ADMINISTRACIN FINANCIERA

IV SEMESTRE

Ing. Mauro Tuesta

MBA Mauro Tuesta
Administracin Financiera

6 Costo de Oportunidad
SESIN
El valor actual neto

El ndice de rentabilidad

Aplicaciones.
 EL COSTO ECONMICO

En la evaluacin de toda decisin, el enfoque a emplear es el econmico, en tal sentido, los nicos
costos a tener en cuenta en nuestra evaluacin deben ser los llamados costos de oportunidad o
costos econmicos, los cuales se dividen en:

1. Costos de oportunidad explcitos: Entendido como lo que pagamos y es el considerado como

costo, en el enfoque contable.
2. Costos de oportunidad implcitos: Lo adicional que sacrificamos al tomar una decisin,
ligado generalmente al concepto de los intangibles generados por la decisin.

En consecuencia el costo econmico, no es nicamente lo que pagamos sino tambin aquello que
adicionalmente sacrificamos, dejamos de hacer o renunciamos.
 EL COSTO ECONMICO DE LAS UNIDADES
MONETARIAS (COK)
En funcin a lo anteriormente expuesto, el mantener dinero en mi bolsillo o invertirlo en alguna
actividad implica para mi, asumir dos tipos de costos econmicos:

1.El costo de oportunidad explicito: La tasa de inters que debemos pagar por ese dinero si es que
no es nuestro; es decir, sera la tasa a la cual nos hemos prestado dicho dinero.

2.El costo de oportunidad implcito: La tasa de rentabilidad neta o tasa de beneficio neto que
sacrificamos a la que renunciamos por no invertir dicho dinero en nuestra mejor alternativa de
inversin de similar riesgo.

Debido a ello, si tengo hoy da por ejemplo S/. 1,000 y mi mejor alternativa es dejar mi
dinero en el banco a una tasa de 5% anual, entonces, para no perder econmicamente,
dentro de un ao debera tener S/. 1,050. En otras palabras para compensar lo dejo de ganar
en mi mejor alternativa, mi dinero debe crecer a la tasa del 5%, con lo cual estara obteniendo un
capital econmicamente equivalente.
 MEDIDAS DE CRECIMIENTO DEL DINERO EN EL
TIEMPO

LA TASA PORCENTUAL DE INTERS (i%)

Es simplemente la expresin porcentual de la tasa de inters, se

le calcula multiplicando a esta ltima por 100%.

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Ejemplo: Clculo de Tasa de Inters Porcentual

Determine las tasas porcentuales para las siguientes tasas de

inters: 0,20 , 0,08 y 0,005
Solucin:
Tasa de Tasa porcentual
Inters de Inters

0.20 X 100% 20%

Y as para cualquier otro caso, la equivalencia es la misma:

0.08 X 100% 8%

0.005 X 100% 0.5%

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 MNIMA TASA DE CRECIMIENTO DEL DINERO EN
EL TIEMPO (COK)
EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL (COK)

Tasa de inters mnima que toda unidad econmica debe demandar por invertir su dinero y
est representada por la tasa de inters a la que renunciara al no invertir su dinero en su
mejor alternativa.
Por ejemplo, si mi mejor alternativa es invertir en el negocio de confecciones en el cual
espero ganar 10% mensual, entonces mi COK es 10%.

Lo cual quiere decir que si pienso en invertir en

otra alternativa; lo mnimo que debo obtener en sta es
un COK de 10% mensual, lo cual resulta muy lgico.

Queda claro entonces que el COK de un agente econmico debe ser la TIR de su mejor alternativa
de inversin. Y con esta tasa debe evaluar todas sus alternativas de financiamiento e inversin.
 COSTO DE UNA FUENTE DE
FINANCIAMIENTO

EL COSTO EFECTIVO DE UN PRSTAMO (i%)

Dado que un prstamo lo debemos interpretar como un
alquiler de dinero, el costo efectivo del crdito lo debemos
interpretar como la tasa de inters a todo costo que
pagamos en l; es decir, que debe considerarse como el
precio de alquiler de una unidad monetaria por perodo
que pagamos en dicha operacin de financiamiento.
 EJEMPLO: CLCULO DE LAS
MEDIDAS DE CRECIMIENTO DEL
DINERO EN EL TIEMPO
Hoy da he recibido un prstamo de S/. 1 800 por el cual debo pagar una tasa de
2% mensual, cul es el inters que deber pagar luego de un mes y el valor futuro
del capital?

Solucin
Inters por cada Nuevo Sol = S/. 0.02
Inters total =S/. 1800 (0,02) = S/. 36 Valor futuro = S/. 1,836

En esta operacin, S/. 1,800 se ha TRANSFORMADO en S/. 1,836 luego de un mes a

la tasa del 2% mensual (TIR de la operacin).

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EJEMPLO: CLCULO DE LAS MEDIDAS DE
CRECIMIENTO DEL DINERO EN EL TIEMPO

Hace un ao invert S/. 5 000 en un negocio por el cual he obtenido

una ganancia de S/. 650, qu tasa de rendimiento obtuve?
Solucin
i = S/. 650 = 0,13 anual S/. 5 000

i% = 100%(0,13) = 13% anual

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 TRANSFORMACIN DEL DINERO EN
EL TIEMPO
Lo que debemos tener muy claro es que el dinero se transforma en el tiempo,
slo en el rgimen de INTERS COMPUESTO.
El rgimen de INTERS SIMPLE es slo una aproximacin lineal de ste, la cual
es aceptable slo cuando la tasa de inters es pequea, como en el caso de
algunos pases desarrollados y cuando las operaciones son de corto plazo.

Por lo tanto, en la evaluacin de decisiones financieras,

se debe utilizar nicamente el rgimen de inters
compuesto.
Gracias