NORMA PARTICULAR 3.

NORMAS PARA LA CLASIFICACIN DE LOS RIESGOS CREDITICIOS

4.3 Criterios y mtodos alternativos para evaluar la calidad crediticia de los

deudores de la cartera comercial

4.3.4 Criterio para la clasificacin de operaciones en funcin de su propio riesgo

Se admitir analizar y clasificar en funcin de su propio riesgo, independientemente del

riesgo inherente al deudor, los crditos cuyo pago de intereses y principal se estructure
mediante la cesin de flujos de fondos a la institucin o la constitucin de fideicomisos
integrados por flujos de fondos cuyo beneficiario sea la propia institucin, segn se
establece a continuacin.

Condiciones para la clasificacin del crdito en forma independiente del riesgo del
deudor

- El flujo de fondos operativo del ejercicio econmico proyectado, sustrayendo

aquellos afectados a la operacin estructurada, deber ser positivo durante el
plazo del crdito estructurado.

- La clasificacin de riesgo del deudor al momento de la estructuracin y durante

el plazo del crdito estructurado, sea inferior o igual a la de Deudores con
capacidad de pago comprometida.

Cuando el deudor no posea otros financiamientos de terceros, la clasificacin de

riesgo del deudor no considerar la evaluacin de la capacidad de pago segn lo
establecido en el apartado 5.2.

Cuando los flujos de fondos se generen independientemente de la prestacin de

servicios por parte del deudor, no ser exigible la condicin de la clasificacin.

- En el caso que el derecho a recibir los flujos de fondos por parte del deudor se
origine en disposiciones legales o reglamentarias, la institucin de intermediacin
financiera deber verificar que ste cumple fehacientemente con las condiciones
exigidas por tales disposiciones.

- Los flujos provengan del Estado, o estn diversificados y provengan de clientes

que han dado cumplimiento en tiempo y forma en los ltimos tres aos a las
obligaciones originadas por servicios ya prestados. Cuando los flujos de fondos
no se generen por la prestacin de servicios, slo ser aplicable la condicin de
diversificacin.

- La evaluacin crediticia realizada por la institucin financiera de los flujos de

fondos que se transfieren indique que:
i) Existe seguridad razonable de que los flujos se percibirn dentro del
plazo de la operacin crediticia as estructurada.
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ii) El importe de los mismos supera en un 10% al monto capital ms

intereses- de la operacin. En el caso de flujos en moneda nacional y
crditos en moneda extranjera, el referido porcentaje ser como
mnimo de un 30%. El cumplimiento de esta condicin deber
verificarse durante el plazo del crdito.
iii) Sus plazos se corresponden con las condiciones de la referida deuda,
salvo que la institucin financiera acreedora tenga el derecho a
disponer de ellos para efectos de cancelacin del prstamo en las
fechas acordadas o en forma anticipada.

- En el caso de fideicomisos, el fiduciario deber ser la institucin financiera

acreedora o estar inscripto en el Registro de Fiduciarios del Banco Central del
Uruguay en la categora de fiduciarios financieros.

- El procedimiento para la percepcin de los flujos de fondos que se transfieren

otorgue garantas suficientes para asegurar que los mismos sean vertidos en
forma directa a la institucin de intermediacin financiera o al fiduciario.

Criterios para la clasificacin

El crdito estructurado que cumpla con las condiciones precedentes se clasificar en la

categora 1C siempre que a la fecha de la clasificacin mensual de la cartera, el atraso
en la primer cuota impaga no sea mayor a 60 das.

5.2 Capacidad de pago

Para considerar que un deudor mantiene capacidad de pago se deber verificar que:

(i) el flujo de fondos operativo del ejercicio econmico proyectado permite cubrir
el pago de los costos financieros asociados a los financiamientos obtenidos de
terceros o, en el caso de deudores que inician actividades a partir de la
concrecin de un proyecto de inversin, los activos lquidos cubren los pagos
de intereses exigibles en el perodo, as como los gastos asociados al
proyecto,

(ii) el patrimonio al inicio y final del ejercicio econmico proyectado es positivo,

(iii) al inicio del ejercicio econmico proyectado, las deudas financieras corrientes
son inferiores a los activos operativos netos o, en caso contrario, el exceso de
financiamiento es inferior al remanente del flujo de fondos operativo que se
obtiene luego de cubrir los costos financieros, y

(iv) el capital de trabajo al final del ejercicio proyectado no disminuye con relacin
a la situacin de inicio con el objetivo de proveer liquidez para cumplir con la
condicin del punto (i) o la disminucin del capital de trabajo realizada con
dicho objetivo se deriva de una cada en el nivel de actividad de la firma y
guarda una adecuada proporcin con la misma.
 NORMA PARTICULAR 3.8

A estos efectos, se tendr en cuenta el impacto provocado por las modificaciones del
tipo de cambio y por las variaciones de las variables tenidas en cuenta al realizar el
anlisis de escenarios en los saldos iniciales de los activos operativos netos y las
deudas financieras corrientes.

La institucin de intermediacin financiera podr considerar que el deudor mantiene

capacidad de pago aunque no se verifique alguna o algunas de las condiciones
mencionadas, siempre que esta evaluacin est debidamente fundamentada.

A efectos de evaluar la capacidad de pago de deudores cuyo financiamiento

incluya deudas cuyo pago de intereses y principal se estructure mediante la
cesin de flujos de fondos a la propia empresa de intermediacin financiera u otra
institucin o la constitucin de fideicomisos integrados por flujos de fondos cuyo
beneficiario sea la propia empresa u otra institucin en los trminos del apartado
4.3.4, se aplicar lo dispuesto precedentemente considerando que:
- Del total de flujos generados por el deudor, se debern sustraer aquellos
afectados a la operacin estructurada.
- Del total de activos operativos netos, debern sustraerse aquellos que son
generadores de flujos afectados a operaciones estructuradas. Si hubiera
rubros de los activos operativos netos, respecto de los que no fuera
posible discriminar esa proporcin, deber procederse con el prorrateo de
los mismos en funcin del peso de los flujos afectados respecto al total de
flujos.
- En el total de financiamiento no se incluir el crdito estructurado.