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FACULTAD DE INGENIERIA
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA DE MINAS
1. Objetivos ......................................................................................................................1
2. Definicin de evaluacin econmica ...........................................................................2
3. Tipos de costes............................................................................................................3
4. Tipos de beneficios ......................................................................................................4
5. Identificacin del objeto de evaluacin .......................................................................4
5.1. Definir la funcin social ........................................................................................4
5.2. Definir los indicadores de evaluacin ..................................................................5
5.3. Establecer un sistema de recogida de informacin .............................................5
6. Mtodos de anlisis para la evaluacin econmica ...................................................5
7. Anlisis Coste-Utilidad.................................................................................................6
8. Anlisis Coste-Efectividad ...........................................................................................7
9. Anlisis Coste-Beneficio e indicadores de rentabilidad ..............................................7
9.1. Valor Actual Neto .................................................................................................9
9.2. Tasa Interna de Retorno ....................................................................................11
9.3. Relacin Beneficio/Coste ...................................................................................12
9.4. Perodo de recuperacin del capital o la inversin ............................................12
10. Conclusiones .............................................................................................................13
1. Objetivos
1
2. Definicin de evaluacin econmica
2
3. Tipos de costes
A grandes rasgos los costes de cualquier proyecto se pueden incluir en los cuatro
tipos que se sealan a continuacin:
Costes directos. Gastos de inversin en bienes muebles e inmuebles, personal,
formacin, etc. Se relacionan directamente con alguna o algunas de las
actividades y resultados planificados. Por ejemplo, la compra de un camin de
120 toneladas para la produccin de la mina, que antes se produca con un
camin de 90 toneladas, es un gasto que se vincula directamente con el
resultado aumento de la productividad de la mina.
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4. Tipos de beneficios
Al igual que en el caso de los costes, es necesario que estas clases de beneficios,
incluidos aquellos de carcter ms subjetivo, se cuantifiquen. No es tan relevante en
qu tipo de unidad de medida los cuantifiquemos (dinero, empleos...) como el hecho de
que efectivamente se expresen en unidades numricas.
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La empresa como tal: estructura organizativa, penetracin en el mercado,
situacin financiera, capacidad de inversin, el dominio de la tecnologa Si no
se logra una empresa slida, cualquier otro impacto que se haya podido lograr
con ella habr sido temporal, de corto plazo.
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aunque la bsica y ms natural es considerar el coste por unidad de beneficio: 2000 por
profesional contratado, 3 dlares por tonelada mtrica, etc.
En estos casos sera necesario disear un tipo de relacin asignando ponderaciones a
costes o a beneficios de modo que sean comparables los resultados obtenidos en
distintos lugares. El problema de estas relaciones no consensuadas por el conjunto de
analistas, es que los resultados que obtengamos de la evaluacin econmica no se
podrn comparar con otras experiencias, lo cual es muy importante para un anlisis de
alternativas.
Se distinguen tres tipos de anlisis econmico segn las caractersticas de los
beneficios:
Anlisis Coste Utilidad (ACU): Los beneficios identificados se expresan en una
escala de utilidad. Ayuda a establecer un orden segn la bondad de
actuaciones alternativas.
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8. ANALISIS COSTO EFECTIVIDAD
El ACE se utiliza cuando los beneficios s tienen un valor objetivo cuantificable,
aunque no en dinero, sino en indicadores objetivamente verificables.
En esta situacin sigue siendo importante tener una referencia para la comparacin que
nos permita tomar una decisin o emitir un juicio de valor sobre el proyecto evaluado
En este caso tanto los costes como los beneficios se miden en dinero. Se trata
del tipo de anlisis ms extendido en los estudios de viabilidad de inversiones
productivas.
Supongamos un proyecto que consiste en la instalacin de un taller de artesana,
y supongamos que en un periodo de 10 aos ser necesario renovar la maquinaria de
ese taller. Los gastos de inversin previstos en este proyecto son: compra de un solar,
construccin de un edificio y compra de maquinaria. El terreno se compra en el primer
ao y la construccin del edificio tambin finalizar en ese mismo ao. La maquinaria
se comprar una parte en el primer ao y otra al siguiente. Supongamos tambin que la
produccin no comienza hasta despus de un ao de realizada la primera inversin
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Para ello hay que estimar cul ser el coste de produccin anual durante los
diez aos de vida del proyecto. En este punto se trata de determinar cunto gastaremos
en personal, energa, mantenimiento del edificio y maquinaria, compra de materia prima,
etc.
Asimismo, tenemos que estimar cules sern los ingresos anuales por la venta de
nuestra produccin. Como ya sabemos, esas cantidades se tienen que estimar a partir
de un estudio de mercado que contemple posibles clientes, precios de mercado,
competencia de otras empresas, etc.
De aqu obtenemos el flujo de caja (CF). Considerando tambin como coste las
inversiones realizadas
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Es esto suficiente para determinar si nos conviene o no realizar la inversin? En
absoluto, el resultado del flujo de caja hay que completarlo con otros indicadores de
rentabilidad: el Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno.
Al cabo de cuatro aos los 100,00 euros que entregu al principio se habrn convertido
en 146,41 euros.
Pero esto lo podemos calcular de manera ms sencilla haciendo
100,00 x (1 + 01) x (1 + 01) x (1 + 01) x (1 + 01) = 146,41 o bien
100,00 x (1 + 01)4 = 146,41
Puesto como expresin analtica:
C x (1 + 0,10)t = X
Donde C es el capital inicial, 0,10 es la tasa de inters y t el tiempo.
La tasa de descuento
La misma pregunta del prrafo anterior nos la podemos hacer en otro sentido:
Cunto tendr que invertir hoy si me ofrecen un inters del 10% anual y quiero tener
al cabo de cuatro aos 146,41 euros?
Sencillamente tenemos que despejar C de la expresin C x (1 + 0,10)t = X
C = X / (1 + 0,10)t en nuestro caso
C = 146,41 / (1 + 0,10)4 de donde
C = 100,00
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Lo que hemos hecho en este caso es actualizar un valor futuro (146,41 dentro
de cuatro aos) al presente (100,00 ) a una determinada tasa de descuento (10%).
Lo que hace el VAN es precisamente eso: actualizar los distintos flujos de caja
que se van obteniendo cada ao y as tener un resultado final actualizado a una
determinada tasa de descuento (que llamaremos r).
El VAN es el valor presente de los beneficios netos que genera un proyecto a lo
largo de su vida til, descontados a la tasa de inters que refleja el costo de oportunidad
que para l o la inversionista tiene el capital que piensa invertir en el proyecto (...). Este
VAN mide, en moneda de hoy, cunto ms rico es el inversionista si realiza el proyecto,
en vez de colocar su dinero en la actividad que le brinda como rentabilidad la tasa de
descuento
La expresin analtica de este concepto es la siguiente:
Donde VAN es el Valor Actual Neto, t el tiempo, n los aos de vida til del
negocio, FC el flujo de caja neto en el periodo indicado y r la tasa de descuento o COK
(coste de oportunidad del capital).
En la tabla 3 se expresan esos valores de los flujos de caja actualizados a una tasa de
descuento del 10%.
Tabla 3. Valor Actual Neto
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La regla de decisin es que si el VAN es positivo el proyecto se aprueba, pues ser
posible obtener ganancias respecto a la mejor inversin alternativa, si es igual a cero es
indiferente y si es negativo se rechaza.
VAN > 0 Se aprueba
VAN = 0 Indiferente
VAN < 0 Se rechaza
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9.3 Relacin Beneficio/Coste (B/C)
La relacin Beneficio/Coste permite comparar el valor actual de los beneficios
(VAB) del proyecto con el valor actual de los costes del mismo (VAC) y la inversin inicial
(I0).
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10. CONCLUSIONES
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