Operaciones Monetarias BCN

Banco Central de Nicaragua Mayo 2012

 Objetivo Fundamental

Estabilidad de la moneda
nacional y el normal
desenvolvimiento de los
pagos internos y externos.

Mantener una inflacin baja y estable.

El Banco Central, determina y ejecuta la poltica
monetaria y cambiaria, en coordinacin con la poltica
econmica del Gobierno a fin de contribuir al desarrollo
econmico del pas

Banco Central de Nicaragua

 Funciones y atribuciones del BCN
P. Monetaria y Cambiaria
Otras
Sistema Financiero

La formulacin y

Representante del
Gobierno
ejecucin de la poltica
Sistemas de Pagos
monetariaBCN
y cambiara
son competencia
Reservas Internacionales
exclusiva del BCN. Emisin de moneda

Banco de bancos
Consejero
Agente Financiero

Banco Central de Nicaragua

 Operatoria de la Poltica Monetaria

Objetivo Inflacin
Final baja

Objetivo Tipo de
Intermedio Cambio

Expectativas
Objetivo Reservas
Operativo Internacionales

OMA
Instrumentos Encaje

Banco Central de Nicaragua

 Poltica monetaria en la prctica
Tipo de Cambio
$

C$

Reservas

Traslados de
Gobierno OMA

Choques de liquidez

Banco Central de Nicaragua

 Operaciones de Mercado Abierto

Objetivos de este instrumento:

Controlar la liquidez (oferta monetaria).
Lograr el equilibrio en el mercado monetario sin necesidad de recurrir a la mesa
de cambio.

Valores emitidos por el BCN:

Valores estandarizados, al portador, cotizados a precio, denominados en dlares
y pagaderos en crdobas.

Letras del Banco Central de Nicaragua.

Bonos del Banco Central de Nicaragua.

Mecanismos de Colocacin de los valores del BCN:

Subastas Competitivas.
Subastas No Competitivas.

Banco Central de Nicaragua

 Colocacin y tasa de rendimiento de
ttulos del BCN
(millones (porcentaje)
de dlares) Coloc. bruta 2/ Coloc.neta Tasa Rend.

250 10

200 8

150
6

100
4
50
2
0
0.58
0
(50)

(100) (2)

Fuente: BCN
(150) (4)
I Trim II III IV I Trim II III IV I trim II III IV I trim
2009 Trim Trim Trim 2010 Trim Trim Trim 2011 Trim Trim Trim 2012

Banco Central de Nicaragua

 Encaje Legal
Concepto y objetivo de este instrumento:
Gestin de liquidez precautorio.

Medicin del encaje legal:

Encaje Diario: 12.0%
Encaje Catorcenal: 15.0%
La base de clculo para ambas mediciones ser la misma y se define como el
promedio aritmtico del saldo de las obligaciones sujetas a encaje de ese banco
o sociedad financiera, correspondientes a los das hbiles para los bancos y
sociedades financieras del perodo sujeto a medicin.

Forma de constitucin del encaje legal:

Los encajes obligatorios diario y catorcenal debern constituirse en dinero en
efectivo depositado en las cuentas corrientes que mantienen los bancos y
sociedades financieras en el BCN.

Banco Central de Nicaragua

 Tasa de Encaje del Sistema Financiero
(porcentaje moneda nacional)

Tasa de encaje efectivo Tasa requerida 16.25% (Tasa anterior)

35 Tasa requerida 12% tasa requerida de 15%

33
31
29
27
25
23
21
19
17
15
13
11
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A
2 O 2 E A O E A
0 0 2
2011 20122
0 1 0 0
1/ 9
Datos al 30 de abril 2012 0 1 1
Fuente: BCN 1 2

Banco Central de Nicaragua

 Tasa de Encaje del Sistema Financiero
(porcentaje moneda nacional)

Tasa de encaje efectivo tasa requerida16.25 % (Tasa anterior)

27
tasa requerida 12% tasa requerida 15%
25

23

21

19

17

15

13

11
E F M A M J J A SOO N D E F M A M J J A S O N D EE F MA A M J J A SOO N DE E F M A A
2 2 2011 2012
0 0 2 2
0
1/ Datos al 30 de abril 2012 1 0 0
9
Fuente: BCN 0 1 1

Banco Central de Nicaragua

 Asistencia Financiera
Overnight:
Crdito en crdobas, destinado exclusivamente a atender insuficiencia de liquidez de los
bancos comerciales, derivada de los resultados de la Cmara de Compensacin
Interbancaria y/o de requerimientos de efectivo para cumplir con el encaje legal diario.

Reportos:
Mecanismo de compra-venta de ttulos valores bajo la modalidad de contratos utilizados
como una operacin de crdito en crdobas a corto plazo. El mecanismo de reporto se
realizar utilizando ttulos valores emitidos por el BCN (Letras y Bonos) y MHCP (Letras
de Tesorera y Bonos de la Repblica de Nicaragua). El plazo mximo de una operacin
de Reporto ser hasta 7 das calendarios.

Asistencia Financiera:
Lnea de crdito en crdobas destinada a resolver situaciones de iliquidez de corto plazo
de los bancos comerciales y sociedades financieras. El plazo de esta asistencia ser de
hasta un mximo de treinta (30) das calendario por cada desembolso.

Linea de Asistencia Financiera Extraordinaria (LAFEX):

Lnea de crdito extraordinaria, autorizada en crdobas, con el propsito de asistir a los
bancos y sociedades financieras que experimentan disminucin en su liquidez.

Banco Central de Nicaragua

 Centenario del Crdoba

Muchas Gracias
Banco Central de Nicaragua
 www.bcn.gob.ni

Banco Central de Nicaragua

 Sistema cambiario: crawling peg

C$ / US$
24.0
23.7
23.4 Tcof Tcof (1%) Tcv Tcc
23.1
22.8
22.5
22.2
21.9
21.6
21.3
21.0
20.7
20.4
20.1
19.8
19.5
E09 F M M J J S O D E10 F A M J J S O N D E11 M A M J A S O N E12 F M

Fuente: BCN

Banco Central de Nicaragua

 T.C. como ancla nominal

Principal determinante
Grado de Dolarizacin de los Depsitos
de los precios. 0.74

Alto grado de 0.73

dolarizacin.
0.72

Gran cantidad de
0.71
bienes y servicios
0.70
indexados al dlar.

0.69
Elevado pass-through.
Fuente: BCN
0.68

Ene-12
Ene-10

Ene-11
Feb

Feb
Dic

Dic

Feb
Mar

Mar
Mar
Sep

Sep
Jun

Ago

Jun

Ago
Nov

Nov
Oct

Oct
May

May
Abr

Abr
Jul

Jul
Banco Central de Nicaragua
 Inflacin y anclaje
(%) Inflacin Nicaragua Inflacin EE.UU. + Deslizamiento
30

25

20

15

10

Fuente: BCN
0

E-10
E-02

E-03

E-04

E-05

E-06

E-07

E-08

E-09

E-11

E-12
S

M
S

S
M

M
-5

Banco Central de Nicaragua

 RIB cobertura a BM
RIB Cob. RIB/BM
2100 3.0
1887.1
1900
2.7 2.5
2.6 2.7
2.6
1700 2.4
2.3 2.4
2.1 2.2 2.0
1500

1300 1.5

1100
1.0
900
0.5
700

500 0.0
2007 2008 2009 2010 2011 E12 F M A
Fuente: BCN

Banco Central de Nicaragua

 Diversificacin de la Inversin
Grado de liquidez de inversin en el exterior 2011
(saldos en millones de dlares)
Tramo de Liquidez
Tramo de Inversin
350
322

300
269
253
250 231 234

200

150 128
103
100
70

50

0
Inmediata 1 2-4 2-6 7-12 1 ao 2 ao 3 ao
semana semanas meses meses
Fuente: BCN

Banco Central de Nicaragua

 Fuente de acumulacin de RINA
(millones de crdobas)

6,000 RINA Poltica fiscal Poltica monetaria

4,000

2,000

(2,000)

(4,000)
2007 2008 2009 2010 2011

Fuente: BCN

Banco Central de Nicaragua