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RESUMEN: La adquisicin de acciones en la bolsa de valores no se caracteriza por ser uno de los
mtodos ms usuales para invertir en Bolivia. La bolsa de valores es un indicador del sistema
macroeconmico de un pas y de esta misma depende que los inversionistas vean con buenos
ojos arriesgar su capital, el pas se vera de esta manera beneficiado al crecer sus empresas y
mejorar los empleos para buscar la tan ansiada consolidacin econmica del Estado que
permita dar una calidad de vida superior y digna a sus habitantes. Lastimosamente en nuestro
pas no se cuenta con una educacin financiera que nos permita identificar y estar conscientes
de los mltiples beneficios y posibles riesgos que existen en el mundo de las acciones
empresariales que pueden ser adquiridas por parte de los ciudadanos permitiendo eliminar los
mitos alrededor de la Inversin en la Bolsa de Valores.
ABSTRACT: The acquisition of shares in the stock market is not characterized by being one of
the most common methods to invest in Bolivia. The stock market is an indicator of the
macroeconomic system of a country and it depends on investors who come with good eyes to risk
their capital, the country is avenged in this way benefited by growing their businesses and
improve jobs to seek the so longed for economic consolidation of the State that allows to give a
quality of life superior and dignified to its inhabitants. Unfortunately, in our country there is no
financial education that allows us to identify and be available for the multiple benefits that exist
in the world of business actions that can be purchased by users. Investment in the Stock Market.
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Tabla de contenidos
Lista De Tablas .......................................................................................................................... 5
Introduccin ............................................................................................................................... 7
Captulo 1. Planteamiento del Problema .................................................................................... 9
Formulacin del Problema .................................................................................................... 9
Objetivos................................................................................................................................ 9
1.1.1. Objetivo General .......................................................................................................... 9
1.1.2. Objetivos Especficos................................................................................................... 9
Justificacin ........................................................................................................................... 9
Planteamiento de hiptesis .................................................................................................. 10
Captulo 2. Marco Terico ....................................................................................................... 11
2.1 rea de estudio/campo de investigacin .................................................................... 11
2.2 Desarrollo del marco terico ...................................................................................... 11
2.2.1. Base Histrica ............................................................................................................ 11
2.2.1.1. La Bolsa de Valores en Bolivia .............................................................................. 11
2.2.2. Caractersticas de la Bolsa de Valores....................................................................... 11
2.2.3. Participantes de la bolsa ............................................................................................ 12
2.2.4. Funciones de la bolsa................................................................................................. 12
2.2.5. Utilidad de la bolsa .................................................................................................... 13
2.2.6. Ventajas de Inversin en la bolsa .............................................................................. 13
2.2.7. Desventajas de la inversin en la bolsa ..................................................................... 14
2.2.8. Base Legal ................................................................................................................. 14
2.2.3.2. Normativa para la bolsa de valores ........................................................................ 14
2.2.3.2.1. Ttulo I: objeto, disposiciones preliminares mbito de aplicacin................... 15
2.2.3.2.2. Ttulo II de la oferta pblica y los emisores ..................................................... 15
2.2.3.2.3. Ttulo III: del registro del mercado de valores y de la superintendencia de
valores ................................................................................................................................... 16
2.2.3.2.4. Ttulo IV: de los intermediarios ....................................................................... 17
2.2.3.2.4. Ttulo V: del depsito de valores y las anotaciones en cuenta ......................... 17
2.2.3.2.5. Titulo VI: de la calificacin de riesgos ............................................................ 18
2.2.3.2.6. Ttulo VII: de la informacin ........................................................................... 18
2.2.3.2.7. Ttulo VIII: de la titularizacin ........................................................................ 19
2.2.3.2.8. Ttulo IX: de los fondos de inversin y las sociedades administradoras ......... 20
2.2.3.2.9. Titulo XI: de las prohibiciones, sanciones y recursos ...................................... 20
Captulo 3. Mtodo................................................................................................................... 21
3.1 Tipo de Investigacin ................................................................................................. 21
3.2 Operacionalizacin de variables ................................................................................ 21
3.2.1. Variable Dependiente ................................................................................................ 21
3.2.1. Variable Independiente .............................................................................................. 21
3.3 Tcnicas de Investigacin .......................................................................................... 22
3.4 Cronograma de actividades por realizar..................................................................... 23
Captulo 4. Resultados y Discusin ......................................................................................... 26
4.1. Inversionistas ............................................................................................................... 26
4.1.1. Importancia de la inversin en la BBV ..................................................................... 26
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Lista De Tablas
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Lista de Figuras
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Introduccin
pagars, cuya administracin est a cargo de una sociedad de titularizacin, la cual administra el
patrimonio autnomo, cumpliendo con el pago de la renta fija en los plazos pre establecidos al
Certificados depsito Negociables del Banco Central de Bolivia (CDS). Todos esos valores
fueron vendidos por el Banco Central de Bolivia, entidad que realizaba la emisin en el mercado
Boliviana Valor.
problema, se da un enfoque a la formulacin del problema, planteando cuales son los beneficios
para invertir en la Bolsa Boliviana de Valores adems se plasm los objetivos y la justificacin
investigacin y las diferentes tcnicas que se utilizaron para alcanzar los objetivos determinados.
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Resultados que se alcanzaron con el desarrollo de los objetivos especficos se contrasto los
resultados con la discusin grupal. Finalmente se da con la conclusin del trabajo de investigado.
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Objetivos
Mencionar los beneficios de invertir en la bolsa de valores de Bolivia por parte de las
capital extra.
Justificacin
titularizacin por parte de los inversionistas mayores de 18 aos. Este trabajo ser fortalecido
virtuales y consulta en las bibliotecas para obtencin de la informacin indicada. De igual modo,
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Obtendremos conocer cules son los niveles de informacin de los inversionistas jvenes sobre
Valores. En lo social se dar nfasis a los riesgos representatividad de los negocios realizados en
Mostrar las ventajas a la economa Nacional generadas por la bolsa Boliviana de Valores, al
mismo tiempo expresar el grado de participacin del sector inversionista en las diferentes
el mtodo explicativo que permite identificar las causas de los eventos, sucesos y fenmenos
fsicos sociales. De igual modo, el explicativo contribuye a explicar el origen del fenmeno. El
explicativo permitir encontrar las relaciones de causa y efecto, como el de explicarlas mediante
el razonamiento inductivo, el cual arranca del anlisis particular para llegar a condiciones
generales.
Planteamiento de hiptesis
La inversin en la bolsa de valores desde una temprana edad trae beneficios econmicos a
largo plazo siendo estos mayores cuando son paralelos al tiempo que se lleva invirtiendo.
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de Bolivia.
mundo. Fue fundada por la Compaa Holandesa de las Indias Orientales y la primera en
El poder de la compaa era tan grande y extendido (controlaba todos los negocios entre los
Pases Bajos y Asia), que el objetivo de fundar la bolsa no fue otro que el de poder recaudar
fondos para los futuros viajes de negocio. A raz d esto la bolsa de valores fue creciendo y
popularizndose en otros pases, dando lugar a las bolsas de Nueva York en 1792, Pars en 1794
constituida como una sociedad annima, con fines de lucro, que opera desde el ao 1989, siendo
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Provee un servicio a sus asociados y al pblico en general, brindando los sistemas y mecanismos
adecuados que permiten ejecutar tales transacciones. Estas facilidades van desde el recinto fsico
hasta esquemas tecnolgicos sofisticados (propios de la era actual de las computadoras), pasando
Inscribir valores
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bolsa de valores es una institucin que permite la transferencia de excedentes con criterios de
Por su parte, los inversionistas acuden a la bolsa por sus condiciones de seguridad,
Las bolsas de valores son de fcil acceso, dado que los sistemas son automticos y se
puede trabajar de cualquier lugar, ya no es necesario siquiera acercarnos a las oficinas del
Las bolsas de valores estn reguladas por entidades fiscalizadoras, por lo cual, siempre
El beneficio es mutuo, por un lado, el inversionista maximiza sus ganancias con el ahorro
que dedica a invertir, y por otro lado gana la empresa en la cual se invierte, dado que se
est financiando.
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Si uno no tiene el suficiente anlisis, ya sea por ignorancia o dejacin, puede existir la
minimizarlas.
Son inversiones que requiere un tiempo considerable para ver ganancias (sobre todo si es
capitales pequeos, donde los costos fijos absorben dicho concepto), por lo cual el
A pesar que el riesgo se pueda minimizar, nunca se estar disminuyendo 100%, porque el
A pesar de que el mercado burstil este normado, existe la posibilidad de que el poder
flujos, por lo cual existe el riesgo de que tengamos una emergencia y no poder utilizar los
De acuerdo a la ley del mercado de valores, que cuenta con 11 Ttulos estipulan algunos de
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siguientes condiciones:
ARTICULO 10: EMISORES. Las sociedades por acciones, las entidades del Estado, a
excepcin del Tesoro General de la Nacin y el Banco Central de Bolivia, podrn hacer oferta
pblica de sus Valores siempre y cuando cumplan todos los requisitos sealados en la presente
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Ley y sus reglamentos. Las sociedades por acciones que cuentan con veinticinco (25) o ms
Valores y podrn hacer oferta pblica de las mismas. Otras personas jurdicas podrn emitir
Valores, a travs de mecanismos dispuestos en esta Ley y sus reglamentos, previa autorizacin
de la Superintendencia de Valores.
2.2.3.2.3. Ttulo III: del registro del mercado de valores y de la superintendencia de valores
con el objeto de inscribir los Valores de oferta pblica, los intermediarios y dems participantes
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Registro la informacin que ste le requiera. Aquellas personas que posean el diez (10) por
ciento o ms del total de las acciones de un emisor, debern inscribirse en el Registro. Mediante
boliviana, poseer ttulo universitario en provisin nacional y tener por lo menos diez (10) aos de
experiencia profesional, de los cuales debe acreditar al menos cinco (5) aos de experiencia
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Tener un capital pagado igual o mayor al mnimo establecido por reglamento, en funcin
Ser accionista de por lo menos una bolsa de valores situada en la Repblica de Bolivia
Constituir las garantas que la presente Ley establezca para permitir la operacin de las
agencias de bolsa
Registro del Mercado de Valores, las entidades calificadoras de riesgo, sus socios y
administradores debern acreditar que cumplen con los requisitos de idoneidad, capacidad y
experiencia para cumplir estas funciones y los dems requisitos exigidos por reglamento.
por esta Ley y sus reglamentos, con el propsito de garantizar la igualdad de oportunidades a los
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participantes del mercado. La informacin que por disposicin de esta Ley y sus reglamentos
independientes del patrimonio del cedente, denominado a estos efectos "Empresa Originadora".
Estos patrimonios autnomos no forman parte de la garanta general de los acreedores de las
titularizacin. Los Valores emitidos como consecuencia del proceso de titularizacin sern
considerados para efectos legales y de todo tipo de operacin, como Valores, con todos los
derechos y obligaciones de los mismos, pudiendo ser colocados y negociados sin restriccin
alguna.
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bienes y dems activos determinados por esta Ley y sus reglamentos, por cuenta y riesgo de los
establecen en funcin de los resultados colectivos. Cuando la presente Ley haga referencia a los
fondos sin precisar el tipo del que se trate, se entender que la referencia se aplica a todos los
administradoras de fondos de inversin" u otras de similar objetivo, slo podrn ser utilizadas
para los fondos e instituciones autorizadas conforme a la presente Ley y sus reglamentos.
Superintendencia de Valores, las actividades reservadas por la presente Ley a las personas,
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Captulo 3. Mtodo
ms completa posible de una situacin sin buscar ni causas ni consecuencias de ste. Mide las
Entidad abstracta que adquiere distintos valores, se refiere a una cualidad, propiedad o
diferentes momentos.
Es el fenmeno o situacin explicado como variable que es afectada por la presencia o accin
al invertir en la bolsa de valores. Esta variable dependa del anlisis y la concusin que
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porque es manipulada por el investigador. Adems, se utilizan para describir o medir los factores
la que iba a determinar que era los que bamos a investigar especficamente y desmentir
nuestra hiptesis.
informacin especfica, con respecto a lo que estamos investigando la informacin era limitada.
investigacin con lo aportado por diferentes autores. Los materiales de consulta suelen
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CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
INTEGRANTES TEMAS FECHA ACUERDOS DIVISIN DE TRABAJO
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La Bolsa Bolivina de Valores
Concepto de Inversionista Una vez obtenida la informacin bsica Introduccin
DANIEL EDUCARDO CANDIA sobre el tema pasamos a delimitarlo, Justificacin
Concepto de Acciones 28/10/2017
MUJICA reduciendo nuestro estudio a los jvenes Planteamiento de Hiptesis
que buscan invertir en la BBV
Concepto de Emisor
Ventajas de la inversin
Base Historica de la Bolsa de Valores Cuando delimitamos el tema pudimos Objetivos: Generales y especficos
GRECIA MARA CARRILLO completar nuestra investigacin con las Marco Terico
Figura 1. Cronograma de Actividades 1
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jvenes en Bolivia
el enfoque del proyecto.
La Bolsa Bolivina de Valores
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3/11/2017
MUJICA Concepto de Acciones Formulacin del Problema
Concepto de Emisor Marco Tericos
Ventajas de la inversin Teniendo en cuenta que no pudimos
Base Historica de la Bolsa de Valores obtener los datos estadisticos para poder
GRECIA MARA CARRILLO Base Histrica de la BBV justificar y analizarlos, decidimos cambiar Objetivos: Generales y especficos
3/11/2017
Figura 2. Cronograma de Actividades 2
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inversin en BBV, especficamente de los 3/11/2017
VARGAS Conclusiones
jvenes en Bolivia
La Bolsa Bolivina de Valores
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10/11/2017
MUJICA Concepto de Acciones Formulacin del Problema
Concepto de Emisor Marco Tericos
Ventajas de la inversin
Base Historica de la Bolsa de Valores Tipo de investigacin
GRECIA MARA CARRILLO Base Histrica de la BBV Objetivos: Generales y especficos
10/11/2017
Una vez que teniamos toda la
CANEVARO Marco Terico
informacin pasamos a recopilarla en
Figura 3. Cronograma de Actividades 3
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VARGAS Conclusiones
jvenes en Bolivia
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4.1. Inversionistas
En el mercado de valores se canalizan los recursos de los agentes econmicos que tienen
empresas se realiza a travs de la compra por parte de los inversionistas de los valores emitidos
por las empresas. As, los inversionistas aportan con sus ahorros para que las empresas crezcan, a
cambio de una rentabilidad, de esta manera, los inversionistas participan de la economa real.
A travs de la compra de los valores de la empresa, los inversionistas contraen una relacin
directa con la misma y de esta manera ambos pactan las condiciones de la transaccin de manera
que se favorezcan mutuamente, lo que desde el punto de vista del inversionista se traduce
bsicamente en una rentabilidad generalmente mayor a las que el inversionista podra encontrar
en el sistema financiero tradicional, vale decir los Bancos, Mutuales, Fondos Financieros
Para la compra y venta de valores, la Bolsa de Valores ofrece un marco institucional que se
solamente intermediarios autorizados. Este marco institucional permite realizar la inversin, pero
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A su vez, en la Bolsa de Valores existe una amplia gama de empresas o instituciones que
inversin para que los inversionistas elijan la que mejor se ajusta a sus necesidades y tolerancia
al riesgo.
Es importante tener en cuenta que es el propio inversionista quien elegir qu tipo de valor le
conviene comprar, para lo cual deber considerar variables como: cul es el objetivo de su
inversin, con qu monto inicial cuenta, qu grado de riesgo est dispuesto a asumir y cul es el
plazo durante el cual puede prescindir de los fondos a invertir. Adems, el inversionista contar
con asesoramiento profesional para poder definir claramente el tipo de inversin y elegir el valor
adecuado.
inversin para los distintos perfiles de riesgo y horizontes de inversin. Entre los valores
los de Participacin.
Valores de Contenido Crediticio: Son valores que representan una parte proporcional
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Dependiendo del valor pueden ser de corto, mediano y largo plazo. No obstante, a que tienen
en la misma bolsa. Ejemplos de esta clase de valores son los Bonos, Pagars y Letras.
Valores de Participacin: Son valores que representan una parte proporcional del
Los inversionistas que compran estos valores se convierten en socios de la empresa o entidad
adquieren tambin derechos polticos, que consisten en la capacidad de tomar decisiones dentro
Por sus caractersticas usualmente son de largo plazo, no obstante, el inversionista puede
deshacerse del valor anticipadamente vendindolo en la misma bolsa. Ejemplos de esta clase de
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Tabla 1. Valores Vigentes en Bolsa 1
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Tabla 2. Valores Vigentes en Bolsa 2
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4.1.2.1. Bonos
Los bonos son un tpico valor de contenido crediticio. Representan una parte proporcional del
Los inversionistas que compran los bonos se convierten en acreedores de la empresa o entidad
Pueden ser de corto, mediano y largo plazo. No obstante, a que tienen un vencimiento, el
inversionista puede deshacerse del bono antes de su vencimiento vendindolo en la misma bolsa
a otro inversionista.
4.1.2.1.1. Clases
Bonos Corporativos: Cuando el emisor los bonos es una empresa o sociedad comercial.
Bonos del Tesoro: Cuando el emisor de los bonos es el Tesoro General de la Nacin, ya
Bonos Convertibles en Acciones: Son aquellos que a pesar de representar una deuda que
sociedad emisora.
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despus de todos los acreedores; pagndoles con los activos de la empresa liquidada al
4.1.2.1.2. Ganancias
El atractivo de este instrumento para los inversionistas es la ganancia del inters que paga el
emisor. Adems, los inversionistas pueden vender los bonos en la bolsa durante su vigencia y
obtener la ganancia que puede surgir de la diferencia entre el precio de compra y el de venta.
4.1.2.2. Acciones
Las acciones son uno de los instrumentos ms difundidos de los mercados financieros, es un
tpico valor de participacin. Representan una de las fracciones iguales en que se divide el capital
social de una sociedad annima y convierten a quien las adquiere en accionista o socio de la
misma.
Las acciones no cuentan con un plazo de vigencia determinado y dependiendo del tipo de
accin de que se trate, las confieren a sus titulares derechos a participar en las ganancias de la
empresa emisora (dividendos), en la adopcin de acuerdos sociales (derecho al voto en las juntas
nmero de acciones que posee una persona definen sus derechos y la magnitud de su propiedad.
4.1.2.2.1. Clases
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Valor nominal: El precio o valor nominal de una accin es el valor contable y aparece
acciones existentes.
Valor de mercado: El valor que los inversionistas estn dispuestos a pagar por ella. En
4.1.2.2.3. Ganancias
Los rendimientos de las acciones son variables ya que estn en funcin de los dividendos que
pague la empresa emisora y por la ganancia de capital que se obtenga (o no) resultado de la
diferencia entre el precio de compra y el de venta que se realice de esas acciones. Por ello son un
instrumento de inversin de riesgo pero que ofrecen oportunidades de tener alta rentabilidad.
acciones en los mecanismos de negociacin de la BBV; es decir, cunta gente est dispuesta a
comprar y cunta est dispuesta a vender. A mayor cantidad de gente que quiere comprar, ms
sube el precio; y a mayor cantidad de gente que quiere vender, ms baja el precio.
Los dividendos pagados a los accionistas representan un rendimiento sobre el capital directa o
indirectamente aportado a la sociedad por los accionistas. Representan las ganancias que genera
la empresa por su operacin, parte de las cuales distribuye entre sus accionistas.
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4.1.2.3. Pagres
Los pagars son un valor de contenido crediticio. Representan una parte proporcional del
Segn la normativa vigente pueden ser solamente de corto (plazo menor a un ao). No
4.1.2.3.1. Clases
Pagars Burstiles: El plazo de vigencia puede ser de hasta 360 das o un ao.
Pagars de Mesa de Negociacin para PyMEs: El plazo de vigencia puede ser de hasta
270 das o 9 meses, como su nombre lo indica estos pagars son emitidos exclusivamente
4.1.2.3.2. Ganancias
El atractivo de este instrumento para los inversionistas es la ganancia del inters que paga el
emisor.
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Adems, los inversionistas pueden vender los pagars en la bolsa durante su vigencia y
obtener la ganancia que puede surgir de la diferencia entre el precio de compra y el de venta.
Cualquier persona, natural o jurdica, que desee comprar o vender valores registrados en la
Bolsa debe acudir, como primer paso, a una agencia de bolsa. Ah se pondr en contacto con un
asesor que le informar sobre las alternativas de inversin, en funcin de los requerimientos de
rentabilidad, liquidez y riesgo del interesado, o sobre las condiciones del mercado y la mejor
Una vez explicadas todas las condiciones y caractersticas de las operaciones burstiles, el
interesado tomar una decisin. En caso de definir comprar o vender, firmar un contrato con la
agencia de bolsa. Luego de ello, dar una orden de compra o de venta segn la operacin que
desee realizar el interesado y el agente de bolsa enviar a la Bolsa Boliviana de Valores S.A.
Las transacciones se llevan a cabo en un lugar fsico llamado ruedo en los horarios
establecidos por la BBV, existiendo horarios diferenciados para operaciones con valores de renta
variable y operaciones con valores de renta fija. En esos horarios se renen los operadores de las
agencias de bolsa para realizar sus transacciones. All se expresan en voz alta las ofertas y
En el ruedo de la Bolsa el operador buscar cumplir con la orden en las condiciones solicitadas
por el cliente.
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Para que la orden se resuelva satisfactoriamente, otro operador (representante de otra agencia)
deber haber respondido al voceo realizado en representacin del cliente y habrn acordado
concretar la transaccin, firmando boletas que as lo acrediten. Estas boletas son debidamente
entrega de fondos o valores por parte de cada agencia de bolsa. La liquidacin consiste en
entregarle al cliente el valor o valores que han sido adquiridos en su nombre, si la orden fue de
compra. Si fue de venta, la agencia le entregar el dinero que le corresponde. En ambos casos, la
agencia cobrar al cliente una comisin sobre el total de la operacin, la que habr sido acordada
previamente.
de computadoras conectadas a dicho mercado. Este mercado operar a principios del 2009.
La liquidacin es el ltimo paso de toda operacin burstil: es el momento en que los valores
objeto de la transaccin son transferidos a la cuenta del comprador y su pago, dinero en efectivo,
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4.1.4. Ventajas
por lo tanto las ms rentables, pues como mercado organizado y regulado, proporciona un
conjunto de precios de los diferentes valores, formados libremente, que reflejan las
Proporciona seguridad a las inversiones, al estar el mercado de valores con todos sus
inversionista las tres caractersticas que demanda toda inversin; liquidez, seguridad y
4.1.5. Costos
Al igual que cualquier otro tipo de inversin, invertir en la Bolsa tiene costo.
El agente de bolsa cobrar al inversionista por dos cargos, que son los correspondientes a la
comisin por operaciones en la bolsa y la comisin de la propia agencia de bolsa por el servicio
de intermediacin.
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Los montos que la bolsa cobra por concepto de operaciones se constituyen en un porcentaje
que se aplica sobre el monto negociado segn el tipo de valor que se negocie. Este concepto es
cobrado por la bolsa de valores directamente a la agencia de bolsa que realiz la operacin.
Por su parte, la comisin que la agencia de bolsa le cobra al inversionista es determinada por
cada agencia. Es importante recordar que el inversionista tiene la posibilidad de elegir a travs de
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Captulo 5. Conclusiones
pros y contras (ventajas y desventajas) a pesar de todas estas posibles variantes de mercado se
podra aclarar que la B.B.V.es una clara alternativa a la que se puede dar uso para el incremento
de nuestros ahorros en caso de querer invertirlos en algn negocio a largo plazo, pero aun as
esto no quiere decir que el hacer una inversin en la B.B.V sea algo bueno y provechoso debido
al ya mencionado riesgo que este tiene si la bolsa de valores flucta en el campo comercial, aun
modo de incrementar su propia economa, pero siempre leyendo sobre esta y aprendiendo ms y
Por otra parte, ya que nuestros estudios revelan que en Bolivia una gran mayora de personas
no conoce la bolsa de valores y muy pocas saben cmo funciona no podemos dar o describir un
asciende y desciende en su mercado, fuera de este problema se pueden notar tablas o esquemas
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Referencias
http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S0124-
59962003000100009&script=sci_arttext&tlng=es
Bolsa-de-Valores-20171003-0053.html
5. Ley No. 1834 Ley del Mercado de Valores. (1998). Ministerio de Economa Y Finanzas.
http://www.economiayfinanzas.gob.bo/index.php?opcion=com_prensa&ver=prensa&id=1
202&seccion=230&categoria=327
bolsa-de-valores-y-como-funciona/
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