Americaeconomia Ranking500

1O LUGAR
• Petrobras lidera ........................... 42
SETORES
• Introdução ...................................... 46
• Aéreo (transporte) ...................... 50
Gol ................................................. 52 ANÁLISES E RANKINGS
• Alimentos ........................................ 54
Brasil Foods............................... 56 • Índice .......................................................................................... ..94
• Automotivo.................................... 58 • Ranking das 500 .................................................................. ..96
GM ................................................. 60 • As maiores por resultados......................................................116
• Bebidas ............................................. 62 • As maiores por liquidez............................................................125
Ambev ......................................... 64 • As maiores por rentabilidade..............................................128
• Comércio ......................................... 66 • As maiores por propriedade.................................................132
Pão de Açúcar/Walmart ..... 68 • As maiores exportadoras........................................................135
• Energia Elétrica............................ 70 • As maiores por setor....................................................................138
Eletrobras................................... 72 • As 100 maiores do Brasil ........................................................143
• Mineração ...................................... 74 • As 100 maiores do México.....................................................146
Vale ............................................... 76 • As 50 maiores do Chile .............................................................150
• Petróleo/Gás .................................. 78 • Outros países.....................................................................................152
Ultra ............................................. 80 • Metodologia.......................................................................................156
• Petroquímico ................................. 82
Braskem ...................................... 84
• Siderúrgico...................................... 86
ArcelorMittal ........................... 88
• Telecom ............................................ 90
América Móvil ......................... 92
RANKING Petrobras
Fórmula
campeã
AUMENTO DA PRODUÇÃO E MANUTENÇÃO DE
PREÇOS AJUDARAM A PETROBRAS, LÍDER DO
RANKING DAS 500, A DRIBLAR A CRISE E IMPULSIONAR
UM PLANO DE INVESTIMENTOS BILIONÁRIO
CRISTINA SILVA, DO RIO DE JANEIRO
e o turbilhão da economia mun- 44,8 bilhões anuais e US$ 122,7 milhões POSIÇÃO PRIVILEGIADA
S dial do final de 2008 e início de

2009 chegou ao Brasil como uma
marolinha, como costuma dizer o pre-
por dia. Nenhuma empresa do setor de
petróleo no mundo tem esse mesmo
ritmo de investimentos, que vai exigir
Enquanto as maiores petroleiras (Exxon,
Chevron e Shell) amargaram fortes pre-
juízos, que, em 2009, reduziram seu lucro
sidente Luiz Inácio Lula da Silva, para da estatal um aumento de capital para pela metade, a Petrobras lucrou apenas
a maior empresa brasileira o período fazer frente a todos os projetos que tem 12% a menos, ante uma queda de 36%
configurou-se na máxima da sabedo- para os próximos anos, e que envolvem no preço médio do barril de petróleo. “A
ria milenar chinesa de que crise repre- quantias bilionárias. estatal conta com uma posição ímpar.
senta o mesmo que oportunidade. Sur- Para dez em cada dez analistas fi- Quando o preço do petróleo cai muito, é
fando com maestria em suas estratégias nanceiros, o segredo da performance quando ela ganha dinheiro, vendendo
para manter o equilíbrio financeiro, a da empresa durante a crise esteve em gasolina”, comenta o diretor do Cen-
Petrobras chegou neste ano ao topo do uma equação que reuniu o aumento tro Brasileiro de Infraestrutura (CBIE),
Ranking das 500 Maiores Empresas da de produção no período e sua política, Adriano Pires, crítico dessa estratégia de
América Latina, ultrapassando outras vigente desde 2003, de manter estáveis manutenção dos preços domésticos.
gigantes do setor, como Pemex e PDV- no mercado doméstico os preços de seus As críticas são principalmente por-
SA, que estavam à sua frente em anos principais combustíveis (gasolina e que, ao não alinhar os preços do diesel
anteriores. diesel), a despeito das fortes oscilações e da gasolina ao mercado internacio-
E, ao que tudo indica, a estatal não do barril do petróleo no mercado inter- nal, a companhia deixaria de repassar
deverá parar de crescer tão cedo. A cada nacional (veja gráfico na pág. 47). Em reduções dos preços aos consumidores
20 segundos que um leitor leva, em julho de 2008, o barril chegou a beirar locais, ao mesmo tempo que deixa de lu-
média, para ler o parágrafo acima, a o patamar recorde de US$ 150, mas seis crar em situações de maior alta do preço
Foto: 1 - Agência Petrobras
companhia terá investido em torno meses depois despencou para US$ 40. do barril do petróleo. “Dessa forma, a
de US$ 28,4 mil. Pelo novo Plano de A forma de administrar essa queda na Petrobras age como um braço do gover-
Investimentos, lançado em junho para receita em tempos de crédito escasso fez no federal, que faz política de combate
o período compreendido entre 2010 a diferença entre a Petrobras e outras à inflação por meio de uma empresa de
e 2014, serão US$ 224 bilhões, ou US$ petroleiras no mundo todo. capital aberto.”
42 AméricaEconomia Julho, 2010

Para a empresa, no entanto, essa chamou a atenção na performance da
política não tem nada demais. Por di- companhia em 2009, inegavelmente”,
versas vezes os dirigentes da estatal comenta o analista Gustavo Gatass, do
argumentaram que, sim, são influen- banco UBS Pactual.
ciados pelos interesses governamen- Outro destaque, lembra Gatass, é
tais, já que a União é sócia majoritá- o aumento da produção no Brasil. Em
ria da companhia. Por outro lado, não
deixam de atender aos interesses dos
demais sócios, já que a empresa conti-
nua lucrativa e consegue compor uma
espécie de colchão para as épocas de
vacas magras.
2009, a estatal teve um acréscimo de
5% na produção média, chegando a 2,52
milhões de barris por dia. “O ritmo de
crescimento de produção da Petrobras
é o maior entre as petroleiras mundiais.
E deve crescer ainda mais com o pré-sal.
241
milhões de barris
Foi o que aconteceu durante a crise. Isso traz ganhos diretos, e a necessi-
Ao mesmo tempo que manteve os rea- dade de mais recursos para investir”, diários é o quanto a
justes mensais para demais derivados, destacou o professor Helder Pinto, do
como a querosene de aviação, o nafta e o Instituto de Economia da Universidade
Petrobras espera
óleo combustível, a Petrobras congelou Federal do Rio de Janeiro (UFRJ). produzir em 2014
os preços do diesel e da gasolina numa No novo plano, a previsão é acelerar
faixa de US$ 70 o barril na época em que esse ritmo, numa média de crescimento
ele estava bem pouco acima disso, em de 9,4% ao ano até 2014, com destaque
2008. Atravessou, no mesmo patamar, para as áreas do pré-sal da Bacia de
o período em que o barril foi para a Santos, que devem entrar em operação
estratosférica marca dos US$ 150 e de- ao longo dos próximos cinco anos e
pois despencou para US$ 40, voltando corresponderão a uma média diária de
aos US$ 70 no final de 2009 e início de 241 mil barris em 2014, saltando para
2010. “A política de preços é o que mais 1,078 milhão de barris em 2020.
PLATAFORMA P-51, NA BACIA DE CAMPOS: PRODUÇÃO MÉDIA

DA PETROBRAS NO BRASIL CRESCEU 5% EM 2009
Julho, 2010 AméricaEconomia 43

RANKING Petrobras
O DESAFIO DO PRÉ-SAL
O pré-sal é um capítulo à parte na traje-
tória que a Petrobras vem desenhando
e um dos principais responsáveis por
agregar valor à companhia. Somente em
2009, o valor de mercado da Petrobras
atingiu R$ 347,85 bilhões. Isso deve sal-
tar exponencialmente com o novo pro-
cesso de capitalização, que inicialmente
deveria ser concluído em julho, mas foi
adiado para setembro e promete ser o
maior da história econômica mundial.
Desde o anúncio de indícios de
megarreservatórios na área do pré-
sal, em 2007, a Petrobras deixou de ser
uma empresa de pequeno porte para
tornar-se uma das maiores promessas
de produção e exportação do mundo.
Apenas o potencial do reservatório de
Tupi, na Bacia de Santos, estimado en-
tre 5 bilhões e 8 bilhões de barris de
óleo, seria suficiente para a Petrobras
brilhar aos olhos do mundo, já que foi a
maior reserva descoberta nos últimos
30 anos. Mas Tupi parece ser a ponta de
um iceberg sob uma espessa cama de sal
de mais de 2 quilômetros, localizada a 3
mil metros de profundidade e a cerca de
300 quilômetros da costa terrestre.
A descoberta dessa nova jazida, que
se estende do litoral de Santa Catari-
na até o norte do Espírito Santo, pode
elevar o Brasil da atual 17ª posição no
GABRIELLI, PRESIDENTE DA PETROBRAS: ENDIVIDAMENTO DENTRO DO LIMITE MÁXIMO
A que mais investe

em US$ milhões, antes da revisão de junho
2009 2010
40.000
30.000
Foto: 2 - Paulo Fridman/Bloomberg via Getty Images
média de
2009 sem
20.000 Petrobras
média de
2010 sem
10.000
Petrobras
(-5%)
0
British Chevron
BG Group Petroleum Conoco Eni Exxon Petrobras Repsol Shell Statoil Total E&P
Philips
Fontes: Evaluate Energy e relatórios das empresas * Valores não incluem impacto do acidente da BP no México

Impacto dos preços
volatidade no mercado internacional segundo previsões. Desse to-
e estabilidade no doméstico* média 2009 tal, 50% deverão compor o cai-
PMR** Petrobras: 157,77 xa da Petrobras. Estimativas
220 da companhia indicam que,
PMR** EUA: 130,06
para cumprir os investimen-
170 tos de US$ 224 bilhões (95%
no Brasil), considerando uma
120
previsão de fluxo de caixa de
média 2008 US$ 155 bilhões nos próximos
PMR** EUA: 194,71 cinco anos, a Petrobras preci-
70
PMR** Petrobras: 176,41 saria captar no mercado US$
58 bilhões. “É um plano desa-
20 fiador. Mas, com a capitaliza-
jun-07 set-07 dez-07 mar-08 jun-08 set-08 dez-08 mar-09 jun-09 set-09 set-09
ção, será possível manter os
Fonte: Petrobras * Valores em R$ para o barril de petróleo; ** Preço médio de referência atuais níveis de alavancagem
dentro do limite máximo de
ranking das maiores reservas de petró- destinadas a processar o óleo leve do 35%”, estima Gabrielli.
leo no mundo para algo entre os cinco pré-sal e exportá-lo à Europa. Os outros 50%, no entanto, são os
primeiros da lista. Diante dessa nova “Acreditamos que os países em de- responsáveis pelo atraso no processo e
perspectiva, o Brasil decidiu mudar sua senvolvimento devem puxar a deman- adiamento, de julho para setembro, do
legislação para a exploração de novas da por petróleo nos próximos anos, mas lançamento das ações. Esse montante
áreas. Em vez do sistema de conces- também há a tendência de a Europa deverá ser pago à União por uma cessão
são, quer tornar a Petrobras a principal seguir como a região mais deficitária onerosa de 5 bilhões de barris, locali-
operadora das novas áreas, que serão em diesel”, argumentou o presidente zados em um reservatório do pré-sal
exploradas por companhias privadas da Petrobras, José Sergio Gabrielli, na da Bacia de Santos. Dois poços foram
por meio do sistema de partilha, ou seja, divulgação do plano de investimentos perfurados pela Agência Nacional do
em que o governo federal continua pro- da estatal. Em período de silêncio, deter- Petróleo (ANP), representando o gover-
prietário das reservas e é quem define, minado pela Comissão de Valores Mobi- no federal em áreas não concedidas em
em última instância, o que fazer delas liários (CVM), por conta do processo de leilões, resultando em reservatórios se-
e o ritmo de desenvolvimento. capitalização em andamento, Gabrielli, melhantes aos de Tupi, que vêm sendo
O projeto, ainda em discussão no bem como toda a diretoria, tem sido chamados de Franco e Libra.
Senado, é visto como um desafio amea- conservador em suas declarações. Porém, o volume e o preço para esses
çador para o futuro da Petrobras, já que A conclusão desse processo gera barris ainda deverão passar por audito-
especialistas temem que a companhia grande expectativa no mercado finan- ria, recém-contratada pela ANP. O prazo
não tenha fôlego para fazer frente aos ceiro, que vem “andando de lado”, no dado para a conclusão do processo, no
investimentos que lhe serão exigidos. aguardo da subscrição de ações, que final de agosto, fez com que a Petrobras
Apenas considerando as áreas já deve ficar em torno de US$ 60 bilhões, adiasse seus planos. Em teoria, a estatal
sob sua concessão, a companhia poderia realizar seu aumento de
prevê investimentos de US$ 118,8 Mudança de perfil capital separadamente da cessão
bilhões (53% do total) em explora- balança comercial brasileira, em US$ milhões onerosa, mas o governo não teria
ção e produção entre 2010 e 2014. Exportação uma receita que justificasse sua
Para o pré-sal, serão US$ 33 bilhões. retirada de títulos públicos para
Importação
Reforçando essa estrutura, a com- -US$ 927 acompanhar a oferta de ações na
panhia elevou em mais de 70% 20.000 proporcionalidade de sua participa-
seus investimentos em refino e ção atual no capital da companhia.
US$ 2.874
abastecimento e em 51% na área Além disso, poderia haver um con-
de gás e energia. O foco, mais uma flito entre o que a Petrobras previu
vez, é o pré-sal. Além de gasodutos 10.000 pagar pela cessão onerosa e dispo-
e terminais de liquefação para dar nibilizou em sua capitalização e o
21.246
12.327
15.201
22.173
vazão ao gás natural produzido no que a ANP viesse a estipular de pre-

pré-sal, serão construídas, até 2016, ço final pelo barril. Na dúvida, e sob
0
três refinarias de grande porte, du- 2008 2009 o risco de complicações posteriores,
as delas (no Maranhão e no Ceará) Fonte: Petrobras melhor adiar o processo.

Introdução
A região
agradece
EXPANSÃO DAS CORPORAÇÕES BRASILEIRAS FOI
A GRANDE RESPONSÁVEL POR GARANTIR UMA BOA
MÉDIA DE CRESCIMENTO NO RANKING DAS
500 MAIORES EMPRESAS DA AMÉRICA LATINA
AMÉRICAECONOMIA INTELLIGENCE
tendência é irrefreável: mais as 226 empresas do Brasil (14 a mais exceções da Bolívia, que, pela primeira
A uma vez, o Brasil deixa em

evidência a superioridade de
suas corporações frente às restantes da
que na edição passada) representam
45% do total de corporações no ranking.
Se a comparação for feita pela soma do
vez, incluiu uma empresa no ranking,
e da Colômbia, que somou duas novas
corporações e aumentou sua fatia no
região. Nesta nova edição do ranking volume de vendas, as brasileiras levam total das vendas.
das 500 Maiores Empresas da América 48% do total, cerca de 9% a mais do que Na verdade, se não fosse pela ex-
Latina, as empresas brasileiras, jun- há um ano. Já as companhias de outros pansão das empresas brasileiras, que
to das operações de estrangeiras que países da região apenas mantiveram permitiu que o montante das vendas
operam no país, lideraram por todos os ou reduziram suas participações nes- registradas pelas 500 maiores empre-
lados. Primeiramente, em quantidade: ses dois indicadores – com as honrosas sas da América Latina em 2009 ultra-
RK NÚMERO DE EMPRESAS VENDAS TOTAIS (US$ MILHÕES) VAR % PARTIC.

PAÍS
20O9 09/08 % 2009
AS 500 POR PAÍS
2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009
1 BRASIL 204 207 211 212 226 534.077,5 610.088,2 825.018,2 746.786,7 956.790,2 28,1 47,7
2 MÉXICO 138 111 134 126 119 490.811,1 532.016,3 645.721,6 588.245,5 580.695,4 -1,3 29,0
3 CHILE 54 63 55 60 55 103.043,9 137.953,1 158.345,4 164.322,2 152.323,9 -7,3 7,6
4 ARGENTINA 36 41 36 35 33 65.585,2 88.240,6 107.736,8 117.493,5 105.376,7 -10,3 5,3
5 VENEZUELA 11 12 7 7 6 98.294,2 118.360,8 109.557,5 147.586,6 85.001,7 -42,4 4,2
6 COLÔMBIA 30 35 31 28 30 36.037,8 46.945,5 58.597,4 59.484,0 65.998,8 11,0 3,3
7 PERU 12 18 15 21 19 16.368,3 26.085,2 29.091,7 32.300,0 29.782,7 -7,8 1,5
8 EQUADOR 5 3 3 3 3 8.210,6 8.684,0 9.444,4 13.182,6 10.525,2 -20,2 0,5
9 COSTA RICA 4 3 3 3 3 6.072,0 4.640,4 5.594,2 6.180,8 6.624,3 7,2 0,3
10 BOLÍVIA - - - - 1 - - - - 4.000,0 - 0,2
11 URUGUAI 2 2 2 2 2 2.188,3 2.230,7 2.933,0 2.725,9 3.295,8 20,9 0,2
12 PANAMÁ 2 2 2 2 2 1.817,7 2.294,0 2.756,5 3.273,9 3.253,4 -0,6 0,2
13 EL SALVADOR 1 1 1 1 1 791,7 928,3 938,0 940,0 940,0 0,0 0,05
14 GUATEMALA 1 2 - - - 1.100,0 3.151,0 - - - - -
TOTAL 500 500 500 500 500 1.364.398,2 1.581.618,0 1.955.734,7 1.882.521,8 2.004.608,2 6,5 100,0

ANO DA RECUPERAÇÃO
As 500 na história do ranking, vendas em US$ milhões
FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
3.000.000,0 1.000,0
901,6
900,0
821,8
2.500.000,0
800,0
719,0
700,0
VENDAS DA EMPRESA NO 500, EM US$ MILHÕES

2.000.000,0
SOMA DAS VENDAS, EM US$ MILHÕES
570,3 600,0
526,2
1.500.000,0 464,3 500,0
357,7 362,0 400,0

350,4
2.004.608,2
1.955.734,7
331,7 324,9
1.882.521,8
316,0
1.000.000,0 278,5
1.581.618,0
267,2 300,0
1.364.398,2
215,5
196,0
1.122.496,6
193,5
166,5 162,6 200,0
938.208,0
881.208,1
855.427,7
500.000,0
831.571,6
629.847,0
645.180,0
624.527,4
553.580,3
544.318,2
512.087,0
402.867,2
100,0
375.102,7
324.069,8
0,0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
SOMA DE VENDAS VENDAS DA EMPRESA NO 500
passasse pela primeira vez os US$ 2 este ranking, há 20 anos, uma empresa Outras empresas ainda brilharam. A
trilhões, o ano teria sido medíocre para que não é nem a mexicana Pemex, nem Telemar, por exemplo, mais que dobrou
os resultados do ranking. Exagero? Não. a venezuelana PDVSA leva o primeiro suas vendas (114,1%), superando os US$
Em 2009, as empresas brasileiras do lugar. Pois é. Em 17 bilhões. Mas
ranking tiveram aumento médio de 2010, a Petrobras tal desempenho
42% em suas vendas, enquanto as res-
tantes conseguiram somente 4,5%, o
que resulta uma média geral de 21,6%.
É verdade que, nessa comparação, influi
o efeito cambial, já que as vendas estão
medidas em dólares nominais (veja a
é oficialmente a
maior empresa
da América La-
tina. Supera em
quase US$ 20
bilhões as ven-
42%
foi o aumento
nem se equipara
ao da Cosan, de
açúcar e etanol,
cujo faturamen-
to, no ano passa-
do, cresceu 274%,
metodologia na pág. 156), e a moeda das da Pemex e para US$ 7,6 bi-
brasileira se valorizou mais do que as em quase US$ médio de vendas lhões, fazendo a
outras da região. A diversificação das 44 bilhões as da brasileira subir
exportações brasileiras também au- PDVSA, que, por
das brasileiras da 212ª para a
mentou, bem como a presença direta causa de graves do ranking 62ª posição. A
nos mercados internacionais. problemas em Ultrapar (com
O Brasil também teve uma impor- sua gestão, viu sua produção anual de 71,5%) e o frigorífico JBS-Friboi (51,8%)
tante vitória simbólica: pela primeira barris de petróleo cair a quase a metade são outras das estrelas mais brilhan-
vez, desde que começamos a realizar do que era há um ano. tes do universo corporativo brasileiro.

Introdução
BARREIRA DO BILHÃO nas vendas. É o caso da companhia pe-

No de empresas com vendas acima de US$ 1 bilhão trolífera estatal Enap, com uma redução
FONTE: AS 500 MAIORES EMPRESAS DA AMÉRICA LATINA, AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE de 41,8%, e da naval Sudamericana de
500 Vapores, com queda de 38,7%. A ten-
456
450 437 dência alcançou inclusive a Codelco,
419
400 principal produtora de cobre do mundo,
350
que caiu 15,8%, enquanto a SQM (antiga
334
302 Soquimich), uma das mais importantes
300
262 mineradoras do planeta, viu suas ven-
250 219
206 das diminuírem 19,8%.
204
200 187 No país, o único setor que parece ser
167
150 à prova de crise é o varejo. A maturidade
100 que a indústria tem alcançado permite
50 um crescimento em tempos de crise e
0
momentos com apostas interessantes. É
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 o caso da Cencosud, que cresceu 7,9% em
2009. A rede de lojas de departamento
Falabella, com fi liais no Chile, no Peru
ALÉM DO BRASIL Há corporações mexicanas que, e na Colômbia, cresceu 17,5%. Já a D&S,
A diferença entre o país e as demais mediante os modelos globalizados de adquirida em parte pelo Grupo Wal-
economias da região é tamanha que negócios e a diversificação de mercados, mart, registrou um aumento de 33,7%
fica difícil lembrar que, no início desta têm consolidado suas posições de lide- nas vendas em 2009.
década, as empresas mexicanas supera- rança regional em diferentes indústrias. A Argentina, com 33 empresas
vam as brasileiras em vendas. Em 2002, É o caso da engarrafadora Femsa, que no ranking (no ano passado foram 35),
quando o PIB do México era equivalen- conseguiu um crescimento de 24,1% em esteve a ponto de perder o quarto lugar
te ao brasileiro, havia 241 empresas 2009, com o total de vendas superior a para a Colômbia, com 30 empresas (an-
mexicanas no ranking, e suas vendas US$ 15 bilhões. O Grupo Bimbo, dedicado tes eram 28). Essa diferença desaparece
representavam 59% do total. Trata-se à panificação, é de longe o maior player quando o volume de vendas argentino
do maior registro de vendas que um do segmento em toda a região, com um é comparado ao colombiano: as vendas
país já alcançou nos 20 anos de história crescimento de 49,6% em 2009. Isso sem atingiram US$ 105 bilhões, enquanto as
da presente análise. Hoje, o México é contar o crescimento de 20% da Amé- da Colômbia foram de US$ 66 bilhões.
muito menor. Participa com apenas 119 rica Móvil, grupo As empresas side-
empresas, e suas vendas somam 29%. de operadoras de rúrgicas do Gru-
Entretanto, se levarmos em conta
a retração da economia mexicana em
2009, veremos que esse resultado não
é tão ruim assim. Enquanto o PIB me-
xicano registrou queda próxima dos
7%, as vendas em dólares das maiores
telefonia celular
de Carlos Slim, que
está em processo
de integração com
a Telmex, a divi-
são de telefonia
52%
foi a queda
po Techint, assim
como as agroin-
dustriais argen-
tinas, explicam
grande parte da
diferença nos re-
empresas no país cresceram em média fixa e internet do sultados obtidos
5,3%. Entretanto, como há sete empre- grupo mexicano. estimada nas pelos países du-
sas mexicanas a menos em relação a
2008, a soma das vendas apresenta
As empresas
chilenas também
vendas da rante 2009.
A queda mais
queda de 1,3%. É certo que, em todos os não tiveram um venezuelana PDVSA forte foi a da Ve-
países, as grandes empresas têm taxas bom ano. Apesar nezuela, por cau-
de crescimento maiores que a de suas de serem 55, terceiro maior volume por sa dos contratempos que as grandes
economias de origem, mas a profundi- país, perderam cinco representantes empresas do país sofreram em virtude
dade da crise no México – derivada de em relação ao ano anterior. Suas vendas da arbitrariedade do governo Hugo Chá-
uma ruína tripla: a crise financeira, a representaram somente 7,6% do total, vez. Das 11 empresas presentes em 2005,
guerra contra o narcotráfico e a gripe menos que os 8,3% de 2008. De fato, as ficaram apenas seis. Algumas delas
suína – faz com que esses resultados empresas que sempre se destacaram saíram do ranking por terem desapa-
sejam considerados heroicos. neste ranking sofreram uma forte queda recido, encolhido ou simplesmente por

não divulgarem mais seus resultados. setores que apresentaram maiores taxas em meio à crise, as empresas da região
Este é o caso das empresas do Grupo de crescimento, como as indústrias de incrementaram seu capital de giro (ati-
Polar, que domina vários segmentos do calçados/têxtil, porém, com uma base de vos circulantes menos passivos circu-
mercado e é liderado pela família Men- vendas muito menor. Para uma análise lantes) em 174% (entre 2007 e 2009).
doza. O maior declínio, no entanto, é o completa dos setores industriais mais Esta edição do ranking mostra tam-
da já mencionada PDVSA, cujas vendas representativos das 500 maiores empre- bém que 456 empresas da região supe-
tiveram encolhimento estimado em sas da América Latina, veja o sub-ranking raram a barreira psicológica do bilhão
52%, causado por uma forte queda da setorial a partir da página 116. de dólares em vendas anuais, um salto
produção (a empresa não apresentou os No geral, as 500 maiores empresas considerável frente às 419 de 2008 e
resultados oficiais de 2009). da região mostram saúde invejável em as 437 de 2007. Na verdade, a empresa
relação ao restante do planeta. Não só número 500 da lista mostra vendas su-
POR SETOR porque continuam crescendo em meio periores a US$ 900 milhões (em 2008, o
Se analisamos as 500 maiores empresas à contração global, mas também porque limite inferior foi de US$ 718 milhões),
com base nos setores aos quais cada uma fazem isso com rentabilidade: as 500 o que permite supor que se em 2010 a
pertence, podemos identificar claramen- conseguiram margem Ebitda (lucros economia da região continuar se recu-
te vencedores e perdedores. Os setores de antes de juros, impostos, depreciação e perando como vem fazendo até agora,
alimentos, bebidas e agronegócios são os amortização) de 21%, margem líquida a próxima edição do ranking mostrará
que mais somaram vendas em 2009. Pe- média de 10%, retorno sobre os ativos apenas empresas com vendas superio-
tróleo e gás (por conta da queda no preço (ROA) de 7,2% e um respeitável retorno res a US$ 1 bilhão. Assim, teremos um
internacional) e siderurgia/metalurgia sobre capital (ROE) de 18,6%. novo marco no mais seleto clube de
foram os que mais caíram. Há outros Tudo sem descuidar da solvência: empresas da América Latina.
RK NÚMERO DE EMPRESAS VENDAS TOTAIS (US$ MILHÕES) VAR % PARTICIP. %

AS 500 POR SETOR
2009 SETOR 2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009 09/08 2009
1 PETRÓLEO/GÁS 34 35 32 37 38 377.666,0 447.073,3 494.022,7 506.996,6 454.060,0 -10,4 22,7
2 COMÉRCIO 71 72 70 74 74 140.382,6 162.591,0 196.662,9 187.507,1 230.735,7 23,1 11,5
3 TELECOMUNICAÇÕES 45 43 41 37 35 124.363,2 141.873,6 170.013,1 148.210,3 184.088,1 24,2 9,2
4 ENERGIA ELÉTRICA 45 46 44 43 53 92.450,9 104.646,7 130.432,0 119.015,4 147.918,2 24,3 7,4
5 AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 29 31 33 33 31 76.646,6 91.997,7 123.943,5 118.340,7 122.098,9 3,2 6,1
6 MULTISSETOR 25 29 14 15 17 86.221,7 108.558,0 92.377,7 88.093,6 110.111,5 25,0 5,5
7 MINERAÇÃO 27 36 33 32 31 64.959,4 103.226,0 126.094,4 107.332,4 97.383,1 -9,3 4,9
8 SIDERURGIA/METALURGIA 42 36 40 36 24 90.537,8 94.909,0 147.002,5 138.910,3 94.523,9 -32,0 4,7
9 AGROINDÚSTRIA 15 14 20 19 17 26.965,8 26.685,1 58.003,6 64.640,5 84.006,5 30,0 4,2
10 BEBIDAS 18 19 15 15 17 49.835,4 58.308,4 63.686,9 54.849,0 73.723,4 34,4 3,7
11 ALIMENTOS 26 24 24 25 23 38.333,2 37.604,0 52.408,6 53.102,5 71.827,8 35,3 3,6
12 PETROQUÍMICA 13 14 14 12 43.633,7 57.552,8 59.191,1 54.573,4 -7,8 2,7
36 57.268,7
16 QUÍMICO/FARMACÊUTICO 17 20 18 21 16.502,6 29.687,9 27.610,5 33.289,3 20,6 1,7
13 ELETRÔNICO 14 11 20 20 21 22.359,2 18.937,8 42.521,0 44.675,7 50.614,8 13,3 2,5
14 CONSTRUÇÃO 9 9 13 13 20 10.384,2 12.761,3 21.110,4 23.125,7 41.292,2 78,6 2,1
15 TRANSPORTE/LOGÍSTICA 19 15 17 19 18 29.761,5 23.521,4 31.737,8 35.454,1 36.448,5 2,8 1,8
17 CIMENTO 7 8 7 6 6 23.214,1 27.952,5 33.963,3 28.096,7 28.738,3 2,3 1,4
18 CELULOSE/PAPEL 11 12 9 10 7 14.500,8 16.750,8 18.576,4 17.035,6 16.618,9 -2,4 0,8
19 SERVIÇOS BÁSICOS 8 3 6 6 6 11.125,1 4.733,5 11.526,5 9.846,7 13.508,4 37,2 0,7
20 MÍDIA 7 7 6 5 5 9.403,7 10.854,6 12.237,4 10.475,1 13.484,7 28,7 0,7
21 SERVIÇOS DE SAÚDE 3 4 6 6 8 2.409,1 3.244,3 7.153,9 7.764,4 10.791,7 39,0 0,5
22 SERVIÇOS GERAIS - 5 2 2 2 - 9.125,2 7.779,2 7.025,3 8.906,9 26,8 0,4
23 MANUFATURA - 4 8 8 6 - 4.006,9 13.310,4 12.037,3 8.501,8 -29,4 0,4
24 MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS 3 2 3 4 3 4.528,6 4.543,8 5.163,1 5.989,9 6.298,4 5,2 0,3
25 IND. AEROESPACIAL 1 1 1 1 1 3.902,0 3.912,0 5.636,2 5.026,4 6.209,9 23,5 0,3
26 TÊXTIL/CALÇADO 5 4 2 2 4 2.969,6 3.664,8 3.130,5 2.169,0 4.853,9 123,8 0,2
TOTAL 500 500 500 500 500 1.364.398,2 1.581.618,0 1.955.734,7 1.882.521,8 2.004.608,2 6,5 100,0

SETOR Transporte aéreo
ZONA DE
DECOLAGEM
COM BONS RESULTADOS E PERSPECTIVAS DE
CRESCIMENTO, AS COMPANHIAS AÉREAS DA
REGIÃO SÃO DESTAQUE EM NÍVEL GLOBAL
CAROLINA FUENTES, DE SANTIAGO, COM GISELE TURTELTAUB, DE SÃO PAULO
redução da atividade econômi- de Transporte Aéreo (Iata, na sigla em E este ano promete mais. “O trans-
A ca e a contração do comércio e
do turismo provocadas pela cri-
se criaram, em 2009, uma nuvem negra
inglês), essas regiões foram as únicas
que registraram crescimento no ano
passado. Na América Latina, a expan-
porte aéreo está estreitamente relacio-
nado com a saúde macroeconômica de
um lugar, e a América Latina não foi tão
no setor aéreo internacional parecida são foi de 2%, com as companhias aéreas afetada pela crise quanto os EUA e a Eu-
com a resultante da erupção do vulcão somando receita de US$ 22 bilhões, ropa”, diz Oscar García, presidente da In-
na Islândia. Mas de extensão limitada, similar à de 2008. A região fechou o ano terflight Global Corporation, consultoria
deixando de fora o Oriente Médio e a com uma frota de 600 aviões, a maior de com base em Miami. “As empresas que
América Latina. Segundo a Associação sua história. se destacaram em 2009 foram as que
Ilustração: Patricio Otniel

Uma estratégia que parece acertada
No Brasil, a média de ocupação em um mercado que investe cada vez
para voos domésticos, no ano mais no público com maior potencial de

crescimento: a classe C. Segundo Brian
passado, foi de 66,75% Moretti, analista do setor de aviação da
Planner Corretora, apenas 10% dessa
população viaja de avião.
TRANSPORTE/LOGÍSTICA Logo, as companhias aé-
VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK reas buscam estimular o
RK ROE* ROA** MARGEM
EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL passageiro a realizar seu
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
US$ MILHÕES 09/08 (%) US$ MILHÕES 09/08 (%) 2009
primeiro voo e trocar as ro-
1 TAM BRA 5.685,9 25,5 771,0 232,5 82,1 10,2 13,6 86 doviárias pelos aeroportos.
2 LAN CHI 3.519,2 -15,0 233,0 -31,1 21,1 4,0 6,6 127 “A Azul tem conseguido
3 VRG – LINHAS AÉREAS BRA 3.444,0 216,2 398,5 198,6 26,2 9,6 11,6 132 taxas de ocupação expres-
(NOVA VARIG)
sivas, entre 80% e 90%”,
4 GOL BRA 3.441,7 25,5 493,0 183,2 30,2 10,2 14,3 133
exemplifica Moretti, en-
5 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 3.031,9 -38,7 -669,7 -1.612,8 -113,2 -34,3 -22,1 154
quanto a média para voos
6 AEROMÉXICO (CINTRA) MÉX 2.383,5 13,5 N.D. – – – – 196 domésticos em 2009, no
7 TRANSPETRO BRA 2.262,7 41,8 229,8 41,6 21,0 11,7 10,2 205 país, foi de 66,75%.
8 MEXICANA DE AVIACIÓN MÉX 1.808,5 1,6 N.D. – – – – 267 Outras estratégias já
postas em prática são os
9 AVIANCA COL 1.722,8 4,8 10,3 -49,3 2,9 0,6 0,6 279
parcelamentos em até 36
10 ALL AMÉRICA LATINA BRA 1.419,5 32,2 18,2 -75,9 0,8 0,3 1,3 339
vezes, caso da Gol, além de
N.D. – Não Divulgado *ROE – Retorno sobre Patrimônio; **ROA – Retorno sobre Ativo
um sistema de pré-paga-
mento em 12 vezes para
focaram suas operações na América do solidação. “Avianca, LAN, TAM e Gol quem não tem conta bancária, criado
Sul, satisfazendo a demanda local”, diz o serão os eixos dessas movimentações”, pela Webjet. A Azul anunciou a criação
argentino Gustavo Lipovich, da Univer- diz Lipovich. “Esses serão os poucos de um cartão de crédito para a compra
sidad de Buenos Aires. Exemplo disso é players regionais, que conviverão com de passagens aéreas da companhia.
a LAN Airlines, que opera na Argentina, pequenos operadores que não os inco- “Os estímulos são necessários para au-
no Peru, no Equador e no Chile. A chilena modarão em suas rotas relevantes.” mentar a frequência dessa parcela da
registrou um faturamento líquido de população nos voos”, explica o analista
US$ 231 milhões em 2009, enquanto a A QUESTÃO PREÇO da Planner Corretora.
média das 230 companhias associadas à Enfrentar a concorrência nessa onda Já o transporte aéreo de cargas, de
Iata foi de perda de US$ 40 milhões. de consolidações não será, entretanto, acordo com o Sindicato Nacional das
Na região, entre as que tiveram re- o único desafio para as companhias. Empresas Aeroviárias (SNEA), não teve
sultados negativos estão as mexicanas Desde o surgimento das propostas low a mesma sorte no Brasil, acompanhan-
Aeroméxico e Mexicana de Aviação e a cost, as operadoras tiveram de buscar do a tendência mundial, de queda. No
salvadorenha Taca, que se fundiu com alternativas e apertar o cinto. “As ae- ano passado, esse serviço registrou bai-
a colombiana Avianca. ronaves vão cheias, mas os passageiros xa de 12,37% em relação a 2008, consi-
Para 2010, o maior dinamismo pro- não estão mais dispostos a pagar mui- derado o pior desempenho desde 2003.
mete chegar do Brasil, da Colômbia, to”, diz García, da InterFlight. Por isso, O movimento de carga internacional
do Panamá e do México – este último, não são poucas as companhias da re- acumulado atingiu apenas 537.871 to-
recuperando-se dos fracos resultados gião que passam a olhar com interesse neladas, ficando 14,78% abaixo de 2008.
do ano anterior. Esses países também a iniciativa das companhias aéreas dos Segundo o sindicato, a queda foi reflexo
devem protagonizar o maior volume de EUA, que, para conter custos e melhorar dos efeitos negativos da crise econômi-
investimentos. A brasileira TAM é um a gestão da receita, passaram a cobrar ca mundial sobre os resultados anuais
exemplo, tanto que solicitou à Airbus, por alimentos e bebidas, além de outros no segmento internacional.
em junho, 20 aviões A320 novos e cinco serviços, no interior das aeronaves. Em Em âmbito mundial, os analistas
A350-900. Iniciativas semelhantes têm junho, a própria Gol, pioneira do modelo estimam uma reação concreta ainda
a Gol, a Avianca e a Copa Airlines. low cost, resolveu adiantar-se à tendên- neste ano: um crescimento de 11%, que
Outra tendência possível para o cia e ser a primeira no Brasil a cobrar se configura em um bom impulso para
futuro é a continuação da onda de con- pelo serviço de bordo. recuperar altura.

SETOR Energia
Transporte
elétrica
aéreo
Mudança
de rota
GOL REFAZ SEU PLANO
DE VOO E VÊ SEUS
RESULTADOS DECOLAREM
VERÓNICA GOYZUETA, DE SÃO PAULO
1
CONSTANTINO JUNIOR, PRESIDENTE DA GOL

céu não estava limpo, e a ima- em uma época de aumento de preço
O gem do satélite mostrava zo-

nas de instabilidade, o que fez
o piloto mudar seu plano de voo: trocou
dos combustíveis e caracterizado por
um cenário internacional difícil. Fora
isso, a aprovação do negócio demorou
uma missão parecida com a que tem
cumprido na companhia aérea. Ele co-
mandou o processo de reestruturação
o copiloto e optou por um trajeto mais mais do que o esperado, 18 meses, o e foi responsável pela operação de au-
Fotos: 1 - Marisa Cauduro/Folhapress; 2 - Jean Pierre Pingoud/Getty Images; 3 - Divulgação

eficiente e seguro. A decisão, ao que tu- que se refletiu nos balanços e nas ações mento de capital da Gol, que rendeu
do indica, foi acertada, e a viagem agora da Gol em bolsa. R$ 600 milhões em setembro do ano
transcorre em clima de normalidade. passado. Foi Pereira que coordenou a
Essa poderia ser a descrição da traje- O COPILOTO integração das operações Varig/Gol e
tória da Gol Linhas Aéreas desde março O vice-presidente de Finanças e Rela- a incorporação do Smiles, o maior pro-
de 2009. Quando a empresa anunciou ções com Investidores da Gol, Leonardo grama de milhagem do país, com 6,5
a compra da Varig, em 2007, pairaram Pereira, atribui a má fase da empresa milhões de clientes cadastrados, além
problemas e dúvidas sobre a compa- à falta de integração Varig/Gol. “Isso de um processo de reestruturação que
nhia, que até então tinha mostrado um ocorreu por causa da demora da Anac reduziu o número de vice-presidentes e
dos desempenhos mais espetaculares (Agência Nacional de Aviação Civil). Sem simplificou a gestão da empresa.
da aviação mundial, graças a uma ou- a aprovação da compra, não poderia Os resultados dessa movimenta-
sada estratégia de baixo custo. haver sinergia”, diz Pereira, escalado ção já são visíveis. A Gol registrou um
Com a aquisição da Varig, o frene- por Constantino Junior, presidente da Ebitda (lucro antes de juros, impostos,
si transformou-se em dor de cabeça. Gol, no início do ano passado, quando a depreciação e amortização) de R$ 405
A Gol levou no negócio, de US$ 275 mi- empresa passava por sua fase mais deli- milhões entre janeiro e março, o melhor
lhões, aviões velhos, incompatíveis cada, e hoje seu homem de confiança. resultado trimestral desde sua criação,
com o restante da sua frota e com um Pereira chegou à Gol depois de pas- em 2001, e o sétimo trimestre positivo
alto consumo de combustível, justo sar pelo Citibank e pela NET, onde teve consecutivo. Foi escolhida pela Econo-

Empresa está mais focada no mercado interno, diplomático e diz considerar a concor-
rência salutar, considerando a grandeza
responsável por 90% de sua receita do mercado brasileiro.
Mas um ponto em que a concor-
rência tem ficado mais evidente é nos
programas de milhagem. Eles têm se
convertido em fonte de receita para as
companhias, pois, além dos contratos
com bancos – que se beneficiam com o
aumento no uso dos cartões de clientes
que querem trocar seu consumo por
passagens–, os programas ainda podem
render outros negócios, como a entrada
na bolsa. A TAM, por exemplo, fez um
spin-off do seu programa Multiplus
– que tem 6,3 milhões de clientes ca-
dastrados– e uma bem-sucedida oferta
pública de ações que arrecadou mais
de R$ 700 milhões em fevereiro. Não há
sinais de que a Gol siga essa estratégia,
mas tem feito esforços para valorizar a
2 marca Smiles, que gerou uma receita de
R$ 300 milhões no ano passado. Além
mática como a segunda empresa aérea internacional e voltou a olhar para o das alianças internacionais, a Gol vem
de capital aberto mais lucrativa das mercado interno, de onde vêm 90% da ampliando sua rede de parcerias e be-
Américas entre as 11 listadas em bolsa sua receita, cortando rotas no exterior nefícios para os cadastrados.
na região. A Euromoney a classificou que não eram rentáveis. O analista Outro ponto de colisão entre as du-
como a companhia aérea mais bem aponta que as grandes vantagens que as empresas é que a Gol, para muitos,
administrada da América Latina em ficaram para a Gol com a aquisição da deixou de ser uma empresa low cost tra-
2009. Brian Moretti, analista de setor Varig foram a maior penetração nos dicional. Mas, apesar do aumento das
aéreo da Planner Corretora, destaca aeroportos e o Smiles. tarifas, Pereira acredita que as caracte-
que o bom desempenho operacional Pereira confirma o foco no mercado rísticas de baixo custo permanecem.
da Gol foi obtido, principalmente, pela doméstico, mas aponta interesse na O acirramento da concorrência, no
padronização da frota e seu uso mais América Latina. A Gol tem 13 destinos entanto, ainda pode estar por vir. Mo-
eficiente, passando de uma média de na região e uma malha importante na retti, da Planner, acha que o cenário
11,3 horas para 13 horas por dia. Pereira Argentina. “O setor aéreo na América deve mudar com a entrada de capital
já antecipa que vai chegar a 14. “A oferta Latina tem tudo para dar certo. A estru- estrangeiro no mercado nacional, o
de assentos aumenta bastante”, diz, tura viária e ferroviária não é boa, e o que deve trazer mais dinheiro para
sobre os benefícios. poder aquisitivo está as companhias, em um
3
A agência internacional de risco aumentando”, diz. setor que hoje é calmo
Fitch Ratings é outra que tem visto a Essa opção ain- para as duas grandes.
Gol com bons olhos. Recentemente, da afastou a Gol de A aprovação, que vem
elevou a classificação da empresa em u ma concor rênc ia se arrastando, pode
vários critérios, após avaliar melhoras muito direta com a acontecer em dezem-
no seu fluxo de caixa, uma posição TAM, que conta com bro, adverte o analista.
confortável de liquidez e uma queda planejamento mais Mas, até lá, a Gol pode
contínua da sua alavancagem nos últi- internacional, aponta manter o plano de voo
mos trimestres. Moretti. Mesmo es- sem ver a concorrência
tando praticamente no horizonte.
NOVO RUMO empatadas no mer-
Para Moretti, da Planner, houve uma cado doméstico, a Gol LEONARDO PEREIRA, VP DE
clara mudança na estratégia quando a não parece ver a TAM FINANÇAS DA GOL: CHAVE
empresa deixou de focar na expansão no seu radar. Pereira é NA REESTRUTURAÇÃO

SETOR Alimentos
Abundância
e desafios
ARGENTINA E BRASIL ada vez que os chineses reduzem meio ponto da
VISLUMBRAM UM ANO
DE BONS RESULTADOS,
“C taxa de pobreza do país, há um salto expressivo
na demanda de alimentos.” A frase, da economis-
ta Victoria Giarrizo, diretora do centro de estudos argentino
Cerx, refere-se ao gigante mercado asiático, que hoje mantém
ENQUANTO O MÉXICO a demanda constante de soja, milho, trigo e óleos no planeta.
AINDA DEPENDE DA REAÇÃO

Tal circunstância favorece especialmente países como o Brasil
e a Argentina, que, conjuntamente, dominam a oferta desses
DOS ESTADOS UNIDOS produtos. Superados os problemas da seca na Argentina e

das inundações no Brasil, as estimativas são boas em ambos
os países, que ainda contam com uma demanda interna
RODRIGO LARA SERRANO, DE BUENOS AIRES
aquecida, fruto do crescimento esperado do PIB (de 5,9% na
Argentina e quase 7% no Brasil).

A Argentina, com sua colheita de
soja praticamente concluída, dá indí-
No Brasil, setores de carne
cios de que conquistou um recorde de
55 milhões de toneladas, o que estaria
e etanol se destacam por
5 milhões de toneladas acima da esti- conta das consolidações
mativa do departamento de agricultura
dos Estados Unidos (FDA, na sigla em in- mudança mais estrutural: o cultivo da de zoneamento para a cultura da cana-
glês), divulgada no começo de junho. Já soja pressiona a transferência de muitos de-açúcar, proibindo a ampliação dos
para o Brasil, a projeção é de 65 milhões produtores de suas terras, e o surgimen- cultivos em 81,5% do país, deixando de
de toneladas de soja. to de feedlots de milho muda, em parte, fora regiões como a Amazônia e o Pan-
Na Argentina, o único fator que atu- os players do lado da oferta. tanal. “A União da Indústria de Cana-
almente joga contra o setor é o político, Já no Brasil, esse setor se destaca de-Açúcar (Unica) é completamente fa-
por conta da situação ainda tensa entre pela consolidação na indústria, tendo vorável a esse zoneamento. De fato, em
o governo e grandes produtores agrope- atores como JBS produzindo em pontos São Paulo, temos critérios mais estritos”,
cuários. Marcela Salleras, analista do diferentes do planeta, escapando de comenta Antonio de Padua Rodrigues,
setor, diz que, apesar de o atual boom possíveis embargos. No caso da carne diretor técnico da associação. O objetivo
da soja “significar um incremento de de frango e de suíno, o grande anúncio é impedir que, em anos de boom (como
23,5 milhões de toneladas em relação de 2009 foi a união de Sadia e Perdigão, 2006 e 2007), haja uma expansão des-
à safra passada, representando 75% de criando a gigante Brasil Foods (veja mesurada que intensifique a crise em
crescimento, os produtores puderam reportagem na pág. 56) anos ruins (como 2008 e 2009).
cobrir os direitos de exportação e o au- Se é de consolidações que se trata, é Se em geral o cenário é de vacas
mento de custos, mas não os prejuízos imprescindível destacar o novo momen- gordas, o México ainda demanda cau-
da safra passada”. to vivido pelo setor brasileiro de açúcar tela. Apesar de o país ter exportado US$
15,87 bilhões em produtos
ALIMENTOS agropecuários e agroin-
dustriais em 2009, neste
VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK
RK ROE* ROA** MARGEM ano, não vem com boas
EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
US$ MILHÕES 09/08 (%) US$ MILHÕES 09/08 (%) 2009 perspectivas, por causa da
1 BRASIL FOODS (BRF) BRA 9.135,0 87,4 69,2 197,0 0,9 0,5 0,8 41
lenta recuperação de seu
principal mercado, os EUA,
2 NESTLÉ BRA 8.908,0 65,9 N.D. – – – – 47
e de só agora o mercado
3 GRUPO BIMBO MÉX 8.905,1 49,6 455,8 45,9 14,8 6,2 5,1 48 interno dar os primeiros
4 COSAN BRA 7.638,9 274,8 366,4 295,1 13,0 4,8 4,8 62 sinais de que está saindo
5 GRUPO MASECA MÉX 3.864,2 19,3 117,0 113,1 19,9 3,5 3,0 118 da recessão.
6 GRUPO INDUSTRIAL LALA MÉX 3.630,0 21,0 N.D. – – – – 122 Além disso, os mexica-
nos estão importando cada
7 NESTLÉ DE MÉXICO MÉX 3.283,3 15,0 N.D. – – – – 138
vez mais alimentos. Entre
8 COAMO BRA 2.416,8 30,4 166,4 23,2 15,4 8,9 6,9 191
2005 e 2008, a importação
9 DANONE MÉX 2.271,3 32,0 N.D. – – – – 203 de carne de vaca aumen-
10 GRUPO NAC. DE CHOCOLATES COL 2.261,4 27,0 105,1 -20,9 4,0 3,1 4,6 206 tou 440%; a de aves, 280%;
N.D. – Não Divulgado *ROE – Retorno sobre Patrimônio; **ROA – Retorno sobre Ativo a de carne de porco, 210%;
e a de milho, 85%. Apesar
A situação parece ser ainda mais e álcool de cana. Uniões como a da ETH de ser um grande produtor de milho, o
complexa quando se trata da pecuá- com Brenco e da Shell com Cosan, e a México ainda precisa importar mais de
ria. Segundo Salleras, “as sucessivas virada da francesa Tereos, dando novo 9 milhões de toneladas anuais do grão,
intervenções do governo nos últimos impulso à Açúcar Guarani – que ainda ou 33% de seu consumo total.
anos e as condições climáticas, que contou, neste semestre, com a compra Esse fato impulsionou as organi-
atrapalharam a produção de pasto, pro- de uma participação pela Petrobras –, zações rurais do partido do governo,
vocaram uma redução significativa do são sinais de um movimento que poderá o PRI, a anunciarem uma proposta de
estoque de gado do país”, diz. “Por falta significar um marco para um segmento criação de um programa nacional de
de oferta, hoje pagam por um quilo de ainda vulnerável à variação de preços. substituição de importados, para que
carne mais do que o dobro do ano pas- Para que o crescimento do etanol o país limite a importação de grãos ao
sado”. Isso acontece no marco de uma seja ordenado, discute-se um projeto máximo de 30%.

SETOR Alimentos
Pronta
para a
largada
DEPOIS DE MAIS DE UM
ANO DE SUA CRIAÇÃO, A
GIGANTE BRASIL FOODS
AINDA ESPERA SINAL
VERDE DO CADE PARA
ENTRAR DE VEZ NO JOGO
SOLANGE MONTEIRO, DE SÃO PAULO

meaça de falta de quórum. Essa ram as palavras de Fay sobre o intenso Concentração de
A era a novidade que, ao fecha-
mento desta edição, poderia
resultar em um novo adiamento do pa-
trabalho de integração realizado até
agora “para identificar todas as siner-
gias e como capturá-las”.
mercado poderá
levar à venda
recer do Cade (Conselho Administrativo Pelos cálculos da Fator, tais siner-
de Defesa Econômica) quanto ao futuro gias poderiam chegar a R$ 2 bilhões, va- de marcas
da Brasil Foods, resultante da união das lor nada desprezível em
empresas Perdigão e Sadia, estimado um mercado que exigi-
para agosto. O fim do mandato de três rá uma crescente econo-
conselheiros do órgão poderia paralisar mia de escala e propício
as votações, deixando José Antonio do a consolidações.
Prado Fay ( foto), presidente da nova com- Esse bom posicio-
panhia, refém da expectativa. namento poderá ga-
A Brasil Foods – cuja criação foi im- nhar mais relevância
pulsionada pelos prejuízos da Sadia, no em um cenário no qual,
final de 2008, com operações de deriva- segundo relatório da
tivos financeiros – é a maior fabricante Agência de Agricultura
brasileira de alimentos congelados e a e Alimentação da Or-
maior exportadora mundial de carne ganização das Nações
de frango. Com receita líquida de R$ Unidas, as exigências
20,9 bilhões em 2009, está presente em ambientais e os padrões
60 categorias de produtos no país e, em sanitários rígidos po-
algumas, detém participação relevante. derão elevar o custo de 2
É o caso da pizza congelada e da marga- produção de carne bovi-

rina – nesta última, as duas empresas, na, abrindo ainda mais o mercado para O professor de Marketing do Insper,
juntas, detêm 61% de mercado, segundo a carne de frango. “Grande parte dos in- Timothy Altaffer, aponta o potencial
dados da AC Nielsen, e poderão ter de vestimentos de 2009 (R$ 802,8 milhões) do mercado externo como interessante
abrir mão de alguma marca. foi para fortalecer a matriz de galinhas para a empresa. “Essa união não visou
Segundo analistas, entretanto, esse e suínos, indicando uma postura agres- de imediato às vendas internacionais,
não é um grande problema para a nova siva”, diz Prado, da Fator, ressaltando mas ambas se complementam muito
empresa. “É certo que o atraso da de- o potencial que a empresa tem para bem para isso”, diz, fazendo também
cisão é ruim e afeta o preço das ações, crescer no mercado interno, que, hoje, sua aposta sobre os próximos passos da
mas essa possibilidade de restrição já representa 58,1% de suas vendas. nova gigante.
foi incorporada no valor das
mesmas”, diz Renato Prado,
analista da Fator Corretora.
“E, mesmo assim, o desempe-
nho da Brasil Foods na bolsa
neste ano tem sido positivo,
com um acumulado de 8,66%,
enquanto o Índice Bovespa
está em 8,41%.”
A impaciência do merca-
Fotos: 1 - Rafael Hupsel/Divulgação; 2 - Divulgação
do, especula-se, é quanto a

conhecer os planos de inves-
timento da companhia para
os próximos cinco anos, cujos
anúncio e desenvolvimen-
to dependem do parecer do
Cade. Consultados por Amé-
ricaEconomia, os executivos
da empresa não quiseram se
pronunciar, apenas reforça-

SETOR Automotivo
Motor
BRASIL PUXA mercado brasileiro de automó- (BNDES), destinada principalmente à
A RETOMADA O veis experimenta um inédito

período de aquecimento nas
vendas. O país ultrapassou, em 2009,
construção das unidades da Toyota e da
Hyundai no interior de São Paulo. Entre
as montadoras, alguns dos principais
DAS VENDAS a barreira dos 3 milhões de veículos anúncios são os da Volks (de R$ 6,2 bi-
DE CARROS emplacados e deve chegar aos 3,4 mi-

lhões em 2010.
lhões até 2014), da Ford (R$ 4,5 bilhões
de 2011 a 2015) e da GM (R$ 3 bilhões
NA AMÉRICA Esse resultado, além de colocar o de 2010 a 2012).
Brasil próximo de assumir o posto de Ou seja: o setor automotivo brasilei-
LATINA, BEM quarto maior consumidor de carros do ro saiu da crise melhor do que entrou.
COMO OS mundo – o que já foi uma realidade nos

primeiros cinco meses do ano, quando
Além de medidas anticíclicas adotadas
pelo governo, como a redução do IPI
INVESTIMENTOS o país vendeu mais carros que a Alema- (Imposto sobre Produtos Industrializa-
nha e ficou atrás apenas de China, EUA dos), fatores macroeconômicos contri-
NO SETOR e Japão –, impulsiona um novo ciclo buíram para a retomada das vendas,
de investimentos, que pode superar os que caíram de 12 mil unidades por dia
US$ 20 bilhões até 2014. A maioria, US$ para menos de 6 mil, no auge da crise.
17 bilhões, virá do Banco Nacional de Segundo analistas, a disponibilidade de
GIULIANO AGMONT, DE SÃO PAULO Desenvolvimento Econômico e Social financiamento, as quedas dos juros e da
inflação, o aumento do emprego e o cres-
cimento do PIB incharam a classe média
brasileira e criaram condições para essa
pronta recuperação do mercado de veí-
Hoje, o Brasil tem

7,9 habitantes por
carro, o que significa

um potencial de
crescimento atraente
AUTOMOTIVO pode ser outro fator decisi-
VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIÇÃO RK vo para a consolidação do
EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL mercado brasileiro como
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
um dos mais pujantes do
1 VOLKSWAGEN BRA 12.205,1 14,0 N.D. – – – – 26 mundo. “Hoje, ele é infe-
2 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 11.824,8 49,7 948,0 18,3 139,2 17,1 8,0 29 rior a 50% do PIB. Muitos
-4,5 N.D. – – – – 31
países têm disponibilida-
3 GENERAL MOTORS DE MÉXICO MÉX 11.485,8
de de crédito superior ao
4 NISSAN MEXICANA MÉX 10.150,1 -3,6 N.D. – – – – 37
PIB. Isso significa que há
5 CHRYSLER MÉX 8.864,6 -2,8 N.D. – – – – 49 uma margem grande pa-
6 GENERAL MOTORS BRA 8.462,3 1,6 N.D. – – – – 52 ra crescimento da oferta
7 VOLKSWAGEN DE MÉXICO MÉX 7.985,3 -1,9 N.D. – – – – 60 de financiamentos, o que
8 FORD MOTOR COMPANY MÉX 5.697,0 -3,2 N.D. – – – – 85 alavancaria ainda mais as
vendas”, acredita. “Mas o
9 FORD BRA 5.473,4 2,3 N.D. – – – – 90
país precisa vencer empe-
10 HONDA BRA 3.090,7 2,1 N.D. – – – – 151 cilhos à competitividade:
N.D. – Não Divulgado *ROE – Retorno sobre Patrimônio; **ROA – Retorno sobre Ativo melhorar sua infraestru-
tura, reduzir tributos, des-
culos leves. “Somos hoje um grande e um aumento de 78% em relação ao mes- burocratizar processos e baixar juros,
importante mercado mundial”, resume mo período do ano passado. bem como melhorar a qualidade de seus
Cledorvino Belini, presidente da Anfa- processos e produtos, pois ainda não
vea (Associação Nacional de Fabricantes CENÁRIO PROMISSOR atingiu nível mundial”.
de Veículos Automotores). O otimismo no mercado brasileiro é o Já a indústria automobilística ar-
O México, por sua vez, começa a se grande motor dessa indústria na Améri- gentina vive um momento de indefi-
recuperar da crise econômica, já que ex- ca Latina. Para se ter uma ideia, até 2015, nição. As montadoras complementam
porta praticamente metade de sua pro- a classe C brasileira deve incorporar a produção brasileira com veículos
dução para o mercado norte-americano entre 20 milhões e 30 milhões de novos maiores e menor volume de produção,
e tem como perfil plataformas de carros consumidores. Durante esse período, a fabricando pouco mais de 500 mil uni-
maiores, categorias C e D. Com a crise capacidade instalada das montadoras dades por ano. Segundo declarações do
financeira, as vendas despencaram. Os no país terá saltado dos atuais 4 milhões governo, neste ano, se espera um recor-
EUA fecharam 2008 com 13,2 milhões de veículos para mais de 6 milhões de de de produção do setor, com 700 mil
de carros vendidos, e 2009 com 10,4 unidades, colocando-o em condições de unidades. Esse avanço, entretanto, vem
milhões. Ou seja, os norte-americanos chegar ao posto de quinto ou até quarto acompanhado de alertas de possível fal-
deixaram de consumir, no ano passa- maior fabricante mundial. Além da ta de estoque de autopartes e autopeças
do, quase o que se vendeu no Brasil no inauguração de unidades de Toyota, para manter esse ritmo. Para analistas,
mesmo período. Hyundai e possivelmente uma ou duas a situação política e econômica, com
“A recuperação do México depende marcas chinesas, os 14 fabricantes já alta da inflação e informações desen-
da reação da economia norte-america- instalados no país, com destaque para contradas, cria um clima de apreensão
na”, avalia a especialista Letícia Costa. Fiat, Volkswagen, GM, Ford, Renault-Nis- entre os investidores. Ainda que a mi-
Dados da Associação Mexicana da In- san, Peugeot-Citroën e Honda, investem nistra da Indústria argentina, Débora
dústria Automotiva (Amia) já mostram na expansão de suas plantas. Giorgi, defenda em declarações “uma
reação. A produção voltada ao mercado O Brasil tem, hoje, 7,9 habitantes indústria sustentável, modernizada e
interno, nos quatro primeiros meses do por carro, o que significa um potencial intensiva”, o ambiente é de dúvidas. Do
ano, foi 45% maior que a do primeiro de crescimento muito atraente para as lado do governo, a estimativa é de que,
quadrimestre de 2009, quando somou montadoras. Até 2016, estima-se que a em pouco anos, e com a ajuda do Brasil,
281 mil veículos. As montadoras que demanda possa chegar a mais de 5 mi- o setor automobilístico argentino alcan-
lideram são Ford, com aumento de 167%, lhões de veículos ao ano. Mercados ma- ce uma produção anual de 1 milhão de
e Chrysler, com 106,6%. Na produção duros, como EUA, Japão e alguns países carros, impulsionando uma integração
voltada ao mercado externo, os quatro da Europa, não têm essa margem para ainda maior entre as indústrias dos dois
primeiros meses do ano representaram expandir, pois dependem principalmen- países. Entretanto, não são poucas as
praticamente metade do total fabricado te da renovação das frotas. Na opinião vozes que advertem que esse cenário
em 2009, que foi de 564,3 mil, indicando da especialista Letícia Costa, o crédito ainda é imprevisível.

SETOR Automotivo
Defesa do
crédito Cinco bilhões de reais em cinco anos.
Esse é o plano de investimento da General Motors
que o colombiano Jaime Ardila (foto) capitaneará no
Brasil. Em entrevista à AméricaEconomia, o executivo
elogia a política monetária do governo, defende a
melhoria na infraestrutura do país e a manutenção de
uma política de crédito para os consumidores.
GUSTAVO HOFMAN, DE LOS ANGELES
AméricaEconomia Muitos especia- fíceis no último trimestre de 2008, com

listas apontam que a economia brasi- o mercado em queda livre; mas houve
leira está dando sinais de superaque- uma recuperação muito rápida, que
cimento. O senhor concorda? permitiu à GM aumentar suas vendas
Jaime Ardila O governo tomou algu- em 50 mil unidades, em 2009, e ter um
mas medidas apropriadas, como redu- novo recorde de vendas, de aproxima- em termos de programas de produtos
ção de impostos, rápida redução de juros damente 600 mil unidades. Para 2010, e plantas.
e aumento do gasto público. Foram esperamos um novo recorde, com a
essas três coisas que mantiveram a venda de pelo menos 650 mil unidades. AE Hoje, a GM importa o Malibu,
economia crescendo. Sem dúvida, se o Temos uma capacidade de produção su- um carro consolidado nos EUA, para
governo mantiver o ritmo de aumento ficiente para atender os consumidores. o Brasil. Isso significa que o segmento
do gasto público, a diminuição dos juros Só importamos carros para segmentos premium deve crescer no país?
e a redução de impostos para distintos pequenos, como é o caso do Malibu. Ardila É um segmento de luxo, que
setores, a economia ficará superaque- nos últimos anos cresceu cerca de 400%.
cida. Mas ele já tirou alguns benefícios. AE Qual a previsão de investimen- Mesmo sobre uma base pequena, esse
A redução de impostos foi praticamente tos da companhia para o Brasil nos crescimento foi tão rápido que você
eliminada no setor automobilístico e na próximos anos? tem de responder. E o cliente quer o
maioria dos segmentos. Os juros come- Ardila Nós anunciamos que inves- melhor disponível em todo o mundo.
çaram a subir, e nossa percepção é a de tiremos R$ 5 bilhões em cinco anos Além disso, com a valorização do real e
que a economia já está desacelerando. (entre 2008 e 2012). Ou seja, na média, o aumento da competitividade dos Es-
Hoje, não vejo um risco de superaqueci- R$ 1 bilhão por ano. A maioria desse tados Unidos, hoje podemos considerar
mento, que teria ocorrido se as medidas investimento está direcionada para importar de lá. Antes, não era possível.
tivessem sido mantidas. renovar a linha de produtos, que hoje é
de 18 modelos. Essa renovação já come- AE Qual a perspectiva de crescimen-
Foto: Fabio Gonzalez
AE E como a GM do Brasil passou çou. Em 2009, o investimento foi de R$ to da GM para os próximos anos?
pela crise? 1,2 bilhão. Neste ano, deve ultrapassar Ardila Nossa perspectiva é de um
Ardila Muito bem. Tivemos, como a R$ 1 bilhão. Em 2012, totalizará os R$ 5 crescimento sustentável de 5% a 6%
maioria da indústria, meses muito di- bilhões, e a maioria já foi identificada nos próximos cinco anos. A indústria

Para 2010,
esperamos um
novo recorde,
com a venda de
pelo menos 650
mil unidades.
Temos uma
capacidade de
produção
suficiente para
atender os
consumidores
cresceu, em média, 30% nos últimos Ardila Eu respeito muito a atual po- AE A falta de infraestrutura é, por-
três anos. Se o crescimento do país ficar lítica monetária do Brasil; a razão pela tanto, uma das maiores carências
aproximadamente em 5% por ano, a in- qual os juros são altos, hoje, é porque é do Brasil?
dústria automobilística acompanhará necessário controlar a inflação. Eu con- Ardila A falta de infraestrutura no
essa tendência. sidero apropriada a decisão do Banco país é indubitável. Acho dramática em
Central. Os juros devem ser menores casos como portos, estradas, principal-
AE E o governo deve criar mais me- no futuro, mas isso tem de ser acom- mente na logística. Precisa ser feito um
canismos de ajuda para o setor? panhado de uma redução da inflação. investimento muito grande, já foi feito
Ardila Essa é uma pergunta que eu não Por que os juros no Brasil têm de ser bastante, mas precisa muito mais.
sei responder, mas eu acho que a melhor mais altos do que em outros países?
ajuda que o governo brasileiro pode dar Essa é a pergunta que se deve fazer. Por AE E em relação à mão de obra qua-
à indústria automobilística e a todos os que outros países conseguem manter lificada?
consumidores é manter essa disponi- uma inflação menor com juros muito Ardila Eu não diria que é um proble-
bilidade de crédito e uma taxa de juros menores? A resposta é muito simples: a ma. No caso da nossa indústria, temos
competitiva. Porque o acesso ao crédito economia brasileira tem uma tendência encontrado os profissionais dos quais
é o motor, o combustível da indústria a superaquecimento, na minha opinião, precisamos. Também treinamos nossa
automobilística. Se a pessoa tiver acesso por causa da falta de investimentos em mão de obra e, no caso das áreas mais
ao crédito, ela vai comprar um carro. Essa infraestrutura. Os gargalos da infra- complexas, que na indústria automobi-
é uma aspiração de qualquer família. estrutura fazem com que a economia lística são as de tecnologia, engenharia
fique superaquecida. Aí, os aumentos e desenho, as universidades brasileiras
AE Como deve ser a política de juros rápidos da demanda precisam ser con- em geral já formam um pessoal de boa
do Brasil, hoje uma das mais altas trolados com a política monetária. Essa qualificação. Nós estamos contentes
do mundo? é a realidade. com isso.

SETOR Bebidas
Haja sede
OS FABRICANTES DE BEBIDA NÃO TÊM
DO QUE RECLAMAR: O SETOR CRESCE,
E OS CONSUMIDORES ESTÃO ÁVIDOS
POR REFRESCAR-SE
DAVID SANTA CRUZ, DA CIDADE DO MÉXICO
maioria de nós nasceu na
“A época em que se pagava

pela música, e a água era
grátis”, brincou, certa vez, em uma
conferência na capital mexicana, um
executivo de gravadora. A ironia tem
seu fundo de verdade: toma-se muita
água engarrafada em vários países
latino-americanos. Somente no México,
são vendidos 26,03 milhões de litros
de água engarrafada por ano, o que
representa 13% do mercado mundial,
segundo a consultoria norte-americana
Beverage Marketing Corporation.
Isso coloca o país como o segundo
maior consumidor de água do mundo
em volume total de vendas, depois dos
Estados Unidos. Em consumo per capita,
é o primeiro, com 223 litros por pessoa
ao ano. O Brasil ocupa o sexto lugar, co-
locando-se, juntamente com o México,
entre os dez países que mais cresceram
percentualmente em consumo de água
engarrafada, depois de China e Indoné-

sia, no período entre 2004 e 2009.
“O México é um consumidor inten-
sivo de bebidas não alcoólicas, prin-
cipalmente refrigerantes e água en-

garrafada. No caso do re- BEBIDAS
frigerante, é uma questão VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK
cultural e socioeconômica, EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
pois serve como um subs-
tituto calórico e energético 1 FEMSA MÉX 15.080,0 24,1 758,3 56,4 12,1 4,7 5,0 20
para a população de baixa 2 AMBEV BRA 13.320,7 49,0 3.437,9 162,6 27,2 14,9 25,8 22
renda”, explica Ivan Fran- 3 COCA-COLA BRA 9.770,0 52,2 N.D. – – – – 39
co, analista da Euromonitor
4 COCA-COLA FEMSA MÉX 7.865,3 31,1 652,3 61,2 12,9 7,7 8,3 61
International, consultoria
com sede em Londres. “Já o 5 GRUPO MODELO MÉX 6.265,3 15,0 660,5 1,4 11,7 7,4 10,5 76
alto consumo de água en- 6 GRUPO PEPSICO MÉX 3.682,8 11,6 N.D. – – – – 121
garrafada tem a ver com a 7 CERV. CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA MÉX 3.559,8 15,7 453,3 15,8 – 8,2 12,7 125
limitada disponibilidade e
8 BAVARIA COL 1.926,3 17,8 1.078,1 294,0 38,3 22,9 56,0 243
a baixa qualidade da água
9 EMBOTELLADORAS ARCA MÉX 1.854,8 26,7 187,6 -11,9 15,5 9,6 10,1 254
potável com a qual a popu-
lação conta. Nas últimas 10 SPAL BRA 1.723,8 115,9 184,3 173,6 27,8 18,0 10,7 278
duas décadas, muitos con- N.D. – Não Divulgado *ROE – Retorno sobre Patrimônio; **ROA – Retorno sobre Ativo
sumidores, de todos os seg-

mentos econômicos, adotaram o uso de Latina, o mercado de sucos é um de Brasil, vê no mercado cervejeiro muito
garrafões (de água) dentro das casas.” seus principais objetivos, segundo de- espaço para crescimento, em virtude do
Segundo a Euromonitor, no Cone clarações de seus próprios executivos. fôlego que a categoria tem apresentado
Sul, o maior consumo per capita de água De fato, em parceria com a Coca-Cola nos últimos anos. Prova disso é a grande
engarrafada pertence aos argentinos, Company, a empresa comprou, em 2007, variedade de cervejas premium disponí-
com 112,3 litros por ano, seguidos dos a mexicana Sucos del Valle, que era o se- vel no mercado: “Apesar de o consumo
brasileiros, com 25,3 litros anuais por gundo produtor de bebidas feitas à base per capita ser baixo, a rentabilidade é
habitante. Maru Martínez, analista da de fruta e o primeiro no Brasil. alta”, esclarece o gerente.
consultoria norte-americana Promar A respeito das bebidas alcoólicas, a E não é só a cerveja que tem feito
International, diz que o impressionante cerveja, um dos segmentos com maior a alegria dos brasileiros, que também
crescimento da venda de água se expli- crescimento na região, não sentiu o efei- buscam alternativas saudáveis. Sucos
ca porque “é um mercado que, há dez to da venda da operação de cervejas da prontos, isotônicos, chás gelados, bebi-
anos, não existia”. Femsa para a holandesa Heineken, um das à base de soja e demais categorias
O consumo de água também vai ao negócio que envolveu US$ 5,7 bilhões. com apelos saudáveis vêm apresentan-
encontro da necessidade das compa- “O impacto da venda da parte cervejeira do um crescimento expressivo na cesta
nhias do setor de oferecer bebidas mais da Femsa à Heineken se dará a médio dos não alcoólicos, enquanto refrige-
saudáveis, já que o consumo de refri- prazo e dependerá da estratégia que a rantes continuam estáveis.
gerante – cerca de 50 bilhões de litros Heineken adotar”, explica Ivan Franco. Um segmento que merece destaque
ao ano na região – é relacionado à obe- O cenário brasileiro não é muito é a de bebidas feitas à base de soja. Se-
sidade. A venda de chás, por exemplo, diferente do mexicano. Assim como em gundo Souza, ele representa hoje quase
cresceu 124,3% de 2004 até agora. No outras categorias, há uma forte relação metade do mercado de sucos prontos
mesmo período, os sucos e laranjadas entre consumo e aumento do poder no país, e, em 2009, movimentou 224
aumentaram 74%, enquanto as bebidas aquisitivo, tanto na cesta das bebidas milhões de litros. A variedade de sabo-
isotônicas tiveram uma alta de 66%, alcoólicas quanto na das não alcoólicas. res e o aumento da disponibilidade ao
segundo relatórios do Euromonitor. No encerramento de 2009, a venda de consumidor contribuem para o cresci-
Para a mexicana Femsa, a maior cervejas aumentou 5%. Daniel Asp Sou- mento desse grupo: “A competição está
companhia de bebidas da América za, gerente de atendimento da Nielsen grande”, afi rma o gerente.
Em 2009, a venda de cervejas no Brasil aumentou 5%.

Segundo a Nielsen, ainda há espaço para crescimento e
diversificação também no segmento dos produtos premium
SETOR Bebidas
AMBEV REINA
Futebol NO MERCADO
DOMÉSTICO, ONDE
A UNIÃO DE COPA
e renda
E TORCEDORES
COM MAIOR
PODER AQUISITIVO
É SINÔNIMO
GISELE TURTELTAUB, DE SÃO PAULO DE CRESCIMENTO
EM 2010
eter 70% de um mercado de Canadá, a variação foi de 6,2%.
D
AmBev como um todo. De qualquer
mais de 10 bilhões de litros de Tais resultados corroboram a deci- forma, no mercado brasileiro, esse setor
Fotos: 1 - iStockphoto; 2 - SXC

cerveja anuais e que não para são da companhia de voltar seus inves- apresentou evolução, o que, segundo
de crescer é privilégio de poucos. Nesse timentos ao mercado doméstico, para Renato Prado, analista da corretora
caso específico, somente da brasileira o qual anunciou, no início deste ano, Fator, indica um forte potencial de in-
AmBev, para quem a última grande uma injeção de R$ 2 bilhões. Com isso, cremento. “A representatividade é bem
cartada no contexto da consolidação do a AmBev espera ampliar sua capacida- menor do que a da cerveja, mas também
mercado latino-americano, a compra da de de produção em até 15%. Dentre os é importante observá-la”, pondera.
operação de cerveja da mexicana Femsa principais projetos contemplados nesse De qualquer for-
pela alemã Heineken, esteve muito plano, a empresa divulgou a ampliação ma, em um ano
longe de lhe fazer sombra. e construção de fábricas e centros de que congrega
No primeiro trimestre deste ano, a distribuição no Norte e Nordeste, mer- futebol e di-
empresa – cujas principais marcas ven- cados considerados de grande poten- nheiro no bol-
didas no Brasil são Antarctica, Brahma cial, dos quais fazem parte a ampliação so, não dá para
e Skol – registrou crescimento de 15,9% da produção no Amazonas e uma nova negar que a bola
no volume movimentado no país, em fábrica em Pernambuco, com investi- estará no campo
relação ao mesmo período de 2009, mentos de R$ 670 milhões. da cerveja. Caue
percentual muito superior ao de suas “A expansão da AmBev acompanha Pinheiro, da SLW
operações internacionais. A Quinsa o crescimento do mercado”, diz Alan Car- Corretora de Va-
(com a qual está na Argentina, Bolívia, doso, da Ágora Corretora, indicando que lores e Câmbio,
Paraguai, Uruguai e Chile) está estag- o nível de renda real da população está considera que o
nada, sobretudo por conta do declínio elevado, e isso é notado diretamente no período do campe-
de vendas na Argentina. Já na Hila-ex, consumo de bebidas. Prova disso é que, onato é como “um
marca com a qual atua na República mesmo reajustando o preço do litro da mês a mais de ve-
Dominicana, Equador, Guatemala, El bebida em 8% no ano passado (a inflação rão” para qualquer
Salvador, Nicarágua, de 2009 medida pelo IPCA foi de 4,3%), as empresa de bebidas.
Peru e Venezuela, vendas não registraram retração. “O consumo deve ser
o crescimento O segmento de refrigerantes e bebi- maior, e o resultado
foi de 7,4%; e das não alcoólicas representa somente da AmBev continua-
na Labatt, no um quarto do volume produzido pela rá sólido”, afirma.
1 2

SETOR Comércio
De volta às
compras
NATALIA VERA RAMÍREZ, DE LIMA orst Paulmann, presidente da
H chilena Cencosud, é um dos

nomes mais importantes do
varejo latino-americano. Com uma rede
que opera em cinco países (Chile, Argen-
tina, Brasil, Peru e Colômbia) e faturou
US$ 11 bilhões em 2009, ele parece não
errar em suas apostas. E, se o faro desse
alemão naturalizado chileno não fa-
lhar, 2010 promete ser promissor para
o segmento na região.
Para este ano, a Cencosud anunciou
um plano de investimento de US$ 700
milhões, um aumento de 268% fren-
te ao anunciado em 2009, o que, para
muitos, significou um sinal verde às
novas apostas. “A incerteza de quanto
duraria a crise fez com que os grandes
players prorrogassem suas obras não
iniciadas e somente seguissem com
os projetos que já haviam iniciado an-
tes da crise”, diz Patricia Mozuelos, da
consultoria Deloitte, no Peru. “Mas a
verdade é que o impacto na América do
Sul foi mínimo.”
No Brasil, por exemplo, o varejo
cresceu 20% em 2009. E esse desem-
penho não passou despercebido por
Paulmann. A Cencosud, que já havia
adquirido a rede sergipana GBarbosa,
em 2007, por US$ 380 milhões, voltou ao
Nordeste com seu carrinho de compras.
Neste ano, comprou a cearense Super
Família, por US$ 56 milhões, e a rede
Perini, de Salvador (BA), por US$ 27,7
milhões. A ideia de Paulmann é reunir
todas sob o nome GBarbosa e, ainda
2010 PROMETE SER CARREGADO DE neste ano, aumentar o número de esta-

belecimentos.
PROJETOS, ESPECIALMENTE NO BRASIL, Mais um movimento de mestre
que marcou o setor no Brasil foi a fu-
NO CHILE, NO PERU E NA COLÔMBIA são entre Pão de Açúcar e Casas Bahia

(veja reportagem na pág. 68), que no tornaram especialmente atrativos para o caso do México. Segundo Jorge Lizán,
fechamento desta edição ainda estava os grandes players latino-americanos, já do ICSC (International Council Shopping
sob revisão, mas que é outro exemplo que os níveis de penetração do varejo Centers), enquanto os centros comer-
de aposta no crescimento da classe C ainda são baixos. De fato, fala-se da ciais dos Estados Unidos impulsiona-
brasileira. “Existe uma grande euforia chegada da gigante norte-americana ram seus ganhos até a primeira metade
pelos resultados desse negócio”, afi rma WalMart a ambos os países, o que de- de 2010, no México, somente o farão no
Marcos Morita, professor da Universi- sencadearia uma forte concorrência segundo semestre deste ano. “Para se ter
dade Mackenzie, em São Paulo. entre os operadores e daria um grande uma ideia do impacto que teve a crise
impulso ao setor. no setor, enquanto o normal era que se
MERCADOS POTENCIAIS No Peru, por exemplo, “a penetração lançassem 70 centros por ano, em 2009,
Segundo os últimos resultados do Glo- do varejo em nível nacional é de 14%. foram construídos apenas 15.”
bal Retail Development Index, elabo- Em Lima, chega a 30%” , diz Percy Vigil, Apesar da lenta recuperação me-
rado pela consultoria norte-americana gerente geral do centro comercial peru- xicana, a vontade de investir segue in-
A.T Kearney, além do Brasil, o Chile, o ano Mega Plaza Norte. “Em contraparti- tacta. O que motiva os investidores a
Peru e a Colômbia se mostram atraen- da, em outras capitais, como Santiago, a apostar capital nos centros comerciais é
tes. “Esses países estão entre os top 20 penetração chega a 80%”, indica Vigil, o atrativo que proporciona a demografia
do ranking mundial”, afi rma Patricia, explicando que os pequenos comér- do México: muita gente jovem e grande
da Deloitte. cios ainda dominam a preferência da base laboral, além de custos mais baixos
em comparação com outros países.
A chilena Cencosud focou no Quanto aos mercados da Venezuela

e da Argentina, os analistas concordam
Brasil e, neste ano, comprou que não se estima uma grande movi-
mentação – nesse caso, não por conta
mais duas redes no Nordeste da crise econômica, mas por questões
políticas internas, que não incentivam
Os varejistas chilenos estão entre população, em detrimento dos super- os investimentos.
os mais ativos na hora de investir fora mercados. “Somente em Lima, há 58 mil De qualquer forma, superada a cri-
de seu país. Segundo dados da Câmara pequenas vendas, e os minimercados se, a maior parte da região caminha
de Comércio de Santiago, os investimen- também têm forte presença.” para uma época de expansão da in-
tos chilenos no exterior no primeiro Se na Colômbia, no Chile, no Peru e dústria de varejo, que, provavelmente,
trimestre de 2010 alcançaram US$ 1,74 no Brasil o varejo caminha a toda veloci- presenciará novos movimentos de con-
bilhão, cifra que equivale a 40% do to- dade, em outros países da região, entre- solidação, entrincheirando as empresas
tal de 2009. O principal destino desse tanto, esse ritmo é bem mais lento, por líderes entre as companhias mais prós-
capital foi o Peru, seguido do Brasil e causa do impacto da crise financeira. É peras do continente.
da Colômbia. Ainda que
grande parte desses recur-
sos tenha sido destinada COMÉRCIO
ao setor de mineração ou VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK
florestal, a indústria va- EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
rejista também represen-
ta uma parte importante. 1 WALMART DE MÉXICO MÉX 20.699,0 16,9 1.286,3 21,3 20,2 12,6 6,2 9
Além do anúncio de 2 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 13.355,3 73,1 339,8 205,0 9,0 3,3 2,5 21
investimento da Cenco- 3 CARREFOUR BRA 13.000,0 44,4 N.D. – – – – 24
sud, destaca-se a rede Fa-
4 WALMART BRA 11.336,8 56,3 N.D. – – – – 33
labella, com um plano de
US$ 1,7 bilhão para o perí- 5 CENCOSUD CHI 10.518,2 7,9 190,2 -25,3 4,4 1,9 1,8 36
odo 2010-2012, que inclui 6 BODEGA AURRERA MÉX 7.368,8 23,3 N.D. – – – – 63
aberturas de todas as suas 7 FALABELLA CHI 6.959,4 17,5 393,0 22,4 11,1 4,8 5,6 67
marcas (Falabella, Sodi- 8 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 6.783,9 2,1 219,5 76,2 9,0 4,4 3,2 70
mac e Tottus) nos países
9 EXTRA BRA 5.980,6 14,1 N.D. – – – – 82
nos quais opera: Chile, Pe-
10 CASAS BAHIA BRA 5.896,4 0,0 N.D. – – – – 83
ru, Argentina e Colômbia.
Peru e Colômbia se

SETOR Comércio
Terra de
gigantes
MARCADO POR FORTE COMPETIÇÃO, VAREJO
BRASILEIRO OBSERVA ONDA DE CONSOLIDAÇÕES
LIDERADA PELA UNIÃO AINDA NÃO CONCLUÍDA
ENTRE PÃO DE AÇÚCAR E CASAS BAHIA
GISELE TURTELTAUB, DE SÃO PAULO, ANTONIO DELGADO, DE MIAMI
Fotos: 1 - Andre Penner (AP Photo); 2 - Divulgação
MICHAEL KLEIN (À ESQUERDA) E ABÍLIO DINIZ, NO ANÚNCIO DE FUSÃO DE SUAS EMPRESAS: NEGÓCIO AINDA SEM FINAL FELIZ

2
ão durou muito. Em menos
N de cinco meses, o desfi le de

sorrisos e apertos de mão en-
tre Abílio Diniz e Michael Klein, que
marcou o anúncio da fusão entre Pão de
Açúcar e Casas Bahia, transformou-se
em uma sóbria volta à mesa de nego-
ciações. O passo atrás tomou o mercado
de surpresa e deixou em banho-maria
a criação da empresa que deverá ser a
líder absoluta do varejo brasileiro. “Fica
muito difícil estabelecer datas de quan-
do a fusão realmente vai acontecer.
Esperamos que os novos termos favo-
reçam mais as Casas Bahia”, diz Juliana
Campos, analista da Ativa Corretora.
De qualquer forma, esse movimen-
to de consolidação se configura em
uma tendência que parece inevitável
diante da forte competição no merca- EDUARDO SOLÓRZANO, PRESIDENTE DO WALMART NA AMÉRICA LATINA: OPORTUNIDADES
do brasileiro. O consultor de empresas
Celso Guidugli lembra que as vantagens INTERESSE ESTRANGEIRO bilhões. Esse montante está destinado
dessa estratégia são “baixar custos ope- Isso não significa, entretanto, que a à abertura de 300 lojas no México e
racionais e explorar melhor questões região esteja fora do radar de outros outras 100 no Brasil, além de lojas que
como o baixo preço e a qualidade no players. Prova disso é a aposta da chile- já foram anunciadas no ano passado na
atendimento”. na Cencosud, que, em 2007, adquiriu a Argentina, na Costa Rica, em El Salvador,
Hoje, analistas compartilham da sergipana GBarbosa e, neste ano, com- na Guatemala, em Honduras, na Nicará-
opinião de que as varejistas agora terão prou mais duas redes (veja análise na gua e no Chile. Uma tacada de fôlego ao
de apostar em ganhos de volume e na pág. 66). Juliana, da Ativa, avalia como se considerar que, se somadas as vendas
entrada em nichos e regiões ainda pou- uma estratégia correta, já que, por uma de todas as operações da companhia na
co explorados. Exemplo disso é a rápida questão cultural, “o melhor é buscar região, o Walmart seria a quarta maior
movimentação de empresas como a mi- fusão com alguma rede local”. empresa da América Latina, superada
neira Ricardo Eletro, que criou a Máqui- Quem não fica atrás nas pretensões por Petrobras, PDVSA e Pemex.
na de Vendas logo depois da fusão com de expansão no Brasil é a norte-ameri- “Nunca tínhamos feito um inves-
a baiana Insinuante, ambas focadas no cana Walmart, cuja operação brasileira timento desse porte aqui”, diz Eduardo
comércio de eletrodomésticos e eletrô- ganhou dez posições nesta edição do Solórzano, presidente e diretor geral da
nicos, e que, em junho, anunciou a com- ranking. O faturamento da Walmart Walmart na América Latina. Para mo-
pra da City Lar, ampliando sua atuação Brasil, segunda maior operação da em- nitorá-lo de perto, a empresa inaugurou,
também para o Centro-Oeste do país. presa na América Latina, atrás apenas em fevereiro, uma sede regional em
Com o aumento do poder aquisitivo
da população brasileira em geral, ficou
claro que a atração de mercado passou
Analistas apontam que o foco
a se descentralizar do Sudeste.
Renato Prado, analista da Fator Cor-
do varejo agora será em ganhos
retora, acha que essas regiões não serão de volume e novos nichos
foco de expansão do Pão de Açúcar na
área de alimentos. “A bandeira Pão de do México, cresceu 56,3% em 2009, com Miami. “As oportunidades na América
Açúcar é focada nas classes A e B. No vendas de US$ 11,3 milhões. Latina são gigantescas. Mais da metade
Sudeste, eles já alcançam resultados A ofensiva da Walmart no Brasil da população está subatendida”, diz.
satisfatórios”, diz, indicando que uma está alinhada a um plano de investi- Com o imenso apetite de mercado
possível expansão da rede se daria exa- mentos para a América Latina – onde demonstrado por esses gigantes, o que
tamente no segmento explorado pela está em nove países, representando 20% não faltará é oferta para os consumido-
Máquina de Vendas. de suas vendas – que supera os US$ 2 res brasileiros.

SETOR Energia elétrica
D iversificar
epois de dois anos de seca em vários países
D e problemas relacionados à crise econômi-

ca mundial, a demanda de energia elétrica
na América Latina aumenta, impulsionando a
reativação de projetos e o desenvolvimento de no-
A REATIVAÇÃO DA DEMANDA vas alternativas de geração. O desafio da região é o

de aumentar a capacidade instalada e melhorar a
ELÉTRICA PERMITE À AMÉRICA infraestrutura de transmissão e distribuição, bem
como incorporar novas tecnologias e expandir a
LATINA DIVERSIFICAR SUA participação das fontes renováveis.
MATRIZ E APOSTAR EM MAIS A demanda de energia elétrica na América La-

tina e no Caribe chegará a cerca de 1,25 milhão de
EFICIÊNCIA. E OS INVESTIMENTOS GWh em 2012, um salto de 23% em relação a 2008,
segundo dados da Organização Latino-americana
COMEÇAM A CHEGAR de Energia (OLADE), com sede em Quito. A OLADE
calcula que a capacidade instalada de geração
MATÍAS RODO YURICEVIC, DE SANTIAGO elétrica aumentará 15% nesse mesmo período,

comparado a 2008. Segundo ENERGIA ELÉTRICA
a organização, 50% da capa- VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK
cidade da América Latina EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
corresponderá a centrais hi-
drelétricas, e a outra meta- 1 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX 16.904,1 -13,6 91,0 106,4 0,3 0,1 0,5 15
de, a termelétricas e outras 2 ELETROBRAS BRA 15.892,2 23,5 97,9 -96,3 0,2 0,1 0,6 17
alternativas. 3 ENERSIS CHI 11.997,9 13,5 1.303,7 43,7 18,8 5,0 10,9 28
Esse cenário obrigará os
4 CEMIG BRA 6.722,4 44,3 1.069,0 32,4 18,1 6,4 15,9 71
países da região a investir
fortemente no setor. Se- 5 CPFL ENERGIA BRA 6.068,2 46,1 738,8 35,3 25,3 7,6 12,2 81
gundo cálculos de Philippe 6 ENDESA CHI 4.755,3 20,1 1.238,2 76,0 30,3 10,2 26,0 100
Benoit, gerente do Banco 7 ELETROPAULO BRA 4.623,2 43,5 610,6 38,9 32,4 9,0 13,2 101
Mundial em Energia para a 8 NEOENERGIA BRA 4.000,4 48,6 911,1 44,4 17,4 9,2 22,8 113
América Latina, nas próxi-
9 CGE CHI 3.577,7 23,4 223,1 31,6 11,8 3,3 6,2 123
mas duas décadas, a região
10 FURNAS BRA 3.490,8 41,3 372,0 91,3 4,8 3,3 10,7 128
deverá investir cerca de US$
20 bilhões anuais em infra-
estrutura elétrica.
“As políticas praticadas
no Brasil, no Peru, no Chi-
Alguns países enfrentam problemas
le e na Colômbia têm sido regulatórios que inibem investimentos
bem-sucedidas quanto à
atração de investimento privado no tos. José Rafael Zanoni, economista caso é o da Venezuela, onde a demanda
setor energético, o que, sem dúvida, da Universidade de Los Andes, na Co- está superando a oferta, prejudicando
reduz a pressão existente sobre o setor lômbia, reforça que a região deve se o abastecimento tanto das indústrias
público em matéria de investimentos”, impor o desafio de investir em novas quanto dos consumidores domésticos.
diz Benoit. “É inevitável atrair novos formas de expansão elétrica. “O pro- “A seca nesse país foi forte, e foi preciso
investimentos para o setor, tanto em cesso de integração na América Latina adotar medidas de racionamento”, diz.
geração e transmissão quanto em dis- e no Caribe deve envolver tecnologias Ao desafio de alguns países em
tribuição”, afirma. como o hidrogênio e a nanotecnologia satisfazer a demanda, soma-se o re-
No Brasil, o grande destaque é a para enfrentar os desafios crescentes de gulatório. “A América Latina tem de
hidrelétrica Belo Monte, que, depois de energia limpa, abundante, confiável e superar algumas barreiras que tornam
vários anos de polêmicas e discussões, economicamente acessível para todos”, os investimentos hidrelétricos mais
finalmente conseguiu ter seu leilão observa Zanoni. difíceis, bem como em outras fontes de
realizado e homologado. Com investi- No curto prazo, os especialistas energia”, diz Benoit, do Banco Mundial.
mento previsto de R$ 19 bilhões, a usi- acham que o aumento da demanda Algo que tem sido visto, por exemplo,
na terá capacidade de geração de 11,23 elétrica não será suficiente para levar no Chile, onde o maior projeto hidrelé-
mil MW, com previsão de entrar em à escassez desse insumo. “Nos anos trico da história do país, a HidroAysén,
funcionamento em 2015. em que não há grande crescimento, a com capacidade instalada de 2.750 MW,
demanda se reduz, e isso permite que está há vários anos em tramitação.
MENOS DEPENDÊNCIA os projetos que estão entrando em ope- De qualquer forma, os especialistas
Além de atrair investimentos, os países ração tenham reservas para abastecer concordam que o aumento da demanda
devem intensificar políticas energéticas os países, como no caso do México”, diz e os novos investimentos vividos pela
que reduzam a dependência do petróleo José Coballasi, diretor de Qualidade indústria são uma oportunidade única
e a volatilidade de preços. “Isso faz com Industrial da Standard & Poor’s para de impulsionar as energias alternativas
que alguns deles sejam mais vulnerá- Equador, Colômbia, Venezuela, América e o uso mais eficiente da eletricidade.
veis”, diz Benoit. Central e Caribe e México. Os benefícios são claros, dizem: incre-
Por isso, o especialista do Banco Entretanto, há países onde o sinal mento da produtividade, redução do
Mundial garante que não basta aumen- de alerta já começou a soar. Segundo risco de racionamento ou aumento de
tar os investimentos. O setor também Coballasi, esse é o caso da República custos, aumento da eficiência, redução
tem de ser mais agressivo na conser- Dominicana, onde o alto nível de in- da poluição, conservação dos recursos
vação e na eficiência energética para formalidade no setor compromete o naturais não renováveis e contribuição
reduzir a pressão sobre os investimen- pagamento da energia gerada. Outro à redução dos gastos nos lares.

SETOR Energia elétrica
USINA DE ITAIPU, CONSTITUÍDA

COM CAPITAL DA ELETROBRAS
E DA ESTATAL PARAGUAIA ANDE
no “maior sistema empresa-

rial global de energia limpa,
com rentabilidade comparável
a das melhores empresas do
setor, até 2020”.
No entanto, o mercado
vê esse plano com reservas.
O ponto mais importante,
dizem os analistas, é que o
governo usa a companhia
para fazer política industrial.
Planos Além disso, há um inchaço do

funcionalismo e alocação de
$
políticos em cargos técnicos.
“A empresa gasta muito e ga-
ambiciosos
nha pouco, principalmente
nas áreas de geração e trans-
missão”, resume Montes. Pro-
curada por AméricaEconomia,
a Eletrobras não respondeu à
solicatação de entrevista.
A ELETROBRAS sistema de transmissão brasileiro, com

pelo menos 59 mil km de linhas. Detém
Na área de distribuição, há pro-
blemas mais delicados. As pequenas
QUER SEGUIR seis empresas distribuidoras e, neste empresas controladas pela Eletrobras
ano, comandou o consórcio vencedor ainda não compõem o Sistema Na-
OS PASSOS DA do leilão da hidrelétrica Belo Monte, no cional Integrado e, por isso, compram
PETROBRAS Pará, que será a maior do país.

Outra atuação importante da Eletro-
energia cara de origem térmica para o
consumo de uma região mais pobre, o
E SE TORNAR bras se dá na área financeira. A empresa que significa um prejuízo de cerca de
toma e repassa dinheiro para centenas R$ 1,5 bilhão por ano subsidiado pela
UMA POTÊNCIA de companhias do setor. Segundo Ale- estatal, segundo a Lopes Filho. É uma
MUNDIAL xandre Montes, analista da Lopes Filho

& Associados, a carteira de empréstimos
área que abrange 45% do território bra-
sileiro, mas responsável por apenas 3%
GIULIANO AGMONT, DE SÃO PAULO a receber da Eletrobras supera os US$ 20 do consumo de energia elétrica do país.
bilhões. “É uma gigante, com valor de O governo mudou as regras por meio de
mercado em torno de US$ 30 bilhões, medida provisória, e o Tesouro Nacional
aior companhia do setor mas que poderia valer o dobro, não só
M
arcará com parte desses valores.
elétrico da América Latina, pelo seu patrimônio líquido, de mais de A hidrelétrica de Belo Monte é mais
a Eletrobras terá um papel US$ 70 bilhões, mas porque pratica mar- um capítulo importante do setor de ener-
estratégico para o Brasil na próxima gens de lucro baixas”, diz o analista. “É gia brasileiro, mas o futuro desse proje-
década: garantir o abastecimento de uma das empresas com maior potencial to parece incerto. Analistas divergem
energia durante um período em que se de valorização do setor no mundo.” sobre seus efeitos. Alguns acreditam
Foto: Banco de Imagens Itaipu Binacional
espera um forte e contínuo crescimen- que irá valorizar as ações da Eletrobras,

to. Controlada pelo governo, a empresa NOVA PETROBRAS enquanto outros consideram o risco de
responde por quase 40% da capacidade Nos próximos anos, o governo brasileiro execução alto demais. “A relação entre
instalada de geração de eletricidade quer que a Eletrobras atinja o mesmo energia assegurada e capacidade insta-
do país, com 171 usinas hidrelétricas, nível de “respeitabilidade” da Petrobras e lada será muito reduzida, bem abaixo
termelétricas e termonucleares, que já se movimenta para explorar mercados dos 50%, que é o normal nesse mercado,
produzem cerca de 40 mil MW de potên- internacionais. A empresa promete se e isso deixa dúvidas sobre a viabilidade
cia. Também opera mais da metade do transformar, segundo seus porta-vozes, do negócio”, diz o analista.

SETOR Mineração
novo
boom
OS INVESTIMENTOS FLUEM NA
AMÉRICA LATINA COMO POUCAS
VEZES SE VIU. O DESAFIO AGORA É
CRIAR UMA ESTRUTURA DE CUSTOS
JUAN PABLO RIOSECO, DE SANTIAGO COMPETITIVA E ESTÁVEL
epois de um duro 2009, o se- a se reverter no segundo semestre de do é algo entre US$ 30 bilhões e US$ 40
D tor de mineração latino-ame-

ricano está entrando em uma
época de anúncios de investimentos
2009, quando os preços indicaram re-
cuperação. “Os custos mostraram ten-
dência à queda, gerando aumento de
bilhões, nível semelhante ao esperado
para o Peru. O México é o único caso
especial: mesmo com alto potencial,
promissores. Após a crise, a indústria produtividade”, diz Javier Cox, gerente registra um desenvolvimento menor
chega com uma estrutura mais ajusta- geral do Conselho de Mineração, que re- em relação ao líderes mundiais.
da, o que dá melhores perspectivas no úne as grandes empresas estrangeiras “O que está a caminho é uma onda
longo prazo. do setor que operam no Chile. E, nes- de investimentos como poucas vezes
Em nível mundial, a receita do setor te ano, muitos preveem um período de vimos”, diz Colin Becker, sócio líder da
caiu 15% em 2009, enquanto o lucro maior estabilidade nos preços. PricewaterhouseCoopers para a Amé-
líquido baixou 26%, segundo relatório Os investimentos estão respon- rica Latina. As condições são ideais. À
anual elaborado pela Pricewaterhouse- dendo a essa expectativa. Somente a estabilidade política se soma o bom
Coopers. Em função disso, as empresas brasileira Vale pode acionar um plano desempenho econômico em quase to-
prorrogaram a execução de projetos, e de investimentos de até US$ 90 bilhões dos os países mineradores da região,
algumas chegaram a fechar operações. nos próximos cinco anos, dos quais 70% o que abre o apetite dos investidores
Essa situação, entretanto, começou no Brasil. No Chile, o montante estima- internacionais. Além disso, a América

Latina mostra um mercado de capitais chegou a custar US$ 300 no mercado desenvolvimento dos veículos elétricos
bem mais desenvolvido do que há qua- spot. Agora, as grandes empresas estão fará a demanda por lítio, que é a base
tro ou cinco anos. A Mineira Escondida, mudando seus contratos com terceiros, de suas baterias, crescer. Chile, Bolívia
por exemplo – operação de cobre da BHP com o objetivo de mantê-los no longo e Argentina contam com grandes re-
Billiton no Chile –, já emitiu bônus em prazo, incluindo cláusulas em que com- servas desse minério. Por enquanto, o
moeda chilena indexada à inflação. partilham riscos e benefícios. “Estão Chile é o principal produtor do mundo,
Os preços estão acompanhando a buscando vincular os provedores a um mas é muito provável que seus vizinhos
indústria. “Em 2010, é provável que a preço de referência”, diz Becker. “Isso ativem essa exploração.
média para o preço do cobre se mante- existia em casos pontuais, mas esta- Os investimentos internacionais já
nha acima dos US$ 3 a libra, o que per- mos vivendo uma pressão mais forte estão chegando a essas novas frentes.
mitiria, em 2010, resultados melhores neste ano.” A japonesa Mitsubishi anunciou que
que os de 2009”, diz Cox, do Conselho Os desafios do setor não são peque- investirá US$ 170 milhões para estudar
de Mineração. As projeções da estatal nos. As reservas de minérios, sobretudo a viabilidade de um projeto de produção
chilena Codelco, maior exportadora de as de cobre no Chile, são menores, e as de lítio na Bolívia, em parceria com
a canadense Latin
Empresas investiram em aumento de American Minerals.
É provável que 2010
eficiência no período de crise e agora estão seja o ano em que
irrompam os espe-
bem posicionadas para crescer em 2010 rados investimentos
chineses na região,
cobre do mundo, indicam que o consu- companhias têm de se esforçar na ex- tanto para minerais metálicos quanto
mo mundial de metal refinado crescerá ploração do minério de mais baixa lei para não metálicos.
5,4% neste ano, para 18,21 milhões de (menor concentração de rocha). “Temos O México, país em que os asiáticos
toneladas. Quanto ao ouro, a onça che- de tornar economicamente viável a têm entrado com força, está investindo
gou a ser cotada a US$ 1.250, e muitos exploração de depósitos com leis mais na promoção do setor. “O México signi-
acreditam que continuará subindo, até baixas a maior profundidade”, diz Cox. fica uma grande oportunidade para a
atingir valores históricos. No Peru, cerca “É preciso melhorar a eficiência de nos- China. É o que mostram empresas como
de 14 projetos mineiros de ouro que, sos processos em mina e na fábrica, Jianchuan e Shaanxi Donglig Group,
antes não se mostravam rentáveis, hoje para manter custos competitivos.” que já operam no país”, disse o minis-
poderiam ser executados. Além disso, nos próximos anos, a tro de Economia Gerardo Ruiz Mateos,
Outro motivo para o otimismo do água terá de ser manejada de forma ao inaugurar a Semana da Mineração
setor é que as empresas estão bem posi- mais eficiente. A exploração de novos Mexicana, na Expo Shanghai 2010, feira
cionadas para enfrentar a bonança. Em materiais é outro desafio do setor. O que acontece até outubro.
2009, foram favorecidas
pela queda do preço do
petróleo e da eletricidade. MINERAÇÃO
E também avançaram em VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK
eficiência no longo prazo. EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
“O setor compreendeu
que era mais importan- 1 VALE BRA 27.852,4 -7,7 5.886,1 -35,4 10,7 5,8 21,1 7
te proteger a capacidade 2 CODELCO CHI 12.147,8 -15,8 1.261,7 -19,5 23,8 7,9 10,4 27
instalada de seus forne- 3 ESCONDIDA CHI 7.071,0 -8,9 3.199,6 -10,4 57,5 40,2 45,2 66
cedores”, diz Becker, da
4 GRUPO MÉXICO MÉX 4.830,8 -19,9 887,1 -17,6 – – 18,4 95
PricewaterhouseCoopers.
Mas esse aprendizado 5 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX 3.429,8 -10,5 397,9 -18,6 18,7 9,9 11,6 134
não foi gratuito. Em 2007, 6 COLLAHUASI CHI 3.208,3 21,1 1.564,5 36,5 51,7 38,2 48,8 143
por exemplo, houve um 7 ANTOFAGASTA PLC CHI 2.962,6 -12,2 667,7 -60,9 10,1 7,0 22,5 157
período crítico, por causa 8 MINERA MÉXICO MÉX 2.850,0 0,0 N.D. – – – – 167
da falta de fornecedores e
9 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 2.223,3 -18,0 706,9 -35,3 37,5 27,4 31,8 209
dos altos preços dos insu-
10 MINERA YANACOCHA PER 2.077,4 27,9 712,8 53,7 41,7 29,0 34,3 226
mos. A tonelada do ácido
sulfúrico, por exemplo,

SETOR Mineração
Pronta para a
retomada
RECUPERAÇÃO DA INDÚSTRIA
DE TRANSFORMAÇÃO E
MUDANÇA NA POLÍTICA DE
PREÇOS SÃO O ALENTO PARA
A VALE GANHAR MERCADO
ENRIQUETA MENON, DO RIO DE JANEIRO
Vale deverá recuperar o ter- LTD. e Rio Tinto LTD. mantiveram o vo- Diante do aumento do consumo de
A reno perdido durante o ano

passado no mercado mun-
dial de minério de ferro, retornando
lume de produção, penetrando mais nos
mercados asiáticos e beneficiando-se da
proximidade desses consumidores, no
minerais e metais, movido pela franca
recuperação da indústria de transfor-
mação, o mais provável é que, no curto
a produção para um patamar ligeira- momento, os ventos são mais favorá- prazo, o mercado seja “muito apertado”
mente superior ao período pré-crise veis à Vale. “Existe pouca oferta adicio- para o minério de ferro, avalia Mellone.
global. A expectativa do mercado é a nal de minério esperada para este ano e Segundo ele, a normalidade voltará
de que, em 2010, a empresa líder inter- o próximo. As siderúrgicas da Europa e somente por volta de 2013 e 2014, quan-
nacional no setor alcance 315 milhões dos Estados Unidos estão se reerguendo, do os preços deverão cair em relação aos
de toneladas – desempenho superior e o consumo da China continuará ali- atuais. “Até lá, a procura permanecerá
ao de 2009 (250 milhões de toneladas) mentado pelo mercado interno”, afirma maior que a oferta, e os preços também
Foto: Agência Vale
e 2008 (300 milhões de toneladas). Cer- Geraldo Mellone, analista da Bresser ficarão altos, ao redor dos US$ 100 a to-
ca de 80% são destinados à exportação. Administração de Recursos. “Por isso, nelada”, avalia. Esse cenário contempla
Se durante a crise financeira mun- faltará minério em breve. E quem tem a economia global se expandindo a um
dial as anglo-australianas BHP Billiton produto para oferecer é a Vale.” ritmo superior a 5% ao ano.

O freio na economia mundial, no Vale sobre o primeiro trimestre de 2010. mercadoria). Embora a perspectiva seja
final de 2008, resultou na interrupção Recentemente, a mineradora transferiu de reajuste de 30% dos preços no merca-
dos investimentos em novas minas. os ativos de alumínio e bauxita para a do spot no próximo trimestre, hoje eles
Além de envolver altas cifras, esses gigante norueguesa Hydro, tornando-se estão em queda”, comenta o analista da
projetos levam cerca de quatro anos sócia da empresa estrangeira e saindo Bresser Administração de Recursos.
para começar a dar resultados. da parte operacional. Como dois terços do lucro operacio-
Disposta a aproveitar a onda positi- Outros movimentos da Vale foram nal da Vale vêm do minério de ferro,
va dos preços do minério de ferro, a Vale para se fortalecer na produção de fer- o comportamento dos compradores
anunciou que pretende elevar sua pro- tilizantes. Já pro- – predominante-
dução em quase um terço – acréscimo prietária de minas mente os asiáti-
de 90 milhões de toneladas –, somente
em Carajás (PA), a partir de 2013. Segun-
da maior mineradora diversificada do
mundo em valor de mercado, a Vale é
a maior produtora mundial de minério
de ferro e pelotas, principais matérias-
de potássio no Ca-
nadá, adquiriu a
Fosfértil no Brasil
– maior fabrican-
te de matérias-
pr imas pa ra a
35%
é a perspectiva de
cos – em relação
ao novo regime
de preços terá im-
pacto no desem-
penho da em-
presa. Em 2009, a
primas para a indústria do aço. produção de ferti- reajuste no preço recessão nas na-
lizantes do país – e ções desenvolvi-
REFORÇO DO EXTERIOR a divisão de fertili-
do minério de ferro das fez o fluxo de
Daqui a seis ou sete anos, a expansão da zantes no Brasil da com a nova regra caixa operacional
Vale contará com a produção de Siman- norte-americana cair para US$ 9 bi-
dou, em Guiné, o primeiro investimento Bunge. As operações de aquisição de lhões, contra US$ 19 bilhões em 2008.
da companhia na África Ocidental e ativos de fertilizantes e de minério de Nos três primeiros meses deste ano,
uma das melhores jazidas de minério de ferro totalizaram US$ 8,2 bilhões. a receita operacional da Vale (US$ 6,8
ferro não desenvolvidas do mundo. Com bilhões) foi 4,7% maior que a do último
a aquisição de 51% da BSG Resources, um POLÍTICA DE PREÇOS trimestre de 2009 (US$ 6,5 bilhões).
negócio de US$ 2,5 bilhões, a intenção é O sucesso da estratégia de crescimento Desde o final dos anos 1990, o co-
ter uma produção inicial de 10 milhões da Vale contempla o acerto da nova mércio do minério de ferro cresce quase
de toneladas, com ampliação para 50 política de preços, adotada por causa 8% ao ano – o dobro da expansão da
milhões de toneladas a partir de 2014. das mudanças estruturais no mercado economia mundial –, movido pelo de-
Confiante no cenário promissor pa- global de minério de ferro. A implemen- senvolvimento econômico dos países
emergentes, particularmente da China.
Esse ambiente de rápido crescimento
O comércio de estimulou o mercado spot, que acompa-
cresce quase ao ano desde
desd o nha o dia a dia do mercado e cujas tran-
sações, no ano passado, correspondiam
final dos anos 1990 a 40% do mercado de contratos.
“Ficou evidente que o antigo siste-
ra a indústria de mineração e metais no tação das novas regras, a partir de julho, ma de preços, centrado em negociações
curto e no longo prazos, a Vale passou resultará em reajuste de cerca de 35% anuais bilaterais não atendia mais aos
a focar mais nas minas de minério de no preço e se refletirá no desempenho interesses das mineradoras e siderúr-
ferro, saindo de negócios envolvendo financeiro do próximo trimestre. gicas, pela dificuldade em lidar com as
outras áreas. Essa estratégia de cres- O novo sistema estabelece um pre- mudanças repentinas causadas pelo
cimento levou a mineradora a alterar ço baseado na média de três meses choque de demanda, decorrente da
seu portfólio de ativos, com transações dos preços para o período, terminando crise mundial”, indica um relatório da
envolvendo a transferência de empre- um mês antes do novo trimestre em Vale. A empresa acrescenta que entrou
sas de alumínio e a aquisição de compa- questão. “Não sabemos ainda como isso em acordo com todos os seus clientes
nhias de fertilizantes, entre outras. funcionará. Daqui para frente, ficará para alterar os contratos para preços ba-
“A disponibilidade de Carajás e Si- claro se as siderúrgicas aceitarão o novo seados em índices. Mas o mercado não
mandou nos permite ter o melhor e sistema, inclusive o aumento nos preços descarta a possibilidade de a minerado-
o maior potencial de crescimento na que as mineradoras pretendem sancio- ra conceder descontos, para evitar que
indústria global de minério de ferro”, nar, ou se vão preferir o mercado spot as siderúrgicas rasguem os contratos e
afi rma o relatório de desempenho da (pagamento à vista e pronta-entrega da optem pelo mercado à vista.

SETOR Petróleo e gás
Variações sobre
o mesmo tema
A HISTÓRIA DA INDÚSTRIA DO PETRÓLEO NA
AMÉRICA LATINA TRAZ DE TUDO: DO ÊXITO
DA PRODUÇÃO BRASILEIRA AO COLAPSO
VENEZUELANO E O ESTANCAMENTO MEXICANO
VÍCTOR HERRERO, DE SANTIAGO, COM GRAZIELE DAL-BÓ, DE SÃO PAULO
ste ano ainda não será o de recu-
E peração da indústria petrolífera

mundial. A demanda não voltou
com a força esperada, as grandes com-
panhias seguem com estoques volu-
mosos, e o preço do óleo tem se mantido
relativamente linear, estabilizado em
torno de US$ 75 o barril. A valorização
do dólar, a lenta recuperação dos Esta-
dos Unidos – que consome quase 25%
do petróleo mundial – e a crise fiscal
na União Europeia parecem conspirar
contra uma recuperação acelerada.
“A demanda global, em 2009, foi
menor do que estimavam muitos ana-
listas, e tudo indica que, neste ano, a his-
tória se repetirá”, afi rma Linda Rafield,
analista da empresa norte-americana
de pesquisa Platts. “A recuperação será
superficial”, diz.
A queda no preço do petróleo, que
em 2009, registrou média de US$ 62 o
Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx
barril, contra US$ 99,6 em 2008, obrigou

muitas petrolíferas a adiar projetos de
investimento. Com a reação do preço – a
Otniel
Agência de Informação de Energia (EIA,

Patricio
na sigla em inglês) dos Estados Unidos

Ilustração:
prevê uma média de US$ 78 o barril –, a

Ilustração:
produção e os planos de investimento

foram reativados, reacendendo os ru-

As vendas da chinesas são persistentes e enxergam
várias oportunidades na América do
Ecopetrol, que não teve um bom 2009,
começou o ano com um forte aumento
PDVSA caíram Sul”, afi rma Linda, da Platts. As aqui-
sições chinesas ocorrem porque o país
de produção e o anúncio de várias des-
cobertas de petróleo.
mais de 50% consome muito mais do que produz.
Neste ano, por exemplo, alcançou 8,5
O outro lado da história é a Venezue-
la, que não somente sofreu com a forte
em 2009, milhões de barris diários de consumo, queda no preço do petróleo (com preço
mas sua produção foi de somente 3,8 médio de US$ 57 em 2009, contra US$
levando a estatal milhões de barris no ano passado. 86 em 2008), como também registrou
“Dentre os países da América Lati- uma forte queda na sua produção. Es-
do primeiro ao na, o único em que não vejo possibilida- ses fatores obrigaram a gigante estatal
de da entrada chinesa é o México, por PDVSA a suspender ou adiar projetos
terceiro lugar motivos óbvios. Acho difícil os Estados de investimento. O resultado foi um
no ranking Unidos permitirem o avanço chinês

próximo a sua fronteira”, afirma Rober-
colapso nas vendas, que caíram mais
de 50% em 2009 em relação ao ano
anterior. Com isso, a PDVSA
PETRÓLEO E GÁS passou do primeiro lugar
VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK para a terceira colocação,
EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL com faturamento anual de
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
US$ 60,6 bilhões, 40% me-
1 PETROBRAS BRA 104.933,4 14,0 16.644,7 17,9 18,2 8,4 15,9 1 nor do que o de sua rival
2 PEMEX MÉX 85.319,0 -11,2 -7.291,8 7,8 – -7,1 -8,5 2 Petrobras.
Ainda que menos dra-
3 PDVSA VEN 60.663,8 -52,0 N.D. – – – – 3
mática, a situação do Mé-
4 PEMEX REFINACIÓN MÉX 40.764,5 2,6 -7.102,9 18,1 -779,7 -18,6 -17,4 4
xico é de um lento declive.
5 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 31.635,5 32,2 840,0 52,3 18,6 11,4 2,7 5 Desde que registrou recor-
6 ULTRAPAR BRA 20.741,9 71,5 268,1 60,5 9,7 4,2 1,3 8 de em 2004, a produção da
7 ECOPETROL COL 18.127,4 -16,3 2.600,5 -49,8 9,9 9,9 14,3 12 estatal Pemex tem baixado
constantemente. Segundo
8 YPF ARG 8.960,8 -10,8 910,2 -13,2 18,5 8,7 10,2 46
a Agência Internacional de
9 PETROECUADOR EQU 8.056,5 -25,9 N.D. – – – – 57
Energia (IEA, na sigla em in-
10 IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEOBRA 8.013,6 38,4 42,7 -68,8 2,7 1,1 0,5 59 glês, uma organização inter-
governamental que agrupa
28 países), espera-se que o
México produza 2,6 milhões
mores sobre uma maior atividade de to Gonzalez, professor de Governança de barris diários em 2011, uma forte que-
fusões e aquisições no setor. De fato, Corporativa da Trevisan Escola de Negó- da ante os 3,5 milhões de 2007.
as petrolíferas chinesas conseguiram, cios. No Brasil, segundo ele, as chinesas Mas o ponto sobre o qual todos os
neste ano, sua primeira compra signi- também terão dificuldades. “Pode haver analistas concordam é que 2010 voltará
ficativa na América do Sul. A estatal a compra de pequenas operações, mas, a ser um ano no qual a demanda interna
Gnocc (China National Offshore Cor- como temos uma grande empresa nesse dos grandes mercados emergentes sus-
poration) adquiriu, em março, partici- setor e com controle da União, isso aca- tentará a maior parte do crescimento.
pação majoritária na Bridas Energy, por ba influenciando decisões políticas. Elas De acordo com projeções da IEA, o con-
US$ 3,1 bilhões. não virão com tanta força”, diz. sumo tende a baixar em 2010 e 2011 na
A Bridas Energy é uma das maiores Na América Latina, a situação tem Europa, passando dos 16,1 milhões de
exploradoras de petróleo da Argentina, histórias desiguais. Por um lado, há barris, em 2007, para 14,9 milhões, em
com campos nesse país, na Bolívia e enorme pujança brasileira e o potencial 2011. Na América Latina, o consumo se
no Chile. Alguns analistas acham que do pré-sal, que levaram a Petrobras, pela mantém estável no geral, com pouco ou
as companhias chinesas vão entrar primeira vez, ao topo do ranking das nada de crescimento. Em contrapartida,
com maior agressividade na América maiores empresas latino-americanas o consumo na China vem em alta cons-
Latina, nos próximos anos. “Ainda exis- da AméricaEconomia (veja reportagem tante e deverá passar dos 7,58 milhões
tem barreiras regulatórias em alguns na pág. 42). Da Colômbia, também de barris diários consumidos em 2007
países, como o Brasil, mas as empresas vieram boas notícias. Sua estatal, a para mais de 9,3 milhões em 2011.

SETOR Petróleo e gás
A palavra é
crescer
COM UMA ROBUSTA GERAÇÃO DE
CAIXA NO BRASIL, GRUPO ULTRA
AGORA PODE AUMENTAR SUA
PRESENÇA NO EXTERIOR
MÁRCIA VAISMAN, DE SÃO PAULO
os últimos meses, uma notí- de eteno e derivados na América do Sul
N cia fez com que os holofotes

do mercado fi nanceiro apon-
tassem para o Grupo Ultra: a possível
–, com presença no México, onde detém
30% do mercado, e na Venezuela, além
de escritórios comerciais na Argentina,
compra de gás liquefeito de petróleo que nos Estados Unidos e na Bélgica.
a Shell estaria vendendo na Europa pela A receita líquida do Grupo, neste
“bagatela” de até 1 bilhão de euros. trimestre, fechou em R$ 9,9 bilhões,
Oficialmente, até o fechamento com crescimento de todas as unidades
desta edição, ninguém confi rmava o de negócios, e o lucro líquido somou
negócio. De qualquer forma, o mercado R$ 141 milhões, com aumento de 54%
está avisado: o presidente do Conselho em relação ao mesmo período do ano
de Administração do Grupo Ultra, Paulo passado. A bandeira Ipiranga, que con-
Cunha, disse publicamente que seu de- solidou os ativos da Texaco a partir de 1º to e cresceu oito vezes a geração de
safio é deixar a empresa ainda maior. Só de abril de 2009, foi a que mais registrou caixa, tornando-se um dos maiores
não deu detalhes de como nem de onde crescimento no volume de vendas, com grupos do país. Olhando para trás, na
dará o próximo passo. alta de 66%, representando 4,6 milhões década passada, o principal ativo da
Discrição é um adjetivo caracte- de metros cúbicos distribuídos. holding era a petroquímica Oxiteno. A
rístico do Grupo, que detém as redes Segundo Victor de Figueiredo, ana- compra da Ipiranga, em 2007, deu uma
de combustíveis Ipiranga/Texaco, a lista da Planner Corretora, os ativos guinada nas diretrizes do Grupo. “Eles
distribuidora de gás Ultragaz, a petro- Ipiranga/Texaco respondem por 86% tinham experiência em distribuição de
química Oxiteno e a transportadora do faturamento do Ultra, atualmente. A gás com a Ultragaz, mas estavam fora
Ultracargo. Foi com essa postura que, expansão da frota de veículos leves, nos do segmento de combustíveis”, relata
dois anos atrás, a holding adquiriu a últimos 12 meses – com destaque para Figueiredo.
área de distribuição de combustíveis da o aumento do volume de vendas de ga- Para o analista, foi um movimento
Texaco em todo o território nacional, da solina diante da menor disponibilidade arrojado na época porque não havia
Foto: Patricia Stavis/Folhapress
multinacional Chevron. Mais uma vez, de etanol no mercado –, e o aumento de tantos veículos flex no mercado, nem
os passos mostraram-se acertados. 65% do volume do diesel, em função da incentivos fiscais que indicassem um
Até agora, a presença do Grupo no estabilidade econômica, são responsá- cenário tão favorável nesse segmento.
exterior se dá apenas pela Oxiteno – veis por esse desempenho. “Essas decisões foram positivas para a
que produz especialidades químicas e Nos últimos dez anos, o Ultra mul- empresa. Eles próprios admitiram, no
é uma das maiores produtoras de óxido tiplicou em 22 vezes seu faturamen- passado, que se surpreenderam com a

PAULO CUNHA, PRESIDENTE DO
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA
ULTRAPAR: DISCRETO, MAS DECIDIDO
possível aquisição de gás liquefeito de

petróleo da Shell na Europa, Saravalle
aposta em uma sinergia administra-
tiva, já que a companhia tem bastante
know-how nesse segmento.
As mudanças de estratégia ao longo
desses anos deixaram o setor petroquí-
mico – antes o carro-chefe do Grupo –
com pouca representatividade relativa.
Segundo Figueiredo, da Planner, a Oxi-
teno responde por 4,5% do faturamento
do Ultra. Porém, não há indícios de que o
Grupo queira deixar de lado esse nicho
de atuação. Pelo contrário, eles estão
apostando em tensoativos, que podem
compor produtos como detergentes,
alimentos e até maquiagem.
Neste primeiro trimestre, as vendas
cresceram 32% em relação a 2009 por
conta do aquecimento da economia.
No México, a Oxiteno detém 30% desse
mercado. E podem vir mais aquisições
no setor também. Cunha não descarta
a hipótese e admite que o Grupo Ultra
está de olho em ativos nos mercados da
Europa e da América Latina.
qualidade dos ativos da Ipiranga”, en- segmento, ficando atrás apenas da BR O segmento mais “embrionário”
fatiza o analista da Planner. Na opinião Distribuidora. Mas está de olho nos pas- é o de logística, representado pela Ul-
dele, a companhia foi “premiada” pela sos da Shell e da Cosan, que se aliaram tracargo. Dois anos atrás, a empresa
ousadia e pela capacidade de entender em fevereiro. adquiriu a União Terminais. Esse feito
o mercado de varejo, auxiliada pela No mercado de GLP, a Ultragaz é lí- rendeu à companhia o título de líder
expertise da Ultragaz. der em âmbito nacional. Para o analista em armazenagem de graneis líquidos
E deve apostar mais na área, com da Coinvalores CCVM, Marco Antônio no país. E o Grupo Ultra mostra sua
possíveis aquisições de bandeiras me- Saravalle, o segmento não tem muita sensatez quando defende a venda dos
nores. Afinal, como o próprio presidente perspectiva de crescimento no país. O ativos rodoviários, que faziam parte da
do Conselho admitiu recentemente, volume de vendas no primeiro trimes- Ultracargo, para o fundo do GreenCapi-
não existem mais Esso, nem Texaco, tre de 2010 cresceu 2% em relação ao tal. Para Cunha, é preciso focar no que
nem Ipiranga à disposição para compra. mesmo período do ano passado, com o Ultra é bom. Parece que até agora eles
Hoje em dia, a empresa é vice-líder do 371 mil toneladas vendidas. Com a estão dando conta do recado.
Nos últimos dez anos, o Grupo Ultra multiplicou em 22 vezes seu

faturamento. A compra da Ipiranga foi uma guinada para o Grupo,
que não tinha experiência em distribuição de combustíveis

SETOR Petroquímica
Que
crise
uitos executivos garantem
M que é marcante a diferença
?
de ambiente entre as confe-
rências do setor petroquímico que se
realizam nos EUA e as promovidas na
América Latina. Enquanto nas com-
panhias norte-americanas predomina
a cautela, por causa da debilidade da
economia do país, as que operam na
América Latina tiram proveito da maior
BRASIL E MÉXICO SÃO demanda de produtos e projetam cres-
OS DOIS LADOS DA cimento. Em alguns países, é como se a

crise econômica mundial não existisse.
BALANÇA NA INDÚSTRIA “Que crise? Aqui não há nada disso”, diz
Jorge O. Bühler-Vidal, diretor da empre-
PETROQUÍMICA LATINO- sa Polyolefins Consulting, com sede
AMERICANA, QUE BUSCA em Brunswick, Nova Jersey, repetindo

a resposta que recebeu de executivos
EXPANDIR-SE PARA ATENDER À
brasileiros sobre o impacto da recessão

mundial em seus negócios. Para eles, a
FORTE DEMANDA conjuntura até teve seu ponto favorá-
vel, permitindo-lhes comprar equipa-
ANTONIO MARÍA DELGADO, DE MIAMI mentos mais baratos na Europa.

Para analistas, o cenário latino- México fossem os grandes produtores, de produtos petroquímicos para cobrir
americano para o setor só tende a me- mas foram Brasil e Argentina que assu- as necessidades internas.
lhorar em 2010. “Este ano chegou mais miram essa liderança.” A falta de fornecimento confiável
otimista”, diz Rina Quijada, CEO da Enquanto as companhias brasileiras de matéria-prima também é o fator
IntelliChem, empresa de inteligência de saem para conquistar o mundo, as me- que limita as aspirações da expansão
mercado para a indústria petroquímica, xicanas estão imersas em um estado de petroquímica em outros países, como
com sede em Houston. “Nos últimos 12 frustração, depois de anos de estanca- na Argentina. Outro empecilho para
meses, a região tem observado a conso- mento ou crescimento anê-
lidação de produtores, acompanhada de mico. Uma de suas grandes
um crescimento na demanda.” dificuldades tem sido a de Brasil concentra os
O Brasil não apenas registra uma ro-
busta procura, como também concentra
garantir o fornecimento de
matéria-prima por parte da
maiores projetos de
os maiores planos de expansão. “Os em-
presários brasileiros estão investindo no
petrolífera estatal Pemex.
Esses problemas levaram
expansão do setor na
que chamamos de fábricas verdes, que algumas petroquímicas América Latina
PETROQUÍMICA o país, segundo Bühler-
Vidal, é a instabilidade le-
VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK
EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL gal. “A sensação é a de que
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
US$ MILHÕES 09/08 (%) US$ MILHÕES 09/08 (%) 2009 tudo muda de um dia para
1 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA MÉX 13.211,4 -32,9 -91,4 -155,6 -2,7 -0,9 -0,7 23 o outro”, diz.
A Venezuela, por sua
2 PEQUIVEN VEN 11.453,6 18,2 N.D. – – – – 32
vez, tem registrado avan-
3 BRASKEM BRA 8.757,4 14,0 526,8 149,4 19,3 4,1 6,0 51
ços, ao menos no papel,
4 ALPEK MÉX 3.971,0 6,6 142,7 253,1 – 4,6 3,6 115 em vários projetos, alguns
5 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX 3.837,7 -33,9 -1.536,3 -13,4 -88,1 -23,0 -40,0 119 deles impulsionados pela
6 UNIPAR BRA 2.898,0 47,4 -390,9 -499,5 -196,0 -48,0 -13,5 161 estatal Pequiven, em as-
7 QUATTOR BRA 2.714,0 71,1 -131,7 53,7 -18,1 -2,3 -4,9 176
sociação com a brasileira
Braskem. Alguns desses,
8 MEXICHEM MÉX 2.349,6 4,6 224,4 2.603,6 21,9 7,3 9,6 200
entretanto, foram redis-
9 DOW BRASIL BRA 1.864,5 15,9 72,4 1.245,5 10,3 4,9 3,9 252 cutidos, já que a queda do
10 YARA BRASIL BRA 1.203,9 -4,8 1,9 101,2 0,7 0,3 0,2 397 preço do petróleo reduziu
N.D. – Não Divulgado *ROE – Retorno sobre Patrimônio; **ROA – Retorno sobre Ativo a capacidade venezuela-
na de financiar algumas
operam à base de etanol da cana-de-açú- mexicanas a buscar oportunidades no dessas iniciativas. “O problema da Ve-
car”, conta o executivo da IntelliChem. exterior. Os planos de ampliar a produ- nezuela é que tem havido muito entu-
A primeira dessas plantas, em fase de ção em seu próprio país são escassos. siasmo para fazer muitas coisas, e eles
fi nalização, pertence à Braskem, com- O caso mais emblemático foi a acabam assumindo compromissos que
panhia que, em dez anos, almeja estar suspensão, há alguns anos, do Projeto excedem a capacidade de realização”,
entre as cinco maiores petroquímicas Fênix, que seria o maior complexo pe- diz Bühler-Vidal.
do mundo (veja reportagem na pág. 84). troquímico do país, com investimento A Colômbia também tem chamado
“É uma grande inovação, e a produção de US$ 2,6 bilhões. Idealizado como a atenção. Analistas afi rmam que vá-
dessa fábrica, que começa a operar em uma joint venture entre um consórcio rias petroquímicas do país começaram
agosto, já está vendida”, diz Quijada. de empresas privadas e a Pemex, que a tirar projetos que, há anos, estavam
Para Bühler-Vidal, o fato de o Brasil teria participação de 49% no negócio, o guardados na gaveta. Já o Peru se des-
ter assumido a liderança na indústria cancelamento “significa que não haverá taca por conta da descoberta das reser-
petroquímica latino-americana prova aumento substancial na capacidade da vas de gás natural de Camisea e dos es-
a persistência e a visão de longo prazo indústria petroquímica mexicana nos forços do presidente Alan García para
de suas empresas, já que, curiosamen- próximos cinco anos”, apontou um re- impulsionar a atividade petroquímica.
te, elas nasceram em um país que, até latório da Business Monitor Internatio- “Desde que Garcia assumiu o poder, o
há pouco tempo, não apresentava im- nal. Outra consequência da suspensão, governo tomou medidas para que as
portantes reservas de hidrocarbonetos. segundo o relatório, é que o México con- empresas possam investir no país”, diz
“Poderíamos esperar que Venezuela ou tinuará dependendo das importações Bühler-Vidal.

SETOR Petroquímica
sta glo
o
ba
Ap
EM UM AMBIENTE
DOMINADO POR INCERTEZAS
E COM TRANSFORMAÇÕES
l
ESTRUTURAIS ENTRE
OS CONCORRENTES, A
BRASKEM SEGUE A SUA
EXPANSÃO E CRIA NOVOS
NICHOS, COMO O DO
POLIETILENO DE ETANOL
RODRIGO LARA SERRANO, DE BUENOS AIRES
ossa visão estratégica é audácia e risco. A Braskem comprou três
“N a de ser uma das cinco

maiores petroquímicas
mundiais em 2020, sempre com base
de 15 milhões de toneladas de resinas
termoplásticas, entre outros produtos.
empresas da Unipar: a Quattor, a Unipar
Comercial e a Politeno. O fato é que, com
elas, também veio uma dívida de R$ 6,7
na sustentabilidade.” A frase de Mar- No ano passado, a empresa vendeu bilhões (US$ 3,72 bilhões), praticamente
celo Xavier, porta-voz da brasileira US$ 2,1 bilhões para mais de 60 países, o mesmo valor da própria dívida da
Braskem, é cheia de otimismo. Mas o que equivale a cerca de 27% de sua Braskem. É por isso que os mercados
isso não significa que a empresa perca o receita líquida, fato que a coloca entre as avaliaram a ação com prudência.
senso realista de que tal meta é alta, em maiores companhias exportadoras bra- Para digerir tal dívida, a solução foi
se tratando de um mundo no qual se sileiras. Em 2009, a Braskem alcançou realizar uma operação de engenharia
constroem imensos polos petroquími- uma receita líquida superior a R$ 15 bi- financeira composta por vários passos,
cos na península arábica, e o governo lhões (US$ 8,33 bilhões) e o Ebitda (lucro mediante a qual se criou uma controla-
chinês impulsiona um considerável antes de juros, impostos, depreciação e dora da empresa, chamada de BRK (para
plano de estímulo ao setor. amortização) foi de R$ 2,5 bilhões (US$ a qual a Odebrecht aportou R$ 1 bilhão,
A companhia está no caminho cer- 1,38 bilhão). participando com 53,8%, e a Petrobras,
to. Hoje, já é a oitava do planeta e a Mas a grande notícia da empresa foi R$ 2,5 bilhões, com 46,2% de participa-
maior produtora de resinas termoplás- o acordo de aquisição da também brasi- ção), para depois realizar um aumento
ticas da América. De todas as Américas leira Quattor, no começo deste ano, e da de capital da Braskem com aportes dos
juntas. Isso graças às suas 29 plantas unidade de negócios de polipropileno da acionistas minoritários desta. Tudo
Foto: Divulgação
industriais distribuídas pelo Brasil e norte-americana Sunoco Chemicals. isso com o objetivo de manter a relação
pelos Estados Unidos, onde possui três, A primeira não foi uma compra entre dívida e capacidade de geração de
com as quais produz, anualmente, mais simples, e contou com certo nível de caixa entre 3 e 3,5. Nesse quadro, dadas

as diversas ações financeiras
ras
concomitantes, a companhia hia
mostrou uma ligeira queda da no
primeiro trimestre.
tativas
Contudo, as expectativas
são de um horizonte mais is claro, e
ostura líder
parte disso se deve à postura
da empresa na criação e na produção
de polietilenos verdes. Háá três anos, a
envolvimento
empresa anunciou o desenvolvimento narr-
nar-
de um plástico de etanoll de cana-de-
c se co-
açúcar. Agora “uma unidade de industrial,
in
ndustrial, mo o a mais
duzirr 200 mil
com capacidade para produzir “eccoeficiente”
“ecoefi
endo
toneladas por ano, está sendo o projeta- do setor. Segundo
und da-
da para entrar em operação ão no
no último doss do Conselho
lh Internacion nal
Internacional porta-voz
unfo (RS)”,
trimestre, no Polo de Triunfo (RS)” diz dass Associações
açõ da Indústria
Indústr Química
Química, da empresa
empresa, além de
Xavier. A companhia já “fechou acordos seu uso de 4 metros cúbicos de água por explorar a viabilidade de projetos na
que envolvem o fornecimento de polie- tonelada de produto é muito mais baixo Bolívia. Cabe lembrar que, em parceria
tileno verde com diversas empresas que a média, de 27,8 metros cúbicos. com a Idesa, a Braskem ganhou a lici-
no Brasil e no mundo, como 20
2
Entre 2002 e 2009, outros tação realizada pela Pemex Gas para a
a Brinquedos Estrela, indicadore
indicadoreses lhe foram aquisição de matéria-prima, com o obje-
a Acinplas, a Pe- favoráv ve a econo-
favoráveis: tivo de desenvolver um grande projeto
tra
tropack, a Tetra d energia foi
mia de petroquímico integrado neste país, que
Pak, a Johnson
& Johnson e a
n A empresa 1 e a gera-
de 12% entrará em operação em 2015.
ção de resídu- Entretanto, esse cenário positivo da
Shiseido”. avalia um projeto os e efluentes Braskem não é isento de riscos: o grande
Embora b
baixou 61% e perigo para a companhia é um merca-
isso seja o para produzir 4
40%, respec- do petroquímico cujas margens estão
resultado
de alianças
polietileno no ti
tivamente.
Em outro
baixas. Ainda está para ser avaliado
qual será o impacto pleno das muitas
com centros Peru com a âm
âmbito, a em- plantas gigantes da Arábia Saudita,
de pesquisa pre
presa segue com custos de produção, teoricamente,
n-
locais e estran- Petrobras impu
impulsionando 50% abaixo do restante do mundo, por
pria
geiros, a própria int
sua internaciona- conta das economias de escala e inte-
Braskem possui ui um lização. ““Avaliamos gração vertical com sua indústria de
nologia e
centro de tecnologia um projeto p para a pro- extração. Por enquanto, várias delas se
inovação, no qual gastou US$ dução de 700 mil a 1 milhão encontram paradas, atrasadas ou com
44 milhões, em 2009, com cerca de 190 de toneladas de polietileno no Peru com aumento acima do normal nos orça-
pesquisadores e técnicos. base em gás natural, em associação mentos de construção. Mas será preciso
A empresa também busca posicio- com a Petrobras e a PetroPeru”, conta o provar seu real poder de fogo.

SETOR Siderurgia
Nada
será como O
mês de junho marcou a inau-
guração, pela gigante de mi-
neração brasileira Vale, de sua
até agora maior incursão na siderurgia:
antes
a Companhia Siderúrgica do Atlântico
(CSA), no Rio de Janeiro, que demandou
investimentos de 5,2 bilhões de euros
e terá capacidade para produzir 5 mi-
lhões de toneladas de placas de aço por
ano. O lançamento, em parceria com
APESAR DA RETOMADA, ANALISTAS outra gigante, a alemã ThyssenKrupp, é

visto pelo mercado como sinal de várias
APONTAM QUE O LUCRO DA tendências que refletem os caminhos
percorridos pelo setor.
SIDERURGIA NÃO VOLTARÁ AO NÍVEL
O primeiro é o de que a siderurgia
REGISTRADO NO PASSADO brasileira está em pleno reaquecimento

e com boas perspectivas. Em nível mun-
dial, o setor começa a se recuperar de um
SOLANGE MONTEIRO, DE SÃO PAULO 2009 que prefere deixar no esquecimen-

to. “Foi o período mais di- SIDERURGIA
fícil dos últimos dez anos”, VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK
diz Raphael Biderman, EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
analista de Siderurgia do
Bradesco BBI, referindo-se 1 TECHINT ARG 17.786,0 -31,5 N.D. – – – – 13
a 1999, quando o preço do 2 GERDAU BRA 15.242,4 -15,0 644,4 -61,8 6,1 2,5 4,2 18
aço caiu aos níveis regis- 3 TENARIS 8.149,3 -32,8 1.161,6 -45,3 12,8 8,6 14,3 55
ARG
trados na Grande Depres-
4 GRUPO ARCELORMITTAL BRA 8.139,6 -4,1 1.566,4 156,8 23,7 10,9 19,2 56
são, em termos nominais.
Mas com uma diferença: 5 CSN BRA 6.305,1 5,2 1.492,5 -39,6 47,2 8,9 23,7 74
desta vez, o pior não foi 6 USIMINAS BRA 6.273,9 -6,6 771,6 -44,1 8,8 5,2 12,3 75
a queda no preço, mas a 7 TERNIUM ARG 4.959,0 -41,4 767,1 -12,3 12,3 7,5 15,5 94
redução em volume. “Pela 8 GERDAU AÇOS LONGOS BRA 4.141,7 3,5 845,9 36,1 25,2 15,2 20,4 109
primeira vez na história
9 INDUSTRIAS PEÑOLES - METALS MÉX 2.907,4 -17,1 N.D. – – – – 159
da siderurgia brasileira,
foi preciso abafar os altos 10 ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX 2.013,5 -22,0 72,2 -79,6 4,8 1,8 3,6 232
fornos”, afirma. Nos EUA,
diz Biderman, essa queda
chegou a 65% em seu momento mais demanda. Mas nem todas as empresas a Vale já passou a adotar uma política
crítico, fechando o ano com -36,4%, se- tiveram o mesmo ritmo de recuperação. trimestral de revisão de preços, cujos
gundo a World Steel Association. “A Gerdau sofreu mais, por ter parte de resultados para as siderúrgicas ainda
De acordo com a associação, essa sua operação concentrada nos Estados serão vistos. Para Alves, da Link, em
queda foi de 21,4% no Brasil e de 27,6% Unidos; já companhias como a CSN 2010, as companhias terão pouco por
na Argentina. “As empresas argentinas mostram ter voltado à plena capacida- fazer. “O preço do aço está baixo lá fora,
sofreram muito, principalmente porque de”, diz Leonardo Alves, analista da Link e o governo não deverá permitir um
cerca de metade do que produzem é dire- Investimentos. aumento, buscando reduzir o imposto
cionada ao exterior”, afirma Mariano La- sobre a importação”, diz.
mothe, economista-chefe da consultoria O DILEMA DO PREÇO “Nos últimos seis anos, vimos uma
Abeceb, em Buenos Aires. “Como a prin- O segundo sinal que a Vale dá com sua consolidação da indústria de minério de
cipal demanda vem da construção civil, investida – e que, até 2014, promete ferro, e agora eles estão mais fortes para
o choque trazido pela bolha imobiliária ganhar outros três novos negócios: uma fixar preços”, diz Lamothe, acrescentan-
foi forte”, diz, indicando, entretanto, que, usina no Ceará em parceria com a corea- do que, na Argentina, as empresas ainda
nos cinco primeiros meses de 2010, a na Dongkuk, uma planta de aços lami- convivem com riscos adicionais relacio-
produção de aço no país cresceu 50% em nados no Pará e outro projeto no Espírito nados ao abastecimento energético e à
relação ao mesmo período de 2009. Santo – é o de que o ganho de sinergias constante ameaça de o governo decidir
Já no Brasil, alguns dos programas entre as produções de minério de ferro controlar os preços domésticos do setor.
de estímulo impulsionados pelo go- e de aço será cada vez mais importante, “Isso não aconteceu ainda, mas ninguém
verno para reagir à crise – a redução já que o aumento do preço do minério, sabe o que poderá ocorrer amanhã”, diz.
Para Biderman, esse é o começo de
O novo sistema de revisão “uma mudança de valor na cadeia do

aço, como já houve em outras”, afirma,
de preços do minério pode citando o exemplo do inox. “No final da
década de 1990, o preço do níquel subiu
pressionar a margem do setor tanto que houve margem bruta negati-
va, e o setor foi obrigado a mudar o sis-
do IPI (Imposto sobre Produtos Indus- principal matéria-prima para a fabrica- tema de precificação, num padrão novo
trializados) dos automóveis e o progra- ção do aço, pressionará as margens. que já dura dez anos”, afirma, sugerindo
ma habitacional “Minha Casa, Minha “As siderúrgicas brasileiras estão que a cadeia deverá criar seu próprio me-
Vida” – envolveram segmentos com entre as mais eficientes do mundo, mas, canismo de repasse. “Seja como for, algo
forte exposição ao aço, já que a cons- em nível internacional, as margens pra- acontecerá para manter as empresas
trução civil e a indústria automotiva ticadas estão abaixo de dois dígitos. Não investindo no mesmo ritmo que vemos
representam dois terços do consumo do há folga para suportar uma pressão de hoje, sabendo que a remuneração de seu
produto, o que ajudou na recuperação da custos”, diz Biderman, do BBI. Este ano, capital será garantida”, conclui.

SETOR Siderurgia
USINA DE ITAIPU: FORÇA
Foco
HIDROELÉTRICA DO PAÍS
latino
MAIOR SIDERÚRGICA DO
MUNDO, ARCELORMITTAL
ESCOLHE O BRASIL
PARA RETOMAR SEUS
INVESTIMENTOS NO LAKSHIMI MITTAL:
PÓS-CRISE OTIMISTA COM
POTENCIAL DE
RECUPERAÇÃO
GRAZIELE DAL-BÓ, DE SÃO PAULO
Brasil foi o país escolhido pela o indiano Lakshmi Mittal, principal Mittal tem ganhado mercado local e
O maior siderúrgica do mundo, a

ArcelorMittal – que responde
por 8% da produção mundial de aço –,
executivo do grupo, quando visitou São
Paulo, em meados de abril. “Essa decisão
já era esperada pelo mercado. O custo
figura na terceira posição, atrás das
brasileiras Usiminas e CSN. “Mas essa
expansão pode ser freada caso a Usi-
para retomar seus investimentos de- de produção de placas de aço é muito minas confirme o anúncio de construir
pois de ver seus negócios minguarem mais barato aqui, afi nal, entre outras sua terceira usina, o que deve ocorrer
por conta da crise que se alastrou du- vantagens, temos minério de ferro do em julho”, alerta Paula.
rante 2008 e 2009 e que atingiu forte- lado, o que elimina uma série de custos”, Assim, depois de anunciar redução
mente o setor em todo o mundo. avalia Pedro Galdi, analista da corretora de estoque no mundo, cortes e interrup-
A empresa, com sede em Luxembur- SLW, que acompanha o setor. ções na produção – caso da Europa e dos
go e faturamento de US$ 65,11 bilhões A escolha pela usina de Monlevade Estados Unidos – e restrição do recebi-
em 2009, anunciou recentemente o também é estratégica. Embora tenha mento de matéria-prima e de ser alvo de
maior investimento do grupo depois uma participação confortável no seg- boatos sobre a saída do Brasil, a compa-
da crise, no segmento de aços longos: mento de aços longos no Brasil, cuja pro- nhia começa a retomar suas estratégias
aplicará US$ 1,2 bilhão, em dois anos, no dução representa 30% dos 13 milhões de de crescimento no melhor estilo Mittal
país, para dobrar a capacidade de produ- toneladas que o grupo fabrica anual- de ser: com ousadia. Além da expansão
ção da usina João Monlevade, no Vale mente em todo o continente americano, da usina de Monlevade, a ArcelorMittal
do Aço, em Minas Gerais. O objetivo é a companhia começa a ser incomodada também pretende aumentar a produção
ampliar o potencial de fabricação de fio- pelos concorrentes. “A Votorantim Side- de suas minas brasileiras de 4 milhões
máquina (utilizado para a fabricação de rurgia, por exemplo, tem se expandido de toneladas, em 2009, para 15 milhões
produtos como a palha e os cabos de aço) bastante nos aços longos e é a que mais de toneladas, em 2015.
para 1,15 milhão de toneladas. tem investido nessa área”, conta Ger- E, se depender do mercado interno,
Foto: Gaspar Nóbrega
“Vemos recuperação em mercados mano Mendes de Paula, professor da segundo os analistas, a aposta tem tudo
como a Argentina e o México, mas não Universidade Federal de Uberlândia e para dar certo. “Quem está com foco na
estamos vendo isso no México como especialista em siderurgia. demanda doméstica está obtendo bons
há no Brasil”, disse à AméricaEconomia Quanto aos aços planos, a Arcelor resultados”, afirma Galdi, da SLW.

SETOR Telecomunicações
Santa internet
CONEXÕES DE BANDA LARGA FIXA E MÓVEL
FORAM A SALVAÇÃO DAS OPERADORAS EM 2009
E SERÃO O MOTOR DO CRESCIMENTO FUTURO
DAS TELECOMUNICAÇÕES NA AMÉRICA LATINA
CAROLINA FUENTES, DE SANTIAGO
erremoto. Eleições. Um bom
T programa de TV. Tudo é motivo

para opinar pelo Twitter, uma
das redes sociais favoritas de quem
utiliza celular com acesso à internet. “O
usuário mudou; agora, ele usa o celular
para estar conectado, e isso demanda
muita transferência de dados”, diz o
mexicano Ernesto Flores-Roux, do Cen-
tro de Pesquisa e Docência Econômica
do México (Cide, na sigla em espanhol),
membro do programa Diálogo Regional
sobre a Sociedade da Informação (Dirsi).
“Por isso, a demanda de transferência
de dados pode crescer 20% ao ano na
América Latina”, afirma.
Essa é uma boa notícia para o setor
de telecomunicações, que, apesar de
um complicado 2009, começa a ver co-
mo essa nova fonte de receita – a banda
larga móvel – impacta positivamente
suas projeções para 2010 e 2011.
“A crise ajudou a acelerar essa
tendência”, diz Francisco Errandonea,
chefe do Equity Research Chile. A te-
lefonia fi xa já não cresce. A telefonia
móvel começa a superar os 90% de pe-
netração na América Latina e, segundo
analistas, não crescerá mais de 5% a alta velocidade, que se concentram, penetração eram Chile e Argentina,
10% ao ano, e em setores menos rentá- hoje, as oportunidades. com participação, respectivamente, de
veis para as companhias. Além disso, Segundo a IDC, empresa norte-ame- 10,4% e 10%. Entretanto, se avaliado por
as ligações internacionais são feitas ricana de pesquisa de mercado, em número de usuários, o mercado é lide-
cada vez mais pela internet. Ou seja, é dezembro de 2009, havia 34 milhões rado pelo Brasil. De acordo com pesqui-
na conexão de banda larga doméstica e de conexões de banda larga na Amé- sa do IDC Brasil, junto do Barômetro
móvel, para transmissão de dados em rica Latina. Os mercados com maior Cisco, em 2009, foram comercializadas

TELECOMUNICAÇÕES Além disso, as empre-
VENDAS VARIAÇÃO LUCRO VARIAÇÃO RK sas vinculadas a Carlos
EMPRESA PAÍS 2009 VENDAS LÍQUIDO 2009 LUCRO GERAL Slim dominam grande
2009 (%) (%) LÍQ. (%)
parte do setor. A anuncia-
1 AMÉRICA MÓVIL MÉX 30.209,2 20,9 5.886,6 35,5 43,4 17,0 19,5 6 da fusão da América Móvil
2 TELEMAR BRA 17.161,4 114,1 -250,4 -150,7 -5,5 -0,7 -1,5 14 (celular) com a Telmex (te-
3 TELEFÔNICA BRASIL 12.690,7 0,5 N.D. – – – – 25
lefonia fi xa) é um reflexo
BRA
do movimento de integra-
4 TELCEL MÉX 10.937,0 11,4 N.D. – – – – 34
ção. Agora, no México, a
5 VIVO BRA 9.397,6 42,0 492,5 195,4 8,4 3,9 5,2 40 atenção dos analistas vol-
6 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 9.115,3 1,6 1.566,6 7,4 53,5 11,5 17,2 43 ta-se para outra gigante, a
7 TELESP BRA 9.071,8 32,7 1.248,0 20,5 21,6 10,6 13,8 44 Televisa, que, por meio da
8 TIM CELULAR BRA 8.223,3 90,4 138,9 76,5 3,1 1,5 1,7 53 TV a cabo – setor no qual
Carlos Slim ainda não con-
9 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 7.082,6 28,9 696,8 74,1 9,5 5,2 9,8 65
seguiu entrar –, começou
10 CLARO TELECOM BRA 6.906,0 40,0 997,2 138,6 21,1 9,6 14,4 69 a crescer em banda larga e
telefonia. Alguns analis-
tas acham que a empresa
O setor de telecomunicações de Emilio Azcárraga poderia inclusive
investir em outros países.
no Brasil vive um cenário Na Argentina, a preocupação com a
concorrência também se acentua. “Cor-
propício à consolidação re-se o risco de monopólio. A Telecom
Argentina pertence à Telecom Itália, na
no país mais de 3 milhões de novas mudar por completo o atual panorama qual a Telefónica comprou uma partici-
conexões de banda larga, totalizan- de receita das maiores empresas do pação”, lembra Ivana Recalde, diretora
do 15,6 milhões de acessos. O México, país, ranking que atualmente é liderado da área Corporativa da Standard &Poor’s
segundo maior mercado da região, to- pela espanhola Telefónica – por meio em Buenos Aires. O problema é que ain-
talizou 5 milhões. Ainda que estejam da Telefônica Brasil e da Vivo) – e pela da existem muitos pontos regulatórios
na liderança, são dois mercados com brasileira Oi. pendentes e, diferentemente de outros
dinâmicas bem diferentes. Não apenas Já no México há menos ação. A crise países, na Argentina, a tarifa é fixa e não
pelo desempenho econômico de cada desacelerou o setor – que cresceu 13,8% pode ser reajustada conforme a inflação.
país – o PIB do México caiu mais de 7% em 2009, menos da metade da cifra re- Como o país tem uma penetração de
em 2009, enquanto no Brasil se mante- gistrada em anos anteriores, segundo a telefonia móvel que supera os 100%,
ve praticamente estável –, mas também Comissão Federal de Telecomunicações as principais operadoras – Telefónica,
por questões estruturais do mercado, do México. “O crescimento da população Telecom Italia e Nextel – focaram em
relacionadas à concorrência. e a baixa penetração dos serviços foram setores menos regulados, como a oferta
A indústria brasileira ainda conta fatores que sustentaram a demanda”, de internet, para continuar crescendo.
com um grupo de empresas que con- diz Manuel Jiménez, analista do ICE, “Por isso, o setor vive a etapa de agregar
correm entre si, o que gerou um cenário grupo financeiro mexicano. valor”, diz Ivana.
propício à consolidação. Um dos capítu- No Chile, o setor teve um 2009 tran-
los dessa tendência, que se desenrolava quilo, com a telefonia celular chegando
ao fechamento desta edição, é a briga
entre Portugal Telecom e Telefônica, as
duas acionistas da Vivo, pelo controle
da operadora de telefonia móvel. “Há
também o anúncio de que Claro e Em-
bratel, controladas pelo mexicano Car-
15,6
milhões é o número
a 95% da população. “O custo de não
ter celular é muito alto; por isso, inde-
pendentemente do que aconteça no
mercado, desistir de um celular não é
uma decisão imediata”, diz Errando-
nea, do Equity Research Chile. Como
los Slim, querem unir suas operações no em outros países, as operadoras que
país”, lembra Victor Saulytis, da Stan- de conexões estão no Chile também estudam como
dard & Poor’s em São Paulo. Segundo a aproveitar melhor o mercado de banda
Teleco, empresa brasileira de pesquisa
de banda larga larga móvel, que atualmente conta com
deste mercado, a tacada de Slim poderia no país 500 mil usuários.

SETOR Telecomunicações
A grande
batalha
AMÉRICA MÓVIL, A GIGANTE MEXICANA
DAS TELECOMUNICAÇÕES, CONSOLIDA SEUS
NEGÓCIOS PARA COMPETIR COM MAIS FORÇA
PELOS GRANDES MERCADOS DA REGIÃO
VÍCTOR HERRERO, DE SANTIAGO
ois mil e nove não foi um ano sob seu guarda-chuva para aumentar a
D bom para as operadoras. Mes-

mo assim, a América Móvil
manteve-se em seu posto de maior
agressividade de sua atuação e enfren-
tar a concorrência. Em junho, a América
Móvil comprou em seu país 94% da Tel-
companhia do setor de telecomuni- mex Internacional e 99,4% da Carso Glo-
cações da América Latina. A empresa, bal, em uma operação avaliada em mais
pertencente ao magnata Carlos Slim, de US$ 20 bilhões, fortalecendo-se para
registrou um crescimento de vendas de competir com a espanhola Telefónica.
20,9% no ano passado e um faturamen- Segundo analistas do setor, essa jogada
to de mais de US$ 30,2 bilhões. Não é de permite reduzir os custos administra-
hoje que as margens no segmento de tivos em 20% a 30%, além de facilitar a
telecomunicações estão se estreitando, oferta de pacotes múltiplos de telefonia
é verdade, mas, mesmo assim, a opera- fi xa e móvel, internet e TV a cabo.
dora mexicana foi capaz de se adaptar No Brasil, os movimentos da me-
e gerar ganhos de eficiência interna, o xicana preocupam sobretudo a Oi,
que resultou em um aumento de 35% que atualmente é a única que oferece
no lucro em relação a 2008, chegando a pacotes com os quatro serviços. No
pouco mais de US$ 5,88 bilhões. país, as empresas de Slim de telefonia
Parte desses resultados se explica móvel e fi xa, Claro e Embratel, deram
por sua exitosa diversificação geográ- início a um processo de integração que,
30,2 fica. Presente em 18 países da América

Latina e do Caribe, a América Móvil
pôde contrapor-se à forte contração da
posteriormente, poderá incluir a NET,
maior operadora de TV a cabo do Brasil,
da qual Slim possui 49%. Para isso, a
Foto: Chris Hondros/Getty Images
economia do México no ano passado companhia depende da aprovação do

com melhores resultados no Brasil, na Projeto de Lei 29 – que permitiria o con-
bilhões de dólares Argentina e no Chile, por exemplo. trole de capital estrangeiro na empresa,
foi o faturamento Outro destaque nesse movimento, para ser incorporada em definitivo ao
que poderá garantir bons resultados império do mexicano.
da América Móvil no futuro, é a estratégia da companhia Em telefonia celular, a América Mó-
em 2009 de integrar várias empresas que estão vil é a maior operadora da região, com

CARLOS SLIM,
CONTROLADOR DA
AMÉRICA MÓVIL:
A ESTRATÉGIA
É INTEGRAR
mais de 206 milhões de clientes. A mar- lômetros de sua rede de fibra ótica à “A América Móvil está apostando
ca Claro é líder no mercado móvel do Televisa e à Telefónica, que, por meio com força no Brasil, que é o mercado
México (70,8% de participação) e da Ar- da telefonia pela internet, começaram a com maior potencial de crescimento”,
gentina (34%), segunda no Brasil (25,5%) competir diretamente com o monopólio afirma Julian Watson, especialista em
e terceira no Chile (20,7%), de acordo que a Telmex tem na telefonia fi xa. telecomunicações da empresa norte-
com números da própria companhia. Mas a grande batalha a que o me- americana de análise de mercado IHS
“Carlos Slim soube usar sua forte posi- xicano Slim se dedica com especial Global Insight. “A empresa quer ser a
ção no mercado mexicano para tomar atenção está no mercado brasileiro, número um no Brasil, e as novas siner-
a região de assalto e com sucesso”, diz onde as operadoras líderes buscam se gias que criou a preparam para isso”,
Richard Kramer, analista da empresa proteger e expandir suas posições à diz, sem deixar escapar a ressalva de
de pesquisa de mercado Arete. “Além medida que a concorrência no setor de que “tudo dependerá da aprovação de
disso, ele sabe que não poderá exercer telecomunicações se intensifica, com leis que permitam que estrangeiros
o domínio sobre o mercado mexicano a chegada de novos players, facilitada tenham controle sobre companhias
para sempre.” pelas mudanças de regras. líderes nas telecomunicações”.
De fato, as empresas de telecomu-
nicações de Slim têm enfrentado vários As empresas de Slim têm enfrentado
reveses no México. O último aconteceu
em meados de maio, quando o governo,
reveses no México, mas o grande desafio
virtualmente, concedeu 21 mil quido magnata está no Brasil
Índice
3M DO BRASIL BRA 411 CEMIG BRA 71 EMBOTELLADORAS ARCA MÉX 254

CENCOSUD CHI 36 EMBRAER BRA 79
A CENCOSUD ARG 142 EMBRATEL BRA 80
ACEITERA GENERAL DEHEZA ARG 163 CERV. CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA MÉX 125 EMGESA COL 476
AEROMÉXICO (CINTRA) MÉX 196 CESP BRA 309 EMPRESA DE TELECOM. DE BOGOTÁ COL 446
AEROPUERTOS Y SERV. AUXILIARES MÉX 183 CGE CHI 123 EMPRESAS BANMÉDICA CHI 374
AES GENER CHI 288 CGE DISTRIBUCIÓN CHI 386 EMPRESAS COPEC CHI 38
AES TIETÊ BRA 470 CHESF – HID. DO SÃO FRANCISCO BRA 188 EMPRESAS ICA MÉX 198
AG CONCESSÕES BRA 391 CHEVRON PETROLEUM COMPANY COL 369 EMPRESAS NAVIERAS CHI 486
AGROSUPER CHI 283 CHILECTRA CHI 225 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 218
AJE GROUP PER 370 CHRYSLER MÉX 49 ENAMI CHI 367
ALCOA BRA 420 CHRYSLER ARG 479 ENAP CHI 64
ALESAT BRA 116 CIA. BRAS. DE MET. E MINERAÇÃO BRA 431 ENDESA CHI 100
ALICORP PER 371 CIA. EST. DE DISTRIB. ENERG. ELÉT. BRA 481 ENDESA BRASIL BRA 146
ALL AMÉRICA LATINA BRA 339 CICSA MÉX 433 ENERGIAS DO BRASIL BRA 179
ALMACENES COPPEL MÉX 152 CLARO ARG 210 ENERGISA BRA 454
ALMACENES ÉXITO COL 130 CLARO BRA 69 ENERSIS CHI 28
ALPARGATAS BRA 410 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI 147 ENTEL CHI 241
ALPEK MÉX 115 CMPC TISSUE CHI 437 ENTEL PCS CHI 361
ALPURA MÉX 425 CNH BRA 215 EPS COOMEVA COL 500
ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX 232 COAMO BRA 191 EQUATORIAL BRA 334
ALUMBRERA ARG 375 COCA-COLA FEMSA MÉX 61 ESCONDIDA CHI 66
ALUNORTE BRA 298 COCA-COLA BRA 39 ESSO BRA 105
AMAZONAS ENERGIA BRA 493 CODELCO CHI 27 EXTRA BRA 82
AMBEV BRA 22 CODENSA COL 354 EXXONMOBIL COL 192
AMÉRICA MÓVIL MÉX 6 COELBA BRA 244
AMIL BRA 172 COELCE BRA 384 F
AMPLA BRA 299 COLBÚN CHI 407 FALABELLA CHI 67
ANCAP URU 246 COLLAHUASI CHI 143 FALABELLA PERÚ PER 409
ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES BRA 390 COMCEL COL 164 FASA CHI 289
ANDRADE GUTIERREZ PART. BRA 58 COMERCIAL MEXICANA MÉX 106 FEMSA MÉX 20
ANGLO AMERICAN NORTE CHI 401 COMGÁS BRA 207 FERROMEX MÉX 478
ANGLO AMERICAN SUR CHI 280 COMISIÓN FED. DE ELECTRICIDAD MÉX 15 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 29
ANTOFAGASTA PLC CHI 157 COMPREBEM BRA 317 FIBRIA BRA 131
ARAUCO CHI 150 CONECEL EQU 408 FLEXTRONICS MANUFACTURING MÉX 169
ARCELORMITTAL INOX BRA 364 CONFAB INDUSTRIAL BRA 385 FORD BRA 90
ARCOR ARG 212 CONSORCIO MINERO CORMIN PER 382 FORD ARG 255
ASARCO MÉX 403 CONST. E COM. CAMARGO CORRÊA BRA 168 FORD MOTOR COMPANY MÉX 85
ASSAI BRA 416 CONST. ICA MÉX 314 FOSFERTIL BRA 343
AURORA ALIMENTOS BRA 330 CONST. ANDRADE GUTIERREZ BRA 135 FURNAS BRA 128
AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 236 CONST. NORBERTO ODEBRECHT BRA 166
AVIANCA COL 279 CONST. QUEIROZ GALVÃO BRA 211 G
AVON BRA 266 CONTAX BRA 381 GAFISA BRA 276
CONTROLADORA MABE MÉX 104 GALVÃO ENGENHARIA BRA 414
B COPA AIRLINES PAN 377 GASPETRO BRA 230
B2W – CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA 217 COPASA BRA 250 GBARBOSA BRA 441
BANDEIRANTE ENERGIA BRA 396 COPEL BRA 141 GENERAL ELECTRIC BRA 155
BARRICK MISQUICHILCA PER 372 CORPORACIÓN GEO MÉX 324 GENERAL ELECTRIC MÉX 170
BASF BRA 182 CORPORATIVO FRAGUA MÉX 326 GENERAL MOTORS BRA 52
BASF DE MÉXICO MÉX 469 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA 73 GENERAL MOTORS ARG 262
BAVARIA COL 243 COSAN BRA 62 GENERAL MOTORS COLMOTORES COL 428
BAYER BRA 229 COSTCO MÉXICO MÉX 455 GENERAL MOTORS DE MÉXICO MÉX 31
BAYER DE MÉXICO MÉX 427 COTEMINAS BRA 305 GERDAU BRA 18
BLACK & DECKER DE MÉXICO MÉX 419 CPFL – CIA. PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA 175 GERDAU AÇOS LONGOS BRA 109
BODEGA AURRERÁ MÉX 63 CPFL BRASIL BRA 460 GERDAU COMERCIAL DE AÇOS BRA 302
BRASIL TELECOM BRA 78 CPFL ENERGIA BRA 81 GLOBO COM. E PARTICIPAÇÕES BRA 96
BRASKEM BRA 51 CPFL PIRATININGA BRA 426 GOL BRA 133
BRETAS SUPERMERCADOS BRA 394 CSN BRA 74 GRUPO ABRIL BRA 271
BRASIL FOODS BRA 41 CTEEP BRA 474 GRUPO ALFA MÉX 50
BRIDGESTONE FIRESTONE BRA 346 CVG VENALUM VEN 463 GRUPO ANDRÉ MAGGI BRA 235
BROOKFIELD BRA 447 GRUPO ARCELORMITTAL BRA 56
BUNGE ARG 97 D GRUPO ARGOS COL 281
BUNGE ALIMENTOS BRA 30 D&S CHI 103 GRUPO AUTOFIN MÉX 439
BUNGE FERTILIZANTES BRA 153 DANONE ARG 311 GRUPO BAL MÉX 54
DANONE MÉX 203 GRUPO BAVARIA COL 263
C DEACERO MÉX 296 GRUPO BERTIN (AGORA JBS) BRA 107
C. VALE BRA 417 DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS MÉX 158 GRUPO BIMBO MÉX 48
CAMARGO CORRÊA CIMENTOS BRA 306 DELTA CONSTRUÇÕES BRA 421 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 45
CANDELARIA CHI 438 DESARROLLADORA HOMEX MÉX 316 GRUPO CARSO MÉX 93
CANTV VEN 88 DISCO ARG 268 GRUPO CASA SABA MÉX 202
CAP CHI 349 DMA DISTRIBUIDORA BRA 449 GRUPO CLARÍN ARG 274
CARAMURU BRA 418 DOUX BRA 472 GRUPO COIMEX BRA 331
CARBONES DEL CERREJÓN COL 300 DOW BRASIL BRA 252 GRUPO CONDUMEX MÉX 344
CARGILL BRA 42 DOW QUÍMICA ARG 342 GRUPO CONTINENTAL MÉX 448
CARGILL ARG 68 DROGASIL BRA 462 GRUPO CORVI MÉX 323
CARREFOUR ARG 140 DRUMMOND COL 292 GRUPO DE SUPERMERCADOS WONG PER 453
CARREFOUR COL 259 DUPONT BRA 350 GRUPO ELEKTRA MÉX 139
CARREFOUR BRA 24 DUPONT MÉXICO MÉX 487 GRUPO EMPRESARIAL ANGELES MÉX 353
CASAS BAHIA BRA 83 GRUPO FAMSA MÉX 412
CATERPILLAR BRA 174 E GRUPO ICE C.RI 264
CBA BRA 373 ECOPETROL COL 12 GRUPO INDUSTRIAL LALA MÉX 122
CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 21 EDELNOR CHI 466 GRUPO ISA COL 293
CCR RODOVIAS BRA 270 EDITORA ABRIL BRA 413 GRUPO KUO MÉX 308
CCU CHI 303 EL PUERTO DE LIVERPOOL MÉX 124 GRUPO MASECA MÉX 118
CEEE PARTICIPAÇÕES BRA 368 ELECTRICARIBE COL 458 GRUPO MÉXICO MÉX 95
CEG BRA 452 ELECTROLUX DO BRASIL BRA 253 GRUPO MODELO MÉX 76
CELESC BRA 222 ELEKTRO BRA 307 GRUPO NAC. DE CHOCOLATES COL 206
CELGPAR BRA 442 ELETROBRAS BRA 17 GRUPO OMNILIFE MÉX 388
CELPE BRA 336 ELETRONORTE BRA 239 GRUPO PALACIO DE HIERRO MÉX 443
CEMENTOS CRUZ AZUL MÉX 345 ELETRONUCLEAR BRA 498 GRUPO PEPSICO MÉX 121
CEMEX MÉX 19 ELETROPAULO BRA 101 GRUPO SALINAS MÉX 102
CEMEX MÉXICO MÉX 98 EMBOTELLADORA ANDINA CHI 325 GRUPO SALUDCOOP COL 434

GRUPO SANBORNS MÉX 184 MOVISTAR CHI 313 SCANIA BRA 366
GRUPO SCHINCARIOL BRA 310 MOVISTAR PER 383 SEARA BRA 294
GRUPO SIMEC MÉX 322 MOVISTAR COL 465 SEARS MÉX 362
GRUPO TACA ELS 480 MRV BRA 477 SEMP TOSHIBA BRA 471
GRUPO TELEVISA MÉX 112 SENDAS DISTRIBUIDORA BRA 251
GRUPO VILLACERO MÉX 351 N SHELL CAPSA ARG 228
GRUPO VITRO MÉX 258 NACIONAL DE DROGAS MÉX 219 SHELL CHILE CHI 327
GRUPO VIZ MÉX 312 NATURA BRA 189 SIDERAR ARG 287
GRUPO VOTORANTIM BRA 16 NEMAK MÉX 242 SIEMENS BRASIL BRA 275
GRUPO XIGNUX MÉX 220 NEOENERGIA BRA 113 SIEMENS MÉXICO MÉX 363
GUARARAPES–RIACHUELO BRA 376 NESTLÉ BRA 47 SIGDO KOPPERS CHI 333
GVT HOLDING BRA 467 NESTLÉ DE MÉXICO MÉX 138 SIGMA MÉX 213
NET BRASIL BRA 181 SIVENSA VEN 459
H NEXTEL BRA 277 SODIMAC CHI 221
H-E-B SUPERMERCADOS MÉX 435 NISSAN MEXICANA MÉX 37 SONY DE MÉXICO MÉX 357
HERINGER FERTILIZANTES BRA 260 NOKIA BRA 247 SOTREQ BRA 379
HEWLETT–PACKARD MÉXICO MÉX 77 NOKIA MÉX 295 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 209
HOCOL COL 482 NORBERTO ODEBRECHT BRA 35 SOUZA CRUZ BRA 136
HOLDING ALIMENTARIO DEL PERÚ PER 352 NOVARTIS BRA 456 SPAL BRA 278
HOME DEPOT MÉX 201 SQM CHI 335
HONDA BRA 151 O SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 154
HOSPITALES ANGELES MÉX 473 ODEBRECHT BRA 10 SUPERMERCADOS LA FAVORITA EQU 365
HP BRASIL BRA 171 OI – TNL PCS BRA 110 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 204
HYPERMARCAS BRA 404 OLÍMPICA COL 358
ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 70 T
I ORGANIZACIÓN TERPEL COL 156 TAM BRA 86
IBERDROLA DE MÉXICO MÉX 193 OXITENO BRA 430 TECHINT ARG 13
IFH PERÚ – GRUPO INTERBANK PER 318 OXXO (FEMSA COMERCIO) MÉX 111 TELCEL MÉX 34
INDUSTRIAS BACHOCO MÉX 269 TELECOM ARG 145
INDUSTRIAS CH MÉX 284 P TELEFÔNICA BRASIL BRA 25
INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX 134 PAMPA ENERGÍA ARG 440 TELEFÓNICA CHILE CHI 355
INDUSTRIAS PEÑOLES – METALS MÉX 159 PAN AMERICAN ENERGY ARG 160 TELEFÓNICA COLOMBIA COL 249
INDUSTRIAS PEÑOLES – MINING MÉX 347 PANPHARMA BRA 238 TELEFÓNICA DE ARGENTINA ARG 320
INFRAERO BRA 341 PÃO DE AÇÚCAR BRA 214 TELEFÓNICA DEL PERÚ PER 186
INFRAEST. Y TRANSPORTES MÉXICO MÉX 484 PARANAPANEMA BRA 332 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 43
INTEL C.RI 223 PATAGONIA ARG 432 TELEMAR BRA 14
IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO BRA 59 PDG REALTY BRA 415 TELESP BRA 44
IRMÃOS MUFFATO & CIA. BRA 464 PDVSA VEN 3 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 65
ISAGEN COL 400 PEMEX MÉX 2 TENARIS ARG 55
ITAIPU BINACIONAL BR/PA 129 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA MÉX 23 TERNIUM ARG 94
ITAMBÉ BRA 475 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX 119 TERPEL CHI 491
ITAUTEC BRA 436 PEMEX REFINACIÓN MÉX 4 TIENDAS COMERCIAL MEXICANA MÉX 485
IUSA – INDUSTRIAS UNIDAS MÉX 194 PEQUIVEN VEN 32 TIENDAS SANBORNS MÉX 423
PERNAMBUCANAS BRA 265 TIGRE – TUBOS E CONEXÕES BRA 450
J PERUANA DE PETRÓLEO PER 497 TIM CELULAR BRA 53
JBS–FRIBOI BRA 11 PERUPETRO PER 422 TOYOTA ARG 329
JUMBO CHI 286 PETROBRAS BRA 1 TOYOTA MÉX 337
PETROBRAS CHI 359 TRACTEBEL BRA 234
K PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 5 TRANSPETRO BRA 205
KIMBERLY-CLARK DE MÉXICO MÉX 248 PETROBRAS ENERGÍA ARG 148
KLABIN BRA 282 PETROECUADOR EQU 57 U
KRAFT FOODS BRA 338 PETRÓLEO SABBÁ BRA 378 UCP BACKUS & JOHNSTON PER 494
PETROPERÚ PER 187 ULTRAGAZ BRA 304
L PEUGEOT-CITROËN ARG 256 ULTRAPAR BRA 8
LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA 126 PHILIP MORRIS DE MÉXICO MÉX 177 UNILEVER BRA 72
LAN CHI 127 PHILIPS MEXICANA MÉX 261 UNILEVER DE MÉXICO MÉX 406
LG BRA 165 PIRELLI BRA 237 UNIPAR BRA 161
LIGHT BRA 149 PONTO FRIO – GLOBEX BRA 195 URBI DESARROLLOS URBANOS MÉX 457
LIQUIGÁS BRA 328 POSITIVO INFORMÁTICA BRA 380 USIMINAS BRA 75
LOCALIZA BRA 445 POSTOBON COL 495 UTE URU 348
LOJAS AMERICANAS BRA 99 PREZUNIC SUPERMERCADOS BRA 393
LOJAS RENNER BRA 356 PROCTER & GAMBLE BRA 451 V
LOS PELAMBRES CHI 231 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO MÉX 227 VALE BRA 7
PROFARMA BRA 319 VITRO ENVASES MÉX 492
M VIVO BRA 40
M. DIAS BRANCO BRA 360 Q VOLKSWAGEN BRA 26
MAGAZINE LUIZA BRA 290 QUATTOR BRA 176 VOLKSWAGEN ARG 197
MAGNESITA S/A BRA 429 QUIÑENCO CHI 392 VOLKSWAGEN DE MÉXICO MÉX 60
MAKRO BRA 180 VOLVO BRA 257
MALL PLAZA CHI 216 R VOTORANTIM CIMENTOS BRA 108
MARCOPOLO BRA 399 RANDON PART BRA 340 VRG – LINHAS AÉREAS BRA 132
MARFRIG BRA 87 RECOPE C.RI 178 VULCABRAS BRA 488
MARTINS DISTRIBUIÇÃO BRA 233 REDE ENERGIA BRA 162
MASISA CHI 490 REFAP – ALBERTO PASQUALINI BRA 92 W
MC DONALD’S BRA 321 REFINERÍA DE CARTAGENA COL 240 WALMART BRA 33
MEDIAL SAÚDE BRA 395 REFINERÍA LA PAMPILLA PER 185 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 9
MEGA MÉX 285 RENAULT BRA 173 WAL-MART SUPERCENTER MÉX 84
MEXICANA DE AVIACIÓN MÉX 267 RENAULT ARGENTINA ARG 468 WEG BRA 190
MEXICHEM MÉX 200 RHODIA BRA 387 WHIRLPOOL BRA 120
MINERA ANTAMINA PER 245 RIO GDE. ENER. BRA 444 WHIRLPOOL MÉXICO MÉX 402
MINERA CERRO VERDE PER 272 RIPLEY CHI 273 WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS BRA 405
MINERA EL ABRA CHI 489 ROCHE BRA 496
MINERA MÉXICO MÉX 167 ROSSI RESID. BRA 499 X
MINERA VALPARAÍSO CHI 398 XSTRATA COPPER CHILE S/A CHI 461
MINERA YANACOCHA PER 226 S
MINERVA BRA 315 SABESP BRA 117 Y
MOLINOS RÍO DE LA PLATA ARG 224 SALFACORP CHI 424 YARA BRASIL BRA 397
MOLYMET CHI 483 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 291 YPF ARG 46
MOSAIC BRA 301 SAM’S CLUB MÉX 89 YPFB BOL 114
MOVISTAR VEN 91 SAMSUNG ELET. DA AMAZÔNIA BRA 144
MOVISTAR ARG 199 SANMINA – SCI SYSTEMS DE MÉXICO MÉX 137 Z
MOVISTAR MÉX 208 SANTA ISABEL CHI 297 ZAFFARI E BOURBON BRA 389

RANKING 500 Maiores Empresas da América Latina
VA-
VA-
VENDAS VENDAS RIAÇÃO LUCRO LÍQ. LUCRO LÍQ.
RK RK RIAÇÃO
EMPRESA PAÍS SETOR 2009 US$ 2008 US$ VENDAS 2009 US$ 2008 US$
09 08 LUCRO
MILHÕES MILHÕES 09/08 MILHÕES MILHÕES
09/08 (%)
(%)
1 3 PETROBRAS BRA PETRÓLEO/GÁS 104.933,4 92.049,0 14,0 16.644,7 14.115,4 17,9

2 2 PEMEX MÉX PETRÓLEO/GÁS 85.319,0 96.074,5 –11,2 –7.291,8 –7.906,2 7,8
3 1 PDVSA VEN PETRÓLEO/GÁS 60.663,8 126.364,0 –52,0 N.D. 9.413,0 –
4 4 PEMEX REFINACIÓN MÉX PETRÓLEO/GÁS 40.764,5 39.733,9 2,6 –7.102,9 –8.669,9 18,1
5 7 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA PETRÓLEO/GÁS 31.635,5 23.930,9 32,2 840,0 551,6 52,3
6 6 AMÉRICA MÓVIL MÉX TELECOMUNICAÇÕES 30.209,2 24.988,6 20,9 5.886,6 4.345,7 35,5
7 5 VALE BRA MINERAÇÃO 27.852,4 30.184,4 –7,7 5.886,1 9.105,5 –35,4
8 24 ULTRAPAR BRA PETRÓLEO/GÁS 20.741,9 12.095,8 71,5 268,1 167,0 60,5
9 12 WALMART DE MÉXICO MÉX COMÉRCIO 20.699,0 17.705,9 16,9 1.286,3 1.060,8 21,3
10 14 ODEBRECHT BRA MULTISSETOR 20.618,3 15.193,5 35,7 644,7 –357,8 280,2
11 18 JBS-FRIBOI BRA AGROINDÚSTRIA 19.705,8 12.982,6 51,8 74,3 11,1 569,4
12 15 ECOPETROL COL PETRÓLEO/GÁS 18.127,4 21.663,0 –16,3 2.600,5 5.184,0 –49,8
13 8 TECHINT ARG SIDERURGIA/METALURGIA 17.786,0 25.962,0 –31,5 N.D. N.D. –
14 47 TELEMAR BRA TELECOMUNICAÇÕES 17.161,4 8.017,1 114,1 –250,4 493,9 –150,7
15 10 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX ENERGIA ELÉTRICA 16.904,1 19.570,0 –13,6 91,0 –1.415,8 106,4
16 16 GRUPO VOTORANTIM BRA MULTISSETOR 16.423,6 15.011,9 9,4 2.487,4 7,5 33.185,7
17 19 ELETROBRAS BRA ENERGIA ELÉTRICA 15.892,2 12.865,4 23,5 97,9 2.625,8 –96,3
18 11 GERDAU BRA SIDERURGIA/METALURGIA 15.242,4 17.932,3 –15,0 644,4 1.686,1 –61,8
19 13 CEMEX MÉX CIMENTO 15.138,7 16.314,0 –7,2 107,9 164,7 –34,5
20 22 FEMSA MÉX BEBIDAS 15.080,0 12.146,9 24,1 758,3 484,9 56,4
1-50
21 51 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA COMÉRCIO 13.355,3 7.716,4 73,1 339,8 111,4 205,0
22 41 AMBEV BRA BEBIDAS 13.320,7 8.942,9 49,0 3.437,9 1.309,1 162,6
23 9 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA MÉX PETROQUÍMICO 13.211,4 19.675,5 –32,9 –91,4 164,3 –155,6
24 35 CARREFOUR BRA COMÉRCIO 13.000,0 9.000,0 44,4 N.D. N.D. –
25 26 TELEFÔNICA BRASIL BRA TELECOMUNICAÇÕES 12.690,7 12.627,1 0,5 N.D. N.D. –
26 28 VOLKSWAGEN BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 12.205,1 10.702,8 14,0 N.D. N.D. –
27 17 CODELCO CHI MINERAÇÃO 12.147,8 14.424,8 –15,8 1.261,7 1.566,8 –19,5
28 29 ENERSIS CHI ENERGIA ELÉTRICA 11.997,9 10.570,9 13,5 1.303,7 907,4 43,7
29 49 FIAT AUTOMÓVEIS BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 11.824,8 7.897,9 49,7 948,0 801,6 18,3
30 37 BUNGE ALIMENTOS BRA AGROINDÚSTRIA 11.805,8 9.521,1 24,0 69,5 0,9 7.568,9
31 25 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 11.485,8 12.027,0 –4,5 N.D. N.D. –
32 34 PEQUIVEN (1) VEN PETROQUÍMICO 11.453,6 9.690,0 18,2 N.D. N.D. –
33 53 WALMART BRA COMÉRCIO 11.336,8 7.252,9 56,3 N.D. N.D. –
34 32 TELCEL MÉX TELECOMUNICAÇÕES 10.937,0 9.816,7 11,4 N.D. 4.532,5 –
35 54 NORBERTO ODEBRECHT BRA CONSTRUÇÃO 10.520,4 7.092,2 48,3 565,5 252,0 124,4
36 33 CENCOSUD CHI COMÉRCIO 10.518,2 9.745,8 7,9 190,2 254,5 –25,3
37 30 NISSAN MEXICANA (1) MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 10.150,1 10.529,1 –3,6 N.D. N.D. –
38 20 EMPRESAS COPEC CHI MULTISSETOR 9.954,7 12.818,2 –22,3 577,0 603,1 –4,3
39 61 COCA–COLA BRA BEBIDAS 9.770,0 6.418,5 52,2 N.D. N.D. –
40 60 VIVO BRA TELECOMUNICAÇÕES 9.397,6 6.619,5 42,0 492,5 166,7 195,4
41 82 BRASIL FOODS (BRF) BRA ALIMENTOS 9.135,0 4.875,1 87,4 69,2 23,3 197,0
42 56 CARGILL BRA AGROINDÚSTRIA 9.117,8 6.853,9 33,0 186,9 –164,0 214,0
43 40 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX TELECOMUNICAÇÕES 9.115,3 8.972,0 1,6 1.566,6 1.458,7 7,4
44 57 TELESP BRA TELECOMUNICAÇÕES 9.071,8 6.837,4 32,7 1.248,0 1.035,5 20,5
45 58 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA MULTISSETOR 9.062,6 5.495,5 64,9 906,7 237,6 281,6
46 31 YPF ARG PETRÓLEO/GÁS 8.960,8 10.050,4 –10,8 910,2 1.049,0 –13,2
47 76 NESTLÉ BRA ALIMENTOS 8.908,0 5.369,4 65,9 N.D. N.D. –
48 66 GRUPO BIMBO MÉX ALIMENTOS 8.905,1 5.951,0 49,6 455,8 312,3 45,9
49 39 CHRYSLER (1) MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 8.864,6 9.120,0 –2,8 N.D. N.D. –
50 44 GRUPO ALFA MÉX MULTISSETOR 8.849,9 8.399,8 5,4 154,6 –687,7 122,5
(1) Estimativa; N.D. - Não Divulgado

29 FIAT O crescimento da montadora italiana no Brasil
é reflexo do aquecimento do mercado doméstico
EBITDA EBITDA ATIVO PATRIMÔ- MAR- PRE- EXPOR-

VARIAÇÃO EMPRE- PRO-
2009 2008 TOTAL NIO LÍQ. R
ROE ROA GEM SENÇA TAÇÕES RK
EBITDA GADOS PRIE- SITE (WWW.)
US$ US$$ 2009 US$$ 2009 US$$ ((%) (%) LÍQ. NA 2009 US$ 09
09/08 (%) 2009 DADE
MILHÕES MILHÕES MILHÕES MILHÕES (%) BOLSA MILHÕES
34.693,0 26.601,7 30,4 198.488,0 91.583,2 18,2 8,4 15,9 76.919 SIM E 12.306,7 PETROBRAS.COM.BR 1
32.990,2 47.776,4 –30,9 102.606,8 –5.148,7 – –7,1 –8,5 153.404 SIM E 37.610,7 PEMEX.COM 2
N.D. 9.356,0 – N.D. N.D. – – – 78.000 NÃO E 58.803,0 PDVSA.COM 3
–9.279,7 –19.617,7 52,7 38.108,6 911,0 –779,7 –18,6 –17,4 49.000 NÃO E 36,2 PEMEX.COM.MX 4
1.163,8 820,3 41,9 7.375,6 4.521,8 18,6 11,4 2,7 7.531 NÃO E 554,0 BR.COM.BR 5
12.160,0 10.008,4 21,5 34.671,0 13.560,0 43,4 17,0 19,5 55.000 SIM P – AMERICAMOVIL.COM 6
10.698,2 13.912,0 –23,1 100.929,9 54.983,3 10,7 5,8 21,1 60.036 SIM P 10.826,4 VALE.COM 7
777,9 465,9 67,0 6.369,3 2.773,5 9,7 4,2 1,3 9.430 SIM P – ULTRA.COM.BR 8
2.059,9 1.726,9 19,3 10.189,8 6.363,7 20,2 12,6 6,2 176.463 SIM P* – WALMARTMEXICO.COM.MX 9
2.441,0 2.005,6 21,7 26.545,9 1.579,2 40,8 2,4 3,1 87.662 NÃO P 10.645,3 ODEBRECHT.COM.BR 10
738,1 479,4 54,0 24.402,2 9.607,2 0,8 0,3 0,4 55.361 SIM P 863,8 JBS.COM.BR 11
5.304,0 6.554,5 –19,1 26.267,6 26.267,6 9,9 9,9 14,3 N.D. SIM E 8.338,6 ECOPETROL.COM.CO 12
N.D. N.D. – 26.539,0 N.D. – – – 48.895 NÃO P – TECHINT.COM 13
4.200,9 2.596,5 61,8 34.990,3 4.591,4 –5,5 –0,7 –1,5 12.372 SIM P – NOVAOI.COM.BR 14
N.D. N.D. – 61.693,8 29.247,4 0,3 0,1 0,5 83.000 NÃO E – CFE.GOB.MX 15
3.160,9 3.123,7 1,2 55.649,4 15.608,6 15,9 4,5 15,1 65.000 NÃO P 2.508,7 VOTORANTIM.COM.BR 16
3.074,6 3.356,1 –8,4 76.853,1 43.700,8 0,2 0,1 0,6 25.809 SIM E – ELETROBRAS.GOV.BR 17
1.551,3 4.236,7 –63,4 25.604,9 10.629,1 6,1 2,5 4,2 41.000 SIM P 1.668,2 GERDAU.COM.BR 18
2.767,0 3.309,9 –16,4 44.565,3 16.368,9 0,7 0,2 0,7 66.000 SIM P 12.087,7 CEMEX.COM 19
2.763,0 2.223,2 24,3 16.155,8 6.248,1 12,1 4,7 5,0 127.179 SIM P 6.145,0 FEMSA.COM 20
1-50
784,1 561,2 39,7 10.345,0 3.767,2 9,0 3,3 2,5 85.244 SIM P – GRUPOPAODEACUCAR.COM.BR 21
6.313,9 3.869,7 63,2 23.030,7 12.645,0 27,2 14,9 25,8 45.500 SIM P* – AMBEV.COM.BR 22
–85,5 248,8 –134,4 10.256,0 3.386,6 –2,7 –0,9 –0,7 12.600 NÃO E 8.142,5 PEMEX.COM.MX 23
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 66.000 NÃO P* – CARREFOUR.COM.BR 24
N.D. 4.669,0 – N.D. N.D. – – – 10.729 NÃO P* – TELEFONICA.COM.BR 25
N.D. N.D. – 7.061,4 1.590,5 – – – 21.524 NÃO P* 1.479,4 VOLKSWAGEN.COM.BR 26
5.469,9 6.221,6 –12,1 16.039,1 5.308,6 23,8 7,9 10,4 19.359 NÃO E 9.720,0 CODELCO.CL 27
4.802,9 4.045,3 18,7 26.084,8 6.947,6 18,8 5,0 10,9 12.470 SIM P* – ENERSIS.CL 28
1.688,2 1.257,0 34,3 5.559,0 681,0 139,2 17,1 8,0 14.231 NÃO P* 871,4 FIAT.COM.BR 29
111,3 415,4 –73,2 5.217,4 1.409,2 4,9 1,3 0,6 5.210 NÃO P* 4.343,9 BUNGE.COM.BR 30
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 12.000 NÃO P* – GM.COM.MX 31
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO E – PEQUIVEN.COM 32
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 71.000 NÃO P* – WALMARTBRASIL.COM 33
6.021,5 5.144,6 17,0 N.D. N.D. – – – 15.000 NÃO P – TELCEL.COM.MX 34
1.018,3 989,9 2,9 8.241,8 1.698,0 33,3 6,9 5,4 69.801 NÃO P 457,4 ODEBRECHT.COM.BR 35
801,9 709,8 13,0 9.783,5 4.297,6 4,4 1,9 1,8 101.132 SIM P – CENCOSUD.CL 36
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 8.500 NÃO P* – NISSAN.COM.MX 37
N.D. 1.394,2 – 15.600,2 8.956,7 6,4 3,7 5,8 15.000 SIM P 56,2 EMPRESASCOPEC.CL 38
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 44.000 NÃO P* – COCA–COLA.COM.BR 39
2.997,0 1.935,7 54,8 12.644,8 5.852,8 8,4 3,9 5,2 10.598 SIM P* – VIVO.COM.BR 40
391,1 469,3 –16,7 14.768,2 7.543,4 0,9 0,5 0,8 114.059 SIM P 1.505,7 PERDIGAO.COM.BR 41
N.D. N.D. – 2.396,5 246,1 76,0 7,8 2,1 6.032 NÃO P* 2.335,6 CARGILL.COM.BR 42
4.003,8 4.171,9 –4,0 13.650,4 2.929,7 53,5 11,5 17,2 82.000 SIM P – TELMEX.COM.MX 43
3.356,1 2.780,0 20,7 11.751,3 5.776,1 21,6 10,6 13,8 6.171 SIM P* – TELEFONICA.COM.BR 44
N.D. 1.027,0 – 14.824,8 4.675,6 19,4 6,1 10,0 60.000 NÃO P – CAMARGOCORREA.COM.BR 45
3.089,0 3.296,8 –6,3 10.517,8 4.929,8 18,5 8,7 10,2 8.320 SIM P* – YPF.COM.AR 46
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 18.000 NÃO P* 273,0 NESTLE.COM.BR 47
1.212,1 710,6 70,6 7.402,0 3.069,4 14,8 6,2 5,1 102.000 SIM P 4.856,8 GRUPOBIMBO.COM.MX 48
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 11.000 NÃO P* 5.601,3 CHRYSLERDEMEXICO.COM.MX 49
1.092,9 757,5 44,3 8.272,6 2.427,9 6,4 1,9 1,7 52.000 SIM P 4.624,5 ALFA.COM.MX 50
ROE - Retorno sobre Patrimônio; ROA - Retorno sobre Ativo; P = Privada local; P* = Privada estrangeira; E = Estatal

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
51 52 BRASKEM BRA PETROQUÍMICO 8.757,4 7.684,9 14,0 526,8 –1.066,4 149,4
52 45 GENERAL MOTORS BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 8.462,3 8.329,0 1,6 N.D. N.D. –
53 72 TIM CELULAR BRA TELECOMUNICAÇÕES 8.223,3 4.319,8 90,4 138,9 78,7 76,5
54 48 GRUPO BAL (1) MÉX MULTISSETOR 8.207,6 7.930,0 3,5 N.D. N.D. –
55 23 TENARIS ARG SIDERURGIA/METALURGIA 8.149,3 12.131,8 –32,8 1.161,6 2.124,8 –45,3
56 42 GRUPO ARCELORMITTAL BRA SIDERURGIA/METALURGIA 8.139,6 8.489,9 –4,1 1.566,4 609,9 156,8
57 27 PETROECUADOR EQU PETRÓLEO/GÁS 8.056,5 10.878,4 –25,9 N.D. 5.072,4 –
58 206 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES BRA MULTISSETOR 8.030,6 4.053,3 98,1 –199,3 47,6 –518,7
59 36 IPIRANGA PRODUTOS DE PETROLEO BRA PETRÓLEO/GÁS 8.013,6 5.789,0 38,4 42,7 137,2 –68,8
60 46 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 7.985,3 8.140,0 –1,9 N.D. N.D. –
61 62 COCA–COLA FEMSA MÉX BEBIDAS 7.865,3 5.998,6 31,1 652,3 404,7 61,2
62 212 COSAN BRA ALIMENTOS 7.638,9 2.038,2 274,8 366,4 –187,8 295,1
63 64 BODEGA AURRERA MÉX COMÉRCIO 7.368,8 5.975,4 23,3 N.D. N.D. –
64 21 ENAP CHI PETRÓLEO/GÁS 7.097,5 12.185,2 –41,8 200,4 –957,8 120,9
65 73 TELMEX INTERNACIONAL MÉX TELECOMUNICAÇÕES 7.082,6 5.494,6 28,9 696,8 400,2 74,1
66 50 ESCONDIDA CHI MINERAÇÃO 7.071,0 7.760,2 –8,9 3.199,6 3.570,3 –10,4
67 67 FALABELLA CHI COMÉRCIO 6.959,4 5.924,5 17,5 393,0 321,1 22,4
68 65 CARGILL (1) ARG AGROINDÚSTRIA 6.925,4 5.970,2 16,0 N.D. N.D. –
69 81 CLARO BRA TELECOMUNICAÇÕES 6.906,0 4.932,6 40,0 997,2 418,0 138,6
70 55 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX COMÉRCIO 6.783,9 6.645,3 2,1 219,5 124,6 76,2
51-100
71 86 CEMIG BRA ENERGIA ELÉTRICA 6.722,4 4.660,0 44,3 1.069,0 807,5 32,4
72 – UNILEVER BRA MULTISSETOR 6.350,6 4.403,1 44,2 N.D. N.D. –
73 93 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA SERVIÇOS GERAIS 6.306,9 4.449,2 41,8 67,6 342,8 –80,3
74 63 CSN BRA SIDERURGIA/METALURGIA 6.305,1 5.991,8 5,2 1.492,5 2.470,8 –39,6
75 59 USIMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 6.273,9 6.720,8 –6,6 771,6 1.379,7 –44,1
76 74 GRUPO MODELO MÉX BEBIDAS 6.265,3 5.448,2 15,0 660,5 651,7 1,4
77 71 HEWLETT – PACKARD MÉXICO (1) MÉX ELETRÔNICO 6.263,9 5.704,8 9,8 N.D. N.D. –
78 83 BRASIL TELECOM BRA TELECOMUNICAÇÕES 6.247,7 4.833,9 29,2 –656,3 440,7 –248,9
79 78 EMBRAER BRA IND. AEROESPACIAL 6.209,9 5.026,4 23,5 513,8 183,5 180,0
80 98 EMBRATEL BRA TELECOMUNICAÇÕES 6.088,9 4.183,7 45,5 742,4 262,2 183,1
81 99 CPFL ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 6.068,2 4.153,1 46,1 738,8 545,9 35,3
82 106 EXTRA BRA COMÉRCIO 5.980,6 5.241,4 14,1 N.D. N.D. –
83 68 CASAS BAHIA BRA COMÉRCIO 5.896,4 5.896,4 0,0 N.D. N.D. –
84 79 WAL-MART SUPERCENTER MÉX COMÉRCIO 5.754,3 4.987,6 15,4 N.D. N.D. –
85 69 FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 5.697,0 5.885,4 –3,2 N.D. N.D. –
86 91 TAM BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 5.685,9 4.532,3 25,5 771,0 –582,0 232,5
87 158 MARFRIG BRA AGROINDÚSTRIA 5.522,5 2.654,6 108,0 390,0 –15,2 2.665,8
88 88 CANTV VEN TELECOMUNICAÇÕES 5.492,0 4.594,3 19,5 990,6 679,6 45,8
89 84 SAM’S CLUB MÉX COMÉRCIO 5.485,2 4.789,3 14,5 N.D. N.D. –
90 77 FORD BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 5.473,4 5.350,3 2,3 N.D. N.D. –
91 105 MOVISTAR VEN TELECOMUNICAÇÕES 5.408,0 3.903,0 38,6 N.D. N.D. –
92 96 REFAP – ALBERTO PASQUALINI BRA PETRÓLEO/GÁS 5.298,4 4.242,3 24,9 631,7 –608,4 203,8
93 75 GRUPO CARSO MÉX MULTISSETOR 5.054,0 4.765,0 6,1 489,1 473,2 3,4
94 43 TERNIUM ARG SIDERURGIA/METALURGIA 4.959,0 8.464,8 –41,4 767,1 875,2 –12,3
95 85 GRUPO MÉXICO MÉX MINERAÇÃO 4.830,8 6.033,5 –19,9 887,1 1.076,0 –17,6
96 125 GLOBO COMUNIC. E PARTICIPAÇÕES BRA MÍDIA 4.819,4 3.252,7 48,2 1.094,3 212,5 414,9
97 97 BUNGE (1) ARG AGROINDÚSTRIA 4.797,6 4.190,0 14,5 N.D. N.D. –
98 107 CEMEX MÉXICO (1) MÉX CIMENTO 4.797,0 3.900,0 23,0 N.D. N.D. –
99 138 LOJAS AMERICANAS BRA COMÉRCIO 4.786,9 2.984,6 60,4 87,3 38,3 127,9
100 103 ENDESA CHI ENERGIA ELÉTRICA 4.755,3 3.960,5 20,1 1.238,2 703,5 76,0

62 COSAN O salto da companhia mostra o grande período
de investimentos e consolidações do setor de etanol

2009 2008 TOTAL NIO LÍQ. ROE ROA GEM SENÇA TAÇÕES RK
US$ US$ 2009 US$ 2009 US$ (%) (%) LÍQ. NA 2009 US$ 09
09/08 (%) 2009 DADE
1.349,0 1.052,1 28,2 12.695,3 2.723,4 19,3 4,1 6,0 4.800 SIM P 1.893,5 BRASKEM.COM.BR 51
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 20.000 NÃO P* 861,8 CHEVROLET.COM.BR 52
1.757,3 1.240,7 41,6 9.501,7 4.506,1 3,1 1,5 1,7 9.233 NÃO P* – TIM.COM.BR 53
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 40.000 NÃO P – BAL.COM.MX 54
2.318,5 3.560,8 –34,9 13.483,3 9.092,2 12,8 8,6 14,3 23.150 SIM P – TENARIS.COM 55
N.D. 2.716,7 – 14.412,8 6.620,9 23,7 10,9 19,2 19.000 SIM P* 1.691,4 ARCELORMITTAL.COM.BR 56
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO E 5.121,0 PETROECUADOR.COM.EC 57
N.D. N.D. – 13.421,8 1.673,0 –11,9 –1,5 –2,5 16.600 NÃO P – ANDRADEGUTIERREZ.COM.BR 58
N.D. 258,1 – 3.768,8 1.569,5 2,7 1,1 0,5 2.326 NÃO P – IPIRANGA.COM.BR 59
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 14.500 SIM P* 5.835,5 VW.COM.MX 60
1.511,2 1.237,5 22,1 8.469,5 5.064,8 12,9 7,7 8,3 69.000 SIM P – COCACOLA–FEMSA.COM.MX 61
760,4 206,1 268,9 7.699,6 2.825,9 13,0 4,8 4,8 43.000 SIM P 756,0 COSAN.COM.BR 62
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 66.126 NÃO P* – WALMARTMEXICO.COM.MX 63
546,0 –641,0 185,2 5.559,8 443,8 45,2 3,6 2,8 3.380 NÃO E 329,3 ENAP.CL 64
1.728,0 1.293,4 33,6 13.340,1 7.327,2 9,5 5,2 9,8 N.D. SIM P – TELMEXINTERNACIONAL.COM 65
N.D. 4.619,6 – 7.968,4 5.568,6 57,5 40,2 45,2 3.432 NÃO P* 4.373,3 MINERAESCONDIDA.CL 66
919,6 689,3 33,4 8.167,4 3.533,2 11,1 4,8 5,6 67.465 SIM P 4,5 FALABELLA.CL 67
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 4.500 NÃO P* 6.579,2 CARGILL.COM.AR 68
1.670,1 1.165,6 43,3 10.438,6 4.723,5 21,1 9,6 14,4 9.485 NÃO P* – CLARO.COM.BR 69
51-100
502,7 439,8 14,3 5.030,3 2.443,8 9,0 4,4 3,2 45.000 SIM P – SORIANA.COM.MX 70
2.319,4 1.754,2 32,2 16.578,4 5.901,4 18,1 6,4 15,9 9.746 SIM P* – CEMIG.COM.BR 71
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 13.000 NÃO P – UNILEVER.COM.BR 72
343,7 362,9 –5,3 4.015,4 1.819,6 3,7 1,7 1,1 108.614 NÃO E – CORREIOS.COM.BR 73
2.513,7 4.470,3 –43,8 16.751,2 3.164,7 47,2 8,9 23,7 16.974 SIM P 566,6 CSN.COM.BR 74
997,2 2.503,7 –60,2 14.787,1 8.740,4 8,8 5,2 12,3 29.603 SIM P 574,3 USIMINAS.COM 75
1.953,0 1.646,8 18,6 8.982,3 5.652,4 11,7 7,4 10,5 39.000 SIM P 2.561,0 GMODELO.COM.MX 76
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 5.800 NÃO P* – HP.COM.MX 77
407,6 1.677,0 –75,7 13.069,2 6.372,0 –10,3 –5,0 –10,5 5.217 SIM P* – BRASILTELECOM.COM.BR 78
664,7 641,8 3,6 9.157,8 2.883,5 17,8 5,6 8,3 16.853 SIM P 4.053,3 EMBRAER.COM.BR 79
1.613,8 1.042,2 54,8 9.464,1 5.477,7 13,6 7,8 12,2 13.298 SIM P* – EMBRATEL.COM.BR 80
1.594,6 1.241,3 28,5 9.688,7 2.919,2 25,3 7,6 12,2 7.450 SIM P – CPFL.COM.BR 81
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 29.914 NÃO P – EXTRA.COM.BR 82
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – CASASBAHIA.COM.BR 83
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 47.531 NÃO P* – WALMARTMEXICO.COM.MX 84
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 5.000 NÃO P* – FORD.COM.MX 85
509,1 508,8 0,1 7.544,9 938,7 82,1 10,2 13,6 24.282 SIM P – TAM.COM.BR 86
470,7 378,4 24,4 6.576,9 2.403,1 16,2 5,9 7,1 46.984 SIM P 426,2 MARFRIG.COM.BR 87
1.298,7 493,9 162,9 6.761,7 2.641,3 37,5 14,7 18,0 N.D. SIM P – CANTV.COM.VE 88
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 23.647 NÃO P* – SAMS.COM.MX 89
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* 812,3 FORD.COM.BR 90
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.800 NÃO P* – MOVISTAR.COM.VE 91
830,5 –175,9 572,2 3.238,2 765,2 82,6 19,5 11,9 829 NÃO P 623,1 REFAP.COM.BR 92
840,6 574,6 46,3 7.475,8 3.885,9 12,6 6,5 9,7 82.000 SIM P 787,3 GCARSO.COM.MX 93
708,5 2.089,6 –66,1 10.292,7 6.261,3 12,3 7,5 15,5 15.850 NÃO P – TERNIUM.COM 94
2.152,9 2.904,1 –25,9 N.D. N.D. – – 18,4 19.000 SIM P 3.109,2 GMEXICO.COM 95
87,6 728,7 –88,0 5.712,3 2.651,8 41,3 19,2 22,7 12.500 NÃO P – GLOBOPAR.COM.BR 96
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 1.200 NÃO P* 4.317,8 BUNGEARGENTINA.COM 97
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – CEMEXMEXICO.COM 98
581,9 348,3 67,1 3.875,5 218,3 40,0 2,3 1,8 13.425 SIM P – AMERICANAS.COM.BR 99
2.395,5 1.821,1 31,5 12.182,0 4.085,6 30,3 10,2 26,0 2.143 SIM P* 243,5 ENDESA.CL 100

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
101 127 ELETROPAULO BRA ENERGIA ELÉTRICA 4.623,2 3.222,0 43,5 610,6 439,5 38,9
102 92 GRUPO SALINAS MÉX MULTISSETOR 4.620,0 4.463,2 3,5 N.D. N.D. –
103 118 D&S CHI COMÉRCIO 4.540,9 3.397,5 33,7 N.D. 33,4 –
104 104 CONTROLADORA MABE (1) MÉX ELETRÔNICO 4.325,3 3.950,0 9,5 N.D. N.D. –
105 95 ESSO BRA PETRÓLEO/GÁS 4.279,0 4.279,0 0,0 N.D. N.D. –
106 108 COMERCIAL MEXICANA MÉX COMÉRCIO 4.201,3 3.853,1 9,0 26,4 –530,9 105,0
107 146 GRUPO BERTIN (AGORA JBS) BRA AGROINDÚSTRIA 4.193,9 2.835,2 47,9 –336,8 –308,7 –9,1
108 167 VOTORANTIM CIMENTOS BRA CIMENTO 4.168,0 2.567,8 62,3 810,7 234,3 246,1
109 100 GERDAU AÇOS LONGOS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 4.141,7 4.003,1 3,5 845,9 621,6 36,1
110 195 OI – TNL PCS BRA TELECOMUNICAÇÕES 4.120,4 2.228,3 84,9 310,9 261,5 18,9
111 116 OXXO (FEMSA COMERCIO) MÉX COMÉRCIO 4.113,9 3.421,2 20,2 345,7 223,3 54,8
112 114 GRUPO TELEVISA MÉX MÍDIA 4.006,8 3.468,1 15,5 459,8 564,2 –18,5
113 156 NEOENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 4.000,4 2.691,9 48,6 911,1 630,8 44,4
114 – YPFB BOL PETRÓLEO/GÁS 4.000,0 5.213,7 –23,3 N.D. N.D. –
115 110 ALPEK MÉX PETROQUÍMICA 3.971,0 3.723,7 6,6 142,7 –93,2 253,1
116 – ALESAT BRA PETRÓLEO/GÁS 3.955,8 2.575,3 53,6 17,3 –1,4 1.325,7
117 151 SABESP BRA SERVIÇOS BÁSICOS 3.865,5 2.717,9 42,2 789,0 27,2 2.800,7
118 126 GRUPO MASECA MÉX ALIMENTOS 3.864,2 3.238,2 19,3 117,0 –892,1 113,1
119 70 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX PETROQUÍMICA 3.837,7 5.809,5 –33,9 –1.536,3 –1.354,9 –13,4
101-150
120 169 WHIRLPOOL BRA ELETRÔNICO 3.833,4 2.535,1 51,2 208,6 283,6 –26,4
121 123 GRUPO PEPSICO (1) MÉX BEBIDAS 3.682,8 3.300,0 11,6 N.D. N.D. –
122 137 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) MÉX ALIMENTOS 3.630,0 3.000,0 21,0 N.D. N.D. –
123 141 CGE CHI ENERGIA ELÉTRICA 3.577,7 2.900,1 23,4 223,1 169,5 31,6
124 124 EL PUERTO DE LIVERPOOL MÉX COMÉRCIO 3.575,5 3.269,8 9,3 289,8 255,1 13,6
125 132 CERVEC. CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA MÉX BEBIDAS 3.559,8 3.075,7 15,7 453,3 391,4 15,8
126 299 LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA MULTISSETOR 3.558,3 1.418,0 150,9 –41,8 –22,9 –82,5
127 90 LAN CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 3.519,2 4.140,2 –15,0 233,0 338,3 –31,1
128 173 FURNAS BRA ENERGIA ELÉTRICA 3.490,8 2.469,7 41,3 372,0 194,5 91,3
129 115 ITAIPU BINACIONAL BR/PA ENERGIA ELÉTRICA 3.482,3 3.423,0 1,7 596,3 881,9 –32,4
130 128 ALMACENES ÉXITO COL COMÉRCIO 3.448,8 2.643,4 30,5 72,9 68,3 6,7
131 – FIBRIA BRA CELULOSE/PAPEL 3.445,7 1.279,8 169,2 320,5 –560,7 157,2
132 386 VRG – LINHAS AÉREAS (NOVA VARIG) BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 3.444,0 1.089,2 216,2 398,5 –404,2 198,6
133 150 GOL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 3.441,7 2.742,7 25,5 493,0 –592,5 183,2
134 109 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX MINERAÇÃO 3.429,8 3.833,8 –10,5 397,9 489,0 –18,6
135 – CONSTRUTORA ANDRADE GUTIERREZ BRA CONSTRUÇÃO 3.337,1 1.784,8 87,0 –276,2 87,9 –414,1
136 187 SOUZA CRUZ BRA AGROINDÚSTRIA 3.326,8 2.268,1 46,7 852,8 534,7 59,5
137 135 SANMINA – SCI SYSTEMS DE MÉXICO (1) MÉX ELETRÔNICO 3.299,7 3.030,0 8,9 N.D. N.D. –
138 142 NESTLÉ DE MÉXICO (1) MÉX ALIMENTOS 3.283,3 2.855,0 15,0 N.D. N.D. –
139 134 GRUPO ELEKTRA MÉX COMÉRCIO 3.277,4 3.034,8 8,0 378,5 677,9 –44,2
140 129 CARREFOUR ARG COMÉRCIO 3.267,7 3.124,0 4,6 N.D. N.D. –
141 178 COPEL BRA ENERGIA ELÉTRICA 3.226,1 2.335,8 38,1 589,5 461,6 27,7
142 122 CENCOSUD ARG COMÉRCIO 3.223,2 3.318,0 –2,9 N.D. N.D. –
143 159 COLLAHUASI CHI MINERAÇÃO 3.208,3 2.650,3 21,1 1.564,5 1.146,5 36,5
144 155 SAMSUNG ELETRÔNICA DA AMAZÔNIA BRA ELETRÔNICO 3.200,0 2.699,0 18,6 N.D. N.D. –
145 133 TELECOM ARG TELECOMUNICAÇÕES 3.192,2 3.057,1 4,4 366,8 276,9 32,5
146 199 ENDESA BRASIL BRA ENERGIA ELÉTRICA 3.143,1 2.170,1 44,8 457,4 244,0 87,5
147 139 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI CELULOSE/PAPEL 3.127,7 2.978,7 5,0 261,0 205,8 26,8
148 94 PETROBRAS ENERGÍA ARG PETRÓLEO/GÁS 3.125,8 4.373,2 –28,5 241,5 223,6 8,0
149 183 LIGHT BRA ENERGIA ELÉTRICA 3.119,9 2.304,9 35,4 347,4 417,0 –16,7
150 111 ARAUCO CHI CELULOSE/PAPEL 3.113,0 3.689,1 –15,6 304,6 478,7 –36,4

131 F
FIBRIA Resultado da união entre Aracruz Celulose e Votorantim
Celulose e Papel, a empresa tem forte presença global
C
EBITDA
A EBITDA ATIVO PATRIMÔ- MAR- PRE- EXPOR-
US$ US$$ 2009 US$$ 2009 US$$ ((%)) (%) LÍQ. NA 2009 US$ 09
09/08 (%) 2009 DADE
903,6 700,2 29,0 6.808,7 1.884,5 32,4 9,0 13,2 4.360 SIM P* – ELETROPAULO.COM.BR 101
830,0 906,4 –8,4 N.D. N.D. – – – 48.000 NÃO P – GRUPOSALINAS.COM.MX 102
95,7 260,5 –63,3 3.177,1 1.027,3 – – – 35.000 SIM P – DYS.CL 103
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 23.000 NÃO P 3.203,8 MABE.COM.MX 104
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* 427,3 ESSO.COM.BR 105
307,2 293,3 4,7 3.852,6 1.072,1 2,5 0,7 0,6 41.000 SIM P – COMERCIALMEXICANA.COM 106
430,3 297,2 44,8 5.859,7 1.452,5 –23,2 –5,7 –8,0 N.D. NÃO P 1.165,3 BERTIN.COM.BR 107
N.D. N.D. – 7.770,7 2.000,2 40,5 10,4 19,5 11.000 NÃO P – VOTORANTIM-CIMENTOS.COM.BR 108
N.D. N.D. – 5.557,0 3.350,3 25,2 15,2 20,4 N.D. NÃO P 251,2 GERDAU.COM.BR 109
1.009,2 726,6 38,9 8.226,8 5.449,6 5,7 3,8 7,5 N.D. NÃO P* – TELEMAR.COM.BR 110
N.D. 101,0 – 1.512,9 N.D. – 22,9 8,4 19.000 NÃO P – OXXO.COM.MX 111
1.537,3 1.405,3 9,4 9.686,9 2.921,3 15,7 4,7 11,5 18.000 SIM P 595,3 TELEVISA.COM.MX 112
1.592,3 1.117,1 42,5 9.930,3 5.246,2 17,4 9,2 22,8 5.086 NÃO P* – NEOENERGIA.COM 113
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO E – YPFB.GOV.BO 114
N.D. 232,9 – 3.125,5 N.D. – 4,6 3,6 4.050 NÃO P 2.184,0 ALFA.COM.MX 115
104,0 42,7 143,3 572,1 73,5 23,6 3,0 0,4 910 NÃO P – ALE.COM.BR 116
1.551,8 764,7 102,9 12.385,3 6.046,2 13,0 6,4 20,4 15.103 SIM E – SABESP.COM.BR 117
417,5 338,1 23,5 3.365,0 589,4 19,9 3,5 3,0 17.500 SIM P – GRUMA.COM 118
–1.477,1 –1.323,8 –11,6 6.679,4 1.743,2 –88,1 –23,0 –40,0 N.D. NÃO E 1.226,1 PEMEX.COM.MX 119
101-150
366,5 442,5 –17,2 2.479,2 943,3 22,1 8,4 5,4 15.784 SIM P* 546,3 WHIRLPOOL.COM.BR 120
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – PEPSICO.COM 121
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 31.000 NÃO P – LALA.COM.MX 122
N.D. 415,9 – 6.730,1 1.896,0 11,8 3,3 6,2 6.100 SIM P – CGE.CL 123
524,1 483,4 8,4 4.528,4 2.551,3 11,4 6,4 8,1 3.200 SIM P – LIVERPOOL.COM.MX 124
N.D. 654,0 – 5.533,6 N.D. – 8,2 12,7 26.000 NÃO P 326,0 CCM.COM.MX 125
853,3 423,8 101,3 7.689,7 56,9 –73,5 –0,5 –1,2 N.D. SIM P* – YALELAFONTE.COM.BR 126
N.D. 727,3 – 5.772,0 1.105,9 21,1 4,0 6,6 16.844 SIM P 28,2 LAN.COM 127
709,2 N.D. – 11.409,8 7.763,8 4,8 3,3 10,7 4.758 NÃO E – FURNAS.COM.BR 128
N.D. N.D. – 19.724,2 100,0 596,3 3,0 17,1 3.272 NÃO E – ITAIPU.GOV.BR 129
N.D. 241,2 – 3.162,2 2.059,7 3,5 2,3 2,1 N.D. SIM P – EXITO.COM.CO 130
901,9 410,6 119,7 16.266,8 5.751,8 5,6 2,0 9,3 7.500 SIM P 409,8 FIBRIA.COM.BR 131
N.D. N.D. – 4.147,5 1.521,6 26,2 9,6 11,6 N.D. NÃO P – VOEGOL.COM.BR 132
300,6 8,4 3.478,6 4.824,8 1.631,3 30,2 10,2 14,3 17.963 SIM P – VOEGOL.COM.BR 133
836,1 680,7 22,8 4.011,7 2.124,2 18,7 9,9 11,6 7.500 SIM P 2.545,4 PENOLES.COM.MX 134
N.D. N.D. – 3.437,8 1.328,9 –20,8 –8,0 –8,3 N.D. NÃO P – ANDRADEGUTIERREZ.COM.BR 135
1.163,5 740,7 57,1 2.192,3 1.088,6 78,3 38,9 25,6 7.039 SIM P* 489,6 SOUZACRUZ.COM.BR 136
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 16.000 NÃO P* – SANMINA–SCI.COM 137
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 7.000 NÃO P* – NESTLE.COM.MX 138
431,3 390,0 10,6 9.125,3 2.862,6 13,2 4,1 11,5 38.000 SIM P 494,8 ELEKTRA.COM.MX 139
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 12.500 NÃO P* – CARREFOUR.COM.AR 140
998,6 792,1 26,1 7.944,8 5.071,3 11,6 7,4 18,3 8.682 SIM E – COPEL.COM 141
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – JUMBO.COM.AR 142
2.136,0 1.410,0 51,5 4.094,4 3.027,2 51,7 38,2 48,8 N.D. NÃO P* 1.666,7 COLLAHUASI.CL 143
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 1.990 NÃO P* 273,1 SAMSUNG.COM.BR 144
1.018,3 959,7 6,1 2776,2 1.419,3 25,8 13,2 11,5 16.000 SIM P* – TELECOM.COM.AR 145
N.D. 736,6 – 6.576,7 2.012,1 22,7 7,0 14,6 3.000 NÃO P* – ENDESABRASIL.COM.BR 146
646,2 631,5 2,3 12.263,9 7.109,8 3,7 2,1 8,3 13.000 SIM P 736,0 CMPC.CL 147
605,0 925,6 –34,6 6.026,9 2.503,7 9,6 4,0 7,7 4.550 SIM P* – PECOM.COM.AR 148
689,9 652,8 5,7 5.375,7 1.658,1 21,0 6,5 11,1 N.D. SIM P* – LIGHT.COM.BR 149
N.D. 598,0 – 11.415,8 6.382,4 4,8 2,7 9,8 7.904 NÃO P 1.249,6 CELARAUCO.CL 150

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
151 136 HONDA BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 3.090,7 3.027,1 2,1 N.D. N.D. –
152 162 ALMACENES COPPEL MÉX COMÉRCIO 3.080,7 2.632,9 17,0 N.D. 257,3 –
153 117 BUNGE FERTILIZANTES BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 3.038,1 3.411,0 –10,9 122,8 80,8 51,9
154 80 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 3.031,9 4.943,9 –38,7 –669,7 –39,1 –1.612,8
155 120 GENERAL ELECTRIC BRA ELETRÔNICO 3.000,0 3.361,0 –10,7 N.D. N.D. –
156 148 ORGANIZACIÓN TERPEL COL PETRÓLEO/GÁS 2.970,6 2.822,6 5,2 98,0 54,8 78,8
157 119 ANTOFAGASTA PLC CHI MINERAÇÃO 2.962,6 3.372,6 –12,2 667,7 1.706,5 –60,9
158 131 DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS (1) MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 2.951,2 3.093,5 –4,6 N.D. N.D. –
159 101 INDUSTRIAS PEÑOLES – METALS (1) MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.907,4 3.509,2 –17,1 N.D. N.D. –
160 242 PAN AMERICAN ENERGY ARG PETRÓLEO/GÁS 2.900,0 2.762,0 5,0 480,0 441,0 8,8
161 220 UNIPAR BRA PETROQUÍMICA 2.898,0 1.965,9 47,4 –390,9 –65,2 –499,5
162 249 REDE ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 2.897,2 1.709,8 69,4 11,7 87,9 –86,7
163 170 ACEITERA GENERAL DEHEZA (1) ARG AGROINDÚSTRIA 2.886,9 2.506,0 15,2 N.D. N.D. –
164 164 COMCEL COL TELECOMUNICAÇÕES 2.882,7 2.580,6 11,7 596,7 483,8 23,3
165 130 LG BRA ELETRÔNICO 2.873,6 3.096,6 –7,2 N.D. N.D. –
166 216 CONST. NORBERTO ODEBRECHT BRA CONSTRUÇÃO 2.868,4 1.995,2 43,8 565,5 252,0 124,4
167 143 MINERA MÉXICO (1) MÉX MINERAÇÃO 2.850,0 2.850,0 0,0 N.D. N.D. –
168 238 CONST. E COM. CAMARGO CORRÊA BRA CONSTRUÇÃO 2.837,9 1.783,7 59,1 376,1 129,3 191,0
169 140 FLEXTRONICS MANUFACTURING (1) MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 2.835,8 2.947,8 –3,8 N.D. N.D. –
151-200
170 166 GENERAL ELECTRIC (1) MÉX ELETRÔNICO 2.833,6 2.569,0 10,3 N.D. N.D. –
171 186 HP BRASIL BRA ELETRÔNICO 2.820,0 2.292,7 23,0 N.D. N.D. –
172 231 AMIL BRA SERVIÇOS DE SAÚDE 2.804,9 1.848,4 51,7 64,2 92,8 –30,8
173 221 RENAULT BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 2.755,7 1.959,9 40,6 –150,7 15,0 –1.104,7
174 189 CATERPILLAR BRA MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS 2.746,6 2.251,3 22,0 N.D. N.D. –
175 229 CPFL – COMP. PAUL. DE FORÇA E LUZ BRA ENERGIA ELÉTRICA 2.745,8 1.859,7 47,6 263,0 252,6 4,1
176 272 QUATTOR BRA PETROQUÍMICO 2.714,0 1.585,8 71,1 –131,7 –284,5 53,7
177 213 PHILIP MORRIS DE MÉXICO (1) MÉX AGROINDÚSTRIA 2.702,5 2.035,0 32,8 N.D. N.D. –
178 154 RECOPE (1) C.RI PETRÓLEO/GÁS 2.701,4 2.706,8 –0,2 N.D. 107,2 –
179 204 ENERGIAS DO BRASIL BRA ENERGIA ELÉTRICA 2.669,6 2.098,5 27,2 359,0 166,4 115,7
180 228 MAKRO BRA COMÉRCIO 2.658,9 1.861,7 42,8 60,6 39,2 54,7
181 275 NET BRASIL BRA TELECOMUNICAÇÕES 2.649,5 1.579,1 67,8 422,7 –40,7 1.138,6
182 224 BASF BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.634,8 1.909,4 38,0 120,6 108,2 11,5
183 165 AEROPUERTOS Y SERV. AUXILIARES MÉX SERVIÇOS GERAIS 2.600,0 2.576,1 0,9 N.D. –6,2 –
184 179 GRUPO SANBORNS MÉX COMÉRCIO 2.570,6 2.335,5 10,1 236,0 154,1 53,1
185 102 REFINERÍA LA PAMPILLA PER PETRÓLEO/GÁS 2.558,9 3.979,0 –35,7 49,1 –79,2 162,0
186 190 TELEFÓNICA DEL PERÚ PER TELECOMUNICAÇÕES 2.521,4 2.246,7 12,2 281,4 156,6 79,7
187 157 PETROPERÚ PER PETRÓLEO/GÁS 2.450,7 2.664,3 –8,0 92,6 91,3 1,5
188 209 CHESF – HIDROELÉTRICA DO SÃO FCO. BRA ENERGIA ELÉTRICA 2.438,3 2.065,2 18,1 439,3 615,0 –28,6
189 278 NATURA BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.436,3 1.548,1 57,4 392,8 221,7 77,2
190 222 WEG BRA MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS 2.418,2 1.926,4 25,5 315,0 239,8 31,4
191 230 COAMO BRA ALIMENTOS 2.416,8 1.853,2 30,4 166,4 135,1 23,2
192 176 EXXONMOBIL COL PETRÓLEO/GÁS 2.414,2 2.366,6 2,0 29,0 25,4 14,2
193 184 IBERDROLA DE MÉXICO (1) MÉX ENERGIA ELÉTRICA 2.412,7 2.300,0 4,9 N.D. N.D. –
194 172 IUSA – INDUSTRIAS UNIDAS (1) MÉX MANUFATURA 2.397,1 2.484,0 –3,5 N.D. N.D. –
195 268 PONTO FRIO – GLOBEX BRA COMÉRCIO 2.392,0 1.612,9 48,3 –181,2 7,1 –2.652,1
196 203 AEROMÉXICO (CINTRA) (1) MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.383,5 2.100,0 13,5 N.D. N.D. –
197 193 VOLKSWAGEN (1) ARG AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 2.362,9 2.233,4 5,8 N.D. N.D. –
198 219 EMPRESAS ICA MÉX CONSTRUÇÃO 2.362,7 1.644,8 43,6 45,6 28,5 60,0
199 192 MOVISTAR ARG TELECOMUNICAÇÕES 2.354,9 2.234,1 5,4 N.D. N.D. –
200 188 MEXICHEM MÉX PETROQUÍMICO 2.349,6 2.246,3 4,6 224,4 8,3 2.603,6

172 A
AMIL A aquisição da Medial impulsionou o crescimento
da companhia de saúde, que promete novas compras
EBITDA
09/08 (%) 2009 DADE
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* 276,4 HONDA.COM.BR 151

N.D. 433,1 – 3.022,7 N.D. – – – 52.000 SIM P – COPPEL.COM.MX 152
N.D. N.D. – 4.071,9 1.325,5 9,3 3,0 4,0 3.800 NÃO P* 93,4 BUNGE.COM.BR 153
–558,7 –97,2 –474,8 1.954,4 591,4 –113,2 –34,3 –22,1 6.972 SIM P 28,2 CSAV.CL 154
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.000 NÃO P* – GE.COM.BR 155
N.D. 123,8 – 1.250,8 741,7 13,2 7,8 3,3 1.150 NÃO P – TERPEL.COM 156
N.D. 1.899,8 – 9.510,5 6.617,4 10,1 7,0 22,5 1.600 SIM P – ANTOFAGASTA.CO.UK 157
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 60.500 NÃO P* – DELPHI.COM 158
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 2.000 NÃO P – PENOLES.COM.MX 159
N.D. 885,6 – 6.500,0 4.200,0 11,4 7,4 16,6 10.200 NÃO P* – PAN–ENERGY.COM 160
–93,5 149,1 –162,7 815,1 199,4 –196,0 –48,0 –13,5 N.D. SIM P – UNIPAR.IND.BR 161
682,1 457,4 49,1 6.704,5 648,1 1,8 0,2 0,4 6.504 SIM P – GRUPOREDE.COM.BR 162
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 2.200 NÃO P 1.411,2 AGD.COM.AR 163
1.422,4 1.185,1 20,0 3.672,7 2.163,2 27,6 16,2 20,7 3.500 NÃO P* – COMCEL.COM.CO 164
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 5.000 NÃO P* 199,6 LGE.COM.BR 165
121,6 N.D. – 3.353,6 1.698,0 33,3 16,9 19,7 69.801 NÃO P 457,4 ODEBRECHT.COM 166
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – MINERAMEXICO.COM 167
N.D. N.D. – 2.740,8 1.708,3 22,0 13,7 13,3 N.D. NÃO P – CAMARGOCORREA.COM.BR 168
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – FLEXTRONICS.COM 169
151-200
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 12.000 NÃO P* – GE.COM.MX 170
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – HP.COM.BR 171
60,5 121,8 –50,3 2.026,5 724,4 8,9 3,2 2,3 N.D. SIM P – AMIL.COM.BR 172
N.D. N.D. – 1.982,0 592,9 –25,4 –7,6 –5,5 4.800 NÃO P* 577,3 RENAULT.COM.BR 173
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* 490,1 CATERPILLAR.COM.BR 174
492,3 460,6 6,9 2.531,9 285,7 92,1 10,4 9,6 N.D. SIM P – CPFL.COM.BR 175
307,2 N.D. – 5.653,1 727,2 –18,1 –2,3 –4,9 N.D. NÃO P – QUATTOR.COM.BR 176
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.000 NÃO P* – PMINTL.COM.MX 177
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO E – RECOPE.GO.CR 178
814,9 583,4 39,7 6.620,5 2.451,6 14,6 5,4 13,4 N.D. SIM P – ENERGIASDOBRASIL.COM.BR 179
N.D. 83,0 – 851,9 268,1 22,6 7,1 2,3 5.600 NÃO P* – MAKRO.COM.BR 180
713,4 419,2 70,2 4.786,2 2.014,4 21,0 8,8 16,0 14.493 SIM P – GLOBOCABO.COM.BR 181
N.D. N.D. – 1.950,4 893,7 13,5 6,2 4,6 N.D. NÃO P* 310,0 BASF.COM.BR 182
N.D. –8,4 – N.D. N.D. – – – 2.500 NÃO E – ASA.GOB.MX 183
N.D. 317,1 – N.D. N.D. – – 9,2 39.000 NÃO P – SANBORNS.COM.MX 184
128,5 –35,5 462,0 898,3 270,3 18,2 5,5 1,9 N.D. SIM P* 656,4 RELAPASA.COM.PE 185
1.072,2 877,8 22,1 3.859,9 1.230,8 22,9 7,3 11,2 6.917 SIM P* – TELEFONICA.COM.PE 186
188,8 174,6 8,1 1.336,1 378,8 24,4 6,9 3,8 1.869 NÃO E 234,1 PETROPERU.COM 187
N.D. 1.321,1 – 10.880,7 9.004,7 4,9 4,0 18,0 5.500 NÃO E – CHESF.GOV.BR 188
579,2 362,3 59,9 1.574,3 654,6 60,0 25,0 16,1 6.260 SIM P – NATURA.NET 189
466,3 440,2 5,9 3.086,2 1.357,0 23,2 10,2 13,0 20.000 SIM P 531,7 WEG.NET 190
N.D. N.D. – 1.862,9 1.079,7 15,4 8,9 6,9 4.500 NÃO P 706,9 COAMO.COM.BR 191
N.D. N.D. – 515,4 207,7 14,0 5,6 1,2 N.D. NÃO P* – EXXON.COM 192
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 550 NÃO P* – IBERDROLA.ES 193
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 8.000 NÃO P – GRUPO–IUSA.COM 194
–189,0 55,1 –443,0 1.399,9 368,9 –49,1 –12,9 –7,6 9.587 SIM P – PONTOFRIO.COM.BR 195
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 22.000 NÃO P – AEROMEXICO.COM 196
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.700 NÃO P* – VOLKSWAGEN.COM.AR 197
284,6 195,7 45,4 4.955,3 1.286,2 3,5 0,9 1,9 19.000 SIM P – ICA.COM.MX 198
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.800 NÃO P* – MOVISTAR.COM.AR 199
523,8 378,5 38,4 3.083,9 1.026,4 21,9 7,3 9,6 8.500 SIM P – MEXICHEM.COM.MX/ 200

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
201 201 HOME DEPOT (1) MÉX COMÉRCIO 2.336,2 2.120,0 10,2 N.D. N.D. –
202 211 GRUPO CASA SABA MÉX COMÉRCIO 2.280,1 2.053,1 11,1 21,5 43,0 –50,0
203 247 DANONE (1) MÉX ALIMENTOS 2.271,3 1.720,7 32,0 N.D. N.D. –
204 246 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA CELULOSE/PAPEL 2.270,1 1.738,8 30,6 504,2 –193,1 361,1
205 271 TRANSPETRO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.262,7 1.595,5 41,8 229,8 162,2 41,6
206 239 GRUPO NAC. DE CHOCOLATES COL ALIMENTOS 2.261,4 1.780,7 27,0 105,1 132,8 –20,9
207 250 COMGÁS BRA PETRÓLEO/GÁS 2.230,9 1.706,9 30,7 211,3 220,0 –4,0
208 185 MOVISTAR MÉX TELECOMUNICAÇÕES 2.224,5 2.298,9 –3,2 N.D. N.D. –
209 153 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER MINERAÇÃO 2.223,3 2.711,5 –18,0 706,9 1.092,4 –35,3
210 207 CLARO ARG TELECOMUNICAÇÕES 2.219,8 2.076,3 6,9 N.D. 558,9 –
211 377 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA CONSTRUÇÃO 2.216,5 1.116,9 98,5 277,0 151,4 83,0
212 210 ARCOR ARG ALIMENTOS 2.200,0 2.064,7 6,6 N.D. 56,4 –
213 227 SIGMA MÉX ALIMENTOS 2.187,0 1.886,9 15,9 87,0 –63,1 237,8
214 296 PÃO DE AÇÚCAR BRA COMÉRCIO 2.185,0 1.942,1 12,5 N.D. N.D. –
215 – CNH BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 2.183,9 2.213,5 –1,3 N.D. N.D. –
216 215 MALL PLAZA (1) CHI COMÉRCIO 2.180,0 2.000,0 9,0 N.D. N.D. –
217 317 B2W – CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA COMÉRCIO 2.178,3 1.333,7 63,3 27,3 26,4 3,4
218 252 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL SERVIÇOS BÁSICOS 2.168,0 1.692,1 28,1 832,5 591,4 40,8
219 196 NACIONAL DE DROGAS (1) MÉX QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.151,6 2.200,0 –2,2 N.D. N.D. –
201-250
220 191 GRUPO XIGNUX MÉX MULTISSETOR 2.132,5 2.234,7 –4,6 90,2 24,3 271,4
221 241 SODIMAC CHI COMÉRCIO 2.130,9 1.763,8 20,8 67,4 64,8 4,0
222 282 CELESC BRA ENERGIA ELÉTRICA 2.102,0 1.506,6 39,5 73,1 110,6 –33,9
223 208 INTEL C.RI ELETRÔNICO 2.101,0 2.074,0 1,3 N.D. N.D. –
224 182 MOLINOS RÍO DE LA PLATA ARG AGROINDÚSTRIA 2.098,0 2.307,8 –9,1 62,0 59,8 3,7
225 248 CHILECTRA CHI ENERGIA ELÉTRICA 2.095,2 1.718,3 21,9 401,5 409,7 –2,0
226 266 MINERA YANACOCHA PER MINERAÇÃO 2.077,4 1.623,7 27,9 712,8 463,8 53,7
227 202 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.065,7 2.110,0 –2,1 N.D. N.D. –
228 226 SHELL CAPSA (1) ARG PETRÓLEO/GÁS 2.062,8 1.889,0 9,2 N.D. N.D. –
229 293 BAYER BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.054,5 1.454,4 41,3 23,9 78,3 –69,5
230 290 GASPETRO BRA PETRÓLEO/GÁS 2.046,4 1.468,3 39,4 763,5 320,8 138,0
231 198 LOS PELAMBRES CHI MINERAÇÃO 2.024,5 2.170,3 –6,7 956,2 1.020,9 –6,3
232 163 ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.013,5 2.581,5 –22,0 72,2 354,2 –79,6
233 276 MARTINS DISTRIBUIÇÃO BRA COMÉRCIO 2.012,8 1.555,8 29,4 N.D. 15,7 –
234 287 TRACTEBEL BRA ENERGIA ELÉTRICA 2.008,2 1.472,4 36,4 651,5 477,2 36,5
235 416 GRUPO ANDRÉ MAGGI BRA AGROINDÚSTRIA 2.008,1 1.903,6 5,5 56,0 N.D. –
236 218 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN SERVIÇOS BÁSICOS 2.000,3 1.985,1 0,8 1.026,5 1.017,2 0,9
237 264 PIRELLI BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 2.000,0 1.732,0 15,5 N.D. N.D. –
238 – PANPHARMA BRA COMÉRCIO 1.991,4 1.306,8 52,4 119,5 26,6 350,1
239 258 ELETRONORTE BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.973,3 1.649,3 19,6 174,7 –1.037,5 116,8
240 149 REFINERÍA DE CARTAGENA COL PETRÓLEO/GÁS 1.958,5 2.790,0 –29,8 –64,6 –13,9 –364,7
241 251 ENTEL CHI TELECOMUNICAÇÕES 1.951,2 1.695,9 15,1 280,9 244,0 15,1
242 174 NEMAK MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.949,0 2.379,4 –18,1 –194,1 –298,9 35,1
243 263 BAVARIA COL BEBIDAS 1.926,3 1.635,1 17,8 1.078,1 273,6 294,0
244 318 COELBA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.924,4 1.332,9 44,4 464,8 348,7 33,3
245 144 MINERA ANTAMINA PER MINERAÇÃO 1.903,1 2.846,1 –33,1 N.D. N.D. –
246 225 ANCAP (1) URU PETRÓLEO/GÁS 1.900,4 1.900,4 0,0 N.D. N.D. –
247 160 NOKIA BRA ELETRÔNICO 1.899,9 2.647,0 –28,2 N.D. N.D. –
248 255 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX CELULOSE/PAPEL 1.890,6 1.666,5 13,4 317,8 239,4 32,7
249 223 TELEFÓNICA COLOMBIA COL TELECOMUNICAÇÕES 1.884,3 1.912,7 –1,5 –450,3 –72,0 –525,4
250 450 COPASA BRA SERVIÇOS BÁSICOS 1.878,4 881,6 113,1 301,7 111,4 170,8

211 Q
QUEIROZ
vencedor
v
GALVÃO Construtora participa do consórcio
do leilão da Hidrelétrica de Belo Monte
EBITDA
09/08 (%) 2009 DADE
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 8.400 NÃO P* – HOMEDEPOT.COM.MX 201

90,2 76,2 18,4 1.154,7 509,1 4,2 1,9 0,9 6.000 SIM P – CASASABA.COM 202
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – DANONE.COM.MX 203
586,2 628,7 –6,8 7.327,7 2.517,7 20,0 6,9 22,2 N.D. SIM P 921,4 SUZANO.COM.BR 204
N.D. N.D. – 1.956,0 1.092,0 21,0 11,7 10,2 4.689 NÃO E – TRANSPETRO.COM.BR 205
N.D. 253,1 – 3.415,0 2.654,8 4,0 3,1 4,6 26.000 NÃO P 38,1 INVERSIONESCHOCOLATES.COM 206
478,2 468,2 2,1 2.199,2 734,6 28,8 9,6 9,5 952 SIM P* – COMGAS.COM.BR 207
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 16.000 NÃO P* – MOVISTAR.COM.MX 208
1.233,8 1.611,2 –23,4 2.582,4 1.885,6 37,5 27,4 31,8 11.000 SIM P* 1.958,4 SOUTHERNPERU.COM 209
N.D. 704,1 – N.D. N.D. – – – 2.000 NÃO P – CTI.COM.AR 210
N.D. N.D. – 1.630,6 1.050,8 26,4 17,0 12,5 N.D. NÃO P – QUEIROZGALVAO.COM 211
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 21.500 NÃO P – ARCOR.COM.AR 212
N.D. 207,6 – 1.438,5 N.D. – 6,0 4,0 28.227 SIM P 294,7 GRUPOSIGMA.COM.MX 213
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 14.481 NÃO P – PAODEACUCAR.COM.BR 214
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.700 NÃO P 252,3 CNHBRASIL.COM.BR 215
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – MALLPLAZA.CL 216
244,4 154,1 58,6 1.334,9 141,8 19,3 2,0 1,3 N.D. SIM P – B2WINC.COM 217
N.D. 748,2 – 11.860,2 8.812,1 9,4 7,0 38,4 N.D. NÃO E 0,2 EEPPM.COM 218
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 5.000 NÃO P – NADRO.COM 219
201-250
180,1 222,2 –19,0 1.736,9 672,4 13,4 5,2 4,2 35.500 SIM P 1.123,8 XIGNUX.COM 220
138,9 76,0 82,6 1.018,5 488,9 13,8 6,6 3,2 15.369 NÃO P 0,4 SODIMAC.CL 221
188,9 243,5 –22,4 2.498,9 993,3 7,4 2,9 3,5 3.916 SIM E – CELESC.COM.BR 222
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – INTEL.COM 223
201,4 190,6 5,7 971,4 312,9 19,8 6,4 3,0 3.600 SIM P – MOLINOS.COM.AR 224
324,2 313,6 3,4 2.755,8 2.009,6 20,0 14,6 19,2 N.D. SIM P* – CHILECTRA.CL 225
1.332,0 883,4 50,8 2.456,2 1.711,1 41,7 29,0 34,3 N.D. SIM P* 2.077,4 YANACOCHA.COM.PE 226
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 800 NÃO P* – PG.COM.MX 227
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.200 NÃO P* – SHELL.COM.AR 228
N.D. N.D. – 1.815,6 683,2 3,5 1,3 1,2 3.800 NÃO P* 91,1 BAYER.COM.BR 229
N.D. 650,4 – 10.002,2 3.722,6 20,5 7,6 37,3 N.D. NÃO P – GASPETRO.COM.BR 230
1363,0 1.426,6 –4,5 3.418,6 2.082,3 45,9 28,0 47,2 4.000 NÃO P 1.484,4 LOSPELAMBRES.CL 231
268,1 808,4 –66,8 3.999,3 1.495,3 4,8 1,8 3,6 19.000 SIM P – AHMSA.COM 232
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – MARTINS.COM.BR 233
1.250,7 932,9 34,1 5.544,5 2.114,2 30,8 11,8 32,4 990 SIM P – TRACTEBELENERGIA.COM.BR 234
N.D. N.D. – 1.596,3 582,6 9,6 3,5 2,8 3.422 NÃO P 1.404,9 GRUPOMAGGI.COM.BR 235
1.529,3 1.503,4 1,7 5.438,8 517,1 198,5 18,9 51,3 10.000 NÃO E – PANCANAL.COM 236
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 11.000 NÃO P* 434,2 PIRELLI.COM.BR 237
N.D. N.D. – 788,3 478,6 25,0 15,2 6,0 N.D. NÃO P* – PANPHARMA.COM 238
658,7 372,8 76,7 10.318,5 5.877,6 3,0 1,7 8,9 3.701 NÃO E – ELETRONORTE.GOV.BR 239
N.D. 47,3 – 1.500,0 1.218,0 –5,3 –4,3 –3,3 N.D. NÃO E – REFICAR.COM.CO 240
782,6 672,4 16,4 2.696,1 1.304,9 21,5 10,4 14,4 N.D. SIM P 38,2 ENTEL.CL 241
N.D. 248,9 – 3.023,0 N.D. – –6,4 –10,0 13.808 NÃO P 1.801,9 ALFA.COM.MX 242
528,7 N.D. – 4.709,5 2.815,2 38,3 22,9 56,0 N.D. NÃO P* – BAVARIA.COM.CO 243
674,0 520,8 29,4 2.707,9 1.022,0 45,5 17,2 24,2 2.550 SIM P* – COELBA.COM.BR 244
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* 1.903,1 ANTAMINA.COM 245
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO E 104,0 ANCAP.COM.UY 246
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 10.288 NÃO P* 347,3 NOKIA.COM.BR 247
604,4 513,7 17,7 2.079,3 660,8 48,1 15,3 16,8 7.000 SIM P* – KIMBERLY–CLARK.COM.MX 248
N.D. 664,0 – 4.396,5 2.084,0 –21,6 –10,2 –23,9 N.D. NÃO P* – TELEFONICA.COM.CO 249
552,3 257,3 114,7 3.975,9 2.143,0 14,1 7,6 16,1 11.442 SIM E – COPASA.COM.BR 250

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
251 339 SENDAS DISTRIBUIDORA BRA COMÉRCIO 1.866,6 1.253,5 48,9 12,8 –11,0 216,3
252 269 DOW BRASIL BRA PETROQUÍMICO 1.864,5 1.608,4 15,9 72,4 5,4 1.245,5
253 403 ELECTROLUX DO BRASIL BRA ELETRÔNICO 1.861,2 1.050,7 77,1 117,4 35,8 228,4
254 292 EMBOTELLADORAS ARCA MÉX BEBIDAS 1.854,8 1.463,8 26,7 187,6 212,9 –11,9
255 233 FORD (1) ARG AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.844,8 1.822,9 1,2 N.D. N.D. –
256 244 PEUGEOT – CITROËN (1) ARG AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.842,4 1.749,7 5,3 N.D. N.D. –
257 152 VOLVO BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.839,1 2.713,4 –32,2 N.D. N.D. –
258 205 GRUPO VITRO MÉX MANUFATURA 1.836,2 2.097,5 –12,5 –63,5 –412,5 84,6
259 303 CARREFOUR COL COMÉRCIO 1.834,4 1.407,5 30,3 44,0 50,3 –12,5
260 281 HERINGER FERTILIZANTES BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.833,4 1.508,2 21,6 34,2 –108,3 131,6
261 259 PHILIPS MEXICANA (1) MÉX ELETRÔNICO 1.832,5 1.645,0 11,4 N.D. N.D. –
262 236 GENERAL MOTORS (1) ARG AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.831,8 1.790,6 2,3 N.D. N.D. –
263 180 GRUPO BAVARIA COL MULTISSETOR 1.824,4 2.322,0 –21,4 766,2 266,8 187,2
264 307 GRUPO ICE (1) C.RI SERVIÇOS BÁSICOS 1.822,0 1.574,9 15,7 127,1 –49,9 354,7
265 315 PERNAMBUCANAS BRA COMÉRCIO 1.821,3 1.344,4 35,5 36,5 23,0 58,9
266 254 AVON BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.817,0 1.674,3 8,5 N.D. N.D. –
267 240 MEXICANA DE AVIACIÓN (1) MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.808,5 1.780,0 1,6 N.D. N.D. –
268 234 DISCO ARG COMÉRCIO 1.784,0 1.816,9 –1,8 N.D. N.D. –
269 294 INDUSTRIAS BACHOCO MÉX AGROINDÚSTRIA 1.780,4 1.454,9 22,4 61,0 –63,5 196,1
251-300
270 361 CCR RODOVIAS BRA SERVIÇOS BÁSICOS 1.774,3 1.170,0 51,6 364,4 305,3 19,4
271 334 GRUPO ABRIL BRA MÍDIA 1.771,2 1.279,6 38,4 78,3 118,3 –33,9
272 232 MINERA CERRO VERDE PER MINERAÇÃO 1.757,5 1.835,9 –4,3 708,5 718,4 –1,4
273 265 RIPLEY CHI COMÉRCIO 1.753,4 1.629,8 7,6 12,9 43,8 –70,5
274 257 GRUPO CLARÍN ARG MÍDIA 1.743,8 1.653,1 5,5 75,8 75,7 0,1
275 300 SIEMENS BRASIL BRA ELETRÔNICO 1.742,2 1.416,4 23,0 N.D. N.D. –
276 496 GAFISA BRA CONSTRUÇÃO 1.735,8 744,7 133,1 122,6 47,0 160,9
277 320 NEXTEL BRA TELECOMUNICAÇÕES 1.734,6 1.330,9 30,3 N.D. N.D. –
278 – SPAL BRA BEBIDAS 1.723,8 798,6 115,9 184,3 67,4 173,6
279 260 AVIANCA COL TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.722,8 1.643,2 4,8 10,3 20,3 –49,3
280 214 ANGLO AMERICAN SUR CHI MINERAÇÃO 1.707,7 2.000,3 –14,6 733,0 864,1 –15,2
281 243 GRUPO ARGOS COL CIMENTO 1.700,2 1.752,1 –3,0 103,4 372,6 –72,2
282 321 KLABIN BRA CELULOSE/PAPEL 1.700,1 1.325,0 28,3 191,2 –149,2 228,2
283 326 AGROSUPER CHI AGROINDÚSTRIA 1.700,0 1.300,0 30,8 N.D. N.D. –
284 145 INDUSTRIAS CH MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 1.696,5 2.837,6 –40,2 –49,9 168,2 –129,7
285 273 MEGA MÉX COMÉRCIO 1.675,1 1.582,6 5,8 N.D. N.D. –
286 349 JUMBO CHI COMÉRCIO 1.670,0 1.223,0 36,5 N.D. N.D. –
287 181 SIDERAR ARG SIDERURGIA/METALURGIA 1.665,3 2.320,3 –28,2 186,5 393,9 –52,7
288 262 AES GENER CHI ENERGIA ELÉTRICA 1.655,6 1.641,4 0,9 328,4 138,3 137,5
289 289 FASA CHI COMÉRCIO 1.642,8 1.469,4 11,8 12,1 1,2 908,3
290 400 MAGAZINE LUIZA BRA COMÉRCIO 1.618,4 1.060,0 52,7 29,0 –20,3 242,9
291 237 SAMARCO MINERAÇÃO BRA MINERAÇÃO 1.616,5 1.788,3 –9,6 847,3 453,5 86,8
292 308 DRUMMOND COL MINERAÇÃO 1.602,8 1.390,7 15,3 89,8 152,2 –41,0
293 356 GRUPO ISA COL ENERGIA ELÉTRICA 1.601,8 1.181,1 35,6 430,8 394,0 9,3
294 – SEARA BRA AGROINDÚSTRIA 1.593,0 1.235,3 29,0 –191,1 –31,0 –516,0
295 295 NOKIA (1) MÉX ELETRÔNICA 1.592,1 1.450,0 9,8 N.D. N.D. –
296 267 DEACERO (1) MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 1.582,7 1.620,0 –2,3 N.D. N.D. –
297 343 SANTA ISABEL CHI COMÉRCIO 1.582,6 1.243,3 27,3 N.D. N.D. –
298 324 ALUNORTE BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.581,4 1.308,4 20,9 133,7 959,0 –86,1
299 404 AMPLA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.576,9 1.048,9 50,3 127,7 120,4 6,1
300 175 CARBONES DEL CERREJÓN COL MINERAÇÃO 1.564,4 2.367,0 –33,9 364,5 600,7 –39,3

290 MAGAZINE LUIZA A empresa passa a enfrentar forte
concorrência com a consolidação de varejistas brasileiros

2009 2008 TOTAL NIO LÍQ. R
ROE ROA GEM SENÇA TAÇÕES RK
US$$ US$$ 2009 US$$ 2009 US$$ ((%) (%) LÍQ. NA 2009 US$ 09
09/08 (%) 2009 DADE
106,1 85,8 23,6 968,6 0,1 – 1,3 0,7 12.000 NÃO P – SENDAS.COM.BR 251
N.D. N.D. – 1.465,9 701,0 10,3 4,9 3,9 1.246 NÃO P* – DOW.COM 252
N.D. N.D. – 1.043,5 294,6 39,9 11,3 6,3 N.D. NÃO P* – ELECTROLUX.COM.BR 253
374,3 340,5 9,9 1.962,5 1.209,0 15,5 9,6 10,1 18.000 SIM P – E–ARCA.COM.MX 254
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.000 NÃO P* – FORD.COM.AR 255
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 4.000 NÃO P* – PEUGEOT.COM.AR 256
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 2.600 NÃO P* 270,4 VOLVO.COM.BR 257
214,3 229,9 –6,8 2.503,5 44,4 –143,0 –2,5 –3,5 25.000 SIM P – VITRO.COM.MX 258
N.D. N.D. – 1.715,5 1.051,6 4,2 2,6 2,4 N.D. NÃO P* – CARREFOUR.COM.CO 259
3,0 38,6 –92,2 979,3 170,4 20,1 3,5 1,9 N.D. SIM P – HERINGER.COM.BR 260
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – PHILIPS.COM.MX 261
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – GM.COM.AR 262
N.D. 842,0 – 4.792,1 2.865,7 26,7 16,0 42,0 8.500 NÃO P* 26,9 BAVARIA.COM.CO 263
N.D. N.D. – 7.364,5 2.337,7 5,4 1,7 7,0 18.446 NÃO E – GRUPOICE.COM 264
N.D. N.D. – 1.262,7 282,8 12,9 2,9 2,0 N.D. NÃO P – PERNAMBUCANAS.COM.BR 265
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.500 NÃO P* – AVON.COM.BR 266
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 11.000 NÃO P – MEXICANA.COM 267
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – DISCO.COM.AR 268
158,9 61,2 159,6 1.521,4 1.116,5 5,5 4,0 3,4 24.000 SIM P – BACHOCO.COM.MX 269
251-300
1.093,9 736,7 48,5 5.217,6 1.652,9 22,0 7,0 20,5 N.D. SIM P – GRUPOCCR.COM.BR 270
N.D. N.D. – 1.289,4 154,0 50,8 6,1 4,4 7.000 NÃO P – ABRIL.COM.BR 271
1.198,3 1.184,9 1,1 1.913,2 1.446,1 49,0 37,0 40,3 N.D. SIM P 1.251,4 FCX.COM 272
8,4 155,1 –94,6 2.165,0 1.243,1 1,0 0,6 0,7 22.000 SIM P – RIPLEY.CL 273
518,4 482,6 7,4 2.112,5 726,1 10,4 3,6 4,3 9.200 NÃO P – GRUPOCLARIN.COM.AR 274
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* 158,5 SIEMENS.COM.BR 275
283,9 77,0 268,7 4.415,5 1.335,7 9,2 2,8 7,1 N.D. SIM P – GAFISA.COM.BR 276
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 4.580 NÃO P* – NEXTEL.COM.BR 277
N.D. N.D. – 1.026,3 663,0 27,8 18,0 10,7 4.100 NÃO P – SPALBRASIL.COM.BR 278
N.D. 133,0 – 1.592,8 356,8 2,9 0,6 0,6 N.D. NÃO P – AVIANCA.COM.CO 279
N.D. 1.151,7 – 3.229,2 2.582,8 28,4 22,7 42,9 2.433 NÃO P* 992,4 ANGLOAMERICAN.CO.UK 280
1.350,0 1.200,0 12,5 7.243,7 4.800,5 2,2 1,4 6,1 16.000 NÃO P 168,0 ARGOS.COM.CO 281
429,1 311,9 37,6 4.593,2 1.370,9 13,9 4,2 11,2 N.D. SIM P* 315,2 KLABIN.COM.BR 282
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P 264,9 AGROSUPER.CL 283
N.D. 365,7 – 81,1 1.561,2 –3,2 –61,5 –2,9 5.000 SIM P – INDUSTRIASCH.COM.MX 284
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 12.868 NÃO P – COMERCI.COM.MX 285
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – JUMBO.CL 286
278,0 514,5 –46,0 2.648,3 2.164,1 8,6 7,0 11,2 5.200 SIM P – SIDERAR.COM.AR 287
550,6 375,3 46,7 5.431,2 2.597,2 12,6 6,0 19,8 N.D. SIM P* – GENER.CL 288
53,5 49,8 7,4 714,5 112,3 10,8 1,7 0,7 11.922 SIM P – FASA.CL 289
178,9 50,3 255,7 1.066,7 126,8 22,9 2,7 1,8 14.500 NÃO P – MAGAZINELUIZA.COM.BR 290
728,7 64,4 1.031,3 2.848,4 114,8 737,8 29,7 52,4 1.987 NÃO P* 1.460,7 SAMARCO.COM.BR 291
N.D. 309,7 – 2.333,5 2.020,8 4,4 3,8 5,6 N.D. NÃO P* 1.416,1 DRUMMONDCO.COM 292
844,5 N.D. – 8.257,8 2.991,8 14,4 5,2 26,9 2.883 NÃO E – ISA.COM.CO 293
N.D. N.D. – 1.019,6 562,7 –34,0 –18,7 –12,0 19.953 NÃO P 986,4 SEARA.COM.BR 294
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 2.700 NÃO P* – NOKIA.COM.MX 295
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – DEACERO.COM 296
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – SANTAISABEL.CL 297
108,6 333,6 –67,4 3.617,1 2.595,9 5,1 3,7 8,5 1.493 NÃO P 1.173,6 ALUNORTE.NET 298
375,7 301,9 24,4 2.635,6 801,1 15,9 4,8 8,1 1.235 SIM P* – AMPLA.COM 299
N.D. 1.056,3 – 1.328,5 810,4 45,0 27,4 23,3 4.800 NÃO P 1.437,6 CERREJONCOAL.COM 300

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
301 261 MOSAIC BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.558,5 1.643,1 –5,1 –146,7 –81,5 –79,9
302 335 GERDAU COMERCIAL DE AÇOS BRA COMÉRCIO 1.536,1 1.270,6 20,9 29,1 52,8 –45,0
303 344 CCU CHI BEBIDAS 1.533,4 1.242,7 23,4 252,8 131,3 92,5
304 379 ULTRAGAZ BRA PETRÓLEO/GÁS 1.531,9 1.105,9 38,5 39,3 –1,4 2.834,9
305 312 COTEMINAS BRA TÊXTIL/CALÇADO 1.531,1 1.351,7 13,3 1,8 5,8 –69,0
306 371 CAMARGO CORRÊA CIMENTOS BRA CIMENTO 1.530,7 1.134,9 34,9 297,6 79,8 273,1
307 392 ELEKTRO BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.529,0 1.075,1 42,2 278,9 167,6 66,4
308 256 GRUPO KUO MÉX MULTISSETOR 1.528,0 1.597,7 –4,4 38,2 –112,4 134,0
309 399 CESP BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.523,6 1.061,1 43,6 438,0 –1.006,3 143,5
310 419 GRUPO SCHINCARIOL BRA BEBIDAS 1.516,2 1.003,2 51,1 210,5 –56,7 471,4
311 354 DANONE ARG ALIMENTOS 1.510,8 1.200,0 25,9 N.D. N.D. –
312 327 GRUPO VIZ (1) MÉX ALIMENTOS 1.508,0 1.300,0 16,0 N.D. N.D. –
313 329 MOVISTAR CHI TELECOMUNICAÇÕES 1.507,8 1.293,3 16,6 285,1 137,0 108,1
314 277 CONSTRUCTORAS ICA MÉX CONSTRUÇÃO 1.506,1 1.551,9 –3,0 N.D. N.D. –
315 445 MINERVA BRA AGROINDÚSTRIA 1.494,4 907,5 64,7 46,7 –92,2 150,7
316 311 DESARROLLADORA HOMEX MÉX CONSTRUÇÃO 1.486,7 1.362,8 9,1 140,9 114,3 23,3
317 382 COMPREBEM BRA COMÉRCIO 1.485,9 1.100,9 35,0 N.D. N.D. –
318 – IFH PERÚ – GRUPO INTERBANK PER MULTISSETOR 1.484,2 1.090,4 36,1 155,5 55,8 178,7
319 388 PROFARMA BRA COMÉRCIO 1.480,8 1.084,9 36,5 30,5 13,5 125,9
301-350
320 309 TELEFÓNICA DE ARGENTINA ARG TELECOMUNICAÇÕES 1.478,9 1.372,0 7,8 98,7 97,1 1,6
321 301 McDONALD’S BRA COMÉRCIO 1.473,3 1.412,1 4,3 N.D. N.D. –
322 168 GRUPO SIMEC MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 1.471,9 2.543,8 –42,1 –24,7 129,8 –119,0
323 322 GRUPO CORVI (1) MÉX COMÉRCIO 1.471,8 1.320,0 11,5 N.D. N.D. –
324 338 CORPORACIÓN GEO MÉX CONSTRUÇÃO 1.470,3 1.261,7 16,5 117,0 106,5 9,9
325 314 EMBOTELLADORA ANDINA CHI BEBIDAS 1.467,4 1.346,8 9,0 171,6 150,7 13,9
326 351 CORPORATIVO FRAGUA MÉX COMÉRCIO 1.465,4 1.211,0 21,0 46,6 46,8 –0,4
327 – SHELL CHILE (1) CHI PETRÓLEO/GÁS 1.460,8 1.595,0 –8,4 N.D. N.D. –
328 408 LIQUIGÁS DISTRIBUIDORA BRA COMÉRCIO 1.450,9 1.034,5 40,2 65,6 25,4 157,8
329 280 TOYOTA (1) ARG AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.450,4 1.509,2 –3,9 N.D. N.D. –
330 368 AURORA ALIMENTOS BRA ALIMENTOS 1.447,1 1.143,1 26,6 –85,2 N.D. –
331 297 GRUPO COIMEX BRA COMÉRCIO 1.444,7 1.444,7 0,0 N.D. N.D. –
332 283 PARANAPANEMA BRA MINERAÇÃO 1.442,6 1.489,7 –3,2 111,4 56,9 95,8
333 352 SIGDO KOPPERS CHI CONSTRUÇÃO 1.442,1 1.203,1 19,9 68,8 60,9 12,9
334 418 EQUATORIAL BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.439,5 1.003,9 43,4 119,0 128,4 –7,3
335 235 SQM CHI MINERAÇÃO 1.438,8 1.794,8 –19,8 327,5 507,3 –35,4
336 434 CELPE BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.436,5 947,6 51,6 250,1 199,5 25,4
337 288 TOYOTA (1) MÉX AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.430,5 1.470,2 –2,7 N.D. N.D. –
338 433 KRAFT FOODS BRA ALIMENTOS 1.424,8 949,9 50,0 105,6 117,0 –9,7
339 393 ALL AMÉRICA LATINA BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.419,5 1.073,7 32,2 18,2 75,6 –75,9
340 323 RANDON PART BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.418,3 1.309,1 8,3 79,8 98,9 –19,3
341 410 INFRAERO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.417,0 1.027,2 37,9 12,0 65,9 –81,8
342 306 DOW QUÍMICA ARG QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.416,8 1.400,0 1,2 N.D. N.D. –
343 291 FOSFERTIL BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.413,3 1.467,5 –3,7 –80,9 330,6 –124,5
344 197 GRUPO CONDUMEX MÉX MANUFATURA 1.409,0 1.513,7 –6,9 191,8 59,2 223,9
345 364 CEMENTOS CRUZ AZUL (1) MÉX CIMENTO 1.403,6 1.160,0 21,0 N.D. N.D. –
346 376 BRIDGESTONE FIRESTONE BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.398,5 1.118,8 25,0 N.D. N.D. –
347 328 INDUSTRIAS PEÑOLES – MINING (1) MÉX MINERAÇÃO 1.397,1 922,4 51,5 N.D. N.D. –
348 464 UTE URU ENERGIA ELÉTRICA 1.395,4 825,5 69,0 99,3 –332,4 129,9
349 217 CAP CHI SIDERURGIA/METALURGIA 1.388,2 1.994,7 –30,4 –14,9 296,4 –105,0
350 383 DUPONT BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.384,8 1.096,8 26,3 249,7 –181,7 237,4

315 MINERVA A estratégia do frigorífico foi a de crescer
organicamente e focar em bovinos
EBITDA
TDA EBITDA ATIVO PATRIMÔ- MAR- PRE- EXPOR-
2009
US$$ US$$ 2009 US$$ 2009 US$$ ((%) (%) LÍQ. NA 2009 US$ 09
09/08 (%) 2009 DADE
N.D. N.D. – 1.035,6 240,9 –60,9 –14,2 –9,4 N.D. NÃO P* – MOSAICCO.COM.BR 301
N.D. 83,0 – 668,1 595,2 4,9 4,3 1,9 N.D. NÃO P – GERDAU.COM.BR 302
N.D. 280,8 – 2.179,5 912,7 27,7 11,6 16,5 5.366 SIM P 1,2 CCU.CL 303
N.D. 90,3 – 540,4 229,8 17,1 7,3 2,6 4.075 NÃO P – ULTRAGAZ.COM.BR 304
49,0 103,0 –52,4 1.770,1 864,4 0,2 0,1 0,1 4.000 SIM P 141,7 COTEMINAS.COM.BR 305
283,0 279,8 1,1 2.168,1 1.029,4 28,9 13,7 19,4 4.000 NÃO P – CIMENTOCAUE.COM.BR 306
432,1 322,8 33,9 1.861,8 647,4 43,1 15,0 18,2 3.018 SIM P* – ELEKTRO.COM.BR 307
144,3 111,5 29,4 1.400,4 382,2 10,0 2,7 2,5 15.500 SIM P 717,3 KUO.COM.MX 308
839,8 –503,7 266,7 9.370,1 4.894,7 8,9 4,7 28,7 1.284 SIM E – CESP.COM.BR 309
164,9 –147,8 211,6 2.189,6 922,6 22,8 9,6 13,9 9.307 NÃO P – SCHINCARIOL.COM.BR 310
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – DANONE.COM 311
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 5.000 NÃO P – SUKARNE.COM.MX 312
N.D. 321,0 – 2.410,0 1.616,2 17,6 11,8 18,9 1.676 NÃO P* 19,4 MOVISTAR.CL 313
N.D. 72,1 – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – ICA.COM.MX 314
106,3 65,6 62,0 1.190,5 302,5 15,4 3,9 3,1 7.000 SIM P 734,4 MINERVA.IND.BR 315
279,6 247,6 12,9 2.645,4 994,0 14,2 5,3 9,5 16.000 SIM P – HOMEX.COM.MX 316
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 7.695 NÃO P – COMPREBEM.COM 317
N.D. N.D. – 7.258,9 697,4 – – – N.D. SIM P – IFHPERU.COM 318
59,8 33,3 79,6 546,3 278,8 10,9 5,6 2,1 2.243 SIM P – PROFARMA.COM.BR 319
301-350
494,0 508,6 –2,9 1.825,8 761,4 13,0 5,4 6,7 2.100 SIM P* – TELEFONICA.COM.AR 320
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 48.000 NÃO P* – MCDONALDS.COM.BR 321
20,0 289,9 –93,1 2.057,5 1.361,6 –1,8 –1,2 –1,7 4.300 SIM P – GSIMEC.COM.MX 322
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 4.800 NÃO P 24,5 GRUPOCORVI.COM.MX 323
275,3 232,1 18,6 2.313,4 755,3 15,5 5,1 8,0 21.000 SIM P – CASASGEO.COM 324
317,8 281,5 12,9 1.155,6 664,6 25,8 14,8 11,7 6.663 SIM P 4,9 KOANDINA.COM 325
56,6 56,1 0,9 577,8 326,8 14,3 8,1 3,2 13.000 SIM P – FRAGUA.COM.MX 326
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – SHELL.CL 327
122,5 64,4 90,2 493,2 315,2 20,8 13,3 4,5 3.256 NÃO P – LIQUIGAS.COM.BR 328
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 2.400 NÃO P* – TOYOTA.COM.AR 329
55,6 N.D. – 813,2 161,7 –52,7 –10,5 –5,9 13.003 NÃO P 194,7 AURORA.COM.BR 330
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P 108,4 GRUPOCOIMEX.COM.BR 331
57,3 261,5 –78,1 1.634,0 808,5 13,8 6,8 7,7 2.200 SIM P – PARANAPANEMA.COM.BR 332
251,2 209,9 19,7 1.965,0 587,4 11,7 3,5 4,8 13.793 SIM P 0,1 SIGDOKOPPERS.CL 333
428,1 335,6 27,6 3.068,8 678,6 17,5 3,9 8,3 N.D. NÃO P – EQUATORIALENERGIA.COM.BR 334
595,1 752,1 –20,9 3.207,4 1.468,6 22,3 10,2 22,8 4.387 SIM P 316,4 SQM.CL 335
402,0 306,2 31,3 2.049,3 811,5 30,8 12,2 17,4 1.747 SIM P* – CELPE.COM.BR 336
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 950 NÃO P* – TOYOTA.COM.MX 337
N.D. N.D. – 879,1 233,7 45,2 12,0 7,4 N.D. NÃO P* – KRAFTFOODS.COM.BR 338
741,3 570,4 30,0 7.107,2 2.191,7 0,8 0,3 1,3 N.D. SIM P – ALL–LOGISTICA.COM 339
172,8 223,7 –22,8 1.480,1 507,8 15,7 5,4 5,6 N.D. SIM P 140,4 RANDON.COM.BR 340
206,6 N.D. – 1.352,9 585,4 2,1 0,9 0,8 11.171 NÃO E – INFRAERO.GOV.BR 341
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 1.300 NÃO P* – DOW.COM 342
–100,2 621,6 –116,1 1.520,2 1.017,5 –8,0 –5,3 –5,7 N.D. SIM P – FOSFERTIL.COM.BR 343
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – 13,6 30.500 NÃO P – CONDUMEX.COM.MX 344
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – CRUZAZUL.COM.MX 345
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* 236,6 FIRESTONE.COM.BR 346
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 4.500 NÃO P – PENOLES.COM.MX 347
269,6 –24,9 1.182,7 5.049,6 3.915,4 2,5 2,0 7,1 N.D. NÃO E – UTE.COM.UY 348
125,7 424,9 –70,4 2.417,2 950,3 –1,6 –0,6 –1,1 1.627 SIM P – CAP.CL 349
N.D. N.D. – 1.735,8 652,0 38,3 14,4 18,0 4.000 NÃO P* – DUPONT.COM.BR 350

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
351 305 GRUPO VILLACERO (1) MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 1.374,8 1.400,0 –1,8 N.D. N.D. –
352 – HOLDING ALIMENTARIO DEL PERÚ PER ALIMENTOS 1.373,1 1.198,7 14,6 59,9 90,5 –33,8
353 304 GRUPO EMPRESARIAL ANGELES (1) MÉX SERVIÇOS DE SAÚDE 1.367,8 1.400,0 –2,3 N.D. N.D. –
354 373 CODENSA COL ENERGIA ELÉTRICA 1.366,1 1.126,8 21,2 250,0 193,1 29,5
355 385 TELEFÓNICA CHILE CHI TELECOMUNICAÇÕES 1.365,8 1.089,3 25,4 85,9 28,0 206,8
356 341 SONY DE MÉXICO (1) MÉX ELETRÔNICO 1.357,5 1.250,0 8,6 N.D. N.D. –
357 441 LOJAS RENNER BRA COMÉRCIO 1.357,5 934,3 45,3 108,9 69,5 56,7
358 387 OLÍMPICA COL COMÉRCIO 1.353,0 1.087,1 24,5 31,1 23,4 32,9
359 – PETROBRAS (1) CHI PETRÓLEO/GÁS 1.350,0 1.495,0 –9,7 N.D. N.D. –
360 440 M. DIAS BRANCO BRA ALIMENTOS 1.348,4 938,2 43,7 198,9 91,7 116,9
361 360 ENTEL PCS CHI TELECOMUNICAÇÕES 1.340,1 1.172,3 14,3 230,7 210,8 9,4
362 313 SEARS (1) MÉX COMÉRCIO 1.335,8 1.138,0 17,4 N.D. N.D. –
363 347 SIEMENS MÉXICO (1) MÉX ELETRÔNICO 1.331,5 1.234,0 7,9 N.D. N.D. –
364 – ARCELORMITTAL INOX BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.329,2 1.639,1 –18,9 329,6 14,8 2.133,0
365 346 SUPERMERCADOS LA FAVORITA EQU COMÉRCIO 1.314,7 1.237,2 6,3 99,6 87,7 13,6
366 353 SCANIA BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.309,9 1.201,7 9,0 N.D. N.D. –
367 285 ENAMI CHI MINERAÇÃO 1.303,9 1.481,5 –12,0 38,2 54,8 –30,3
368 – CEEE PARTICIPAÇÕES BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.303,9 930,8 40,1 N.D. 39,4 –
369 298 CHEVRON PETROLEUM COMPANY COL PETRÓLEO/GÁS 1.301,0 1.423,5 –8,6 92,4 78,4 17,9
351-400
370 384 AJE GROUP (1) PER BEBIDAS 1.300,0 1.090,0 19,3 N.D. N.D. –
371 358 ALICORP PER ALIMENTOS 1.283,6 1.178,6 8,9 75,7 26,6 184,6
372 310 BARRICK MISQUICHILCA PER MINERAÇÃO 1.269,9 1.365,2 –7,0 625,9 659,1 –5,0
373 340 CBA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.256,8 1.251,2 0,4 317,4 285,5 11,2
374 430 EMPRESAS BANMÉDICA CHI SERVIÇOS DE SAÚDE 1.256,7 965,1 30,2 55,6 47,3 17,5
375 350 ALUMBRERA ARG MINERAÇÃO 1.256,0 1.216,0 3,3 N.D. N.D. –
376 472 GUARARAPES–RIACHUELO BRA TÊXTIL/CALÇADO 1.254,0 817,3 53,4 123,0 58,6 109,9
377 330 COPA AIRLINES PAN TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.253,1 1.288,8 –2,8 240,4 118,7 102,6
378 – PETRÓLEO SABBÁ BRA PETRÓLEO/GÁS 1.248,9 834,2 49,7 16,8 5,5 204,3
379 485 SOTREQ BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.247,9 770,6 61,9 50,7 33,3 52,3
380 465 POSITIVO INFORMÁTICA BRA ELETRÔNICO 1.246,8 824,7 51,2 68,2 58,2 17,2
381 492 CONTAX BRA TELECOMUNICAÇÕES 1.241,1 759,4 63,4 80,4 39,5 103,5
382 415 CONSORCIO MINERO CORMIN PER COMÉRCIO 1.232,2 1.011,7 21,8 N.D. N.D. –
383 398 MOVISTAR PER TELECOMUNICAÇÕES 1.231,6 1.055,4 16,7 228,7 165,6 38,1
384 470 COELCE BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.229,4 819,4 50,0 192,1 144,9 32,6
385 427 CONFAB INDUSTRIAL BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.221,8 971,4 25,8 118,0 217,4 –45,7
386 405 CGE DISTRIBUCIÓN CHI ENERGIA ELÉTRICA 1.219,4 1.040,3 17,2 72,7 58,6 24,1
387 348 RHODIA BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.218,4 973,7 25,1 N.D. N.D. –
388 345 GRUPO OMNILIFE (1) MÉX SERVIÇOS DE SAÚDE 1.216,4 1.240,0 –1,9 N.D. N.D. –
389 486 ZAFFARI E BOURBON BRA COMÉRCIO 1.212,6 769,1 57,7 N.D. N.D. –
390 451 ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.209,1 872,9 38,5 206,0 80,6 155,6
391 372 IMCOPA BRA AGROINDÚSTRIA 1.209,1 1.134,8 6,5 N.D. N.D. –
392 359 QUIÑENCO CHI MULTISSETOR 1.208,6 1.173,4 3,0 368,9 358,1 3,0
393 491 PREZUNIC SUPERMERCADOS BRA COMÉRCIO 1.208,0 763,5 58,2 N.D. N.D. –
394 483 BRETAS SUPERMERCADOS BRA COMÉRCIO 1.207,2 778,1 55,1 N.D. N.D. –
395 – MEDIAL SAÚDE BRA SERVIÇOS DE SAÚDE 1.206,8 790,7 52,6 –62,5 –0,1 –62.400,0
396 449 BANDEIRANTE ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.205,7 886,0 36,1 138,9 88,0 57,8
397 336 YARA BRASIL BRA PETROQUÍMICA 1.203,9 1.265,1 –4,8 1,9 –152,7 101,2
398 363 MINERA VALPARAÍSO CHI MULTISSETOR 1.203,7 1.161,7 3,6 399,9 119,0 236,1
399 390 MARCOPOLO BRA AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.181,8 1.083,5 9,1 78,4 57,5 36,3
400 – ISAGEN COL ENERGIA ELÉTRICA 1.177,4 420,8 179,8 253,2 N.D. –

399 MARCOPOLO A fabricante de ônibus não escapou da
crise, mas conseguiu crescer em vendas e no lucro

US$$ US$$ 2009 US$$ 2009 US$$ (%) (%) LÍQ. NA 2009 US$ 09
09/08 (%) 2009 DADE
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.800 NÃO P – VILLACERO.COM 351

N.D. N.D. – 1.022,2 463,5 12,9 5,9 4,4 N.D. SIM P – – 352
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 27.500 NÃO P – GRUPOEMPRESARIALANGELES.COM 353
N.D. N.D. – 2.709,3 1.552,4 16,1 9,2 18,3 N.D. NÃO P* – CODENSA.COM.CO 354
493,0 432,2 14,1 2.708,2 1.132,2 7,6 3,2 6,3 4.400 SIM P* – TELEFONICACHILE.CL 355
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 600 NÃO P* – SONY.COM.MX 356
205,0 128,5 59,5 1.103,4 446,6 24,4 9,9 8,0 10.489 SIM P – LOJASRENNER.COM.BR 357
N.D. N.D. – 756,9 336,8 9,2 4,1 2,3 N.D. NÃO P – OLIMPICA.COM.CO 358
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – PETROBRAS.COM 359
271,0 159,3 70,1 1.303,2 844,2 23,6 15,3 14,8 N.D. SIM P – MDIASBRANCO.COM.BR 360
568,0 341,9 66,2 1.443,2 561,7 41,1 16,0 17,2 1.874 NÃO P 2,9 ENTELPCS.CL 361
N.D. N.D. – 1.556,8 173,0 – – – 14.000 NÃO P* – SEARS.COM.MX 362
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – SIEMENS.COM 363
N.D. N.D. – 2.590,0 1.108,3 29,7 12,7 24,8 N.D. NÃO P 242,4 ARCELORMITTALINOXBRASIL.COM.BR 364
193,8 178,8 8,4 754,2 458,6 21,7 13,2 7,6 5.500 SIM P – SUPERMAXI.COM 365
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.067 NÃO P* 338,8 SCANIA.COM.BR 366
101,5 N.D. – 1.390,4 775,6 4,9 2,7 2,9 N.D. NÃO E 838,3 ENAMI.CL 367
N.D. 121,5 – 4.284,0 1.483,4 – – – 4.139 NÃO – CEEE.COM.BR 368
N.D. N.D. – 697,2 255,9 36,1 13,3 7,1 N.D. NÃO P* 23,6 TEXACO.COM.CO 369
351-400
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – AJEGROUP.COM 370
185,0 109,9 68,3 910,6 507,6 14,9 8,3 5,9 N.D. SIM P* 288,7 ALICORP.COM.PE 371
1.009,8 1.108,3 –8,9 2.793,3 2.349,2 26,6 22,4 49,3 N.D. NÃO P* 1.317,0 BARRICK.COM 372
N.D. N.D. – 5.455,6 3.378,4 9,4 5,8 25,3 7.000 NÃO P 396,7 ALUMINIOCBA.COM.BR 373
102,3 95,5 7,1 856,5 264,8 21,0 6,5 4,4 13.209 SIM P – EMPRESASBANMEDICA.CL 374
543,0 488,0 11,3 N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – ALUMBRERA.COM.AR 375
200,6 43,4 362,2 1.302,8 861,2 14,3 9,4 9,8 N.D. SIM P – LOJASRIACHUELO.COM.BR 376
330,1 281,5 17,3 2.092,9 865,6 27,8 11,5 19,2 5.000 SIM P – COPAAIR.COM 377
N.D. N.D. – 176,5 93,9 17,9 9,5 1,3 75 NÃO P – – 378
N.D. N.D. – 628,4 172,3 29,4 8,1 4,1 N.D. NÃO P – SOTREQ.COM.BR 379
96,6 81,8 18,1 774,1 358,6 19,0 8,8 5,5 5.871 SIM P – POSITIVOINFORMATICA.COM.BR 380
193,8 105,6 83,5 649,5 196,8 40,9 12,4 6,5 78.200 SIM P – CONTAX.COM.BR 381
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P 1.232,2 – 382
500,0 387,7 29,0 1.087,4 314,3 72,8 21,0 18,6 N.D. NÃO P* – MOVISTAR.COM.PE 383
332,4 243,8 36,3 1.653,7 596,5 32,2 11,6 15,6 1.300 SIM P* – COELCE.COM.BR 384
280,0 222,1 26,1 999,5 755,4 15,6 11,8 9,7 2.784 SIM P – CONFAB.COM.BR 385
101,4 103,7 –2,2 999,7 463,6 15,7 7,3 6,0 841 SIM P – CGE.CL 386
N.D. N.D. – 1.112,8 436,3 – – – 2.809 NÃO P* 281,2 RHODIA.COM 387
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – OMNILIFE.COM.MX 388
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 8.800 NÃO P – ZAFFARI.COM.BR 389
489,8 313,9 56,0 2.166,7 601,6 34,2 9,5 17,0 N.D. SIM P – AGSA.COM.BR 390
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – IMCOPA.COM 391
55,0 250,2 –78,0 3.982,3 2.105,5 17,5 9,3 30,5 17.562 SIM P – QUINENCO.CL 392
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.350 NÃO P – PREZUNIC.COM.BR 393
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 11.200 NÃO P – BRETAS.COM.BR 394
–80,3 27,0 –397,4 553,1 244,4 –25,6 –11,3 –5,2 N.D. SIM P – MEDIALSAUDE.COM.BR 395
255,6 171,7 48,9 1.456,0 365,3 38,0 9,5 11,5 N.D. SIM P – BANDEIRANTE.COM.BR 396
–117,7 18,5 –736,2 681,4 288,0 0,7 0,3 0,2 N.D. SIM P* – YARABRASIL.COM.BR 397
644,0 47,2 1.264,4 9.078,7 6.787,7 5,9 4,4 33,2 229 NÃO P – MINERA.CL 398
106,0 109,5 –3,2 1.431,3 415,8 18,9 5,5 6,6 13.715 SIM P 144,9 MARCOPOLO.COM.BR 399
N.D. N.D. – 2.449,0 1.655,4 15,3 10,3 21,5 N.D. – P – ISAGEN.COM.CO 400

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
401 476 ANGLO AMERICAN NORTE CHI MINERAÇÃO 1.175,6 807,9 45,5 298,7 263,9 13,2
402 391 WHIRLPOOL MÉXICO (1) MÉX ELETRÔNICO 1.168,7 1.081,2 8,1 N.D. N.D. –
403 – ASARCO MÉX MINERAÇÃO 1.164,9 1.864,2 –37,5 195,0 169,1 15,3
404 – HYPERMARCAS BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.163,1 570,4 103,9 180,0 –88,9 302,5
405 426 WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS BRA PETROQUÍMICO 1.162,8 972,7 19,6 312,7 –17,6 1.876,8
406 369 UNILEVER DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.162,6 1.142,0 1,8 N.D. N.D. –
407 366 COLBÚN CHI ENERGIA ELÉTRICA 1.160,8 1.150,5 0,9 234,7 45,8 412,4
408 396 CONECEL EQU TELECOMUNICAÇÕES 1.154,0 1.067,0 8,2 N.D. 396,0 –
409 424 FALABELLA PERÚ PER COMÉRCIO 1.153,5 978,1 17,9 75,1 74,1 1,3
410 – ALPARGATAS BRA TÊXTIL/CALÇADO 1.151,6 709,8 62,2 77,4 74,1 4,5
411 406 3M DO BRASIL BRA PETROQUÍMICO 1.149,4 1.040,1 10,5 N.D. N.D. –
412 395 GRUPO FAMSA MÉX COMÉRCIO 1.144,0 1.067,2 7,2 7,5 40,5 –81,5
413 468 EDITORA ABRIL BRA MÍDIA 1.143,5 821,6 39,2 64,6 78,5 –17,7
414 – GALVÃO ENGENHARIA BRA CONSTRUÇÃO 1.140,7 412,0 176,8 161,3 52,2 208,9
415 – PDG REALTY BRA CONSTRUÇÃO 1.139,3 526,8 116,3 194,2 78,1 148,7
416 – ASSAI BRA COMÉRCIO 1.139,0 729,5 56,1 9,2 10,7 –13,7
417 478 C. VALE BRA AGROINDÚSTRIA 1.138,4 800,8 42,1 17,3 11,7 47,1
418 457 CARAMURU BRA ALIMENTOS 1.134,0 845,9 34,1 48,5 –10,4 565,6
419 394 BLACK & DECKER DE MÉXICO (1) MÉX MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS 1.133,6 1.070,4 5,9 N.D. N.D. –
401-450
420 331 ALCOA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.129,6 1.287,0 –12,2 –6,1 N.D. –
421 – DELTA CONSTRUÇÕES BRA CONSTRUÇÃO 1.129,4 536,7 110,5 130,7 43,2 202,7
422 279 PERUPETRO PER PETRÓLEO/GÁS 1.127,0 1.650,6 –31,7 20,6 34,1 –39,6
423 411 TIENDAS SANBORNS (1) MÉX COMÉRCIO 1.125,0 1.025,3 9,7 N.D. N.D. –
424 429 SALFACORP CHI CONSTRUÇÃO 1.123,7 965,5 16,4 14,5 26,3 –44,9
425 436 ALPURA (1) MÉX ALIMENTOS 1.122,2 943,0 19,0 N.D. N.D. –
426 467 CPFL PIRATININGA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.121,8 823,3 36,3 105,7 95,0 11,3
427 380 BAYER DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.118,0 1.105,9 1,1 N.D. N.D. –
428 332 GENERAL MOTORS COLMOTORES COL AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 1.112,0 1.283,7 –13,4 17,8 95,8 –81,4
429 – MAGNESITA S/A BRA MINERAÇÃO 1.106,5 627,4 76,4 –17,0 –23,0 26,1
430 466 OXITENO BRA PETRÓLEO/GÁS 1.104,0 824,2 34,0 N.D. N.D. –
431 270 CIA. BRAS. DE MET. E MINERAÇÃO BRA MINERAÇÃO 1.099,4 1.600,0 –31,3 516,7 458,7 12,6
432 412 PATAGONIA ARG COMÉRCIO 1.096,6 1.023,4 7,2 17,4 13,5 28,9
433 421 CICSA MÉX CONSTRUÇÃO 1.085,8 957,4 13,4 54,0 35,6 51,7
434 319 GRUPO SALUDCOOP COL SERVIÇOS DE SAÚDE 1.084,9 1.330,9 –18,5 28,2 10,7 163,6
435 432 H–E–B SUPERMERCADOS (1) MÉX COMÉRCIO 1.078,3 950,0 13,5 N.D. N.D. –
436 490 ITAUTEC BRA ELETRÔNICO 1.074,9 764,5 40,6 30,8 17,3 78,0
437 446 CMPC TISSUE CHI CELULOSE/PAPEL 1.071,7 903,7 18,6 104,4 10,6 885,2
438 365 CANDELARIA CHI MINERAÇÃO 1.071,4 1.151,4 –6,9 354,6 374,4 –5,3
439 442 GRUPO AUTOFIN (1) MÉX COMÉRCIO 1.070,9 932,0 14,9 N.D. N.D. –
440 PAMPA ENERGÍA ARG ALIMENTOS 1.068,9 1.156,7 –7,6 56,1 33,1 69,5
441 402 GBARBOSA BRA COMÉRCIO 1.067,2 1.007,7 5,9 N.D. N.D. –
442 484 CELGPAR BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.062,8 774,1 37,3 –54,2 –108,7 50,1
443 437 GRUPO PALACIO DE HIERRO MÉX COMÉRCIO 1.061,2 940,8 12,8 49,2 48,8 0,8
444 – RIO GRANDE ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.057,3 714,0 48,1 93,8 70,2 33,6
445 482 LOCALIZA BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.045,8 780,4 34,0 58,6 58,4 0,3
446 – EMPRESA DE TELECOM. DE BOGOTÁ COL TELECOMUNICAÇÕES 1.044,2 661,2 57,9 100,4 91,0 10,3
447 – BROOKFIELD BRA CONSTRUÇÃO 1.040,7 339,0 207,0 115,9 44,0 163,4
448 443 GRUPO CONTINENTAL MÉX BEBIDAS 1.036,0 927,3 11,7 134,3 130,1 3,2
449 499 DMA DISTRIBUIDORA BRA COMÉRCIO 1.032,4 731,8 41,1 N.D. N.D. –
450 487 TIGRE – TUBOS E CONEXÕES BRA MANUFATURA 1.030,0 767,0 34,3 78,9 N.D. –

404 HYPERMARCAS A empresa não para: em março de
2010, anunciou quatro aquisições em quatro dias

09/08 (%) 2009 DADE
N.D. 246,3 – 622,8 295,6 101,1 48,0 25,4 628 NÃO P* 743,0 ANGLOAMERICAN.CO.UK 401
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 8.000 NÃO P* – WHIRLPOOL.COM.MX 402
360,2 491,7 –26,7 1.234,0 367,2 53,1 15,8 16,7 N.D. – P – ASARCO.COM 403
288,9 134,0 115,6 3.611,0 1.974,1 9,1 5,0 15,5 6.672 SIM P – HYPERMARCAS.COM.BR 404
100,6 145,2 –30,7 2.124,6 1.376,8 22,7 14,7 26,9 3.504 NÃO P – WHITEMARTINS.COM.BR 405
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 5.000 NÃO P* – UNILEVER.COM.MX 406
337,1 220,6 52,8 5.447,3 3.430,7 6,8 4,3 20,2 N.D. SIM P – COLBUN.CL 407
564,0 484,0 16,5 N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – CONECEL.COM.EC 408
179,7 154,3 16,5 1.196,6 473,5 15,9 6,3 6,5 14.200 SIM P* – FALABELLA.CL 409
150,0 106,4 41,0 1.004,5 605,3 12,8 7,7 6,7 15.733 SIM P – ALPARGATAS.COM.BR 410
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.810 NÃO P* 104,2 3M.COM.BR 411
119,0 105,3 13,0 1.730,0 639,1 1,2 0,4 0,7 19.000 SIM P – GRUPOFAMSA.COM 412
104,2 N.D. – 902,2 102,3 63,2 7,2 5,7 3.968 NÃO P – ABRIL.COM.BR 413
166,4 63,4 162,6 412,0 253,0 63,8 39,1 14,1 5.202 NÃO P – GALVAOENGENHARIA.COM.BR 414
202,1 107,5 88,0 3.504,8 1.689,0 11,5 5,5 17,0 N.D. SIM P – PDGREALTY.COM.BR 415
30,7 20,1 52,9 N.D. N.D. – – 0,8 6.532 NÃO P – ASSAIATACADISTA.COM.BR 416
N.D. N.D. – 746,4 224,0 7,7 2,3 1,5 4.700 NÃO P 213,3 CVALE.COM.BR 417
N.D. N.D. – 668,6 222,8 21,7 7,2 4,3 N.D. NÃO P 462,5 CARAMURU.COM 418
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – BLACKANDDECKER.COM.MX 419
401-450
N.D. N.D. – 4.545,4 1.368,3 –0,4 –0,1 –0,5 4.400 NÃO P* 243,5 ALCOA.COM.BR 420
N.D. N.D. – 655,7 473,6 27,6 19,9 11,6 N.D. NÃO P – DELTACONSTRUCOES.COM.BR 421
N.D. –1,3 – 118,8 0,7 – 17,3 1,8 N.D. NÃO P – PERUPETRO.COM.PE 422
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.000 NÃO P – SANBORNS.COM.MX 423
65,0 64,9 0,2 1.040,2 347,9 4,2 1,4 1,3 19.035 SIM P – SALFACORP.CL 424
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.000 NÃO P – ALPURA.COM.MX 425
204,6 178,3 14,8 1.108,7 132,4 79,8 9,5 9,4 N.D. SIM P – CPFL.COM.BR 426
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 3.000 NÃO P* – BAYER.COM.MX 427
N.D. N.D. – 558,6 329,6 5,4 3,2 1,6 N.D. NÃO P* 128,6 CHEVROLET.COM.CO 428
209,6 169,0 24,0 2.852,2 1.274,8 –1,3 –0,6 –1,5 N.D. SIM P 100,9 MAGNESITA.COM.BR 429
83,2 89,9 –7,4 653,4 N.D. – – – 1.481 NÃO P 118,4 ULTRAPAR.COM 430
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – 47,0 N.D. NÃO P 939,0 CBMM.COM.BR 431
46,7 44,3 5,4 340,8 161,2 10,8 5,1 1,6 8.900 SIM P – LAANONIMA.COM.AR 432
92,9 64,1 44,9 1.121,7 708,3 7,6 4,8 5,0 9.000 SIM P 167,9 CCICSA.COM.MX 433
N.D. 82,9 – 579,6 253,3 11,1 4,9 2,6 26.500 NÃO P – SALUDCOOP.COM.CO 434
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.100 NÃO P* – HEBMEXICO.COM 435
49,7 35,7 39,2 743,0 284,9 10,8 4,1 2,9 6.218 SIM P – ITAUTEC.COM.BR 436
N.D. N.D. – 1.814,9 1.814,9 5,8 5,8 9,7 6.451 SIM P 35,6 CMPC.CL 437
N.D. 549,3 – 954,5 726,3 48,8 37,2 33,1 1.089 NÃO P* 601,9 PHELPSDODGE.COM 438
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.500 NÃO P – AUTOFIN.COM.MX 439
190,6 240,5 –20,7 2.496,7 871,2 6,4 2,2 5,2 N.D. – P – FRIGORIFICOLAPAMPA.COM.AR 440
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 9.000 NÃO P – GBARBOSA.COM.BR 441
N.D. 126,4 – N.D. N.D. – – –5,1 N.D. SIM E – CELG.COM.BR 442
150,2 115,8 29,7 1.401,0 785,3 6,3 3,5 4,6 8.500 SIM P – ELPALACIODEHIERRO.COM.MX 443
227,4 165,3 37,6 1.517,9 676,7 13,9 6,2 8,9 1.470 SIM – – RGE–RS.COM.BR 444
371,9 300,0 24,0 1.475,3 349,6 16,8 4,0 5,6 3.604 SIM P – LOCALIZA.COM 445
N.D. N.D. – 2.395,4 1.247,3 8,0 4,2 9,6 N.D. SIM – – ETB.COM.CO 446
202,6 80,9 150,4 3.188,1 1.388,3 8,3 3,6 11,1 N.D. SIM P – BR.BROOKFIELD.COM 447
212,8 194,0 9,7 857,0 678,7 19,8 15,7 13,0 14.000 SIM P – CONTAL.COM 448
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 11.000 NÃO P – GRUPODMA.COM.BR 449
180,0 N.D. – 869,8 400,0 19,7 9,1 7,7 5.857 NÃO P 20,0 TIGRE.COM.BR 450

VA-
VA-
RK RK RIAÇÃO
09 08 LUCRO
09/08 (%)
(%)
451 – PROCTER & GAMBLE BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.028,0 645,6 59,2 101,4 –56,8 278,5
452 453 CEG BRA PETRÓLEO/GÁS 1.024,4 863,7 18,6 130,2 56,1 132,1
453 435 GRUPO DE SUPERMERCADOS WONG PER COMÉRCIO 1.019,0 963,8 5,7 31,3 –17,0 284,1
454 – ENERGISA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.008,4 701,8 43,7 143,4 44,9 219,4
455 413 COSTCO MÉXICO (1) MÉX COMÉRCIO 1.008,1 1.015,3 –0,7 N.D. N.D. –
456 – NOVARTIS BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.007,7 718,2 40,3 9,5 –12,7 174,8
457 389 URBI DESARROLLOS URBANOS MÉX CONSTRUÇÃO 999,3 1.084,6 –7,9 107,0 159,3 –32,8
458 474 ELECTRICARIBE COL ENERGIA ELÉTRICA 997,7 809,5 23,2 64,9 34,9 86,0
459 357 SIVENSA VEN SIDERURGIA/METALURGIA 997,5 1.178,7 –15,4 136,1 153,9 –11,5
460 – CPFL BRASIL BRA ENERGIA ELÉTRICA 991,1 735,0 34,8 120,9 84,3 43,5
461 284 XSTRATA COPPER CHILE S.A. CHI MINERAÇÃO 990,6 1.485,2 –33,3 N.D. N.D. –
462 – DROGASIL BRA COMÉRCIO 988,1 539,2 83,3 42,8 21,9 95,4
463 417 CVG VENALUM (1) VEN SIDERURGIA/METALURGIA 986,9 1.005,0 –1,8 N.D. N.D. –
464 – IRMÃOS MUFFATO & CIA. BRA COMÉRCIO 984,1 611,4 61,0 N.D. N.D. –
465 367 MOVISTAR COL TELECOMUNICAÇÕES 981,8 1.148,8 –14,5 N.D. N.D. –
466 – EDELNOR CHI ENERGIA ELÉTRICA 978,5 584,2 67,5 259,2 130,6 98,5
467 – GVT HOLDING BRA TELECOMUNICAÇÕES 975,8 564,9 72,7 75,6 13,1 477,1
468 439 RENAULT ARGENTINA (1) ARG AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 972,7 938,9 3,6 N.D. N.D. –
469 409 BASF DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICO/FARMACÊUTICO 963,5 1.030,5 –6,5 N.D. N.D. –
451-500
470 – AES TIETÊ BRA ENERGIA ELÉTRICA 959,0 693,7 38,2 448,1 296,3 51,2
471 – SEMP TOSHIBA BRA ELETRÔNICO 957,0 653,7 46,4 123,9 –42,0 395,0
472 473 DOUX BRA ALIMENTOS 954,7 814,7 17,2 47,8 –54,6 187,5
473 423 HOSPITALES ANGELES (1) MÉX SERVIÇOS DE SAÚDE 952,6 980,0 –2,8 N.D. N.D. –
474 – CTEEP BRA ENERGIA ELÉTRICA 952,0 669,8 42,1 475,9 353,9 34,5
475 459 ITAMBÉ BRA ALIMENTOS 951,3 842,0 13,0 N.D. N.D. –
476 – EMGESA COL ENERGIA ELÉTRICA 950,8 N.D. – 287,1 N.D. –
477 – MRV BRA CONSTRUÇÃO 946,2 475,3 99,1 199,5 98,9 101,7
478 452 FERROMEX MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 945,5 861,5 9,8 98,9 114,9 –13,9
479 420 CHRYSLER (1) ARG AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 941,1 999,0 –5,8 N.D. N.D. –
480 438 GRUPO TACA ELS TRANSPORTE/LOGÍSTICA 940,0 940,0 0,0 N.D. N.D. –
481 – CIA. EST. DIST. DE ENERGIA ELÉTRICA BRA ENERGIA ELÉTRICA 929,9 685,6 35,6 N.D. N.D. –
482 431 HOCOL COL PETRÓLEO/GÁS 925,9 952,8 –2,8 164,8 143,6 14,8
483 171 MOLYMET CHI SIDERURGIA/METALURGIA 923,4 2.505,9 –63,2 67,7 71,2 –4,9
484 – INFRAESTR. Y TRANSPORTES MÉXICO MÉX MINERAÇÃO 920,1 1.083,3 –15,1 121,1 154,4 –21,6
485 407 TIENDAS COMERCIAL MEXICANA (1) MÉX COMÉRCIO 919,5 1.036,1 –11,3 N.D. N.D. –
486 316 EMPRESAS NAVIERAS CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 918,4 1.341,9 –31,6 –16,9 18,3 –192,3
487 458 DUPONT MÉXICO (1) MÉX QUÍMICO/FARMACÊUTICO 918,0 843,0 8,9 N.D. N.D. –
488 – VULCABRAS BRA TÊXTIL/CALÇADO 917,2 696,9 31,6 78,6 74,1 6,1
489 378 MINERA EL ABRA CHI MINERAÇÃO 916,2 1.110,9 –17,5 295,0 322,9 –8,6
490 397 MASISA CHI MANUFATURA 915,5 1.065,9 –14,1 40,0 44,1 –9,3
491 – TERPEL (1) CHI PETRÓLEO/GÁS 914,2 1.286,0 –28,9 N.D. N.D. –
492 302 VITRO ENVASES MÉX MANUFATURA 914,0 1.406,0 –35,0 N.D. N.D. –
493 – AMAZONAS ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 913,7 424,3 115,4 –34,6 –47,5 27,2
494 475 UCP BACKUS & JOHNSTON PER BEBIDAS 912,2 809,3 12,7 168,2 130,0 29,4
495 – POSTOBON COL BEBIDAS 909,5 N.D. – 129,2 N.D. –
496 – ROCHE BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 905,2 574,9 57,4 78,5 46,0 70,5
497 455 PERUANA DE PETRÓLEO (1) PER PETRÓLEO/GÁS 904,2 857,4 5,5 N.D. 5,2 –
498 – ELETRONUCLEAR BRA ENERGIA ELÉTRICA 904,0 629,8 43,5 31,7 –96,1 133,0
499 – ROSSI RESID BRA CONSTRUÇÃO 903,0 527,7 71,1 125,3 50,8 146,7
500 – EPS COOMEVA COL SERVIÇOS DE SAÚDE 901,6 N.D. – 2,7 N.D. –

456 NOVARTIS Neste ano, a empresa anunciou que
investirá US$ 500 milhões em uma fábrica de vacinas

09/08 (%) 2009 DADE
N.D. N.D. – 2.677,8 1.496,5 6,8 3,8 9,9 2.900 NÃO P 135,8 PG.COM 451
286,0 156,6 82,6 1.127,2 373,4 34,9 11,6 12,7 434 SIM P – CEG.COM.BR 452
72,0 52,2 37,9 616,4 230,7 13,6 5,1 3,1 N.D. NÃO P* – EWONG.COM 453
307,7 224,3 37,2 2.054,9 461,1 31,1 7,0 14,2 N.D. SIM – – ENERGISA.COM.BR 454
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 9.550 NÃO P – COSTCO.COM.MX 455
N.D. N.D. – 651,4 126,2 7,5 1,5 0,9 1.800 NÃO P 105,4 NOVARTIS.COM.BR 456
243,3 248,4 –2,1 2.687,2 1.272,5 8,4 4,0 10,7 3.500 SIM P – URBI.COM.MX 457
N.D. 148,1 – 1.953,4 987,1 6,6 3,3 6,5 6.850 NÃO P – ELETRICARIBE.COM 458
218,0 175,0 24,6 2.064,7 1.300,7 10,5 6,6 13,6 2.772 SIM P 83,8 SIVENSA.COM 459
171,8 N.D. – 267,2 2,1 5.848,0 45,3 12,2 112 NÃO – – CPFL.COM.BR 460
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* 990,6 XSTRATA.COM 461
68,1 28,7 137,3 420,4 234,1 18,3 10,2 4,3 6.102 SIM P – DROGASIL.COM.BR 462
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO E – VENALUM.COM.VE 463
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 7.000 NÃO P – SUPERMUFFATO.COM.BR 464
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – MOVISTAR.COM.CO 465
341,4 199,0 71,6 2.355,0 1.329,6 19,5 11,0 26,5 N.D. – – – EDELNOR.CL 466
327,1 204,9 59,6 2.144,1 1.216,5 6,2 3,5 7,7 5.238 SIM P – GVT.COM.BR 467
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – RENAULT.COM.AR 468
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 1.000 NÃO P* – BASF.COM 469
451-500
723,9 536,8 34,9 1.292,6 287,8 155,7 34,7 46,7 N.D. SIM P – AESTIETE.COM.BR 470
N.D. N.D. – 1.263,9 760,8 16,3 9,8 13,0 N.D. NÃO P – SEMPTOSHIBA.COM.BR 471
N.D. 93,3 – 810,2 224,6 21,3 5,9 5,0 N.D. NÃO P* 635,4 DOUX.COM.BR 472
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – HOSPITALANGELESPEDREGAL.COM.MX 473
N.D. N.D. – 3.632,2 2.405,4 19,8 13,1 50,0 N.D. NÃO – – CTEEP.COM.BR 474
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO – – ITAMBE.COM.BR 475
N.D. N.D. – 4.033,1 2.928,0 9,8 7,1 30,2 N.D. – – – EMGESA.COM.CO 476
230,7 115,1 100,4 2.503,4 1.374,3 14,5 8,0 21,1 N.D. SIM P – MRV.COM.BR 477
214,3 221,8 –3,4 1.356,2 971,7 10,2 7,3 10,5 7.000 SIM P – FERROMEX.COM.MX 478
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 1.650 NÃO P* – CHRYSLER.COM.AR 479
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P – TACA.COM 480
N.D. 25,6 – 2.316,2 1.112,6 – – – N.D. SIM – – CEEE.COM.BR 481
N.D. 239,3 – 707,1 468,1 35,2 23,3 17,8 N.D. NÃO P – HOCOL.COM.CO 482
N.D. 161,3 – 1.069,5 517,8 13,1 6,3 7,3 1.194 SIM P 640,3 MOLYMET.CL 483
272,8 352,2 –22,5 1.883,6 1.378,3 8,8 6,4 13,2 N.D. – P – GMEXICO.COM 484
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 6.959 NÃO P – COMERCI.COM.MX 485
N.D. 49,2 – 622,8 123,2 –13,7 –2,7 –1,8 2.918 SIM P 2,4 EMPRESASNAVIERAS.COM 486
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – 2.000 NÃO P* – DUPONT.COM.MX 487
163,7 112,6 45,4 918,8 251,3 31,3 8,6 8,6 40.000 SIM P – VULCABRAS.COM.BR 488
N.D. 507,3 – 1.213,7 1.050,1 28,1 24,3 32,2 1.186 NÃO P* 788,9 PHELPSDODGE.COM 489
132,0 155,1 –14,9 2.362,9 1.318,7 3,0 1,7 4,4 N.D. SIM P 172,2 MASISA.CL 490
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P* – TERPEL–WEB.COM 491
N.D. N.D. – N.D. N.D. – – – N.D. NÃO P 249,0 VITRO.COM.MX 492
97,1 176,8 –45,1 2.542,6 1.252,8 –2,8 –1,4 –3,8 2.302 NÃO – – AMAZONASENERGIA.GOV.BR 493
365,4 295,5 23,7 1.095,5 619,1 27,2 15,4 18,4 1.604 NÃO P* 3,6 BACKUS.COM.PE 494
N.D. N.D. – 1.389,6 1.257,6 10,3 9,3 14,2 N.D. – P – POSTOBON.COM 495
N.D. N.D. – 477,2 329,7 23,8 16,4 8,7 N.D. NÃO P – ROCHE.COM.BR 496
N.D. 11,0 – N.D. N.D. – – – 300 NÃO P – PECSA.COM.PE 497
N.D. N.D. – 4.947,9 2.484,2 1,3 0,6 3,5 2.308 NÃO – – ELETRONUCLEAR.GOV.BR 498
155,9 66,4 134,8 2.531,6 1.311,4 9,6 4,9 13,9 N.D. SIM P – ROSSIRESIDENCIAL.COM.BR 499
N.D. N.D. – 207,8 59,4 4,5 1,3 0,3 N.D. – – – EPS.COOMEVA.COM.CO 500

As 500 por resultado
Questão (nem só)

de tamanho
AS EMPRESAS LATINO-AMERICANAS NÃO
APENAS CRESCERAM EM 2009, COMO TAMBÉM
MELHORARAM SEUS RESULTADOS
á dissemos: com o crescimento então, a estatal brasileira tem liderado Nada, porém, ofusca a hegemonia
J das vendas em 2009, a Petrobras

é oficialmente a maior empresa
da América Latina. Pela primeira vez,
sistematicamente a lista das empresas
mais rentáveis da região, superando
outras maiores em tamanho.
que as empresas brasileiras têm em
todos os cruzamentos de dados que
fazemos comparando tamanho e re-
nos 20 anos deste ranking, seu fatura- Em segundo lugar em lucro vem sultados. Entre as 50 que registraram
mento superou o da Pemex e da PDVSA, a América Móvil, grupo de telefonia os maiores lucros, 24 são brasileiras. Na
marcando a estreia de uma companhia celular de Carlos Slim, que opera sob a sequência, vêm as chilenas, com sete
brasileira no topo do pódio das 500. marca Claro em vários países da região, empresas, e as mexicanas, com seis. Na
Entretanto, se medirmos pelo lucro, com US$ 5,88 bilhões de lucro. Ainda verdade, apesar da crise, as 500 empre-
a Petrobras já ocupa essa posição há que muito atrás dos números da estatal sas deste ranking, calculadas com base
vários anos: especificamente, desde brasileira, tal resultado revela-se um em uma média simples, aumentaram
2002, quando, com vendas de US$ 19,57 marco no ranking, pois é a primeira vez seu lucro em mais de 30%.
bilhões, a petrolífera já tinha alcançado que uma empresa de serviços de teleco- Os brasileiros também dominam o
um lucro de US$ 2,29 bilhões. Desde municações fica tão bem posicionada. ranking oposto, que lista as empresas
com maiores perdas em 2009. Das 30
listadas, 18 são brasileiras. Algumas, co-
OS MAIS ATIVOS Outros Ativos
mo a Brasil Telecom e a Telemar, foram
Ativos Fixos inesperadas, pois haviam conseguido
Setores com os maiores ativos totais, em US$ milhões
FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE excelentes resultados em 2008. Deve-
PETRÓLEO/GÁS mos esclarecer que somente 33 empre-
sas das 500 reconheceram ter perdas
ENERGIA ELÉTRICA
e que muitas das 156 empresas que
TELECOMUNICAÇÕES não divulgaram seus lucros optaram
pelo silêncio porque também tiveram
MINERAÇÃO
resultados negativos.
MULTISSETOR
Apesar das dificuldades em 2009, as
SIDERURGIA/METALURGIA mexicanas têm apenas oito empresas
COMÉRCIO no sub-ranking das que mais perderam,
BEBIDAS dominando as três primeiras posições:
Pemex (o grupo consolidado), Pemex
CIMENTO
Refinação e Pemex Petroquímica.
CELULOSE/PAPEL
Se há uma lista que realmente fala
0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000 450.000 500.000 do Brasil é a das 50 empresas que mais

aumentaram suas vendas: 46 são brasi-
GERAÇÃO DE EMPREGOS
leiras ou operam no país. Somente qua-
Os 10 maiores empregadores - Número de funcionários no final de 2009
tro empresas de fora (duas da Colôm- FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
bia, uma do Chile e uma do Uruguai) 200.000

conseguiram aumentar suas vendas 176.463
180.000
acima de 57,7%, percentual obtido pela
160.000 153.404
lanterninha desse sub-ranking.
Já a lista que indica as companhias 140.000
127.179
que registraram a maior queda nas 120.000 114.059
108.614
vendas está cheia de empresas não bra- 102.000 101.132
100.000
sileiras. No total, 118 caíram em vendas 87.662 85.244 83.000
80.000
no último ano; entre as 50 primeiras,
somente cinco são brasileiras. Esse sub- 60.000
ranking é liderado pelo Chile, com 15 40.000
empresas (muitas delas afetadas pela
20.000
queda no preço do minério), seguido
do México, com 11. Quem merece uma 0
WAL-MART PEMEX FEMSA BRASIL CORREIOS E GRUPO CENCOSUD ODEBRECHT CBD-GRUPO COMISIÓN
menção especial é a PDVSA, a petrolífera MÉXICO FOODS TELÉGRAFOS BIMBO PÃO DE FEDERAL DE
AÇÚCAR ELECTRICIDAD
30%
foi o aumento
de reinvestir. Nessa lista de 50, 22 são
brasileiras e 13 são mexicanas. O res-
tante dos países tem uma participação
muito menor.
Quando se fala das empresas com
maior número de funcionários, há um
o Wal-Mart emprega 176 mil funcio-
nários e é seguido por duas empresas
também mexicanas: Pemex e Femsa.
No total, 24 empresas mexicanas es-
tão presentes na lista dos 50 maiores
empregadores. A ausência de grandes
vencedor que não é brasileiro. Trata-se mineradoras e petrolíferas evidencia
de lucro médio do Wal-Mart do México, fi lial da gigan- que, quando essas empresas crescem,
te que se transformou no operador de nem sempre criam novos empregos,
entre as empresas varejo mais importante da região. Hoje, pois são muito mais intensas em capi-
do ranking tal e tecnologia.
estatal venezuelana, que registrou um MAIS VENDAS

declínio de 52% (quase US$ 65 bilhões a Variação das vendas nas 500
menos que em 2008). É a empresa com FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
maior queda na receita em termos abso- VARIAÇÃO MÉDIA PERCENTUAL

VARIAÇÃO DE VENDAS NO DE EMPRESAS
lutos na América Latina e tem o recorde EM CADA INTERVALO DE PARTICIPAÇÃO
histórico em retrocesso de uma empresa
MENOS DE -50% -57,6 2 0,4%
latino-americana em um ano.
Se analisarmos as empresas do pon- ENTRE -50% E -25% -33,5 26 5,2%
to de vista puramente operacional, tira- ENTRE -25% E 0% -8,7 90 18,0%
mos outras conclusões interessantes.
ENTRE 0% E 10% 5,1 90 18,0%
Ao observar as empresas com Ebitda
ENTRE 10% E 20% 15,1 70 14,0%
(lucro antes de dedução de juros, im-
postos, depreciação e amortização da ENTRE 20% E 30% 24,2 50 10,0%
dívida) mais alto, ficamos surpresos ao ENTRE 30% E 40% 34,8 48 9,6%
ver a Pemex em segundo lugar, ligeira-
ENTRE 40% E 50% 44,5 49 9,8%
mente abaixo da líder Petrobras. Isso
permite dimensionar o enorme efeito ENTRE 50% E 60% 53,8 27 5,4%
que tem a estrutura de financiamento ENTRE 60% E 70% 64,6 14 2,8%
e a estrutura fiscal da petrolífera mexi-
MAIS DE 70% 117,6 31 6,2%
cana em seus resultados e a capacidade

SUB- LUCRO LÍQ. LUCRO LÍQ. SUB- LUCRO LÍQ. LUCRO LÍQ.
RK RK
AS QUE MAIS GANHARAM
AS QUE MAIS PERDERAM

RK EMPRESA PAÍS 2009 US$ 2008 US$ RK EMPRESA PAÍS 2009 US$ 2008 US$
2009 2009
2009 MILHÕES MILHÕES 2009 MILHÕES MILHÕES
1 PETROBRAS BRA 16.644,7 14.115,4 1 1 PEMEX MÉX -7.291,8 -7.906,2 2
2 AMÉRICA MÓVIL MÉX 5.886,6 4.345,7 6 2 PEMEX REFINACIÓN MÉX -7.102,9 -8.669,9 4
3 VALE BRA 5.886,1 9.105,5 7 3 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX -1.536,3 -1.354,9 119
4 AMBEV BRA 3.437,9 1.309,1 22 4 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI -669,7 -39,1 154
5 ESCONDIDA CHI 3.199,6 3.570,3 66 5 BRASIL TELECOM BRA -656,3 440,7 78
6 ECOPETROL COL 2.600,5 5.184,0 12 6 TELEFÓNICA COLOMBIA COL -450,3 -72,0 249
7 GRUPO VOTORANTIM BRA 2.487,4 7,5 16 7 UNIPAR BRA -390,9 -65,2 161
8 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 1.566,6 1.458,7 43 8 GRUPO BERTIN (AGORA JBS) BRA -336,8 -308,7 107
9 GRUPO ARCELOR MITTAL BRA 1.566,4 609,9 56 9 CONST. ANDRADE GUTIERREZ BRA -276,2 87,9 135
10 COLLAHUASI CHI 1.564,5 1.146,5 143 10 TELEMAR BRA -250,4 493,9 14
11 CSN BRA 1.492,5 2.470,8 74 11 ANDRADE GUTIERREZ PART. BRA -199,3 47,6 58
12 ENERSIS CHI 1.303,7 907,4 28 12 NEMAK MÉX -194,1 -298,9 242
13 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 1.286,3 1.060,8 9 13 SEARA BRA -191,1 -31,0 294
14 CODELCO CHI 1.261,7 1.566,8 27 14 PONTO FRIO–GLOBEX BRA -181,2 7,1 195
15 TELESP BRA 1.248,0 1.035,5 44 15 RENAULT BRA -150,7 15,0 173
16 ENDESA CHI 1.238,2 703,5 100 16 MOSAIC BRA -146,7 -81,5 301
17 TENARIS ARG 1.161,6 2.124,8 55 17 QUATTOR BRA -131,7 -284,5 176
18 GLOBO COMUNICAÇÕES E PART. BRA 1.094,3 212,5 96 18 PEMEX GAS Y PETRO. BÁSICA MÉX -91,4 164,3 23
19 BAVARIA COL 1.078,1 273,6 243 19 AURORA ALIMENTOS BRA -85,2 N.D. 330
20 CEMIG BRA 1.069,0 807,5 71 20 FOSFERTIL BRA -80,9 330,6 343
21 AUTOR. DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 1.026,5 1.017,2 236 21 REFINERÍA DE CARTAGENA COL -64,6 -13,9 240
22 CLARO TELECOM BRA 997,2 418,0 69 22 GRUPO VITRO MÉX -63,5 -412,5 258
23 CANTV VEN 990,6 679,6 88 23 MEDIAL SAÚDE BRA -62,5 -0,1 395
24 LOS PELAMBRES CHI 956,2 1.020,9 231 24 CELGPAR BRA -54,2 -108,7 442
25 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 948,0 801,6 29 25 INDUSTRIAS CH MÉX -49,9 168,2 284
26 NEOENERGIA BRA 911,1 630,8 113 26 LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA -41,8 -22,9 126
27 YPF ARG 910,2 1.049,0 46 27 AMAZONAS ENERGIA BRA -34,6 -47,5 493
28 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 906,7 237,6 45 28 GRUPO SIMEC MÉX -24,7 129,8 322
29 GRUPO MÉXICO MÉX 887,1 1.076,0 95 29 MAGNESITA S/A BRA -17,0 -23,0 429
30 SOUZA CRUZ BRA 852,8 534,7 136 30 EMPRESAS NAVIERAS CHI -16,9 18,3 486
31 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 847,3 453,5 291
32 GERDAU AÇOS LONGOS BRA 845,9 621,6 109
33 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 840,0 551,6 5
34 EMPR. PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 832,5 591,4 218
PANORAMA NEGRO
35 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 810,7 234,3 108 Distribuição, por país, das 30
36 SABESP BRA 789,0 27,2 117 empresas que mais perderam
37 USIMINAS BRA 771,6 1.379,7 75
38 TAM BRA 771,0 -582,0 86
MÉXICO
39 TERNIUM ARG 767,1 875,2 94 27%
40 GRUPO BAVARIA COL 766,2 266,8 263
COLÔMBIA
41 GASPETRO BRA 763,5 320,8 230 7%
42 FEMSA MÉX 758,3 484,9 20
43 EMBRATEL BRA 742,4 262,2 80
44 CPFL ENERGIA BRA 738,8 545,9 81 CHILE
7%
45 ANGLO AMERICAN SUR CHI 733,0 864,1 280
BRASIL
46 MINERA YANACOCHA PER 712,8 463,8 226 59%
47 MINERA CERRO VERDE PER 708,5 718,4 272
48 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 706,9 1.092,4 209
49 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 696,8 400,2 65
50 ANTOFAGASTA PLC CHI 667,7 1.706,5 157

SUB- VENDAS VARIAÇÃO SUB- VENDAS VARIAÇÃO
RK RK
AS QUE MAIS CRESCERAM EM VENDAS
AS QUE MAIS CAÍRAM EM VENDAS

RK EMPRESA PAÍS 2009 US$ VENDAS RK EMPRESA PAÍS 2009 US$ VENDAS
2009 2009
2009 MILHÕES 09/08 (%) 2009 MILHÕES 09/08 (%)
1 COSAN BRA 7.638,9 274,8 62 1 MOLYMET CHI 923,4 -63,2 483
2 VRG – LINHAS AÉREAS BRA 3.444,0 216,2 132 2 PDVSA VEN 60.663,8 -52,0 3
3 BROOKFIELD BRA 1.040,7 207,0 447 3 GRUPO SIMEC MÉX 1.471,9 -42,1 322
4 ISAGEN COL 1.177,4 179,8 400 4 ENAP CHI 7.097,5 -41,8 64
5 GALVÃO ENGENHARIA BRA 1.140,7 176,8 414 5 TERNIUM ARG 4.959,0 -41,4 94
6 FIBRIA BRA 3.445,7 169,2 131 6 INDUSTRIAS CH MÉX 1.696,5 -40,2 284
7 LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA 3.558,3 150,9 126 7 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 3.031,9 -38,7 154
8 GAFISA BRA 1.735,8 133,1 276 8 ASARCO MÉX 1.164,9 -37,5 403
9 PDG REALTY BRA 1.139,3 116,3 415 9 REFINERÍA LA PAMPILLA PER 2.558,9 -35,7 185
10 SPAL BRA 1.723,8 115,9 278 10 VITRO ENVASES MÉX 914,0 -35,0 492
11 AMAZONAS ENERGIA BRA 913,7 115,4 493 11 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX 3.837,7 -33,9 119
12 TELEMAR BRA 17.161,4 114,1 14 12 CARBONES DEL CERREJÓN COL 1.564,4 -33,9 300
13 COPASA BRA 1.878,4 113,1 250 13 XSTRATA COPPER CHILE S/A CHI 990,6 -33,3 461
14 DELTA CONSTRUÇÕES BRA 1.129,4 110,5 421 14 MINERA ANTAMINA PER 1.903,1 -33,1 245
15 MARFRIG BRA 5.522,5 108,0 87 15 PEMEX GAS Y PETRO. BÁSICA MÉX 13.211,4 -32,9 23
16 HYPERMARCAS BRA 1.163,1 103,9 404 16 TENARIS ARG 8.149,3 -32,8 55
17 MRV BRA 946,2 99,1 477 17 VOLVO BRA 1.839,1 -32,2 257
18 CONST. QUEIROZ GALVÃO BRA 2.216,5 98,5 211 18 PERUPETRO PER 1.127,0 -31,7 422
19 ANDRADE GUTIERREZ PART. BRA 8.030,6 98,1 58 19 EMPRESAS NAVIERAS CHI 918,4 -31,6 486
20 TIM CELULAR BRA 8.223,3 90,4 53 20 TECHINT ARG 17.786,0 -31,5 13
21 BRASIL FOODS (BRF) BRA 9.135,0 87,4 41 21 CIA. BRAS. DE METAL. E MINERAÇÃO BRA 1.099,4 -31,3 431
22 CONST. ANDRADE GUTIERREZ BRA 3.337,1 87,0 135 22 CAP CHI 1.388,2 -30,4 349
23 OI – TNL PCS BRA 4.120,4 84,9 110 23 REFINERÍA DE CARTAGENA COL 1.958,5 -29,8 240
24 DROGASIL BRA 988,1 83,3 462 24 TERPEL (1) CHI 914,2 -28,9 491
25 ELECTROLUX DO BRASIL BRA 1.861,2 77,1 253 25 PETROBRAS ENERGÍA ARG 3.125,8 -28,5 148
26 MAGNESITA S/A BRA 1.106,5 76,4 429 26 SIDERAR ARG 1.665,3 -28,2 287
27 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 13.355,3 73,1 21 27 NOKIA BRA 1.899,9 -28,2 247
28 GVT HOLDING BRA 975,8 72,7 467 28 PETROECUADOR EQU 8.056,5 -25,9 57
29 ULTRAPAR BRA 20.741,9 71,5 8 29 YPFB BOL 4.000,0 -23,3 114
30 QUATTOR BRA 2.714,0 71,1 176 30 EMPRESAS COPEC CHI 9.954,7 -22,3 38
31 ROSSI RESIDENCIAL BRA 903,0 71,1 499 31 ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX 2.013,5 -22,0 232
32 REDE ENERGIA BRA 2.897,2 69,4 162 32 GRUPO BAVARIA COL 1.824,4 -21,4 263
33 UTE URU 1.395,4 69,0 348 33 GRUPO MÉXICO MÉX 4.830,8 -19,9 95
34 NET BRASIL BRA 2.649,5 67,8 181 34 SQM CHI 1.438,8 -19,8 335
35 EDELNOR CHI 978,5 67,5 466 35 ARCELORMITTAL INOX BRA 1.329,2 -18,9 364
36 NESTLÉ BRA 8.908,0 65,9 47 36 GRUPO SALUDCOOP COL 1.084,9 -18,5 434
37 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 9.062,6 64,9 45 37 NEMAK MÉX 1.949,0 -18,1 242
38 MINERVA BRA 1.494,4 64,7 315 38 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 2.223,3 -18,0 209
39 CONTAX BRA 1.241,1 63,4 381 39 MINERA EL ABRA CHI 916,2 -17,5 489
40 B2W – CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA 2.178,3 63,3 217 40 INDUSTRIAS PEÑOLES–METALS (1) MÉX 2.907,4 -17,1 159
41 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 4.168,0 62,3 108 41 ECOPETROL COL 18.127,4 -16,3 12
42 ALPARGATAS BRA 1.151,6 62,2 410 42 CODELCO CHI 12.147,8 -15,8 27
43 SOTREQ BRA 1.247,9 61,9 379 43 ARAUCO CHI 3.113,0 -15,6 150
44 IRMÃOS MUFFATO & CIA. BRA 984,1 61,0 464 44 SIVENSA VEN 997,5 -15,4 459
45 LOJAS AMERICANAS BRA 4.786,9 60,4 99 45 INFRA. Y TRANSPORTES MÉXICO MÉX 920,1 -15,1 484
46 PROCTER & GAMBLE BRA 1.028,0 59,2 451 46 LAN CHI 3.519,2 -15,0 127
47 CON. E COM. CAMARGO CORRÊA BRA 2.837,9 59,1 168 47 GERDAU BRA 15.242,4 -15,0 18
48 PREZUNIC SUPERMERCADOS BRA 1.208,0 58,2 393 48 ANGLO AMERICAN SUR CHI 1.707,7 -14,6 280
49 EMP. DE TELECOM. DE BOGOTÁ COL 1.044,2 57,9 446 49 MOVISTAR COL 981,8 -14,5 465
50 ZAFFARI E BOURBON BRA 1.212,6 57,7 389 50 MASISA CHI 915,5 -14,1 490
(1) Estimativa

SUB- EBITDA VARIAÇÃO SUB- VARIAÇÃO

RK EBITDA 2009 RK
AS MAIORES POR EBITDA
AS QUE MAIS CRESCERAM EM EBITDA

RK EMPRESA PAÍS 2009 US$ EBITDA RK EMPRESA PAÍS EBITDA 09/08
2009 US$ MILHÕES 2009
2009 MILHÕES 09/08 (%) 2009 (%)
1 PETROBRAS BRA 34.693,0 30,4 1 1 GOL BRA 3.478,6 300,6 133
2 PEMEX MÉX 32.990,2 -30,9 2 2 MINERA VALPARAÍSO CHI 1.264,4 644,0 398
3 AMÉRICA MÓVIL MÉX 12.160,0 21,5 6 3 UTE URU 1.182,7 269,6 348
4 VALE BRA 10.698,2 -23,1 7 4 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 1.031,3 728,7 291
5 AMBEV BRA 6.313,9 63,2 22 5 REF. ALBERTO PASQUALINI BRA 572,2 830,5 92
6 TELCEL MÉX 6.021,5 17,0 34 6 REFINERÍA LA PAMPILLA PER 462,0 128,5 185
7 CODELCO CHI 5.469,9 -12,1 27 7 GUARARAPES – RIACHUELO BRA 362,2 200,6 376
8 ECOPETROL COL 5.304,0 -19,1 12 8 COSAN BRA 268,9 760,4 62
9 ENERSIS CHI 4.802,9 18,7 28 9 GAFISA BRA 268,7 283,9 276
10 TELEMAR BRA 4.200,9 61,8 14 10 CESP BRA 266,7 839,8 309
11 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 4.003,8 -4,0 43 11 MAGAZINE LUIZA BRA 255,7 178,9 290
12 TELESP BRA 3.356,1 20,7 44 12 GRUPO SCHINCARIOL BRA 211,6 164,9 310
13 GRUPO VOTORANTIM BRA 3.160,9 1,2 16 13 ENAP CHI 185,2 546,0 64
14 YPF ARG 3.089,0 -6,3 46 14 CANTV VEN 162,9 1.298,7 88
15 ELETROBRAS BRA 3.074,6 -8,4 17 15 GALVÃO ENGENHARIA BRA 162,6 166,4 414
16 VIVO BRA 2.997,0 54,8 40 16 INDUSTRIAS BACHOCO MÉX 159,6 158,9 269
17 CEMEX MÉX 2.767,0 -16,4 19 17 BROOKFIELD BRA 150,4 202,6 447
18 FEMSA MÉX 2.763,0 24,3 20 18 ALESAT COMBUSTÍVEIS BRA 143,3 104,0 116
19 CSN BRA 2.513,7 -43,8 74 19 DROGASIL BRA 137,3 68,1 462
20 ODEBRECHT BRA 2.441,0 21,7 10 20 ROSSI RESIDENCIAL BRA 134,8 155,9 499
21 ENDESA CHI 2.395,5 31,5 100 21 FIBRIA BRA 119,7 901,9 131
22 CEMIG BRA 2.319,4 32,2 71 22 HYPERMARCAS BRA 115,6 288,9 404
23 TENARIS ARG 2.318,5 -34,9 55 23 COPASA BRA 114,7 552,3 250
24 GRUPO MÉXICO MÉX 2.152,9 -25,9 95 24 SABESP BRA 102,9 1.551,8 117
25 COLLAHUASI CHI 2.136,0 51,5 143 25 LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA 101,3 853,3 126
26 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 2.059,9 19,3 9 26 MRV BRA 100,4 230,7 477
27 GRUPO MODELO MÉX 1.953,0 18,6 76 27 LIQUIGÁS BRA 90,2 122,5 328
28 TIM CELULAR BRA 1.757,3 41,6 53 28 PDG REALTY BRA 88,0 202,1 415
29 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 1.728,0 33,6 65 29 CONTAX BRA 83,5 193,8 381
30 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 1.688,2 34,3 29 30 CEG BRA 82,6 286,0 452
31 CLARO TELECOM BRA 1.670,1 43,3 69 31 SODIMAC CHI 82,6 138,9 221
32 EMBRATEL BRA 1.613,8 54,8 80 32 PROFARMA BRA 79,6 59,8 319
33 CPFL ENERGIA BRA 1.594,6 28,5 81 33 ELETRONORTE BRA 76,7 658,7 239
34 NEOENERGIA BRA 1.592,3 42,5 113 34 EDELNOR CHI 71,6 341,4 466
35 SABESP BRA 1.551,8 102,9 117 35 GRUPO BIMBO MÉX 70,6 1.212,1 48
36 GERDAU BRA 1.551,3 -63,4 18 36 NET BRASIL BRA 70,2 713,4 181
37 GRUPO TELEVISA MÉX 1.537,3 9,4 112 37 M. DIAS BRANCO BRA 70,1 271,0 360
38 AUTOR. DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 1.529,3 1,7 236 38 ALICORP PER 68,3 185,0 371
39 COCA-COLA FEMSA MÉX 1.511,2 22,1 61 39 LOJAS AMERICANAS BRA 67,1 581,9 99
40 COMCEL COL 1.422,4 20,0 164 40 ULTRAPAR BRA 67,0 777,9 8
41 LOS PELAMBRES CHI 1.363,0 -4,5 231 41 ENTEL PCS CHI 66,2 568,0 361
42 GRUPO ARGOS COL 1.350,0 12,5 281 42 AMBEV BRA 63,2 6.313,9 22
43 BRASKEM BRA 1.349,0 28,2 51 43 MINERVA BRA 62,0 106,3 315
44 MINERA YANACOCHA PER 1.332,0 50,8 226 44 TELEMAR BRA 61,8 4.200,9 14
45 CANTV VEN 1.298,7 162,9 88 45 NATURA BRA 59,9 579,2 189
46 TRACTEBEL BRA 1.250,7 34,1 234 46 GVT HOLDING BRA 59,6 327,1 467
47 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 1.233,8 -23,4 209 47 LOJAS RENNER BRA 59,5 205,0 357
48 GRUPO BIMBO MÉX 1.212,1 70,6 48 48 B2W – CIA. GLOB. DO VAREJO BRA 58,6 244,4 217
49 MINERA CERRO VERDE PER 1.198,3 1,1 272 49 SOUZA CRUZ BRA 57,1 1.163,5 136
50 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 1.163,8 41,9 5 50 ANDRADE GUT. CONCESSÕES BRA 56,0 489,8 390

SUB- EMPRE- VAR. SUB-
RK EMPREGA- RK
AS QUE MAIS CONTRATARAM
AS MAIORES EMPREGADORAS
RK EMPRESA PAÍS GADOS ABSOLUTA RK EMPRESA PAÍS
2009 DOS 2009 2009
2009 2009 09/08 2009
1 BRASIL FOODS (BRF) BRA 114.059 56.059 41 1 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 176.463 9
2 GRUPO BIMBO MÉX 102.000 20.680 48 2 PEMEX MÉX 153.404 2
3 MC DONALD’S BRA 48.000 14.600 321 3 FEMSA MÉX 127.179 20
4 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 85.244 14.588 21 4 BRASIL FOODS (BRF) BRA 114.059 41
5 PEMEX MÉX 153.404 9.983 2 5 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA 108.614 73
6 MARFRIG BRA 46.984 7.984 87 6 GRUPO BIMBO MÉX 102.000 48
7 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 176.463 6.449 9 7 CENCOSUD CHI 101.132 36
8 NET BRASIL BRA 14.493 6.342 181 8 ODEBRECHT BRA 87.662 10
9 SENDAS DISTRIBUIDORA BRA 12.000 6.276 251 9 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 85.244 21
10 AMBEV BRA 45.500 6.200 22 10 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX 83.000 15
11 BODEGA AURRERA MÉX 66.126 6.088 63 11 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 82.000 43
12 COCA-COLA BRA 44.000 6.000 39 12 GRUPO CARSO MÉX 82.000 93
13 VULCABRAS BRA 40.000 5.300 488 13 CONTAX BRA 78.200 381
14 CENCOSUD CHI 101.132 5.132 36 14 PDVSA VEN 78.000 3
15 GRUPO VOTORANTIM BRA 65.000 5.000 16 15 PETROBRAS BRA 76.919 1
16 PIRELLI BRA 11.000 5.000 237 16 WALMART BRA 71.000 33
17 FEMSA MÉX 127.179 4.198 20 17 NORBERTO ODEBRECHT BRA 69.801 35
18 WHIRLPOOL BRA 15.784 3.784 120 18 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA 69.801 166
19 CONTAX BRA 78.200 3.700 381 19 COCA-COLA FEMSA MÉX 69.000 61
20 EXTRA BRA 29.914 3.622 82 20 FALABELLA CHI 67.465 67
21 GRUPO SALINAS MÉX 48.000 3.000 102 21 BODEGA AURRERA MÉX 66.126 63
22 HYPERMARCAS BRA 6.672 2.703 404 22 CEMEX MÉX 66.000 19
23 PETROBRAS BRA 76.919 2.679 1 23 CARREFOUR BRA 66.000 24
24 ELETROBRAS BRA 25.809 2.287 17 24 GRUPO VOTORANTIM BRA 65.000 16
25 VIVO BRA 10.598 2.212 40 25 DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS (1) MÉX 60.500 158
26 GALVÃO ENGENHARIA BRA 5.202 2.207 414 26 VALE BRA 60.036 7
27 AMÉRICA MÓVIL MÉX 55.000 2.121 6 27 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 60.000 45
28 POSITIVO INFORMÁTICA BRA 5.871 2.071 380 28 JBS–FRIBOI BRA 55.361 11
29 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 82.000 2.000 43 29 AMÉRICA MÓVIL MÉX 55.000 6
30 GOL BRA 17.963 1.963 133 30 GRUPO ALFA MÉX 52.000 50
31 ASSAI BRA 6.532 1.861 416 31 ALMACENES COPPEL MÉX 52.000 152
32 ITAIPU BINACIONAL BR/P 3.272 1.772 129 32 PEMEX REFINACIÓN MÉX 49.000 4
33 CMPC TISSUE CHI 6.451 1.765 437 33 TECHINT ARG 48.895 13
34 NOKIA BRA 10.288 1.731 247 34 GRUPO SALINAS MÉX 48.000 102
35 RHODIA BRA 2.809 1.609 387 35 MC DONALD’S BRA 48.000 321
36 ARCOR ARG 21.500 1.500 212 36 WAL-MART SUPERCENTER MÉX 47.531 84
37 TELEMAR BRA 12.372 1.390 14 37 MARFRIG BRA 46.984 87
38 SIGMA MÉX 28.227 1.327 213 38 AMBEV BRA 45.500 22
39 GVT HOLDING BRA 5.238 1.150 467 39 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 45.000 70
40 LAN CHI 16.844 1.047 127 40 COCA-COLA BRA 44.000 39
41 SOUZA CRUZ BRA 7.039 1.039 136 41 COSAN BRA 43.000 62
42 GRUPO ALFA MÉX 52.000 1.008 50 42 GERDAU BRA 41.000 18
43 AURORA ALIMENTOS BRA 13.003 1.003 330 43 COMERCIAL MEXICANA MÉX 41.000 106
44 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX 83.000 988 15 44 GRUPO BAL (1) MÉX 40.000 54
45 AEROMÉXICO (CINTRA) MÉX 22.000 969 196 45 VULCABRAS BRA 40.000 488
46 INDUSTRIAS BACHOCO MÉX 24.000 960 269 46 GRUPO MODELO MÉX 39.000 76
47 COCA-COLA FEMSA MÉX 69.000 935 61 47 GRUPO SANBORNS MÉX 39.000 184
48 PEMEX REFINACIÓN MÉX 49.000 900 4 48 GRUPO ELEKTRA MÉX 38.000 139
49 GRUPO ELEKTRA MÉX 38.000 879 139 49 GRUPO XIGNUX MÉX 35.500 220
50 DROGASIL BRA 6.102 825 462 50 D&S CHI 35.000 103
(1) Estimativa

As 500 e seus balanços
SUB- VAR. PAT. PATRIM. LÍQ. SUB- VAR. PATRIM. LÍQ.

RK RK
AS QUE MAIS SE CAPITALIZARAM
AS QUE MAIS SE DESCAPITALIZARAM

RK EMPRESA PAÍS 09/08 2009 US$ RK EMPRESA PAÍS PATRIM. 2009 US$
2009 2009
2009 (%) MILHÕES 2009 09/08 (%) MILHÕES
1 RENAULT BRA 888,1 592,9 173 1 INFRA. Y TRANSPORTES MÉXICO MÉX -485,0 1.378,3 484
2 REF. ALBERTO PASQUALINI (REFAP) BRA 669,7 765,2 92 2 PEMEX MÉX -365,9 -5.148,7 2
3 VRG – LINHAS AÉREAS BRA 408,0 1.521,6 132 3 PEMEX REFINACIÓN MÉX -180,2 911,0 4
4 AMAZONAS ENERGIA BRA 339,5 1.252,8 493 4 ASARCO MÉX -115,5 367,2 403
5 BRASIL FOODS (BRF) BRA 328,9 7.543,4 41 5 SENDAS DISTRIBUIDORA BRA -100,8 0,1 251
6 JBS–FRIBOI BRA 266,0 9.607,2 11 6 AUTOR. DEL CANAL DE PANAMÁ PAN -88,1 517,1 236
7 TAM BRA 249,2 938,7 86 7 GRUPO VITRO MÉX -64,0 44,4 258
8 YARA BRASIL BRA 231,0 288,0 397 8 UNIPAR BRA -54,9 199,4 161
9 FIBRIA BRA 225,3 5.751,8 131 9 SAMARCO MINERAÇÃO BRA -54,8 114,8 291
10 SEARA BRA 210,1 562,7 294 10 GRUPO ICE (1) C.RI -53,6 2.337,7 264
11 PANPHARMA BRA 196,2 478,6 238 11 CARBONES DEL CERREJÓN COL -37,6 810,4 300
12 GOL BRA 185,7 1.631,3 133 12 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI -29,1 591,4 154
13 EDELNOR CHI 184,3 1.329,6 466 13 TELEFÓNICA CHILE CHI -25,2 1.132,2 355
14 MINERA VALPARAÍSO CHI 169,0 6.787,7 398 14 CAMARGO CORRÊA CIMENTOS BRA -21,4 1.029,4 306
15 PDG REALTY BRA 167,3 1.689,0 415 15 EMPRESAS NAVIERAS CHI -19,6 123,2 486
16 CONST. E COM. CAMARGO CORRÊA BRA 156,5 1.708,3 168 16 YPF ARG -16,0 4.929,8 46
17 ROSSI RESIDENCIAL BRA 147,5 1.311,4 499 17 MOVISTAR PER -11,1 314,3 383
18 CCR RODOVIAS BRA 144,7 1.652,9 270 18 CAP CHI -9,6 950,3 349
19 HYPERMARCAS BRA 140,7 1.974,1 404 19 MOLINOS RÍO DE LA PLATA ARG -7,2 312,9 224
20 BRASIL TELECOM BRA 138,6 6.372,0 78 20 VOLKSWAGEN BRA -7,2 1.590,5 26
21 GALVÃO ENGENHARIA BRA 130,4 253,0 414 21 SIVENSA VEN -6,9 1.300,7 459
22 DUPONT BRA 129,0 652,0 350 22 FASA CHI -6,3 112,3 289
23 MINERVA BRA 125,1 302,5 315 23 PAMPA ENERGÍA ARG -5,9 871,2 440
24 ELETRONORTE BRA 122,0 5.877,6 239 24 TELEFÓNICA COLOMBIA COL -5,7 2.084,0 249
25 NATURA BRA 119,0 654,6 189 25 SALFACORP CHI -4,3 347,9 424
26 MOVISTAR CHI 117,0 1.616,2 313 26 TELEFÓNICA DEL PERÚ PER -3,9 1.230,8 186
27 BROOKFIELD BRA 114,2 1.388,3 447 27 GRUPO TELEVISA MÉX -3,9 2.921,3 112
28 GASPETRO BRA 111,7 3.722,6 230 28 COM. FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX -3,1 29.247,4 15
29 MRV BRA 107,0 1.374,3 477 29 PETROBRAS ENERGÍA ARG -2,9 2.503,7 148
30 MARFRIG BRA 105,7 2.403,1 87 30 UCP BACKUS & JOHNSTON PER -2,7 619,1 494
31 ALL AMÉRICA LATINA BRA 105,3 2.191,7 339
32 GERDAU COMERCIAL DE AÇOS BRA 103,1 595,2 302
33 CARGILL BRA 101,4 246,1 42
34 GRUPO SCHINCARIOL BRA 100,3 922,6 310
PERDA DE PATRIMÔNIO
35 GRUPO ARGOS COL 98,9 4.800,5 281 Distribuição, por país, das empresas
que mais se descapitalizaram
36 GAFISA BRA 93,6 1.335,7 276
37 DELTA CONSTRUÇÕES BRA 92,4 473,6 421
38 ELECTROLUX DO BRASIL BRA 87,1 294,6 253 PANAMÁ
PERU
3%
10%
39 GLOBO COMUNIC. E PARTICIPAÇÕES BRA 85,1 2.651,8 96 VENEZUELA
40 SPAL BRA 84,4 663,0 278 MÉXICO 3%
24%
41 COLLAHUASI CHI 82,1 3.027,2 143
42 COSAN BRA 78,7 2.825,9 62 ARGENTINA
13%
43 ENERGISA BRA 78,2 461,1 454
44 NET BRASIL BRA 78,1 2.014,4 181
45 ESCONDIDA CHI 77,2 5.568,6 66 COLÔMBIA
7% BRASIL
46 ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES BRA 74,7 601,6 390 17%
47 MAGAZINE LUIZA BRA 74,2 126,8 290 CHILE

20%
48 ALESAT COMBUSTÍVEIS BRA 73,3 73,5 116 COSTA RICA
3%
49 LOJAS AMERICANAS BRA 73,3 218,3 99
50 BRASKEM BRA 73,0 2.723,4 51

SUB- ATIVO FIXO SUB- ATIVO TOTAL
RK RK
AS MAIORES POR ATIVOS FIXOS
AS MAIORES POR ATIVOS TOTAIS

RK EMPRESA PAÍS 2009 US$ RK EMPRESA PAÍS 2009 US$
2009 2009
2009 MILHÕES 2009 MILHÕES
1 PETROBRAS BRA 139.302,3 1 1 PETROBRAS BRA 198.488,0 1
2 VALE BRA 74.590,6 7 2 PEMEX MÉX 102.606,8 2
3 PEMEX MÉX 74.533,6 2 3 VALE BRA 100.929,9 7
4 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX 49.893,6 15 4 ELETROBRAS BRA 76.853,1 17
5 ELETROBRAS BRA 44.903,3 17 5 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX 61.693,8 15
6 ECOPETROL COL 22.182,9 12 6 GRUPO VOTORANTIM BRA 55.649,4 16
7 CEMEX MÉX 20.142,1 19 7 CEMEX MÉX 44.565,3 19
8 TELEMAR BRA 19.584,7 14 8 PEMEX REFINACIÓN MÉX 38.108,6 4
9 ITAIPU BINACIONAL BR/PA 17.400,5 129 9 TELEMAR BRA 34.990,3 14
10 AMÉRICA MÓVIL MÉX 16.608,7 6 10 AMÉRICA MÓVIL MÉX 34.671,0 6
11 GERDAU BRA 15.717,8 18 11 ODEBRECHT BRA 26.545,9 10
12 JBS–FRIBOI BRA 15.018,3 11 12 TECHINT ARG 26.539,0 13
13 AMBEV BRA 14.977,9 22 13 ECOPETROL COL 26.267,6 12
14 PEMEX REFINACIÓN MÉX 14.364,0 4 14 ENERSIS CHI 26.084,8 28
15 ENERSIS CHI 13.553,8 28 15 GERDAU BRA 25.604,9 18
16 GRUPO VOTORANTIM BRA 13.444,3 16 16 JBS–FRIBOI BRA 24.402,2 11
17 FIBRIA BRA 11.526,2 131 17 AMBEV BRA 23.030,7 22
18 ODEBRECHT BRA 9.915,0 10 18 ITAIPU BINACIONAL BR/PA 19.724,2 129
19 SABESP BRA 9.757,2 117 19 CSN BRA 16.751,2 74
20 CHESF – HIDRO. DO SÃO FRANCISCO BRA 9.382,4 188 20 CEMIG BRA 16.578,4 71
21 CODELCO CHI 9.204,2 27 21 FIBRIA BRA 16.266,8 131
22 CEMIG BRA 8.959,5 71 22 FEMSA MÉX 16.155,8 20
23 FURNAS BRA 8.958,6 128 23 CODELCO CHI 16.039,1 27
24 USIMINAS BRA 8.618,0 75 24 EMPRESAS COPEC CHI 15.600,2 38
25 ENDESA CHI 8.544,1 100 25 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 14.824,8 45
26 ELETRONORTE BRA 8.485,8 239 26 USIMINAS BRA 14.787,1 75
27 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 8.300,0 43 27 BRASIL FOODS (BRF) BRA 14.768,2 41
28 CESP BRA 8.110,7 309 28 GRUPO ARCELORMITTAL BRA 14.412,8 56
29 TENARIS ARG 7.562,2 55 29 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 13.650,4 43
30 YPF ARG 7.507,6 46 30 TENARIS ARG 13.483,3 55
31 BRASIL FOODS (BRF) BRA 7.232,1 41 31 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES BRA 13.421,8 58
32 BRASKEM BRA 7.168,1 51 32 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 13.340,1 65
33 VIVO BRA 6.915,9 40 33 BRASIL TELECOM BRA 13.069,2 78
34 CSN BRA 6.867,9 74 34 BRASKEM BRA 12.695,3 51
35 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 6.819,9 9 35 VIVO BRA 12.644,8 40
36 EMPRESAS COPEC CHI 6.626,2 38 36 SABESP BRA 12.385,3 117
37 EMBRATEL BRA 6.602,6 80 37 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI 12.263,9 147
38 TELESP BRA 6.587,0 44 38 ENDESA CHI 12.182,0 100
39 GASPETRO BRA 6.052,9 230 39 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 11.860,2 218
40 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 5.885,8 65 40 TELESP BRA 11.751,3 44
41 CPFL ENERGIA BRA 5.835,9 81 41 ARAUCO CHI 11.415,8 150
42 TIM CELULAR BRA 5.702,1 53 42 FURNAS BRA 11.409,8 128
43 GRUPO ARCELORMITTAL BRA 5.629,7 56 43 CHESF – HIDRO. DO SÃO FRANCISCO BRA 10.880,7 188
44 NEOENERGIA BRA 5.523,1 113 44 YPF ARG 10.517,8 46
45 FEMSA MÉX 5.363,1 20 45 CLARO TELECOM BRA 10.438,6 69
46 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI 5.181,6 147 46 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 10.345,0 21
47 ARAUCO CHI 4.969,8 150 47 ELETRONORTE BRA 10.318,5 239
48 ESCONDIDA CHI 4.940,9 66 48 TERNIUM ARG 10.292,7 94
49 BRASIL TELECOM BRA 4.922,6 78 49 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA MÉX 10.256,0 23
50 ANTOFAGASTA PLC CHI 4.873,2 157 50 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 10.189,8 9

As 500 e seus balanços
AS EMPRESAS MAIS RICAS

SUB- PASSIVO/
RK
AS COM MAIOR ENDIVIDAMENTO
RK EMPRESA PAÍS ATIVO 2009 As 10 maiores por patrimônio, cifras em US$ milhões
2009
2009 (%) FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
Patrimônio Líq. 2009
Patrimônio Líq. 2008
1 PEMEX MÉX 105,0 2
91.583,2
100.000
2 SENDAS DISTRIBUIDORA BRA 100,0 251 90.000
3 ITAIPU BINACIONAL BR/PA 99,5 129 80.000
4 PERUPETRO PER 99,4 422
59.206,4
70.000
54.983,3
5 LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA 99,3 126
60.000
43.700,8
6 CPFL BRASIL BRA 99,2 460
41.195,8
50.000
36.636,0
36.636,0
7 GRUPO VITRO MÉX 98,2 258
29.247,4
40.000
26.267,6
8 PEMEX REFINACIÓN MÉX 97,6 4 30.000
16.368,9
15.608,6
15.431,0
13.560,0
9 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 96,0 291
12.645,0
13.785,8
10.239,8
10.629,1
10.370,3
20.000
8.629,2
7.393,3
10 LOJAS AMERICANAS BRA 94,4 99
10.000
11 ODEBRECHT BRA 94,1 10
0
12 ENAP CHI 92,0 64
PETROBRAS
VALE
ELETROBRAS
COMISIÓN FEDERAL DE
ELECTRICIDAD
ECOPETROL
CEMEX
GRUPO VOTORANTIM
AMÉRICA MÓVIL
AMBEV
GERDAU
13 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 90,5 236
14 IFH PERÚ – GRUPO INTERBANK PER 90,4 318
15 REDE ENERGIA BRA 90,3 162
16 CARGILL BRA 89,7 42
17 B2W – CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA 89,4 217
18 SEARS (1) MÉX 88,9 362 PODER DOS ATIVOS
19 CPFL – CIA. PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA 88,7 175 As 10 maiores em ativos fixos, cifras em US$ milhões
20 EDITORA ABRIL BRA 88,7 413 FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
21 MAGAZINE LUIZA BRA 88,1 290 PETROBRAS 139.302,3

22 GRUPO ABRIL BRA 88,1 271
VALE 74.590,6
23 CPFL PIRATININGA BRA 88,1 426
PEMEX 74.533,6
24 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 87,8 29 COMISIÓN FEDERAL DE
49.893,6
25 TAM BRA 87,6 86 ELECTRICIDAD
ELETROBRAS 44.903,3
26 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES BRA 87,5 58
ECOPETROL 22.182,9
27 ALESAT COMBUSTÍVEIS BRA 87,1 116
28 QUATTOR BRA 87,1 176 CEMEX 20.142,1
29 TELEMAR BRA 86,9 14 TELMEX 19.584,7
30 FASA CHI 84,3 289 ITAIPU BINACIONAL 17.400,5
31 HERINGER FERTILIZANTES BRA 82,6 260 AMÉRICA MÓVIL 16.608,7

32 GRUPO MASECA MÉX 82,5 118 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000
33 CSN BRA 81,1 74
34 LAN CHI 80,8 127
35 NOVARTIS BRA 80,6 456
36 EMPRESAS NAVIERAS CHI 80,2 486 NOVAMENTE... BRASIL
37 AURORA ALIMENTOS BRA 80,1 330 Distribuição, por país, das empresas que mais se capitalizaram
38 NORBERTO ODEBRECHT BRA 79,4 35 FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
39 BRASKEM BRA 78,5 51
CHILE Aumento patrimonial
40 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 78,5 43 10% US$ 18,32 bilhões
41 EQUATORIAL BRA 77,9 334 COLÔMBIA
2%
42 AES TIETÊ BRA 77,7 470
43 PERNAMBUCANAS BRA 77,6 265 Aumento patrimonial
44 AVIANCA COL 77,6 279 US$ 4,8 bilhões
45 ENERGISA BRA 77,6 454
46 VOLKSWAGEN BRA 77,5 26
47 MOSAIC BRA 76,7 301 BRASIL
88%
48 REFINARIA ALBERTO PASQUALINI (REFAP) BRA 76,4 92
49 LOCALIZA BRA 76,3 445 Aumento patrimonial
50 UNIPAR BRA 75,5 161 US$ 80,68 bilhões

Por liquidez
Ajuste de motor
A GESTÃO DA LIQUIDEZ – TRANSFORMAR AS TRANSAÇÕES
DA EMPRESA EM DINHEIRO VIVO – FOI UM DOS
PRINCIPAIS DESAFIOS DURANTE O ANO DE 2009
liquidez costuma ser a parte empresa ver seus armazéns cheios. O sibilidade de cumprimento dos compro-
A menos sexy do negócio: não ge-

ra capas de revista nem man-
chetes elogiosas nos jornais, mas pode
aumento do estoque foi, por exemplo,
um dos problemas que afetaram a in-
dústria de petróleo. Como os níveis de
missos que uma empresa tem com seus
credores. A razão de 1 é considerada boa,
já que significa que, para cada dólar
levar uma empresa à bancarrota. produção se mantiveram relativamen- devido por uma companhia, esta tem
A gestão eficiente do estoque, dos te estáveis, mas a demanda nos grandes um dólar líquido (quer dizer, na mão)
processos de cobrança e do fluxo de caixa mercados desenvolvidos baixou, os es- para pagar de forma imediata. Uma
torna-se especialmente relevante em toques se acumularam. E isso significou razão de 0,89, como a que tem a empresa
tempos de recessão. A Gaspetro, com- uma pressão para a queda dos preços. varejista argentina Patagonia, significa
panhia de gás da Petrobras, e a Unipar, Por isso, no ranking das empresas que que ela tem 89 centavos à mão para pa-
conglomerado petroquímico brasileiro,
estão entre as mais severas na hora de
AS EFICIENTES
cobrar: a primeira demora, em média,
As 10 empresas com melhor liquidez
5,2 dias para liquidar o que lhe é devido, corrente, cifras em US$ milhões
e a segunda, uma ultraeficiente média FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE Ativos Circulantes
Passivos Circulantes
de 2,5 dias. Isso significa que elas têm
níveis de cobrança semelhantes aos do GOL 1.381,9 1.354,9
comércio varejista, no qual a transação EMBRATEL 2.374,8 2.329,4

mais comum ocorre de forma imediata. CLARO TELECOM 3.003,2 2.951,3
O tempo de cobrança não é o único
GRUPO CLARÍN 467,9 462,6
fator para medir o desempenho das
COCA-COLA FEMSA 1.809,2 1.794,6
empresas. A redução desse período é um
bom indicador para calcular os esforços CGE 886,8 889,9
que uma empresa faz para transformar TELMEX 2.922,4 2.942,0

rapidamente suas vendas em dinheiro. ELETROPAULO 2.091,6 2.112,6
Nesse quesito, a Brookfield, empresa
VIVO 3.918,5 3.981,8
brasileira de investimento em ativos
ELEKTRA 628,9 643,0
imobiliários, foi a mais bem-sucedida
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
em 2009. Ainda que seu período de
cobrança seja de 176 dias, conseguiu
reduzi-lo em quase 182 dias. O Gru- mais cresceram em movimentação de gar por cada dólar que deve. Já a Varig
po Elektra, cadeia mexicana de lojas estoque (quer dizer, que mais tiveram tem uma razão de 1,11, o que significa
de eletrodomésticos pertencente ao movimentação em seus produtos) há que pode cumprir tranquilamente seus
Grupo Salinas, também conseguiu somente uma petrolífera: a mexicana compromissos de curto prazo. Contudo,
reduzir em quase 171 dias seu período Pemex. A estatal teve uma queda em se a razão da liquidez corrente é muito
de cobrança. Atualmente, leva apenas sua produção em 2009, o que contribuiu alta, isso é um sinal de ineficiência, já
28,7 dias para “fazer caixa”. para reduzir o acúmulo de estoque. que implica que a empresa não está
Outro aspecto-chave é o manejo Um último aspecto crucial é a liqui- usando o dinheiro em circulação que
dos estoques. Não é bom para nenhuma dez corrente, que permite avaliar a pos- lhe sobra para outros fi ns.

Por liquidez
SUB- PERÍODO DE REDUC. DIAS SUB- IMOBILIZAÇÃO REDUÇÃO

RK RK
AS QUE MAIS AUMENTARAM SUA ROTAÇÃO DE CARTEIRA
AS QUE MAIS AUMENTARAM SUA ROTAÇÃO DE INVENTÁRIO

RK EMPRESA PAÍS COBRANÇA COBRANÇA RK EMPRESA PAÍS DE INVENTÁRIO DIAS DE IMOB.
2009 2009
2009 2009 08/07 2009 2009 INVENT. 09/08
1 BROOKFIELD BRA 176,1 181,7 447 1 ULTRAPAR BRA 10,2 10,2 8
2 GRUPO ELEKTRA MÉX 28,7 170,9 139 2 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 18,0 9,7 401
3 GASPETRO BRA 5,2 80,8 230 3 VOLKSWAGEN BRA 18,7 8,6 26
4 PONTO FRIO – GLOBEX BRA 21,3 78,5 195 4 BUNGE ALIMENTOS BRA 18,8 7,8 30
5 DELTA CONSTRUÇÕES BRA 85,4 65,5 421 5 YARA BRASIL BRA 33,4 7,8 397
6 CICSA MÉX 84,4 63,4 433 6 NORBERTO ODEBRECHT BRA 18,0 7,7 35
7 CONSTR. ANDRADE GUTIERREZ BRA 85,6 53,3 135 7 BUNGE FERTILIZANTES BRA 36,8 7,6 153
8 GALVÃO ENGENHARIA BRA 58,4 52,2 414 8 CARGILL BRA 27,0 5,8 42
9 UNIPAR BRA 2,5 47,4 161 9 DOUX BRA 34,3 5,7 472
10 ENAMI CHI 20,5 44,5 367 10 CONFAB BRA 46,9 5,2 385
11 AMAZONAS ENERGIA BRA 124,1 36,4 493 11 PEMEX MÉX 23,7 4,9 2
12 INFRAERO BRA 70,6 35,2 341 12 FOSFÉRTIL BRA 56,5 4,9 343
13 ANDRADE GUTIERREZ PART. BRA 71,9 34,1 58 13 LOS PELAMBRES CHI 29,0 4,5 231
14 TIM CELULAR BRA 62,4 31,6 53 14 MOSAIC BRA 55,8 4,0 301
15 MAGNESITA SA BRA 80,4 30,3 429 15 COAMO BRA 81,8 4,0 191
16 ANDRADE GUTIERREZ CON. BRA 40,1 29,0 390 16 ELECTROLUX DO BRASIL BRA 32,4 4,0 253
17 COSAN BRA 13,8 24,6 62 17 INFRA. Y TRANS. MÉXICO MÉX 12,5 3,9 484
18 CELESC BRA 86,3 24,6 222 18 ALUNORTE BRA 41,8 3,9 298
19 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 32,8 21,3 108 19 QUATTOR BRA 44,2 3,8 176
20 QUATTOR BRA 32,6 21,2 176 20 RENAULT BRA 38,0 3,7 173
21 MARFRIG BRA 37,0 21,2 87 21 WHIRLPOOL BRA 48,4 3,6 120
22 COPASA BRA 44,5 20,5 250 22 COSAN BRA 59,6 3,6 62
23 GAFISA BRA 239,2 20,3 276 23 CAMARGO CORRÊA CIMENTOS BRA 51,8 3,4 306
24 ALPARGATAS BRA 74,7 19,1 410 24 ANGLO AMERICAN SUR CHI 30,7 3,3 280
25 GRUPO NAC. DE CHOCOLATES COL 40,1 18,9 206 25 CONST. N. ODEBRECHT BRA 19,9 3,3 166
26 AMPLA BRA 107,3 18,8 299 26 SIVENSA VEN 38,9 3,2 459
27 B2W – CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA 40,6 18,7 217 27 D&S CHI 31,7 3,0 103
28 DOUX BRA 50,3 18,1 472 28 GRUPO BIMBO MÉX 19,5 2,8 48
29 VRG – LINHAS AÉREAS BRA 31,2 17,6 132 29 GRUPO BERTIN (AGORA JBS) BRA 47,2 2,8 107
30 FALABELLA PERÚ PER 100,5 16,9 409 30 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 20,1 2,4 29
31 CONSTRUC. QUEIROZ GALVÃO BRA 86,6 16,9 211 31 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 48,3 2,2 291
32 PAMPA ENERGÍA ARG 51,0 16,9 440 32 CARAMURU BRA 44,7 2,2 418
33 PANPHARMA BRA 41,8 16,5 238 33 DOW BRASIL BRA 46,1 2,1 252
34 BUNGE ALIMENTOS BRA 13,1 16,5 30 34 VULCABRAS BRA 51,7 2,0 488
35 LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA 68,4 16,0 126 35 MINERVA BRA 45,6 2,0 315
36 RIPLEY CHI 79,2 15,2 273 36 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 71,6 2,0 204
37 CAMARGO CORRÊA CIMENTOS BRA 23,1 13,8 306 37 KRAFT FOODS BRA 49,2 2,0 338
38 SPAL BRA 27,7 13,6 278 38 ALPARGATAS BRA 68,3 2,0 410
39 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 56,6 13,4 204 39 GRUPO ARCELOR MITTAL BRA 77,2 1,9 56
40 POSITIVO INFORMÁTICA BRA 68,0 13,3 380 40 SIGDO KOPPERS CHI 55,2 1,9 333
41 GVT HOLDING BRA 93,2 13,2 467 41 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 58,7 1,9 108
42 VOLKSWAGEN BRA 13,7 13,0 26 42 ALMACENES ÉXITO COL 53,8 1,8 130
43 GRUPO ARGOS COL 78,5 12,3 281 43 CBA BRA 64,1 1,8 373
44 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 67,1 11,9 401 44 MARFRIG BRA 75,5 1,7 87
45 WEG BRA 77,8 11,0 190 45 UCP BACKUS & JOHNSTON PER 104,1 1,7 494
46 ROCHE BRA 53,2 11,0 496 46 BAYER BRA 74,6 1,6 229
47 MOVISTAR CHI 62,6 10,8 313 47 PETROBRAS ENERGÍA ARG 41,1 1,6 148
48 ELETROPAULO BRA 88,0 10,4 101 48 FIBRIA BRA 67,4 1,6 131
49 GRUPO TELEVISA MÉX 126,5 10,1 112 49 AMBEV BRA 69,4 1,6 22
50 MAGAZINE LUIZA BRA 65,2 10,0 290 50 GERDAU COMERCIAL DE AÇOS BRA 67,7 1,5 302

LIQUIDEZ LIQUIDEZ ATIVO CIRC. OU PASSIVO CIRC. OU ATIVO CIRC. OU PASSIVO CIRC. OU
RK
AS COM MELHOR LIQUIDEZ
EMPRESA PAÍS SETOR CORRENTE 2009 CORRENTE 2008 CORRENTE 2009 CORRENTE 2009 CORRENTE 2008 CORRENTE 2008
2009
US$ MILHÕES US$ MILHÕES US$ MILHÕES US$ MILHÕES US$ MILHÕES US$ MILHÕES
PATAGONIA ARG COMÉRCIO 0,89 0,92 146,4 165,3 149,2 162,7 432
MOSAIC BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 0,89 1,02 501,6 564,3 995,5 977,6 301
BANDEIRANTE ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 0,89 0,83 665,5 745,3 345,2 415,7 396
SUDAMER. DE VAPORES CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 0,91 1,37 791,0 872,7 815,7 596,7 154
QUATTOR BRA PETROQUÍMICO 0,92 1,22 1.168,5 1.276,0 1.030,2 844,7 176
TELEFÓNICA CHILE CHI TELECOMUNICAÇÕES 0,92 0,94 571,9 623,8 578,5 618,2 355
GERDAU AÇOS LONGOS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 0,92 0,84 1.410,6 1.533,3 1.133,3 1.341,7 109
TELESP BRA TELECOMUNICAÇÕES 0,92 1,10 4.047,9 4.396,1 2.764,2 2.501,9 44
LAN CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 0,92 0,69 1.409,0 1.523,3 1.077,2 1.551,5 127
CPFL ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 0,93 0,88 2.437,6 2.633,3 1.588,4 1.815,1 81
EMPRESAS NAVIERAS CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 0,93 1,15 227,0 244,9 243,0 210,8 486
ALMACENES ÉXITO COL COMÉRCIO 0,94 0,84 825,5 880,3 717,9 854,6 130
EMPRESAS BANMÉDICA CHI SERVIÇOS DE SAÚDE 0,94 0,80 275,8 293,4 183,2 229,2 374
PONTO FRIO – GLOBEX BRA COMÉRCIO 0,94 1,28 813,3 862,7 806,3 631,3 195
ALCOA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 0,95 - 470,7 496,4 N.D. N.D. 420
ENDESA CHI ENERGIA ELÉTRICA 0,96 0,96 1.860,8 1.937,3 1.857,9 1.941,0 100
BRASKEM BRA PETROQUÍMICA 0,97 1,02 4.047,4 4.187,0 3.317,1 3.240,8 51
FIAT AUTOMÓVEIS BRA AUTOMOBILÍSTICO/ AUTOPEÇAS 0,97 0,86 2.321,2 2.395,7 1.239,8 1.447,4 29
AES TIETÊ BRA ENERGIA ELÉTRICA 0,97 1,13 498,2 512,7 464,9 411,1 470
TAM BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 0,98 0,96 2.165,6 2.214,7 1.657,3 1.721,9 86
ELEKTRO BRA ENERGIA ELÉTRICA 0,98 0,85 628,9 643,0 366,3 430,2 307
VIVO BRA TELECOMUNICAÇÕES 0,98 0,95 3.918,5 3.981,8 3.820,0 4.013,6 40
ELETROPAULO BRA ENERGIA ELÉTRICA 0,99 1,10 2.091,6 2.112,6 1.710,5 1.556,0 101
TELMEX INTERNACIONAL MÉX TELECOMUNICAÇÕES 0,99 0,95 2.922,4 2.942,0 2.512,0 2.648,5 65
CGE CHI ENERGIA ELÉTRICA 1,00 1,03 886,8 889,9 705,4 685,8 123
COCA-COLA FEMSA MÉX BEBIDAS 1,01 0,85 1.809,2 1.794,6 1.300,1 1.532,2 61
GRUPO CLARÍN ARG MÍDIA 1,01 0,93 467,9 462,6 484,3 519,2 274
CLARO TELECOM BRA TELECOMUNICAÇÕES 1,02 0,65 3.003,2 2.951,3 1.969,0 3.030,5 69
EMBRATEL BRA TELECOMUNICAÇÕES 1,02 0,89 2.374,8 2.329,4 1.668,5 1.866,3 80
GOL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1,02 0,62 1.381,9 1.354,9 666,1 1.070,9 133
GRUPO ARCELOR MITTAL BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1,03 1,81 3.069,8 2.984,6 3.849,3 2.132,1 56
ENAP CHI PETRÓLEO/GÁS 1,04 0,82 2.231,4 2.151,2 2.270,7 2.776,7 64
GRUPO BIMBO MÉX ALIMENTOS 1,04 1,47 1.395,4 1.342,9 1.259,4 857,6 48
CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA SERVIÇOS GERAIS 1,04 1,04 1.183,5 1.138,2 928,3 895,5 73
RIO GRANDE ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1,05 0,75 342,5 326,7 234,1 313,5 444
FALABELLA PERÚ PER COMÉRCIO 1,05 0,87 597,2 567,7 619,3 709,0 409
NOVARTIS BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1,05 1,25 338,3 320,8 286,3 229,6 456
CHESF – H. DO SÃO FCO. BRA ENERGIA ELÉTRICA 1,06 1,07 1.038,0 982,1 877,3 823,5 188
ENTEL CHI TELECOMUNICAÇÕES 1,06 1,40 634,6 599,1 639,2 456,3 241
EMP. DE TEL. DE BOGOTÁ COL TELECOMUNICAÇÕES 1,07 - 388,0 361,8 N.D. N.D. 446
CANTV VEN TELECOMUNICAÇÕES 1,07 0,82 2.640,8 2.460,9 1.843,3 2.243,8 88
FEMSA MÉX BEBIDAS 1,08 0,89 3.754,0 3.467,3 2.820,7 3.163,0 20
CEMIG BRA ENERGIA ELÉTRICA 1,08 1,32 5.424,1 5.008,9 3.285,2 2.485,3 71
TELEMAR BRA TELECOMUNICAÇÕES 1,09 1,84 10.559,1 9.717,8 7.502,8 4.073,8 14
DOW BRASIL BRA PETROQUÍMICO 1,09 1,14 535,6 490,1 562,5 495,4 252
VOLKSWAGEN BRA AUTOMOBILÍSTICO/ AUTOPEÇAS 1,10 1,26 3.141,7 2.852,2 3.435,7 2.722,4 26
CENCOSUD CHI COMÉRCIO 1,10 0,96 2.779,2 2.517,8 2.213,3 2.304,4 36
ENDESA BRASIL BRA ENERGIA ELÉTRICA 1,11 1,46 1.894,7 1.713,0 1.507,5 1.034,8 146
W. MARTINS GASES IND. BRA PETROQUÍMICO 1,11 1,80 401,6 363,0 353,6 196,6 405
VRG – LINHAS AÉREAS BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1,11 0,73 1.195,2 1.079,6 513,3 699,7 132

As mais rentáveis
Menos SUB-
EBITDA COMO %
MARGEM EBITDA
RK EMPRESA PAÍS RK 2009
DE VENDAS
2009
que antes 1
2
3
4
5
BARRICK MISQUICHILCA
GRUPO ARGOS
AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ
AES TIETÊ
MINERA CERRO VERDE
PER
COL
PAN
BRA
PER
79,5
79,4
76,5
75,5
68,2
372
281
236
470
272
ditado diz que tudo depende de como se olha: o lado 6 LOS PELAMBRES CHI 67,3 231
O meio cheio de um copo ou o lado meio vazio. Ele cai

como luva ao sem-fim de indicadores que existem
para medir a eficiência e a rentabilidade de uma empresa.
7
8
9
10
COLLAHUASI
MINERA YANACOCHA
TRACTEBEL
CCR RODOVIAS
CHI
PER
BRA
BRA
66,6
64,1
62,3
61,7
143
226
234
270
Por exemplo, comparar o retorno sobre ativos (ou seja, quão
11 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 55,5 209
eficiente é uma empresa ao usar seus ativos para obter lucro, 12 CESP BRA 55,1 309
ou ROA, na sigla em inglês) de uma empresa de consultoria 13 TELCEL MÉX 55,1 34
(que tem poucos ativos) com o de uma mineradora (que tem 14 MINERA VALPARAÍSO CHI 53,5 398
muitos ativos) é um exercício inútil. 15 GRUPO ISA COL 52,7 293
Mas, ao revisar os indicadores de rentabilidade do ranking 16 ALL AMÉRICA LATINA BRA 52,2 339
relacionado a 2009, salta aos olhos o fato de que, em geral, to- 17 ENDESA CHI 50,4 100
dos eles ficaram mais baixos do que em 2008. Ou seja, a crise 18 COMCEL COL 49,3 164
tirou eficiência das empresas. 19 CONECEL EQU 48,9 408
Em 2009, a mineradora Barrick Misquichilca, operação 20 AMBEV BRA 47,4 22
peruana da canadense Barrick Gold, manteve a liderança na 21 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 45,1 291
22 CODELCO CHI 45,0 27
margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação
23 GRUPO MÉXICO MÉX 44,6 95
e amortização). Sua margem, de 79,5, significa que a empresa
24 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 43,9 43
gastou US$ 20,5 em suas operações para gerar US$ 100 de re-
25 ALUMBRERA ARG 43,2 375
ceita. Um bom resultado, mas que, em 2008, foi melhor: 81,2.
26 TELEFÓNICA DEL PERÚ PER 42,5 186
O mesmo acontece com o retorno sobre patrimônio (obti- 27 ENTEL PCS CHI 42,4 361
do ao dividir o lucro líquido pelo patrimônio dos acionistas, 28 SQM CHI 41,4 335
ou ROE na sigla em inglês), que mede a eficiência com que 29 MOVISTAR PER 40,6 383
uma empresa pode converter as ações de seus investidores 30 ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES BRA 40,5 390
em lucro. Ainda que um ROE alto por si só não tenha um be- 31 AMÉRICA MÓVIL MÉX 40,3 6
nefício imediato, uma empresa com ROE alto pode reinvestir 32 SABESP BRA 40,1 117
mais lucro em suas operações, impulsionando o crescimento. 33 ENTEL CHI 40,1 241
Neste ano, o primeiro lugar, a Samarco Mineração, obteve um 34 UCP BACKUS & JOHNSTON PER 40,1 494
ROE de 737,8%. Mesmo sendo a líder, entretanto, seu resultado 35 ENERSIS CHI 40,0 28
foi menor do que o do primeiro lugar do ranking anterior, da 36 CSN BRA 39,9 74
37 NEOENERGIA BRA 39,8 113
Itaipu Binacional, com 881,9%.
38 PEMEX MÉX 38,7 2
De qualquer forma, o desempenho da Samarco é de desta-
39 VALE BRA 38,4 7
que, já que a empresa ainda ficou em segundo lugar em retorno
40 GRUPO TELEVISA MÉX 38,4 112
sobre vendas, além de estar entre as dez empresas da região
41 TELESP BRA 37,0 44
com melhor retorno sobre empregados, na sexta posição. 42 TELEFÓNICA CHILE CHI 36,1 355
Já as empresas de commodities, como a mineradora chile- 43 LOCALIZA BRA 35,6 445
na Escondida, pertencente ao gigante anglo-australiano BHP 44 COELBA BRA 35,0 244
Billiton, e a refinadora brasileira Refap são líderes inegáveis 45 SOUZA CRUZ BRA 35,0 136
no indicador retorno sobre empregados. De novo, entretanto, 46 EDELNOR CHI 34,9 466
com resultados menores: em 2009, a Escondida registrou 47 CEMIG BRA 34,5 71
US$ 932 mil de lucro por empregado; em 2008, foi de US$ 1,2 48 YPF ARG 34,5 46
milhão. Outro sinal de o quanto 2009 foi complexo para as 49 GVT HOLDING BRA 33,5 467
empresas na região. 50 TELEFÓNICA DE ARGENTINA ARG 33,4 320

As mais rentáveis
SUB- SUB- LUCRO

MARGEM RK RK
RETORNO SOBRE VENDAS
RETORNO SOBRE PATRIMÔNIO

RK EMPRESA PAÍS RK EMPRESA PAÍS COMO % DE
LÍQ. (%) 2009 2009
2009 2009 PATRIMÔNIO
1 BAVARIA COL 56,0 243 1 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 737,8 291
2 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 52,4 291 2 ITAIPU BINACIONAL BR/PY 596,3 129
3 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 51,3 236 3 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 198,5 236
4 CTEEP BRA 50,0 474 4 AES TIETÊ BRA 155,7 470
5 BARRICK MISQUICHILCA PER 49,3 372 5 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 139,2 29
6 COLLAHUASI CHI 48,8 143 6 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 101,1 401
7 LOS PELAMBRES CHI 47,2 231 7 CPFL – CIA. PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA 92,1 175
8 CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA 47,0 431 8 REFINARIA ALBERTO PASQUALINI (REFAP) BRA 82,6 92
9 AES TIETÊ BRA 46,7 470 9 TAM BRA 82,1 86
10 ESCONDIDA CHI 45,2 66 10 CPFL PIRATININGA BRA 79,8 426
11 ANGLO AMERICAN SUR CHI 42,9 280 11 SOUZA CRUZ BRA 78,3 136
12 GRUPO BAVARIA COL 42,0 263 12 CARGILL BRA 76,0 42
13 MINERA CERRO VERDE PER 40,3 272 13 MOVISTAR PER 72,8 383
14 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 38,4 218 14 GALVÃO ENGENHARIA BRA 63,8 414
15 GASPETRO BRA 37,3 230 15 EDITORA ABRIL BRA 63,2 413
16 MINERA YANACOCHA PER 34,3 226 16 NATURA BRA 60,0 189
17 MINERA VALPARAÍSO CHI 33,2 398 17 ESCONDIDA CHI 57,5 66
18 CANDELARIA CHI 33,1 438 18 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 53,5 43
19 TRACTEBEL BRA 32,4 234 19 ASARCO MÉX 53,1 403
20 MINERA EL ABRA CHI 32,2 489 20 COLLAHUASI CHI 51,7 143
21 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 31,8 209 21 GRUPO ABRIL BRA 50,8 271
22 QUIÑENCO CHI 30,5 392 22 MINERA CERRO VERDE PER 49,0 272
23 EMGESA COL 30,2 476 23 CANDELARIA CHI 48,8 438
24 CESP BRA 28,7 309 24 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX 48,1 248
25 GRUPO ISA COL 26,9 293 25 CSN BRA 47,2 74
26 WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS BRA 26,9 405 26 LOS PELAMBRES CHI 45,9 231
27 EDELNOR CHI 26,5 466 27 COELBA BRA 45,5 244
28 ENDESA CHI 26,0 100 28 KRAFT FOODS BRA 45,2 338
29 AMBEV BRA 25,8 22 29 ENAP CHI 45,2 64
30 SOUZA CRUZ BRA 25,6 136 30 CARBONES DEL CERREJÓN COL 45,0 300
31 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 25,4 401 31 AMÉRICA MÓVIL MÉX 43,4 6
32 CBA BRA 25,3 373 32 ELEKTRO BRA 43,1 307
33 ARCELOR MITTAL INOX BRA 24,8 364 33 MINERA YANACOCHA PER 41,7 226
34 COELBA BRA 24,2 244 34 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA 41,3 96
35 CSN BRA 23,7 74 35 ENTEL PCS CHI 41,1 361
36 CARBONES DEL CERREJÓN COL 23,3 300 36 CONTAX BRA 40,9 381
37 NEOENERGIA BRA 22,8 113 37 ODEBRECHT BRA 40,8 10
38 SQM CHI 22,8 335 38 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 40,5 108
39 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA 22,7 96 39 LOJAS AMERICANAS BRA 40,0 99
40 ANTOFAGASTA PLC CHI 22,5 157 40 ELECTROLUX DO BRASIL BRA 39,9 253
41 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 22,2 204 41 DUPONT BRA 38,3 350
42 ISAGEN COL 21,5 400 42 BAVARIA COL 38,3 243
43 VALE BRA 21,1 7 43 BANDEIRANTE ENERGIA BRA 38,0 396
44 MRV BRA 21,1 477 44 CANTV VEN 37,5 88
45 COMCEL COL 20,7 164 45 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 37,5 209
46 CCR RODOVIAS BRA 20,5 270 46 CHEVRON PETROLEUM COMPANY COL 36,1 369
47 GERDAU AÇOS LONGOS BRA 20,4 109 47 HOCOL COL 35,2 482
48 SABESP BRA 20,4 117 48 CEG BRA 34,9 452
49 COLBÚN CHI 20,2 407 49 ANDRADE GUTIERREZ CONCESSÕES BRA 34,2 390
50 AES GENER CHI 19,8 288 50 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA 33,3 166

SUB- LUCRO SUB- LUCRO SOBRE
RK RK
RETORNO SOBRE ATIVOS
RENDIMENTO SOBRE EMPREGADOS

RK EMPRESA PAÍS COMO % RK EMPRESA PAÍS EMPREGADOS
2009 2009
2009 DE ATIVOS 2009 US$
1 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 48,0 401 1 ESCONDIDA CHI 932.283 66
2 CPFL BRASIL BRA 45,3 460 2 REFINARIA ALBERTO PASQUALINI (REFAP) BRA 762.010 92
3 ESCONDIDA CHI 40,2 66 3 TRACTEBEL BRA 658.081 234
4 GALVÃO ENGENHARIA BRA 39,1 414 4 ENDESA CHI 577.788 100
5 SOUZA CRUZ BRA 38,9 136 5 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 475.653 401
6 COLLAHUASI CHI 38,2 143 6 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 426.417 291
7 CANDELARIA CHI 37,2 438 7 ANTOFAGASTA PLC CHI 417.313 157
8 MINERA CERRO VERDE PER 37,0 272 8 CESP BRA 341.121 309
9 AES TIETÊ BRA 34,7 470 9 CANDELARIA CHI 325.611 438
10 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 29,7 291 10 ANGLO AMERICAN SUR CHI 301.278 280
11 MINERA YANACOCHA PER 29,0 226 11 CEG BRA 300.000 452
12 LOS PELAMBRES CHI 28,0 231 12 MINERA EL ABRA CHI 248.710 489
13 CARBONES DEL CERREJÓN COL 27,4 300 13 LOS PELAMBRES CHI 239.039 231
14 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 27,4 209 14 COMGÁS BRA 221.954 207
15 NATURA BRA 25,0 189 15 MOVISTAR PER 219.061 383
16 MINERA EL ABRA CHI 24,3 489 16 PETROBRAS BRA 216.393 1
17 HOCOL COL 23,3 482 17 TELESP BRA 202.236 44
18 BAVARIA COL 22,9 243 18 COELBA BRA 182.275 244
19 OXXO (FEMSA COMERCIO) MÉX 22,9 111 19 ITAIPU BINACIONAL BR/PA 182.254 129
20 ANGLO AMERICAN SUR CHI 22,7 280 20 NEOENERGIA BRA 179.139 113
21 BARRICK MISQUICHILCA PER 22,4 372 21 COMCEL COL 170.486 164
22 MOVISTAR PER 21,0 383 22 MOVISTAR CHI 170.106 313
23 DELTA CONSTRUÇÕES BRA 19,9 421 23 ENDESA BRASIL BRA 152.455 146
24 REF. ALBERTO PASQUALINI (REFAP) BRA 19,5 92 24 GRUPO ISA COL 149.417 293
25 GLOBO COMUNIC. E PARTICIPAÇÕES BRA 19,2 96 25 COELCE BRA 147.769 384
26 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 18,9 236 26 CELPE BRA 143.160 336
27 SPAL BRA 18,0 278 27 ELETROPAULO BRA 140.046 101
28 PERUPETRO PER 17,3 422 28 ENTEL PCS CHI 123.124 361
29 COELBA BRA 17,2 244 29 SOUZA CRUZ BRA 121.154 136
30 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 17,1 29 30 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 111.544 5
31 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA 17,0 211 31 BRASKEM BRA 109.750 51
32 AMÉRICA MÓVIL MÉX 17,0 6 32 CEMIG BRA 109.686 71
33 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA 16,9 166 33 YPF ARG 109.399 46
34 ROCHE BRA 16,4 496 34 AMÉRICA MÓVIL MÉX 107.029 6
35 COMCEL COL 16,2 164 35 CLARO TELECOM BRA 105.139 69
36 GRUPO BAVARIA COL 16,0 263 36 UCP BACKUS & JOHNSTON PER 104.863 494
37 ENTEL PCS CHI 16,0 361 37 ENERSIS CHI 104.547 28
38 ASARCO MÉX 15,8 403 38 AMPLA BRA 103.401 299
39 GRUPO CONTINENTAL MÉX 15,7 448 39 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 102.654 236
40 UCP BACKUS & JOHNSTON PER 15,4 494 40 CPFL ENERGIA BRA 99.168 81
41 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX 15,3 248 41 VALE BRA 98.043 7
42 M. DIAS BRANCO BRA 15,3 360 42 ELEKTRO BRA 92.412 307
43 GERDAU AÇOS LONGOS BRA 15,2 109 43 EL PUERTO DE LIVERPOOL MÉX 90.563 124
44 PANPHARMA BRA 15,2 238 44 GRUPO BAVARIA COL 90.141 263
45 ELEKTRO BRA 15,0 307 45 ALUNORTE BRA 89.538 298
46 AMBEV BRA 14,9 22 46 WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS BRA 89.244 405
47 EMBOTELLADORA ANDINA CHI 14,8 325 47 CSN BRA 87.929 74
48 WHITE MARTINS GASES INDUSTRIAIS BRA 14,7 405 48 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA 87.544 96
49 CANTV VEN 14,7 88 49 CGE DISTRIBUCIÓN CHI 86.458 386
50 CHILECTRA CHI 14,6 225 50 ORGANIZACIÓN TERPEL COL 85.217 156

Por propriedade
O ataque dos
privados
EMBORA AS EMPRESAS ESTATAIS LIDEREM O
RANKING, AS ESTRELAS SÃO AS MULTINACIONAIS
LATINO-AMERICANAS
os 20 anos em que a revista alguns recursos não renováveis, es- A mexicana Pemex, por exemplo, teve
N AméricaEconomia elabora a
lista das 500 maiores empre-
sas da América Latina, as companhias
pecialmente o petróleo, garanta essa
liderança, o número de empresas es-
tatais que participam do ranking tem
um faturamento de mais de US$ 100
bilhões, em 2007, que caiu para US$ 85
bilhões, em 2009. O caso da venezuela-
estatais sempre dominaram as primei- se mantido bastante estável ao longo na PDVSA é ainda mais impressionan-
ras posições. do tempo. Há dez anos, eram 37. Nesta te: em 2008, o faturamento foi de US$
A história, entretanto, não é tão edição, são 40. 1,26 trilhão (primeiro lugar do ranking),
estática como parece. Ainda que o mo- Muitas dessas empresas continuam enquanto, em 2009, caiu para US$ 60
nopólio que as estatais exercem sobre dependentes do preço de commodities. bilhões. Claro que existem exceções.
A brasileira Petrobras, por
exemplo, conseguiu crescer
PESOS DÍSPARES
mesmo durante a crise, graças
à gestão eficiente de produção
Distribuição percentual por tipo de propriedade e preços.
E P P*
O que realmente chama
a atenção é o impressionan-
VENEZUELA 50,0% 33,3% 16,7%
te crescimento das empresas
privadas latino-americanas.
PERU 5,3% 36,8% 57,9% Algumas mal eram conheci-
das há alguns anos e, agora,
MÉXICO 5,0% 65,5% 29,4% já figuram no top 50. Outras,
que ficaram um bom tempo
COLÔMBIA 13,3% 40,0% 36,7% no topo da lista, não conse-
guiram manter sua posição.
Muitas multinacionais latino-
CHILE 5,5% 61,8% 30,9% americanas, que chamamos
de multilatinas, têm crescido
BRASIL 6,7% 58,2% 31,1% a ponto de começar a rivalizar
com as grandes estatais. A
ARGENTINA 33,3% 67,7% empresa mexicana de teleco-
E = Estatal; P = Privada local; P* = Privada estrangeira municações América Móvil

Um setor que pode ilustrar o avanço investimentos e aquisições no mundo
40
dessas companhias é o comércio. Varejis- todo, a JBS provavelmente registrará
tas como o brasileiro Pão de Açúcar e as um recorde de vendas que superará os
chilenas Falabella e Cencosud sobem no US$ 30 bilhões. Em 2007, a JBS era a 50ª
ranking com rapidez. O grupo brasileiro, da América Latina. Em 2009, saltou para
por exemplo, passou da 45ª posição, em a décima primeira posição no ranking
são as companhias 2007, para 22ª, em 2009. No mesmo pe- regional e, hoje, é a quinta maior em-
estatais que ríodo, o grupo Cencosud passou da 54ª
para a 37ª, enquanto a Falabella avançou
presa privada da região.
Já as multinacionais de fora da re-
fazem parte do dez postos, do 78º ao 68º. gião parecem ter perdido o dinamismo.
atual ranking Outras multilatinas têm uma his-
tória de sucesso ainda mais impres-
Exceto o setor varejista, que tem avan-
çado no ranking – como a norte-ameri-
sionante. Há sete anos, a JBS-Friboi, cana Walmart ou a francesa Carrefour
é a primeira delas, ocupando o sexto produtora brasileira de carne bovina, –, a maioria das multinacionais ocupa
lugar do ranking. Só é superada pelas registrou vendas que não chegavam a mais ou menos as mesmas posições que
companhias de petróleo da região. US$ 500 milhões. Em 2010, depois de tinha dois ou três anos atrás.
SUB- LUCRO LÍQUIDO ATIVO TOTAL PATRIMÔNIO

VENDAS 2009 RK
MAIORES ESTATAIS
RK EMPRESA PAÍS SETOR 2009 US$ 2009 US$ LÍQ. 2009 US$
US$ MILHÕES 2009
2009 MILHÕES MILHÕES MILHÕES
1 PETROBRAS BRA PETRÓLEO/GÁS 104.933,4 16.644,7 198.488,0 91.583,2 1
2 PEMEX MÉX PETRÓLEO/GÁS 85.319,0 -7.291,8 102.606,8 -5.148,7 2
3 PDVSA VEN PETRÓLEO/GÁS 60.663,8 N.D. N.D. N.D. 3
4 PEMEX REFINACIÓN MÉX PETRÓLEO/GÁS 40.764,5 -7.102,9 38.108,6 911,0 4
5 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA PETRÓLEO/GÁS 31.635,5 840,0 7.375,6 4.521,8 5
6 ECOPETROL COL PETRÓLEO/GÁS 18.127,4 2.600,5 26.267,6 26.267,6 12
7 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX ENERGIA ELÉTRICA 16.904,1 91,0 61.693,8 29.247,4 15
8 ELETROBRAS BRA ENERGIA ELÉTRICA 15.892,2 97,9 76.853,1 43.700,8 17
9 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA MÉX PETROQUÍMICA 13.211,4 -91,4 10.256,0 3.386,6 23
10 CODELCO CHI MINERAÇÃO 12.147,8 1.261,7 16.039,1 5.308,6 27
11 PEQUIVEN (1) VEN PETROQUÍMICA 11.453,6 N.D. N.D. N.D. 32
12 PETROECUADOR ECU PETRÓLEO/GÁS 8.056,5 N.D. N.D. N.D. 57
13 ENAP CHI PETRÓLEO/GÁS 7.097,5 200,4 5.559,8 443,8 64
14 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA SERVIÇOS GERAIS 6.306,9 67,6 4.015,4 1.819,6 73
15 YPFB BOL PETRÓLEO/GÁS 4.000,0 N.D. N.D. N.D. 114
16 SABESP BRA SERVIÇOS BÁSICOS 3.865,5 789,0 12.385,3 6.046,2 117
17 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX PETROQUÍMICA 3.837,7 -1.536,3 6.679,4 1.743,2 119
18 FURNAS BRA ENERGIA ELÉTRICA 3.490,8 372,0 11.409,8 7.763,8 128
19 ITAIPU BINACIONAL BR/PA ENERGIA ELÉTRICA 3.482,3 596,3 19.724,2 100,0 129
20 COPEL BRA ENERGIA ELÉTRICA 3.226,1 589,5 7.944,8 5.071,3 141
21 RECOPE (1) C.RI PETRÓLEO/GÁS 2.701,4 N.D. N.D. N.D. 178
22 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES MÉX SERVIÇOS GERAIS 2.600,0 N.D. N.D. N.D. 183
23 PETROPERÚ PER PETRÓLEO/GÁS 2.450,7 92,6 1.336,1 378,8 187
24 CHESF – HIDROELÉTRICA DO SÃO FRANCISCO BRA ENERGIA ELÉTRICA 2.438,3 439,3 10.880,7 9.004,7 188
25 TRANSPETRO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.262,7 229,8 1.956,0 1.092,0 205
26 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL SERVIÇOS BÁSICOS 2.168,0 832,5 11.860,2 8.812,1 218
27 CELESC BRA ENERGIA ELÉTRICA 2.102,0 73,1 2.498,9 993,3 222
28 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN SERVIÇOS BÁSICOS 2.000,3 1.026,5 5.438,8 517,1 236
29 ELETRONORTE BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.973,3 174,7 10.318,5 5.877,6 239
30 REFINERÍA DE CARTAGENA COL PETRÓLEO/GÁS 1.958,5 -64,6 1.500,0 1.218,0 240

Por propriedade
SUB- SUB-
VENDAS 2009 RK VENDAS 2009 RK
MAIORES PRIVADAS LOCAIS
MAIORES PRIVADAS ESTRANGEIRRAS

RK EMPRESA PAÍS RK EMPRESA PAÍS
US$ MILHÕES 2009 US$ MILHÕES 2009
2009 2009
1 AMÉRICA MÓVIL MÉX 30.209,2 6 1 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 20.699,0 9
2 VALE BRA 27.852,4 7 2 AMBEV BRA 13.320,7 22
3 ULTRAPAR BRA 20.741,9 8 3 CARREFOUR BRA 13.000,0 24
4 ODEBRECHT BRA 20.618,3 10 4 TELEFÔNICA BRASIL BRA 12.690,7 25
5 JBS-FRIBOI BRA 19.705,8 11 5 VOLKSWAGEN BRA 12.205,1 26
6 TECHINT ARG 17.786,0 13 6 ENERSIS CHI 11.997,9 28
7 TELEMAR BRA 17.161,4 14 7 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 11.824,8 29
8 GRUPO VOTORANTIM BRA 16.423,6 16 8 BUNGE ALIMENTOS BRA 11.805,8 30
9 GERDAU BRA 15.242,4 18 9 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) MÉX 11.485,8 31
10 CEMEX MÉX 15.138,7 19 10 WALMART BRA 11.336,8 33
11 FEMSA MÉX 15.080,0 20 11 NISSAN MEXICANA (1) MÉX 10.150,1 37
12 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 13.355,3 21 12 COCA-COLA BRA 9.770,0 39
13 TELCEL MÉX 10.937,0 34 13 VIVO BRA 9.397,6 40
14 NORBERTO ODEBRECHT BRA 10.520,4 35 14 CARGILL BRA 9.117,8 42
15 CENCOSUD CHI 10.518,2 36 15 TELESP BRA 9.071,8 44
16 EMPRESAS COPEC CHI 9.954,7 38 16 YPF ARG 8.960,8 46
17 BRASIL FOODS (BRF) BRA 9.135,0 41 17 NESTLÉ BRA 8.908,0 47
18 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 9.115,3 43 18 CHRYSLER (1) MÉX 8.864,6 49
19 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 9.062,6 45 19 GENERAL MOTORS BRA 8.462,3 52
20 GRUPO BIMBO MÉX 8.905,1 48 20 TIM CELULAR BRA 8.223,3 53
21 GRUPO ALFA MÉX 8.849,9 50 21 GRUPO ARCELORMITTAL BRA 8.139,6 56
22 BRASKEM BRA 8.757,4 51 22 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX 7.985,3 60
23 GRUPO BAL (1) MÉX 8.207,6 54 23 BODEGA AURRERA MÉX 7.368,8 63
24 TENARIS ARG 8.149,3 55 24 ESCONDIDA CHI 7.071,0 66
25 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES BRA 8.030,6 58 25 CARGILL (1) ARG 6.925,4 68
26 IPIRANGA PRODUTOS DE PETROLEO BRA 8.013,6 59 26 CLARO TELECOM BRA 6.906,0 69
27 COCA-COLA FEMSA MÉX 7.865,3 61 27 CEMIG BRA 6.722,4 71
28 COSAN BRA 7.638,9 62 28 UNILEVER BRA 6.350,6 72
29 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 7.082,6 65 29 HEWLETT – PACKARD MÉXICO (1) MÉX 6.263,9 77
30 FALABELLA CHI 6.959,4 67 30 BRASIL TELECOM BRA 6.247,7 78
31 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 6.783,9 70 31 EMBRATEL BRA 6.088,9 80
32 CSN BRA 6.305,1 74 32 WAL-MART SUPERCENTER MÉX 5.754,3 84
33 USIMINAS BRA 6.273,9 75 33 FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX 5.697,0 85
34 GRUPO MODELO MÉX 6.265,3 76 34 SAM’S CLUB MÉX 5.485,2 89
35 EMBRAER BRA 6.209,9 79 35 FORD BRA 5.473,4 90
36 CPFL ENERGIA BRA 6.068,2 81 36 MOVISTAR VEN 5.408,0 91
37 EXTRA BRA 5.980,6 82 37 BUNGE (1) ARG 4.797,6 97
38 CASAS BAHIA BRA 5.896,4 83 38 ENDESA CHI 4.755,3 100
39 TAM BRA 5.685,9 86 39 ELETROPAULO BRA 4.623,2 101
40 MARFRIG BRA 5.522,5 87 40 ESSO BRA 4.279,0 105
41 CANTV VEN 5.492,0 88 41 OI – TNL PCS BRA 4.120,4 110
42 REFAP – ALBERTO PASQUALINI BRA 5.298,4 92 42 NEOENERGIA BRA 4.000,4 113
43 GRUPO CARSO MÉX 5.054,0 93 43 ALESAT BRA 3.955,8 116
44 TERNIUM ARG 4.959,0 94 44 WHIRLPOOL BRA 3.833,4 120
45 GRUPO MÉXICO MÉX 4.830,8 95 45 GRUPO PEPSICO (1) MÉX 3.682,8 121
46 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA 4.819,4 96 46 LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA 3.558,3 126
47 CEMEX MÉXICO (1) MÉX 4.797,0 98 47 FIBRIA BRA 3.445,7 131
48 LOJAS AMERICANAS BRA 4.786,9 99 48 CONSTRUTORA ANDRADE GUTIERREZ BRA 3.337,1 135
49 GRUPO SALINAS MÉX 4.620,0 102 49 SOUZA CRUZ BRA 3.326,8 136
50 CONTROLADORA MABE (1) MÉX 4.325,3 104 50 SANMINA – SCI SYSTEMS DE MÉXICO (1) MÉX 3.299,7 137
(1) Estimativa

As maiores exportadoras
Se não fosse
pela China...
SEM A DEMANDA DO PAÍS ASIÁTICO, MUITAS
EXPORTADORAS LATINO-AMERICANAS
TERIAM SOFRIDO EM 2009
uitos economistas se quei- As cem empresas latino-americanas plica a situação dos países da União
M xam de que a América Latina

não sabe diversificar sua base
exportadora e de que hoje, essencial-
que mais exportaram tiveram um au-
mento de 4,2% no valor de suas exporta-
ções no ano passado, somando US$ 308,4
Europeia, é provável que neste ano sua
situação não melhore muito.
O caso do México também é ilus-
mente, exporta as mesmas matérias- bilhões. Por trás desse crescimento está, trativo. Cerca de 80% de suas expor-
primas que há 100 ou 150 anos. Entre- mais uma vez, o enorme apetite chinês tações têm como destino os EUA. Das
tanto, em 2009, as commodities exerce- por todo o tipo de matéria-prima que a 22 empresas mexicanas que formam
ram um papel-chave para que o setor ex- região tem para oferecer em abundância, parte desta lista, somente dez conse-
portador não se abatesse frente à crise. desde a soja ao minério de ferro, do co- guiram registrar crescimento em 2009
bre ao petróleo. A – a maioria companhias com mercados
China se tornou o geograficamente diversificados, como é
principal destino o caso da fabricante de alimentos Bim-
AS MATÉRIAS-PRIMAS MANDAM das exportações bo e do Grupo Carso, este do magnata
Distribuição de exportações nas 500, brasileiras e chile- Carlos Slim.
por setor (total US$ 308,4 bilhões) nas e no segundo Em geral, porém, as exportadoras
para produtos da tiveram um ano duro. Um dado que
Argentina, do Pe- ilustra esse fato é que somente 30,1%
ELETRÔNICO ru e da Costa Rica, das vendas das cem maiores exporta-
OUTROS
3% 10% segundo dados da doras de 2009 provieram de seus envios
BEBIDAS
DAS SinoLatin Capital ao exterior. Em 2008, esse percentual
3%
PETROQUÍMICO (veja reportagem era de 52,6%.
4%
na pág. 28). O setor de mineração é o que reúne
CELULOSE/
PAPEL Já as empre- mais empresas entre as cem maiores,
5% MULTISSETOR
MULTISSET
ISSET
SSETOR sas exportadoras seguido do de agroindústria e alimen-
6%
cujo foco está nos tos, com 19 empresas.
SIDERURGIA// MINERAÇÃO
MINNERAÇÃO
METALURGIA
Estados Unidos e Quanto aos países, o destaque nova-
2
23%
7% na Europa regis- mente fica para o Brasil, representado
traram forte que- com 48 empresas. Isso reflete que o bom
ALIMENTOS
ALIMENTO
TOS
7% da em suas ven- momento do mercado interno não che-
das. Por causa da gou a inibir as iniciativas exportadoras.
AGROINDÚSTRIA
AGROINDÚ
DÚSTRIA
DÚ
12
12%
lenta recupera- O México vem na sequência, com 22
PETRÓLEO/GÁS
ÁS ção da economia
10%
companhias, seguido de Chile (15), Pe-
AUTOMOTIVO/
norte-americana ru (7), Colômbia e Argentina, com três
AUTOPEÇAS e da atual crise cada, e Equador e Venezuela, com uma
10%
fiscal que compor país.

As maiores exportadoras
SUB- EXPORT. % SOBRE EXPORT. % SOBRE

VAR. (%) RK
RK EMPRESA PAÍS SETOR 2009 US$ VENDAS 2008 US$ VENDAS
09/08 2009
2009 MILHÕES 2009 MILHÕES 2008
1 PDVSA VEN PETRÓLEO/GÁS 58.803,0 96,9 122.488,0 96,9 -52,0 3
2 PEMEX MÉX PETRÓLEO/GÁS 37.610,7 44,1 46.763,4 48,7 -19,6 2
3 PETROBRAS BRA PETRÓLEO/GÁS 12.306,7 11,7 19.299,2 21,0 -36,2 1
4 CEMEX MÉX CIMENTO 12.087,7 79,8 13.305,4 81,6 -9,2 19
5 VALE BRA MINERAÇÃO 10.826,4 38,9 13.531,2 44,8 -20,0 7
6 ODEBRECHT BRA MULTISSETOR 10.645,3 51,6 6.129,8 40,3 73,7 10
7 CODELCO CHI MINERAÇÃO 9.720,0 80,0 13.772,7 95,5 -29,4 27
8 ECOPETROL COL PETRÓLEO/GÁS 8.338,6 46,0 4.218,1 19,5 97,7 12
9 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA MÉX PETROQUÍMICA 8.142,5 61,6 12.126,5 61,6 -32,9 23
10 CARGILL (1) ARG AGROINDÚSTRIA 6.579,2 95,0 5.671,7 95,0 16,0 68
11 FEMSA MÉX BEBIDAS 6.145,0 40,7 4.402,2 36,2 39,6 20
12 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 5.835,5 73,1 5.948,6 73,1 -1,9 60
13 CHRYSLER (1) MÉX AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 5.601,3 63,2 5.762,6 63,2 -2,8 49
14 PETROECUADOR EQU PETRÓLEO/GÁS 5.121,0 63,6 6.914,6 63,6 -25,9 57
15 GRUPO BIMBO MÉX ALIMENTOS 4.856,8 54,5 1.959,4 32,9 147,9 48
16 GRUPO ALFA MÉX MULTISSETOR 4.624,5 52,3 4.557,6 54,3 1,5 50
17 ESCONDIDA CHI MINERAÇÃO 4.373,3 61,8 7.436,5 95,8 -41,2 66
18 BUNGE ALIMENTOS BRA AGROINDÚSTRIA 4.343,9 36,8 5.023,4 52,8 -13,5 30
19 BUNGE (1) ARG AGROINDÚSTRIA 4.317,8 90,0 3.771,0 90,0 14,5 97
20 EMBRAER BRA IND. AEROESPACIAL 4.053,3 65,3 5.020,0 99,9 -19,3 79
21 CONTROLADORA MABE (1) MÉX ELETRÔNICO 3.203,8 74,1 2.925,8 74,1 9,5 104
22 GRUPO MÉXICO MÉX MINERAÇÃO 3.109,2 64,4 2.948,1 48,9 5,5 95
23 GRUPO MODELO MÉX BEBIDAS 2.561,0 40,9 2.242,7 41,2 14,2 76
24 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX MINERAÇÃO 2.545,4 74,2 2.794,7 72,9 -8,9 134
25 GRUPO VOTORANTIM BRA MULTISSETOR 2.508,7 15,3 1.023,4 6,8 145,1 16
26 CARGILL BRA AGROINDÚSTRIA 2.335,6 25,6 2.205,2 32,2 5,9 42
27 ALPEK MÉX PETROQUÍMICO 2.184,0 55,0 2.475,0 66,5 -11,8 115
28 MINERA YANACOCHA PER MINERAÇÃO 2.077,4 100,0 1.617,5 99,6 28,4 226
29 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER MINERAÇÃO 1.958,4 88,1 2.700,0 99,6 -27,5 209
30 MINERA ANTAMINA PER MINERAÇÃO 1.903,1 100,0 2.846,1 100,0 -33,1 245
31 BRASKEM BRA PETROQUÍMICO 1.893,5 21,6 1.223,8 15,9 54,7 51
32 NEMAK MÉX AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 1.801,9 92,5 2.199,9 92,5 -18,1 242
33 GRUPO ARCELORMITTAL BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.691,4 20,8 2.679,1 31,6 -36,9 56
34 GERDAU BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.668,2 10,9 1.962,6 10,9 -15,0 18
35 COLLAHUASI CHI MINERAÇÃO 1.666,7 51,9 2.388,5 90,1 -30,2 143
36 BRASIL FOODS (BRF) BRA ALIMENTOS 1.505,7 16,5 1.841,3 37,8 -18,2 41
37 LOS PELAMBRES CHI MINERAÇÃO 1.484,4 73,3 2.077,6 95,7 -28,6 231
38 VOLKSWAGEN BRA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 1.479,4 12,1 2.001,9 18,7 -26,1 26
39 SAMARCO MINERAÇÃO BRA MINERAÇÃO 1.460,7 90,4 1.720,0 96,2 -15,1 291
40 CARBONES DEL CERREJÓN COL MINERAÇÃO 1.437,6 91,9 2.175,2 91,9 -33,9 300
41 DRUMMOND COL MINERAÇÃO 1.416,1 88,4 1.228,7 88,4 15,3 292
42 ACEITERA GENERAL DEHEZA (1) ARG AGROINDÚSTRIA 1.411,2 48,9 1.225,0 48,9 15,2 163
43 GRUPO ANDRÉ MAGGI BRA AGROINDÚSTRIA 1.404,9 70,0 635,0 33,4 121,2 235
44 BARRICK MISQUICHILCA PER MINERAÇÃO 1.269,9 100,0 1.360,0 99,6 -6,6 372
45 MINERA CERRO VERDE PER MINERAÇÃO 1.251,4 71,2 1.822,9 99,3 -31,4 272
46 ARAUCO CHI CELULOSE/PAPEL 1.249,6 40,1 1.573,7 42,7 -20,6 150
47 CONSORCIO MINERO CORMIN PER COMÉRCIO 1.232,2 100,0 1.011,7 100,0 21,8 382
48 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX PETROQUÍMICO 1.226,1 31,9 1.856,0 31,9 -33,9 119
49 ALUNORTE BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.173,6 74,2 1.302,0 99,5 -9,9 298
50 GRUPO BERTIN (AGORA JBS) BRA AGROINDÚSTRIA 1.165,3 27,8 1.204,6 42,5 -3,3 107

SUB- EXPORT. % SOBRE EXPORT. % SOBRE
VAR. (%) RK
RK EMPRESA PAÍS SETOR 2009 US$ VENDAS 2008 US$ VENDAS
09/08 2009
2009 MILHÕES 2009 MILHÕES 2008
51 GRUPO XIGNUX MÉX MULTISSETOR 1.123,8 52,7 1.895,8 84,8 -40,7 220
52 ANGLO AMERICAN SUR CHI MINERAÇÃO 992,4 58,1 1.378,0 68,9 -28,0 280
53 XSTRATA COPPER CHILE S/A CHI MINERAÇÃO 990,6 100,0 1.485,2 100,0 -33,3 461
54 SEARA BRA AGROINDÚSTRIA 986,4 61,9 - - - 294
55 CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA MINERAÇÃO 939,0 85,4 1.590,0 99,4 -40,9 431
56 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA CELULOSE/PAPEL 921,4 40,6 1.256,4 72,3 -26,7 204
57 FIAT AUTOMÓVEIS BRA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 871,4 7,4 1.030,6 13,0 -15,4 29
58 JBS–FRIBOI BRA AGROINDÚSTRIA 863,8 4,4 1.265,5 9,7 -31,7 11
59 GENERAL MOTORS BRA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 861,8 10,2 1.571,0 18,9 -45,1 52
60 ENAMI CHI MINERAÇÃO 838,3 64,3 989,9 66,8 -15,3 367
61 FORD BRA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 812,3 14,8 1.341,1 25,1 -39,4 90
62 MINERA EL ABRA CHI MINERAÇÃO 788,9 86,1 1.110,9 100,0 -29,0 489
63 GRUPO CARSO MÉX MULTISSETOR 787,3 15,6 808,6 17,0 -2,6 93
64 COSAN BRA ALIMENTOS 756,0 9,9 478,7 23,5 57,9 62
65 ANGLO AMERICAN NORTE CHI MINERAÇÃO 743,0 63,2 801,0 99,2 -7,2 401
66 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI CELULOSE/PAPEL 736,0 23,5 1.584,5 53,2 -53,5 147
67 MINERVA BRA AGROINDÚSTRIA 734,4 49,1 762,7 84,0 -3,7 315
68 GRUPO KUO MÉX MULTISSETOR 717,3 46,9 739,7 46,3 -3,0 308
69 COAMO BRA ALIMENTOS 706,9 29,2 512,2 27,6 38,0 191
70 REFINERÍA LA PAMPILLA PER PETRÓLEO/GÁS 656,4 25,7 824,4 20,7 -20,4 185
71 MOLYMET CHI SIDERURGIA/METALURGIA 640,3 69,3 1.687,0 67,3 -62,0 483
72 DOUX BRA ALIMENTOS 635,4 66,6 813,8 99,9 -21,9 472
73 REFINARIA ALBERTO PASQUALINI (REFAP) BRA PETRÓLEO/GÁS 623,1 11,8 528,2 12,5 18,0 92
74 CANDELARIA CHI MINERAÇÃO 601,9 56,2 1.151,4 100,0 -47,7 438
75 GRUPO TELEVISA MÉX MÍDIA 595,3 14,9 491,3 14,2 21,2 112
76 RENAULT BRA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 577,3 20,9 604,7 30,9 -4,5 173
77 USIMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 574,3 9,2 450,9 6,7 27,4 75
78 CSN BRA SIDERURGIA/METALURGIA 566,6 9,0 538,4 9,0 5,2 74
79 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA PETRÓLEO/GÁS 554,0 1,8 1.123,8 4,7 -50,7 5
80 WHIRLPOOL BRA ELETRÔNICO 546,3 14,3 709,4 28,0 -23,0 120
81 WEG BRA MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS 531,7 22,0 662,7 34,4 -19,8 190
82 GRUPO ELEKTRA MÉX COMÉRCIO 494,8 15,1 399,9 13,2 23,7 139
83 CATERPILLAR BRA MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS 490,1 17,8 1.394,0 61,9 -64,8 174
84 SOUZA CRUZ BRA AGROINDÚSTRIA 489,6 14,7 564,0 24,9 -13,2 136
85 CARAMURU BRA ALIMENTOS 462,5 40,8 470,6 55,6 -1,7 418
86 NORBERTO ODEBRECHT BRA CONSTRUÇÃO 457,4 4,3 551,3 7,8 -17,0 35
87 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA CONSTRUCÇÃO 457,4 15,9 606,3 30,4 -24,6 166
88 PIRELLI BRA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 434,2 21,7 459,4 26,5 -5,5 237
89 ESSO BRA PETRÓLEO/GÁS 427,3 10,0 427,3 10,0 0,0 105
90 MARFRIG BRA AGROINDÚSTRIA 426,2 7,7 333,0 12,5 28,0 87
91 FIBRIA BRA CELULOSE/PAPEL 409,8 11,9 - - - 131
92 CBA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 396,7 31,6 394,9 31,6 0,4 373
93 NOKIA BRA ELETRÔNICO 347,3 18,3 457,6 17,3 -24,1 247
94 SCANIA BRA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 338,8 25,9 1.201,0 99,9 -71,8 366
95 ENAP CHI PETRÓLEO/GÁS 329,3 4,6 728,6 6,0 -54,8 64
96 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA MÉX BEBIDAS 326,0 9,2 281,7 9,2 15,7 125
97 SQM CHI MINERAÇÃO 316,4 22,0 1.282,4 71,5 -75,3 335
98 KLABIN BRA CELULOSE/PAPEL 315,2 18,5 398,7 30,1 -20,9 282
99 BASF BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 310,0 11,8 329,1 17,2 -5,8 182
100 SIGMA MÉX ALIMENTOS 294,7 13,5 254,2 13,5 15,9 213

Por setor
VARIAÇÃO LUCRO LÍQ. VARIAÇÃO RK

RK VENDAS 2009 MARGEM
EMPRESA PAÍS VENDAS 09/08 2009 US$ LUCRO ROE (%) ROA (%) GERAL
2009 US$ MILHÕES LÍQ. (%)
(%) MILHÕES 09/08 (%) 2009
AGROINDÚSTRIA
1 JBS–FRIBOI BRA 19.705,8 51,8 74,3 569,4 0,8 0,3 0,4 11
2 BUNGE ALIMENTOS BRA 11.805,8 24,0 69,5 7.568,9 4,9 1,3 0,6 30
3 CARGILL BRA 9.117,8 33,0 186,9 214,0 76,0 7,8 2,1 42
4 CARGILL (1) ARG 6.925,4 16,0 N.D. - - - - 68
5 MARFRIG BRA 5.522,5 108,0 390,0 2.665,8 16,2 5,9 7,1 87
6 BUNGE (1) ARG 4.797,6 14,5 N.D. - - - - 97
7 GRUPO BERTIN (AGORA JBS) BRA 4.193,9 47,9 -336,8 -9,1 -23,2 -5,7 -8,0 107
8 SOUZA CRUZ BRA 3.326,8 46,7 852,8 59,5 78,3 38,9 25,6 136
9 ACEITERA GENERAL DEHEZA (1) ARG 2.886,9 15,2 N.D. - - - - 163
10 PHILIP MORRIS DE MÉXICO (1) MÉX 2.702,5 32,8 N.D. - - - - 177
ALIMENTOS
1 BRASIL FOODS (BRF) BRA 9.135,0 87,4 69,2 197,0 0,9 0,5 0,8 41
2 NESTLÉ BRA 8.908,0 65,9 N.D. - - - - 47
3 GRUPO BIMBO MÉX 8.905,1 49,6 455,8 45,9 14,8 6,2 5,1 48
4 COSAN BRA 7.638,9 274,8 366,4 295,1 13,0 4,8 4,8 62
5 GRUPO MASECA MÉX 3.864,2 19,3 117,0 113,1 19,9 3,5 3,0 118
6 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) MÉX 3.630,0 21,0 N.D. - - - - 122
7 NESTLÉ DE MÉXICO (1) MÉX 3.283,3 15,0 N.D. - - - - 138
8 COAMO BRA 2.416,8 30,4 166,4 23,2 15,4 8,9 6,9 191
9 DANONE (1) MÉX 2.271,3 32,0 N.D. - - - - 203
10 GRUPO NAC. DE CHOCOLATES COL 2.261,4 27,0 105,1 -20,9 4,0 3,1 4,6 206
AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS
1 VOLKSWAGEN BRA 12.205,1 14,0 N.D. - - - - 26
2 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 11.824,8 49,7 948,0 18,3 139,2 17,1 8,0 29
3 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) MÉX 11.485,8 -4,5 N.D. - - - - 31
4 NISSAN MEXICANA (1) MÉX 10.150,1 -3,6 N.D. - - - - 37
5 CHRYSLER (1) MÉX 8.864,6 -2,8 N.D. - - - - 49
6 GENERAL MOTORS BRA 8.462,3 1,6 N.D. - - - - 52
7 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX 7.985,3 -1,9 N.D. - - - - 60
8 FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX 5.697,0 -3,2 N.D. - - - - 85
9 FORD BRA 5.473,4 2,3 N.D. - - - - 90
10 HONDA BRA 3.090,7 2,1 N.D. - - - - 151
BEBIDAS
1 FEMSA MÉX 15.080,0 24,1 758,3 56,4 12,1 4,7 5,0 20
2 AMBEV BRA 13.320,7 49,0 3.437,9 162,6 27,2 14,9 25,8 22
3 COCA-COLA BRA 9.770,0 52,2 N.D. - - - - 39
4 COCA-COLA FEMSA MÉX 7.865,3 31,1 652,3 61,2 12,9 7,7 8,3 61
5 GRUPO MODELO MÉX 6.265,3 15,0 660,5 1,4 11,7 7,4 10,5 76
6 GRUPO PEPSICO (1) MÉX 3.682,8 11,6 N.D. - - - - 121
7 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA MÉX 3.559,8 15,7 453,3 15,8 - 8,2 12,7 125
8 BAVARIA COL 1.926,3 17,8 1.078,1 294,0 38,3 22,9 56,0 243
9 EMBOTELLADORAS ARCA MÉX 1.854,8 26,7 187,6 -11,9 15,5 9,6 10,1 254
10 SPAL BRA 1.723,8 115,9 184,3 173,6 27,8 18,0 10,7 278
CELULOSE/PAPEL
1 FIBRIA BRA 3.445,7 169,2 320,5 157,2 5,6 2,0 9,3 131
1 - Estimativa; *ROE – Retorno sobre Patrimônio; **ROA – Retorno sobre Ativo

(%) MILHÕES 09/08 (%) 2009
2 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI 3.127,7 5,0 261,0 26,8 3,7 2,1 8,3 147
3 ARAUCO CHI 3.113,0 -15,6 304,6 -36,4 4,8 2,7 9,8 150
4 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 2.270,1 30,6 504,2 361,1 20,0 6,9 22,2 204
5 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX 1.890,6 13,4 317,8 32,7 48,1 15,3 16,8 248
6 KLABIN BRA 1.700,1 28,3 191,2 228,2 13,9 4,2 11,2 282
7 CMPC TISSUE CHI 1.071,7 18,6 104,4 885,2 5,8 5,8 9,7 437
CIMENTO
1 CEMEX MÉX 15.138,7 -7,2 107,9 -34,5 0,7 0,2 0,7 19
2 CEMEX MÉXICO (1) MÉX 4.797,0 23,0 N.D. - - - - 98
3 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 4.168,0 62,3 810,7 246,1 40,5 10,4 19,5 108
4 GRUPO ARGOS COL 1.700,2 -3,0 103,4 -72,2 2,2 1,4 6,1 281
5 CAMARGO CORRÊA CIMENTOS BRA 1.530,7 34,9 297,6 273,1 28,9 13,7 19,4 306
6 CEMENTOS CRUZ AZUL (1) MÉX 1.403,6 21,0 N.D. - - - - 345
COMÉRCIO
1 WAL-MART DE MÉXICO MÉX 20.699,0 16,9 1.286,3 21,3 20,2 12,6 6,2 9
2 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 13.355,3 73,1 339,8 205,0 9,0 3,3 2,5 21
3 CARREFOUR BRA 13.000,0 44,4 N.D. - - - - 24
4 WALMART BRA 11.336,8 56,3 N.D. - - - - 33
5 CENCOSUD CHI 10.518,2 7,9 190,2 -25,3 4,4 1,9 1,8 36
6 BODEGA AURRERÁ MÉX 7.368,8 23,3 N.D. - - - - 63
7 FALABELLA CHI 6.959,4 17,5 393,0 22,4 11,1 4,8 5,6 67
8 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 6.783,9 2,1 219,5 76,2 9,0 4,4 3,2 70
9 EXTRA BRA 5.980,6 14,1 N.D. - - - - 82
10 CASAS BAHIA BRA 5.896,4 0,0 N.D. - - - - 83
CONSTRUÇÃO
1 NORBERTO ODEBRECHT BRA 10.520,4 48,3 565,5 124,4 33,3 6,9 5,4 35
2 CONSTRUTORA ANDRADE GUTIERREZ BRA 3.337,1 87,0 -276,2 -414,1 -20,8 -8,0 -8,3 135
3 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA 2.868,4 43,8 565,5 124,4 33,3 16,9 19,7 166
4 CONSTRUÇÕES E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA BRA 2.837,9 59,1 376,1 191,0 22,0 13,7 13,3 168
5 EMPRESAS ICA MÉX 2.362,7 43,6 45,6 60,0 3,5 0,9 1,9 198
6 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA 2.216,5 98,5 277,0 83,0 26,4 17,0 12,5 211
7 GAFISA BRA 1.735,8 133,1 122,6 160,9 9,2 2,8 7,1 276
8 CONSTRUCTORAS ICA MÉX 1.506,1 -3,0 N.D. - - - - 314
9 DESARROLLADORA HOMEX MÉX 1.486,7 9,1 140,9 23,3 14,2 5,3 9,5 316
10 CORPORACIÓN GEO MÉX 1.470,3 16,5 117,0 9,9 15,5 5,1 8,0 324
ELETRÔNICO
1 HEWLETT – PACKARD MÉXICO (1) MÉX 6.263,9 9,8 N.D. - - - - 77
2 CONTROLADORA MABE (1) MÉX 4.325,3 9,5 N.D. - - - - 104
3 WHIRLPOOL BRA 3.833,4 51,2 208,6 -26,4 22,1 8,4 5,4 120
4 SANMINA – SCI SYSTEMS DE MÉXICO (1) MÉX 3.299,7 8,9 N.D. - - - - 137
5 SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA BRA 3.200,0 18,6 N.D. - - - - 144
6 GENERAL ELECTRIC BRA 3.000,0 -10,7 N.D. - - - - 155
7 LG BRA 2.873,6 -7,2 N.D. - - - - 165
8 GENERAL ELECTRIC (1) MÉX 2.833,6 10,3 N.D. - - - - 170
9 HP BRASIL BRA 2.820,0 23,0 N.D. - - - - 171
10 INTEL C.RI 2.101,0 1,3 N.D. - - - - 223

Por setor

(%) MILHÕES 09/08 (%) 2009
ENERGIA ELÉTRICA
1 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX 16.904,1 -13,6 91,0 106,4 0,3 0,1 0,5 15
2 ELETROBRAS BRA 15.892,2 23,5 97,9 -96,3 0,2 0,1 0,6 17
3 ENERSIS CHI 11.997,9 13,5 1.303,7 43,7 18,8 5,0 10,9 28
4 CEMIG BRA 6.722,4 44,3 1.069,0 32,4 18,1 6,4 15,9 71
5 CPFL ENERGIA BRA 6.068,2 46,1 738,8 35,3 25,3 7,6 12,2 81
6 ENDESA CHI 4.755,3 20,1 1.238,2 76,0 30,3 10,2 26,0 100
7 ELETROPAULO BRA 4.623,2 43,5 610,6 38,9 32,4 9,0 13,2 101
8 NEOENERGIA BRA 4.000,4 48,6 911,1 44,4 17,4 9,2 22,8 113
9 CGE CHI 3.577,7 23,4 223,1 31,6 11,8 3,3 6,2 123
10 FURNAS BRA 3.490,8 41,3 372,0 91,3 4,8 3,3 10,7 128
MANUFATURA
1 IUSA – INDUSTRIAS UNIDAS (1) MÉX 2.397,1 -3,5 N.D. - - - - 194
2 GRUPO VITRO MÉX 1.836,2 -12,5 -63,5 84,6 -143,0 -2,5 -3,5 258
3 GRUPO CONDUMEX MÉX 1.409,0 -6,9 191,8 223,9 - - 13,6 344
4 TIGRE – TUBOS E CONEXÕES BRA 1.030,0 34,3 78,9 - 19,7 9,1 7,7 450
5 MASISA CHI 915,5 -14,1 40,0 -9,3 3,0 1,7 4,4 490
6 VITRO ENVASES MÉX 914,0 -35,0 N.D. - - - - 492
MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS
1 CATERPILLAR BRA 2.746,6 22,0 N.D. - - - - 174
2 WEG BRA 2.418,2 25,5 315,0 31,4 23,2 10,2 13,0 190
3 BLACK & DECKER DE MÉXICO (1) MÉX 1.133,6 5,9 N.D. - - - - 419
MÍDIA
1 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA 4.819,4 48,2 1.094,3 414,9 41,3 19,2 22,7 96
2 GRUPO TELEVISA MÉX 4.006,8 15,5 459,8 -18,5 15,7 4,7 11,5 112
3 GRUPO ABRIL BRA 1.771,2 38,4 78,3 -33,9 50,8 6,1 4,4 271
4 GRUPO CLARÍN ARG 1.743,8 5,5 75,8 0,1 10,4 3,6 4,3 274
5 EDITORA ABRIL BRA 1.143,5 39,2 64,6 -17,7 63,2 7,2 5,7 413
MINERAÇÃO
1 VALE BRA 27.852,4 -7,7 5.886,1 -35,4 10,7 5,8 21,1 7
2 CODELCO CHI 12.147,8 -15,8 1.261,7 -19,5 23,8 7,9 10,4 27
3 ESCONDIDA CHI 7.071,0 -8,9 3.199,6 -10,4 57,5 40,2 45,2 66
4 GRUPO MÉXICO MÉX 4.830,8 -19,9 887,1 -17,6 - - 18,4 95
5 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX 3.429,8 -10,5 397,9 -18,6 18,7 9,9 11,6 134
6 COLLAHUASI CHI 3.208,3 21,1 1.564,5 36,5 51,7 38,2 48,8 143
7 ANTOFAGASTA PLC CHI 2.962,6 -12,2 667,7 -60,9 10,1 7,0 22,5 157
8 MINERA MÉXICO (1) MÉX 2.850,0 0,0 N.D. - - - - 167
9 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 2.223,3 -18,0 706,9 -35,3 37,5 27,4 31,8 209
10 MINERA YANACOCHA PER 2.077,4 27,9 712,8 53,7 41,7 29,0 34,3 226
MULTISSETOR
1 ODEBRECHT BRA 20.618,3 35,7 644,7 280,2 40,8 2,4 3,1 10
2 GRUPO VOTORANTIM BRA 16.423,6 9,4 2.487,4 33.185,7 15,9 4,5 15,1 16
3 EMPRESAS COPEC CHI 9.954,7 -22,3 577,0 -4,3 6,4 3,7 5,8 38
4 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 9.062,6 64,9 906,7 281,6 19,4 6,1 10,0 45
5 GRUPO ALFA MÉX 8.849,9 5,4 154,6 122,5 6,4 1,9 1,7 50

(%) MILHÕES 09/08 (%) 2009
6 GRUPO BAL (1) MÉX 8.207,6 3,5 N.D. - - - - 54
7 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES BRA 8.030,6 98,1 -199,3 -518,7 -11,9 -1,5 -2,5 58
8 UNILEVER BRA 6.350,6 44,2 N.D. - - - - 72
9 GRUPO CARSO MÉX 5.054,0 6,1 489,1 3,4 12,6 6,5 9,7 93
10 GRUPO SALINAS MÉX 4.620,0 3,5 N.D. - - - - 102
PETRÓLEO/GÁS
1 PETROBRAS BRA 104.933,4 14,0 16.644,7 17,9 18,2 8,4 15,9 1
2 PEMEX MÉX 85.319,0 -11,2 -7.291,8 7,8 - -7,1 -8,5 2
3 PDVSA VEN 60.663,8 -52,0 N.D. - - - - 3
4 PEMEX REFINACIÓN MÉX 40.764,5 2,6 -7.102,9 18,1 -779,7 -18,6 -17,4 4
5 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 31.635,5 32,2 840,0 52,3 18,6 11,4 2,7 5
6 ULTRAPAR BRA 20.741,9 71,5 268,1 60,5 9,7 4,2 1,3 8
7 ECOPETROL COL 18.127,4 -16,3 2.600,5 -49,8 9,9 9,9 14,3 12
8 YPF ARG 8.960,8 -10,8 910,2 -13,2 18,5 8,7 10,2 46
9 PETROECUADOR EQU 8.056,5 -25,9 N.D. - - - - 57
10 IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO BRA 8.013,6 38,4 42,7 -68,8 2,7 1,1 0,5 59
PETROQUÍMICO
1 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA MÉX 13.211,4 -32,9 -91,4 -155,6 -2,7 -0,9 -0,7 23
2 PEQUIVEN (1) VEN 11.453,6 18,2 N.D. - - - - 32
3 BRASKEM BRA 8.757,4 14,0 526,8 149,4 19,3 4,1 6,0 51
4 ALPEK MÉX 3.971,0 6,6 142,7 253,1 - 4,6 3,6 115
5 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX 3.837,7 -33,9 -1.536,3 -13,4 -88,1 -23,0 -40,0 119
6 UNIPAR BRA 2.898,0 47,4 -390,9 -499,5 -196,0 -48,0 -13,5 161
7 QUATTOR BRA 2.714,0 71,1 -131,7 53,7 -18,1 -2,3 -4,9 176
8 MEXICHEM MÉX 2.349,6 4,6 224,4 2.603,6 21,9 7,3 9,6 200
9 DOW BRASIL BRA 1.864,5 15,9 72,4 1.245,5 10,3 4,9 3,9 252
10 YARA BRASIL BRA 1.203,9 -4,8 1,9 101,2 0,7 0,3 0,2 397
QUÍMICO/FARMACÊUTICO
1 BUNGE FERTILIZANTES BRA 3.038,1 -10,9 122,8 51,9 9,3 3,0 4,0 153
2 BASF BRA 2.634,8 38,0 120,6 11,5 13,5 6,2 4,6 182
3 NATURA BRA 2.436,3 57,4 392,8 77,2 60,0 25,0 16,1 189
4 NACIONAL DE DROGAS (1) MÉX 2.151,6 -2,2 N.D. - - - - 219
5 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO (1) MÉX 2.065,7 -2,1 N.D. - - - - 227
6 BAYER BRA 2.054,5 41,3 23,9 -69,5 3,5 1,3 1,2 229
7 HERINGER FERTILIZANTES BRA 1.833,4 21,6 34,2 131,6 20,1 3,5 1,9 260
8 AVON BRA 1.817,0 8,5 N.D. - - - - 266
9 MOSAIC BRA 1.558,5 -5,1 -146,7 -79,9 -60,9 -14,2 -9,4 301
10 DOW QUÍMICA ARG 1.416,8 1,2 N.D. - - - - 342
SERVIÇOS BÁSICOS
1 SABESP BRA 3.865,5 42,2 789,0 2.800,7 13,0 6,4 20,4 117
2 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 2.168,0 28,1 832,5 40,8 9,4 7,0 38,4 218
3 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 2.000,3 0,8 1.026,5 0,9 198,5 18,9 51,3 236
4 COPASA BRA 1.878,4 113,1 301,7 170,8 14,1 7,6 16,1 250
5 GRUPO ICE (1) C.RI 1.822,0 15,7 127,1 354,7 5,4 1,7 7,0 264
6 CCR RODOVIAS BRA 1.774,3 51,6 364,4 19,4 22,0 7,0 20,5 270
SERVIÇOS DE SAÚDE
1 AMIL BRA 2.804,9 51,7 64,2 -30,8 8,9 3,2 2,3 172

Por setor

(%) MILHÕES 09/08 (%) 2009
2 GRUPO EMPRESARIAL ANGELES (1) MÉX 1.367,8 -2,3 N.D. - - - - 353
3 EMPRESAS BANMÉDICA CHI 1.256,7 30,2 55,6 17,5 21,0 6,5 4,4 374
4 GRUPO OMNILIFE (1) MÉX 1.216,4 -1,9 N.D. - - - - 388
5 MEDIAL SAÚDE BRA 1.206,8 52,6 -62,5 -62.400,0 -25,6 -11,3 -5,2 395
6 GRUPO SALUDCOOP COL 1.084,9 -18,5 28,2 163,6 11,1 4,9 2,6 434
7 HOSPITALES ANGELES (1) MÉX 952,6 -2,8 N.D. - - - - 473
8 EPS COOMEVA COL 901,6 - 2,7 - 4,5 1,3 0,3 500
SERVIÇOS GERAIS
1 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA 6.306,9 41,8 67,6 -80,3 3,7 1,7 1,1 73
2 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES MÉX 2.600,0 0,9 N.D. - - - - 183
SIDERURGIA/METALURGIA
1 TECHINT ARG 17.786,0 -31,5 N.D. - - - - 13
2 GERDAU BRA 15.242,4 -15,0 644,4 -61,8 6,1 2,5 4,2 18
3 TENARIS ARG 8.149,3 -32,8 1.161,6 -45,3 12,8 8,6 14,3 55
4 GRUPO ARCELORMITTAL BRA 8.139,6 -4,1 1.566,4 156,8 23,7 10,9 19,2 56
5 CSN BRA 6.305,1 5,2 1.492,5 -39,6 47,2 8,9 23,7 74
6 USIMINAS BRA 6.273,9 -6,6 771,6 -44,1 8,8 5,2 12,3 75
7 TERNIUM ARG 4.959,0 -41,4 767,1 -12,3 12,3 7,5 15,5 94
8 GERDAU AÇOS LONGOS BRA 4.141,7 3,5 845,9 36,1 25,2 15,2 20,4 109
9 INDUSTRIAS PEÑOLES – METALS (1) MÉX 2.907,4 -17,1 N.D. - - - - 159
10 ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX 2.013,5 -22,0 72,2 -79,6 4,8 1,8 3,6 232
TELECOMUNICAÇÕES
1 AMÉRICA MÓVIL MÉX 30.209,2 20,9 5.886,6 35,5 43,4 17,0 19,5 6
2 TELEMAR BRA 17.161,4 114,1 -250,4 -150,7 -5,5 -0,7 -1,5 14
3 TELEFÔNICA BRASIL BRA 12.690,7 0,5 N.D. - - - - 25
4 TELCEL MÉX 10.937,0 11,4 N.D. - - - - 34
5 VIVO BRA 9.397,6 42,0 492,5 195,4 8,4 3,9 5,2 40
6 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 9.115,3 1,6 1.566,6 7,4 53,5 11,5 17,2 43
7 TELESP BRA 9.071,8 32,7 1.248,0 20,5 21,6 10,6 13,8 44
8 TIM CELULAR BRA 8.223,3 90,4 138,9 76,5 3,1 1,5 1,7 53
9 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 7.082,6 28,9 696,8 74,1 9,5 5,2 9,8 65
10 CLARO TELECOM BRA 6.906,0 40,0 997,2 138,6 21,1 9,6 14,4 69
TÊXTIL/CALÇADO
1 COTEMINAS BRA 1.531,1 13,3 1,8 -69,0 0,2 0,1 0,1 305
2 GUARARAPES – RIACHUELO BRA 1.254,0 53,4 123,0 109,9 14,3 9,4 9,8 376
3 ALPARGATAS BRA 1.151,6 62,2 77,4 4,5 12,8 7,7 6,7 410
4 VULCABRAS BRA 917,2 31,6 78,6 6,1 31,3 8,6 8,6 488
TRANSPORTE/LOGÍSTICA
1 TAM BRA 5.685,9 25,5 771,0 232,5 82,1 10,2 13,6 86
2 LAN CHI 3.519,2 -15,0 233,0 -31,1 21,1 4,0 6,6 127
3 VRG – LINHAS AÉREAS BRA 3.444,0 216,2 398,5 198,6 26,2 9,6 11,6 132
4 GOL BRA 3.441,7 25,5 493,0 183,2 30,2 10,2 14,3 133
5 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 3.031,9 -38,7 -669,7 -1.612,8 -113,2 -34,3 -22,1 154
6 AEROMÉXICO (CINTRA) (1) MÉX 2.383,5 13,5 N.D. - - - - 196
7 TRANSPETRO BRA 2.262,7 41,8 229,8 41,6 21,0 11,7 10,2 205
8 MEXICANA DE AVIACIÓN (1) MÉX 1.808,5 1,6 N.D. - - - - 267
9 AVIANCA COL 1.722,8 4,8 10,3 -49,3 2,9 0,6 0,6 279
10 ALL AMÉRICA LATINA BRA 1.419,5 32,2 18,2 -75,9 0,8 0,3 1,3 339

As 100 maiores do Brasil
O gigante pulsionador de uma fusão foram perdas

com a crise – casos da criação da Fibria
desperta
(fusão de Aracruz Celulose e da Voto-
rantim Celulose) e da Brasil Foods (Sadia
com Perdigão), por causa da má aposta
com derivativos cambiais de Aracruz
e Sadia –, o resultado dessas uniões
demonstrou-se positivo, comprovando
undamentos macroeconômicos as empresas brasileiras se mantives- as vantagens de ser grande e poder agir
F sólidos, estabilidade, aumento

de poder aquisitivo e um gran-
de mercado fizeram com que o Brasil
sem como nunca no radar das fusões
e aquisições: foram 649 apenas no ano
passado, segundo a Pricewaterhou-
em nível global.
Em outros casos, como o do setor
de etanol, a conquista do interesse de
despontasse na região como um sau- seCoopers, em que o capital nacional empresas como a Shell – que, neste ano,
dável sobrevivente da crise financeira esteve presente em 64% das compras de criou uma joint venture com a Cosan no
mundial do final de 2008. Isso se reflete participação, seja de controle ou não. O valor de US$ 12 bilhões, na esteira de
claramente no ranking deste ano: as grau de diversificação desses negócios diversos anúncios ocorridos em 2009
empresas brasileiras e as operações de é um ponto a destacar, incluindo desde –, entre outras como Cargill, Tereos e
multinacionais no país representaram alimentos, TI, química e varejo até o Dreyfuss, demonstra o potencial de
48% do total das vendas das 500 Maiores setor financeiro. Algumas das empresas o país desenvolver tecnologia nova e
Empresas da América Latina no exercí- resultantes desses processos já ganha- limpa, essencial para a diversificação
cio de 2009, somando 226 companhias, ram um grau de internacionalização in- da matriz energética mundial.
14 a mais do que no ranking anterior. vejável, como é o caso do frigorífico JBS, Assim, ao que tudo indica, o otimis-
O otimismo frente a uma economia sobretudo quando se trata de setores mo pós-crise que contaminou o Brasil
aquecida refletiu-se e continua se refle- em que a consolidação para ganho de promete fazer com que as empresas
tindo em vários anúncios de investi- escala global se torna um fator inevitá- da maior economia latino-americana
mentos recordes. Alguns, para atender vel para garantir competitividade. cheguem com fôlego extra também nas
a um mercado consumidor ávido, como E, mesmo quando o principal im- próximas edições do ranking.
no caso do setor automobilístico. Ou-
tros, para fazer frente à imensa neces-
sidade de infraestrutura que suporte
o crescimento do país, o que inclui a EM EXPANSÃO
responsabilidade de sediar a Copa do Distribuição, por setor, das 100 maiores
Mundo de 2014 e as Olimpíadas de 2016, empresas brasileiras e suas vendas, em US$ milhões
como também às bases necessárias para FONTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE
transformar o Brasil, num futuro próxi- 16 ENERGIA ELÉTRICA OUTROS

mo, no quinto maior produtor de petró- 61.037 47.164
14
leo do mundo, graças às reservas do pré- TELECOMUNICAÇÕES
sal. Somente Petrobras (1ª do ranking) e 12 85.557
NO DE EMPRESAS NO RANKING
Vale (7ª) anunciaram, em junho, inves- COMÉRCIO

10 61.037
timentos de, respectivamente, US$ 224 AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS
A
bilhões e US$ 90 bilhões até 2014, cifras 8 AGROINDÚSTRIA 43.812 ELETRÔNICO
53.673 15.727
difíceis de serem alcançadas por suas 6 PETRÓLEO/GÁS ALIMENTOS TRANSPORTE/LOGÍSTICA
28.099 14.834
concorrentes, demonstrando que elas 181.088
4 MULTISSETOR CONSTRUÇÃO
se manterão como páreo duro em seus 64.044 SIDERURGIA/
21.780
2 METALURGIA
respectivos setores. E outro detalhe: a 40.103 PETROQUÍMICO
maior parte desses investimentos está BEBIDAS 14.369
0 MINERAÇÃO 23.091
concentrada no mercado interno.
27.852
Tal dinâmica também fez com que -2

As 100 maiores do Brasil
SUB- VARIAÇÃO LUCRO LÍQ. ATIVO TOTAL PATRIMÔNIO

VENDAS 2009 EBITDA 2009 RK
RK EMPRESA SETOR VENDAS 09/08 2009 US$ 2009 US$ LÍQ. 2009 US$
US$ MILHÕES US$ MILHÕES 2009
2009 (%) MILHÕES MILHÕES MILHÕES
1 PETROBRAS PETRÓLEO/GÁS 104.933,4 14,0 16.644,7 34.693,0 198.488,0 91.583,2 1
2 PETROBRAS DISTRIBUIDORA PETRÓLEO/GÁS 31.635,5 32,2 840,0 1.163,8 7.375,6 4.521,8 5
3 VALE MINERAÇÃO 27.852,4 -7,7 5.886,1 10.698,2 100.929,9 54.983,3 7
4 ULTRAPAR PETRÓLEO/GÁS 20.741,9 71,5 268,1 777,9 6.369,3 2.773,5 8
5 ODEBRECHT MULTISSETOR 20.618,3 35,7 644,7 2.441,0 26.545,9 1.579,2 10
6 JBS–FRIBOI AGROINDÚSTRIA 19.705,8 51,8 74,3 738,1 24.402,2 9.607,2 11
7 TELEMAR TELECOMUNICAÇÕES 17.161,4 114,1 -250,4 4.200,9 34.990,3 4.591,4 14
8 GRUPO VOTORANTIM MULTISSETOR 16.423,6 9,4 2.487,4 3.160,9 55.649,4 15.608,6 16
9 ELETROBRAS ENERGIA ELÉTRICA 15.892,2 23,5 97,9 3.074,6 76.853,1 43.700,8 17
10 GERDAU SIDERURGIA/METALURGIA 15.242,4 -15,0 644,4 1.551,3 25.604,9 10.629,1 18
11 CBD – GRUPO PÃO DE AÇÚCAR COMÉRCIO 13.355,3 73,1 339,8 784,1 10.345,0 3.767,2 21
12 AMBEV BEBIDAS 13.320,7 49,0 3.437,9 6.313,9 23.030,7 12.645,0 22
13 CARREFOUR COMÉRCIO 13.000,0 44,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 24
14 TELEFÔNICA BRASIL TELECOMUNICAÇÕES 12.690,7 0,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 25
15 VOLKSWAGEN AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 12.205,1 14,0 N.D. N.D. 7.061,4 1.590,5 26
16 FIAT AUTOMÓVEIS AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 11.824,8 49,7 948,0 1.688,2 5.559,0 681,0 29
17 BUNGE ALIMENTOS AGROINDÚSTRIA 11.805,8 24,0 69,5 111,3 5.217,4 1.409,2 30
18 WALMART COMÉRCIO 11.336,8 56,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 33
19 NORBERTO ODEBRECHT CONSTRUÇÃO 10.520,4 48,3 565,5 1.018,3 8.241,8 1.698,0 35
20 COCA-COLA BEBIDAS 9.770,0 52,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 39
21 VIVO TELECOMUNICAÇÕES 9.397,6 42,0 492,5 2.997,0 12.644,8 5.852,8 40
22 BRASIL FOODS (BRF) ALIMENTOS 9.135,0 87,4 69,2 391,1 14.768,2 7.543,4 41
23 CARGILL AGROINDÚSTRIA 9.117,8 33,0 186,9 N.D. 2.396,5 246,1 42
24 TELESP TELECOMUNICAÇÕES 9.071,8 32,7 1.248,0 3.356,1 11.751,3 5.776,1 44
25 GRUPO CAMARGO CORRÊA MULTISSETOR 9.062,6 64,9 906,7 N.D. 14.824,8 4.675,6 45
26 NESTLÉ ALIMENTOS 8.908,0 65,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 47
27 BRASKEM PETROQUÍMICA 8.757,4 14,0 526,8 1.349,0 12.695,3 2.723,4 51
28 GENERAL MOTORS AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 8.462,3 1,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 52
29 TIM CELULAR TELECOMUNICAÇÕES 8.223,3 90,4 138,9 1.757,3 9.501,7 4.506,1 53
30 GRUPO ARCELORMITTAL SIDERURGIA/METALURGIA 8.139,6 -4,1 1.566,4 N.D. 14.412,8 6.620,9 56
31 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES MULTISSETOR 8.030,6 98,1 -199,3 N.D. 13.421,8 1.673,0 58
32 IPIRANGA PRODUTOS DE PETRÓLEO PETRÓLEO/GÁS 8.013,6 38,4 42,7 N.D. 3.768,8 1.569,5 59
33 COSAN ALIMENTOS 7.638,9 274,8 366,4 760,4 7.699,6 2.825,9 62
34 CLARO TELECOM TELECOMUNICAÇÕES 6.906,0 40,0 997,2 1.670,1 10.438,6 4.723,5 69
35 CEMIG ENERGIA ELÉTRICA 6.722,4 44,3 1.069,0 2.319,4 16.578,4 5.901,4 71
36 UNILEVER MULTISSETOR 6.350,6 44,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 72
37 CORREIOS E TELÉGRAFOS SERVIÇOS GERAIS 6.306,9 41,8 67,6 343,7 4.015,4 1.819,6 73
38 CSN SIDERURGIA/METALURGIA 6.305,1 5,2 1.492,5 2.513,7 16.751,2 3.164,7 74
39 USIMINAS SIDERURGIA/METALURGIA 6.273,9 -6,6 771,6 997,2 14.787,1 8.740,4 75
40 BRASIL TELECOM TELECOMUNICAÇÕES 6.247,7 29,2 -656,3 407,6 13.069,2 6.372,0 78
41 EMBRAER IND. AEROESPACIAL 6.209,9 23,5 513,8 664,7 9.157,8 2.883,5 79
42 EMBRATEL TELECOMUNICAÇÕES 6.088,9 45,5 742,4 1.613,8 9.464,1 5.477,7 80
43 CPFL ENERGIA ENERGIA ELÉTRICA 6.068,2 46,1 738,8 1.594,6 9.688,7 2.919,2 81
44 EXTRA COMÉRCIO 5.980,6 14,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 82
45 CASAS BAHIA COMÉRCIO 5.896,4 0,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 83
46 TAM TRANSPORTE/LOGÍSTICA 5.685,9 25,5 771,0 509,1 7.544,9 938,7 86
47 MARFRIG AGROINDÚSTRIA 5.522,5 108,0 390,0 470,7 6.576,9 2.403,1 87
48 FORD AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 5.473,4 2,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 90
49 REFINARIA ALBERTO PASQUALINI (REFAP) PETRÓLEO/GÁS 5.298,4 24,9 631,7 830,5 3.238,2 765,2 92
50 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES MÍDIA 4.819,4 48,2 1.094,3 87,6 5.712,3 2.651,8 96

51 LOJAS AMERICANAS COMÉRCIO 4.786,9 60,4 87,3 581,9 3.875,5 218,3 99
52 ELETROPAULO ENERGIA ELÉTRICA 4.623,2 43,5 610,6 903,6 6.808,7 1.884,5 101
53 ESSO PETRÓLEO/GÁS 4.279,0 0,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 105
54 GRUPO BERTIN (AGORA JBS) AGROINDÚSTRIA 4.193,9 47,9 -336,8 430,3 5.859,7 1.452,5 107
55 VOTORANTIM CIMENTOS CIMENTO 4.168,0 62,3 810,7 N.D. 7.770,7 2.000,2 108
56 GERDAU AÇOS LONGOS SIDERURGIA/METALURGIA 4.141,7 3,5 845,9 N.D. 5.557,0 3.350,3 109
57 OI – TNL PCS TELECOMUNICAÇÕES 4.120,4 84,9 310,9 1.009,2 8.226,8 5.449,6 110
58 NEOENERGIA ENERGIA ELÉTRICA 4.000,4 48,6 911,1 1.592,3 9.930,3 5.246,2 113
59 ALESAT COMBUSTÍVEIS PETRÓLEO/GÁS 3.955,8 53,6 17,3 104,0 572,1 73,5 116
60 SABESP SERVIÇOS BÁSICOS 3.865,5 42,2 789,0 1.551,8 12.385,3 6.046,2 117
61 WHIRLPOOL ELETRÔNICO 3.833,4 51,2 208,6 366,5 2.479,2 943,3 120
62 LA FONTE PARTICIPAÇÕES MULTISSETOR 3.558,3 150,9 -41,8 853,3 7.689,7 56,9 126
63 FURNAS ENERGIA ELÉTRICA 3.490,8 41,3 372,0 709,2 11.409,8 7.763,8 128
64 FIBRIA CELULOSE/PAPEL 3.445,7 169,2 320,5 901,9 16.266,8 5.751,8 131
65 VRG – LINHAS AÉREAS TRANSPORTE/LOGÍSTICA 3.444,0 216,2 398,5 N.D. 4.147,5 1.521,6 132
66 GOL TRANSPORTE/LOGÍSTICA 3.441,7 25,5 493,0 300,6 4.824,8 1.631,3 133
67 CONSTRUTORA ANDRADE GUTIERREZ CONSTRUÇÃO 3.337,1 87,0 -276,2 N.D. 3.437,8 1.328,9 135
68 SOUZA CRUZ AGROINDÚSTRIA 3.326,8 46,7 852,8 1.163,5 2.192,3 1.088,6 136
69 COPEL ENERGIA ELÉTRICA 3.226,1 38,1 589,5 998,6 7.944,8 5.071,3 141
70 SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA ELETRÔNICO 3.200,0 18,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 144
71 ENDESA BRASIL ENERGIA ELÉTRICA 3.143,1 44,8 457,4 N.D. 6.576,7 2.012,1 146
72 LIGHT ENERGIA ELÉTRICA 3.119,9 35,4 347,4 689,9 5.375,7 1.658,1 149
73 HONDA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 3.090,7 2,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 151
74 BUNGE FERTILIZANTES QUÍMICO/FARMACÊUTICO 3.038,1 -10,9 122,8 N.D. 4.071,9 1.325,5 153
75 GENERAL ELECTRIC ELETRÔNICO 3.000,0 -10,7 N.D. N.D. N.D. N.D. 155
76 UNIPAR PETROQUÍMICO 2.898,0 47,4 -390,9 -93,5 815,1 199,4 161
77 REDE ENERGIA ENERGIA ELÉTRICA 2.897,2 69,4 11,7 682,1 6.704,5 648,1 162
78 LG ELETRÔNICO 2.873,6 -7,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 165
79 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT CONSTRUÇÃO 2.868,4 43,8 565,5 121,6 3.353,6 1.698,0 166
80 CONSTRUÇÕES E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA CONSTRUÇÃO 2.837,9 59,1 376,1 N.D. 2.740,8 1.708,3 168
81 HP BRASIL ELETRÔNICO 2.820,0 23,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 171
82 AMIL SERVIÇOS DE SAÚDE 2.804,9 51,7 64,2 60,5 2.026,5 724,4 172
83 RENAULT AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 2.755,7 40,6 -150,7 N.D. 1.982,0 592,9 173
84 CATERPILLAR MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS 2.746,6 22,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 174
85 CPFL – COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ ENERGIA ELÉTRICA 2.745,8 47,6 263,0 492,3 2.531,9 285,7 175
86 QUATTOR PETROQUÍMICO 2.714,0 71,1 -131,7 307,2 5.653,1 727,2 176
87 ENERGIAS DO BRASIL ENERGIA ELÉTRICA 2.669,6 27,2 359,0 814,9 6.620,5 2.451,6 179
88 MAKRO COMÉRCIO 2.658,9 42,8 60,6 N.D. 851,9 268,1 180
89 NET BRASIL TELECOMUNICAÇÕES 2.649,5 67,8 422,7 713,4 4.786,2 2.014,4 181
90 BASF QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.634,8 38,0 120,6 N.D. 1.950,4 893,7 182
91 CHESF – HIDROELÉTRICA DO SÃO FRANCISCO ENERGIA ELÉTRICA 2.438,3 18,1 439,3 N.D. 10.880,7 9.004,7 188
92 NATURA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.436,3 57,4 392,8 579,2 1.574,3 654,6 189
93 WEG MÁQUINAS/EQUIPAMENTOS 2.418,2 25,5 315,0 466,3 3.086,2 1.357,0 190
94 COAMO ALIMENTOS 2.416,8 30,4 166,4 N.D. 1.862,9 1.079,7 191
95 PONTO FRIO – GLOBEX COMÉRCIO 2.392,0 48,3 -181,2 -189,0 1.399,9 368,9 195
96 SUZANO PAPEL E CELULOSE CELULOSE/PAPEL 2.270,1 30,6 504,2 586,2 7.327,7 2.517,7 204
97 TRANSPETRO TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.262,7 41,8 229,8 N.D. 1.956,0 1.092,0 205
98 COMGÁS PETRÓLEO/GÁS 2.230,9 30,7 211,3 478,2 2.199,2 734,6 207
99 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO CONSTRUÇÃO 2.216,5 98,5 277,0 N.D. 1.630,6 1.050,8 211
100 PÃO DE AÇÚCAR COMÉRCIO 2.185,0 12,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 214

As 100 maiores do México
Sem fôlego
A FORTE RECESSÃO EM 2009 AFETOU OS RESULTADOS
DAS EMPRESAS NO PAÍS, TENDÊNCIA QUE JÁ
SE INDENTIFICAVA EM RANKINGS ANTERIORES
ano de 2009 foi desastroso pa- o México contava com 138 empresas no mente do que se previa.
O ra a economia mexicana, que

se contraiu 6,5%, e arrastou
também as grandes empresas do país,
ranking das 500 Maiores Empresas da
América Latina. Nesta última edição,
são 119. Há 15 anos, o país dominava
Outro fator que intensifica essa ten-
dência é o fato de que o setor empresa-
rial mexicano parece ter se limitado a
que perderam terreno nesta edição do quase a metade do ranking; em 2009, um grupo de gigantes que reinaram por
ranking das 500 Maiores Empresas da foram as empresas instaladas no Brasil anos, sem a chegada de novas potên-
América Latina. que tiveram esse papel. cias. As empresas do multimilionário
A alta dependência que o país tem É uma queda lenta, mas sustentada. Carlos Slim, como Telmex e América
dos Estados Unidos Móvil, dominam há
foi sentidamente vi- anos o setor de teleco-
vida em 2009. Quase NEM SÓ PETRÓLEO municações. Os bons
80% das exportações Distribuição, por setor, das 100 maiores empresas resultados da segun-
mexicanas têm como mexicanas e suas vendas, em US$ milhões da, cujas vendas cres-
destino o vizinho do ceram 20,9%, devem-
22 OUTROS
norte, cuja recupera- COMÉRCIO 37.604 se principalmente à
20
ção tem sido muito 77.475 expansão para outros
18
mais lenta do que 16
países da América La-
NO DE EMPRESAS NO RANKING
muito analistas ha- tina, especialmente

14
viam previsto. Esse ELETRÔNICO Brasil, Argentina,
12 AUTOMOTIVO/AUTOPEÇAS 24.005
foi o caso do setor 10 53.349 SIDERURGIA/ Colômbia e Chile. A
BEBIDAS
automotivo/autope- 38.308 METALURGIA Telmex, companhia
8 MINERAÇÃO 11.047
ças, em que todas as ALIMENTOS CIMENTO 13.673 de telefonia fi xa com
6 25.649 21.339
empresas registra- 4 MULTISSETOR
operações no México,
ram queda nas ven- TELECOMUNICAÇÕES 30.392 cresceu apenas 1,6%
2 59.569 PETROQUÍMICO
das. Outras, como 0 23.370 ENERGIA ELÉTRICA em 2009; já a Telmex
PETRÓLEO/GÁS 19.317
a Cemex, que tem -2 126.084 Internacional regis-
operações em vários trou alta de 29%, gra-
mercados desenvol- ças a empresas como
vidos, também sofreram uma amarga A petrolífera estatal Pemex continua a Embratel, seu braço de telefonia no
retração econômica. As vendas da fa- em segundo lugar, mas, em meados mercado brasileiro.
bricante de cimentos caíram 7,2% no da década, era, inquestionavelmente, a De qualquer forma, alguns setores
ano passado. número 1. Os motivos para tal resultado demonstraram uma reação, como é o
Há indícios claros, entretanto, de são vários, mas a maioria dos analistas caso do varejo. As vendas do Wal-Mart
que os reflexos da crise só intensifica- concorda que a companhia não tem sado México, por exemplo, cresceram
ram uma tendência de perda de vigor bido investir em exploração. Os campos 16,9%, colocando a companhia norte-
que as companhias desse país vêm mos- de Cantarell, de longe a maior reserva da americana entre as dez maiores empre-
trando. Para se ter uma ideia, em 2005, Pemex, estão se esgotando mais rapida- sas que operam na América Latina.

As 100 maiores do México

1 PEMEX PETRÓLEO/GÁS 85.319,0 -11,2 -7.291,8 32.990,2 102.606,8 -5.148,7 2
2 PEMEX REFINACIÓN PETRÓLEO/GÁS 40.764,5 2,6 -7.102,9 -9.279,7 38.108,6 911,0 4
3 AMÉRICA MÓVIL TELECOMUNICAÇÕES 30.209,2 20,9 5.886,6 12.160,0 34.671,0 13.560,0 6
4 WAL-MART DE MÉXICO COMÉRCIO 20.699,0 16,9 1.286,3 2.059,9 10.189,8 6.363,7 9
5 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD ENERGIA ELÉTRICA 16.904,1 -13,6 91,0 N.D. 61.693,8 29.247,4 15
6 CEMEX CIMENTO 15.138,7 -7,2 107,9 2.767,0 44.565,3 16.368,9 19
7 FEMSA BEBIDAS 15.080,0 24,1 758,3 2.763,0 16.155,8 6.248,1 20
8 PEMEX GAS Y PETROQUÍMICA BÁSICA PETROQUÍMICO 13.211,4 -32,9 -91,4 -85,5 10.256,0 3.386,6 23
9 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 11.485,8 -4,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 31
10 TELCEL TELECOMUNICAÇÕES 10.937,0 11,4 N.D. 6.021,5 N.D. N.D. 34
11 NISSAN MEXICANA (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 10.150,1 -3,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 37
12 TELÉFONOS DE MÉXICO TELECOMUNICAÇÕES 9.115,3 1,6 1.566,6 4.003,8 13.650,4 2.929,7 43
13 GRUPO BIMBO ALIMENTOS 8.905,1 49,6 455,8 1.212,1 7.402,0 3.069,4 48
14 CHRYSLER (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 8.864,6 -2,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 49
15 GRUPO ALFA MULTISSETOR 8.849,9 5,4 154,6 1.092,9 8.272,6 2.427,9 50
16 GRUPO BAL (1) MULTISSETOR 8.207,6 3,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 54
17 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 7.985,3 -1,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 60
18 COCA-COLA FEMSA BEBIDAS 7.865,3 31,1 652,3 1.511,2 8.469,5 5.064,8 61
19 BODEGA AURRERÁ COMÉRCIO 7.368,8 23,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 63
20 TELMEX INTERNACIONAL TELECOMUNICAÇÕES 7.082,6 28,9 696,8 1.728,0 13.340,1 7.327,2 65
21 ORGANIZACIÓN SORIANA COMÉRCIO 6.783,9 2,1 219,5 502,7 5.030,3 2.443,8 70
22 GRUPO MODELO BEBIDAS 6.265,3 15,0 660,5 1.953,0 8.982,3 5.652,4 76
23 HEWLETT – PACKARD MÉXICO (1) ELETRÔNICO 6.263,9 9,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 77
24 WAL-MART SUPERCENTER COMÉRCIO 5.754,3 15,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 84
25 FORD MOTOR COMPANY (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 5.697,0 -3,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 85
26 SAM’S CLUB COMÉRCIO 5.485,2 14,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 89
27 GRUPO CARSO MULTISSETOR 5.054,0 6,1 489,1 840,6 7.475,8 3.885,9 93
28 GRUPO MÉXICO MINERAÇÃO 4.830,8 -19,9 887,1 2.152,9 N.D. N.D. 95
29 CEMEX MÉXICO (1) CIMENTO 4.797,0 23,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 98
30 GRUPO SALINAS MULTISSETOR 4.620,0 3,5 N.D. 830,0 N.D. N.D. 102
31 CONTROLADORA MABE (1) ELETRÔNICO 4.325,3 9,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 104
32 COMERCIAL MEXICANA COMÉRCIO 4.201,3 9,0 26,4 307,2 3.852,6 1.072,1 106
33 OXXO (FEMSA COMERCIO) COMÉRCIO 4.113,9 20,2 345,7 N.D. 1.512,9 N.D. 111
34 GRUPO TELEVISA MÍDIA 4.006,8 15,5 459,8 1.537,3 9.686,9 2.921,3 112
35 ALPEK PETROQUÍMICO 3.971,0 6,6 142,7 N.D. 3.125,5 N.D. 115
36 GRUPO MASECA ALIMENTOS 3.864,2 19,3 117,0 417,5 3.365,0 589,4 118
37 PEMEX PETROQUÍMICA PETROQUÍMICO 3.837,7 -33,9 -1.536,3 -1.477,1 6.679,4 1.743,2 119
38 GRUPO PEPSICO (1) BEBIDAS 3.682,8 11,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 121
39 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) ALIMENTOS 3.630,0 21,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 122
40 EL PUERTO DE LIVERPOOL COMÉRCIO 3.575,5 9,3 289,8 524,1 4.528,4 2.551,3 124
41 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC MOCTEZUMA BEBIDAS 3.559,8 15,7 453,3 N.D. 5.533,6 N.D. 125
42 INDUSTRIAS PEÑOLES MINERAÇÃO 3.429,8 -10,5 397,9 836,1 4.011,7 2.124,2 134
43 SANMINA – SCI SYSTEMS DE MÉXICO (1) ELETRÔNICO 3.299,7 8,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 137
44 NESTLÉ DE MÉXICO (1) ALIMENTOS 3.283,3 15,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 138
45 GRUPO ELEKTRA COMÉRCIO 3.277,4 8,0 378,5 431,3 9.125,3 2.862,6 139
46 ALMACENES COPPEL COMÉRCIO 3.080,7 17,0 N.D. N.D. 3.022,7 N.D. 152
47 DELPHI AUTOMOTIVE SYSTEMS (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 2.951,2 -4,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 158
48 INDUSTRIAS PEÑOLES–METALS (1) SIDERURGIA/METALURGIA 2.907,4 -17,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 159
49 MINERA MÉXICO (1) MINERAÇÃO 2.850,0 0,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 167
50 FLEXTRONICS MANUFACTURING (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 2.835,8 -3,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 169

51 GENERAL ELECTRIC (1) ELETRÔNICO 2.833,6 10,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 170
52 PHILIP MORRIS DE MÉXICO (1) AGROINDÚSTRIA 2.702,5 32,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 177
53 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES SERVIÇOS GERAIS 2.600,0 0,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 183
54 GRUPO SANBORNS COMÉRCIO 2.570,6 10,1 236,0 N.D. N.D. N.D. 184
55 IBERDROLA DE MÉXICO (1) ENERGIA ELÉTRICA 2.412,7 4,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 193
56 IUSA – INDUSTRIAS UNIDAS (1) MANUFATURA 2.397,1 -3,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 194
57 AEROMÉXICO (CINTRA) (1) TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.383,5 13,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 196
58 EMPRESAS ICA CONSTRUÇÃO 2.362,7 43,6 45,6 284,6 4.955,3 1.286,2 198
59 MEXICHEM PETROQUÍMICA 2.349,6 4,6 224,4 523,8 3.083,9 1.026,4 200
60 HOME DEPOT (1) COMÉRCIO 2.336,2 10,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 201
61 GRUPO CASA SABA COMÉRCIO 2.280,1 11,1 21,5 90,2 1.154,7 509,1 202
62 DANONE (1) ALIMENTOS 2.271,3 32,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 203
63 MOVISTAR TELECOMUNICAÇÕES 2.224,5 -3,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 208
64 SIGMA ALIMENTOS 2.187,0 15,9 87,0 N.D. 1.438,5 N.D. 213
65 NACIONAL DE DROGAS (1) QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.151,6 -2,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 219
66 GRUPO XIGNUX MULTISSETOR 2.132,5 -4,6 90,2 180,1 1.736,9 672,4 220
67 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO (1) QUÍMICO/FARMACÊUTICO 2.065,7 -2,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 227
68 ALTOS HORNOS DE MÉXICO SIDERURGIA/METALURGIA 2.013,5 -22,0 72,2 268,1 3.999,3 1.495,3 232
69 NEMAK AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 1.949,0 -18,1 -194,1 N.D. 3.023,0 N.D. 242
70 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO CELULOSE/PAPEL 1.890,6 13,4 317,8 604,4 2.079,3 660,8 248
71 EMBOTELLADORAS ARCA BEBIDAS 1.854,8 26,7 187,6 374,3 1.962,5 1.209,0 254
72 GRUPO VITRO MANUFATURA 1.836,2 -12,5 -63,5 214,3 2.503,5 44,4 258
73 PHILIPS MEXICANA (1) ELETRÔNICO 1.832,5 11,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 261
74 MEXICANA DE AVIACIÓN (1) TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.808,5 1,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 267
75 INDUSTRIAS BACHOCO AGROINDÚSTRIA 1.780,4 22,4 61,0 158,9 1.521,4 1.116,5 269
76 INDUSTRIAS CH SIDERURGIA/METALURGIA 1.696,5 -40,2 -49,9 N.D. 81,1 1.561,2 284
77 MEGA COMÉRCIO 1.675,1 5,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 285
78 NOKIA (1) ELETRÔNICO 1.592,1 9,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 295
79 DEACERO (1) SIDERURGIA/METALURGIA 1.582,7 -2,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 296
80 GRUPO KUO MULTISSETOR 1.528,0 -4,4 38,2 144,3 1.400,4 382,2 308
81 GRUPO VIZ (1) ALIMENTOS 1.508,0 16,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 312
82 CONSTRUCTORAS ICA CONSTRUÇÃO 1.506,1 -3,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 314
83 DESARROLLADORA HOMEX CONSTRUÇÃO 1.486,7 9,1 140,9 279,6 2.645,4 994,0 316
84 GRUPO SIMEC SIDERURGIA/METALURGIA 1.471,9 -42,1 -24,7 20,0 2.057,5 1.361,6 322
85 GRUPO CORVI (1) COMÉRCIO 1.471,8 11,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 323
86 CORPORACIÓN GEO CONSTRUÇÃO 1.470,3 16,5 117,0 275,3 2.313,4 755,3 324
87 CORPORATIVO FRAGUA COMÉRCIO 1.465,4 21,0 46,6 56,6 577,8 326,8 326
88 TOYOTA (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 1.430,5 -2,7 N.D. N.D. N.D. N.D. 337
89 GRUPO CONDUMEX MANUFATURA 1.409,0 -6,9 191,8 N.D. N.D. N.D. 344
90 CEMENTOS CRUZ AZUL (1) CIMENTO 1.403,6 21,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 345
91 INDUSTRIAS PEÑOLES – MINING (1) MINERAÇÃO 1.397,1 51,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 347
92 GRUPO VILLACERO (1) SIDERURGIA/METALURGIA 1.374,8 -1,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 351
93 GRUPO EMPRESARIAL ANGELES (1) SERVIÇOS DE SAÚDE 1.367,8 -2,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 353
94 SONY DE MÉXICO (1) ELETRÔNICO 1.357,5 8,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 356
95 SEARS (1) COMÉRCIO 1.335,8 17,4 N.D. N.D. 1.556,8 173,0 362
96 SIEMENS MÉXICO (1) ELETRÔNICO 1.331,5 7,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 363
97 GRUPO OMNILIFE (1) SERVIÇOS DE SAÚDE 1.216,4 -1,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 388
98 WHIRLPOOL MÉXICO (1) ELETRÔNICO 1.168,7 8,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 402
99 ASARCO MINERAÇÃO 1.164,9 -37,5 195,0 360,2 1.234,0 367,2 403
100 UNILEVER DE MÉXICO (1) QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.162,6 1,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 406

As 50 maiores do Chile

1 CODELCO MINERAÇÃO 12.147,8 -15,8 1.261,7 5.469,9 16.039,1 5.308,6 27
2 ENERSIS ENERGIA ELÉTRICA 11.997,9 13,5 1.303,7 4.802,9 26.084,8 6.947,6 28
3 CENCOSUD COMÉRCIO 10.518,2 7,9 190,2 801,9 9.783,5 4.297,6 36
4 EMPRESAS COPEC MULTISSETOR 9.954,7 -22,3 577,0 N.D. 15.600,2 8.956,7 38
5 ENAP PETRÓLEO/GÁS 7.097,5 -41,8 200,4 546,0 5.559,8 443,8 64
6 ESCONDIDA MINERAÇÃO 7.071,0 -8,9 3.199,6 N.D. 7.968,4 5.568,6 66
7 FALABELLA COMÉRCIO 6.959,4 17,5 393,0 919,6 8.167,4 3.533,2 67
8 ENDESA ENERGIA ELÉTRICA 4.755,3 20,1 1.238,2 2.395,5 12.182,0 4.085,6 100
9 D&S COMÉRCIO 4.540,9 33,7 N.D. 95,7 3.177,1 1.027,3 103
10 CGE ENERGIA ELÉTRICA 3.577,7 23,4 223,1 N.D. 6.730,1 1.896,0 123
11 LAN TRANSPORTE/LOGÍSTICA 3.519,2 -15,0 233,0 N.D. 5.772,0 1.105,9 127
12 COLLAHUASI MINERAÇÃO 3.208,3 21,1 1.564,5 2.136,0 4.094,4 3.027,2 143
13 CMPC PAPELES Y CARTONES CELULOSE/PAPEL 3.127,7 5,0 261,0 646,2 12.263,9 7.109,8 147
14 ARAUCO CELULOSE/PAPEL 3.113,0 -15,6 304,6 N.D. 11.415,8 6.382,4 150
15 SUDAMERICANA DE VAPORES TRANSPORTE/LOGÍSTICA 3.031,9 -38,7 -669,7 -558,7 1.954,4 591,4 154
16 ANTOFAGASTA PLC MINERAÇÃO 2.962,6 -12,2 667,7 N.D. 9.510,5 6.617,4 157
17 MALL PLAZA (1) COMÉRCIO 2.180,0 9,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 216
18 SODIMAC COMÉRCIO 2.130,9 20,8 67,4 138,9 1.018,5 488,9 221
19 CHILECTRA ENERGIA ELÉTRICA 2.095,2 21,9 401,5 324,2 2.755,8 2.009,6 225
20 LOS PELAMBRES MINERAÇÃO 2.024,5 -6,7 956,2 1.363,0 3.418,6 2.082,3 231
21 ENTEL TELECOMUNICAÇÕES 1.951,2 15,1 280,9 782,6 2.696,1 1.304,9 241
22 RIPLEY COMÉRCIO 1.753,4 7,6 12,9 8,4 2.165,0 1.243,1 273
23 ANGLO AMERICAN SUR MINERAÇÃO 1.707,7 -14,6 733,0 N.D. 3.229,2 2.582,8 280
24 AGROSUPER AGROINDÚSTRIA 1.700,0 30,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 283
25 JUMBO COMÉRCIO 1.670,0 36,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 286
26 AES GENER ENERGIA ELÉTRICA 1.655,6 0,9 328,4 550,6 5.431,2 2.597,2 288
27 FASA COMÉRCIO 1.642,8 11,8 12,1 53,5 714,5 112,3 289
28 SANTA ISABEL COMÉRCIO 1.582,6 27,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 297
29 CCU BEBIDAS 1.533,4 23,4 252,8 N.D. 2.179,5 912,7 303
30 MOVISTAR TELECOMUNICAÇÕES 1.507,8 16,6 285,1 N.D. 2.410,0 1.616,2 313
31 EMBOTELLADORA ANDINA BEBIDAS 1.467,4 9,0 171,6 317,8 1.155,6 664,6 325
32 SHELL CHILE (1) PETRÓLEO/GÁS 1.460,8 -8,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 327
33 SIGDO KOPPERS CONSTRUÇÃO 1.442,1 19,9 68,8 251,2 1.965,0 587,4 333
34 SQM MINERAÇÃO 1.438,8 -19,8 327,5 595,1 3.207,4 1.468,6 335
35 CAP SIDERURGIA/METALURGIA 1.388,2 -30,4 -14,9 125,7 2.417,2 950,3 349
36 TELEFÓNICA CHILE TELECOMUNICAÇÕES 1.365,8 25,4 85,9 493,0 2.708,2 1.132,2 355
37 PETROBRAS (1) PETRÓLEO/GÁS 1.350,0 -9,7 N.D. N.D. N.D. N.D. 359
38 ENTEL PCS TELECOMUNICAÇÕES 1.340,1 14,3 230,7 568,0 1.443,2 561,7 361
39 ENAMI MINERAÇÃO 1.303,9 -12,0 38,2 101,5 1.390,4 775,6 367
40 EMPRESAS BANMÉDICA SERVIÇOS DE SAÚDE 1.256,7 30,2 55,6 102,3 856,5 264,8 374
41 CGE DISTRIBUCIÓN ENERGIA ELÉTRICA 1.219,4 17,2 72,7 101,4 999,7 463,6 386
42 QUIÑENCO MULTISSETOR 1.208,6 3,0 368,9 55,0 3.982,3 2.105,5 392
43 MINERA VALPARAÍSO MULTISSETOR 1.203,7 3,6 399,9 644,0 9.078,7 6.787,7 398
44 ANGLO AMERICAN NORTE MINERAÇÃO 1.175,6 45,5 298,7 N.D. 622,8 295,6 401
45 COLBÚN ENERGIA ELÉTRICA 1.160,8 0,9 234,7 337,1 5.447,3 3.430,7 407
46 SALFACORP CONSTRUÇÃO 1.123,7 16,4 14,5 65,0 1.040,2 347,9 424
47 CMPC TISSUE CELULOSE/PAPEL 1.071,7 18,6 104,4 N.D. 1.814,9 1.814,9 437
48 CANDELARIA MINERAÇÃO 1.071,4 -6,9 354,6 N.D. 954,5 726,3 438
49 XSTRATA COPPER CHILE S/A MINERAÇÃO 990,6 -33,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 461
50 EDELNOR ENERGIA ELÉTRICA 978,5 67,5 259,2 341,4 2.355,0 1.329,6 466
(1) Estimativa

Por país
AS 20 MAIORES DA ARGENTINA
1 TECHINT SIDERURGIA/METALURGIA 17.786,0 -31,5 N.D. N.D. 26.539,0 N.D. 13
2 YPF PETRÓLEO/GÁS 8.960,8 -10,8 910,2 3.089,0 10.517,8 4.929,8 46
3 TENARIS SIDERURGIA/METALURGIA 8.149,3 -32,8 1.161,6 2.318,5 13.483,3 9.092,2 55
4 CARGILL (1) AGROINDÚSTRIA 6.925,4 16,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 68
5 TERNIUM SIDERURGIA/METALURGIA 4.959,0 -41,4 767,1 708,5 10.292,7 6.261,3 94
6 BUNGE (1) AGROINDÚSTRIA 4.797,6 14,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 97
7 CARREFOUR COMÉRCIO 3.267,7 4,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 140
8 CENCOSUD COMÉRCIO 3.223,2 -2,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 142
9 TELECOM TELECOMUNICAÇÕES 3.192,2 4,4 366,8 1.018,3 2.776,2 1.419,3 145
10 PETROBRAS ENERGÍA PETRÓLEO/GÁS 3.125,8 -28,5 241,5 605,0 6.026,9 2.503,7 148
11 PAN AMERICAN ENERGY PETRÓLEO/GÁS 2.900,0 5,0 480,0 N.D. 6.500,0 4.200,0 160
12 ACEITERA GENERAL DEHEZA (1) AGROINDÚSTRIA 2.886,9 15,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 163
13 VOLKSWAGEN (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 2.362,9 5,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 197
14 MOVISTAR TELECOMUNICAÇÕES 2.354,9 5,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 199
15 CLARO TELECOMUNICAÇÕES 2.219,8 6,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 210
16 ARCOR ALIMENTOS 2.200,0 6,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 212
17 MOLINOS RÍO DE LA PLATA AGROINDÚSTRIA 2.098,0 -9,1 62,0 201,4 971,4 312,9 224
18 SHELL CAPSA (1) PETRÓLEO/GÁS 2.062,8 9,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 228
19 FORD (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 1.844,8 1,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 255
20 PEUGEOT – CITROËN (1) AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 1.842,4 5,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 256
(1) Estimativa
AS 20 MAIORES DA COLÔMBIA
1 ECOPETROL PETRÓLEO/GÁS 18.127,4 -16,3 2.600,5 5.304,0 26.267,6 26.267,6 12
2 ALMACENES ÉXITO COMÉRCIO 3.448,8 30,5 72,9 N.D. 3.162,2 2.059,7 130
3 ORGANIZACIÓN TERPEL PETRÓLEO/GÁS 2.970,6 5,2 98,0 N.D. 1.250,8 741,7 156
4 COMCEL TELECOMUNICAÇÕES 2.882,7 11,7 596,7 1.422,4 3.672,7 2.163,2 164
5 EXXONMOBIL PETRÓLEO/GÁS 2.414,2 2,0 29,0 N.D. 515,4 207,7 192
6 GRUPO NAC. DE CHOCOLATES ALIMENTOS 2.261,4 27,0 105,1 N.D. 3.415,0 2.654,8 206
7 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN SERVIÇOS BÁSICOS 2.168,0 28,1 832,5 N.D. 11.860,2 8.812,1 218
8 REFINERÍA DE CARTAGENA PETRÓLEO/GÁS 1.958,5 -29,8 -64,6 N.D. 1.500,0 1.218,0 240
9 BAVARIA BEBIDAS 1.926,3 17,8 1.078,1 528,7 4.709,5 2.815,2 243
10 TELEFÓNICA COLOMBIA TELECOMUNICAÇÕES 1.884,3 -1,5 -450,3 N.D. 4.396,5 2.084,0 249
11 CARREFOUR COMÉRCIO 1.834,4 30,3 44,0 N.D. 1.715,5 1.051,6 259
12 GRUPO BAVARIA MULTISSETOR 1.824,4 -21,4 766,2 N.D. 4.792,1 2.865,7 263
13 AVIANCA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.722,8 4,8 10,3 N.D. 1.592,8 356,8 279
14 GRUPO ARGOS CIMENTO 1.700,2 -3,0 103,4 1.350,0 7.243,7 4.800,5 281
15 DRUMMOND MINERAÇÃO 1.602,8 15,3 89,8 N.D. 2.333,5 2.020,8 292
16 GRUPO ISA ENERGIA ELÉTRICA 1.601,8 35,6 430,8 844,5 8.257,8 2.991,8 293
17 CARBONES DEL CERREJÓN MINERAÇÃO 1.564,4 -33,9 364,5 N.D. 1.328,5 810,4 300
18 CODENSA ENERGIA ELÉTRICA 1.366,1 21,2 250,0 N.D. 2.709,3 1.552,4 354
19 OLÍMPICA COMÉRCIO 1.353,0 24,5 31,1 N.D. 756,9 336,8 358
20 CHEVRON PETROLEUM COMPANY PETRÓLEO/GÁS 1.301,0 -8,6 92,4 N.D. 697,2 255,9 369
(1) Estimativa

AS 15 MAIORES DO PERU
1 REFINERÍA LA PAMPILLA PETRÓLEO/GÁS 2.558,9 -35,7 49,1 128,5 898,3 270,3 185
2 TELEFÓNICA DEL PERÚ TELECOMUNICAÇÕES 2.521,4 12,2 281,4 1.072,2 3.859,9 1.230,8 186
3 PETROPERÚ PETRÓLEO/GÁS 2.450,7 -8,0 92,6 188,8 1.336,1 378,8 187
4 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. MINERAÇÃO 2.223,3 -18,0 706,9 1.233,8 2.582,4 1.885,6 209
5 MINERA YANACOCHA MINERAÇÃO 2.077,4 27,9 712,8 1.332,0 2.456,2 1.711,1 226
6 MINERA ANTAMINA MINERAÇÃO 1.903,1 -33,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 245
7 MINERA CERRO VERDE MINERAÇÃO 1.757,5 -4,3 708,5 1.198,3 1.913,2 1.446,1 272
8 IFH PERÚ – GRUPO INTERBANK MULTISSETOR 1.484,2 36,1 155,5 N.D. 7.258,9 697,4 318
9 HOLDING ALIMENTARIO DEL PERÚ ALIMENTOS 1.373,1 14,6 59,9 N.D. 1.022,2 463,5 352
10 AJE GROUP (1) BEBIDAS 1.300,0 19,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 370
11 ALICORP ALIMENTOS 1.283,6 8,9 75,7 185,0 910,6 507,6 371
12 BARRICK MISQUICHILCA MINERAÇÃO 1.269,9 -7,0 625,9 1.009,8 2.793,3 2.349,2 372
13 CONSORCIO MINERO CORMIN COMÉRCIO 1.232,2 21,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 382
14 MOVISTAR TELECOMUNICAÇÕEES 1.231,6 16,7 228,7 500,0 1.087,4 314,3 383
15 FALABELLA PERÚ COMÉRCIO 1.153,5 17,9 978,1 179,7 1.196,6 473,5 409
(1) Estimativa
AS 5 MAIORES DA VENEZUELA
SUB-
VENDAS 2009 US$ VARIAÇÃO VEN- LUCRO LÍQ. 2009 EBITDA 2009 ATIVO TOTAL 2009 PATRIMÔNIO LÍQ. RK
RK EMPRESA SETOR
MILHÕES DAS 09/08 (%) US$ MILHÕES US$ MILHÕES US$ MILHÕES 2009 US$ MILHÕES 2009
2009
1 PDVSA PETRÓLEO/GÁS 60.663,8 -52,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 3
2 PEQUIVEN (1) PETROQUÍMICA 11.453,6 18,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 32
3 CANTV TELECOMUNICAÇÕES 5.492,0 19,5 990,6 1.298,7 6.761,7 2.641,3 88
4 MOVISTAR TELECOMUNICAÇÕES 5.408,0 38,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 91
5 SIVENSA SIDERURGIA/METALURGIA 997,5 -15,4 136,1 218,0 2.064,7 1.300,7 459
(1) Estimativa
AS 5 MAIORES DA AMÉRICA CENTRAL

RK EMPRESA PAÍS SETOR VENDAS 09/08 2009 US$ 2009 US$ LÍQ. 2009 US$
1 RECOPE (1) C.RI PETRÓLEO/GÁS 2.701,4 -0,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 178
2 INTEL C.RI ELETRÔNICO 2.101,0 1,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 223
3 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN SERVIÇOS BÁSICOS 2.000,3 0,8 1.026,5 1.529,3 5.438,8 517,1 236
4 GRUPO ICE (1) C.RI SERVIÇOS BÁSICOS 1.822,0 15,7 127,1 N.D. 7.364,5 2.337,7 264
5 COPA AIRLINES PAN TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.253,1 -2,8 240,4 330,1 2.092,9 865,6 377
(1) Estimativa
AS 3 MAIORES DO EQUADOR
1 PETROECUADOR PETRÓLEO/GÁS 8.056,5 -25,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 57
2 SUPERMERCADOS LA FAVORITA COMÉRCIO 1.314,7 6,3 99,6 193,8 754,2 458,6 365
3 CONECEL TELECOMUNICAÇÕES 1.154,0 8,2 N.D. 564,0 N.D. N.D. 408
(1) Estimativa

Movimentos no ranking
SUB- SUB-
RK RK
AS QUE MAIS SUBIRAM
AS QUE MAIS CAÍRAM

RK EMPRESA PAÍS POSIÇÕES RK EMPRESA PAÍS POSIÇÕES
2009 2009
2009 2009
1 VRG – LINHAS AÉREAS BRA 254 132 1 MOLYMET CHI 312 483
2 GAFISA BRA 220 276 2 VITRO ENVASES MÉX 190 492
3 COPASA BRA 200 250 3 XSTRATA COPPER CHILE S.A. CHI 177 461
4 GRUPO ANDRÉ MAGGI BRA 181 235 4 EMPRESAS NAVIERAS CHI 170 486
5 LA FONTE PARTICIPAÇÕES BRA 173 126 5 CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA 161 431
6 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA 166 211 6 GRUPO SIMEC MÉX 154 322
7 COSAN BRA 150 62 7 GRUPO CONDUMEX MÉX 147 344
8 ELECTROLUX DO BRASIL BRA 150 253 8 PERUPETRO PER 143 422
9 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES BRA 148 58 9 INDUSTRIAS CH MÉX 139 284
10 MINERVA BRA 130 315 10 CAP CHI 132 349
11 UTE URU 116 348 11 CARBONES DEL CERREJÓN COL 125 300
12 CONTAX BRA 111 381 12 GRUPO SALUDCOOP COL 115 434
13 MAGAZINE LUIZA BRA 110 290 13 MINERA EL ABRA CHI 111 489
14 GRUPO SCHINCARIOL BRA 109 310 14 SIDERAR ARG 106 287
15 SOTREQ BRA 106 379 15 VOLVO BRA 105 257
16 AMPLA BRA 105 299 16 SIVENSA VEN 102 459
17 B2W – CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA 100 217 17 MINERA ANTAMINA PER 101 245
18 CELPE BRA 98 336 18 SQM CHI 100 335
19 PREZUNIC SUPERMERCADOS BRA 98 393 19 MOVISTAR COL 98 465
20 ZAFFARI E BOURBON BRA 97 389 20 GENERAL MOTORS COLMOTORES COL 96 428
21 QUATTOR BRA 96 176 21 MASISA CHI 93 490
22 GUARARAPES – RIACHUELO BRA 96 376 22 REFINERÍA DE CARTAGENA COL 91 240
23 KRAFT FOODS BRA 95 338 23 ALCOA BRA 89 420
24 NET BRASIL BRA 94 181 24 NOKIA BRA 87 247
25 CCR RODOVIAS BRA 91 270 25 REFINERÍA LA PAMPILLA PER 83 185
26 CESP BRA 90 309 26 GRUPO BAVARIA COL 83 263
27 NATURA BRA 89 189 27 ENAMI CHI 82 367
28 BRETAS SUPERMERCADOS BRA 89 394 28 TIENDAS COMERCIAL MEXICANA (1) MÉX 78 485
29 SENDAS DISTRIBUIDORA BRA 88 251 29 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 74 154
30 REDE ENERGIA BRA 87 162 30 CANDELARIA CHI 73 438
31 COELCE BRA 86 384 31 CHEVRON PETROLEUM COMPANY COL 71 369
32 OI – TNL PCS BRA 85 110 32 ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX 69 232
33 ELEKTRO BRA 85 307 33 NEMAK MÉX 68 242
34 POSITIVO INFORMÁTICA BRA 85 380 34 URBI DESARROLLOS URBANOS MÉX 68 457
35 EQUATORIAL BRA 84 334 35 ANGLO AMERICAN SUR CHI 66 280
36 LOJAS RENNER BRA 84 357 36 BARRICK MISQUICHILCA PER 62 372
37 PAN AMERICAN ENERGY ARG 82 160 37 YARA BRASIL BRA 61 397
38 PÃO DE AÇÚCAR BRA 82 214 38 BASF DE MÉXICO (1) MÉX 60 469
39 LIQUIGÁS BRA 80 328 39 CHRYSLER (1) ARG 59 479
40 M. DIAS BRANCO BRA 80 360 40 INDUSTRIAS PEÑOLES–METALS (1) MÉX 58 159
41 ULTRAGAZ BRA 75 304 41 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 56 209
42 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 75 401 42 PETROBRAS ENERGÍA ARG 54 148
43 COELBA BRA 74 244 43 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 54 291
44 PONTO FRIO – GLOBEX BRA 73 195 44 GRUPO VITRO MÉX 53 258
45 MARFRIG BRA 71 87 45 GRUPO KUO MÉX 52 308
46 CONSTRUÇÕES E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA BRA 70 168 46 FOSFERTIL BRA 52 343
47 PROFARMA BRA 69 319 47 TERNIUM ARG 51 94
48 INFRAERO BRA 69 341 48 HOCOL COL 51 482
49 TRANSPETRO BRA 66 205 49 HOSPITALES ANGELES (1) MÉX 50 473
50 CAMARGO CORRÊA CIMENTOS BRA 65 306 50 PEMEX PETROQUÍMICA MÉX 49 119
(1) Estimativa

AS NOVAS
RK EMPRESA PAÍS SETOR VENDAS 2009 US$ 2009 US$ LÍQ. 2009 US$
2009 09/08 (%) MILHÕES MILHÕES MILHÕES
1 UNILEVER BRA MULTISSETOR 6.350,6 44,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 72
2 ALESAT COMBUSTÍVEIS BRA PETRÓLEO/GÁS 3.955,8 53,6 17,3 104,0 572,1 73,5 116
3 FIBRIA BRA CELULOSE/PAPEL 3.445,7 169,2 320,5 901,9 16.266,8 5.751,8 131
4 CONSTRUTORA ANDRADE GUTIERREZ BRA CONSTRUÇÃO 3.337,1 87,0 -276,2 N.D. 3.437,8 1.328,9 135
5 CNH BRA AUTOMOBILÍSTICO/AUTOPEÇAS 2.183,9 -1,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 215
6 PANPHARMA BRA COMÉRCIO 1.991,4 52,4 119,5 N.D. 788,3 478,6 238
7 SPAL BRA BEBIDAS 1.723,8 115,9 184,3 N.D. 1.026,3 663,0 278
8 SEARA BRA AGROINDÚSTRIA 1.593,0 29,0 -191,1 N.D. 1.019,6 562,7 294
9 IFH PERÚ – GRUPO INTERBANK PER MULTISSETOR 1.484,2 36,1 155,5 N.D. 7.258,9 697,4 318
10 SHELL CHILE (1) CHI PETRÓLEO/GÁS 1.460,8 -8,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 327
11 HOLDING ALIMENTARIO DEL PERÚ PER ALIMENTOS 1.373,1 14,6 59,9 N.D. 1.022,2 463,5 352
12 PETROBRAS (1) CHI PETRÓLEO/GÁS 1.350,0 -9,7 N.D. N.D. N.D. N.D. 359
13 ARCELORMITTAL INOX BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.329,2 -18,9 329,6 N.D. 2.590,0 1.108,3 364
14 CEEE PARTICIPAÇÕES BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.303,9 40,1 N.D. N.D. 4.284,0 1.483,4 368
15 PETRÓLEO SABBÁ BRA PETRÓLEO/GÁS 1.248,9 49,7 16,8 N.D. 176,5 93,9 378
16 MEDIAL SAÚDE BRA SERVIÇOS DE SAÚDE 1.206,8 52,6 -62,5 -80,3 553,1 244,4 395
17 ISAGEN COL ENERGIA ELÉTRICA 1.177,4 179,8 253,2 N.D. 2.449,0 1.655,4 400
18 ASARCO MÉX MINERAÇÃO 1.164,9 -37,5 195,0 360,2 1.234,0 367,2 403
19 HYPERMARCAS BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.163,1 103,9 180,0 288,9 3.611,0 1.974,1 404
20 ALPARGATAS BRA TÊXTIL/CALÇADO 1.151,6 62,2 77,4 150,0 1.004,5 605,3 410
21 GALVÃO ENGENHARIA BRA CONSTRUÇÃO 1.140,7 176,8 161,3 166,4 412,0 253,0 414
22 PDG REALTY BRA CONSTRUÇÃO 1.139,3 116,3 194,2 202,1 3.504,8 1.689,0 415
23 ASSAI BRA COMÉRCIO 1.139,0 56,1 9,2 30,7 N.D. N.D. 416
24 DELTA CONSTRUÇÕES BRA CONSTRUÇÃO 1.129,4 110,5 130,7 N.D. 655,7 473,6 421
25 MAGNESITA S/A BRA MINERAÇÃO 1.106,5 76,4 -17,0 209,6 2.852,2 1.274,8 429
26 PAMPA ENERGÍA ARG ALIMENTOS 1.068,9 -7,6 56,1 190,6 2.496,7 871,2 440
27 RIO GRANDE ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.057,3 48,1 93,8 227,4 1.517,9 676,7 444
28 EMPRESA DE TELECOM. DE BOGOTÁ COL TELECOMUNICAÇÕES 1.044,2 57,9 100,4 N.D. 2.395,4 1.247,3 446
29 BROOKFIELD BRA CONSTRUÇÃO 1.040,7 207,0 115,9 202,6 3.188,1 1.388,3 447
30 PROCTER & GAMBLE BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.028,0 59,2 101,4 N.D. 2.677,8 1.496,5 451
31 ENERGISA BRA ENERGIA ELÉTRICA 1.008,4 43,7 143,4 307,7 2.054,9 461,1 454
32 NOVARTIS BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 1.007,7 40,3 9,5 N.D. 651,4 126,2 456
33 CPFL BRASIL BRA ENERGIA ELÉTRICA 991,1 34,8 120,9 171,8 267,2 2,1 460
34 DROGASIL BRA COMÉRCIO 988,1 83,3 42,8 68,1 420,4 234,1 462
35 IRMÃOS MUFFATO & CIA. BRA COMÉRCIO 984,1 61,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 464
36 EDELNOR CHI ENERGIA ELÉTRICA 978,5 67,5 259,2 341,4 2.355,0 1.329,6 466
37 GVT HOLDING BRA TELECOMUNICAÇÕES 975,8 72,7 75,6 327,1 2.144,1 1.216,5 467
38 AES TIETÊ BRA ENERGIA ELÉTRICA 959,0 38,2 448,1 723,9 1.292,6 287,8 470
39 SEMP TOSHIBA BRA ELETRÔNICO 957,0 46,4 123,9 N.D. 1.263,9 760,8 471
40 CTEEP BRA ENERGIA ELÉTRICA 952,0 42,1 475,9 N.D. 3.632,2 2.405,4 474
41 EMGESA COL ENERGIA ELÉTRICA 950,8 - 287,1 N.D. 4.033,1 2.928,0 476
42 MRV BRA CONSTRUÇÃO 946,2 99,1 199,5 230,7 2.503,4 1.374,3 477
43 CIA. EST. DE DIS. DE ENERGIA ELÉTRICA BRA ENERGIA ELÉTRICA 929,9 35,6 N.D. N.D. 2.316,2 1.112,6 481
44 INFRA. Y TRANSPORTES MÉXICO MÉX MINERAÇÃO 920,1 -15,1 121,1 272,8 1.883,6 1.378,3 484
45 VULCABRAS BRA TÊXTIL/CALÇADO 917,2 31,6 78,6 163,7 918,8 251,3 488
46 TERPEL (1) CHI PETRÓLEO/GÁS 914,2 -28,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 491
47 AMAZONAS ENERGIA BRA ENERGIA ELÉTRICA 913,7 115,4 -34,6 97,1 2.542,6 1.252,8 493
48 POSTOBON COL BEBIDAS 909,5 - 129,2 N.D. 1.389,6 1.257,6 495
49 ROCHE BRA QUÍMICO/FARMACÊUTICO 905,2 57,4 78,5 N.D. 477,2 329,7 496
50 ELETRONUCLEAR BRA ENERGIA ELÉTRICA 904,0 43,5 31,7 N.D. 4.947,9 2.484,2 498
51 ROSSI RESIDENCIAL BRA CONSTRUÇÃO 903,0 71,1 125,3 155,9 2.531,6 1.311,4 499
52 EPS COOMEVA COL SERVIÇOS DE SAÚDE 901,6 - 2,7 N.D. 207,8 59,4 500
(1) Estimativa

Metodologia
Assim
fazemos
as
s pa íses inc lu ídos neste revisadas e corrigidas conforme a base CONVERSÃO EM DÓLARES
O ranking das 500 são: Argen-

tina, Bolívia, Brasil, Chile, Co-
lômbia, Costa Rica, Equador, El Salvador,
da informação disponível atualizada.
ESTADOS FINANCEIROS
A conversão para dólares foi realizada
usando o câmbio de 31 de dezembro de
2009 para cada moeda.
Guatemala, Honduras, México, Nica- O ranking busca uniformizar ao máxi-
rágua, Panamá, Paraguai, Peru, Porto mo a informação contábil publicada na VARIAÇÃO VENDAS 2009-2008
Rico, República Dominicana, Uruguai região, o que nem sempre é possível. Por As variações anuais de vendas são no-
e Venezuela. isso, é preciso estar atento à interpreta- minais, em dólares correntes, e devem
As cifras foram compiladas e verifi- ção de itens como lucro, vendas e patri- ser analisadas considerando-se a valo-
cadas por AméricaEconomia Intelligence mônio em países com taxas de inflação rização ou a depreciação das moedas
em fontes oficiais e bolsas de valores, significativas, já que as empresas não locais em relação ao dólar, bem como os
no caso de empresas abertas. No caso estão obrigadas a apresentar o ajuste níveis de inflação de cada país.
de empresas fechadas, as informações ou a correção monetária. Em 2009, algu-
foram solicitadas por meio de ques- mas empresas começaram a utilizar as PROPRIEDADE E SETOR
tionários. Em situações excepcionais, Normas Internacionais de Informação A definição de propriedade corresponde
devidamente especificadas, foram con- Financeira (IFRS, na sigla em inglês), ao critério de acionista majoritário no
siderados dados de fontes secundárias o que faz com que a comparação com fechamento de 2009. Na classificação
ou estimativas próprias a partir de dados divulgados em 2008 possa sofrer de setor, considera-se a atividade ou o
informação pública ou de mercado. As um nível menor de distorção. segmento dominante na receita de cada
cifras correspondem a exercícios encer- companhia.
rados em dezembro de 2009, salvo que CONSOLIDAÇÃO
se indique o contrário. A informação de empresas abertas FONTES
O ranking não inclui bancos e ins- ou em bolsa presente no ranking cor- As fontes de informação usadas para
tituições fi nanceiras, pois o critério de responde, geralmente, a balanços que construir o ranking foram as próprias
ordenamento corresponde a vendas e, consolidam operações da matriz com empresas, seus sites, órgãos oficiais (co-
para essas instituições, o relevante são suas fi liais no país e no exterior e que, mo superintendências de valores dos
os portfólios de ativos. Por isso, Amé- adicionalmente, sofrem correção mo- países), além do serviço Economática.
ricaEconomía Intelligence desenvolve netária. Também foram utilizadas informações
outro ranking anual especial para essas das aduanas dos países para determi-
empresas. AS VENDAS nar as exportações.
Estas estão contabilizadas líquidas, sem
POSIÇÕES impostos ou devoluções, acompanhan- AGRADECIMENTOS
A ordem do ranking é determinada pelo do a tendência internacional. Algumas Agradecemos às instituições oficiais, à
montante de vendas líquidas em dóla- exceções a esse critério ocorrem naque- Economática e, especialmente, a todas
res, em dezembro de 2009. As cifras cor- les casos em que não foi possível obter as empresas que colaboraram com nos-
respondentes a dezembro de 2008 foram tal informação. sa pesquisa.

AL em cifras
A linguagem dos números

EM CERTAS OCASIÕES, UM NÚMERO VALE MAIS QUE MIL PALAVRAS.
AQUI, APRESENTAMOS UMA VISÃO SINTÉTICA DA AMÉRICA LATINA
A PARTIR DE SUAS PRINCIPAIS CIFRAS
Para dimensionar a região

CABEÇAS POR PAÍS O SOBE E DESCE DO PIB
Participação por país na população total da Am. Latina, de 540 milhões Variação anual real do Produto Interno Bruto
Fonte: AméricaEconomía Intelligence Fonte: FMI
8
VENEZUELA
5%
ARGENTINA 6
URUGUAI 7%
BOLÍVIA 4
1%
2%
PERU
2
5%
PARAGUAI
1%
0
NICARÁGUA
1%
PANAMÁ BRASIL -2
1% 35%
-4
MÉXICO
20% -6
ARGENTINA
BOLÍVIA
BRASIL
CHILE
COLÔMBIA
COSTA RICA
REP. DOMINICANA
EQUADOR
EL SALVADOR
GUATEMALA
HONDURAS
MÉXICO
NICARÁGUA
PANAMÁ
PERU
VENEZUELA
PARAGUAI
URUGUAI
-8
CHILE
3%
HONDURAS COLÔMBIA
1% 8% Var. % 2009 Var. % 2010* Var. % 2011*
COSTA RICA
GUATEMALA 1% *Previsão
3% REP. DOMINICANA
2%
SOMOS MILHÕES
EQUADOR População, superfície e tamanho da economia (medida em PIB anual) para o fechamento de 2009
3% Fonte: CIA World Factbook e AméricaEconomía Intelligence
EL SALVADOR POP. 09 SUPERFÍCIE
PIB 09 (EM BILHÕES)
1% (EM MILHÕES) (KM2)
ARGENTINA 40,1 2.780.400 310,1
BOLÍVIA 10,2 1.098.580 17,6
UNS METROS QUADRADOS MAIS, OUTROS MENOS BRASIL 191,5 8.511.965 1.574,0
Participação de cada país no total da superfície da Am. Latina: 19.850.329 km2 CHILE 17,0 756.950 161,8
Fonte: CIA World Factbook COLÔMBIA 45,0 1.141.748 228,8
COSTA RICA 4,6 21.100 29,3
BOLÍVIA REP. DOMINICANA 9,0 48.730 46,7
ARGENTINA 6%
14% EQUADOR 14,1 283.560 57,3
EL SALVADOR 5,8 21.040 21,1
GUATEMALA 14,0 108.890 37,3
VENEZUELA
5% HONDURAS 7,8 112.492 14,3
URUGUAI MÉXICO 107,6 1.972.550 874,9
1% NICARÁGUA 6,3 129.494 6,2
PERU PANAMÁ 3,5 78.200 24,7
6% BRASIL PARAGUAI 6,3 406.750 14,7
PARAGUAI 43%
2% PERU 29,1 1.285.215 126,8
URUGUAI 3,3 176.220 31,5
MÉXICO
VENEZUELA 28,6 916.445 337,3
10%
*As superfícies não incluem territórios reclamados por Chile e Venezuela
OUTROS
3% Na América Latina, vivem 27,4 habitantes por km2. O país com
COLÔMBIA
6% CHILE maior densidade populacional é El Salvador (276,8 hab/km2),
4%
e a Bolívia registra o menor índice (9,3 hab/km2).

TRÂMITES BUROCRÁTICOS O VENENO DA CORRUPÇÃO RESTRIÇÕES AO CAPITAL
Posição no ranking mundial de facilidade Posição no ranking mundial de percepção de corrupção Posição no ranking de Liberdade Econômica
para fazer negócios (quanto mais bem posicionado, menos corrupto) Fonte: Heritage Foundation
Fonte: Relatório Doing Business, do Banco Mundial Fonte: Transparência Internacional
COLÔMBIA 37 CHILE 25 CHILE 10
CHILE 49 URUGUAI 25 EL SALVADOR 32
MÉXICO 51 COSTA RICA 43 URUGUAI 33
PERU 56 BRASIL 75 MÉXICO 41
PANAMÁ 77 COLÔMBIA 75 PERU 45
EL SALVADOR 84 PERU 75 COSTA RICA 54
Instituições para os negócios
REP. DOMINICANA 86 EL SALVADOR 84 COLÔMBIA 58

GUATEMALA 110 GUATEMALA 84 PANAMÁ 60
URUGUAI 114 PANAMÁ 84 PARAGUAI 81
NICARÁGUA 117 MÉXICO 89 GUATEMALA 83
ARGENTINA 118 REP. DOMINICANA 89 REP. DOMINICANA 83
COSTA RICA 121 ARGENTINA 106 NICARÁGUA 98
PARAGUAI 124 BOLÍVIA 120 HONDURAS 99
BRASIL 129 HONDURAS 130 BRASIL 113
EQUADOR 138 NICARÁGUA 130 ARGENTINA 135
HONDURAS 141 EQUADOR 146 BOLÍVIA 146
BOLÍVIA 161 PARAGUAI 154 EQUADOR 147
VENEZUELA 177 VENEZUELA 162 VENEZUELA 174
O Panamá é o país da região onde é mais fácil abrir uma empresa, segundo o Banco Mundial. Quando se quer
fechar uma empresa, o México é quem oferece mais facilidades.
3,3 % US$ 10.833 0,03

é a média aritmética de crescimento é a renda anual média de um latino-americano, é o km2 de superfície que há
estimado para o PIB da região em 2010 medida em paridade de poder de compra (PPP) na região para cada habitante
O problema da renda
DISTRIBUIÇÃO DESIGUAL
PIB per capita, com paridade de poder de compra em 2009
Fonte: Banco Mundial
16.000,0 A América Latina não é a região

14.000,0 mais pobre do mundo, mas é a mais
desigual. A inequidade na distribuição
12.000,0
da renda é marcante nas zonas rurais.
10.000,0 E a diferença média de renda anual
8.000,0 entre os países também é expressiva:
6.000,0 México, com US$ 14.495, Chile, com
4.000,0 US$ 14.484, e Argentina, com US$
14.332, são os países que apresentam
2.000,0
melhor renda per capita medida pela
capacidade de poder de compra (ou
ARGENTINA
BOLÍVIA
BRASIL
CHILE
COLÔMBIA
COSTA RICA
REP. DOMINICANA
EQUADOR
EL SALVADOR
GUATEMALA
HONDURAS
MÉXICO
NICARÁGUA
PANAMÁ
PARAGUAI
PERU
URUGUAI
VENEZUELA
dólares PPP, como se conhece na sigla

em inglês). Nicarágua, com US$ 2.682,
é a que apresenta o valor mais baixo.

AL em cifras
LAÇOS INTERNACIONAIS
ABERTOS AO MUNDO ATRAINDO FLUXOS
Índice de abertura econômica: (Importações + Exportações)/PIB Investimento estrangeiro direto, por países receptores, em milhões de US$
Fonte: Cepal Fonte: Cepal
100,0% 2008 2009 VARIAÇÃO
BRASIL 45.058,2 25.948,6 -42,4%
90,0%
CHILE 15.181,0 12.702,0 -16,3%
80,0% MÉXICO 23.170,2 11.417,5 -50,7%
COLÔMBIA 10.583,2 7.201,0 -32,0%
70,0%
ARGENTINA 9.725,6 4.894,5 -49,7%
60,0% PERU 6.923,7 4.759,7 -31,3%
REP. DOMINICANA 2.970,8 2.158,1 -27,4%
50,0%
PANAMÁ 2.401,7 1.772,8 -26,2%
40,0% COSTA RICA 2.021,0 1.322,6 -34,6%
URUGUAI 1.840,7 1.138,8 -38,1%
30,0%
GUATEMALA 753,8 565,9 -24,9%
20,0% HONDURAS 900,2 500,4 -44,4%
10,0% NICARÁGUA 626,1 434,2 -30,7%
EL SALVADOR 784,2 430,6 -45,1%
0,0%
BOLÍVIA 507,6 418,4 -17,6%
ARGENTINA
BRASIL
CHILE
COLÔMBIA
COSTA RICA
REP. DOMINICANA
EQUADOR
EL SALVADOR
GUATEMALA
HONDURAS
MÉXICO
NICARÁGUA
PANAMÁ
PERU
VENEZUELA
PARAGUAI
URUGUAI
BOLÍVIA
EQUADOR 1.000,5 311,7 -68,8%

PARAGUAI 109,1 184,2 68,8%
2008 2009 VENEZUELA 349,0 -3.105,0 -989,7%
A América Latina exportou US$ 662,6 bilhões em 2009. As importações somaram US$ 625,17 bilhões.
O índice de abertura econômica total da região chega, assim, a 32,9%.
COMÉRCIO EXTERIOR O NEGÓCIO DA IMIGRAÇÃO

Montante de exportações e importações, em US$ milhões Recebimento de remessas, por país, em US$ milhões
Fonte: Cepal Fonte: Fomin, BID
EXPORTAÇÕES IMPORTAÇÕES 2008 2009 VARIAÇÃO
2008 2009 VAR. 2008 2009 VAR. ARGENTINA 955 853 -10,7%
ARGENTINA 70.635 55.752 -21,1% 57.362 38.852 -32,3% BOLÍVIA 1.097 1.023 -6,7%
BOLÍVIA 6.978 4.976 -28,7% 4.920 4.348 -11,6% BRASIL 7.200 4.746 -34,1%
BRASIL 197.942 152.995 -22,7% 171.152 127.336 -25,6% CHILE 880 756 -14,1%
CHILE 63.282 50.987 -19,4% 56.561 42.616 -24,7% COLÔMBIA 4.842 4.134 -14,6%
COLÔMBIA 37.607 32.853 -12,6% 39.669 32.898 -17,1% COSTA RICA 624 535 -14,3%
COSTA RICA 9.504 8.778 -7,6% 14.816 11.055 -25,4% EQUADOR 2.822 2.495 -11,6%
REP. DOMINICANA 6.748 5.463 -19,0% 13.570 9.958 -26,6%
EL SALVADOR 3.788 3.465 -8,5%
EQUADOR 18.511 13.797 -25,5% 18.686 15.093 -19,2%
GUATEMALA 4.315 3.912 -9,3%
EL SALVADOR 4.549 3.797 -16,5% 8.473 6.416 -24,3%
HONDURAS 2.701 2.483 -8,1%
GUATEMALA 7.737 7.231 -6,5% 14.549 11.489 -21,0%
MÉXICO 25.145 21.132 -16,0%
HONDURAS 2.640 2.336 -11,5% 8.607 6.136 -28,7%
NICARÁGUA 1.000 915 -8,5%
MÉXICO 291.343 229.707 -21,2% 308.603 234.385 -24,0%
PANAMÁ 325 291 -10,5%
NICARÁGUA 1.489 1.391 -6,6% 4.328 3.443 -20,4%
PANAMÁ 1.145 821 -28,3% 9.050 7.801 -13,8% PARAGUAI 700 691 -1,3%
PARAGUAI 4.463 3.167 -29,0% 8.506 6.497 -23,6% PERU 2.960 2.665 -10,0%
PERU 30.534 25.562 -16,3% 29.829 21.507 -27,9% REP. DOMINICANA 3.111 2.790 -10,3%
URUGUAI 5.949 5.389 -9,4% 9.069 6.907 -23,8% URUGUAI 130 116 -10,8%
VENEZUELA 95.138 57.595 -39,5% 49.482 38.442 -22,3% VENEZUELA 832 733 -11,9%

RUMO AO DESENVOLVIMENTO
Posição dos países latino-americanos no ranking de desenvolvimento humano da ONU
(quanto mais próximo de 1, melhor)
Fonte: Pnud, informe 2009, com dados atualizados em 2007
POSIÇÃO NO ÍNDICE DE MUDANÇA DE
PAÍS
RANKING GLOBAL DESENV. HUMANO POSIÇÃO NO RK
44 CHILE 0,88 -1
49 ARGENTINA 0,87 -2
50 URUGUAI 0,87 -1
53 MÉXICO 0,85 1
54 COSTA RICA 0,85 -1
58 VENEZUELA 0,84 4
60 PANAMÁ 0,84 1
75 BRASIL 0,81 0
77 COLÔMBIA 0,81 5
78 PERU 0,81 5
80 EQUADOR 0,81 -3
90 REP. DOMINICANA 0,78 -1
101 PARAGUAI 0,76 0
106 EL SALVADOR 0,75 0
112 HONDURAS 0,73 0
113 BOLÍVIA 0,73 0
122 GUATEMALA 0,70 1
124 NICARÁGUA 0,70 0
6,13% é a inflação média esperada para a América

Latina em 2010. A Argentina, com 18% de inflação,
e a Venezuela, com 27,1%, são os países que vão liderar
a alta de preços. Peru, com 1,5%, e Chile, com 2%, são
os que registrarão os índices mais baixos.
OLHO NA INFLAÇÃO
Variação anual nos preços aos consumidores
Fonte: IMF
35
30
Desenvolvimento e preços
25
35
20
15
10
0
* ARGENTINA
BRASIL
CHILE
COLÔMBIA
COSTA RICA
REP. DOMINICANA
EQUADOR
EL SALVADOR
GUATEMALA
HONDURAS
MÉXICO
NICARÁGUA
PANAMÁ
PERU
VENEZUELA
BOLÍVIA
PARAGUAI
URUGUAI
* Para medir a inflação da Argentina foram usadas estimativas do mercado 2009 2010 2011

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• Petrobras lidera ........................... 42

S dial do ﬁnal de 2008 e início de

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PLATAFORMA P-51, NA BACIA DE CAMPOS: PRODUÇÃO MÉDIA

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A que mais investe

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vazão ao gás natural produzido no que a ANP viesse a estipular de pre-

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A uma vez, o Brasil deixa em

RK NÚMERO DE EMPRESAS VENDAS TOTAIS (US$ MILHÕES) VAR % PARTIC.

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VENDAS DA EMPRESA NO 500, EM US$ MILHÕES

357,7 362,0 400,0

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BARREIRA DO BILHÃO nas vendas. É o caso da companhia pe-

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RK NÚMERO DE EMPRESAS VENDAS TOTAIS (US$ MILHÕES) VAR % PARTICIP. %

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Ilustração: Patricio Otniel

para voos domésticos, no ano mais no público com maior potencial de

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CONSTANTINO JUNIOR, PRESIDENTE DA GOL

O gem do satélite mostrava zo-

Fotos: 1 - Marisa Cauduro/Folhapress; 2 - Jean Pierre Pingoud/Getty Images; 3 - Divulgação

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AINDA DEPENDE DA REAÇÃO

DOS ESTADOS UNIDOS produtos. Superados os problemas da seca na Argentina e

Ilustração: Patricio Otniel

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É o caso da pizza congelada e da marga- produção de carne bovi-

do, especula-se, é quanto a

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A RETOMADA O veis experimenta um inédito

DE CARROS emplacados e deve chegar aos 3,4 mi-

COMO OS mundo – o que já foi uma realidade nos

Hoje, o Brasil tem

carro, o que significa

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GUSTAVO HOFMAN, DE LOS ANGELES

AméricaEconomia Muitos especia- fíceis no último trimestre de 2008, com

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maioria de nós nasceu na

“A época em que se pagava

engarrafada, depois de China e Indoné-

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sumidores, de todos os seg-

Em 2009, a venda de cervejas no Brasil aumentou 5%.

Fotos: 1 - iStockphoto; 2 - SXC

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H chilena Cencosud, é um dos

2010 PROMETE SER CARREGADO DE neste ano, aumentar o número de esta-

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A chilena Cencosud focou no Quanto aos mercados da Venezuela

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Fotos: 1 - Andre Penner (AP Photo); 2 - Divulgação

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N de cinco meses, o desﬁ le de