c

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES y EDUCACIN

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE CIENCIAS

CONTABLES Y FINANCIERAS

ANALISIS E INTERPRETACION DE RATIOS FINANCIEROS DE LOS AOS

2013 AL 2016, DE LA EMPRESA ALICORP S.A.A.

Presentado por Bachiller

KATHERIN ZAABINCY SAUCEDO BARDALES

TRABAJO DE SUFICIENCIA PROFESIONAL

PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL DE CONTADOR
PBLICO

Asesor
Dr. CARLOS HINOJOSA SALAZAR

CHACHAPOYAS - PER
2017

i
DEDICATORIA:

A Eladio, mi Padre, que me gua en

cada instante, mi ngel de la guarda
profesional.
A mi madre, testigo fiel de mis xitos.
A mi esposo Santos, por su apoyo
constante.
A mi hijo Diego Andrs Q. fuentes de
inspiracin y superacin.

ii
AGRADECIMIENTO:

Mi agradecimiento a Dios, fin

absoluto de mi existencia.

Tambin mi agradecimiento
eterno a mi abuelita Lilia, por
haber tolerado mis malas
crianzas y aun cuidar de m.

iii
RECONOCIMIENTO:

Mi reconocimiento especial al Mg.

Jimmy Otoniel Aguilar Tuesta y Dr.
Hinojosa Salazar, destacados
catedrticos Universitarios y maestros,
quienes me guiaron para la realizacin
del presente trabajo.

iv
 RESUMEN

En el presente trabajo monogrfico propuesto podemos mencionar que

toda empresa en marcha necesita su diagnstico y anlisis a travs de
diferentes herramientas contables que determine y califique el movimiento,
estado econmico en que se encuentra la empresa desde su punto de partida
hasta la fecha en que se examina.

Abordando desde el punto anterior podemos indicar que la contabilidad

es una ciencia econmica que se encarga de registrar de forma ordenada y
cronolgica todos los movimientos econmicos de la empresa, para as poder
diagnosticar, analizar y calificar su realidad actual de empresa.

Partiendo de las lneas anteriores, en nuestro trabajo propuesto es

analizar e interpretar la informacin plasmada en los estados financieros de la
empresa Alcorp S.A.A. durante los periodos 2012 y 2016, en los mtodo de
anlisis de los estados financieros auditados y publicados en el portal de la
superintendencia de mercado de valores; as como tambin el uso de la
informacin cientfica de textos y obras de contabilidad ms adecuado que
permita determinar el objetivo propuesto.

En busca de este propsito antes ya mencionado se ha desarrollado el

presente trabajo de investigacin que se encuentra estructurado en los
siguientes captulos.

v
ABSTRACT

vi
 INDICE

DEDICATORIA:................................................................................................... ii

AGRADECIMIENTO: ......................................................................................... iii

RECONOCIMIENTO: ......................................................................................... iv

RESUMEN .......................................................................................................... v

ABSTRACT ........................................................................................................ vi

INTRODUCCIN ............................................................................................... ix

CAPTULO I ........................................................................................................1

PLANTEAMIENTO METODOLGICO ...............................................................1

1.1. DESCRIPCIN DE LA REALIDAD PROBLEMTICA .............................. 1

1.2. DELIMITACIONES DE LA INVESTIGACIN ............................................. 2
1.3. PROBLEMAS DE INVESTIGACIN ............................................................ 2
1.3.1. Problema Principal ...................................................................................... 2
1.3.2. Problemas Secundarios ............................................................................. 2
1.4. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIN ........................................................ 3
1.4.1. Objetivo General.......................................................................................... 3
1.4.2. Objetivos Especficos ................................................................................. 3
1.5. HIPTESIS DE LA INVESTIGACIN ......................................................... 3
1.5.1. Hiptesis General ........................................................................................ 3
1.5.2. Hiptesis Secundarias ................................................................................ 4
1.6. DISEO DE LA INVESTIGACIN ............. Error! Bookmark not defined.
1.6.1. Tipos de Investigacin ................................................................................ 4
1.6.2. Nivel de Investigacin ................................................................................. 4
1.7. JUSTIFICACIN E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACIN ................ 4
1.7.1. Justificacin .................................................................................................. 4
1.7.2. Importancia ................................................................................................... 5
2.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIN .............................................. 6
2.1.1. Antecedentes Internacionales ................................................................... 6
2.1.2. Antecedentes de la Empresa .................................................................... 9
2.1.3. PRINCIPIOS BASICOS............................................................................ 11
2.2. BASES TERICAS ....................................................................................... 19

vii
3. PRESENTACIN Y DISCUSION DE RESULTADOS ............................ 36
3.1. ANALISIS E INTERPRETACION DE RESULTADOS ............................. 36
3.1.1. Presentacin .............................................................................................. 36

viii
 INTRODUCCIN

Alicorp .S.A se encuentra ubicado en la Av. Argentina N 4793, Carmen

de la Legua Reynoso comprensin a la Provincia constitucional Callao; la
misma que ha sido fundado en el ao 1956 y que tiene por objeto social
dedicarse a la industria, exportacin, importacin, distribucin y
comercializacin de productos de consumo masivo, principalmente alimenticios
y de limpieza, en sus ms variadas formas, en especial los que corresponden a
la industria oleaginosa, de jabones, detergentes, grasas industriales, caf,
productos cosmticos, de higiene y limpieza personal, y productos afines y
derivados de los citados. Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o
cualquier cereal, en sus ms variadas formas de harinas, fideos, galletas y toda
clase de productos y subproductos harineros. Commented [C1]: Incluir de que fuente lo tomaste

Como se ha podido plasmar y describir en los prrafos anteriores su

trayectoria de la empresa Alicorp S.A.A. es una de las compaas de bienes de
consumo masivo ms grande del Per, la cual tambin opera en Amrica,
Centro y Sur. Por su gran tamao dedicada a la fabricacin y comercializacin
de productos industriales de consumo masivo y de nutricin animal, que con el
transcurrir los aos ha elevado sus niveles de produccin consolidando su
liderazgo; logrando consolidarse y expandirse de una manera eficiente y
segura, no solamente en el mercado local sino tambin en el mercado
internacional, ampliando su cartera de productos y diversificndose para
disminuir sus riesgos. Desarrolla sus operaciones en cinco pases tales como
Argentina, Chile, ecuador Colombia y Per y adems exporta ms de 23 pases
del mundo.

Es importante resaltar que el xito alcanzado de la empresa, se ha

basado en la determinacin de su visin empresarial orientada a la innovacin,
transformando categoras comunes en experiencias extraordinarias; siempre
con la mira en convertirse dentro de las empresas ms grandes de
Latinoamrica y de retomar con el correcto manejo de sus recursos
econmicos asegurando el buen nivel propuesto.

ix
 El presente trabajo tiene por finalidad de evaluar y diagnosticar su
situacin financiera de la empresa Alicorp S.A.A, basando nuestro estudio en
anlisis de los estados financieros de los aos 2016 al 2013 de la actividad
econmica de la empresa en mencin. As como clculo e interpretacin de la
variacin reflejada en sus indicadores de liquidez, solvencia, capacidad de
endeudamiento y rentabilidad.

x
 CAPTULO I

PLANTEAMIENTO METODOLGICO

1.1. DESCRIPCIN DE LA REALIDAD PROBLEMTICA Commented [C2]: Ampliar un poco mas

En la actualidad el entorno competitivo por lo que atraviesan las

empresas, plantea la necesidad de realizar diagnsticos y anlisis
financieros que les proporcione informacin valiosa para el procesos de
toma de decisiones que la encaminen a una mejora econmica.

Las tecinas de anlisis de los Ratios financieros permiten Commented [C3]: Tesinas

determinar los cambios que hayan presentado en los periodos

estudiados, con la finalidad de detectar aquellas variaciones que pueden
ser relevantes para la empresa.

En ese contexto, el anlisis de los Ratios financieros determina la

situacin financiera de la empresa; as mismo, describe todo en cuanto a
las debilidades y amenazas existentes, a fin de evaluar y tomar
decisiones con alternativas que ayuden a solucionar problemas.

1
1.2. DELIMITACIONES DE LA INVESTIGACIN

De acuerdo a nuestro objetivo del trabajo propuesto, se plantea el anlisis

de ratios financieros que determine las variaciones existentes entre los
periodos 2016 al 2013. Por ello la delimitacin de la investigacin concierne el
escaso de informacin referente al tema en estudio; donde se tuvo que guiarse
a los datos que estn publicados en la pgina web de dicha empresa.

1.3. PROBLEMAS DE INVESTIGACIN

Teniendo en cuenta lo anteriormente expuesto, la interrogante que gua la

presente trabajo seria lo siguiente.

1.3.1. Problema Principal

De qu manera el anlisis e interpretacin de los ratios financieros incide

en la toma de decisiones de la Empresa Alicorp S.A.A. en el periodo 2016 al
2013?

1.3.2. Problemas Secundarios

a) Cmo el anlisis de los ratios de liquidez inciden en la toma de

decisiones de la empresa Alicorp S.A.A, en el periodo 2016 al
2013?

b) Cmo el anlisis de los ratios de endeudamiento inciden en la

toma de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A, en el periodo
2016 al 2013?

c) Cmo el anlisis de los ratios de rentabilidad inciden en la toma

de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A, en el periodo 2016 al
2013?

2
1.4. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIN

En el presente trabajo lo que queremos alcanzar es obtener el

resultado de las variaciones entre los aos 2016 al 2013, a travs de los
anlisis de los ratios financieros. Es por ello en nuestro objetivo general
se plantea de la siguiente manera.

1.4.1. Objetivo General

Determinar la relevancia entre el anlisis e interpretacin de ratios

financiero y la toma de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A. en el
periodo 2016 al 2013.

1.4.2. Objetivos Especficos

a) Analizar los ratios de liquidez y su incidencia en la toma de

decisiones de la empresa Alicorp S.A.A, entre el periodo 2016 al
2013?

b) Analizar los ratios de endeudamiento y su incidencia en la toma

de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A, entre el periodo 2016
al 2013?

c) Analizar los ratios de endeudamiento y su incidencia en la toma

de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A, entre el periodo 2016
al 2013?

1.5. HIPTESIS DE LA INVESTIGACIN

1.5.1. Hiptesis General

Existe incidencia significativa entre al anlisis e interpretacin de los

ratios financieros y la toma de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A., entre el
periodo 2016 al 2013.
3
1.5.2. Hiptesis Secundarias

a) Existe incidencia significativa entre los ratios de liquidez y la toma de

decisiones de la empresa Alicorp S.A.A., durante el periodo 2016 al
2013.

b) Existe incidencia significativa entre los ratios de endeudamiento y la

toma de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A., durante el periodo
2016 al 2013.

c) Existe incidencia significativa entre los ratios de rentabilidad y la toma

de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A., durante el periodo 2016
al 2013.

1.5.3. Tipos de Investigacin

La investigacin es descriptivo - explicativo porque se establecen

descripciones sobre el anlisis e interpretacin de los estados
financieros, su importancia, sus objetivos, entre otros. Asimismo, sobre
la incidencia de este en la toma de decisiones.

1.5.4. Nivel de Investigacin

El trabajo monogrfico se enmarca dentro del nivel descriptivo,

porque se explica el fenmeno estudiado dando a conocer su estado en
que se encuentra, as como el resultado alcanzado para contribuir al
entendimiento y comprensin de los mismos, lo que permite identificar la
incidencia significativa cada uno de los ratios financieros.

1.6. JUSTIFICACIN E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACIN

1.6.1. Justificacin

El Anlisis Financiero es una de las principales herramientas

utilizadas por gerentes financieros, administradores, directores, dueos
4
 de las empresas y acreedores en general, para evaluar la gestin
administrativa y financiera de los negocios. Los resultados generados
por esta herramienta financiera le permiten a los interesados en l:
evaluar, mejorar, optimizar y maximizar los recursos invertidos en la
empresa; tomar decisiones para alcanzar los objetivos y metas
propuestas; decidir sobre la viabilidad de utilizar u otorgar un crdito;
proyectar la empresa hacia el futuro y decidir sobre la realizacin o no de
una inversin, entre otros.

1.6.2. Importancia

Realizar un anlisis de la situacin financiera de la empresa Alicorp

S.A.A. es importante porque permite conocer los valores reales en
cuanto a los ingresos, gastos de ventas y operativos, patrimonio y capital
con el que cuenta la empresa y los cambios producidos de un periodo
econmico a otro.

Asimismo, podremos apreciar algunas reducciones en el ao 2016,

razn por la cual en este trabajo se pretende determinar las variaciones
en los valores de las principales cuentas , las mismas que influyen en los
resultados obtenidos por la empresa en los ltimos aos de operacin.
Del mismo modo, este trabajo se realiza con el propsito de ampliar
nuestro conocimiento y aplicarlo en las futuras vivencias que en el
mbito laboral se pueden presentar, teniendo como base la experiencia
de una empresa que lleva muchos aos formando parte del mercado
peruano.

5
 CAPITULO II

MARCO TEORICO

2.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIN

En el presente trabajo monogrfico titulada ANALISIS DE LOS

RATIOS FINANCIEROS DE LOS AOS 2016 AL 2013 DE LA
EMPRESA ALICORP S.A.A. Para que tenga mayor consistencia en el
contenido se ha considerado que es necesario apoyar en varios
estudios elaborados por diferentes publicistas, y adems de las
consultas de los artculos, a travs de las pginas web, en materia de
los estados financieros. Ya que es uno de los medios ms accesibles
que facilitan para trabajos como estas; no hay otro medio al alcance
sobre el tema en estudio.

2.1.1. Antecedentes Internacionales

Guevara Angarita Jess Del Carmen y Santiago Jcome Nellly (2014),

en su tesis titulada: ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS DEL RESTAURANTE LA CUESTA EN LA

6
 CIUDAD DE OCAA 2011-2012, para optar el ttulo de Administrador
Financiero de la Universidad Francisco de Paula Santander Ocaa de
Colombia, cuyo objetivo es el de desarrollar el anlisis e interpretacin
de los estados financieros del Restaurante la Cuesta en la ciudad de
Ocaa, identificando el comportamiento econmico y financiero de la
empresa, mediante el anlisis de los estados financieros con el
propsito de identificar su eficiencia y eficacia.

Zhanay Baculima Maritza Yomara (2013), en su tesis titulada:

ANLISIS E INTERPRETACIN A LOS ESTADOS FINANCIEROS
DE LA COOPERATIVA DE TAXIS LA PRADERA DE LA CIUDAD DE
LOJA EN LOS PERIODOS 2006 2007, para optar el grado de
Licenciada en Contabilidad y Auditora de la Universidad Nacional de
Loja de Ecuador, cuyo objetivo es realizar un anlisis vertical,
horizontal y aplicacin de ndices financieros, con el fin de determinar
la verdadera situacin econmica de la cooperativa, en los aos
sujetos a estudio.

Bermdez G. Eugenis M. (2011), en su tesis titulada: ANLISIS DE

LA SITUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA LA CASA DEL
MOTOR, C.A. UBICADA EN EL PUERTO ORDAZ, ESTADO DE
BOLVAR, PARA LOS PERODOS ECONMICOS (2009-2010), para
optar el grado de Licenciada en Contadura Pblica de la Universidad
Nacional Experimental de Guayana de Venezuela, cuyo objetivo es
analizar la situacin financiera de dicha empresa, realizando un
diagnstico identificando bases tericas correspondientes a los
anlisis de estados financiero.

Karina Elizabeth Ponce Huanca (2011), en su tesis titulada:

ANLISIS E INTERPRETACIN A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE
LA COMPAA CEVASCOP CIA. LTDA. (CLNICA MEDILAB) DE LA
CIUDAD DE LOJA EN EL PERODO 2007 2008, para optar el grado
de Licenciada en Contabilidad y Auditora de la Universidad Nacional

7
 de Loja de Ecuador, cuyo propsito es dar a conocer las fortalezas y
debilidades que tiene la misma, coadyuvando al planteamiento de
posibles alternativas de solucin cuyo fin ser mejorar la gestin
administrativa y financiera de la compaa incrementando su
productividad en el mercado local.

Sandra Lissette Prez Flores (2009), en su tesis titulada: ANLISIS

E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS EN UNA
EMPRESA DE SERVICIOS DE INVESTIGACIN DE MERCADO,
para optar el ttulo de Contadora Pblica y Auditora de la
Universidad de San Carlos de Guatemala, cuyo propsito es brindar
informacin como aporte para los empresarios, profesionales y
estudiantes de las ciencias econmicas interesados en analizar e
interpretar informacin financiera en toda empresa de servicios y as
lograr el desarrollo ptimo de sus operaciones.

Norka Peralta Mayta (2012), en su proyecto de investigacin titulada:

DECISIONES FINANCIERAS PARA EL DESARROLLO DE LAS
MYPES EN HUANCAYO DEL SECTOR COMERCIO, de la
Universidad Nacional del Centro del Per de Huancayo, cuyo propsito
fue formular un modelo de gestin empresarial que incida en el
desarrollo de las Mypes en el sector comercial en Huancayo.

Charles Gabriel Ribbeck Gmez (2011), en su tesis titulada:

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS:
HERRAMIENTA CLAVE PARA LA TOMA DE DECISIONES EN LAS
EMPRESAS DE LA INDUSTRIA METALMECNICA D E L DISTRITO
DE ATE VITARTE, 2013, para optar el ttulo de Contador Pblico de
la Universidad de San Martin de Porres de Lima, cuyo propsito fue
determinar la influencia del anlisis e interpretacin de estados
financieros en la toma de decisiones y demostrar la situacin en que se
encuentran las empresas de este rubro a fin de ayudar a los ejecutivos
a tomar decisiones apropiadas en las inversiones.

8
2.1.2. Antecedentes de la Empresa

En 1971 el Grupo Romero adquiri la Compaa Industrial Per

Pacifico S.A. (CIPPSA), constituida en 1956 por Anderson Clayton para
producir aceites, grasas comestibles y jabn de lavar.

En 1993 se fusiono absorbiendo otras dos empresas del grupo, Calixto

Romero S.A. en Piura, empresa productora de aceites comestibles y
jabn de lavar.

En febrero de 1995 CIPPSA adquiere la Fabril, empresa matriz en el

Per del grupo Bunge & Born de Argentina y que haba fusionado en
1993 a las empresas Copsa, Molinera Santa Rosa (en Lima) y Sidsur (en
Arequipa). En marzo CIPPSA absorbe a CODISA, empresa fundada en
1976 por el Grupo Romero para comercializar productos de consumo
masivo.

En junio de 1995 CIPPSA se fusiona con la Fabril absorbindola y

dando lugar a la creacin del Consorcio de Alimentos Fabril Pacifico
(CFP).

En octubre de 1995 CFP compro la fbrica de galletas de Molinera

del Per S.A (MOPESA) y en diciembre de 1996, se fusiono
absorbiendo a otras 2 grandes empresas peruanas Nicolini Hnos. y
Molinera del Per S.A ; ambas productoras de harinas y pastas . En ese
momento se forma Alicorp S.A.A.

En enero del 2001, Alicorp adquiere la planta de oleaginosos de

Industrias Pacocha S.A pertenecientes al Grupo Unilever, Ubicada en la
ciudad de Huacho.

El primero de junio del 2004 se llev a cabo la fusin de Alicorp y

Alimentum S.A que produce la marca Lamborghini y de la distribuidora

9
Lamborghini S.A, lo que significa nuestro inicio en el segmento de
helados.

ALICORP S.A.A

RUC: 20100055237
Razn Social: ALICORP SAA
Pgina Web: http://www.alicorp.com.pe
Nombre Comercial: ALICORP
Tipo de Empresa: Sociedad Annima Abierta
Condicin: Activo
Fecha de Inicio Actividades: 16/Julio/1956
Actividades Comercial: Elab,de Acetites y Grasas
CIIU: 15142
Direccin Legal: Av. Argentina Nro.4793 Z.i Zona Industrial
(entre Av. Argentina y Av. Elmer Faucett).
Distrito/ Ciudad: Carme de la Legua Reynoso
Departamento: Prov. Const .del Callao

VISION
Somos una empresa de clase Internacional, con productos y
servicios de alto valor agregado, que satisfacen las necesidades y
expectativas de nuestros clientes en cualquier mercado.

MISION
Somos una empresa dedicada a la produccin y comercializacin de
alimentos y derivados, integrada por personas con espritu de
empresa, comprometidas en fijar nuevos estndares de excelencia
en la satisfaccin de los clientes. Queremos lograr nuevos niveles de
xito competitivo en cada categora de negocios en los que
competimos para beneficios de nuestros accionistas, de nuestros

10
 clientes y consumidores, de nuestros trabajadores y de las
comunidades en las operamos.

2.1.3. PRINCIPIOS BASICOS

a) ORIENTACION AL MERCADO

Nuestros clientes y el mercado son la fuerza que gua todo lo que

hacemos. Buscamos satisfacer sus necesidades e impresionarlos,
hacindoles fcil el trabajar con nosotros, entregndoles los
productos y servicios que desean y desarrollando una excelente
relacin con nuestros proveedores

b) COMPROMISO CON LA CALIDAD

Somos una organizacin que cree que el xito se alcanza trabajando
con responsabilidad por la tarea bien hecha y con un profundo
compromiso por mejorar constantemente la calidad y el valor de los
bienes y servicios que producimos.

c) TRABAJO CON EFICIENCIA

Operamos con puntualidad, disciplina y orden, mejorando
continuamente la efectividad y la eficiencia, eliminando errores,
reproceso y prdida de tiempo. Pensamos y actuamos con
impaciencia constructiva y con sentido de urgencia.

d) COMPROMISO CON NUESTROS ACCIONES

Estamos orientados a los resultados. Medimos nuestro xito en la
satisfaccin de nuestros clientes y en el valor que les retribuimos a
nuestros accionistas.

e) DESARROLLO DEL RECURSO HUMANO

Promovemos un ambiente de trabajo desafiante y productivo.
Reconocemos logros y estimulamos la participacin y el trabajo en

11
 equipo. Fomentando la capacitacin y el desarrollo del recurso
humano y alentamos a la gente a trabajar con alegra.

f) COMPROMISO CON LA COMUNIDAD Y LA ETICA

Trabajamos por la salud y la naturaleza. Mantenemos un alto
estndar de integridad y conducta tica y un buen comportamiento
como ciudadanos de las comunidades donde operamos. Queremos
ser un activo de la comunidad.

POLITICAS

POLITICA DE CALIDAD
En Alicorp S.A.A. estamos comprometidas a desarrollar, producir y
comercializar alimentos y productos de consumo masivo, insumos
industriales y raciones para animales, con el fin de satisfacer a
consumidores y clientes, para lo cual innovamos, aplicamos exigentes
estndares de calidad, mejoramos continuamente nuestro proceso y
desarrollamos a nuestro personal

POLITICA DE SEGURIDAD ALIMENTARIA

En Alicorp estamos comprometidos a tomar las acciones de prevencin
que se requieran para evitar la posible contaminacin fsica o biolgica
de los alimentos que elaboramos y cumplimos con todos los requisitos
sanitarios legales aplicables, con la finalidad de ofrecer productos
saludables y seguros para el consumo humano.

POLITICA AMBIENTAL
En Alicorp estamos comprometidos a mejorar continuamente nuestras
operaciones, a prevenir la contaminacin y a utilizar adecuadamente la
energa, con la finalidad de minimizar los impactos ambientales de
nuestras actividades, productos y servicios en beneficios de la
comunidad, dentro del marco legal aplicable y los requisitos voluntarios
que la empresa adopte

12
POLITICA DE SEGURIDAD Y SALUD OCUPACIONAL
En Alicorp estamos comprometidos a evitar que las personas sufran
lesiones o daos a su salud en nuestras instalaciones y a eliminar los
daos materiales en general, para lo cual promovemos el
comportamiento seguro, capacitamos y entrenamos a nuestro personal,
reducimos los riesgos, cumplimos con la legislacin y estamos
preparados para controlar un eventual incendio o emergencia, en un
marco de mejora continua de la seguridad.

ESTRUCTURA
Alicorp est compuesta por los negocios de consumo masivo, productos
industriales y nutricin animal, as como por diversas reas de lnea y
soporte corporativo. Cada negocio ha sido creado con el propsito de
servir mejor el mercado y obtener mayores eficiencias, contando para
ellos con el sostn de las reas de Ventas; Marketing, Recursos
Humanos & Relaciones Institucionales; Planeamiento & Logstica; y
Administracin; Finanzas & Sistemas.

NEGOCIOS

CONSUMO MASIVO
Negocio encargado de realizar todas las operaciones requeridas para
elaborar y potenciar los productos de consumo masivo. Fabrica las
mejores marcas de aceites, cereales, fideos, helados. Galletas, jabones
de lavar, mantecas, margarinas y salsa. Todos ellos dentro de los
mejores estndares tecnolgicos e internacionales de calidad que
demanda el mercado. Esta divisin cuenta con equipos de ltima
generacin. Posee lneas automatizadas para los procesos de refinacin
y desodorizacion de aceites, y maquinaria de avanzada para la
produccin de margarinas, fideos, galletas rellenas y baadas en
chocolate

13
PRODUCTOS INDUSTRIALES
Lnea dedicada a producir y comercializar grasas y harinas industriales
domsticas, fideeras y galletera. La produccin de grasas y de harina se
lleva a cabo en plantas distribuidas en el Per, encontrndose una d
ellas (Molino Callao) entre los molinos ms grandes de Sudamrica. Ello,
le viene permitiendo abastecer a las principales empresas dedicadas a la
planificacin y proporcionar a los consumidores finales las tradicionales
harinas para la repostera y la cocina.

NUTRICION ANIMAL
Debido al tipo de clientes y los servicios especializados qe requiere el
sector, Alicorp mantiene una divisin especial de alimentos balanceados
llamada Nutricion Animal. Bajo este departamento produce el mejor
alimento para camarones de mar, ganado porcino y vacuno, pollos,
truchas tilapias y salmon. Cada uno de estos sigue un riguroso proceso
de fabricacin y son dotados de ms alto valor nutricional, lo cual les ha
otorgado una gran preferencia en el mercado extranjero. En gran parte
de la regin de Centroamrica y Sudamrica son reconocidos por su alta
calidad y efectividad en la nutricin y engorde de animal terrestres
marinos

RECURSOS HUAMANOS Y RELACIONES INSTITUCIONALES

Responsables de los recursos humanos y de la imagen interna y externa
de toda a organizacin. Se encarga de velar por el bienestar de los
trabajadores, seleccionar personal, administrar la capacitacin y
mantener relacin con entes externos relevantes

PRODUCCION
Responsables de lograr niveles ptimos de productividad en trminos de
eficiencia, efectividad, calidad y costos de las plantas industriales;
garantizando los niveles de capacidad requeridos para cumplir con las
aspiraciones de la empresa.

14
DESARROLLO TECNOLOGICO
Responsable del desarrollo de nuevos productos y de la implementacin
de la tecnologa adecuada para fabricarlos. De la mejora de los
productos existentes y costos de manufactura a travs del desarrollo de
formulaciones, empaques y optimizacin de procesos productivos.
Encargada de la actualizacin de la tecnologa de produccin mediante
el desarrollo y ejecucin de proyectos de ingeniera y automatizacin de
procesos.

CALIDAD
Responsable de administrar loa Sistemas de Gestin de Calidad,
Ambiental y Seguridad Alimentaria de la compaa estableciendo para
ello polticas y lineamiento de trabajo corporativos. Asi tambin,
planifican la calidad de todos los productos que se elaboran

Mantenimiento
Responsable por la confiabilidad de los equipos de produccin. Para
ello, emplea las ms modernas tcnicas de mantenimiento preventivo y
predictivo, involucra a los operadores en el cuidado de sus propios
equipos de produccin y capacita a su personal. Establece altos
estndares de calidad operando bajo un sistema de mejora continua y
realiza las operaciones dentro de un alto estndar de seguridad.

Automatizacin
Responsable de los montajes de las plantas nuevas, de la modificacin
de los sistemas existentes de la parte elctrica y de automatizacin.
Encargada de la calidad de la instalacin y satisfactoria entrega de los
nuevos sistemas a los usuarios finales y al departamento de
mantenimiento. Vela por mantener los estndares de instalacin en los
montajes y equipos de control e instrumentacin.

15
Proyectos de Ingeniera
Responsable de la ejecucin de los proyectos de inversin, del
desarrollo de ingeniera bsica y coordinacin para ingeniera de detalle.
De la especificacin y seleccin del equipamiento, as como de la
administracin del tiempo para la ejecucin de los proyectos.

Seguridad Industrial
Tiene como propsito controlar las prdidas reales y potenciales
relacionadas con lesiones, enfermedades ocupacionales y daos
materiales en general mediante un enfoque sistemtico denominado

Planeamiento Industrial
Responsable de planificar la produccin, compra y distribucin de los
productos que la empresa comercializa. Su objetivo es asegurar la
disponibilidad del producto para atender los requerimientos de los
clientes, optimizando los costos productivos, logsticos y financieros, en
beneficio de los clientes y Alicorp.

Materias Primas
Responsable de abastecer a las plantas con materia prima de calidad, a
costos competitivos y de manera oportuna. De prevenir las variaciones
de precios de los insumos en los mercados nacionales e internacionales,
as como de darles seguimiento para lograr un arribo adecuado y evitar
el sobre stock.

Compras Locales
Responsable de realizar adquisiciones dentro de altos parmetros de
calidad, respondiendo en el menor tiempo y buscando obtener la mayor
rentabilidad en dichas operaciones. Aplica los ltimos conceptos en
compras y tcnicas efectivas de negociacin a largo plazo.

16
Almacenes de Insumos
Responsable de gestionar con los proveedores el abastecimiento de
insumos, envases y repuestos a las plantas de produccin. De
administrar los almacenes mediante el control de ingresos y salidas de
materiales, la toma de inventarios y la liquidacin de materiales
obsoletos. Todo esto mediante un control y manejo de niveles de
inventario eficiente y aplicando tcnicas de Supply Chain Management.

Compras Locales
Responsable de realizar adquisiciones dentro de altos parmetros de
calidad, respondiendo en el menor tiempo y buscando obtener la mayor
rentabilidad en dichas operaciones. Aplica los ltimos conceptos en
compras y tcnicas efectivas de negociacin a largo plazo.

Almacenes de Insumos
Responsable de gestionar con los proveedores el abastecimiento de
insumos, envases y repuestos a las plantas de produccin. De
administrar los almacenes mediante el control de ingresos y salidas de
materiales, la toma de inventarios y la liquidacin de materiales
obsoletos. Todo esto mediante un control y manejo de niveles de
inventario eficiente y aplicando tcnicas de Supply Chain Management.

Servicio al Cliente
Responsable de incorporar valor agregado a los procesos que aseguren
la excelencia en la satisfaccin de los clientes internos y externos;
logrando as niveles de servicio que contribuya al incremento de las
ventas y al retorno de la inversin. Opera bajo exigentes indicadores de
nivel de servicio, estudios de satisfaccin del cliente y un eficiente
servicio de Call Center Integrado.

Ventas
Responsable de optimizar la gestin de ventas en cada regin

17
ejecutando eficientemente las estrategias planteadas. Sus funciones
principales son establecer las directivas de la gestin de ventas que
permitan lograr los objetivos de volumen, cobranza, distribucin y
merchandising para cada una de las marcas de Alicorp.

Marketing
Responsable de detectar las oportunidades de negocios y desarrollar
productos que satisfagan las necesidades de los consumidores.
Encargada de definir las estrategias de producto, precio, distribucin y
promocin de todas las marcas que comercializa la compaa.

Comercio Exterior
Responsable de manejar la logstica de todas las importaciones y
exportaciones de la empresa. Encargada de contactar con los
proveedores nacionales e internacionales tales como servicios de
transporte, de aduana, entre otros para evaluar ofertas y decidir la
compra en los casos que sea aplicable.

Sistemas
Responsable de proponer e impulsar el uso de la tecnologa en los
procesos, identificando soluciones beneficiosas, evaluando
requerimientos tecnolgicos y de informacin de las reas usuarias, y
priorizando su atencin en funcin a los planes estratgicos de Alicorp.

Contabilidad
Responsable de brindar informacin financiera y de gestin, en forma
oportuna y confiable, a los clientes internos y externos para la toma de
decisiones respectiva. Est centrada en controlar, analizar y reflejar en
los Estados Financieros la situacin econmica financiera del negocio de
acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs).

Presupuestos
Responsable de la elaboracin del presupuesto base de la empresa, y

18
 de la consolidacin y control del presupuesto de gastos e inversiones.
Proyecta los resultados de cada ejercicio, los costos de produccin y
ventas; adems de elaborar las planillas de rentabilidad a nivel SKU y
dar soporte a las reas para la evaluacin de proyectos.

2.2. BASES TERICAS

2.2.1. ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Qu es un anlisis?
Es la descomposicin de un todo en partes para conocer cada uno de
los elementos que lo integran para luego estudiar los efectos que cada
uno realiza.

Ahora, en relacin al anlisis de los estados financieros es aquel

proceso crtico dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y
pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el
objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones
posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

Se fundamenta en 2 bases principales de conocimiento, como es el

conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las
herramientas de anlisis financiero que permiten identificar y analizar
las relaciones y factores financieros y operativos.

Tipos de Anlisis de los Estados Financieros.

Anlisis H o r i z o n t a l : Consiste e n analizar las

tendencias de las distintas variables; es decir, la evolucin en el
tiempo, de 5 hasta los 10 aos. Como, por ejemplo, el balance, el
estado de resultados, el estado de flujos de efectivo.

19
 Anlisis Vertical: Consiste en convertir los importes de los
estados financieros en importes relativos (porcentajes) respecto
a una variable clave. Si se combina con el anlisis horizontal,
podemos apreciar cmo cambia la estructura financiera y el
patrimonio de una empresa en el tiempo. Como, por ejemplo, el
balance, el estado de resultados, el estado de flujos de efectivo.

Anlisis de ratios: para dicho anlisis se necesita del clculo

de las ratios como lo son:

o ndices de Solvencia: Son indicadores que miden la

solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la
empresa, para ser frente al pago de sus obligaciones con
regularidad. La solvencia de la empresa depender de la
correspondencia que exista entre el plazo de recuperacin
de las inversiones y del plazo del vencimiento de los
recursos financieros propios o de terceros.

o ndices de Liquidez: Muestran el nivel de solvencia

financiera de corto plazo de la empresa, en funcin a la
capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones a
corto plazo que se derivan del siclo de produccin. Por
dicho propsito, se han considerado dos indicadores que
miden en distinto grado de capacidad de pago corriente de
la empresa.

o ndices de Rentabilidad: Permite evaluar el resultado de

la eficacia en la gestin y administracin de los recursos
econmicos y financieros de la empresa. Es decir sirve
para medir la efectividad de la administracin de la
empresa para controlar los costos y gastos, as de esta
manera, convertir las ventas en utilidades.

20
 o ndices de Gestin: Permiten evaluar el nivel de actividad
de la empresa y la eficacia con la cual sta ha utilizado sus
recurso disponibles a partir del clculo del nmero de
rotaciones de determinadas partidas del estado de
situacin financiera durante el ao, de la estructura de las
inversiones, y del peso relativo de los diversos
componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la
empresa a travs de las ventas.

Finalmente es importante mencionar, que una gestin

eficaz, es reflejo del resultado de polticas de inversin,
ventas y cobranzas aplicadas, incidir en la obtencin de
los mejores niveles de rentabilidad para la empresa.

Los estados Financieros

Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la
empresa ha incurrido durante un periodo de tiempo. El anlisis
financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto
de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos
concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio
posterior se le debe dar la importancia significado en cifras
mediante la simplificacin de sus relaciones. La importancia del
anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya que con los
resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios. El
ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre
aspectos tales como dnde obtener los recursos, en qu invertir,
cules son los beneficios o utilidades de las empresas cundo y
cmo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento, se deben
reinvertir las utilidades.

Objetivos de los estados financieros

Satisfacer l a s n e c e s i d a d e s d e i n f o r m a c i n d e
aquellas personas que tengan menos posibilidad de

21
 obtener informacin y que dependen de los estados
financieros como principal fuente de esta acerca de las
actividades econmicas de la empresa.

Proporcionar a l o s i n v e r s i o n i s t a s y a c r e e d o r e s
informacin til que les permita predecir, comparar y
evaluar los flujos potenciales de efectivo en cuanto
concierne al monto de dichos flujos, su oportunidad o
fechas en que se hayan de obtener e incertidumbre con
respecto a su obtencin.

Proporcionar informacin til para evaluar la

capacidad de la administracin para utilizar con eficacia
los recursos de la empresa, alcanzando as la meta
primordial de la empresa.

Proporcionar informacin sobre las transacciones y dems

eventos.

Presentar un estado de la posicin financiera de la

empresa.

Presentar un estado de utilidad del periodo.

Proporcionar informacin til para el proceso de

prediccin.

Estados Financieros que se analizan

1. Balance general
Es el estado financiero que, elaborado bajo principios de
contabilidad generalmente aceptados, presenta razonablemente
la situacin financiera de la empresa a una fecha determinada. El
Balance General est integrado por cuentas llamadas de
Balance, Reales o Nominales.
22
 2. Estados de Resultados
Es el estado financiero, que, elaborado bajo principios de
contabilidad generalmente aceptados, presenta la situacin
econmica de la empresa durante un perodo determinado,
regularmente se circunscribe a un ao. Normalmente se le conoce
como Estado de Prdidas y Ganancias o Estado de Ingresos y
Egresos. Contiene en forma clasificada y resumida todos los
ingresos, gastos y la utilidad o prdida del ejercicio.

3. Estado de Flujo de Efectivo

Es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y
que exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la
empresa para poderlo desarrollar; es decir, es un estado
financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en
las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el
efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del
balance general que inciden en el efectivo.

4. Estado de Cambios en el patrimonio

Es un estado financiero que informa las variaciones en las
cuentas del patrimonio originadas por las transacciones
comerciales que realiza la compaa entre el principio y el final de
un periodo contable.

Qu es la interpretacin?
Es la transformacin de la informacin de los estados financieros a una
forma que permita utilizarla para conocer la situacin financiera y
econmica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

23
 Objetivo de la Interpretacin

El principal objetivo de la interpretacin es el de ayudar a los ejecutivos

de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los
financiamientos, determinando si fueron los ms apropiados, y de esta
manera determinar el futuro de las inversiones de la organizacin.

Proceso de la interpretacin de los Estados Financieros

Recopilacin de la informacin financiera.
Aplicacin de los mtodos de anlisis de EE FF.
Diagnstico y pronstico financiero.
Podemos concluir que la interpretacin es una opinin tcnica,
respecto al contenido de los estados financieros y que es emitida en
forma escrita a manera de informe por un analista financiero

TOMA DE DECISIONES.
La toma de decisiones es uno de los procesos ms difciles a los que se
enfrenta el ser humano. La toma de decisiones es una capacidad puramente
humana propia del poder de la razn unido al poder de la voluntad; es decir,
pensamiento y querer se unen en una sola direccin.

Etapas del Proceso de Toma de decisiones:

Identificar y analizar el problema: Un problema es la

diferencia entre los resultados reales y los planeados.

Investigacin u obtencin de informacin: Es la

recopilacin de toda la informacin necesaria para la
adecuada toma de decisin.

Determinacin de parmetros: Se establecen

suposiciones relativas al futuro y presente tales como:
restricciones, efectos posibles, costos, variables, objetos por
lograr, entre otros.

24
 Construccin de una alternativa: La solucin de
problemas puede lograrse mediante varias alternativas de
solucin.

Aplicacin de la alternativa: De acuerdo con la

importancia y el tipo de la decisin, la informacin y los
recursos disponibles se eligen.

Especificacin y evaluacin de las

alternativas: Se desarrolla varias opciones o
alternativas para resolver el problema.

Implantacin: se debe planificar todas las

actividades para implantarla y efectuarla.

3. DEFINICIN DE TRMINOS BSICOS

Activo:
Est formado por todos los valores propiedad de la empresa o
institucin, cuya fuente de financiamiento origin aumento en las
cuentas pasivas. Conjunto de bienes y derechos reales y personas
sobre los que se tiene propiedad.

Activo Corriente:
Conjunto de bienes y derechos que razonablemente pueden ser
convertidos en efectivo, o que por su naturaleza pueden realizarse o
consumirse, en un periodo no superior un ao, contando a partir de
la fecha del balance general.

Activo No Corriente:
Bienes y derechos de permanencia superior a un ao que se
adquieren con el fin de utilizarlos, consumirlos o explotarlos y no con
la intencin de comercializarlos.

25
Ajuste:
Registro contable elaborado para que las cuentas revelen saldos
razonables, realizado generalmente antes de la presentacin de los
estados, informes y reportes contables.

Balance General:
Estado Contable bsico que presenta en forma clasificada, resumida
y consistente, la situacin financiera, econmica, social y ambiental
de la entidad contable publica, expresada en unidades monetarias, a
una fecha determinada

Bolsa de valores:
Entidad autorizada por el gobierno que tiene por objeto funcionar
como mecanismo a travs del cual sus miembros negocian valores,
que provee normas y servicios especficamente encaminados a
facilitar dichas negociaciones.

Pasivo:
Conjunto de obligaciones contradas con terceros por una persona,
empresa o entidad; contablemente es la diferencia entre el activo y
capital.

Patrimonio:
Es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que tiene una
persona o empresa.

Bienes:
Son los elementos materiales e inmateriales con que cuenta la empresa,
como por ejemplo la maquinaria, el dinero, las existencias de productos
o los locales que posea.

26
Derecho:
Permiten a la empresa ejercer una facultad. Por ejemplo son derechos,
los prstamos que tengan concedidos, o las cantidades adeudadas con
los clientes.

Obligaciones:
Por el contrario, representa responsabilidades a las que debe hacer
frente la empresa. Por ejemplo dudas con el banco, con sus
trabajadores y/o con la administracin.

Anlisis:
Examen detallado de los hechos para conocer sus elementos
constitutivos, sus caractersticas representativas, as como sus
interrelaciones y la relacin de cada elemento con l.

Anlisis e interpretacin de estados financieros:

Es el proceso mediante el cual los diferentes interesados en la
marcha de una empresa podrn evaluar a la misma, esto implica
realizar un mtodo de estudio de la empresa y de las variables macro y
microeconmicas.

Asiento Contable:
Registro de una operacin real o virtual en el libro correspondiente.

Asiento de ajuste:
Son los registros requeridos al final de un periodo para actualizar las
cuentas antes de la preparacin de los estados financieros y sirven para
prorratear adecuadamente ciertas transacciones entre los periodos
contables.

27
Balance General:
Es el estado bsico demostrativo de la situacin financiera de una
empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo con los
principios bsicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo, el
pasivo y el capital contable.

Base de datos:
Elementos de informacin que deben ser almacenados con objeto de
satisfacer las necesidades del proceso de informacin en una
organizacin.

Costo:
Valorizacin monetaria de la suma de recursos y esfuerzos que han
de invertirse para la produccin de un bien o de un servicio.

Estado de Cambios en la Situacin Financiera:

Estado financiero que presenta los recursos generados o utilidades en
la operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura
financiera de la entidad.

Estado d e F l u j o d e E f e c t i v o :
Aquel q u e , e n f o r m a anticipada, muestra las salidas y entradas en
efectivo que se darn en una empresa durante un periodo determinado.

Estado de Ganancias y Prdidas:

Es el que muestra los productos, rendimientos, ingresos, rentas,
utilidades, ganancias, costos, gastos y prdidas correspondientes a un
periodo determinado.

Gasto:
Es toda aquella erogacin que llevan a cabo los entes econmicos para
adquirir los medios necesarios en la realizacin de sus actividades de
produccin de bienes o servicios, ya sean pblicos o privados.

28
29
 4. ESTADOS FINANCIEROS DE ALICORP S.A.A
ANALISIS HORIZONTAL
Variacin Variacin
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 AL 2013 ANALISIS VERTICAL Absoluta(M Variacin Absoluta( Variacin
iles de Relativa % Miles de Relativa %
(En Miles de Soles) Soles) Soles)
2016 2015 2014 2013 (2014-
Not (2016- 2014-
2016% 2015% 2014% 2013% 2016-2015 2013)/201
a S/(000) S/(000) S/.(000) S/.(000) 2015)/2015 2013
3
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de 99,521 90,774 4.46% 1.81% 1.46% 1.61% 160,954 143.03% 8,747 9.64%
efectivo 4 273,483 112,529
Cuentas por cobrar
977,714 948,126 15.83% 15.88% 14.34% 16.78% -15,786 -1.60% 29,588 3.12%
comerciales, neto 5 970,736 986,522
Fondo de garanta para
0.02% 0.04% 3.42% 0.61% -1,525 -61.22% 199,209 582.45%
operaciones con derivados 6 966 2,491 233,411 34,202
Otras cuentas por cobrar, neto 7 75,007 75,893 193,924 161,188 1.22% 1.22% 2.84% 2.85% -886 -1.17% 32,736 20.31%
Cuentas por cobrar a partes
157 425 0.00% 0.03% 0.00% 0.01% -1,711 -90.91% -268 -63.06%
relacionadas 32(b) 171 1,882
Anticipos a proveedores 23,203 20,624 45,538 35,531 0.38% 0.33% 0.67% 0.63% 2,579 12.50% 10,007 28.16%
Instrumentos financieros 99,263 21,322 0.20% 0.81% 1.46% 0.38% -37,705 -75.00% 77,941 365.54%
derivados 23(b) 12,571 50,276
Activos por impuestos a las 103,186 53,595 0.44% 1.51% 1.51% 0.95% -67,198 -71.56% 49,591 92.53%
ganancias 21(b) 26,705 93,903
Inventarios, neto 8 779,036 1,010,787 987,579 790,247 12.70% 16.27% 14.49% 13.99% -231,751 -22.93% 197,332 24.97%
Otros activos no financieros 9 23,011 33,244 19,934 12,112 0.38% 0.54% 0.29% 0.21% -10,233 -30.78% 7,822 64.58%
2,184,889 2,388,151 2,760,227 2,147,522 35.62% 38.43% 40.49% 38.01% -203,262 -8.51% 612,705 28.53%
Activos clasificados como
9,559 0.65% 0.48% 0.34% 0.17% 9,764 32.51% 13,488 141.10%
mantenidos para la venta, neto 10 39,797 30,033 23,047
Total activo corriente 2,224,686 2,418,184 2,783,274 2,157,081 36.27% 38.92% 40.83% 38.18% -193,498 -8.00% 626,193 29.03%

30
Activo no corriente
Cuentas por cobrar
0.90% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
comerciales, neto 5 55,126 -
Otras cuentas por cobrar, neto 7 45,210 51,074 29,890 36,745 0.74% 0.82% 0.44% 0.65% -5,864 -11.48% -6,855 -18.66%
Instrumentos financieros 76,547 51,376 0.57% 0.74% 1.12% 0.91% -10,669 -23.30% 25,171 48.99%
derivados 23(b) 35,118 45,787
Otros activos financieros 11 274,650 177,180 252,286 195,069 4.48% 2.85% 3.70% 3.45% 97,470 55.01% 57,217 29.33%
Inversiones contabilizadas
aplicando el mtodo de la 24,179 24,708 0.00% 0.00% 0.35% 0.44% 0 0.00% -529 -2.14%
participacin
12 18,898 17,890 0.31% 0.29% 0.00% 0.00% 1,008 5.63% 0 0.00%
Activos por impuesto a las
6,825 8,372 0.10% 0.12% 0.10% 0.15% -1,262 -17.18% -1,547 -18.48%
ganancias 21(b) 6,083 7,345
Propiedades, planta y equipo, 2,073,569 1,870,047 31.73% 32.55% 30.42% 33.10% -76,199 -3.77% 203,522 10.88%
neto 13 1,946,249 2,022,448
Activos intangibles, neto 14 567,589 545,268 591,905 487,864 9.25% 8.78% 8.68% 8.63% 22,321 4.09% 104,041 21.33%
Activos biolgicos, neto 932 790 0.02% 0.01% 0.00% 0.00% 142 17.97% 0 0.00%
Activo por impuesto a las
80,924 94,816 1.49% 1.65% 1.19% 1.68% -10,817 -10.57% -13,892 -14.65%
ganancias diferido 21(c) 91,536 102,353
Plusvala 15 867,994 825,347 897,622 724,084 14.15% 13.28% 13.17% 12.82% 42,647 5.17% 173,538 23.97%
Total activo no corriente 3,909,385 3,795,482 4,033,747 3,493,081 63.73% 61.08% 59.17% 61.82% 113,903 3.00% 540,666 15.48%

Total activo 6,134,071 6,213,666 6,817,021 5,650,162 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 6,213,666 -1.28% 1,166,859 20.65%

31
 Nota 2016 2015 2014 2013 (2016- (2014-
2016 2015 2014 2013 2016-2015
2015)/2015
2014-2013
2013)/2013
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivo y patrimonio
neto
Pasivo corriente
Otros pasivos financieros 16 243,251 515,631 941,829 285,292 3.97% 8.30% 13.82% 5.05% -272,380 -52.82% 656,537 230.13%
Cuentas por pagar
17 1,247,380 1,315,393 1,001,484 680,260 20.34% 21.17% 14.69% 12.04% -68,013 -5.17% 321,224 47.22%
comerciales
Otras cuentas por pagar 18 103,702 93,835 103,832 80,208 1.69% 1.51% 1.52% 1.42% 9,867 10.52% 23,624 29.45%
Cuentas por pagar a
32(b) 851 91 2,180 5,151 0.01% 0.00% 0.03% 0.09% 760 835.16% -2,971 -57.68%
partes relacionadas
Beneficios a los
19 128,953 101,737 84,761 96,815 2.10% 1.64% 1.24% 1.71% 27,216 26.75% -12,054 -12.45%
empleados
Instrumentos financieros
23(b) 11,454 7,836 227,980 6,588 0.19% 0.13% 3.34% 0.12% 3,618 46.17% 221,392 3360.53%
derivados
Pasivos por impuestos a
21(b) 16,540 12,699 10,370 2,593 0.27% 0.20% 0.15% 0.05% 3,841 30.25% 7,777 299.92%
las ganancias
Provisiones 20 33,812 26,666 15,202 14,117 0.55% 0.43% 0.22% 0.25% 7,146 26.80% 1,085 7.69%
Total pasivo corriente 1,785,943 2,073,888 2,387,638 1,171,024 29.12% 33.38% 35.02% 20.73% -287,945 -13.88% 1,216,614 103.89%

Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros 16 1,375,824 1,565,831 1,814,698 1,762,184 22.43% 25.20% 26.62% 31.19% -190,007 -12.13% 52,514 2.98%
Otras cuentas por pagar 18 11,209 13,867 98,212 126,597 0.18% 0.22% 1.44% 2.24% -2,658 -19.17% -28,385 -22.42%
Beneficios a los
19 4,985 3,593 6,475 7,403 0.08% 0.06% 0.09% 0.13% 1,392 38.74% -928 -12.54%
empleados
Instrumentos financieros
23(b) - 46 84 - 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
derivados
Provisiones 20 3,060 2,810 3,006 8,265 0.05% 0.05% 0.04% 0.15% 250 8.90% -5,259 -63.63%
Pasivo por impuesto a las
21(c) 374,510 330,625 410,892 399,367 6.11% 5.32% 6.03% 7.07% 43,885 13.27% 11,525 2.89%
ganancias diferido
Total pasivo no
1,769,588 1,916,772 2,333,367 2,303,816 28.85% 30.85% 34.23% 40.77% -147,184 -7.68% 29,551 1.28%
corriente
Total pasivo 3,555,531 3,990,660 4,721,005 3,474,840 57.96% 64.22% 69.25% 61.50% -435,129 -10.90% 1,246,165 35.86%

32
Patrimonio 22
Capital emitido 847,192 847,192 847,192 847,192 13.81% 13.63% 12.43% 14.99% 0 0.00% 0 0.00%
Acciones de inversin 7,388 7,388 7,388 7,388 0.12% 0.12% 0.11% 0.13% 0 0.00% 0 0.00%
Otras reservas de capital 169,438 169,438 169,438 160,903 2.76% 2.73% 2.49% 2.85% 0 0.00% 8,535 5.30%
Resultados acumulados 1,305,034 1,048,526 1,001,240 1,101,904 21.28% 16.87% 14.69% 19.50% 256,508 24.46% -100,664 -9.14%
Otras reservas de
227,043 127,665 61,607 50,398 3.70% 2.05% 0.90% 0.89% 99,378 11,209 22.24%
patrimonio 77.84%
Patrimonio atribuible a
los propietarios de la 2,556,095 2,200,209 2,086,865 2,167,785 41.67% 35.41% 30.61% 38.37% 355,886 -80,920 -3.73%
controladora 16.18%
Participaciones no
22,445 22,797 9,151 7,537 0.37% 0.37% 0.13% 0.13% -352 1,614 21.41%
controladoras -1.54%
Total patrimonio 2,578,540 2,223,006 2,096,016 2,175,322 42.04% 35.78% 30.75% 38.50% 355,534 15.99% -79,306 -3.65%

Total pasivo y
6,134,071 6,213,666 6,817,021 5,650,162 100.00% 100% 100.00% 100.00% -79,595 1,166,859 20.65%
patrimonio -1.28%

33
 5. ESTADO DE CONSOLIDADO DE RESULTADOS
ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS ANALISIS HORIZONTAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 AL 2013 Variacin Variacin
ANALISIS VERTICAL Variacin
Absoluta Variacin Absoluta(
Relativa
(Miles de Relativa % Miles de
(En Miles de Nuevo Soles) %
Soles) Soles)

(2016- (2014-
Nota 2016 2015 2014 2013 2016-2015 2014-2013
2016% 2015% 2014% 2013% 2015)/2015 2013)/2013

S/(000) S/(000) S/.(000) S/.(000)

Ventas a terceros 6,566,100 6,524,637 6,259,168 5,774,275 99% 99.15% 99.62% 99.24% 41,463 0.64% 484,893 8.40%
Ventas a partes
relacionadas 32(a) 62,689 55,851 23,827 44,022 1% 0.85% 0.38% 0.76% 6,838 12.24% -20,195 -45.87%
Ventas Netas 34 6,628,789 6,580,488 6,282,995 5,818,297 100% 100.00% 100.00% 100.00% 48,301 0.73% 464,698 7.99%
- - - - -
Costo de ventas 24 4,620,803 4,713,108 4,571,288 4,237,666 69.71% -71.62% -72.76% -72.83% 92,305 -1.96% -333,622 7.87%
Utilidad bruta 2,007,986 1,867,380 1,711,707 1,580,631 30.29% 28.38% 27.24% 27.17% 140,606 7.53% 131,076 8.29%
Gastos de ventas y -
distribucin 25 -937,378 -910,178 -818,384 -720,358 14.14% -13.83% -13.03% -12.38% -27,200 2.99% -98,026 13.61%
Gastos administrativos 26 -409,166 -373,360 -350,453 -298,518 -6.17% -5.67% -5.58% -5.13% -35,806 9.59% -51,935 17.40%
Resultado de
operaciones con
derivados de materias 4973.28
primas 23(c) -8,296 -30,040 -207,497 -4,090 -0.13% -0.46% -3.30% -0.07% 21,744 -72.38% -203,407 %
Otros ingresos y
gastos, neto 28 -20,870 6,813 18,932 67,898 -0.31% 0.10% 0.30% 1.17% -27,683 -406.33% -48,966 -72.12%
Utilidad operativa 632,276 560,615 354,305 625,563 9.54% 8.52% 5.64% 10.75% 71,661 12.78% -271,258 -43.36%
Ingresos financieros 29 13,883 77,427 15,778 59,103 0.21% 1.18% 0.25% 1.02% -63,544 -82.07% -43,325 -73.30%
Gastos financieros 30 -163,842 -366,652 -228,251 -180,700 -2.47% -5.57% -3.63% -3.11% 202,810 -55.31% -47,551 26.31%

34
Diferencia de cambio
neta 37(b)(i) -20,381 -31,917 -81,272 -121,497 -0.31% -0.49% -1.29% -2.09% 11,536 -36.14% 40,225 -33.11%
Participacin en los
resultados netos de las
asociadas 12(b) 1,065 -6,535 -549 -1,496 0.02% -0.10% -0.01% -0.03% 7,600 -116.30% 947 -63.30%
Utilidad antes del
impuesto a las
ganancias 463,001 232,938 60,011 380,973 6.98% 3.54% 0.96% 6.55% 230,063 98.77% -320,962 -84.25%
Gasto por impuesto a
las ganancias 21(a) -160,862 -75,465 -47,644 -125,778 -2.43% -1.15% -0.76% -2.16% -85,397 113.16% 78,134 -62.12%
Utilidad neta de
operaciones continuas 12,367 255,195 0.00% 0.00% 0.20% 4.39% 0 0.00% -242,828 -95.15%
Utilidad procedente de
operaciones
discontinuadas , neta
del impuesto a las -
ganancias -332 63,489 0.00% 0.00% -0.01% 1.09% 0 0.00% -63,821 100.52%
Utilidad neta 302,139 157,473 12,035 318,684 4.56% 2.39% 0.19% 5.48% 144,666 91.87% -306,649 -96.22%

Utilidad neta atribuible

a:
Propietarios de la
controladora 302,491 153,588 10,421 317,907 4.56% 2.33% 0.17% 5.46% 148,903 96.95% -307,486 -96.72%
Participaciones no
controladoras -352 3,885 1,614 777 -0.01% 0.06% 0.03% 0.01% -4,237 -109.06% 837 107.72%
Utilidad neta 302,139 157,473 12,035 318,684 4.56% 2.39% 0.19% 5.48% 144,666 91.87% -306,649 -96.22%
Utilidad neta por
accin
Utilidad bsica y diluida
por accin comn y de
inversin (S/) 33 0.35 0.18 0.014 0.373 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0 94.44% 0 -96.25%

35
 CAPITULO III

3. PRESENTACIN DE RESULTADOS

3.1. ANALISIS E INTERPRETACION DE RESULTADOS

3.1.1. Presentacin

Despus de haber realizado el procesamiento de los

datos encontrados en el presente estudio, es preciso
realizar el anlisis correspondiente para comprobar las
variaciones de cada ao. En ese sentido a continuacin
se detallara segn la informacin de los estados
Financieros de la Empresa Alicorp S. A.A. de los aos
2016 al 2013

ANALISIS VERTICAL: ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Las cuentas que con la mayor representatividad en el estado de situacin

Financiera de la Empresa Alicorp S.A.A. son las siguientes.

36
Activos Corrientes
Dentro de los activos corrientes el rubro de Cuentas Corrientes por
cobrar comerciales en el ao 2013 representa el 16.78%, en 2014 el
14.34%, en 2015 el 15.88% y en 2016 el 15.83% del total del activo.

Tambin podemos ver que otro punto importante se ve reflejado en la

cuenta inventarios, los mismos que han mostrado una disminucin, lo
cual representa un adecuado desarrollo de las ventas originando un
aumento de efectivo. El inventario neto representa el 12.70% para el
2016, en 2015 el 16.27%, en 2014 el 14.49% y en 2013 y 13.99%
para el 2013 respectivamente.

Activo no corriente
Para el rubro de los activos no corrientes, las de mayor representacin
son las cuentas Propiedades, planta y equipo, neto, que representan, del
total del activo, un 31.73% para el ao 2016, el 32.55% en 2015,
30.42% en 2014 y 33.10% para el 2013; ha disminuido sus inversiones
en tal rubro, lo que podra explicarse como un adecuado
mantenimiento de la maquinaria ya existente lo que reduce su
necesidad de adquirir una nueva.

Pasivos Corrientes
Con referencia a los pasivos corrientes, los ms representativos de
Alicorp S.A.A son las cuentas otros pasivos financieros que ha sufrido
una variacin considerable, ya que para el 2016 representa el 3.97%,
en 2015 y para el 2014 es de 10.91% debido al considerable
incremento de prstamos bancarios y emisin de bonos.

Otra cuenta importante es Cuentas por pagar comerciales terceros con

el 20.34% correspondientes al 2016, el 21.17% en 2015, 14.69% en
2014 y el 12.04% para el 2013. Esto se debe a que la empresa ofrece
a sus proveedores un programa para pago de sus cuentas a travs de
las instituciones financieras en un acuerdo negociado por separado
entre el proveedor y la institucin financiera, permitiendo a los

37
 proveedores administrar mejor sus flujos de efectivo y a la empresa
reducir sus costos de procesamiento de pagos.

Pasivos no corrientes
Con referencia a las cuentas del patrimonio los porcentajes ms altos
lo constituyen el Capital Social con el 13.81%, en el 2016, el 13.63% en
2015, el 12.43% en 2014 y 14.99% para el ao, y Resultados
acumulados con 21.28% para el 2016, el 16.87% en el ao 2015, el
14.69% en 2014 y 19.50% para el ao 2013.

RATIOS FINANCIEROS

A.- Ratios De Liquidez

Entre los principalmente ratios de liquidez de ALICORP S.A.A para los
periodos 2016 al 2013, tenemos

Liquidez Corriente

Liquidez Corriente = Activo Corriente

Pasivo Corriente

2016 2015 2014 2013

2,224,686 = 2,418,184 = 2,783,274 = 2,157,081 =
1.25 1.17 1.17 1.84
1,785,943 2,073,888 2,387,638 1,171,024

Alicorp S.A.A para el 2013 obtuvo una liquidez corriente de 1.84, en el ao

2014 es de 1.17, en el ao 2015 es de 1.17 y por ultimo en el ao 2016 ha
sido 1.25; lo que nos indica que el activo corriente es de 1.84, 1.17, 1.17, 1.25
veces ms que el pasivo corriente o por cada sol de deuda la empresa cuenta
con el porcentajes de veces por dicha deuda. En el ao 2014 y 2015 ha
sufrido una pequea variacin de 0.67. Sin embrago sigue siendo positivo, y
en el ao 2016 incremento 0.08 veces ms que los aos anteriores, es decir

38
entre el ao 2014 y 2015. Podemos concluir que la empresa tiene la
capacidad para cubrir sus obligaciones.

Liquidez Severa

Liquidez Severa = Activo Corriente Inventarios Gast. Pag. Antic

Pasivo Corriente

2016 2015 2014 2013

1,422,447 1,383,773 1,750,157 1,331,303
0.80% 0.67% 0.73% 1.14%
1,785,943 2,073,888 2,387,638 1,171,024

Este ratio nos muestra que la empresa Alicorp S.A.A para el ao 2013, tiene
una liquidez severa de 1.14, para el ao 2014 de 0.73, para el ao 2015 de
0.67 y para el ao 2016 de 0.80 respectivamente.
Considerando que este es un indicador ms exigente porque mide la
proporcin existente entre los activos de mayor liquidez frente a sus
obligaciones a corto plazo, sin tomar en cuenta los inventarios o existencias
dado que estos no se pueden convertir fcilmente en efectivo; tenemos que
en el ao 2013 por cada nuevo sol de deuda , la empresa dispone de S/ 1.14
para cubrir con sus obligaciones, sin embargo en los aos 2014,2015 y 2016
disminuyo, estos resultados se encuentran por debajo del rango estndar
(1.2 1.4) dando a conocer que la empresa no tiene activos lquidos para
cubrir sus obligaciones.

Capital de Trabajo

Capital de Trabajo = Activo Corriente Pasivo Corriente

2016 2015 2014 2013

2,224,686 2,418,184 2,783,274 2,157,081
438,743 344,296 395,636 986,057
-1,785,943 -2,073,888 -2,387,638 -1,171,024

39
El Capital de Trabajo para el 2013 es de S/ 986,057.00, para el 2014 es de S/
2, 387,638.00. En l aos 2015 S/. 334,296.00 y en el ao 2016 S/.
438,743.00. Este indicador representa la inversin neta en recursos
circulantes generados por las decisiones de inversin y financiamiento a corto
plazo, lo que indica que la empresa tiene suficientes activos corrientes,
existen variaciones entre los aos, logrando incrementar en el ltimo ao.
Esto refleja que cuenta con la capacidad a cubrir sus deudas a corto plazo.

B.- RATIOS DE GESTIN

Ratios de Inventarios

Rotacin de Inventarios = Costo de Ventas

Inventarios

2016 2015 2014 2013

4,620,803 4,713,108 4,571,288 4,237,666
5,93% 4,66% 4,63% 5,93%
779,036 1,010,787 987,579 790,247

En el ao 2013, Alicorp S.A.A. tuvo una rotacin de inventarios de 5.36 veces

para el 2014 fue de 4.63 veces, en el 2015 es de 4.66 veces y por ultimo 5.93
Expresndolo en das tenemos que en el ao 2013, la empresa, renov su
inventario cada 67 das, en el 2014 cada 78 das, en el ao 2015 cada 77 das
y en el ao 2016 cada 60 das. Lo que indica que fue regularmente eficiente
la poltica de ventas y la administracin de sus inventarios, considerando que
mientras mayor sea este ratio, implica mayor rapidez en la venta de su
mercadera almacenada y menor tiempo en la recuperacin de su capital
invertido.

Rotacin de Cuentas por Cobrar

Rotacin de Cuentas por Cobrar = Ventas

Ctas. por cobrar
comerciales

40
 2016 2015 2014 2013
6,628,789 6,580,488 6,282,995 5,818,297
6,83% 6,67% 6,43% 6,14%
970,736 986,522 977,714 948,126

Para el 2013 la empresa tuvo una rotacin de cuentas por cobrar de 6.14
veces, lo que significa que hacen efectivo las cobranzas cada 59 das,
mientras que en el 2014 su rotacin de cuentas por cobrar fue de 6.43 veces
en consecuencia su cobranza se realiz cada 56 das, en el ao 2015 su
rotacin es de 6.67 veces por lo tanto su cobranza fue de 54 das y en el
ultimo ao 2016 su cuentas por cobrar de 6.83 veces, lo que hacen efectivo
de cobranza cada 52 das; debido a la eficiente poltica de cobranza que
desarrolla la empresa.

Rotacin del Activo Total = Ventas

Activo Total

2016 2015 2014 2013

6,628,789 6,580,488 6,282,995 5,818,297
1,08% 1,06% 0,92% 1,03%
6,134,071 6,213,666 6,817,021 5,650,162

En el 2013 la empresa tuvo una rotacin de su Activo Total de 1.03 veces,

para el 2014 su rotacin fue de 0.92 veces, para el 2015 su rotacin fue de
1.06 y para el 2016 su rotacin fue de 1.08 veces es decir, no hubo ninguna
rotacin del activo en ninguno de los 4 aos, indicando un deficiente empleo
de sus activos para la generacin de ingresos.

Costo de Vetas / Ventas

Costo de Ventas/ Ventas = Costo de Ventas

Ventas

41
 2016 2015 2014 2013
4,620,803 4,713,108 4,571,288 4,237,666
0,70% 0,72% 0,73% 0,73%
6,628,789 6,213,666 6,282,995 5,818,297

Este indicador revela la proporcin en que los ingresos generados por la

empresa mediante las ventas han sido absorbidos por los costos aplicados en
la produccin de los productos terminados. As tenemos que para el ao 2013
fue de 73%, para el ao 2014 fue de 73%, para el ao 2015 fue de 72% y
para el ao 2016 fue de 70% hubo ligero disminucin de las ventas en el ao
2015 y 2016 con respecto a los ao 2014 y 2013.

Gastos de Operacionales / Ventas

Gastos Operac. / Ventas = Costo Operacionales

Ventas

2016 2015 2014 2013

1,346,544 374,270 1,168,837 1,018,876
0,20% 0,06% 0,19% 0,18%
6,628,789 6,580,488 6,282,995 5,818,297

Este ratio determina la proporcin en que los ingresos generados por la

empresa mediante las ventas, han sido absorbidos por los gastos operativos
(de produccin y comercializacin de los productos terminados). En el ao
2013 los gastos operativos absorbieron el 18% de los ingresos por ventas, en
el ao 2014 fue de 19%, observndose un incremento debido al aumento
sustancial en los gastos, en el ao 2015 fue de 6% disminucin por baja de
ventas y en el ao 2016 fue de 20% y una diferencia total en los ingresos por
ventas.

Gastos Financieros / Ventas

Gastos Financ / Ventas = Costo Financieros

Ventas

42
 2016 2015 2014 2013
163,842 366,652 228,251 180,700
0,02% 0,06% 0,04% 0,03%
6,628,789 6,580,488 6,282,995 5,818,297

Este cociente financiero nos muestra la proporcin en que los ingresos

generados por la empresa mediante las ventas, han sido absorbidos por el
pago de las obligaciones con terceros. La empresa muestra que para el ao
2013 los gastos financieros absorbiendo un 3% del ingreso por ventas, 2014
los gastos financieros absorbiendo un 4% del ingreso por ventas, mientras
que para el 2015 los gastos financieros absorbiendo un 6% del ingreso por
ventas, y en el ao 2016 gastos financieros absorbiendo un 2% del ingreso
por ventas, existen variaciones entre el ao 2015 y 2016 por 4% en
comparacin entre los aos 2013 y 2014.

C.- RATIOS DE SOLVENCIA

Apalancamiento Financiero

Apalancamiento Financiero = Pasivo Total

Activo Total

2016 2015 2014 2013

3,555,531 3,990,660 4,721,005 3,474,840
0,58% 0,64% 0,69% 0,61%
6,134,071 6,213,666 6,817,021 5,650,162

En el 2013, el porcentaje de apalancamiento financiero fue de 61%, para el

2014 de 69%, para el 2015 de 64% y para el ao 2016 de 58%; este ratio
refleja el porcentaje de los recursos de la empresa que son financiados por
terceros (deuda), por lo que podemos interpretar que en el ao 2014 la
empresa ha empleado ms deuda para financiar su activos y poder obtener
utilidades. Mientas que en los dems aos se vali de menos financiamiento
de terceros para producir y generar beneficios. El ratio de Apalancamiento
financiero ptimo se encuentra entre 40% - 60%, y este ha sido sobrepasado
entre los aos 2013 -2015 reflejando que la empresa est haciendo uso de un
alto financiamiento de terceros.

43
Solvencia Patrimonial

Solvencia Patrimonial = Pasivo Cte + Pasivo no Cte

Patrimonio

2016 2015 2014 2013

3,555,531 3,990,660 4,721,005 3,474,840
1,38% 1,80% 2,25% 2,14%
2,578,546 2,223,006 2,096,016 2,175,322

Este ratio nos muestra la proporcin de participacin del capital propio y de

terceros en la formacin de los recursos que ha de utilizar la empresa para el
desarrollo de sus operaciones. Alicorp S.A.A. refleja una solvencia patrimonial
para el 2013 de 214%, para el 2014 de 225%, para 2015 de 180% y para el
ao 2016 de 138%. Lo que indica que tanto sus obligaciones corrientes como
las no corrientes han variado considerablemente y son superiores al
patrimonio, el cual no ha sufrido una variacin considerable en estos periodos;
por lo cual la empresa no refleja una buena situacin econmica, ya que tiene
una insolvencia patrimonial, no encontrndose en capacidad de hacer frente
sus obligaciones corrientes como no corrientes.

D.- RATIOS DE RENTABILIDAD

Margen de Ganancia Bruta

Margen de Ganancia Bruta = Ganancia Bruta

Ventas Netas

2016 2015 2014 2013

2,007,986 1,867,380 1,711,707 1,580,631
0,30% 0,28% 0,27% 0,27%
6,628,789 6,580,488 6,282,995 5,818,297

El margen de ganancia bruta indica el saldo de ganancia disponible para

hacer frente a los gastos de administracin y ventas de la empresa. En ese
sentido tenemos que para los aos 2013, 2014, 2015 y 2016, utilidad bruta
obtenida despus de descontar los costos de ventas fue de 0.27%, 0.27%,

44
0.28% y 0.30% respectivamente mantenindose estable, debido a que el
ingreso de actividades ordinarias la mostrado un mnimo incremento de un
periodo a otro.

Margen de Ganancias Netas

Margen de Ganancias Netas = Ganancia Neta

Ventas Netas

2016 2015 2014 2013

302,139 157,473 12,035 318,684
0,05% 0,02% 0,00% 0,05%
6,628,789 6,580,488 6,282,995 5,818,297

Este ratio nos muestra el margen de utilidad neta que esperara la empresa
por una venta realizada. Como se puede observar, el margen neto de ventas
de Alicorp S.A.A. nos ha sido eficiente, ya que para el 2013 su Margen de
Ganancia Neta fue de 5% lo cual es favorable para la empresa, sin embargo
para el 2014 fue de 0% lo que indica que tuvo resultados totalmente
desfavorables su utilidad neta fue cero, para el ao 2015 su margen de
ganancia neta es de 2% incremento en comparacin del ao anterior y para el
ao 2016 es de 5% recuperndose de forma considerable con el volumen de
sus ventas.

Rentabilidad Patrimonial

Rentabilidad Patrimonial = Ganancia Neta

Patrimonio

2016 2015 2014 2013

302,139 157,473 12,035 318,684
0,12% 0,71% 0,01% 0,15%
2,578,540 2,223,006 2,096,016 2,175,322

Nos muestra la rentabilidad del patrimonio neto, midiendo la productividad de

los capitales propios de la empresa; es decir , muestra el beneficio obtenido

45
del capital propio en relacin a la ganancia neta, Alicorp S.A.A. tuvo una
rentabilidad Patrimonial de 15% para el 2013, de 1% para el 2014, para el
aos 2015 de 71% y por ultimo un 12% para el ao 2016; como se puede
apreciar existen variaciones considerables el ms bajo en el ao 02013 con
1% lo que indica que los accionistas no obtuvieron ganancias por su capital
invertido. Y el ms alto en el ao 2015 con 71% mostrando que en el periodo
el capital propio mostro buena productividad.

Rentabilidad del Activo

Rentabilidad del Activo = Ganancia Neta

Activo Total

2016 2015 2014 2013

302,139 157,473 12,035 318,684
0,05% 0,03% 0,00% 0,06%
6,134,071 6,213,666 6,817,021 5,650,162

Es tambin llamado ndice de Dupont y determina la rentabilidad del activo

mostrando la eficiencia en el uso de los activos de la empresa, para el 2013 el
rendimiento del activo fue de 6% mientras que el 2014 fue de 0.0 %, lo cual
dio como resultado una importante cada en este ndice; para el ao 2015 un
3% y por ultimo en el ao 2016 el 5% reflejando el eficiente uso de los activos.
El resultado revela que por cada Nuevo Sol invertido en activos se gener una
ganancia de 5%, denotando la poca efectividad de las polticas
implementadas por la gerencia.

Rentabilidad de Capital

Rentabilidad del Capital = Ganancia Neta

Capital Social

46
 2016 2015 2014 2013
302,139 157,473 12,035 318,684
0,36% 0,19% 0,01% 0,38%
847,192 847,192 847,192 847,192

Esta razn mide el rendimiento del aporte de los socios (o accionistas) en

funcin del capital aportado con relacin a la Ganancia Neta obtenida; as
tenemos que para el 2013 el rendimiento del capital fue de 38% y en el 2014
su rendimiento patrimonial fue de 1% por lo que se considera desfavorable y
perjudicial para la empresa, para el ao 2015 el 19% y por ultimo en el ao
2016 el 36% pues ha crecido significativamente.

47
CONCLUSIN DE RESULTADOS Commented [C4]: Debers incluir en forma general los 4
indicadores, es mejor asi

Hiptesis General

Ho: No Existe incidencia significativa entre el anlisis e interpretacin de los

ratios financieros y la toma de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A, en el
periodo 2016 al 2013

H1: Existe incidencia significativa entre el anlisis e interpretacin de los

ratios financieros y la toma de decisiones de la empresa Alicorp S.A.A, en el
periodo 2016 al 2013

Interpretacin

Existe incidencia significativa, ya que muestran un anlisis a nivel de ratios

financieros relacionndolos con la toma de decisin de la empresa,
demostrando un gran desempeo y un gran desarrollo favorable para la
empresa Alicorp S.A.A,

Conclusin de resultados.

El propsito de esta relacin existente es saber cunto han mejorado la

empresa con las tomas de decisiones y analizados a travs de sus ratios
financieros, esto se muestra en los tres aos de toma de decisin
2014 y 2016, dando a entender que la mejor decisin fue la del ao 2016 a
nivel general , mostrando mejores avances que el ao de decisin anterior,
y el mejor indicador es el de liquidez con 1.25, siendo esta la mejor eleccin
tomada en la empresa.

48
RECOMENDACIONES Commented [C5]: Revisar lo que indica equilibrium

- Los anlisis de los ratios financieros se debe hacer cada cierto periodo,
de preferencia trimestralmente, ya que de esta forma podemos apreciar
los avances de la empresa y tener un control previo; la empresa Alicorp
S.A.A es una entidad con mayor cobertura y por ende sus variaciones
capitales no le perjudica casi en nada. A su vez se recomienda que la
empresa invierta en nuevos planes y proyectos de investigacin para
mejorar su rendimiento.

- Respecto al Ratio de Rentabilidad, se cumpli con todas las tomas de

decisiones segn libro de actas, sin embargo se muestra muchos costos,
por lo que se recomendara que se utilice este ratio para mejorar la
calidad del servicio prestado.

- Seguir manteniendo la participacin de los accionistas de manera que se

asegure la autonoma financiera y por el lado de la gestin , es importante
definir las polticas de nuevos proyectos para que la empresa lleve
adelante los que lo agreguen valor y rechace aquellos que los destruyan ,
por ello se recomienda tomar las decisiones adecuadas orientadas hacia
proyectos cuya rentabilidad supere su costo del capital

49
Fuentes de Informacin

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www.farem.unan.edu.ni/.../wp.../20-Analisis-de-estados-financieros-1edi-
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