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Diocélio Goulart
PlanGen – Planejamento e Gestão de Negócios
Concentre a atenção
Diversifique ou
naquilo que você pode
distribua suas
preservar e não no que
aplicações em ativos.
você pode ganhar.
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 4*
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Conceitos básicos
Investimentos
Mercado de capitais
Investidores
Bolsa de valores
Análise fundamentalista
Análise técnica
Estratégias operacionais
Renda Variável!
67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 3*
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Títulos Públicos!
Debêntures!
Derivativos!
Opções!
Fundos de Ações!
Fundos Multicarteira!
Fundos de Derivativos!
Dólar!
Ouro
67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* >*
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Fontes de
financiamento
das empresas
Recursos Recursos de
próprios terceiros
Crédito
Commercial Capital de não
Debêntures bancário ou de IPO
papers residentes
fornecedores
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 1*
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Forma de negociação
Ações "Com" (cheias) - são ações que
conferem a seu titular o direito aos
proventos distribuídos pelas
empresas.!
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Eventos
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Riscos
O Risco da O Risco de
Empresa Mercado!
Risco de
Risco Risco Risco de
preço da
Econômico ! Financeiro ! liquidez !
ação
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Individualmente;
Fundos de Clubes de
investimentos. investimentos;
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* A*
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Direto x Fundos
!! Investimento direto em ações é mais popular
entre investidores mais experientes, que
estão constantemente se informando sobre o
mercado, e que gostam de administrar seu
próprio dinheiro.!
!! Fundos de Investimento é mais popular entre
investidores que não tem tanto tempo (ou
vontade) de administrar a sua carteira, ou
prefere minimizar risco investindo pequenas
quantidades em uma carteira diversificada do
que em uma única ação.
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Diferenças
Fundo Clube
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* B*
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Tributação
Os ganhos líquidos auferidos em operações realizadas
em bolsas de valores, de mercadorias e assemelhadas
são tributados às seguintes alíquotas:
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Custos
Além dos tributos as operações de compra e venda
de ações estão sujeitos aos custos abaixo:
•! Taxa de corretagem – cobrada pela corretora e varia de acordo
com o valor investido, normalmente em torno de 0,5% sobre o
valor da operação.
•! Emolumentos – pagos a Bovespa por conta dos negócios feitos
nas suas instalações, cerca 0,027%.
•! Taxa de liquidação – pago a Bovespa por conta de cada operação
liquidada, cerca de 0,008%
•! Taxa de custódia – pago a instituição que guarda e administra as
suas ações.
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Agentes
Bolsa de valores
CBLC (Companhia
Brasileira de
Corretoras
Liquidação e
Custódia)
CVM (Comissão de
Mercado de Balcão
valores mobiliários)
SOMA (Sociedade
Operadora de
Mercado de Ações)
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Megabolsa
Homebroker
Horários de Negociação
•! Pregão Regular:
•! das 10:00h às 17:00h
•! After-Market:
•! das 17:30h às 19:00h
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After Market
Apenas operações no mercado à vista:
•! somente ações, inclusive no mercado fracionário, estarão autorizadas para negociação no período After-Market.
Ordens de opções ficam pendentes até a abertura do pregão seguinte.
•! Também só estão autorizados negócios com ativos negociados durante o pregão regular do dia. Para descobrir se
um papel foi negociado durante o pregão corrente, basta observar se, na Janela de Cotações, o preço de Fechamento
está preenchido. Pelo campo Data/Hora na mesma Janela de Cotações também é possível observar quando foi
realizado o último negócio com a ação.
•! Os preços das ordens enviadas no período After-Market não poderão exceder a variação máxima positiva ou
negativa de 2% em relação ao preço de fechamento do pregão regular.
- Quantidade máxima:
•! a quantidade máxima de ações negociadas no pregão noturno ficará restrita a metade da média nacional de
negociação (30 dias) de cada papel. Alguns ativos apresentam quantidade máxima diferenciada. No item Notícias
Bovespa é possível encontrar estas quantidades, diariamente após o fechamento do pregão regular.
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 44*
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Entendo as cotações
1.! Nome da ação 16.! Livro de ofertas
2.! Fator de cotação 17.! Comprar
3.! Lote padrão 18.! Vender
4.! Último negócio 19.! Mercado fracionário
5.! Melhores ofertas 20.! Estatísticas
6.! Preço máximo do dia 21.! Gráfico
7.! Preço médio do dia
8.! Preço mínimo do dia
9.! Preço de abertura
10.! Fechamento
11.! Fechamento do dia
anterior
12.! Quantidade ações
negociadas
13.! Volume Financeiro
14.! Número de negócios
15.! Melhores ofertas
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Tipos de ordens
•! Stop Loss
•! Stop Gain
•! Stop móvel
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Tipos de mercado
Mercado à vista
Mercado de Mercado a
opções termo
Mercado
Futuro (BM&F)
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 4>*
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Fluxo de liquidação
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Escolas de análises
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 4?*
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Análise fundamentalista
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Tipos de gráficos
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 4@*
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Prudência ao investir
Comportamentos perdedor/
torcedor;
Falta de disciplina;
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O investidor inteligente...
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 35*
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Demonstrações financeiras
passadas, e qualquer outra
informação que seja relevante.
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Lucro
Fontes de
esperado em
financiamento
exercícios
utilizadas
futuros
Investimentos
realizados e a realizar
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 34*
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Transformação
das informações Comunicação
Pesquisa
em idéias de das idéias
investimento
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 33*
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Entrevistas
pessoais com:
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Habilidade para
Experiência conseguir a
informação
Tecnologia da
Bom senso
informação
Conhecimentos
em métodos
analíticos
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Uma análise bem elaborada não tem seu Para isso essa comunicação, devemos
valor se não for transmitida de forma conhecer primeiro quais são os tipos de
adequada a seu determinante. Por isso, é clientes.
necessária uma boa comunicação de idéias
entre o analista e o cliente.
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 3?*
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Cliente institucional
•! São clientes que gerenciam certeiras de vários
investidores e tem necessidade de recomendações
relativas.
Clientes particular
•! São os clientes que gerenciam seus recursos
diretamente e têm necessidade de recomendações
absolutas
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De forma direta
De forma indireta
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O que é ?
•! Metodologia de análise para determinar o preço
justo de uma ação.
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Exemplo:
!!Investidor A acha que seu terreno vale $1000
!!Investidor B avalia o terreno de A em $ 800
!!Investidor C avalia o terreno de A em $1200
!!Investidor B não se interessa pelo terreno de A
!!investidor C se interessa pelo terreno de A
O mesmo ocorre com as ações.
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O sucesso do investimento em
ações depende da capacidade da
análise do investidor. Na medida
que o mercado de capitais se
desenvolve,diminui as chances
do incautos que baseia suas
decisões em “boatos ou dicas”.
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 3B*
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Análise Técnica
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Princípios
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Índice Dow-Jones
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Tendência de Alta
Dentro de uma tendência de alta o mercado passará
por três fases distintas, cujo período de duração de
cada uma é de difícil mensuração.
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Tendência de Baixa
Características:
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As Ondas de Elliot
Após seus estudos, chegou a
conclusão de que uma
tendência de alta ou de
Ralph Nelson Eliot, 1939,
baixa é composta por cinco
localizar ou até antecipar
ondas, sendo as três
determinadas fases dos
primeiras correspondentes à
ciclos das bolsas.
tendência predominante e as
duas seguintes a um ajuste
nessa tendência.
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Análise Gráfica
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* >3*
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Tipos de Gráficos
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* >?*
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Breve comentários
Linhas de suporte e resistência:
•! Podemos conceituar como um nível de cotações do gráfico a partir do
qual o interesse do comprador diverge do vendedor.
Canais:
•! São formações que surgem quando as retas de suporte e resistência
estão em paralelo e se produz uma tendência clara.
Gaps:
•! É uma área no gráfico em que não há operações.
•! Gap Comum, Gap Ruptura, Gap de Continuação, Gap de
Esvaziamento e Gap de Ilha.
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Figuras gráficas
As formações gráficas são figuras que surgem Existem dois grupos de formações:
pelas forças do mercado. Analisando o formato •! De continuação e de reversão.
da figura, é possível identificar se as cotações se
manterão ou sofrerão modificações,
caracterizando uma tendência.
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Tabela Formação-Figura
FORMAÇÕES FIGURAS
De continuação de Triângulos
tendência Cunhas
Bandeiras
Flâmulas
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* >@*
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A visão de um amador
Na prática, se vê frente um
Na teoria irá comprar algo
eterno dilema que resulta
interessante, esperar uma
do desconhecimento sobre
boa valorização e então
o futuro dos preços e pela
realizar o lucro
falta de um referencial.
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Conclusões
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Comparativo entre
Presume-se que as A correção das
valor justo e preço
distorções de preço distorções ocasiona
praticado no
são temporárias. o lucro
mercado.
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Fatores
emocionais
Critérios variados
na tomada de
decisão
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Efeito
Antecipação e
Efeito manada Os fundamentos
mudam
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Novas Conclusões
Ter um entendimento do que seria um valor justo, pode dar um bom norte ao
investidor. Mas devido a série de fatores apresentados, percebe-se que a análise de
fundamentos não fornece uma resposta definitiva para as dúvidas que surgem ao
investir.
A análise de fundamentos explica apenas parte dos motivos que levam os investidores a
comprar ou vender.
Uma análise consistente deveria levar em consideração todos os fatores que levam às
pessoas a comprar e a vender e se possível, identificar quais motivos prevalecem em
cada momento.
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Duas forças
opostas: Estuda os
compradores gráficos de
versus preço
vendedores
Foco nos
efeitos
práticos, não
nos motivos
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Eixos
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Compreensão de um Gráfico
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Eixos
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Gráfico em Candle
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Informações de um Candle
Abertura
Máxima
Mínima
Fechamento
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Informações de um Candle
Abertura
Máxima
Mínima
Fechamento
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Força Dominante
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Força Dominante
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Abertura
Abertura próxima
próxima da
da mínima
máximaeefechamento
fechamento
próximo
próximodadamáxima
mínima==domínio
domíniocomprador
vendedor
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Convicção e Dúvida
Candles com corpos grandes mostram convicção do
Mercado
Candles com corpos pequenos mostram
dúvida
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Forças Opostas
Vendedores
Compradores
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Fundos rompidos
Concentração levam a quedas
de Compradores
Concentração de
Todo fundo=éfundo
compradores um
suporte
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Topos rompidos
Concentração levam a altas
de Vendedores
Concentração de
vendedores
Todo topo é=umatopo
resistência
Todo fundo é um
suporte
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Retas Inclinadas
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Princípio da Bipolaridade
Resistências
Suportes rompidas
rompidos viram
viram suporte
resistência
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Princípio da Bipolaridade
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Rompimentos
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Tendências
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Tendências
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Tendências – Alta
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Tendências – Baixa
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Tendências – Indefinido
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Todas tendências
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Pivots
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Pivots
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Periodicidade
Periodicidade
Diária
Periodicidade
Semanal
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* 1C*
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @4*
!"#$%&'()%*+%*,-$.+&%*&-*+(/-0* 1234245*
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Indicadores Técnicos
Além dos gráficos são utilizados também
indicadores técnicos, que procuram
trabalhar de forma mais determinística os
movimentos de mercado. Estão divididos
em duas categorias principais:
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @3*
!"#$%&'()%*+%*,-$.+&%*&-*+(/-0* 1234245*
Considerações Importantes
125
Indicadores Técnicos
Bandas de
MACD
Bollinger
IFR
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @>*
!"#$%&'()%*+%*,-$.+&%*&-*+(/-0* 1234245*
MACD
!! O MACD (Moving Average
Convergence Divergence) é
um popular indicador
estatístico utilizado em
análise técnica desenvolvido
por Gerald Appel na década
de 60. A própria
interpretação de sua
designação, Convergência/
Divergência de Médias
Móveis, já indica que outros
indicadores (Médias
Móveis) são utilizados em
sua composição.
127
Linha MACD
MACD maior que zero: resultado de um valor de MME[12]
(média móvel exponencial de curto prazo) maior que o valor de
uma MME[26] (média móvel exponencial de longo prazo),
significando que as expectativas mais recentes são mais
favoráveis para alta que as anteriores (tendência bullish).
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67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @?*
!"#$%&'()%*+%*,-$.+&%*&-*+(/-0* 1234245*
Sinais
Sinal de compra: Um sinal de compra é gerado sempre que a linha MACD cruza para cima (no sentido ascendente)
sua linha de sinalização. Quanto mais baixo, no campo negativo, ocorrer este cruzamento, ou seja, quanto mais
afastadas abaixo da linha zero (eixo horizontal) estiverem as linhas, maior a expectativa de alta. A confirmação deste
sinal de compra ocorre quando a linha MACD cruzar o eixo horizontal (zero), saindo da região negativa.
Sinal de venda: Um sinal de venda é gerado sempre que a linha MACD cruza para baixo (no sentido descendente)
sua linha de sinalização. Quanto mais alto, no campo positivo, ocorrer este cruzamento, ou seja, quanto mais afastadas
acima da linha zero (eixo horizontal) estiverem as linhas, maior a expectativa de baixa. A confirmação deste sinal de
venda ocorre quando a linha MACD cruzar o eixo horizontal (zero), saindo da região positiva.
Sinal de sobrecomprado: Um sinal de sobrecompra é gerado sempre quando as linhas se encontrarem muito acima
do zero, indicando o momento de vender o ativo.
Sinal de sobrevendido: Um sinal de sobrevenda é gerado sempre quando as linhas se encontrarem muito abaixo do
zero, indicando o momento de comprar o ativo.
129
IFR
!! O Índice de Força Relativa
(IFR), do inglês Relative
Strength Index (SRI) é um
dos indicadores mais
conhecidos e utilizados na
análise técnica, talvez pela
facilidade de interpretação.
Ele foi desenvolvido em 1978
por Welles Wilder e publicado
na Commodities magazine.O
Índice de Força Relativa
mede a evolução da relação
de forças entre compradores
e vendedores ao longo do
tempo. Sua utilização
possibilita observar o
enfraquecimento de uma
tendência, rompimentos,
suporte e resistência antes
de se tornarem aparentes no
gráfico de barras. O estudo é
desenhado em uma faixa
paralela, com o formato de
uma curva simples e seu
domínio está entre 0 e 100.
130
67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @1*
!"#$%&'()%*+%*,-$.+&%*&-*+(/-0* 1234245*
Bandas de Bollinger
!! As bandas Bollinger são
ferramentas de análise
técnica criadas por John
Bollinger no início dos anos
80. Este indicador possui
uma forte relação com a
volatilidade, possibilitando,
assim, a sua comparação com
os níveis de preços num
determinado período de
tempo. O maior objetivo das
bandas Bollinger é fornecer
uma idéia relativa de alto e
baixo. Por definição, os
preços são altos na linha
(banda) superior e baixos na
linha (banda) inferior.
131
Outros investidores compram quando o preço sobe acima da banda superior e o vendem
quando o preço cai abaixo da banda inferior.Frequentemente, quando as bandas de
Bollinger se aproximam da média, o preço das ações de uma companhia sofrem
consideráveis alterações. Assim, movimentos fora das bandas propõem a continuação da
tendência. Altas e baixas fora das bandas, seguidas de altas e baixas dentro das bandas
propõem uma reversão de tendência.
Em fato, quando não há tendência definida, a regra é vender quando o preço ficar acima
da banda superior e comprar quando o preço ficar abaixo da banda inferior.
132
67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @@*
!"#$%&'()%*+%*,-$.+&%*&-*+(/-0* 1234245*
Estratégias Operacionais
!Análise em
camadas
!Money !Montando a
Management carteira
133
Análise em camadas
Terceira
Primeira Segunda camada – Quarta camada
camada – camada – Extensões e – Bandas de
Gráfico Médias móveis retrações de bollinger e IFR
Fibonacci
134
67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @A*
!"#$%&'()%*+%*,-$.+&%*&-*+(/-0* 1234245*
Montando a carteira
Boa liquidez
Volatilidade
adequada
Bons
fundamentos
Análise Gráfica
135
Money management
136
67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @B*
!"#$%&'()%*+%*,-$.+&%*&-*+(/-0* 1234245*
tomadas de
comprar ações
decisão
atenção às investir com de empresas investir em
conscientes e reinvestir
conjunturas regularidade, com empresas e
disciplina; não por lucros e
nacionais e se possível, perspectivas setores
impulso ou ao rendimentos;
internacionais; todo mês; de diversificados.
sabor de
crescimento;
"dicas";
137
Fontes
!! Correia, Joseilton S. Operando na bolsa de valores: utilizando
análise técnica: aprenda a identificar o melhor momento para
comprar e vender ações. São Paulo, Novatec, 2008.
!! Reilly, Frank K., Norton, Edgar A. Investimentos. São Paulo,
Cengage Learning, 2008.
!! http://wiki.advfn.com/pt/Wikinvest
!! http://www.bmfbovespa.com.br/home.aspx?idioma=pt-br
!! http://www.leandrostormer.com.br
138
67%.897%*:%'9+$#*;*<9+"=-"* @C*