LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS
DERECHO COMERCIAL II TTULOS Y VALORES

LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

LATORRE ZEGARRA, Vctor

DURAN VARGAS, Maribeth Roxana
SALAZAR IZQUIERDO, Yessica
HUAMAN ROSALES, Ingri
VARGAS RAMIREZ, Lorena

LIMA PER
2015

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

ASESORA
Dra.: CAJO NIEBUHR, Ada

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

A Dios, por brindarnos la dicha de la salud y bienestar fsico y

espiritual.

AGRADECIMIENTO

Agradecemos a Dios por darnos salud, a nuestros compaeros por su

apoyo, dedicacin y esfuerzo en la realizacin de este trabajo de
investigacin, a nuestros padres por su apoyo incondicional y afecto
que nos brindan da a da, a nuestro profesor por su compromiso
profesional para con nosotros.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

INDICE

INTRODUCCION 5

I. LETRA DE CAMBIO

LETRA DE CAMBIO COMO TITULO VALOR 6

REQUISITOS FORMALES DEL TTULO DE CAMBIO 6

DENOMINACION DE LETRA DE CAMBIO 7

FORMAS DE VENCIMIENTO DE LA LETRA 10

FORMAS DE GIRAR LA LETRA DE CAMBIO 13

RESPONSABILIDAD DEL GIRADOR POR LA ACEPTACIN Y EL PAGO 15

CLUSULAS DOCUMENTARIAS 15

II. EL PAGAR

DEFINICION 16

LAS PARTES DEL PAGAR 17

REQUSITITOS DEL PAGAR 18

INDICACIONES FACULTATIVAS 22

FORMAS DE VENCIMIENTO Y OBLIGACIONES DEL EMITENTE 23

NORMAS DE REMISIN 24

ANEXOS 25-26

CONCLUSIONES 27

REFERENCIAS 28

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

INTRODUCCION

Los ttulos valores denominados letras de cambio y el pagar

constituyen documentos de crdito.

Un ttulo valor es un documento que incorpora en s mismo un derecho

patrimonial. Es decir el documento y el derecho patrimonial se fusionan en uno
solo. Es algo similar a la moneda; si tenemos un billete de cien nuevos soles, el
papel (documento) tiene incorporado el valor de cien nuevos soles, ese documento
vale por s mismo los cien soles; no necesita de ningn otro documento adicional.

Para la elaboracin de la presente investigacin se procedi al anlisis de

variadas fuentes de informacin que permitieron su desarrollo de la manera ms clara
y concisa posible.

En el presente trabajo de investigacin damos la definicin de los ttulos valores

denominados Letra de Cambio y Pagare as como de cada una las personas que
intervienen en las mismas, la consecuencias do haber sido rellenadas correctamente,
requisitos y su importancia.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

CAPITULO I
LETRA DE CAMBIO COMO TITULO VALOR

La ley de Ttulos Valores ,tanto en la actual como en la anterior ,siguiendo la corriente

moderna de evitar las defunciones, prescinde de ella al tratar del ttulo de cambio,
pero seala los requisitos formales que bajo pena de nulidad debe contener .
El titulo valor, en este caso el ttulo de cambio, viene a ser el portador de la promesa y
es, por eso no solo un instrumento probatorio, sino tambin constitutivo.
No obstante lo expresado, Mossa considera la firma cambiaria obligatoria por su sola
existencia, independiente de un negocio jurdico.
Dentro de la clasificacin de los Ttulos valores en causales y abstractos, el ttulo de
cambio resulta un ttulo abstracto.

REQUISITOS FORMALES DEL TTULO DE CAMBIO

LIBRO SEGUNDO
Parte Especial - De los Ttulos Valores Especficos
SECCIN PRIMERA
De la Letra de Cambio
Ttulo Primero
Formalidades de la Letra de Cambio
Artculo 119.- Contenido de la Letra de Cambio
119.1 La Letra de Cambio debe contener:
a) La denominacin de Letra de Cambio;
b) La indicacin del lugar y fecha de giro;
c) La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una
cantidad determinable de ste, conforme a los sistemas de actualizacin o
reajuste de capital legalmente admitidos;
d) El nombre y el nmero del documento oficial de identidad de la persona a
cuyo cargo se gira;
e) El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el
pago;
f) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma de la
persona que gira la Letra de Cambio;
g) La indicacin del vencimiento; y
h) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el artculo
53, la forma como ha de efectuarse ste.
i) 119.2 Los requisitos sealados en el prrafo anterior podrn constar en el
orden, lugar, forma, modo y/o recuadros especiales que libremente
determine el girador o, en su caso, los obligados que intervengan.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

La ley enumera en su art 119 los requisitos que debe contener la letra de cambio
desde luego debe tenerse presente lo expresado respecto a su condicin de ttulo
valor ,lo que significa que se trata de un documento ,es decir, que debe revestir la
forma escrita .No exige que el texto sea escrito de puo y letra de quien se obliga
salvo, desde luego, la firma .Debe recordarse ,asimismo , que se trata de un ttulo
constituido ,donde el valor se incorpora al documento , y que, finalmente ,necesita
ostentar determinados elementos al documento ,y que finamente ,necesita ostentar
determinados elementos formales que al ley exige bajo la pena de nulidad. La
inobservancia de ellos origina la nulidad de la letra, aunque mantengan su vigencia las
rede ellos origina la nulidad de la letra, aunque mantenga su vigencia las relaciones
entre deudor y acreedor, sin el carcter, de obligaciones cambiarias.

Comienza en el art.119 de la Ley expresando que el ttulo debe contener, y

enumera a continuacin, en ocho incisos, los requisitos formales del documento.
Quiere esto decir que el ttulo de cambio adquiere condicin de ttulo valor cuando la
obligacin del girador se incorpora en el documento y este se completa con el
cumplimiento de los dems elementos constitutivos.

DENOMINACION DE LETRA DE CAMBIO

Con denominacin de letra de cambio se persigue que el que suscribe el documento

tenga la certeza de la clase de obligaciones que asume .Se eliminan, en esta forma,
dudas e incertidumbres que puedan dificultar la circulacin del ttulo.

Concuerda la exigencia con lo dispuesto con lo dispuesto en el art 4 de la Ley en

cuanto expresa que el texto del documento determina el alcance y modalidad de los
derechos y obligaciones indicadas en el titulo valor. De este modo al indicarse , en el
texto del documento , que se trata de una letra de cambio ,quienes intervengan en
ellas conocen las obligaciones a que quedan expuestas no pudiendo invocarse
fraudes o engaos respectos al alcance de las sanciones en que se puede incurrir,
evitndose discusiones sobre la naturaleza originaria del ttulo.

La Ley N 16587, en su art 61, permitira que se utilice una expresin equivalente a
la letra de cambio .En este sentido poda usarse expresiones como nica de cambio
o cambiar. Sin embargo, la LEY N 26852 modifico dicho artculo suprimindolo la
posibilidad de utilizar una expresin equivalente aspecto que mantiene la ley la
denominacin de letra de cambio lleva implica la naturaleza de ser ttulo de orden ,por
lo que la ley no exige que figure esta clusula en que el texto del documento se trata
de un ttulo o la orden nato como dice (enneccerus) ,si el derecho se atribuye al

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

designado ,o a aquel a quien el designe ( a l o a su orden ) o si la atribuye del

derecho tiene que hacerse de este modo ,segn una disposicin legal ,el titulo se
llama ttulo de orden..

LUGAR Y FECHA DE GIRO

El segundo requisito exigido por la Ley, en su art 119.1 b) es la indicacin del lugar y
fecha de giro.
La indicacin del lugar es la localidad donde se crea el ttulo.
A falta de mencin expresa, se considera que el titulo ha sido girado en el domicilio
del girador, dice el inc. c) del art 120.
La indicacin del lugar puede servir tambin para determinar la validez del ttulo segn
las leyes del lugar de emisin e indicar al tenedor donde debe ejercitar las acciones
cambiarias.

ORDEN INCONDICIONAL DE PAGO

El tercer requisito se refiere a la orden incondicional de pagar una cantidad
determinada de dinero o una cantidad determinable de este, conforme a los sistemas
de actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos (art.119.1, inc.)

NOMBRE Y DOCUMENTO NACIONAL DE IDENTIDAD DEL GIRADO

El nombre y el nmero del documento oficial de identidad de la persona a cuyo cargo

se gira el ttulo (girado o librado) son mencionados como requisitos en el inciso d) del
art.119.1.
Esta indicacin es de importancia capital porque en caso de que el girado acepte
efectuar el pago, se convierte en el principal obligado cambiario.
Es en virtud de la aceptacin que asume el papel de aceptante y, como tal, deber
pagar el ttulo de vencimiento.
El nombre del girado debe figurar en forma completa, es decir, con su nombre y
apellido.
En el caso de la persona jurdica se debe mencionar su denominacin o razn social y
adems RUC.

NOMBRE DE LA PERSONA A QUIEN DEBE HACERSE EL PAGO

El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago

(tomador) es requisito mencionado en el inciso e) del artculo 119.1
Dicho inciso alude a dos situaciones:

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

a) El nombre del beneficiario ,o sea a la persona a quien debe hacer el pago ;

b) La persona a cuyo favor el beneficiario puede endosar la letra, en virtud de ser
el documento transferible por endoso.

El nombre de la persona, mencionada en el inc. e) se expresa en el nombre y apellido,

si se trata de persona natural, o la razn social o denominacin, si se trata de
sociedades, o el nombre que corresponde si se trata de asociaciones.

NOMBRE, FIRMA Y DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD DEL GIRADOR

Segn el inciso f) del art 119.1 deber consignarse el nombre, el nmero del
documento oficial de identidad y la firma de la persona que gira la letra de cambio.
El inciso en mencin expresa el nombre y firma .Esto lleva a determinar que se
entiende por firma .Debe considerarse que es la forma usual como una persona
acostumbra escribir su nombr para suscribir documentos, acompaados, si as lo
hace habitualmente, de la rbrica.

INDICACIN DEL VENCIMIENTO

La indicacin del vencimiento (art 119.1 inc. g) se vincula con los diversos modos
como vence el ttulo y refleja sus efectos sobre la caducidad y la prescripcin de las
acciones emergentes del ttulo .Asimismo, la indicacin del vencimiento incide, en
cierta forma en el valor de realizacin a travs de la operacin del descuento.

INDICACIN DEL LUGAR DE PAGO

La indicacin del lugar de pago y o en los casos previstos por el art 53, la forma como
ha de efectuarse este, se menciona en el inciso h del art 119.1.
Se trata de otro requisito necesario por cuanto el poseedor del ttulo debe saber no
solo a quien debe reclamar el pago sino tambin el lugar donde debe reclamarlo.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

EFECTOS DE LA FALTA DE REQUISITOS DE LA LETRA DE CAMBIO

Artculo 120.- Requisitos no esenciales

No tendr validez como Letra de Cambio el documento que carezca de
alguno de los requisitos indicados en el artculo 119, salvo en los siguientes
casos y en los dems sealados en la ley:
a) A falta de mencin expresa, se considera girada la Letra de Cambio en el
domicilio del girador;
b) A falta de indicacin especial, el lugar designado junto al nombre del girado se
considera como lugar de pago y al mismo tiempo como domicilio del girado; y, si
no hubiera lugar designado junto al nombre del girado, ser pagadera en el
domicilio real del obligado principal;
c) Si en la Letra de Cambio se hubiere indicado ms de un lugar para el pago, el
tenedor puede presentarla en cualquiera de ellos, sea para su aceptacin o pago;
d) En los casos de Letras de Cambio pagaderas conforme al artculo 53, no ser
necesario sealar lugar especial de pago; y
e) En los casos de Letras de Cambio giradas a la orden del mismo girador, el
nombre de la persona a quien o a la orden quien d debe hacerse el pago, puede
sustituirse por la clusula de m mismo u otra equivalente.

De lo dispuesto en el artculo 120 de la ley se desprende que algunos de los

requisitos formales del ttulo de cambio, mencionados en el art 119.1, son insalvables.
Otros admiten formas sustitutorias mencionadas en el art 119.1., son insalvables.
Otros admiten formas sustitutoria, tal como ocurre con el domicilio del girador, lugar
de pago, ausencia de indicacin del vencimiento (art 121.5).

LUGAR DEL GIRO

Respecto a lugar del giro de la letra, si no se hiciese mencin de l, se considera

girada el ttulo en el domicilio del girador (art 120 inc. a).
El art 119 no considera entre los requisitos esenciales de la letra la indicacin del
lugar de emisin, que puede servir para juzgar la validez del ttulo de cambio segn
las leyes de dicho lugar, el requisito tiene importancia y por ello la ley recurre, en
caso de omisin, a un equivalente, de modo que el requisito en ninguna manera de
faltar.

LUGAR DE PAGO
Respecto al lugar de pago (art 120 inc.), su falta de indicacin da lugar a que se
apliquen ciertas presunciones la primera de ellas considerar como tal el designado
junto al nombre del girado, lo que tambin se presume que es su domicilio, puede

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

ocurrir que no exista lugar designado este caso se dispone que el pago ser en el
domicilio real del obligado principal.

PLURALIDAD DE LUGARES PARA EL PAGO

La pluralidad de lugares indicados para el pago de la letra, a que se refiere el inc. c)

del art 120, faculta al tenedor a presentar el ttulo en cualquiera de dichos lugares
para su aceptacin o pago.

La indicacin de varios lugares para el pago de ttulo y la posibilidad de presentarla en

cualquiera de ellos para su aceptacin o pago puede resultar muy til cuando el
emitente dispone de varias sedes ,filiales o agencias situada en ciudades diversas ;
de modo que el portador puede presentarse para el pago en cualquiera delos lugares
indicados por el emitente.

FALTA DE REQUSITIOS FORMALES

Es de hacer notar que de lo dispuesto en art 120, en concordancia con el art 119 de la
ley, resulta que, si faltan los requisitos formales insustituibles, el documento no tendr
validez como letra de cambio, pero quedan a salvo los efectos del a acto jurdico que
hubiesen dado lugar a su emisin o transferencia, expresa el art 1.2 de la ley. En este
caso, se trata de lo que en derecho francs se llama letra de cambio imperfecta es
decir, al a que falta una de sus enunciaciones, caso en el cual serian pertinentes los
principios aplicables a la relacin que origino la emisin del ttulo.

PAGO CON CARGO EN CUENTA

El inc. d) del art 120 se refiere que no ser necesario sealar el lugar especial de
pago en los casos que se haya pactado su pago conforme al art.53, el mismo que
permite que el pago se pacte con cargo en cuenta donde el tendedor deber
presentar el ttulo para su pago.

LETRA GIRADA A LA ORDEN DEL MISMO GIRADOR.

El inc. e) trata de letra girada a la orden del mismo girador o de quien la emite, siendo
el beneficiario o acreedor la misma persona; en este caso se permite sustituir el
nombre del acreedor que al respecto es el emisor- por la clusula de m mismo u
otro equivalente.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

FORMAS DE VENCIMIENTO DE LA LETRA

Artculo 121.- Formas de sealar el vencimiento

121.1 La Letra de Cambio, para tener validez como tal, puede ser girada
solamente:
a) A fecha fija;
b) A la vista;
c) A cierto plazo desde la aceptacin; o
d) A cierto plazo desde su giro.

121.2 La Letra de Cambio girada y pagadera dentro de la Repblica que indique

vencimiento distinto a los sealados en el prrafo anterior o vencimientos
sucesivos no produce efectos cambiarios.
121.3 En caso de designarse el vencimiento utilizando ms de una de las formas
indicadas en el primer prrafo del presente artculo, siendo una de ellas fecha
fija, y hubiera diferencia entre ellas, prevalece la fecha fija que se haya
consignado.
121.4 La indicacin de la fecha de vencimiento puede constar ya sea en
recuadros, en forma completa o abreviada. La indicacin de clusulas como a la
fecha antes indicada, al vencimiento u otras equivalentes, que se limiten a
reiterar la fecha de vencimiento consignada en el ttulo valor, no lo invalida.
121.5 A falta de indicacin del vencimiento, se considera pagadera a la vista.

CONCEPTO DE VENCIMIENTO

El art 119.1 de la Ley, en su inc. g) ,determina que el ttulo debe contener la indicacin
de vencimiento .Parecera que se trata de un requisito indispensable para la validez
del ttulo valor ,pero el art 121.5 establece que el ttulo que no contuviera indicacin de
vencimiento se considera pagadera a la vista .El vencimiento no debe estar sometido
a condicin o a trmino incierto.

El vencimiento resulta, as, un elemento constitutivo de la letra, pues, sea en forma

expresa, sea implcitamente, determina la oportunidad del pago.
De acuerdo con el concepto moderno de ttulo de cambio, el vencimiento resulta no
una modalidad del instrumento, sino un requisito vinculado a su tenor literal, o
sobreentendido respecto de l; pero, en todo caso, sujeto a determinadas formas.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

CLASES DE VENCIMIENTO
Slo cuatro formas de vencimiento reconoce el art .121 de la Ley ,de la misma
manera como lo haca el art 63 de la Ley N 16587 ,las que se enumeran en forma
taxativa :
a) A fecha fija;
b) A la vista ;
c) A cierto plazo desde su aceptacin ; o
d) A cierto plazo desde su giro.

No se admiten otras formas, pues el artculo pertinente de la Ley (art 121.1) dice que
el ttulo de cambio puede ser girado solamente en tales formas.
La importancia del sealamiento del vencimiento radica en todos los que intervienen
en el titulo saben el valor que ella representa en funcin del tiempo en que ha de ser
pagada: el tenedor, para hacer efectivo el crdito que ella contiene; el obligado; para
que conozca cuando debe dar cumplimiento a la obligacin y haga las previsiones
para su pago .En esta forma se hace efectivo el rigor cambiario del documento.

El ttulo a fecha fija (inciso a) quiere decir que la fecha de vencimiento esta
expresada en la propia letra.
El ttulo a la vista (inciso b) es el que vence en el momento en que se presenta
al girado .Resulta as que el tenedor esta investido del derecho de exigir y
obtener el pago cuando lo considere ms conveniente.
El ttulo a cierto plazo desde la aceptacin, a que se refiere el inc. .c, es aquel
cuyo vencimiento depende de la fecha en que ttulo se presenta a la aceptacin
El ttulo a cierto plazo de la fecha de su giro (art 121 inc. d) destaca que lo que
hay que tomar como punto de partida para el cmputo del plazo no es la
presentacin a la aceptacin, sino la fecha en que el ttulo se emite.
FORMAS DE GIRAR LA LETRA DE CAMBIO
Artculo 122.- Formas de girar la Letra de Cambio
La Letra de Cambio puede ser girada:
a) A la orden del propio girador o de un tercero. En el primer caso, podr
indicarse el nombre o utilizarse la clusula a la que se refiere el inciso e)
del artculo 120;
b) A cargo de tercera persona;
c) A cargo del propio girador, en cuyo caso no es necesario que vuelva a
firmarla como aceptante, y entonces el plazo para su vencimiento, si ha
sido girada a cierto plazo desde la aceptacin, se computa desde la fecha
del giro; y, si ha sido girada a la vista, se podr presentar a cobro en
cualquier momento, dentro del plazo sealado por el artculo 141; y
d) Por cuenta de un tercero.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

Con referencia a las formas de girar la letra de cambio, el art 122 considera cuatro
casos.

A la orden del propio girador o de un tercero .En el primer supuesto de este

inciso, el de la letra librada a la orden del propio girador, ste rene la doble
calidad girador y de tomador .El ttulo puede negociarse fcilmente si esta
aceptada por el girado.
El ttulo girado a la orden de un tercero inviste a este como titular del derecho
contenido en el ttulo. Es la forma ms frecuente de emisin de la letra .El girador se
obliga a pagar o hacer pagar, al tomador o quien este trasmita la letra, la cantidad
mencionada en ella.

El tercero debe ser una persona determinada ( art 119.1 inc. e) ,conforme se ha
expresado ( supra 139 .6 ) .Puede ser una persona fsica o jurdica, pero en todo caso
debe ser mencionada.

En el ttulo a cargo de tercera persona (art 122 inc. b.), el girador ordena a un
tercera persona, que es el girado, para que acepte la letra de cambio,
convirtindose por este acto como el obligado principal que deber cumplir con
el pago.
El ttulo girado a cargo del propio girador est considerado en el inc. c) del
art.122 ,se establece en este caso que no es obligatorio que el girador vuelva a
firmar el ttulo como aceptante .En este supuesto ,el plazo para el vencimiento ,
si el ttulo ha sido girado a cierto plazo desde la aceptacin ,se computa desde
la fecha del giro ; y si ha sido girada a la vista ,se podr presentar a cobro en
cualquier momento ,dentro del plazo sealado en el documento y a falta de
indicacin dentro de un plazo no mayor de un ao, desde la fecha de su giro (
supra 167).
El ttulo por cuenta de un tercero, que menciona el art 123 inc .d) , supone pone
que no es el girador el presunto acreedor del girado, sino que lo es el tercero
por cuya cuenta es girada la letra .Se considera que el girador gira el ttulo en
base a un mandato sin representacin conferido a este por una tercera persona
que quiere permanecer extraa al vnculo cambiario ,sin asumir el carcter de
deudor cambiario en va de regreso .El tenedor , en consecuencia ,no adquiere
derecho alguno contra el tercero por cuya cuenta se libr la letra.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

RESPONSABILIDAD DEL GIRADOR POR LA ACEPTACIN Y EL PAGO

Artculo 123.- Responsabilidad del girador

El girador responde por la aceptacin y el pago. Toda clusula liberatoria de
dichas responsabilidades se considera no puesta.

El art.123 de la Ley impone al girador, de acuerdo con la naturaleza de la letra, la

responsabilidad por la aceptacin y el pago del cambial, considerndose no puesta
toda clusula exonerara de dichas responsabilidades, a diferencia de la ley N 16587,
que solo se refera al caso del pago.
En cuanto al pago, como al girar el ttulo el girador formula una promesa de pago
que debe cumplir el girado, al no cumplirla este, lgicamente le corresponde darle
cumplimiento al propio girador.
En todo caso ,bien se trate de falta de aceptacin o de falta de pago , la
responsabilidad del girador es eventual ,, es decir , de garanta o de regreso , ya que
por ley el obligado directo o principal es el girado cuando acepta , o su garante porque
ocupa su lugar .La Ley no ofrece al girador medio alguno para evitar la
responsabilidad por falta de pago .

CLUSULAS DOCUMENTARIAS

Artculo 124.- Clusula documentaria

La insercin de la clusula documento contra aceptacin, documentos contra
pago u otra equivalente, cuando se acompaan documentos a la Letra de
Cambio, obliga al tenedor a no entregar los documentos sino cuando se produzca
la aceptacin o el pago de la Letra de Cambio, segn el caso.

Los documentos a los que se refiere la clusula inserta en el ttulo son como
recaudos mercantiles que acompaan a sta .Son clusulas que imponen una
obligacin al tomador de la letra: el no entregar los documentos acompaados sino
cuando se produce la aceptacin o el pago de lo cambial.
Las letras de cambio con clusulas documentarias contra aceptacin o documentos
contra pago, a que se refiere el art.24, responden a las necesidades impuestas por las
prcticas del comercio, principalmente internacional, en relacin con los contratos de
venta .Las operaciones con letra documentada persiguen que el vendedor reciba el
precio de la cosa vendida en el lugar de la venta ,cuando se trata de ventas hechas
entre pases distintos .

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

CAPITULO II

EL PAGAR

ORIGEN Y CONCEPTO

La utilizacin del pagar aparece como una forma impropia del contrato de cambio
contenido en el cambiar y como medio de eludir la prohibicin de estipular inters, que
la iglesia repudiaba.
El pagar se emita como una promesa personal de pago sin diversidad de lugares,
como fue inicialmente el ttulo de cambio .De aqu resultan las principales diferencias
entre estos dos instituciones, se, por ser pagadero por el mismo emitente y en el
propio lugar de emisin.
En nuestra legislacin ,el Cdigo de Comercio de 1853 siguiendo a las Ordenanzas
de Bilbao ,regulaba los vales y pagars a la orden , a los que identificaba ,porque el
vale implicaba siempre la obligacin de pagar una suma por quin lo suscriba , es
decir una promesa de pago ( pagar ).

NATURALEZA JURIDICA

La naturaleza jurdica del pagar no es la misma que la letra de cambio con ello no
est negando las evidentes analogas que existen entre ambos ttulos.
La similitud entre ambos ttulos ha determinado que las normas aplicables a la letra de
cambio, tambin lo sean respecto al pagar, en cuanto no sean incompatibles con
este ltimo.

Esta diferencia sustancial, considera Legn, es la que determina con claridad la

naturaleza jurdica del vale o pagar .Mientras el librador de una letra de cambio
promete el hecho a un tercero (el girado) y slo en su defecto compromete el hecho
propio, el pagar es una verdadera promesa (ad initio) del hecho propio.
El pagar seala no es un orden de pago dada por el librador a un tercero sino una
promesa pura, simple y directa a pagar el mismo una suma determina de dinero.

CONCEPTO
Galgano considera que hay dos clases de ttulos cambiarios : la letra de cambio
(llamada simplemente letra ) y el pagar ( llamado tambin giro cambiario o letra
propiamente dicha) ,este ltimo tiene la estructura de una promesa de pago; una
persona ( el girador ) promete pagar una suma a otra persona ( el tomador ) o su
orden.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

Para GUYENOT, el pagar es un ttulo escrito por el cual una persona, denominada
suscriptor, se compromete a pagar a otra, llamada beneficiario, cierta suma de dinero,
en una fecha determinada.

La ley N 27287 LEY DE TITULOS Y VALORES , no establece una definicin del

pagar ,limitndose el artculo 158 a enumerar los requisitos formales que debe tener
un documento para ser considerado como pagar ,algunos de estos esenciales ; y su
omisin invalidara el documento en su calidad de ttulo valor ,mientras otros no tienen
tal exigencia o calidad esencial ,por lo que su falta o defecto es subsanable o es
prescindible ,en los trminos que establece esta misma ley sin afectar la validez del
documento como ttulo .

Entre las caractersticas del pagar, VASQUEZ BONOME, seala los siguientes:

a) El pagar ,lo mismo que la letra , es un ttulo de crdito o ttulo valor ,toda vez
que incorpora literalmente a un documento un derecho autnomo ejercitable
mediante su legitima posesin ;
b) Es tambin ,un ttulo notablemente formalista ,exigiendo no solo una forma
escrita determinada ,sino que deber ajustarse a ciertos requisitos ;
c) Constituye una promesa de pago pura y simple consistente en satisfacer una
determinada cantidad de dinero a favor de otra persona o a la orden de esta;
d) Es un ttulo completo ,ya que ejercitar el derecho que contiene no es preciso
referirse a otros documentos ;
e) Contiene una obligacin no sujeta a condicin ,pero si a trmino o vencimiento
y a cumplir en un lugar determinado ;
f) Obliga solidariamente, como la letra de cambio, a todas las personas que
pongan su firma en el documento.

LAS PARTES DEL PAGAR

Entre las partes que participaron en el pagar se pueden identificar a las siguientes::

a. Emitente
En las partes que intervienen en el pagar se tienen al eminente vocablo que emplea
la actual ley de Ttulos Valores ,a quien tambin se le conoce como girador ,o librador
,quien es el primer firmante del ttulo ,quien ocupa la misma posicin jurdica que la
aceptante de la letra , es decir, es le obligado principal al pago .
b. Tomador
El tomador, tambin llamado beneficiario, es quien recibe el ttulo cambiario emitido a
su nombre. Es conveniente sealar que al requerirse que el ttulo sea emitido con un

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

nombre determinado, implica que el pagare no podr ser emitido al portador de

hacerse perdera su condicin de ttulo valor al no cumplir con uno de los requisitos
exigidos por la ley.

c. Endosante

Si el tomador resuelve negociar el pagar podr endosarlo para tal efecto

insertando su firma al dorso del ttulo para trasmitido en favor de un tercero, pudiendo
ser la finalidad que se le adelante el importe que figura en el ttulo, previa deduccin
de los intereses por el tiempo que an resta para el vencimiento, o como medio de
cancelacin de una deuda que tiene pendiente con la persona a quien le trasmite el
documento.

El endosante podr volver a lo, convirtindose en endosatario trasmitiendo el ttulo a

favor de la otra persona, accin que puede retirase un sinnmero de veces.

d. Garantes
El garante es el tercero que responde por el pago del ttulo, si es que el emitente no
cumpla con hacerlo.

La garanta tambin puede otorgarse en el caso de los endosantes, en este sentido,

siendo los endosantes el responsable del pago de la obligacin por la accin de
regreso, el garante lo est respaldando en el pago.

e. Interviniente
Cualquier obligado de regreso (endosantes y sus respectivas garantes) pueden
indicar una persona para que haga efectivo la cancelacin del pagar si el suscriptor
no lo hace.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

REQUISITOS DEL PAGAR

SECCIN SEGUNDA
TTULO NICO: EL PAGAR
ARTCULO 158.- CONTENIDO DEL PAGAR
158.1 EL PAGAR DEBE CONTENER:

a) La denominacin de Pagar;
b) La indicacin del lugar y fecha de su emisin;
c) La promesa incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o
una cantidad determinable de ste, conforme a los sistemas de
actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos;
d) El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el
pago;
e) La indicacin de su vencimiento nico o de los vencimientos parciales en
los casos sealados en el siguiente prrafo;
f) La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el artculo
53, la forma como ha de efectuarse ste.
g) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma del
emitente, quien tiene la calidad de obligado principal.
h) 158.2 El pago de la cantidad indicada en el inciso c) anterior podr
sealarse ya sea como pago nico, o en armadas o cuotas. En este ltimo
caso, la falta de pago de una o ms de ellas faculta al tenedor a dar por
vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto total del ttulo; o,
alternativamente, exigir las prestaciones pendientes en las fechas de
vencimiento de cualquiera de las siguientes armadas o cuotas o, inclusive,
en la fecha de la ltima armada o cuota, segn decida libremente el
tenedor. Para ese efecto, ser necesario que se logre el correspondiente
protesto o formalidad sustitutoria en oportunidad del incumplimiento de
una cualquiera de dichas armadas o cuotas, sin que el hecho de no haber
obtenido tal protesto o formalidad sustitutoria correspondiente a las
anteriores o a cada una de las armadas o cuotas afecte su derecho
cambiario ni el ejercicio de las acciones derivadas del ttulo. La clusula a
que se refiere el artculo 52 que se hubiera incorporado en estos pagars
surtir efecto slo respecto a la ltima armada o cuota.
i) 158.3 En el caso a que se refiere el prrafo anterior, de los pagos de las
armadas o cuotas deber dejarse constancia en el mismo ttulo, bajo
responsabilidad del obligado principal o de la empresa del Sistema
Financiero Nacional que verifique tales pagos, sin perjuicio de su
obligacin de expedir la respectiva constancia o recibo de tales pagos.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

Entre los requisitos del pagar se encuentra los intrnsecos que tienen una
aplicacin general a todos los ttulos valores y los extrnsecos propios del pagar.

Los requisititos intrnsecos aplicable a un pagar, tiene relacin con el carcter de

negocio jurdico unilateral, por lo que son los mismos aplicables a todo acto jurdico
de esta naturaleza como: capacidad, declaracin de voluntad, objeto idneo y causa
lcita.
En cuanto los requisitos extrnsecos son aquellos que la ley seala y que su
inobservancia de uno de ellos determina que el titulo pierde la condicin de
documento cambiario, a menos que la ley presume en defecto de una declaracin
expresa.
En nuestra legislacin los requisitos extrnsecos se detallan en el artculo 158 siendo
estos:

La denominacin de pagar es el primer requisito (inc. ) que la ley impone para

la identificacin indubitable del ttulo ,lo cual guarda relacin con lo dispuesto en el
art 4 de la ley ,en virtud del cual el texto del documento determina el alcance y
modalidad de los derechos y obligaciones indicadas en l .

Lo que se busca consignar en texto su denominacin es que quien lo suscriba, tendr

la certeza de la clase de obligaciones que asume. Por ello no se aceptan
denominaciones equivalentes.

El lugar de emisin (inc. .b) concuerda con lo que, respect del ttulo de cambio,
indica el inc. b del art 158.1, que menciona el lugar de emisin, es decir, el lugar
donde el ttulo entro en circulacin, ya que es a partir de ese momento comienza
a surtir efectos, si no se hiciera la indicacin del lugar, habr que considerar como
tal el domicilio del girador, de acuerdo con lo dispuesto en el art 162, que si bien
corresponden a la letra de cambio, las disposiciones sobre este ttulo tambin le
son aplicables al pagar en cuanto no le sean incompatibles.

El inciso c del art 158.1 se refiere a la promesa incondicional de pagar una

determinada cantidad de dinero, o una cantidad determinable de ste, conforme a
los sistemas de actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos .Al igual
que el ttulo de cambio, ste requisito contiene dos supuestos: una promesa de
pago incondicionada y la indicacin y la indicacin de una suma, determina o
determinable.
Por otra parte la orden o promesa debe ser incondicionada, esto es pura y simple.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

El objeto de la prestacin solo puede ser una suma de dinero, de donde podemos
concluir que no podr existir un pagar cuya promesa de pago consista en
mercaderas, frutos o productos o de distinta naturaleza al dinero.

Cuando la suma de dinero es determinada, esta debe estar fijada en el documento,

tanto por su cantidad como por su claridad, la que puede ser moneda nacional o
extranjera, siempre que se encuentre en circulacin .Aun cuando la ley no lo exige,
se consigna el importe a pagar en letras y en cifras si existiesen diferencias entre
ellas, se observaran las reglas contenidas en el art 5 de la Ley de Ttulos Valores,
que hace prevalecer la cantidad menor.
As mismo este artculo se refiere a las diferencias contenidas en el ttulo valor, en
el caso de tratarse se signos monetarios.

El nombre de la persona a quien, o a la orden de quien, debe hacerse el

pago, es el cuarto requisito sealado en el art 158 .1( d ).La persona aludida
es el tomador, es decir, aquel a cuyo favor se emiti el ttulo valor .Esta
persona puede negociar el instrumento mediante el endoso o puede
mantenerlo en su poder y reclamar en su oportunidad de pago .En primer
caso, adquiere las responsabilidades propias de un obligado en regreso.

El tenedor puede ser una o varias personas designadas conjunta o alternativamente

si son varios tenedores y quieren transmitir el documento, tendrn que hacer el
endoso conjuntamente, dado el carcter indivisible del documento .Si son designados
alternativamente, el que primero ejercite el derecho excluye a los dems.
El hecho de tener que indicarse el nombre del tenedor significa que el ttulo no puede
ser girado al portador.

La indicacin del vencimiento nico o de los vencimientos parciales

mencionados en el ( inc. e )del art 158.1, es otro de los requisitos que debe
contener el pagar.
En cuanto al vencimiento debe tenerse en cuenta las distintas formas de
vencimientos que considera la ley con la naturaleza del ttulo .Aunque el pagar no
es dable de aceptacin, se admite el vencimiento a la vista.
El pagar admite vencimientos de carcter parcial, para tal efecto deber
indicarse el vencimiento de cada una de las cuotas o armadas, la falta de pago
de una de ellas, segn el art 158.2 determina que el tenedor puede
alternativamente:
a) Dar por vencido todos los plazos y exigir el pago del monto total del ttulo; o

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

alternativamente.
b) Exigir las prestaciones pendientes en la fecha de vencimiento de cualquiera de
las siguientes armadas ,o cuotas ; o
c) Exigir en la ltima armada o cuota, el pago de las anteriores pendientes.

En relacin con el lugar de pago (art 158 .1 inc. f) la indicacin de dicho

lugar puede, desde luego no ser el domicilio del obligado.
Este requisito no es indispensable, ya que es de aplicacin las disposiciones
contenidas en la letra de cambio, esto es, en caso que no existiera tal indicacin, se
aplica la presuncin de que el lugar de pago es el lugar o domicilio que figure junto al
nombre del emitente que es obligado principal, y si no se sealase lugar alguno, se
entender que es exigible en el domicilio real del emitente, conforme a los dispuesto
por el artculo 120 .b).

El nombre, nmero de documento oficial de identidad y la firma del

emitente es requisito sealado en el inc. g del art 158.1 .El emitente es el
girador del pagar y el que asume la responsabilidad directa de satisfacerlo a
su vencimiento .Se trata, por lo tanto, de un elemento insustituible, sin el cual
el documento carece de eficacia cambiaria.
Esta persona responde por el pago del pagar, y jurdicamente tiene la misma
posicin que el aceptante de la letra de cambio, asignndole el artculo 161 de la ley
de Ttulos Valores la calidad de obligado principal.

INDICACIONES FACULTATIVAS

Artculo 159.- Requisitos adicionales

En el Pagar podr dejarse constancia de:
a) La causa que dio origen a su emisin;
b) La tasa de inters compensatorio que devengar hasta su
vencimiento; as como de las tasas de inters compensatorio y moratorio para el
perodo de mora, de acuerdo al artculo 51, aplicndose en caso contrario el
inters legal; y
c) Otras referencias causales.

El pagar puede ser causal o abstracto .La Ley , entre los requisitos adicionales
permite que se mencione en el pagar la causa que dio origen a su emisin .Esto
lleva a plantear la cuestin de si , incluyndose estas indicaciones ,se conserva el
carcter abstracto del ttulo valor ,o si debe considerarse como ttulo cambiario sui

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

generis ,como ttulo causal .

En cuanto a la causa, debe recordarse al respecto que el ttulo valor abstracto es
aquel en que no se expresa en el documento el hecho generador de la obligacin, y
si expresa, la enunciacin es irrelevante respecto al valor obligatorio del documento,
el que resulta totalmente independizado de la relacin subyacente o fundamental.
En cambio , en los ttulos valores causales ,la indicacin de la causa aparece del
documento ,bien en forma completa ,bien referida a un instrumento diferente que
contiene tal enunciacin .En esta clase de ttulo ,se debe considerar tanto las reglas
referentes a la obligacin documental ,como lo concerniente mencionada en el
ttulo..
Dado que las indicaciones que en el pagar a que nos estamos refiriendo son
facultativas, tendramos que admitir que, de s, vincularan el derecho cautelar a la
operacin fundamental.

El pagar, a diferencia de la letra de cambio y el cheque, admite el pacto de

intereses compensatorios, que se devengan desde la fecha de su emisin hasta su
vencimiento; tambin pueden pactarse intereses compensatorios y moratorios
desde su vencimiento los mismos que se devengaran hasta la fecha que se pague.
El inc.) Se refiere a otras referencias causales, las que se entiende son diferentes a
las que dio origen a su emisin.

FORMAS DE VENCIMIENTO Y OBLIGACIONES DEL EMITENTE

ARTCULO 160.- Formas de vencimiento

El vencimiento del Pagar puede indicarse solamente de las siguientes formas:
a) A fecha o fechas fijas de vencimiento, segn se trata de pago nico de
su importe o de pago en armadas o cuotas;
b) A la vista; o
c) A cierto plazo o plazos desde su emisin, segn se trate de pago nico
de su importe o de pago en armadas o cuotas.

ARTCULO 161.- Obligaciones del emitente

El emitente en su calidad de obligado principal asume las mismas obligaciones
que el aceptante de una Letra de Cambio; y el tenedor tiene accin directa
contra l y sus garantes.

La Ley en su art 160 especifica las formas de vencimiento del pagar

considerando los siguientes :
a) Fecha fija o fechas fijas, esto ltimo permite que el pagar sea pagado

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

mediante cuotas o armadas .el incumplimiento de una de ellas trae la

consecuencia comentada en el art 158.2.
b) Vencimiento a la vista, este se consideraba que solo corresponda a la letra
de cambio, desde que su vencimiento opera cuando la letra es presentado al
girado, vale decir al aceptante, y que este acto no ocurre en el pagar
conforme a su naturaleza, desde que no haya aceptante por lo tanto de ser a
la vista en el momento de su creacin vencera en ese acto, por lo que
sostena que era incompatible a la naturaleza del pagar el giro a la vista.
c) Cierto plazo desde su emisin, ya sea que se trate de pago nico o por
armadas.

En este caso se permite especificar que el cmputo del vencimiento corra desde la
fecha de la emisin del ttulo, bien sea que se trate de un pago nico, como sera el
caso de ttulos que tengan en cartera, que se van liberando de acuerdo a
instrucciones; ello para permitir el pago de la obligacin en cuotas o armadas
relacionadas con el vencimiento de cada una de las cuotas.

Al indicarse las formas de vencimiento, se hace la precisin que no existen otras

formas de fijar vencimiento que las indicadas en el artculo 160 .

El artculo 161 establece que la calidad de obligado principal corresponde al

girador o sea a quien emite el pagar, quien ocupa la misma posicin jurdica
que la dela aceptante de la letra de cambio, es decir, es el obligado principal
del pago .De no cumplir con efectuarlo, el tenedor del Ttulo tendr la accin
cambiaria directa contra el emitente y de haberlo contra sus garantas.

NORMAS DE REMISIN
ARTCULO 162.- Normas aplicables
Son de aplicacin al Pagar, en cuanto no resulten incompatibles con su
naturaleza, las disposiciones referidas a la Letra de Cambio.

De lo que se ha venido expresando resulta que el pagar no puede identificarse con

el ttulo de cambio, lo que justifica la existencia del Ttulo nico de la Seccin
Segunda. Pero ,aparte de dichas normas ,la mayor parte de las referentes al ttulo de
cambio son aplicables al pagar ,por lo que se explica la remisin del artculo 162 ,
que se realiza in complexo y no de forma enunciativa o taxativa ,otorgndose ,as ,
,mayor flexibilidad a la aplicacin de tales normas ,con la nica excepcin que no
resulte aplicables a su naturaleza las disposiciones referidas a la letra de cambio.

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

ANEXOS

LETRA DE CAMBIO

PAGARE

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LETRA DE CAMBIO Y PAGAR

CONCLUSIONES

1. La Letra de Cambio, al igual que el Pagar, incorpora el derecho patrimonial

consistente en la obligacin de dar una suma determinada de dinero, o una
cantidad determinable de ste.

2. La Letra de Cambio es un Valor en Ttulo, lase, Ttulo Valor, valor

materializado. Hay otros Valores Negociables que se representan
electrnicamente, como anotaciones en cuenta, tambin denominados por la
doctrina, valores desmaterializados.

3. En caso de no ser llenada correctamente como lo establece la Ley de ttulos

Valores se podr ejercer el derecho a contradecir la letra de cambio.

4. El ttulo valor, debe tener expresamente esta denominacin, no se aceptan

denominaciones similares y deben referirse a una promesa pura y simple de
pagar una determinada cantidad de dinero.

5. A diferencia de la letra de cambio y del cheque, donde hay una orden o

mandato de pago dado por un tercero, en el pagare, hay una promesa de pago
hecha por el firmante, que queda directa y personalmente obligado

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La letra de cambio y el pagar

BIBLIOGRAFIA

REFERENCIAS ELECTRNICAS

http://es.slideshare.net/niciojas/letra-de-cambio-el-pagare-presentation
http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtualta/tesis/human/beaumont_cr/epdf/conclus.
pdf

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

LEY DE TITULOS VALORES/ GACETA JURIDICA/ Edicin 2005/

COMENTARIOS A LA LEY DE TTULOS VALORES ,AUTOR : ULISIS
MONTOYA MANFREDI ,LIMA PERU

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