INSERO EXTERNA DOS PASES EM

DESENVOLVIMENTO
UMA ANLISE DOS FLUXOS DE INVESTIMENTOS
DIRETOS ESTRANGEIROS E EXPORTAES*

Antnio Corra de Lacerda**

RESUMO O artigo analisa o processo de insero externa dos pases em desenvolvi-

mento nas ltimas duas dcadas do sculo XX, especialmente no que se refere ab-
soro de investimentos diretos estrangeiros e ao desempenho das exportaes.
A globalizao da economia intensificou os fluxos de investimentos externos e o
comrcio internacional. Neste sentido, a anlise centra-se na posio e no papel dos
pases em desenvolvimento quanto s suas estratgias de atrao de investimentos
diretos estrangeiros, assim como na correlao desse aspecto com o desempenho
exportador dos pases.
Palavras-chave: globalizao; insero externa; pases em desenvolvimento; in-
vestimentos diretos estrangeiros; exportaes
Cdigo JEL: F02

EXTERNAL INSERTION OF THE DEVELOPING COUNTRIES:

AN ANALYSIS OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT AND EXPORTATIONS

ABSTRACT This article analyses the external insertion process of developing

countries in the last two decades of 20th. Century, particularly regarding the recep-
tion of foreign direct investments and exports performance. The globalization of
the economy intensified flows of foreign investments and international trade. In

* Artigo recebido em 3 de julho de 2003 e aprovado em 14 de outubro de 2004. Adaptado a partir do

terceiro captulo da tese de doutorado Globalizao e insero externa da economia brasileira: poltica
econmica, investimentos diretos estrangeiros e comrcio exterior na dcada de 1990, defendida pelo
autor junto ao IE/Unicamp (2003).
** Doutor em Economia pelo IE/Unicamp, professor-doutor do Departamento de Economia da PUC-
SP e presidente da SOBEET Sociedade Brasileira de Estudos de Empresas Transnacionais e da Glo-
balizao Econmica, e-mail:aclacerda@pucsp.br

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264 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

deed, the analysis focus on the position and role of developing countries accord-
ingly their strategies of foreign direct investments attraction, as well the correlation
of this matter with exports performance of these countries.
Key words: globalization; external insertion; developing countries; foreign direct
investments; exports
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 265

INTRODUO

Este artigo tem como principal propsito analisar o processo de insero

externa dos pases em desenvolvimento nas ltimas duas dcadas do scu-
lo XX, especialmente no que se refere absoro de investimentos diretos
estrangeiros e ao desempenho das exportaes.
A partir do cenrio de globalizao da economia internacional e do de-
senvolvimento dos fluxos globais de investimentos externos e comrcio in-
ternacional, analisar-se-o a posio e o papel dos pases em desenvolvi-
mento.
A primeira seo faz uma anlise comparativa dos fluxos de investimen-
tos diretos estrangeiros destinados aos pases em desenvolvimento, assim
como a sua evoluo. Nota-se que, apesar de a maior parte dos investimen-
tos realizados internacionalmente terem se concentrado entre os pases de-
senvolvidos, em investimentos cruzados no mbito do hemisfrio norte,
tm sido crescentes os volumes absolutos destinados aos pases em desen-
volvimento.
A seo 2 trata especificamente dos fluxos destinados Amrica Latina e
sia. A partir da dcada de 1990, com a ampliao da liquidez internacio-
nal, de um lado, e, de outro, os processos de estabilizao e liberalizao das
economias latino-americanas, houve um aumento expressivo do ingresso
de investimentos internacionais para esses pases. Isso, no entanto, nem
sempre ocorreu de uma forma articulada com o projeto de insero externa
dos pases.
O desempenho exportador dos pases em desenvolvimento ao longo do
perodo 1980-1998 analisado na seo 3. Embora as taxas de crescimento
das exportaes desse grupo de pases tenham sido superiores s taxas de
crescimento do comrcio mundial, esse desempenho foi diferenciado, ten-
do havido tanto ganhadores como perdedores no processo.
A insero dos pases em desenvolvimento nas cadeias produtivas das
empresas transnacionais analisada com foco no desempenho exportador
dos padres de insero externa dos pases da Amrica Latina, relativamen-
te ao processo experimentado pelos pases em desenvolvimento asiticos.
A seo 4 aborda as estratgias dos pases em desenvolvimento no que se
refere atrao de investimentos diretos estrangeiros. Especialmente nas
reas mais dinmicas em uso de tecnologia e de expanso dos mercados
266 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

mundiais, observa-se uma verdadeira guerra fiscal entre pases no sentido

de atrarem novos ingressos de investimentos diretos estrangeiros.
A anlise dos dados e indicadores levantados aponta que a questo da
relao entre investimentos diretos estrangeiros e o padro do comrcio ex-
terior, especialmente no que se refere s exportaes, no se d de uma for-
ma direta e automtica.
Na verdade, o xito mais evidente fica por conta daqueles pases que no
tiveram uma postura passiva diante do aumento da concorrncia interna-
cional e articularam no s a absoro de investimentos voltados para as
reas de alta tecnologia e valor agregado, mas tambm coadunam esses ele-
mentos com uma clara estratgia exportadora.

1. OS PASES EM DESENVOLVIMENTO E OS FLUXOS

DE INVESTIMENTOS DIRETOS ESTRANGEIROS

Os fluxos de investimentos diretos estrangeiros que cresceram significativa-

mente ao longo das ltimas dcadas, embora se concentrassem, em grande
parte, entre pases desenvolvidos, tambm expandiram para os pases em
desenvolvimento. A busca por novos mercados por parte das empresas
transnacionais ampliou o direcionamento desses recursos para fora dos
grandes mercados, representados pelos pases desenvolvidos.
Sendo assim, os processos de ajuste macroeconmico e a desregulamen-
tao dos mercados, observados em grande parte dos pases em desenvolvi-
mento, tambm motivaram o interesse dos pases detentores de capital em
ampliar seus mercados nesses pases.
Basicamente, quatro fatores explicam o aumento da participao relati-
va dos pases em desenvolvimento no processo de globalizao:1
(a) o relativo sucesso de polticas de estabilizao no mundo em desen-
volvimento em um cenrio de ampla liquidez internacional;
(b) a intensificao de polticas de atrao de capitais por parte de pa-
ses em desenvolvimento, mais abertos comercial e financeiramente;
(c) nfase nas polticas de privatizao em um nmero expressivo de
pases em desenvolvimento;
(d) a crescente diversificao de posies por parte de empresas e ex-
pectativa de taxas de crescimento relativo maior dos pases em de-
senvolvimento.
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 267

Esse conjunto de fatores tem feito crescer a parcela dos pases em desen-
volvimento no montante global de recursos. Ao longo dos ltimos anos,
parcelas crescentes desses investimentos tm se direcionado para os pases
emergentes.
No ano 2000, foram destinados US$ 224 bilhes de investimentos diretos
estrangeiros aos pases em desenvolvimento, o que equivale a um volume
cerca de cinco vezes superior ao montante observado em 1992.
Em 2001, com o desaquecimento global e os demais efeitos sobre os flu-
xos de capitais na economia internacional, houve uma queda no fluxo des-
tinado aos pases em desenvolvimento para US$ 185 bilhes. No entanto,
ressalta-se que essa queda de 17% foi significativamente menor que a di-
minuio observada no volume de investimentos dos pases desenvolvidos
(grfico 1).
Uma avaliao da participao dos pases em desenvolvimento nos flu-
xos globais de investimentos diretos estrangeiros aponta para o equivalente
a um quarto do montante total. Embora essa participao seja oscilante ao
longo do tempo, uma anlise da srie nos ltimos 30 anos aponta para essa
tendncia, que prevalece mesmo quando o fluxo global cresceu significati-
vamente em nmeros absolutos, em especial ao longo dos anos 90.

Grfico 1: Fluxos internacionais de investimentos diretos estrangeiros para os pases

em desenvolvimento, 1971-2001 (US$ bilhes)*

250
224

200

166 185
166
150
126

100 93

50 51
40
28
11 15 10 14 30
3 7
0



1973






1980



1984






1991



1995





1971
1972

1974
1975
1976
1977
1978
1979

1981
1982
1983

1985
1986
1987
1988
1989
1990

1992
1993
1994

1996
1997
1998
1999
2000
2001

* Exclui a China e inclui os pases do centro e do Leste Europeu.

Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados do WIR 2002 Word Investment Report Unctad.
268 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

Grfico 2: Participao dos pases em desenvolvimento e do Brasil

nos fluxos mundiais de investimentos diretos estrangeiros, 1971-2001 (%)*

40,0
39,4
34,7
35,0

30,0 Pases em
desenvolvimento
25,1
25,0 24,3 25,2
22,1
20,0 20,2 22,9
20,0
17,8 20,7

15,0 16,3 16,5

15,9 15,0
10,0 12,4 Brasil
8,3
6,5
5,3
5,0 3,7 4,2
3,0 2,8 2,2
4,6 3,5 1,3 1,9 0.5 3,1
0,0

1973






1980



1984






1991



1995





1971
1972

1974
1975
1976
1977
1978
1979

1981
1982
1983

1985
1986
1987
1988
1989
1990

1992
1993
1994

1996
1997
1998
1999
2000
2001
* Exclui a China e inclui os pases do centro e do Leste Europeu.

Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados do WIR 2002 Unctad.

Quadro 1: Estoque de investimentos diretos estrangeiros absorvido pelos principais

pases em desenvolvimento* posio em 1999 (US$ milhes)
Pases em desenvolvimento
Ranking Pas US$ milhes
1 lugar China 306.003
2 lugar Brasil 164.105
3 lugar Hong Kong 132.402
4 lugar Cingapura 79.401
5 lugar Mxico 72.016
6 lugar Indonsia 65.188
7 lugar Argentina 62.289
8 lugar Malsia 48.773
9 lugar Chile 39.258
10 lugar Arbia Saudita 33.427
11 lugar Bermudas 31.088
12 lugar Polnia 29.979
13 lugar Coria 27.984
14 lugar Tailndia 26.539
15 lugar Taiwan 22.996
16 lugar Venezuela 21.736
17 lugar Nigria 19.649
18 lugar Colmbia 19.521
19 lugar Hungria 19.095
20 lugar Egito 18.198
Fonte: Elaborao prpria, a partit de dados da Unctad (2001).
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 269

A busca de posicionamento em mercados emergentes por parte das

empresas transnacionais explica o interesse na diversificao dos destinos
dos novos investimentos, com destaque para as participaes nos processos
de privatizao e em fuses e aquisies nesses pases (grfico 2).
Em decorrncia do aumento da participao dos pases em desenvolvi-
mento nos fluxos de investimentos diretos estrangeiros, nota-se a expanso
do estoque acumulado desses investimentos naqueles pases e o seu grau de
desnacionalizao. No ranking do estoque de investimento estrangeiro ab-
sorvido pelos pases em desenvolvimento acumulado at 1999, o Brasil apa-
recia em segundo lugar, com um montante de US$ 164 bilhes, logo aps a
China (quadro 1).

2. INVESTIMENTOS DIRETOS ESTRANGEIROS DESTINADOS

AMRICA LATINA E SIA

Ao longo dos anos 90, a Amrica Latina ampliou a sua capacidade de absor-
o de investimentos diretos estrangeiros, cujo fluxo cresceu de uma m-
dia inferior a US$ 10 bilhes no incio da dcada para o recorde de quase
US$ 110 bilhes em 1999. Em 2000, 2001 e 2002 houve uma queda, respecti-
vamente, para US$ 95 bilhes, US$ 85,4 bilhes e US$ 62 bilhes. Se levar-
mos em conta o baixo crescimento dos pases da regio no final dos anos 90
e, ainda, que os principais programas de privatizao j haviam sido realiza-
dos, de fato o fator determinante do volume ainda expressivo dos ingressos
parecia estar associado ao ciclo de liquidez do mercado internacional.
Essa queda, tambm observada no fluxo geral de investimentos diretos
estrangeiros direcionados aos pases em desenvolvimento, no entanto, reve-
la um quadro de preservao da parcela destinada Amrica Latina. Sem
considerar o fluxo de investimentos diretos direcionados para a China,
o desempenho da Amrica Latina foi superior ao fluxo destinado sia,
que experimentou uma queda ainda mais expressiva, de US$ 84,8 bilhes
em 2000 para US$ 41,6 bilhes em 2001, e uma pequena recuperao para
US$ 43 bilhes em 2002 (grfico 3).
Uma anlise dos principais receptores de investimentos diretos es-
trangeiros na Amrica Latina indica que o mesmo processo de concentra-
o que se verifica no mbito dos pases desenvolvidos tende a se repetir
nas regies.
270 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

Grfico 3: Investimentos diretos estrangeiros absorvidos para a Amrica Latina

e sia emergente,* 1992-2002** (US$ milhes)

120
Amrica sia emergente 109,3
Latina sem China* 95,4
100
82,2 84,8 85,4
80 74,3

62,0
60
52,9
43,1 53,9 41,6
40 34,6 43,0
32,3 40,5
22,3 36,0
20 18,5 31,5 32,0
17,6 20,0
0
| | | | | | | | | | | |
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados do WIR 2002 World Investment Report Unctad.
* Hong Kong, Indonsia, Coria do Sul, Malsia, Filipinas, Cingapura, Taiwan e Tailndia.
** Estimativa Unctad.

Tabela 1: Fluxos internacionais de investimentos diretos estrangeiros na Amrica Latina,

1990-1995 / 1996-2001 (US$ bilhes)
Pas/regio 1990-1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Total mundial 225,3 386,1 478,1 694,5 1.088,3 1.491,9 735,1
Amrica Latina e Caribe 22,3 52,9 74,3 82,2 109,3 95,4 85,4
Amrica do Sul 10,4 32,2 48,2 51,9 70,9 56,8 40,1
Argentina 3,5 7,0 9,2 6,8 24,1 11,2 3,2
Bolvia 0,2 0,4 0,9 1,0 1,0 0,7 0,6
Brasil 2,0 10,8 19,9 28,9 28,6 32,8 22,5
Chile 1,5 4,6 5,2 4,6 9,2 3,7 5,5
Colmbia 0,8 3,1 5,6 2,8 1,5 2,4 2,0
Peru 1,0 3,2 1,7 1,8 2,3 0,7 1,1
Venezuela 0,9 2,2 5,5 4,5 3,3 4,5 3,4
Outros 0,5 0,9 1,1 1,4 0,9 1,0 1,7
Amrica Central e Caribe 11,9 20,6 26,1 30,3 38,4 38,6 45,3
Mxico 8,1 9,9 14,0 11,9 12,5 14,7 24,7
Outros pases 3,8 10,7 12,1 18,4 25,9 23,9 20,5
Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados do WIR 2002 World Investment Report Unctad.

Quadro 2: Investimentos diretos estrangeiros na Amrica Latina, 1986-1991 / 1992-2002

(US$ bilhes e %)
Pas/regio 1986-1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2001 2002 2003
Amrica 9,5 17,6 20,0 30,1 32,3 52,9 74,3 82,2 109,3 95,4 85,4 62,0
Latina e Caribe
Brasil (US$ bi) 1,3 2,1 1,3 2,6 5,5 10,8 19,0 28,9 28,6 32,8 22,5 16,6
Brasil (%) 13,3 11,7 6,5 8,6 16,9 29,4 25,6 35,1 26,1 34,4 26,4 26,8
Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados do WIR 2002 World Investment Report Unctad.
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 271

A maior parte dos ingressos de IDE na Amrica Latina est concentrada,

no mbito da Amrica do Sul, no Brasil e Argentina, seguidos de longe pelo
Chile. Na Amrica Central, o Mxico lidera os investimentos, especialmente
aps a sua adeso ao Nafta, que fez com que as empresas localizadas nos
EUA destinassem para o pas vizinho investimentos voltados para empresas
prestadoras de servios as maquiladoras. O Mxico em 2001 assumiu a
liderana no ranking dos investimentos diretos estrangeiros destinados
Amrica Latina, tendo recebido um ingresso de US$ 24,7 bilhes, superando
o montante destinado ao Brasil, de US$ 22,5 bilhes2 (tabela 1).
A participao relativa da economia brasileira no fluxo de IDE destinado
Amrica Latina crescente ao longo dos anos 90, variando entre 6,5% e
13% no incio para uma faixa entre 28% e 39% no final. O aumento da par-
ticipao relativa do Brasil nos fluxos de IDE destinados Amrica Latina ao
longo dos anos 90 demonstra que s a partir de meados da dcada, por in-
fluncia da estabilizao, da privatizao e da desregulamentao, que a li-
derana brasileira, em termos de potencial econmico, se fez mais presente,
sendo apenas esporadicamente superada pelo Mxico, como ocorreu em
2001 (quadro 2 e grfico 4).

Grfico 4: Fluxos de investimentos diretos estrangeiros para a Amrica Latina

e participao relativa do Brasil, 1986-1991 / 1992-2002 (US$ bilhes e %)

Fluxos para a
Amrica Latina Participao
(US$ bi) do Brasil (%)

120 40,0
Amrica Latina e Caribe 109,3
35,1 34,4 35,0
100 Brasil
95,4 85,4 30,0
74,3 82,2 26,8
80
26,1 26,4 25,0
20,4 25,6 62,0
60 16,9 20,0
52,9
13,3 15,0
40 11,7
30,1 32,3
20,0 10,0
20 17,6
9,5 8,6 5,0
6,5
0 0,0
1986-91 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados da Unctad (2002) e Cepal (2001).

272 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

3. O DESEMPENHO EXPORTADOR DOS PASES EM DESENVOLVIMENTO

No perodo compreendido entre 1980 e 1998, os pases em desenvolvimen-

to ampliaram a sua participao nas exportaes mundiais. Entre 1980 e
1998, a participao desses pases no total das exportaes cresceu de 15,4%
para 24,3% (Unctad, 2002, p. 203). No perodo citado, a taxa anual mdia
de crescimento das exportaes dos pases em desenvolvimento foi de
11,3% ao ano, acima do crescimento mdio mundial de 8,4% ao ano.
Um outro fator de mudana significativa ocorreu no s no aumento do
market share dos pases em desenvolvimento nas exportaes totais, mas
tambm na qualidade dessas exportaes, uma vez que houve alterao na
pauta de produtos e servios exportados.
Os produtos manufaturados ampliaram sua participao relativa nas ex-
portaes dos pases em desenvolvimento em detrimento das exportaes
de produtos agrcolas e de combustveis e minrios. Enquanto os primeiros
tiveram a sua participao reduzida, os bens manufaturados passaram a re-
presentar 70% das exportaes totais em 1999 (tabela 2).
Uma anlise dos fluxos de comrcio mundial segundo categorias de pro-
duto viabiliza a identificao do padro de insero dos pases em desenvol-
vimento. Os produtos com maior dinamismo comercial so os dos segmen-
tos de eletro-eletrnicos, txteis e produtos intensivos em mo-de-obra,
produtos industrializados intensivos em tecnologia e produtos primrios
como peles, bebidas no alcolicas e cereais.
Observa-se adicionalmente que, embora a participao dos pases em
desenvolvimento nessas categorias de produtos dinmicos no total exporta-
do tenha crescido substancialmente entre 1980 e 1998, ela ainda pequena.
O grupo de produtos mais dinmicos no desenvolvimento do mercado
aquele de maior valor agregado, como partes e componentes de equipa-
mentos eltricos, ou outros produtos intensivos em tecnologia. O dinamis-

Tabela 2: Pauta de exportaes dos pases em desenvolvimento

(% a partir de valores nominais), 1973-1999
Composio 1973 1985 1993 1999
Bens manufaturados 21 37 63 70
Produtos agrcolas 36 33 12 11
Minrios e combustveis 43 40 22 19
Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados da Unctad e Sobeet.
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 273

mo desse grupo de produtos no comrcio internacional no perodo analisa-

do deriva tambm do processo de globalizao produtiva.
No que se refere internacionalizao da produo, as empresas trans-
nacionais podem faz-lo por trs diferentes meios. Primeiro, por relaes
contratuais, ou seja, por meio de contratos que regulam a venda e/ou cesso
de tecnologias produtivas, gerenciais e organizacionais a empresas insta-
ladas em outros pases. Segundo, instalando ou adquirindo plantas pro-
dutivas em outros pases, por meio de Investimentos Diretos Estrangeiros
(IDE); e em terceiro, exportando seus produtos.
Todavia, independentemente da estratgia empresarial adotada rela-
es contratuais ou IDE , os impactos da segmentao dos processos pro-
dutivos em plantas espalhadas pelo mundo sobre a pauta de exportaes
dos pases em desenvolvimento tendem a se equivaler. A diferenciao se d
muito mais pelas estratgias das polticas domsticas dos pases no sentido
de ampliar a insero externa.
Uma certa uniformidade no que se refere ao padro de participao das
empresas transnacionais nos vrios mercados se d, em primeiro lugar, pela
mobilidade de capital e pela restrio mobilidade do trabalho. Em muitos
casos, a insero dos pases em desenvolvimento nas fases dos processos
produtivos ocorre nos produtos e/ou servios em que o fator custo da mo-
de-obra ou os recursos naturais sejam relevantes.
Em segundo lugar, pela tendncia de concentrao das principais ativi-
dades em suas matrizes, os pases em desenvolvimento tendem a inserir-se
mais intensamente no processo de globalizao produtiva em estgios dos
processos de produo que demandam mo-de-obra de baixa qualificao.
Em muitos casos, a contrapartida da maior participao de produtos
manufaturados na pauta de exportaes dos pases em desenvolvimento
no representa necessariamente um adensamento de suas cadeias produti-
vas ou a aquisio de recursos tecnolgicos, como pesquisa e desenvolvi-
mento de produtos, marketing, prticas gerenciais etc.
Ou seja, para pases em um estgio mdio de desenvolvimento, a inser-
o nos processos de globalizao produtiva no resulta necessariamente,
de forma automtica, na reciclagem tecnolgica de seus parques industriais.
Esse, normalmente, um processo que precisa ser induzido por polticas
pblicas e estratgias de Estado.
274 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

Outro elemento que traduz a forma particular de insero dos pases em

desenvolvimento no comrcio internacional de manufaturas o fato de que
embora tenha crescido a relao entre valor exportado de manufaturas e
Produto Interno Bruto (PIB), a participao do valor adicionado na produ-
o de manufaturas no PIB, no entanto, declinou. Nos pases desenvolvidos,
contudo, ambas as relaes mantiveram-se constantes (Unctad, 2002).
A assimetria entre a evoluo das exportaes de manufaturas dos pases
em desenvolvimento e a apropriao do valor adicionado na elaborao
dessas manufaturas resulta:
(a) da crescente parcela de bens importados na produo de manufa-
turas a partir dos processos de liberalizao comercial, que foi mais
intensa no que tange ao comrcio de bens industrializados; e
(b) da participao dos pases em desenvolvimento em estgios produ-
tivos que demandam mo-de-obra pouco qualificada ou extrao
de recursos naturais nas cadeias produtivas organizadas pelas em-
presas transnacionais.

Tabela 3: Estrutura do comrcio internacional de manufaturas segundo regies e sua participao

no total das exportaes de manufaturas e no valor adicionado s manufaturas (%), 1980-1997
Participao nas exportaes Participao no valor adicionado
mundiais de manufaturas s manufaturas
Regies/economias 1980 1997 1980 1997
Pases desenvolvidos 82,3 70,9 64,5 73,3
Pases em desenvolvimento 10,6 26,5 16,6 23,8
Amrica Latina 1,5 3,5 7,1 6,7
Argentina 0,2 0,2 0,9 0,9
Brasil 0,7 0,7 2,9 2,7
Chile 0,0 0,1 0,2 0,2
Mxico 0,2 2,2 1,9 1,2
Sudeste Asitico 6,0 16,9 7,3 14,0
Hong Kong 0,2 0,6 0,3 0,2
Repblica da Coria 1,4 2,9 0,7 2,3
Singapura 0,9 2,6 0,1 0,4
Taiwan 1,6 2,8 0,6 1,6
Indonsia 0,1 0,6 0,4 1,0
Malsia 0,2 1,5 0,2 0,5
Filipinas 0,1 0,5 0,3 0,3
Tailndia 0,2 1,0 0,3 0,8
China 1,1 3,8 3,3 5,8
ndia 0,4 0,6 1,1 1,1
Turquia 0,1 0,5 0,4 0,5
Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados da Unctad.
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 275

Embora a parcela dos pases em desenvolvimento no valor adicionado s

manufaturas tenha crescido, a participao desses pases no total das expor-
taes de manufaturas mostra maior crescimento. Uma vez mais se constata
a assimetria acima explicada (tabela 3).3

4. AS ESTRATGIAS DOS PASES EM DESENVOLVIMENTO

NA ATRAO DE IDE

Uma observao das estratgias de polticas econmicas adotadas por vrios

pases indica que eles esto intensificando suas aes no sentido de atrair e
se beneficiar dos fluxos de IDE voltados para as exportaes. A acirrada
competio na busca da atratividade desses fluxos de investimento tem in-
tensificado a articulao dessas estratgias com uma viso de desenvolvi-
mento econmico.
A base para uma estratgia eficaz reside no conhecimento dos potenciais
e das fraquezas de uma regio e no conhecimento das estratgias empresa-
riais relacionadas s escolhas dos locais onde se instalaro as plantas produ-
tivas. Observaes sobre esses pases apontam que a atrao de investimen-
tos estrangeiros orientados para as exportaes abrange vrios fatores.
Dentre os fatores considerados para a localizao das transnacionais des-
tacam-se desde a anlise dos padres de comrcio e de industrializao exis-
tentes domesticamente at as consultas com os investidores j presentes no
pas.
H uma srie de polticas que fomentam o ingresso de IDE orientados
para as exportaes e que podem ser adotadas por governos dos pases em
desenvolvimento. Um elemento central assegurar que bens e servios pro-
duzidos nos pases em desenvolvimento tenham melhor acesso aos merca-
dos dos pases desenvolvidos (Unctad, 2002).
Alm de atividades promocionais, elementos cruciais para os pases ab-
sorverem IDE incluem a proviso de infra-estrutura e facilidades de co-
mercializao e de investimentos. A maioria dos pases vencedores iden-
tificados valeu-se de Zonas de Processamento de Exportaes (ZPE) no
mbito dos seus esforos para atrair IDE orientados para as exportaes.
A ressalva que mediante a necessidade de se adequarem s regras da
OMC (Organizao Mundial do Comrcio), muitos pases em desenvolvi-
276 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

mento tero de rever suas prticas, o que poder trazer implicaes para
muitas ZPE.
Ainda que essas zonas muito provavelmente permaneam desempe-
nhando um importante papel na estratgia global de atrao e promoo de
IDE orientados para as exportaes, os pases que se valem delas tero de
enfrentar as restries. A anlise indica que os ganhos de longo prazo para o
desenvolvimento econmico associados aos fluxos de IDE orientados para
as exportaes no podem ser tomados como certos.
Os custos e benefcios de vrias formas de promoo desses fluxos de-
vem ser considerados em todos os nveis de poltica econmica. Se muitos
pases buscarem nichos idnticos de mercado, um excesso de oferta pode
resultar em quedas dos preos. Da mesma forma, uma intensa competio
por fluxos de IDE orientados para as exportaes pode se tornar predatria,
com conseqncias ruins para os pases em desenvolvimento.
Ampliar a competitividade requer contnuos incrementos direcionados
ampliao de atividades que agregam valor. Por si s, e na ausncia de um
ambiente de polticas adequadas, as empresas transnacionais no necessa-
riamente podem desencadear tais incrementos.
necessria a adoo de medidas de estmulos juntamente com esforos
que fortaleam as dotaes tecnolgicas e de capacitao de determinadas
regies, bem como promovam vnculos entre as exportaes das filiais das
empresas transnacionais e fornecedores domsticos.
Essa vinculao, de uma forma exitosa, uma condio necessria para
assegurar que os fluxos de IDE orientados para as exportaes resultem em
melhora do padro da insero externa dos pases.
No caso das polticas para atratividade dos investimentos estrangeiros,
os pases em desenvolvimento tm lanado mo de uma srie de incentivos.
O quadro 3 resume alguns deles, segundo um grupo de pases selecionados.
Depreende-se que, para viabilizar a indstria de alta tecnologia nos pa-
ses em desenvolvimento, aumentar a gerao de valor agregado local e as
exportaes, preciso um conjunto de aes articuladas nesse sentido.
Quanto mais sofisticado um nicho de produo, mais disputados so
os projetos de investimentos e tambm mais complexas so as polticas uti-
lizadas pelos pases para viabilizarem suas plantas. No caso do complexo
eletroeletrnico, por exemplo, essa disputa bastante perceptvel.
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 277

Quadro 3: Pases em desenvolvimento: incentivos para a atrao de investimentos

Coria
Zonas de Investimentos Estrangeiros (ZIE)
Atividades qualificadas para ingresso: indstria de transformao, negcios de alta tecnologia,
servios de apoio indstria domstica.
Iseno de 100% nos 7 primeiros anos e 50% nos 3 anos seguintes no imposto de renda.
Taiwan
Parques industriais intensivos em cincia (science-based industrial park)
Iseno de imposto de renda corporativo por 5 anos.
Obs.: Incentivos para incremento de capital em indstrias intensivas em cincia incluem iseno de
4 anos no imposto de renda corporativo ou 15% de crdito no imposto de renda para custos de
equipamento diretamente ligados expanso da produo ou proviso de servios.
Malsia
Pioneer Status
Com a concesso do Status de Pioneiro, a empresa se torna parcialmente isenta do imposto de
renda durante um perodo de 5 anos, ficando obrigada a pagar apenas 30% de sua renda tribu-
tvel (Investment Tax Allowance ITA).
China
Imposto de renda das empresas
Empresas de capital estrangeiro estabelecidas na TEDA voltadas para a produo cujo perodo
operacional exceda 10 anos esto aptas para iseno plena do imposto de renda no primeiro
binio e iseno de 50% do imposto de renda nos 3 anos subseqentes (resultando em alquota
de 7,5% do 3 ao 5 ano), a comear do primeiro ano em que a empresa aufere lucro.
No caso de empresas de alta tecnologia avanada, a iseno de 50% se estende por mais 3 anos
(desde que a empresa permanea com essa orientao).
No caso de empresas voltadas para a exportao, aps o referido perodo de benefcios, elas tm
direito a uma alquota reduzida de imposto de renda (10%, i. e., 2/3 da alquota normal na TEDA:
15%), desde que suas exportaes perfaam pelo menos 70% do valor de produo.
ndia
10 anos de iseno tributria equivalente a 100% dos lucros tributveis durante os primeiros
5 anos e 30% dos lucros tributveis para os 5 anos subseqentes. O incentivo vale para novos em-
preendimentos industriais localizados em estados ou distritos industrialmente atrasados infra-
estrutura, proviso de servios de telecomunicao, gerao, transmisso e distribuio de ener-
gia, produo/manufatura de artigos, parques industriais.
Israel
Grant Path
A companhia com status de empresa aprovada tem direito a 7 anos consecutivos de benefcios
fiscais.
Em se tratando de empresa aprovada situada na zona de maior prioridade, a mesma tem direito
a iseno tributria total por dois anos, resultando, portanto, em 2 anos de iseno plena e mais
5 anos de taxas reduzidas.
Caso a empresa conte com pelo menos 25% de investimento estrangeiro, estar enquadrada na
modalidade de 10 anos de benefcios fiscais.
Irlanda
Baixos impostos corporativos (alquota de 10%) para a indstria, para determinadas atividades fi-
nanceiras internacionais no Centro de Servios Financeiros Internacional em Dublin e para uma
vasta gama de atividades na Shannon Airport Zone. Para novos investidores, essa alquota baixa s
se estender at dezembro de 2002. (A limitao do incentivo vem ocorrendo em virtude de pres-
so da Unio Europia.)
Iseno de impostos sobre lucros de filiais estrangeiras essa modalidade de incentivo visa atrair
headquarters regionais de multinacionais. Para sua concesso pelo Ministrio da Fazenda irlands,
necessrio que o empreendimento tenha substancial gerao de empregos em territrio irlands
em funo de novos investimentos. (Esse incentivo perdeu fora em virtude de um tratado entre
Estados Unidos e Irlanda que reduz tais incentivos para o caso de empresas americanas.)
Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados do IEDI (2002).
278 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

Existem dois tipos bsicos de componentes eletrnicos: os passivos, que

so aqueles que no alteram o sinal, isto , permitem o fluxo de cargas el-
tricas sem amplificao ou comutao em geral, pouco disputados no
mercado internacional , e os componentes ativos, que modificam o sinal
e tornam possvel a comutao da corrente eltrica. Na categoria dos com-
ponentes ativos se enquadram os semicondutores.
Na questo dos semicondutores, o desenvolvimento desse tipo de pro-
duto implica o conhecimento e a instalao de um complexo industrial que
se amplia, na medida em que vo se formando clusters que tendem a disse-
minar esse conhecimento para toda a cadeia produtiva.
Dessa forma, ampliar o conhecimento e o domnio dessa tecnologia
um fator imprescindvel para o desenvolvimento dos pases, alm, especial-
mente, do impacto positivo na balana comercial reduo das importa-
es e possibilidade de expanso das exportaes , nos servios dimi-
nuio de pagamentos de royalties e transferncia de tecnologia e na
gerao de empregos.
O desenvolvimento local de indstrias de semicondutores por meio da
atrao de empresas estrangeiras representa, portanto, um importante passo
para reduzir a dependncia externa e gerar maior valor agregado local.4 Esse
um fator que explica por que um nmero cada vez mais crescente de pases
oferece incentivos para a instalao de indstrias de semicondutores.
Uma anlise dos benefcios concedidos pelos diferentes pases aponta
para duas direes distintas. Um primeiro enfoque se d nos fatores de
competitividade sistmica, o que inclui polticas regulatrias favorveis,
concesso de benefcios fiscais, taxas de juros mais baixas e facilidade de fi-
nanciamento.
No que se refere disputa para a instalao da indstria de semicondu-
tores, uma anlise de pases selecionados aponta para a concesso de incen-
tivos e facilidades para a sofisticada operao e logstica desse tipo de pro-
duo e fornecimento (tabela 4).
H um conjunto de incentivos igualmente de grande relevncia que re-
quer prazo de maturao. o caso especfico da capacitao tecnolgica,
fomento da P&D, envolvendo institutos de pesquisa e universidades, que
atuaro em conjunto com as empresas para superar o desafio da qualifica-
o na rea de semicondutores.5
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 279

Tabela 4: Incentivos para a indstria de semicondutores pases selecionados

Incentivos Oregon Reino Alemanha Coria Cingapura Malsia Filipinas
Unido
Crditos, isenes IRPJ x x x x x x x
Abatimento impostos prediais x x x
Iseno imps. de vendas
Emprstimos e garantias x x x *
Juros subsidiados x **
Investimentos em aes x x x
Doaes em dinheiro x x x x
Outros tipos de doaes x x x x x
Dispensa exigncias reg. x x
Fornecimento energia e gua
Apoio financ. desenv. tec. x x x x x x
Apoio financ. recr. e trein. x x x x x x
* Banco de Desenvolvimento de Cingapura.
** Juros descontados na fonte.
Fonte: Elaborao prpria, a partir de dados do IDC, apud Sicsu (2002, p. 37).

Por outro lado, a existncia de tantos pases que concedem benefcios e

condies especiais para os fabricantes desses produtos caracteriza um mer-
cado em que os fatores de competitividade so distorcidos. Todos os estu-
dos e sondagens j realizados com relao atratividade local para essa in-
dstria apontam essa questo. Neste sentido, exercem um papel relevante
aspectos de ordem fiscal e tributria, financeira, aduaneira, capacitao tec-
nolgica e infra-estrutura. Adicionalmente, a questo do acesso ao mercado
e o poder de compra do Estado como indutor de atividades tambm so fa-
tores relevantes.6
Esses so importantes indicadores de que, na economia atual de altssi-
ma competitividade entre as empresas, as vantagens locacionais envol-
vendo no s infra-estrutura, mas tambm aspectos logsticos e tributrios
se transformam em fatores diferenciais nas decises de investimento.
Em sntese, a insero dos pases em desenvolvimento na economia
mundial tem se dado de forma diferenciada, principalmente quando se
compara o desempenho dos pases latino-americanos relativamente aos
asiticos. Enquanto a Amrica Latina caracterizou-se por uma insero pas-
siva no processo de globalizao, pases asiticos souberam articular a aber-
tura dos seus mercados com os objetivos estratgicos.
Esse diferencial observado nas formas de insero externa tem refletido
nas condies para o crescimento e o desenvolvimento econmico. Nova-
280 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 8(2): 263-282, jul./dez. 2004

mente se observa um desempenho significativamente superior dos pases

asiticos em relao aos latino-americanos.
No que se refere especificamente vinculao entre investimentos dire-
tos estrangeiros e exportaes, isso tambm tem se dado de forma bastante
diferenciada entre os vrios grupos de pases. Cada vez mais a localizao de
investimentos se d conforme as estratgias das empresas transnacionais,
baseadas no potencial de mercado, grau de concorrncia, margens de re-
torno esperadas e condies de infra-estrutura e logstica dos pases hospe-
deiros.
Mais especificamente nas reas mais nobres e nos segmentos de alta
tecnologia h uma verdadeira guerra fiscal de incentivos para a atrao dos
investimentos diretos estrangeiros. Neste sentido, preciso uma clara arti-
culao entre os instrumentos de polticas pblicas para fomentar no s a
atrao de novos investimentos, mas tambm influenciar as estratgias de
comrcio exterior das empresas transnacionais.
Isso cada vez mais exige no s instrumentos de polticas pblicas ade-
quados para esse fim, mas um entendimento e um profundo conhecimento
das estratgias das grandes corporaes internacionais. preciso compre-
ender no s os critrios de definio de localizao regional das empresas,
mas tambm as estratgias de P&D, inovao, marketing e outros elementos
de competitividade.
As experincias bem-sucedidas de insero externa de alguns pases em
desenvolvimento indicam que, em muitos casos, a globalizao represen-
tou, mais do que um problema, uma soluo. Isso, no entanto, no ocorreu
de uma forma automtica. H vrios elementos na insero internacional
dos pases, de forma que o ingresso de investimentos diretos estrangeiros e
o seu engajamento em processos de exportao se apresentam apenas como
mais um dos fatores potenciais de sucesso ou no, dependendo da forma
como esses se engajam em um projeto mais amplo de desenvolvimento.

NOTAS

1. Ver Lacerda (1998).

2. Vale destacar que uma nica operao, dada pela compra do Banamex pelo Citgroup,
representou um montante de US$ 12,5 bilhes, o que contribuiu significativamente
para a melhora do posicionamento mexicano no ranking de ingressos de investimentos
diretos estrangeiros no mercado latino-americano de 2001.
 Antnio C. de Lacerda Insero externa dos pases em desenvolvimento 281

3. Vale destacar que a melhora do perfil das exportaes dos pases em desenvolvimento
foi um fenmeno quase que restrito aos asiticos, uma vez que a Amrica Latina mante-
ve praticamente constante a sua participao no valor agregado das manufaturas.
4. Cf. Sicsu (2002, p. 37).
5. Nesse sentido, para o Brasil, os Fundos Setoriais de incentivo pesquisa e a experincia
de intercmbio universidade-empresa tambm se apresentam como experincias bem-
sucedidas.
6. Como destaca Sicsu (2002, p. 39), a questo dos procedimentos alfandegrios, bem co-
mo os regimes aduaneiros especiais so aspectos relacionados como importantes nas
sondagens realizadas pelo MDIC junto a investidores potenciais.

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