Introduccin

Se entiende por renta una sucesin de capitales disponibles en vencimientos

determinados. A cada uno de los capitales se le denomina trmino, y periodo al
tiempo transcurrido entre dos trminos consecutivos. Algunos ejemplos de
anualidades son:

Los pagos mensuales por alquiler.

El cobro quincenal o semanal de sueldos.

Los abonos mensuales a una cuenta de crdito.

Los pagos anuales de primas de plizas de seguro de vida.

Se conoce como intervalo o periodo de pago, al tiempo que transcurre entre un pago
y otro, y se denomina plazo de una anualidad al tiempo que pasa entre el inicio del
primer periodo de pago y el periodo final de pago. Renta es el nombre que se da al
pago peridico que se hace.
 Conclusin

Renta: Desde el punto de vista financiero, es un conjunto de cuotas peridicas o cada

uno de los n capitales que se pagan peridicamente. Es todo conjunto de prestaciones
monetarias con diferentes fechas de vencimiento.

Las rentas pueden clasificarse segn distintas caractersticas. La variacin de los

elementos que intervienen en ellas hace que existan diferentes tipos. Se clasifican
por:

A) Naturaleza del Capital B) La probabilidad de Ocurrencia C) El momento de cada

Pagos D) El momento del Primer Pago E) La determinacin temporal: F) El periodo
de capitalizacin

La valoracin de inversiones es el proceso de planificacin utilizado para determinar

si una empresa debe acometer una inversin a largo plazo, como nueva maquinaria,
maquinaria de repuesto, nuevas instalaciones, nuevos productos y proyectos de
investigacin.
 Repblica Bolivariana De Venezuela

Ministerio Del Poder Popular Para La Educacin

Instituto Universitario De Tecnologa

Juan Pablo Prez Alfonzo

IUTEPAL

Profesora: Alumnas:

Yovannia Fajardo Neyelys Lopez C.I: 24.948.100

Ana Diaz C.I: 17.786.472

Puerto La Cruz 17 de Agosto de 2017

 ndice

Introduccin -------------------------------------------------------- 1 Pag

Desarrollo ------------------------------------------------------- 2-12 Pag

Conclusin --------------------------------------------------------- 13 Pag

Bibliografa -------------------------------------------------------- 14 Pag

 Bibliografa

http://www.masterfinanciero.es/2011/09/clasificacion-de-las-rentas.html

https://es.wikipedia.org/wiki/Indicador_de_endeudamiento

https://es.wikipedia.org/wiki/Indicador_financiero
 Renta

Renta: Desde el punto de vista financiero, es un conjunto de cuotas peridicas o cada

uno de los n capitales que se pagan peridicamente. Es todo conjunto de prestaciones
monetarias con diferentes fechas de vencimiento.

Una Renta Anual - Anualidades

Una Renta Mensual - Mensualidades

Renta o Anualidad: Anualidad se refiere a una serie de cuotas o pagos hechos

anualmente, en un sentido ms general es una sucesin de n capitales iguales o no,
exigibles o disponibles en pocas fijas y equidistantes.

Como se especific al principio, anualidad se refiere a pagos anuales, pero debido a

las costumbres y necesidades comerciales la acepcin anualidad se extendi a pagos
o cuotas hechas en otros lapsos como lo son el mes, el trimestre, el semestre, etc.,
o cualquier otro perodo de tiempo. Por ese motivo, ya tan arraigado en las
costumbres mercantiles, se han seguido llamando anualidades aun cuando las cuotas
no sean anuales. Pero, al referirse a una serie de cuotas que no sean anuales como
anualidades, se est denominndolas en forma imprecisa. Estas, si son mensuales,
deben denominarse ciertamente como mensualidades, si son trimestrales se deben
denominar trimestralidades y as las dems, dependiendo de la frecuencia con que
se cancelen.

Para evitar la ambigedad e imprecisin del trmino anualidad se ha acuado el

trmino Rentas en la terminologa del clculo financiero. El trmino Rentas es ms
general que el trmino Anualidad

Clasificacin de renta

Para calcular el valor financiero de una renta hemos de valorar todas las cuantas en
el punto de valoracin elegido siempre trabajando en compuesta. Las cuantas
anteriores al punto de valoracin se han de capitalizar hasta ese punto, y las cuantas
posteriores se han de descontar los periodos necesarios hasta llevarlas
financieramente a ese punto. Una vez valoradas todas las cuantas en el punto
elegido se han de sumar y con ello habremos obtenido el valor financiero de la renta
en ese instante.

1 Clasificacin

Segn la amplitud de los intervalos.

1) Rentas discretas
2) Rentas continuas

Rentas discretas: son aquellas en las que las cuantas vencen en momento
concretos del tiempo. Cada cuanta est asociada a un intervalo de tiempo. Este tipo
de rentas son las que estudiaremos en profundidad, y son la mayora de las rentas
que nos encontraremos en la realidad financiera. Por ejemplo, el pago del alquiles,
el sueldo que percibe un trabajador, el pago al banco de las mensualidades para
devolver un prstamo y muchas otras que podemos encontrar habitualmente.

Rentas continuas: son aquellas en las que ya no trabajamos con cuantas discretas
sino con una distribucin de cuanta. Para valorar una renta discreta se han de sumar
los valores individuales de cada cuanta valorada en el punto de valoracin elegido.
En rentas discretas utilizamos sumatorios, cuyo smbolo es la letra griega sigma
mayscula: . Las rentas continuas trabajan con distribuciones de capital y para
valorar la renta en un punto ya no podemos utilizar sumatorios sino que tendremos
que sumar utilizando integrales. Ya no podremos sumar cuantas discretas, ahora
tendremos que trabajar con diferenciales de cuanta. Este tipo de rentas son ms
bien tericas y las podemos encontrar en los libros de finanzas al estudiar
tericamente ciertos casos. Son las que habitualmente se utilizan en revistas
cientficas de finanzas y para hacer estudios tericos. En la prctica financiera
habitual, en la vida diaria, trabajaremos siempre con rentas discretas.

2 Clasificacin

Segn la cuanta de los trminos.

1) Rentas de cuanta constante

2) Rentas unitarias
3) Rentas de cuanta variable
4) Rentas variables en progresin aritmtica
5) Rentas variables en progresin geomtrica

Rentas de cuanta constante: son aquellas en las que la cuanta no vara. Son
muchas de las que estudiaremos y que se corresponden con muchos casos reales,
como por ejemplo, el pago de la mensualidad para devolver un prstamo pactado a
tipo fijo, el salario mensual percibido por un trabajador puede ser fijo hasta que vare
al ao siguiente. En muchos casos trabajaremos con tramos de rentas constantes.
Dentro de las rentas constantes merecen especial mencin las unitarias.

Rentas unitarias: son aquellas en las que la cuanta es de 1 euro, o la unidad

monetaria de que se trate. Estas rentas recibirn un especial inters en el estudio de
las rentas. El motivo es que estudiando las unitarias podemos calcular fcilmente las
de cuanta constante de C euros, ya que el valor actual de la unitaria multiplicado por
C nos dar el valor actual de la renta de cuanta constante. Lo mismo sucede con el
valor final o con el valor en cualquier otro instante. Por este motivo son tan
importantes las rentas unitarias.

Rentas de cuanta variable: son aquellas en las que la cuanta de la renta no es

constante. La variacin de la cuanta puede obedecer a algn criterio que obedezca
a una progresin. As tenemos las rentas variables en progresin aritmtica y las
rentas variables en progresin geomtrica que tendremos que estudiar. Tambin
puede suceder que la variacin de la renta no se ajuste a ninguna progresin o criterio
lgico y en este caso para valorar la rentas el nico medio posible ser valorar cuanta
a cuanta y luego sumar los valores financieros obtenidos.

Rentas variables en progresin aritmtica: son aquellas en las que la cuanta

vara siguiendo una progresin aritmtica. Una progresin aritmtica es aquellas en
la que para pasar de un trmino al siguiente se ha de sumar una cantidad constante
(d) denominada diferencia.

Rentas variables en progresin geomtrica: son aquellas en las que la cuanta

vara siguiendo una progresin geomtrica. Una progresin geomtrica es aquellas
en la que para pasar de un trmino al siguiente se ha de multiplicar por una cantidad
fija (q) denominada razn de la progresin.

3 Clasificacin

Segn el instante de valoracin de la renta.

1) Rentas inmediatas
2) Rentas diferidas
3) Rentas anticipadas

Rentas inmediatas: son aquellas en las que el instante de valoracin se encuentra

entre el origen y el final de la renta.

Rentas diferidas: son aquellas en las que el punto de valoracin es anterior al origen
de la renta.

Rentas anticipadas: son aquellas en las que el punto de valoracin es posterior al

final de la renta.

4 Clasificacin

Segn la duracin.

1) Rentas temporales
2) Rentas perpetuas

Rentas temporales: son aquellas en las que el nmero de trminos (n) es finito.

Rentas perpetuas: son aquellas en las que el nmero de trminos de la renta tiende
a infinito. Inicialmente resulta un poco extrao pensar en infinitos trminos de una
renta. La intuicin nos engaar si pensamos que el valor financiero de una renta de
infinitos trminos es infinito. Podramos tener esta idea equivocada razonando que la
suma de infinitas cuantas valoradas financieramente ha de ser infinito. Pero esto no
es as en todos los casos, ya que si calculamos el valor actual de una renta de cuanta
constante, obtendremos la suma de infinitas cuantas descontadas. Y no solo en el
caso de rentas constantes, ya que en otros casos tambin se consiguen obtener
valores actuales que no se hacen infinito. La explicacin es que a medida que la
cuanta se encuentre ms alejada del origen de la renta el descuento ser mayor, de
tal forma que lo que obtenemos es la suma de infinitos trminos donde los ltimos a
sumar llevan aplicado un descuento tan grande que no aportan casi nada a la suma
total. Esto permite que el valor actual resulte ser un nmero finito, y que por lo tanto
su valor no se dispare al infinito. Es lo que en el estudio de series se conoce como
una serie convergente.

Un caso de renta perpetua lo encontramos en la deuda pblica perpetua.

"... existe un modelo de deuda perpetua en el que no existe vencimiento de la misma

y por tanto nunca es reembolsado el principal por el Estado, a cambio su titular
cobrar de manera perpetua los intereses pactados en su emisin. Para que este tipo
de deuda tenga sentido debe existir un mercado donde se pueda negociar este ttulo.
Cuando el Estado desea amortizar esta deuda deber acudir al mercado y deber
comprarla al precio al que est vigente en ese momento."

5 Clasificacin

Segn el vencimiento del capital dentro del intervalo.

1) Rentas prepagables
2) Rentas pospagables

Rentas prepagables: son aquellas en las que la cuanta vence al inicio del periodo.

Rentas pospagables: son aquellas en las que la cuanta vence al final del periodo.

Renta de capitalizacin

Rentas de Capitalizacin: Para construir o formar un capital.

Trmino, duracin o edad de una renta: Es el lapso comprendido entre la fecha de

origen de la renta y la fecha de vencimiento de la misma. Es el nmero n de periodos
que han de transcurrir desde su inicio hasta su final. La duracin de la renta ser
igual al nmero de trminos, por ejemplo una renta mensual de 10 trminos dura 10
meses.

Fecha de origen de la renta: (Fo) Es el da en el cual se obtiene el prstamo en el

caso de una renta de amortizacin, o el da en el cual se comenzar a ahorrar en el
caso de las rentas de capitalizacin.

Fecha de vencimiento de la renta: (Fv) Es el da en el cual se termina de cancelar el

prstamo que supuestamente ser con la ltima cuota, el da en el cual terminamos
de ahorrar, en el caso de una renta de capitalizacin.

Perodo de una renta: Es el lapso comprendido entre dos cuotas sucesivas, es decir,
en una mensualidad el perodo de la renta ser el mes, en la anualidad el perodo de
la renta sera el ao, en la semestralidad el perodo de la renta ser el semestre.

Las rentas pueden tener una duracin limitada o ilimitada en el tiempo y en tal
sentido se clasifican en:

a) Rentas Temporales: Cuando tienen fin.

b) Rentas Perpetuas: Cuando no tienen fin.

Las Rentas Temporales pueden ser:

a) Ciertas

b) Inciertas

Rentas Ciertas: Cuando el trmino o duracin de la renta puede ser establecido de

antemano, o sea, cuando se conoce la fecha vencimiento de la renta el da que se
origina la misma. En este tipo encontramos las ventas a plazo.
Rentas Inciertas: Contingente o eventuales: Cuando en la fecha de origen de la
renta no se conoce la fecha de vencimiento de la misma. El nmero de periodos es
indeterminado y depende de alguna circunstancia determinada. El pago de sueldo es
una renta, para el que lo paga y para el que lo recibe. La duracin est determinada
por muchas circunstancias: retiro del empleado, despido, cese de actividades de la
empresa, etc. Estas son rentas inciertas. Este tipo de renta no tiene aplicacin
prctica financieramente

FORMULAS:

Rentas de Capitalizacin:

S: Valor futuro o construccin del capital.

S = R[ (1+i) n1 i ]

R: Valor de cada uno de los depsitos.

R = S [ i (1+i) n1 ]

Intereses generados en un perodo [a, b]

I(a,b) = (Sb - Sa) - [(No. De trminos desde a hasta b) * R + Pagos especiales en

a,b ]

Rentas de amortizacin:

P: Valor del prstamo o saldo insoluto.

P = R[ 1(1+i) n i ]

R: Valor de la cuota para cancelar el prstamo.

R = P [ i 1(1+i) n ]

Intereses generados en un perodo [a, b]

I(a, b) = [(No. De trminos desde a hasta b) * R + Pagos especiales en a,b ] - (Pa -

Pb)

Perodo muerto de una renta

Es el lapso en el cual no se efectan o realizan cuotas, pero se generan intereses, el

periodo muerto se ubica al principio de la operacin. Los intereses generados en el
perodo muerto se cancelan en el momento que se generan o se pueden prorratear
durante los periodos restantes y pueden ser a inters compuesto o simple, por lo cual
el valor del prstamo queda en su forma original.

Perodo de Gracia

No se cancelan cuotas pero se generan intereses. Los intereses se acumulan al valor

del prstamo, quedando como nuevo prstamo el original ms los intereses
generados en el perodo de gracia. Los perodos de gracia se dan solo al comienzo de
la operacin.

Ao de gracia

Es cuando empiezas a pagar un prstamo o algo despus de un ao.

 Diferencia entre un ao de gracia y un periodo muerto

La diferencia es que mientras en el ao de gracia no pagas nada del prstamo o

alguna cosa; en el periodo muerto no pagas el capital pero si los intereses.

Tasa Equivalente

Cuando dos tasas de inters anuales con diferentes periodos de capitalizacin

producen el mismo inters compuesto al cabo de un ao. Son las que se pagan al
final del periodo, las que teniendo diferente convertibilidad producen un mismo
monto.

Cuota de amortizacin

es cada uno de los pagos que figuran en el cuadro de pagos o amortizacin de un

prstamo, leasing u operacin de financiacin en la que un cliente deba devolver el
principal recibido de una entidad financiera y una suma de intereses en uno o varios
pagos cuyas fechas estn determinadas.

Las cuotas de amortizacin tienen la periodicidad pactada en la operacin (mensual,

trimestral, etc.) pero podra existir una nica cuota en el caso de que intereses y
principal se devolviesen, por ejemplo, mediante un nico pago al final de la vida de
la operacin.

En trminos estrictos, cuando se habla de cuota de amortizacin se hace referencia

a la parte de la cuota que se destina a la devolucin de principal, pero el lenguaje
bancario no es muy rgido y por ello, a menudo, se habla de cuota de amortizacin
para referirse a cualquier pago que figura en el cuadro de pagos de una operacin
financiera.

La cuota de amortizacin puede constar de:

a) Capital e intereses (por ejemplo, en el caso de prstamos con calendario de

amortizacin por el mtodo francs).

b) Intereses exclusivamente (si por ejemplo el prstamo consta de un perodo de

carencia).

En estos casos, a veces se hace referencia exclusivamente a la cuota (no indicndose

"de amortizacin").

c) Capital (en aqullos casos poco habituales en los que se pactan pagos en fechas
distintas para la devolucin del capital y para el pago de intereses).

El clculo de las cuotas del prstamo amortizable por el mtodo francs utiliza la
expresin que se aplica para el clculo del valor actual de una renta temporal
postpagable de cuanta constante:
P = importe del prstamo solicitado (renta o flujo financiero recibido en el momento
actual, por lo que tiene signo positivo).

C = importe constante de la cuota a pagar en cada perodo hasta el final de la

operacin. Se indica con signo negativo pues representa pagos.

I = tipo de inters nominal anual del prstamo.

Por el principio de equivalencia financiera de capitales, el prstamo recibido P debe

ser financieramente equivalente al valor actual de las cuotas que se pagarn durante
la vida de la operacin.

Son aquellas que se valoran con anterioridad a su origen. El tiempo que transcurre
entre el origen de la renta y el momento de valoracin se denomina perodo de
diferimiento de la renta.

Si partimos de una renta unitaria, temporal (de n trminos) y pospagable se trata de

valorar los capitales directamente, uno a uno, en el momento de valoracin elegido.

Grficamente quedara:
Al aplicar la definicin de valor financiero en el momento t:

Sacando factor comn:

quedar:

Donde el corchete representa el valor actual de la renta unitaria, temporal (n

trminos), pospagable, inmediata y entera (ani), que posteriormente se descuenta
como un capital nico, al mismo tipo (i), durante el perodo de diferimiento (d). Por
tanto, se obtendra el mismo resultado si valoramos la renta en su origen (se
considera como inmediata y se calcula su valor actual) y posteriormente se descuenta
dicho valor actual (como un solo capital) hasta el momento t elegido, en rgimen de
descuento compuesto al tanto de inters vigente durante el perodo de diferimiento.
Grficamente sera:

Analticamente quedara as:

Expresin esta que puede notarse de forma abreviada de la siguiente forma: d/ani,
donde n representa el nmero de trminos de la renta, i, el tanto de valoracin y d,
el perodo de diferimiento.

Si la renta fuera constante, pero de cuanta diferente de la unidad (no unitaria) todo
lo dicho seguira siendo vlido y bastara con multiplicar el valor de la renta unitaria
por la cuanta del trmino.

El diferimiento solamente afecta al valor actual, por tanto, si lo que se quiere calcular
es el valor final de la renta, aplicando la definicin de valor final se ratar como una
renta inmediata, aunque tambin se podra obtener dicho valor final a partir del valor
actual diferido:
Vn = V0 x (1 + i)n = Vt x (1 + i)d+n

EJEMPLO 8

Calcular el valor actual y final de una renta cuya duracin es de 5 aos, con trminos
anuales prepagables de 2.700 euros sabiendo que se empiezan a devengar dentro
de 3 aos. Tanto de valoracin 11% efectivo anual.

Se trata de una renta diferida 3 aos, con trminos prepagables y 5 trminos.

Valor actual:

Valor final:
El diferimiento no afecta al valor final, que se poda haber calculado como el de una
renta inmediata de 5 trminos prepagables: