Factoring

Introduccin

Para las empresas es comn enfrentarse a problemas de diversa ndole, en un principio estn: El
alto porcentaje de financiacin de las entidades; las dificultades para acceder a otras fuentes de
recursos; la tradicional organizacin administrativa en las unidades de produccin; las prcticas
clsicas y en ocasiones anticuadas que se conservan en las ventas y en las relaciones con los
clientes.

A esto hay que sumarle lo que trae consigo las ventas al crdito, o sea, el alargamiento de los ciclos
de cobro, la falta de liquides inmediata, la posibilidad del no cobro, la necesidad de mantener
personal encargado del conocimiento permanente de la solvencia de los deudores.

Todo esto constituye una amenaza para lograr el equilibrio financiero, por lo que se hace necesaria
la bsqueda de variantes de financiamiento. Una de ellas es el Factoraje (factoring) que se
convierte en el medio para prevenir y controlar dichas dificultades.

Antecedentes

Origen y evolucin del factoraje

Los orgenes del factoraje se remontan al siglo XVII. Debido a las dificultades en el cobro de las
manufacturas (principalmente textiles) que Inglaterra exportaba a Estados Unidos, las empresas
inglesas comenzaron a delegar la tarea de venta y cobro a empresarios norteamericanos. El
desplazamiento de un continente a otro encareca la operacin comercial, a lo que se agregaba la
falta de informacin sobre el cliente. Con el tiempo los empresarios norteamericanos comenzaron a
asumir el riesgo comercial de las ventas y a realizar adelantos financieros a los exportadores
ingleses.

Desde esa poca hasta el presente el negocio de factoraje en el mundo no ha dejado de crecer. Su
tasa de crecimiento es de 8% anual en promedio, extendindose, a partir de 1960, a prcticamente
todo el planeta. En la actualidad, el nmero de firmas de factoring operando es de casi 2.000,
convirtiendo as a esta forma de financiamiento en una de las fuentes de fondos de corto plazo ms
utilizadas por las pequeas y medianas empresas. Cerca de 500.000 empresas se financian hoy
mediante la venta anual de ms de 500 millones de facturas por casi 2.000 mil millones de dlares
estadounidenses.
Si bien Estados Unidos fue pionero en este negocio, la mayor parte del factoraje se realiza
actualmente en Europa. Aunque la mayora de los negocios de factoraje est concentrado en el
factoraje domstico, es decir, dentro del pas, cada da va tomando ms importancia el factoraje
internacional o de exportacin. El factoraje internacional es utilizado por exportadores o
importadores que venden o compran en cuenta abierta o mediante documentos de pago en
condiciones pactadas.

Objetivos

Objetivos General
Objetivos Especficos

Marco terico

CONCEPTO

El 'factoraje' o factoring es un producto financiero que los bancos o cajas de ahorro ofrecen a las
empresas. Supone dar dos servicios: administracin de cobros y financiacin. A travs de esta
operacin, una empresa o comerciante contrata con un banco o entidad financiera la gestin de
todos sus cobros y el adelanto de la "cartera de cobro a clientes" (facturas, recibos, letras... sin
embolsar) a cambio de un inters.

El factoring es la prestacin de un conjunto de servicios administrativo-financieros que realiza la

Compaa de Factoring, a un Cliente (empresa vendedora), respecto de la facturacin a corto plazo,
originada por la venta de mercancas o prestacin de servicios, y que le cede la citada empresa
vendedora a la Compaa de Factoring. Consiste en la compra de los crditos originados por la venta
de mercancas a corto plazo.

Las operaciones de factoring pueden ser realizadas por entidades de financiacin o por entidades de
crdito: bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crdito.

Con Recurso

Compra venta de facturas, recibiendo el cliente un anticipo de dinero por una parte del valor de
dichas facturas, el factor no asume el riesgo de incobrabilidad de la factura por lo tanto solicita un
aval o una garanta adicional que respalde el valor recibido.

Sin Recurso
Equivale a la compraventa de facturas, menos un porcentaje o diferencia en su precio, sin requerir
una garanta adicional asumiendo el riesgo de insolvencia del deudor.

IMPORTANCIA DEL FACTORING

Los medianos y pequeos empresarios conocen la gran importancia que tiene el capital de trabajo
para sus negocios. El uso eficiente de este les permite contar con mayor flexibilidad financiera y el
coste de oportunidad para operar, cumplir, crecer y expandirse.

En su gran mayora para este sector empresarial (Pymes), la mayor parte de su capital de trabajo se
encuentra amarrado en sus cuentas por cobrar o bien llamada cartera comercial con sus clientes
en plazos promedio entre 45 das y hasta 90 das.

La rapidez con que una empresa pueda convertir sus ventas en efectivo y reinvertirlas en el negocio
determina su crecimiento y eficiencia.

La figura del Factoring, le da la posibilidad de convertir este activo en liquidez, a travs del descuento
de sus cuentas por cobrar.

AGENTES DE UNA OPERACIN DE FACTORING

Empresa cedente
Solicita la operacin al factor (entidad bancaria) y le cede sus facturas representativas de sus
ventas a corto plazo, hasta 270 das.
Factor
Adelanta el dinero a la empresa cedente, gestiona el cobro de la deuda y ofrece el resto de
servicios de factoring.
Deudores de la empresa
Son los clientes compradores de la empresa cedente. Estn obligados a pagar las deudas que han
sido cedidas, directamente al factor.

En otros trminos, empresa de factoring, previa realizacin de un contrato, se queda con la

factura que se le debe al cliente. Desde ese minuto, la empresa de factoring se entender
directamente con el deudor hasta que se le pague.

CARTERSTICAS

En principio no existe ninguna limitacin cualitativa, aunque la prctica mundial del FACTORING se
centra en aquellos crditos comerciales que renen las siguientes caractersticas:
 Que tengan su origen en ventas por suministro de mercancas o prestacin de servicios.
Que las mercancas vendidas no sean productos inmediatamente perecederos.
Que las ventas tengan un carcter de frecuente repeticin.
Que sean ventas efectuadas entre empresarios, es decir, ventas a distribuidores (mayoristas o
minoristas) y tambin a fabricantes.
Que las condiciones de pago estn dentro del corto plazo.

UTILIZACIN

Las PYME pueden utilizar el factoring para satisfacer sus necesidades de capital circulante,
especialmente en los Estados miembros en los que el acceso a los prstamos bancarios es limitado.
El factoring es atractivo para las PYME que venden a grandes empresas con elevados niveles de
solvencia crediticia; los usuarios del factoring son las PYME de los sectores industrial y de la
distribucin. El factoring no es adecuado para empresas con modelos de pagos complejos o para las
que cuentan con una clientela muy amplia.

Formas Tipos

Tipos de factoraje

Factoraje sin garanta o sin recurso. El factoraje sin recurso implica la compraventa de
facturas por el 100% del valor de las mismas menos un porcentaje o diferencia de
precio, sin requerir la firma de avales o garantas de ningn tipo. La empresa de
factoring asume totalmente el riesgo de incobrabilidad del deudor.
Factoraje con garanta o con recurso. El factoraje con garanta o con recurso implica la
compraventa de facturas, recibiendo el cliente un anticipo financiero por una parte del
valor de dichas facturas. Las empresas que desarrollan esta modalidad de factoraje no
asumen el riesgo de incobrabilidad del deudor y, por ello, solicitan al cliente la firma de
un vale, de un aval o de una fianza como garanta del adelanto recibido. El factoraje con
recurso se asemeja a lo que comnmente se conoce como cesin de crdito en
garanta.
Factoraje domstico. El factoraje domstico es el realizado con documentos de crdito
representativos de compraventas dentro de un pas.
Factoraje de exportacin. El factoraje de exportacin corresponde a la compra de
documentos de crdito que documentan ventas al exterior. Habitualmente la compaa
 que realiza el factoraje se asegura la cobrabilidad mediante un seguro de crdito con
una compaa aseguradora o con otra compaa de factoraje del pas del importador.
Factoraje de importacin. El factoraje de importacin es el aseguramiento de crditos
que exportadores de un pas otorgaron a importadores de otro pas. Es el complemento
del factoraje de importacin y suele incluir los servicios de gestin de cobranza y
transferencia de los fondos al pas del exportador.
Factoraje corporativo. El factoring corporativo es la cesin global de las cuentas a
cobrar de una empresa. La compaa de factoraje suele encargarse de realizar
adelantos financieros a los proveedores, as como el pago de cuentas a cobrar o
salarios.
Factoraje de crditos por ventas ya realizadas. El factoraje de crditos por ventas ya
realizadas es la forma ms habitual de factoraje. Los crditos adquiridos corresponden
a mercadera o servicios ya recibidos por el comprador.
Factoraje de crditos por ventas futuras. En algunas legislaciones se permite ceder
crditos a cobrar de ventas a realizar. Esta modalidad suele ser habitual cuando existen
flujos a compradores habituales o crditos a cobrar a tarjetas de crdito.
Factoraje al vencimiento o maturity factoring. Conocido como factoraje de "precio
madurez", constituye una operacin de servicio completo pero sin financiamiento. El
factor har el anlisis de los deudores y determinar el monto del crdito aprobado,
que se comprometer a pagar si el deudor no lo hace.
Factoraje sin notificacin o factoraje secreto. El cliente no comunica a sus compradores
que ha cedido sus crditos a favor del financista o favor. Se emplea principalmente en
aquellos casos en que los compradores no miraran con buenos ojo la cesin de sus
acreencias a favor de una firma extraa a la relacin habitual con su proveedor.
Factoraje por intermedio o agency factoring. Es una variedad del factoraje de
exportacin y se describe como acuerdo en virtud del cual otra entidad diferente del
factor efecta las cobranzas (usualmente el mismo vendedor). Esta modalidad
constituye un acuerdo de servicio completo, pero no incluye la actividad de las
cobranzas y solo algunas veces asume el riesgo crediticio y el seguimiento y control del
mayor de ventas.
Factoraje "no revelado". Es un factoraje en virtud del cual se ofrece un monto limitado
de crdito (como por ejemplo el 80% del total cedido) con la finalidad de incentivar al
 cliente para que cumpla con eficiencia las funciones de administracin y control del
crdito que otorga.

GARANTIAS

Como en el Factoring no hay ms garantas de pago que la interpretacin por el cliente de su crdito
contra el deudor, puede haber errores, fraudes, etc., que aconsejan una clase de garanta del cliente
respecto a la calidad de los crditos. Las garantas que normalmente da el cliente se refieren ante
todo a que los bienes han sido entregados conforme al pedido. El cliente garantiza tambin que el
crdito representa una obligacin legal por el valor facturado y que el deudor aceptar la mercanca,
sin deducciones, disputas, compensaciones o reclamaciones. A estas garantas se aade a veces el
compromiso del cliente de no comprar mercancas al deudor sin previa notificacin al factor, as como
de advertir de los pactos que puedan existir entre ellos que, eventualmente, puedan disminuir el
importe nominal del crdito cedido. Garanta de la solvencia al deudor

El factor asume el riesgo de insolvencia del deudor en los contratos sin recurso. En cambio, en el
contrato con recurso el cliente asume el riesgo de cualquier impago del deudor. Lo primero que hay
que dejar bien claro es que el cliente responde de la falta de validez o exigibilidad de crditos. Si el
deudor no ha cumplido su prestacin correctamente y no paga al factor, ste no correr con las
consecuencias. Si se suscitan disputas o controversias entre cedente y deudor, se proceder a la
anulacin de la cesin y al reembolso de su importe y de los intereses que correspondan.

Pero otra cosa es la insolvencia cuyas consecuencias patrimoniales negativas se trasladan al factor si
as se pacta. Esto tiene la ventaja para el proveedor de la seguridad de cobro, y as seleccionar mejor
su clientela y operaciones.

El factor asume el riesgo de insolvencia si se dan unas condiciones, en los contratos sin recurso.
Cuando se habla de asumir el riesgo del factor se circunscribe inmediatamente la insolvencia,
mientras que el cedente responder de aquellos crditos cedidos que resulten total o parcialmente
impagados, cualquiera que sea la causa del impago.

CONTRATO DE FACTORING

El contrato de factoraje es bsicamente, aquel contrato por el que un comerciante o fabricante cede
a un factor (empresa de factoraje), sus derechos sobre crditos a cambio de que la sociedad de
factoring se los abone anticipadamente, pero deduciendo de este importe una comisin.
PASOS PARA REALIZAR EL FACTORING

1. La primera etapa es de estudio. La empresa de factoring hace un anlisis a la empresa (deudora

de la factura), luego de que sta entregue informacin financiera o de crditos.
2. La empresa de factoring aprueba su evaluacin.
3. Se firma el contrato y se cede el crdito. As el cliente entrega sus cheques a fecha, facturas,
vouchers de tarjetas de crdito, letras, pagars y otros documentos similares a la empresa de
factoring.
4. Esta paga comnmente entre un 80 y un 90 por ciento del o de los valores documentados en
forma inmediata.
5. Llegada la fecha de vencimiento, la empresa de factoring le entrega el porcentaje restante menos
una tasa de inters (o factor de descuento).

COSTES

Los costes del factoring, como en la mayora, de las operaciones, financieras tienen 2
componentes: inters y comisin.
Los costes no son fijos sino que se estudian en funcin de:
Las caractersticas del factoring, si es con recurso o sin recurso.
Las caractersticas del cedente, nivel de facturacin, importe medio de las facturas, el sector de
actividad, nmero de deudores, plazos medios de vencimiento.
Las caractersticas del deudor, pas en el que se encuentra, nivel de riesgo, antigedad como
cliente del cedente etc.
El tipo de inters aplicado al descuento de las deudas (factoring convencional) se sita en funcin
del mercado, ms un margen comercial, tal y como ocurre en las operaciones de descuento
comercial. El devengo y pago de este tipo de inters se efecta en el momento que el cedente
recibe el pago por anticipado.
Por lo que respecta a las comisiones, y en funcin de los servicios obtenidos, se sitan en una
banda que suele oscilar entre el 0,50% y el 2,50% sobre el importe total de las facturas. En el caso
de que haya un alto volumen de crditos pero el valor medio de los mismos sea bajo, el factor
suele cobrar adems una tarifa de manipulacin. stas tarifas de factoraje se devengan y pagan
en el momento de la cesin del crdito. En principio, el factoring puede aparecer caro en muchas
empresas, en comparacin a los servicios de la banca; no obstante, adems de considerar las
 ventajas frente al descuento comercial, u otra alternativa financiera, es posible que muchas
empresas se sorprendan si comparan el coste del factoring con el coste de la banca, considerando
las compensaciones y las retenciones que se ven obligados a efectuar con stos ltimos. Hay que
destacar tambin que el factoring permitir a la empresa reducir su estructura, con el ahorro de
costes que eso implica.

VENTAJAS

Permite a las pequeas y medianas empresas la consecucin de recursos o capital de trabajo

rpidamente.

Ofrece a las compaas la toma de decisiones administrativas que optimizan los recursos como:
obtener descuentos por pronto pago a proveedores o en la compra de materias primas.

Crecer mejorando su rentabilidad a travs del concepto de utilidad marginal, que consiste en
maximizar las utilidades una vez est cubierto los costos fijos.

Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisin de la obtencin de informes.

Permite la mxima movilizacin de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos.
Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un
solo cliente, que paga al contado.
Saneamiento de la cartera de clientes.
Permite recibir anticipos de los crditos cedidos.
Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: Compra en firme y sin
recurso.
Se puede comprar de contado obteniendo descuentos.
Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organizacin de
una contabilidad de ventas.
Puede ser utilizado como una fuente de financiacin y obtencin de recursos circulantes.
Las facturas proporcionan garantira para un prstamo que de otro modo la empresa no sera
capaz de obtener.
Reduce los Costos de operacin, al ceder las Cuentas por cobrar a una empresa que se dedica a
la factorizacin.
Proporciona proteccin en procesos inflacionarios al contar con el dinero de manera anticipada,
con los que no pierde poder adquisitivo.
 En caso del Factoring Internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer una forma de
pago ms competitiva.
Eliminacin del Departamento de Cobros de la empresa, como normalmente el factor acepta
todos los riesgos de crditos debe cubrir los costos de cobranza.
Asegura un patrn conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus Cuentas por Cobrar sabe
que recibe el importe de las cuentas menos la comisin de factorizacin en una fecha
determinada, lo que la planeacin del flujo de caja de la empresa.

INCONVENIENTES

Coste elevado. Concretamente el tipo de inters aplicado es mayor que el descuento comercial
convencional.
El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a largo plazo (ms
de 180 das).
El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos
compradores.
El Factor slo comprar la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la seleccin depender de
la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, monto y posibilidad de recuperacin.
Una empresa que est en dificultades financieras temporales puede recibir muy poca ayuda.
Las empresas que se dedican al Factoring son impersonales, por lo tanto no toleran que su cliente
se deteriore por algn problema, porque es eliminada del mercado

SERVICIOS INCLUIDOS EN EL FACTORING

TIPO DE SERVICIO FINALIDAD

Fijar un lmite mximo de crdito

Clasificacin crediticia de
(equivale a la suma de las facturas
Clientes
Pendientes de pago)
Cobertura del riesgo de
La entidad bancaria se hace cargo
Insolvencia de los
De la deuda en caso de que el
Deudores hasta el 100%,
Deudor resulte insolvente
Con liquidacin en 90 das.
 Facilitar listado contable peridico
De todas las facturas pendientes de
Contabilidad y control de Pago por clientes, con informacin
Las facturas adeudadas por Adicional estadstica.
Los clientes Permite descongestionar el
Departamento de contabilidad
De la empresa cedente
Gestin de cobro con Cursar los documentos de cobro o
Documento negociable o Reclamar las reposiciones, segn el
en cuenta abierta Caso.
Contactar al librado o deudor para
Conocer las causas del impago o
Gestin de impagados
Demora y trasladar, en su caso, los
Motivos a la empresa cedente
Anticipar un porcentaje
Financiacin de las ventas Predeterminado de las facturas o
Documentos cedidos y remesados.

QUE EMPRESAS SUELEN CONTRATAR EL FACTORING

Todas las empresas, pequeas, medianas o grandes que renan algunas de las siguientes
caractersticas:

Realizan ventas con pago aplazado entre 30 y 270 das. Por ejemplo proveedores de grandes
cadenas de distribucin, multinacionales, organismos pblicos y corporaciones donde los plazos
de pago son dilatados.
Utilizan la transferencia o el cheque cmo forma de pago Tambin las empresas que cobran por
pagar o letra aceptada, pueden acudir al factoring, debido a los plazos que puedan tardar en
recibir los documentos.
Necesitan a parte de la financiacin de sus ventas, la cobertura de insolvencia de las mismas.
Poseen un nmero limitado de compradores, que representan una parte importante de su cifra
de ventas, lo que representa una concentracin de riesgos, que desean cubrir.
 Empresas en expansin, que necesitan financiacin para poder seguir creciendo, aunque su
actual estructura sea limitada.
En el caso de las grandes empresas, el factoring les permite mejorar la estructura de su balance,
mediante la movilizacin de su cuenta de clientes.

Marco practico

Ejercicio
Ejemplo

EJEMPLO DE FACTORING: NACIONAL E INTERNACIONAL

EL FACTORING EN EL BANCO DE CREDITO

1. EL BANCO MEDIANTE EL FACTORING OFRECE:

Reduccin del manejo de documentos, efectivo y cheques.

Disminucin de procesos administrativos como resultado de mayor eficiencia y rapidez.
Aumento del poder de negociacin con sus proveedores, gracias a este moderno servicio
de Factoring Electrnico dado que stos podrn acceder a mejores tasas de
financiamiento.
Acceso a la ms completa informacin electrnica sobre la situacin de tus pagos.

2. MODALIDADES

Los pagos a los proveedores podrn realizarse bajo tres modalidades:

A. Adelanto Total: Su Empresa deber transmitir electrnicamente al Banco la informacin del

lote de facturas a ser descontadas. El Banco proceder a hacer los abonos al da siguiente,
directamente en las cuentas de sus Proveedores, aplicando la tasa de descuento respectiva.
En la fecha de vencimiento, el Banco cargar a la cuenta de su empresa el importe de las
facturas ya pagadas.

B. Pago al vencimiento: Una vez que el Banco recibe la informacin de pagos proporcionada por
su Empresa, la procesar y esperar a la fecha de vencimiento de cada factura para realizar
el cargo en la cuenta de su Empresa, y los abonos directamente en las cuentas de sus
 Proveedores. Esta opcin tiene la ventaja de permitirle a su empresa enviar pagos
programados en una misma planilla con diferentes fechas de vencimiento.

C. Adelantado en lnea: Su Empresa deber seleccionar el lote de facturas que su proveedor

podr adelantar a travs de Internet en funcin de su necesidad de liquidez.

Es importante recalcar que el manejo de las facturas fsicas seguir siendo responsabilidad
de su Empresa.

Sus Proveedores, independientemente de la modalidad que elijan, tendrn acceso a

informacin detallada de los abonos realizados por el sistema Factoring Electrnico a travs
de nuestra pgina web, notas de abono, Estados de Cuenta Corriente.

3. REQUISITOS

Su Empresa deber contar con Telecrdito.

Tanto su Empresa como sus Proveedores debern firmar un contrato con el Banco y debern
tener al menos una cuenta en el Banco.
Su Empresa deber contar con una lnea de crdito que respalde los adelantos que se hagan
a sus Proveedores

Procedimiento

Conclusiones

Para cerrar este breve recorrido por esta modalidad contractual decir que el factoring es un
negocio financiero que tiene poco en comn con las anteriores formas de financiacin y gestin
empresarial. Es un producto muy til y prctico para la pequea y mediana empresa, la cual
tradicionalmente ha tenido dificultades para acceder a determinadas fuentes de financiacin y
cobra, si cabe, ms importancia en determinados sectores como el de la exportacin y en
empresas que carecen de grandes infraestructuras para operar en los mercados internacionales.

El contrato de Factoring es un negocio financiero que poco tiene en comn con las ms usuales
formas de financiacin. Es un producto de ingeniera prctica y elemental que se ha generado y
desarrollado fuera de las prcticas convencionales del sistema de crdito tradicional con el objeto
de atender, de una manera ms flexible y eficaz, las necesidades financieras de las pequeas y
medianas empresas (PyMes).

Las empresas, que habitualmente se enfrentan a un conjunto de problemas al momento de vender

sus productos o servicios - como son el riesgo cambiario o poltico, la evaluacin de la capacidad
crediticia, la solvencia moral de los clientes, el plazo, etc. -, tienen en el contrato de Factoring el
instrumento perfecto para superar esos inconvenientes, an ms cuando esa funcin es la que hoy
opera, precisamente, en los pases industrializados y tambin en algunos de esta parte de Amrica.

Hoy en da con este producto, las PyMes, tienen la posibilidad de un mejor Control del Riesgo de la
Cartera, minimizando su riesgo de cobro y eliminando el riesgo crediticio.

Somos conscientes que el contrato de Factoring no es la nica alternativa de financiacin que

resuelve todos los problemas de la empresa de hoy; sin embargo, resuelve no uno de los mayores,
sino el mayor de los problemas, como es el financiamiento.

Para cualquier empresa, optar por el Factoring, es optar por un manejo inteligente de crdito.