RELACION ENTRE LOS RIESGO FINANCIERO DE CREDITO Y GESTION

OPERATIVA DE LA EMPRESA DISTRIBUIDORA PILSEN TRUJILLO

STEFANY BLAS GELDRES (1), ANAN GUEVARA SANDOVAL (2), CARIS

MELQUIADEZ IBEZ (3) Y NORMA SOLES JIMNEZ (4)

RESUMEN

El presente trabajo de investigacin tiene como objetivo estudiar la relacin de los

riesgos financieros de crdito y la gestin operativa de la Empresa Distribuidora Pilsen
Trujillo en el ao 2016, se trabaj con una muestra de 50 personas que laboran en la
Empresa Distribuidora, los instrumentos empleado fueron dos cuestionario elaborado
por el investigador, uno de entrevista que consta de 5 preguntas, aplicado al personal
ejecutivo y el otro de encuesta que consta de 10 preguntas, practicado al personal
profesional, tcnico y obrero. Los resultados muestran que la alta direccin ejecutiva
resalta la importancia de identificar, medir y gestionar los riesgos financieros de crdito
en un 85% en promedio de las entrevistas; asimismo se evidencia que existe una mejora
continua en la gestin operativa de la empresa, tal como lo demuestra el 78% de
aceptacin en las encuestas; se concluye que existe relacin positiva en la misma
direccin entre las variables Optimizacin de la Gestin Operativa y Riesgo Financiero
de Crdito en la Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo.

Palabras clave: Riesgo financiero, gestin operativa, optimizacin.

(1)
Estudiante VIII Ciclo Administracin de Empresa Universidad Privada Antenor Orrego
(2)
Estudiante VIII Ciclo Administracin de Empresa Universidad Privada Antenor Orrego
(3)
Estudiante VIII Ciclo Administracin de Empresa Universidad Privada Antenor Orrego
(4)
Estudiante VIII Ciclo Administracin de Empresa Universidad Privada Antenor Orrego

1
 ABSTRACT

The objective of this research work is to study the relationship between financial risks
of credit and the operational management of the Distribuidora Pilsen Trujillo Company
in 2016, with a sample of 50 people working in the Distribuidora Company, the
instruments used were two questionnaire prepared by the researcher, an interview
consisting of 5 questions, applied to the executive staff and the other questionnaire
consisting of 10 questions, practiced to professional, technical and workers. The results
show that senior management highlights the importance of identifying, measuring and
managing financial credit risks by 85% on average of the interviews; it is also evident
that there is a continuous improvement in the operational management of the company,
as shown by the 78% acceptance in the surveys; It is concluded that there is a positive
relationship in the same direction between the variables Optimization of the Operative
Management and Financial Risk of Credit in the Distribuidora Pilsen Trujillo Company.

Keywords: Financial risk, operational management, optimization.

2
 INTRODUCCION
Cul es el tema de investigacin?
Desde 1930 la principal herramienta para el anlisis del riesgo financiero en las
empresas fue el balance general, el cual por s solo no refleja la permanencia en el
tiempo o lo que se conoce bajo el principio de continuidad o negocio en marcha; hacia
1952 se da especial atencin al anlisis del estado de resultados pero este no
proporciona claridad acerca de la capacidad de generar efectivo, es por eso que hoy en
da se otorga vital atencin al flujo de efectivo y al anlisis dinmico de los estados
financieros e indicadores y herramientas financieras que proporcionen informacin
oportuna para la optimizacin de la relacin riesgo rendimiento. (vila, 2005, pp. 4-5).

En 1993 como consecuencia de los continuos desastres financieros de las empresas se

crea el grupo de los treinta (G-30), una asociacin internacional de carcter privado
cuya finalidad era la de establecer recomendaciones que proporcionaran un nivel
adecuado de prudencia en las operaciones financieras. (vila, 2005, pp. 4-5).

A partir de 1994 se presenta el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) modelo de
asignacin de precios de los activos propuesto por Sharpe, que establece que el
rendimiento de una activo o portafolio es igual a la tasa libre de riesgo ms un beneficio
adicional por asumir determinado nivel de riesgo financiero denominado prima de
riesgo financiero. (vila, 2005, pp. 4-5).

Por qu es importante el estudio de los riesgos financieros?

La importancia surge en Octubre de 1994, cuando aparece el concepto de Valor en
riesgo (VaR), propuesto por el J.P. Morgan para la medicin de riesgos de mercado.
Dicha metodologa nace de la poltica implementada por D. Weathersrone, presidente
de J.P. Morgan, quin solicitaba diariamente un reporte del nivel e impacto del posible
riesgo sobre las posiciones del banco. (vila, 2005, pp. 4-5).

Cul es el problema de los riesgos financieros?

Con respecto al planteamiento del problema, se centraliza fundamentalmente en las dos
variedades de cerveza: Cerveza blanca y cerveza negra. La primera es el producto de
mayor participacin de mercado, mientras que la segunda tiene un consumo fuertemente
relacionado a la gastronoma peruana e incluso algunas firmas locales asocian a la

3
cerveza negra con la energa y potencia masculina tal como ocurri con la campaa
Malta Polar te pone oso.

As mismo la guerra de marcas en el mercado cervecero ha venido creciendo por el

ingreso de nuevas marcas con nuevas estrategias que aplican las empresas. El mercado
de cerveza peruano ha sufrido grandes movimientos financieros en los ltimos aos,
desde la creciente popularidad de cervezas artesanales e importadas, hasta el ingreso y
salida de productores industriales.

De acuerdo a datos estadsticos de consumo de cerveza en el Per, se consumen 44.5

litros per cpita de cerveza al ao, lo que demuestra la presencia de una gran tendencia
por consumir este producto, que es trasversal a todos los estratos socioeconmicos del
pas y que es utilizada, adems, como una bebida que genera mayor satisfaccin cuando
se quiere celebrar eventos de cualquier tipo.

En el mbito regional la cerveza Pilsen Trujillo es identificada como una de las

principales que se relaciona con la tradicin, porque tiene varios aos en el mercado y
ha pasado por varias generaciones de personas que han consumido el producto. Sin
embargo, con el mundo globalizado del mercado ha ingresado nuevas marcas tanto
nacionales como extranjeras que ahora se pueden consumir en cualquier establecimiento
de diversin nocturna.

La tradicin es uno de los factores por los cuales esta marca de cerveza se ha fortalecido
en el mercado, porque el pblico consumidor tiene conocimiento previo de la calidad y
conocedores de sus atributos. Sin embargo, el mercado actual es muy competitivo por lo
tanto al ingresar muchas marcas de cerveza tanto nacionales como extranjeras es
necesario conocer que otros factores determinan el fortalecimiento de la marca Pilsen
Trujillo entre sus consumidores que haran que elija este producto de calidad y no otra
de sus competidores. De esta forma se conocer ms ampliamente los factores que
determinan su fortalecimiento para que puedan enfrentar mejor a la competencia en el
mercado trujillano.

Enunciado del problema

De qu manera se relaciona significativamente los riesgos financieros de crdito y la
gestin operativa de la empresa distribuidora Pilsen Trujillo, en el ao 2017?

4
Desde qu perspectiva terica se trabaja?
Teora del conocimiento de riesgo financiero

Cules son los principios fundamentales de la teora elegida para la investigacin?

En el modelo propuesto por Beaver (1966), el riesgo de crdito de la empresa depende
de los recursos lquidos que tenga en un determinado momento. Este autor establece una
serie de relaciones entre dichos recursos lquidos y los cuatro elementos siguientes:
1. La cuanta inicial de los recursos lquidos, de forma que cuanto mayor es esta
cuanta menor es el riesgo de crdito de la empresa.
2. Los flujos netos de caja provenientes de las operaciones.
3. Los crditos en los que la empresa es deudora.
4. Las inversiones de la empresa. (Sarmiento y Vlez, 2007)

Qu estudios previos Hay?

Los primeros estudios importantes relativos al concepto de probabilidad se remontan al
siglo XVI con el renacimiento, teniendo su origen en el anlisis de los juegos de azar
tales como los dados y las cartas, analizando la frecuencia de diferentes combinaciones
y posibles resultados en los juegos de azar se basaron muchos de los trabajos de los
Italianos Girolamo Cardano (1500 1571) y Galileo (1564 1642). Para el siglo XVII
tres Franceses se destacan en su esfuerzo para medir la probabilidad, Blas Pascal quin
aplic conceptos geomtricos, Pierre de Fermat apoyado conocimientos algebraicos y
Chevaliere de Mre que se inclinaba ms en concepciones filosficas. (vila, 2005, pp.
4-5).

Francis Galton en 1875, revel el concepto de regresin a la media que consiste en

que a pesar de las fluctuaciones en los precios que se pueden observar en los mercados
organizados, y que los activos que cotizan en dichos mercados pueden estar
sobrevaluados o subvaluados, siempre habr una fuerza natural que presione los precios
a su justo valor o a la restauracin de la normalidad. Galton transform el concepto de
probabilidad esttico en un concepto dinmico. (vila, 2005, pp. 4-5).

Para 1730, se conoce el concepto de distribucin de probabilidad normal y aparece

consigo el trmino de desviacin estndar propuesto por Abraham de Moivre, a su vez,
en 1952 surge el significado de covarianza y correlacin con la teora de portafolios de
Harry Marcowits, premio Nobel de economa. (vila, 2005, pp. 4-5).

5
Qu aporta este trabajo a esos antecedentes?
Un entendimiento cabal del riesgo permite que los administradores financieros puedan
estar en condiciones de planear adecuadamente la forma de anticiparse a posibles
resultados adversos y sus consecuencias y, de este modo, estar mejor preparados para
enfrentar la incertidumbre futura sobre las variables que puedan afectar sus resultados;
esto, a su vez, les permite ofrecer mejores precios que su competencia por administrar el
riesgo.

Objetivos de la investigacin
1. Objetivo general
Estudiar la relacin de los riesgos financieros de crdito y la gestin operativa de la
Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo.
2. Objetivos especficos
a) Evaluar los riesgos financieros de crdito en la Empresa Distribuidora Pilsen
Trujillo, en el ao 2017.
b) Evaluar la gestin operativa de la Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo, en el
ao 2017.
c) Determinar la Correlacin de los riesgos financieros de crdito y la gestin
operativa de la Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo, en el ao 2017.

Estructura terica de las variables

1. Definicin de Riesgo Financiero: Es la probabilidad de un suceso adverso y sus
consecuencias. El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un
acontecimiento que tenga consecuencias financieras negativas para una
organizacin. El concepto debe entenderse en sentido extenso, incluyendo la
posibilidad de que los resultados financieros sean mayores o menores de los
esperados. De hecho, generada la posibilidad de que los inversores realicen
apuestas financieras en contra del mercado, desplazamientos de stos en una u otra
direccin pueden generar tanto ganancias o prdidas en funcin de la habilidad de
inversin. (Bellido, 2008).

1.1.Clasificacin de los riesgos financieros

a) Riesgo de crdito: Son quiz, los ms importantes porque afectan el activo
principal: la cuenta colocaciones. Una poltica liberal de aprobacin de

6
 crditos generada por contar con excesivos niveles de liquidez, y altos cosos
de captacin, o por un relajamiento de la exigencia de evaluacin de los
clientes sujetos de crdito, ocasiona una alta morosidad, por ello debemos
tener cuidado con el dicho en buenos tiempos se hacen los malos crditos.
(Bellido, 2008).

b) Riesgos de mercado: Se da debido a las variaciones imprevistas de los

precios de los instrumentos de negociacin. Cada da se cierran muchas
empresas y otras tienen xito. Es la capacidad empresarial y de gestin la que
permitir ver el futuro y elegir productos de xito para mantener la lealtad de
los clientes, preservar la imagen y la confianza. (Bellido, 2008).

c) Riesgo de tasas de inters: Es producido por la falta de correspondencia en

el monto y el vencimiento de activos, pasivos y rubros fuera del balance.
Generalmente cuando se obtiene crditos a tasas variables. En ciertos
mercados la demanda de dinero puede afectar las tasas de inters pudiendo
llegar por efecto de cambios en la economa internacional a niveles como los
de la crisis de la deuda. (Bellido, 2008).

d) Riesgo de liquidez o fondeo: Se produce a consecuencia de continuas

prdidas de cartera, que deteriora el capital de trabajo. Un crecimiento
desmesurado de las obligaciones tambin puede conducir al riesgo de prdida
de liquidez. (Bellido, 2008).

e) Riesgo de cambio: Originado en las fluctuaciones del valor de las monedas.

Las economas de los pases en vas de desarrollo como el nuestro no estn
libres de que crezca la brecha comercial o de balanza de pagos. La
consecuencia normal es la devaluacin del tipo de cambio, que afectar
elevando el valor de los crditos otorgados en dlares, pudiendo resultar
impagables por los deudores si su actividad econmica genera ingresos en
moneda nacional. Para protegerse de este riesgo, es necesario seleccionar la
cartera de prestatarios colocando crditos en moneda extranjera solo a
quienes operan en esta moneda, y asumir una regla de encalze entre lo
captado y lo colocado (a un monto captado igual monto colocado en moneda
extranjera). (Bellido, 2008).

7
 f) Riesgo de insuficiencia patrimonial: El riesgo de insuficiencia patrimonial,
se define como el que las Instituciones no tengan el tamao de capital
adecuado para el nivel de sus operaciones corregidas por su riesgo crediticio.
(Bellido, 2008).

g) Riesgo de endeudamiento y estructura de pasivo: Se define como el no

contar con las fuentes de recursos adecuados para el tipo de activos que los
objetivos corporativos sealen. Esto incluye, el no poder mantener niveles de
liquidez adecuados y recursos al menor costo posible. (Bellido, 2008).

h) Riesgo de gestin operativa: Se entiende por riesgos de operacin a la

posibilidad de ocurrencia de prdidas financieras por deficiencias o fallas en
los procesos internos, en la tecnologa de informacin, en las personas o por
ocurrencias de eventos externos adversos. Es el riesgo de que los otros gastos
necesarios para la gestin operativa de la Institucin, tales como gastos de
personal y generales, no puedan ser cubiertos adecuadamente por el margen
financiero resultante. Un buen manejo del riesgo operativo, indica que vienen
desempendose de manera eficiente. (Bellido, 2008).

i) Riesgo legal: Se puede producir a consecuencia de los cambios legales o de

las normas de un pas, que puede poner en desventaja a una institucin frente
a otras. Cambios abruptos de legislacin puede ocasionar la confusin,
prdida de la confianza y un posible pnico. (Bellido, 2008).

j) Riesgo soberano: Se refiere a la posibilidad de incumplimiento de las

obligaciones de parte del estado. (Bellido, 2008).

k) Riesgo sistmico: Se refiere al conjunto del sistema financiero del pas frente
a choques internos o externos, como ejemplo el impacto de la crisis asitica,
rusa el fenmeno del nio, que ocasionan la volatilidad de los mercados y
fragilidad del sistema financiero. (Bellido, 2008).

2. Definicin de Gestin Operativa: Se entiende por gestin operativa o gestin

hacia abajo la que realiza el directivo pblico hacia el interior de su organizacin
para aumentar su capacidad de conseguir los propsitos de sus polticas. Abarca los
cambios en la estructura de la organizacin y en el sistema de roles y funciones, la

8
 eleccin de personal directivo y asesor de mediano nivel, los procesos de
capacitacin del personal de planta permanente, la mejora continua del
funcionamiento de la organizacin con su actual tecnologa y la introduccin de
innovaciones tcnicas y estratgicas acordes con los proyectos en curso. (lvarez,
1999)

2.1.Principales tareas de la gestin operativa: (Arnoletto y Diaz, 2009)

a) Anlisis de los servicios: Fundamentalmente se refiere al anlisis de la
concordancia entre los servicios ofrecidos o que se piensa ofrecer y los
requerimientos de los ciudadanos. Tambin se refiere al cumplimiento de las
especificaciones tcnicas propias de cada producto o servicio, y a las pruebas
de su correcto funcionamiento.
b) Anlisis de los procesos: Se refiere a los procesos tcnicos y administrativos,
y a su encuadre legal, que se utilizan o van a utilizarse para la realizacin de
proyectos, prestacin de servicios, etc., tanto en lo referente a la relacin con el
pblico destinatario como a la relacin con otras organizaciones de la
administracin pblica.
c) Revisin de los modos de disear y dirigir: El enfoque estratgico de la
administracin pblica entraa, a diferencia del enfoque burocrtico, un
permanente proceso de bsqueda de procedimientos ms eficientes para la
realizacin de proyectos y la prestacin de servicios, tratando de lograr
resultados acordes con los requerimientos de la gente sin malgastar los recursos
pblicos disponibles. (Arnoletto y Diaz, 2009).

La tarea esencial de la gestin operativa es el despliegue de recursos y capacidades

para obtener resultados concretos. Requiere objetivos acertados (acordes con los
requerimientos sociales), capacidad de conseguir recursos y lograr implantar
sistemas, procedimientos y personal en forma acorde con lo que se quiere
conseguir. (Arnoletto y Diaz, 2009).

Para reestructurar sus organizaciones con los lineamientos de una gestin operativa
innovadora, los directivos pblicos deben analizar cinco cuestiones principales:
a) Decidir que producir y cmo actuar para ofrecer esos productos.
b) Disear las operaciones necesarias para obtener esos productos o servicios.

9
 c) Utilizar y ajustar los sistemas administrativos de su organizacin, e innovar en
ellos, para aumentar la calidad, flexibilidad y productividad de los sistemas.
d) Atraer colaboradores nuevos para la realizacin de los objetivos de la
organizacin.
e) Definir tipo, grado y ubicacin de las innovaciones que se consideren
necesarias. (Arnoletto y Diaz, 2009).

2.2.Pasos bsicos de la gestin operativa

a) Anlisis de la situacin interna (debilidades y fortalezas) y de la situacin
externa (amenazas y oportunidades).
b) Identificacin y diagnstico de los elementos clave, explicativos de la
situacin.
c) Definicin de la misin u objetivo fundamental a cumplir por el proyecto o
plan de accin.
d) Articulacin de las metas bsicas, para recorrer el camino hacia el objetivo
fundamental.
e) Creacin de una visin o imagen convocante de un logro futuro a largo plazo.
f) Desarrollo de una estrategia, camino o mtodo, con recorridos alternativos,
para realizar las metas, el objetivo y la visin.
g) Desarrollo de una programacin, o calendario estimado, de plazos y trminos
temporales para el cumplimiento de la estrategia.
h) Desarrollo de un sistema de indicadores, unidades de medida y procedimientos
de clculo, para medir y evaluar los resultados.
i) Construccin de consensos o acuerdos internos y externos, para apoyar la
realizacin del proyecto o plan de accin. (Arnoletto y Diaz, 2009).

Hiptesis de la investigacin
Se relaciona significativamente los riesgos financieros de crdito y la gestin operativa
de la empresa distribuidora Pilsen Trujillo, en el ao 2017.

10
 METODOLOGIA
1. Caracterizacin
1.1.Tipo o clase de investigacin
Es del tipo bsica o pura, por cuanto todos los aspectos han sido tericos.

1.2.Nivel de investigacin
La investigacin es del nivel descriptiva-explicativa.

1.3.Mtodo de investigacin
a) Descriptivo: En este mtodo se han detallado los riesgos financieros de
crdito que se aplicaron a la Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo.
b) Inductivo: Se ha fundamentado la informacin de la muestra en la
poblacin investigada.
c) Otros mtodos: Se aplicaron los mtodos; deductivo, histrico, analtico y
sinttico.

1.4.Diseo de la investigacin
Se desarroll bajo un diseo no experimental transversal, ya que se recogieron
los datos en un solo momento y no se manipularon variables.

2. Instrumentos
2.1.Universo y muestra del trabajo de investigacin
a) Poblacin: La poblacin estuvo compuesta por hombres y mujeres mayores
de 18 aos de edad que trabajan en la Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo,
de acuerdo a datos estadsticos de la empresa, segn el Instituto Nacional de
Estadstica asciende a 1,230 trabajadores.

b) Muestra: Para obtener la muestra se aplic el muestreo no probabilstico

considerando un nivel de confianza de 95% y un margen de error del 5%; es
decir, la muestra se eligi de manera intencional o selectiva de acuerdo a los
objetivos que persigue la investigacin, as como por motivos de acceso a la
informacin, n = 50 trabajadores.

2.2.Materiales del trabajo de investigacin

a) Laptop o computadora
b) Internet

11
 c) Energa elctrica
d) Pasajes
e) Celular
f) Impresora
g) Tinta de impresin
h) Archivador
i) Papel bond A 4
j) Lapiceros
k) Plumones acrlicos
l) Folder manila
m) USB

3. Procedimiento
3.1.Tcnicas
a) Entrevistas: Esta tcnica se aplic para obtener informacin del personal
administrativo ejecutivo que labora en la Empresa Distribuidora Pilsen
Trujillo, en relacin con la planeacin, organizacin, direccin y control
de las actividades de las diferentes reas Administrativas Gerenciales de la
Empresa.
b) Encuestas: Se aplic al personal Profesional, Tcnico y Obreros, que
trabajan en las diferentes reas de los procesos administrativos,
productivos, marketing, entre otras; de la Empresa Distribuidora Pilsen
Trujillo.
c) Anlisis documental: Se utiliz esta tcnica para analizar las normas,
informacin bibliogrfica y otros aspectos relacionados con el aspecto
administrativo, productivo, marketing, entre otras de la Empresa
Distribuidora Pilsen Trujillo.
d) Formulas financieras: Se emple en los estados financieros contables de
prdidas y ganancias de la Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo.

3.2.Pasos o fases de ejecucin

Se desarroll en dos fases:
a) Anlisis de datos
Anlisis documental.

12
 Tabulacin de cuadros con cantidades y porcentajes.
Evaluacin financiera.
Conciliacin de datos.
Investigacin de datos.

b) Procesamiento de datos
Ordenamiento y clasificacin.
Registro manual.
Proceso computarizado con Excel.
Frecuencias absolutas simples y porcentuales.
Media aritmtica: Medida de tendencia central.
Desviacin estndar: Medida de dispersin
Valores mnimo y mximo.
ndice de magnitud expresado en porcentaje.

13
 RESULTADOS Y DISCUSION

1. Resultados de la entrevista al personal ejecutivo de la empresa distribuidora

Pilsen Trujillo

Tabla N 01: Personal seleccionado segn el muestreo no probabilstico

PERSONAL CORPORATIVO ADMINISTRATIVO CONTABILIDAD Total
Ejecutivos 05 04 03 12
Profesionales 04 10 06 20
Tcnicos 06 05 11
Obreros 04 03 07
TOTAL 09 24 17 50
Fuente: Elaboracin del personal responsable del proyecto

La entrevista se realiz con 12 ejecutivos que laboran en las reas de gestin

administrativa y Administracin Financiera de la Empresa Distribuidora Pilsen
Trujillo; que adems del Ttulo profesional, sustentan Ttulos de maestras,
doctorados y son ampliamente expertos.
Por la alta calidad ejecutiva que ostentan dentro de la institucin, este personal es
muy cauteloso de las formalidades y consideraciones de su rango ejecutivo, as
como por la autoridad y responsabilidad que tienen frente a las reas de la gestin
administracin y financiera.
Dentro de las tcnicas para recabar informacin, la entrevista ocupo un primer
lugar, en la medida que nos dieron la oportunidad de identificar a la persona,
preguntando aspectos puntuales y ampliar su respuesta de acuerdo a su criterio
tcnico; de este modo la informacin que facilitaron fue de gran trascendencia.

Resultados del pliego de preguntas al personal ejecutivo

Tabla N 02: Fuentes de financiamiento de la Distribuidora Pilsen Trujillo

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
1. RECURSOS DE SOCIEDADES ACCIONISTAS 00 00
2. RECURSOS DIRECTAMENTE DE VENTAS 00 00
3. CREDITOS DE LA BANCA PRIVADA 00 00
4. INGRESOS TRIBUTARIOS 00 00
5. SON CORRECTAS 1, 2, 3. 12 100
6. NO SABE- NO RESPONDE 00 00
TOTAL 12 100
Fuente: Entrevista a cargo de los responsables del proyecto

14
 RESULTADOS DE LA PREGUNTA N 01

0%
1. RECURSOS DE SOCIEDADES ACCIONISTAS

2. RECURSOS DIRECTAMENTE DE VENTAS

3. CREDITOS DE LA BANCA PRIVADA

4. INGRESOS TRIBUTARIOS

5. SON CORRECTAS 1, 2, 3.
100%
6. NO SABE- NO RESPONDE

Figura N 01: Representacin grfica de respuesta de la pregunta N 01

Fuente: Datos de la tabla N 02

Tabla N 03: Resultados de la pregunta N 02

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
SON INSUFICIENTES 05 41,67
SON SUFICIENTES 07 58,33
NO SABE- NO RESPONDE 00 00
TOTAL 12 100
Fuente: Entrevista a cargo de los responsables del proyecto

NO SABE- NO
RESULTADOS DE LA PREGUNTA N 02 RESPONDE
0%

SON INSUFICIENTES
42%
SON SUFICIENTES
58%

Figura N 02: Representacin grfica de las respuestas pregunta N 02

Fuente: Datos de la tabla N 03

15
 Esta respuesta, deja entrever la necesidad de crear nuevas condiciones para la
generacin de recursos directamente recaudados (recursos propios), por cuanto
los recursos financieros son insuficientes para el cumplimiento de las metas.
As mismo se aprecia que parte de los entrevistados confirman que la dotacin
de recursos por parte de los accionistas es insuficiente, por tanto, esto debe llevar
a la Empresa a diversificar la gestin administrativa y financiera mediante la
generacin de nuevos recursos propios, de modo que pueda optimizarse la
gestin de esta entidad productiva.

Tabla N 04: Resultados de la pregunta N 03

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
SI ES POSIBLE APLICAR UN CAMBIO FINANCIERO EN 6 50
LA COMPAA CERVECERA
NO ES POSIBLE APLICAR UN CAMBIO FINANCIERO 4 33,33
NO SABE- NO RESPONDE 2 16,67
TOTAL 12 100
Fuente: Entrevista a cargo de los responsables del proyecto

RESULTADOS DE LA PREGUNTA N 03

SI ES POSIBLE APLICAR UN
CAMBIO FINANCIERO EN LA
17% COMPAA CERVECERA
NO ES POSIBLE APLICAR UN
50% CAMBIO FINANCIERO

33% NO SABE- NO RESPONDE

Figura N 03: Representacin grfica de las respuestas pregunta N 03

Fuente: Datos de la tabla N 04

Esta respuesta confirma, lo que ya se ha hecho anteriormente en la Empresa

Distribuidora, es decir incrementar sus ingresos, mediante recursos propios
(ingresos por ventas). Ahora lo que se est buscando la posibilidad de generar

16
 ms fuentes de recursos internos, lo que s, es factible, de acuerdo con las
respuestas de los entrevistados.

Tabla N 05: Resultados de la pregunta N 04

DESCRIPCION
CANTIDAD PORCENTAJE
1. A LOS SERVICIOS DE LA COMPAA CERVECERA 04 33,33
2. AL BENEFICIO DEL PERSONAL DE LA COMPAIA 02 16,67
3. 50% PARA LA COMPAIA Y 50% PARA EL PERSONAL 06 50,00
4. DE ACUERDO A COMO ESTABLEZA LOS DUEOS 00 00,00
5. NO SABE NO RESPONDE 00 00,00
TOTAL 12 100

RESULTADOS DE LA PREGUNTA N 04

0% 1. A LOS SERVICIOS DE LA
0% COMPAA CERVECERA

2. AL BENEFICIO DEL
33%
50% PERSONAL DE LA COMPAIA

3. 50% PARA LA COMPAIA Y

50% PARA EL PERSONAL
17%
4. DE ACUERDO A COMO
ESTABLEZA LOS DUEOS

5. NO SABE NO RESPONDE

Figura N 04: Representacin grfica de las respuestas pregunta N 04

Fuente: Datos de la tabla N 05

Tabla N 06: Resultados de la pregunta N 05

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
1. MAYOR EFICIENCIA 01 08,33
2. MAYOR EFICIACIA 01 08,33
3. MAS ECONOMIA 01 08,33
4. LA RESPUESTA ES 1,2 y 3. 09 75,00
5. DISMINUCION DE PERSONAL 00 00,00
6. NO SABE NO RESPONDE 00 00,00
TOTAL 12 100
Fuente: Entrevista a cargo de los responsables del proyecto

17
 RESULTADOS DE LA PREGUNTA N 05

0% 0% 1. MAYOR EFICIENCIA

9% 2. MAYOR EFICIACIA
8%
8%
3. MAS ECONOMIA

75% 4. LA RESPUESTA ES 1,2 y 3.

5. DISMINUCION DE
PERSONAL
6. NO SABE NO RESPONDE

Figura N 05: Representacin grfica de las respuestas pregunta N 05

Fuente: Datos de la tabla N 06

Los entrevistados aceptan que se dara la optimizacin de la gestin, solamente

si estos tres estndares se dan conjuntamente y no individualmente.

Evaluando los resultados de la entrevista, se aprecia que para el cumplimiento de

la mejora continua en la Empresa Distribuidora es importante la mayor
recaudacin de ventas, a travs de una excelente gestin de la gerencia general,
los mismos que pueden obtenerse mediante la relacin estratgica de la gestin
operativa y la administracin financiera, es decir, mediante los resultados
positivos de los estados de prdidas y ganancias (Ingresos brutos: netos de
impuestos). Estos resultados son similares a los reportados por Bellido (2003),
cuando presenta el aspecto terico - prctico para la gestin de la administracin
financiera eficiente del sector pblico y privado.

As mismo estos resultados son similares a los reportados por Jacobi (2003),
quien observ que solo una adecuada planeacin, ejecucin y control de la
gestin operativa y administracin financiera facilitara la optimizacin de las
ventas; sin embargo el autor no consider a las nuevas y modernas herramientas
de la administracin para hacer viable la administracin financiera y por tanto la
optimizacin de la empresa distribuidora, depende del complemento de las
herramientas administrativas para viabilizar la rentabilidad de la Empresa.

18
2. Resultados de la encuesta al personal profesional, tcnico y obreros de la
Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo

Tabla N 07: Resultados encuesta de la pregunta N 01

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
De 1 a 5 aos 20 52,63
De 6 a 10 aos 10 26,32
De 10 a ms aos 08 21,05
TOTAL 38 100,00
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto

RESULTADOS ENCUESTA DE LA
PREGUNTA N 01

21%
De 1 a 5 aos

53% De 6 a 10 aos

26% De 10 a ms aos

Figura N 06: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 01

Fuente: Datos de la tabla N 07

Tabla N 08: Resultados encuesta de la pregunta N 02

DISCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Suficiente 04 10,53
b) Insuficiente 25 65,79
c) Falta de Racionalizacin 09 23,68
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

19
 RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 02

24% 10%
a) Suficiente

b) Insuficiente

c) Falta de
Racionalizacin
66%

Figura N 07: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 02

Fuente: Datos de la tabla N 08

Tabla N 09: Resultados encuesta de la pregunta N 03

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Sera una excelente motivacin para trabajar 20 52,63
b) Eso no es posible por las normas legales 04 10,53
c) Claro que s, pero tendra que hacerse algunos ajustes normativos 10 26,31
d) No hay recursos para incentivos 04 10,53
d) No sabe- No responde 00 00,00
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 03

a) Sera una excelente

0% motivacin para trabajar

11% b) Eso no es posible por las

normas legales
26%
53% c) Claro que s, pero tendra
que hacerse algunos ajustes
normativos
10% d) No hay recursos para
incentivos

d) No sabe- No responde

Figura N 08: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 03

Fuente: Datos de la tabla N 09

20
 Tabla N 10: Resultados encuesta de la pregunta N 04
DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Si es posible 30 78,94
b) No es posible 04 10,53
c) No contesta 04 10,53
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 04

10,53%
10,53%
a) Si es posible
b) No es posible
78,94%
c) No contesta

Figura N 09: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 04

Fuente: Datos de la tabla N 10

Tabla N 11: Resultados encuesta de la pregunta N 05

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Si 22 57,89
b) No 16 42,11
c) No contesta 00 00,00
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

21
 RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 05
0%

42%
a) Si
58%
b) No
c) No contesta

Figura N 10: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 05

Fuente: Datos de la tabla N 11

Tabla N 12: Resultados encuesta de la pregunta N 06

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Benchmarking 00 000
b) Administracin por valores 00 000
c) Inteligencia Emocional 00 000
d) Todas las anteriores 38 100
e) No contesta 00 000
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 06

0%
0% a) Benchmarking

b) Administracin por valores

c) Inteligencia Emocional

d) Todas las anteriores

100%
e) No contesta

Figura N 11: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 06

Fuente: Datos de la tabla N 12

22
 Tabla N 13: Resultados encuesta de la pregunta N 07
DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Si 38 00
b) No 00 00
c) No sabe- No responde 00 00
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 07

0%

a) Si
b) No

100% c) No sabe- No responde

Figura N 12: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 07

Fuente: Datos de la tabla N 13

Tabla N 14: Resultados encuesta de la pregunta N 08

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Si 38 00
b) No 00 00
c) No sabe- No responde 00 00
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

23
 RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 08

0%

a) Si
b) No

100% c) No sabe- No responde

Figura N 13: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 08

Fuente: Datos de la tabla N 14

Tabla N 15: Resultados encuesta de la pregunta N 09

DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Si 38 00
b) No 00 00
c) No sabe- No responde 00 00
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 09

0%

a) Si
b) No

100% c) No sabe- No responde

Figura N 14: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 09

Fuente: Datos de la tabla N 15

24
 Tabla N 16: Resultados encuesta de la pregunta N 10
DESCRIPCION CANTIDAD PORCENTAJE
a) Si 38 00
b) No 00 00
c) No sabe- No responde 00 00
TOTAL 38 100
Fuente: Encuesta a cargo de los responsables del proyecto.

RESULTADOS ENCUESTA DE LA PREGUNTA N 10

0%
0%

a) Si
b) No

100% c) No sabe- No responde

Figura N 15: Representacin grfica de las respuestas de la encuesta pregunta N 10

Fuente: Datos de la tabla N 16.

Evaluando los resultados de la encuesta, practicada al personal profesional,

tcnico y obreros aceptan que para el cumplimiento de la mejora continua de la
Distribuidora Pilsen Trujillo, es importante la mayor recaudacin de ventas,
mediante la excelencia administrativa de la plana ejecutiva, los mismos que
pueden obtenerse mediante la relacin estratgica de la gestin operativa y la
administracin financiera.
Estos resultados son similares a los reportados por Jacobi (2003), quien analiz
que mediante una adecuada planeacin, ejecucin y control de la gestin
operativa y administracin financiera facilitara la optimizacin de la produccin;
sin embargo el autor no consider a las nuevas y modernas herramientas de la
administracin para hacer viable la administracin financiera y por tanto la
optimizacin de la empresa distribuidora, depende del complemento de las
herramientas administrativas para viabilizar la rentabilidad productiva de la
comercializacin.

25
 En la actualidad, no slo est en juego la satisfaccin del cliente, si no la
credibilidad de la empresa por parte de la gestin dinmica de su gerencia, en
este sentido las diferencias entre los hallazgos de la encuesta realizadas y los de
Guardia (2003), slo fue cuantitativo; en cambio en nuestro caso fue analtico;
por lo que deducimos que el hecho de mejorar la administracin financiera, no
slo va a contribuir a otorgar un buen liderazgo en sus mercados claves, si no
que va a recobrar la credibilidad del producto de la empresa, contando como
fundamento de ello la relacin positiva de la gestin operativa y administracin
financiera de la Empresa distribuidora Pilsen Trujillo.

3. Resultados de la relacin entre las variables riesgo financiero de crdito y

gestin operativa

De acuerdo a la frmula de correlacin = covarianza

( )( )
=

Tabla N 17: Resultados de las variables de investigacin

X Y Xi - Xp Yi - Yp PRODUCTO
1 5 -2,3 0,1 -0,23
3 4 -0,3 -0,9 0,27
2 7 -1,3 2,1 -2,73
3 3 -0,3 -1,9 0,57
5 3 1,7 -1,9 -3,23
4 9 0,7 4,1 2,87
3 2 -0,3 -2,9 0,87
6 7 2,7 2,1 5,67
4 5 0,7 0,1 0,07
2 4 -1,3 -0,9 1,17
= 3,3 = 4,9 = 5,3
Fuente: Elaboracin a cargo del personal responsable del proyecto

Dnde:
X: Riesgo Financiero de Crdito
Y: Gestin Operativa
,
= = ,

26
Analizando el resultado, se observa que existe una relacin positiva media y se
mueven en la misma direccin entre las variables de estudio Riesgo Financiero de
Crdito y Gestin Operativa de la Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo.
Estos resultados son comparados con la demostracin del autor Van Horner (2002),
sostiene que el anlisis del riesgo de una variable no comprende nicamente el
clculo del promedio ponderado del riesgo o desviacin estndar de las
desviaciones que conforman la variable de estudio, porque de ser as se estara
ignorando la correlacin, covarianza o coeficiente de correlacin Pearson (p),
sus resultados se encuentra en el rango -1 < X < +1; es decir, se puede lograr la
diferenciacin de las variables en un conjunto de valore que tengan distinta relacin
entre rendimiento y riesgo asociado. Es preciso tener presente el grado de
correlacin existente entre los valores que componen el intervalo, entre menos
correlacin exista entre los valores mayor diferenciacin existe en las variables y
menor ser el riesgo asociado.

27
 CONCLUSIONES

La Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo ha comprendido la importancia de identificar,

medir y gestionar los riesgo financiero de crdito producto de los resultados practicados
a la alta direccin; se logra adecuar los riesgos financieros de crdito mediante la mejora
continua de la gestin financiera, permitiendo que la empresa se mantenga en direccin
de sus objetivos de rentabilidad viable, promoviendo la eficiencia en las operaciones de
distribucin de sus productos y el mantenimiento de capital, garantizando solvencia y
estabilidad.

La evaluacin de la gestin operativa de acuerdo a los resultados de la encuesta, existe

una mejora continua en las metas, objetivos y el cumplimiento de la misin;
garantizando la eficiencia del personal y la eficacia de la produccin de la empresa;
posesionndose en el mercado competitivo que se extiende a pasos agigantados en el
mundo globalizado.

Queda demostrada la existencia de una relacin media con tendencia positiva, que
mueve en la misma direccin, es decir, existe una relacin positiva entre las variables
riesgo financiero de crdito y gestin operativa de la Empresa Distribuidora Pilsen
Trujillo, arrojando un valor de + 0,60; por lo que la administracin financiera facilita
obtener mejores resultados de produccin y minimizar el riesgo de incumplimiento de la
empresa.

Por lo tanto podemos concluir que existe relacin positiva en la misma direccin entre
las variables Optimizacin de la Gestin Operativa y Riesgo Financiero de Crdito en la
Empresa Distribuidora Pilsen Trujillo.

28
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
lvarez A. Anlisis del Riesgo Crediticio. (1999) pp25.

Arnoletto, E.J. y Diaz A. C. Un aporte a la gestin pblica: Hacia nuevos

enfoques en la gestin organizacional de la administracin pblica.
Crdoba - Argentina. 2009.
vila Bustos, J.C. Tesis de grado. Medicin y control de riesgos financieros en
empresas del sector real. Bogot Colombia. 2005.
Bellido Snchez, P. Administracin Financiera. Ed. Tcnico cientfico, Lima
Per. 2008.
Memoria Anual 2016 Backus.

Sarmiento Lotero R. y Vlez Molano R. Teora del riesgo en mercados

financieros: Una visin terica. Cuadernos Latinoamericanos de
Administracin - Vol. II No. 4 - Enero Junio de 2007.

29