La Poltica fiscal. Se refiere a la utilizacin de los impuestos y el gasto pblico.

Como ya

viste en el modelo del Flujo Circular del Ingreso y el Gasto, la recaudacin de impuestos

implica para las familias una reduccin en su ingreso disponible para consumo y ahorro;

mientras que para el gobierno determina su capacidad de gasto sin endeudamiento pblico.

Estas implicaciones son consideradas cuidadosamente en el diseo de la poltica fiscal a fin

de lograr una estabilidad en el sistema macroeconmico que permita alcanzar el logro de

objetivos El gasto pblico se divide en: Las compras del Estado. Incluyen el gasto en bienes

y servicios, como la construccin de carreteras, adquisicin de vehculos, pago de sueldos de

los jueces, etc. Las transferencias del Estado. Se realizan hacia determinados grupos

sociales, como los estudiantes, los desempleados, los adultos o mayores. El gasto pblico es

un determinante del gasto privado, ya que dependiendo de su magnitud se determina el

porcentaje de la produccin nacional que es consumida de manera colectiva y no de manera

privada. Los impuestos, por su parte, afectan a la economa global en dos formas: El ingreso

disponible de las personas, determinando la cantidad que destinan a la adquisicin de bienes

y servicios y al ahorro. Los niveles de consumo y ahorro privados influyen fuertemente en

los niveles de produccin e inversin a corto y largo plazo. Los precios de los bienes y de

los factores de produccin, las disposiciones que un pas establece en su legislacin fiscal (la

que determina los impuestos) tienen un gran impacto en la actividad econmica al influir en

los incentivos que tienen los particulares para trabajar y para ahorrar.

2. En Mxico el poder ejecutivo a travs de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico

(SHCP), se encarga de definir e instrumentar la poltica fiscal. Cada ao en el mes de

septiembre, la SHCP prepara un documento con los Criterios Generales de Poltica

Econmica para la Iniciativa de Ley de Ingresos y el Proyecto de Presupuesto de Egresos de

la Federacin correspondientes al ejercicio fiscal del siguiente ao. Este documento presenta
informacin para el ltimo periodo sobre la evolucin econmica y de las finanzas pblicas,

considerando el entorno externo e interno; con base en los cuales determina las perspectivas

y agenda econmica para el ao prximo; finalmente presenta un marco macroeconmico y

la estimacin de las finanzas pblicas para el periodo actual y el del ao siguiente. A

continuacin se presenta a manera de ejemplo el Marco Macroeconmico y las finanzas

pblicas estimadas por la SHCP para el periodo 2009 2010.Figura 1. Marco

Macroeconmico Estimado, 2009 2010. (Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, 2009,

p. 172)

3. Figura 2. Estimacin de las finanzas pblicas, 209-2010. (Secretara de Hacienda y Crdito

Pblico, 2009, p.173).Como puedes observar la estimacin de ingresos presupuestarios

depende fuertemente de los ingresos petroleros, para el ao 2010 se espera ingresar por este

concepto el 31.29% de los ingresos totales, esto suponiendo que el precio promedio de la

mezcla mexicana de petrleo de exportacin ser de 53.9 dlares por barril y que la

plataforma de exportacin ser de 1,108 miles de barriles diarios en promedio. Te imaginas

qu pasara con las finanzas pblicas, si el precio del petrleo presentara un nivel ms bajo

como consecuencia de una reduccin en la demanda mundial? Cmo afectara esto a las

finanzas pblicas del pas? Poltica monetaria: este instrumento es utilizado por los gobiernos

para gestionarle dinero, el crdito y el sistema bancario del pas. La principal variable que

controla este instrumento es la oferta de dinero que hay en el sistema econmico de un pas,

5. Aunque la poltica monetaria se aplica con la finalidad de lograr los objetivosplanteados,

su cumplimiento est sujeto a un cierto grado de incertidumbre. A continuacin ve el

contenido de la versin ejecutiva del Programa Monetario para 2010 presentado en enero de

este ao por el Banco de Mxico: Desde 2001 el Banco de Mxico conduce la poltica

monetaria bajo un esquema de objetivos de inflacin. Especficamente, el Instituto Central

se propone alcanzar, en el mediano plazo, una inflacin anual del ndice Nacional de Precios

al Consumidor(INPC) de 3%.Se ha establecido un intervalo de variabilidad de ms/menos

un punto porcentual alrededor del objetivo del 3%. Este intervalo trata de representar la

incertidumbre asociada al comportamiento de la inflacin y, por tanto, al cumplimiento

puntual de la meta trazada. Mantener la inflacin bajo control no es un objetivo que est en

contra del crecimiento econmico. Por el contrario, inflaciones altas han coincidido

conperiodos de bajo crecimiento en diversos pases, y de manera muy marcada en elnuestro

tambin.Los costos sociales que impone la inflacin aumentan cuando sta se eleva ypueden

llegar a tener un efecto colectivo importante sobre el crecimiento. De la misma forma, dichos

costos son moderados cuando la inflacin es baja, lo que favorece un entorno propicio para

el desarrollo de actividades productivas. La Junta de Gobierno del Banco de Mxico reitera,

en este Programa Monetario para 2010, la importancia crucial que para el bienestar de todos

los mexicanos y para el crecimiento econmico representa el mantener una poltica monetaria

cuya prioridad invariable sea preservar en el mediano y largo plazos el poder adquisitivo de

la moneda. Para alcanzar la meta de inflacin el Banco Central debe considerar que las

acciones de poltica monetaria inciden con ciertos rezagos sobre la economa y, en especial,

sobre la evolucin de los precios. Por ello, la autoridad monetaria debe tomar sus decisiones

tras una cuidadosa evaluacin de la coyuntura econmica, ponderando las condiciones

monetarias y financieras prevalecientes, as como las perspectivas para la inflacin futura,

entre otros factores. En este sentido, el Banco de Mxico ajusta su poltica monetaria cuando

percibe que la inflacin esperada para el mediano plazo se aleja de forma sensible de la meta

del 3% anual. El instrumento que utiliza el Banco Central para operar su poltica monetaria

es la Tasa de Inters Interbancaria a un da, que se conoce tambin como tasa de referencia.
6. Los cambios en la tasa de inters de referencia del Banco Central tienen efectos a travs

de diferentes canales:1. A travs de las tasas de inters: El incremento en la tasa de inters

real afecta las decisiones de ahorro e inversin de hogares y empresas.2. A travs del crdito:

Los bancos pueden restringir el otorgamiento de crdito al percibir un mayor riesgo (canal

de crdito bancario); y, Las empresas deben pagar una prima de riesgo adicional por sus

crditos (canal amplio de crdito).3. A travs del tipo de cambio: En una economa abierta

con libre movilidad de capitales, ante un aumento en las tasas de inters se puede esperar, en

el margen, una apreciacin cambiaria que:- Reduzca los costos de los insumos importados

(canal de oferta); y,- Propicie un encarecimiento de los bienes domsticos respecto a los que

se producen en el exterior, lo que conduce a menores exportaciones netas (canal de

demanda).4. A travs de los precios de los activos: Un aumento en la tasa de inters

disminuye el precio de los activos financieros, lo que puede reducir la riqueza y por lo tanto

el gasto de los hogares y las empresas.5. A travs de las expectativas de inflacin: La

credibilidad en la poltica monetaria ancla las expectativas de inflacin y permite un

funcionamiento ms rpido de los otros canales de transmisin. Ajuste de una sola vez sobre

los precios relativos Como se ha sealado, un ajuste de una sola vez en precios relativos tiene

un efecto temporal sobre la inflacin. As, los aumentos de precios de una sola vez que dan

lugar a cambios en precios relativos no implican, por s mismos, un incremento generalizado

de precios. En este contexto, los bancos centrales usualmente no contrarrestan dichos

cambios temporales en la inflacin debido a que:1. La poltica monetaria afecta a los precios,

a travs de sus diferentes canales, concierto rezago. Ello trae consigo la posibilidad de que el

correctivo llegue una vez que ya no es necesario, es decir, cuando el efecto temporal del

cambio en precios relativos se haya desvanecido (argumento de tipo macroeconmico).Para

lograr afectar a la inflacin antes de doce meses, la autoridad monetaria tendra que aumentar
las tasas de inters de manera considerable para lograr contraer el gasto en la economa casi

inmediatamente y de esta forma impactar a los precios con la rapidez suficiente.