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  • PIKETTY T - El Capital en El Siglo XXI-Introducción

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    di 26
    THOMAS PIKETTY El capital en el siglo xxI sobre la distribuctén de la aca Thomas Pikety, los debat riqueza se han alimentado sobre todo de grandes prejuicios ‘ydemuy pocos datos. En ese campo de batalla han converg- do ideas sobre la igualdad entre los cudadanos el derecho de as per sons a ser retrbuidas conforme a sus méritos la conflanza en que el «recimiento econ6mico mitiga de manera natural los contrastes entre Jos mis favorecidosy ls francamente abandonsdos; pero la informa ‘iin concrete, referida aun largo plazoy a diversas geografls, no se hhabia empleado con sufcionte rigor llector encontraré en estas pginas un detallado andlisis dela ds ‘sibucidn del ingresoylariqueraen el mundo desde elsiglo xv hasta nuestros dias. A partir de una tia base de datos econdmicos de une veintene de paises —disponible en linea y con certeras pinceladas Iiterarias ~Balzacy Austen sive para dar ejemplos de cémo lasso ciedades han entendido su relacién con el dinero— Pikety hace un ‘minueioso recoride histérico para identifica clertos pattones en el proceso de acumulacién del patrimonio. Para elinvestigador de la ole 'Reonomie de Paris, cada nacién ha respondido de manera diferentea una ley bsica del capitalismo, segin la cual el rendimien- to del capital suee ser superior, veces por mucho, ala tasa de cre :miento dela economia, lo que puede estimularla concentraci6n dela iqueza yagravarlainequidad: queda alos Estados decid, individual ocolectivamente, cémoinfluiren esa fuerza polarizante EL eapital en el silo xx ha despertado animadas polémicas en pricticamente todo el orbe, en parte por eintroducie entre académi- 0s, politicos, comentaristas y publico en general la preocupacién sobre as desiqualdades sociales; en parte por su propuesta de establ- cet polticas fiscales de aleance global que moderen la disparidad -impuestos ala riqueza ya la herencla—;en parte por suvisién am- plia de lo que deben ser hoy as ciencis sociales, y en parte porque frece angumentos sélidos, frescos, para que gobiernos y sociedades ccombatan de manera frontal el flagelo de la desigualdad. Por todo cllo,lade Piketty es una voz imprescindibleen los tiempos quecorren. Ji Traduecion THOMAS PIKETTY Busave Cazenive-Tane Ison con la colaboractén de (Gonseaaunn CuevAs sin dla ratcn El capital en el siglo xx1 Tost Cantos ne Hovos Revisin reniea de la traduecin Grrakoo Esounet se) FONDO DE CULTURA ECONOMICA Biers st a elas lo fa Ar de Duceos As ‘ado po: line Cerne Tipe ord —ftal] font ora ali ei on a a ist de porta La Eaponda Asa “hay Le Capit ym ce Tama it DiRT Btn de Soul S018 BUSS) sazreanratass) avas9e ‘um. © 201, Fond de Clas Eada de Are Saar Sea €1410008 Bens AA ees comr wafer 2.8 6 no Cus erie dat SL Sfesfondodceuturneconomica © 2014 Ene Fond de Cur emda Caleb, Ld Eat hm "dr san 978987. 79-0625 ecel dps oe mars ey 1723 SUMARIO Agradecimientos Libro y anexotéenicositio de intervet:guta del usuario. Introduccion Primera Parte Noweso ¥ earray (51) Ingreso y producct6n Elcrecimiento:ilusionesy reabidades Segunda Parte La pivtauca be 14 REZAcION exPrALINaRESO [127] 1, Las metamorfosis del capital IN, Dea vigia Europa al Nuevo Mundo. V, La relacin eapitalingeso a larg plazo VI. El repartocapitaltrabajo en el siglo x31 Tercera Parte [Lawsmmucrura De U¢ nEstcUALDAD [259] VIL Desigualad y concentracion: primeras referencias VIM Las dos mondo. IX, Fa desigualda de las ingresos del rabajo X: La desigualdad de la propiedad del capital XI. Mento » erencia a largo plazo E XID La desiqualdad munca dela rigueza en ef sig xi Carta Parte [Recutar ft caPmal EN EL steto m0 [517] XIIL Uh Estado social para el siglo xx1 XXIV. Repensar el impuesto progesiva sobre ef ingreso n 15 53 89 129 137 182 20 261 296 335 310 415 a3 519 546 ‘ sunatuo XV, Un impuesto mundial sobre el capital XML La dea publica Conclusion Lista de euadros » graficas Indice general 574 605 683 est 657 AGRADECIMIENTOS ste libro se basa en 15 aftos de Investigaciones (1998-2013) consagradas cesencialmente a la dindmica historica de los ingresosy la riqueva. Gran part te de estas investigaciones se llevs a cabo en eolaboracién con otros acadé Poco tiempo después de publicar en 2001 Les Hauts Revenus en France ‘au 23 sicle [Los ingresos altos en Francia en el siglo xx], tuve la suerte de Conta con el entusiasta apoyo de Anthony Atkinson y Emmantel Saez. Sin ellos, no hay duda de que este modesto proyecto francocéntrice jamas habria, aadquitido Ia amplitud internacional que tiene hoy en di. Tras haber sido para mf un modelo durante mis anos de formacion, Tony fe el primer lector ‘de mi trabajo histrico sobre las desigualdades en Francia, y de inmediato ‘se ocupé del caso de! Reino Unido y luego del de muchos otros paises, Dir. _gimos juntos dos gruesos voimenes publicades en 2007 v 2010, que abarcan fen total més de 20 patses y constituyen Ia ms amplia base de datos dispo- ible hasta ahora sobre la evolucién histérica de las desigualdades en los ingresos. Con Emmanuel, abordamos el caso de los Estados Unidos, Pusimos al descubierto el vertizinoso incremento de los ingresos del 1% més rico {desde Tos ais de 1970-1980, lo que tuo cierta inluencia en el debate poll {ico en los Estados Unidos. Asimismo, juntos llevamos a cabo multiples in vestigaciones tebrias sobre la tributacién dptima del ingreso y del capital ‘Todas estas Investigaciones conjuntas alimentaron abundantemente este libro, ‘que les debe mucho, R En esta obra influyeron también miitho mis investigaciones historias ‘La segunda evolucién, representada en la grifca 2, remite a un mecanismo de divergencia en cierta manera mas simple y mis transparent, y sin duda ‘aun mas determinante para Ia evolucion a largo plazo de la distribucién de la riqueza. La grafic? indica la evokicién en ef Reino Unido, Francia y ‘Alemania, del valor total de la riqueza privada (inmobilara, financiera y em- presarial, neta de deudas), expresado en aio de producto o ingreso nacional, the 1870 a 2010, Primero se obsorva la enorme prosperidad patrimonial que taracterizaa la Europa de finales del siglo xixy de Ia Bella Epoca: el valor Ge a riquera privada se establece en alrededor de sels o siete aos de ingreso nacional, lo que es considerable, Se adverte después una fuerte caida pos {erior a los choques de 1914-1945; la relacion capitalngreso eae a slo dos 6 tres aos de ingreso nacional, Mis adelante se nota un ineremento conti- ‘nuo desde los afios de 1950, hasta cl punto de que lariqueza privada parece rnemonuccion a Gravica 2 Le relacim capitalingreso en Europa, 1870-2010 fesenes g ota de agua piv valet se set aor dengan acon en Eropac 910 ‘hg dony te ate en 18D yee cts ac TE ieee smn teme lic ge ans capi ‘punto de volver en este inicio del siglo xx a las cimas abservadas en vispe rasdela primera Guerra Mundial: en fa década de 2000-2010 la relacin capi talingreso se sitia en torno a cinco 6 sels anos de ingreso nacional tanto en el Reino Unido como en Francia (el nivel aleanzado es menor en Alma alae tamente para denies infin po Ta tendon Esta “curva en U" de gran amplitud corresponde a una transformactén bsolotamente central, la que tendremos muchas oportunidades de volver En particular veremos que el regreso de relacioneselevadas entre el acervo de capital y el flujo de ingreso nacional a fo largo de los dltimos decenios explica en gran medida por la vuelta a un régimen de crecimiento relative: :mente lento. En las sociedades de bajo crecimiento, la viqueca originada en cl pasado adquiere naturalmente una importancia desproporcionsda, puss ‘basta com un bajo Mujo de ahorro nuevo para inerementar de manera cantina y sustancal el acervo de la riqueza, ‘Slademés la tasa de rendimiento del capital se establece fuerte y por encima de la tasa de crecimiento por un period prolongado (Jo cual no es !utomstico, peroes mas probable cuando hay un bajo crecimiento), entonces existe un riesgo muy importante de divergencia caracterizada en la distriba- cin dela vigueza, a sxrropvccion. Esta desigualdad fundamental, que expresaremos como r>g—en la que 1 significa Ia tasa de rendimiento del capital (es decir, lo que en promedio produce el capital a lo largo de un afo, en forma de beneficios, dividends, Interess, entas y demas ingresos del capital, como poreeniaje de su valor) y donde g indica la tasa de crecimiento (es deci, el incremento anual det Ingreso y de la produccién)—, tendré un papel esencial en est libro; en cet ta mancra,resuime la lgica de conjunto de mis conclusiones. ‘Cuando Ia tasa de rendimiento del capital supera de manera sigificativa Ja tasa de crecimiento —y veremos que esto casi siempre ha sucedido en la historia, por lo menos hasta el siglo xr, v que existen grandes posibilidades de que welva a ser la norma en el siglo xx:—, ello implica mecénicamemte ‘quel riqueza originada en el pasado se recapitaliza mas répido que el ritmo de crecimiento de la preduceién y de los ingresos. Basta, pues, que Tos here: {deros ahorren wna parte limitada de los ingresos de ss capital para que este “iktimo aumente mas rapido que la economia en sti Conjunto. En estas con- diciones, es casi inevitable que los patrimonios heredados dominen por ‘mucho los patrimonios constituides alo largo de una vida de trabajo, y que In concentracin del capital alcance niveles muy elevados v potencialmente incompatibles con los valores meritoeraticos y los prineipios de justcia social ‘que son el cimiento de nuestras sociedades democraticas Esta fuerza de divergencia fundamental puede ademas verse reforzada por mecanismos adicionales; por ejemplo, porque la asa de ahorro aumenta ‘on el nivel de riguers,” y mas aun sila tasa de rendimiento promedio ob- {enida es ms elevada conforme ol capital inical es més importante (lo que parece ser cada vez mds comin). El earécter imprevsible y arbitraro de los Fendimientos del capital y de las formas de enriquecimicnto que emaman de ellos constiuve asimismo un reto a ideal meritocratico, Finalmente, todos festos efectos pueden verse agravados por un mecanismo de tipo ricardiano te divergencia estractural de fs precios inmobillarios 0 petroleros. Resumamos, El proceso de acumullaci6n y de distribucion de la riqueza contiene en sf mismo poderosas fuerzas que empujan hacia la divergencia, ‘por lo menos hacia un nivel de desigualdad surmamente clevado, Tarnbién existen fuerzas de convergencia, que pueden muy bien imponerse en ciertos palseso en ciertas épocas, pero es posible que las fuerzas de divergencia sean {en todo momento mas fuerte, como parece suceder en este inicio de siglo, ° Fae evden evans dsesablnadr (mina misc se ex wayerincemento <4 purnoni) nua macho s Kurs de ah el ta oo io de 1953" Ses of {pense up ot nomen Sag Nasal reel Econo Resa, Sn ebay ‘aa perspec rin para anlar lsat sts rz edelaube ‘Sitenclcento dal clsc ibe de). Meade Een Egy a he Deh ef Pope Ment Us, 1964 96 pp. ast come dela obra de® ison 9 de A ron, isonet (fern Wen Boti. 19251972, cp eq de cts ana so ptonsumieno soe del primer, Nuts tapas sin Srctumene en nc hae Se or sure syrropucctoN e tal como permite presagiarlo la probable disminuicién del crecimiento demo- grilico y evondmico en las décadas por venir ‘Mis eanclusiones son menos apocalipicas que las implicadas por el prin pio de acurnulacin infinity de divergenciaperpetua expresado por Marx cuya feorfa se funda de modo implicito en un incremento rigurosaente nul de la prodictividad a largo plazo). En el esquema propuesto, la divergencia no es perpeta,sélo es una de las probablestayectorias; no por-ello mis conclusiones Son muy’alentadoras. En particular, es importante recalear quela desigualdad fandamental r>2 principal luerza de divergencia en nuestro esquema ex: plicativo-— nada lene que ver con tina imperfeceiin del mercado: may por ¢lcontrario: mientras més “perfecto” sea el mercado del capital, en el sent {do de los cconomistas, ms posibilidades tiene de cumplise Ix desigualdad, Es posible imaginar instituciones y politicas publicas que permitan contra rnestar los efectos de esta Iogica implacable —como un impuesto mundial y progresivo sobre el capital, pero su instrumentacién plantea problemas ‘considerables en términos de coordinacion internacional. Por desgracia, es probable que Ins respuestas que se den en la prictica sean mucho més mo estas einefcaces, por ejemplo en forma de replieaues nacionalistas de di versa naturaleza Et nateo ctogRarien F mstORIC0 {Cul ser el marco espacial y temporal de esta Investigacion? En la medida {elo posible, intentaré analizar la dinamica de la dstribucion de las rique7as, 2escala mundial, tanto en el seno de los patses como entre ellos, desde el, Siglo xu. Sin embargo, en la préctica las mitiples Hmitaciones de los datos

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