Valores Mobiliarios 2

UNIVERSIDAD CSAR VALLEJO
FACULTAD DE DERECHO
ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE DERECHO
LOS VALORES
MOBILIARIOS
AUTORES:
AUQUI ROCA GUILLERMO
CARRANZA CARRANZA SIXTO KEVIN
FREITAS CARBAJAL ADRIANA GRACIELA
TEJEDA HUAMAN JIM CLAY
VII CICLO
CURSO: DERECHO COMERCIAL II - TTULOS VALORES
DOCENTE: GALINDO CONTRERAS INGRID YULI
AULA: 104 A
LIMA, NOVIEMBRE DE 2017

Los valores mobiliarios
DEDICATORIA:
A nuestros seres queridos; con amor

sincero e incondicional
Los autores
DEDICATORIA:
A nuestros seres queridos; con amor

sincero e incondicional
Los autores
2
AGRADECIMIENTOS
Al Revelador de Secretos por la vida y salud.
A todos quienes confan en nuestros deseos de superacin.
3
PRESENTACIN
Realizar un trabajo de investigacin es un suceso que nos coloca en una

posicin privilegiada y gratificante: un privilegio porque nos favorece
ampliando nuestros conocimientos y luego de una tenaz indagacin ponemos
a vuestra disposicin el presente estudio acadmico. Por esto ltimo es
gratificante.
En tal sentido, es una ocasin inmejorable para atestiguar nuestra actitud y

aptitud como futuros profesionales, debido a que la investigacin debe marcar
nuestro devenir universitario. Por ello, consideramos de manera fehaciente
que la informacin brindada es veraz y oportuna.
El fin que persigue el presente trabajo de investigacin es proporcionar y

ampliar informacin respecto a un tema que segn nuestro parecer es
enriquecedor para todos los amantes del orbe jurdico. Por ello, adems de
estructurar nuestros conocimientos a la fecha aprendidos, analizamos y
complementamos nuestra labor con leyes especiales y doctrina que, sin duda
alguna, es la base de todo estudiante de leyes.
De este modo, nuestro trabajo titulado: Los Valores Mobiliarios, ha sido

concebido y estructurada en tres captulos. En el primero se aborda las
disposiciones generales del tema a modo de introduccin; en el segundo, se
desarrolla los valores representativos de derechos de participacin; y, en el
tercero, se analiza los valores representativos de deuda.
Finalmente, el trabajo culmina con las referencias, as como los anexos

pertinentes.
4
NDICE
DEDICATORIA: ............................................................................................................ 2
AGRADECIMIENTOS .................................................................................................... 3
PRESENTACIN .......................................................................................................... 4
NDICE ........................................................................................................................... 5
DISPOSICIONES GENERALES............................................................................... 7
I. APROXIMACIN DEL TEMA ........................................................................ 7
II. LOS VALORES MOBILIARIOS .................................................................. 7
III. CREACIN, EMISIN Y NEGOCIACIN DE VALORES
MOBILIARIOS ........................................................................................................ 10
VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE PARTICIPACIN ............. 12

I. ACCIN ............................................................................................................. 13
II. CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE ........................... 13
III. CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN FONDOS MUTUOS DE
INVERSIN EN VALORES Y EN FONDOS DE INVERSIN.................... 15
IV. VALORES EMITIDOS EN PROCESOS DE TITULIZACIN ........... 16
VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA .......................................................... 17
I. DE LAS OBLIGACIONES: BONOS, PAPELES COMERCIALES Y

OTROS VALORES ................................................................................................. 18
II. LA LETRA HIPOTECARIA ........................................................................ 22
III. LA CDULA HIPOTECARIA .................................................................... 24
IV. EL PAGAR BANCARIO ........................................................................... 25
V. EL CERTIFICADO DE DEPSITO NEGOCIABLE ........................... 25
VI. OBLIGACIONES Y BONOS PBLICOS ............................................... 26
Referencias .................................................................................................................. 27
5
CAPTULO I:
DISPOSICIONES
GENERALES
6
DISPOSICIONES GENERALES
I. APROXIMACIN DEL TEMA
Cuando los empresarios requieren efectuar operaciones aisladas para

facilitar el giro del negocio de las empresas, emplean los ttulos valores
denominados tradicionalmente efectos de comercio (letras, cheques,
pagars); pero en caso de requerir financiamiento para desarrollar
determinados proyectos de inversin, a costos menores que acudir al
endeudamiento con los bancos, necesitan captar el ahorro de los
inversionistas y pblico en general, siendo el mecanismo ms adecuado
la emisin de ttulos valores en serie o masa y colocarlos en el mercado.
Estos ttulos seriales son denominados valores mobiliarios, entre ellos
tenemos a las acciones y a las obligaciones [].1
II. LOS VALORES MOBILIARIOS
Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva, con

caractersticas homogneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones
que representan. Las emisiones podrn estar agrupadas en clases y
series. Los valores pertenecientes a una misma emisin o clase que no
sean fungibles entre s, deben estar agrupados en series. Los valores
pertenecientes a una misma serie deben ser fungibles. Los valores sobre
los cuales se hayan constituido derechos reales u otra clase de cargos o
gravmenes dejan de ser fungibles, no pudiendo ser transados en los
mecanismos centralizados de negociacin, salvo que se trate de su venta
forzosa.
Art. 255.1 Ley n 27287 Ley de Ttulos Valores.
Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente

negociables que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales
o patrimoniales, o los de participacin en el capital, el patrimonio o las
utilidades del emisor.
1RAMOS PADILLA; Los valores mobiliarios en la ley de ttulos valores; Recuperado

de: boletinderecho.upsjb.edu.pe/articulos/VALORES_MOBILIARIOS.doc
7
Para los efectos de esta ley, las negociaciones de derechos e ndices

referidos a valores mobiliarios se equiparan a tales valores.
Cualquier limitacin a la libre transmisibilidad de los valores mobiliarios

contenida en el estatuto o en el contrato de emisin respectivo, carece de
efectos jurdicos.
Art. 03 T.U.O de la Ley de Mercado de Valores
Decreto Supremo N 0093-2002
Los valores mobiliarios son libremente negociables, en forma privada o

mediante oferta pblica a travs de los mecanismos centralizados de
negociacin respectivos o fuera de ellos, observando la ley de la materia.
OFERTA PBLICA
Es oferta pblica de valores mobiliarios la invitacin, adecuadamente difundida,
que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a
determinados segmentos de ste, para realizar cualquier acto jurdico referido a
la colocacin, adquisicin o disposicin de valores mobiliarios.
OFERTA PRIVADA
Es privada la oferta de valores mobiliarios no comprendida en el artculo
anterior. Sin perjuicio de ello, se consideran ofertas privadas las siguientes:
a) La oferta dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales. Los valores

mobiliarios adquiridos por estos inversionistas no pueden ser transferidos a
terceros, salvo que lo hagan a otro inversionista institucional o se inscriba el
valor previamente en el Registro Pblico del Mercado de Valores.
b) La oferta de valores mobiliarios cuyo valor nominal o valor de colocacin

unitario ms bajo sea igual o superior a doscientos cincuenta mil nuevos soles
(S/. 250 000,00). En este caso, los valores no pueden ser transferidos por el
adquirente original a terceros con valores nominales o precios de colocacin
inferiores.
8
c) Aquellas que establezca Conasev.

Qu es la CONASEV?? Control y Supervisin?
La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) es la

institucin pblica encargada de la supervisin y el control del cumplimiento de
esta ley (Ley de Mercado de Valores).
La nombrada institucin est facultada para, cindose a las normas del

derecho comn y a los principios generales del derecho, interpretar
administrativamente los alcances de las disposiciones legales relativas a las
materias que en esta ley se aborda. Lo est asimismo para dictar los
reglamentos correspondientes.
A menos que haya indicacin expresa en contrario, las facultades que esta ley
otorga a CONASEV, se ejercen por su Directorio.
Pueden emitirse en ttulos o mediante anotacin en cuenta. Para la

conversin de una a otra forma de representacin, se observar la ley de
la materia.
El rgimen de representacin de valores mobiliarios mediante anotacin

en cuenta se rige por la legislacin de la materia, y les son aplicables las
disposiciones que contiene el Libro Primero y la presente Seccin, en todo
aquello que no resulte incompatible con su naturaleza.
Los valores mobiliarios podrn conferir a sus titulares derechos

crediticios, dominiales o de participacin en el capital, patrimonio o
utilidades del emisor o, en su caso, de patrimonios autnomos o
fideicometidos. Podrn tambin representar derechos o ndices referidos
a otros valores mobiliarios e instrumentos financieros, o la combinacin
9
de los derechos antes sealados o los que la ley permita y/o los que las
autoridades sealadas en el Artculo 285 determinen y autoricen.
Los valores mobiliarios constituyen ttulos ejecutivos conforme a la ley

procesal, sin que se requiera de su protesto para el ejercicio de las
acciones derivadas de ellos.
Cuando se trate de valores mobiliarios representados mediante

anotaciones en cuenta, los certificados de titularidad emitidos por la
respectiva Institucin de Liquidacin y Compensacin de Valores,
tendrn el mismo mrito ejecutivo sealado en el prrafo anterior.
Las medidas cautelares, embargos y dems mandatos de autoridad

competente que recaigan en valores mobiliarios, surtirn efecto slo
desde su inscripcin correspondiente que realice el emisor o la
Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores notificada, segn
se traten de valores en ttulo o en anotacin en cuenta respectivamente.
III. CREACIN, EMISIN Y NEGOCIACIN DE VALORES MOBILIARIOS
En la creacin, emisin, colocacin, como en sus condiciones,

preferencias, contenido, transferencia y dems formalidades y requisitos
de los valores mobiliarios, se observar la ley de la materia y
supletoriamente la presente Ley.
Art. 256 Ley n 27287 Ley de Ttulos Valores.
Segn Ulises y Hernando MONTOYA ALBERTI, la emisin de los valores

mobiliarios tiene por finalidad la captacin de recursos que permita satisfacer
las necesidades financieras de la empresa. Destinados a los mercados de
valores, son colocados en el pblico a travs de entidades intermediarias en el
pblico, a efecto que mediante la compra de los mismos proporcione los recursos
a la entidad emisora. Esta colocacin en masa trae como consecuencia que
10
dichos valores estn representados mediante anotaciones en cuentas, ya que de

otra manera (como su representacin es soporte papel) complicara su
operatividad, en razn que sus transacciones, la que se cuentan que son por
millares cada da requera el endoso y posterior entrega al nuevo propietario.2
2 MONTOYA ALBERTI Ulises y Hernando; Comentarios a la ley de ttulos valores, p.829.
11
CAPTULO II:
VALORES REPRESENTATIVOS
DE DERECHOS DE
PARTICIPACIN
12
VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE PARTICIPACIN
I. ACCIN
La Accin se emite slo en forma nominativa. Es indivisible y representa

la parte alcuota del capital de la sociedad autorizada a emitirla. Se
emite en ttulo o mediante anotacin en cuenta y su contenido se rige por
la ley de la materia.
Cuando la Accin pertenece a una determinada clase, confiere a su

titular exactamente los mismos derechos y obligaciones que las previstas
para las dems de su misma clase.
Los Certificados Provisionales y dems valores que estn permitidos

emitir a las sociedades y organizaciones empresariales se rigen por la ley
de la materia.
Pueden emitirse tambin valores mobiliarios con la denominacin de

Acciones que no representen el capital de sociedades sino alcuotas o
alcuantas de cuentas o fondos patrimoniales distintos, en cuyo caso se
regirn por las disposiciones especiales que les resulte aplicables.
II. CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE
CONTENIDO
Los Certificados de Suscripcin Preferente se emiten en ttulos o

mediante anotacin en cuenta en los casos previstos en la ley de la
materia y debe contener cuando menos:
a) La denominacin de Certificado de Suscripcin Preferente;
13
b) El nombre de la sociedad emisora, con indicacin de los datos relativos

a su inscripcin en el respectivo Registro de Personas Jurdicas, el
nmero de su documento oficial de identidad y el monto de su capital
autorizado, suscrito y pagado;
c) La fecha y monto del acuerdo del aumento del capital o de la emisin

de obligaciones convertibles, adoptado por el rgano social
correspondiente;
d) El nombre del titular y el nmero de Acciones o, en su caso, de

Obligaciones Convertibles a las que confiere el derecho de suscribir en
primera rueda; sealando la relacin de conversin en Acciones en el
segundo caso; el nmero de acciones a suscribir y el monto a pagar a la
sociedad;
e) El plazo para ejercitar el derecho de suscripcin, el da y hora de inicio

y de vencimiento del mismo, as como el lugar, condiciones y el modo en
que puede ejercitarse;
f) La forma y condiciones, de ser el caso, en que puede transferirse el

ttulo a terceros;
g) La fecha de su emisin; y
h) La firma del representante autorizado de la sociedad emisora, en caso

de tratarse de valor en ttulo.
EMISIN Y NEGOCIACIN
La emisin del Certificado de Suscripcin Preferente debe hacerse dentro

de los 15 (quince) das hbiles siguientes a la fecha del acuerdo
respectivo de aumento de capital o emisin de Obligaciones convertibles
en su caso, ponindose a inmediata disposicin de sus titulares.
14
Su negociacin estar sujeto a las condiciones del acuerdo y al estatuto

de la sociedad emisora, observndose la ley de la materia, no pudiendo
ser por menos de 15 (quince) ni ms de 60 (sesenta) das hbiles, desde
la fecha en que se haya puesto a disposicin segn el prrafo anterior o,
en su caso, de la fecha de determinacin de la prima.
NORMAS SOBRE CONDICIONES DE EMISIN Y NEGOCIACIN

Para los Certificados de Suscripcin Preferente emitidos por sociedades

cuyas Acciones u Obligaciones convertibles se encuentren inscritos en el
Registro Pblico del Mercado de Valores de la CONASEV, se observar en
cuanto a las condiciones para su emisin y negociacin preferentemente
la Ley del Mercado de Valores; mientras que para los Certificados de
Suscripcin Preferente emitidos por sociedades no inscritas en el
mencionado Registro, se observar preferentemente para esos fines la
Ley General de Sociedades.
III. CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN FONDOS MUTUOS DE

INVERSIN EN VALORES Y EN FONDOS DE INVERSIN
EMISIN, NEGOCIACIN Y REDENCIN

Los Certificados de Participacin en Fondos Mutuos de Inversin en

Valores, as como los Certificados de Participacin en Fondos de
Inversin, puedan ser emitidos en ttulos o mediante anotacin en cuenta
slo por las Sociedades Administradores de dichos Fondos, que cuenten
con la respectiva autorizacin de la autoridad competente.
Su emisin, colocacin, negociacin, redencin, rescate y dems

formalidades y requisitos, se sujetan a la ley de la materia y
supletoriamente a la presente Ley.
Los dems valores que las mencionadas sociedades administradoras

estn autorizadas a emitir en relacin a los Fondos que administren, se
15
regirn igualmente conforme a lo previsto en el prrafo anterior.
IV. VALORES EMITIDOS EN PROCESOS DE TITULIZACIN
EMISIN, NEGOCIACIN Y REDENCIN

Los valores mobiliarios emitidos en procesos de titulizacin podr

hacerse bajo la denominacin de "Certificados de Titulizacin", "Acciones
de Titulizacin", o "Bonos de Titulizacin u otras denominaciones
permitidas por la autoridad competente. Deben estar respaldados por el
patrimonio autnomo sujeto a dominio fiduciario de una sociedad
titulizadora autorizada conforme a la ley de la materia.
Su emisin, colocacin, negociacin, redencin, rescate y dems

formalidades y requisitos se sujetan a la ley de la materia y
Los valores mobiliarios emitidos por Sociedades de Propsito Especial

con respaldo de su propio patrimonio, se sujeta a la ley de la materia y
16
CAPTULO III:
VALORES REPRESENTATIVOS
DE DEUDA
17
VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA
I. DE LAS OBLIGACIONES: BONOS, PAPELES COMERCIALES Y OTROS

VALORES
VALORES REPRESENTATIVOS DE OBLIGACIONES

Los valores representativos de Obligaciones incorporan una parte alcuota o

alcuanta de un crdito colectivo concedido en favor del emisor, quien
mediante su emisin y colocacin reconoce deudas en favor de sus
tenedores.
Cada emisin puede ser hecha en una o varias series, numeradas. Los
valores que representan las Obligaciones pueden ser slo nominativos o al
portador.
Las Obligaciones podrn ser emitidas en moneda nacional o extranjera,

sujetas o no a reajustes o a ndices de actualizacin constante u otros
ndices o reajustes permitidos por la ley. Del mismo modo, la rentabilidad
que generen podr consistir en intereses u otra clase de beneficios para el
tenedor, como ganancias de capital, ndices, reajustes, referencias a
rentabilidad estructurada o combinaciones de stos, segn se seale en el
contrato de emisin o texto del documento; los que se asimilarn para todos
los fines de ley a los intereses, salvo disposicin expresa distinta.
BONOS Y PAPELES COMERCIALES

Las Obligaciones a plazo mayor de un ao slo podrn emitirse mediante

Bonos.
Las Obligaciones de plazo no mayor a un ao, slo podrn emitirse

mediante Papeles Comerciales.
18
La CONASEV podr inscribir la emisin de Obligaciones distintas a Bonos y

Papeles Comerciales, quedando autorizada para ello y para fijar sus
condiciones y formalidades que deben ser observadas en su emisin,
negociacin, redencin y rescate; as como para exceptuarlas de dichas
condiciones.
Los vencimientos de las Obligaciones podrn ser prorrogables o renovables;

empero, en ningn caso la prrroga o renovacin de los Papeles
Comerciales u otros instrumentos de corto plazo que la CONASEV autorice,
podr exceder en total de un ao, contado a partir de la fecha de su
emisin.
Las Obligaciones que se emiten a perpetuidad tienen la naturaleza de

Bonos.
Las Obligaciones u otros valores emitidos por las empresas sujetas al

control de la Superintendencia, conforme a la ley que regula sus actividades
o normas que expida dicha Superintendencia, tendrn la denominacin y
caractersticas que sealen dichas disposiciones, aplicndose a ellas
supletoriamente las disposiciones de la presente Ley.
EL TTULO QUE REPRESENTA UNA OBLIGACIN DEBE CONTENER:

a) La denominacin especfica de la Obligacin que representa, sea de Bono

o Papel Comercial u otra que le asignen los rganos de regulacin y control
sealados en el Artculo 276, sealando en su caso si se trata de una
Obligacin con plazo de hasta un ao o mayor a un ao;
b) El lugar, fecha de su emisin y el nmero que le corresponde;
c) El nombre y domicilio del emisor; y, en caso de ser una persona jurdica,

su capital y los datos de su inscripcin en el Registro Pblico;
d) El importe nominal de cada Obligacin y, en su caso, la indicacin de

estar sujeto a reajuste o actualizacin;
19
e) La emisin y serie a la que pertenece;
f) Los cupones de los intereses que generar y/o la indicacin de la renta

distinta ofrecida o no devengamiento de sta ni de intereses;
g) La fecha de la escritura pblica del contrato de emisin y el nombre del

Notario ante quien se otorg, salvo que tenga autorizacin legal para
prescindir de esta formalidad. En su caso, mencin de la resolucin que
autoriza su inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores
expedida por la autoridad competente;
h) El nombre del representante de los obligacionistas que se haya designado

en el contrato de emisin; y, las garantas especficas que puedan respaldar
la emisin o la serie;
i) El nmero de Obligaciones que representa, de ser el caso;
j) El vencimiento de la Obligacin, que debe ser sealado a fecha fija o la

indicacin de que se trata de uno perpetuo; el modo y lugar de pago, tanto
del capital como de los intereses y/o beneficios distintos que pueda
redituar;
k) El nombre del tomador en caso de ser nominativo o la indicacin que se

trata de un valor al portador; y
l) La firma del emisor o de su representante autorizado.
MATRCULA DE OBLIGACIONES
El emisor de Obligaciones llevar una matrcula de Obligaciones por cada

emisin y serie, en la que se anotar la emisin y serie a la que
corresponden, la clase de la Obligacin, las transferencias, los canjes y
desdoblamientos de ttulos representativos de las Obligaciones y, en
general, la constitucin de derechos y gravmenes sobre los mismos.
20
Facultativamente, el representante de los obligacionistas puede llevar copia

de dicha matrcula.
La matrcula de Obligaciones se llevar en un libro especialmente abierto a

dicho efecto o en hojas sueltas, debidamente legalizados, o mediante
registro electrnico o en cualquier otra forma que permita la ley. Se podrn
usar simultneamente dos o ms de los sistemas antes descritos; en tal
caso, de haber discrepancia entre los registros, prevalecer lo anotado en el
libro o en las hojas sueltas, segn corresponda.
Los emisores de Obligaciones con representacin mediante anotacin en

cuenta no estarn obligados a llevar esta matrcula y las informaciones a
las que se refiere el primer prrafo del presente artculo se anotarn en el
registro de la respectiva Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores, primando lo inscrito en este registro sobre cualquier otro.
VALORES REPRESENTATIVOS DE OBLIGACIONES AL PORTADOR

Los ttulos representativos de Obligaciones al portador sern anotados en

su nmero, serie y emisin, en la matrcula de Obligaciones; indicando el
nombre del primer tomador y de quienes en su oportunidad ejerciten los
derechos correspondientes.
La circunstancia de figurar en la matrcula el nombre del primer tomador y

de quienes hayan ejercitado derechos no convierte al ttulo en nominativo ni
que dicha persona sea su ltimo o actual tenedor o titular, reconocindose
como tal a su poseedor.
En la matrcula de estas Obligaciones al portador no se admitir la

inscripcin de obligaciones, gravmenes ni medidas cautelares, sin que se
acompae el ttulo mismo, en el que deber hacerse la misma anotacin.
Las Obligaciones representadas mediante anotacin en cuenta, deben ser

siempre nominativas.
21
OBLIGACIONES CONVERTIBLES
Las personas jurdicas pueden emitir Obligaciones que confieran a sus

titulares el derecho de convertirlas en todo o en parte en Participaciones
Sociales o en Acciones u otros valores mobiliarios de conformidad con la
modalidad societaria o personera jurdica del emisor.
Para el efecto, podr otorgarse a los titulares de dichas Obligaciones, el

derecho de convertirlas en Participaciones Sociales o en Acciones dentro del
plazo previsto al efecto, bajo las condiciones que se hayan establecido en el
respectivo contrato de emisin.
El concepto de Participacin Social para efectos de este artculo, comprende

el de participaciones sociales previsto en la Ley General de Sociedades, as
como el derecho de participacin que otorgan los aportes en otra clase de
personas jurdicas.
Si con la conversin se excede del nmero de socios que seala la ley o el

estatuto, o el modelo empresarial, societario o de persona jurdica emisora,
deber acordarse la adaptacin o transformacin a la modalidad
empresarial o societaria que le corresponda como consecuencia de la
conversin de las Obligaciones.
En todo aquello no previsto en esta Ley, la emisin y dems aspectos de la

conversin de las Obligaciones en Participaciones Sociales y Acciones, se
rigen por las normas que resulten aplicables a las Obligaciones Convertibles
en Acciones en la Ley General de Sociedades y en la Ley del Mercado de
Valores, en cuanto resulten aplicables.
II. LA LETRA HIPOTECARIA
EMISIN Y REDENCIN
La Letra Hipotecaria ser emitida por series y segn al ao calendario de
su emisin, exclusivamente por las empresas del Sistema Financiero
Nacional autorizadas para ese efecto, conforme a la ley de la materia, con
22
la finalidad de conceder financiaciones hipotecarias mediante mutuo no

dinerario, sino con Letras Hipotecarias. En la emisin de Letras
Hipotecarias, sern de aplicacin y observancia especial las disposiciones
que contiene la ley de la materia y las que expida la Superintendencia.
La empresa emitente de la Letra Hipotecaria, nominativa o al portador, es

la nica obligada a su pago.
La redencin anticipada, procede por el pago del mutuo que se realice sea
en dinero efectivo o con Letra Hipotecaria de la misma serie y ao de
emisin, conforme a las disposiciones que expida la Superintendencia.
LA LETRA HIPOTECARIA DEBE CONTENER:

a) La denominacin de Letra Hipotecaria;
b) La serie y ao de emisin, sealando como fecha de emisin el primer

da de dicho ao;
c) El importe que representa;
d) La fecha de vencimiento para el pago del capital y de los intereses

peridicos que deben estar representados en los cupones respectivos; o, la
indicacin de que los mismos representan el pago de los intereses y la
alcuota o alcuanta respectiva del capital;
e) Las dems condiciones que seale la Superintendencia; y
f) El nombre de la empresa emisora y firma de su representante, de

tratarse de Letra Hipotecaria emitida en ttulo.
23
III. LA CDULA HIPOTECARIA
EMISIN Y REDENCIN
La Cdula Hipotecaria ser emitida por series, exclusivamente por las

empresas del Sistema Financiero Nacional autorizados para ese efecto,
conforme a la ley de la materia, con la finalidad de conceder financiaciones
hipotecarias. En la emisin de Cdulas Hipotecarias, sern de aplicacin y
observancia especial las disposiciones que contiene la ley de la materia y
las que expida la Superintendencia.
La emisin de Cdula Hipotecaria debe hacerse slo a plazo mayor a un

ao y no podrn ser redimidas antes de su vencimiento y pueden ser
libremente negociadas, en forma privada o mediante oferta pblica.
La empresa emitente de la Cdula Hipotecaria, nominativa o al portador,

es la nica obligada a su pago.
LA CDULA HIPOTECARIA DEBE CONTENER:

a) La denominacin de Cdula Hipotecaria;

b) El lugar y fecha de emisin;
c) El importe que representa;
d) La fecha de vencimiento para el pago del capital y de los intereses
peridicos que deben estar representados en los cupones respectivos; o, la
indicacin de que los mismos representan el pago de los intereses y la
alcuota o alcuanta respectiva del capital;
e) La indicacin que no es redimible antes de su vencimiento;
f) Las dems condiciones que seale la Superintendencia;
g) El nombre de la empresa emisora y la firma de su representante, de
tratarse de Cdula Hipotecaria emitida en ttulo.
24
IV. EL PAGAR BANCARIO
EMISIN Y CONTENIDO
Slo las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas por la ley
de la materia estn facultadas a emitir el Pagar Bancario, sea como valor
individual o masivo.
La emisin masiva para su colocacin por oferta pblica requerir de

autorizacin previa de la Superintendencia.
El Pagar Bancario debe contener la denominacin destacada de

Pagar Bancario y los dems requisitos formales que se seala en
el Artculo 158, en lo que le resulte aplicable.
El Pagar Bancario emitido en forma masiva podr ser a la orden o

nominativo. En este ltimo caso, podr estar representado por anotacin
en cuenta, observndose en tal caso en lo pertinente la ley de la materia.
Los transfirientes del Pagar Bancario no asumen responsabilidad

solidaria frente al ltimo tenedor, correspondiendo la obligacin de pago
exclusivamente a la empresa emisora y/o sus garantes.
El Pagar Bancario, emitido en forma individual o masiva, no requiere de

protesto para el ejercicio de los derechos cambiarios, constituyendo ttulo
ejecutivo.
V. EL CERTIFICADO DE DEPSITO NEGOCIABLE
EMISIN Y CONTENIDO
Slo las empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas por la ley
de la materia estn facultadas a emitir el Certificado de Depsito
Negociable, sea como valor individual o masivo.
25
La emisin masiva para su colocacin por oferta pblica requerir de

autorizacin previa de la Superintendencia.
El Certificado de Depsito Negociable debe contener la denominacin

destacada de Certificado de Depsito Negociable y los dems requisitos
formales y condiciones relativas al depsito dinerario constituido ante la
empresa emisora.
El Certificado de Depsito Negociable emitido en forma masiva podr ser a

la orden o nominativo. En este ltimo caso, podr estar representado por
anotacin en cuenta, observndose en tal caso en lo pertinente la ley de la
materia.
Los transfirientes del Certificado de Depsito Negociable no asumen

responsabilidad solidaria frente al ltimo tenedor, correspondiendo la
obligacin de pago exclusivamente a la empresa emisora y/o sus garantes.
El Certificado de Depsito Negociable, emitido en forma individual o

masiva, no requiere de protesto para el ejercicio de los derechos
cambiarios, constituyendo ttulo ejecutivo.
VI. OBLIGACIONES Y BONOS PBLICOS

Las emisiones, contenido, negociacin y dems disposiciones aplicables a

los valores mobiliarios emitidos por el Gobierno Central, Gobiernos
Regionales, Gobiernos Locales u organismos pblicos facultados para ello,
se regirn por las disposiciones que sirvan de sustento legal a dichas
emisiones y, en forma supletoria, por la presente Ley.
26
Referencias
boletinderecho.upsjb.edu.pe/articulos/VALORES_MOBILIARIOS.doc
Ley n 27287
MONTOYA ALBERTI Ulises y Hernando; Comentarios a la ley de ttulos

valores, 8. ed., Lima: Moreno, 2012.
T.U.O de la Ley de Mercado de Valores - Decreto Supremo N 0093-

2002
27

Valores Mobiliarios 2

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Realizar un trabajo de investigacin es un suceso que nos coloca en una

En tal sentido, es una ocasin inmejorable para atestiguar nuestra actitud y

El fin que persigue el presente trabajo de investigacin es proporcionar y

De este modo, nuestro trabajo titulado: Los Valores Mobiliarios, ha sido

Finalmente, el trabajo culmina con las referencias, as como los anexos

VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE PARTICIPACIN ............. 12

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA .......................................................... 17

I. DE LAS OBLIGACIONES: BONOS, PAPELES COMERCIALES Y

I. APROXIMACIN DEL TEMA

Cuando los empresarios requieren efectuar operaciones aisladas para

II. LOS VALORES MOBILIARIOS

Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva, con

Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente

1RAMOS PADILLA; Los valores mobiliarios en la ley de ttulos valores; Recuperado

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Cualquier limitacin a la libre transmisibilidad de los valores mobiliarios

Los valores mobiliarios son libremente negociables, en forma privada o

a) La oferta dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales. Los valores

b) La oferta de valores mobiliarios cuyo valor nominal o valor de colocacin

c) Aquellas que establezca Conasev.

Qu es la CONASEV?? Control y Supervisin?

La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) es la

La nombrada institucin est facultada para, cindose a las normas del

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III. CREACIN, EMISIN Y NEGOCIACIN DE VALORES MOBILIARIOS

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dichos valores estn representados mediante anotaciones en cuentas, ya que de

2 MONTOYA ALBERTI Ulises y Hernando; Comentarios a la ley de ttulos valores, p.829.

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Cuando la Accin pertenece a una determinada clase, confiere a su

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II. CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE

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a) La denominacin de Certificado de Suscripcin Preferente;

b) El nombre de la sociedad emisora, con indicacin de los datos relativos

c) La fecha y monto del acuerdo del aumento del capital o de la emisin

d) El nombre del titular y el nmero de Acciones o, en su caso, de

e) El plazo para ejercitar el derecho de suscripcin, el da y hora de inicio

f) La forma y condiciones, de ser el caso, en que puede transferirse el

h) La firma del representante autorizado de la sociedad emisora, en caso

La emisin del Certificado de Suscripcin Preferente debe hacerse dentro

Su negociacin estar sujeto a las condiciones del acuerdo y al estatuto

NORMAS SOBRE CONDICIONES DE EMISIN Y NEGOCIACIN

Para los Certificados de Suscripcin Preferente emitidos por sociedades

III. CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN FONDOS MUTUOS DE

EMISIN, NEGOCIACIN Y REDENCIN

Los Certificados de Participacin en Fondos Mutuos de Inversin en