14 Economa
hay cinco instituciones que mejoran sus proyecciones
Empiezan a subir los pronsticos de
crecimiento de la economa para el 2018
Tres bancos incrementan
sus estimaciones para el
ao entrante, el ms
reciente, Credicorp, prev
un crecimiento de 4.5%,y
Standard Chartered
mantiene optimismo en
torno a un 4.7%
elas garca
egarcia@diariogestion.com.pe
Los resultados positivos y al al-
za que vienen mostrando va-
rios indicadores econmicos
clave desde el tercer trimestre,
sobre todo la inversin pblica
y privada, as como los precios
de los minerales (cobre), han
ocasionado que algunas enti-
dades financieras se muestren
ms optimistas y han empeza-
do a ajustar al alza sus proyec-
ciones de crecimiento de nues-
tra economa para el 2018.
As, Credicorp anunci que
subi su proyeccin del creci-
miento del PBI para el 2018, de
un rango de entre 3% a 3.5%, a
otro de 4% a 4.5%. En la misma
lnea estn las proyecciones de
Goldman Sachs, Macrocon-
sult, entre otros (ver tabla).
La agencia calificadora de
riesgo soberano Moodys, tam-
bin ha anunciado que revisa-
r al alza su actual proyeccin
de 3.9% para el 2018, a una ci-
fra mayor.
Las ltimas proyecciones
oficiales del MEF (en Marco
Macroeconmico Multianual
2018-2021) y del BCR (en el l-
timo reporte de inflacin) in-
dican que el 2018 la economa
crecera 4% y 4.2%, respecti-
vamente, pero tanto la minis-
tra de Economa, Claudia Coo-
per, como el presidente del
BCR, han mostrado su optimis-
mo y esperan que el PBI crezca
ms que esos pronsticos.
Sin embargo, el promedio de
pronsticosquerecogeelLatin-
Focus Consensus Forecast, se
mantuvoen3.9%decrecimien-
to para el 2018 (ver tabla).
Factores
Fernando Dasso, director fi-
nanciero de Credicorp, destac
USI
PBI (variacin %)
Entidades
BanBif
2018 2019
3.8 -
Banco Bradesco
Banco de Crdito
4.0 4.0
del Per 4.2 -
Barclays Capital 4.0 -
BBVA Banco
Continental 3.9 4.0
BMI Research 4.3 3.8
Capital Economics 3.5 3.2
Citigroup Global
Mkts 4.2 -
Credicorp Capital 4.2 -
Credit Suisse 4.2 -
EIU 3.7 3.6
Euromonitor Int. 3.8 3.8
Frontier Strategy
Group 4.0 4.0
Goldman Sachs 4.1 4.0
HSBC 3.9 3.4
IEDEP - CCL 3.5 -
IPE 4.1 -
Ita BBA 4.2 4.0
JPMorgan 4.4 -
Kiel Institute 3.7 3.5
Macroconsult 3.6 3.5
Moodys Analytics 3.2 3.0
Nomura 3.8 3.5
Oxford Economics 3.8 4.0
Rimac Seguros 3.2 3.4
Scotiabank 3.7 4.2
Standard Chartered 4.7 6.0
UBS 3.5 -
Consenso 3.9 3.8
Se dinamiza. La manufactura crecer a una mayor tasa en los prximos
trimestres. Fuente: LatinFocus Consensus Forecast
Existe el riesgo de
Per: proyecciones econmicas que la inversin pblica se
trimestrales (var. %) ajuste a la baja del
IV 2017 I 2018 II 2018 III 2018 IV 2018
crecimiento para el
PBI 3.3 4.0 3.9 3.7 3.4 2018 si los esfuerzos
Consumo privado 2.8 3.3 3.2 3.1 3.1 por la reconstruccin
Consumo gobierno 11.4 6.3 3.9 3.6 2.7
Inversin fija total 4.0 5.8 5.3 4.7 4.5 tras El Nio caen
Manufactura 1.3 2.5 3.4 2.9 2.4 debajo de las
Comercio
Inflacin
1.9 2.8 2.7 2.3 2.7
2.5 2.0 2.2 2.4 2.6
expectativas.
Tipo de cambio * 3.41 3.47 3.56 3.61 3.69
Bza. Cta. Cte ** -2.1 -2.1 -2.1 -2.0 -2.0
* S/ por dlar fin de periodo **% del PBI La actividad miento del PBI en el 2018, si-
Fuente: LatinFocus Consensus Forecast (Noviembre 2017 ) econmica y la
inversin ya muestran
que la actividad econmica y la do) en el tercer trimestre del
inversin ya muestran seales ao, tras 14 trimestres a la ba- seales de cin tras El Nio caen debajo
de recuperacin, recordando ja, dentro de lo cual, la inver- recuperacin, sostiene
que en setiembre la construc- sin minera subi 23%. Fernando Dasso,
cin se expandi 8.9%, la in- Explic que la proyeccin te, un escenario en que des-
versin pblica creci 30% y la de crecimiento de Credicorp director financiero ciendan los precios del cobre
inversin privada 4% (estima- de hasta 4.5% para el 2018 es- de Credicorp. o el zinc, ni si se siguen dando
mircoles 8 de noviembre del 2017 Gestin
latinFocus Consensus
Crecimiento se estabiliza
y debera ganar fuerza
El crecimiento econ-
mico parece haberse
estabilizado en el tercer
trimestre, tras una recu-
peracin en los sectores
de la construccin y la
minera (en agosto y se-
tiembre), seala el ltimo
reporte del LatinFocus
Consensus Forecast, que
recoge los pronsticos de
ms de 30 entidades (ver
tabla).
Refiere que de acuerdo
a los datos oficiales pre-
liminares, la tendencia
positiva del crecimiento
continu en setiembre: el
sector minero ampli
boyantes pedidos en el
extranjero y el sector de
la construccin registr
el cuarto mes consecutivo
de expansin.
Por otra parte, agrega, el
sentimiento de los nego-
t basada en la posibilidad de
y el Congreso.
pueda expandir el prximo
ao a tasas de dos dgitos, y
en un escenario que el precio
del cobre se mantenga en los
actuales niveles.
No obstante, seala que
aun si empiezan a ejecutarse
grandes proyectos mineros
como Quellaveco y Michiqui-
llay, ello no implicara ajus-
tes mayores al alza del creci-
no que existe el riesgo de
ajuste a la baja si es que los
esfuerzos por la reconstruc-
croconsult, de 3.2 a 3.6%%.
de las expectativas.
Tampoco ayudara, advier-
cios y consumidores
est mejorando, impulsa-
do por el repunte de las
condiciones econmicas.
Adems, destaca que el
dato de octubre, segn el
cual la inversin pblica
en infraestructura se ha
incrementado, es un buen
augurio para el crecimien-
to en el cuarto trimestre.
Tambin lo es el voto
de confianza que logr
el Gabinete Aroz en el
Congreso.
La actividad econmica
debera ganar fuerza el
prximo ao, gracias a una
mayor produccin minera,
polticas fiscales y moneta-
rias de apoyo y un mayor
crecimiento del consumo.
Sin embargo, permanece
expuesta a la volatilidad en
los precios internacionales,
acota.
las disputas entre el Ejecutivo
Otras proyecciones
Segn el reporte de LatinFo-
cus Consensus Forecast, en
este mes hay cinco institucio-
nes que han incrementado sus
proyecciones de crecimiento
del PBI de Per, si bien tres las
han bajado.
Las que lo aumentaron
(adems de Credicorp), son el
BCP, de 3.3% en octubre a
4.2% en este mes; EIU, de 3.6%
a 3.7%; Euromonitor, de 3.6%
a 3.8% en igual periodo, y Ma-
Standard Chartered se man-
tiene en noviembre con la pro-
yeccin ms optimista para el
ao entrante, en 4.7%, que
mantiene en los ltimos meses.