Estado de Resultados Analisis

2014 2015 2016 2014

Total Ventas 6,481,813 7,945,417 8,676,640 100.00%

Costo mercanca vendida -3,618,717 -4,507,166 -4,966,031 55.83%
Utilidad Bruta 2,863,096 3,438,251 3,710,609 44.17%
Gastos de admon y vtas -2,037,683 -2,516,312 -2,785,966 31.44%
Gastos de produccin -135,091 -137,446 -147694 2.08%
Diferencia en cambio operativa neta 11,406 2,619 15873 0.18%
Otros ingresos (egresos) netos operaciona -25,625 -4,427 22149 0.40%
Total Gastos Operacionales -2,186,993 -2,655,566 -2,895,638 33.74%
Utilidad Operativa 676,103 782,685 814,971 10.43%
Ingresos financieros 11,872 9,828 10982 0.18%
Gastos financieros -170,648 -234,896 -324637 2.63%
Diferencia en cambio neta no operativa 18,479 27,181 -8642 0.29%
Otros ingresos (egresos) netos -2,524 -27,520 28492 0.04%
Dividendos del portafolio 43,395 47,016 50545 0.67%
Operaciones discontinuas -12,014 -6,335 -1844 0.19%
Post Operativos Netos -111,440 -184,726 -245104 1.72%
UAII 564,663 597,959 569,867 8.71%
Impuesto de renta 24,853 -167,140 -143333 0.38%
Inters minoritario -2,290 -2,667 -3957 0.04%
UTILIDAD NETA 587,226 428,152 422,577 9.06%

EBITDA CONSOLIDADO 835,701 975,554 1,028,953

Balance General
 Vertical
ACTIVO
Activo corriente 2014 2015 2016 2014
Caja - bancos - inversiones temporales 391,863 286,064 219,322 3.32%
C por Cobrar 739,808 878,280 889,197 6.26%
Inventarios 841,852 1,032,969 1,028,417 7.12%
Activos biolgicos 47,770 53,119 75,677 0.40%
Otros activos corrientes 139,352 220,762 246,832 1.18%
Activos no corrientes mantenidos para la 0.00 71,679 100,330 0.00%

Total activo corriente 2,160,645 2,542,873 2,559,775 18.28%

Activo no corriente

Deudores comerciales y otras cuentas por 23,124 26,729 23,495 0.20%

Activos biolgicos no corrientes 4,185 5,699 7,433 0.04%
Inversiones en asociadas y negocios conju 83,323 109,021 164,510 0.71%
Otros activos financieros no corrientes 4,016,462 3,418,149 3,885,206 33.99%
Propiedades, planta y equipo, neto 2,963,335 3,383,722 3,383,513 25.08%
Propiedades de inversin 96,280 82,393 71,842 0.81%
Crdito mercantil 1,373,072 2,033,403 2,034,454 11.62%
Otros activos intangibles 766,829 1,179,957 1,163,671 6.49%
Activos por impuestos diferidos 297,783 355,461 356,994 2.52%
Otros activos 32,348 40,645 48,661 0.27%
Total activo no corriente 9,656,741 10,635,179 11,139,779 81.72%

TOTAL ACTIVO 11,817,386.00 13,178,052.00 13,699,554.00 100.00%

TMRR 3% Mayor a la Deuda 9.70% 10.50% 12.51%

Tasas promedio de las entidades Fnan 6.70% 7.50% 9.51%
2014 2015 2016
 Indicadores de Liquidez Razon corriente 1.53 1.13 1.21
Prueba acida 0.93 0.67 0.72
KNT=Activo cte-Pasivo cte 744,888.00 293,771.00 445,812.00
KTO = CxC + Invt 1,581,660.00 1,911,249.00 1,917,614.00
Indicadores de Capital de Trabajo
KTNO=CXC+INV-CXP 925,202.00 1,085,814.00 1,028,774.00
PKT=CXC+INV-CXP/Ventas Ntas 0.14 0.14 0.12
# Veces cxc 8.76 9.05 9.76
Das cxc 41.09 39.79 36.89
# Veces Inventario 4.30 4.36 4.83
Das inventario 83.75 82.51 74.55
Indicadores de Rotacin
# Veces cxp 9.87 9.63 9.76
Dias cxp 36.46 37.40 36.88
Ciclo efectivo 88.38 84.90 101.68
Rotacion de activos 0.55 0.60 0.63
ROA 0.05 0.03 0.03
ROE 0.07 0.05 0.05
Indicadores de Rentabilidad, Sistema Margen de utilidad Neta:Utilidad neta/v 0.09 0.05 0.05
Du pont Rotacin de Activo:Ventas ntas/Activo t 0.55 0.60 0.63
Multiplicador de capital:Activo tal/Pat 1.47 1.66 1.63
Resultado 7% 5% 5%
WACC: 1.4% 1.6% 1.9%
Sistemas de VALOR Agregado EVA: Activos *(RAN-WACC) 204,806.10 173,485.84 105,907.67
EVA: UODI -(Activos*wacc) 204,806.10 173,485.84 105,907.67
(%Pasivos * I%(1 - )] + [%Patrimonio * TMRR)
WACC
(%Pasivos * I% + [%Patrimonio * TMRR)
RAN UAII(1-i)/Activos 3% 3% 3%
UODI UAII(1-i) 367,030.95 388,673.35 370,413.55

% pasivos 32.04% 39.63% 38.79%

% Patrimonio 67.96% 60.37% 61.21%
Analisis Vertical Analisis Horizontal
2015 2016 2015 2016

100.00% 100.00% 23% 9%

56.73% 57.23% 25% 10%
43.27% 42.77% 20% 8%
31.67% 32.11% 23% 11%
1.73% 1.70% 2% 7%
0.03% 0.18% 77% 506%
0.06% 0.26% 83% 600%
33.42% 33.37% 21% 9%
9.85% 9.39% 16% 4%
0.12% 0.13% 17% 12%
2.96% 3.74% 38% 38%
0.34% 0.10% 47% 132%
0.35% 0.33% 990% 204%
0.59% 0.58% 8% 8%
0.08% 0.02% 47% 71%
2.32% 2.82% 66% 33%
7.53% 6.57% 6% 5%
2.10% 1.65% 773% 14%
0.03% 0.05% 16% 48%
5.39% 4.87% 27% 1%

17% 5%
Vertical Activos Analisis Horizontal PASIVO

2015 2016 2015 2016 Pasivo corriente

2.17% 1.60% -27.00% -23.33% Obligaciones financieras
6.66% 6.49% 18.72% 1.24% Proveedores y cuentas por pagar
7.84% 7.51% 22.70% -0.44% Impuestos, gravmenes y tasas
0.40% 0.55% 11.20% 42.47% Pasivo por beneficios a empleados
1.68% 1.80% 58.42% 11.81% Provisiones corrientes
0.54% 0.73% 39.97% Otros pasivos
19.30% 18.69% 17.69% 0.66% Total pasivo corriente

Pasivos no corriente

0.20% 0.17% 15.59% -12.10% Obligaciones financieras

0.04% 0.05% 36.18% 30.43% Proveedores y cuentas por pagar
0.83% 1.20% 30.84% 50.90% Pasivo por beneficios a empleados
25.94% 28.36% -14.90% 13.66% Pasivo por impuesto diferido
25.68% 24.70% 14.19% -0.01% Otros pasivos
0.63% 0.52% -14.42% -12.81% Total pasivo no corriente
15.43% 14.85% 48.09% 0.05% TOTAL PASIVO
8.95% 8.49% 53.87% -1.38% PATRIMONIO
2.70% 2.61% 19.37% 0.43% Capital emitido
0.31% 0.36% 25.65% 19.72% Prima en emisin de capital
80.70% 81.31% 10.13% 4.74% Reservas
Otro resultado integral acumulado
100.00% 100.00% Utilidad acumulada
Utilidad del perodo
Patrimonio atribuible a las participaciones contr
Participaciones no controladoras
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
Analisis Vertical 2014
2014 2015 2016

455,480 1,059,660 847,689 3.85%

656,458 825,435 888,840 5.56%
150,217 172,323 163,362 1.27%
137,300 160,628 161,592 1.16%
2,417 4,415 2,734 0.02%
13,885 26,641 49,746 0.12%

1,415,757 2,249,102 2,113,963 11.98%

1,688,797 2,034,604 2,277,429 14.29%

159 159 158 0.00%
209,287 211,533 216,744 1.77%
471,713 727,692 705,700 3.99%
0 0 600 0.00%
2,369,956 2,973,988 3,200,631 20.05%
3,785,713 5,223,090 5,314,594 32.04%

2,301 2,301 2,301 0%

546,832 546,832 546,832 5%
1,757,417 1,859,537 3,655,280 15%
3,802,361 3,569,478 3,746,572 32%
1,305,618 1,514,303 0 11%
587,226 428,152 395,734 5%
8,001,755 7,920,603 8,346,719 68%
29,918 34,359 38,241 0%
8,031,673 7,954,962 8,384,960 68%
11,817,386 13,178,052 13,699,554 100.00%
Analisis Vertical 2015Analisis Vertical 2016 Ao 2015 Ao 2016
 8.04% 6.19% 132.6% -20.0%
6.26% 6.49% 25.7% 7.7%
1.31% 1.19% 14.7% -5.2%
1.22% 1.18% 17.0% 0.6%
0.03% 0.02% 82.7% -38.1%
0.20% 0.36% 91.9% 86.7%

17.07% 15.43% 58.9% -6.0%

15.44% 16.62% 20.5% 11.9%

0.00% 0.00% 0.0% -0.6%
1.61% 1.58% 1.1% 2.5%
5.52% 5.15% 54.3% -3.0%
0.00% 0.00%
22.57% 23.36% 25.5% 7.6%
39.63% 38.79% 38.0% 1.8%

0% 0% 0% 0%
4% 4% 0% 0%
14% 27% 6% 97%
27% 27% -6% 5%
11% 0% 16% -100%
3% 3% -27% -8%
60% 61% -1% 5%
0% 0% 15% 11%
60% 61% -1% 5%
100.00% 100.00%