Sei sulla pagina 1di 3

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el
capital que permanece invertido en el proyecto.

Tambin se define como la tasa de descuento que hace que el VAN = 0

Su valor no depende del tiempo

Representa el mismo costo que el inversionista podra pagar por el capital


prestado.

Desventajas:

Tasa critica de rentabilidad no requerida

En el anlisis de la presupuestacin de capital, la tasa critica de


rentabilidad o costo de capital es la tasa de retorno requerida en la que
los inversores se comprometen a financiar un proyecto. Puede ser una
figura subjetiva y por lo general termina como una estimacin
aproximada. El mtodo de la TIR no exige la tasa crtica de rentabilidad,
lo que mitiga el riesgo de determinar una tasa errnea. Una vez que se
calcula la TIR, se pueden seleccionar los proyectos donde esta sea
superior al costo estimado de capital.

Ignora el tamao del proyecto

Una desventaja de usa el mtodo de la TIR es que no tiene en cuenta el


tamao del proyecto al compararlos. Los flujos de efectivo se comparan
simplemente con la cantidad de desembolso de capital que genera esos
flujos de efectivo, esto puede ser un problema cuando dos proyectos
requieren una cantidad significativamente diferente de inversin de
capital, pero el proyecto am pequeo devuelve una TIR superior. Por
ejemplo un proyecto con una inversin de capital de $100.00 y flujos de
efectivo estimados de $25.00 en los prximos 5 aos tiene una TIR de
7,94 por ciento mientras que un proyecto con una inversin de capital
de $10.00 y flujos de efectivo proyectados en $3.00 en los prximos 5
aos tiene una TIR del 15,2 por ciento.

Ignora los costos a futuro

El mtodo de la TIR solo se ocupa de los flujos de efectivo estimado que


son generados por una inyeccin de capital e ignora los posibles costos
futuros que pueden afectar la ganancia. Si se est considerando una
inversin en camiones, por ejemplo, los costos futuros de mantenimiento
y combustible podran afectar el beneficio, ya que los precios de
combustible fluctan y los requisitos de mantenimiento cambian. Un
proyecto dependiente puede ser la necesidad de comprar un terreno
baldo en el cual aparcar una flota de camiones, y tal costo no seria un
factor en el clculo de la TIR de los flujos de efectivo generados por la
operacin de la flota.

Ignora la tasa de reinversin

Aunque la TIR permite calcular el valor de los flujos de efectivo futuros,


hace una suposicin implcita de que dichos flujos pueden reinvertirse
en la misma proporcin que la TIR. Esa suposicin no es prctica, ya
que la TIR a veces es un nmero muy alto y las oportunidades que
ofrece tal rendimiento generalmente no est disponible o estn
significativamente limitadas.

Ventajas:

a) Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, a diferencia de los mtodos


simples de evaluacin.

b) Su clculo es relativamente sencillo.

c) Seala exactamente la rentabilidad del proyecto y conduce a resultados de ms


fcil interpretacin para los inversionistas; sin embargo, esta situacin no se d en
tiempos de inflacin acelerada.

d) En general nos conduce a los mismos resultados que otros indicadores, pero
expresados en una tasa de reinversin.

Desventajas:

a) En algunos proyectos no existe una sola TIR sino varias, tantas como cambios
de signo tenga el flujo de efectivo.

b) Por la razn anterior la aplicacin de la TIR puede ser incongruente si antes no


se corrige el efecto anterior.

c) La TIR califica individualmente al proyecto, por lo que no siempre su utilizacin


es vlida para comparar o seleccionar proyectos distintos.

Potrebbero piacerti anche