulado en el numeral 4.16, del Art. 12, de la Seccin I, del
Captulo III, Subttulo I, Ttulo III de la Codificacin de las Resoluciones Expedidas
por el Consejo Nacional de Valores, declaro bajo juramento, que mi representada la
compaa ESTUDIO JURDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A., no est incurso
en las prohibiciones del artculo 165 de la Ley de Mercado de Valores y Art.3, de la
Seccin I, del Captulo V, Subttulo IV, Ttulo II de la Codificacin de las Resoluciones
Expedidas por el Consejo Nacional de Valores, respecto de la emisin de obligaciones
que efecta la compaa CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A.
CAMPOECUADOR.
BPTYTAMAYO INSUASTI
Pgina 37
I^KOUI- Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
b>r/\
Anexo No. 2.- Opinin y Estados Financieros Auditados aos 2010, 2011 y
2012
((
Accountarits &
Eiusiness advisers
CAMPOSANTOS DEL
ECUADOR S.A.
CAMPOECUADOR
Informe sobre el examen
de los estados financieros
Aos terminados al
31 de diciembre del 2010 y 2009
n DIC 2013
que ti ,
guarda conformidad con el autorizado
Pgina 39
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
D'-I'AZ
PKfv
///
>t..1' :^<b
__- - ^ \V >tifl
\-y\\
A los Accionistas
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
Guayaquil, Ecuador
i. Cn. Ca Ltda.
, nrpsenle ejempi-
CERTIFICO que el P^ toiiad,
t
I'AIO.U-
P'TAZ
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DIC2Q13
SECCIN
Resolucin
Pgina 41
. Prospecto de Oferta Pblica ILEmjsin de Obligaciones CAMPOECUADOR
D'TAZ
ZU.IC-2013
(Expresados en USDolares)
Al 31 de diciembre de . >''">--
2010 2009^ <;'<-d7
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota C) 1,019,273.27 61,596.99
Inversiones temporales 4,000.00 4,000.00
Cuentas y documentos por cobrar (Nota D) 3,627,628.91 864,387.51
Inventarios (Nota E) 36,945,828.04 35,778,355.80
Gaslos pagados por anticipado 105,953.17 31,440.01
TOTAL DEL ACTIVO CIRCULANTE 41,702,683.39 36.739,780.31
z7
Pgina 42
II Z 4 D1C 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
. . i. -. \-
: > / .r
PKf
Accountants L
busincss acJvit'rs
Opinin:
Otros asuntos;
5. Los estados financieros del ao 2009, que se presentan en este informe con fines
comparativos, fueron auditados por otros auditores cuya opinin sin salvedades se
emiti el 28 de abril de 2010.
Pgina 43
2 4 DIC2013
(Expresados en USDlares)
Aos terminados al
31 de diciembre del
2010 2009
Ventas brutas 5,028,537.90 4,147,60^.66
Descuentos y devoluciones en ventas (1,905,912.01) (1,715,248.33)
Ventas netas (Nota O) 3,122,625.89 2,432,358.33
{-) Costo de ventas (Nota O) 691,423.79 620,140.51
Utilidad bruta 2,431,202.10 1,812,217.82
Utilida
Pgina 44
24 DiC 2013
Prospecto de Oferta Pblica Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
ulados
ltadoi
'i s
-/v
S Sel
l
3-
l!
s
f 8
LL m e
_
S O ^
e s E eS
S*Sl-
[-C Q.
.C
"-fe
" U.tJEcoS.Sxl
^:^ 5e:oS.g5
^ g - a ~ S Jtliffill
I lili^incc.gc^a:$
o:<<<OT .a^sli^l?
24 DIC 2013
(Expresados en USDlares)
Aos terminados al
31 de diciembre del
2010 2009
ACTIVIDADES DE OPERACIN:
Efectivo recibido de clientes 2,062,896.23 665,317.30
Efectivo pagado a proveedores y empleados (6,897,039.11) (2,352,779.12)
Otros ingresos 838,802.17 55,349.63
Otros egresos (508,635.45) (227,582.57)
ACTIVIDADES DE INVERSIN:
Adquisicin de activos fijos (203,374.64) (288,631.46)
Inversiones permanentes (799.00) (721,016.56)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Incremento de obligaciones bancarias 1 ,741 ,665.25
Pago de obligaciones bancarias (1,838,464,09) 2,428,015.84
Incremento sobre la emisin de obligaciones 6,000,000.00
Pago de emisin de obligaciones (1,125,000.00)
Cuentas por pagar a largo plazo 887,624.92 432,235.35
Efectivo neto proveniente de las actividades de
financiamiento 5,665,826.08 2,860,251.19
^-T^^w ~~~ c M
J \M Pgina 46
Resolucin No,
AYOINSUASTI
in v Rpaistro
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
2 4 DIC 2013
(Continuacin)
(Expresados en USDlares)
Aos terminados al
31 de diciembre del
2010 2009
CONCILIACIN DEL RESULTADO INTEGRAL CON EL
EFECTIVO NETO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE
OPERACIN
657,040.91 1,548,987.14
VARIACIN EN ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES:
Cuentas por cobrar (2,965,641.67) (1,146,900.52)
Gastos pagados por anticipados (74,513.16) (40,487.55)
Inventarios (1,167,472.24) (45,054,08)
Cuentas y documentos por pagar (953,390.00) (177,845,64)
Cuentas por cobrar a largo plazo (1,997,839.06)
Otros activos (555.05)
(5,161,017.07) (3,408,681.90)
Pgina 47
>iror+"--- -*'1 K
ti Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADQR
t DIC 2013
(Expresados en USDlares)
Pgina 48
n recto^
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
13'TAZ
2 4 DIC 2013
*
~~^ ^ Pgina 49
II ..
LTTAZ
n DIC 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
_CAMPOSANXO.SLDEL.ECUADaBJSj\^CAMBQECUAD.OR
Resolucin
Pgina 50
II Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
n DIC 2013
Moneda local: A partir del 10 da enero del 2000 el USDlar es la moneda de uso
local en la Repblica del Ecuador.
Al 31 de diciembre de
2010 2009
Caja o fondo rotativa 21,653.68 13,300.17
Bancos 997.619.59 48,296.82
1,019,273.27 61,596.99
Al 31 de diciembre de
2010 2009
Clientes (1) 1,438,973.62 (500,215.13)
Compaas relacionadas (Ver Nota Q) 33,723.65 68,054.11
Entidades de control 155,225.69 134,830.62
Anticipos a proveedores y otros 146,187.83 262,126.39
Personal 171,555.74 147,353.71
Otras cuentas por cobrar (2) 1,765,360.84 826,327.75
3,711,027.37 988,477.45
Provisin para cuentas incobrables (3) (83,398.46) (124,089.94)
3,627,628.91 864,387.51
Raistrn
Pgina 51
1$ Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obliaaciones tAMPECUADOR
U Ol- 2013
/ '-i'o'^-'C-1~-^'' v ..
:-:'- v ' j
\\\ //
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAWIPOECUADOR
\1V .JC\-
1 , Wf F
Al 31 de diciembre de
2010 2009
Saldo inicial 124,089.94 568,277.26
Castigo (142,497.92) (541,462.48)
Provisin 101,806.44 97,275.16
Saldo final 83,398.46 124,089.94
E. INVENTARIOS:
Al 31 de diciembre de
2010 2009
Materia prima 14,858.43 40,674.74
Productos en proceso 295,804.00 388,568.04
Suministros y materiales 132,722.85 86,573.17
Productos terminados y mercadera en
el almacn (1) 36,448,341.85 35,214,864.42
Repuestos, herramientas y accesorios 54,100.91 47,675.43
36,945,828.04 35,778,355.80
D1C 2013
E- INVENTARIOS (Continuacin):
G. INVERSIONES PERMANENTES:
Al 31 de diciembre de
2010 2009
Acciones y/o participaciones 11,616.56 100,655.18
Aporte para futuro aumento de capital (1) 1,000,000.00 999,432.00
1,011,616.56 1,100,087.18
(1) Corresponde a valores a entregados a Camposantos de Guayaquil S.A.
CAMPQUIL, como aporte para futuro aumento de capital en esa entidad.
Ai 31 de diciembre de
2010 2009
Clientes a largo plazo(Ver Nota D) 50,305.06" 78,914.50
Accionistas (1) 2,130,199.72
2,180.504.78 78,914.50
(1) Corresponde a valores pendientes de cancelar por los accionistas por aumento de
?PSJ!a?l.?S de Jn[a General de Accionistas celebrada el 6 de noviembre
del 2009: US$1,491,139.80 de Osiris Partners y US$639,059.92 de Inmobiliaria
Terrabienes S.A.
Pgina 53
mYTAMYO INSUASTI
Tirectora utorizacin v
II 24 DIC 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
Al 31 de diciembre de
2010 2009
Porcin corriente obligaciones bancarias
3,329,714.77 3,041,214.60
(Ver Nota L)
Intereses sobre prstamos bancarios 5,947.91 7,516.67
Porcin comente emisin de obligaciones
1,500,000.00
(Ver Nota L)
Intereses sobre obligaciones 69,966.49
Sobregiros 115,232.65
4,905,629.17 3,163,963.92
Al 31 de diciembre de
2010 2009
Proveedores y acreedores varios 69,633.99 402,509.73
Compaas relacionadas {Ver Nota Q) 2,448,371.36 2,769,845.21
Obligaciones con el personal (U 314,126.16 234,922.92
Obligaciones con el fisco 18,824.50 16,544.22
Obligaciones con los clientes (3) 1,400,547.98 1,688,373.50
4,251,503.99 5,112,195.58
(1) Para el 2010, el detalle a continuacin:
Aportes al IESS 52,297.00
Prstamos quirografarios 9,733.81
Beneficios sociales (2) 247,549.91
Sueldos por pagar 4,545.44
314,126.16
Pgina 54
1$ Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
2013
De acuerdo con las leyes laborales vigentes, la Corporacin debe estimar el 15% de
su utilidad lquida antes de Impuesto sobre la renta para repartirlo entre sus
trabajadores. La provisin para el impuesto a la renta se calcula aplicando la tasa del
25% sobre la utilidad tributable anual. Las Sociedades que reinviertan sus utilidades
en el pas podrn obtener una reduccin del 10% en la tarifa del impuesto a la renta
sobre el monto reinvertido, lo que establece una tarifa del 15%. Esa reinversin se
debe hacer en maquinaria o equipo nuevo y el aumento de capital social inscrito en
el Registro Mercantil hasta el 31 de diciembre del ejercicio impositivo posterior a
aquel que se generaran las utilidades materia de reinversin. A continuacin el
detalle del clculo para el ao 2010:
Utilidad antes del impuesto a la renta y participacin
laboral 356,931.22
Participacin de los trabajadores en las utilidades (53,539.68)
Utilidad antes del impuesto a la renta 303,391.54
Gastos no deducibles 13,976.94
Participacin de trabajadores atribuibles a generar
ingresos exentos 27,745.85
Dividendos percibidos exentos (184,972.37)
Amortizacin de prdidas tributarias de aos anteriores (33,099.03)
Deduccin de 150% por remuneracin discapacitados (113,664.96)
Base imponible para el clculo del Impuesto a la Renta 13,377.97
impuesto a la renta causado ____ 3,344,49
Anticipo de impuesto a la renta 94,710.20
(1) Como el impuesto a la renta causado es menor que el calculado, este ltimo se
convierte en pago definitivo del impuesto a !a renta.
Serle Fecha de
Fecha de Total Emisin
emisin vencimiento Tasa
[UBf]
A (1-50) 19/01/2010 19/01/2014 1.000,000.00 8%
A (51-100) 19/01/2010 19/01/2014 1,000,000.00 8%
A(101-113} 19/01/2010 19/01/2014 260,000.00 8%
A (114-163) 19/01/2010 19/01/2014 1,000,000.00 8%
A (164-174) 19/01/2010 19/01/2014 220,000.00 8%
A (175-224) 19/01/2010 19/01/2014 1 ,000,000.00 8%
B(1-8) 02/02/2010 02/02/2014 160,000.00 7.16%
B(9-31) 02/02/2010 02/02/2014 460,000.00 7.16%
B (32-42) 02/02/2010 02/02/2014 220,000,00 7.16%
B (43-58) 02/02/2010 02/02/2014 320,000.00 7.16%
B (59-70) 02/02/2010 02/02/2014 240,000.00 7.16%
6(71-76) 02/02/2010 02/02/2014 120,000.00 7.16%
Total Obligaciones emitidas 6,000.000.00
Pagos (1,125,000.00)
Porcin comente (Ver ola I) (1,500,000.00}
(a) 3,375,000.00
2013
(3) Corresponde a los valores de los contratos suscritos por el espacio mortuorio y
servicios funerarios que sern proporcionados en periodos futuros.
Aportes para futuras capitalizaciones: Son aportes realizados en efectivo por los
accionistas. Para e! 2010 se.capitalizo US$2,150,869.28.
Reserva legal: De acuerdo con la legislacin vigente en el Ecuador, la Compaa
debe transferir el 10% de las utilidades liquidas y realizadas a la reserva legal, hasta
completar el 50% del capital suscrito y pagado. Esta reserva no puede ser distribuida
a los accionistas, excepto en caso de liquidacin de la Compaa, pero puede ser
utilizada para cubrir prdidas futuras o para aumentar el capital.
Reserva de capital: En esta cuenta se incluyen los saldos de las siguientes cuentas,
transferidas ai 31 de diciembre del 2000: Reserva por Re valorizacin del Patrimonio
y Reexpresin Monetaria. Conforme a la Resolucin No 01.Q.ICI.017 de la
Superintendencia de Compaas, publicada en R.O.# 483 del 28 de diciembre del
2001, la Compaa podr compensar las prdidas del ejercicio y las acumuladas con
el saldo acreedor de esta cuenta, pero si no es suficiente, se utilizarn los saldos
acreedores de las cuentas Reserva por Valuacin y Reserva por Donaciones, Esta
compensacin deber ser aprobada por la Junta General de Socios.
Reserva por revalorlzacln del patrimonio: Se registran los excedentes generados
en la reevaluacin de activos.
Resultados acumulados NI1F: Se registran los ajustes por avalo aplicados a los
terrenos, edificios, maquinarias, vehculos y equipos, co;no uno de los principales
criterios al adoptar las Normas Internacionales de Informacin Financiera - NHF (Ver
Nota R).
rttSWSTI
Olrectra fe Autorizacin v
D1C 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
c-^t--M 'V"
(1) Corresponden a valores pendientes por pagar por las cobranzas realizadas por
Campoecuadora los clientes de Campquil.
^BETTYTAMAl
""Hrecfon do Autorizacin
Z 4 DIC 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
A partir del 1 de enero del 2010 la Corporacin adopta las Normas Internacionales de
Informacin Financiera "NIIF".
Pgina 59
2 4 S C 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPQECUADOR
PASIVO
CORRIENTE
CTAS Y DOCUU. POR PAGAR OTRAS INST.F1NANC. 3,163,963.92 3,163,363.92
CTAS Y DOCUM. POR PAGAR ACC. Y RELAC. 2,770,033.04 (187.83) 2,769,645.21
OBLIGACIONES CON EL IESS 56,842.56 (225.92) 56,616.64
OBLIGACIONES CON LA ADMINISTRACIN TRIBUTARIA 55,095.44 55,095-44
OBLIGACIONES CON CLIENTES 1,688,520.70 (147.20) 1,088,373.50
ACREEDORES VARIOS 402,547.93 (38.20) 402,509.73
OBLIGACIONES CON EL PERSONAL 221,604.37 8.404 .S9 230,008.66
PASIVO CORRIENTE 8,358,607.96 7,805.14 8,366,413.10
Pgina 60
v Rcoistro
24 D I C 2013
T. LITIGIOS LEGALES:
U. HECHOS SUBSECUENTES:
24 D I C 2013
SECCIN U
{YO INSTJAST
Directora d*= Autorizacin v Ppaistrr
U DIC 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
,>*v-
A los Accionistas
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
Guayaquil, Ecuador
El 12 de julio del 2011 hemos emitido nuestra opinin sin salvedades sobre los estados
financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR., por el
periodo terminado al 31 de diciembre del 2010. Segn lo establecido en la Codificacin
de Resoluciones emiidas por el Consejo Nacional de Valores, debemos emitir ciertos
comentarios sobre los siguientes aspectos:
Recomendacin:
Recomendacin:
INSUASTI
D?rectora'dVA.itonzPCn v Reaistr--
tt
1 -PAZ
Zv DIC 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
Informe de la administracin.
Recomendacin:
Realizar la gestin necesaria para que los clientes se acerquen a las oficinas
de la Compaa a entregar sus papeletas de pago, y adlcionalmente mantener
un control de los anticipos recibidos por clientes.
Pgina 65
Director? rt*s
t
TA HOUI
D'TAZ
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
.'..'"-'- "''
' J// '-
'';/ f- '. /&<
H ;; .-^
4-
2.1 COMENTARIOS SOBRE SI LAS ACTIVIDADES DE LA COMPAA SE
ENMARCA EN LA LEY
No aplica.
Pgina 66
Pnni(;fr
n D!C 2013
Este informe tiene como nico propsito lo mencionado en el primer prrafo y ha sido
preparado exclusivamente para uso de ios Accionistas de la Compaa y del Consejo
Nacional de Valores, no puede ser distribuido por ningn concepto a terceras personas
o entidades.
"c/n N
Accountants &
buslness advisers
CAMPOSANTOS DEL
ECUADOR S.A.
CAMPOECUADOR
Informe sobre el examen
de los estados financieros
Aos terminados al 31 de
diciembre del 2011 y 2010
74 ai C 2013
SECCIN I
Pgina 69
Director?
t Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
2 4 D t C ZU13
/,''
r^FBTTVTAIVlAYO INSUASTI
!' -1" (i
t Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
U DIC 2013
Accountants &
busincss advisers
A los Accionistas
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
Guayaquil, Ecuador
lk D I C 2013
Accountants &
business advisers
Opinin:
TTAMAYO INSUASTI
Directora Autorizacin v
Pgina 72
2 4 OIC f f l
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
Al 31 da diciembre Me
2011 2010
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota C} 44a,4f>l 44 1.018.273.2/
4,000 00 -1,000.00
Cuantas y documentos par cobrar (Nota D) 4,482,054 34 3.627,628.01
Invenanos (Npta E) 37,610,941.02 36,9.15,828.04
Gastos pagaoe por anticipado 91,64301 105.9b3.l7
TOTAL DEL ACTIVO CIRCULANTE 42,637,089.01 J1,702,683,3P
YTAMAYO INSUASTI
Director^ utorizacin v 73
n DIC 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
(Expresados sn USDlares)
Anos terminados al
31 de diciembre del
2011 2010
INGRESOS OPERATIVOS:
Ventas netas (Nota O) 3,945,750.40 3,122,625.89
Costo de ventas (Nota O) (864,549.51) (691,423.79)
Otros Ingresos 282,181.89 838,802.17
3,363,382.78 3,270,004.27
GASTOS OPERATIVOS:
Gastos administrativos y ventas 2,932,081.66 2,404,437.60
Gastos financieros 168,899.52 408,494.65
Otros gastos 483.81 100,140.80
3,101,464.99 2,913,073.05
. BETTYTAMAYO INSUASTI
Pgina 74
If Z 4 D I C 2013
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
s s
(54.204-
{55,532
ultad
mula
63
f
53
S3
e-
s3
SD. Vs
ra o
Resolucin No.
SES^ssSi-
Pgina 75
II 24 D I C 2013
Prospecto de Oferta Pblica H Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
(Expresados en USDlares)
Aos terminados al
31 de diciembre del
2011 2010
ACTIVIDADES DE OPERACIN:
Efectivo recibido de clientes 9,848,115.39 3,945,750.40
Efectivo pagado a proveedores y empleados (7,933,297.05) (3,826.568.38)
Otros ingresos 282,144.66 49,718.00
Otros egresos (1,087.709.20) (166,699.52)
EFECTIVO NETO USADO EN LAS
ACTIVIDADES DE OPERACIN 1,109,253.80 (4,503,976.16)
ACTIVIDADES DE INVERSIN;
Adquisicin de activos fijos (266,384.02) (203,374 64)
Inversiones permanentes 829,907.67 (79Q 00)
EFECTIVO NETO USADO EN
Aos terminados al
31 de diciembre del
2011 2010
(686,220.33) 657,040.91
VARIACIN EN ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES:
Cuentas por cobrar (881,742.78) (2,965,641.67)
Gastos pagados por anticipados (74,513.16)
Inventarios (665,113.58) (1,167,472.24)
Cuentas y documentos por pagar AM2;g3D.49_ (953,390.00)
1,795,474.13 (5,161,017.07)
EFECTIVO NETO USADO EN LAS ACTIVIDADES DE
OPERACIN 1.109,25380- (4.503,976.16)
,-Ht
ifgee Antonio Guerrero
GI Pino ,,-Magno Quezada
Representante Legal Contador Ggnsra!
B ,-^^W^:^
?y
V- M F/ /'' -
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
-%/
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
4x;
/>// V
*/ !
10
mu
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADQR
Ingresos por bvedas negociadas: Las bvedas negociadas (1) sin ubicacin y
(2) con ubicacin en terrenos no desarrollados se facturan cuando el cliente hace uso
del espacio mortuorio. Las bvedas negociadas con ubicacin en terrenos
desarrollados se facturan cuando ei cliente las termina de pagar.
INSUASTI
Directora de Autorizacin v Reqtstro
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
,- .
11 ,
"''
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
(2) Incluye principalmente US$2,398,299.44 por cobrar a Estates Financial Corp, por
la administracin de contratos por servicios a clientes en aos anteriores.
E. INVENTARIOS:
Al 31 de diciembre de
2011 2010
Materia prima 17,091.81 14,858.43
Productos en proceso 245,578.23 295,804.00
Suministros y materiales 85,822.21 132,722.85
Productos terminados y mercadera en
el almacn (D 37,207,807.51 36,448,341.85 1013
Repuestos, herramientas y accesorios 54,641.86 54,100.91
37,610,941.62 36,945,828.04
Saldo Saldo
Costo 31-12-2010 Adiciones Bajas 31-12-2011
Edificio 2,748,406.97 2,748,406.97
Instalaciones 44,126.43 1,120.00 45,248.43
Muebles y enseres 292,495.87 41,716.03 (22,515.55) 311,696.38
Equipos de oficina 114.707.05 13,314.34 (21,292.32) 106,729.07
Equipos de computacin 166,833.31 65,412.47 (48,396.60) 185,349.18
Maquinarlas y equipos 234,341,72 21,206.82 255,548.54
Vehculos 71,409.45 122,308.85 (7,910.00) 185,808.30
Pinacoteca 17,266.68 17,266.68
Esculturas 15,246.66 15,246.66
Terreno 4,206,257.19 4,206,257.19
Oros Daule 17,017.46 2,810.26 19,827,72
Terreno re valor izad o 391,511.61 391,511.61
Edificio revalorizado 206,099.27 208,099.27
8.529,721.67 267,888.77 {100.114.47) 8,697,495.97
Depreciacin acumulada (1,543,622.36) (275,539.90) 100,109.52 _(_1, 719^052.74^
6,986,099.31 _J7.651.13)_ (4.95) 6,978,443.23
G. INVERSIONES PERMANENTES:
Al 31 de diciembre de
2011 2010
Acciones y/o participaciones 11,616.56 11,616.56
Aporte para futuro aumento de capital (D 1,000,000.00 1,000,000.00
1,011,616.56 1,011,616.56
BETTYTAMAYO INSUAST!
Directora d" Ai,ttori^er;in y Re<ict'"
. Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DTAZ
DIC 2013
13
Al 31 de diciembre de
2011 2010
Clientes a largo plazo (Ver Nota D} 77,621.81 50,305.06
Accionistas (1) 2,130,199.72 2,130,199.72
2,207,821.53 2,180,504.78
(1) Corresponde a valores pendientes de cancelar por los accionistas por aumento
de capital.
Al 31 de diciembre de
2011 2010
Porcin corriente obligaciones bancarias
3,697,165.36 3,329,714.77
(Ver Nota K)
Intereses sobre prstamos barcarios 5,855,83 5,947.91
Porcin corriente obligaciones financieras
1,500,000.00 1,500,000.00
(Ver Nota K)
Intereses sobre obligaciones 48,755.13 69,966.49
5,251,776.32 4,905,629.17
AI 31 de diciembre de
2011 2010
Proveedores y acreedores varios 76,866.45 69,633.99
Compaas relacionadas (Ver Nota P) 3,408,935.83 2,448,371.36
Obligaciones con el personal (1) 366,005,57 314,126.16
Obligaciones con el fisco 19,327.46 18,824.50
Obligaciones con los clientes (3) 1,285,083.59 1,400,547.98
5,156,218.90 4,251,503.99
DIC 2013
(8) Corresponden a valores recibidos de clientes que han dado por terminada la
negociacin y cuya liquidacin definitiva est pendiente.
Al 31 de diciembre de
2011 2010
Obligaciones financieras
Obligaciones bancarias
(1) 1,875,000.00 3,375,000.00
(3) 4,043,345.42 5,153,758.35
Pasivos a favor de clientes (5) 5,071.519.82 2,633.904.24
10,989,865.24 11,162,662.59
. BETTYTAMAYO INSUASTI
de '1
II Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DIC 2013
15
Prtili
MOOloio ra;20'
WZtlJOltt (M7S013
T.OK OP.f
176'JJL D/t^OlS D3I7T013
CPI
nns ta Guayaqul S.A. 103341 aW7natc Kmcois
Binen ca Guayjqvll 5.A 117SS
1S.S17.M
16.37<,3;S.S1)
i?5_MJ.
(5) Corresponde a los valores recibidos por las promesas de ventas suscritas por los
clientes con la empresa.
Capital social: Esl constituido por 107,126,725 acciones de valor nominal unitario
de US$0,04 cada una. Incluye un aumento de capital realizado el 31 de agosto del
2010, el cual se pag en numerario US$2,154,869.28 con la capitalizacin de aporte
y se mantienen por cobrar a los accionistas US$2,130,199,72 en el plazo de dos
arlos que se reporta en activos a largo plazo {Ver Nota H).
Aportes para futuras capitalizaciones: Son aportes realizados en efectivo por los
accionistas.
Reserva legal; De acuerdo con la legislacin vigente en el Ecuador, la Compaa
debe transferir el 10% de ias utilidades liquidas y realizadas a la reserva legal, hasta
completar el 50% del capital suscrito y pagado. Esta reserva no puado ser distribuida
a los accionistas, excepto en caso de liquidacin de la Compaa, pero puede ser
utilizada para cubrir prdidas futuras o para aumentar el capital.
Reserva de capital: En esta cuenta se incluyen los saldos de las siguientes cuentas,
transferidas al 31 de diciembre del 2000: Reserva por Rovalorizacin del Patrimonio
y Reexpresin Monetaria. Conforme a la Resolucin No O'I.Q.ICI.017 de la
Superintendencia de Compaas, publicada en R.O,# 483 del 28 de diciembre del
2001, lo Compaa podr compensar las prdidas del ejercida y las acumuladas con
el saldo acreedor de esta cuenta, pero si no es suficiente, se utilizarn los saldos
acreedores de las cuentas Reserva por Valuacin y Reserua por Donaciones. Esta
compensacin deber ser aprobada por la Junta General de Socios.
Reserva por valuacin: Se registran los excedentes generados en la reevaluacin
de activos.
DIC2013
Resultados acumulados NllF: Se registran los ajustes por avalo aplicados a los
terrenos, edificios, maquinarias, vehculos y equipos, como uno de los principales
criterios al adoptar las Normas Internacionales de Informacin Financiera - NllF,
Hasta el ao 2010, el impuesto a la renta se determin sobre la base del 25% de las
utilidades tributares. El Cdigo Orgnico de la Produccin, Comercio e Inversiones,
emitido en noviembre de 2010, contemplaba la reduccin de un punto porcentual del
impuesto a la renta durante los siguientes tres aos a partir de la emisin del Cdigo,
por lo que se modific la Ley Orgnica de Rgimen Tributario Interno y su
Reglamento, estableciendo que las sociedades constituidas en e! Ecuador as como
las sucursales de sociedades extranjeras domiciliadas en el pas y los
establecimientos permanentes de sociedades extranjeras no domiciliadas que
obtengan ingresos gravables, estn sujetas a la tarifa impositiva del 24% sobre su
base imponible para el ao 2011 Para los aos 2012 y 2013, la tarifa del impuesto a
la renta ser de 23% y 22%, respectivamente.
Las leyes laborales vigentes establecen como beneficio para los trabajadores el pago
del 15% de las utilidades liquidas de la sociedad, antes del clculo del impuesto
sobre la renta.
2011 2010
Utilidad contable 261.917,79 356,931.22
Menos: Participacin de los trabajadores en
las utilidades 39.287,67 53,539,68
Utilidad antes del impuesto a la renta 222,630.12 303,391.54
Ms: Gastas no deducibles 28,394.91 13,976.94
Participacin de trabajadores atribuibles a
generar ingresos exentos 27,745.85
Menos: Dividendos percibidos exentos 184,972.37
Amortizacin de prdidas tributarias de aos
anteriores 62,756.26 33,099,03
Deduccin de 150% por remuneracin
discapacitados 180,456.03 113,664.96
Base imponible para el clculo del Impuesto 3
la Renta 7,812.74 13,377.97
Impuesto a la renta causado (1) 1,875.06 3,344,49
Anticipo de impuesto a la renta 278,162.42 94,710.20
(1) El impuesto a la renta causado es menor que e! anticipo determinado, por lo que
este ltimo se convierte en pago definitivo del impuesto a la renta.
D I C 2013
N. CUENTAS DE ORDEN:
Al ao terminado al 31 de diciembre del 2011, los detalles de estas cuentas son los
siguientes:
Costo de
Ventas Ventas
Lotes 1,562,200.48 113,801.70
Bvedas 1,032,144.09 138,476.76
Osarios en Altura 71,577.97 4,371,06
Nichos Cinerarios 32.930.75 3,778.12
Servicios Funerarios y Complementarios 1,107,260.72 604,121.87
Arriendos 139,636.39
3,945,750.40 864,549.51
P. COMPAAS RELACIONADAS:
Al 31 de diciembre ci
Cuentas por Cobrar: 2011 2010
Camposantos del Oro S.A. Campero 22,728,30 14,215.49
Camposantos de Guayaquil S.A. Campqul 118.19
Antiquesa S.A. 1,185,36 1,185.36
Fendui S.A. 27.74
Daulapa S.A. 192,812.66 18.176.87
216,726.32 33,723,65
Cuentas por Pagar:
Camposantos de Guayaquil S.A. Campquil (1) 3,039,798.53 2,065,286.73
Funpaz S.A. 369,137.30 383,084.63
3,408,935.83 2,448.371.36
(1) Corresponden a valores pendientes por pagar por las cobranzas realizadas por
la comparta a los Cuentes de Camposantos de Guayaquil S.A. Campquil.
_. ETTYTAMAYOINSUASTI
Directora de Autorizacin y
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DIC 2013
18
Q. HECHOS SUBSECUENTES:
ftYTAMAYO INSUASTI
Sctora de AutorlzaclAn v -
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
D I O 2013
SECCIN
Orectorp
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPO ECUADOR
PKF.Co.
. f.- ' -'-;-,-^--^""^>.
'v:.-.'-* D.C -V>
;;--..x
Accountants& ?:"''/' f '""XN''"'-'-' "*\SREQUE
A los Accionistas
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
Guayaquil, Ecuador
El 27 de abril de 2012 hemos emitido nuestra opinin sin salvedades sobre los estados
financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR., por el
periodo terminado al 31 de diciembre del 2011. Segn lo establecido en la Codificacin de
Resoluciones emitidas por el Consejo Nacional de Valores, debemos emitir ciertos
comentarios sobre los siguientes aspectos:
Recomendacin:
H DIC 2013
Informe de la administracin.
DIC 2013
tt~~&&ggffi9
Resolucin No,
P9na 92
r>:rr
II .
h'TAZ
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DIC 2013
pr
Accountants & - ^/y ..,..-., -;..--...,^^
- ,< '//
No aplica.
Este informe tiene como nico propsito lo mencionado en el primer prrafo y ha sido
preparado exclusivamente para uso de los Accionistas de la Compaa y del Consejo
Nacional de Valores, no puede ser distribuido por ningn concepto a terceras personas o
entidades.
AYOINSUASTI
nirecton? de Atif^ r! ?acin v Rpni?*-"
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DIC 2013
Aos terminados a! 31 de
diciembre del 2012 y 2011
rYTAMSYOlSUASTI
Directora de Autorizacin y Renistr
II
IY\i > < J l
U'TAZ
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPO ECUADOR
24 D I C 2013
sS=s^s-
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
24 D I C 2013
<-' t : ' - , \
A\\l
SECCIN I
INSUASTI
Directora de Autorizacin y Registro
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
2 4 D I C 2013
- ^NC^n\r '<''"
PKF&Co. Oiff^ ''
: - ';'"
Accountants & r
buslness advlsers ',' ''')/j///
A ios Accionistas
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
Guayaquil, Ecuador
^OTTYTAMAYO INSUASTI
Directora de Autorizacin y Rpnist"
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
ACcounlants &
businass acMsers
DIC 2013
Opinin calificada;
5, En nuestra opinin, excepto por lo mencionado en 'Base pana opinin calificada* los
estados financieros adjuntos expresan, en todos tos aspectos significativs, la imagen
fiol del patrimonio y de la situacrt financiara de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR
S.A. CAMPOECUADOR al 31 da diciembre tal 2012 y 2011. asi como da k>3
rastillados de sus operaciones y de los Unjos de efectivo correspondientes a los
ejercicios anualos terminados en dichas fechas, da conformidad con las Normas
internacin a los re Inffrnacln Financiera,
BETTYTAMAYOINSUASTI
Ho nf^r'-T-tn v P n i c - * - -
ti Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
U C 2013
(Expresados en USDlares)
Al 31 da diciembre de
2012 2011
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota C) 1,106,975.72 448,459.44
Inversiones temporales 4,000,00 4,000.00
Cuentas y documentos por cobrar (Nota D) 2,225,737.14 4,482,054.94
Inventarios (Nota E) 38,750,198.85 37,610,941.62
Gastos pagados por anticipado 76.863.45 91.643.01
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 42,163,775.26 42,637,099.01
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVOS CORRIENTES:
Obligaciones bancarias y financieras (Nota I) 1,777,856.20 5,251,776.32
Cuentas y documentos por pagar (Nota J) 6,124,966.12 5,156,218.90
Participacin de trabajadores en las utilidades de la compaa
(Nota M) 53,835.22 39,287.67
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 7,956,657.54 10,447,282.89
PATRIMONIO (Nota L)
, Capital social 4,285,069.00 4,285,069.00
| Aporte a futuras capitalizaciones 4,932,616.91 2,130,200.51
Reserva legal 72,642.76 70,291.21
Reserva de Capital 4,417,541.93 4,417,541.93
Reserva por valuacin 3,081,110.13 3,081,110.13
Resultados acumulados NIIF 24,687,111.25 24,687,111.25
Resultados acumulados (7,711,239.15) (7,273,491.83)
TOTAL DEL PATRIMONIO 33,764,852.83 31,397,832.20
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 49,964,297.33 52,834,980.33
L-f
~Jorge"Gurrero Pino
Gerente General Contador General
.
Directora de Autorizacin y Registro
I-.J''-'' *
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
24DIC
ESTADOS DE RESULTADOS
(Expresados en USDlares)
Ao terminados I
31 do diciembre del
2012 2011
GASTOS;
Gastos administrativos y ventas 3,433,630,38 2,932,081.66
Gastos financiero! 183,628,54 108,888.52
Oirn gaitas 818,01 483,61
3,618,285,94 3,101,464,99
*"*'
f. 1
.-Jorge Guerrero Pino 5 noQuezada
Gerente General Contador General
iMAYO INSUASTI
Directora de Autorizacin y Reciistro
if
I'A 11 O. U I
E>*IVCZ
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DIC
T^ "*
II
P) P3
C1 O
E -x
i- O
10 V
8
IM
S
S"
r-
3
U
< 3
rj - m
5 ll
fliillll
II IIHIi
BETTYTAMAYO INSUASTI
- - - r^ -
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
24 DIC 2013
FLUJOS DE EFECTIVO
(Expresados en USDrtlnrcs)
Afioi tetminado* I
31 do diciembre dl
2012 2011
ACTIVIDADES DE OPERACIN:
Efectivo recibido de clientes 11,054,987-18 0,848,115.39
Efectivo pagado a proveedores y empleados (9,380,054.87) (7,933,267.05)
Otros Ingresos 824,790.48 282,14466
Otros egresos (465,584.71) (1,087,709.20)
EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE LAS
ACTIVIDADES DE OPERACIN 2,034,137.08 1,109,253.80
ACTIVIDADES DE INVERSIN:
Adquisicin de activos fijos (201,249.12) (286,384.02)
Inverslonos permanentes 829,907.67
EFECTIVO NETO (USADO EN) PROVENIENTE DE
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Incremento en aportes para futuras capitalizaciones 2,802,416.40
Cobro de aportes de capital aos anteriores 2,130,199,72
Incremento de obligaciones barrearlas 286,750.28 2,808,838.13
Pago de obligaciones bancarias (7,733,452.59) (3,353,429.41)
Pago de obligaciones financieras (1,500,000.00) (1,500,000.00)
Prstamos recibidos de accionistas 2.839,706.51
EFECTIVO NETO USADO EN
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (1,174,371.68) (2,243,591.28)
'
JOjpe'Guerrero Pino
Gerente General
r M'ejgno Quezada
Contador General
Pgina 102
1$
TAKOIJI
1 TAZ
Prospecto de Oferta Publica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
24 DiC 2013
(Continuacin)
(Expresados en USDlares)
Aos terminados al
31 de diciembre del
2012 2011
{5,063,602,07) _ (686,220,33)
VARIACIN EN ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES:
Cuentas por cobrar 4,421,624.60 (881,742.78)
Inventarios (1,139,257.33) (665,113.58)
Otros activos (2,737.46)
Cuentas y documentos por pagar 3,618,109.34 3,342.330.49
7,097.739.15 1.795,474.13
EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE LAS
ACTIVIDADES DE OPERACIN 2.034.137.06 -y 1,109,253.80
DIC 2013
(Expresados en USDlares)
Pgina 104
TS^rEHV TAvlAY. INSUASTI
f"l U , l_f ^ I i <' ^ ' ' - - .
Directora de Autorizacin y Reqistr
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
24 OC 2013
9
ACTIVOS AOS
Edificio - - 20
Instalaciones li!
Muebles y enseres 10
HP Autorizacin y Reqistro
fl
1'AKl.UI
D'TAZ
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPO ECUADOR
10
D!C 2013
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPQECUADOR
ACTIVOS ANOS
Equipos de oficina 10
Equipos de computacin 3
Maquinarias y equipos 10
Vehfculos 5
TAMAYG INSUASTI
Directora de Autorizacin y Reaistr'-
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
2 t D1C 2013
Al 31 de diciembre de
2012 2011
Caja o fondo rotativo 51,680.73 28,007.07
Bancos (D 1.055,294.99 420,452.37
1,106,975.72 448,459.44
(1) Incluye principalmente US$970,978.88 (US$2,794.24 en 2011} depositados
en una cuenta comente en Banco del Austro S.A,
Al 31 de diciembre de
2012 2011 X
Largo Plazo
2014 510.21 27,650.09 62.34 28,222.64
2D15 10,787.61 10,787.61
2016 4,49H.69 4.499.69
510.21 12,937.39 62.34 43.509.94
106.35 14,619.82 989.624.23 1,012.09 1,005.362.49
ETTYTAMAYO INSUASTi
II
t'.MOJJl
LV"IV\
Prosoecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
** O C 2QW
(2) Corresponde principalmente a valores por cobrar a Estates Financial Corp, porV/',
la administracin de contratos de servicios a clientes en aos aneriores.
Durante el 2012 cancel US$2,398,299.44,
E. INVENTARIOS:
Al 31 de diciembre de
2012 2011
Materia prima 53,480,42 17,091.81
Productos en proceso 481,014.60 245,578.23
Suministros y materiales 126,440.03 85,822.21
Productos terminados y mercadera en el
almacn (D 38,012,356.40 37,207,807.51
Repuestos, herramientas y accesorios 76,907.50 54,641.86
\5 37,610,941.62
Saldo Saldo
Costo 01-01-2012 Adiciones Bajas 31-12-2012
Edificio 2,748,406.97 2,748,406.97
Instalaciones 45,248.43 1,338.62 (1,040.18) 45,546.87
Muebles y enseres 311,696.35 27.873,08 (19,550.56) 320,018.87
Equipos de oficina 106,729.07 29,342.70 (7,645.60) 128,426.17
Equipos de
computacin 185,849.18 63,040.54 (52,726.68) 196,163.04
Maquinarias y
equipos 255,548-54 29,212.24 (2,252.44) 282,508.34
Vehculos 185,808.30 50,441.94 (37,307.16) 198,943.08
Pinacoteca 17,266.68 17,266.68
Esculturas 15,246-66 15,246.66
Terreno 4,206,257-19 4,206,257.19
Otros Daule 19,827.72 19,827.72
208,099.27 208,099.27
8,697,495.97 201,249.12 (120,522.62) 8,778.222.47
Depreciacin
(1,719,052,74) (424,798.62) 1 1 1 ,025.46 (2,032,825,90)
6.978,443.23 (223,549.50) (9,497.16) 6,745,396.57
INSUASTI
Directora de Autorizacin y
II Prospecto de Oferta Publica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADQR
24 O I C 2013
13
G. INVERSIONES PERMANENTES:
Al 31 de diciembre da
2012 2011
Acciones y/o participaciones 11,615.56 11,616.56
Aporte para futuro aumento de capital (1) 1,000,000.00 1,000,000.00
1,011,615.56 1,011,616,56
Al 31 de diciembre de
2012 2011
Clientes a largo plazo (Ver Nota D) 43,509.94 77,621.81
Accionistas 2,130,199.72
43,509.94 2,207,821.53
Al 31 de diciembre de
2012 2011
Porcin corriente obligaciones bancarias
(Ver Nota K) - 231,573.50 3,697,165.36
Sobregiros bancarlos * 18,454.35
Intereses sobre prstamos bancarios :' 742.41 5,855.83
Porcin corriente obligaciones
financieras (Ver Nota K) '1,500,000.00 1,500,000.00
Intereses sobre obligaciones 27,085.94 48,755.13
1,777,856.20 5.251,776.32
Al 31 de diciembre de
2012 2011
proveedores y acreedores varios 123,002.50 76,866.45
Compaas relacionadas (Ver Nota P) - 4,234,299.46 3,408,935.83
Obligaciones con el personal (1) 363,776.36 366,005.57
Obligaciones con el fisco - 17,962.26 19,327.46
Obligaciones con los clientes (3) 1,385,925.54 1,285,083.59
6,124,966.12 5,156,218.90
H D I C 2013
14
2012 2011
Provisiones (4) 273,600.57 388,304.43
Depsitos en reservacin (5) 216,455.38 219,015.00
Transferencia valor nueva venta (6) 213,220.62 203,481.25
Valores flotantes 2,951.45 2,951.45
Valor por acreditar al cliente (7) 229,215.65 195,906.96
Cliente de canje por acreditar 130,014.82 64,528.59
Rescindidos por pagar (3) 310,803.49 201,232.35
Valor corporativo por acreditar 9,663.56 9,663,56
1,385,925.54 1,285,083,59
(8) Corresponden a valores recibidos de clientes que han dado por terminada la
negociacin y cuya liquidacin definitiva est pendiente.
Al 31 de diciembre de
2012 2011
Obligaciones financieras (1) 375,000.00 1,875,000.00
Obligaciones bancarias (2) 43,154.53 4,043,345.42
Pasivos a favor de clientes (4) ^7.824.632.43 5,071,519.82
8,242,786.96 10,989,865.24
, SUASTI
g'dVAutorizacin y Reaistro
, K'. U I Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
O "PAZ
OIC 200
(4) Corresponde a los valores recibidos por las promesas de ventas suscritas por
los clientes con la Compaa.
L. PATRIMONIO:
"EETTYTAMAYO INSUASTI
Directora de Autorizacin v Reqistrr
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
2 4 D I C 2013
16
L- PATRIMONIO: (Continuacin)
Resultados acumulados NUF: Se registran los ajustes por avalo aplicados a los
terrenos, edificios, maquinarias, vehculos y equipos, como uno de los principales
criterios a! adoptar las Normas Internacionales de Informacin Financiera - NIF.
Hasta el ao 2010, el impuesto a la renta se determin sobre la base del 25% de las
utilidades tributables. El Cdigo Orgnico de la Produccin, Comercio e Inversiones,
emitido en noviembre de 2010, contemplaba la reduccin de un punto porcentual del
Impuesto a la renta durante los siguientes tres aos a partir de la emisin del Cdigo,
por lo que se modific la Ley Orgnica de Rgimen Tributario Interno y BU
Reglamento, estableciendo que las sociedades constituidas en el Ecuador asi como
las sucursales de sociedades extranjeras domiciliadas en el pas y los
establecimientos permanentes de sociedades extranjeras no domiciliadas que
obtengan ingresos gravables, estn sujetas a la tarifa impositiva del 24% sobre su
base imponible para el ao 2011. Para los aos 2012 y 2013, la tarifa del impuesto a
la renta ser de 23% y 22%, respectivamente.
--H-DIC 2013
17
Las leyes laborales vigentes establecen como beneficio para los trabajadores el pago
del 15% de las utilidades lquidas de la sociedad, antes del clculo del impuesto sobre
la renta.
2012 2011
Utilidad contable 358,901.49 261,917.79
Participacin de los trabajadores en las
utilidades 53,835.22 39,287.67
Utilidad antes del impuesto a a renta 305,066.27 222,630.12
Gastos no deducibles 67,232,86 28,394.91
Amortizacin de prdidas tributarias de
aos anteriores (79,267.82) (62,756.26)
N. CUENTAS DE ORDEN:
Costo de
Ventas Ventas
Lotes 1.711,820.93 109,689.42
Bvedas 1,193,243.38 149,558.39
Osarios en Altura 94,512.81 7,572.82
Nichos Cinerarios 34,530.70 2,852.36
Servicios Funerarios y Complementarios 1,323,413.16 684.435.13
Arriendos 26.249.36
4,383,770.34 954,108.12
INSUASTI
tf Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
D I C 2013
18
Al 31 de diciembre de
2012 2011
Cuentas por Cobrar:
Camposantos de El Oro S.A. Campara 49,346.45 22,728.30
Antiquesa S.A. 1,185,36
Montrefen S,A. 6.60
Camposantos Los Ros S.A. Camprio 152,298.35
Inmobiliaria Terrabienes 26,880.00
Daulapa S. A. 463,489.37 192,812.66
692,020.77 216,726.32
Cuentas por Pagar:
Camposantos de Guayaquil S.A.
Campquil (D 3,864,598.01 3,039,798.53
Funpaz S.A. 369,502.75 369,137.30
Campeninsula S.A. 198,70
4,234,299.46 3,408,935.83
(1) Corresponden a valores pendientes por pagar por las cobranzas realizadas
por la compaa a los Clientes de Camposantos de Guayaquil S.A.
CAMPQUIL.
Pgina 114
HD ,,., .
Directora de Autorizacin y Reaistr
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
2 4 D!C 2013
19
Da Igual manera deben presentar, este mismo anexo aquellos contribuyentes que
habiendo efectuado operaciones con partes relacionadas domiciliadas en el
exterior, dentro de un mismo perodo fiscal, por un monto acumulado comprendido
entre US$1,000,000 a US$3,000,000 y cuya proporcin del total operaciones con
partes relacionadas del exterior sobra el total de ingresos, de acuerdo con los
casilleros correspondientes del formulario 101 del impuesto a la renta, sea
superior al 50%.
y Registro
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
24 DIC 2013
R. LITIGIOS LEGALES:
. Juicio seguido por Luis Javier Ojeta Arteaga; Cuanta US$37,248.00. Juzgado
3ro.del Trabajo del Guayas, No. 952-2011. Se han cumplido la audiencia
preliminar y definitiva se espera el pronunciamiento en primera instancia del
Juzgado que lo sustancia.
S. HECHOS SUBSECUENTES:
^^s^tSS^, , .
nor
r
la Superintendencia de cwnpanids
11-7'7v
, pgina 116
~~' ^*^~-f' " '
Resolucin No. T_X^-
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
U'TAZ
H DiC 2013
SECCIN II
2 4 D1C 2013
Accountants &
business advisers
A los Accionistas
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
Guayaquil, Ecuador
El 19 de abril de 2013 hemos emitido nuestra opinin sin salvedades sobre los estados
financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR., por el
perodo terminado al 31 de diciembre del 2012. Segn lo establecido en la
Codificacin de Resoluciones emitidas por el Consejo Nacional de Valores, debemos
emitir ciertos comentarios sobre los siguientes aspectos:
PKF Co Ci* Lldi un fnri mm5ro flo la ral to Tumis kigalmoMo InflcpnntrantB PKF Itunmullonil Llm.isO.
i
24 2013
Recome_n dac i n:
Informe de la administracin.
YTAMAYO INSUAST!
Directora de Autorizacin v
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
Director? dp Autorizacin V
ti
rMiui
""PAZ
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
HDIC2013
Accountants &
business advisers
No aplica.
Este informe tiene como nico propsito lo mencionado en el primer prrafo y ha sido
preparado exclusivamente para uso de los Accionistas de la Compaa y del Consejo
Nacional de Valores, no puede ser distribuido por ningn concepto a terceras
personas o entidades.
ATBETrYTAMAYO INSUASTI
Directora de Autorizacin y P
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin do Obligaciones CAMPOECUADOR
24 DICTO
Anexo No. 3.- Estados Financieros No Auditados 31/octubre/2013
ACTIVO
CAJA - BANCOS
NVENTAHIO
OTROS ACTIVOS
CAHCUS U1KKR1DOS
ACTIVOS VARIOS
TOTAL DE ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORHIEN'l'K
*CKEEW>HES VARIOS
TOTAL DE PASIVO
. BETTYTAMAYO 1NSUASTI
u3u Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
2 4 D I C 2013
PATRIMONIO
CAI'ITAI, SOCIAL -1.1W.4MM
AWlKTKl-AHAl'iTIHUCAPITALIlAClOK -I.M1.IJ]
RESULTADOS 7,TJW.J*
RESERVAS
RESERVAS -Tl*U-7*
CUENTA); DEOKDtN
DC 2013
INGRESOS
VENTAS I) RUT AS
DEVOLUCIONES
(VA
ISGHESOSrOHHEKMBOLSO
VAHOS
VAHOS -I.4I
EGRESOS
c:osi os j,e!S.S 36.58
KASTO.S 4,W,6.71
I.070.SV
Resolucin No.
Prospecto de Oferta Pblica U Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
Ik D I C 2013
Anexo No. 4.- Cifras e Indicadores: Anlisis Vertical y Horizontal.
--
Pgina 125
1NSUASTI
Director^ Autorizacin v Pno-^-1-
II Prospecto de Oferta Pblica II Emisin d? Obligaciones CAMPOECUADOR
24 D I C 2013
24 D I C 2013
INDICADORES PE ROTACIN
Uialdcco!i:o 424 419 iss 191
Din ttF lnvntinn 19,504 15. 73 14,a: i 31,84a
DtaldHJO 2.!44 3.177 2.1*3 3,109
Ciclo de retuperariilii de rfccilva 17.683 H.117 12.6W 5,929
RAJN ES DE ACTIVIDAD
fin latrtni ubre nvoi fijos 0.45 0.57 0.6 i 0.83
itiTiViii sobre icilvo tatalFS 0.06 (1.D7 OD9 0.10
// / 2x^
ZAOA T ft.U
NT ADOR GENE RA.
Pgina 127
DL
PAR cu; E Prospecto de Oferta Pblicajj Emisin de Obligaciones CAMPO ECUADOR
10'TAZ
CAMPOECUADQR
INVERSIONES, ADQUISICIONES Y ENAJENACIONES
DETALLE DE INVERSIONES
Equipos de oficina 22,284.15 13.3W.34 29,342.70
Muebles de Oficina 54,507.28 41,716.03 27,873.08
Equipos dt? Computacin 66,726.17 65,412.47 63,040.54
Vehculos 22,498.02 122,308.85 50,441.94
Maquinarias equipos
Total inversiones S 168,807.62 $ 263,958.51
DETALLE DE ENAJENACIONES
MAG^O QUE2ADATERAN
GERENTE GENERAL CONTADOR GENERAL
Pgina 128
^fA^AVO^UAfJl
oVmctomHpAHto^clnV
i'AKOl M
D'TAX
Prospecto de Oferta Pblica U Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
n i\\'
ACTIVOS PRODUCTIVOS 1
Efectivo y equivalentes de efectivo S 1,106,976 S 874,360
Inversiones temporales 5 4.OO $ 600,000
Documentos y Cuentas por cobrar S 2,225,737 8 3,545,447
Inventarios S 38,750,199 S 40,116,907
Gastos pagados por anticipado s 76,863 s
Propiedad, planta y equipo $ 6,745,397 s 6,777,981
Inversiones permanentes s 1,011,616 s 1,011,616
Ctas. y docs. x cobrar LP s 43,510 s 87,207
Otros activos V s 86,946
TOTAL ACTIVOS PRODUCTIVOS $ 49,964,297 $ 53,101,463
La compaa considera a tljdos sus ayivc o productivos durante e! ao 2012, y hasta el mes de
octubre del ao 2013.
YTMAYOINSUASTI
Prospecto de Oferta pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
tt
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR
CERTIFICACIN DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN
31 DE OCTUBRE DEL 2013
. BETTYTAMAYO INSUASTI
a de Autorizacin y Registro
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
DIC 2013
,
.
APNDICE
que el ejemnla,
e compaas con
ucn No. 2 . 3 a^JQ// Pgina 131
24 DIC 2013
II EMISIN DE OBLIGACIONES DE
CAMPOECUADOR
PARQUF.
D'TAZ
SEPTIEMBRE DE 2013
.tRIIHCO que el presente ejempk,
.guarda conformidad con el auorizadi
por la uperMendncia de Compaas c
solucin No. ^de /
- f l VTftlWAYO
f * Oirector? H
w w w . s e r l a .1 in .ec
HP Autorizacin v Reaistrn
132
24 iC 2013
i
NDICE
133
. BETTYTAMAYO INSUASTI
p Autorizacin v Reaistro
24 OIC 2013
SCR/EL .V'/' :
-."
de
PRESENCIA BURSTIL
El emisor se ncuentnt inscrito un el Registro <i' Mercado d? Valores por una Prinn-ru Emisiji de Obligaciones realizada en el ao
2008 por vi monto tic U5$6'000.000 como Emisor Privado cid Sector No financiero.
FUNDAMENTACIN
La firma emisora est posicionada como una de las principales empresas proveedoras de servicios
exequiales de la zona del Gran Guayaquil, mercado que presenta un gran atractivo tanto por las
caractersticas oligoplicas que tiene el sector, como por a domando derivada de la mayor capacidad de
compra que tiene hoy el consumidor ecuatoriano la cual le permite aplicar recursos con fines
provisionales.
La Compaa opera al momento tres cementerios, Parques de la Paz cuyo desarrollo alcanza 35% de su
capacidad. AI momento, el nmero de unidades vendidas promedio llega a ser de 348 por mes,
registrando un precio de venta de USS 2,025.00 los cuales son pagaderos de contado o hasta 72 meses de
crdito.
Los ingresos operacionales de la Firma llegaron a ser de $8.3 millones, monto que muestra un incremento
de 9% respecto a los $7.8 millones reportados en el ejercicio 2011, en tanto que en el primer semestre del
presente ao, estos acumulan un valor de $4.6 millones. El incremento en ingresos viene dado por la
incorporacin de las nuevas negociaciones que realizan por la venta de bienes inmuebles- lotes, bvedas.
Osarios, Panleones, Mi ni-panteones, Mausoleos y Servicios Exequiales. Los diferentes camposantos se
encuentran ubicados en la Aurora, Duran y el ms reciente se encuentra en el Fortn, mismos que tienen
una participacin al cierre del ao 2012 del 87%, 10% y 3% respectivamente.
El capital que financia la operacin del negocio esl compuesto por US2.2 millones de pasivos afectos al pago
de intereses y US$34.0 millones de- inversin accionarial, mostrando una relacin de 0.07 entre ambas fuentes
de fondos. Una vez colocados los ttulos por emitir, la estructura de capital de la empresa incrementar el
monto de deuda financiera a $3.0 millones, con lo cual la relacin respecto a la inversin accionarial sera
de 0.09 entre ambas fuentes de fondos. Los pasivos con costo financiarn 5.66% del monto total de activos
los que sern de largo plazo. Los vencimientos corrientes de los pasivos guardan debido calce con los
activos lquidos existentes en su balance.
Las caractersticas oligopiicas del sector en que compite y la posicin que tiene dentro del sector, le
aseguran a la Empresa captar una importante participacin del mercado exequial de Guayaquil, con lo
cual la firma est en capacidad de generar suficiente efectivo para cumplir con los debidos egresos por
1 Corresponde a ios valores cuyos emisores y garantes tienen una muy huctia capacidad delfagodecanifil u intereses, un ios trminos y plazos Ciclados, la
cual se estima no se vera afielada an forma significativa ante wsibtes cambios en el Ew lo economa cu
ge,,e,-aim guardnxmformjdad con el autorizado
I QJorJa |p|rir|e|tencia^crfbaas con
Resolucin No.
TAMAYOSUAST
SCR/EL.
H D I C 2013
las obligaciones financieras que componen su estructura de capital. El Comit de Calificacin, luego de
considerar los factores de riesgo cuantitativos y cualitativos expuestos se pronuncia por asignar a la
Segunda Emisin de Obligaciones de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. COMPOECUADOR la
categora de Riesgo "AA"
1. Caractersticas de la Emisin
Las obligaciones a emitirse tendrn un plazo de 1800 das considerndose una base comercial de 360 das
por ao. Todos los plazos se computarn a partir en que se realice la primera colocacin de la Emisin.
Los valores sern des materializados a travs del Depsito Centralizado de Compensacin y Liquidacin
de Valores DECEVALE S.A.; de valor nominal no menor a US$1.000 de los Estados Unidos de Amrica.
Los valores a emitirse de forma desmaterializada tendrn un plazo de 1800 das y con tasa de inters fija
correspondern a la Clase "C". Se pagar el total del capital de las obligaciones en 20 pagos iguales cada
trimestre vencido equivalente cada pago a la vigsima parte del valor original de las obligaciones. Se
pagarn intereses cada trimestre vencido sobre el saldo del capital existente. Las obligaciones contendrn
20 cupones para pago de capital y 20 cupones para pago de intereses. El inters compensatorio que las
obligaciones.a, emjtirge^ devengarn ser la tasa de Inters Fija del 8% anual considerndose una base
comercial de 360 das por ao.
Las obligaciones que se emitan constarn con la garanta general del Emisor, es decir con todos sus
activos no gravados, conforme lao dispone el articulo 162 de la ley de Mercado de Valores, La presente
emisin cuenta y cumplir con todos los resguardos previstos en el artculo 11, Seccin lera, Captulo III,
Subttulo I, Ttulo III de la Codificacin de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores. Para preservar
el cumplimiento de su objeto social, la Compaa mantendr las siguientes medidas: a) Mantener el
posicionamento dentro del mercado en el que se desenvuelve, B) Realizar permanentemente
capacitaciones a supervisores y asesores comerciales, c) Analizar desarrollo ce nuevos camposantos en
distintas zonas de la ciudad, y d) Mantener los altos niveles de calidad del servicio ofrecido. Con la
aprobacin de la Junta de Accionistas, se establece que mientras est vigente la emisin se mantendr
adicionalmente el siguiente compromiso voluntario: "5g mantendr un limite de endeudamiento
referente a los pasivos afectos al pago de intereses de hasta 2.5 veces el patrimonio de la Comr>afua.
Activos Esenciales: En el caso de ser necesario, el Gerente General conjuntamente con el Vicepresidente
definir su correspondiente detalle. El destino dejos..fondojL.de la emisin..as financiarse a travs del
mercado de .valores para obtener recursos lquidos, de los cuales para^pitoLde trabajo se destinar ,1
30% de la emisin.yjmra sustucjn de pasivos o[70% dgj_ft,emisn. Las obligaciones sern pagadas a
travs de DECEVALE, mediante acreditacin en la cuenta de cada beneficiario,
Intervinicntcs Designados: El agente pagador ser el emisor, el agente Colocador ser la Casa de Valores
Advfin S.A. y la Calificadora de Riesgos la Sociedad Calificadora de Riesgo Latinoamericana SCRL S.A.
El Representante de Obligacionistas el Estudio Jurdico Pandzc & Asociados S.A.
2. Calificacin de la Informacin.
Para la presente calificacin de riesgo, el emisor ha proporcionado entre otros requerimientos de
informacin de la Calificadora, lo siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2005 al 2009
preparados bajo Normas Ecuatorianas de Contabilidad, y para los aos 2010, 2011,2012 preparados bajo
Normas Internacionales de Informacin Financiera ( N n F s ) a - x p m a el corte interno al 30 de junio de
2013 bajo NIIFs; detalle de activos Ubres de Gravin '
\A/ \A/ \/ C
YY YY YY t O
//f /i calificacin otorgada rsfi basada en //i informacin proporcionada por el Emisor pun el efecto, la cual debe
cumplir con los requerimientos exigidos por la normatwa legal siendo el Emisor responsable de que la
documentacin entregada n In Calificadora sen idntica a ln presentada unlt1 i'l organismo di' control, sin perjuicio de
que cnalijnit'r diferencia entre la informacin evaluada por la Calificadora \j la presentada al ente de control pueda
ser-una vez comunicada u la Calificadora- conocida y analizada por sta en un mtcvo Comit de Calificacin.
Los activos contables han sido ajustados para eliminar aquellos que no han contribuido a la generacin
de flujo de efectivo. La deuda financiera que mantiene la Empresa al momento de la calificacin de
riesgo fueron incluidos en el anlisis con una tasa igual n la tasa vigente ponderada de dichos crditos,
organizados por acreedor. El resultado obtenido nos reflej que histricamente los gastos financieros han
sido cubiertos por el flujo depurado de los ejercicios anteriores de manera suficiente.
Segn informacin publicada por e! Instituto Nacional de Estadstica y Censos INEC, en el ao 2011 se
inscribieron 62,304 defunciones en el pas (2010: 61,681), de las cuales 3,046 fueron de nios menores de
un ao (2010; 3,204). Despus de la notable reduccin mostrada hasta el ao 2003, ia tasa de mortalidad
genera] ha registrado variaciones menores en los ltimos ocho aos para terminar en 4.08 defunciones
por cada mil habitantes en el 2011. A su vez, la tasa ce mortalidad infantil present tambin una
tendencia decreciente hasta llegar a 10.96 por cada mil nacidos vivos en 2010, mientras en 2011 al no
registrar las inscripciones tardas del siguiente ao, se observa u e ^ u ^ t e a^^^n,^^ e j e m p| t i
con el autorizad'.
_. JETTYTAMAYG INSUASTI
Hrectora de Autorizacin y Registro
SCR/EL Klittcadon tic Ktetjp)
U IC
Mortalidad Infantil
Fuente: Instituto Nocional de Estadstica y Censos
Las cinco principales causas de mortalidad general en Ecuador durante el ao 2011 fueron: 1) Diabetes
Myllitus al representar 7.2% del total de muertes y con una tasa de mortalidad de 29.2 por cada 100,000
habitantes (2010; 6.5% y 28.3); 2) Enfermedades Hipertensivas con una participacin de 7% y una tasa de
28.7 (2010: 7% y 30.3); 3) Enfermedades Cerebro vasculares con un peso de 6.3% del total y una tasa de
25.7 (2010: 5.3% y 23,0); 4) Accidentes de Transporte Terrestre representando 5.4% del total y con una tasa
de 22.1 (2010: 5.4% y 23.3); Neumona con un peso relativo de 4.9% y una tasa de mortalidad de 19.9
(2010: 5.4% y 23.7). AI agrupar las causas especficas de muerte se observa que el grupo ms significativo
es el de "Enfermedades del sistema circulatorio" que fue la causa de 21.9% de las muertes, con una tasa
de mortalidad de 89.5 por cada 100,000 habitantes; seguido por "Tumores (neoplasias)" con una
participacin de 15.8% y una tasa de 64.4; y "Causas externas de mortalidad" (accidentes y dems)
representando 15.5% y una tasa de 63.1.
La tasa de mortalidad masculina en e! ario 2011 fue de 4.66 defunciones por cada mil hombres, siendo las
tres principales causas: "Accidentes de transporte terrestre" en primer lugar con una participacin de
7.8% del total de defunciones de este gnero y una tasa de mortalidad de 36,2 por cada 100,000 hombres
(2010: 7.6% y 37.2); seguido por "Enfermedades Hiperlensivas" con un peso ci 6.5% y una tasa de 30.5
(2010: 6.4% y 3'1.3); y la tercera causa pas a ser "Demencia y Enfermedad do Alzheimer" con un peso
relativo de 6.4% y una tasa de mortalidad de 29.9. Cabe indicar que en 2010 el tercer lugar lo ocup
"Agresiones Homicidios" con una participacin de 6.1% y una lasa de 30.1, la cual pas a la sexta
posicin en 20 M con 5.3% y una tasa de 24.8. Vale resallar que la primera causa de mortalidad masculina
contina siendo producto de fenmenos de conduca social de la poblacin, en su mayor parte
prevenibles.
Por otro lado, la tasa de mortalidad femenina lleg a 3.51 defunciones por cada mil mujeres en el 2011, y
entre las principales causas de mortalidad femenina se mantuvieron "Diabetes Mellitus" que ocasion
9.1% de las defuncionts de mujeres con una tasa de mortalidad de 32.0 por cada 100,000 habitantes de
sexo femenino (2010: 8.4% y 31.6); seguida por "Enfermedades Hipertensivas" con una participacin de
7.7% y un tasa de 26.9 (2010: 7.8% y 29.4); y "Enfermedades Cerebro vasculares" en tercer lugar con un
peso relativo de 6.9% y una tasa de mortalidad de 24.3 por cada 100,000 mujeres (2010: 6.3% y 23.8).
En relacin a los principales causas de mortalidad infantil (nios menores de un tino) registradas en el
ao 2011, en el primer lugar su mantuvo "Trastornos relacionados con duracin corta de la gestacin y
con bajo peso al nacer, no clasificados en otra parte", que represent 19.1 % del total de muertes infantiles
del arto y una tasa de mortalidad de 2.5 por cada 1,000 nacidos vivos (2010: 16.7% y 2.4); seguido por
"Sppsis hiiclpriana del recin nacido", con un peso relativo de 6.6% del total defunciones de esli? grupo y
una tasa de 0.9 por coda 1,000 nacidos vivos (en 2010 el segundo lugar lo ocup "Neumona, organismo
no especificado); y el tercer lugar correspondi a "Neumona, organismo no especificado" con una
participacin de 6.2% y una tasa de 0.8 (2010: 7.3% y 1.1, mientras en 2010 el tercer lugar lo haba
ocupado "Neumona congnit" con 5,1% y 0.7). Es importante destacar que del total de muertes
infantiles 7.1% fue catalogado en el grupo de "Sntomas, Signos y hallazgos anormales clnicos y de
laboratorio no clasificados en otra parte", es decir, informacin de mala calidad que los profesionales
mdicos establecieron para determinar las causas-diagnsticos que ocasionaron esas muertes.
A su vez, respecto a la mortalidad materna -correspondiente a aquellas muertes acaecidas por causas que
tienen que ver con el comportamiento reproductivo ' '
241 muertes (203 en 2010) causadas por patologas eu
www.scrl 137
ISUASTI
Directora de Autorizacin y Registro
DIC 2013
SCR/s
determina una tasa de mortalidad materna de 70.4 defunciones por cada 100,000 nacidos vivos (versus
92.6 en 2010).
Del lo la I de 62,304 defunciones registradas en el pas durante el ao 2011, las provincias con mayor
participacin fueron Guayas con 25.9% del total de fallecidos, seguida por Pichincha con 15.6% y Manab
con 9.5%. En cuanto a defunciones por regiones de residencia habitual, 50.3% correspondieron a personas
que residan en la regin Costa, 45.9% en la Sierra, adems de 3.7% en la Amazonia, 0.1% en la regin
Insular, y la diferencia fallecieron en el exterior o en zonas no delimitadas. Como referencia, en el ao
1998 los porcentajes en el mismo orden fueron de: 47.9%, 49.5%, 2.5% y 0.04%. [il nmero de defunciones
a nivel nacional mostr un incrc-mento de I % en el ao 2011, mientras que a nivel regional el crecimiento
mas acelerado en las defunciones provino de la regin Insular (23,3%) mientras las dos regiones ms
pobladas mostraban variaciones menores en el ltimo ao {'1.5% para la Sierra y 0.5% para la Costa),
segn se muestra a continuacin.
Respecto a las caractersticas econmicas de la industria, cifras del Censo Econmico 2010 llevado a cabo
por el INEC indican que el total de ingresos anuales por ventas de la actividad "Pompas fnebres y
actividades conexas" superaban los US$189 millones, correspondientes a un total de 688 empresas,
incluyendo 564 establecimientos de servicios exequiales y 124 cementerios.
En relacin a los actores que participan en oferta de servicios de camposanto en las ciudades de mayor
poblacin, se calcula que el rea urbana de Quito cuenta con nueve cementerios y que fuera del
permetro urbano hay unos 15 cementerios ms en las parroquias que integran el Distrito Metropolitano,
siendo los ms populares los cementerios El Batn, San Gabriel y Monte Olivo, en el norte; Parque de los
Recuerdos y Cotocollao, en La Delicia; San Diego y El Tejar, en la Zona Centro, y La Magdalena y
Chillogallo en el sur. Se cuentan siete principales funerarias o salas de velacin: La Paz, Funeraria
Nacional, Los Lirios, El Batn, Funeraria Tern, Monte Olivo, y Memorial, siendo sta ltima la que se
estima tiene una mayor participacin dentro de los servicios exequiales con un 41% de captacin del
mercado, mientras que las dems tienen participacin inferiora! 15%. Memorial ha ejecutado un nuevo
modelo de parque cementerio que consiste en una edificacin dotada en su interior de columbarios
(espacios para cenizas), adems de servicio de velacin, centro de cuidado infantil, centro de asistencia
emocional, hornos crematorios, cafetera, vigilancia y parqueadero, y el servicio de visita a los
columbarios las 24 horas del da.
Por otro lado, la ciudad de Guayaquil y su zona de influencia cuenta actualmente con varios cementerios
principales localizados en su permetro urbano y circunscripciones adyacentes, incluyendo Cementerio
General de la J u n t a de Beneficencia, Jardines de la Esperanza, Parque de la PAZ (con camposantos en los
sectores de La Aurora, Duran y Pascuales) y Jos Mara Cais (suburbio oeste de la ciudad), a los que se
aaden otros en construccin como el Panten Metropolitano de la Junta de Beneficencia. Estimaciones
de actores que participan en la oferta de servicios de camposanto calculan una participacin de 45% para
Parque de la Paz, seguido por 30% para jardines de la Esperanza y 25% para la Junta de Beneficencia de
Guayaquil.
t. BETTYTAMAYOINSUASTI
Directora de Autorizacin y Registro
SCR/
ir ---------- --------
Stx-MuJaJ OiflcMlon ile Rwtgo
'--
'-- ' f * ''
139
SCR/EL
viene dado por la incorporacin de las nuevas negociaciones que realizan por la venta ce bienes
inmuebles- lotes, bvedas, Osarios, Panteones, Mini-panteones, Mausoleos- y Servicios Exequiales.
Estos ingresos se originan de los diferentes camposantos que se encuentran ubicados en la Aurora, Duran
y el ms reciente se encuentra en el Fortn. Con una participacin al cierre del ano 2012 del 87%, 10% v
3% respectivamente. En tanto que a Junio del 2013 la participacin la sigue liderando la Aurora, el Fortn
ha superado a Duran ubicndose en segundo lugar con una participacin del 13%, finalmente se
encuentra Duran con el VI % de participacin sobre los ingresos.
En los tres ltimos periodos analizados, la empresa registra una estructura de costos y gastos
operacionales equivalente a 92% de! total de ingresos operativos del negocio lo que origina una utilidad
operacional promedio del 8%.
6.2. Estructura Financiera y Endeudamiento Patrimonial.
El capital que financia la opi-raciiu! del negocio est compuesto por US2.2 millones de pasivos afectos al pago
de interese y US$34.0 millones tic inversin accionaria!, mostrando una relacin de 0.07 entru ambas fuentes de
fondos. Una vez colocados los ttulos por emitir, la i'slrucL.un.dj> canila! de laejxxw>saii:mmentar el
\jtlr\ *TJv.''-ii"1LIG CI U rt? jt i * Lt cftt?lrifJlcl
Vy W V/ . S C r 1 Q"ardft^f(ft|dad Qael8!ltorzadc
por la Superinfendt..^-^^.. , ^ A_/,^1dn
BrBETfYTAMAYO I N S U A S T I
Director? He Autorizacin v Renistrr-
24 D I C 2013
SCR/a. ti* _
monto de deuda financiera a S3.0 millones, con lo cunl Ifl relacin respecto a la inversin accionaria 1 seria
dt? 0.09 entre ambas Cuentos de fondos. Los pasivos con costo financiarn 5,66% del monto total dt.' activos
los que sern de largo plazo. Los vencimientos corrientes de los pasivos guardan debido calce con los
activos lquidos existentes en su balance.
6.2.1. Liquidez
Al cierre del 2011 el ratio de liquidez Cue de 4.08( en el 2012 de 5.30, y a junio del 2013 de 4.83, misinos
que al realizar li prueba acida disminuyen a 0,48, 0.43 y a 0.52 respectivo mente, lo que denola una gran
influencio de los inventarios, Segn el auditado 2012 la compaa mantiene registradas en cuentas por
cobrar de corto plazo, contratos suscritos con clientes cuyos vencimientos datan desde el ao 2002. El
valor de estas cuentas (desde el ao 2002 al 2011) n man US$ 394.ftaO,88 equivalente al 41 % del valor total
de la cuenta por cobrar ctenles (US$961,852.55), l^ administracin ha manifestado que dichos valores se
consideran corrientes ya que sern canceladas en el corto plazo.
A diciembre del 2012, el emisor registr un ndice de cobertura imuidarn de 4.89 veces (3.52 voces a
diciembre del 20H), lo que evidencia que el emisor tiene capacidad para cubrir sus gastos financieros a
partir del flujo depurado del ejercicio econmico, este incremento en la cobertura se debe a la
disminucin de los gastos financieros que a dic-2011 ascendan a US$233 mil y H dic-2012 a US$ 183 mil
Adicionalmente la Compaa ha disminuido significativamente su endeudamiento con costo pasando de
USS 11.1 millones en el 2011 a US$ 2,1 millones al 2012. Lo que refleja a disminucin de la relacin
Deuda Financiera/Flujo Depurado de 13.51 a 2.39.
16,00
1-1,00 Capacidad de.Pago
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
La experiencia de sus fundadores ha permitido su desarrollo hacia Duran y La Aurora, con cementerios
de 3 ha y 60 ha, respectivamente. En linea con su estrategia de expansin y bajo la denominacin de
Cementerios "Parque de la Paz" desarroll el Cementerio de Pascuales de propiedad de la compaa
Camposantos de Guayaquil S.A. "Camquil" constituida el 18 de mayo de 2006, con una extensin de 1.3
ha, compaa que est en procoso de fusin con Campoecuador, tambin desarroll en la provincia de El
Oro tres cementerios uno en Mchala y los otros tos en los Cantones de Santa Rosa y Pasaje, de
propiedad de la compaa Camporo. Adicionalmente planea expandirse hacia otras ciudades de la
regin Costa, como Milagro (Provincia del Guayas),ftabahova-Vj Minera|(>rP|v'?f$(t'o5 &9ft)t3 m's de
W W W . S C f I Ou2rdlctff|id2d @ autorizado
por la Superintatenciade Compaas con. 141
Resolucin No. ^S2-
BETTYTAMAYO INSUASTI
Directora de Autorizacin v Reaistro
PIC 2013
SCR/EL
. rc.t j,f <"^h1 j. J-VT j !_
.$. v
que est planificando crecer hacia el Oeste y Sur de la ciudad de Guayaquil.
PARTICIPACIN DE MERCADO
AO 2013
Jardines de la
Eipt.Hunz.-i
a
Con el fin de avanzar y extenderse en territorio nacional, a travs de herramientas tecnolgicas. Parque
de La Paz apunta a la creacin de cementerios satelitalcs hasta el ao 20"14, que permitirn plasmar la
creacin de parques en otras ciudades del pas; el cual consiste en li construccin de nuevos cementerios
con el personal necesario (un coordinador, asesores comerciales, personal de exequiales y recaudadores)
para ofrecer un excelente servicio, pero con los controles administrativos, contables y de sistemas desde
la matri/.,
El Emisor ofrece productos y servicios con diferentes opciones con el fin de que sus clientes sientan
tranquilidad de tener lodo resuelto ante situaciones que llegan en momentos inesperados:
Lotes dobles y triples con rea de 2.M m2: Los cuales pueden ser abiertos, cerrados o intransferibles. Los
lotes incluyen lpida grabada, mantenimiento a perpetuidad, ceremonia de inhumaciones, descensor
automtico, carpa, sillas, alfombra, vigilancia, transferencia de dominio y seguro de desgravamen.
Bvedas con rea de 0.82 m2: con ubicacin, sin ubicacin, nivel en desarrollo o en concesin. Todas las
bvedas incluyen inscripcin en la Lapa.
Osarios con rea de 0.20 m2: en altura y en tierra con uno y dos espacios de acuerdo a sus necesidades.
Le permiten depositar restos e incluyen la inscripcin en la tapa. Los osarios son utilizados para la
reut ilinacin de otras propiedades o para realizar traslados desde otros cementerios.
Panteones con 14 m2, los cuales se dividen: i) Part seis inllumaciones completas y 4 reducciones, el cual
incluye lpida con 10 placas individuales, carpa, sillas, alfombra y descensor automtico, transferencia de
dominio, vigilancia y custodia, h) Para nueve inhumaciones completas y 4 reducciones con las mismas
caractersticas, excepto que lii'ne 13 placas.
Mini - Panteones: Para 4 inhumaciones completas y 4 reducciones o para 4 inhumaciones completas y 3
reducciones.
Mausoleos; Con reas entro 3b m2 y 42 rn2.
Servicios exequiales.
Transporte para l'amiliares,
Para los servicios exequiales existen 10 salas de velaciones en lodos los Camposantos y se dividen en:
Parque de Samhurondn: 2 salas sencillas y 2 salas dobles.
Parquu de Duran: I sala grande y 2 salas pequehas.
Alborada: l sala grande y 2 salas pequeas.
Todos los servicios incluyen 24 horas de velacin, las horas de utilizacin de las salas depende de la hora
en que inicie el servicio. El tiempo de civnuidn es di 7 horas (incluido el tiempo de espora para que el
horno se enfrie), y en los ir mi les se demoran unas 3 horas hbiles.
BTBETTYTAMAYO INSUASTl
LJiC 2013
SCR/EL * de M n>.
I JA i F*t*m< MM
Accionistas
No. Monto 7,1
Acciones Participacin
Inmobiliaria Terrabienes S. A. 32,138,018 USS 1,285,520.70 30%
Osiris Partnerslnc. 74,988,707 USS 2,999,548.30 70%
TOTAL 107,126,725 USS 4,285,069.00 100%
Mediante un comunicado con Ceda 17 de abril de 20'13 nos notificaron la culminacin del periodo julio
2012 y febrero 2013 como Presidente y Re presen U n te Legal de Santiago Roca Arteta, quedando la
representacin legal de la Compaa, ejercida conjuntamente por el Ing. Fernando Flores Gallardo
(Vicepresidente) y el Ing. Antonio Guerrero Pino {Gerente General), a partir de Agosto del 2013.
La Compaa se encuentra organizada con procedimientos claros determinados por los administradores,
los socios de la Compaa definen las estrategias de la sociedad las mismas que se han diseado en
funcin de diversificacin de productos y servicios, precios competitivos e identidad corporativa, lo que
ha dado a la Compaa una imagen slida con amplias expectativas de crecimiento y comprometida con
la calidad en sus servicios.
Las ventas de los productos que ofrece el Camposanto se las rea I i/.a por medio de planos y los precios
varan dependiendo de la ubicacin o si estos son vendidos sin ubicacin, se le entrega al cliente un lupar
disponible en el momento que lo necesito.
El rea de talento humano utiliza el software E-Volution para elaborar nminas, control del personal y
beneficios laborales. La central telefnica funciona mediante un sistema llamado Denwa, el cual permite
mayor nmero de llamadas, dando lugar a una mejor atencin a los clientes.
BETTYTAMAYO INSUASTl
M t n r i / p r i n v Reoistro
DIC 2013
.;
t. *E i f
i i!
7.2.5. Riesgo legal
Segn el auditorio 2012 la Compaa presenta seis juicios laborales. El valor tota! de dichas cuantas se ha
deducido de los activos libres de gravamen, comprobndose que el cupo disponible cubre holgadamente
el valor de la emisin.
7.2.b. Riesgo de Reputacin
Se considera que la Compaa mantiene un adecuado cumplimiento de las obligaciones financieras a la
fecha del presente informe. Adornas, el nivel do a palanca miento con instituciones financieras locales es
razonable, por lo que, no se ha informado a la Calificadora ni se han identificado eventos negativos
internos o externos que puedan afectar en el corto o mediano plazo la reputacin comercial o financiera.
La entidad cuenta con un software especializado, como una estrategia de penetracin al mercado, con el
cual se ayuda a establecer parmetros estratgicos para la venta de sus productos y mitigar los puntos
crticos del negocio que es ofrecer el producto a toda la ciudad; adems ha establecido procesos de
entrenamiento al personal de ventas con el objetivo de que cumplan las metas propuestas anualmente.
Estos planes de accin y sus procesos crticos se deben establecer en forma integral con el objetivo de
mitigar los riesgos de- continuidad del negocio.
8. Anlisis de Sensibilidad
Do acuerdo a la metodologa expuesta en o punto 5.1, los eventos desfavorables incluidos en el Anlisis
de Sensibilidad y sus respectivas fluctuaciones para la determinacin du la solvencia histrica y esperada
del Emisor se presentan a continuacin:
9. Calificacin Preliminar
La Calificacin preliminar corros poncle- al anlisis di los factores cualitativos junto con la solvencia
histrica y esperada en escenarios desfavorables, los cuales dieron como resultado una categora de
riesgo preliminar a la Segunda Emisin de Obligaciones de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR SA.
COMPOECUADOR de AA.
Las Obligaciones quo so emitan constarn con l gm*dnlta genmtl del Emisor, es decir con todos sus
activos no gr.wados, conforme la o dispone el artculo Ih2 de la ley de Mercado de Valores. La present1
emisin cuent.i y cumplir con todos los resguardos provistos en el articulo 11, Seccin lora, Capitula 111,
Subtitulo I, 'Ululo 111 de la Codificacin de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores. Para preservar
el cumplimiento de su objeto social, la Compau mantendr tas sij'iiientos medidas: a) Mantener el
posicionamionlo dentro del mercado en t'l quo w desenvuelvo. U) Realizar pormanentemenlo
capacitaciones a supervisores y asesores comerciales, c) Analizar desarrollo do nuevos camposantos en
distintas zonas de la ciudad, y d) Mantener los altos niveles de calidad del servido ofrecido. Con la
aprobacin de la Junta de Accionistas, se establece que mientras este vigente la emisin se mantendr
adcionalmenle el siiiuenle compromiso voluntario: rio: ' Se nwnfon^^nttnelltffttecUe
Reqistro
24 DIC 2013
SCR/e.
K-J*! <~*\it\**-k<f* t'rf H
referen te a los pasivos afectos al pago je intereses de hasta 2.5 veces el patrimonio de la Compaa
1 . -'-
10.2 Calificacin Final
Las caractersticas oligoplicas del sector en que compite y la posicin que tiene dentro del sector, le
aseguran a la empresa captar una importante participacin del mercado exequial de Guayaquil, con lo
cual la firma est en capacidad de generar suficiente efectivo para cumplir con los egresos debidos por
las obligaciones financieros que- componen su estructura de capital. El Comit de Calificacin, luego de
considerar los factores de riesgo cuantitativos y cualitativos expuestos se pronuncia por asignar a la
Segunda Emisin de Obligaciones de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR SA. COMPOECUADOR en
la categora de Riesgo de " AA"
Declaracin de Independencia
Dando cumplimiento n lo dispuesto en f] tirtatio '190 de ia Ley tic Mercado de Villares, n nombre de n Sociedad
Calificadora le Riesgo L&tinaamcricma S. A., i/ en mi condicin tic representante legal de la empresa, declaro bajo
juramento que ni u calificadora tic riesgo, ni sus administradores, miembros ik'l Comit de Calificacin, empleados
en el mbito profesional, ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los
literales del mencionado artculo. Adems, cabe, destacar que a calificacin otorgada por la Calificadora a la presente
Emisin de Obligaciones no implica recomendacin para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una
garanta de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino aun ewiitacin sobre el riesgo involucrado en ste.
.BETTYTAMAY01NSUASTI
n rectora df Autorizacin v Reaistro
I a . r i n , ec
f m nirectorsdf
13
145
C 2013
rl -T 3C ^
r o ae f Cl S3 P; ****&*****;-*- Q1^
e* 16 s i v e i T- 3 51 i>, . r*. fT R 5 S R S rt R * r* ifi T
S 5 ! J X * n V 3
R. fl f, t-. rt t f si = S f i < 3 * o a - c e stfic FlfuCtSs/
i 35 ' ^
R 3-" 3" j rC K iC ac ^ r,
*. tC -." o>
S << e ^-f 3 K 3 fc GC ? 1-. '<
,'^om*'-:rM ^ ^ -" t^";t^rt C3
< 50 i i^ 'J-rl
P/*
U
3C 1r-ao K SSC.iSSf*''* ~" a r* r; <". o irt -^ f* r) T
3 #in 85 ir
sc S; rr n 1, p^J c m
M r, o r * ri * t<
a-. K r-. *
O -e "-
-e
ao SS | g S ci ^
f* *w
'-C
't
| f * S r S t c ^. r- S i ?c 1^ s i I
* 3 >C fj ~~ rl H
- i
^"
*
rfj K
'S 3>
S -e
*^ ^- ^ - <c
*
S
IS
3 _S-3^t2ri
" ^.H 5
>^. ^roIl\ ^^.,%
n* T. .-! L5 1 t>. C3 = o -e > <* a * 4 * B * * " , 001-,
fc P! s ; f 3 1N S 13 .e ac n = *" - - -. i C O C % to R g S S 5 fft ? X
n O a T r s , r i K ( S O r v -r 3 ^[v^C1 E -r .
^
/
a.-', r*. P, T m 5 K- rl s s
o S a ' IR R-? se s ir" N" r -r r -^ w
a. E; s = t P ** * -f es* u e SKSP -to
f P ? rl cr - c O f- o r- s o s = tr, o * TT ri 3 S J?
i i. |I r- r- o ae w, -r ^ M K 5 S S 3 W X S
ri * 35
ii "y S" S ^2 .E ^
c ac o A -T <". "- 9 r P
^ ,"ft c
K C S s
~ t ^ T ^ ^1 3 r o ri
a- r- i *
ir4' S 3 fj 3; -r
r- S 5 y
I
i
~ 3*
o ~
"
3 !. r fe o ' S. -o
J! ' *' *
a ^ - < K l n \7
3? ^ - - >"^ 5" P i s 5^ " ' = '5
' ^^^" -r-l '
ro^ 3
te 3- s. fl m .= (-< tr se r< o . -E c se S'Sc. 1 r ^^H, -3
so -< 5 eE ac qi > 5 3a rj f^ -, i r~ se j 5 K S i*. f*.
-^ S OO M aj K -*-inC* ic -u> /
**. f ^ ft ij f?>rQt i-
a :*' -^*i i^f,teS! ;i eStr-,
": "* irt ts S o in r K ~ "t
ri 4 w: tf r- f- f- SC tf? ttt ~? 3* (O* r l 1- u .Utn^ S ^O/
a
s ^ s= ~="5 = - r M t l i ~ ; - ^ ' C i-
r ~ be =c KCei-;3-4i"C =5 o ft I*. ;T -T J3 g i T e " ^ ac -e -r P
?* 3 9C' ? ^ i Pl T 2; 3C ' ' J s* " 5 r m c fi cT- f" f*
-; r-. * - 3 S>^" ^^K7
X n K rt -5 P<
U! ^: t ifl -e * P iri t^
O> *, i. m | S s i S? s r- se -. (^ r. r & ? fe
'; r r
s 3 1M -r _ ^ & r-i r-J n CT 1n = f.
* ? M 0
E ' ~ K * ^ r-i rJ c" K in 5 v-l
* _ ri fi
?i
f^r
n X S, r
r* V
t.' _ ^
n ^^ V ir.
'
5 O ir (^ D -g- f-i -T ^- c J a"i?M-c*ir?a^-T-j: r-. t-. N CT' >*; a* ' to -a
J3 t-. 3 3 3_ \ z | t-.
gc sa ^t- i -r ^i ri ni * c: M 3 f. r*. 3 fc S S S ^ o M r", 6 f.r^-r3>r-, i-.r^rl~ m -; ^J iTi IX ti 5C 5-
-C r >" 5 rf iri f*. -T r". " (i- ac -- -T r: ae 5^ ' fcK f^j -r
P" ' v t~ o 5; o t^ 3 g? 5 S 3 K i-l rf W fc K K C" t-T r-t - r r ^
- ri ci r i-5 0^ S?" 3 i- P ri r^ e 2 g s S" S> 3 -* T (O & r-l in ni r- i
*
tr. "1 '- 5 J T ^ % * r^ *l iTt OC 5 ^* i; fs. I^ -c r". a t~ !; t^ 1. r 3 30 Q " ^
2 S S"?i i
3 fi rv rj F- Pi
r. 30 M ir * se *N s o ^ -! r J c se 3C -a" fJ
' 1 c " =F a r-i ?} iC r- rr: a ja JM n i
b c 3O 1 i;; o S3 1 S i r^ 3 r1* ^ ? MI 5 P rj o in ce
j: rr 3 -T r p *
V -
^ fT. n K ?" P T ' f.
"
^^
u", rj CJ C f*J fJ =? a s? a* 5 ai s =* i? =' 3 fi r. *^. <-t I. O 3- (N 1^ 1 i ^ ^ K f l t f f c t ^ C - Q IftOT.
-* S i c PJ !fl. i-- ff- ce i -r - ti. S 5 ^ F $ ~ Se "5 -- K -a S fc ac f fz !-. K " r* ifi in r-, f- if, - * u-i ^ R
*; uri w M -, s-J. K ge i OCT.1^ J
pf et Ifl' m as c - tC ir o ir- T
^ 3 rJ if ^ K t - r * fl = fl i/ irT
? ;. o; i SC E ri r j-T scf ir tC p-" ir -r *S S C C?ri
^ 3 * O- O 3 S - r-, O
ZT> ra ff^ j= i O! I-. <- TI i?" Z
5 r- ac ae -i
i | ; gfer^ - * as * ; *r "*! CC 3 n t^. ja 3 ?. "'
r: IT > i T". -^ 1^.
* -t f. -: " iH -c
F * ;; T r^ ^ ~a * T ci d t^ 3-
S M * 3 i 5n S A A * en >O 5 t f ** -O g |
^~ ' r ri ^J jjl 1~" 3* t^" g -; ,i r * r- T *f rtO i
_: o'
1 ~~ r;
' '
El Comit de Calificacin de nuestra institucin, en la Todos los plazos se computarn a partir en que se realice
sesin del 30 de agosto del 2013, basado en los anlisis la primera colocacin de la Emisin. Los valores sern
efectuados por el personal tcnico, a partir de la desmaterializados a travs del Depsito Centralizado de
informacin financiera proporcionada por el emisor ha Compensacin y Liquidacin de Valores DECEVALE
resuelto asignar a a la Segunda Emisin de Obligaciones S.A.; de valor nominal no menor a US$1.000 de los
de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. Estados unidos de Amrica. Los valores a emitirse de
CAMPOECUADOR. en la siguiente categora de riesgo: forma desmaterializada tendrn un plazo de 1800 das y
con tasa de inters fija correspondern a la Clase "C". Se
"AA" pagar el total del capital de las obligaciones en 20 pagos
Corresponde u los valores cuyos emisores \f garantes tienen una iguales cada trimestre vencido equivalente cada pago a la
muy buena capacidad del pago re capital e intereses, en /os vigsima parte del valor original de las obligaciones. Se
trminos y plazos pactados, la cual se estima no se vera pagarn intereses cada trimestre vencido sobre el saldo
afectada en forma significativa unte posibles cambios en el del capital existente. Las obligaciones contendrn 20
emisor y su garante, en ei sector al que pertenecen y en la cupones para pago de capital y 20 cupones para pago de
economa en general. intereses. El inters compensatorio que las obligaciones a
emitirse devengarn ser la tasa_d_eIntersFijai del 8%
Caractersticas de la Emisin anual considerndose una base comercial de 360 dias por
Monto de la emisin: Hasta por US$2,500,000.00 ao.
Plazo: l.SOO.dias
Las obligaciones que se emitan constarn con la garanta
Tasa de inters: 8.00% Fija Anual general del Emisor, es decir con todos sus activos no
Amortizacin de gravados, conforme lao dispone el artculo 162 ce la ley
capital e intereses: Trimestrai de Mercado de Valores. La presente emisin cuenta y
70% sustitucin de pasivos cumplir con todos los resguardos previstos en el artculo
con costo y 30% capital de 11, Seccin lera. Captulo III, Subttulo 1, Ttulo III de la
Codificacin de Resoluciones del Consejo Nacional de
Destino de los fondos: trabajo
Valores. Para preservar el cumplimiento de su objeto
Garantas y Garanta General, social, la Compaa mantendr las siguientes medidas: a)
Resguardos: Resguardos de Ley Mantener el posicionamiento dentro del mercado en el
que se desenvuelve, B) Realizar permanentemente
Caractersticas de la Emisin de Obligaciones. capacitaciones a supervisores y asesores comerciales, c)
La Junta General Ex ira ordinaria Universal de Accionistas Analizar desarrollo de nuevos camposantos en distintas
de la Compaa CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. A zonas de la ciudad, y d) Mantener los altos niveles de
COMPOECUADOR, en su sesin del 26 de junio del 2013 calidad del servicio ofrecido. Con la aprobacin de la
resolvi aprobar la Segunda Emisin de Obligaciones, de Junta de Accionistas, se establece que mientras est
la Compaa por un monto de hasta US$ 2'5DQ.OQQ. Las vigente la emisin se mantendr adicional mente el
obligaciones al ser desmaterializadas, estarn siguiente compromiso voluntario: "Se mantendr un
representadas en anotaciones en cuenta en el Depsito limite de endeudamiento referente a os pasivos afectos al
Centralizado de Compensacin y Liquidacin de Valores pago de intereses de hasta 2.5 veces el patrimonio de la
DECEVALE S.A.; las cuales, de conformidad con lo Compaa. Activos Esenciales: En el caso de ser necesario,
dispuesto en el segundo inciso del artculo ciento sesenta el Gerente General conjuntamente con el Vicepresidente
de la ley de Mercado de Valores, sern ttulos ejecutivos. definir su correspondiente detalle. El destino de los
Se considerar fecha de emisin a la fecha en que se fpndps_de_ja emisin es financiarse a travs del mercado
realice la primera colocacin de la emisin. Las de valores para obtener recursos lquidos, de tos cuates
obligaciones contarn con Garanta General. Los valores para capital de trabajo se destinar el 30% de la emisin^
correspondientes al capital de la emisin de obligaciones para sustitucin de pasivos el 70% de la emisin. Las
no sern rescata bles anticipadamente, ni sorteables y no obligaciones sern pagadas a travs de DECEVALE,
sern convertibles en acciones. La forma de negociacin mediante acreditacin en !a cuenta de cada beneficiario.
ser burstil o extraburstil, hasta por el monto de la
emisin. Intervinientes Designados: El agente pagador ser el
emisor, el agente Colocador ser la Casa de Valores
Las obligaciones a emitirse tendrn un plazo de [800 das Advfin S.A. y la Calificadora de Riesgos la Sociedad
considerandose u na base comercia 1 dc 360[d jas^_p_or_ a_o. Calificadora ce Riesgo Latinoamericana SCRL S.A. Ei
Av. Juan Tanca Marnga y Joaqun GrranKa ' Edificio Execulive Centor 3er piso , oficina 311
9fe^!M59*OTl-<W2 158230 Fox: 042 158620
guarda conformidad con el autorizEwhail: odministraoonfiscrla.Fin.ac
por l^Superintenttencia de Compaas coi.. Guayen^ - Ecuador
esolucin No.
B. BETTYTAMAYO INSUASTI
Directora rp Autorizacin v Renistrn
24 DfC 2013
SCR/BL T
f ;ir"*'^''
1 -*t i mu i ncn L- *n 4
- '"tro
<:
Representante de Obligacionistas el Rstudio Jurdico Cu ni posan los del licuado! S. A. Campoecuador post
Pand/ic & Asociados 5.A. ahm de oxporiond.i en Cementerios, bajo la
denominacin de Parque de La l'n/,; inici con unn
oMenstn de 60 ha, do las cuales el 25% so termin en su
Calificacin de la Informacin totalidad \l restante se encuentra en desarrollo. Lrt
Para la presente calificacin de riesgo, el emisor ha construccin se dividi en 5 /.onas donde se distribuyen
proporcionado entre otros requerimientos de informacin los dleronlos producios y una /onu para las salas de
di1 la Calificadora, lo siguiente; Estallos Financieros voladon, cafetera y oficinas. Cuento con 7 agencias
uiditadus donde el 2005 <il 201W preparados bajo Normas distribuidas on la ciudad do Guayaquil, varias salas do
Ecualoruimis d Contabilidad, y para los aos 2010, velaciones en o C,C. Gran Albocontro en la Cdla,
2011,2012 preparados bajo Normas Internacionales de Alborada, adems do ofrecer los servicios exequiales,
Inormacin Hilandera (Nlll's), as como el corle interno
al 30 de junio de 2013 bajo NlIFs; detalle de activos libres La experiencia do sus fundadores ha permitido su
de Gravmenes, informacin cualitativa, entre otra, (.'-niv desarrollo hacia Duran y La Auroro, con cementerios de ;i
ivanitiir j/Nf in nilificin'in iilwgtttii i^ii /ms/i/ rn ii ha y 60 ha, respectivamente. En linea con su estrategia le
u proporcionada pr c/ Kim'.wr jwnj rl cf^to, la riin expansin y bajo la denominacin de Cementerios
ifcfv /1 COK /os 'i't/Hi'riiot txigiitif w ti noniittlitw "Parque de ta I"W desarroll el CemonU'rio de Pascuales
/f i1/ 'ii.s' rc^OfirtWc f/i* /K' doeamentndtt di' propiedad dt* la compaa Camposantos de Guayaquil
I! ht CllUflWUlW'tl .M'll /t''lt/i'U II /l /iJV'SfltftJfll illll 1 l'l S.A. "CnmquiF conslituidi P! 18 de mayo de 200, con
> lir cwro/, si pi'r/dK'to de ijw cnni^nii'r difirnn'iti una extensin de 1,3 ha, couipnhia que pstri en proceso de
/i) ni/o 'Midon walntHlti por !n {'nliftaniont i/ <i fusin con Campoecuidoi1, tambin desarroll en la
^rt'St'ii/if/f ni i'ittt' c ct)/ri )>i('i1n ser -inm wz nnnniih'iiifii >i provincia de El Oro tres cementerio! uno en Mchala y los
la Cttlifit'tHtorn- coioctt/ii i/ mwlizatin /ior rsti i'u un inti'W oros dos en tos Cantones de Santa Rosa y Pasaje, de
Coniitc f/r Calificacin, propiedad do la compaa Can poro, Adidonalinenle
pa non expandirse hacia otrus ciudades de la regin Costa,
Los informes auditados reportados en el periodo anles cromo Milagro (Provincia del Guayas), Babahoyo y Vincos
mencionado presentaron razonablemente la Situacin (Provincia de Los Ros); a mas de que est planificando
Financiera de la compaa; los estados financieros fueron crecer hacia ei Oeste y Sur de la ciudad de Guayaquil.
audilados por la firma PK1; Accounlants i& Business
Ad visera con registro No.015 representada por Hdgar Hl Kmtsnr se hn desarrollado en un mercado donde se
Naranjo L, con licencia profesional No, 16.485. En el negocian producios memoriales, participando Parque de
informe del ao 2012 presenta Base para la opinin la P.u con el 45".'., la Junta do Beneficencia de Guayaquil
calificada en el que expresa lo s}'(uiente:"Ui Norma con 30% y Jardines de la Esperan/a con 25%, quienes
Internacional de Contabilidad No. t l ) requiero que los forman parle do su competencia directa. La posicin de
planes de posl-omploo de beneficios definidos, como lder de Parque de La Paz se deslaca por su variedad de
jubilacin patronal y bonificacin por desahucio, se productos y su flexibilidad para adaptarse a las
contabilicen utili/ando tcnicas aduanales para hacer una necesidades do sus cliente1*.
es limacin fiable del importe que los empleados han
acumulado (o devengado) en ra/.n de los servicios que Riesgos de la Industria
han prestado en el perodo corriente y en los anleriores. Considerando el origen del flujo de fondos de la empresa
Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa no ha calculado emisora, el anlisis del riesgo industrial presentado a
ni registrado la respectiva provisin por jubilacin continuacin se ha sustentado primordialmente en la
patronal y bonificacin por desahucio," excepto por lo evaluacin del sector de servicios exequiales y elementos
mencionado, los auditores expresan que los estados relacionados.
financieros reflejan en todos los aspectos significativos, la
imagen fiel del patrimonio y de la sundn financiera de Segn informacin publicada por el Instituto Nacional de
la compaa, al 31 de diciembre de 2012 y 2011 as como Estadstica y Censos 1NKC, en el ao 2011 se inscribieron
de los resultados de sus operaciones y de los flujos de 62,30-1 defunciones en o pas (2010: bl,h8l), de las cuales
efectivo correspondientes a los ejercicios unales 3,046 fueron de nios menores de un ao (2010: 3,204).
terminados en dichas fochas, de conformidad con las Despus de la notable reduccin mostrada hasta el ao
Normas Internacionales de Informacin Financiera. 2003, la lasa de mortalidad general ha registrado
Basados en los antecedentes descritos so verifico que la variaciones menores en los ltimos ocho aos para
informacin sea vlida, suficiente y representativa en los terminar en 4.08 defunciones por cada mil habitantes en el
periodos antes mencionados, sin que so encuentren 2011. A su vez, !a tasa de mortalidad infantil present
situaciones que impidan la aplicacin normal do los tambin una tendencia decreciente hasta llegar a 10,% por
procedimientos de calificacin. cada mil nacidos vivos en 2010, mientras en 2011 al no
registrar las inscripciones tardas del siguiente io, se
Identificacin del Emisor observa un repunte a 13. 26 en 2012.
que el presente ejerxplcfuan Tonca Marango y Joaqun Orrantia * Edificio Excutiv* Cntr 3r pio , oficina 311
con el autorizado T*lf.: 042 158322 - 042 158422 - 042 15823O Fox: 042 158620
inanias COn E-moil: adminiitrocon4fcrlci.Fn.c
Ecuador
Z 4 DICTO ..,;.,'
Tasas de Mortalidad - Ecuador 8.4% y 31.6); seguida por "Enfermedades Hipertcnsivafe"
con una participacin de 7.7% y un tasa do 26.9 (2010:
7.8% y 29.4); y "Enfermedades Cerebro vasculares" en
tercer lugar con un peso relativo de 6-9% y una tasa de
mortalidad de 24.3 por cada 100,000 mujeres (2010: 6.3% y
23.8).
ABI3ETTYTAMAYO INSUASTI
-::*?-- J- *'-^Sn " Renistr
24 DIC 2013
SCR/EL
SifCH.-ll.nl C 'Ullln LMOf j, Je KlL'-JMI
.-.
respecto a la inversin accionaria! seria de 0.09 entro
ambas fuentes de fondos. Los pasivos con costo
financiarn 5.66% del monto total de activos los que sern
de largo plazo. Los vencimientos corrientes de los pasivos
guardan debido calce con los activos lquidos existentes
en su balance.
Atenta menle,
J*
I7~BETTYTAMAYO INSUASTI
^rprtor-s HP Autorizacin y Reqistro
Av. Juan Tonca Mar*ngo y Joaqun Orronta * Edificio Ex*cutiv* C*nUr 3*r pito , oficina 311
T*lf.: 042 156322-042 158422-042 15823O Fox: 042 158620
E-moil: admmlitraciortttscr)o,Fin,c
- Ecuador
Prospecto de Oferta Pblica II Emisin de Obligaciones CAMPOECUADOR
A\
01C
APNDICE
fBETTYTAIVlAYO INSUASTI
HO autorizacin y Registro
DtC 2013
Biviz CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A.
BALANCE GENERAL
Al 31 He Julio del 2013
I ACTIVO
II ACTIVO CORRIENTE 44,698,703.37
2 PASIVO
21 PASIVO CORRIENTE -9,006,235..
- i M i r i w v v^ui, ei pltbfcinit: .
jarda contormidacl con el autorizadi
or la SupertnWrtencs-^e Compaas coi. , 153
^solucin No. " xp d^7/ ^
2 t 0!C 2013
3 PATRIMONIO
31 CAPITAL SOCIAL -4,185,069.00
33 RESULTADOS 7,750,089.73
34 RESERVAS -72,641.76
CENTASDE ORDEN
que c pfeseint.
guarda conformidad con el autorizad^
Dor la^ipefiftteftdeaciade Compaas co, 154
Reucion No.
X. ^-
INSUASTI
Directora de Autorizacin v
CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A.
ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA
Del lero de Enero al 31 de Julio del 2013
5 INGRESOS
51 VENTAS BRUTAS "4,1?8,93.23
52 DEVOLUCIONES 693,800.03
59 VARIOS -29.51
VAMOS -29.51
6 EGRESOS
61 COSTOS 646,446.17
61 GASTOS 2,662,374.17