El arrendamiento financiero, llamado tambin leasing, es un contrato por el cual el arrendador se

compromete a conceder el uso temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona natural o

empresa.
Asimismo, el arrendador deber pagar una renta peridica que cubra el valor original del bien,
ms la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato.

Clases de contrato de Leasing

Dentro del contrato de arrendamiento financiero o leasing podemos distinguir diferentes tipos.
Entre los tipos de contratos de leasing ms frecuentes podemos distinguir los siguientes:

Tipos de contratos de Leasing

Leasing mobiliario o inmobiliario: Segn su objeto se trate de un bien de equipo mueble o
inmueble.
Leasing back: La empresa propietaria de un bien de equipo lo vende a la sociedad de leasing,
quien a su vez le cede el uso en virtud de un contrato de leasing, con lo cual estamos ante una
figura muy similar al prstamo.
Leasing back of fabrication: A veces se le asocia a una serie de operaciones de sociedades
llamadas vulgarmente sociedades tontas (dummy corporation), que emiten obligaciones para
realizar operaciones de leasing.
Leasing operativo: Se cede el uso durante un perodo de tiempo irrevocable pero no hay opcin
de compra final. Es un puro arrendamiento financiero.
Reanting: Donde la financiadota suele ser intermediario de bienes y despus los vende con
financiacin.
 Forma del contrato de
arrendamiento financiero
Por lo general, este tipo de contrato se celebra de ordinario y por escrito.
Asimismo, se debe otorgar una escritura pblica cuando el arrendamiento tenga un plazo mayor
a seis aos.

Elementos esenciales del

leasing
Existen tres elementos bsicos para que se desarrolle un contrato de arrendamiento financiero,
los cuales son:
El objeto. Referido al bien que se otorgar en arrendamiento.
El precio. Que sea determinable al hacerse exigible.
El tiempo. En el arrendamiento, como lo indica su carcter temporal en la definicin, el tiempo es
un elemento esencial.

Duracin del contrato de

arrendamiento financiero
En efecto, al pactar un contrato de arrendamiento financiero, inmediatamente prevalece lo
acordado en el tratado. As:
La duracin mnima del contrato de leasing es de dos aos si el bien objeto del contrato es un
bien mueble (maquinaria, mobiliario, ordenadores).
Cuando el objeto del contrato sea un bien de tipo inmobiliario (terrenos, construcciones) la
duracin mnima, segn la regulacin legal, es de 10 aos.
Por el contrato de arrendamiento financiero, el arrendatario se obliga a pagar unas cuotas al
arrendador, que estn destinadas a:

Pagar el precio del bien objeto del contrato.

Pagar los gastos financieros de la operacin.
Pagar el IVA.

Obligaciones y derechos del

arrendador durante el leasing
 Cuando se firma un contrato de arrendamiento financiero o leasing, ambas partes adquieren una
serie de responsabilidades u obligaciones, pero tambin una serie de derechos. Conocerlos es
muy importante porque te permitir resolver tus dudas y comprobar que el contrato incluye todos
los puntos esenciales que en un futuro pueden llevar a malentendidos entre las partes.

Qu obligaciones y derechos tiene el arrendador durante el leasing?

En este sentido, consideramos los siguientes:

Entregar el bien en perfecto estado para el uso convenido o natural de quien lo arrend.
Conservar el objeto o bien en ese buen estado y responder por los vicios o defectos ocultos de la
cosa arrendada.
Garantizar el uso o goce pacfico del objeto por todo el tiempo del contrato.
Recibir o en su caso exigir una renta acordada en el contrato.

Obligaciones y derechos del

arrendatario durante el leasing
En un contrato de arrendamiento financiero o leasing el arrendatario es la persona que adquiere el
derecho de usar el objeto del contrato a cambio del pago de un canon. En el caso del leasing, la
firma del contrato implica que ste debe cumplir una serie de obligaciones y que, por supuesto,
tiene una serie de derechos.

Qu obligaciones tiene el arrendatario durante el leasing?

En este sentido, consideramos los siguientes:

Pagar la renta
Usar debidamente el bien u objeto
Conservar el bien u objeto
Avisar de las reparaciones necesarias y de las novedades daosas

Qu derechos tiene el arrendatario durante el leasing?

Tiene derecho a la utilizacin del bien durante el periodo temporal estipulado en el contrato
Podr adquirir el bien utilizado una vez haya terminado el contrato de leasing si as lo desea.
Al tratarse de un contrato que firman dos partes, tambin puedes consultar los derechos y las
obligaciones del arrendador en un contrato de leasing.

Formas de terminacin de un
leasing
Al finalizar un contrato de arrendamiento financiero, el arrendador puede decidir entre las
siguientes opciones:
 Realizar la opcin de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor original, que desde el
inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que resulte sea inferior al valor del mercado
del bien, al momento de ejercerla.
Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondr a la venta el
bien objeto del arrendamiento y le entregar al arrendatario un porcentaje (que fijarn las partes de
comn acuerdo) de la cantidad que se obtenga.
Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el tiempo del contrato,
disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el arrendador vena pagando.
Ms informacin sobre el contrato de leasing.
 RESUMEN CONTRATO DE LEASING

Es conocido tambin como arrendamiento financiero, locacin financiera o arrendamiento con

opcin a compra.
El arrendamiento financiero, llamado tambin leasing, es un contrato por el cual el
arrendador se compromete a conceder el uso temporal de un bien al arrendatario, ya sea
persona natural o empresa.
Asimismo, el arrendador deber pagar una renta peridica que cubra el valor original
del bien, ms la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato.

Su forma por lo general, este tipo de contrato se celebra de ordinario y por escrito.
Asimismo, se debe otorgar una escritura pblica cuando el arrendamiento tenga un plazo
mayor a seis aos.

Sus tres elementos bsicos para que se desarrolle un contrato de arrendamiento

financiero, los cuales son:
El objeto. Referido al bien que se otorgar en arrendamiento.
El precio. Que sea determinable al hacerse exigible.
El tiempo. En el arrendamiento, como lo indica su carcter temporal en la definicin, el
tiempo es un elemento esencial.
En efecto, al pactar un contrato de arrendamiento financiero, inmediatamente prevalece lo
acordado en el tratado. As: Su duracin mnima del contrato de leasing es de dos
aos si el bien objeto del contrato es un bien mueble (maquinaria, mobiliario, ordenadores).
Cuando el objeto del contrato sea un bien de tipo inmobiliario (terrenos, construcciones) la
duracin mnima, segn la regulacin legal, es de 10 aos.
Por el contrato de arrendamiento financiero, el arrendatario se obliga a pagar unas cuotas al
arrendador, que estn destinadas a:

Pagar el precio del bien objeto del contrato.

Pagar los gastos financieros de la operacin.
Pagar el IVA.

Al finalizar un contrato de arrendamiento financiero, el arrendador puede decidir entre

las siguientes opciones:
Realizar la opcin de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor original, que
desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que resulte sea inferior al
valor del mercado del bien, al momento de ejercerla.
Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondr a la
venta el bien objeto del arrendamiento y le entregar al arrendatario un porcentaje (que
fijarn las partes de comn acuerdo) de la cantidad que se obtenga.
Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el tiempo del
contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el arrendador vena
pagando.
Modalidades del Contrato de Leasing.

Leasing Operativo.

En esta modalidad, el propietario fabricante o proveedor de un bien lo transfiere a otro para utilizarlo en su actividad

econmica.

En este caso, el locador es al mismo tiempo el fabricante o proveedor de los bienes. En caso de no ser as, el contrato sera

de renting, el cual es un tpico contrato de arrendamiento en el que el locador ni fabrica ni provee el bien.
B. Leasing Financiero.

En este contrato, un sujeto llamado dador (dador del financiamiento) proporciona dinero para comprar un bien que

necesita el tomador (tomador del financiamiento y del bien por adquirir), adquirindolo directamente del proveedor y

pagndole el valor del mismo.

Elementos

- Dador, La persona que da el financiamientoTomador, el sujeto beneficiario del financiamiento y usuario del bien por

adquirir.CaractersticasEl tomador o usuario debe tener siempre el derecho a optar por la compra de los mismos, salvo

pacto en contrario.El plazo del contrato se negocia en razn de la vida til del bien adquirido y es comn que sea

forzoso.El tomador o usuario asume los riesgos y soporta los vicios del objeto adquirido.

1. Etapas del Contrato de Leasing Financiero

a. Etapa de Administracin. lo importante es la utilizacin del bien adquirido con el financiamiento.

b. Etapa de Disposicin. Vencido el plazo, el tomador decide adquirir el bien, ejercitando el derecho a la opcin de

compra.

2. Diferencia del leasing financiero con el arrendamiento.

En el Contrato de arrendamiento:la intencin de las partes es la de permitir el uso de un bien y en razn de ello se pacta la

renta. La opcin de compra es una preferencia de adquisicin, en que las rentas no tienen nada que ver en el precio.Si no

se hace uso del derecho de opcin y el bien es vendido a tercero, el locatario no tiene derecho a que se le entregue parte

del precio vendido.

En el Contrato de leasing:la intencin de las partes es negociar un crdito sujeto a las reglas del mercado financiero, lo que

influye en las rentas peridicas que debe pagar por el uso del bien. La opcin debe ser parte del contrato, el precio de la

posible venta se pacta desde la celebracin del contrato y ser siempre un valor residual que se calcula tomando en cuenta

el deterioro que sufre el bien.Si no se ejerce la opcin y el bien es vendido a tercero,

tendr derecho a una parte del precio.

DEFINICIN DE TARJETA DE CRDITO
Una tarjeta de crdito es una rectngulo de plstico numerado, que
presenta una banda magntica o un microchip, y que permite
realizar compras que se pagan a futuro. Para solicitar una tarjeta de este
tipo, es necesario dirigirse a una institucin financiera o entidad bancaria,
la cual solicitar al interesado una serie de documentos y garantas para
asegurarse de que se trata de una persona solvente y capaz de cumplir con
sus potenciales obligaciones de pago.

Dependiendo del caso y de la entidad emisora de la tarjeta de crdito, entre

los requisitos exigidos a los solicitantes suelen estar una situacin laboral
estable y con un mnimo de meses de permanencia en el mismo puesto, un
sueldo que supere una cantidad en particular y un garante, o sea, una
persona o compaa que pueda respaldarlos y asegurar que se trata de
personas confiables.
La tarjeta de crdito, tambin conocida como dinero plstico, recibe dicho
nombre ya que da la posibilidad a una persona de realizar compras sin
contar con el efectivo (o metlico), contrayendo automticamente una deuda
con la entidad emisora de la misma. Generalmente, todos los meses se enva
a los usuarios un resumen de todas las transacciones realizadas durante los
treinta das anteriores, para poder efectuar un nico pago. Es importante
notar que existe la posibilidad de saldar toda la deuda o de realizar tan slo
un pago mnimo; en este caso, la deuda pendiente acumula
nuevos intereses, de acuerdo a lo estipulado en el contrato.
Otra de las ventajas que ofrecen las tarjetas de crdito, y una de las ms
populares a la hora de realizar grandes gastos, es pagar a plazos (o
en cuotas). Muchos comercios, sobre todo en ciertos pases, listan los
precios de sus productos con varias opciones; por ejemplo, si un televisor
cuesta 1200 dlares, puede indicarse la posibilidad de adquirirlo en 3 cuotas
de 425, o en 6 de 250, y as sucesivamente.
El uso de tarjetas de crdito puede tener distintos costes: hay empresas que
cobran intereses por cada compra (si el usuario adquiere productos por 20
dlares, se ve obligado a pagar 25 o 30 dlares, por ejemplo), mientras que
otras imponen comisiones o cuotas mensuales por el mantenimiento
del servicio.

Con respecto a la seguridad, en los

ltimos aos se han implementado diversas medidas para proteger a los
usuarios de tarjetas de crdito de robos de identidad y compras
fraudulentas. Una de ellas es la incorporacin de un nmero o cdigo de
seguridad, el cual generalmente tiene tres dgitos y se sita en la cara
posterior de la tarjeta; al momento de realizar una compra por Internet o por
telfono, es obligatorio indicar ese nmero para asegurar que se cuenta con
el documento en la mano y que no se han copiado los datos de un ticket
ajeno.
En la actualidad, algunas de las tarjetas de crdito ms populares en todo el
mundo son Visa (que genera ventas anuales de unos 3 billones de
dlares), American Express y MasterCard.
Existe una variedad de tarjetas de crditos denominadas prepagadas o
de prepago, las cuales exigen que se deposite el monto de dinero que se
desea gastar previamente al momento de la compra. Es importante aclarar
que no deben ser confundidas con las tarjetas de dbito; en principio,
ciertas transacciones slo pueden realizarse con tarjeta de crdito, tal y
como sucede con la adquisicin de billetes de avin en algunas compaas, y
no todas las personas cuentan con los requisitos necesarios para su solicitud,
algunos de los cuales se mencionan en el segundo prrafo. La tarjeta de
prepago, entonces, permite efectuar esas compras que no aceptan tarjetas de
dbito.

CONTRATRO DE REPORTO?

INTRODUCCIN

Las nicas instituciones que pueden celebrar el contrato de

reporto son las instituciones de crdito, las casas de bolsa y los
especialistas burstiles.
Es importante saber que el reportador (cliente o inversionista) es
quien transmite la propiedad de determinados ttulos, y el
reportado es quien que los adquiere y restituye posteriormente.
 Definicin: Es un contrato entre dos partes y generalmente es
utilizado como una operacin de crdito a corto plazo.
En esta operacin una de las partes necesita fondos por un
tiempo determinado y, al mismo tiempo posee ttulos-valores por
lo que esta dispuesta a vender esos ttulos con la condicin que
al vencimiento de la operacin pueda recomprarlos.
La otra parte tiene fondos para comprar los ttulos, sin embargo,
su inters no es adquirirlos permanentemente, por lo que compra
con la condicin que al final de la operacin pueda revenderlos a
un precio mayor.
La diferencia entre el precio inicial y el segundo precio es una
prima o rendimiento que obtiene quien proporciono los fondos
durante el plazo del reporto.
PLAZOS DE TIEMPO DEL REPORTO
Los plazos comnmente utilizados son los siguientes:
1. 1 7 Das.
2. 8 15 Das.
3. 16-30 Das.
4. 31-60 Das.
5. 61- a mas das.

Rendimiento de los reportos

En el mercado de reportos se refleja claramente el nivel de liquidez
de la economa nacional, ya que en momentos de alta liquidez el
rendimiento tiende a la baja, mientras que en momentos de baja
liquidez tiende a la alza. Es por tal razn que los rendimientos en
este mercado ha llegado a niveles tan bajos como 0.50% anual,
mientas que en pocas de iliquidez el rendimiento de los mismos ha
sobrepasado el 30% anual.

Manejo de la situacin del rendimiento de los reportos

En los momentos en que la tasa de rendimiento es baja, algunas

empresas han aprovechado para obtener financiamiento barato por
algunos das o semanas y por otro lado, cuando las tasas estn altas,
muchos inversionistas obtienen un rendimiento mayor que el que
conseguiran en cualquier otra inversin con riesgo similar.

Es importante mencionar que la fluctuacin del rendimiento en el

mercado de reportos es sumamente voltil

MARCO LEGAL

Definicin Jurdica: El reporto es un contrato por el cual el

reportado (demandante de dinero) transfiere en propiedad al
reportador (inversionista) ttulos-valores de una especie, por un
determinado precio y ste ltimo asume la obligacin de transferir al
reportado, al vencimiento del termino establecido, la propiedad de
otros tantos ttulos de la misma especie, contra reembolso de un
precio que puede ser aumentado o disminuido en la medida
convenida.

El reporto se perfecciona por la entrega cambiaria de los ttulos. Este

contrato esta contemplado en las leyes guatemaltecas en el Cdigo
de Comercio dentro las operaciones de crdito en los artculos del
744 al 749.

Base Legal

SECCION CUARTA Del Reporto

ARTICULO 744.- Reporto. En virtud del reporto, el reportador
adquiere por una suma de dinero la propiedad de ttulos de
crdito, y se obliga a transferir al reportado, la propiedad de
otros tantos ttulos de la misma especie en el plazo convenido,
contra reembolso del mismo precio, que podr ser aumentado
 o disminuido de la manera convenida. El reporto se
perfeccionar por la entrega cambiaria de los ttulos.
ARTICULO 745.- Requisitos. El reporto debe constar por
escrito expresndose el nombre completo del reportador y del
reportado, la clase de ttulos dados en reporto y los datos
necesarios para su identificacin, el trmino fijado para el
vencimiento de la operacin y el precio o la manera de fijarlo.
ARTICULO 746.- Derechos de opcin. Si los ttulos atribuyen
un derecho de opcin que deba ser ejercitado durante el
reporto, el reportador estar obligado a ejercitarlo por cuenta
del reportado, pero este ltimo deber proveerlo de los fondos
suficientes dos das antes, por lo menos, del vencimiento del
plazo sealado para el ejercicio del derecho opcional.
ARTICULO 747.- Derechos accesorios, dividendos, intereses
y voto. Salvo pacto en contrario, los derechos accesorios
correspondientes a los ttulos dados en reporto, sern
ejercitados por el reportador por cuenta del reportado, y los
dividendos o intereses que se paguen sobre los ttulos durante
el reporto, sern acreditados al reportado y se liquidarn al
vencimiento de la operacin. Los reembolsos y premios
quedarn a beneficio del reportado, cuando los ttulos hayan
sido especficamente designados al hacerse la operacin. El
derecho de voto, salvo pacto en contrario, corresponde al
reportador.
ARTICULO 748.- Llamamientos. Cuando durante el trmino del
reporto deba ser pagado algn llamamiento sobre los ttulos, el
reportado deber proporcionar al reportador los fondos
necesarios dos das antes, por lo menos, de la fecha en que el
llamamiento haya de ser pagado. En caso de que el reportado
no cumpla con esta obligacin, el reportador puede proceder
desde luego a liquidar el reporto.
ARTICULO 749.- Liquidacin. Si el primer da hbil siguiente
al vencimiento del plazo del reporto no se liquida ni se prorroga
la operacin, se tendr por abandonada y la parte a cuyo favor
resultare alguna diferencia, podr reclamarla.

Representacin grafica de un reporto.

Los cuatro temas que usted debe conocer del
contrato de reporto:

1. Qu es el reporto?
En virtud del reporto, el reportador adquiere por una suma de
dinero la propiedad de ttulos de crdito, y se obliga a transferir al
reportado la propiedad de otros tantos ttulos de la misma especie
en el plazo convenido y contra reembolso del mismo precio, ms
un premio. El premio queda en beneficio del reportador, salvo
pacto en contrario.
El reporto se perfecciona con la entrega de los ttulos y por su
endoso cuando sean nominativos.
Debe constar por escrito, expresndose el nombre completo del
reportador y del reportado, la clase de ttulos, los datos
necesarios para su identificacin, el trmino para el vencimiento,
precio, premio pactado y la manera de calcularlo.
2. Quines intervienen en el contrato o quines son las
partes?
El reportador, (cliente o inversionista) quien adquiere por
una suma de dinero la propiedad de determinados ttulos de
crdito.
El reportado, (casa de bolsa, institucin de crdito o
especialista burstil) persona que readquiere la propiedad
de los ttulos de crdito y contra reembolso del mismo
crdito, ms un premio.

3. Qu derechos y obligaciones tienen las partes?

Del reportador:
Si los ttulos atribuyen un derecho de opcin que debe ser
ejecutado durante el plazo que dure el reporto, el reportador
deber ejercitarlo por cuenta del reportado, pero este ltimo
deber proveerlo de fondos suficientes, por lo menos dos
das antes, del plazo sealado.
Salvo pacto en contrario, los derechos accesorios a los
ttulos dados en reporto sern ejercitados por el reportador
por cuenta del reportado y los dividendos o intereses que
se paguen sobre los ttulos durante el reporto sern
acreditados al reportado para ser liquidados al vencimiento
de la operacin. Los reembolsos y premios(derechos
adicionales al ttulo) quedarn a beneficio del reportado
cuando los ttulos o valores hayan sido especficamente
designados al hacerse la operacin.
Del reportado:
Cuando durante el trmino del reporto deba ser pagada
alguna exhibicin sobre los ttulos, el reportado deber
proporcionar al reportador los fondos necesarios, dos das
antes, por lo menos, de la fecha en que la exhibicin haya
de ser pagada. En caso de que el reportado no cumpla, el
reportador puede proceder a liquidar el reporto.
Hacer el reembolso de la cantidad pagada, ms el pago del
premio.
4. Que otras clusulas y condiciones que podemos
encontrar en este tipo de contrato?
Las relativas al plazo; A falta de plazo sealado, se
entender para liquidarse el ltimo da hbil del mismo mes,
a menos que la fecha de celebracin sea posterior al da 20
del mes, en cuyo caso se entender pactado para
liquidarse el ltimo da hbil del mes siguiente.
Las relativas a las prorrogas; Para las instituciones de
crdito, el plazo mximo ser de 45 das, prorrogables una
o ms veces, sin que la prrroga importe celebracin de un
nuevo contrato, bastando la mencin de prorrogado,
suscrita en el documento. Las casas de bolsa pactan el
plazo libremente sin excederse de 360 das.
La relativa a la naturaleza de los valores o ttulos que sern
objeto del reporto, es decir, se establece cuales son los
valores con los que se va operar.
Cuando la operacin es celebrada por una institucin de crdito.
Las partes son indistintas, personas fsicas o morales y la
institucin, pueden ser reportado y reportador.
Pueden operar con cualquier ttulo, inclusive acciones.
No es necesario que se celebre por escrito.
Cuando la operacin es celebrada por una casa de bolsa
Solo puede ser reportada, consecuentemente se obliga a
transferir la propiedad de los valores reportados al cliente
(reportador) y este se obliga a pagar una suma determinada
de dinero y transferir la propiedad de otros tantos valores
de la misma especie en el plazo convenido, contra
reembolso que le haga la casa de bolsa del mismo precio
ms el premio pactado.
Pueden operar con certificados de la tesorera (cetes),
aceptaciones bancarias, papel comercial con aval bancario,
pagars de la tesorera, bonos bancarios para la vivienda.
La o las relativas a los medios de impugnacin; Se refiere
bsicamente a los medios e instancias jurisdiccionales o no
jurisdiccionales a los que tendrn derecho a acudir para
reclamar alguna obligacin que se considere no cumplida
por las dems partes.
Nota: Estas podran considerarse las clusulas ms relevantes o
significativas que se pueden encontrar en un contrato de esta
naturaleza, sin embargo existen otras que si bien no se
consideran de gran importancia pueden constituirse en clusulas
de gran trascendencia en algunos casos particulares.

El Reporto de Valores. Me pueden garantizar

rendimiento en una Casa de Bolsa?
No se pueden garantizar rendimientos, sin embargo, existe una
operacin burstil autorizada en la que la casa de bolsa puede
comprometerse a dar un rendimiento al finalizar el plazo fijado, es
decir, que el inversionista tendr que depositar el dinero por una
cantidad de tiempo fija y no podr disponer de ste hasta el final.
El nombre de esta operacin es Reporto de Valores.
Aunque no se trata de una operacin al alcance del pequeo
inversionista, debido a los altos montos de los que hay que
disponer para realizarlas siempre es conveniente conocer las
diferentes opciones de inversin que se tienen en el mercado de
valores como son, en este caso, las operaciones de reporto ya
que la casa de bolsa puede convenir montos de inversin ms
pequeos con el cliente, de acuerdo a las condiciones de
mercado.
El reporto es la compra que, mediante convenio, hace el
inversionista a la casa de bolsa de ciertos valores autorizados. En
el convenio que firman el inversionista y la casa de bolsa, se
acuerda el compromiso de esta ltima para que, despus de un
tiempo determinado -menor a un ao-, le compre al cliente el
valor adquirido al mismo precio que ste invirti, ms
un premio que ser el rendimiento que se obtendr.
Al cliente o inversionista siempre se le llama reportador y a
la casa de bolsa se le denomina reportada.
Los pasos del reporto
a) Fase de inicio

b) Fase de vencimiento
b.1) Sin prrroga

b.2) Con prrroga

Trminos o palabras que usted debe conocer:
Los cuatro elementos que integran la operacin y que debe
conocer para poder hacer un Reporto son:
Precio: es la cantidad de dinero que se va a invertir y que
equivale al precio en que se estn comprando y vendiendo
los valores. No deben cobrarse comisiones adicionales.
Dependiendo del tipo de valor puede ser en pesos o en
dlares americanos al tipo de cambio que se publique en el
diario oficial.
Premio: es el rendimiento que dar la casa de bolsa al
cliente, se expresa como un porcentaje (%) y se puede
calcular el monto del premio en dinero con la formula:
Monto del premio = PRECIO x % del PREMIO x (das del
plazo/360)
Si el premio no est protegido contra la inflacin se le llama
nominal y en caso de estar ajustado a la inflacin (o indizado), se
le conoce como real.
Plazo: es el periodo que dura la operacin de reporto, es
decir el tiempo que tendr que esperar el cliente para que la
casa de bolsa le regrese el precio de los ttulos ms el
premio. No puede ser mayor a 360 das.

* Los papeles privados necesitan estar respaldados mediante un

banco oficial en Mxico para poder ser reportados. Se puede
observar que las obligaciones NO estn autorizadas.
Concertar: es el ponerse de acuerdo la casa de bolsa y el
cliente sobre las cuatro condiciones arriba mencionadas.
Fecha valor: periodo de tiempo en que efectivamente
sucede la operacin (intercambio de dinero y valores) que
no necesariamente es el mismo da de la concertacin.
Prrroga: significa que el plazo de la operacin se extiende
sin cambiar el precio, el premio ni la clase de valores, es
decir el cliente se tardar ms en recibir su inversin ms el
premio por el plazo total.

Cundo se usa el reporto?

Debido a que generalmente, se requieren importes altos
para que la casa de bolsa acepte la operacin, es ms
usado por tesoreras grandes en operaciones de corto
plazo; ya que les garantiza liquidez y un rendimiento
conocido por anticipado.
Para un inversionista (cliente) esta operacin sera similar a
la adquisicin de un Pagar con Rendimiento Liquidable al
Vencimiento en un banco, PRLV o simplemente Pagar,
despus de comparar las tasas de rendimiento (premio).
Antes de contratar un Pagar con Rendimiento Liquidable al Vencimiento:1.-
Debe acudir a un banco y preguntar:

- Si est disponible en ventanilla o le piden tener una cuenta en el mismo

banco.

- El importe mnimo para poder contratar el pagar y los plazos mnimos

dependiendo del monto que desee invertir.

2.- Si est disponible el contratar el PRLV con el banco, pregunte la tasa que
le daran en el banco segn el monto y el plazo que le interesan invertir

3.- Compare. Para comparar con un reporto tome en cuenta las siguientes
equivalencias:

Reporto PRLV
Monto a invertir, es decir el depsito que debe hacer Precio Importe
con la institucin financiera
Factor para calcular el rendimiento sobre el monto Premio Tasa
invertido
Tiempo que debe depositar su dinero antes de que Plazo Plazo
obtenga el rendimiento
Garanta Clase de -
valores
 Recomendaciones
Es muy importante que conozca su contrato de
intermediacin burstil y/o contrato marco de operaciones
de reporto, pues en ste se indican las reglas generales de
contratacin, ejecucin y liquidacin entre usted y la
institucin financiera, cuando concertan este tipo de
operaciones y cuyo desconocimiento no lo exime de
responsabilidades.
En la operacin, ya sea en el estado de cuenta o el
comprobante, slo pueden aparecer la casa de bolsa como
reportada y el cliente como reportador, sin ningn otro tipo
de intermediario.
Una misma operacin no puede concertarse por un plazo
mayor a 360 das.
No es un mecanismo alternativo para vender los valores. Al
vencimiento tiene que existir la obligacin de venta por
parte del reportador (cliente) y la compra por parte de la
casa de bolsa (reportada), al precio (inversin) ms un
premio. Por lo anterior ASEGRESE que la operacin
qued indicada como tal en su comprobante o estado de
cuenta, sino puede quedar involuntariamente como dueo
de los valores y no le regresarn su dinero al final del plazo.
No es un mecanismo por el cual se ofrezcan inversiones en
el extranjero, ya que todas deben ser liquidadas en territorio
y moneda nacionales (aunque su rendimiento
sea indizado sobre ttulos autorizados emitidos en el
extranjero, los bonos UMS, y en una moneda extranjera).

EL FIDEICOMISO
Del contenido del Cdigo de Comercio de Guatemala, artculos 766 y 793 inclusive, podemos decir que el
fideicomiso es un negocio jurdico por el que una persona llamada fideicomitente, transmite bienes a otra
llamada fiduciario, con fines especficos y en beneficio de un tercero llamado fideicomisario. Al formular el
anterior concepto, usamos los trminos " negocio jurdico" pro ser ms genrico, ya que el fideicomiso se
puede constituir por testamento o por contrato.
Caractersticas del Fideicomiso
Siguiendo nuestro sistema de exposicin, sealamos las caractersticas que son conocidas
conceptualmente y explicamos las que a nuestro juicio ameritan una mayor atencin:
a.) Es un negocio que puede presentarse como un acto unilateral o como acto bilateral.
b.) Es un negocio oneroso. Esta caracterstica deviene de la misma naturaleza mercantil del fideicomiso y se
confirma en el artculo 793 del cdigo de comercio, en donde se prescribe que el fiduciario tiene derecho a
honorarios en compensacin por sus servicios, los que sern por cuenta del fideicomitente, el fideicomisario y
de ambos a la vez. Para tal efecto, el fiduciario tiene prefere4ncia frente a otros acreedores en resguardo de
su derecho.
c.) Es un negocio nominado legislativamente
d.) Es un negocio tpico mercantil
e.) Es formal ad solemnitatem.
Debe contar necesariamente en escritura pblica en las dos formas de presentarse la constitucin. La
ausencia de esta formalidad hace inexistente el vnculo.
Dada la especialidad de este negocio, vamos a exponer el status jurdico de cada uno de los sujetos que en el
intervienen: fideicomitente, fiduciario y fideicomisario.
Fideicomitente: es la persona que mediante testamento o contrato, transfiere bienes con un fin especfico. La
declaracin de voluntad la puede hacer por s o por medio de apoderado con facultades especiales para
constituir fideicomisos. Cono es un ACRO de disposicin patrimonial, la ley exige que el fideicomitente tenga
capacidad para enajenar. Es el caso de los menores, incapaces y ausentes, sus representantes legales
pueden constituir fideicomisos por sus representados, siempre que medie su autorizacin judicial.
Fiduciario: a quien se le confan los bienes fideicometidos y se le encarga darles destino que se previ en el
instrumento constitutivo, se le llama fiduciario. nicamente los bancos o instituciones de crdito autorizadas
por la junta monetaria, pueden desempearse fiduciarios. En el caso de los bancos, actuar como fiduciarios
significa una operacin neutra que reporta beneficios en concepto de honorarios. El fiduciario nunca puede
tener la calidad de fideicomisario del fideicomiso en que intervenga como tal. Cuando el fideicomiso se
organiza mediante contrato, la figura del fiduciario aparece suscribiendo el contrato, segn lo convenido en la
policitacin del negocio. Pero, cuando es por testamento, puede suceder que se omita quien va a tener esa
calidad. En este caso la ley establece que el juez competente, a propuesta de fideicomisario o por iniciativa
judicial, si no recibe respuesta, har la designacin correspondiente. Pueden tambin existir varias personas
como fiduciarios, quienes actuarn conjunta o sucesivamente segn lo previsto en el instrumento constitutivo.
A nuestro juicio, lo que no pueden es actuar aisladamente.
Como el servicio del banco o de a Institucin de crdito no es gratuito, el fiduciario tiene los siguientes
derechos: ejercitar las facultades y efectuar las erogaciones necesarias para el cumplimiento del fideicomiso,
con las limitaciones que le impongan la ley o el instrumento constitutivo; accionar en defensa de los bienes
fideicometidos, otorgar mandatos especiales, con representacin, delegando su actuacin como fiduciario: y
percibir la remuneracin que le corresponda por el servicio que presta, la que podr deducirse de los ingresos
del fideicomiso y con preferencia sobre otros acreedores.
Como consecuencia de esos derechos se le atribuyen las siguientes obligaciones: ejecutar el fideicomiso de
acuerdo a la voluntad de quien lo instituy; desempearse con diligencia y no renunciar al cargo sino por
causa grave calificada por un Juez de primera Instancia; tomar posesin de los bienes fideicometidos y velar
por su conservacin y seguridad; y, llevar control contable del fideicomiso, por separado de los dems
negocios que se atienden, debindose rendir cuentas del mismo por lo menos una vez por ao o cuando sea
requerido por el fideicomitente o el fideicomisario.
El fiduciario puede ser removido de su cargo su incumple las obligaciones antes detalladas. Asimismo,
procede la remocin si surgen intereses antagnicos entre el fiduciario no significa el fin del fideicomiso, a
menos que resulta insustituible segn las circunstancias estipuladas en el instrumento constitutivo.
Fideicomisario: La persona que resulta beneficiada con motivo de la ejecucin del fideicomiso, se le
denomina Fideicomisario. La Ley que tenga capacidad para adquirir derechos y su designacin puede
aparecer en el instrumento constitutivo o por lo menos darse los parmetros que servirn para determinarlo. El
fideicomisario tiene los siguientes derechos: ejercitar los que le confiere la ley y el instrumento constitutivo;
exigir el cumplimiento anteriormente expuestas; impugnar los actos realizados por el fiduciario con manifiesta
de mala fe o con infraccin de las reglas del fideicomiso, exigiendo restitucin de los bienes que hubieren
salido del patrimonio fideicometido como consecuencia de los actos impugnados: y, revisar por medio de
apoderado, los libros, cuentas y comprobantes sobre las operaciones del fideicomiso y mandar a practicar
auditora. Ahora bien, como puede suceder que el fideicomiso est funcionando y no exista an fideicomisario,
mientras ste es designado, corresponde al Ministerio Pblico el ejercicio de los derechos apuntados.
Formas del Fideicomiso
Ha quedado establecido que el fideicomiso puede instituirse por medio de testamento o por contrato. En
ambos casos, por mandato del Cdigo de notariado y del Cdigo de Comercio, es necesaria la escritura
pblica para que se considere que el vnculo existe como declaracin unilateral o bilateral de voluntad. Si se
hace por testamento, el fideicomiso surte efectos hasta que declara la legitimidad de aquel, oportunidad en
que se har inventario y avalo de los bienes para luego entregarlos al fiduciario, quien interviene en estas
diligencias. Cuando se constituye por contrato debe comparecer el fiduciario y en el mismo se detallan los
bienes debidamente justipreciados.
La constitucin contractual del fideicomiso puede provenir tambin de una decisin judicial. En efecto, la ley
de facultad al Juez de Primera Instancia para proceder de esa manera si interviniendo en un juicio o diligencia
que tenga que ver con la proteccin de menores, incapaces o ausentes, considera que el fideicomiso es la
forma apropiada de administrar los bienes de las personas en dichas situaciones y siempre que la ley lo
faculte para nombrarles un administrador. Por esa razn el fiduciario nombrado tiene la cali8dad de
administrador de bienes, por lo que se traera de un Fideicomiso de Administracin.
El fideicomiso instituido por testamento o contrato, afecta a terceros en una u otra forma. En consecuencia, la
ley establece que le negocio surte efectos frente a terceros en la siguiente forma:
a) Desde el momento en que se presenta el testimonio de la escritura al Registro de la propiedad, cuando
afecta bienes o derechos registrables;
b) Desde la traslacin se perfeccione de acuerdo con el documento constitutivo de la obligacin o en virtud
de la ley, si se trata de crditos u obligaciones no endosables;
c) Desde la fecha de endoso o registro, segn se trate de ttulos " a la orden" o " nominativos" , o bienes
muebles sujetos a registro;
1. Desde la fecha de la escritura pblica de constitucin cuando se trate de bienes no sujetos a ningn
requisito de publicidad registral;
2. Desde que se efecte la tradicin si se tratare de ttulos al portador; y
3. Desde que se efecte la publicacin de un edicto en el Diario Oficial, notificando a los interesados si se
trata de una empresa industrial, comercial o agrcola.
Los casos anteriores, extrados de artculo 776 del Cdigo de comercio, merecen un comentario las literales c)
y f). En la c) est repetida la ilusin a los muebles sujetos a registro, pues est6n previstos en el primer caso.
En la f) existe un error conceptual porque la ley no clasifica a las empresas en agrcolas, comerciales o
industriales. Si hay actividad para el mercado, la empresa se sujeta al Cdigo de Comercio,
independientemente de que se trate de una actividad productiva, de intermediacin o transformacin de
productos agropecuarios. Por otro lado, si se transmitiera una empresa por medio de un fideicomiso, debe
tomarse en cuenta lo establecido en el artculo 656 del Cdigo de comercio.
Tambin debe tomarse en cuenta la relacin a la forma del fideicomiso, que de conformidad con el artculo
792 del Cdigo de comercio, el documento y la traslacin de los bienes al fiduciario estn libres de impuestos;
extensin que tambin abarca la devolucin de los bienes al fideicomitente al finalizar el plazo. Sin embargo,
no cubre el traspaso de bienes inmuebles al fideicomisario o a terceros, quienes debern tributar conforme los
impuestos vigentes al momento de la enajenacin. Si se tratare de fideicomisos testamentarios, el impuesto
sobre inmuebles se liquidar atendiendo al grado de parentesco entre el fideicomitente y fideicomisario, segn
las reglas de la Ley de herencias, legados y donaciones.
Rgimen de los Bienes Fideicometidos
Insistimos en que el fiduciario tiene un poder de disposicin sobre los bienes fideicometidos de naturaleza
especial. La especialidad consiste en que nicamente puede realizar los actos que sean necesarios para
cumplir con los fines para los cuales se instituy. Por ello, y aunque el trmino carece de una significacin
precisa en la doctrina, se prefiere decir " titularidad" para no recurrir al trmino " propiedad" . El fiduciario
entonces, va a desarrollar su funcin segn los trminos de escritura y de la ley. No pueden vender, donar o
gravar los bienes si carece de facultades especficas. Si necesita realizar un acto fuera de su poder, debe
solicitar autorizacin judicial. Si hay extralimitacin o abuso de funcin, se le puede reclamar daos y
perjuicios, pedir su remocin y que se impongan las sanciones relacionas con las circunstancias. No obstante,
cuando se trata de invertir en valores, si la escritura no dispone algo en especial, el fiduciario puede adquirir
ttulos valores creados por el Estado, entidades pblicas, instituciones financieras, bancos o empresas
privadas cuya emisin haya sido calificada de primer orden por la Comisin de Valores.
Los bienes fideicometidos se sustraen a la persecucin de los acreedores con el objeto de que se puedan
cumplir los objetos del negocio, de manera que no pueda ser embargada la cuota que sobre los mismos tenga
el fideicomisario, aunque si estn los efectos y los frutos a que tenga derecho, segn el caso, ya que habra
que establecer si no estn comprendidos dentro de reglones no embargables que estipulen otras
disposiciones legales. Lo que si puede lograrse sobre le patrimonio fideicometido es una anotacin, a fin de
que al finalizar el fideicomiso y proceder a devolver o adjuntar los bienes, su puedan hacer valer las
acreeduras, prevencin que puedan hacerse valer aun ante bienes no sujetos al registro, hacindole saber
tal circunstancia al fiduciario, quien deber extender constancia de enterado y tenerla en cuenta al momento
de liquidar al fideicomiso.
Clases de Fideicomiso
Las clases de fideicomiso no es un problema de legislacin. En la doctrina se sealan tantas clases de
fideicomisos como fines de pretender lograr con el. Existe suficiente consenso sobre tres:
Fideicomiso de Garanta, Fideicomiso de Administracin y Fideicomiso de Inversin. Aunque no es una
clasificacin absoluta, pero aproxima a los diversos propsitos de un fideicomiso en particular.
Fideicomiso de Garanta: Se instituye para garantizar el cumplimiento de obligaciones, especialmente
crediticias. En este caso suele recaer sobre bienes inmuebles y cumple una funcin accesoria a la obligacin
garantizada. Substituye a la hipoteca y a la prenda porque es ms sencillo el procedimiento para ejecutar la
garanta. Este fideicomiso se encuentra previsto en el artculo 791 del Cdigo de Comercio, y en el que se
establece que si hay incumplimiento de la obligacin garantizada, se promueve la venta en pblica subasta
ante notario para saldar la obligacin. El acreedor puede ser postor, pero no puede adquirirlos por otro
procedimiento. El fiduciario no puede ser acreedor beneficiado con la garanta.
Fideicomiso de Administracin: Es cuando el fiduciario administra los bienes fideicometidos: otorga contratos
de arrendamiento, cobra rentas, paga impuestos, toma medidas de conservacin de los bienes en beneficio
del fideicomisario.
Fideicomiso de Inversin: Se da cuando el fideicomitente transfiere bienes destinados a ser invertidos en
ejecucin del fideicomiso. Por lo general el fideicomitente el fideicomisario; y el fiduciario se encarga de
conceder prstamos con los bienes fideicometidos, aunque no necesariamente con operaciones de mutuo las
que se van a ejecutar. Estos fideicomisos se han usado en Guatemala para la construccin de viviendas y son
los que permiten la creacin de Certificados Fiduciarios. Esta modalidad persigue el fideicomitente encargar al
fiduciario operaciones de inversin con el bien fideicometido para obtener ganancia.
Nulidad
De acuerdo al artculo 789 del Cdigo de comercio, son nulos los fideicomisos constituidos en forma secreta.
Estos se daran en el caso de que se prescindiera de la escritura pblica, o sea que se constituyeran en
documento privado.
Tambin son nulos aquellos en que el beneficio se otorgue a diversas personas que irn sustituyendo
sucesivamente por fallecimiento del anterior, salvo que la sustitucin se hiciera entre personas vivas o
concebidas a la muerte del fideicomitente. Por ejemplo, que se instituyera dos fideicomisos en el entendido
que el primero disfrutara cinco aos, y el segundo otros cinco aos en un plazo de diez. La nulidad de la
sustitucin por muerte ha sido prevista para evitar la vinculacin de bienes.
Extincin.
Nos concentramos en este subttulo a transcribir el caos en que termina el fideicomiso, tal como aparecen en
el 787 del cdigo de comercio:
a.) Por realizarse el fin para el que fue constituido
b.) Por hacerse imposible su realizacin
c.) Por haberse realizado la condicin resolutoria a que haya quedado sujeto
d.) Por convenio expreso entre fideicomitente y fideicomisario
e.) Por convocatoria cuando el fideicomitente se haya reservado ese derecho en el instrumento constitutivo
f.) Por renuncia, no aceptacin o remocin del fiduciario, si no fuere posible sustituirlo
g.) Por el transcurso del plazo mximo de vencimiento aos, salvo que se refiera a la excepcin que
establece la ley, y
h.) Por sentencia judicial.
En cuanto a la literal g.) Consideramos que si el plazo establecido en el instrumento en menor de veinticinco
aos, es factible prorrogado, siempre y cuando no se pase del lmite mximo que perite la ley.