Si la tasa de inters pertinente para un inversionista es de 10%, deber cualquier

proyecto que arroje una TIR mayor que dicha tasa (por ej. 15%) porque esta tasa
implica que el proyecto efectivamente est aumentando su riqueza (5%). Est de
acuerdo?

R: Si la TIR que arroja un proyecto es mayor a mi tasa de costo de capital entonces el

proyecto me conviene. Ahora la segunda afirmacin se cumple slo en el caso de
proyectos bien comportados, para el caso de proyectos atpicos no se cumple que
efectivamente su riqueza aumente
Por qu la evaluacin a precios Corrientes (con los precios que se espera ocurran en el futuro)
no es equivalente a la evaluacin a precios constantes (precios futuros iguales a los precios
actuales)

Por qu la evaluacin a precios corrientes (con los precios que se espera que ocurran en el
futuro) no es equivalente a la evaluacin a precios constantes (precios futuros iguales a los
precios actuales)?

La metodologa a precios constantes desconoce la realidad que se trata de ilustrar en el modelo

para calcular el VPN de un proyecto. (Al final de cuentas cuando se hace un presupuesto, lo que se
est utilizando es un modelo para representar lo que le va a ocurrir a la firma, por ejemplo, en el
futuro). Se desconocen cosas tales como a) la elasticidad precio-demanda que tiene que ver con
precios relativos (aumentos de precios e inflacin); b) desconoce los efectos de ventas y compras a
plazos (no siempre se puede lograr vender de contado); c) desconoce el efecto de la depreciacin
e intereses que no se afectan con la congelacin de los precios, sobre los impuestos; d) desconoce
que los excedentes no se invierten en la realidad a la tasa de descuento sino a la tasa de
oportunidad; e) desconoce que el valor de salvamento de unos activos no siempre se aumenta a la
tasa de inflacin; se desconoce que los aumentos de precios de los servicios, bienes e insumos son
en general diferentes entre s y diferentes a la inflacin. Las dos metodologas slo coinciden
cuando se cumplen estas condiciones, que a todas luces son irreales. (Captulo 7).