EBIT EBITDA

Jorge BRINGAS Salvador

INTRODUCCIN

Para valorar una compaa es necesario conocer y analizar los estados

financieros de la misma.

Situacin Financiera de la Compaa en una

Balance General
determinada fecha.

Estado de Prdidas Resultado (utilidad o prdida) de la Compaa

y Ganancias durante un periodo de tiempo determinado.

Flujo de Caja Relacin de las entradas y salidas de recursos en

efectivo de la compaa durante un periodo de
tiempo determinado.
BALANCE GENERAL

El balance general muestra la situacin financiera de la compaa en un momento

determinado. Esto es, la situacin de activo, pasivo y patrimonio. La estructura del
Balance General es la siguiente:

Pasivo

Activo

Patrimonio
BALANCE GENERAL: ACTIVOS (I)

El activo est compuesto por los bienes y derechos de la compaa, susceptibles de ser
valorados econmicamente. Los activos se pueden dividir principalmente en Activos
Corrientes, Fijos y Otros Activos.

Activos Corrientes (Corto Plazo): Bienes o

derechos lquidos, es decir se pueden
transformar en dinero en un periodo corto de
tiempo (menos de un ao).
Activos
Corrientes
Dentro de los activos corrientes ms comunes se
encuentran: Caja y Bancos, Inversiones
Temporales, Cuentas por Cobrar, Impuestos
Pagados por Anticipados, Excedentes de
Liquidez.
BALANCE GENERAL: ACTIVOS (II)

El activo est compuesto por los bienes y derechos de la compaa, susceptibles de

ser valorados econmicamente. Los activos se pueden dividir principalmente en
Activos Corrientes, Fijos y Otros Activos.

Activos Fijos: Bienes y derechos que estn

destinados a permanecer en la compaa por un
periodo largo de tiempo y tienen un grado de
liquidez bajo.
Activos
Fijos
Dentro de los activos fijos se ubican cuentas
como : Maquinaria y Equipo, Depreciacin
Acumulada (menor valor del activo), Propiedades.
BALANCE GENERAL: ACTIVOS (III)

El activo est compuesto por los bienes y derechos de la compaa, susceptibles de

ser valorados econmicamente. Los activos se pueden dividir principalmente en
Activos Corrientes, Fijos y Otros Activos.

Otros Activos: reune los bienes y derechos de la

compaa que no se clasifican como corrientes y
que no son propiamente activos fijos.

Otros Activos Aunque esta clasificacin depende de cada

empresa, dentro de Otros Activos se pueden
encontrar los activos intangibles y las inversiones
permanentes.
BALANCE GENERAL: PASIVOS (I)

El pasivo est compuesto por el conjunto de deudas y obligaciones de la compaa

con otras compaas, entidades financieras y personas (p.ej. Trabajadores). Dentro
de los pasivos se encuentran los pasivos corrientes, de largo plazo y otros pasivos.

Pasivos Corrientes: son las obligaciones de la

empresa en el corto plazo (menos de un ao).

Pasivos Dentro de las cuentas ms representativas de los

Corrientes pasivos corrientes se encuentran: Cuentas por
pagar, impuestos por pagar, obligaciones
financieras de corto plazo (crditos de tesorera).
BALANCE GENERAL: PASIVOS (II)

El pasivo est compuesto por el conjunto de deudas y obligaciones de la compaa

con otras compaas, entidades financieras y personas (p.ej. Trabajadores). Dentro
de los pasivos se encuentran los pasivos corrientes, de largo plazo y otros pasivos.

Pasivos Largo Plazo: son las obligaciones de la

empresa con vencimiento mayor a un ao.

Pasivos Largo Principalmente, los pasivos de largo plazo estn

Plazo y Otros constituidos por las obligaciones financieras. En
los otros pasivos se incluyen cuentas como las
obligaciones laborales (relacionadas
generalmente con el pasivo pensional de la
empresa).
BALANCE GENERAL: PATRIMONIO

El patrimonio es la diferencia entre los activos y los pasivos de la compaa. Es decir,

los activos se financian ya sea con las obligaciones incluidas en el pasivo o con los
recursos de los socios incluidos dentro del patrimonio de la compaa-.

Dentro de las principales cuentas del Patrimonio

se incluyen : el capital aportado por los socios
(tanto el suscrito como el pagado), as como los
resultados de la operacin del periodo en
Patrimonio cuestn, los resultados acumulados que no
hayan sido repartidos a los accionistas y las
reservas sobre utilidades que se hagan ya sea
por disposicin legal o con motivaciones
especficas (p.ej. Recomprar acciones).
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G)

El estado de prdidas y ganancias muestra el origen de la utilidad (o prdida) de la

compaa en un periodo de tiempo determinado.

Es decir, el P&G relaciona las cuentas que reflejan el giro normal de la compaa y
las operaciones financieras que se realizan durante este tiempo.

Tambin se consideran las operaciones que se realizan con el fisco pago de

impuestos y provisiones sobre los impuestos a pagar-.

La composicin del P&G de una compaa promedio es la siguiente:

ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G)

Ingresos Operacionales
- Costos de Ventas
= Utilidad Bruta
- Gastos de Ventas
- Gastos Administrativos
= Generacin Interna de Recursos (EBITDA)
- Depreciacin
- Amortizacin/Provisiones
= Utilidad Operacional (EBIT)
- Otros Gastos
+ Otros Ingresos
- Prdida en Cambio
+ Correccin Monetaria
= Utilidad Antes de Impuestos (EBT)
- Provisin de Impuestos
= Utilidad Neta Final
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G) UTILIDAD BRUTA (I)

Precio: Puede ser determinado por la oferta y

demanda, la regulacin o las expectativas de la
Ingresos Operacionales
compaa.
Cantidad: Depende de la capacidad de produccin
(actual y futura) de la compaa, la participacin de
mercado y las expectativas de crecimiento de la
compaa.

Costos Fijos: Independientes del nivel de produccin.

Generalmente se proyectan con base en la inflacin.
Costo de Ventas Costos Variables: Asociados al nivel de produccin.
Principalmente se refieren a los insumos de la
produccin y a los costos laborales de los empleados
directamente relacionados con la misma.
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G) UTILIDAD BRUTA
(II)

Ingresos Operacionales
- Costos de Ventas
= Utilidad Bruta

Margen Bruto = Utilidad Bruta / Ingresos Operacionales

ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G) UTILIDAD
OPERACIONAL (I)

Los gastos de venta incluyen todos los gastos en que

incurre la compaa para vender su producto.Por
Gastos de Venta y ejemplo publicidad.
Administrativos
Los gastos administrativos corresponden a los gastos
de funcionamiento de la empresa como organizacin,
incluyendo los salarios de sus empleados no
involucrados en la produccin.

Depreciacin: Prdida de valor de un activo fijo,

debido al desgaste que sufre por su uso en su vida
Depreciaciones y til.
Amortizaciones

Amortizacin: Prdida de valor de un activo

intangible. Refleja el valor de redencin del activo.
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G) UTILIDAD
OPERACIONAL (II)

Utilidad Bruta
- Gastos de Ventas
- Gastos Administrativos
= Generacin Interna de Recursos (EBITDA)
- Depreciacin
- Amortizacin/Provisiones
= Utilidad Operacional (EBIT)

Margen EBITDA = EBITDA / Ingresos Operacionales

Margen Operacional = Utilidad Operacional / Ingresos Operacionales

ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G) UTILIDAD NETA (I)

Otros gastos/ingresos incluyen los egresos e

ingresos de la compaa que no se produjeron
Otros Gastos / Ingresos
como resultado del negocio principal de la misma.
El ejemplo ms comn son los rendimientos
financieros y el pago de intereses.

Prdida en Cambio surge con el fin de contabilizar

Prdida en Cambio las variaciones en la moneda local que tiene el valor
de una deuda contrada en moneda extranjera.
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G) UTILIDAD NETA (II)

La cuenta de correccin monetaria es el resultado de

los ajustes por inflacin que se hace a los activos y
Correccin Monetaria
pasivos no monetarios y al patrimonio. Dependiendo
del caso, puede ser un ingreso o un egreso.
CM = Ajuste Inflacin Neto Activos Ajuste Inflacin
Patrimonio Ajuste Inflacin Pasivos

Provisin del pago del impuesto de renta, asumiendo

Provisin Imporrenta
como base gravable la Utilidad Antes de Impuestos.
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS (P&G) UTILIDAD NETA (III)

Utilidad Operacional (EBIT)

- Otros Gastos
+ Otros Ingresos
- Prdida en Cambio
+ Correccin Monetaria
= Utilidad Antes de Impuestos (EBT)
- Provisin de Impuestos
= Utilidad Neta Final

Margen Neto = Utilidad Neta / Ingresos Operacionales