10 Costos PDF

Ing.
Elctrica 1 / 41
Organizacin y Administracin de Empresas
UNIVERSIDAD TECNOLGICA NACIONAL
FACULTAD REGIONAL ROSARIO
ORGANIZACIN Y ADMINISTRACION DE EMPRESAS
Ingeniera Elctrica
Tema: Costos
Profesor: Ing. Daniel Badia
Costos Rev. Oct 2015
DOW RESTRICTED
Ing. Elctrica 2 / 41
CONTABILIDAD INDUSTRIAL
La contabilidad industrial es la rama del proceso contable que comprende el registro y

anlisis de los gastos, la preparacin de informes basados en ellos, y la informacin de
los datos as obtenidos.
Empleada como instrumento de direccin, debe dar una visin clara y completa, de
forma tal que pueda ser til para controlar el desenvolvimiento econmico de la
empresa y tomar las prevenciones necesarias, toda vez que se crea conveniente, a fin
de contener los gastos y mantener, por lo tanto, los costos dentro de lmites
preestablecidos.
Objetivos de la determinacin de costos
Los objetivos perseguidos al medir y controlar costos pueden ser sintetizados en:
1. Control de gastos
2. Control de la eficiencia en el empleo de factores productivos
3. Presupuestar el costo de la gestin econmica futura mediante la proyeccin
histrica
4. Presupuestar el costo de un producto nuevo
5. Mantener actualizadas las previsiones y presupuestos cuando la frecuencia de
variacin de los precios de los insumos es elevada
6. Evaluar o justificar determinadas alternativas de tipo econmico
Principales rubros que componen el costo
El costo de un producto se puede considerar compuesto de varios rubros que se

detallan a continuacin:
Materia Prima: Son todos los materiales comprados que integran finalmente al
producto, transformados o no, por el proceso de fabricacin y/o montaje posterior.
Mano de Obra Directa: Es el trabajo realizado por los operarios afectados

exclusivamente a la produccin, excluyndose las horas que estos mismos operarios
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trabajan indirectamente, tales como tareas de mantenimiento, movimiento de

materiales, desmontajes, puestas a punto, etc.
Gastos Generales de Fabricacin: Son todos los gastos de fabrica, excluidos los dos
anteriores. Segn su naturaleza, estos pueden ser Gastos Generales Directos (GGD) y
Gastos Generales Indirectos (GGI)
GGD: Son aquellos que estn ntimamente ligados a la fabricacin y que

varan segn el volumen de produccin. Por ejemplo, gastos de mantenimiento
de maquinas, mantenimiento de dispositivos, gastos de herramientas, muelas
abrasivas, energa afectada a la produccin, puestas a punto y desmontajes,
movimiento de materiales productivos, etc.
GGI: Son aquellos que se producen independientemente del volumen de

produccin, dentro de mrgenes razonables. Se habla de margen razonable
puesto que un aumento mensual de la produccin puede ocasionar un salto en
su monto, pero conservando la caracterstica de fijo. Tal es el caso de alquilar un
nuevo predio para el almacenamiento del excedente productivo. Son ejemplo
de estos gastos los siguientes: Mantenimiento de edificios, sueldos, seguros,
beneficios sociales, amortizaciones, impuestos, alquileres, tiles de oficina, etc.
Los tres rubros mencionados componen lo que se llama COSTO DE FABRICACION y son
el objetivo primario de estudio de la contabilidad industrial.
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SISTEMA DE COSTEO
Se comenzar por aquellos sistemas basados en el momento de su aplicacin, o sea,

los referidos al tiempo.
a) 1.- Costos Histricos: Son los costos acumulados reales a travs de un ejercicio o
periodo administrativo
2.- Costo Standard o Predeterminado: Es el costo calculado preventivamente a la

realizacin del proceso industrial
La realizacin de ambos sistemas de costos (histricos y predeterminados) en forma

combinada es de gran utilidad ya que la realizacin u obtencin de un costo industrial
a posteriori, como es el costo histrico, permite confrontar el costo real con el
predeterminado o ideal. Efectuando las correcciones necesarias sobre los sectores del
proceso que observan mayores desvos. No debemos olvidar que para las
preparaciones de un costo predeterminado se debe recurrir a los datos que nos
suministran las registraciones contables de la empresa, as como a la experiencia y
antecedentes registrados en los departamentos tcnicos.
b) Segn la caracterstica de la industria puede ser:
1.- COSTO POR PROCESO: Es el que se aplica a industrias tipo continuas, con
produccin en masa de un artculo nico o lneas de produccin identificadas; o bien en
industrias dedicadas a la fabricacin en serie (textiles, qumicas, celulosita, etc.)
En este sistema el costo total de cada proceso, que consiste en materia prima, MOD y
gastos generales es dividido por el nmero de unidades terminadas de un determinado
proceso a fin de sostener un costo medio unitario del proceso durante el periodo. A fin
de obtener el costo total de un producto es necesario sumar los costos de todos los
procesos por los cuales haya pasado el producto.
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2.- COSTO POR ORDEN DE TRABAJO: Aplicable generalmente cuando existe una
heterogeneidad en los productos fabricados o cuando se trabaja por encargo o contra
pedido de parte de los clientes. Este sistema se aplica a empresas constructoras,
talleres de reparacin, fbricas de mquinas o de herramientas, art. del hogar, etc. En
este tipo de industrias se trabaja con ORDENES DE PRODUCCION
Se trabaja con lotes claramente definidos o partidas. Una vez calculado el costo total
de cada tarea se puede obtener el costo medio unitario dividiendo el costo total de la
orden de fabricacin por el nmero de unidades producidas.
Algunos establecimientos pueden no estar divididos en departamentos y, por lo tanto,

el costo de los materiales, MOD y los gastos generales pueden registrarse en las
rdenes de produccin para la fbrica en su conjunto.
Otras fbricas pueden ser divididas en departamentos con el objeto de que las rdenes
de produccin tabulen los costos para cada departamento u operacin.
Podemos considerar a una empresa industrial como integrada por tres tipos de
departamentos o centros: a) Productivos; b) Servicios; c) Generales
a) PRODUCTIVOS: Son aquellos en los que se le realiza algn proceso a los productos a
elaborarse en la planta, se componen de maquinas y/u operario (torneado, fresado,
prensas, tratamiento trmico, etc.)
b) DE SERVICIOS: Tienen por finalidad cooperar y apoyar a los departamentos de

produccin. No incorporan ningn valor tangible al proceso (almacenes,
mantenimiento, transporte, laboratorio, usina, ing. de planta, etc.)
c) DE GASTOS GENERALES: Son aquellos cuyos gastos no pueden ser imputados directa
o indirectamente a los centros productivos o a algunos de los productos
(administracin, finanzas, ventas, publicidad, etc.). Ya que los gastos generales deben
ser de alguna manera incluidos en el costo, se establecen diversas cuotas de absorcin
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en base a ndices que presenten suficiente estabilidad a lo largo del tiempo, pudiendo
calcularse dividiendo el total del gasto por una unidad representativa de la produccin,
por ejemplo:
ndice de sobrecarga u overhead i % = Gastos/Ao ($/ao) *100 o bien,
Costo MOD/Ao ($/ao)
Gastos/Ao ($/ao) * $/horas de MOD
Horas MOD/Ao ($/ao)
CALCULO DE COSTOS
a) EMPRESA PEQUEA: En establecimientos con poca infraestructura de servicios y de

G.G. el costo de fabricacin de un producto cualquiera se suele calcular sumando al
costo primo (MOD + MP) el overhead que ha sido calculado a priori segn el mtodo
anterior y agrupando todos los gastos de b) y c)
Ejemplo:
I Materia prima: 20 kg/pieza x 10 $/kg = 200/pieza
II MOD
Tiempo asignado / operacin Jornal / hora

Op. 10 10 min
Op. 20 10 min
Op. 30 4 min
Op. 40 15 min
Total 39 min/pieza $ 500/hr $
325/pieza
(*) Los criterios para tomar el jornal horario pueden ser:
- Valorizando cada operacin
- Estableciendo un jornal promedio
- Incluyendo o no las cargas sociales

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III % = 400 %
Costos de fabricacin: I + II + (II x III)
= $ 200/pieza + $ 325/pieza + ($ 325/pieza * 400/100)
= $ 1825/pieza
b) Obsrvese que si la empresa es de cierta envergadura y la misma se encuentra

departamentalizada, se hace necesario definir con mayor precisin la influencia de
los gastos sobre los costos de los distintos procesos de fabricacin.
Por ejemplo:
Dpto Y _________________ 10 Perforadoras
_________________ 10 Operarios MOD
_________________ 1 Mov. Mat.
_________________ 1 P.a.P
Dpto Z _________________ Montaje
_________________ 10 Operarios MOD
_________________ 1 Mov. Mat.
Si se utilizara el mtodo de distribucin de los gastos generales de fabricacin de

acuerdo al mtodo anterior, es evidente que estaramos distribuyendo gastos contra
una misma base aproximada: 10 op. Dto Y y 10 op. Dto Z; sin tener en cuenta la
influencia de los gastos propios del centro o Dpto Y (mantenimiento, lubricante,
amortizaciones). Surge aqu, para una mayor precisin, establecer una medida o costo
unitario por centro o departamento productor o por proceso.
Siendo el costo unitario de un centro productivo el cociente entre el total de gastos

propios y prorrateados y una medida que represente la produccin por periodo; las
horas productivas, estndar o reales, constituyen la unidad de la medida fundamental.
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I) Siendo en la produccin en serie la sumatoria de las multiplicaciones entre

las operaciones tiles y el tiempo asignado. Si no existieran estndares de
tiempo ser necesario medir los totales peridicos de horas productivas.
II) En la produccin por orden de trabajo las horas productivas sern cargadas
sobre el pedido o lote.
Costo del centro = Total de Gastos G.F. ($/perodo) = C $/hs MOD
Horas MOD/Ao (hs/perodo)
Esta unidad tiene La desventaja que una vez establecida no puede permanecer estable
en perodos inflacionarios, es decir, necesita una actualizacin permanente.
Pudiendo utilizarse como unidad ms practica el overhead departamental que ser:
Ov. = Total Gastos (Propios, Prorrateados) = ($/$)
Costo de MOD
Ejemplo:
Se desea calcular el costo de una orden de trabajo de 500 piezas que llevan (1)
operacin de torneado; (1) operacin de fresado; (1) operacin de agujereado. El
tiempo estimado de cada operacin es de 10 min, 5 min, 2 min/pieza respectivamente.
El costo de la materia prima es de $ 10/unidad. El jornal/hora promedio es de $ 0,50 la
hora. El overhead por departamento es:
Tornos: 1,86
Fresa: 2,70
Agujereado: 2,40
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Clculo:
Costo primo (MOD + MP)
MOD = Jornal/Hora * Hora/Pieza * N de pieza/Lote
a) M.O.D.torno = 0,50 * 1,6 * 10/60 * 500 = 66,7
b) M.O.D.fresa = 0,50 * 1,6 * 5/60 * 500 = 33,3
c) M.O.D.agujereadora = 0,50 * 1,6 * 2/60 * 500 = 13,3
d) Materia Prima = 10 * 500 = 5000
El valor 1,6 por el que se multiplica, representa un 60% de incremento en la MOD por
beneficios sociales, se pueden transferir a GGI.
a + b + c + d = 5113,3
e) % Scraps (3%) = 153,4
Costo Total Primo = (5113,3 + 153,4) = 5266,7 = 5267
Costo Primo Unitrio = 5267 / 500 = 10,53
G.G.F.torno = M.O.D.torno x Ov. = 66,7 * 1,86 = 124 /lote => 0,25/pieza
G.G.F.fresa = M.O.D.fresa x Ov. = 33,3 * 2,70 = 90 /lote => 0,18/pieza
G.G.F.agujereadora = M.O.D.agujereadora x Ov. = 13,3 * 2,40 = 32 /lote => 0,064/pieza
COSTO TOTAL = Primo total + GGF = 5267 + 124 + 90 + 32 = 5513
5513 / 500 = 11/pieza
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Criterios de prorrateo de gastos
1) Horas extras (por registros)
2) Fuerza motriz (potencia instalada)
3) Combustibles, lubricantes (consumo estimado)
4) Materiales (vales)
5) Herramientas (vales)
Superficie
6) Amortizaciones Mquinas
Etc.
Superficie
7) Mantenimiento Mquinas
Etc.
8) Control de calidad (aprox. Horas dedicadas a cada centro (estadstico))
9) Transportes (estadstica)
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INFLUENCIA TRIBUTARIA EN EL PRECIO DE VENTA
El resultado econmico de una empresa industrial est determinado por el costo de

produccin y su relacin con los precios de venta obtenidos por la Seccin Comercial.
Gastos Generales Gastos de Comercializacin Utilidad o

M.P. (D) M.O. (D) de Fabricacin Beneficio
Directos Fijos Admin. Finan. Venta
Costo Directo
Costo Industrial o de Fabricacin
Costo Comercial
Precio de venta
Nomenclaturas:
PV: Precio de Venta
CF: Costo de Fabricacin
U: Utilidad deseada
Ctri: Carga Tributaria
PV= CF+ U+ Ctri
Ctri= Impuesto a las Ganancias+ Ingresos Brutos
Ctri= 0,2U+ 0,035PV
PV= CF+ U+ 0,2U+ 0,035PV
PV-0,035PV= CF+1,2U
0,965PV= CF+1,2U
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Conclusin: La carga tributaria, puede tener una incidencia del 11% sobre el costo de
fabricacin o de un 37% sobre la utilidad. Estas consideraciones estn sujetas a la
variaciones o cargas impositivas que fijen los gobiernos nacionales y provinciales.
Ejemplo: Para un costo de fabricacin unitario de $100/unidad y una utilidad neta deseada del
30%, el Precio de venta sera de $141/unidad, es decir con una sobrecarga del 11% sobre el
costo de fabricacin o de un 37% sobre la utilidad deseada.
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AMORTIZACIONES
Un edificio, una institucin y cualquier otro bien de uso tienen un periodo de vida til
limitado. Para permitir la subsistencia de la empresa es necesario obtener recursos
suficientes para renovar el bien al fin de dicho perodo.
La alcuota cargada a los gastos en concepto de amortizacin responde a este

principio: La amortizacin de un bien es una estimacin cuantitativa de la prdida de
valor real del mismo. (Theodore Lang, Manual del contador de costos)
Para estimar el valor antes mencionado se debern tener en cuenta todos los factores
que contribuyen a definir el periodo en que la propiedad resultara til a la empresa.
Los factores principales son el deterioro por accin del tiempo, el deterioro por uso y
el riesgo de obsolescencia.
Los mtodos ms conocidos para cargar amortizaciones son los siguientes:
a) Mtodo uniforme o de lnea recta (tambin llamado amortizacin industrial)

b) Mtodos basados en la produccin
c) Mtodo mixto
d) Mtodo de saldo decreciente
a) De todos estos mtodos, el ms difundido es el mtodo uniforme. Siguiendo ese

mtodo la depreciacin estimada de un bien se carga mediante imputaciones
peridicas iguales. El clculo de la alcuota peridica se efecta restando al valor
inicial del bien el que pudiese tener para la reventa al fin de su vida til (valor
residual) y dividiendo el resultado por la vida til medida en cantidad de periodos,
en los que se cargaran las amortizaciones. Es decir, que si una mquina hubiese
costado $10.000 y se le estima un valor residual de $1.000 y una vida til probable
de diez aos, la cuota resultara de $900, por lo tanto la cuota de amortizacin o
depreciacin ser:
Siendo:
B: Costo del bien
R: Valor residual del bien
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N: Cantidad de periodos (vida til estimada)
La tasa de depreciacin porcentual respecto del costo inicial ser:
Una prctica muy difundida consiste en despreciar el precio de reventa, a menos que
este alcance un elevado porcentaje del costo inicial.
El mtodo es sumamente sencillo en su uso y es sin lugar a dudas el ms difundido.
Parte de la hiptesis de que la depreciacin es nicamente funcin del tiempo,

despreciando los factores de uso, lo que lo hace vulnerable a ciertas crticas.
En contraposicin se encuentran los mtodos basados en el uso.
b) Mtodos basados en la produccin
Estos mtodos, contrariamente al antes explicado, no tienen en cuenta los factores

que son funcin directa del tiempo (deterioro por tiempo y riesgo de obsolencia), sino
solamente aquellos que tienen relacin con el uso del bien.
La forma de aplicacin es similar, salvo que el o los cocientes tengan como

denominadores a:
b/1: Total de unidades de produccin previstas en la vida til
b/2: Volumen total de ventas previsto
b/1: Trabajos u rdenes emprendidas
La cuota de depreciacin peridica depender entonces de la produccin alcanzada en

el mismo, transformando las amortizaciones en un costo variable.
La cuota peridica se calculara segn la frmula:
Siendo: P: la produccin total a efectuar en la vida til, expresada en unidades,

rdenes comprendidas, etc., segn el mtodo que se trate.
p: produccin alcanzada en el periodo considerado medida en unidades

idnticas a la produccin total.
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Estos mtodos suelen ser ms complicados en su aplicacin que el mtodo uniforme,

dado que en los mismos es necesario medir la produccin de alguna manera.
El b/3 resulta til en la construccin de grandes obras civiles para las que suele
adquirirse equipo especial amortizndolo sobre una o ms obras.
c) Mtodo mixto
En periodos en los cuales por inconvenientes en las ventas, la produccin es muy baja.
El mtodo uniforme mantiene los montos de amortizaciones, creando ficticiamente
incrementos de costos. Los mtodos basados en le produccin no ocasionan tal
inconveniente, pero tampoco asegura una adecuada cobertura contra los riesgos de la
depreciacin del equipo por obsolencia y del deterior por tiempo. En consecuencia,
para salvar esos inconvenientes, se ha creado el mtodo a veces llamado mixto.
Para su aplicacin se subdividen factores de depreciacin calculndose entonces una

parte de las amortizaciones que ser estrictamente fija y otra variable. Este mtodo, si
bien presenta algunas ventajas, es empleado muy raramente debido a las dificultades
de su aplicacin.
Aun cuando el principal problema de las depreciaciones ha sido resuelto, subsiste otro
importante: Qu valor dar a un bien cuya vida til estimada, segn libros, ha
concluido?
Se presentan varias soluciones:
a. Considerar el bien con valor nulo y por lo tanto, no cargar amortizaciones.

b. Considerar un valor unitario (un peso), no amortizando tampoco.
c. Cargar las amortizaciones correspondientes al valor de reventa o residual del
bien.
d. Cargar en amortizaciones la cuota que correspondera si se hubiese sustituido
la maquina por una nueva de idntico tipo.
La solucin que se considera ms adecuada es la b cuando el valor residual sea nulo y

la c cuando este sea importante respecto del costo inicial del equipo.
La primera ha sido elegida porque mantiene en libros al bien perfectamente

individualizado y la segunda porque tiene en cuenta que el mantener en la empresa
maquinas ya amortizadas en lugar de obtener su valor enajenndolas, representa una
disminucin del valor de reventa y adems no provoca fuertes oscilaciones en el costo.
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DIAGRAMA DE EQUILIBRIO O DE UTILIDADES
Suponiendo que a travs de alguna tcnica la empresa ya conoce la probable demanda

que existir de los productos que manufactura y, habiendo determinado cual es su
penetracin o participacin en ese mercado, es posible conocer cul es el lmite o cota
mxima de produccin (N) para cada uno de sus productos.
Ahora es necesario establecer la cota mnima, es decir, cual es la cantidad mnima (n)
que la firma puede producir de cada artculo para que su venta sea redituable y aporte
utilidades.
Uno de los mtodos empleados para llevar a cabo este cometido es el anlisis basado
en el estudio del punto de equilibrio.
El diagrama de equilibrio relaciona tres elementos fundamentales:
Ventas
Costos
Utilidades
Elementos que, analizados criteriosamente, permiten aproximar a la realidad y que

unidos a otros factores, ayudan a tomar la decisin correcta.
Construccin del diagrama de equilibrio
En un sistema de ejes coordenados se representa en la abscisa el nmero de unidades

a vender en el periodo y en la ordenada los montos gastados y las ventas. (Fig. 1)
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Fig. 1
Un fabricante de artculos de plstico decide lanzar al mercado una nueva tapa plstica
para obturar botellas de bebidas gaseosas.
El clculo de los gastos fijos es:
Matriz de seis bocas: $110.000
Bsqueda de informacin y patentamiento modelo: $20.000
Displays para propaganda: $20.000
$150.000
El fabricante calcula que el precio de venta ser de $4,50 por unidad y que el mercado
puede absorber hasta 200.000 unidades por ao. Se desea saber cul es la cantidad
mnima de tapas a vender para cubrir los gastos y comenzar a percibir utilidades.
El precio de la materia prima, la mano de otra y dems factores incidentes es de $2,90

por pieza.
Resolver en forma grafica y analtica.
Resolucin grafica
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Resolucin analtica
Precio unitario de venta (v): $4,50
Costo variable unitario (u): $2,90
Ingreso Marginal (i): $1,60
La lnea de gastos fijos (GF), paralela al eje horizontal, representa grficamente la

ecuacin de los gastos fijos que es una constante, ya que para cualquier nmero de
unidades vendidas en el periodo considerado, por ejemplo un ao, el gasto fijo ser
aproximadamente constante.
La lnea V es la que representa los montos obtenidos por las ventas. Es una lnea recta,
ya que si una unidad se vende a (v) pesos, (n) unidades se vendern a (N*v) pesos.
Recta de ingresos por ventas:
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La recta (c) es la que representa los costos totales, es decir la suma de los gastos fijos
ms los costos variables, en consecuencia, es una recta que no parte del origen de
coordenadas, sino de un valor constante (CF) de la ordenada.
Recta de costos totales:
El punto D indica la interseccin de las rectas (C) y (V) y se denomina punto de

equilibrio y es este el que define precisamente cual es la cantidad mnima de unidades
que se deben vender para que su comercializacin arroje utilidades. Se identificara
esta cantidad mnima como (ne).
El dibujo del diagrama de equilibrio y la determinacin del punto de equilibrio ser

sencillo siempre que se conozcan los siguientes valores:
Periodo a considerar
Gastos fijos correspondientes al producto analizado (GF)
Precio unitario de venta (v)
Costo variable unitario (c)
Estimacin de las unidades a vender en el periodo (N)
Discriminacin de los gastos fijos y variables
Determinacin analtica del punto de equilibrio
Dado que el punto D corresponde a la interseccin de las rectas (V) y (C), su deduccin
se logra igualando ambas ecuaciones o sea:
Por lo tanto:
Despejando ne (nmero de unidades correspondientes al punto de equilibrio):
Adems si (v) es el precio unitario de venta del producto y (c) su costo unitario, la
diferencia (v-c) representa lo que ingresa por cada unidad vendida. Esta cantidad se
denomina ingreso marginal y se indica como (i):
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Ejemplo de aplicacin
Si se desea calcular el punto de equilibrio, no en unidades vendidas, sino en pesos,

tendremos el volumen de ventas en efectivo.
V = n*v = 93.750*4,50 = $421.875
La utilidad (U) para el estimado de ventas de 200.000 unidades ser:
U = V C = 200.000*4,50 (150.000 + 200.000*2,90) = $170.000
Analizando otro aspecto del problema, suponiendo que la empresa desea conocer a
que cantidad de productos corresponde una utilidad dada, por ejemplo $100.000, se
tiene:
Para una zona ubicada a la derecha del punto de equilibrio se verifica que:
V=C(costo total) + U(utilidad)
Reemplazando:
Por lo tanto:
Luego para obtener una utilidad de $100.000 se debern vender:
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FORMULACION Y EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN
Si vamos de lo particular a lo general:

PROYECTO--PROGRAMA--PLAN DE DESARROLLO
Definiendo con ms precisin:

Plan de Desarrollo: aquellos emprendimientos con amplia rea de influencia,
normalmente una provincia, una regin o el pas entero, que requieren altas
inversiones y aumento de infraestructura, ejemplos de ello son las centrales
hidrulicas, los proyectos de riego, de caminos y telefona rural, etc.
Programas: son conjuntos de medidas (algunas estructurales como proyectos, otras
menos definidas) que cubren varios temas distintos aunque relacionados y cuyo
contenido no es necesariamente de inversin fsica, aunque incluyan a veces obras de
infraestructura por ejemplo tenemos programas de educacin rural, asistencia tcnica,
de salud. Los programas de salud y educacin implican la construccin o refaccin de
escuelas y controles sanitarios.
Proyecto: es un conjunto metdicamente diseado de actividades planificadas y
relacionadas entre s, que utilizan recursos para generar productos concretos, con los
cuales alcanzan objetivos definidos.
Qu es lo que se genera con un proyecto?
Conjuntos de relaciones que influyen en la actividad estudiada

Se consideran cuatro conjuntos de interrelaciones que afectan aspectos claves de la
actividad y que pueden afectar la rentabilidad y sustentabilidad del proyecto:
**Interrelaciones entre las distintas etapas del proceso productivo:

Todos los eslabones de la cadena productiva deben requerir igual atencin desde la
produccin, hasta la distribucin y venta.
Generalmente se favorece a la produccin, pero si no se toma en cuenta la capacidad
de almacenamiento, depsitos, acceso a los mercados etc., ese aumento en la
produccin puede generar un cuello de botella en la cadena productiva.
**Interrelaciones entre las medidas polticas macro y microeconmicas:

Las polticas macroeconmicas, como ser caractersticas del mercado, los precios,
posibilidades de acceso a los crditos, tasas de puertos impuestos al transporte, tarifas
de importacin para maquinarias, insumos etc., o sea todas aquellas medidas
vinculadas con la actividad que estamos analizando y que tienen impacto
redistributivo, lo que nos indica que su determinacin e impacto en las actividades de
produccin deben ser tenidas en cuenta.
En consecuencia el estudio del proyecto debe abarcar no solo las polticas del sector
sino el impacto en el mismo de las polticas macroeconmicas.
** Interrelaciones entre las distintas instituciones vinculadas al sector analizado:
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Las relaciones entre las distintas entidades son importantes para la rentabilidad y
viabilidad del proyecto, los actores considerados son:
*Productores individuales
*Cooperativas y sociedades de productores
*Empresas locales y/o internacionales demandantes de los outputs del proyecto
*Las empresas estatales que actan en el sector, etc.
**Interrelaciones internacionales:
Dada la creciente interdependencia entre las economas nacionales, la influencia del
mercado externo es relevante de manera directa o indirecta, an en proyectos locales.
Esta influencia tiene varias facetas: el mercado externo puede ser tanto un
demandante de los productos generados por el proyecto, como un proveedor de
insumos y tecnologa, o como un competidor.
Qu es en s un proyecto?
Existen varias definiciones alternativas
**Es un conjunto de antecedentes que permite estimar las ventajas y desventajas
econmicas que se derivan de asignar ciertos recursos de un pas para la produccin
de determinados bienes o servicios(Manual de Proyectos de desarrollo Econmico
ONU/CEPAL/AT,MjicoDF.,Dic1958).
Ac se analiza y compara la alternativa de produccin ms factible y viable en la cual es
ms conveniente invertir.
El proyecto no solo indica objetivos sino tambin propone formas especficas de

satisfacerlos. Es decir indica concretamente que instrumentos piensa utilizar y de
que manera piensa combinarlos (crditos en montos y formas de concesin,
unidades cooperativas y/o asentamientos individuales, volmenes y formas
especiales de asistencia tcnica, reorganizacin de canales de comercializacin,
desmontes por empresas pblicas o privadas, otros)(Cohan, H. Introduccin al tema
Proyectos. Aptes de clase.
Uruguay.IICA-Mimeo N48)
Nos encontramos ac con una definicin, en la que para cumplir con el objetivo de un
proyecto se han realizado consideraciones previas o analizado la forma ms adecuada
para producir bienes y o servicios y canalizar su venta a mercado predeterminados.
En su significado bsico, el proyecto es el plan prospectivo de una unidad de accin

capaz de materializar algn aspecto del desarrollo econmico o social.
Esto implica desde el punto de vista econmico proponer la produccin de algn bien
o servicio con el empleo de cierta tcnica y con miras a obtener un determinado
resultado econmico o social. Como plan de accin el proyecto supone la indicacin
de los medios necesarios para su realizacin y la adecuacin de esos medios a los
resultados que se persiguen. El anlisis de estas cuestiones se hace en los proyectos
no slo desde el punto de vista econmico sino tambin tcnico y financiero,
administrativo e institucional.(Gua para la Presentacin de Proyectos. Instituto
Latin. de
Planificacin Econmica y social. Siglo XXI Edit.,11Edic.Colombia 1983).
DOW RESTRICTED
Es una definicin que contempla un plan para la combinacin adecuada de los factores
productivos, con miras a cumplimentar objetivos de rentabilidad y desarrollo
econmico o social.
Un proyecto nace de una idea, para satisfacer una necesidad latente en una regin,
la cual originar una demanda por determinados bienes y servicios, que el proyecto
tratar de satisfacer a travs de su oferta.
Esta necesidad, generar la inmovilizacin y combinacin de los recursos en lo que
conocemos como inversin, lo que significa adems considerarlos en el tiempo como
factores productivos, tecnolgicos y empresarios causando efectos y determinados
impactos en la zona de influencia del proyecto.
Criterios de Evaluacin
Cuando hablamos de evaluacin de proyectos, estamos analizando la alternativa de
produccin ms viable en la cual invertir nuestros recursos que sern inmovilizados
hasta concluir la vida til del proyecto, ahora tengamos en cuenta que hay aspectos
que escapan a un anlisis cuantitativo y eso requiere otro criterio a emplear.
Por eso consideramos necesario diferenciar entre:
*Evaluacin financiera de proyectos de inversin
*Evaluacin econmica
*Evaluacin social
Cuando hablamos de Evaluacin financiera de proyectos de inversin, debemos tener

en cuenta que estamos haciendo referencia a un conjunto de tcnicas econmicas que
secuencialmente se estructuran en un ciclo y nos dan la pauta de cmo racionalizar los
recursos para un determinado perodo.
En este tipo de anlisis, se utilizan precios de mercado y condiciones reales del medio
donde se implementar el mismo.
El hablar de proyecto de inversin abarca a aquellos proyectos que se inician en algn
tipo de produccin de bienes y/o servicios como as tambin a aquellos de ampliacin,
o modernizacin de las unidades existentes.
Es decir en la medida en que las tcnicas de evaluacin sean aplicables a proyectos con
beneficios tangibles ser un proyecto de inversin.
Evaluar un proyecto con un enfoque econmico y social es para comparar la

conveniencia o no de la implementacin del mismo de acuerdo al impacto que este
pueda causar en la zona de influencia.
Es decir establecer la conveniencia de materializar o no un proyecto sobre todo
cuando el que debe implementar la utilizacin de los recursos es una entidad pblica o
gobierno, fijando adems el tamao y localizacin ms adecuada.
En la Evaluacin social, se utilizan los llamados precios sociales su utilizacin se basa

en la funcin del bienestar, y funcin de utilidad ordinal.
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Evaluacin Financiera de un Proyecto de Inversin

Ciclo de un Proyecto: es una sistematizacin de etapas para planificar adecuadamente
las actividades relacionadas entre s, que involucran la inmovilizacin de factores
productivos y poder lograr los objetivos propuestos por el ente planificador en un
marco presupuestario y cronolgico.
Su realizacin abarca desde el nacimiento de una idea o iniciativa del proyecto hasta la
efectivizacin de las acciones previstas, su control y evaluacin posterior.
Es un proceso de seleccin del camino a seguir preparando los planes para luego
efectuar realmente la inversin.
Cuando consideramos una formulacin de un proyecto, estamos hablando de una

simulacin y comparacin de alternativas a veces similares que difieren a veces en el
uso de mano de obra o utilizacin de maquinaria, por ejemplo.
El objetivo es lograr que en el futuro ese proyecto haya surgido de la alternativa ms
ptima que haya contenido la informacin suficiente y necesaria que respalde la
decisin desde la perspectiva econmica financiera
etc.
Que comprende:
A) Fase de Preinversin:
Comienza con la idea de lo que es o ser el proyecto a considerar, dado el riesgo que
implica la ejecucin del mismo (expresado en trminos econmicos financieros,
tecnolgicos, sociales, etc.)
Por ello las acciones tendientes a disminuir los riesgos en la ejecucin de un proyecto
se encontrarn vinculadas a un proceso de anlisis que tiende a disminuir ese riesgo.
Una vez identificada la idea se realiza una serie de estudios que algunos autores
identifican como etapas: Anteproyecto preliminar y Anteproyecto definitivo.
Etapas
a) Anteproyecto preliminar: las acciones a desarrollar en esta etapa apuntan a

demostrar la existencia de una alternativa viable desde los puntos de vista tcnico y
econmico, habiendo considerado otros criterios (institucionales, sociales, etc.,) que
en casos concretos pueden ser determinantes de la viabilidad de la alternativa.
Se deben buscar todas las posibilidades de lograr el objetivo. Esto puede implicar el
elegir ms de una solucin, dando lugar a varios anteproyectos preliminares, uno por
cada solucin, ya que dejar de lado una alternativa puede implicar no considerar la que
hubiera sido ms ptima.
Para determinar los lmites de esta etapa no hay reglas fijas, se pondr nfasis en el
juicio crtico del equipo evaluador y su adaptacin al caso bajo estudio.
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b) Anteproyecto Definitivo:
En esta etapa se profundiza el estudio de la alternativa elegida en la etapa anterior y se
analizan otras, a fin de disponer de los elementos de estudio necesarios para tomar
una decisin adecuada y fundamentada.
Entre los factores que determinan las alternativas se encuentran mercado, tamao,
proceso, localizacin, organizacin, obras fsicas, etc..
Despus de determinar las distintas alternativas posibles, se realiza el anlisis de cada
una, especificando las ventajas y desventajas de cada alternativa para permitir una
adecuada eleccin. Esta informacin se volcar en un ranking de proyectos, el cual se
acompaa por un informe de factibilidad tcnica econmica, conteniendo todos los
elementos para la toma de decisiones.
c) Proyecto definitivo:
Una vez decidida la ejecucin del proyecto, se toman todas aquellas medidas
necesarias para llevarse a la prctica.
Para ello se concretan los detalles de diseo, organizacin, etc. esto implica decidir con
precisin la localizacin, eleccin de equipos, calendarios de actividades, duracin y su
secuencia. Para la presentacin del proyecto se deber adjuntar un resumen donde
consten las conclusiones bsicas y la descripcin de los aspectos ms significativos del
proyecto. Tambin se incluir un estudio de mercado, donde se analice la demanda
actual y futura de los bienes o servicios a producir, la oferta actual y futura, la
participacin del proyecto en el mercado y un anlisis del sistema de comercializacin,
donde se incluyan los canales de distribucin, medios de transporte, sistemas de
ventas, etc.
B) Fase de ejecucin:
Se extiende desde el momento en que se realizan las primeras inversiones hasta la
puesta en marcha de la produccin del bien o servicio que va a ser ofertado por el
proyecto. En esta fase se considera la programacin coordinacin y ejecucin de lo
establecido en la identificacin, formulacin y evaluacin del mismo.
c) Fase de Operacin:
Esta fase se inicia al culminar la fase de ejecucin, ac ya no se considera proyecto sino
una empresa o institucin que produce un bien o servicio a travs de una serie de
actividades previstas en un cronograma de trabajo.
En esta fase ha de contemplarse una evaluacin ex_pos, que nos permita determinar
el logro y concrecin de los objetivos previstos con los que realmente fueron
concretados.
Esta fase termina con la duracin u horizonte de vida del proyecto, existiendo con los
activos implicados en el proceso de produccin de bienes y servicios, algunas
alternativas como ser:
- Ventas de activos a su valor residual
- Transferencia a otro proyecto.
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Con distinto nivel de detalle en estas etapas que no tienen lmites precisos o definidos
se tienen en cuenta los siguientes pasos:
Etapas de estudio para cada fase del proyecto:
1-Identificacin de la idea proyecto a desarrollar y antecedentes de la empresa que lo

desea llevar a cabo.
2-Resumen y objetivos
3-Localizacin del proyecto.
4-Estudio de mercado y la comercializacin.
5-Ingeniera del proyecto.
6-Tamao y requerimientos. Programacin.
7- Inversiones. Costos. Ingresos. Estados de resultados.
8- Anlisis econmico y financiero. Anlisis de sensibilidad.
9- Evaluacin Econmica y financiera. Anlisis de sensibilidad.
10- Ejecucin de la programacin.
11 y 12- Seguimiento .Evaluacin ex - pos.
Desarrollo de cada tem

1-Identificacin de la idea Proyecto y Antecedentes Empresariales
Esto se refiere a la definicin correcta de la idea. Es decir, el planteamiento de la
situacin problema, dando una primera apreciacin de la solucin sobre la base de
informacin disponible (pblica o privada), con formas alternativas de concretarse y
cuya solucin surgir de etapas posteriores.
El objeto de este captulo es tambin identificar a la empresa que desea llevar a cabo
el proyecto o emprendimiento, datos del empresario, el estado de la actividad a
emprender (nueva ampliacin, reconversin), la forma societaria actual(unipersonal,
sociedad de hecho, SRL, SA, Cooperativa, etc.), la localizacin.
Al finalizar esta etapa, se elabora un informe que contiene la informacin observada,
los anlisis realizados y las conclusiones obtenidas.
2-Resumen, objetivos y descripcin del producto:

Se deber indicar en forma clara, en qu consiste el proyecto, las razones por las
cuales se desea concretarlo, los beneficios que traer aparejado este hecho o sea su
justificacin.
La descripcin detallada del producto a elaborar incluye sus caractersticas, tamao de
produccin anual, calidad grado de elaboracin segn las normas a la que est sujeto,
y los requerimientos de la demanda.
3-Localizacin
Anlisis de la alternativa de localizacin seleccionada, incluyendo una explicacin
detallada de los factores decisivos para la eleccin como ser infraestructura bsica,
acceso vial, disponibilidad de insumos, transporte, consideraciones de tipo fiscal,
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etc., que pueden haber influido en la decisin. As tambin el beneficio social e

impacto ambiental del mismo en la zona.
4-Estudio de mercado y la comercializacin:

El propsito de este captulo es proporcionar antecedentes que den una visin tan
clara como sea posible sobre la demanda y oferta de los productos (bienes o servicios),
dentro del o de los mercados que se piensan cubrir con el proyecto propuesto.
Los alcances y la profundidad de este estudio debern ser coherente con la magnitud y
objetivos del proyecto.
Lo que se tendr en cuenta es:
*Aportar elementos de juicio cualitativo sobre la demanda. Por ejemplo: cualidades
del bien, formas ptimas de presentacin, elasticidad precio y elasticidad ingreso,
porcentaje de individuos que utilizarn el bien o servicio, forma de comercializacin,
etc.
Esto definira las caractersticas tcnicas y organizativas para facilitar la proyeccin y en
un futuro la ejecucin del proyecto.
*Proyectar la demanda de los bienes o servicios a producir por el proyecto. Esto
significa determinar las cantidades que podrn venderse a determinados precios.
La proyeccin cuantitativa de la demanda exige por lo general, la determinacin previa
de algunos parmetros que la caracterizan por ejemplo: coeficientes de elasticidad
precio e ingreso y el porcentaje de individuos o familias que emplean un determinado
bien, y tambin el grado de sustitucin del mismo por otro bien, dados un
determinado precio o ingreso.
El conocimiento de la demanda puede lograrse a travs de informacin existente y con
cierto grado de elaboracin (fuente secundaria), o bien sobre la base de relevamientos
directos de informacin sobre la poblacin o quienes utilizarn el bien o servicio
*Proyectar los precios y los montos de las ventas. Para determinar posibles precios y
volmenes de ventas, habra que tener en cuenta lo anterior, ms los distintos costos
en que ha incurrido la empresa en la elaboracin de un producto para determinado
mercado.
Cuando se analiza un mercado se har tambin en funcin del tipo de bien que se
considere:
- Bienes o servicios de consumo final: el mercado ser la poblacin consumidora, se
estudiaran factores demogrficos para facilitar las estrategias de marketing.
- Bienes o servicios de demanda interna: estos bienes de carcter de intermediarios
adquiridos por empresas para una transformacin posterior, el mercado se ubicara en
empresas, donde el numero de demandantes ser menor al menos que su uso sea muy
difundido como es el cemento.
- Bienes de capital o de equipo: si bien el uso de estos esta muy difundido la propiedad
de ellos o su demanda es escasa por ejemplo vehculos.
- Bienes para la exportacin
Anlisis del mercado interno

Evolucin de la demanda de los productos del proyecto poniendo nfasis en la
estacionalidad en las ventas si la hubiere. Si fuera necesario se analizar el posible
efecto del proyecto sobre la estructura interna zonal. Medidas gubernamentales
DOW RESTRICTED
implementadas para el desarrollo del sector(proteccin efectiva, poltica tributaria,

promocin de exportaciones, capacitacin de mano de obra, investigacin tecnolgica,
etc.). Conocimiento de los competidores, su ubicacin geogrfica, experiencia en la
actividad y nivel de desarrollo alcanzado analizando su vigencia u obsolescencia
tecnolgica. Formas de comercializacin y proporcin del mercado que abastecen,
mano de obra disponible y grado de capacitacin. Origen y volumen de las
importaciones y porcentajes de mercados abastecidos por ellas. Evolucin de los
precios del producto importado y del nacional.
Anlisis del mercado externo
Evolucin de la demanda y la oferta. Proyeccin de la demanda externa y participacin
prevista de la empresa. Anlisis de la evolucin y niveles actuales de precios externos y
tratamiento aduanero y fiscal de productos importados competitivos. Relaciones de
precios internos e internacionales. Canales de comercializacin del producto en pases
importadores. Disposiciones preferenciales para las exportaciones que rigen en el pas
(reintegros, facilidades crediticias, importaciones temporarias, etc.).
Poltica de Marketing
Descripcin y determinacin de las caractersticas principales que ha de presentar el
producto generado por la empresa, como ser: Marca imagen empaque, etc.
Descripcin del sistema de distribucin que se aplica en el mercado local, indicando
porcentajes de ventas a mayoristas, revendedores, minoristas y consumidores finales.
Especificar los precios de venta promedio alcanzados en cada una de las mencionadas
etapas. Indicar los plazos de pago, descuentos y comisiones. Indicar los programas de
promocin y publicidad.
5-Ingeniera del Proyecto

En esta etapa del proyecto se debe proporcionar su descripcin, exponiendo en detalle
todos los aspectos relacionados con el proceso tcnico empleado en la obtencin de la
produccin, caractersticas de los mismos y equipos a utilizar.
Justificacin del tamao seleccionado, mano de obra a emplear y niveles de
capacitacin requeridos.
Definir los procesos tecnolgicos que implica el proyecto, tambin permite identificar
posibles obstculos a la ejecucin del proyecto y prevenirlos.
El acceso a la tecnologa adecuada y la ingeniera necesaria para el correcto
funcionamiento de las mquinas y equipos, exponiendo y justificando la alternativa de
solucin adoptada.
En caso de tratarse de una ampliacin, deber analizarse mediante las variaciones de
produccin y costos
6-Tamao y requerimientos. Programaciones

6-1-Tamao del proyecto: se analizar el tamao seleccionado evaluando los factores
decisivos (disponibilidad de tierra, mercado, costos incrementales, disponibilidad de
insumos, tecnologa, capacidad de produccin de las mquinas, etc.).
6-2-Aspectos tcnicos del proyecto: descripcin completa y especfica del capital
fundiario y de explotacin existente y a instalar (terrenos, edificaciones, equipos,
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maquinarias, lneas de produccin, etc.) mencionando garantas de fabricantes y de

diseo y sistemas de seguridad.
6.3-Requerimientos de materias primas y de insumos: indicar estos requerimientos por
unidad de produccin o servicio incluyendo su costo. Detallar las necesidades anuales
en materia prima e insumos que demande la produccin prevista en el proyecto.
Realizar un cronograma de requerimientos mensuales desde el primer ao hasta la
estabilizacin del proyecto. Realizar un cuadro resumen con estos requerimientos.
6.4-Requerimientos de agua, electricidad, y combustible: detallar las necesidades de
estos y el consumo mensual y anual, destacando adems las posibles fuentes de
abastecimiento y su costo y de cualquier otro servicio requerido por el proyecto.
6.5-Requerimiento de mano de obra: descripcin de las necesidades de mano de obra
incluyendo nmero de trabajadores permanentes y transitorios, calificado y no
calificados para los distintos sectores o actividades a realizar mediante su
programacin. Detallar las remuneraciones discriminando salarios y cargas sociales,
detallando adems las remuneraciones del personal administrativo, de
comercializacin y del gerente o dueo de la empresa. Costos del seguro del personal
por posibles accidentes laborales.
Anlisis de la mano de obra requerida, en cantidad y calidad de capacitacin necesaria.
Realizar un cuadro resumen de los requerimientos de mano de obra y su costo.
6.6-Proteccin al ambiente: Describir los tratamientos especiales que fueran
necesarios realizar a los fines de evitar la contaminacin ambiental con aguas de
desecho, emisin de polvos, gases, compuestos y elementos qumico nocivos as como
los problemas de ruidos excesivos, seguridad y salud laboral. Los permisos municipales
necesarios para poder funcionar. Detallar los costos adicionales que estas medidas de
seguridad y otras acciones demanda al proyecto.
7-Estudios Financieros para el proyecto

Este tipo de estudio debe justificar el empleo de factores productivos, su
inmovilizacin en lo que dura el horizonte de vida del proyecto y los beneficios
esperados del mismo.
Se deben detallar los desembolsos necesarios para la ejecucin y operacin del
proyecto, especificando los montos de inversin inicial en activos fijos y reposiciones
posteriores, inversiones en capital de trabajo y costos operativos o de funcionamiento.
Los elementos esenciales para realizar el estudio ser que exista:
**Ingreso: originado por la produccin de un bien y/o servicio por el proyecto
**Costos operativos: que se originan al realizarse una alternativa de produccin
**Inversiones: que brindan la estructura productiva para el proyecto.
7.1-Ingresos del proyecto:

Especificar los ingresos por venta de los productos especificando los volmenes de
ventas anuales y teniendo en cuenta la forma de comercializacin prevista e indicando
si habr ingresos adicionales.
El ingreso que logra un proyecto es el producto del volumen de produccin
multiplicado por su precio.
DOW RESTRICTED
Es necesario determinar en qu poca(mensual, semestral, anual ),sern generados las

unidades de producto, como as tambin los precios estimados y/o proyectados por
cada unidad producida (esto surge como consecuencia de un estudio de mercado).
Debemos diferenciar tambin ingresos directos: provenientes del producto por unidad
de tiempo del proyecto.
Ingresos indirectos: son los originados por activos con valor residual, activos de
explotacin de descarte, o por liquidacin del proyecto (valor de salvamento neto).
Con esta informacin, se procede a elaborar cuadros de ingresos por producto y/o
servicio.
Para un proyecto con un horizonte de 10 aos:
Cuadro con ingresos del proyecto:

Prod/ Ao Ao Ao Ao Ao Ao Ao Ao Ao Ao
Serv 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Producto A-
Cantidad(Q)
Precio(P)
Ingreso=Q*P
Producto B-
Cantidad(Q)
Precio(P)
Ingreso=Q*P
Total de ing.
Directos
Ingresos
Indirectos
TOTAL DE
INGRESOS
7.2-Costos operativos del proyecto: Su estimacin nos indica que se usa, consume y
como se produce en un ciclo productivo.
Cuando se habla de ingeniera del proyecto se estim el requerimiento de unidades
fsicas necesarias para utilizar en el proyecto en periodos determinados de tiempo, por
ejemplo: litros de combustible/ao, jornales/ha, etc.
A estos requerimientos de unidades fsicas, ms el conocimiento del precio de cada
una de ellas, se obtiene el costo de operacin de los insumos utilizados en el proceso
productivo (servicios, combustible, materia prima, etc.).
Costo = Req. Fsico del insumo* precio unitario del mismo.
Recordemos, que costo total es la suma de costos fijos ms los variables, que los
primeros se dan produzca o no la empresa, por ejemplo impuestos, alquileres. El
segundo ser proporcional al volumen producido por perodo.
La sumatoria de todos los costos sern los costos operativos del proyecto.
Ahora tambin en funcin del objeto de gasto existe otra denominacin para los
costos:
*Costos de produccin (fijos ms variables)
DOW RESTRICTED
*Gastos de venta: que comprende. Costos de comercializacin (comisiones,

propaganda, etc.), y costos de distribucin (fletes, almacenes, etc.)
*Otros: gastos de administracin de personal administrativo), gastos de imprevistos

(prdidas).
Cuadro de costos operativos del proyecto:
Costos Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Costos de Produccin
Costos Variables:
Insumos
Mano de Obra directa
Costos Fijos:
Mano de obra permanente (jardinero,
asesor)
Luz, gas
Telfono, impuestos territoriales
Costos de comercializacin
Otros
Total Costos de operacin
7.3-Inversiones:
En un sentido amplio se denomina inversin a la inmovilizacin de capital por un
perodo largo de tiempo, largo es un trmino relativo que no precisa la duracin de la
inmovilizacin (por ello se entender que el mismo, excede un ao).
La estructura de las inversiones para un proyecto, es como se combinan los recursos o
factores productivos, consideramos:
Inversiones fijas: son bienes de capital que se incorporan al patrimonio del proyecto
hasta la liquidacin de la unidad productora.
Capital de trabajo: son los activos circulantes y dinero
Cronograma de inversiones
Cundo se plantea la pregunta de cmo producir?, al responderla implica hablar de
costos, por un lado y tambin del proceso tecnolgico a emplear en la produccin de
determinado bien o servicio.
DOW RESTRICTED
Para su concrecin es necesario fijar en el tiempo los requerimientos de las inversiones

para cada perodo de ejecucin de las actividades a realizar en el proyecto, esto
significa construir cronograma de inversiones por rubro.
7.4: Flujo de beneficios del proyecto

Se ha estimado para el proyecto un cuadro donde se estipulan las inversiones a realizar
a lo largo de la vida del proyecto, como as tambin los costos de operacin e ingresos
para el mismo, por lo que estamos en condiciones de estimar el flujo de caja del
mismo o beneficios.
Algunas denominaciones para los beneficios son:
Beneficio Bruto = Ingresos menos los costos de operacin para cada ao
Beneficio Neto = Beneficio Bruto menos impuestos
-Beneficio Neto o Flujo Neto de fondos: es la diferencia entre ingresos y egresos del
proyecto.
Aos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos
Produccin (kg.)
Precio ($/kg.)
Ingresos Brutos x x x x x x x x x x
Egresos
*Gastos Directos
Mano de obra
Insumos
Labores Culturales
Cosecha
*G. de Estructura
Impuestos
Gastos generales
Gastos de
mantenimiento
*Subtotal
G. de Estructura
**Inversiones
Capital fundiario
Capital de explotacin
Activos asimilables
*Subtotal de Inversin X
Total de Egresos x x x x x x x x x x
BENEFICIO NETO O
FLUJO DE FONDOS
9- Evaluacin Financiera
DOW RESTRICTED
Cuando se evala un proyecto, consiste en un anlisis de los antecedentes recopilados

para formarse un juicio, tanto cuali como cuantitativo, respecto a la conveniencia de la
puesta en marcha de un proyecto.
Esto implica que en lo cualitativo habr que utilizar y procesar la informacin generada
en la parte de presentacin del proyecto, esto es, conclusiones de los estudios
generales, regionales, provinciales, legales de mercado, tcnicos y organizacionales del
proyecto (esto es cuando se busc determinar una estructura administrativa ms
adecuada para el proyecto).
En el aspecto cuantitativo, se usan tcnicas, algunas ms eficientes que otras, para

decidir la puesta en marcha o no del proyecto.
En la evaluacin han de cumplirse con dos finalidades primordialmente
*Tomar una decisin de aceptacin o rechazo respecto de la implementacin de un

proyecto especfico.
*Decidir un ordenamiento de proyectos de acuerdo a las rentabilidades, o sea
comparar opciones, cuando estas son mutuamente excluyentes o cuando existe
racionamiento de capital.
Los llamados criterios de evaluacin son instrumentos que permiten obtener una
medida objetiva de la rentabilidad de un proyecto y por consiguiente orientar respecto
a su conveniencia y un ordenamiento de los diferentes proyectos alternativos.
Los ms utilizados son el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno(TIR) .
Estos indicadores se aplican al flujo de fondos o de beneficios netos, costos e

inversiones del mismo ordenados cronolgicamente.
9.2-Valor actual neto =VAN

Cuando uno de los objetivos del proyecto es determinar la rentabilidad a lo largo de su
horizonte de planificacin, considerando los flujos de ingresos y egresos monetarios,
nos preguntamos es vlido comparar dinero en distinto tiempo?
No, el valor del dinero en el tiempo cambia, pues el mismo tiene un costo alternativo
en su uso que es la tasa de inters del mercado, es lo que yo gano o pierdo si coloco
este dinero en el sistema financiero, por ejemplo plazo fijo.
Si revisamos lo siguiente:
Tengo $10.000 y gan un inters del 10%, en un ao al colocar este dinero en un
banco, al final tendr $11.000(10.000 * 0,1).Pero ambos valores son equivalentes en el
perodo actual, pues el $10.000 de hoy es el mismo $11.000 de maana, con la
diferencia que hay un inters ganado.
As ser:
VF=VA (1+i)
Para n aos: VF = VA(1+i)n
Finalmente, la frmula que nos interesar para efectos de un proyecto ser:
VA= VF
(1+i) n
DOW RESTRICTED
En un proyecto habr flujos monetarios en distintos perodos de tiempo, no es posible

comparar costos y beneficios en forma simple, hay que hacerlo en un periodo
equivalente, debern concentrarse todos los flujos de un proyecto a su valor actual.
El VAN de un proyecto ser la diferencia entre los valores actuales de sus futuros
ingresos y egresos netos de operacin, o sea que todo flujo neto anual se descontar al
punto cero del tiempo a una tasa de descuento determinada.
Tenemos que i= es igual a la tasa de descuento o el inters la cual nos permite
comparar dinero con un mismo valor en el tiempo, y representa el costo alternativo
(costo del capital).
Analicemos lo siguiente:
Dispongo de $40.000, por el cual se obtiene 10% anual de ganancias en el sistema
financiero, y me ofrecen por prestarlo a un amigo $44.000, al cabo de dos aos Cmo
determino si me conviene o no?
Tengamos en cuenta que dichas cifras estn en distinto tiempo, deberemos actualizar
los flujos futuros al actual.
VP=44.000/1,21=36.363
Este valor es inferior a 40.000, por lo que en estas condiciones, no es conveniente
prestarlo.
Expresado formalmente
VAN = B ao0 +B ao1 +B ao 2 +..............+B aon
(1+r) (1+r)2 ( 1+r)n
El valor actual neto es un indicador que se basa en el descuento de los beneficios netos
resultantes del flujo de fondos, durante los aos que dura el proyecto y hasta su
estabilizacin. Es decir el beneficio neto de cada ao o perodo futuro se descuenta a
partir de una tasa de inters predeterminada, para llegar al valor actual hoy. La suma
de todos los valores actualizados es el VAN.
La regla de utilizacin para la toma de decisin usando este indicador establece que un
proyecto es bueno si el VAN es positivo. Lo que implica que el valor actual de los
beneficios es mayor que el valor actual de los costos. Esto es cierto si se toma la tasa
de inters correcta para realizar la actualizacin. La tasa de inters adecuada es la que
el inversor podra obtener si no realizara la inversin en estudio, sino otra.
B = beneficio, r = tasa de inters, 2.............n = aos (exponente de la potencia).
Ejemplo: se tiene la idea de poner en marcha un emprendimiento, con inversiones

estimadas en $15.000.000 con un estado de flujos opcionales como el siguiente:
AO Ingresos Egresos
1 $ 4.000.000 $ 2.000.000
2 $ 6.000.000 $ 3.000.000
DOW RESTRICTED
3 $ 8.000.000 $ 4.000.000
4 $ 10.000.000 $ 5.000.000
5 $ 12.000.000 $ 6.000.000
Suponemos que la tasa de descuento es del 10%(i=0,1):
Ao Ingresos Egresos Flujo Neto

AO Ingresos Egresos Flujo Neto
0 -$ 15.000.000 -$ 15.000.000
1 $ 4.000.000 $ 2.000.000 $ 2.000.000
2 $ 6.000.000 $ 3.000.000 $ 3.000.000
3 $ 8.000.000 $ 4.000.000 $ 4.000.000
4 $ 10.000.000 $ 5.000.000 $ 5.000.000
6 $ 12.000.000 $ 6.000.000 $ 6.000.000
VAN= (15.000.000)+2.000.000+3.000.000+4.000.000+5.000.000+6.000.000
(1+0,1)1 (1+0,1)2 (1+0,1)3 (1+0,1)4 (1+0,1)5
Tenemos:
VAN= (15.000.000)+2.000.000+3.000.000+4.000.000+5.000.000+6.000.000
1,1 1,21 1,331 1,464 1,611
Nos quedara:
VAN= (15.000.000) + 1.818.182 + 2.479.339 + 3.005.259 + 3.415.301
+3.724.395
VAN= (557.524)
9.3-Tasa interna de retorno = TIR
DOW RESTRICTED
Es aquella tasa que permite descontar los flujos netos de operacin de un proyecto e
igualarlos a la inversin inicial.
La tasa interna de retorno es la tasa de inters para la cual el valor actual del flujo de
beneficios netos se hace cero (VAN 0 = ), (con la condicin que algn valor del flujo de
beneficios debe ser cero).
Esta tasa representa la rentabilidad del proyecto,
VAN = B 0 + B 1 + B2 + B 3 +........+ Bn = cero r = TIR
(1+r)1 (1+r)2 (1+r)3 (1+r)n
La tasa de descuento que se utiliza en un proyecto va a depender de quien tomar la

decisin de ejecutar el proyecto, as podremos considerar:
*El estado usar una tasa social, que representar el costo alternativo que tiene para
la sociedad el uso alternativo de los recursos.
*El privado usar en sus proyectos una tasa de descuento que representar para el
particular el costo del uso de sus recursos.
Ahora hay que considerar la tasa de descuento que utiliza el estado de la utilizada por
un privado, por efectos de distorsiones del mercado.
La regla de decisin, nos dice que:

Si TIR es mayor que i, significa que el proyecto tiene una rentabilidad asociada mayor
que la tasa de mercado (tasa de descuento), por lo tanto es ms conveniente.
Si TIR es menor que i, significa que el proyecto tiene una rentabilidad asociada menor
que la tasa de mercado (tasa de descuento), por lo tanto no es la ms conveniente.
Otro indicador es: Relacin Beneficio/Costo:

Este indicador consiste en dividir el valor actual de los beneficios brutos por el valor
actual de los costos totales (operativos + gastos de inversin + impuestos), y la regla de
decisin dice que una inversin es conveniente si esta razn es mayor que uno.
Si este cociente es mayor que uno significa que el proyecto recupera al concluir su
ejecucin la inversin realizada y adems rinde a una tasa superior a la vigente en el
mercado financiero.
Si comparamos los distintos indicadores financieros llegamos a la conclusin que
ninguno por si solo es capaz de brindar informacin suficiente para una toma de
decisin.
Resumiendo
V.A.N: suele ser un indicador vlido para aquellos proyectos que se excluyen
mutuamente, porque nos indicara la alternativa o proyecto que genera ms volumen
de beneficio durante su vida til.
Relacin Beneficio/Costo: cuando se comparan proyectos tiene algunas limitaciones,
pues estos tendrn que tener una metodologa similar en cuanto a los tems que
consideren para costos e ingresos y beneficios.
TIR: compara rentabilidad de un proyecto con la tasa o costo de oportunidad del
capital.
9.4- Anlisis de sensibilidad:

DOW RESTRICTED
Cuando se menciona realizar un anlisis de este tipo se estn considerando adems,

los trminos riesgo e incertidumbre.
Riesgo: al poner en marcha un proyecto pueden darse variaciones ms all de las

previstas que llamamos riesgo y pueden expresarse en trminos financieros,
econmicos, etc. Pueden generarse por:
a) Precios inferiores a los proyectados: la interaccin de oferta y demanda para
obtener un precio de equilibrio puede oscilar un poco al igual que las polticas del
gobierno, por los que estos resultan inferiores a los proyectados cuando se diseo el
proyecto de inversin y modifican los indicadores obtenidos as como pueden llegar a
poner en riesgo a duracin del proyecto.
b) Demoras en la ejecucin: a veces al formular un proyecto se tiene previsto la
construccin de un camino para facilitar el acceso al mercado, pero cuando esto no
ocurre no se puede ejecutar el proyecto. Existen adems otros tipos de factores que
escapan al control de los que ejecutan el proyecto como son climticos o servicios de
apoyo financiero.
c) Costos superiores a los previstos: cuando se dan variaciones en los precios tanto de
insumos como bienes de capital, que inciden ya sea en el costo fijo o variable,
originando una variacin en el precio final de las unidades generadas por el proyecto.
d) Errores de estimacin en los rendimientos: el volumen final a producir por un ente
que ejecuta un proyecto puede variar con respecto al proyectado por distintos motivos
como ser:
- Error de clculos de insumos necesarios.
- Seleccin del parque de mquinas inadecuado para el tipo de produccin, como as
tambin para la zona.
- Imprevistos climticos.
Incertidumbre: La incertidumbre surge cuando se considera que pueden surgir

variaciones en el comportamiento de las variable ser estudiadas para llevar adelante el
proyecto, que pueden poner en riesgo a los objetivos previstos.
El realizar estudios de preinversion elimina factores de riesgo como ser localizacin
errnea de un emprendimiento, oferta inadecuada o errores como ser destino final de
la produccin, si bien se tienen en cuenta numerosos factores para ser evaluados
previa ejecucin del proyecto a veces por el tipo de proyecto algunos estarn fuera del
control de los que ejecutan dicho proyecto.
Cuando se consideran las variables que afectaran la factibilidad y viabilidad de un

proyecto, y que adems escapan al control del que est ejecutando el proyecto,
estamos haciendo un anlisis de sensibilidad.
Realizar el anlisis de sensibilidad sobre los indicadores de evaluacin econmicos

frente a variaciones en los supuestos de inversin, costos operativos, volmenes de
produccin y precios de venta, as como otras variables importantes del proyecto.
El anlisis de sensibilidad debera incluir adems los momentos ptimos para la
iniciacin de las actividades del proyecto y del plazo ptimo de ejecucin.
DOW RESTRICTED
10.- Programacin de la ejecucin:

Se deber presentar un cronograma que defina la manera en que el empresario
propone llevar a cabo todas las actividades requeridas para la ejecucin del proyecto.
Este plan deber permitir una comprensin de la magnitud de la importancia del
proyecto, definir a las actividades claves que entraa su ejecucin y programar la
aplicacin de los recursos financieros y de otra ndole que son necesarios para la
concrecin del proyecto.
Se deber incluir aspectos legales (constitucin e inscripcin de la sociedad, trmites
para adquirir terrenos, etc.).
11 y12 Seguimiento y evaluacin ex post:
Con el objeto de realizar un seguimiento de la ejecucin y operacin del proyecto, es
necesario realizar un diseo y puesta en marcha de un sistema que permita obtener y
registrar peridicamente la informacin bsica sobre los resultados del proyecto
respecto a los objetivos fijados.
DOW RESTRICTED
ANEXO: Articulo extrado de Suplemento Economa Diario La Capital de Rosario, septiembre

2012
DOW RESTRICTED
Bibliografa
-Tcnicas modernas para el planeamiento y control de la produccin (Munier)
-El sistema de equilibrio (S. Tucker)
- Cohan, H. Introduccin al tema Proyectos. Aptes de clase. Uruguay.IICA-Mimeo

N48)
- Gua para la Presentacin de Proyectos. Instituto Latn. de Planificacin Econmica

y social. Siglo XXI Edit.,11Edic.Colombia 1983).
- Manual de Proyectos de desarrollo Econmico. ONU/CEPAL/AT, Mxico DF.

Dic1958.
DOW RESTRICTED

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Ing.

UNIVERSIDAD TECNOLGICA NACIONAL

FACULTAD REGIONAL ROSARIO

ORGANIZACIN Y ADMINISTRACION DE EMPRESAS

Profesor: Ing. Daniel Badia

Costos Rev. Oct 2015

La contabilidad industrial es la rama del proceso contable que comprende el registro y

Objetivos de la determinacin de costos

Principales rubros que componen el costo

El costo de un producto se puede considerar compuesto de varios rubros que se

Mano de Obra Directa: Es el trabajo realizado por los operarios afectados

trabajan indirectamente, tales como tareas de mantenimiento, movimiento de

GGD: Son aquellos que estn ntimamente ligados a la fabricacin y que

GGI: Son aquellos que se producen independientemente del volumen de

Costos Rev. Oct 2015

Se comenzar por aquellos sistemas basados en el momento de su aplicacin, o sea,

2.- Costo Standard o Predeterminado: Es el costo calculado preventivamente a la

La realizacin de ambos sistemas de costos (histricos y predeterminados) en forma

b) Segn la caracterstica de la industria puede ser:

Costos Rev. Oct 2015

Algunos establecimientos pueden no estar divididos en departamentos y, por lo tanto,

b) DE SERVICIOS: Tienen por finalidad cooperar y apoyar a los departamentos de

Costos Rev. Oct 2015

ndice de sobrecarga u overhead i % = Gastos/Ao ($/ao) *100 o bien,

Costo MOD/Ao ($/ao)

Gastos/Ao ($/ao) * $/horas de MOD

Horas MOD/Ao ($/ao)

a) EMPRESA PEQUEA: En establecimientos con poca infraestructura de servicios y de

I Materia prima: 20 kg/pieza x 10 $/kg = 200/pieza

Tiempo asignado / operacin Jornal / hora

(*) Los criterios para tomar el jornal horario pueden ser:

- Valorizando cada operacin

- Estableciendo un jornal promedio

- Incluyendo o no las cargas sociales

Costos de fabricacin: I + II + (II x III)

= $ 200/pieza + $ 325/pieza + ($ 325/pieza * 400/100)

b) Obsrvese que si la empresa es de cierta envergadura y la misma se encuentra

Dpto Y _________________ 10 Perforadoras

_________________ 10 Operarios MOD

_________________ 1 Mov. Mat.

Dpto Z _________________ Montaje

_________________ 10 Operarios MOD

_________________ 1 Mov. Mat.

Si se utilizara el mtodo de distribucin de los gastos generales de fabricacin de

Siendo el costo unitario de un centro productivo el cociente entre el total de gastos

Costos Rev. Oct 2015

I) Siendo en la produccin en serie la sumatoria de las multiplicaciones entre

Costo del centro = Total de Gastos G.F. ($/perodo) = C $/hs MOD

Horas MOD/Ao (hs/perodo)

Pudiendo utilizarse como unidad ms practica el overhead departamental que ser:

Ov. = Total Gastos (Propios, Prorrateados) = ($/$)

Costos Rev. Oct 2015

Costo primo (MOD + MP)

MOD = Jornal/Hora * Hora/Pieza * N de pieza/Lote

a) M.O.D.torno = 0,50 * 1,6 * 10/60 * 500 = 66,7

b) M.O.D.fresa = 0,50 * 1,6 * 5/60 * 500 = 33,3

c) M.O.D.agujereadora = 0,50 * 1,6 * 2/60 * 500 = 13,3

d) Materia Prima = 10 * 500 = 5000

e) % Scraps (3%) = 153,4

Costo Total Primo = (5113,3 + 153,4) = 5266,7 = 5267

Costo Primo Unitrio = 5267 / 500 = 10,53

G.G.F.torno = M.O.D.torno x Ov. = 66,7 * 1,86 = 124 /lote => 0,25/pieza

G.G.F.fresa = M.O.D.fresa x Ov. = 33,3 * 2,70 = 90 /lote => 0,18/pieza