LME-1 Trabajo Grupal

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU
LME
(LONDON METAL EXCHANGE)
COMERCIALIZACION DE
MINERALES Y METALES
DOCENTE: Ing. Gilmar Leon Oscanoa
INTEGRANTES:
Chancasanampa Gomez W.
Chanco Espinoza Edison
Huamn Landeo Renzo
Ojeda Cardenas Juan Carlos
Palomino Meza Jhon
Velita Villaverde Cristhian
2017
LONDON METAL EXCHANGE
RESUMEN
La Bolsa de Metales de Londres (London Metal Exchange LME). Las bolsas de

metales se generan en los lugares donde se ha venido realizando el comercio de estos
productos, como parte de un proceso de comercializacin y en necesidad de los
agentes econmicos que realizan transacciones comerciales, de reducir o cubrirse los
precios de los metales que se transan a nivel internacional; variaciones de precios que
en general se dan por fluctuaciones en los niveles de stocks y cambios en la demanda
internacional.
Una de las funciones, adems, es el de brindar almacenes (WAREHOUSES) en los

diversos continentes, donde se llevan a cabo el intercambio fsico de los metales, para
lo cual, el LME tiene almacenes en un promedio de 13 pases en todo el continente, las
mismas que son autorizadas y controladas por un rgano supervisor del LME. Dichos
almacenes tienen tasas previamente establecidas la cuales presentan pocas
variaciones de pas a pas y difieren en el tipo de metal que pueden almacenar, por lo
cual se disponen de variados almacenes en cada uno de los pases.
La razn es que los contratos de compra - venta que se realizan son de largo plazo,
mientras que las fijadas en la Bolsa, por su variacin diaria, de las fluctuaciones y
movimientos especulativos. Las Bolsas son consideradas como mercados auxiliares,
ya que permiten a su vez de las transacciones de "fsicos" para entrega inmediata o a
futuro, se realicen transacciones (de papeles) en el mercado de futuros para cubrirse
de los riesgos.
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU 2

NDICE
RESUMEN ................................................................................................................................................ 2
NDICE ..................................................................................................................................................... 3
INTRODUCCIN....................................................................................................................................... 5
CAPTULO I .............................................................................................................................................. 6
1 MARCO TEORICO........................................................................................................................ 6
1.1. BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)................................................................. 6
1.2. HISTORIA DE LA LME. ...................................................................................... 6
1.3. ESTRUCTURA Y FUNCION DE LA LME ................................................................ 11
1.4. COMERCIO................................................................................ 12
1.5. CONTRATOS................................................................................................................... 12
1.6. PLATAFORMAS DE COMERCIO......................................................................................... 15
1.7. TIPOS DE RIESGOS ECONOMICO FINANCIERO......................................................... 18
1.8. GESTION DE RIESGOS.... .................................................... 19
1.8.1. COBERTURA. ........................................................................... 19
1.8.2. ESPECULACION........................................................................................... 20
1.8.3. PROGRAMA DE COBERTURA....................................................................................20
1.9. PRECIOS......................................................................................... 20
1.10. EL PRECIO Y EL STOCK........................................................... 22
1.11. LIMITACIONES....................................................... 22
1.12. MEMBRESIAS....................................................................................... 22
1.13. ESTRUCTURA DE LAS MEMBRESIAS............................................................ 23
1.13.1. PRIMERA CATEGORIA ............................................. 23
1.13.2. SEGUNDA CATEGORIA ............................................... 24
1.13.3. TERCERA CATEGORIA .............................................. 25
1.13.4. CUARTA CATEGORIA ............................................... 25
1.13.5. QUINTA CATEGORIA ............................................... 25
1.14. LMEX........................................................ 27
1.15. SERVICIOS DE POST NEGOCIACION .......................................................................... 27

2 METODOLOGIA................................................................................................................. 29
2.1. METODO DE INVESTIGACION...................................................................... 29
2.2 TIPO DE INVESTIGACION.......................................................................................... 29
2.3. DESARROLLO DEL TRABAJO.. .................................................................. 30
2.4. TECNICAS DE PROCESAMIENTO Y ANALISIS DE LOS DATOS.................................... 30
3 RESULTADOS Y DISCUSIONES32
3.1. RESULTADOS................................................................................ 32
3.2. ANALISIS DE TASAS DE ALMACENAMIENTO........................................................... 32
3.3. TIEMPOS Y HORARIOS DE ATENCION...................................................................... 37
3.4. ANALISIS DE VARIACION DE PRECIOS DE LOS METALE........................................... 38
3.5 ANALISIS DE TIEMPOS DE NEGOCIACION...................................... 39
3.6. DISCUSIONES DE RESULTADOS........................................................... 41
3.7. ESTIMACIONES DEL NUMERO DE TRANSACCIONES............................................... 42
CONCLUSIONES ..................................................................................................................................... 43
RECOMENDACIONES ............................................................................................................................. 44
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS............................................................................................................. 45

INTRODUCCION
La Bolsa de Metales de Londres, internacionalmente conocida como London Metal

Exchange (LME), es uno de los puntos de referencia ms importantes a la hora de
definir el precio de cualquier metal no frrico (aluminio, cobre, estao, zinc, etc.). Los
profesionales de la recuperacin de estos metales dependen de ella, y por eso han
aprendido a manejar con habilidad muchos tipos de contratos de futuros y de
opciones.
La Bolsa de Metales de Londres proporciona el foro global para todos los que deseen
manejar el riesgo de los movimientos futuros del precio en metales y plsticos no
ferrosos. El material negociado en la Bolsa de Metales de Londres, que cumple
rigurosos estndares de calidad, es depositado en almacenes aprobados alrededor
del mundo de modo que el material pueda cambiar de manos, pero en realidad la
mayora de los contratos se efectan sin que eso ocurra. Los precios publicados en la
Bolsa, son considerados como una representacin verdadera de la oferta y la
demanda por el sector comercial e industrial en todo el mundo.
La Bolsa de Metales de Londres es la primera del mundo de metales no ferrosos.

Ofrece contratos de futuros y opciones de aluminio, cobre, nquel, estao, zinc y plomo
ms dos regionales de los contratos de aleacin de aluminio, el 2005 la Bolsa puso
en marcha la primera del mundo los contratos de futuros de plsticos; de polipropileno
lineal y polietileno de baja densidad.
La Bolsa proporciona un foro transparente para todas las actividades de comercio y

como resultado ayuda a descubrir lo que el precio del material podra variar en los
prximos meses y aos, tal es la liquidez en la Bolsa, que los precios descubiertos en
la BML se reconocen y son invocados por la Industria en todo el mundo.

CAPITULO I
1. MARCO TEORICO
1.1. BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)
El anillo de la
LME
1.2. HISTORIA DE LA LME
En el ao 2007 la Bolsa de Metales de Londres ha celebrado 130 aos,

desde su fundacin en 1877. En todos esos aos de historia, la LME ha
tratado de aunar innovacin y tradicin, fomentando sus clsicos puntos
fuertes, pero mantenindose prxima a sus principales usuarios,
garantizando sus contratos y satisfaciendo las expectativas de la industria.
El comercio internacional de metales, puede decirse que comenz en Gran
Bretaa, cuando los romanos invadieron el pas en el 43 A.C. y comenzaron
a explotar los grandes yacimientos de cobre y estao en Cornualles y
Gales, para suplir la necesidad de materiales para la produccin de bronce
y aleaciones.
Sin embargo, los orgenes de la Bolsa de Metales pueden tan slo

remontarse hasta la apertura de la Royal Exchange, en Londres en1571,
durante el reinado de Isabel I. All comenzaron a reunirse de manera

regular los comerciantes y sus mercancas. En un principio slo se utiliz

el comercio fsico para el mercado interno, pero pronto comenz la
exportacin de
metales, y los comerciantes de toda Europa acudieron a la bolsa. En el

siglo XIX, el aumento de comerciantes, de patrones de cargueros, hacan
imposible el comercio en la bolsa tal como lo conocan. Estos comerciantes
comenzaron a llenar las Cofee houses, o cafeteras de la poca, y
comerciaban all. La Jerusalem Cofee House de Cornhill, se convirti en
una de las ms concurridas por los comerciantes. Es all donde naci la
tradicin del anillo. Un comerciante, cuando quera poner a la venta un
producto, dibujaba un anillo de serrn en el suelo y a la voz de Change
instaba a los comerciantes interesados a iniciar el intercambio y hacer sus
ofertas. Durante la primera mitad del siglo XIX, el Reino Unido era
autosuficiente en cobre y estao, y los precios de stos se mantuvieron fijos
durante mucho tiempo. Pero con la llegada de la Revolucin Industrial, todo
esto cambi. El pas se convirti de la noche a la maana en el pas ms
avanzado del mundo, y su necesidad de materiales hizo que se convirtiera
en el mayor importador de metales del mundo.
Orgenes de la de la Bolsa de Metales

Los comerciantes se encontraron entonces con un problema. Ellos haban

comprado minerales y concentrados en pases lejanos, como chile o Malasia,
y no tenan forma de saber cul sera el precio en el momento de la llegada
de los buques con el material, meses ms tarde. Las importaciones de
grandes cantidades de metal desde el extranjero a intervalos irregulares
ponan en grave peligro tanto a comerciantes como a consumidores. Como
casi siempre, la tecnologa lleg en su ayuda, esta vez, con la invencin del
telgrafo. Se establecieron lneas de comunicacin intercontinentales entre los
pases exportadores, haciendo ms previsibles las fechas de llegada de los
buques mercantes. Sabindola fecha de llegada del producto, los
comerciantes podan negociar los precios, protegindose frente a una cada
de los mismos durante el viaje. En 1869, la apertura del canal de Suez, redujo
el tiempo de entrega de estao desde Malasia, para que coincidiera con el
plazo de tres meses de entrega que tena el cobre chileno. Esto dio lugar a un
sistema nico de la LME de fechas de operaciones de hasta tres meses que
todava existe hoy en da. Como el tonelaje de entrega lleg a satisfacer las
crecientes demandas de la industria britnica, los comerciantes cada vez ms
se sentan atrados por el comercio y se hizo necesario encontrar locales
donde se pudieran reunir diariamente.
Orgenes de la de la Bolsa de Metales.

En 1877 se form la London Metals and Mining Company implantaron su

sede sobre una antigua tienda de sombreros. Los enlaces telegrficos
estaban preparados y un secretario de la compaa fue designado para la
administracin. Los miembros incrementaron rpidamente, y tras superar
la marca de los 300miembros, tomaron la decisin de mudarse al edificio
de la bolsa de Whittington Avenue, construido para la ocasin, donde han
permanecido durante 97 aos. En 1994, la LME se mud a su actual sede,
en la prestigiosa calle Leadenhall. A lo largo de la historia, la LME siempre
ha prosperado, pero nunca haban aumentado tanto su volumen de
operaciones como ahora. El mundo de los metales ha cambiado mucho en
ste ltimo siglo, pero la Bolsa ha sido capaz de adaptarse a esos cambios.
Se han incluido nuevos metales debido a su creciente demanda. El cobre
y el estao
han formado parte de la bolsa desde el principio. El contrato de futuros sobre

el cobre pas a ser de alto grado en 1981 y de nuevo agrado A en 1986. El
contrato actual del estao est en vigor desde1989 ao en que termin una
cada del Consejo Internacional del Estao. El plomo y el zinc entraron a
formar parte en 1920, aunque extraoficialmente ya se negociaban en la LME.
El contrato de plomo se ha mantenido sin cambios desde su reintroduccin en
1952, tras el cierre de la Bolsa provocado por la Segunda Guerra Mundial. El

zinc por su parte ha mejorado su contrato, para llegar al de alto rango en junio
de 1986. Por su parte, el aluminio comenz su contrato de futuros en diciembre
de 1978, pasando a ser de alto grado en agosto de 1987. El nquel comenz a
cotizar en abril de 1979, el aluminio aleado (americano) en octubre de 1992, y
la Plata, en 1999.A pesar de que la London Metal Exchange no es un mercado
especulativo, los inversores se comportan de una forma parecida a los de otras
Bolsas. De hecho, en 1989 la LME pas a cotizar de libras esterlinas a dlares
a causa de una quiebra tcnica sufrida precisamente por la especulacin con
el estao, que lleg a cotizarse5 veces ms que su valor actual. No obstante,
y gracias a sus caractersticas, la expansin de la LME sido progresiva, tanto
que hoyen da el volumen de ventas supera los 2 trillones de libras, siendo
el95% de su negocio procedente del extranjero. Productores, distribuidores,

consumidores y recuperadores pueden protegerse a travs de ella de las

fluctuaciones de precios de los metales.
Orgenes de la de la Bolsa de Metales
As, materiales de gran pureza como el cable de aluminio nuevo o el cable

de cobre nuevo tienen un valor equivalente al precio del cobre y del
aluminio primario en la LME. En cambio, otras calidades de cobre menos
puros tienen un valor que vara entre el 80 y el 95%. Varios han sido los
cambios y las actuaciones realizadas a lo largo dela historia de la Bolsa de
Metales de Londres en lo que se refiere a los contratos. Por ejemplo, en
1987 se introdujo una cmara que iguala, compensa y garantiza los
contratos. En cuanto a la calidad del material, tambin est muy vigilada.
Los metales secundados por los contratos a trmino estn estrictamente
controlados segn determinados parmetros de calidad, y para que siga
as estos parmetros se actualizan peridicamente. Un contrato de
referencia LMEX, basado en los seis metales primarios cotiza en la bolsa
desde el ao 2000. Este contrato est diseado para proporcionar a los
inversores el acceso a los futuros y las opciones de los metales no frreos,
sin tener en cuenta los costes dela entrega, almacenamiento y transaccin.
En mayo de 2005, la LME introdujo el primer contrato de futuros sobre
plsticos del mundo, polipropileno y polietileno de baja densidad

concretamente, con la adicin de contratos regionales en2007. El producto

ms reciente de la LME son los LME minis aadidos a la oferta en 2006,
para cobre, aluminio y zinc.
1.3. ESTRUCTURA Y FUNCION DE LA LME
Estructura corporativa de la LME
En el ao 2000, la LME limited pas a ser propiedad de una nueva

empresa, LME Holdings Limited. Los ex-miembros de la LME
recuperaron su membresa en la bolsa y se les ofrecieron
participaciones en la nueva LME de acuerdo a una escala segn el
tipo de miembro. La Bolsa de Londres tiene 13 directores, incluyendo
dos directores invitados con gran experiencia en la industria de los
metales y el comercio, adems de 3 directores independientes y 6
directores que representan a los accionistas de la LME Limited, que
son elegidos entre los miembros. Tambin tiene un director comercial
y un director ejecutivo. Asimismo, la Junta de la nueva LME holding
Limited est constituida de la misma manera.
Comit de la LME
Es la nica forma en la que opera la LME. Cada uno es un sub-comit
de la Junta. Ellos contribuyen a la buena gestin de la Bolsa, el
funcionamiento ordenado del mercado y fomenta el acercamiento y
entendimiento entre las partes participantes, as como de sus
necesidades.
Regulacin de la LME
La LME posee un libro de reglas que actualmente est disponible a los
miembros a travs de su servicio Online. Su versin impresa se puede
comprar a travs de la tienda online.

Regulacin de la LME
Funciones - LME.
1.4. COMERCIO
El LME es un mercado que utiliza el sistema principal-to-principal. Esto

significa que el comercio se realiza entre dos entidades, que pueden ser
cualquier persona, entidad o computador autentificado por medio de
contrasea oficial. Los nicos con posibilidad de comerciar en la bolsa
son los miembros de la LME, en sus distintas categoras. Son los propios
miembros los que proporcionan a la industria el acceso al mercado y los
mecanismos de entrega. La regulacin del mercado es llevada a cabo
por la LME mientras que la UKs Financial Services Authority es la
responsable de la regulacin de los acuerdos de los miembros de la
LME.
1.5. CONTRATOS
Los contratos de futuros de la LME permiten a productores, consumidores

y fabricantes estar asegurados contra el riesgo de precios variables. La
Bolsa ofrece contratos de opciones basados en los contratos de futuros, y

contratos de opciones basados en precio medio o TAPOs (traded average

price options contracts) basado en el precio de liquidacin mensual
promedio (MASP) para todos los contratos de futuros de metales.
CONTRATO DE FUTUROS
Un contrato de futuros es un contrato o acuerdo que obliga a las partes

contratantes a comprar o vender un nmero determinado de bienes o
valores (activo subyacente) en una fecha futura, determinada y con un
precio establecido de antemano. Los contratos de futuros son una
categora dentro de los contratos de derivados. Los contratos de futuros
sobre materias primas, metales preciosos, productos agrcolas y
mercaderas diversas, se negocian desde hace ms de dos siglos. Para
productos financieros se negocian desde hace ms de dos dcadas,
existiendo futuros sobre tipos de inters a corto, medio y largo plazo,
futuros sobre divisas y futuros sobre acciones y sobre ndices burstiles.
Los contratos de futuros son las compras o ventas de bienes con una
fecha de entrega especificada en el futuro a los precios establecidos en
la actualidad. En el mercado de futuros, los bienes que sustentan el
contrato siempre estn en una fase determinada de produccin. En la
LME, esto es en la etapa semi-elaborados, donde la materia prima se ha
convertido en un producto de fcil manejo, no perecederos, como forma
de lingotes, ctodos, pellets, etc. Si la entrega de estos bienes se hace
efectiva, los contratos de futuros se convierten en un contrato fsico. En
la prctica esto no suele suceder. Los contratos de futuros son
generalmente anulados por otro contrato igual y opuesto:
Compra/Venta, antes de que se haga efectivo. Esto es por la
especulacin con el precio. Los comerciantes compran y venden jugando
con el precio. Si el contrato no se anula, en la fecha de entrega el
vendedor le da al comprador una garanta, que representa una cantidad
determinada de metal almacenado del que puede tomar posesin.

En 2005, la bolsa lanz los primeros contratos de futuros para plsticos,

para polipropileno y para polietileno de baja densidad, con la introduccin
de los contratos de plsticos a nivel regional en
2007.Adems, la LME lanzo los primeros futuros de acero comerciables

fsicamente. De la misma forma, la LME ofrece unos paquetes de
contratos ms pequeos para cobre, aluminio y zinc, denominados LME
minis. Los contratos de futuros tipo de la LME se llaman LMEX y son
contratos de referencia.
El contrato de futuros especifica un plazo lmite de entrega del producto.

Si el comprador quiere sellar un contrato opuesto, debe hacerlo antes del
plazo lmite o la entrega se har efectiva fsicamente. El LME modifica
sus plazos lmites a diario, por lo que se aproxima ms que otros
mercados a las necesidades de productores y consumidores.
CONTRATO DE OPCIONES
Los contratos de opciones son unos contratos ms flexibles que los de
futuros. Al adquirir un contrato de opciones, el comprador no est
adquiriendo una obligacin en firme de compra. Esta opcin permite al
protegido comprador real la posibilidad de marcar un precio fijo, mientras
se mantiene la posibilidad de renunciar a la opcin para sacar provecho
de los movimientos de precios favorables. Una opcin de compra es un
contrato que otorga a su titular el derecho, pero no la obligacin de
comprar uno o varios contratos de futuros de la LME a un precio fijo
(precio de ejercicio) en cualquier momento en o antes de una fecha
determinada.
El costo de comprar la opcin se conoce como prima, y a menos que

sta se lleve a cabo, la prima se pierde. Por tanto, no forma parte del
valor real del contrato de futuros. Esto significa que se ha reducido la
percepcin del usuario del mercado y el coste de la opcin de si elige
usar contrato de futuros o de opciones como medio de cobertura. Los
contratos de opciones estn hoy en da disponibles para todos los
contratos de futuros de metales, as como para los LMEX.

TAPOS
El tercer tipo de contrato que ofrece la bolsa de Metales es un contrato

de opciones negociadas a precio medio o Traded Average.
Price Options. Este tipo de contrato solo est disponible para cobre de
alto grado, aluminio de alto grado, plomo standard, nquel primario, zinc
especial de alto grado, aleacin de aluminio, NASAAC (Aleacin especial
de aluminio americano) y estao. Los TAPOs estn basados en la media
de precios mensual. Los contratos TAPO son un complemento a los
contratos de futuros y contratos de opciones.
Un ejemplo de cmo se realizan las operaciones en la bolsa de metales,

el comprador designa un broker que lo representa fsicamente en la bolsa
este comprador desea adquirir 300 toneladas de Cobre para 90 das ms,
el broker espera la oferta de los distintos vendedores y cierra el trato con
el que le da las mejores condiciones y este lo estipulan por medio de un
contrato a futuro.
Otro ejemplo claro es el telephone market un sistema ocupado como

las divisas, los mercados de bonos o acciones, pero luego se borra como
un anillo de contrato en bolsa. En otras palabras, la gente puede ver un
precio indicativo en una pantalla, y ponerse en contacto con un corredor
y por ultimo completar un acuerdo en el mismo instante.
1.6. PLATAFORMAS DE COMERCIO
ANILLO DE COMERCIO
Conocido como ring trading, es la forma ms antigua y famosa de

comercio en la bolsa de metales (y en cualquier bolsa). Se denomina as
porque los comerciantes tienen sus puestos de comercio alrededor de un
crculo o anillo. El comercio se lleva a cabo durante todo el da con cada
contrato negociado en la LME en perodos de cinco minutos conocidos
como "anillos". Cada comerciante tiene un puesto fijo en el anillo. Esto
ayuda a identificar rpidamente a las empresas compradoras o
vendedoras. Este sistema solo es viable gracias al reducido nmero de

miembros socios de la LME. Si el nmero fuese mayor sera

impracticable. En la actualidad hay 12 miembros con derecho a
comerciar en el anillo, y todas las transacciones que se quieran realizar
aqu han de pasar por uno de estos miembros. Una proporcin
significativa de los contratos se comercian a travs del anillo, incluyendo
el comercio en el borde (kerb) que se realiza fsicamente fuera del anillo
cuando hay varios contratos negocindose simultneamente. Las
sesiones del anillo, sobre todo la segunda sesin de la maana dela que
emergen los precios oficiales, tienen un concentrado de liquidez alto
debido a que el comercio real requiere que los precios sean lo ms
cercanos posibles a los precios de liquidacin diaria y mensual. Esta
concentracin de la liquidez garantiza tanto la transparencia de los
precios, y los precios ms representativos que se pueden obtener a
travs de las transacciones entre oficinas. El anillo en s es de unos 6
metros de dimetro, con dos grandes pantallas por encima de ella
mostrando los precios oficiales. Hay una cabina especial donde el
personal de la Bolsa controla los precios y las ofertas de entrada, ofrece,
y difunde las transacciones realizadas de forma informatizada. Esto es
instantneamente enviado a los servicios de varios proveedores de
noticias, que muestran los precios de la LME. Detrs del asiento de cada
empresa, por fuera del anillo hay espacio para los asistentes a pie, con
el fin de dar rdenes al ring y hacer comentarios a los clientes sobre las
condiciones actuales del mercado.
El Ring en la Bolsa de Metales

LME SELECT
El LME Select es el servicio que la bolsa ofrece para el comercio va

internet. Un servicio electrnico que complemente al anillo de comercio y
al servicio telefnico. El LME Select opera 01:00-19:00 (hora de Londres).
Los miembros de la bolsa estn conectados a este servicio, que, por
medio de unas claves, permite a los comerciantes autorizados realizar
las operaciones de forma electrnica. ste sistema es compatible con los
tres tipos de contrato de la LME, adems permite monitorizar los cambios
en la bolsa y sus precios, procesando todos los datos en tiempo real.
Procesamiento de Datos.
COMERCIO POR TELEFONO
El anillo ofrece las ventajas tradicionales de la transparencia adjunta a

un mercado fsico, a un comercio de viva voz, pero slo est disponible
para una parte de las 24 horas de trabajo diarias. Un mercado financiero
moderno tiene que ser capaz de atender las necesidades de sus clientes
para toda la jornada de trabajo, si noms, y es por eso que la LME
ampla ese horario a las 24 horas por medio del sistema telefnico.

El sistema funciona igual que el anillo. El comerciante llama a un broker

de la Bolsa, y por medio de una pantalla puede ver los valores y precios,
y realizar el acuerdo en el momento. Es el propio broker el que por medio
de una pantalla tiene que enviarle al comerciante los precios del mercado
en ese momento, pudiendo o no coincidir con los precios reales en
ese momento, pero un fallo por parte del broker puede suponer que el
acuerdo no se lleve a cabo. Esto es imprescindible en un mercado que
evoluciona tan rpido hoy en da.
1.7. TIPOS DE RIESGOS ECONMICO-FINANCIEROS ASOCIADOS A

LAS OPERACIONES Y COBERTURA
La LME ofrece a los miembros de su comercio en todas las fases de la cadena

de metales o plsticos de suministro, incluyendo tanto a los compradores y
vendedores, la oportunidad de cubrir sus riegos deprecio importantes, y por lo
tanto acceder a la proteccin de los futuros movimientos de precios adversos.
Cobertura de riesgo es el proceso de compensacin de los riesgos de

fluctuaciones de precios en el mercado fsico por quedarse atrapado en un
precio para el mismo producto en el mercado de futuros. Las razones para
hacer esto son claras: para un convertidor, por ejemplo, permite un mejor
control de sus costes de materias primas y para un productor, una mejor

gestin de los precios de los productos. La capacidad de cobertura significa

que una organizacin puede decidir sobre la cantidad de riesgo que est
dispuesto a aceptar. Tal vez desee eliminar el riesgo de precio de todo y por
lo general puede hacerlo rpida y fcilmente en la LME.
La cobertura de riesgo para el comercio y la industria es lo opuesto a la

especulacin como su objetivo principal es compensar los riesgos. Los
especuladores, sin embargo, vienen al mercado de futuros sin riesgo inicial y
asumen el riesgo al tomar posiciones de futuros Hedgers. y as reducir o
eliminar la posibilidad de futuras prdidas o ganancias. Para tener xito, un
programa de cobertura tiene que hacerse en conjunto con un plan de venta o
compra, y todos los precios deben ser base de precios de la LME a fin de
lograrla cobertura ms eficaz y para cumplir los requisitos de las normas
internacionales de contabilidad. El programa puede ser tan simple o tan
complejo como una empresa quiere hacerlo, pero ser nica dependiendo del
apetito de esa compaa por el riesgo, prcticas internas, polticas de precios
y los motivos de cobertura. No slo debe estar bien diseado el programa de
cobertura, sino tambin debe ser gestionado de forma continua en
consonancia con las circunstancias cambiantes de las operaciones fsicas de
una empresa.
1.8. GESTIN DE RIESGOS
1.8.1. COBERTURA
La gestin de los riesgos de precios: los productores y consumidores utilizan

el LME para coberturar el riesgo de los precios. El tiempo en que un contrato
fsico se acuerda y el tiempo en que se liquida puede abarcar varios das,
semanas y aos, donde puede haber grandes fluctuaciones en el precio del
metal, este es el riesgo que debe mitigar el mercado fsico.
Principios de la cobertura
La cobertura es el proceso de compensar el riesgo de la volatilidad de los
precios en el mercado fsico mediante el bloqueo de un precio para el mismo
producto en el mercado de futuros.

Hay dos motivos principales por la que una empresa debe coberturar:
Para asegurar un precio de futuro que sea atractivo en relacin con los
costos de una organizacin.
Para asegurar un precio fijo contra un contrato externo.
1.8.2. ESPECULACION
La cobertura es lo opuesto a la especulacin ya que su objetivo principal es

compensar el riesgo. Los especuladores, sin embargo, vienen al mercado de
futuros, sin riesgo inicial. Ellos asumen el riesgo mediante la adopcin de
posicin de futuros, que a su vez proporciona la liquidez al mercado. Los
coberturadores reducen o eliminan el riesgo de futuras prdidas o ganancias,
mientras que el riesgo de prdida de los especuladores tiene la finalidad de
obtener beneficios para ellos mismos.
1.8.3. PROGRAMA DE COBERTURA
A fin de tener ms eficacia, los programas de cobertura se hacen en base

a los precios oficiales establecido por el LME. El programa puedes ser tan
simple o tan complejo como una empresa desee, pero depender de cuanto
riesgo quiera asumir dicha empresa, las prcticas internas, polticas de
precios y motivos de la cobertura. No solo debe mantenerse como un
programa de cobertura tal y como se ha concebido, sino debe ser manejado
de acuerdo a las situaciones cambiantes de las operaciones fsicas de las
empresas.
1.9. PRECIOS
La LME es un mercado abierto 24 horas, gracias al comercio va telfono y el

LME Select, una plataforma de comercio electrnico.
Cada da la LME anuncia un conjunto de precios oficiales, que se determinan a
partir de los intercambios a viva voz. Este comercio es de gran liquidez y el
comercio y la industria tiene la confianza de que reflejen adecuadamente el
suministro de productos, as como la situacin de la demanda. Estos precios son

utilizados por la industria en todo el mundo como la base para los contratos y
para el movimiento de material fsico durante todo el ciclo de produccin. El precio
de base que generalmente usa la industria es el precio de liquidacin de los
vendedores. Este precio, denominado tambin precio al contado, es el que habr
que tener en cuenta para las fechas de entrega establecidas para dos das
despus. Es decir, el precio al contado del lunes es el de referencia para la fecha
de entrega del mircoles.
PRECIOS OFICIALES
Al final de la segunda sesin de la Bolsa, los operadores de la LME, que

han monitorizado todas las transacciones, determinan los precios
oficiales de la oferta y la demanda en efectivo, a tres meses y a quince
meses, todo ello justo antes de que suene la campana de finalizacin de
la sesin del anillo. Estos precios son los oficiales y los precios de
liquidacin (el precio de liquidacin es el precio de venta en efectivo),
siempre que se derivan de la negociacin en el anillo y asegurndose
que cumplen todas las normas de la LME. Los precios que se marcan
en el anillo son muy transparentes, y se envan en todo el mundo en
tiempo real.
PRECIOS NO OFICIALES
El Acuerdo tambin determina los precios no oficiales en el cuarto anillo

de una manera similar a los precios oficiales. Son utilizados como punto
de referencia y son tiles cuando se han producido variaciones de
precios significativas entre el segundo anillo y el cierre de las operaciones
de suelo.
PRECIOS DE CIERRE
Un conjunto de precios ms importante tener en cuenta, son los precios

de cierre (evening evaluations), derivado de la sesin simultanea en el
borde del anillo al final del da. Estos son importantes para los
participantes del mercado ya que LCH. Clearnetlos utiliza cuando se
determinan los requisitos de margen en el cierre de actividades. Estos
precios son publicados como evaluaciones provisionales por la tarde y

se confirman como los precios finales de cierre (Final Evening

Evaluations).
1.10. EL PRECIO Y EL STOCK
La relacin entre precio y Stock, o cantidad de material almacenado y

dispuesto para la venta es inversamente proporcional: A menor cantidad
en Stock, mayor precio, y viceversa.
1.11. LIMITACIONES
La principal limitacin es que los metales no estn ajenos al vertiginoso

aumento y a la baja de la oferta y la demanda que est regida por el
mercado de los metales, cualquier problema que existen un pas
productor un problema poltico, de tipo laboral como una huelga o
comprador de metales el precio sufre alguna variacin, podemos citar
como ejemplo cuando China detiene su produccin el cobre baja su
precio por la baja en la demanda de este, y se eleva cuando la demanda
crece. Estos hechos econmicos no pueden ser controlados por la Bolsa
de Metales de Londres ya que no se puede saber que pasar maana
con los ndices econmicos los que afectan completamente en la
variabilidad de los precios y cuando estos se ven afectados tambin
recae en la oferta y la demanda.
1.12. MEMBRESIAS
El London Metal Exchange tiene siete categoras de membresa, cada uno

de los cuales tienes sus propios criterios y capacidades. El contrato de
comercio en el LME puede darse mediante las categoras 1, 2 y 3, la
categora 4 no es una membresa para negociaciones. Los miembros de la
categora 5 son generalmente clientes de los otros miembros del LME o
entidades que no pueden negociar, las categoras 6 y 7 estn reservadas
para membresas individuales y honorficas.

Los servicios de asesora y membresa del LME (CAMS) estn permitidos

de organizar discusiones exploratorias en todos los aspectos de la
membresa del LME con las partes interesadas. Siendo el tema principal de
estas discusiones, la membresa, el equipo de CAMS guiar a los
postulantes por el proceso para llegar a ser un miembro del LME desde el
inicio hasta el final. El equipo CAMS puede apoyar a los nuevos y miembros
existentes en sus propias interacciones operacionales con el LME.
Los solicitantes a la membresa deben cumplir con los criterios de entrada

relevantes, establecidos en el reglamento del LME.
1.13. ESTRUCTURA DE LAS MEMBRESIAS
1.13.1. PRIMERA CATEGORIA
Miembros de esta categora pueden participar en el Ring, en las plataformas

virtuales y telefnicas, tratar directamente en el LME Select y ser miembros
de la cmara de compensacin. Los miembros de esta categora son:
o Amalgamated Metal Trading Limited

o ED & F Man Capital Markets Limited

o INTL FCStone Ltd

o Societe Generale International Limited
o Triland Metals Limited
o CCBI Metdist Global Commodities (UK) Limite
o GF Financial Markets (UK) Limited
o MAREX Financial Limited
o Sucden Financial Limited
1.13.2. SEGUNDA CATEGORIA
- miembros de la segunda categora tienen los ismos beneficios que la primera, con la
nica restriccin de no participar en el ring. Miembros de esta categora son:
o ABN AMRO Clearing Bank NV
o ADM Investor Services International Limited
o BGC Brokers LP
o BNP Paribas Commodity Futures Limited
o BOCI Global Commodities (UK) Limited
o Cargill Financial Services Europe Limited
o China Merchants Securities (UK) Ltd
o Citigroup Global Markets Limited
o Commerzbank AG
o Credit Suisse International
o Deutsche Bank AG
o G. H. Financials Limited
o Goldman Sachs International
o HSBC Bank plc
o ICBC Standard Bank PLC
o J. P. Morgan Securities plc
o Koch Metals Trading Limited
o Macquarie Bank Limited
o Merrill Lynch International
o Mitsui Bussan Commodities Ltd
o Mizuho Securities USA LLC
o Morgan Stanley & Co. International plc
o Natixis
o RBC Europe Limited
o R. J. OBrien Limited

o Scotiabank Europe Plc

o Socite Gnrale
o Standard Chartered Bank
o TD Bank Europe Limited
o Toyota Tsusho Metals Limited
o Tullett Prebon (Europe) limited
o UBS Limited
1.13.3. TERCERA CATEGORIA
Los miembros de la tercera categora no pueden participar del ring ni emitir contratos
como miembro del LME. Los miembros de esta categora son:
o Hunter Douglas Metals LLC
o Hydro Aluminium AS
o Jump Traiding Futures, LLC
o XTX Markets Limited
1.13.4. CUARTA CATEGORIA
Los miembros de la cuarta categora no pueden participar del ring ni pertenecen a la

cmara de compensacin, pero si pueden emitir contratos. Los miembros de esta
categora son:
o Australia and New Zealand Banking Group Limited
o Barclays Bank Plc
o Berkeley Futures Limited
o The Royal Bank of Scotland plc
1.13.5. QUINTA CATEGORIA
Actan como clientes y solo pueden participar de la plataforma telefnica. Miembros

de esta categora son:
o A & M Minerals Limited
o ABans Global Limited
o Alcan Trading Ltd
o Ambro limited
o Antofagasta Minerals SA
o ASB Group Asia investment Limited

o Ashton Commodities Limited

o Aurubis AG
o BHP Billiton Marketing AG
o Britannia Refined Metals Limited
o Chile Copper Limited
o Condor Trade Limited
o Crown Exports (Singapore) pte Ltd
o Darton Commodities Limited
o DD&Co Limited
o Eastern Alloys Inc
o Eiger Trading Advisors Limited
o Fajr Investment Advisory BSC (c.)
o Freeport McMoran Copper & Gold Inc
o Gerli Metalli Spa
o GFI Securities Limited
o Glencore (UK) Ltd
o Halcor SA
o Indumental Recycling SA
o Jaypee International Inc
o JLY Metals Pte. Ltd
o KME Germany GmbH & Co. KG
o Lee Kee Group Limited
o Liberty Commodities Limited
o Metal Registration Limited
o Metdist Limited
o MFC Commodities GmbH
o Nexans Deutschland Industries GmbH & Co. KG
o Outkumpu Oyj
o Oxford Commodities Limited
o Richmond Commodities Limited
o Roba Metals BV
o Simportex Limited
o Tangent Trading Limite
o Teck Metals Ltd
o TMT Metals AG
o Traderight Limited
o Tradition Dubai Limited

o TRIMET Aluminium SE
o UIL Singapore Pte Ltd
o Vale Canada Limited
1.14. LMEX
Los futuros de London Metal Exchange Index (LMEX) estn diseados para proporcionar a
los participantes una forma sencilla de negociar seis metales de ferros primarios del LME.
Indice de Ponderacin
La ponderacin de los seis metales es derivada de la produccin mundial en

volumen y son liquidados con el promedio de un periodo de cinco aos.
Valor ndice: el valor ndice es calculado como la suma de los precios de los tres
meses ms calificados multiplicados por sus pesos correspondientes y por una
constante. El valor ndice puede encontrase de ese modo.
1.15. SERVICIOS DE POST-NEGOCIACION
El respaldo y el pareo son funciones importantes del LME y reducir el riesgo de

contraparte.

Pareo
El pareo inicia el proceso de compensacin para reducir el riesgo de contraparte.

Los detalles de la transaccin se comparan para asegurar que ambas partes estn
de acuerdo con los trminos del contrato.
Compensacin
Es un proceso que ayuda a proteger a ambas partes, vendedor y comprador, en

caso de incumplimiento. La cmara de compensacin se encuentra entre los dos
miembros compensadores que hayan negociado el acuerdo.
LME wire
LMEwire es un servicio que permite a los miembros a cumplir con sus obligaciones
de informacin comercial reguladoras.

CAPITULO II
2. METODOLOGIA
2.1. METODO DE INVESTIGACION
El mtodo que se utiliz para el desarrollo de la investigacin fue el cualitativo.
Cualitativo: Mediante la consulta de libros, artculos de revistas

especializadas, tesis e investigaciones sobre la Bolsa de Metales de Londres
(LME) derivados tanto a nivel nacional como internacional sobre la importancia
de la variacin de precios en la economa y en la minera de minerales
metlicos.
Cabe anotar que, aunque la bibliografa de este proyecto sea poca extensa, el
uso de internet como medio de investigacin es de suma importancia, debido a
que la informacin de la Bolsa de Metales de Londres (LME) y gran parte de esta
es puesta en la red, lo que facilita en gran medida los procesos de bsqueda y
obtencin de la informacin.
El mtodo cualitativo estudia la realidad en su contexto natural, tal y como

sucede, intentando sacar sentido de, o interpretar los fenmenos de acuerdo con
los significados que tienen para las personas implicadas. La investigacin
cualitativa implica la utilizacin y recogida de una gran variedad de materiales
entrevista, experiencia personal, historias de vida, observaciones, textos
histricos, imgenes, sonidos que describen la rutina y las situaciones
problemticas y los significados en la vida de las personas.
2.2. TIPO DE INVESTIGACION
La investigacin que se llev acabo fue del tipo cualitativo utilizando la

metodologa documental. Sobre la tcnica de investigacin documental,
destacan las siguientes definiciones:
La investigacin documental es una tcnica que consiste en la seleccin y
recopilacin de informacin por medio de la lectura y crtica de documentos y
materiales bibliogrficos, de bibliotecas, hemerotecas, centros de documentacin
e informacin (Baena, 1985).

La investigacin documental se caracteriza por el empleo predominante

de registros grficos y sonoros como fuentes de informacin, registros en
forma de manuscritos e impresos (Garza, 1988).
2.3. DESARROLLO DEL TRABAJO
Para la elaboracin del presente trabajo se recurri a diversas fuentes de

informacin tales como: libros, pginas webs, revistas y folletos. De los cuales se
extrajo la informacin necesaria referente al tema de la London Metal Exchange
(LME) y opciones para realizacin del presente informe, con la finalidad de
estudiar con mayor profundidad el comportamiento de la variacin de los precios
de los metales de las Bolsas de Valores en el mercado.
Posteriormente se clasifico toda la informacin extrada de las diversas fuentes

ya mencionadas para incluirla al presente informe, el cual explica al detalle,
conciso y claro todas las funciones, los precios, tipos de contratos y el anlisis
de la variacin de precios de los metales en la London Metal Exchange (LME)
Se utiliz la presente metodologa porque cremos conveniente que, de esta

manera seria ms fcil brindar mayor informacin a personas que desconozcan
de este tema y dar solucin a los problemas que se presentan, abarcando temas
que pocas personas desconocen. Durante la elaboracin del presente trabajo
observamos que todo se rige en base a parmetros como: la variacin constante
de los precios de los metales, la oferta y demanda del precio de los metales en
el mercado debido a la situacin y crisis econmica de cada pas, etc.
2.4. TECNICAS DE PROCESAMIENTO Y ANALISIS DE LOS DATOS
El procesamiento y anlisis de los datos se realiza en base al uso de la

estadstica, debido a que consideramos como el medio ms eficiente para la
percepcin de la volatilidad que sufren los precios de los minerales, y como estos
se manejan en la cobertura con futuros.

Evolucin de distintos precios de commodites minerales

. CAPITULO III
3. RESULTADOS Y DISCUSIONES
3.1. RESULTADOS
Podemos clasificar a LME con una empresa formal, privada con fines de lucro
la cual genera confianza y credibilidad a sus miembros y a los clientes que
forman parte de ella, gracias al trabajo y actividades que desempea en el rea
de comercializacin y servicios.
3.2. ANALISIS DE TASAS DE ALMACENAMIENTO
Para el almacenamiento y manipulacin de metales no ferrosos y metales

menores en el LME, para el perodo 1 abril 2017 hasta 31 marzo 2018 se
aplicarn las siguientes tasas:
Rates per tonne per day in US cents
Country Location Warehouse Company Aluminiu Coppe Lea NASAA Nicke Primary Premium Ti Zin Cobal RM
m Alloy r d C l Aluminiu Primary n c t C
m Aluminiu
m
Belgium Antwerp 4STOX NV 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
Belgium Antwerp Access World Vlissingen 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /

BV
C. Steinweg Belgium NV 54 51 51 / 58 55 / 55 53 59 /
CWT Commodities 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
(Rotterdam) BV
Erus Metals Ltd 54 51 51 / 58 55 57 55 53 / /
Belgium Antwerp Henry Bath BV 54 51 51 / 58 55 55 55 53 / /
Katoen Natie 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
Commodities Antwerp
Keystore Ltd 54 51 51 / 58 55 42 55 53 / /
Metal Terminals 54 51 51 / 58 55 25 55 53 / /
International NV
P Global Services NV 54 51 51 / 58 55 51 55 53 / /
Vollers Group GmbH 51 46 46 / 55 51 49 51 46 / /
Worldwide Warehouse 54 51 51 / 58 55 140 55 53 / /

Solutions UK Ltd
Zuidnatie NV 51 46 46 / 54 50 / 51 46 59 /
Germany Bremen BLG Cargo Logistics GmbH 37 / 32 / 39 36 36 / 34 / /

& Co. KG.

Germany Hamburg C. Steinweg (Sud-West 52 47 47 / 56 52 / 53 48 / /

Terminal) GmbH & Co.
Germany Hamburg Vollers Group GmbH 51 46 46 / / 51 49 / 46 / /
Italy Genoa Access World (Italy) S.r.l. 56 / 53 / 59 56 / 56 54 / /
C. Steinweg - GMT S.r.l. 56 / 53 / 59 56 / 56 54 / /
Leghorn Access World (Italy) S.r.l. 56 53 53 / 59 56 / / 54 / /
Italy C. Steinweg - GMT S.r.l. 56 53 53 / 59 56 / / 54 / /
F.lli Bartoli S.r.l. / 45 45 / 53 49 / / 46 / /
Trieste Access World (Italy) S.r.l. 56 53 53 / 59 56 / 56 54 / /
Italy C. Steinweg - GMT S.r.l. 56 53 53 / 59 56 / 56 54 / /
Italy Trieste Metro International Trade 56 53 53 / 59 56 / 56 54 / /

Services (Italia) S.r.l
P Global Services NV 56 53 53 / 59 56 / 56 54 / /
Japan Nagoya Mitsubishi Logistics Corp / / / / / 45 40 / / / /
Sumitomo Warehouse Co / / / / / 45 45 / / / /
Ltd
Yokohama Hokkai Mitsui Soko Co Ltd / / / / / 29 / / / / /
Mitsubishi Logistics Corp / / / / / 45 40 / / / /
Sumitomo Warehouse Co / / / / / 45 45 / / / /
Ltd
Korea Busan Access World Logistics 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

(South) (Singapore) Pte. Ltd.
C. Steinweg Warehousing 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /
(FE) Pte Ltd
Korea Busan CWT Commodities 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

(South) (Metals) Pte Ltd
Engelhart Warehousing 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /
(Singapore) Pte Limited
H&M Metal Warehousing 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

(S) Pte. Ltd.
Korea Busan Henry Bath Singapore Pte 56 51 51 / 59 55 55 56 / / /

(South) Ltd
Metro International Trade 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

Services (UK) Ltd
P Global Services NV 56 51 51 / 59 55 53 56 / / /
Gwangyang Access World Logistics 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

(Singapore) Pte. Ltd.
Korea C. Steinweg Warehousing 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

(South) (FE) Pte Ltd
Korea Gwangyang CWT Commodities 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

(South) (Metals) Pte Ltd
H&M Metal Warehousing 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

(S) Pte. Ltd.
Henry Bath Singapore Pte 56 51 51 / 59 55 55 56 / / /

Ltd
Metro International Trade 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /

Services (UK) Ltd
P Global Services NV 56 51 51 / 59 55 53 56 / / /
Incheon Access World Logistics 56 51 51 / 59 55 / / / / /

C. Steinweg Warehousing 56 51 51 / 59 55 / / / / /
(FE) Pte Ltd
H&M Metal Warehousing 56 51 51 / 59 55 / / / / /

(S) Pte. Ltd.

Metro International Trade 56 51 51 / 59 55 / / / / /

Services (UK) Ltd
P Global Services NV 56 51 51 / 59 55 / / / / /
Malaysia Johor Access World Logistics 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /

C. Steinweg Warehousing 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /
(FE) Pte Ltd
CWT Commodities 56 53 53 / / 56 / / 54 / /
(Metals) Pte Ltd
Engelhart Warehousing 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /
H&M Metal Warehousing 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /

(S) Pte. Ltd.
Henry Bath Singapore Pte 56 53 53 / 59 56 55 55 54 / /

Ltd

Solutions Singapore Pte
Ltd
Port Klang Access World Logistics 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /

(FE) Pte Ltd
Edgemere Terminals Ltd 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /
Engelhart Warehousing 56 53 53 / / 56 / / 54 / /
Henry Bath Singapore Pte 56 53 53 / / 56 / / 54 / /

Ltd
ISTIM UK Ltd. 56 53 53 / / 56 / / 54 / /
Metro International Trade 56 53 53 / 59 56 / / 54 / /

Services (UK) Ltd
Netherland Moerdijk Independent 54 51 51 / 58 55 62 55 53 / /

s Commodities Logistics BV
Rotterdam Access World Vlissingen 54 51 51 / 58 55 / 55 53 60 56

BV
C. Steinweg-Handelsveem 54 51 51 / 58 55 58 55 53 60 56
BV
Netherland Rotterdam CWT Commodities 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /

s (Rotterdam) BV
(UK) Limited
Henry Bath BV 54 51 51 / 58 55 55 55 53 / /
Independent 54 51 51 / 58 55 62 55 53 / /
Commodities Logistics BV
Netherland Rotterdam Metaal Transport BV 54 51 51 / 58 55 / 55 53 60 /

s
Vollers Group GmbH 51 46 46 / 55 51 49 51 46 58 /
Vlissingen Access World Vlissingen 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /

BV
Netherland Engelhart Warehousing 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /

s (UK) Limited
Kloosterboer Vlissingen 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
B.V.
Verbrugge International 54 51 50 / 58 54 / 55 51 / /
B.V.


Solutions UK Ltd
Singapore Singapore Access World Logistics 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /

C. Steinweg Warehousing 54 51 51 / 58 55 / 55 53 59 55
(FE) Pte Ltd
Singapore Singapore CWT Commodities 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /

(Metals) Pte Ltd
GKE Metal Logistics Pte 54 51 51 / 58 55 68 55 53 / /

Ltd

(S) Pte. Ltd.
Singapore Singapore Henry Bath Singapore Pte 54 51 51 / 58 55 55 55 53 / /

Ltd
Katoen Natie Singapore 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /

(Jurong) Pte Ltd

Solutions Singapore Pte
Ltd
Spain Barcelona Access World (Spain) 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /

S.A.U.
C. Steinweg-Handelsveem 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /
BV
Spain Bilbao Access World (Spain) 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /

S.A.U.
C. Steinweg-Handelsveem 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /
BV
Spain Bilbao Halley Metals Iberica SA 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /
Sweden Helsingbor C. Steinweg (Scandinavia) / 47 47 / 56 52 / / 48 / /

g AB
Taiwan Kaohsiung Access World Logistics 53 47 47 / 56 53 / 54 49 / /

ACE Warehousing and 53 47 47 / 56 53 / 54 49 / /

Logistics Co. Ltd.
(FE) Pte Ltd
CWT Commodities 53 47 47 / 56 53 / 54 49 / /
(Metals) Pte Ltd
Erus Metals Ltd 53 47 47 / 56 53 63 54 49 / /

(S) Pte. Ltd.
Henry Bath Singapore Pte 53 47 47 / 56 53 / 54 49 / /

Ltd
Independent 53 47 47 / 56 53 / 54 49 / /
Commodities Logistics BV
U.A.E Dubai Access World (Italy) S.r.l. / 47 47 / / / / / 49 / /
C. Steinweg-Handelsveem / 47 47 / 56 / / / 49 / /
BV
CWT Commodities / 47 47 / 56 / / / 49 / /
(Metals) Pte Ltd
U.A.E Dubai Henry Bath & Son Ltd / 47 47 / 56 / / / 49 / /
U.K. Hull Edgemere Terminals Ltd / 47 47 / 55 52 / 52 48 / /

Erus Metals Ltd 51 47 47 / 55 52 / 52 48 / /
U.K. Keystore Ltd 51 47 47 / 55 52 / 52 48 / /
U.K. Liverpool Henry Bath & Son Ltd 51 47 47 / 55 52 / 52 48 / /
U.K. Liverpool Henry Diaper & Co. Ltd 45 41 39 / 47 45 / 45 41 / /
ISTIM UK Ltd. 51 47 47 / 55 52 / 52 48 / /
USA Baltimore Access World (USA) LLC / 54 53 57 59 57 / 56 55 60 /
C. Steinweg (Baltimore) / 54 53 57 59 57 / 56 55 60 55
Inc.
Baltimore Edgemere Metals USA LLC / 15 15 25 / 15 / / 15 / /
USA Baltimore Henry Bath LLC / 54 53 57 59 57 55 56 55 / /
Pacorini Holding, LLC / 54 53 57 / 57 51 / 55 / /
SH Bell Company / 54 53 57 59 57 / 56 55 / /
Chicago Access World (USA) LLC / 54 53 57 59 57 / / 55 / /
Henry Bath LLC / 54 53 57 59 57 55 / 55 / /
Metro International Trade / 54 53 57 59 57 78 / 55 / /

Services LLC
Pacorini Holding, LLC / 54 53 57 59 57 51 / 55 / /
SH Bell Company / 54 53 57 59 57 / / 55 / /
Detroit Access World (USA) LLC / / 53 57 59 57 / / 55 / /
Engelhart Warehousing / / 53 57 59 57 / / 55 / /
(US) LLC
ISTIM Metals LLC / / 53 57 59 57 / / 55 / /
USA Metro International Trade / / 53 57 59 57 / / 55 / /

Services LLC
Worldwide Warehouse / / 53 57 59 57 145 / 55 / /

Solutions LLC
USA Los Angeles Access World (USA) LLC / / 53 57 59 57 / 56 55 / /
Mobile Access World (USA) LLC / 54 53 57 59 57 / 56 55 / /
Metro International Trade / 54 53 57 59 57 78 56 55 / /

Services LLC
Pacorini Holding, LLC / 54 53 57 59 57 51 56 55 / /
New Access World (USA) LLC / 54 53 57 59 57 / 56 55 / /

Orleans
USA Henry Bath LLC / 54 53 57 59 57 55 56 55 / /
ISTIM Metals LLC / 54 53 57 59 57 / 56 55 / /
USA New Metro International Trade / 54 53 57 59 57 / 56 55 / /

Orleans Services LLC
Pacorini Holding, LLC / 54 53 57 59 57 51 56 55 / /
Worldwide Warehouse / 54 53 57 / 57 145 / 55 / /

Solutions LLC
Owensboro Access World (USA) LLC / / / 57 / 57 / / / / /
Engelhart Warehousing / / / 57 / 57 / / / / /
(US) LLC
Panama Erus Metals (USA) LLC / 54 / / / / / / / / /

City
USA St Louis Metro International Trade / 54 53 57 59 57 / / 55 / /

Services LLC
USA Worldwide Warehouse / 54 53 57 59 57 145 / 55 / /

Solutions LLC
USA Toledo Metro International Trade / / 53 57 59 57 / / 55 / /

Services LLC

FUENTE: (Exchange, LME, 2017)
Podemos observar que el LME tiene almacenes en alrededor de 13 pases en todos los
continentes, en cada uno de los cuales existen diversos almacenes debidamente
certificadas y autorizadas por el LME en cada pas; la variacin de las cuotas en los
diversos almacenes de un mismo pas para un mismo tipo de metal es nula, la nica
diferencia radica en que no almacenan el mismo tipo de metal.
Para almacenes de diversos pases y continentes se pueden notar dos diferencias

fundamentales, uno es la variacin, aunque no de gran magnitud, en las tasas de
almacenamiento y la diferencia en el tipo de metal que almacenan.
3.3. TIEMPOS Y HORARIOS DE ATENCION
Las tres plataformas, al presentar diversas restricciones para los miembros del LME,
son como barreras donde los ms pudientes pueden establecer los precios de los
metales que se quieren negociar. Pareciera como si el LME buscar lucrar an ms, ya
que solo los miembros de la primera categora son los que participan de su plataforma
principal que es el ring, y obviamente este es el ms caro de las membresas.
La plataforma virtual debera brindar atencin o estar disponibles, al igual que la

telefnica, las 24 horas del da.
El descubrimiento de precios dos veces al da, todos los das, podra tener beneficios y
desventajas, dependiendo de las partes; tomando a modo de ejemplo que la gran
variacin de precios en periodos cortos de tiempo puede significar una desventaja para
un productor de la industria de los metales, ya que no podr estimar el precio con gran
confiabilidad; y una ventaja para los miembros del LME ya que de esta manera aseguran
sus honorarios debido a que ms y ms vendedores querrn respaldar y vender futuros
debido a la volatilidad de los precios. Est claro que el LME busca mayor beneficio para
su organizacin.

3.4. ANALISIS DE VARACION DE PRECIOS DE LOS PRINCIPALES

METALES
A continuacin, se muestran una variacin de precios de los principales metales en un

periodo al 10 NOVIEMBRE DEL 2017
ALUMINIO
Precios del plomo. (Exchange, LME, 2017)
NIQUEL
Precios del Nquel. (Exchange, LME, 2017)

COBRE
Precios del Cobre. (Exchange, LME, 2017)
3.5. ANALISIS DE TIEMPOS DE NEGOCIACION
LME Select: 01.00 19.00 (hora de Londres)

Comercio en el ring: 11.40 - 17.00 horas (hora de Londres)
Inter-oficina de comercio de telfono: 24 hora
Horarios de descubrimiento de precios

Fuente: (Exchange, LME, 2017)

Como se ha visto el LME tiene a disposicin de los miembros del LME, de acuerdo a
los beneficios de cada categora, tres plataformas por las cuales dichos miembros
pueden acceder a la Bolsa de Metales de Londres y ser partcipes del descubrimiento
de precios para los diversos metales.
Para el cual el ring es la plataforma principal, plataforma al cul solo tienen acceso los
miembros de la primera categora, donde se hacen los descubrimientos de precios de
todos los metales que el LME tiene competencia con un intervalo de 5 minutos para

cada metal, como se puede observar en la tabla anterior, mencionndose que existen
dos sesiones que comprenden horarios en la maana y otra en la tarde; adems de una
sesin de cierre o cese para cada metal con los que se descubren los precios de cierre
para cada metal.
La segunda plataforma es el LME Select o conocida como la plataforma electrnica del

LME que tambin tiene un horario establecido de 1.00 a 19.00 horas en Londres. La
tercera plataforma es la telefnica con una disponibilidad de 24 horas; para estas dos
ltimas plataformas tambin existen restricciones en cuanto concierne a categoras .
3.6. DISCUSIONES DE RESULTADOS
TASAS DE ALMACENAMIENTO
Estos son homogneos en la mayora de los almacenes que estn
autorizados por el LME, con ligeras variaciones para almacenes de distintos
pases, diferenciando adems en el tipo de metal que se puede almacenar
en cada uno de estos. Indistintamente del pas donde se almacenan los
distintos tipos de metal, al parecer las tasas de almacenamiento podran
determinarse en funcin al precio de cada uno de los metales, lo cual es ms
conveniente para los productores, ya que pagaran las tasas de acuerdo al
margen de beneficio que obtendrn de la venta de los metales; o en funcin
a una tasa ya establecida y fija, que sera an ms conveniente para el
almacn, ya que no estara sujeto a la variacin de los precios de los metales,
y de esta manera evitara la exposicin al riesgo de estos.
VARIACIN DE PRECIOS
Como se ha podido observar en los grficos anteriores (plomo, zinc y
molibdeno a modo de referencia), los precios son muy variables y poco
estables en breves periodos de tiempo, lo cual hace al impredecible el
comportamiento de estos en largos periodos, poniendo en riesgo, claro
est, a los proyectos de inversin que no pueden predecir dichos precios, a
los productores de la industria minera que al temer una cada de los precios
venden sus productos en bajos tonelajes y sujetos a contratos que podran
perjudicarlos ms all de beneficiarlos.

3.7. ESTIMACIONES DEL NUMERO DE TRANSACCIONES
El LME negocia una media de 3.5 miles de millones de toneladas

cada ao.
En el LME se negocia cada ao una media de metal por valor de

$15.4 trillones

CONCLUSIONES
La bolsa de Metales de Londres, es la herramienta ms poderosa que el sector

metalrgico tiene para comerciar, almacenar, regular, y estandarizar el sistema
del comercio de metales. Se puede ver a la LME como el corazn del comercio
metalrgico, ya sus miembros como el sistema que lo mantiene vivo, y en
continuo crecimiento. Adems, es el nexo de unin entre productores,
consumidores, empresas y particulares, que, a travs de sus mltiples servicios,
pueden comerciar e invertir en los valores que mueven al mundo, las materias
primas.
La proyeccin internacional de la Bolsa de Metales de Londres queda

demostrada en los almacenes que se han aprobado para recibir las marcas de
metales de toda Europa, Extremo Oriente y Estados Unidos. Incluso para los que
prefieren tener en cuenta otras bolsas con sede en los EE. UU, como la Comex,
todava es inevitable hacer referencia a la LME en todo el mundo.
La LME no ha dejado de ser, fundamentalmente, un mercado industrial, en el que

siguen existiendo las 3 funciones del principio: la cobertura por contrato, la
entrega fsica y el precio de referencia.

RECOMENDACIONES
El LME debera brindar libremente datos histricos que permitan realizar

proyecciones, o tambin realizar estudios de tendencia de precios que estn a
libre disposicin para los clientes y miembros del LME.
Cabe la posibilidad de crear sistema donde se incluya a los clientes del LME, sin
la necesidad de un intermediario, que permita la participacin directa de
vendedores, para que de esta manera tengan mayor participacin en la bolsa de
metales de Londres.
El descubrimiento de precios puede realizarse en periodos tales que permitan
tener un precio ms estable y predecible.
Estar al da con la informacin que proporciona la Bolsa, y saber en qu momento
puede variar e precio del material y de esta manera reconocerlo, aceptarlo de
esta manera identificar quienes son los ms aceptados en el mundo.
Interpretar y analizar mejor las habilidades que realizan los profesionales que
trabajan en la LME, de sta manera podremos entender cmo se realizan los
contratos futuros y de opciones para poder tener una visin clara.
Reconocer que los precios que publica la LME, es la representacin verdadera
de la oferta y la demanda en todo el mundo, de sta manera, cualquier problema
econmico que analizamos u observamos en nuestro entorno busquemos
resolverlo de sta perspectiva.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
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2. Exchange, L. M. (2017). LME. Obtenido de https://www.lme.com/
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https://www.lme.com/trading/membership/
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7. Snchez, A. P. (2008). Finanzas. Obtenido de

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU

DOCENTE: Ing. Gilmar Leon Oscanoa

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La Bolsa de Metales de Londres es la primera del mundo de metales no ferrosos.

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Los comerciantes se encontraron entonces con un problema. Ellos haban

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han formado parte de la bolsa desde el principio. El contrato de futuros sobre

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2007.Adems, la LME lanzo los primeros futuros de acero comerciables

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1.7. TIPOS DE RIESGOS ECONMICO-FINANCIEROS ASOCIADOS A

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