Estados financieros consolidados Bupa Chile S.A. 2014-2013

BUPA CHILE S.A.
Y SUBSIDIARIAS (EX CRUZ

BLANCA SALUD S.A. Y SUBSIDIARIAS)
Estados Financieros Consolidados
al 31 de diciembre de 2014 y 2013
y por los aos terminados en esas fechas
(Con el Informe de los Auditores Independientes)

BUPA CHILE S.A. Y SUBSIDIARIAS
(EX CRUZ BLANCA SALUD S.A. Y SUBSIDIARIAS)
CONTENIDO
Informe de los Auditores Independientes
Estados Consolidados de Situacin Financiera
Estados Consolidados de Resultados Integrales
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio Neto
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
Notas a los Estados Financieros Consolidados
M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos

UF : Cifras expresadas en unidades de fomento
US$ : Cifras expresadas en dlares estadounidenses
(EX CRUZ BLANCA SALUD S.A. Y SUBSIDIARIAS)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Correspondiente a los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013
CONTENIDO
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR FUNCION
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO - METODO DIRECTO
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
IFRS - International Financial Reporting Standards

NIC - Normas Internacionales de Contabilidad
NIIF - Normas Internacionales de Informacin Financiera
$ - Pesos chilenos
M$ - Miles de pesos chilenos
UF - Unidad de fomento
US$ - Dlares estadounidenses
S/. - Nuevos soles peruanos
Bupa Chile S.A. y Subsidiarias
INDICE Pgina
I ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA 1
Activos 1
Pasivos y patrimonio neto 2
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR FUNCION 3
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES 4
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO 5
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO M. DIRECTO 6
II NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
1. INFORMACION GENERAL 7
2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES 8

2.1. Perodo contable 8
2.2. Bases de preparacin 8
2.3. Estndares, interpretaciones y enmiendas adoptadas por Bupa Chile S.A. y subsidiarias 9
2.4. Bases de consolidacin 11
2.5. Informacin financiera por segmentos operativos 14
2.6. Conversin de saldos, transacciones y estados financieros en moneda extranjera 14
2.7. Propiedades, planta y equipo 14
2.8. Propiedades de inversin 15
2.9. Activos intangibles 15
2.10. Costos por intereses 16
2.11. Prdidas por deterioro del valor de los activos no financieros 16
2.12. Activos financieros 16
2.13. Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura 18
2.14. Inventarios 18
2.15. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 18
2.16. Efectivo y equivalentes al efectivo 19
2.17. Capital social 19
2.18. Distribucin de dividendos 19
2.19. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 19
2.20. Prstamos que devengan intereses 19
2.21. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos 19
2.22. Beneficios a los empleados 20
2.23. Provisiones 21
2.24. Clasificacin de saldos en corrientes y no corrientes 22
2.25. Reconocimiento de ingresos 22
2.26. Arrendamientos 23
2.27. Combinacin de negocios 24
2.28. Test de deterioro 24
2.29. Medio ambiente 25
2.30. Cambios contables 25
3. GESTION DEL RIESGO 25

3.1. Marco regulatorio 25
3.2. Correlacin con los ciclos econmicos 26
3.3. Competencia 26
3.4. Riesgo de moneda 26
3.5. Riesgo de tipo de cambio 26
3.6. Riesgo de tasa de inters 26
3.7. Riesgo de aseguramiento 27
3.8. Determinacin del valor razonable de instrumentos financieros 27
3.9. Administracin del riesgo financiero 27
Pgina
4. ESTIMACIONES Y JUICIOS DE LA ADMINISTRACION 32

4.1. Estimacin del deterioro de la plusvala comprada (goodwill) 32
4.2. Valor razonable de derivados y de otros instrumentos financieros 32
4.3. Deterioro de intangibles con vida til indefinida 33
4.4. Valor razonable de activos y pasivos 33
4.5. Vidas tiles y valor residual 33
4.6. Valor razonable provisin por gasto de salud, subsidios por incapacidad
laboral y reservas de riesgo en curso y de siniestros 33
4.7. Valor razonable por cotizaciones no declaradas y no pagadas (NDNP) 33
4.8. Litigios y otras contingencias 34
5. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 34
6. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES 34

6.1. Otros activos financieros 34
6.2. Otros pasivos financieros 35
6.3. Instrumentos financieros derivados 50
7. OTROS ACTIVOS Y PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES 50

7.1. Otros activos no financieros 50
7.2. Otros pasivos no financieros 50
8. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR 51

8.1. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, Bruto y Neto 51
8.2. Vencimiento de lo vencido y no deteriorado 52
8.3. Vencimiento de lo vigente 52
8.4. Deterioro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 52
8.5. Detalle de otras cuentas por cobrar 52
9. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS 53

9.1. Saldo con partes relacionadas 53
9.2 Transacciones entre partes relacionadas 53
9.3. Remuneraciones del personal clave 54
10. INVENTARIOS 54
11. ACTIVOS INTANGIBLES 55

11.1. Composicin de este rubro 56
11.2. Detalle de vidas tiles aplicadas en el rubro 56
11.3. Movimiento de intangibles 56
11.4. Cargo a resultados por amortizacin de intangibles 56
12. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ACUERDOS CONJUNTOS 57

12.1 Inversiones en subsidiarias 57
12.2 Informacin resumida de las subsidiarias 57
12.3 Acuerdos conjuntos 58
13. COMBINACIONES DE NEGOCIOS 58
14. PLUSVALIA 60
14.2. Movimiento de la plusvala 60
14.3 Test de deterioro 60
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15. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 62

15.2. Reconciliacin de cambios en propiedades, plantas y equipos 63
15.3. Activos sujetos a arrendamientos financieros 64
15.4. Restricciones sobre propiedades, planta y equipo 64
16. PROPIEDADES DE INVERSION 64

16.1. Composicin y movimiento de este rubro 64
16.2. Ingresos y gastos de propiedades de inversin 64
17. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 65
18. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS 66
19. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTO A LA GANANCIAS 66

19.1. Saldo Impuestos diferidos 66
19.2. Origen de los impuestos diferidos 67
19.3. Movimientos de impuestos diferidos 67
19.4. Resultado por impuesto a las ganancias 67
19.5. Conciliacin de la tasa efectiva 68
19.6. Efecto de cambio de tasa 68
20. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR 68
21. PROVISIONES 69
21.1. Detalle del rubro 69
21.2. Movimiento de las provisiones 69
22. PATRIMONIO NETO 69

22.1. Capital suscrito y pagado 69
22.2. Acciones 69
22.3. Dividendos 69
22.4. Gestin del capital 70
22.5. Otras reservas 70
22.6. Resultados acumulados 70
22.7. Inters minoritario 71
23. INGRESOS 71
24. COMPOSICION DE CUENTAS DE RESULTADO RELEVANTES 72
25. INGRESOS (COSTOS) FINANCIEROS Y OTROS 72
26. OTRAS GANANCIAS (PERDIDAS) 73
27. UTILIDAD POR ACCION 73
28. INFORMACION POR SEGMENTO 73

28.1. Activos y pasivos por segmentos 75
28.2. Estados de resultados por segmentos 77
28.3. Estados de flujos de efectivo por segmentos 78
29. CONTINGENCIAS, JUICIOS Y OTROS 79
30. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y PASIVOS 80

CONTINGENTES Y OTROS COMPROMISOS
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31. DISTRIBUCION DEL PERSONAL 86
32. MEDIO AMBIENTE 86
33. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA 87
34. HECHOS ESENCIALES 91
35. HECHOS POSTERIORES 94


Al 31 de diciembre de 2014 y 2013
Expresados en miles de pesos chilenos
31/12/2014 31/12/2013
ACTIVOS NOTA
M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 5 23.452.576 19.480.538

Otros activos financieros, corrientes 6.1 1.177.747 26.074.375
Otros activos no financieros, corrientes 7.1 10.089.466 7.685.085
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 8.1 55.571.019 46.770.122
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 9.1 374.287 485.993
Inventarios, corrientes 10 2.599.415 2.407.095
Activos por impuestos, corrientes 17 6.560.438 7.936.290
Total Activos corrientes 99.824.948 110.839.498
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes 6.1 37.578.806 23.961.092

Otros activos no financieros, no corrientes 7.1 42.684.326 36.816.414
Activos intangibles distintos de la plusvala 11.1 105.758.070 103.287.509
Plusvala 14.1 83.530.937 83.533.337
Propiedades, planta y equipo 15.1 132.586.625 116.913.293
Propiedades de inversin 16.1 1.728.278 1.768.412
Activos por impuestos diferidos 19.1 11.907.031 4.825.743
Total Activos no corrientes 415.774.073 371.105.800
TOTAL ACTIVOS 515.599.021 481.945.298
515.599.021 481.945.298
1

31-12-2014 31-12-2013
PASIVOS NOTA
M$ M$
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes 6.2 29.670.088 24.158.186

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 20 92.969.758 88.237.836
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 9.1 251.477 0
Otras provisiones, corrientes 21.1 29.361.880 23.447.530
Pasivos por impuestos, corrientes 17 898.535 551.904
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 18 4.612.725 856.307
Otros pasivos no financieros, corrientes 7.2 4.778.045 3.821.678
Total Pasivos corrientes 162.542.508 141.073.441
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes 6.2 130.964.039 126.672.614

Otras cuentas por pagar, no corrientes 20 4.214 4.214
Pasivo por impuestos diferidos 19.1 29.448.810 20.051.546
Otros pasivos no financieros, no corrientes 7.2 1.102.950 1.789.364
Total Pasivos no corrientes 161.520.013 148.517.738
Total Pasivos 324.062.521 289.591.179
PATRIMONIO
Capital emitido 22.1 65.253.465 65.253.465

Primas de emisin 51.378.174 51.378.174
Otras reservas 22.5 9.187.212 10.601.632
Ganancias (prdidas) acumuladas 54.991.086 53.382.056
Patrim onio atribuible a los propietarios de la controladora 180.809.937 180.615.327
Participaciones no controladoras 22.7 10.726.563 11.738.792
PATRIMONIO 191.536.500 192.354.119
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 515.599.021 481.945.298
2
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR FUNCION

Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013
01/01/2014 01/01/2013
ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCION NOTA 31/12/2014 31/12/2013
M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 23 591.251.770 534.704.668

Costo de ventas 24 (463.004.184) (421.360.420)
Ganancia bruta 128.247.586 113.344.248
Gasto de administracin 24 (106.915.895) (95.116.377)

Ganancias (prdidas) de actividades de operacionales 21.331.691 18.227.871
Otras ganancias (prdidas) 26 (1.929.584) (323.182)

Ingresos financieros 25 3.070.409 4.092.678
Costos financieros 25 (8.950.434) (8.686.394)
Diferencias de cambio 25 (100.177) (108.214)
Resultado por unidades de reajuste 25 (1.788.610) (106.913)
Ganancia, antes de im puestos 11.633.295 13.095.846
Ingresos (Gastos) por impuestos a las ganancias 19.4 2.180.572 (2.102.605)
Ganancia (prdida) 13.813.867 10.993.241
Ganancia, atribuible a
Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 13.502.928 10.327.248
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras 22.7 310.939 665.993
Ganancia (prdida) 13.813.867 10.993.241
Ganancias por accin $
Ganancia por accin bsica

Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas 27 21,18 16,20
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones discontinuadas 0,00 0,00
Ganancia (prdida) por accin bsica 21,18 16,20
Ganancias por accin diluida

Ganancia (prdida) diluda por accin en operaciones continuadas 27 21,18 16,20
Ganancia (prdida) diluda por accin en operaciones discontinuadas 0,00 0,00
Ganancia (prdida) diluida por accin 21,18 16,20
3
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

01/01/2014 01/01/2013
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES NOTA 31/12/2014 31/12/2013
M$ M$
Ganancia (prdida) 13.813.867 10.993.241
Com ponentes de otro resultado integral que no se reclasificarn al resultado del

periodo, antes de im puestos
Ganancias (prdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos (3.393.137) (921.654)
Ganancias (prdidas) por diferencia de cambio por conversin, antes de impuestos 1.066.821 5.702
Im puestos a las ganancias relativos a com ponentes de otro resultado integral que no se
reclasificar al resultado del periodo
Impuesto a las Ganancias relacionado con Coberturas de Flujo de Efectivo 0 (92.688)
Sum a de Im puesto a las ganancias relacionado con com ponentes de resultado integral (2.326.316) (1.008.640)
Resultado Integral Total 11.487.551 9.984.601
Resultado Integral Atribuible a

Resultado Integral Atribuible a los Propietarios de la Controladora 11.176.612 9.318.608
Resultado Integral Atribuible a Participaciones no Controladora 22.7 310.939 665.993
Resultado Integral Total 11.487.551 9.984.601
4
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Otras Reservas
Patrim onio
Ganancias
Prim as de Reservas por atribuible a los Participaciones Patrim onio
Capital em itido Reservas de (prdidas)
Estado de cam bios en el patrim onio em isin diferencias de Otras reservas Total Otras propietarios de no controladoras Neto, Total
coberturas de acum uladas
cam bios de varias Reservas la Controladora
flujo de caja
conversin
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 01/01/2014 65.253.465 51.378.174 (82.337) (4.917.556) 15.601.525 10.601.632 53.382.056 180.615.327 11.738.792 192.354.119
Patrim onio reexpresado 65.253.465 51.378.174 (82.337) (4.917.556) 15.601.525 10.601.632 53.382.056 180.615.327 11.738.792 192.354.119
Cam bios en patrim onio
Resultado integral
Ganancia (prdida) 0 0 0 0 0 0 13.502.928 13.502.928 310.939 13.813.867
Otro resultado integral 0 0 1.066.821 (3.393.137) 0 (2.326.316) 0 (2.326.316) 0 (2.326.316)
Total Resultado Integral 0 0 1.066.821 (3.393.137) 0 (2.326.316) 13.502.928 11.176.612 310.939 11.487.551
Dividendos 0 0 0 0 0 0 (5.097.427) (5.097.427) (178.119) (5.275.546)

Instrumento (disminucin) por cambios en la participacin de subsidiarias
0 (139.479)
que no impliquen prdida de control 0 0 0 0 0 0 0 (139.479)
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto 0 0 0 0 911.896 911.896 (6.796.471) (5.884.575) (1.005.570) (6.890.145)
Total de cambios en el patrimonio 0 0 1.066.821 (3.393.137) 911.896 (1.414.420) 1.609.030 194.610 (1.012.229) (817.619)
Saldo final al 31/12/2014 65.253.465 51.378.174 984.484 (8.310.693) 16.513.421 9.187.212 54.991.086 180.809.937 10.726.563 191.536.500
Otras Reservas
Patrim onio
Ganancias
Prim as de Reservas por atribuible a los Participaciones Patrim onio
Capital em itido Reservas de (prdidas)
Estado de cam bios en el patrim onio em isin diferencias de Otras reservas Total Otras propietarios de no controladoras Neto, Total
coberturas de acum uladas
cam bios de varias Reservas la Controladora
flujo de caja
conversin
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 01/01/2013 65.253.465 51.378.174 (88.039) (3.903.214) 15.525.137 11.533.884 47.867.574 176.033.097 14.181.488 190.214.585
Patrim onio reexpresado 65.253.465 51.378.174 (88.039) (3.903.214) 15.525.137 11.533.884 47.867.574 176.033.097 14.181.488 190.214.585
Cam bios en patrim onio
Resultado integral
Ganancia (prdida) 0 0 0 0 0 10.327.248 10.327.248 665.993 10.993.241
Otro resultado integral 0 0 5.702 (1.014.342) 0 (1.008.640) 0 (1.008.640) 0 (1.008.640)
Total Resultado Integral 0 0 5.702 (1.014.342) 0 (1.008.640) 10.327.248 9.318.608 665.993 9.984.601
Dividendos 0 0 0 0 0 0 (4.812.766) (4.812.766) 0 (4.812.766)

Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto 0 0 0 0 76.388 76.388 0 76.388 (3.108.689) (3.032.301)
Total de cambios en el patrimonio 0 0 5.702 (1.014.342) 76.388 (932.252) 5.514.482 4.582.230 (2.442.696) 2.139.534
Saldo final al 31/12/2013 65.253.465 51.378.174 (82.337) (4.917.556) 15.601.525 10.601.632 53.382.056 180.615.327 11.738.792 192.354.119
5
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO - METODO DIRECTO

01/01/2014 01/01/2013
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL METODO DIRECTO Nota 31/12/2014 31/12/2013
M$ M$
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 678.871.580 615.534.798

Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de plizas suscritas 3.155.089 455.037
Otros cobros por actividades de operacin 46.591.261 35.093.538
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (545.272.714) (514.104.073)

Pagos a y por cuenta de los empleados (85.554.855) (73.338.473)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las plizas suscritas (1.572.550) (46.480)
Otros pagos por actividades de operacin (70.648.524) (51.706.554)
Otros cobros y pagos de operacin
Dividendos pagados (4.113.395) (7.014.192)

Intereses pagados (58.762) (17.527)
Intereses recibidos 1.002.162 1.910.963
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (1.915.637) 50.769
Otras entradas (salidas) de efectivo 89.238 81.458
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 20.572.893 6.899.264
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios 0 (5.946.844)
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras (93.744) 0
Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos 8.054 0
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos (172) 0
Prstamos a entidades relacionadas (11.850) 0
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 28.117 980.536
Compras de propiedades, planta y equipo (22.060.382) (13.909.367)
Compras de activos intangibles (567.940) (878.421)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo 76.575.019 8.619.297
Compras de otros activos a largo plazo (63.099.964) (16.314.235)
Constitucin y actualizacin garanta S.I.S.P. (menos) (204.353) 0
Intereses recibidos 1.168.717 1.346.182
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) 553 0
Otras entradas (salidas) de efectivo (824) 12.769
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (8.258.769) (26.090.083)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin
Importes procedentes de prstamos de largo plazo 12.014.383 15.104.337

Importes procedentes de prstamos de corto plazo 10.310.249 7.240.247
Total importes procedentes de prstamos 22.324.632 22.344.584
Pagos de prstamos (15.476.241) (10.569.759)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros (7.468.908) (6.418.049)
Dividendos pagados (341.463) (22.169)
Intereses pagados (8.083.520) (7.155.990)
Otras entradas (salidas) de efectivo (304.770) 489.934
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin (9.350.270) (1.331.449)
Increm ento neto (dism inucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los
cam bios en la tasa de cam bio 2.963.854 (20.522.268)
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 1.008.184 475.399
Increm ento (dism inucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 3.972.038 (20.046.869)
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 19.480.538 39.527.407
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 5 23.452.576 19.480.538
6
Bupa Chile S.A. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados

Correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014
__________________________________________________________________
NOTA 1.- INFORMACION GENERAL
Bupa Chile S.A. en adelante la Sociedad es una sociedad annima abierta, que se encuentra inscrita en
el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el nmero 1.075 y tiene su
domicilio social en Calle Cerro Colorado N 5.240, Torre del Parque II, oficina 11 B, Las Condes, en la
ciudad de Santiago, Repblica de Chile. Se constituy como Cruz Blanca Salud S.A. con fecha 11 de
diciembre de 2007 y su objeto social es efectuar inversiones en bienes muebles, corporales o
incorporales, acciones, bonos, efectos de comercio y dems valores mobiliarios, derechos de sociedades
y en particular de sociedades cuyo giro sea la prestacin de servicios en el rea de la salud o el
financiamiento de prestaciones y beneficios de salud o la realizacin de actividades que sean afines o
complementarias del rea salud, todo ello tanto en Chile como en el extranjero; administrarlos,
transferirlos, explotarlos y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase de actos y celebrar todos los
contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto de la sociedad o el desarrollo de su giro.
La sociedad inicial Cruz Blanca Salud S.A. en el mes de noviembre de 2014, mediante hecho esencial,
comunic su cambio de razn social a Bupa Chile S.A., parte de la multinacional BUPA (British United
Provident Association) con casa matriz ltima en U.K.
El controlador de Bupa Chile S.A. al momento de la emisin de los presentes estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2014 es el Grupo Bupa Sanitas a travs de la sociedad GBS Chile Uno
SpA., que es duea de acciones que representan un 56,38% de la Sociedad. GBS Chile Uno SpA. es una
Sociedad constituida bajo las leyes de la Repblica de Chile cuyo nico aportante es el Grupo BUPA
Sanitas Chile S.L., una sociedad organizada y existente de conformidad a las leyes del Reino de Espaa
(Bupa Sanitas).
Bupa Chile S.A. y las sociedades subsidiarias (Ex - Cruz Blanca Salud S.A. y subsidiarias) en adelante el
Grupo, est formado por empresas del rea de la Salud. Sus principales reas de negocio y subsidiarias
operacionales de primer o segundo nivel son:
rea Aseguradora
Isapre Cruz Blanca S.A.
Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A.
rea Prestadora de Salud Hospitalaria

Promotora de Salud S.A.
Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A.
Inversiones Clnicas Pukar S.A.
Corporacin Mdica de Arica S.A.
Inversiones Clnicas CBS S.A.
Servicios Clnicos Domiciliarios S.A.
rea Prestadora de Salud Ambulatoria

Integramdica S.A.
Sonorad S.A.
rea Internacional
Cruz Blanca Salud Internacional S.A.
Cruz Blanca Salud Per S.A.C. (Prestadora de Salud Ambulatoria)
Otros
Bupa Chile Servicios Corporativos SpA.
Inversiones CBS SpA.
7
Los estados financieros consolidados corresponden al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014,
los cuales fueron aprobados por el Directorio en Sesin de fecha 18 de marzo de 2015. Los estados
financieros de las subsidiarias fueron aprobados por sus respectivos Directorios.
Los estados financieros consolidados de la Sociedad, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de

diciembre de 2013, fueron aprobados por el Directorio en Sesin de fecha 7 de marzo de 2014.
NOTA 2.- RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES
A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos

estados financieros consolidados. Estas polticas fueron aplicadas de manera uniforme a los estados
financieros que se presentan.
Los presentes estados financieros consolidados se presentan en miles de pesos chilenos.
Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con Normas
Internacionales de Informacin Financiera emitidas por el International Accounting Standars Board
(IASB) excepto por lo indicado por la Superintendencia de Valores y Seguros que estableci una forma
excepcional para la contabilizacin de los cambios de tasa que, con motivo de la aplicacin de la Ley N
20.780 y Oficio Circular (OC) N856 de fecha 17 de octubre de 2014, deben registrarse por los activos y
pasivos por impuestos diferidos en los estados financieros de las entidades fiscalizadas por esta
superintendencia, la cual establece que dichos cambios se deben registrar en Patrimonio y no en
Resultados, como lo establece la Normas Internacionales de Contabilidad N12.
Las polticas contables adoptadas en la preparacin de estos estados financieros consolidados han sido
diseadas en funcin a las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2014 y aplicadas de manera uniforme a
todos los perodos o ejercicios que se presentan en estos estados financieros consolidados y por normas
impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (en adelante SVS) y en el caso de existir
discrepancias primarn las ltimas sobre las primeras.
Los estados financieros consolidados del Grupo al 31 de diciembre de 2013 y por el ao terminado en esa
fecha, han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF),
emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB).
2.1. Perodo contable
Los estados financieros consolidados (en adelante, estados financieros) cubren los siguientes perodos
o ejercicios:
Estados Consolidados de Situacin Financiera, terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013.
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio Neto y Estados Consolidados de Flujos de

Efectivo bajo el Mtodo directo al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
Estados Consolidados de Resultados por Funcin y Estados Consolidados de Resultados

Integrales por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
2.2. Bases de preparacin
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del principio de costo, con
excepcin de las partidas que se reconocen a valor razonable, como es el caso de algunos instrumentos
financieros tales como los instrumentos derivados. El importe en libros de los pasivos, cubiertos con las
operaciones que califican para la contabilidad de cobertura, se ajusta para reflejar los cambios en el
valor razonable en relacin con los riesgos cubiertos.
8
En la preparacin de los estados financieros consolidados, se han utilizado estimaciones contables
crticas para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos y gastos. Tambin se requiere que la Gerencia
ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables del Grupo Bupa.
Se han efectuado reclasificaciones menores a los estados financieros consolidados del ejercicio o perodo
anterior para efectos de una mejor comparabilidad de la informacin expuesta, stas surgen de los
anlisis recurrentes efectuados por la administracin a las partidas de efectivo y equivalentes al efectivo,
otros activos financieros corrientes y no corrientes, y otros, siempre con la perspectiva de la informacin
financiera uniforme y corporativa del Grupo Bupa, y no implican cambios de criterios o estimaciones
contables de acuerdo a lo sealado en la NIC 8.
A nivel de Estados Consolidados de Resultados, las reclasificaciones ms relevantes en base a las

polticas del nuevo controlador son:
Concepto Reclasificacin o adecuacin Poltica nuevo controlador

Instrumentos Financieros Se reclasificaron de acuerdo a su vencimiento.
Otros Ingresos por funcin Se reclasifica a ingresos de actividad ordinaria.
Comisiones bancarias Se reclasificaron desde costos financieros a Gastos de administracin.
Finiquitos por reestructuracin Se reclasificaron desde gastos por funcin a otras ganancias prdidas.
Amortizacin cartera de clientes Se reclasifica desde gastos de administracin a otras ganancias perdidas.
Las reas que involucran un mayor grado de juicio, complejidad o reas en las que los supuestos y
estimaciones son significativos para los presentes estados financieros se describen en la Nota 4 y estn
siendo parte del anlisis permanente de la integracin.
2.3. Estndares, interpretaciones y enmiendas adoptadas por Bupa Chile S.A. y sus
subsidiarias
La evaluacin del impacto de estas nuevas normas e interpretaciones, en el Grupo y la Matriz es

presentada a continuacin:
Nuevos pronunciamientos contables
a) Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e interpretaciones han sido emitidas

pero a su fecha de aplicacin an no estn vigentes.
Fecha de
Nuevos pronunciamientos contables. aplicacin
obligatoria
NIIF 9 Instrumentos financieros
Esta Norma introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin de Perodos anuales que
activos financieros, permitiendo su aplicacin anticipada. Requiere que todos los comienzan en o
activos financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo de despus del 1 de
negocio de la entidad para la gestin de activos financieros y las caractersticas de enero de 2018. Se
los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros permite adopcin
bajo esta norma son medidos, ya sea a costo amortizado o valor razonable. anticipada.
Solamente los activos financieros que sean clasificados como medidos a costo
amortizado debern ser aprobados por deterioro.
9
NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes
Esta Norma proporciona un modelo nico basado en principios, de cinco pasos Perodos anuales que
que se aplicar a todos los contratos con los clientes. Siendo estos los siguientes: comienzan en o
despus del 1 de
Identificar el contrato con el cliente enero de 2017. Se
Identificar las obligaciones de desempeo en el contrato permite adopcin
Determinar el precio de la transaccin anticipada.
Asignar el precio de transaccin de las obligaciones de ejecucin en los
contratos
Reconocer ingreso cuando la entidad satisface una obligacin de
desempeo.
Se ofrece orientacin sobre temas tales como el punto en que se reconoce los
ingresos, y diversos asuntos relacionados. Tambin se introducen nuevas
revelaciones sobre los ingresos.
La administracin de la Sociedad se encuentra evaluando el impacto en los

estados financieros consolidados de las mencionadas normas en el perodo de su
primera aplicacin.
Fecha de
Mejoras y enmiendas a los pronunciamientos contables
aplicacin
Nuevas NIIF y enmiendas obligatoria
NIC 19, Beneficios a los empleados contribuciones de empleados Perodos anuales

iniciados en, o
despus del 1 de julio
de 2014 (1 de enero
de 2015), se permite
adopcin anticipada.
NIIF 11, Contabilizacin de Adquisiciones de Participaciones en Perodos anuales que

Operaciones Conjuntas comienzan en o
despus del 1 de
enero 2016, se
permite adopcin
anticipada.
NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo; NIC 38, Activos Intangibles: Perodos anuales que
Clarificacin de los mtodos aceptables de Depreciacin y comienzan en o
Amortizacin. despus del 1 de
enero 2016, se
permite adopcin
NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados Financieros Perodos anuales que
Consolidados. comienzan en o
despus del 1 de
enero de 2016. Se
permite adopcin
anticipada.
La administracin de la Sociedad se encuentra evaluando el impacto en los estados financieros

consolidados de las mencionadas normas en el perodo de su primera aplicacin.
Las siguientes normas e interpretaciones han sido adoptadas en los estados financieros:
10
Fecha de
a) Mejoras y enmiendas a los pronunciamientos contables
aplicacin
Nuevas NIIF y enmiendas obligatoria
NIC 36 Deterioro de Valor de Activos Perodos anuales

iniciados en, o
Revelacin de Valor Recuperable para Activos No Financieros despus del 1 de
enero de 2014.
NIC 39 Instrumentos Financieros Reconocimiento y Medicin Perodos anuales

iniciados en, o
despus del 1 de
enero de 2014.
Novacin de Derivados y Continuacin de Contabilidad de Cobertura
NIC 27 Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados Financieros Perodos anuales
Consolidados y NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras iniciados en, o
Entidades despus del 1 de
enero de 2014.
Todas estas modificaciones aplicables a Entidades de Inversin, estableciendo

una excepcin de tratamiento contable y eliminando el requerimiento de
consolidacin.
Fecha de
aplicacin
obligatoria
NIC 32 Instrumentos Financieros
La modificacin se centr en cuatro principales reas: el significado de Perodos anuales

"actualmente tiene un derecho legal de compensacin", la aplicacin y iniciados en, o
liquidacin de la realizacin simultnea, la compensacin de los montos de despus del 1 de
garantas y la unidad de cuenta para la aplicacin de los requisitos de enero de 2014.
compensacin.
La aplicacin de estas nuevas Normas Internaciones de Informacin Financiera no ha tenido impacto

significativo en las polticas contables de la Sociedad.
2.4. Bases de consolidacin
a. Subsidiarias o afiliadas
Subsidiarias son todas las entidades sobre las que Bupa Chile tiene control. El control se logra cuando la
Sociedad est expuesta, o tiene los derechos, a los rendimientos variables procedentes de su implicacin
en la sociedad participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a travs de su poder sobre
sta.
Especficamente, la Sociedad controla una participada si y slo si tiene todo lo siguiente:
Poder sobre la participada (es decir derechos existentes que le dan la capacidad de dirigir las
actividades relevantes de la sociedad participada, es decir, las actividades que afectan de forma
significativa a los rendimientos de la participada).
Exposicin, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicacin en la

participada.
Capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los

rendimientos del inversor.
11
Cuando la Sociedad tiene menos que la mayora de los derechos a voto de una sociedad participada,
tiene el poder sobre la sociedad participada cuando estos derechos a voto son suficientes para darle en la
prctica la capacidad de dirigir las actividades relevantes de la sociedad participada unilateralmente. La
Sociedad considera todos los hechos y circunstancias para evaluar si los derechos a voto en una
participada son suficientes para darle el poder, incluyendo:
El nmero de los derechos de voto que mantiene el inversor en relacin con el nmero y
dispersin de los que mantienen otros tenedores de voto;
Los derechos de voto potenciales mantenidos por el inversor, otros tenedores de voto u otras
partes;
Derechos que surgen de otros acuerdos contractuales;
Cualesquiera hechos y circunstancias adicionales que indiquen que el inversor tiene, o no tiene,
la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes en el momento en que esas decisiones
necesiten tomarse, incluyendo los patrones de conducta de voto en reuniones de accionistas
anteriores.
La Sociedad reevaluar si tiene o no control en una participada si los hechos y circunstancias indican
que ha habido cambios en uno o ms de los tres elementos de control mencionados anteriormente.
La consolidacin de una subsidiaria comenzar desde la fecha en que el inversor obtenga el control de la
participada cesando cuando pierda el control sobre sta. Para contabilizar la adquisicin de subsidiaria,
Bupa Chile utiliza el mtodo de adquisicin.
El costo de adquisicin es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de

patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio. Los activos
identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una combinacin de
negocios se valoran inicialmente por su valor razonable a la fecha de adquisicin. El exceso del costo de
adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de Bupa Chile en los activos netos identificables
adquiridos, se reconoce como plusvala comprada. Si el costo de adquisicin es menor que el valor
razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, se reconsiderar la identificacin y medicin
de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la adquirente, as como la medicin del
costo de la adquisicin, la diferencia, que contine existiendo, se reconoce directamente en el estado de
resultados.
Las sociedades subsidiarias se consolidan mediante la combinacin lnea a lnea de todos sus activos,
pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo.
Las participaciones no controladoras de las sociedades subsidiarias son incluidas en el patrimonio de la

sociedad Matriz. Se eliminan las transacciones intercompaas, los saldos y ganancias no realizadas por
transacciones entre entidades del Grupo. Las prdidas no realizadas tambin se eliminan, a menos que
la transaccin proporcione evidencia de una prdida por deterioro del activo transferido. Cuando es
necesario, para asegurar su uniformidad con las polticas adoptadas por Bupa Chile, se modifican las
polticas contables de las subsidiarias.
b. Transacciones y participaciones no controladoras
En el caso de adquisiciones de inters no controlante, la diferencia entre cualquier retribucin pagada y

la correspondiente participacin en el valor en libros de los activos netos adquiridos de la subsidiaria se
reconoce en el Patrimonio. Las ganancias y prdidas por ventas de participacin, mientras se mantenga
el control, tambin se reconocen en el Patrimonio.
c. Participaciones en inversiones contabilizadas bajo el mtodo de la participacin
Las participaciones del Grupo en las inversiones contabilizadas bajo el mtodo de la participacin
incluyen las participaciones en asociadas y en un negocio conjunto.
12
Una asociada es una entidad sobre la que el Grupo tiene una influencia significativa pero no control o
control conjunto, de sus polticas financieras y de operacin. Un negocio conjunto es un acuerdo en el
que el Grupo tiene control conjunto, mediante el cual el Grupo tiene derecho a los activos netos del
acuerdo y no derechos sobre sus activos y obligaciones por sus pasivos.
Las participaciones en asociadas y en el negocio conjunto se contabilizan usando el mtodo de la

participacin. Inicialmente se reconocen al costo, que incluye los costos de transaccin. Despus del
reconocimiento inicial, los estados financieros consolidados incluyen la participacin del Grupo en los
resultados y el resultado integral de las inversiones contabilizadas bajo el mtodo de la participacin,
hasta la fecha en que la influencia significativa o el control conjunto cesan
d. Negocios conjuntos
Las participaciones en negocios conjuntos se integran a los estados financieros consolidados por el
mtodo del valor patrimonial o mtodo de la participacin.
e. Entidades subsidiarias directas
e.1. Las sociedades incluidas en la consolidacin son las siguientes:
Porcentaje de Participacin
RUT Nom bre Sociedad 31/12/2014 31/12/2013
Directo Indirecto Total Directo Indirecto Total
96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. 95,16576% 3,84448% 99,01024% 95,16576% 3,84448% 99,01024%
76.098.454-K Integramdica S.A. 99,99860% 0,00000% 99,99860% 99,99860% 0,00000% 99,99860%
96.562.210-1 Promotora de Salud S.A. (1) 0,00000% 53,15315% 53,15315% 53,15315% 0,00000% 53,15315%
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. (1) 0,00000% 83,03676% 83,03676% 71,50957% 11,52719% 83,03676%
96.529.970-K Inversiones Clnicas Pukar S.A. (1) 0,00000% 85,43280% 85,43280% 85,43280% 0,00000% 85,43280%
96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. (1) 0,00000% 68,97233% 68,97233% 68,97233% 0,00000% 68,97233%
76.785.130-8 Servicios de Gestin Ltda. 0,00000% 0,00000% 0,00000% 99,00000% 1,00000% 100,00000%
96.845.430-7 Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 99,08954% 0,91046% 100,00000% 0,00000% 0,00000% 0,00000%
76.117.164-K Inversiones CBS SPA 100,00000% 0,00000% 100,00000% 100,00000% 0,00000% 100,00000%
76.188.053-5 Cruz Blanca Salud Internacional S.A 99,99822% 0,00178% 100,00000% 99,99822% 0,00178% 100,00000%
76.238.779-4 Inversiones Clnicas CBS S.A. 99,99734% 0,00266% 100,00000% 99,99330% 0,00670% 100,00000%
76.282.191-5 Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S. A. 99,99296% 0,00704% 100,00000% 99,99296% 0,00704% 100,00000%
(1) Estas sociedades, con fecha 31 de diciembre de 2014 han pasado a ser inversiones directas de Inversiones Clnicas CBS S.A.
como parte del proceso de reorganizacin societaria del Grupo, mantenindose el control en Bupa Chile S.A.
Con fecha 5 de junio de 2014 Inversiones Clnicas aument su capital en $1.700.000.000.- emitiendo
1.700.000 acciones las cuales fueron ntegramente suscritas y pagadas por Bupa Chile S.A., situacin
que explica la variacin en la distribucin del % directo e indirecto de los presentes estados financieros.
Con fecha 31 de Diciembre 2014 Cruz Blanca Salud Internacional S.A. aument su capital en
$3.084.311.659.- emitiendo 3.916.500 acciones las cuales fueron ntegramente suscritas y pagadas por
Bupa Chile S.A., situacin que explica la variacin en la distribucin del % directo e indirecto de los
presentes estados financieros
Durante el ao 2014, el grupo Bupa Chile ha implementado un proceso de reorganizacin societaria en

bsqueda de optimizar procesos administrativos y de gestin dado las exigencias del nuevo controlador.
En este sentido, es que se han generado una serie de fusiones en la lnea de negocios del segmento
ambulatorio y en las empresas de servicios corporativos del grupo que simplifican la estructura
societaria y que adems generan eficiencias en la gestin financiera de estos negocios. Por ltimo, y
como consecuencia de lo anterior, el proceso de reorganizacin gener un efecto positivo registrado en
la lnea impuestos por MM$5.700.000 aproximadamente explicados en lo principal, por la generacin
de un goodwill tributario en la reorganizacin del segmento ambulatorio.
13
2.5. Informacin financiera por segmentos operativos
NIIF 8 exige que las entidades adopten "el enfoque de la Administracin" para revelar informacin
sobre el resultado de sus segmentos operativos. La informacin por segmentos se presenta de manera
consistente con los informes internos proporcionados a los responsables de tomar las decisiones
operativas relevantes. Quienes son los responsables de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de
las reas operativas, los cuales han sido identificados como: Aseguradora, Prestadora Hospitalaria,
Prestadora Ambulatoria, Internacional y Otros, para los que se toman las decisiones estratgicas. Esta
informacin se detalla en Nota N 28.
2.6. Conversin de saldos, transacciones y estados financieros en moneda extranjera
a.- Moneda de presentacin y moneda funcional
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del Grupo se valorizan
utilizando la moneda del entorno econmico principal en que la entidad opera (moneda funcional).
Los estados financieros consolidados se presentan en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de
presentacin de la Sociedad Matriz y todas sus subsidiarias chilenas; en el caso de la subsidiaria peruana
su moneda funcional es el nuevo sol peruano.
b.- Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de
cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que
resultan de la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los
activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de
resultados en el rubro de diferencias de cambio, excepto que corresponda su diferimiento en el
patrimonio neto, como es el caso de las derivadas de estrategias de coberturas de flujos de efectivo.
c.- Tipos de cambio
Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, se presentan a
los siguientes tipos de cambio y valores de cierre respectivamente:
Fecha $ / US$ $ / S/. $ / UF
31/12/2014 606,75 202,93 24.627,10

31/12/2013 524,61 187,49 23.309,56
2.7. Propiedades, planta y equipo
Corresponden principalmente a terrenos, construcciones, obras de infraestructura, vehculos,

maquinarias y equipos, equipos mdicos, y se encuentran registrados a su costo menos la depreciacin y
prdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se
presentan netos de las prdidas por deterioro, si hubiere.
Los costos de ampliacin o mejoras que representen un aumento de la capacidad o de la vida til de los
bienes se capitalizarn como mayor costo.
Los gastos peridicos de mantencin, conservacin y reparacin se imputan a resultados en el perodo o

ejercicio en que se incurren.
Las obras en curso durante el perodo de construccin incluyen los gastos financieros que sean
directamente atribuibles a la adquisicin o construccin y los gastos de personal relacionados en forma
directa y otros de naturaleza operativa, atribuibles a la construccin. Las obras en curso se traspasan a
activos en explotacin una vez finalizado el perodo de prueba cuando se encuentran disponibles para su
uso, a partir de cuyo momento comienza su depreciacin.
14
La depreciacin es calculada linealmente durante los aos de vida til tcnica y/o econmica estimada
de los activos, a excepcin que en casos especiales, por una mejor representacin de la realidad
econmica se requiera depreciar por unidades de consumo.
Los valores residuales de los activos, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin se revisan y ajustan si
corresponde, en cada cierre de ejercicio.
Las vidas tiles estimadas para los bienes del inmovilizado material se mueven en los siguientes rangos,
considerando las caractersticas de los bienes incluidos en cada clase.
Vidas tiles estim adas o tasas de depreciacin utilizadas Vida m nim a Vida m xim a
Edificios 60 60
Plantas y equipos 3 10
Equipamiento de tecnologa de la informacin 3 10
Instalaciones fijas y accesorios 3 10
Vehculos de motor 3 10
Mejoras de bienes arrendados se amortizan al menor entre 50 aos y el plazo del contrato
Otras propiedades, planta y equipos 3 10
Las prdidas y ganancias por la venta de propiedades, planta y equipo, se calculan comparando los
ingresos obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el estado de resultados. Al vender activos que
fueron revalorizados, los valores incluidos en reservas de revaluacin se traspasan a resultados
acumulados, en caso de optar por esa valorizacin segn NIC 16.
2.8. Propiedades de inversin
Se incluyen principalmente terrenos, edificios y construcciones que se mantienen con el propsito de

obtener ingresos en futuras ventas, plusvalas o bien explotarlos bajo un rgimen de arrendamiento y no
son ocupados por las empresas del Grupo. Dichos activos se valorizan inicialmente a su costo de
adquisicin, ms todos los gastos incurridos que sean asignables directamente. Posteriormente, se
valorizan en forma peridica a su valor de costo, neto de depreciacin y prdidas por deterioro de valor.
La depreciacin se distribuye linealmente en funcin de la vida til de los correspondientes bienes.
2.9. Activos intangibles
a.- Plusvala comprada (Goodwill)
La plusvala comprada representa el exceso del costo de adquisicin sobre el valor razonable de la
participacin del Grupo en los activos netos identificables de la subsidiaria o asociada adquirida en la
fecha de adquisicin. La plusvala relacionada con adquisiciones de subsidiarias se incluye en Plusvala.
La Plusvala relacionada con adquisiciones de coligadas se incluye en la inversin, y se somete a pruebas
por deterioro de valor razonable con el saldo total de la asociada. La plusvala reconocida por separado
se somete a pruebas por deterioro de valor anualmente y se valora por su costo menos prdidas
acumuladas por deterioro. Las ganancias y prdidas por la venta de una entidad incluyen el importe en
libros de la plusvala relacionada con la entidad vendida.
La plusvala se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectos de realizar las pruebas de
deterioro. La distribucin se efecta entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de
unidades generadoras de efectivo que se espera se beneficiarn de la combinacin de negocios de la que
surgi la plusvala.
El goodwill negativo o minusvala comprada proveniente de la adquisicin de una inversin o

combinacin de negocios, se abona directamente al Estado de Resultados, en el rubro Otras Ganancias
(Prdidas).
b.- Programas informticos
Las licencias para programas informticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los costos en que
se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa especfico. Estos costos se
amortizan linealmente durante sus vidas tiles estimadas.
15
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informticos se reconocen
como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la produccin de
programas informticos nicos e identificables controlados por las Sociedades, y que es probable que
vayan a generar beneficios econmicos superiores a los costos durante ms de un ao, se reconocen
como activos intangibles. Los costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los
programas informticos y un porcentaje razonable de gastos generales.
Los costos de desarrollo de programas informticos reconocidos como activos, se amortizan durante sus
vidas tiles estimadas.
c.- Marcas comerciales
Las marcas comerciales del Grupo corresponden a activos intangibles de vida til indefinida que se
presentan a su costo, menos cualquier prdida por deterioro. El Grupo considera que mediante las
inversiones en marketing las marcas mantienen su valor y por lo tanto, se consideran con vida til
indefinida y no son amortizables. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente o cuando
existan factores que indiquen una posible prdida de valor.
d.- Cartera de clientes
Corresponde al valor del intangible asignado en la combinacin de negocios de la ex Isapre ING Salud
S.A., el cual corresponde a la cartera de afiliados y beneficiarios de la Isapre. Este activo intangible se ha
considerado con vida til definida, por lo que es amortizado sobre la base de los beneficios esperados
que generar dicha cartera.
2.10. Costos por intereses
Los costos por intereses incurridos para la construccin de cualquier activo calificado se capitalizan
durante el perodo de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se
pretende. Otros costos por intereses se registran en resultado (costos financieros).
2.11. Prdidas por deterioro de valor de los activos no financieros
Los activos que tienen una vida til indefinida no estn sujetos a amortizacin y se someten anualmente
a pruebas de prdidas por deterioro del valor, tal como se exponen en nota 2.28 letra a). Los activos
sujetos a depreciacin o amortizacin se someten a pruebas de prdidas por deterioro siempre que algn
suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se
reconoce una prdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe
recuperable.
El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el valor de
uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las prdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan
al nivel ms bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de
efectivo). Los activos no financieros, distintos de la plusvala comprada (goodwill), que hubieran sufrido
una prdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido
reversiones de la prdida.
2.12. Activos financieros
El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: a valor razonable con cambios en
resultados, prstamos y cuentas a cobrar, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento y
disponibles para la venta. La clasificacin depende del propsito con el que se adquirieron los activos
financieros. La administracin determina la clasificacin de sus activos financieros en el momento de
reconocimiento inicial.
a.- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos
para negociar. Un activo financiero se clasifica en esta categora si se adquiere principalmente con el
propsito de venderse en el corto plazo. Los derivados tambin se clasifican como adquiridos para su
16
negociacin a menos que sean designados como coberturas. Los activos de esta categora se clasifican
como activos corrientes.
Las inversiones en instrumentos financieros se registran inicialmente al costo y posteriormente su valor

se actualiza con base en su valor de mercado (valor razonable).
Las inversiones en acciones se encuentran contabilizadas a su valor razonable, los resultados obtenidos
se encuentran registrados en otros ingresos (resultados).
b.- Prstamos y cuentas a cobrar
Los prstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables
que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en esta categora deudores comerciales y otras cuentas
por cobrar del activo corriente, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde de la fecha del
balance que se clasifican como activos no corrientes.
c.- Reconocimiento y medicin de activos financieros
Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociacin, es decir, la

fecha en que el Grupo se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen
inicialmente por el valor razonable ms los costos de la transaccin para todos los activos financieros no
llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros a valor razonable con
cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costos de la transaccin se
llevan a resultados.
Las inversiones se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de estas
han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas
derivados de su titularidad.
Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios
en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable con contrapartida en patrimonio y
resultado, respectivamente.
Los prstamos, cuentas a cobrar y los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento se registran
por su costo amortizado de acuerdo con el mtodo de la tasa de inters efectiva, reconociendo el inters
resultante en el resultado.
Los ingresos por dividendos derivados de activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados se reconocen en el estado de resultados dentro de ingresos financieros cuando se establece
el derecho del Grupo a recibir el pago.
Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes.
Si el mercado para un activo financiero no es activo (para los ttulos que no cotizan), el Grupo establece
el valor razonable empleando tcnicas de valoracin que incluyen el uso de transacciones libres recientes
entre partes interesadas y debidamente informadas, referidas a otros instrumentos sustancialmente
iguales, el anlisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijacin de precios de opciones
haciendo un uso mximo de los inputs del mercado y confiando lo menos posible en los inputs
especficos de la entidad. En caso de que ninguna tcnica mencionada pueda ser utilizada para fijar el
valor razonable, se registran las inversiones a su costo de adquisicin neto de la prdida por deterioro, si
fuera el caso.
El Grupo evala en la fecha de cada balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un
grupo de activos financieros puedan haber sufrido prdidas por deterioro. En el caso de ttulos de capital
clasificados como disponibles para la venta, para determinar si los ttulos han sufrido prdidas por
deterioro se considerar si ha tenido lugar un descenso significativo o prolongado en el valor razonable
de los ttulos por debajo de su costo. Si existe cualquier evidencia de este tipo para los activos financieros
disponibles para la venta, la prdida acumulada determinada como la diferencia entre el costo de
adquisicin y el valor razonable corriente, menos cualquier prdida por deterioro del valor en ese activo
financiero previamente reconocido en las prdidas o ganancias se elimina del patrimonio neto y se
reconoce en el estado de resultados. Las prdidas por deterioro del valor reconocidas en el estado de
resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a travs del estado de resultados.
17
2.13. Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura
Los instrumentos derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se ha

efectuado el contrato de derivados y posteriormente se vuelven a valorar a su valor razonable. El mtodo
para reconocer la prdida o ganancia resultante depende de si el derivado se ha designado como un
instrumento de cobertura y, si es as, de la naturaleza de la partida que est cubriendo. El Grupo
designa determinados derivados como:
Coberturas de un riesgo concreto asociado a un pasivo reconocido o a una transaccin prevista

altamente probable (cobertura de flujos de efectivo).
Cobertura del valor razonable de pasivos reconocidos (cobertura del valor razonable).
El Grupo documenta al inicio de la transaccin la relacin existente entre los instrumentos de cobertura
y las partidas cubiertas, as como sus objetivos para la gestin del riesgo y la estrategia para manejar
varias transacciones de cobertura. El Grupo tambin documenta su evaluacin, tanto al inicio como
sobre una base continua, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son
altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las
partidas cubiertas.
El valor razonable total de los derivados de cobertura se clasifica como un activo o pasivo no corriente si
el vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y como un activo o pasivo corriente
si el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses. La contra partida del
reconocimiento, se hace en resultados integrales.
Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para
ser reconocido a travs del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o prdida acumulada
en el patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce cuando la transaccin proyectada
afecte al estado de resultados. Cuando se espere que ya no se produzca una transaccin proyectada la
ganancia o prdida acumulada en el patrimonio se transfiere inmediatamente al estado de resultados.
2.14. Inventarios
Los inventarios se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El costo se
determina por el mtodo del Precio Promedio Ponderado. El valor neto realizable es el precio de venta
estimado en el curso normal del negocio, menos los costos variables de venta aplicables.
Adicionalmente, de ser necesario, se reconocer una prdida de valor de los inventarios cuando el costo
de las existencias puede no ser recuperable si dichas existencias estn daadas, se han vuelto obsoletas
en forma completa o parcial, o si los precios de venta han declinado.
Al cierre de cada ejercicio se realiza una evaluacin del valor neto realizable de las existencias
efectuando los ajustes en caso de estar sobrevaloradas.
2.15. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Se reconocen inicialmente por su valor razonable (valor nominal que incluye un inters implcito) y
posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el mtodo del tipo de inters efectivo para
aquellas partidas que superan los plazos normales de cobro, menos la provisin por prdidas por
deterioro del valor de las cuentas por cobrar. Se establece una provisin para prdidas por deterioro de
cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no ser capaz de cobrar
todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los trminos originales de las cuentas a cobrar.
El inters implcito se desagrega y reconoce como ingreso financiero a medida que se devengan los
intereses, y en caso de no estar en categora de deterioro.
El importe de la provisin es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los
flujos futuros de efectivo estimados, descontados al tipo de inters efectivo. El valor de libros del activo
se reduce por medio de la cuenta de provisin y el monto de la prdida se reconoce con cargo al estado
de resultados. Cuando una cuenta por cobrar se considera como incobrable, se castiga contra la
respectiva provisin de deterioro. La recuperacin posterior de montos previamente castigados se
reconoce como abono en el estado de resultados.
18
2.16. Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depsitos a plazo en entidades de
crdito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez, con un vencimiento original de tres meses o
menos y los sobregiros bancarios. En el estado de situacin financiera, los sobregiros, de existir, se
clasificaran como prstamos en el pasivo corriente.
2.17. Capital social
El capital social est representado por acciones ordinarias de una sola clase y un voto por accin.
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones se presentan en el

patrimonio neto como una deduccin.
2.18. Distribucin de dividendos
De acuerdo a lo indicado en Nota 22.3, la distribucin de dividendos corresponde a la poltica fijada por
la Administracin, basado en el mnimo legal, esto es 30% de las utilidades la cual se encuentra
supeditada al acuerdo adoptado en Junta de Accionistas.
2.19. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen a su valor nominal, ya que su plazo
medio de pago es reducido y no existe diferencia material con su valor razonable.
2.20. Prstamos que devengan intereses
Los prstamos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costos en que se haya
incurrido en la transaccin. Posteriormente, los prstamos se valorizan por su costo amortizado;
cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtencin) y el
valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el
mtodo del tipo de inters efectivo. El mtodo de inters efectivo consiste en aplicar la tasa de mercado
de referencia para deudas de similares caractersticas al importe de la deuda (neto de los costos
necesarios para su obtencin).
Los prstamos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho
incondicional a diferir su liquidacin durante al menos 12 meses despus de la fecha del balance.
2.21. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos
El gasto por impuesto a las ganancias incluye los impuestos de Bupa Chile S.A. y de sus subsidiarias,
basados en la renta imponible para el perodo, junto con los ajustes fiscales de perodos anteriores y el
cambio en los impuestos diferidos.
El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen
directamente en el patrimonio. En este caso, el impuesto tambin se reconoce en el patrimonio (a travs
del Estado Consolidado de Resultados Integrales).
El impuesto a las ganancias se registra sobre la base de la renta lquida imponible determinada para
fines tributarios.
Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el mtodo del pasivo, sobre las diferencias
temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros. Sin
embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una
transaccin distinta de una combinacin de negocios que en el momento de la transaccin no afecta ni al
resultado contable ni a la ganancia o prdida fiscal, no se contabiliza.
19
El impuesto diferido se determina usando las tasas de impuesto aprobadas o a punto de aprobarse y que
sean altamente probables de promulgar, en la fecha del estado financiero y que se espera aplicar cuando
el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.
Los activos por impuestos diferidos se registran cuando se considere probable que las entidades del
Grupo vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que se puedan hacer efectivos.
No se han reconocido impuestos diferidos por las diferencias temporarias entre el valor tributario y
contable que generan las inversiones en empresas relacionadas, de acuerdo a los criterios sealados en
la NIC 12.
El 29 septiembre de 2014, fue promulgada la Ley de Reforma Tributaria, la cual entre otros aspectos,
define el rgimen tributario por defecto que le aplica a la sociedad, la tasa de impuesto de primera
categora que por defecto se aplicarn en forma gradual a las empresas entre 2014 y 2018 y permite que
las sociedades puedan adems optar por uno de los dos regmenes tributarios establecidos como
Atribuido o Parcialmente Integrado, quedando afectos a diferentes tasas de impuestos a partir del ao
2017.
El rgimen Atribuido aplica a los empresarios individuales, empresas individuales de responsabilidad

limitada, comunidades y sociedades de personas cuando stas ltimas estn formadas exclusivamente
por personas naturales domiciliadas y residentes en Chile; y el rgimen Parcialmente Integrado, aplica
al resto de los contribuyentes, tales como sociedades annimas abiertas y cerradas, sociedades por
acciones o sociedades de personas cuyos socios no sean exclusivamente personas naturales domiciliadas
o residentes en Chile, a menos que manifiesten su voluntad de tributar en el rgimen de renta atribuida,
decisin que debe aprobarse en junta de accionistas, con la aprobacin de todos los socios o accionistas.
La opcin de rgimen tributario escogido debe informarse a SII el ltimo semestre de 2016 o al
momento de iniciar sus actividades y mantenerse obligatoriamente por 5 aos. Dado que al 31 de
diciembre de 2014 no se realiz Junta de Accionistas en el Grupo, la Compaa calcul sus impuestos
diferidos (efecto cambio de tasa) utilizando el criterio de Renta Parcialmente Integrada.
Asimismo, la Sociedad podr optar al cambio de rgimen, distinto del rgimen por defecto dentro de los
seis ltimos meses del ao comercial anterior (2016), mediante la aprobacin de junta extraordinaria de
accionistas, con un qurum de a lo menos dos tercios de las acciones emitidas con derecho a voto y se
har efectiva presentando la declaracin suscrita por la sociedad, acompaada del acta reducida a
escritura pblica suscrita por la sociedad. La Sociedad deber mantenerse en el rgimen de tributacin
que le corresponda, durante a lo menos cinco aos comerciales consecutivos. Transcurrido dicho
perodo, podr cambiarse de rgimen, debiendo mantener el nuevo rgimen a los menos durante cinco
aos consecutivos.
El impuesto diferido se mide empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicacin a las
diferencias temporarias en el perodo en el que se reversen usando tasas fiscales que por defecto les
aplican a la fecha de balance, tal como se indica a continuacin:
2.22. Beneficios a los empleados
a.- Indemnizaciones por aos de servicio
Las sociedades del Grupo no tienen pactado este beneficio con el personal.
20
b.- Vacaciones del personal
El Grupo reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el mtodo del devengo. Este beneficio
corresponde a todo el personal y equivale a un importe fijo segn los contratos particulares de cada
trabajador.
Este beneficio es registrado a su valor nominal.
c.- Bonos del personal
Los pagos por provisin de bonos de gestin reales pueden diferir de los montos reconocidos
previamente como pasivos, cuyas bases de estimacin estn sujetas a los resultados del ejercicio y al
desempeo demostrado segn evaluaciones objetivas hechas por parte de la Administracin, as como el
cumplimiento de los objetivos de carcter financiero y comercial.
2.23. Provisiones
Las provisiones para contratos onerosos, litigios y otras contingencias se reconocen cuando:
El Grupo tiene una obligacin presente, ya sea legal o implcita, como resultado de sucesos pasados;
Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligacin;
El importe se ha estimado de forma fiable.
Las obligaciones existentes a la fecha del balance surgidas como consecuencia de sucesos pasados cuyo
importe y momento de cancelacin son indeterminadas, se registran en el balance como provisin por el
valor actual del importe ms probable que se estima que la Sociedad tendr que desembolsar para
cancelar la obligacin.
Las provisiones se cuantifican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de
la formulacin.
En el rea aseguradora existen provisiones relacionadas directamente al negocio de Isapre y

corresponden a provisiones de prestaciones ocurridas y no liquidadas, y en litigio por gastos de salud y
subsidios por incapacidad laboral (SIL), y en el mismo segmento, se encuentra la Compaa de Seguros
de Vida que constituye provisiones y reservas propias del negocio asegurador de acuerdo a las normas
vigentes en Chile.
a.- Gastos de Salud.
En la Isapre se considera aquellos beneficios y/o prestaciones que, habindose materializado a la fecha
de cierre de los Estados Financieros, an no han sido contabilizados.
Para el clculo de la provisin se consideraron las prestaciones ocurridas y no reportadas a la Isapre, las
prestaciones ocurridas, reportadas y no valorizadas y las prestaciones ocurridas, reportadas y
valorizadas, sin haberse emitido an los correspondientes bonos.
Como base de informacin se consideraron los Bonos Hospitalarios, Programas Mdicos, Reembolsos
Hospitalarios y Reembolsos Ambulatorios, considerando factores tales como: comportamiento de la
siniestralidad, evolucin histrica, variables estacionales, plazos de tramitacin, precios, garanta
explicita de salud (GES) y resolucin de programas mdicos y montos de prestaciones ocurridas al cierre
de cada trimestre y que fueron liquidadas al trimestre siguiente.
b.- Subsidios por incapacidad laboral (SIL).
En la Isapre considera todas las licencias mdicas que habindose presentado, an no se han valorizado
y aquellas que correspondiendo al perodo de cierre no han sido presentadas en la Isapre Cruz Blanca
S.A.
21
Para el clculo de las provisiones anteriores, fueron considerados los siguientes factores:
comportamiento de la siniestralidad, evolucin histrica, variables estacionales, y monto de
prestaciones ocurridas al cierre de cada trimestre y que fueron liquidadas al trimestre siguiente.
Se determin el costo de las prestaciones devengadas a cada cierre mensual y que fueron
contabilizadas en fechas posteriores.
Se consider como monto de la provisin el promedio mvil de los ltimos cinco aos del costo de
los subsidios y prestaciones devengados al cierre y contabilizados despus de esa fecha.
c.- Reservas de Riesgo en Curso
Para efectos de la Compaa de Seguros de Vida, y de acuerdo con lo establecido en la NCG N 306
(Ttulo III, punto 1, letra b), sta procede a justificar la aplicacin de la excepcin sealada en dicha
norma, por lo cual esta subsidiaria, procede a constituir sus obligaciones con los asegurados de Salud,
cuyo intermediario es la Isapre, determinando una reserva de riesgo en curso equivalente a un mes de
prima promedio, sin descontar los costos de adquisicin, de acuerdo a los requerimientos normativos de
la SVS.
d.- Reserva de Siniestros
En la Compaa de Seguros de Vida se constituyen pasivos, (Siniestros por pagar, liquidados y no

pagados, en proceso de liquidacin y ocurridos y no reportados), esta Reserva de Siniestros Ocurridos
pero No Reportados, en adelante Reserva OYNR, tiene como objeto provisionar un monto con el fin de
compensar el costo futuro de los siniestros ocurridos en el perodo en curso, pero que no sern
informados hasta un momento futuro ms o menos cercano. Conforme a lo estipulado en la NCG 306 de
la SVS y al Oficio N 507, se procede a estimar las obligaciones por OYNR, aplicando el mtodo
transitorio definido por el regulador.
La Reserva de Siniestros liquidados o en proceso de liquidacin, corresponde al monto de los siniestros

de esta cobertura que al cierre de los estados financieros estaban liquidados, pero a dicha fecha an no
haban sido pagados al beneficiario. Se incluyen aqu los siniestros que estn en proceso de evaluacin
por la Compaa aseguradora, para determinar la procedencia del pago.
2.24. Clasificacin de saldos en corrientes y no corrientes
En el estado de situacin financiera, los saldos se clasifican en funcin de sus vencimientos, como
corrientes los con vencimiento igual o inferior a doce meses contados desde la fecha de corte de los
estados financieros y como no corrientes, los mayores a ese perodo.
2.25. Reconocimiento de ingresos
a.- Ingresos ordinarios
Para el rea Prestadora, los ingresos ordinarios derivados de la prestacin de servicios se reconocen de
acuerdo a lo indicado en la NIC 18 y NIC 11, cuando pueden ser estimados con fiabilidad y en funcin del
grado de realizacin de la prestacin del servicio o realizacin de la transaccin a la fecha del balance.
Los ingresos ordinarios se presentan netos de impuestos al valor agregado, devoluciones, rebajas y
descuentos y despus de eliminadas las ventas dentro del grupo de empresas que se consolidan.
Los ingresos derivados de la prestacin de servicios mdicos (hospitalarios y ambulatorios), se

reconocen generalmente en el perodo en que se prestan y devengan los servicios sobre una base de
ingresos estimados hasta la fecha de cierre de los estados financieros.
Para el rea Aseguradora y en el caso de la Isapre, de acuerdo a lo indicado por NIC 18 es necesario
reconocer los ingresos sobre base devengada, lo anterior implica reconocer las cotizaciones declaradas y
pagadas al momento de ser percibidas, como las cotizaciones declaradas y no pagadas (DNP), y las no
declaradas y no pagadas (NDNP) surgidas por la obligacin de los afiliados de enterar la cotizacin
22
(firma de los contratos entre los afiliados y la Isapre). Las NDNP y DNP deben ser reconocidas netas de
su deterioro, evitando as reconocer cuentas por cobrar que finalmente no se materialicen como
incremento patrimonial. En este segmento, la Compaa de Seguros de Vida, reconoce sus ingresos en
base devengada sobre la prima aceptada y cedida, de acuerdo a lo contenido en la circular N 1499 y
sus modificaciones posteriores que estn en lnea con las NIIF.
Respecto de las comisiones y costos directos del rea de ventas de la Isapre, y considerando que existen
estudios que demuestran que el perodo de permanencia de la cartera de afiliados es de
aproximadamente 6 aos y con el propsito de correlacionar ingresos (cotizaciones) con gastos, se
permite reconocer como activo dicho monto y diferirlo en el perodo promedio de permanencia de los
afiliados y en cuanto a los productos adicionales como seguro de cesanta y seguro por muerte del
titular, es necesario reconocer una provisin para cubrir el costo neto de las prestaciones, para todos los
afiliados o beneficiarios que tienen vigente el seguro a la fecha de cierre de los estados financieros.
Finalmente, Isapre Cruz Blanca S.A. reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede
valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios econmicos futuros vayan a fluir a la entidad y se
cumplen las condiciones especficas para cada una de las actividades de esta Compaa.
Los ingresos ordinarios en la Compaa de Seguros S.A., corresponden a las primas netas originadas por
ventas de Plizas de Seguros.
b.- Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses se reconocen usando el mtodo del tipo de inters efectivo. Cuando una
cuenta a cobrar sufre prdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el importe en libros a su importe
recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de inters efectivo original del
instrumento, y continua llevando el descuento como menor ingreso por intereses. Los ingresos por
intereses de prstamos que hayan sufrido prdidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el
mtodo del tipo de inters efectivo. A la fecha de cierre de los estados financieros consolidados, estos
montos no son relevantes.
c.- Ingresos por dividendos
Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago, para el caso
de inversiones que no son tratados por el mtodo de la participacin.
2.26. Arrendamientos
a.- Cuando una entidad del Grupo es el arrendatario Arrendamiento financiero
Los arrendamientos de propiedades, planta y equipo cuando el Grupo tiene sustancialmente todos los
riesgos y ventajas derivados de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los
arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad
arrendada o al valor presente de los pagos mnimos por el arrendamiento, el menor de los dos.
Cada pago por arrendamiento se distribuye entre el pasivo y las cargas financieras para conseguir un
tipo de inters constante sobre el saldo pendiente de la deuda. Las correspondientes obligaciones por
arrendamiento, netas de cargas financieras, se incluyen en otras cuentas a pagar a largo plazo. El
elemento de inters del costo financiero se carga en el estado de resultados durante el perodo de
arrendamiento. El inmovilizado adquirido en rgimen de arrendamiento financiero se deprecia durante
su vida til o la duracin del contrato, el menor de los dos.
b.- Cuando una entidad del Grupo es el arrendatario Arrendamiento operativo
Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas
derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de
arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en el estado
de resultados sobre una base lineal durante el perodo de arrendamiento, a excepcin que resulte ms
apropiado el uso de otra base de carcter ms sistemtico que recoja, de forma ms representativa, el
23
patrn de generacin de beneficios para el usuario, independientemente de la forma en que
efectivamente se efectan los pagos.
c.- Cuando una entidad del Grupo es el arrendador
Los activos arrendados a terceros bajo contratos de arrendamiento operativo se incluyen dentro de
Propiedades, planta y equipo o en Propiedades de inversin, segn corresponda.
Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo del
arrendamiento.
2.27 Combinacin de negocios
Las combinaciones de negocios son contabilizadas usando el mtodo de adquisicin. Esto involucra el
reconocimiento de activos identificables (incluyendo activos intangibles anteriormente no reconocidos)
y pasivos (incluyendo pasivos contingentes y excluyendo reestructuraciones futuras) del negocio
adquirido al valor razonable.
La plusvala comprada adquirida en una combinacin de negocios es inicialmente medida al costo,

siendo el exceso del costo de la combinacin de negocio sobre el inters de la empresa en el valor
razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la adquisicin. Luego del
reconocimiento inicial, la plusvala comprada es medida al costo menos cualquier prdida acumulada
por deterioro. Para los propsitos de pruebas de deterioro, la plusvala comprada adquirida en una
combinacin de negocios es asignada desde la fecha de adquisicin a cada unidad generadora de efectivo
del Grupo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera sern beneficiadas por las
sinergias de la combinacin, sin perjuicio de si otros activos o pasivos del Grupo son asignados a esas
unidades o grupos de unidades.
Si el costo de adquisicin es inferior al valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la
diferencia se reconoce directamente en resultados.
Los costos de las transacciones son tratados como gastos en el momento en que se incurren. Para las
combinaciones de negocios realizadas por etapas se mide en cada oportunidad el valor razonable de la
sociedad adquirida, reconociendo los efectos de la variacin en la participacin en los resultados en el
perodo en que se producen.
Las polticas contables de las subsidiarias se modificarn en caso de ser necesario, para garantizar su
uniformidad con las polticas adoptadas por el Grupo Bupa Chile. Los intereses minoritarios se
presentan como un componente separado del patrimonio neto (inters no controlante).
2.28 Test de Deterioro
a) Activos no financieros
De acuerdo a la NIC 36, los importes de Propiedades, planta y equipo se someten a pruebas de deterioro
siempre que algn suceso o cambio en las circunstancias del negocio indique que el valor libros de los
activos puede no ser recuperable, mientras que la plusvala comprada y otros activos no financieros con
vida til indefinida se testean anualmente. El valor recuperable de un activo no financiero se estima
como el mayor valor entre el precio de venta neto y el valor de uso. Una prdida por deterioro se
reconoce cuando el importe en libros supere el importe recuperable.
Una prdida por deterioro previamente reconocida se puede revertir si se ha producido un cambio en las
estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable, sin embargo, no en un monto mayor
que el importe determinado y reconocido en aos anteriores. En el caso de la plusvala comprada, una
prdida reconocida por deterioro no es reversible.
A efectos de evaluar las prdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel ms bajo para el
que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no
financieros, distintos de la plusvala comprada, que hubieran sufrido una prdida por deterioro se
someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la prdida.
24
Se consideran "unidades generadoras de efectivo" a los grupos identificables ms pequeos de activos
cuyo uso continuo genera entradas de fondos mayormente independientes de las producidas por el uso
de otros activos o grupos de activos.
b) Activos financieros
De acuerdo a la NIC 39, al final de cada perodo se evala si hay evidencia objetiva de que los activos o
grupo de activos financieros han sufrido deterioro. Se reconocern efectos de deterioro en el resultado
slo si existe evidencia objetiva de que uno o ms eventos ocurran despus del reconocimiento inicial del
activo financieros y adems este deterioro tenga efectos futuros en los flujos de caja asociados.
Las cuentas por cobrar facturadas son evaluadas peridicamente en funcin de los plazos de
vencimiento acordados y aquellas que se encuentren en categora de vencidas son revisadas y
monitoreadas para efectos de evidenciar su real recuperabilidad, en caso de contar con evidencia
objetiva que haga estimar que dichos flujos no sern recuperados por la sociedad se considera base de la
estimacin de deterioro de las cuentas por cobrar.
Las cuentas por cobrar provisionadas o devengadas son evaluadas peridicamente para evidenciar su
probabilidad de facturacin o cobro posterior, de forma tal de reconocer, en caso de ser necesario, el
deterioro o rebaja de dicha cuentas por cobrar.
Por lo tanto, la provisin de deterioro o incobrables de los deudores comerciales se determina cuando
existe evidencia que Bupa Chile S.A. o algunas de sus subsidiarias no recibir los pagos de acuerdo a los
trminos originales de la venta. Adems se realizan provisiones cuando el cliente se acoge a algn
convenio judicial de quiebra o cesacin de pagos, o cuando Bupa Chile S.A. o algunas de sus subsidiarias
han agotado todas las instancias del cobro de la deuda en un perodo de tiempo razonable, ya sea en la
fase normal o judicial.
Informacin complementaria se encuentra en la Nota 3.9 letra b).
2.29. Medio ambiente
Los desembolsos relacionados con el medio ambiente que no correspondan a adiciones de propiedades,
planta y equipo, se reconocen en resultados, en el ejercicio en que se incurren.
2.30. Cambios contables
El Grupo no ha efectuado cambios en estimaciones o polticas contables que impliquen re-expresin de

acuerdo a lo sealado en la NIC 8, respecto de las aplicadas en los ejercicios anteriores. Si es parte
habitual de los procesos de monitoreo efectuar revisiones de las estimaciones cuando se cuentan con
nuevos antecedentes o informacin que permitan hacer ms precisa y cada vez ms confiable dicha
estimacin.
NOTA 3.- GESTION DEL RIESGO
Los factores de riesgo a los que el Grupo est expuesto, por una parte, son los riesgos propios de la
industria en la cual desarrolla su actividad, tales como cambios en el marco regulatorio, correlacin con
los ciclos econmicos y competencia. Por otra parte, tambin se enfrentan riesgos relacionados a la
estructura financiera del Grupo o Subsidiarias, como tambin el riesgo de aseguramiento en el sector de
las Isapres como de las Compaas de Seguros.
Las principales situaciones de riesgo que enfrenta el Grupo son:
3.1. Marco regulatorio
En relacin al Sector Prestador Ambulatorio y Hospitalario, como en el Asegurador, la Superintendencia

de Salud est permanentemente fiscalizando su funcionamiento y revisando el cumplimiento de la
normativa vigente. Lo anterior obliga a la Subsidiaria Isapre Cruz Blanca del grupo a dar cumplimiento
a la normativa que la regula en este mbito.
25
Bupa Chile S.A. y Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A. son entidades sujetas a la regulacin y
fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).
Bupa Chile S.A. y sus subsidiarias cuentan con la capacidad tcnica, administrativa y financiera para
cumplir con la normativa requerida y adecuar su operacin a los requisitos legales. Adicionalmente, las
subsidiarias del Grupo estn permanentemente realizando mejoras en sus polticas de calidad
aplicables a cada una de ellas, como por ejemplo, el proceso de acreditacin que se est llevando a cabo
en sus clnicas y centros mdicos ambulatorios.
3.2. Correlacin con los ciclos econmicos
Esta industria presenta una relativa correlacin positiva con el ciclo econmico donde hay una serie de
prestaciones electivas no urgentes que las personas pueden postergar. Sin embargo, Bupa Chile S.A. y
sus subsidiarias tienen como estrategia de negocio la prestacin de salud de calidad a un precio accesible
y desarrolla las estrategias comerciales acorde a ella para minimizar el efecto de dichos ciclos.
3.3. Competencia
En el negocio asegurador, la competencia entre sus actores genera la necesidad de ofrecer

permanentemente mejoras en los beneficios ofrecidos a los afiliados y asegurados con un posible efecto
en los mrgenes. En el negocio prestador, la competencia se traduce en esfuerzos por mejorar la
tecnologa y el nivel de servicios. Tanto en el negocio asegurador como en el prestador, el grupo y sus
subsidiarias cuentan con marcas de reconocido prestigio y una posicin de mercado relevante a nivel
nacional, considerando en el caso de las clnicas, sus reas de influencia en las regiones en que operan.
Adicionalmente, cuentan con una estructura financiera que les permite efectuar las inversiones
necesarias para mantener una posicin de relevancia en sus respectivos mercados.
3.4. Riesgo de moneda
Los pasivos financieros del Grupo estn expresados en unidades de fomento, pesos no reajustables,
dlares y soles. Las inversiones que se realizan mayoritariamente son en unidades de fomento y en
pesos, a lo anterior cabe sealar que existen inversiones puntuales de equipos mdicos que se pactan en
moneda extranjera, para lo cual la Sociedad Matriz y sus subsidiarias, a travs de su rea de Finanzas,
buscan tener una estructura financiera adecuada para controlar y mitigar el riesgo de variacin en el
valor de estas monedas, generando instrumentos de financiamiento o inversiones financieras en
moneda extranjera que permitan mitigar el efecto por variacin de la moneda desde el minuto que se
toma la decisin de invertir hasta el minuto que el activo se instala y debe pagarse.
3.5. Riesgo de tipo de cambio
La matriz posee inversiones en Per con lo cual existe exposicin a la variacin cambiaria con el nuevo
sol peruano y dlar a travs de esta inversin, que es controlada desde Chile en pesos.
Al cierre del perodo, pese a lo antes sealado, no se poseen saldos significativos en monedas distintas
de la funcional, por lo que no hay exposicin relevante al riesgo de tipo de cambio.
3.6. Riesgo de tasa de inters
La Sociedad, a travs de su rea de Finanzas, busca tener una estructura de financiamiento que permita
controlar la volatilidad del costo de la deuda y minimizar el riesgo de tasa de inters y su efecto en el
resultado de la Sociedad. La deuda contiene una porcin a tasa fija (principalmente la correspondiente a
la emisin de Bonos) y otra porcin de la deuda se encuentra a tasa variable, principalmente la
correspondiente al Crdito Sindicado, la cual se transform a tasa fija a travs del uso de instrumentos
derivados.
26
3.7. Riesgo de Aseguramiento
En relacin al rea Aseguradora del Grupo, la gestin sobre el riesgo de aseguramiento de la Isapre se
basa en la correcta tarificacin de los planes de salud que la Sociedad comercializa. Para realizar esta
tarificacin deben considerarse, entre otros, los siguientes aspectos:
a) Estimacin del ingreso: segmento socio-econmico, cantidad de beneficiarios, permanencia, tasa

de morosidad.
b) Estimacin del costo (siniestralidad): edad, sexo, segmento socio-econmico, zona geogrfica,
prestador preferente, frecuencia, precio prestaciones.
El mtodo de tarificacin considera para un nivel de costos (dada la frecuencia de atenciones segn la
configuracin de la cartera) y una siniestralidad objetivo (definida para el segmento), la estimacin de
los ingresos necesarios para alcanzar ese nivel de siniestralidad. Luego de la obtencin de estos ingresos
se estima el precio considerando los factores de riesgo que genera la configuracin de cartera definida
para los gastos.
La composicin de los afiliados en Isapre Cruz Blanca S.A. por regiones es la siguiente:
Nm ero afiliados (contratos) % Participacin

Descripcin
31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013
Regiones 147.953 139.396 39% 39%

Santiago 229.054 219.558 61% 61%
Total 377.007 358.954 100% 100%
En el caso de la Compaa de Seguros de Vida, se han establecido polticas internas aplicando

lineamientos basados en los requerimientos normativos para gestionar los riesgos propios del seguro,
entre los cuales se encuentran: Riesgos de Gestin de Reaseguro, Riesgos de Desarrollo de Productos y
Tarificacin, Riesgos de Suscripcin, Riesgos de Siniestros y Riesgos de Gestin de Reservas.
3.8. Determinacin del valor razonable de instrumentos financieros
Como parte del anlisis de riesgo, se ha realizado un anlisis del valor de mercado que tendran los
pasivos bancarios del Grupo al 31 de diciembre de 2014. Este anlisis consiste en obtener el valor
presente de los flujos de caja futuros de cada deuda financiera vigente utilizando tasas representativas
de las condiciones de mercado de acuerdo al riesgo del Grupo y al plazo remanente de la deuda. Este
anlisis arroj que no existen efectos significativos respecto a los valores de la deuda financiera
determinado mediante costo amortizado.
3.9. Administracin del riesgo financiero
El Grupo cuenta con una poltica formal, aprobada por el Directorio y revisada al menos anualmente,
donde se definen los lineamientos generales referentes a las actividades de Gestin del Riesgo
Financiero de la Sociedad Matriz y del Grupo.
En este sentido, la Sociedad entiende por Gestin del Riesgo el proceso que resume cmo la entidad,
identifica, evala, responde, monitorea e informa aquellos riesgos relevantes al tamao, volumen y
complejidad de sus operaciones.
Bupa Chile S.A. entiende los diversos tipos de riesgos a los que se enfrenta la Sociedad de acuerdo a la
industria en la que opera cada sociedad y cmo estas sociedades se vinculan con el entorno econmico-
financiero que bajo ciertas circunstancias podran afectar las expectativas del negocio y la
sustentabilidad financiera de mediano y largo plazo.
Por otro lado, de acuerdo al escenario que enfrente el sector en el que participa la Sociedad, se debe
evaluar el impacto de circunstancias de cuidado en el desarrollo del negocio a causa de fluctuaciones que
puedan surgir segn el ciclo econmico (por ejemplo escenarios inflacionarios) y niveles de desempleo
tambin excepcionales.
27
Estos factores llevan a que continuamente Bupa Chile S.A. busque mtodos que impliquen mejoras en
la calidad de sus prestaciones en las lneas de servicio, frente a un escenario de alta competencia.
Dentro de la ejecucin de sus operaciones diarias, Bupa Chile S.A. se ve enfrentado a diversos factores
que podran impactar la consecucin de los objetivos de rentabilidad. Estos factores, pueden afectar a la
organizacin mediante distintos mecanismos de transmisin, generando escenarios de incertidumbre
financiera que podran redundar en incumplimientos con contrapartes en operaciones financieras,
contracciones de liquidez, variaciones significativas en el valor de activos y pasivos mantenidos en
cartera, entre otros. Dada esta condicin, la Gerencia Corporativa de Finanzas es la responsable de
materializar las acciones relacionadas con la administracin de los riesgos financieros.
De acuerdo a las polticas de administracin de riesgos financieros, la Sociedad utiliza instrumentos

derivados slo con el propsito de cubrir exposiciones a los riesgos de moneda y tasas de inters
provenientes de las operaciones de la Sociedad y sus fuentes de financiamiento. La Sociedad no adquiere
instrumentos derivados con fines de negociacin.
La Sociedad clasifica sus riesgos segn la fuente de incertidumbre subyacente y los mecanismos de
transmisin de stos. De esta manera la Sociedad entiende que los riesgos relevantes enfrentados son:
a.- Riesgo de liquidez
Bupa Chile S.A. emplea el concepto de riesgo de liquidez para referirse a aquella incertidumbre
financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con la capacidad de la Sociedad de responder a
aquellos requerimientos netos de efectivo que sustentan sus operaciones, tanto bajo condiciones
normales como tambin excepcionales.
Como poltica de gestin de riesgo de liquidez, la Sociedad mantiene una liquidez adecuada a travs de
la contratacin de facilidades crediticias a largo plazo, por montos suficientes para soportar las
necesidades de cada una de sus lneas de negocios proyectadas para un perodo que est en funcin de la
situacin y expectativas de los mercados de deuda y de capitales.
El anlisis de vencimientos de los pasivos financieros del Grupo se presenta a continuacin:
Anlisis de vencimientos
2015 2016 2017 2018 2019 y m s

Clasificacin Moneda Total
M$ M$ M$ M$ M$
Crdito Sindicado $ 7.319.198 7.052.930 14.898.545 14.217.896 0 43.488.569

Bono UF 2.395.578 1.585.967 1.583.786 1.583.786 53.211.467 60.360.584
Otros Crditos $ 13.817.611 3.848.118 3.596.152 4.808.206 0 26.070.087
Otros Crditos S/. 91.801 83.944 7.062 0 0 182.807
Otros Crditos UF 5.642.611 3.348.382 4.975.614 5.121.458 34.476.008 53.564.073
Leasing $ 5.353.157 4.178.916 1.721.714 168.208 0 11.421.995
Leasing S/. 20.735 19.691 19.691 19.691 0 79.808
Leasing UF 1.356.236 1.040.044 792.151 770.472 1.517.499 5.476.402
Otros Crditos USD (37.578) 29.002 27.549 23.460 0 42.433
Leasing USD 124.292 121.642 113.083 0 0 359.017
Total 36.083.641 21.308.636 27.735.347 26.713.177 89.204.974 201.045.775
El presente anlisis no incluye el efecto de la cobertura de swap devengado a la fecha por un valor de
M$ 8.238.049 y el valor presente al 31/12/2014 de estos pasivos es de M$ 160.634.127 (ver en nota
N6.3).
La Sociedad peridicamente actualiza sus proyecciones de flujos de caja para un perodo mvil de 60
meses, y recurrentemente efecta anlisis de la situacin financiera, del entorno econmico y anlisis
del mercado de deuda con el objeto de, en caso de requerirlo, contratar nuevos financiamientos o
reestructurar crditos existentes a plazos que sean coherentes con la capacidad de generacin de flujos
de los diversos negocios en que participa la Sociedad. Sin perjuicio de lo anterior, cuenta con lneas
bancarias de corto plazo aprobadas no utilizadas, efectivos y equivalentes al efectivo para administrar
las necesidades de liquidez de corto plazo, lo que permite reducir ostensiblemente el riesgo.
28
Las inversiones en activos financieros expuestos en nota 4.2 y 6.1, no presentan situaciones de iliquidez
que puedan alterar el riesgo expuesto.
Los indicadores de liquidez al cierre de cada ejercicio son:
INDICE 31/12/2014 31/12/2013
Razn cida 0,60 0,84

Razn de endeudamiento 1,69 1,51
El ndice de Razn de Liquidez no considera inversiones en instrumentos financieros clasificados en el

no corriente al ser stos de plazo superior a un ao, los que son de fcil de liquidacin dadas las
condiciones de mercado.
b.- Riesgo de crdito
El concepto de riesgo de crdito se emplea para referirse a aquella incertidumbre financiera, a distintos
horizontes de tiempo, relacionada con el cumplimiento de obligaciones suscritas por contrapartes, al
momento de ejercer derechos contractuales para recibir efectivo u otros activos financieros por parte del
Grupo.
La Sociedad mantiene cuentas por cobrar comerciales que representan el 10,78% del total de activos. El
riesgo de crdito relacionado a cuentas por cobrar es administrado y monitoreado permanentemente
por la administracin y forma parte de las polticas de deterioro de las cuentas por cobrar. Adems la
Sociedad ha establecido procedimientos y controles que permiten minimizar el riesgo de crdito.
De esta forma se determina la porcin de clientes que permanecen incobrables o deteriorados, y que por
consecuencia rebajan el valor bruto de la cuenta por cobrar inicial, dentro de los clientes vencidos y para
los cuales la Sociedad realiza a travs de abogados externos cobranza prejudicial y judicial, tambin se
determina deterioro o incobrabilidad cuyo saldo se expone en nota 8.1 y 8.4.
Desde el punto de vista de la concentracin, las subsidiarias del sector hospitalario han definido que el
perfil de riesgo es posible diferenciarlo segn tipo de cliente. De esta manera, la exposicin total est
compuesta por:
Cliente %
Isapres 72%
Fonasa 18%
Instituciones / empresas 7%
Particulares 3%
De acuerdo a la informacin sealada en el cuadro, uno de los principales clientes de las subsidiarias
prestadoras son las Isapres, segmento que concentra un 72% del total, las que presentan un mnimo
nivel de morosidad dada la regulacin existente en el sector que enfatiza el aseguramiento de la
capacidad financiera de estas instituciones; por este concepto no existen contingencias previsibles
respectos a este segmento de clientes. De igual manera, ocurre con las cuentas por cobrar por concepto
de Fonasa (18%), las cuales pueden ser consideradas muy cercanas a libre de riesgo, dada su condicin
de entidad proveedora de seguridad social financiada por aportes directos del Estado de Chile.
El tercer grupo con un 7% de concentracin corresponde a empresas en convenio, para los cuales el
Grupo tiene contratado un servicio de cobranza externa, quien informa semanalmente a la Gerencia de
Finanzas los resultados de su gestin, siendo estas las Sociedades que presentan el mayor nivel de riesgo
relativo dentro de los segmentos con mayor participacin. Si bien desde un punto de vista de atributos,
el segmento Particulares es el ms riesgoso, el impacto de la materializacin de eventos de crdito no
resultara significativo dada la baja participacin sobre el total de la exposicin.
Por otra parte es importante mencionar que el cobro de un paciente hospitalizado se encuentra
respaldado por pagars, documentos que son devueltos a dichos pacientes una vez que se realiza el
correspondiente pago de la cuenta o documentacin de la misma. Es por este motivo que las garantas
son poco significativas frente al total de las cuentas por cobrar, por lo que su exposicin a este riesgo es
poco significativa.
29
Las subsidiarias del segmento ambulatorio, dado la forma de operar de su negocio a travs del pago
previo a iniciar la consulta o prestacin ambulatoria, tienen un menor riesgo de crdito en las cuentas
por cobrar.
Y las subsidiarias del segmento asegurador, efectan la evaluacin del riesgo de crdito en funcin de los
contratos vigentes y su real probabilidad de cobro de los montos devengados mensualmente que se
encuentran correlacionados con la cobertura otorgada.
c.- Riesgo de mercado
El concepto de riesgo de mercado se emplea para referirse a aquella incertidumbre financiera, a

distintos horizontes de tiempo, relacionada con la trayectoria futura de aquellas variables de mercado
relevantes al desempeo financiero.
Particularmente, las variables financieras relevantes a las actividades de negocio de la Sociedad son:
- La relacin de cambio $ - UF
- Tasa de inters referencial (TAB)
Las cuales determinan la magnitud del pago de intereses de algunos de los pasivos ms importantes de
la Sociedad Matriz y algunas subsidiarias.
Anlisis de sensibilidad a variables de mercado
Ante los escenarios de incertidumbre que se generan a raz de estos factores, se ha sometido a prueba de
sensibilizacin el monto neto de exposicin de activos y pasivos de acuerdo a la volatilidad esperada en
la tasa de inters (TAB 180) y el comportamiento de la UF de forma de determinar los montos de
exposicin mxima ante eventuales cambios en las condiciones econmicas del entorno.
Por otro lado, a nivel de pasivos, el impacto en resultados ante cambios en las variables que se han
identificado como riesgosas, es analizado de acuerdo a las variaciones tanto positivas como negativas
esperadas y considerando la volatilidad de la tasa variable de denominacin de la deuda TAB 180, la
cobertura se refleja en la siguiente tabla:
Utilidades Patrim onio

Saldo Variable de Volatilidad Cam bios /(cobertura) (4)
Tipo Moneda
Mercado Variable Variable M$ M$
M$ + - + -
Crdito Sindicado (1) $ /UF ############ TAB +-1,65% (2) 0,02 ######## ######## - -
No Sw apeado $ 3.256.000 TAB +-1,65% (2) 1,650% 53.724 53.724 0 0
Sw apeado UF 31.282.498 UF 3,09% (3) 3,090% 0 0 966.629 966.629
Bono UF 38.569.087 UF 3,09% (3) 3,090% 0 1.191.785 0 0
Otros Crditos $ 26.953.072 Fija - - 0 0 0 0
Otros Crditos US$ 96.259 Fija - - 0 0 0 0
Otros Crditos UF 36.346.444 UF 3,09% (3) 3,090% 0 1.123.105 0 0
Otros Crditos S/. 168.657 S/. - - 0 0 0 0
Leasing $ 10.584.407 Fija - - 0 0 0 0
Leasing US$ 334.008 Fija - - 0 0 0 0
Leasing UF 4.736.026 UF 3,09% (3) 3,090% 0 146.343 0 0
Leasing S/. 69.617 S/. - - 0 0 0 0
Totales 53.724 2.514.957 966.629 966.629
(1) Corresponden a un crdito sindicado parcialmente cubierto con un swap $/UF y tasa fija por el
90,57% del pasivo.
(2) Volatilidad de la TAB 180 das entre 2008 y 2012 segn datos estadsticos del Banco Central de
Chile.
(3) Volatilidad de la UF entre 2008 y 2012 segn Banco Central de Chile; equivale a la variacin
promedio anual del valor de la UF en dicho perodo.
(4) Corresponde al cambio a registrar en Patrimonio como efecto de las relaciones de cobertura
designadas.
El Grupo al 31 de diciembre de 2014, no cuenta con saldos significativos en activos monetarios

reajustables en monedas distintas a la moneda funcional ($) y su exposicin al riesgo de mercado se
30
concentra en los saldos de deudas vigentes. El anlisis de sensibilidad de dichos saldos, considerando la
porcin denominada en una base de reajustabilidad (UF) distinta a la moneda funcional (equivalente a
UF 4.504.552), arroja un potencial efecto en resultado de prdida equivalente a (M$ 2.461.233)
considerando la volatilidad de la UF de los ltimos 5 aos. Sin embargo, cabe sealar que una parte
relevante de los flujos de la Sociedad provenientes del negocio asegurador se reajustan mensualmente
segn la variacin de la UF, lo cual mitiga la exposicin antes mencionada.
Adicionalmente, la Sociedad presenta exposicin a la variabilidad de la tasa TAB a 180 das para una
porcin del crdito sindicado cuyo efecto, al aplicar la volatilidad de los ltimos 5 aos de la tasa TAB a
180 das, es de una prdida de M$53.724 en resultado y M$966.629 en patrimonio (negativo o positivo),
porcin que cuenta con un 100% de efectividad de cobertura.
Se ha definido una estructura interna para la materializacin de las acciones destinadas a gestionar las
exposiciones al riesgo financiero, donde la Gerencia de Finanzas del Grupo es la encargada de evaluar la
necesidad de realizar operaciones de cobertura, principalmente, de pasivos denominados a tasa de
inters variable o en monedas distinta a la funcional.
Actualmente, la Sociedad recurre al uso de instrumentos derivados para la mitigacin de la exposicin al

riesgo de tasa de inters que originan pasivos denominados en tasa de inters variable, particularmente
deuda sindicada referencia a TAB en pesos. Especficamente, dentro de las acciones de mitigacin del
riesgo financiero que han sido materializadas, se encuentra la cobertura por un monto de
endeudamiento original aproximado de M$ 52.560.000 mediante Cross-Currency Swaps donde el
componente activo replica las condiciones pactadas para la deuda, el saldo actual de la deuda cubierta es
M$ 31.282.498 y el monto total del crdito sindicado es M$ 34.538.498.
Este efecto de cobertura es lo que se refleja en la tabla de sensibilizacin, mostrando que el efecto de
variacin en la tasa de inters y el valor de la UF afecta de forma contraria al efecto sobre el pasivo.
Parte de la gestin de riesgo es identificar y minimizar el efecto de las situaciones de riesgo que afecten
el perfil de riesgo de la Sociedad. Concretamente se ha definido una serie de clases de activos elegibles
para efectos de ser parte de la cartera de inversiones de la Sociedad.
Se ha definido una estructura de lmites de inversin segn un esquema de clasificacin externa que
diferencia en base a clase de instrumento, tipo de emisor y clasificacin crediticia de corto y largo plazo.
De esta manera las instituciones elegibles como contraparte de la Sociedad, son:
Instrum entos Instrum entos

Tipo de Em isor
de corto plazo de largo plazo
Bancos Nivel 1 AA
Empresas Pblicas y Privadas - AA
Adm. de Fondos Mutuos AAfm / M1 -
Con esta clasificacin Bupa Chile S.A., busca acotar el efecto de las eventualidades de riesgo que puedan
surgir como consecuencia del giro del negocio y su desempeo en la industria.
d.- Riesgo de seguros
En relacin al rea aseguradora del Grupo, la gestin sobre el riesgo de seguros se basa en la correcta
tarificacin de los planes de salud que la compaa comercializa. Para realizar esta tarificacin deben
considerarse, entre otros, los siguientes aspectos:
Estimacin del ingreso: segmento socio-econmico, cantidad de beneficiarios, permanencia, tasa de

morosidad.
Estimacin del costo (siniestralidad): edad, sexo, segmento socio-econmico, zona geogrfica, prestador
preferente, frecuencia, precio prestaciones.
El mtodo de tarificacin considera para un nivel de costos (dada la frecuencia de atenciones segn la
configuracin de la cartera) y una siniestralidad objetivo (definida para el segmento), la estimacin de
los ingresos necesarios para alcanzar ese nivel de siniestralidad. Luego de la obtencin de estos Ingresos
31
se estima el precio considerando los factores de riesgo que genera la configuracin de cartera definida
para los gastos.
NOTA 4.- ESTIMACIONES Y JUICIOS DE LA ADMINISTRACION
Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histrica y
otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables
de acuerdo con las circunstancias.
El Grupo efecta estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes
por definicin muy pocas veces sern iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestos que
tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el
prximo ao se presentan a continuacin:
4.1. Estimacin del deterioro de la plusvala comprada (goodwill)
El Grupo evala anualmente si la plusvala ha sufrido algn deterioro, de acuerdo con la poltica
contable que se describe en la Nota N 2.9 letra a). Los montos recuperables de las unidades
generadoras de efectivo han sido determinados sobre la base de clculos de sus valores en uso y se
revelan en nota 14.
4.2. Valor razonable de derivados y de otros instrumentos financieros
El valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializados en un mercado activo
(por ejemplo, acciones sin cotizacin o suficiente presencia burstil, derivados extraburstiles, etc.) se
determina usando tcnicas de valuacin. Los instrumentos financieros han sido contabilizados a valor
razonable en el estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2014, en base a las metodologas
previstas en la NIC 39. Dichas metodologas aplicadas para cada clase de instrumentos financieros se
clasifican segn su jerarqua de la siguiente manera:
- Nivel I: valores o precios de cotizacin en mercados para activos y pasivos idnticos.
- Nivel II: informacin de entrada (inputs) provenientes de fuentes distintas a los valores de
cotizacin del Nivel I, pero observables en mercado para los activos y pasivos ya sea de manera
directa (precios) o indirecta (obtenidos a partir de precios).
- Nivel III: inputs para activos o pasivos que no se basan en datos de mercados observables.
El siguiente cuadro presenta slo los activos y pasivos financieros medidos a valor razonable segn
jerarqua de valorizacin y en el siguiente se expone una conciliacin con la clasificacin del estado de
situacin.
31/12/2014 31/12/2013
Nivel de
Clases de Instrum entos Financieros Medidos a Valor Razonable Corriente No Corriente Corriente No Corriente Jerarqua
M$ M$ M$ M$
Activos Financieros a Valor Razonable
Garanta Superintendencia 0 16.022.014 0 14.295.813 Nivel II

Fondos Mutuos 10.445.184 65.007 9.013.646 854.410 Nivel I
Depsitos a Plazo 9.964.540 1.185.779 27.998.290 2.299.440 Nivel II
Bonos y letras hipotecarias 1.162.786 20.306.006 2.811.486 6.511.429 Nivel II
Acciones 735 0 911 0 Nivel I
Total activos 21.573.245 37.578.806 39.824.333 23.961.092
Pasivos Financieros a Valor Razonable
Prstamos que devengan Inters 18.161.806 76.272.648 14.599.776 72.678.872 Nivel II

Oblig. por Arrendamiento Financiero 6.075.851 9.648.207 6.174.366 13.667.515 Nivel II
Bonos 782.004 37.787.083 770.426 35.712.927 Nivel II
Contratos Sw ap 981.948 7.256.101 1.064.375 4.613.300 Nivel II
Otros prstamos bancarios 3.668.479 0 1.549.243 0 Nivel II
Total pasivos 29.670.088 130.964.039 24.158.186 126.672.614
Posicion de Acivos Netos Financieros a Valor Razonable (8.096.843) (93.385.233) 15.666.147 (102.711.522)
32
Activo No Corriente Pasivo No Corriente
Clases de Instrum entos Financieros Medidos a Valor Libro Corriente No Corriente Corriente No Corriente
M$ M$ M$ M$
Activos Financieros a Valor Libro
Efectivo en caja 705.738 0 401.579 0 Nivel I

Saldos en bancos 2.351.340 0 5.329.001 0 Nivel I
Posicion de Acivos Netos Financieros a Valor Libro 3.057.078 0 5.730.580 0
Posicin Neta Final de Activos y Pasivos Financieros (5.039.765) (93.385.233) 21.396.727 (102.711.522)
Efectivo y Efectivo Equivalente (nota 5) 23.452.576 0 19.480.538 0

Otros Activos Financieros (nota 6.1) 1.177.747 37.578.806 26.074.375 23.961.092
Otros Pasivos Financieros (nota 6.2) (29.670.088) (130.964.039) (24.158.186) (126.672.614)
Posicin Neta Final de Activos y Pasivos Financieros (5.039.765) (93.385.233) 21.396.727 (102.711.522)
4.3. Deterioro de intangibles con vida til indefinida
El Grupo posee intangibles con vida til indefinida que se presentan a su costo, menos cualquier
prdida por deterioro. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente o cuando existan
factores que indiquen una posible prdida de valor.
4.4. Valor razonable de activos y pasivos
El valor razonable es el monto al cual un activo puede ser comprado o vendido o el monto al cual un
pasivo puede ser incurrido o liquidado en una transaccin actual entre partes debidamente informadas
en condiciones de independencia mutua. El Grupo estima que dichos valores basados en la mejor
estimacin disponible aplica el uso de modelos u otras tcnicas de valuacin.
4.5. Vidas tiles y valor residual
La valorizacin de las inversiones en Propiedades, planta y equipo considera la prctica de evaluaciones

para determinar tanto los valores residuales como las vidas tiles a utilizar para el clculo de las
depreciaciones de cada activo. Estas estimaciones consideran factores de operacin, tecnolgicos y de
usos alternativos de los activos.
En el caso de la depreciacin del equipamiento mdico se ha calculado su depreciacin en funcin de la

vida til que ha estimado la Administracin para cada uno de estos activos mediante estimaciones de
aspectos constructivos (materialidad de los elementos constituyentes del equipamiento), intensidad de
uso de bien (cantidad de tiempo o veces que usa el equipo) y costos asociados a las reparaciones.
4.6. Valor razonable provisin por gasto de salud, subsidios por incapacidad laboral y
reservas de riesgo en curso y de siniestros
Estas provisiones se encuentran registradas como una provisin cuyo monto equivale al valor del
importe ms probable que se estima que el Grupo tendr que desembolsar para cancelar la obligacin
con efecto en resultado, (ver nota 2.23)
4.7. Valor razonable por cotizaciones no declaradas y no pagadas (NDNP)
Este valor representa aquellas cotizaciones no declaradas y no pagadas al cierre del ejercicio y que han
sido reconocidas como un ingreso de acuerdo a NIC 18. Los importes determinados se basan en un
rango de tiempo de recuperacin de 48 meses, debido a que es en ese perodo donde las tasas de
recuperacin son relevantes para la Compaa.
Los porcentajes de recuperacin definidos para cada flujo, se conforman en base al promedio de los
ltimos 4 aos.
33
4.8. Litigios y otras contingencias
El Grupo evala peridicamente a travs de la administracin y/o asesores legales el efecto de litigios en
los estados financieros segn lo sealado en la NIC 37.
NOTA 5. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
El efectivo y equivalentes a efectivo incluido en los Estados Consolidados de Situacin Financiera al 31

de diciembre de 2014 y 2013, es el siguiente:
Saldos al
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 31/12/2014 31/12/2013
M$ M$
Efectivo en caja 705.738 401.579

Saldos en bancos 2.351.340 5.329.001
Depsitos hasta 90 das 9.030.845 5.059.418
Valores negociables de fcil liquidacin (fondos mutuos) 10.445.184 8.238.086
Bonos y letras hipotecarias 919.469 452.454
Total Efectivo y Equivalente al Efectivo 23.452.576 19.480.538
El detalle del efectivo y equivalente al efectivo por tipo de moneda es el siguiente:

Saldos al
Moneda 31/12/2014 31/12/2013
M$ M$
Dlar 483.305 8.572

Soles 370.649 1.891.233
UF 3.073.601 3.027.667
Pesos no Reajustables 19.525.021 14.553.066
23.452.576 19.480.538
El efectivo y equivalentes al efectivo incluido en los Estados Consolidados de Situacin Financiera al 31

de diciembre de 2014 y 2013, no difiere del presentado en los Estados Consolidados de Flujos de
Efectivo:
Conciliacin de efectivo y equivalentes al efectivo presentados Saldos al
en el estado de situacin con el efectivo y equivalentes al 31/12/2014 31/12/2013
efectivo en el estado de flujo de efectivo M$ M$
Efectivo y equivalentes al efectivo 23.452.576 19.480.538
Efectivo y equivalentes al efectivo (estado de flujo de efectivo) 23.452.576 19.480.538
NOTA 6. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES
NOTA 6.1. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS
La composicin de este rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

31/12/2014 31/12/2013
Otros activos financieros Moneda Corriente No corriente Corriente No corriente
M$ M$
Fondos Mutuos (renta variable) Pesos no reajustables 0 65.007 775.560 854.410

Depsito a Plazo Pesos no reajustables 933.695 364.611 7.900.787 1.762.684
Garanta Superintendencia Pesos no reajustables 0 1.946.953 0 1.391.986
Acciones Pesos no reajustables 735 0 911 0
Bonos y letras hipotecarias Pesos no reajustables 0 1.708.159 0 0
Depsito a Plazo Soles 0 0 14.716 0
Depsito a Plazo UF 0 821.168 15.023.369 536.756
Garanta Superintendencia UF 0 14.075.061 0 12.903.827
Bonos y letras hipotecarias UF 243.317 18.597.847 2.359.032 6.511.429
Total 1.177.747 37.578.806 26.074.375 23.961.092
Estos activos se registran al valor razonable, reconocindose los cambios de valor en la cuenta de
resultados bajo el rubro Ingresos Financieros.
34
Las inversiones efectuadas por la subsidiaria Isapre Cruz Blanca S.A. tienen por objeto dar
cumplimiento a las obligaciones que establece la ley, en relacin con la garanta que deben enterar y
mantener las instituciones de Salud Previsional; como las inversiones mantenidas por la Compaa de
Seguros de Vida S.A. para resguardar el patrimonio mnimo de riesgo, son activos que se registran al
valor razonable, reconocindose los cambios de valor en la cuenta de resultados bajo el rubro Ingresos
Financieros.
NOTA 6.2. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
La composicin de este rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:
31-12-2014 31-12-2013
Rubros Moneda Corriente No corriente Corriente No corriente
M$ M$ M$ M$
Dlares 24.586 71.673 21.231 83.164

Pesos no reajustables 14.582.306 43.853.315 13.468.748 52.481.139
Prstamos Bancarios
Soles 80.876 87.781 63.474 155.825
UF 3.474.038 32.259.879 1.046.323 19.958.744
Total Prstam os Bancarios 18.161.806 76.272.648 14.599.776 72.678.872
Dlares 111.076 222.932 140.302 289.201

Pesos no reajustables 4.818.559 5.765.848 4.529.803 8.901.361
Obligaciones por arrendamiento financiero
Soles 16.692 52.925 10.414 65.408
UF 1.129.524 3.606.502 1.493.847 4.411.545
Total Obligaciones por arrendam iento financieros 6.075.851 9.648.207 6.174.366 13.667.515
Contratos Sw ap Pesos no reajustables 981.948 7.256.101 1.064.375 4.613.300
Bonos UF 782.004 37.787.083 770.426 35.712.927
UF 612.530 0 18.770 0
Otros prstam os financieros
Pesos no reajustables 3.055.949 0 1.530.473 0
Total Otros prstam os financieros 3.668.479 0 1.549.243 0
Total 29.670.088 130.964.039 24.158.186 126.672.614
35
6.2.1. El desglose de monedas y vencimientos de prstamos que devengan intereses es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2014 corriente
Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo Fecha
RUT Entidad Deudora Nombre Entidad Deudora Pas Nombre Acreedor Moneda Inters Inters
Acreedora Amortizacin Vencimiento 1 a 3 meses 3 a 12 meses Saldo al
Nominal (%) Efectiva (%)
31/12/2014
M$ M$
76.005.001-6 Bupa Chile S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca (*) Anual Pesos no reajustables 5,46% 5,53% 30/06/2018 (17.518) 4.946.571 4.929.053
0-E MediPer S.A.C. Per 0-E Banco de Crdito del Per Mensual Soles 8,00% 7,99% 24/01/2017 18.155 62.721 80.876
0-E MediPer S.A.C. Per 0-E Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 8,50% 8,63% 05/11/2018 6.156 18.430 24.586
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,70% 4,76% 10/10/2032 17.973 42.706 60.679
76.012.645-4 Inmobiliaria Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,67% 4,73% 10/09/2031 60.120 150.364 210.484
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,43% 4,48% 10/09/2031 22.930 57.321 80.251
76.012.653-5 Inmobiliaria Somequi S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,47% 4,52% 10/09/2031 5.096 12.781 17.877
96.359.000-8 Sociedad Mdica Quirrgica de Antofagasta S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 5,46% 5,53% 30/04/2019 8.963 26.597 35.560
95.432.000-6 Inmobiliaria Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile 97.080.000-K Banco Bice Al vencimiento Pesos no reajustables 5,60% 5,68% 04/01/2015 1.266.873 0 1.266.873
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 4,98% 5,04% 10/04/2032 39.833 96.916 136.749
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Trimestral Pesos no reajustables 5,91% 6,00% 01/05/2015 8.976 1.100.000 1.108.976
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.080.000-K Banco Bice Trimestral Pesos no reajustables 6,08% 6,17% 01/08/2014 352.838 0 352.838
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Trimestral Pesos no reajustables 6,68% 6,79% 01/02/2015 454.617 0 454.617
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile 97.032.000-8 Banco BBVA Semestral Pesos no reajustables 6,48% 6,58% 01/01/2015 456.966 0 456.966
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile 97.004.000-5 Banco Chile Semestral Pesos no reajustables 5,04% 5,10% 25/05/2015 1.225 250.000 251.225
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca Anual Pesos no reajustables 4,78% 4,84% 30/06/2018 574 605.747 606.321
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca Anual Pesos no reajustables 7,80% 7,95% 29/11/2018 90.675 3.000.000 3.090.675
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile 76.645.030-k Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 7,80% 7,95% 25/09/2017 9.910 30.574 40.484
96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 5,25% 5,32% 28/05/2019 18.190 53.638 71.828
96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. Chile 97.080.000-K Banco Bice Al vencimiento Pesos no reajustables 5,71% 5,79% 13/01/2015 101.191 0 101.191
96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento Pesos no reajustables 6,42% 6,52% 01/05/2015 2.652 300.000 302.652
96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento Pesos no reajustables 5,66% 5,74% 23/01/2015 200.215 0 200.215
96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. Chile 97.032.000-8 Banco BBVA Al vencimiento Pesos no reajustables 5,04% 5,10% 23/01/2015 300.294 0 300.294
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 97.032.000-8 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Semestral UF 0,97% 0,97% 17/01/2034 1.070.472 0 1.070.472
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 97.032.000-8 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Semestral UF 2,57% 2,59% 17/01/2034 27.592 0 27.592
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 76.645.030-K Banco Ita Semestral UF 0,97% 0,97% 17/01/2034 1.070.472 0 1.070.472
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 76.645.030-K Banco Ita Semestral UF 2,57% 2,59% 17/01/2034 27.592 0 27.592
TOTALES 6.349.275 11.812.531 18.161.806
36
Al 31 de diciembre de 2014 no corriente
No Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Deudora Nombre Entidad Deudora Pas Nombre Acreedor Moneda Inters Inters Mas de 3 a
Acreedora Amortizacin Vencimiento 1 a 3 aos Mas de 5 aos Saldo al
Nominal (%) Efectiva (%) 5 aos
31/12/2014
M$ M$ M$
76.005.001-6 Bupa Chile S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca (*) Anual Pesos no reajustables 5,46% 5,53% 30/06/2018 17.197.522 12.411.923 0 29.609.445
0-E MediPer S.A.C. Per 0-E Banco de Crdito del Per Mensual Soles 8,00% 7,99% 24/01/2017 87.781 0 0 87.781
0-E MediPer S.A.C. Per 0-E Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 8,50% 8,63% 05/11/2018 49.147 22.526 0 71.673
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,70% 4,76% 10/10/2032 121.594 133.688 1.237.952 1.493.234
76.012.645-4 Inmobiliaria Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,67% 4,73% 10/09/2031 426.443 465.575 3.750.846 4.642.864
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,43% 4,48% 10/09/2031 162.610 177.600 1.432.836 1.773.046
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,37% 4,42% 10/09/2031 36.604 39.979 322.538 399.121
76.012.653-5 Inmobiliaria Somequi S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,47% 4,52% 10/09/2031 36.252 39.587 319.082 394.921
96.359.000-8 Sociedad Mdica Quirrgica de Antofagasta S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 5,46% 5,53% 30/04/2019 70.926 571.841 0 642.767
96.359.000-8 Sociedad Mdica Quirrgica de Antofagasta S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,70% 4,76% 10/10/2032 10.680 11.743 108.739 131.162
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 4,98% 5,04% 10/04/2032 275.447 300.367 2.568.150 3.143.964
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 5,62% 5,70% 03/07/2033 97.163 97.163 659.901 854.227
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 5,79% 5,87% 04/10/2025 153.202 153.202 459.607 766.011
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 5,50% 5,58% 03/01/2026 229.542 229.542 698.189 1.157.273
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 4,29% 4,34% 05/04/2020 168.449 168.449 1.032.861 1.369.759
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca Anual Pesos no reajustables 4,78% 4,84% 30/06/2018 2.137.737 1.527.977 0 3.665.714
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile 76.645.030-k Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 7,80% 7,95% 25/09/2017 78.156 0 0 78.156
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 97.032.000-8 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Semestral UF 0,97% 0,97% 17/01/2034 0 51.527 5.489.028 5.540.555
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 97.032.000-8 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Semestral UF 2,57% 2,59% 17/01/2034 0 1.319 140.481 141.800
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 97.032.000-8 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Semestral UF 4,02% 4,06% 17/01/2034 0 268 28.473 28.741
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 97.032.000-8 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Semestral UF 4,87% 4,93% 17/01/2034 0 3.993 425.367 429.360
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 76.645.030-K Banco Ita Semestral UF 0,97% 0,97% 17/01/2034 0 51.527 5.489.028 5.540.555
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 76.645.030-K Banco Ita Semestral UF 2,57% 2,59% 17/01/2034 0 1.319 140.481 141.800
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 76.645.030-K Banco Ita Semestral UF 4,02% 4,06% 17/01/2034 0 268 28.473 28.741
76.242.774-5 Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. Chile 76.645.030-K Banco Ita Semestral UF 4,87% 4,93% 17/01/2034 0 3.994 425.367 429.361
TOTALES 27.722.794 22.030.422 26.519.432 76.272.648
(*) El crdito con Corpbanca tomado por Bupa Chile S.A., corresponde a un crdito sindicado en que participaban los siguientes bancos: Corpbanca con un 59%, Banco Estado con un 18%, Banco
Bice con un 13% y Banco Security con un 10%. Dicho crdito contempla restricciones financieras idnticas a las sealadas en la nota N6.2.4, correspondiente a la emisin de Bonos.
37
Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Deudora Nombre Entidad Deudora Pas Nombre Acreedor Moneda Inters Inters 1 a 3 meses 3 a 12 meses Saldo al
Acreedora Amortizacin Vencimiento
Nominal (%) Efectiva (%) 31/12/2013
M$ M$
76.005.001-6 Cruz Blanca Salud S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca (*) Anual Pesos no reajustables 6,59% 6,70% 30/06/2018 0 4.929.057 4.929.057
0-E Resonancia Magntica S.A. Per 0-E Banco de Crdito del Per Mensual Soles 8,00% 8,00% 24/01/2017 15.439 48.035 63.474
0-E Resonancia Magntica S.A. Per 0-E Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 8,50% 8,50% 05/11/2018 5.308 15.923 21.231
76.012.645-4 Inmobiliaria Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,67% 4,73% 10/08/2031 58.065 144.430 202.495
76.012.653-5 Inmobiliaria Somequi S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,47% 4,52% 10/08/2031 4.942 12.292 17.234
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A Chile 97.004.000-5 Banco Chile Al vencimiento Pesos no reajustables 6,71% 6,83% 01/01/2014 629.368 0 629.368
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A Chile 97.004.000-5 Banco Bice Al vencimiento Pesos no reajustables 7,31% 7,45% 04/02/2014 1.262.248 0 1.262.248
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual Pesos no reajustables 7,63% 7,78% 13/05/2014 10.599 1.100.000 1.110.599
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. Chile 97.080.000-K Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 6,04% 6,13% 14/02/2014 351.033 0 351.033
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual Pesos no reajustables 7,63% 7,78% 01/05/2014 5.166 450.000 455.166
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile 97.032.000-8 Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 6,95% 7,07% 06/01/2014 457.969 0 457.969
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca Anual Pesos no reajustables 6,59% 6,70% 30/06/2018 0 618.000 618.000
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca Anual Pesos no reajustables 7,80% 7,95% 29/11/2018 702.000 1.500.064 2.202.064
76.098.454-K Integramdica Centros Mdicos S.A. Chile 76.645.030-k Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 7,19% 7,43% 25/09/2017 9.256 28.508 37.764
TOTALES 5.163.680 9.436.096 14.599.776
38
No Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo Fecha Mas de 3 a 5
RUT Entidad Deudora Nombre Entidad Deudora Pas Nombre Acreedor Moneda Inters Inters 1 a 3 aos Mas de 5 aos Saldo al
Acreedora Amortizacin Vencimiento aos
M$ M$ M$
76.005.001-6 Cruz Blanca Salud S.A. Chile 97.023.000-9 Banco Corpbanca (*) Anual Pesos no reajustables 6,59% 6,70% 30/06/2018 9.804.188 24.734.311 0 34.538.499
0-E Resonancia Magntica S.A. Per 0-E Banco de Crdito del Per Mensual Soles 8,00% 8,00% 24/01/2017 142.903 12.922 0 155.825
0-E Resonancia Magntica S.A. Per 0-E Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 8,50% 8,50% 05/11/2018 42.465 40.699 0 83.164
76.012.645-4 Inmobiliaria Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,67% 4,73% 10/08/2031 405.836 439.258 3.746.823 4.591.917
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,43% 4,48% 10/09/2031 155.192 167.973 1.432.790 1.755.955
76.012.653-5 Inmobiliaria Somequi S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Al vencimiento UF 4,47% 4,52% 10/08/2031 34.538 37.383 318.869 390.790
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 4,98% 5,04% 03/01/2026 217.261 217.261 769.467 1.203.989
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 5,62% 5,70% 02/12/2025 145.006 145.006 507.521 797.533
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 5,79% 5,87% 05/04/2020 159.437 159.437 1.057.322 1.376.196
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 5,50% 5,58% 03/07/2033 91.965 91.965 670.579 854.509
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 4,29% 4,34% 10/04/2032 248.917 272.873 2.575.668 3.097.458
76.098.454-K Integramdica Centros Mdicos S.A. Chile 76.645.030-k Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 7,19% 7,43% 25/09/2017 83.971 34.669 0 118.640
96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. Chile 97.053.000-2 Banco Security Mensual UF 5,25% 5,32% 28/05/2019 135.382 135.382 705.580 976.344
TOTALES 19.357.205 37.552.493 15.769.174 72.678.872
(*) El crdito con Corpbanca corresponde a un crdito sindicado en que participan los siguientes bancos: Corpbanca con un 59%, Banco Estado con un 18%, Banco Bice con un 13% y Banco
Security con un 10%.
39
6.2.2. El desglose de obligaciones por arrendamiento financiero es el siguiente:

Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo
Nom bre Entidad Deudora Pas Nom bre Acreedor Moneda Inters Inters 1 a 3 m eses 3 a 12 m eses Saldo al
Deudora Am ortizacin
Nom inal (%) Efectiva (%) 31/12/2014
M$ M$
0-E Cruz Blanca Salud Internacional S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 5,53% 5,67% 27.639 80.825 108.464
0-E Cruz Blanca Salud Internacional S.A. Per Banco Continental Mensual Dlares 6,50% 6,70% 1.913 699 2.612
0-E Cruz Blanca Salud Internacional S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Soles 5,53% 5,67% 5.161 11.531 16.692
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco Santander Al vencimiento UF 3,87% 3,94% 1.443 4.327 5.770
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco Security Al vencimiento UF 3,90% 3,97% 10.567 0 10.567
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco Bice Al vencimiento UF 2,63% 2,67% 24.377 8.163 32.540
78.804.370-8 Soc. Instituto de Cardiologa el Norte Ltda. Chile Banco Security Al vencimiento UF 4,77% 4,87% 14.882 45.259 60.141
78.804.370-8 Soc. Instituto de Cardiologa el Norte Ltda. Chile Banco Security Al vencimiento Pesos no reajustables 7,38% 7,63% 24.402 74.768 99.170
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco Bice Al vencimiento UF 4,44% 4,53% 22.109 66.549 88.658
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco Santander Al vencimiento Pesos no reajustables 6,80% 7,02% 10.615 31.577 42.192
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco Santander Al vencimiento Pesos no reajustables 6,80% 7,02% 476 1.373 1.849
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 5,00% 5,12% 19.099 57.705 76.804
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Banco Security Mensual UF 5,84% 6,00% 5.079 15.055 20.134
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Sinde Mensual UF 19,80% 21,70% 3.248 10.001 13.249
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Andueza & Principal Mensual UF 8,58% 8,92% 4.576 13.410 17.986
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile ING Seguros de Vida Mensual UF 8,19% 8,50% 12.412 38.452 50.864
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 7,23% 7,47% 1.523 4.696 6.219
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Corpbanca Mensual Pesos no reajustables 7,85% 8,14% 37.373 115.629 153.002
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 7,44% 7,70% 17.203 53.187 70.390
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 6,90% 7,12% 36.148 0 36.148
40
Al 31 de diciembre de 2014 corriente (continuacin)
Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo
M$ M$
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 6,76% 6,97% 68.395 210.204 278.599
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Chile Mensual Pesos no reajustables 6,74% 6,95% 34.053 104.211 138.264
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Chile Mensual Pesos no reajustables 6,13% 6,31% 16.324 49.853 66.177
79.716.500-K Sonorad I S.A. Chile Banco Security Mensual UF 5,57% 5,71% 18.940 57.737 76.677
79.716.500-K Sonorad I S.A. Chile Banco Internacional Mensual UF 6,55% 6,75% 5.627 9.542 15.169
96.879.440-K Sonorad II S.A. Chile Banco Ita Mensual UF 4,95% 5,06% 1.958 0 1.958
96.879.440-K Sonorad II S.A. Chile Banco Ita Mensual UF 5,94% 6,11% 23.087 0 23.087
96.986.050-3 Exmenes de Laboratorio S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 7,07% 7,31% 2.326 7.143 9.469
96.845.430-7 Bupa Chile Servicios Corporativos SpA Chile Cruz del Sur Seguros de Vida Mensual UF 2,60% 2,60% 18.008 55.657 73.665
96.845.430-7 Bupa Chile Servicios Corporativos SpA Chile ING Seguros de Vida Mensual UF 2,60% 2,60% 103.848 319.560 423.408
TOTAL 1.659.797 4.416.054 6.075.851
41
No Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo Mas de 3 a 5
Nombre Entidad Deudora Pas Nombre Acreedor Moneda Inters Inters 1 a 3 aos Ms de 5 aos Saldo al
Deudora Amortizacin aos
M$ M$ M$
0-E Cruz Blanca Salud Internacional S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 5,53% 5,67% 222.932 0 0 222.932
0-E Cruz Blanca Salud Internacional S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Soles 5,53% 5,67% 33.989 18.936 0 52.925
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco Santander Al vencimiento UF 3,87% 3,94% 3.957 0 0 3.957
78.804.370-8 Soc. Instituto de Cardiologa el Norte Ltda. Chile Banco Security Al vencimiento UF 4,77% 4,87% 62.794 0 0 62.794
78.804.370-8 Soc. Instituto de Cardiologa el Norte Ltda. Chile Banco Security Al vencimiento Pesos no reajustables 7,38% 7,63% 115.549 0 0 115.549
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco Bice Al vencimiento UF 4,44% 4,53% 76.583 0 0 76.583
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco Santander Al vencimiento Pesos no reajustables 6,80% 7,02% 92.499 16.674 0 109.173
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco Santander Al vencimiento Pesos no reajustables 6,80% 7,02% 4.023 1.094 0 5.117
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 5,00% 5,12% 150.276 0 0 150.276
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Banco Security Mensual UF 5,84% 6,00% 30.297 0 0 30.297
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Banco Security Mensual UF 4,74% 4,84% 129.966 142.864 70.135 342.965
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Sinde Mensual UF 19,80% 21,70% 35.129 23.468 0 58.597
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Andueza & Principal Mensual UF 8,58% 8,92% 31.297 0 0 31.297
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile ING Seguros de Vida Mensual UF 8,19% 8,50% 31.577 0 0 31.577
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 7,23% 7,47% 5.523 0 0 5.523
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Corpbanca Mensual Pesos no reajustables 7,85% 8,14% 94.744 0 0 94.744
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 7,44% 7,70% 30.853 0 0 30.853
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 6,36% 6,55% 102.706 4.569 0 107.275
42
Al 31 de diciembre de 2014 no corriente (continuacin)
No Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo Mas de 3 a 5
Nombre Entidad Deudora Pas Nombre Acreedor Moneda Inters Inters 1 a 3 aos Ms de 5 aos Saldo al
Deudora Amortizacin aos
M$ M$ M$
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 4,44% 4,53% 37.785 15.055 0 52.840
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 6,76% 6,97% 323.015 0 0 323.015
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Chile Mensual Pesos no reajustables 6,74% 6,95% 291.446 0 0 291.446
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Banco Chile Mensual Pesos no reajustables 6,13% 6,31% 144.688 0 0 144.688
79.716.500-K Sonorad I S.A. Chile Banco Security Mensual UF 5,57% 5,71% 19.746 0 0 19.746
79.716.500-K Sonorad I S.A. Chile Banco Internacional Mensual UF 6,55% 6,75% 1.929 0 0 1.929
96.986.050-3 Exmenes de Laboratorio S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 7,07% 7,31% 14.568 0 0 14.568
96.986.050-3 Exmenes de Laboratorio S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 6,67% 6,88% 30.914 0 0 30.914
96.845.430-7 Bupa Chile Servicios Corporativos SpA Chile Cruz del Sur Seguros de Vida Mensual UF 2,60% 2,60% 161.148 181.505 384.452 727.105
96.845.430-7 Bupa Chile Servicios Corporativos SpA Chile ING Seguros de Vida Mensual UF 2,60% 2,60% 914.012 1.011.538 269.319 2.194.869
TOTAL 7.380.559 1.543.742 723.906 9.648.207
43
Al 31 de diciembre de 2013 - corriente
Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo
M$ M$
0-E Resomasa S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 9,50% 9,00% 29.346 13.182 42.528
0-E Resomasa S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 5,00% 5,30% 21.750 66.498 88.248
0-E Anglolab S.A. Per Banco Continental Mensual Dlares 6,00% 6,00% 1.729 1.473 3.202
0-E Anglolab S.A. Per Banco Continental Mensual Dlares 6,50% 6,50% 1.586 4.738 6.324
0-E Resomasa S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Soles 7,40% 7,40% 3.189 7.225 10.414
78.804.370-8 Soc. Instituto de Cardiologa el Norte Ltda. Chile Banco Security Al vencimiento UF 4,77% 4,87% 13.570 40.939 54.509
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco Security Al vencimiento UF 3,90% 3,97% 14.425 43.930 58.355
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco BBVA Al vencimiento UF 3,90% 3,97% 1.120 0 1.120
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco Bice Al vencimiento UF 4,44% 4,53% 20.180 60.259 80.439
76.421.250-9 Sociedad Mdica Imagenologica CR Ltda. Chile Banco BBVA Mensual UF 4,94% 5,05% 30.203 0 30.203
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Andueza & Principal Mensual UF 8,58% 8,92% 4.091 11.653 15.744
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile ING Seguros de Vida Mensual UF 8,19% 8,50% 10.867 33.544 44.411
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Chile Mensual UF 14,05% 15,00% 2.833 0 2.833
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 7,23% 7,47% 1.422 4.369 5.791
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Chile Mensual UF 9,34% 9,75% 3.205 3.236 6.441
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Corpbanca Mensual Pesos no reajustables 7,85% 8,14% 34.680 106.927 141.607
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 7,44% 7,70% 16.027 49.385 65.412
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco BBVA Mensual UF 3,60% 3,66% 30.639 93.404 124.043
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco BBVA Mensual UF 3,53% 3,59% 12.957 35.055 48.012
44
Al 31 de diciembre de 2013 corriente (continuacin.)
Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo
M$ M$
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 6,76% 6,97% 64.107 196.505 260.612
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Chile Mensual Pesos no reajustables 6,74% 6,95% 32.003 97.439 129.442
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Chile Mensual Pesos no reajustables 6,13% 6,31% 15.429 46.894 62.323
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile TecnoImagen Mensual Pesos no reajustables 7,20% 7,44% 945 0 945
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile TecnoImagen Mensual Pesos no reajustables 7,20% 7,44% 4.131 1.392 5.523
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile TecnoImagen Mensual Pesos no reajustables 21,64% 23,92% 3.522 7.568 11.090
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Sociedad de Diagnstico por Imgenes Limitada Mensual Pesos no reajustables 6,00% 6,17% 1.537 0 1.537
96.969.860-9 Centro de Diagnstico Pilar Gazmuri S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 6,80% 7,01% 3.758 11.565 15.323
79.716.500-K Sonorad I Chile Banco Security Mensual UF 6,09% 6,26% 4.930 0 4.930
79.716.500-K Sonorad I Chile Banco Security Mensual UF 5,57% 5,71% 17.113 51.616 68.729
79.716.500-K Sonorad I Chile Banco Internacional Mensual UF 7,63% 7,90% 6.965 0 6.965
79.716.500-K Sonorad I Chile Banco Internacional Mensual UF 6,55% 6,75% 5.034 15.397 20.431
96.879.440-k Sonorad II Chile Banco de Crdito e Inversiones Mensual UF 6,50% 6,70% 15.775 42.613 58.388
96.879.440-k Sonorad II Chile Banco Ita Mensual UF 4,95% 5,06% 1.333 4.051 5.384
96.879.440-k Sonorad II Chile Banco Ita Mensual UF 5,94% 6,11% 20.813 63.482 84.295
76.030.075-6 Inmobiliaria Cruz Blanca S.A. Chile Cruz del Sur Seguros de Vida Mensual UF 2,60% 2,60% 16.061 49.638 65.699
76.030.075-6 Inmobiliaria Cruz Blanca S.A. Chile ING Seguros de Vida Mensual UF 2,60% 2,60% 93.434 287.512 380.946
TOTAL 1.585.053 4.589.313 6.174.366
45
No Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo Mas de 3 a
Nom bre Entidad Deudora Pas Nom bre Acreedor Moneda Inters Inters 1 a 3 aos Mas de 5 aos Saldo al
Deudora Am ortizacin 5aos
M$ M$ M$
0-E Resomasa S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Dlares 5,00% 5,30% 189.990 96.380 0 286.370
0-E Anglolab S.A. Per Banco Continental Mensual Dlares 6,50% 6,50% 2.831 0 0 2.831
0-E Resomasa S.A. Per Banco de Crdito del Per Mensual Soles 7,40% 7,40% 29.210 36.198 0 65.408
78.804.370-8 Soc. Instituto de Cardiologa el Norte Ltda. Chile Banco Security Al vencimiento UF 4,77% 4,87% 116.230 0 0 116.230
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco Security Al vencimiento UF 3,90% 3,97% 9.981 0 0 9.981
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco Bice Al vencimiento UF 2,63% 2,67% 30.726 0 0 30.726
95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A Chile Banco Bice Al vencimiento UF 5,22% 5,35% 70.623 0 0 70.623
95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Banco Bice Al vencimiento UF 4,44% 4,53% 156.010 0 0 156.010
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Banco Security Mensual UF 5,84% 6,00% 38.858 8.681 0 47.539
79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Banco Security Mensual UF 4,74% 4,84% 117.329 128.972 135.593 381.894
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Andueza & Principal Mensual UF 8,58% 8,92% 34.986 11.383 0 46.369
76.098.454-K Integramdica S.A. Chile ING Seguros de Vida Mensual UF 8,19% 8,50% 77.928 0 0 77.928
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 7,23% 7,47% 11.729 0 0 11.729
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Corpbanca Mensual Pesos no reajustables 7,85% 8,14% 247.433 0 0 247.433
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 7,44% 7,70% 101.122 0 0 101.122
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco BBVA Mensual Pesos no reajustables 7,18% 7,42% 292.353 39.577 0 331.930
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 7,06% 7,29% 219.890 49.956 0 269.846
46
Al 31 de diciembre de 2013 no corriente (continuacin)
No Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo Mas de 3 a
Nom bre Entidad Deudora Pas Nom bre Acreedor Moneda Inters Inters 1 a 3 aos Mas de 5 aos Saldo al
Deudora Am ortizacin 5aos
M$ M$ M$
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 6,76% 6,97% 575.266 25.693 0 600.959
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 7,28% 7,53% 81.719 0 0 81.719
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Chile Mensual Pesos no reajustables 6,74% 6,95% 285.172 144.074 0 429.246
76.398.000-6 Integramdica de Centros Mdicos S.A. Chile Banco Chile Mensual Pesos no reajustables 6,13% 6,31% 136.100 74.556 0 210.656
96.969.860-9 Centro de Diagnstico Pilar Gazmuri S.A. Chile Banco Bice Mensual Pesos no reajustables 6,80% 7,01% 17.778 0 0 17.778
79.716.500-K Sonorad I Chile Banco Security Mensual UF 5,57% 5,71% 91.039 0 0 91.039
79.716.500-K Sonorad I Chile Banco Internacional Mensual UF 6,55% 6,75% 14.334 0 0 14.334
96.879.440-k Sonorad II Chile Banco Ita Mensual UF 4,95% 5,06% 1.849 0 0 1.849
96.879.440-k Sonorad II Chile Banco Ita Mensual UF 5,94% 6,11% 21.794 0 0 21.794
96.986.050-3 Exmenes de Laboratorio S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 7,07% 7,31% 19.572 4.437 0 24.009
96.986.050-3 Exmenes de Laboratorio S.A. Chile Banco Ita Mensual Pesos no reajustables 6,67% 6,88% 37.057 11.770 0 48.827
76.030.075-6 Inmobiliaria Cruz Blanca S.A. Chile Cruz del Sur Seguros de Vida Mensual UF 2,60% 2,60% 143.719 161.874 452.335 757.928
76.030.075-6 Inmobiliaria Cruz Blanca S.A. Chile ING Seguros de Vida Mensual UF 2,60% 2,60% 822.348 910.096 745.752 2.478.196
TOTAL 9.765.175 2.568.660 1.333.680 13.667.515
47
6.2.3. Reconciliacin de los pagos mnimos del arrendamiento financiero
Las obligaciones por arrendamientos financieros se encuentran efectivamente garantizadas debido a que
los derechos de propiedad sobre el activo revierten al arrendador en caso de incumplimiento.
El detalle de los contratos por vencimiento de los pagos mnimos de arrendamiento y su valor presente
es el siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Reconciliacin de los pagos m nim os del
arrendam iento financiero, arrendatario Valor Bruto Inters Valor Presente Valor Bruto Inters Valor Presente
Menor a un ao 6.854.419 778.568 6.075.851 8.247.879 2.073.513 6.174.366

Entre un ao y cinco aos 9.709.720 785.419 8.924.301 14.941.005 2.607.170 12.333.835
Mas de cinco aos 773.085 49.179 723.906 1.471.498 137.818 1.333.680
Total 17.337.224 1.613.166 15.724.058 24.660.382 4.818.501 19.841.881
6.2.4. Bonos
El 30 de junio de 2012, la Sociedad matriz realiz una emisin y colocacin de bonos en el mercado local
por un total de UF 1.550.000 con vencimiento el 30 de junio de 2033, segn consta en escritura pblica
complementaria de fecha 19 de junio de 2012 enviada a la SVS en fecha 21 de junio de 2012.
En esa oportunidad se emiti la serie A compuesta por 3.100 ttulos de deuda con valor nominal de
UF 500 cada uno. Estos bonos se colocaron en el mercado local de manera directa a una tasa de
colocacin efectiva de 4,34% anual.
Descripcin del bono
Serie A
Monto en U.F. 1.550.000
Tasa caratula 4,23%
Amortizaciones Anual a contar del 30/06/2023
Pago de inters Anual a contar del 30/06/2013
Vencimiento 30/06/2033
Calificacin A
Las exigencias asociados a la emisin del bono, las cuales se cumplen al 31 de diciembre de 2014, son
los siguientes:
a) Nivel de Endeudamiento Financiero Consolidado
Mantener al trmino de cada trimestre calendario un nivel de endeudamiento financiero a nivel

consolidado, no superior a uno coma setenta y cinco veces, medido sobre cifras de sus Estados
Financieros Consolidados. Para estos efectos, el nivel de Endeudamiento Financiero estar definido
como la razn entre la Deuda Financiera y el Patrimonio menor a 1,75 veces del Total del Emisor.
b) Nivel de Cobertura Gastos Financieros Netos
Mantener, a partir del treinta y uno de marzo del ao dos mil doce, al trmino de cada trimestre
calendario, un coeficiente de Cobertura de Gastos Financieros Netos Consolidados no inferior a 2,5
veces y, a partir del treinta y uno de marzo del ao dos mil catorce, no inferior a 3,0 veces. Se
entender por Cobertura de Gastos Financieros Netos la razn entre el EBITDA del Emisor de los
ltimos doce meses y los Gastos Financieros Netos del Emisor de los ltimos doce meses. Sin
embargo, slo se entender que la limitacin del presente numeral ha sido incumplida cuando el
mencionado nivel de Cobertura de Gastos Financieros Netos sea inferior al nivel antes indicado por
dos trimestres consecutivos.
48
El detalle de los bonos al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:
Corriente No Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo Fecha Saldo al Mas de 3 a Mas de 5 Saldo al
Nom bre Entidad Deudora Pas Moneda Inters Inters 1 a 3 m eses 3 a 12 m eses 1 a 3 aos
Deudora Am ortizacin Vencim iento 31/12/2014 5 aos aos 31/12/2014
Cartula (%) Efectiva (%)
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
76.005.006-6 Bupa Chile S.A. Chile Anual UF 4,23% 4,34% 30/06/2033 790.019 (8.015) 782.004 (21.318) (15.929) 37.824.330 37.787.083
TOTALES 790.019 (8.015) 782.004 (21.318) (15.929) 37.824.330 37.787.083
El detalle de los bonos al 31 de diciembre de 2013 es el siguiente:

Corriente No Corriente
Tasa de Tasa de
RUT Entidad Tipo Fecha Saldo al Mas de 3 a 5 Mas de 5 Saldo al
Nom bre Entidad Deudora Pas Moneda Inters Inters 1 a 3 m eses 3 a 12 m eses 1 a 3 aos
Deudora Am ortizacin Vencim iento 31/12/2013 aos aos 31/12/2013
Cartula (%) Efectiva (%)
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
76.005.006-6 Cruz Blanca Salud S.A. Chile Anual UF 4,23% 4,34% 30/06/2033 770.426 0 770.426 0 0 35.712.927 35.712.927
TOTALES 770.426 0 770.426 0 0 35.712.927 35.712.927
49
NOTA 6.3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
El Grupo contrata instrumentos financieros derivados para cubrir sus riesgos financieros asociados al tipo
de cambio y tasas de inters.
El Grupo, con fecha 30 de junio de 2010 suscribi con los Bancos Corpbanca y Security contratos de
derivados Swaps de cobertura de moneda y tasa de inters, que se denomina una deuda en pesos a tasa
variable a una deuda en Unidades de Fomento a tasa fija de 4,83% anual, segn el siguiente detalle:
Valorizacin Fair Valorizacin Fair Patrim onio Neto Patrim onio Neto
Tipo de Fecha de Tasa del Cobertura
Banco Value al 31/12/2014 Value al 31/12/2013 al 31/12/2014 al 31/12/2013
Instrum ento Trm ino Contrato M$
M$ M$ M$ M$
Sw ap Banco Corpbanca 02-07-2018 Tab 180 + 1% 20.000.000 3.951.342 2.724.964 (3.951.342) (2.320.583)
Sw ap Banco Corpbanca 02-07-2018 Tab 180 + 1% 12.124.800 2.395.461 1.651.328 (2.394.513) (1.406.273)
Sw ap Banco Corpbanca 02-07-2018 Tab 180 + 1% 5.466.400 1.079.981 746.640 (1.082.668) (635.840)
Sw ap Banco Security 30-06-2018 Tab 180 + 1% 2.408.800 475.900 326.996 (474.161) (278.470)
Sw ap Banco Security 30-06-2018 Tab 180 + 1% 2.304.000 404.618 279.036 (404.618) (279.036)
Sw ap Banco Crdito del Per 05-11-2018 11,00% 96.246 (16.464) (2.982) (3.373) (4.034)
Sw ap Banco Crdito del Per 01-11-2017 8,00% 387.812 (52.789) (11.060) (2.453) 272
Sw ap Banco Crdito del Per 01-04-2014 7,95% 478.947 0 (37.247) 0 3.973
Total 43.267.005 8.238.049 5.677.675 (8.313.128) (4.919.991)
Estos contratos califican como contratos de cobertura de pasivos reconocidos, registrando las diferencias
del valor razonable en el patrimonio, bajo la denominacin Otro resultado integral en Reserva de
coberturas de flujo de caja, de acuerdo a lo sealado en la NIC 39 e NIIF 7.
NOTA 7. OTROS ACTIVOS Y PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO

CORRIENTES
NOTA 7.1. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS
El detalle de este rubro es el siguiente:
31-12-2014 31-12-2013
Otros activos no financieros Moneda Corriente No corriente Corriente No corriente
M$ M$ M$ M$
Anticipos por Honorarios Mdicos Pesos no reajustables 1.322.207 0 647.899 0

Costo de comisiones de ventas diferidas (D.A.C.) Pesos no reajustables 7.800.952 40.811.093 6.491.451 35.162.024
Pagos de gastos anticipados Pesos no reajustables 675.373 0 408.572 56.354
Garantas otorgadas Pesos no reajustables 139.900 960.077 86.703 1.299.998
Depsito capital Ca. de Seguro Pesos no reajustables 241 0 374 0
Anticipos por Honorarios Mdicos Soles 4.667 0 0 0
Pagos de gastos anticipados Soles 32.549 0 0 0
Garantas otorgadas Soles 89.709 0 0 0
Otros activos no financieros Soles 121 0 22.516 0
Pagos de gastos anticipados Soles 5.310 598.203 0 0
Garantas otorgadas UF 4.454 7.114 4.504 6.669
Pagos de gastos anticipados UF 13.983 0 23.066 0
Cuenta en participacin Clinical Market S.A. UF 0 307.839 0 291.369
Total 10.089.466 42.684.326 7.685.085 36.816.414
NOTA 7.2. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS
31/12/2014 31/12/2013
Rubros Moneda Corriente No corriente Corriente No corriente
M$ M$ M$ M$
Ingresos diferidos Pesos no reajustables 13.081 0 12.371 0

Acreedores varios Pesos no reajustables 439.565 0 571.818 0
Dividendos por pagar Pesos no reajustables 4.229.354 0 3.230.682 0
Garantas recibidas Pesos no reajustables 0 459.000 0 609.000
Garantas recibidas UF 2.783 0 2.634 0
Garantas recibidas Soles 93.262 0 0 0
Dividendos por pagar Soles 0 66.098 0 0
Acreedores varios Soles 0 577.852 4.173 1.180.364
Total 4.778.045 1.102.950 3.821.678 1.789.364
Los tems incluidos en este cuadro se han considerado no financieros por corresponder a una obligacin
devengada sin fecha definitiva de pago.
50
El detalle de ingresos diferidos es el siguiente:
31-12-2014 31-12-2013
Rubros Corriente No corriente Corriente No corriente
M$ M$ M$ M$
Prestaciones odontolgicas 10.290 0 9.031 0

Prestaciones kinesiologa 2.791 0 3.340 0
Total 13.081 0 12.371 0
NOTA 8. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
8.1. Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, bruto y neto
31/12/2014 31/12/2013
Deudores Com erciales y otras cuentas por
Moneda Corriente No corriente Corriente No corriente
Cobrar Neto
M$ M$ M$ M$
Deudores por ventas y servicios Pesos no reajustables 19.497.260 0 16.824.987 0

Cuentas por cobrar devengado Pesos no reajustables 18.420.355 0 15.509.061 0
Deudores por documentos Pesos no reajustables 6.571.691 0 7.098.767 0
Deudores cuentas del personal y deudores varios Pesos no reajustables 4.306.005 0 3.427.521 0
Otras cuentas por cobrar (*) Pesos no reajustables 4.361.796 0 1.840.608 0
Deudores por ventas y servicios Soles 1.282.578 0 1.542.600 0
Deudores cuentas del personal y deudores varios Soles 27.794 0 42.005 0
Otras cuentas por cobrar Soles 1.103.540 0 484.573 0

55.571.019 0 46.770.122 0
Cobrar Neto
(*) Ver nota 8.5
31/12/2014 31/12/2013
Cobrar Bruto
M$ M$ M$ M$

Deudores cuentas del personal y deudores varios Pesos no reajustables 5.386.705 0 4.261.728 0
Otras cuentas por cobrar (*) Pesos no reajustables 4.361.796 0 1.840.608 0
Deudores por ventas y servicios Soles 1.298.588 0 1.544.497 0
Deudores cuentas del personal y deudores varios Soles 27.794 0 42.005 0
Otras cuentas por cobrar (*) Soles 1.103.540 0 484.573 0
(*) Ver nota 8.5
Deudores com erciales y otras cuentas por

67.736.106 0 57.853.380 0
cobrar Bruto
31/12/2014 31/12/2013
Provisin de Deterioro Acum ulado Moneda Corriente No corriente Corriente No corriente
M$ M$ M$ M$

Deudores cuentas del personal y deudores varios Pesos no reajustables 1.080.700 0 834.207 0
Deudores por ventas y servicios Soles 16.010 0 1.897 0
Provisin de Deterioro Acum ulado 12.165.087 0 11.083.258 0
51
8.2. Vencimiento de lo vencido y no deteriorados
Los plazos de vencimiento de los deudores y otras cuentas por cobrar vencidos y no deteriorados, son los
siguientes:
Saldos
Deudores com erciales y otras cuentas por
Moneda 31-12-2014 31-12-2013
cobrar vencidos y no deteriorados neto
M$ M$
Con vencimiento menor de tres meses Pesos no reajustables 13.339.195 13.132.632

Con vencimiento entre tres y seis meses Pesos no reajustables 5.661.907 4.537.923
Con vencimiento entre seis y doce meses Pesos no reajustables 12.819.420 10.020.302
Con vencimiento mayor a doce meses Pesos no reajustables 686.411 418.388
Con vencimiento menor de tres meses Soles 527.032 676.166
Con vencimiento entre tres y seis meses Soles 108.717 49.454
Con vencimiento entre seis y doce meses Soles 65.569 20.869
Con vencimiento mayor a doce meses Soles 0 19.976
Total deudores com erciales vencidos y no

33.208.251 28.875.710
pagados y no deteriorados
Los criterios de deterioro de las cuentas por cobrar se exponen en la nota 2.28 letra b), por lo que los saldos
expuestos en el detalle adjunto an se consideran recuperables y por consecuencia no cuentan con
evidencia de deterioro de acuerdo a los procedimientos y controles implementados por la administracin,
que hagan suponer que no sern facturables o cobrables con posterioridad.
8.3. Vencimiento de lo vigente
Los plazos de vencimiento de los deudores y otras cuentas son los siguientes:
Deudores com erciales y otras cuentas por 31-12-2014 31-12-2013
Moneda
cobrar no vencidos neto M$ M$
Con vencimiento menor de tres meses Pesos no reajustables 18.556.645 14.494.948

Con vencimiento entre tres y seis meses Pesos no reajustables 1.328.829 1.079.628
Con vencimiento entre seis y doce meses Pesos no reajustables 501.240 838.281
Con vencimiento mayor a doce meses Pesos no reajustables 213.459 138.842
Con vencimiento menor de tres meses Soles 1.762.595 1.342.713
Total deudores com erciales no vencidos 22.362.768 17.894.412
8.4. Deterioro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Los movimientos del deterioro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es el siguiente:
31-12-2014 31-12-2013
Provisin Deudores com erciales y otras
cuentas por cobrar
M$ M$ M$ M$
Saldo inicial Pesos no reajustables 11.083.258 0 10.123.574 0

Aumentos (disminuciones) del periodo Pesos no reajustables 1.457.879 0 1.956.632 0
Activos financieros deteriorados en el periodo Pesos no reajustables (376.050) 0 (996.948) 0
Saldo final 12.165.087 0 11.083.258 0
8.5. Detalle de otras cuentas por cobrar, neto
31-12-2014 31-12-2013
OTROS CUENTAS POR COBRAR Moneda Corriente No corriente Corriente No corriente
M$ M$ M$ M$
Fondos a Rendir Pesos no reajustables 101.944 0 120.812 0

Anticipo Proveedores Pesos no reajustables 467.992 0 284.169 0
IVA Crdito Fiscal Pesos no reajustables 3.561.893 0 1.355.980 0
Otras cuentas por cobrar Pesos no reajustables 229.967 0 39.647 0
Anticipo Proveedores Soles 5.238 0 4.905 0
IVA Crdito Fiscal Soles 1.082.632 0 519.668 0
Otras cuentas por cobrar Soles 15.670 0 0 0
Total 5.465.336 0 2.325.181 0
52
NOTA 9. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
De acuerdo a lo sealado en NIC 24, a continuacin se exponen los saldos pendientes al cierre del perodo
con entidades, que siendo relacionadas, estn fuera del permetro de consolidacin de Bupa Chile S.A., y
con posterioridad se exponen las transacciones ms significativas entre empresas relacionadas incluidas en
las eliminaciones de los presentes estados financieros consolidados.
9.1. Saldos con partes relacionadas (no consolidada lnea a lnea)

Saldo por cobrar
31-12-2014 31-12-2013
RUT Entidad Relacionada Naturaleza de la relacin Descripcin de la transaccin Plazo de la transaccin Tipo de m oneda
Corriente No Corriente Corriente No Corriente
M$ M$ M$ M$
12.549.764-0 Clnica Market S.A Acuerdo en participacin Cuenta en Participacin Ms de 90 das y hasta 1 ao Pesos no Reajustables 365.993 0 485.993 0
76.351.855-8 Grupo Bupa Sanitas Chile Uno SPA Controladora Servicios prestados Ms de 90 das y hasta 1 ao U.F. 3.198 0 0 0
76.351.855-8 Grupo Bupa Sanitas Chile Uno SPA Controladora Prstamo Ms de 90 das y hasta 1 ao Pesos no Reajustables 5.096 0 0 0
Totales 374.287 0 485.993 0
Saldo por pagar

31-12-2014 31-12-2013
RUT Entidad Relacionada Naturaleza de la relacin Descripcin de la transaccin Plazo de la transaccin Tipo de m oneda
Corriente No Corriente Corriente No Corriente
M$ M$ M$ M$
76.351.855-8 Grupo Bupa Sanitas Chile, S.L. Controladora Reembolso de Gasto 90 das Pesos no Reajustables 131.021 0 0 0
0-E Inmuebles Panamericana S.A. Director comn Arriendo de Oficinas 90 das Soles 120.456 0 0 0
Totales 251.477 0 0 0
Las transacciones entre partes relacionadas que son controladas por la matriz Bupa Chile S.A. y que se
sealan en la Nota 1, han sido eliminadas en los presentes estados financieros consolidados, tal como se
expresa en la nota 2.4, letra a) en su prrafo cuarto. Dichas transacciones, que son eliminadas,
corresponden a compra y venta de servicios entre las diferentes empresas del Grupo, siendo las ms
relevantes la venta de prestaciones de servicios ambulatorios y hospitalarios a personas naturales que son
cubiertas por Isapres, dentro de la cual se cuenta y eliminan las relacionadas con Isapre Cruz Blanca,
detalle de las principales transacciones se adjuntan en nota 9.2.
9.2 Transacciones con partes relacionadas
A continuacin se detallan las transacciones ms significativas en relacin a su naturaleza y sobre UF 1500

efectuadas entre partes relacionadas incluidas en la presente consolidacin de estados financieros, las
cuales fueron eliminadas en la consolidacin, al 31 diciembre 2014 y 2013:
Transacciones al
31/12/2014 31/12/2013
RUT Entidad Pas de
Em presa Em isora de Prim era Lnea Entidad relacionada receptora Naturaleza de la relacin Descripcin de la transaccin Monto de la Efecto en Monto de la Efecto en
Receptora origen
transaccin Resultados transaccin Resultados
M$ M$ M$ M$
Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 3.495.870 2.937.706 2.304.649 1.936.680
Desarrollo e Inversiones Medicas S.A. 76.398.000-6 Integramdica Centros Mdicos S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 34.949 29.369 0 0
Inversiones Clnicas Pukar S.A. 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 11.156.935 9.375.576 9.078.654 7.629.121
Integramdica S.A. 79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 149.908 125.973 135.040 113.479
Integramdica S.A. 95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 89.819 75.478 0 0
Integramdica S.A. 96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 90.672 76.195 0 0
Integramdica S.A. 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 25.618.667 24.772.976 20.914.632 15.046.365
Corporacin Mdica de Arica S.A. 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 657.748 552.729 646.363 543.162
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 633.096 467.700 0 0
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 147.812 147.812 0 0
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 76.238.779-4 Inversiones Clnicas CBS S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 102.809 102.809 0 0
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 0-E Integramdica Per SAC Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 461.620 461.620 0 0
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 76.005.001-6 Bupa Chile S.A Chile Matriz Asesoras prestadas 286.539 286.539 0 0
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 673.733 673.733 0 0
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 3.546.573 3.338.676 0 0
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 76.282.191-5 Cruz Blanca Ca. de Seguros de Vida S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 171.993 171.993 0 0
Bupa Chile Servicios Corporativos Spa 96.529.970-K Inversiones Clnicas Pukar S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 469.363 469.363 0 0
Servicios de Gestin Limitada 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 0 0 397.761 397.761
Servicios de Gestin Limitada 76.398.000-6 Integramdica Centros Mdicos S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 0 0 110.733 110.733
Servicios de Gestin Limitada 76.238.779-4 Inversiones Clnicas CBS S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 0 0 93.735 93.735
Servicios de Gestin Limitada 76.282.191-5 Cruz Blanca Ca. de Seguros de Vida S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 0 0 78.915 78.915
Servicios de Gestin Limitada 76.005.001-6 Bupa Chile S.A Chile Matriz Asesoras prestadas 0 0 275.789 275.789
Servicios de Gestin Limitada 95.431.000-0 Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 0 0 729.196 408.790
Servicios de Gestin Limitada 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 0 0 596.511 377.523
Servicios de Gestin Limitada 96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 0 0 429.081 403.555
Servicios de Gestin Limitada 96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 0 0 282.245 129.758
Servicios de Gestin Limitada 76.098.454-K Integramdica S.A. Chile Matriz Comn Asesoras prestadas 0 0 1.993.410 1.827.340
Inversiones Clnicas CBS S.A. 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Servicios Prestados 3.503.561 2.944.169 2.920.114 2.453.877
Cruz Blanca Ca. de Seguros de Vida S.A. 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. Chile Matriz Comn Ingresos por primas 2.230.032 1.873.960 455.037 382.384
Isapre Cruz Blanca S.A. 76.005.001-6 Bupa Chile S.A Chile Matriz Intereses devengados 781.745 781.745 663.140 663.140
Bupa Chile S.A. 96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca Chile Subsidiaria Asesoras Prestada 596.091 596.091 573.752 573.752
Bupa Chile S.A. 95.432.000-6 Centro Mdico Antofagasta S.A. Chile Subsidiaria Asesoras Prestada 100.653 100.653 96.598 96.598
Bupa Chile S.A. 79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Subsidiaria Asesoras Prestada 100.653 100.653 96.598 96.598
Bupa Chile S.A. 79.576.810-6 Clnica Reaca S.A. Chile Subsidiaria Intereses y Reajustes devengados 83.286 83.286 0 0
Bupa Chile S.A. 76.098.454-k Integramdica S.A. Chile Subsidiaria Intereses y Reajustes devengados 75.284 75.284 184.119 184.119
Bupa Chile S.A. 96.845.430-7 Bupa Chile Servicios Corporativos S.A. Chile Subsidiaria Intereses y Reajustes devengados 32.226 32.226 0 0
Bupa Chile S.A. 76.117.857-1 Cruz Blanca Servicios tecnolgicos Chile Subsidiaria Indirecta Cuenta corriente mercantil 0 0 325.755 20.140
Bupa Chile S.A. 76.238.779-4 Inversiones Clnicas S.A. Chile Subsidiaria Cuenta corriente mercantil 550.619 50.619 258.394 8.394
Bupa Chile S.A. 76.282.191-5 Cruz Blanca Ca. de Seguros de Vida S.A. Chile Subsidiaria Cuenta corriente mercantil 165.041 41 50.220 318
53
9.3. Remuneraciones del personal clave
El detalle de los montos pagados al Directorio y Gerencias claves de la Sociedad Matriz y Subsidiarias son
los siguientes:
Conceptos Moneda 31/12/2014 31/12/2013
Dietas de Directorio M$ 149.703 200.326

Gerencia clave M$ 8.154.183 8.086.120
La remuneracin total pagada a los gerentes y/o ejecutivos principales de la Sociedad Matriz y Subsidiarias
se compone de sueldo base ms gratificacin.
La Gerencia clave est compuesta de Gerentes de primera lnea, Gerentes de rea, Directores Mdicos y
Subgerentes de rea, por lo que su variacin es en parte relevante por el aumento en la cantidad de
profesionales incorporados producto de los nuevos negocios.
A los gerentes y/o ejecutivos de la Sociedad Matriz slo se otorgan bonos de desempeo de acuerdo a
evaluaciones que realiza el Directorio anualmente, el monto de dichos bonos pagados al 31 de diciembre de
2014, ascendi a un total de M$ 62.498 (al 31 de diciembre 2013 ascendi a un total de M$ 149.215).
NOTA 10. INVENTARIOS
La composicin de este rubro es la siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Clases de Inventarios
M$ M$
Frmacos 1.072.436 973.016

Materiales Clnicos 827.469 693.403
Insumos 339.015 575.101
Otros Inventarios 360.495 165.575
Total 2.599.415 2.407.095
La informacin adicional de inventarios es la siguiente:
31/12/2014 31/12/2013
Informacin Adicional de Inventarios
M$ M$
Costos de Inventarios reconocidos como gastos durante el perodo (16.339.243) (16.718.546)

Importe de las rebajas de valor de los inventarios (23.857) (4.932)
54
NOTA 11. ACTIVOS INTANGIBLES
11.1. La composicin de este rubro es la siguiente:

31-12-2014 31-12-2013
Activos Intangibles Neto
M$ M$
Cartera de Clientes Neto 2.838.577 2.337.751

Activos Intangibles identificables, Neto 245.355 344.013
Patentes, Marcas Registradas y otros Derechos, Neto 90.232.869 89.265.182
Programas informticos, Neto 12.260.444 11.010.937
Otros Activos Intangibles Identificables, Neto 180.825 329.626
Total Activos Intangibles, Neto 105.758.070 103.287.509
31-12-2014 31-12-2013
Activos Intangibles Bruto
M$ M$
Cartera de Clientes Bruto 7.061.080 6.246.472

Activos Intangibles identificables, Bruto 351.237 344.013
Patentes, Marcas Registradas y otros Derechos, Bruto 90.381.288 89.382.954
Programas informticos, Bruto 25.312.274 22.152.358
Otros Activos Intangibles Identificables, Bruto 222.986 361.257
Total Activos Intangibles, Bruto 123.328.865 118.487.054
31-12-2014 31-12-2013
Am ortizacin Acum ulada y Deterioro de Valor
M$ M$
Cartera de Clientes (4.222.503) (3.908.721)

Activos Intangibles Identificables (105.882) 0
Patentes, Marcas Registradas y otros Derechos (148.419) (117.772)
Programas informticos (13.051.830) (11.141.421)
Otros Activos Intangibles Identificables (42.161) (31.631)
Total Am ortizacin Acum ulada y Deterioro de Valor (17.570.795) (15.199.545)
Siendo el activo intangible ms relevante Patentes, Marcas Registradas y otros Derechos, a continuacin
se presenta su descomposicin a valor neto al cierre de los presentes estados financieros consolidados:
31/12/2014 31/12/2013
Marcas Vida til
M$ M$
Isapre Cruz Blanca Indefinida 37.387.671 37.387.670

Clnica Antofagasta Indefinida 5.899.437 5.899.437
Clnica Reaca Indefinida 3.765.483 3.765.483
Clnica San Jos Arica Indefinida 1.337.360 1.337.360
Clinical Service Indefinida 568.280 568.280
Integramdica Indefinida 36.371.877 36.376.855
Sonorad Indefinida 1.554.728 1.295.607
Doctora Pilar Gazmuri Indefinida 367.616 367.616
MediPer Indefinida 526.945 512.768
Anglolab Indefinida 2.453.472 1.754.106
Total Marcas 90.232.869 89.265.182
Dentro del tem, patentes, marcas registradas y otros derechos, lo ms relevante son las marcas que tienen
vida til indefinida, dado que stas continuarn siendo utilizadas y generando beneficios econmicos para
la matriz adquiriente, como para el Grupo Bupa Chile.
De aquellos activos intangibles que tienen vida til definida, stas oscilan en el rango expuesto en nota 11.2
siguiente, y aquellos que tiene una vida til indefinida, se aplican test de deterioro tal como fuese expuesto
en nota 2.28 letra a).
55
11.2. El detalle de vidas tiles aplicadas en el rubro intangible es el siguiente:
Vidas tiles estimadas o tasas de amortizacin utilizadas Vida mnima Vida mxima
Marcas Registradas 15 15
Cartera de clientes 12 58
Patentes y otros Derechos 1 48
Programas informticos 1 48
Licencias y programas 1 5
11.3. El movimiento de intangibles es el siguiente:
Activos Patentes Marcas Otros activos

Cartera de Program as Total activos
Intangibles registradas y Intangibles
Perodo Actual Clientes Neto Inform ticos Neto Intangibles Neto
Identificables Neto otros derechos identificables Neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo Inicial 2.337.751 344.013 89.265.182 11.010.937 329.626 103.287.509

Reclasificaciones Externas e Internas 752.629 0 0 182.305 (182.305) 752.629
Adiciones 0 7.224 12.094.311 3.037.137 2.394 15.141.066
Bajas 0 0 0 (447) 0 (447)
Amortizacin (313.783) (105.882) (21.977) (1.964.586) (9.905) (2.416.133)
Incremento (Decremento) en el Cambio de Moneda Extranjera 61.980 0 (70.649) (4.902) 41.015 27.444
Otros Incrementos (Decrementos) 0 0 (11.033.998) 0 0 (11.033.998)
Saldos al 31/12/2014 2.838.577 245.355 90.232.869 12.260.444 180.825 105.758.070
Activos Patentes Marcas Otros activos

Cartera de Program as Total activos
Intangibles registradas y Intangibles
Perodo Anterior Clientes Neto Inform ticos Neto Intangibles Neto
Identificables Neto otros derechos identificables Neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo Inicial 2.657.633 221.329 85.740.085 7.497.630 0 96.116.677

Reclasificaciones Externas e Internas 0 0 1.295.043 (181.742) 182.305 1.295.606
Adiciones 0 122.684 2.247.260 5.700.757 147.321 8.218.022
Bajas 0 0 0 (145.858) 0 (145.858)
Amortizacin (319.882) 0 (15.396) (1.904.750) 0 (2.240.028)
Incremento (Decremento) en el Cambio de Moneda Extranjera 0 0 (1.810) 0 0 (1.810)
Otros Incrementos (Decrementos) 0 0 0 44.900 0 44.900
Saldos al 31/12/2013 2.337.751 344.013 89.265.182 11.010.937 329.626 103.287.509
11.4. El cargo a resultados por amortizacin de intangibles es el siguiente:
Lnea de partida en el estado de resultados que 01/01/2014 01/01/2013

incluye am ortizacin de activos intangibles 31/12/2014 31/12/2013
identificables M$ M$
Costo de Ventas 695.005 582.887

Gasto de administracin 1.407.345 1.337.261
Otras prdidas (ganancias) 313.783 319.880
TOTAL 2.416.133 2.240.028
56
NOTA 12. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ACUERDOS CONJUNTOS
12.1. Inversiones en subsidiarias
Las inversiones en subsidiarias de Bupa Chile S.A. incluidas en la consolidacin de los presentes estados
financieros, presentan los siguientes movimientos:
Al 31 de diciembre de 2014:
Saldo Inicial Cam bio de
Resultado Dividendos Dividendos Aum entos de Derivado Saldo final al
Tasa de Aporte (1) Otros
Nom bre Sociedad 01/01/2014 Devengado Provisiorios Pagados Capital (Sw ap) 31/12/2014
Im puesto
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Isapre Cruz Blanca S.A. 26.500.237 11.294.410 (3.388.323) (2.175.127) 0 0 (2.512.831) 0 (145) 29.718.221
Integramdica S.A. 107.130.568 12.956.899 (3.887.070) 0 0 (125.582) (336.540) 0 9.121 115.747.396
Promotora de Salud S.A. (1) 1.982.081 (125.131) 0 0 0 0 (6.589) 0 (1.850.361) 0
Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. (1) 13.131.076 (765.769) 0 0 0 0 (40.868) 0 (12.324.439) 0
Inversiones Clnicas Pukar S.A. (1) 14.270.467 1.959.935 (587.980) 0 0 0 (768.005) 0 (14.874.417) 0
Corporacin Mdica de Arica S.A. (1) 4.651.720 (475.517) 0 0 0 0 (12.271) 0 (4.163.932) 0
Bupa Chile Servicios Corporativos SpA 0 0 0 0 0 0 0 0 934.566 934.566
Servicios de Gestin Ltda. 884.869 (234.558) 0 (587.440) 0 0 34.601 0 (97.472) 0
Inversiones CBS SPA S.A. 29.482 (1.771) 0 0 0 0 2.547 0 (28.594) 1.664
Cruz Blanca Salud Internacional S.A. 13.045.906 (2.456.076) 0 0 3.084.312 (6.037) 0 0 2.082.962 15.751.067
Inversiones Clnicas CBS S.A. 15.352.068 765.529 (229.667) 0 1.700.000 0 41.543 21.184.762 26.168.426 64.982.661
Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S. A. 2.275.337 (796.618) 0 0 1.150.000 0 110.062 0 0 2.738.781
199.253.811 22.121.333 (8.093.040) (2.762.567) 5.934.312 (131.619) (3.488.351) 21.184.762 (4.144.285) 229.874.356
El monto de aporte corresponde a la entrega de los derechos y acciones en las sociedades del Segmento
Clnicas Regionales, que se identifican con (1), a Inversiones Clnicas CBS S.A.
Al 31 de diciembre de 2013:
Saldo Inicial Resultado Provisin Dividendos Aum entos de Derivado Saldo final al
Otros
Nom bre Sociedad 01-01-2013 Devengado Dividendos Pagados Capital (Sw ap) 31/12/2013
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Isapre Cruz Blanca S.A. 23.577.083 4.175.934 (1.252.780) 0 0 0 0 26.500.237

Integramdica S.A. 101.568.180 8.531.717 (2.559.515) (677.744) 0 (71.993) 339.923 107.130.568
Promotora de Salud S.A. 2.042.739 (37.631) 0 0 0 0 (23.027) 1.982.081
Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. 13.487.709 (224.750) 0 0 0 0 (131.883) 13.131.076
Inversiones Clnicas Pukar S.A. 12.195.424 1.570.549 (471.165) 0 1.080.000 0 (104.341) 14.270.467
Corporacin Mdica de Arica S.A. 4.599.910 81.727 (24.518) 0 0 0 (5.399) 4.651.720
Servicios de Gestin Ltda. 315.907 568.962 0 0 0 0 0 884.869
Inversiones CBS SPA S.A. 16.709 11.657 0 0 0 0 1.116 29.482
Cruz Blanca Salud Internacional S.A. 2.399.820 (243.183) 0 0 10.880.919 2.643 5.707 13.045.906
Inversiones Clnicas CBS S.A. 9.799.251 743.079 (222.924) 0 5.000.000 0 32.662 15.352.068
Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S. A. 0 (461.294) 0 0 2.736.631 0 0 2.275.337
170.002.732 14.716.767 (4.530.902) (677.744) 19.697.550 (69.350) 114.758 199.253.811
12.2. Informacin resumida de las subsidiarias

31-12-2014 31-12-2013
RUT Nom bre Sociedad Total Activos Total Pasivos Resultado Total Activos Total Pasivos Resultado
M$ M$ M$ M$ M$ M$
96.501.450-0 Isapre Cruz Blanca S.A. 145.677.835 114.452.104 11.867.339 127.678.467 99.833.958 4.387.766
76.098.454-K Integramdica S.A. 167.399.280 51.551.584 12.965.728 159.213.065 51.910.793 8.554.185
96.562.210-1 Promotora de Salud S.A. 0 0 (235.419) 4.211.287 482.288 (70.798)
96.562.220-9 Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. 0 0 (969.446) 35.707.295 16.959.492 (214.201)
96.529.970-K Inversiones Clnicas Pukar S.A. 0 0 2.476.238 37.880.710 20.719.772 2.037.479
96.613.220-5 Corporacin Mdica de Arica S.A. 0 0 (719.446) 10.483.640 3.470.190 175.789
96.845.430-7 Bupa Chile Servicios Corporativo Spa. 9.123.432 8.180.189 (236.737) 0 0 0
76.785.130-8 Servicios de Gestin Ltda. 0 0 0 10.822.389 9.917.374 576.118
76.117.164-K Inversiones CBS Spa. 43.279 41.615 (1.771) 189.367 159.885 11.656
76.188.053-5 Cruz Blanca Salud Internacional S.A. 21.805.502 5.724.940 (2.378.071) 19.477.467 5.637.840 (212.504)
76.238.779-4 Inversiones Clnicas CBS S.A. 176.793.684 66.658.528 765.872 16.516.725 1.162.383 743.456
76.282.191-5 Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S. A. 4.413.259 1.674.298 (796.674) 2.768.333 492.768 (461.340)
TOTAL 525.256.271 248.283.258 22.737.613 424.948.745 210.746.743 15.527.606
Con fecha 31 de diciembre de 2014, se ha ejecutado parte del proceso de reorganizacin interna del Grupo
Bupa Chile como se ha sealado anteriormente en nota 11.3 y estos no han implicado cambio de control
desde Bupa Chile ni flujos de efectivo fuera del permetro de consolidacin.
57
Con fecha 31 de Diciembre 2014 Cruz Blanca Salud Internacional S.A. aument su capital en
$3.084.311.659.- emitiendo 3.916.500 acciones las cuales fueron ntegramente suscritas y pagadas por
Bupa Chile S.A., situacin que explica la variacin en la distribucin del % directo e indirecto de los
presentes estados financieros
Con fecha 5 junio de 2014, Bupa Chile S.A entero a Inversiones Clnicas CBS S.A. un valor de
M$ 1.700.000 como aporte de capital.
Con fecha 12 de marzo de 2014, Bupa Chile S.A. aument y pag M$ 1.150.000 del aumento de capital
informado por Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A.
Con fecha 31 de diciembre de 2013, Bupa Chile S.A. aument y pag M$ 1.080.000 del aumento de capital
informado por Inversin Clnica Pukar S.A.
Con fecha 23 de diciembre de 2013, Bupa Chile S.A. enter un aporte de capital de M$ 10.880.919 en CBS
Internacional para el desarrollo del Plan de expansin de Per.
Durante el primer semestre del 2013 la Matriz Bupa Chile S.A. constituy la sociedad Cruz Blanca
Compaa de Seguros de Vida S.A., enterando un aporte de capital de $ 2.736.631.
Durante el primer semestre del 2013, Bupa Chile S.A. enter a Inversiones Clnicas CBS S.A. un valor de M$
5.000.000 como aporte de capital.
12.3. Acuerdos Conjuntos
Durante junio de 2013 se suscribi un acuerdo conjunto sin la creacin de una entidad por parte de la
subsidiaria directa Servicios de Gestin Limitada con Clinical Market S.A. con un aporte a la cuenta en
participacin de 12.500 U.F., la que se presenta como una cuenta por cobrar en Otros Activos no
Financieros.
NOTA 13. COMBINACIONES DE NEGOCIOS
Durante el ejercicio 2014 no se han efectuado procesos que califiquen como Combinacin de Negocios de
acuerdo a NIIF 3.
Adquisiciones en el ao 2013
1) Adquisicin MediPer S.A.
Mediante hecho esencial de fecha 10 de septiembre de 2013, Bupa Chile S.A. comunic que a travs de su
filial peruana Cruz Blanca Salud Per S.A.C., celebr un contrato de compraventa de acciones por medio del
cual adquiri el 100% de la propiedad accionaria de las sociedades MediPer S.A. y Panaholdings
Investment Corp., sociedades que bajo la marca MediPer desarrollan en la Repblica del Per el giro de
prestacin de servicios de diagnstico por imgenes, resonancias, tomografas, rayos X, ecografas, y toma
de muestras de laboratorio en la ciudad de Lima. El precio de la compraventa ascendi a la cantidad de US$
5,8 millones, monto el cual fue financiado en su totalidad con fondos propios de la sociedad adquirente.
58
31/08/2013
MediPer, Panaholding
M$
Costo de la Com binacin de Negocios
Efectivo 3.021.787
Pago contingente 164.824
Costo Total de la Com binacin de Negocios 3.186.611
Activos y Pasivos Asum idos
Caja 10.124
Otros Activos 894.610
Plusvalia 0
Activo Fijo Neto 3.790.433
Cuentas por Pagar (581.843)
Otros Pasivos (557.849)
Patrim onio Neto 3.555.475
Cruz Blanca Salud Per S.A.C. (100%) 3.555.475
Participacin no controlante 0
Badw ill (368.864)
Total 3.186.611
2) Adquisicin Anglolab S.A.
Con fecha 16 de julio de 2013 y a travs de su subsidiaria peruana Cruz Blanca Salud Per S.A.C., se celebr
un contrato de compraventa de acciones por medio del cual adquiri el 70% de la propiedad accionaria y,
en consecuencia el control, de la sociedad Anglolab S.A., sociedad constituida bajo las leyes de la Repblica
del Per, cuyo objeto social consiste en el desarrollo de actividades de laboratorio clnico, banco de sangre y
anatoma patolgica en diversas clnicas y establecimientos mdicos en Lima y otras provincias de la
Repblica del Per. El precio de la compraventa-financiado en su totalidad con fondos propios de la
sociedad adquiriente- ascendi a la cantidad de US$ 6 millones.
16/07/2013
Anglolab
M$
Costo de la Com binacin de Negocios
Efectivo 3.249.384
Pago contingente 600.145
Costo Total de la Com binacin de Negocios 3.849.529
Balance Consolidado
Caja 45.329
Otros Activos 3.634.925
Activo Fijo Neto 1.303.014
Cuentas por Pagar (922.876)
Otros Pasivos (861.994)
Patrim onio Neto 3.198.398
Cruz Blanca Salud Per S.A.C. (70%) 2.238.879
Participacin no controlante (959.520)

Plusvala (goodw ill) 1.610.651
Total 2.890.010
59
NOTA 14. PLUSVALIA

31-12-2014 31-12-2013
Plusvalia Neto
M$ M$
Plusvala Comprada, Neto 83.530.937 83.533.337
Total Plusvalia, Neto 83.530.937 83.533.337
31-12-2014 31-12-2013
Plusvalia Bruto
M$ M$
Plusvala Comprada, Bruto 83.530.937 83.533.337
Total Plusvalia, Bruto 83.530.937 83.533.337
31-12-2014 31-12-2013
Am ortizacin Acum ulada y Deterioro de Valor
M$ M$
Plusvala Comprada 0 0
Total Am ortizacin Acum ulada y Deterioro de Valor 0 0
14.2. El movimiento de plusvala es el siguiente:
Plusvala Com prada

Movim ientos en Plusvala 2014 Neto
M$
Saldos inicial al 01/01/2014 83.533.337

Incremento (Decremento) en el Cambio de Moneda Extranjera (2.400)
Total al 31/12/2014 83.530.937
Plusvala Com prada

Movim ientos en Plusvala 2013 Neto
M$
Saldos inicial al 01/01/2013 85.123.349

Adiciones y Reclasificaciones (1) (1.590.012)
Total al 31/12/2013 83.533.337
(1) Las adiciones al 31 de diciembre de 2013 se componen de:
Adiciones y Reclasificaciones al 31 diciem bre 2013 M$
Plusvala incluida en compras de CBS Internacional S.A. 1.531.722

Disminucin de participacion minoritario (1.826.127)
Plusvala incluida en compra de Sonorad S.A. y asignada como marca (1.295.607)
Total al 31/12/2013 (1.590.012)
Los movimientos posteriores de la plusvala se generan en el contexto de la contabilidad de adquisicin de

NIIF 3, siendo en el caso de Clinical Service S.A. el cumplimiento del plazo de 12 meses, al 30 de junio de
2013, en el caso de Sonorad S.A. concluy en septiembre de 2013. Y para las adquisiciones del 2013 a travs
de CBS Per, como parte de CBS Internacional S.A. la actualizacin del proceso concluy para Anglolab S.A.
en julio de 2014 y para MediPer S.A. en septiembre de 2014.
Las plusvalas sealadas, corresponden al monto determinado a la fecha de intercambio del control y por
consiguiente se inicia el perodo de 12 meses para la contabilidad de adquisiciones segn NIIF 3, prrafo
45.
14.3 Test de deterioro sobre plusvalas.
A cada cierre anual de los estados financieros del Grupo Bupa Chile, se encarga a un externo calificado la
evaluacin y aplicacin de un test de deterioro sobre cada plusvala o goodwill incorporado en los estados
financieros consolidados y las que han sido adquiridas en el perodo pasan por el proceso de valorizacin de
la combinacin de negocios tal cual es requerido por NIIF 3 y expuesto en Nota 13 anterior.
60
Las plusvalas al 31 de diciembre de 2014 y que constituyen una Unidad Generadora de Efectivo (UGE) son
los siguientes, cuyos test de deterioro se han agregado de la forma indicada:
Valor Neto
Valor
Plusvala Plusvala Activos a
Valor Libro Recuperable
Unidad Generadora de Flujo para Test Deterioro al 31/12/2014 Directa Indirecta Marca Valor Justo
U.G.E. (Valor en
(1) (1) en
Uso)
subsidiaria
UGE Razn Social Nom bre Fantasa M$ M$ M$ M$ M$ M$
1 Isapre Cruz Blanca S.A. Isapre Cruz Blanca 8.779.115 0 37.387.671 29.706.630 75.873.416 130.102.233
2 Inversiones Clnicas Pukar S.A. Clnica Antofagasta 2.616.391 0 5.899.437 27.275.645 35.791.473 47.543.923
3 Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. Clnica Reaca 4.586.287 0 3.765.483 24.565.794 32.917.564 40.432.050
4 Corporacin Mdica de Arica S.A. Clnica San Jos Arica 288.828 0 1.337.360 7.608.073 9.234.261 11.470.470
5 Servicios Clnicos Domiciliarios S.A. Clinical Service 1.007.067 0 568.280 2.061.124 3.636.471 10.276.968
6 Sonorad S.A. Sonorad 1.749.083 3.044.690 1.554.728 6.178.201 12.526.702 24.503.342
7 Centro Diagnostico Doctora Pilar Gazmuri S.A. Doctora Pilar Gazmuri 420.310 0 367.616 879.006 1.666.932 2.043.969
8 Integramdica S.A. Integramdica 55.121.804 3.158.407 36.371.877 41.635.428 136.287.516 252.211.406
9 AngloLab S.A. AngloLab 985.356 526.945 37.428.506 38.942.543 114.601.823
10 Mediera S.A. Resomasa 1.773.598 2.453.472 6.658.530 10.240.672 125.868.386
Subtotales 77.327.839 6.203.097 90.232.869
(1) La plusvala directa e indirecta, est compuesta por aquella determinada en la combinacin de
negocios (directa) y aquella plusvala que forma parte de los activos que vienen en la contabilidad de
las empresas adquiridas.
Los test de deterioros aplicados al cierre de los estados financieros consolidados a las plusvalas o goodwill
antes detallados, han dado como resultado que sus valores recuperables (en uso) son mayores que los
valores libros de las U.G.E., por consiguiente no existe deterioro de dichas inversiones, a la fecha de
presentacin de stos estados financieros consolidados no existen indicios de deterioro que afecten el valor
libro de estas Unidades
Las variables utilizadas para la determinacin de los valores en uso de las U.G.E. se estructuran en base a
las caractersticas de cada unidad de negocios y en base a lo requerido en el prrafo 134 letra d) de la NIC
36, se detallan:
a) Hiptesis claves para las proyecciones de flujos en los segmentos prestadores (ambulatorios y
hospitalarios) las variables principales son los porcentajes de ocupacin de las instalaciones y
equipos mdicos, as como la capacidad de traspasar precios, principalmente las variaciones de los
costos de personal e insumos; en el segmento asegurador (Isapre) las variables son el porcentaje de
siniestralidad promedio de los cotizantes y beneficiarios, y la capacidad comercial de ajustar las
cotizaciones.
b) Enfoque utilizado para proyectar valores de variables clave ste se basa en el anlisis de
informacin histrica, as como en presupuestos y planes de negocios establecidos por la
administracin, ms antecedentes pblicos de la industria como del entorno normativo.
c) Perodo de proyeccin de flujos basado en la NIC 36, las evaluaciones se realizan cada 5 aos, con
la sola excepcin del segmento hospitalario que es a 10 aos, para vincularlos a los porcentajes de
ocupacin objetivo y as evitar inferencias acerca de tasas de crecimiento perpetuo mayor a cero
despus del quinto ao.
d) Tasas de crecimiento perpetuo los anlisis de deterioro no consideran tasas de crecimiento

perpetuo distintas de cero.
e) Tasas de descuento las tasas de descuento utilizadas en los diferentes test o anlisis son aquellos
que se derivan de la aplicacin del Modelo de Valorizacin de Capital y corresponden de esta
manera al concepto de Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC por sus siglas en ingls).
Los parmetros utilizados para el clculo de la tasa WACC son obtenidos de fuentes pblicas, por ende,
verificables por cualquier tercero interesado en testear su validez.
61
Finalmente, dado que las proyecciones se realizan en moneda de valor constante, las tasas de descuento son
tasas reales.
NOTA 15. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
31/12/2014 31/12/2013
Clases de Propiedades, Planta y Equipo, Neto (Presentacin)
M$ M$
Construccin en Curso, Neto (1) 19.498.967 12.704.160

Terrenos, Neto 20.032.079 19.899.424
Edificios Neto 29.091.657 24.467.592
Planta y Equipo, Neto 11.362.287 12.403.379
Equipamiento de Tecnologas de la Informacin, Neto 3.168.726 2.769.705
Instalaciones Fijas y Accesorios, Neto 16.538.436 11.797.751
Vehculos de Motor, Neto 128.192 161.003
Mejoras de Bienes Arrendados, Neto 3.845.340 5.056.791
Activos en Leasing 26.252.032 26.362.333
Otras Propiedades, Planta y Equipo, Neto 2.668.909 1.291.155
Total Propiedades, Planta y Equipo, Neto 132.586.625 116.913.293
31/12/2014 31/12/2013
Clases de Propiedades, Planta y Equipo, Bruto (Presentacin)
M$ M$
Construccin en Curso, Bruto 19.498.967 12.704.160

Terrenos, Bruto 20.032.079 19.899.424
Edificios, Bruto 35.099.452 29.388.132
Planta y Equipo, Bruto 49.097.949 50.456.639
Equipamiento de Tecnologas de la Informacin, Bruto 8.449.111 8.324.334
Instalaciones Fijas y Accesorios, Bruto 24.563.267 17.735.889
Vehculos de Motor, Bruto 270.101 301.135
Mejoras de Bienes Arrendados, Bruto 7.184.573 7.422.946
Activos en Leasing 37.098.404 37.177.790
Otras Propiedades, Planta y Equipo, Bruto 4.059.996 1.940.463
Total Propiedades, Planta y Equipo, Bruto 205.353.899 185.350.912
Clases de Depreciacin Acum ulada y Deterioro del Valor, 31/12/2014 31/12/2013

Propiedades, Planta y Equipo (Presentacin) M$ M$
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Edificios (6.007.795) (4.920.540)

Depreciacin Acumulada y Deterioro Del Valor, Planta y Equipo (37.735.662) (38.053.260)
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Equipamiento de
Tecnologas de la Informacin (5.280.385) (5.554.629)
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Instalaciones Fijas y
Accesorios (8.024.831) (5.938.138)
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Vehculos de Motor (141.909) (140.132)
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Mejoras de los Bienes
Arrendados (3.339.233) (2.366.155)
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Activos en Leasing (10.846.372) (10.815.457)
Depreciacin Acumulada y Deterioro Del Valor, Otros (1.391.087) (649.308)
Depreciacin Acum ulada y Deterioro de Valor, Propiedades,

Planta y Equipo, Total (72.767.274) (68.437.619)
(1) El tem Construccin en curso, incluye la activacin de gastos financieros hasta la puesta en
marcha de Clnica Santiago por M$653.757.
62
15.2. El siguiente cuadro muestra el detalle de reconciliacin de cambios en propiedades, planta y equipo, por clases al 31 de
diciembre de 2014 y 2013.
Otras
Equipam . de Instalaciones Mejoras de Propiedades,
Construccin en Planta y Equipos, Vehculos de Activos en Propiedades,
Terrenos Edificios, Neto Tecnol. de la Fijas y Bienes Planta y Equipo,
Perodo Actual Curso Neto Motor, Neto Leasing Planta y Equipo,
Inform acin, Neto Accesorios, Neto Arrendados, Neto Neto
Neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldos inicial al 01/01/2014 12.704.160 19.899.424 24.467.592 12.403.379 2.769.705 11.797.751 161.003 5.056.791 26.362.333 1.291.155 116.913.293
Reclasificaciones Externas e Internas (7.534.871) 0 4.798.419 1.131.614 82.587 5.996.300 0 (250.579) 311.185 (4.534.655) 0
Adiciones 14.214.621 0 779.539 862.732 1.056.426 395.327 24.801 12.206 2.147.755 6.063.257 25.556.664
Bajas por venta 0 0 0 (4.889) (9.897) 0 (3.912) 0 0 0 (18.698)
Bajas (47.756) 0 0 (289.421) (117.867) (53.085) (8.651) 0 (17.922) (21.204) (555.906)
Gasto por Depreciacin 0 0 (1.060.655) (2.482.279) (839.459) (1.749.265) (45.049) (973.078) (2.885.911) (266.863) (10.302.559)
Incremento (Decremento) en el Cambio de Moneda Extranjera 162.813 132.655 106.762 111.336 (50.822) 69.431 0 0 104.495 137.219 773.889
Otros Incrementos (Decrementos) 0 0 0 (370.185) 278.053 81.977 0 0 230.097 0 219.942
Total cam bios 6.794.807 132.655 4.624.065 (1.041.092) 399.021 4.740.685 (32.811) (1.211.451) (110.301) 1.377.754 15.673.332
Saldos final al 31/12/2014 19.498.967 20.032.079 29.091.657 11.362.287 3.168.726 16.538.436 128.192 3.845.340 26.252.032 2.668.909 132.586.625
Otras
Equipam . de Instalaciones Mejoras de Propiedades,
Construccin en Planta y Equipos, Vehculos de Activos en Propiedades,
Terrenos Edificios, Neto Tecnol. de la Fijas y Bienes Planta y Equipo,
Perodo Anterior Curso Neto Motor, Neto Leasing Planta y Equipo,
Inform acin, Neto Accesorios, Neto Arrendados, Neto Neto
Neto
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldos inicial al 01/01/2013 5.449.123 16.043.107 24.230.908 11.765.990 3.081.391 7.455.708 200.509 5.478.637 22.301.961 561.719 96.569.053
Reclasificaciones Externas e Internas (998.463) 0 375.234 (472.719) (177.684) 2.094.867 0 (138.997) (510.943) (3.647) 167.648
Adiciones 7.955.021 2.820.558 728 2.159.985 801.968 3.249.353 15.751 728.687 6.767.558 564.460 25.064.069
Adquisiciones Mediante Combinaciones de Negocios 5.754 1.820 159.728 1.283.778 56.291 617.979 0 0 132.026 375.260 2.632.636
Bajas (9.391) 0 0 (40.705) (429) (181.569) (9.725) 0 (164.035) (207) (406.061)
Gasto por Depreciacin 0 0 (808.462) (2.277.443) (847.118) (1.374.103) (46.532) (1.009.423) (2.603.213) (174.935) (9.141.229)
Incremento (Decremento) por Revaluacin Reconocido en Patrimonio Neto 0 1.082.255 926.877 0 0 0 0 0 232.986 0 2.242.118
Incremento (Decremento) en el Cambio de Moneda Extranjera 896 (48.316) 19.673 (101.741) (84) (57.306) 0 (2.113) (2.653) (2.981) (194.625)
Otros Incrementos (Decrementos) 301.220 0 (437.094) 86.234 (144.630) (7.178) 1.000 0 208.646 (28.514) (20.316)
Total cam bios 7.255.037 3.856.317 236.684 637.389 (311.686) 4.342.043 (39.506) (421.846) 4.060.372 729.436 20.344.240
Saldos final al 31/12/2013 12.704.160 19.899.424 24.467.592 12.403.379 2.769.705 11.797.751 161.003 5.056.791 26.362.333 1.291.155 116.913.293
63
15.3. Los activos sujetos a arrendamientos financieros son los siguientes:
31-12-2014 31-12-2013
Propiedades, Plantas y Equipos en arrendam iento financiero, Neto
M$ M$
Edificios bajo arrendamiento financiero 6.243.419 6.140.972

Planta y equipo bajo arrendamiento financiero 17.562.881 17.651.853
Equipamiento de tecnologas de la Informacin bajo arrendamiento financiero 2.371.780 2.315.718
Otras propiedades, plantas y equipos bajo arrendamiento financiero 73.952 253.790
Total 26.252.032 26.362.333
15.4. Restricciones sobre propiedades, planta y equipos
Algunas subsidiarias del Grupo mantienen hipoteca de inmuebles (ver Nota 30).
NOTA 16. PROPIEDADES DE INVERSION
La composicin y el movimiento de este rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:
16.1. Composicin y movimiento de las propiedades de inversin
31-12-2014 31-12-2013
Propiedades de inversin, m odelo del valor razonable
M$ M$
Saldo inicial 1.768.412 1.803.014

Gasto por depreciacin (40.134) (40.134)
Otro incremento (decremento), propiedades de inversin 0 5.532
Cam bios en propiedades de inversin, m odelo del valor razonable, total (40.134) (34.602)
Total 1.728.278 1.768.412
Las propiedades de inversin del Grupo corresponden a bienes inmuebles destinados a su explotacin
bajo el rgimen de arrendamiento, en cuyos contratos se establece la responsabilidad del arrendador
respecto del mantenimiento de dichos activos.
El mtodo utilizado en la depreciacin es lineal y el perodo de vida til asignada a estos bienes es de 60
aos.
Los valores libros no difieren significativamente de los valores razonables.
16.2. Ingresos y gastos de propiedades de inversin
01/01/2014 01/01/2013
Ingresos y gastos de propiedades de inversin 31/12/2014 31/12/2013
M$ M$
Importe de ingresos por alquileres de propiedades de inversin 93.570 78.081
64
NOTA 17. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES
a) El detalle de los activos y pasivos por impuestos corrientes por empresa del Grupo es el siguiente:
31-12-2014
Saldo
Activos y Pasivos por Im puestos Corrientes
Activo Pasivo
M$ M$
Bupa Chile S.A. 2.292.366 0

Isapre Cruz Blanca S.A. 1.316.866 0
Integramdica S.A. 1.018.008 426.066
Inversiones CBS SPA. 0 581
Bupa Chile Servicios Corporativo Spa. 293.540 0
Cruz Blanca Salud Internacional S.A. 85.611 335.317
Inversiones Clnicas CBS S.A. 1.553.915 136.571
Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A. 132 0
Totales 6.560.438 898.535
Posicin neta consolidada de activo (pasivo) 5.661.903
31-12-2013
Saldo
Activos y Pasivos por Im puestos Corrientes
Activo Pasivo
M$ M$
Cruz Blanca Salud S.A. 840.694 0

Promotora de Salud S.A. 0 1.037
Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. 410.637 26.512
Inversiones Clnica Pukar S.A. 282.634 225.156
Isapre Cruz Blanca S.A. 2.885.902 0
Corporacin Medica de Arica S.A. 519.659 4.660
Inversiones CBS SPA. 42 0
Servicios de Gestin Limitada 25.168 103.155
Cruz Blanca Salud Internacional S.A. 526.972 108.389
Inversiones Clnicas CBS S.A. 60.007 0
Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A. 4.321 0
Totales 7.936.290 551.904
Posicin neta consolidada de activo (pasivo) 7.384.386
b) El detalle de los activos y pasivos por impuestos corrientes por concepto es el siguiente:
Activos y Pasivos por Im puestos 31/12/2014 31/12/2013

Corrientes M$ M$
Activos
Pagos provisionales mensuales 5.184.347 5.063.124

Pago provisional utilidades absorbidas 2.378.433 1.638.721
Crdito de capacitacin 367.958 275.008
Ley Arica 323.463 336.352
Otros impuestos por recuperar 2.616.246 1.564.806
Total Activos 10.870.447 8.878.011
Pasivos
Provisin impuesto a la renta 5.180.197 1.440.738

Otros impuestos por pagar 28.347 52.887
Total Pasivos 5.208.544 1.493.625
Total posicin neta activo (pasivo) 5.661.903 7.384.386
65
NOTA 18. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
31-12-2014 31-12-2013
Rubros Corriente No corriente Corriente No corriente
M$ M$ M$ M$
Provisin bono desempeo 4.612.725 0 856.307 0
Total 4.612.725 0 856.307 0
NOTA 19. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTO A LAS GANANCIAS
19.1. El saldo de impuestos diferidos por empresa es el siguiente:
31-12-2014
Saldo
Im puestos Diferidos
Activo Pasivo
M$ M$
Bupa Chile S.A. 0 10.204.264

Isapre Cruz Blanca S.A. 0 9.332.471
Integramdica S.A. 9.005.137 3.044.293
Bupa Chile Servicios Corporativo Spa. 188.687 0
Cruz Blanca Internacional S.A 1.358.246 1.377.290
Inversiones Clnicas CBS S.A 847.147 5.490.492
Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A 507.814 0
Totales 11.907.031 29.448.810
31-12-2013
Saldo
Im puestos Diferidos
Activo Pasivo
M$ M$
Cruz Blanca Salud S.A. 0 8.550.916

Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. 260.726 532.000
Inversiones Clnicas Pukar S.A. 58.350 1.096.568
Isapre Cruz Blanca S.A. 0 7.333.167
Corporacin Mdica de Arica S.A 15.512 133.797
Inversiones CBS SPA 0 6.231
Servicios de Gestin Limitada 434.586 22.565
Cruz Blanca Internacional S.A 729.198 1.484.150
Inversiones Clnicas CBS S.A 191.620 0
Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A 126.718 0
Totales 4.825.743 20.051.546
66
19.2. El origen de los impuestos diferidos es el siguiente:
31-12-2014 31-12-2013
Activos por im puestos diferidos
M$ M$
Relativos a propiedades, plantas y equipos 338.549 580.707

Relativos a amortizaciones 985 0
Relativos a acumulaciones (o devengos) 0 30.247
Relativos a provisiones 11.452.755 9.229.798
Relativos a fondos de opcin de compra de Leasing 1.052.012 681.559
Relativos a instrumentos financieros 0 1.146.648
Relativos a prdidas fiscales 18.533.252 13.030.931
Relativos a otros 151.935 128.475
Relativos a activos en leasing 3.820.560 4.339.096
Relativos a goodw ill tributario 5.707.597 540.383
Total 41.057.645 29.707.844
31-12-2014 31-12-2013
Pasivos por im puestos diferidos
M$ M$
Relativos a propiedades, plantas y equipos 5.266.967 5.116.385

Relativos a intangibles 3.405.699 2.124.922
Relativos a Provisiones 30.721 0
Relativos a declaradas y no pagadas 2.233.733 1.571.239
Relativos a instrumentos financieros 0 47.426
Relativos a leasing 6.613.540 5.487.833
Relativos a otros 551.895 860.942
Relativos a comisiones diferidas 12.162.325 8.437.204
Relativos a prescripciones 3.613.602 3.627.023
Relativos a marca 24.720.942 17.660.673
Total 58.599.424 44.933.647
19.3. Los movimientos de impuestos diferidos son los siguientes:
31-12-2014 31-12-2013
Movim ientos de Activos por im puestos diferidos
M$ M$
Saldo Inicial de activos por impuestos diferidos 29.707.844 25.074.452

Aumento (disminucin) en activos por impuestos diferidos 11.349.801 4.165.949
Adquisicin mediante combinaciones de negocios, activos por impuestos diferidos 0 467.443
Saldo final de activos por im puestos diferidos 41.057.645 29.707.844
31-12-2014 31-12-2013
Movim ientos de Pasivos por im puestos diferidos
M$ M$
Saldo Inicial de pasivos por impuestos diferidos 44.933.647 36.860.327

Aumento (disminucin) en pasivos por impuestos diferidos 13.665.777 8.073.320
Saldo final de pasivos por im puestos diferidos 58.599.424 44.933.647
19.4. El resultado por impuesto a las ganancias se detalla de la siguiente manera:
01-01-2014 01-01-2013
(Gasto) ingreso por im puesto a las ganancias por partes corriente y diferida 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$
Gasto por impuesto corriente (2.899.919) (855.511)

Beneficio fiscal que surge de activos por impuestos no reconocidos previamente usados para reducir
0 1.108.440
el gasto por impuesto corriente
Ajustes al impuesto corriente del perodo anterior (706.048) (6.320)
Otro gasto por impuesto corriente (1.104) (29.029)
Gasto por im puestos corrientes, Neto total (3.607.071) 217.580
Ingreso diferido (gasto) por impuestos relativos a la creacin y reversin de diferencias temporarias 5.787.643 (2.591.363)
Beneficio fiscal que surge de activos por impuestos no reconocidos previamente usados para reducir
0 271.178
el gasto por impuesto diferido
Gasto por im puestos diferido, Neto total 5.787.643 (2.320.185)
(Gasto) ingreso por im puesto a las ganancias 2.180.572 (2.102.605)
67
19.5. El siguiente cuadro muestra la conciliacin entre la determinacin de impuesto a las
ganancias que resultara de aplicar la tasa efectiva:
01/01/2014 01/01/2013
Conciliacin del Gasto por Im puestos Utilizando la Tasa Legal con el Gasto
31/12/2014 31/12/2013
por Im puesto utilizando la Tasa Efectiva
M$ M$
Gasto por im puestos utilizando la tasa legal (2.442.992) (2.619.169)

Efecto impositivo de tasas en otras jurisdicciones (66.211) 45.427
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles 9.676.751 1.071.147
Efecto impositivo de gastos no deducidos impositivamente (3.694.812) (245.006)
Efecto impositivo de beneficio fiscal no reconocido anteriormente en el estado de
0 926
resultado
Otros (496.424) (468.707)
Otro aumento (disminucin) en cargo por impuestos legales (795.740) 112.777
Total ajustes al gasto por im puestos utilizando la tasa legal, Total 4.623.564 516.564
Ingresos (Gastos) por im puesto utilizando la tasa efectiva 2.180.572 (2.102.605)
19.6. EFECTO DE CAMBIO DE TASA
Los activos y pasivos por impuestos diferidos han sido registrados aplicando supletoriamente las tasas
de impuestos del sistema parcialmente integrado dispuesto en la Ley N20.780 de 29 de septiembre de
2014. Lo anterior, por no haberse citado a Junta Extraordinaria de Accionistas para acordar la
implementacin de otro sistema de conformidad a la citada Ley y su efecto ha sido reconocido en
patrimonio sobre la base de la aplicacin del oficio Circular N856 de SVS, este efecto fue de
M$7.012.755, de los cuales M$ 6.849.875 corresponde el efecto al controlados y M$ 162.880 al no
controlador.
NOTA 20. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
31-12-2014 31-12-2013
Rubros Corriente No Corriente Corriente No Corriente
M$ M$ M$ M$
Documentos por pagar 3.795.938 0 3.723.682 0

Bonos por prestaciones 12.840.082 0 14.711.675 0
Subsidios por pagar 14.972.863 0 13.817.889 0
Cuenta corriente excedente 13.947.207 0 12.128.301 0
Cotizaciones en exceso 2.627.784 0 2.122.222 0
Participaciones mdicas 2.152.695 0 2.513.735 0
Honorarios profesionales 169.587 0 151.808 0
Honorarios mdicos 4.894.393 0 4.398.492 0
Retenciones 2.131.785 0 2.248.423 0
Proveedores 7.087.774 0 9.065.434 0
Facturas por recibir 5.302.886 0 4.206.762 0
Documentos y Cheques caducos 10.188.500 0 10.344.520 0
Cuentas por pagar otras clnicas diferentes al grupo 304.911 0 162.557 0
Cotizaciones mal enteradas 503.940 0 494.442 0
Provisiones varias 8.072.695 0 6.041.843 0
Reembolsos 120.350 0 194.440 0
Siniestros por pagar 197.756 0 0 0
Otras cuentas por pagar 3.658.612 4.214 1.911.611 4.214
Total 92.969.758 4.214 88.237.836 4.214
68
NOTA 21. PROVISIONES
21.1. El detalle de este rubro es el siguiente:

31-12-2014 31-12-2013
Clases de Provisiones Corriente No Corriente Corriente No Corriente
M$ M$ M$ M$
Provisin por gastos de salud 26.436.469 0 21.488.010 0

Provisin por gastos de subsidio 1.944.417 0 1.750.180 0
Provisin por reservas de riesgo en curso 527.445 0 130.670 0
Provisin reservas de siniestros 419.975 0 39.201 0
Otras provisiones 33.574 0 39.469 0
Total 29.361.880 0 23.447.530 0
21.2. El movimiento de las provisiones es el siguiente:

Provisin por Provisiones por Provisiones por
Provisin por Otras
Gastos de reserva de reserva de Total
Clases de Provisiones Gastos de Salud Provisiones
Subsidio riesgo en curso siniestros
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldos inicial al 01/01/2014 21.488.010 1.750.180 130.670 39.201 39.469 23.447.530

Provisiones Adicionales 0 0 456.827 474.111 0 930.938
Aumento (disminucin) en provisiones existentes 144.612.486 32.115.053 (33.344) 0 179.779 176.873.974
Provisin utilizada (139.664.027) (31.920.816) (26.708) (93.337) (183.705) (171.888.593)
Otros Aumentos (disminuciones) 0 0 0 0 (1.969) (1.969)
Saldos final al 31/12/2014 26.436.469 1.944.417 527.445 419.975 33.574 29.361.880
Provisin por Provisiones por Provisiones por

Provisin por Otras Otras
Gastos de reserva de reserva de
Clases de Provisiones Gastos de Salud Provisiones Provisiones
Subsidio riesgo en curso siniestros
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldos inicial al 01/01/2013 23.210.575 1.791.322 0 0 31.968 25.033.865

Provisiones Adicionales 0 0 124.222 37.267 0 161.489
Aumento (disminucin) en provisiones existentes 118.971.786 28.289.452 6.448 1.934 55.157 147.324.777
Provisin utilizada (120.694.351) (28.330.594) 0 0 (43.675) (149.068.620)
Reversin de provisin no utilizada 0 0 0 0 (3.981) (3.981)
Saldos final al 31/12/2013 21.488.010 1.750.180 130.670 39.201 39.469 23.447.530
NOTA 22. PATRIMONIO NETO
22.1. Capital suscrito y pagado
Al 31 de diciembre de 2014, el capital social autorizado, suscrito y pagado de la Compaa asciende a

M$ 65.253.465 compuesto por 637.650.000 acciones, las cuales no poseen valor nominal.
22.2. Acciones
Al 31 de diciembre de 2014, el capital social est representado por 642.000.000 acciones, de las cuales
637.650.000 se encuentran suscritas y pagadas a dichas fechas.
22.3. Dividendos
Al 31 de diciembre de 2014, la poltica de dividendos de la Sociedad, basado en el mnimo legal

corresponde a que a lo menos un treinta por ciento de las utilidades lquidas que arroje el balance
trimestralmente. Sin embargo, en caso de existir un acuerdo adoptado en la junta respectiva por la
unanimidad de las acciones emitidas, podr distribuirse un porcentaje menor o convenirse no efectuar
distribucin de dividendos. Por acuerdo adoptado por la mayora absoluta de las acciones presentes o
representadas en la junta, sta podr disponer que la parte de las utilidades que no sea destinada a
dividendos pagaderos durante el ejercicio, sea como dividendos mnimos o adicionales, se aplique a
enterar aumentos de capital ya acordados o que pudieren acordarse en el futuro; o al pago de dividendos
en ejercicios futuros de la Sociedad.
En sesin de Directorio celebrada con fecha 19 de marzo de 2012 se determin que la poltica de clculo
de la utilidad lquida distribuible correspondera a la ganancia (prdida), atribuible a los propietarios
de la controladora sin ajustes.
69
22.4. Gestin del capital
La gestin de capital se refiere a la administracin del patrimonio del Grupo. Los objetivos de Bupa
Chile S.A, en relacin con la gestin del capital, son el salvaguardar la capacidad del mismo para
continuar como empresa en funcionamiento, adems de procurar un buen rendimiento para los
accionistas.
Para cumplir con estos objetivos, el Grupo monitorea permanentemente el retorno que obtiene en cada
uno de sus negocios, manteniendo su correcto funcionamiento y maximizando de esta manera la
rentabilidad de sus accionistas.
Parte del seguimiento de cada negocio consiste en procurar que la toma de decisiones acerca de los
instrumentos financieros de inversin cumpla con un perfil conservador, adems de contar con buenas
condiciones de mercado. Los instrumentos financieros corresponden a los establecidos en la poltica de
inversiones definida para la Compaa y que es constantemente monitoreada por el directorio del
Grupo. Dentro de las actividades relacionadas con la gestin de capital, la Administracin revisa
peridicamente el saldo de efectivo y equivalentes al efectivo, en base al cual toma decisiones de
inversin.
22.5. Otras reservas
Las otras reservas que forman parte del patrimonio de la Sociedad son las siguientes:
31-12-2014 31-12-2013
Concepto
M$ M$
Otras Reservas
Saldo inicial al 1 de enero 10.601.632 11.533.884
Reserva cobertura de flujo de caja (3.393.137) (1.014.342)
Reserva por diferencia de conversin 1.066.821 5.702
Otras reservas varias 911.896 76.388
Total otras Reservas 9.187.212 10.601.632
Los principales saldos corresponden a los siguientes conceptos:
Reservas de coberturas de flujo de caja: la reserva de coberturas de flujo de caja nace de la aplicacin
de contabilidad de cobertura con ciertos activos financieros. Esta reserva se transfiere al resultado
del perodo al trmino de la vigencia de los contratos o bien cuando la operacin deje de calificar
como contabilidad de cobertura, lo que ocurra primero.
Reservas por diferencias de cambio de conversin: este reserva se genera por la conversin de los
estados financieros de subsidiarias que tienen una moneda funcional distinta al peso chileno, por lo
que con la aplicacin de la NIC 21, el efecto de dicha conversin de la moneda funcional de la
subsidiaria a la moneda de presentacin de la matriz, se reconoce en esta partida del patrimonio.
Otras reservas varias: esta partida se genera por compras de participacin con accionistas que no
dieron lugar a un cambio de control, y efectos provenientes de las inversiones de Per.
22.6. Resultados Acumulados
Las ganancias (prdidas) acumuladas reflejan el movimiento de los resultados acumulados, devengo del
resultado del perodo o ejercicio y la rebaja de los dividendos comprometidos o pagados en exceso de lo
provisionado al cierre anterior y este ejercicio 2014 tal como lo indica la nota 19.6 y lo dispuesto por el
Oficio Circular 856 de la SVS, en forma excepcional el ajuste por cambio de tasa del impuesto a la renta
diferido del saldo acumulados a la fecha.
70
22.7. Inters Minoritario
El inters minoritario o participacin no controladora a la fecha de cierre de los estados financieros

consolidados en patrimonio se compone:
Patrim onio Patrim onio
% %
Nom bre de la Subsidiaria Tipo 31/12/2014 31/12/2013
Participacin Participacin
Minoritaria M$ Minoritaria M$
Minoritarios Promotora Salud S.A. Subsidiaria 46,850% 1.630.826 46,850% 1.746.918

Minoritarios Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. Subsidiaria 16,963% 3.385.822 16,963% 3.500.121
Minoritarios Clnica Pukar S.A. Subsidiaria 14,567% 3.019.289 14,567% 2.890.468
Minoritarios Isapre Cruz Blanca S.A. Subsidiaria 0,990% 309.060 0,990% 275.594
Minoritarios Corporacin Mdica de Arica S.A. Subsidiaria 31,030% 1.953.663 31,030% 2.361.572
Minoritarios Integramdica S.A Subsidiaria 0,001% 98.625 0,001% 170.632
Minoritarios CBS Internacional S.A. Subsidiaria 30,130% 329.278 30,355% 793.487
Totales 10.726.563 11.738.792
El inters minoritario o participacin no controladora a la fecha de cierre de los estados financieros

consolidados en resultado se compone:
Resultado Resultado
Nom bre de la Subsidiaria Tipo % 31/12/2014 % 31/12/2013
Participacin Participacin
M$ M$
Minoritaria Minoritaria
Minoritarios Promotora Salud S.A. Subsidiaria 46,850% (120.010) 46,850% (33.167)

Minoritarios Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. Subsidiaria 16,963% (87.222) 16,963% 46.777
Minoritarios Clinica Pukar S.A. Subsidiaria 14,567% 561.435 14,567% 461.829
Minoritarios Isapre Cruz Blanca S.A. Subsidiaria 0,990% 127.681 0,990% 43.428
Minoritarios Corporacin Mdica de Arica S.A. Subsidiaria 31,030% (265.103) 31,030% 94.061
Minoritarios Integramdica S.A. Subsidiaria 0,001% 9.395 0,001% 22.383
Minoritarios CBS Internacional S.A. Subsidiaria 30,130% 84.763 30,100% 30.682
Totales 310.939 665.993
NOTA 23. INGRESOS
El siguiente es el detalle de los ingresos ordinarios:
01-01-2014 01-01-2013
Detalle de Ingresos Ordinarios 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$
Ingresos por Seg. Asegurador - Cotizaciones de Salud 427.523.989 383.526.812

Ingresos por Seg. Asegurador - Primas de seguros 3.454.816 382.384
Ingresos por Seg. Prestacion de Salud Hospitalaria 61.366.835 57.614.083
Ingresos por Seg. Prestacion de Salud Ambulatoria 132.640.833 120.589.253
Ingresos por Seg. Internacional (Ambulatorio) 7.395.724 4.859.072
Ingresos por Seg. Otros 8.154.234 8.615.169
Ajustes de Consolidacin por venta entre segmentos (1) (49.284.661) (40.882.105)
Total 591.251.770 534.704.668
(1) La apertura por segmentos de este ajuste de consolidacin se expone en Nota 28.2
71
NOTA 24. COMPOSICION DE CUENTAS DE RESULTADO (GASTOS) RELEVANTES
El siguiente es el detalle de los principales costo de ventas y gastos de administracin:
01-01-2014 01-01-2013
Costos por Naturaleza 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$
Gastos de salud (292.582.624) (272.209.721)

Gastos de subsidios (74.355.739) (64.678.494)
Gastos del personal clnico (32.204.190) (27.316.338)
Honorarios mdicos (59.478.033) (52.640.335)
Costo de mantencin de equipos (3.644.902) (3.097.727)
Costos de servicios externos (4.388.249) (3.956.378)
Costos de materiales clnicos (15.362.011) (14.901.120)
Depreciaciones y amortizaciones (9.143.694) (8.141.424)
Costos de arriendos (142.801) (111.219)
Costos Frmacos (1.401.613) (1.603.561)
Otros costos de la operacin (2.306.932) (1.783.638)
Costos Consumos varios (435.900) (398.701)
Otros Costos por Servicios (5.008.756) (5.337.200)
Reservas Tcnicas de Seguros (777.549) 0
Costo de Siniestros (1.819.855) (169.871)
Comisin corredores coaseguro (428.726) (138.064)
Costo de Activos Traspasados 0 (26.854)
Otros gastos (3.001.637) (971.765)
Ajuste de Consolidacion por costo entre Segmentos 43.479.027 36.121.990
Total Costo de Ventas (463.004.184) (421.360.420)
Gastos del personal administrativo (57.555.584) (52.661.129)

Gastos generales (9.259.719) (4.817.265)
Servicios externos (10.767.266) (5.781.158)
Arriendos de administracin (13.986.689) (7.229.940)
Costos de servicios externos (15.901.500) (22.004.032)
Depreciaciones y amortizaciones (3.301.348) (6.067.461)
Donaciones (120) (1.041)
Asesoras (919.616) (739.301)
Otros gastos (1.029.687) (575.164)
Ajuste de Consolidacion por costo entre Segmentos 5.805.634 4.760.114
Total Gasto de Adm inistracin (106.915.895) (95.116.377)
Total (569.920.079) (516.476.797)
NOTA 25. INGRESOS (COSTOS) FINANCIEROS Y OTROS
La composicin de esta cuenta es la siguiente:
01-01-2014 01-01-2013
Resultado financiero 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$
Ingresos financieros
Intereses financieros 2.009.403 3.475.514

Otros ingresos financieros 1.061.006 617.164
Total Ingresos financieros 3.070.409 4.092.678
Gastos financieros
Gastos por prstamos bancarios (5.740.551) (5.490.912)

Gastos por bonos (1.574.408) (1.513.537)
Gastos por arrendamientos financieros (1.136.918) (1.296.959)
Gastos bancarios (331.711) (161.969)
Otros gastos (166.846) (223.017)
Total Gastos financieros (8.950.434) (8.686.394)
Diferencia de cam bio (100.177) (108.214)
Resultado por unidades de reajuste (1.788.610) (106.913)
Total resultado financiero (7.768.812) (4.808.843)
72
NOTA 26. OTRAS GANANCIAS (PERDIDAS)
La composicin de esta cuenta es la siguiente:
01/01/2014 01/01/2013
Detalle
31/12/2014 31/12/2013
M$ M$
Finiquitos por restructuracin (1) (1.166.853) 0

Mermas y Castigos (38.186) 0
Amortizacin cartera de clientes (313.783) (319.882)
Otras (prdidas) ganancias. (410.762) (3.300)
Total (1.929.584) (323.182)
(1) Los finiquitos por reestructuracin corresponden a desembolsos vinculados a ciertos cambios relevantes en los modelos de
negocios y/o administracin de ciertas unidades de negocios las cuales forman parte del plan global de eficiencia e integracin
del 2014.
NOTA 27. UTILIDAD POR ACCION
Las ganancias por accin son las siguientes:
01-01-2014 01-01-2013
Ganancias bsicas por accin 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$
Ganancias atribuibles a los propietarios de la controladora 13.502.928 10.327.248
Resultado disponible para accionistas com unes, bsico 13.502.928 10.327.248
Promedio ponderado de nmero de acciones, bsico 637.650.000 637.650.000
Ganancia (prdida) bsicas por accin en pesos ($) 21,18 16,20
01-01-2014 01-01-2013
Ganancias diluda por accin 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$
Ganancias atribuibles a los propietarios de la controladora en M$ 13.502.928 10.327.248

Promedio ponderado de nmero de acciones, bsico 637.650.000 637.650.000
Promedio ponderado de nmero de acciones, diludo 637.650.000 637.650.000
Ganancia (prdida) diluda por accin en $ 21,18 16,20
NOTA 28. INFORMACIN POR SEGMENTO
Bupa Chile S.A. y las sociedades subsidiarias que lo componen estn formadas por empresas del rea de
la Salud que desarrollan sus operaciones tanto en el mercado nacional como internacional.
Los segmentos operativos son informados de manera coherente con la presentacin de los informes
internos que usa la administracin en el proceso de toma de decisiones y control de gestin. Bupa Chile
S.A. basa su designacin de los segmentos en funcin de la diferenciacin de servicios y de la
informacin financiera puesta a disposicin de los tomadores de decisiones, en relacin a materias tales
como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones.
La Administracin ha determinado los segmentos operativos sobre la base de las cinco grandes reas de
negocio en las cuales participa:
rea Aseguradora
El rea aseguradora est compuesta en lo fundamental por Isapre Cruz Blanca, que est presente en el
mercado de la salud desde 1981, fecha en que se inicia el Sistema Privado de Salud en Chile. Segn datos
a septiembre de 2014 de la Superintendencia de Salud, Isapre Cruz Blanca S.A. es la primera de las
Isapres abiertas en participacin de mercado medida en trminos de ingresos (20,83%) y la primera en
nmero de afiliados (20,46%). A contar de octubre de 2013 entr en operaciones y se incorpor a este
segmento la Compaa Cruz Blanca Seguros de Vida S.A., siendo de poca relevancia a la fecha.
73
rea Prestadora Hospitalaria
El rea prestadora hospitalaria est compuesta por Clnica Reaca, Clnica Antofagasta y Clnica San
Jos.
Clnica Reaca: presente en la Regin de Valparaso desde 1982, se ha transformado en una clnica de
alta complejidad tras las inversiones realizadas durante los ltimos 10 aos, que comprenden la
incorporacin de tecnologa de punta y mejoras en las instalaciones de pabellones UCI y UTI.
Clnica San Jos: a disposicin de los usuarios de la Regin de Arica y Parinacota desde 1991. Es un
referente para intervenciones de mediana y alta complejidad en la zona, gracias al plan de desarrollo en
equipos e instalaciones implementado desde 2007.
Clnica Antofagasta: desde 1980 presente en la Regin de Antofagasta, actualmente es la principal

clnica de alta complejidad en el norte del pas, equipada con la mejor tecnologa.
En este segmento se ha sumado como prestadores hospitalarios domiciliado en la Regin Metropolitana

la empresa Clinical Service.
rea Prestadora Ambulatoria
El rea prestadora ambulatoria est compuesta por la Red Integramdica, que incluye un total de 29
centros consolidados en los centros mdicos de Integramdica (22), Sonorad (6) y Pilar Gazmuri (1),
siendo con esta estructura el principal prestador de salud ambulatoria privada del pas.
Dentro de los servicios ofrecidos destacan las consultas mdicas de todas las especialidades, dental,
Imagenologa (ecografa, scanner y resonancia magntica, entre otros), as como los servicios de apoyo,
tales como endoscopa digestiva, dermatolgicos, traumatolgicos y otorrinolaringolgicos.
rea Internacional
El rea internacional est compuesta de las siguientes compaas:
Resomasa, empresa fundada en 1992 que se dedica a los servicios de diagnstico por imgenes de
resonancia magntica y escner en Per. Su modelo comercial se sustenta en dos pilares: la instalacin
de resonadores en las principales clnicas de la capital peruana y un sistema de captacin a travs de su
fuerza de ventas. Resomasa opera seis resonadores y tres escneres multicorte, con un equipamiento de
alta capacidad resolutiva dentro del estndar del mercado peruano.
Integramdica Per SAC, empresa fundada el 31 de julio de 2012, actualmente se encuentra en etapa
operativa, abriendo sus puertas el mes de marzo de 2014. Tiene como objetivo convertirse en el
principal prestador ambulatorio en Per para lo cual planea abrir nuevos centros mdicos a nivel
nacional. Cada centro mdico tendr una capacidad adecuada para satisfacer los servicios ofrecidos de
consultas mdicas en todas sus especialidades, procedimientos, diagnstico por imgenes, tomas de
muestra de laboratorio y atenciones dentales.
Anglolab, empresa de salud peruana fundada en 1994 con operaciones en Lima y provincias dedicada al
servicio de laboratorio de anlisis clnicos. Actualmente opera en trece ubicaciones que cubren una gran
complejidad de pruebas. Su modelo comercial se sustenta en el establecimiento de convenios para
operar laboratorios en clnicas u otras instituciones mdicas privadas.
Otros
Los resultados de reas distintas a los segmentos antes sealados, relacionadas con Bupa Chile y otros
no traspasados a los segmentos operacionales, es presentada bajo el concepto Otros y no representa
montos significativos de manera individual para su designacin como segmento operativo.
74
28.1. ACTIVOS Y PASIVOS POR SEGMENTOS
rea aseguradora rea prestadora hospitalaria rea prestadora am bulatoria rea Internacional rea Otros Ajustes de Consolidacin Totales
31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 13.248.386 8.846.355 2.724.114 616.404 54.876 924.833 856.622 1.891.781 6.568.578 7.201.165 0 0 23.452.576 19.480.538
Otros activos financieros, corrientes 634.160 234.018 0 0 0 1.018.581 0 14.716 543.587 24.807.060 0 0 1.177.747 26.074.375
Otros activos no financieros, corriente 7.864.186 6.533.943 294.792 214.349 1.789.150 890.384 132.356 22.516 8.982 23.893 0 0 10.089.466 7.685.085
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 12.854.144 12.358.387 31.337.427 24.910.408 8.840.591 7.336.320 2.463.912 2.109.213 74.945 55.794 0 0 55.571.019 46.770.122
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 33.092.060 29.615.639 1.459.545 1.785.891 148.033 1.675.745 1.098 0 12.105.426 7.453.028 (46.431.875) (40.044.310) 374.287 485.993
Inventarios 0 0 1.659.869 1.655.134 707.856 622.612 231.690 129.349 0 0 0 0 2.599.415 2.407.095
Activos por impuestos, corrientes 1.316.998 2.890.223 1.553.915 1.272.937 1.018.008 2.380.254 85.611 526.972 2.585.906 865.904 0 0 6.560.438 7.936.290
Total Activos corrientes 69.009.934 60.478.565 39.029.662 30.455.123 12.558.514 14.848.729 3.771.289 4.694.547 21.887.424 40.406.844 (46.431.875) (40.044.310) 99.824.948 110.839.498
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes 28.838.966 22.185.775 0 0 0 0 0 0 8.739.840 1.775.317 0 0 37.578.806 23.961.092
Otros activos no financieros, no corrientes 40.893.251 35.240.845 21.535 88.350 858.007 1.195.850 598.203 0 313.330 291.369 0 0 42.684.326 36.816.414
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corriente 1.521.611 1.531.461 0 0 0 0 0 0 376.843 1.004.198 (1.898.454) (2.535.659) 0 0
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin 0 0 38.315.752 5.235.261 0 0 0 0 229.897.086 199.356.057 (268.212.838) (204.591.318) 0 0
Activos intangibles distintos de la plusvala 1.931.662 2.620.572 17.263.666 6.604.684 44.807.381 42.864.624 4.011.928 2.452.809 36.536.204 47.537.591 1.207.229 1.207.229 105.758.070 103.287.509
Plusvala 0 0 7.699.832 1.550.625 63.494.294 63.456.645 2.758.954 2.761.355 8.235.558 14.422.413 1.342.299 1.342.299 83.530.937 83.533.337
Propiedades, planta y equipo 7.387.856 8.262.864 73.183.192 59.899.498 36.675.947 33.838.184 9.306.883 8.839.558 6.032.747 6.073.189 0 0 132.586.625 116.913.293
Propiedad de inversin 0 0 432.897 439.910 0 0 0 0 1.295.381 1.328.502 0 0 1.728.278 1.768.412
Activos por impuestos diferidos 507.814 126.718 847.147 526.208 9.005.137 3.009.033 1.358.246 729.198 188.687 434.586 0 0 11.907.031 4.825.743
Total Activos no corrientes 81.081.160 69.968.235 137.764.021 74.344.536 154.840.766 144.364.336 18.034.214 14.782.920 291.615.676 272.223.222 (267.561.764) (204.577.449) 415.774.073 371.105.800
0
TOTAL ACTIVOS 150.091.094 130.446.800 176.793.683 104.799.659 167.399.280 159.213.065 21.805.503 19.477.467 313.503.100 312.630.066 (313.993.639) (244.621.759) 515.599.021 481.945.298
75
28.1. ACTIVOS Y PASIVOS POR SEGMENTOS (Cont.)
rea aseguradora rea prestadora hospitalaria rea prestadora ambulatoria rea Internacional rea Otros Ajustes de Consolidacin Totales
31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes 0 15 10.909.849 8.531.455 11.385.600 8.459.828 163.977 184.134 7.210.662 6.982.754 0 0 29.670.088 24.158.186
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 68.549.495 65.362.238 9.708.732 8.528.738 11.095.201 10.922.550 1.948.829 2.062.403 1.424.163 1.858.468 243.338 (496.561) 92.969.758 88.237.836
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 5.522.881 3.441.167 6.985.568 2.785.420 4.387.113 3.643.982 665.714 0 27.485.223 29.311.894 (44.795.022) (39.182.463) 251.477 0
Otras provisiones a corto plazo 29.361.880 23.445.561 0 0 0 0 0 0 0 1.969 0 0 29.361.880 23.447.530
Pasivos por impuestos, corrientes 0 0 136.570 257.365 426.067 82.995 335.317 108.389 581 103.155 0 0 898.535 551.904
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 2.905.570 164.235 359.581 274.923 671.178 156.809 61.289 20.629 615.107 239.711 0 0 4.612.725 856.307
Otros pasivos no financieros, corrientes 449.891 576.129 149.164 128.197 13.027 12.371 93.262 4.173 4.072.701 3.100.808 0 0 4.778.045 3.821.678
Total Pasivos corrientes 106.789.717 92.989.345 28.249.464 20.506.098 27.978.186 23.278.535 3.268.388 2.379.728 40.808.437 41.598.759 (44.551.684) (39.679.024) 162.542.508 141.073.441
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes 0 0 33.239.969 20.847.060 20.070.105 27.131.106 435.312 593.598 77.218.653 78.100.850 0 0 130.964.039 126.672.614
Otras cuentas por pagar, no corrientes 4.214 4.214 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.214 4.214
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corriente 0 0 0 0 0 0 0 0 3.516.902 2.800.921 (3.516.902) (2.800.921) 0 0
Pasivo por impuestos diferidos 9.332.471 7.333.167 5.169.095 1.440.969 3.044.293 892.152 1.377.290 1.484.150 10.204.264 8.579.712 321.397 321.396 29.448.810 20.051.546
Otros pasivos no financieros, no corrientes 0 0 0 0 459.000 609.000 643.950 1.180.364 0 0 0 0 1.102.950 1.789.364
Total Pasivos no corrientes 9.336.685 7.337.381 38.409.064 22.288.029 23.573.398 28.632.258 2.456.552 3.258.112 90.939.819 89.481.483 (3.195.505) (2.479.525) 161.520.013 148.517.738
Total Pasivos 116.126.402 100.326.726 66.658.528 42.794.127 51.551.584 51.910.793 5.724.940 5.637.840 131.748.256 131.080.242 (47.747.189) (42.158.549) 324.062.521 289.591.179
PATRIMONIO
Capital emitido 22.487.221 21.337.221 69.911.090 47.026.327 88.930.016 88.930.016 17.828.309 13.957.949 66.657.516 65.255.465 (200.560.687) (171.253.513) 65.253.465 65.253.465
Primas de emisin 0 0 0 0 0 0 0 51.378.174 51.378.174 0 0 51.378.174 51.378.174
Otras reservas 0 0 26.085.227 (25.614) (55.146) 60.890 852.948 (384.537) 10.106.888 10.458.001 (27.802.705) 492.892 9.187.212 10.601.632
Ganancias (prdidas) acumuladas 11.477.471 8.782.853 13.093.552 13.892.242 26.874.201 18.140.734 (2.929.972) (527.274) 53.612.176 54.446.977 (47.136.342) (41.353.476) 54.991.086 53.382.056
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 33.964.692 30.120.074 109.089.869 60.892.955 115.749.071 107.131.640 15.751.285 13.046.138 181.754.754 181.538.617 (275.499.734) (212.114.097) 180.809.937 180.615.327
Participaciones no controladoras 0 0 1.045.286 1.112.577 98.625 170.632 329.278 793.489 90 11.207 9.253.284 9.650.887 10.726.563 11.738.792
PATRIMONIO 33.964.692 30.120.074 110.135.155 62.005.532 115.847.696 107.302.272 16.080.563 13.839.627 181.754.844 181.549.824 (266.246.450) (202.463.210) 191.536.500 192.354.119
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 150.091.094 130.446.800 176.793.683 104.799.659 167.399.280 159.213.065 21.805.503 19.477.467 313.503.100 312.630.066 (313.993.639) (244.621.759) 515.599.021 481.945.298
76
28.2. ESTADOS DE RESULTADOS POR SEGMENTOS
rea aseguradora (1) rea prestadora hospitalaria rea prestadora ambulatoria rea Internacional rea Otros Ajustes de consolidacin Acumulado
01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIN
31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Ganancia (prdida)
Ingresos de actividades ordinarias 430.978.805 383.909.196 61.366.836 57.614.083 132.640.833 120.589.253 7.395.724 4.859.072 8.154.234 8.615.169 (49.284.662) (40.882.105) 591.251.770 534.704.668
Costo de ventas (372.962.707) (338.188.596) (47.873.910) (43.961.612) (80.307.139) (72.514.235) (5.339.456) (2.817.968) 0 0 43.479.028 36.121.991 (463.004.184) (421.360.420)
Ganancia bruta 58.016.098 45.720.600 13.492.926 13.652.471 52.333.694 48.075.018 2.056.268 2.041.104 8.154.234 8.615.169 (5.805.634) (4.760.114) 128.247.586 113.344.248
Gasto de administracin (50.053.486) (43.924.008) (8.767.070) (8.775.654) (39.225.921) (36.069.601) (4.569.705) (2.282.479) (10.105.347) (8.824.749) 5.805.634 4.760.114 (106.915.895) (95.116.377)
Ganancias (prdidas) de actividades operacionales 7.962.612 1.796.592 4.725.856 4.876.817 13.107.773 12.005.417 (2.513.437) (241.375) (1.951.113) (209.580) 0 0 21.331.691 18.227.871
Otras ganancias (prdidas) (239.010) (240.821) (453.435) (7.089) (1.070.962) (11.010) (94.296) 0 (71.881) (64.262) 0 0 (1.929.584) (323.182)
Ingresos financieros 3.423.452 3.073.610 23.856 107.300 35.942 44.764 1.685 592 539.542 1.722.410 (954.068) (855.998) 3.070.409 4.092.678
Costos financieros (278.177) (398.285) (1.680.344) (1.663.512) (2.446.984) (2.242.492) (53.954) (70.816) (5.445.043) (5.167.287) 954.068 855.998 (8.950.434) (8.686.394)
Participacin en ganancia (prdida) de asociadas y negocios conjuntos que se
contabilicen utilizando el mtodo de la participacin 0 0 301.796 129.290 0 0 0 0 22.124.878 14.732.322 (22.426.674) (14.861.612) 0 0
Diferencias de cambio 0 0 (6.818) (39.428) 0 0 (35.837) (10.815) (57.522) (57.971) 0 0 (100.177) (108.214)
Resultado por unidades de reajuste 2.354.375 1.069.767 (1.180.223) (379.429) (68.183) (45.313) 0 0 (2.894.579) (751.938) 0 0 (1.788.610) (106.913)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 13.223.252 5.300.863 1.730.688 3.023.949 9.557.586 9.751.366 (2.695.839) (322.414) 12.244.282 10.203.694 (22.426.674) (14.861.612) 11.633.295 13.095.846
Gasto por impuestos a las ganancias (2.152.587) (1.374.436) (412.889) (352.227) 3.408.142 (1.197.180) 317.768 109.910 1.020.138 711.328 0 0 2.180.572 (2.102.605)
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas 11.070.665 3.926.427 1.317.799 2.671.722 12.965.728 8.554.186 (2.378.071) (212.504) 13.264.420 10.915.022 (22.426.674) (14.861.612) 13.813.867 10.993.241
Ganancia (prdida) 11.070.665 3.926.427 1.317.799 2.671.722 12.965.728 8.554.186 (2.378.071) (212.504) 13.264.420 10.915.022 (22.426.674) (14.861.612) 13.813.867 10.993.241
Depreciaciones y Amortizaciones 2.463.919 2.309.581 3.554.078 3.279.759 5.299.885 4.662.053 884.514 635.714 242.647 251.191 0 0 12.445.043 11.138.298
EBITDA 10.426.531 4.106.173 8.279.934 8.156.576 18.407.658 16.667.470 (1.628.923) 394.339 (1.708.466) 41.611 0 0 33.776.734 29.366.169
EBIT 7.962.612 1.796.592 4.375.869 4.877.113 12.186.288 12.005.417 (2.568.816) (241.375) (1.951.113) (209.580) 0 0 20.004.840 18.228.167
(1) Dentro del segmento rea Aseguradora, a partir de septiembre 2013 se incorporan los saldos asociados a Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A.
(2) A partir del ao 2014, se comienza a medir el EBIT como equivalente al valor resultante de la lnea Ganancias (prdidas) de actividades operacionales y partidas que se encuentran
dentro del rubro otras ganancias (prdidas), y como EBITDA el valor de la lnea Ganancias (prdidas) de actividades operacionales ms la depreciacin y amortizacin del perodo.
Los movimientos entre empresas relacionadas que se eliminan en la columna de ajuste de consolidacin a nivel de ingresos de actividades ordinarias y que
luego se distribuyen entre los diferentes rubros de costos y gastos son los siguientes:
rea aseguradora rea prestadora hospitalaria rea prestadora am bulatoria Otros Ajustes de consolidacin Acum ulado
01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013 01-01-2014 01-01-2013
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIN
31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013 31-12-2014 31-12-2013
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Ingresos por ventas a empresas relacionadas 2.023.636 382.383 17.205.774 14.893.945 24.330.004 20.845.663 5.725.248 4.760.114 0 0 49.284.662 40.882.105
77
28.3. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR SEGMENTOS
rea aseguradora (2) rea prestadora hospitalaria rea prestadora am bulatoria rea Internacional rea Otros Ajustes de consolidacin Acum ulado
01/01/2014 01/01/2013 01/01/2014 01/01/2013 01/01/2014 01/01/2013 01/01/2014 01/01/2013 01/01/2014 01/01/2013 01/01/2014 01/01/2013 01/01/2014 01/01/2013
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL METODO DIRECTO
31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2013 00/01/1900 31/12/2014 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2013
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin

Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 455.102.488 407.252.180 70.682.017 65.351.173 135.286.985 132.387.321 8.469.215 1.997.138 9.330.875 8.546.986 0 0 678.871.580 615.534.798
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros benef icios de plizas suscritas 3.155.089 455.037 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3.155.089 455.037
Otros cobros por actividades de operacin 46.394.927 35.094.081 0 0 0 0 196.334 0 0 (543) 0 0 46.591.261 35.093.538
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (398.618.719) (366.723.505) (39.605.980) (42.995.199) (90.627.581) (94.771.412) (7.604.025) (3.355.619) (8.880.863) (6.086.043) 64.454 (172.295) (545.272.714) (514.104.073)
Pagos a y por cuenta de los empleados (32.595.159) (30.869.732) (19.522.218) (17.960.991) (26.191.952) (21.503.757) (3.578.874) 0 (3.666.652) (3.003.993) 0 0 (85.554.855) (73.338.473)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las plizas suscritas (1.572.550) (46.480) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (1.572.550) (46.480)
Otros pagos por actividades de operacin (59.618.250) (41.933.069) (5.894.363) (4.461.984) (4.118.014) (4.723.412) (504.937) (94.289) (512.960) (493.800) 0 0 (70.648.524) (51.706.554)
Otros cobros y pagos de operacin
Dividendos pagados 0 0 0 0 (5.302) 0 0 0 (4.113.395) (7.014.192) 5.302 0 (4.113.395) (7.014.192)

Dividendos recibidos 0 0 0 79.481 0 0 0 0 6.483.133 15.809.831 (6.483.133) (15.889.312) 0 0
Intereses pagados (58.762) (17.527) 0 0 0 0 0 0 (773.436) 0 773.436 0 (58.762) (17.527)
Intereses recibidos 0 0 1.052 0 0 0 0 0 1.001.110 1.910.963 0 0 1.002.162 1.910.963
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (990.600) 92.869 (918.226) (525.395) (11.839) (113.669) (81.032) 0 86.060 596.964 0 0 (1.915.637) 50.769
Otras entradas (salidas) de ef ectivo 0 0 68.990 (17.586) 0 0 0 0 20.248 99.044 0 0 89.238 81.458
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 11.198.464 3.303.854 4.811.272 (530.501) 14.332.297 11.275.071 (3.103.319) (1.452.770) (1.025.880) 10.365.217 (5.639.941) (16.061.607) 20.572.893 6.899.264
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
Flujos de ef ectivo procedentes de la prdida de control de subsidiarias u otros negocios 0 0 0 11.167 0 0 0 0 (72.106) (1.851) 72.106 (9.316) 0 0
Flujos de ef ectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios 0 0 0 0 0 (991.591) 0 (5.946.844) (2.209.587) (1.251.799) 2.209.587 2.243.390 0 (5.946.844)
Flujos de ef ectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras 0 0 (93.744) 0 0 0 0 0 0 (112) 0 112 (93.744) 0
Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos 0 0 0 0 0 0 0 0 8.054 0 0 0 8.054 0
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos 0 0 0 0 0 0 0 0 (172) 0 0 0 (172) 0
Prstamos a entidades relacionadas (10.178.860) (34.207.186) 0 0 545.000 (3.764.882) 0 0 (9.756.800) (17.077.012) 19.378.810 55.049.080 (11.850) 0
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 0 0 980.536 0 0 28.117 0 0 0 0 0 28.117 980.536
Compras de propiedades, planta y equipo (341.388) (883.340) (15.527.698) (6.620.009) (5.756.745) (4.515.163) (383.763) (1.640.770) (50.788) (250.085) 0 0 (22.060.382) (13.909.367)
Compras de activos intangibles (281.840) (468.994) 0 (306.687) 0 0 (285.592) (95.401) (508) (7.339) 0 0 (567.940) (878.421)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo 0 8.624.825 0 0 1.045.341 (5.528) 0 0 75.529.678 0 0 0 76.575.019 8.619.297
Compras de otros activos a largo plazo (5.153.550) (2.902.525) 0 0 0 (390) 0 0 (57.946.414) (13.411.320) 0 0 (63.099.964) (16.314.235)
Constitucin y actualizacin garanta S.I.S.P. (menos) (204.353) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (204.353) 0
Cobros a entidades relacionadas 10.231.471 21.763.762 0 0 63.158.724 59.760.467 0 0 4.512.301 9.387.815 (77.902.496) (90.912.044) 0 0
Dividendos recibidos 0 0 314.497 585.793 0 0 9.878 0 1.091 0 (325.466) (585.793) 0 0
Intereses recibidos 431.687 1.202.914 23.864 111.958 459 5.578 703 0 128.181 25.732 583.823 0 1.168.717 1.346.182
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) 0 0 0 0 553 0 0 0 0 0 0 0 553 0
Otras entradas (salidas) de ef ectivo 0 0 (824) (15.208) 0 0 0 0 0 27.977 0 0 (824) 12.769
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (5.496.833) (6.870.544) (15.283.905) (5.252.450) 58.993.332 50.488.491 (630.657) (7.683.015) 10.142.930 (22.557.994) (55.983.636) (34.214.571) (8.258.769) (26.090.083)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin
Importes procedentes de la emisin de acciones 0 0 1.407.693 6.080.000 0 0 0 410.092 0 171.799 (1.407.693) (6.661.891) 0 0
Importes procedentes de la emisin de otros instrumentos de patrimonio (1) 1.150.000 2.736.905 0 0 0 0 985.355 0 0 0 (2.135.355) (2.736.905) 0 0
Importes procedentes de prstamos de largo plazo 0 0 12.014.383 0 0 15.104.337 0 0 0 0 0 0 12.014.383 15.104.337
Importes procedentes de prstamos de corto plazo 0 0 12.220.062 7.240.247 (1.909.813) 0 0 0 0 0 0 0 10.310.249 7.240.247
Total importes procedentes de prstamos 0 0 24.234.445 7.240.247 (1.909.813) 15.104.337 0 0 0 0 0 0 22.324.632 22.344.584
Prstamos de entidades relacionadas 285.041 163.885 4.775.745 662.721 (4.260.372) 710.606 2.117.644 10.499.704 9.802.285 30.880.670 (12.720.343) (42.917.586) 0 0
Pagos de prstamos 0 0 (11.142.969) (4.338.546) 758.000 (1.046.905) (91.272) (169.854) (5.000.000) (5.014.454) 0 0 (15.476.241) (10.569.759)
Pagos de pasivos por arrendamientos f inancieros 0 0 (765.958) (767.935) (6.102.070) (5.227.207) (164.077) 0 (436.803) (422.907) 0 0 (7.468.908) (6.418.049)
Pagos de prstamos a entidades relacionadas (170.000) (125.499) (3.116.693) (412.721) (58.163.351) (67.217.590) (1.059) (27.877) (9.589.147) (17.471.217) 71.040.250 85.254.904 0 0
Dividendos pagados (3.603.352) (11.453.409) (915.476) (2.406.416) (2.559.541) (3.500.000) (73.163) 0 0 0 6.810.070 17.337.656 (341.463) (22.169)
Intereses pagados 0 0 (1.591.462) (1.532.582) (1.958.439) (1.133.830) (43.667) (15.679) (4.526.600) (4.473.899) 36.648 0 (8.083.520) (7.155.990)
Otras entradas (salidas) de ef ectivo 0 0 (304.770) (1.039) 0 496.412 0 0 0 (5.439) 0 0 (304.770) 489.934
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin (2.338.311) (8.678.118) 12.580.555 4.523.729 (74.195.586) (61.814.177) 2.729.761 10.696.386 (9.750.265) 3.664.553 61.623.577 50.276.178 (9.350.270) (1.331.449)
Increm ento neto (dism inucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de
los cam bios en la tasa de cam bio 3.363.320 (12.244.808) 2.107.922 (1.259.222) (869.957) (50.615) (1.004.215) 1.560.601 (633.215) (8.528.224) 0 0 2.963.854 (20.522.268)
Ef ectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el ef ectivo y equivalentes al ef ectivo 1.038.711 474.843 (212) (126) 0 0 (30.944) (1.459) 628 2.141 0 0 1.008.183 475.399
Increm ento (dism inucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 4.402.031 (11.769.965) 2.107.710 (1.259.348) (869.957) (50.615) (1.035.159) 1.559.142 (632.587) (8.526.083) 0 0 3.972.037 (20.046.869)
Ef ectivo y equivalentes al ef ectivo al principio del ejercicio 8.846.355 20.616.320 616.404 1.875.752 924.833 975.448 1.891.781 332.639 7.201.165 15.727.248 19.480.538 39.527.407
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 13.248.386 8.846.355 2.724.114 616.404 54.876 924.833 856.622 1.891.781 6.568.578 7.201.165 0 0 23.452.576 19.480.538
78
NOTA 29. CONTINGENCIAS, JUICIOS Y OTROS
La Sociedad matriz no presenta contingencias ni enfrenta juicios en su contra, y sus subsidiarias

enfrentan litigios o probables litigios, judiciales o extrajudiciales dentro del curso normal de sus
operaciones. De acuerdo a la estimacin de los asesores legales de la Sociedad, la Administracin cree
que ninguno de estos juicios pudiera derivar en prdidas o ganancias de carcter material o importante
para ellas.
A continuacin se resumen los juicios u otras acciones legales:
a) Isapre Cruz Blanca S.A.
Al 31 de diciembre de 2014 el resumen de las causas que se encuentran en trmite tanto en Tribunales
de Justicia como por la va arbitral en contra de Isapre Cruz Blanca S.A. por reclamaciones presentadas
por sus beneficiarios, de las que se tiene conocimiento, es el siguiente:
1. Causas seguidas en tribunales ordinarios de justicia
a. Juicios Ordinarios: se tiene conocimiento de un total de 12 juicios ordinarios por demandas en

contra de la Isapre interpuestas en su contra por sus beneficiarios, en actual trmite.
b. Recursos de Proteccin: se tiene conocimiento de un total de 31.367 recursos de proteccin por

adecuacin de precio base interpuestos al 31 de diciembre de 2014, adems a esa poca existen
14 recursos relativos a otras materias, entre las que se cuentan reclamaciones por cobertura del
plan de salud, cobertura CAEC, cambio de prestador CAEC, hospitalizacin domiciliaria,
preexistencia no declarada, trmino de contrato, licencia mdica, entre otras.
2. Causas por va arbitral
Se tiene conocimiento de un total de 1.392 juicios arbitrales por demandas en contra de la Isapre
interpuestos en su contra por sus beneficiarios, en trmite al 31 de diciembre de 2014 ante el
tribunal arbitral de la Intendencia de Fondos y Seguros Previsionales de Salud.
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa mantiene determinadas causas judiciales entabladas

en su contra, las cuales a juicio de sus asesores legales no prosperarn por lo que la Compaa
no ha constituido provisiones por este concepto.
b) Integramdica S.A. y subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad y sus subsidiarias tienen juicios pendientes en su contra

por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, los que segn los asesores
legales de las Sociedades, no presentan riesgos de prdidas significativas.
c) Promotora de Salud S.A.
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no tiene juicios pendientes. Su subsidiaria Clnica Reaca

S.A. al 31 de diciembre de 2014 tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas
con el giro normal de sus operaciones, los que segn los asesores legales de las Sociedades, no
presentan riesgos de prdidas significativas.
d) Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A.
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no tiene juicios pendientes. Su subsidiaria Clnica Reaca

S.A. tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus
operaciones, los que segn los asesores legales de las Sociedades, no presentan riesgos de prdidas
significativas.
79
e) Inversiones Clnicas Pukar S.A. y subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad tiene juicios pendientes en su contra por demandas

relacionadas con el giro normal de sus operaciones, las que segn los asesores legales de las
Sociedades no representan riesgos de prdidas significativas.
f) Corporacin Mdica de Arica S.A. y subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad tiene juicios pendientes en su contra por demandas

relacionadas con el giro normal de sus operaciones, las que segn los asesores legales de las
Sociedades no representan riesgos de prdidas significativas.
NOTA 30. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y

PASIVOS CONTINGENTES Y OTROS COMPROMISOS
a) Bupa Chile S.A.
La Sociedad mantiene las siguientes garantas comprometidas con terceros:
Por contrato de fianza y codeuda solidaria celebrado con fecha 17 de noviembre de 2010 ante el
Notario Pblico de Santiago don Eduardo Diez Morello la Sociedad se constituy en fiadora y
codeudora solidaria a favor de Corpbanca, Banco Security, Banco Bice y Banco del Estado de Chile,
respecto de todas las obligaciones de Inversiones Mdicas Cuatro S.A., Idelpa Salud Dos S.A.
(ambas sociedades en la actualidad Bupa Chile S.A.) e Integramdica S.A. bajo el contrato
denominado Reconocimiento de Deuda, Modificacin de Contrato de Apertura de Crdito
otorgado con esa misma fecha ante el notario pblico Humberto Santelices Narducci.
La Sociedad mantiene las siguientes restricciones en relacin al contrato de Emisin de Lneas de

Bonos de fecha 13 de abril de 2012:
Prohibicin de constituir garantas reales. Bupa Chile S.A. no otorgar ni permitir que cualquiera
de sus Subsidiarias Relevantes otorguen garantas reales, esto es prendas e hipotecas, que
garanticen nuevas emisiones de Bonos o cualquier otra operacin de crdito de dinero, u otros
crditos u obligaciones existentes o que contraigan en el futuro, en la medida que el monto total
acumulado de todas las obligaciones garantizadas por Bupa Chile S.A. y/o sus Subsidiarias
Relevantes, exceda el cinco por ciento del Total Activos de Bupa Chile S.A.
No obstante lo anterior, para estos efectos no se considerarn las siguientes garantas reales: a/ las
vigentes a la fecha del Contrato de Emisin de bonos de fecha 13 de Abril del ao 2012; b/ las
constituidas para financiar, refinanciar, pagar o amortizar el precio o costo de compra,
construccin, desarrollo o mejora de activos de Bupa Chile S.A. o sus subsidiarias siempre que la
respectiva garanta recaiga sobre el mismo activo adquirido, construido, desarrollado o mejorado,
se constituya contemporneamente con la adquisicin, construccin, desarrollo o mejora, o dentro
del plazo de un ao desde ocurrido alguno de estos eventos y siempre que la obligacin garantizada
no exceda del precio o costo de adquisicin, construccin, desarrollo o mejora; c/ las que se
otorguen por parte de Bupa Chile S.A. a favor de sus Subsidiarias o de stas a Bupa Chile S.A.,
destinadas a caucionar obligaciones contradas entre ellas; d/ las otorgadas por una sociedad que,
con posterioridad a la fecha de constitucin de la garanta, se fusione, se absorba con Bupa Chile
S.A. o se constituya en su Subsidiaria; e/ las que graven activos adquiridos por Bupa Chile S.A. y
que se encuentren constituidas antes de su adquisicin; f/ las que se constituyan por el ministerio
de la ley o por mandato legal; g/ las que sustituyan, reemplacen o tomen el lugar de cualquiera de
las garantas mencionadas precedentemente; y h/ las que se constituyan sobre las acciones emitidas
por Subsidiarias Relevantes.
En todo caso, Bupa Chile S.A. o cualquiera de sus sociedades Subsidiarias podrn siempre otorgar
garantas reales a otras obligaciones si, previa y simultneamente, constituyen garantas al menos
proporcionalmente equivalentes a favor de los Tenedores de Bonos. En este caso, la
proporcionalidad de las garantas ser calificada en cada oportunidad por el Representante de los
80
Tenedores de Bonos, quien, de estimarla suficiente, concurrir al otorgamiento de los instrumentos
constitutivos de las garantas a favor de los Tenedores.
En caso de dudas o dificultades entre el Representante y Bupa Chile S.A. respecto de la

proporcionalidad de las garantas, el asunto ser sometido al conocimiento y decisin de un rbitro
quien resolver con las facultades sealadas en el contrato de Emisin de Lneas de Bonos. Bupa
Chile S.A. slo podr constituir la referida garanta si obtiene sentencia favorable a sus pretensiones
y en ningn caso podr otorgarlas durante la tramitacin del juicio. Para efectos de determinar si el
monto del total de las obligaciones caucionadas con garantas reales excede el monto
correspondiente al cinco por ciento del Total Activos de Bupa Chile S.A., segn se exige en este
numeral, deber efectuarse el correspondiente clculo por una sola vez al momento del
otorgamiento de las referidas garantas reales, en base a los ltimos estados financieros
consolidados trimestrales de Bupa Chile S.A.
Por contrato de apertura de lneas de crdito celebrado entre Inmobiliaria y Constructora CBS S.A.
y los Bancos Ita y BBVA, Chile, con fecha 17 de julio de 2014, la sociedad se ha constituido como
aval y codeudor solidario de las obligaciones de la primera con estos acreedores y ha otorgado
prenda sobre la totalidad de las acciones que posee en la sociedad Inversiones Clnicas CBS S.A.
Por ltimo, producto de la fusin de la sociedad Servicios de Gestin Ltda. segn escritura pblica
de fecha 31 de diciembre de 2014, otorgada en la Notara pblica de Santiago de don Hernn
Cuadra Gazmuri se incorporan las siguientes garantas:
Servicios de Gestin Ltda. relacionada Isapre Cruz Blanca S.A. est constituida como fiadora y
codeudora solidaria de las obligaciones que, en virtud de los contratos de cesiones de leasing que
adquiere la Sociedad subsidiaria Inmobiliaria Cruz Blanca SpA. (ahora Bupa Chile Servicios
Corporativos SpA), para con las compaas de seguro ING Seguros de Vida S.A. y Compaa de
Seguros de Vida Cruz del Sur S.A.
Con fecha 24 de septiembre de 2009, Isapre Blanca Cruz S.A. se convirti en fiadora y codeudora
solidaria de las obligaciones que en virtud de los contratos de cesiones de leasing que adquiere la
sociedad Inmobiliaria Cruz Blanca SpA., para con MetLife Chile Seguros de Vida S.A.
En relacin a los contratos de leasing financiero que mantena Isapre Cruz Blanca S.A. con la
Compaa de ING Seguros de Vida S.A. y Compaa de Seguros de Vida Cruz del Sur S.A. y por
acuerdo del Directorio, se ha llevado adelante durante el ao 2008, una renegociacin y
reestructuracin de los contratos leasing inmobiliarios que Isapre Cruz Blanca S.A. mantiene con
las citadas compaas de seguros y que, en una primera etapa, consider la modificacin de las
condiciones de plazo, tasas y rentas asociados a dichos contratos y, en una segunda etapa,
contempl la cesin de los derechos y obligaciones que en los mismos correspondan a Isapre Cruz
Blanca S.A. como arrendataria y titular de las opciones de compra, a la sociedad subsidiaria
denominada Inmobiliaria Cruz Blanca SpA., perteneciente al mismo grupo empresarial, sociedad
esta ltima que, posteriormente dio en subarriendo los inmuebles a Isapre Cruz Blanca S.A.
Producto de la cesin, los plazos y condiciones de los contratos de leasing no experimentaron

modificaciones en relacin con las actuales y que, mediante los subarrendamientos se permite que
Isapre Cruz Blanca S.A. mantenga el uso de los inmuebles.
Como requisito para acceder a la cesin de los contratos de leasing, las arrendadoras ING Seguros
de Vida S.A. y Compaa de Seguros de Vida Cruz del Sur S.A. solicitaron que Isapre Cruz Blanca
S.A. se constituyera en fiadora y codeudora solidaria a las obligaciones que, en virtud de tales
contratos, adquirira la subsidiaria Inmobiliaria Cruz Blanca SpA., para con las referidas compaas
de seguro, lo cual fue aprobado por la Vigsimo Quinta Junta Extraordinaria de Accionistas de
fecha 20 de noviembre de 2008.
Durante septiembre de 2009, se realiz un nuevo contrato de leasing financiero, con MetLife Chile
Seguros de Vida S.A., contempl la cesin de derechos y obligaciones en los mismos trminos que
corresponde a Isapre Cruz Blanca S.A. como arrendataria y titular de las opciones de compra, a la
sociedad Inmobiliaria Cruz Blanca SpA., perteneciente al mismo grupo empresarial.
81
Mediante escrituras de fecha 11 de mayo de 2011, Inmobiliaria Cruz Blanca SpA. ejerci la opcin
de compra establecida en los contratos de leasing con Metlife Chile Seguros de Vida S.A.
Posteriormente, mediante escrituras de fecha 16 de septiembre de 2011, Metlife Chile Seguros de

Vida S.A., procedi al alzamiento y cancelacin, para todos los efectos legales, de la prenda
mercantil y prohibiciones, declarando que no existe deuda alguna relacionada con los contratos
mencionados.
b) Isapre Cruz Blanca S.A.
Con fecha 27 de marzo de 2008 la Compaa constituy a favor de Banco de Chile prenda
mercantil sobre las marcas comerciales de su propiedad, inscritas en el Registro de Marcas
Comerciales del Departamento de Propiedad Industrial del Ministerio de Economa, Fomento y
Reconstruccin.
Con fecha 20 de noviembre de 2008, la vigsimo quinta Junta Extraordinaria de Accionistas se

rene a fin de tratar la autorizacin para otorgar garantas para caucionar obligaciones de terceros,
de acuerdo a lo dispuesto en el N 5 del artculo 57 de la Ley N 18.046. La citada Junta aprob
que Isapre Cruz Blanca S.A. se constituyera en fiadora y codeudora solidaria de las obligaciones
que, en virtud de los contratos de cesiones de leasing adquiriera la Compaa relacionada
Inmobiliaria Cruz Blanca S.A., con las compaas de seguro ING Seguros de Vida S.A. y Compaa
de Seguros de Vida Cruz del Sur S.A.; el valor de las cesiones asciende a UF 51.822 y UF 10.983
respectivamente.
Con fecha 24 de septiembre de 2009, la vigsimo sexta Junta Extraordinaria de Accionistas se

rene a fin de tratar la autorizacin para otorgar garantas para caucionar obligaciones de terceros,
de acuerdo a lo dispuesto en el N 5 del artculo 57 de la Ley N 18.046. La citada Junta aprob que
Isapre Cruz Blanca S.A. se constituyera en fiadora y codeudora solidaria de las obligaciones que, en
virtud de los contratos de cesiones de leasing, adquiriera la Compaa relacionada Inmobiliaria
Cruz Blanca SpA (ahora Bupa Chile Servicios Corporativos SpA) con la Compaa Metlife Chile
Seguros de Vida S.A.; el valor de la cesin mencionada asciende a UF 3,892.
Dando cumplimiento a lo establecido en la Circular N 77 de la Superintendencia de Salud, la

Sociedad cubre sus obligaciones mediante inversiones por M$ 16.022.014 (M$ 14.295.813 al 31 de
diciembre de 2013), boletas de garanta bancaria por M$ M$56.000.000 (M$49.000.000 al 31 de
diciembre de 2013) y acreencias por M$ 2.000.000 (M$ 2.500.000 al 31 de diciembre de 2013)
Garantas
A continuacin se presenta la composicin de las Garantas que mantiene Isapre Cruz Blanca S.A.
al 31 de diciembre de 2014 y al 31 de diciembre de 2013:
31/12/2014 31/12/2013
Concepto
M$ M$
Boletas de garanta bancarias 56.626.208 49.000.000

Acreencias 2.000.000 2.500.000
Total 58.626.208 51.500.000
Boletas de Garanta Bancarias
31/12/2014 31/12/2013
Em isor
M$ M$
Banco Crdito e Inversiones 9.000.000 9.000.000

Banco de Chile 7.000.000 7.000.000
Banco del Estado 13.000.000 10.000.000
Banco BBVA 8.000.000 8.000.000
Banco Corpbanca 8.000.000 8.000.000
Banco Bice 626.208 0
Banco Santander 7.000.000 7.000.000
Banco Security 4.000.000 0
Total Boletas de garanta bancarias 56.626.208 49.000.000
82
c) Integramdica S.A.
En relacin a gravmenes que afecten los activos de la Sociedad, a la fecha se encuentran vigentes
las siguientes garantas:
La Sociedad Integramdica S.A. se constituy como solidariamente responsable de las obligaciones

contradas por su sociedad subsidiaria Exmenes de Laboratorio S.A. por Apndice de Contrato de
Licencia a Usuario Final de Soporte de SAP celebrado con fecha 6 de septiembre de 2011.
Exmenes de Laboratorio S.A.
De acuerdo a Reconocimiento de Deuda, Modificacin de Contrato de Apertura de Crdito

otorgado con fecha 17 de noviembre de 2010 ante notario pblico Humberto Santelices Narducci,
tanto en la operacin del crdito como respecto de las garantas que lo caucionan, se establecieron
las siguientes garantas personales:
Exmenes de Laboratorio S.A., se constituy en fiadora y codeudora solidaria a favor de Corpbanca,

Banco Security, Banco Bice y Banco del Estado de Chile, respecto de todas las obligaciones de
Inversiones Mdicas Cuatro S.A., Idelpa Salud Dos S.A. (ambas sociedades en la actualidad Bupa
Chile S.A.) e Integramdica S.A. bajo el Reconocimiento de Deuda, Modificacin de Contrato de
Apertura de Crdito otorgado con esa misma fecha ante el notario pblico Humberto Santelices
Narducci.
d) Inversiones Clnicas CBS S.A.
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad presenta las siguientes garantas comprometidas con

terceros:
Aval, fianza y codeuda solidaria de las obligaciones contradas por Inmobiliaria y Constructora CBS
S.A. por contrato de apertura de crdito celebrado con fecha 17 de julio de 2014 con los Bancos Ita
y BBVA.
Por el mismo contrato la sociedad otorg prenda sobre la totalidad de las acciones que posee en la
sociedad Inmobiliaria y Constructora CBS S.A.
Inmobiliaria y Constructora CBS S.A.
La sociedad Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. ha otorgado las siguientes garantas:
Por contrato de apertura de crdito celebrado con fecha 17 de julio de 2014, con los Bancos Ita y
BBVA ha otorgado las siguientes garantas en favor de esos bancos:
Prenda sobre toda deuda subordinada.
Hipoteca sobre los siguientes terrenos de su propiedad:
a) Propiedad ubicada en Avenida Departamental nmero 01455-A, La Florida, Santiago.
b) Propiedad ubicada en Avenida Departamental nmero 01455-B, La Florida, Santiago.
Prenda contratos de construccin y contratos de operacin que celebre con motivo de la clnica que
construir en los terrenos antes sealados.
Mandato Irrevocable a los Acreedores para cobrar, percibir e imputar todos y cada uno de los pagos
de Reembolsos de IVA.
83
Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A.
La Sociedad Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. mantiene hipoteca de primer grado a favor del
Banco Security, sobre el inmueble ubicado de Anabaena 336, Urbanizacin Jardn del Mar, Reaca,
Comuna de Via del Mar, referido al crdito hipotecario que devengan intereses. El valor neto del
activo inmueble especificado (propiedades, planta y equipo) asociado asciende a M$ 8.874.635 al
31 de diciembre de 2012.
La Sociedad subsidiaria Clnica Reaca S.A. se constituy como fiadora y codeudora solidaria de
Desarrollo e Inversiones Mdicas S.A. a favor de la deuda contrada por esta ltima con Banco
Security, por un crdito hipotecario.
Inversiones Clnicas Pukar S.A.
La Sociedad se ha constituido como aval de su subsidiaria Centro Mdico Antofagasta S.A. respecto
de las obligaciones que contrajo esta sociedad con el Banco Bice, para la mantencin de una lnea
de capital de trabajo.
Inmobiliaria Somequi S.A.
Los inmuebles ubicados en las calles Washington N 2.489 y Baquedano N 298, tienen constituido
hipotecas para garantizar las obligaciones contradas en el ejercicio 2007 con el Banco Security.
Estos bienes tienen prohibicin de gravar y de enajenacin.
Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A.
Al 31 de diciembre de 2014, existen bienes ubicados en el edificio Obelisco de calle Matta N 1.839
que se encuentran acordadas y cobradas sus ventas, los que al cierre del perodo continan inscritos
a nombre de la Sociedad en el Conservador de Bienes Races. El levantamiento de las hipotecas se
encuentra pendiente por:
- Pendientes de inscripcin los estacionamientos Ns 218, 222 y 223 del segundo nivel, 308, 311 y
326 del tercer nivel.
- Pendientes de escriturar el estacionamiento N 225 del segundo nivel.
Centro Mdico Antofagasta S.A.
Para garantizar las obligaciones contradas en el ao 2007 con el Banco Security, la Sociedad ha
constituido hipotecas sobre los bienes inmuebles ubicados en Matta N 1.923, 1.927, 1.931, 1.933,
1945 y 1.959, Coquimbo N 671 en la ciudad de Antofagasta. Estos bienes tienen prohibicin de
gravar y de enajenacin.
Inmobiliaria Somequi S.A.
Hipotecas, gravmenes y prohibiciones
Los inmuebles ubicados en las calles Washington N 2.489 y Baquedano N 298, tienen
constituidas hipotecas para garantizar las obligaciones contradas en el ejercicio 2006 con el Banco
Security. Estos bienes tienen prohibicin de gravar y de enajenar.
Inmobiliaria Centro Mdico Antofagasta S.A.
Para garantizar las obligaciones contradas por Servicios y Abastecimientos a Clnicas S.A. con el
Banco Security durante el 2006 y 2007, se han constituido las siguientes hipotecas para los bienes
que se identifican a continuacin:
84
1. Primera hipoteca sobre:
- La totalidad del subterrneo y los pisos primero, segundo, tercero, cuarto y once del edificio
Pukar ubicado en Matta N 1.868.
- Sobre propiedad ubicada en Avenida Pedro Aguirre Cerda N 8.367, sitio N 255, de la
manzana 19, de la poblacin El Trocadero.
2. Asimismo la sociedad mutuaria constituy segunda hipoteca sobre el mismo inmueble, para
garantizar el fiel y oportuno cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones que la
Sociedad subsidiaria adeuda actualmente.
3. Para los bienes singularizados en el punto 1 existe prohibicin de gravar y enajenar, a favor del
Banco Security.
Para garantizar las obligaciones contradas en el ao 2006 con el Banco Security, la Sociedad ha
constituido hipotecas sobre los bienes inmuebles ubicados en Matta Ns 1.923, 1.927, 1.931, 1.933,
1.945 y 1.959, Coquimbo N 671 en la ciudad de Antofagasta. Estos bienes tienen prohibicin de
gravar y de enajenar.
Corporacin Mdica de Arica S.A.
Sobre las propiedades aqu singularizadas, existen las siguientes anotaciones:
1. La Sociedad es propietaria de los siguientes inmuebles ubicados en la ciudad de Arica y que

han gravados con Hipoteca en favor del Banco Security: Box 112, 113, 213, 214, 219, 312, D-11,
D-12, D-13, D-14, DX, 401, 402, 404, 405, 406, 410, 414, 417, 419, 420, 421, 423, 424, 425,
427, 428, 429, 430, 431, 432, 433, 435, 436 y Clnica, Edificio Clnica San Jos ubicado en calle
Juan No N 1370 de la ciudad de Arica, inscrito a fojas 2631 N 2.080 y fojas 2.630 N 2.079,
ambos en el Registro de Propiedad del conservador de Bienes Races de Arica del ao 1991.
2. Servidumbre de trnsito, luz y visita inscrita a fojas 4602 N 1958 en el Registro de Hipotecas
y Gravmenes del Conservador de Bienes Races de Arica.
e) Bupa Chile Servicios Corporativos SpA.
notario pblico de Santiago don Eduardo Diez Morello, Centro Mdico Familiar S.A. (ahora Bupa
Chile Servicios Corporativos SpA.) se constituy en fiadora y codeudora solidaria a favor de
Corpbanca, Banco Security, Banco Bice y Banco del Estado de Chile, respecto de todas las
obligaciones de Inversiones Mdicas Cuatro S.A., Idelpa Salud Dos S.A. (ambas sociedades en la
actualidad Bupa Chile S.A.) e Integramdica S.A. bajo el contrato denominado Reconocimiento de
Deuda, Modificacin de Contrato de Apertura de Crdito otorgado con esa misma fecha ante el
notario pblico Humberto Santelices Narducci.
f) Inversiones CBS SpA.
notario pblico de Santiago don Eduardo Diez Morello la Sociedad se constituy en fiadora y
codeudora solidaria a favor de Corpbanca, Banco Security, Banco Bice y Banco del Estado de Chile,
respecto de todas las obligaciones de Inversiones Mdicas Cuatro S.A., Idelpa Salud Dos S.A.
(ambas sociedades en la actualidad Bupa Chile S.A.) e Integramdica S.A. bajo el contrato
denominado Reconocimiento de Deuda, Modificacin de Contrato de Apertura de Crdito
otorgado con esa misma fecha ante el notario pblico Humberto Santelices Narducci.
La sociedad Inversiones CBS SpA. por contrato de apertura de lneas de crdito celebrado entre
Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. y los Bancos Ita y BBVA, Chile, con fecha 17 de julio de 2014,
ha otorgado prenda sobre la totalidad de las acciones que posee en las sociedades Inversiones
Clnicas CBS S.A. e Inmobiliaria y Constructora CBS S.A.
85
g) Cruz Blanca Salud Internacional S.A.
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no presenta garantas comprometidas con terceros, otros

activos y pasivos contingentes y otros compromisos.
h) Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A.
Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no presenta garantas comprometidas con terceros, otros

activos y pasivos contingentes y otros compromisos.
NOTA 31. DISTRIBUCION DEL PERSONAL
La distribucin de personal del Grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es la siguiente:
31/12/2014
Adm inistracin y
Segm ento Gerentes y
Atencin de Area Clnica Total
Ejecutivos
Pblico
rea aseguradora 28 2.040 0 2.068

rea prestadora hospitalaria 55 672 1.263 1.990
rea prestadora ambulatoria 75 1.748 1.357 3.180
rea prestadora Internacional 11 173 253 437
rea Otros 16 145 0 161
Total 185 4.778 2.873 7.836
31/12/2013
Adm inistracin y
Segm ento Gerentes y
Atencin de Area Clnica Total
Ejecutivos
Pblico
rea aseguradora 28 1.926 0 1.954

rea prestadora hospitalaria 39 755 1.163 1.957
rea prestadora ambulatoria 76 1.873 1.320 3.269
rea prestadora Internacional 9 156 220 385
rea Otros 18 126 0 144
Total 170 4.836 2.703 7.709
NOTA 32. MEDIO AMBIENTE
Bupa Chile S.A. por ser una Sociedad de inversiones no genera operaciones que puedan afectar el medio
ambiente, razn por la cual no ha efectuado desembolsos por este motivo.
Por otra parte las subsidiarias se encuentran preocupadas por la proteccin del medio ambiente es por
esto que todas las instalaciones que funcionan en forma permanente utilizan como fuente de energa
electricidad y gas, utilizando slo en situaciones de contingencias petrleo para el grupo electrgeno.
El manejo de residuos tanto slidos como lquidos es una tarea de alta importancia para el Grupo Bupa
Chile S.A. y sus subsidiarias que participan en los segmentos de prestadores hospitalarios y
ambulatorios, en consecuencia, existe un estricto control en el cumplimiento del manejo de residuos
slidos acorde al Reglamento de Residuos de Establecimientos de Atencin de Salud (REAS) del
Ministerio de Salud y lo mismo para sustancias lquidas (RILES), con un detallado plan de control de
descargas en cmaras y adecuado manejo de sanitizantes, qumicos de limpieza, entre otros, buscando
minimizar el impacto medio ambiental y salud en las personas.
Las subsidiarias participan en el mercado de la prestacin de servicios de salud, cuya naturaleza

involucra la entrega de un servicio que no altera las condiciones medioambientales. Tanto la sociedad
matriz como sus subsidiarias cumplen cabalmente con la normativa y reglamentacin vigentes.
Con fecha 20 de septiembre de 2014 la Secretara Regional Ministerial de Transportes y

Telecomunicaciones de la Regin Metropolitana, mediante su resolucin nmero 4140, aprob el
Estudio de Impacto sobre Sistema de Transporte Urbano (EISTU) presentado por la sociedad
Inmobiliaria y Constructora CBS S.A. para el proyecto Clnica Bupa Santiago que se ubicar en Av.
Departamental N 1.455, comuna de La Florida, Santiago.
86
NOTA 33. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA
31-12-2014 31-12-2013
Activos
M$ M$
Efectivos y equivalentes al efectivo 23.452.576 19.480.538
Dlar 483.305 8.572

Soles 370.649 1.891.233
UF 3.073.601 3.027.667
Otros activos financieros corrientes 1.177.747 26.074.375
Soles 0 14.716
UF 243.317 17.382.401
Pesos no Reajustables 934.430 8.677.258
Otros Activos No Financieros, Corriente 10.089.466 7.685.085
Soles 132.356 22.516

UF 18.437 27.570
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas corrientes 374.287 485.993
UF 3.198 0
Pesos no Reajustables 371.089 485.993
Deudas com erciales y otras cuentas por cobrar corrientes 55.571.019 46.770.122
Soles 2.413.912 2.069.178

Inventarios 2.599.415 2.407.095
Soles 231.690 129.349

Activos por Im puestos Corrientes 6.560.438 7.936.290
Soles 85.611 526.972

Total Activos Corrientes 99.824.948 110.839.498
87
NOTA 33. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA (Continuacin)
Otros activos financieros no corrientes 37.578.806 23.961.092
UF 33.494.076 19.952.012
Otros activos no financieros no corrientes 42.684.326 36.816.414
Soles 598.203 0
UF 314.953 298.038
Activos intangibles distintos de la plusvala 105.758.070 103.287.509
Soles 4.011.928 2.452.809

Plusvala 83.530.937 83.533.337
Soles 2.758.954 2.761.355

Propiedades, Planta y Equipos 132.586.625 116.913.293
Soles 9.306.883 8.839.558

Propiedades de Inversin 1.728.278 1.768.412
Activos por im puestos diferidos 11.907.031 4.825.743
Soles 1.358.246 729.198

Total Activos No Corrientes 415.774.073 371.105.800
Total Activos 515.599.021 481.945.298
88
31-12-2014 31-12-2013
Pasivos
M$ M$
Otros pasivos financieros corrientes 29.670.088 24.158.186
Dlar 135.662 161.533

Soles 97.568 73.888
UF 5.998.096 3.329.366
Cuentas por pagar com erciales y otras cuentas por pagar 92.969.758 88.237.836
Soles 1.948.829 2.062.403

Cuentas por pagar a entidades relacionadas corrientes 251.477 0
Soles 120.456 0
Pesos no Reajustables 131.021 0
Pasivos por im puestos corrientes 898.535 551.904
Soles 335.317 108.389

Otras provisiones, corrientes 29.361.880 23.447.530
Provisiones corrientes por beneficios a los em pleados 4.612.725 856.307
Soles 61.289 20.629

Pesos no Reajustables 4.551.436 835.678
Otros pasivos no financieros corrientes 4.778.045 3.821.678
Soles 93.262 4.173

Total Pasivos Corrientes 162.542.508 141.073.441
89
Otros pasivos financieros no corrientes 130.964.039 126.672.614
Dlar 294.605 372.365

Soles 140.706 221.233
UF 73.653.464 60.083.216
Otras cuentas por pagar, no corrientes 4.214 4.214
Pasivos por Im puestos Diferidos 29.448.810 20.051.546
Soles 1.377.290 1.484.150

Pesos 28.071.520 18.567.396
Otros pasivos no finacieros no corrientes 1.102.950 1.789.364
Soles 643.950 1.180.364

Patrim onio 191.536.500 192.354.119
Total Pasivos No Corrientes y Patrim onio 353.056.513 340.871.857
Total Pasivos 515.599.021 481.945.298
90
NOTA 34. HECHOS ESENCIALES
Al 31 de diciembre de 2014, la sociedad ha comunicado los siguientes hechos esenciales que detalla a
continuacin:
Acuerdos Junta Extraordinaria de Accionistas
El 24 de noviembre de 2014 la Sociedad inform que ese mismo da en Junta Extraordinaria de

Accionistas celebrada se acord modificar el nombre o razn social de la Sociedad, reemplazando la
actual Cruz Blanca Salud S.A. por Bupa Chile S.A. Como consecuencia del acuerdo anterior, se modific
el artculo Primero del Estatuto Social.
Tambin se inform que el cambio no implica una modificacin de la razn social de las filiales Isapre
Cruz Blanca S.A. ni de Cruz Blanca Compaa de Seguros de Vida S.A., las que continuarn operando
con sus actuales razones sociales.
Impacto Ley N 20.780
Con fecha 30 de octubre de 2014 se inform a la Superintendencia de Valores que como consecuencia de
lo dispuesto en la Ley nmero 20.780, aplicando supletoriamente el Sistema Parcialmente Integrado por
no haberse citado a Junta Extraordinaria de Accionistas para acordar la implementacin de otro sistema
de conformidad a la citada Ley y segn lo sealado en el Oficio Circular SVS nmero 856 de 17 de
Octubre de 2014, se inform que el efecto en impuestos diferidos producto del incremento de tasa de
impuesto de primera categora resultante de la modificacin implementada por la Ley antes referida
implicara un cargo directo al patrimonio de la sociedad por la cantidad aproximada de MM$7.013.
Adicionalmente se estim un impacto al resultado del ejercicio 2014 de MM$147 aproximadamente,

asociado al incremento de tasa al impuesto a la renta de primera categora al pasar de 20% a 21% en el
ejercicio 2014. Producto de lo indicado precedentemente, se estim que el impacto por la modificacin
introducida por la Ley nmero 20.780 ascendera a un total aproximado de MM$7.160, todo lo cual
sera incluido en los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014.
Citacin a Junta Extraordinaria de Accionistas
Con fecha 3 de noviembre de 2014 se inform a la Superintendencia de Valores que en sesin de

directorio de Cruz Blanca Salud S.A. celebrada con fecha 30 de octubre, se acord citar a Junta
Extraordinaria de Accionistas para el da 24 de noviembre de 2014, a efectos de que esta se pronunciar
sobre la proposicin de modificar el nombre o razn social de la Sociedad, reemplazando el nombre Cruz
Blanca Salud S.A. por Bupa Chile S.A. y en caso de aprobarse la propuesta anterior, modificar el artculo
Primero del Estatuto Social.
Suscripcin Contrato de Crdito construccin Clnica en La Florida
El 18 de julio de 2014 la Empresa inform que con fecha 17 de julio de 2014 la sociedad Inmobiliaria y
Constructora CBS S.A., filial indirecta de la Sociedad, suscribi un contrato de apertura de crdito con
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile y Banco Ita Chile por un monto de hasta U.F. 3.224.940. El
crdito tiene como finalidad financiar la construccin (as como el I.V.A), puesta en marcha y operacin
de la clnica del Grupo Bupa Chile, la cual se emplazar en la comuna de La Florida, Regin
Metropolitana. El contrato de crdito tiene un plazo de 20 aos, incluyendo el perodo de construccin,
y contempla las garantas habituales para este tipo de operaciones, tales como una hipoteca sobre los
terrenos donde se emplazar la clnica y prenda sobre las acciones de las filiales. Asimismo, la Sociedad
ha otorgado fianza y codeuda solidaria para garantizar a los acreedores el ntegro, efectivo y oportuno
cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones asumidas bajo el contrato de crdito.
91
Junta Ordinaria de Accionistas
El da 25 de abril de 2014 se inform a la Superintendencia de Valores que el da anterior con fecha de

ayer, se llev a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, la que fue constituida con un
qurum de 92,009672% de las acciones emitidas y pagadas de la sociedad.
Durante sta se trataron las siguientes materias:
1. Se aprob la Memoria, Balance General, Estados Financieros de la sociedad correspondiente al

ejercicio del ao 2013;
2. Se aprob el Informe de los Auditores Externos respecto del ejercicio finalizado al 31 de
diciembre de 2013;
3. Se aprob la remuneracin propuesta para el Directorio para el ejercicio 2014 y sus gastos
correspondientes al ejercicio 2013.
4. Se aprob el informe de actividades del Comit de Directores y su remuneracin para el ejercicio
2014.
5. Se aprob el reporte de la informacin prevista en el ttulo XVI de la Ley 18.046.
6. Se design a la empresa de auditora externa KPMG Auditores Consultores Limitada para
cumplir tal funcin en el ejercicio 2014.
7. Se design como Clasificadores de Riesgo a las firmas Clasificadora de Riesgo Humphreys
Limitada y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada.
8. Se design el peridico Diario Financiero como el que contendr las publicaciones sociales.
9. Se aprob una distribucin de utilidades como dividendo definitivo mnimo obligatorio y
adicional de $6,5 (seis coma cinco pesos) por accin, pagadero desde el da 7 de mayo de 2014 a
los accionistas inscritos en el respectivo Registro, en la medianoche del quinto da hbil anterior
a la fecha de pago. Se acompa como anexo el formulario N 1 de la Circular N 660 de la
Superintendencia de Valores y Seguros.
10. Se indic que una copia certificada del acta de la citada Junta ser acompaada a esta
Superintendencia dentro del plazo establecido para ello por la normativa vigente y que en cada
oportunidad los representantes de las Administradoras de Fondos de Pensiones manifestaron su
aprobacin a viva voz.
Citacin a Junta Ordinaria de Accionistas
Con fecha 28 de marzo de 2014 se inform a la Superintendencia de Valores que en sesin de directorio
de celebrada con fecha 27 de marzo, se acord lo siguiente:
A. Citar a Junta General Ordinaria de Accionistas para el da 24 de abril de 2014, a las

11:30 horas en el Teatro Mori ubicado en Av. Presidente Kennedy N 5.413,
comuna de Las Condes, a objeto de:
1. Pronunciarse sobre la Memoria, Balance General y Estados Financieros Auditados de la

sociedad correspondientes al ejercicio del ao 2013.
2. Pronunciarse sobre el Informe de los Auditores Externos.
3. Pronunciarse sobre la remuneracin del Directorio para el ejercicio 2014 e informar gastos del
Directorio correspondientes al ejercicio 2013.
4. Informar sobre las actividades y gastos del Comit de Directores y determinar su remuneracin
para el ejercicio 2014.
5. Dar a conocer informacin prevista en el ttulo XVI de la Ley N18.046.
6. Designar a la Empresa de Auditora Externa.
7. Designar Clasificadores de Riesgo.
8. Designar peridico en el cual debern realizarse las publicaciones sociales.
9. Pronunciarse sobre la distribucin de utilidades.
10. Tratar cualquier otro asunto de inters para los accionistas y que fuere materia de este tipo de
Junta.
92
B. En lo referente a los dividendos a distribuir, el Directorio acord proponer a la
Junta de Accionistas el reparto de $6,5 por accin, correspondiente al 40,13% de
las utilidades del ejercicio del ao 2013.
Eleccin Presidente y Comit de Directores
Con fecha 12 de marzo de 2014 se inform a la Superintendencia de Valores que en sesin de directorio
de celebrada con fecha 11 de marzo de 2014, se acord lo siguiente:
1. Designar en el cargo de Presidente del Directorio al seor Salvador Said Somava; y

2. El seor Jorge Bande Bruck, en su calidad de director independiente de la sociedad, nombr a
los directores seores Carlos Antonio Jaureguizar Ruiz-Jarabo y Rodrigo Muoz Muoz, para
que junto a l, integren el Comit de Directores a que se refiere el artculo 50 bis de la Ley
N 18.046.
Acuerdos Junta Extraordinaria de Accionistas
El da 12 de marzo de 2014 se inform a la Superintendencia de Valores que en Junta Extraordinaria de

Accionistas celebrada con fecha 11 de marzo de 2014, se acord lo siguiente:
1. Aumentar el nmero de Directores de la Compaa de 7 a 9 miembros.

2. Modificar el artculo Sptimo del Estatuto Social de la Compaa, para efectos de reflejar el
aumento en el nmero de directores que componen el Directorio.
3. Revocar el Directorio actual y elegir a las siguientes personas como directores de la Sociedad
para los prximos 3 aos:
lvaro Erazo Latorre

Carlos Antonio Jaureguizar Ruiz-Jarabo
Gabriela Pueyo Roberts
Ignacio Ereo Iribarren
Jorge Bande Bruck (Independiente)
Jos Francisco Toms Martnez
Mnica Params Garca-Astigarraga
Rodrigo Muoz Muoz
Salvador Said Somava
4. Fijar un texto refundido para el Estatuto Social de la Compaa.
Resultado OPA
Con fecha 24 de febrero se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros que, en virtud del
resultado exitoso de la OPA lanzada por Grupo Bupa Sanitas Chile Uno SpA., dicha sociedad adquiri el
control de Cruz Blanca Salud, hoy en da Bupa Chile S.A., con fecha 24 de febrero de 2014, adquiriendo
359.520.000 acciones, representativas de un 56% de su capital accionario, y ha adquirido por tanto el
control de la Empresa, el que se materializ el 11 de marzo de 2014 en la Junta Extraordinaria de
Accionistas.
Citacin a Junta Extraordinaria de Accionistas
Con fecha 31 de enero de 2014, se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros de la citacin a

Junta Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad para el da 11 de marzo de 2014, a efectos de
aumentar el nmero de Directores de 7 a 9, modificar el Estatuto Social en caso de adoptarse ese
acuerdo, revocar al Directorio actual y nombrar al nuevo si se aprobara lo anterior y fijar un nuevo texto
refundido para el Estatuto Social.
Due Diligence Satisfactorio
Con fecha 15 de enero de 2014 se comunic a la Superintendencia de Valores y Seguros, que el proceso
de due diligence efectuado por Bupa Sanitas SL, fue concluido de forma satisfactoria.
93
Cabe recordar que con fecha 1 de diciembre de 2013, el Fondo de Inversin Privado Costanera (FIP
Costanera), haba comunicado a la Sociedad, de la suscripcin con Grupo Bupa Sanitas S.L., de una
promesa de compraventa condicional para la realizacin de una oferta pblica de adquisicin de
acciones (OPA) por al menos el 50% del capital accionario de Bupa Chile S.A. (antes Cruz Blanca Salud
S.A.) ms una accin (la que tambin podr ser por hasta el 56% del capital accionario de Bupa Chile
S.A.).
NOTA 35. HECHOS POSTERIORES
AL 31 de diciembre de 2014 no existen hechos posteriores.
94

Estados financieros consolidados Bupa Chile S.A. 2014-2013

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BUPA CHILE S.A.

Y SUBSIDIARIAS (EX CRUZ

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

Informe de los Auditores Independientes

Estados Consolidados de Situacin Financiera

Estados Consolidados de Resultados Integrales

Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio Neto

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

Notas a los Estados Financieros Consolidados

M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Correspondiente a los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

IFRS - International Financial Reporting Standards

I ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

II NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES 8

3. GESTION DEL RIESGO 25

4. ESTIMACIONES Y JUICIOS DE LA ADMINISTRACION 32

5. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 34

6. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES 34

7. OTROS ACTIVOS Y PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES 50

8. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR 51

9. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS 53

11. ACTIVOS INTANGIBLES 55

12. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ACUERDOS CONJUNTOS 57

13. COMBINACIONES DE NEGOCIOS 58

15. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 62

16. PROPIEDADES DE INVERSION 64

17. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 65

18. BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS 66

19. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTO A LA GANANCIAS 66

20. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR 68

22. PATRIMONIO NETO 69

24. COMPOSICION DE CUENTAS DE RESULTADO RELEVANTES 72

25. INGRESOS (COSTOS) FINANCIEROS Y OTROS 72

26. OTRAS GANANCIAS (PERDIDAS) 73

27. UTILIDAD POR ACCION 73

28. INFORMACION POR SEGMENTO 73

29. CONTINGENCIAS, JUICIOS Y OTROS 79

30. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y PASIVOS 80

31. DISTRIBUCION DEL PERSONAL 86

32. MEDIO AMBIENTE 86

33. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA 87

34. HECHOS ESENCIALES 91

35. HECHOS POSTERIORES 94

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

Efectivo y equivalentes al efectivo 5 23.452.576 19.480.538

Otros activos financieros, no corrientes 6.1 37.578.806 23.961.092

TOTAL ACTIVOS 515.599.021 481.945.298

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA

Otros pasivos financieros, corrientes 6.2 29.670.088 24.158.186

Otros pasivos financieros, no corrientes 6.2 130.964.039 126.672.614

Total Pasivos 324.062.521 289.591.179

Capital emitido 22.1 65.253.465 65.253.465

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 515.599.021 481.945.298

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR FUNCION

Ingresos de actividades ordinarias 23 591.251.770 534.704.668

Gasto de administracin 24 (106.915.895) (95.116.377)

Otras ganancias (prdidas) 26 (1.929.584) (323.182)

Ganancias por accin $

Ganancia por accin bsica