B 4.

Evaluaci n de la estructura de fuentes de financiamient,

sus alternativas y csts

En esta subrea se pretende medir en el sustentante la capacidad en las tareas

relacionadas con:

Elaboracin de la propuesta sobre alternativas de inversin, desinversin o

alianzas como una forma de crecimiento de la empresa
Elaboracin de propuestas sobre la combinacin de fuentes de financiamiento
para minimizar el costo financiero y maximizar el valor de la empresa

FINANCIAMIENTOS A CORTO PLAZO (Fuentes de financiamiento)

Crdito comercial:

El crdito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente de los pasivos a corto
plazo de la empresa a la obtencin de recursos de la manera menos costosa posible.

Ventajas: es un medio ms equilibrado y menos costoso de obtener recursos.

Desventajas: existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que puede
traer como consecuencia una posible intervencin legal. Si la negociacin se hace a crdito,
se deben cancelar tasas pasivas.

Crdito Bancario:

Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los
bancos.

Ventajas: si el banco es flexible en sus condiciones, habr ms probabilidades de negociar

un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor
ambiente para operar y obtener utilidades.

Desventajas: un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la

facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.

Pagar:

Es un instrumento negociable el cual es una promesa incondicional por escrito, dirigida de

una persona a otra, firmada por el formulan t del pagar, comprometindose a pagar a su
presentacin o en una fecha fija, cierta cantidad de dinero en unin de sus intereses a una
tasa especificada a la orden y al portador.
Ventajas: es pagadero en efectivo. Hay alta seguridad de pago al momento de realizar
alguna operacin comercial.

Desventajas: puede surgir algn incumplimiento en el pago que requiera accin legal.

Lnea de crdito:

Significa dinero siempre disponible en el banco, durante un perodo convenido de

antemano.

Ventajas: es un efectivo disponible con el que la empresa cuenta.

Desventajas: se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que es utilizada..

Papeles comerciales:

Es una fuente de financiamiento a corto plazo que consiste en los pagars no garantizados
de grandes e importantes empresas que desean invertir a corto plazo sus recursos
temporales excedentes.

Ventaja: es menos costoso que el crdito bancario y constituye un complemento de los

prstamos bancarios usuales. Se usa primordialmente para financiar necesidades como el
capital de trabajo, no para financiar activos de capital a largo plazo.

Desventajas: las emisiones de papel comercial no estn garantizadas. Deben ir

acompaados de una lnea de crdito o una carta de crdito en dificultades de pago. La
negociacin acarrea un costo por concepto de una tasa prima.

Financiamiento por medio de las cuentas por cobrar:

Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar consiguiendo
recursos para invertirlos en ella.

Ventajas: es menos costos para la empresa. Disminuye el riesgo de incumplimiento. No hay

costo de cobranza.

Desventajas: existe un costo por concepto de comisin otorgado al agente. Existe la

posibilidad de una intervencin legal por incumplimiento de contrato.

Financiamiento por medio de los inventarios:

Es aquel que usa el inventario como garanta de un prstamo en que se confiere al acreedor
el derecho de tomar posesin garanta en caso de que la empresa deje de cumplir.

Ventajas: permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el inventario de

mercanca.
Desventajas: Corre el riesgo de perder el inventario dado en garanta en caso de no poder
cancelar el contrato.

Factoraje:

Implica la venta directa de cuentas por cobrar a un factor u otra institucin financiera.

Ventajas: la capacidad que da a la empresa para convertir de inmediato las cuentas por
cobrar en efectivo.

Desventajas: En la mayora de los casos, las empresas de factoraje evalan la solidez de sus
clientes y no la de su empresa.

Fuentes de financiamiento a mediano plazo y largo plazo

Crdito Bancario.
Es un tipo de financiamiento a corto, mediano y largo plazo que las empresas obtienen por
medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales

Ventajas: si el banco es flexible en sus condiciones, habr ms probabilidades de negociar

un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor
ambiente para operar y obtener utilidades.

Desventajas: un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la

facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.

Hipoteca (Acreedores Hipotecarios)

Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al

prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo

Ventajas.

Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de

los intereses generados de dicha operacin.
Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo.
El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien

Desventajas.
Al prestamista le genera una obligacin ante terceros.
Existe riesgo de surgir cierta intervencin legal debido a falta de pago.

Crdito Refaccionario
Es una operacin de crdito por medio de la cual una institucin facultada para hacerla,
otorga un financiamiento a una persona dedicada a actividades de tipo industrial y agrario,
para robustecer acrecentar el activo fijo de su empresa, con el fin de elevar mejorar la
produccin.

Emisin de Deuda

Financiamiento en el Mercado de Capitales

Consiste en buscar acreedores y accionistas pero no en forma directa y privada, al

solicitar a un banco especfico un financiamiento a una persona especifica su
aportacin como accionista, sino hacer esto en forma pblica, a travs de la bolsa de
valores que opera en la mayora de pases

Bonos
Es un certificado de deuda o sea una promesa de pago futura documentada en un
papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.

Ventajas.
Los bonos son fciles de vender ya que sus costos son menores.
El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.
Mejoran la liquidez y la situacin de capital de trabajo de la empresa

Desventajas.
La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercado

Obligaciones
Son ttulos de crdito nominativos que representan una deuda para el emisor y un
crdito colectivo para los compradores o inversionistas.

Ventajas
Este importante recurso a largo plazo que tiene le empresa, es pagadero en pesos y
su costo es menor al costo real de un crdito bancario.